編者按：本文主要從營運(yùn)資金的管理問題；“零營運(yùn)資金管理”的基本原理；實(shí)現(xiàn)“零營運(yùn)資金管理”的有效途徑；“零營運(yùn)資金管理”中應(yīng)注意的問題幾個(gè)方面進(jìn)行論述，其中，主要包括：會(huì)計(jì)上不強(qiáng)調(diào)流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的關(guān)系、營運(yùn)資金應(yīng)該是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債關(guān)系的總和、企業(yè)應(yīng)該投資多少在流動(dòng)資產(chǎn)上、企業(yè)應(yīng)該怎樣來進(jìn)行流動(dòng)資產(chǎn)的融資、豐富的收益、潛在的風(fēng)險(xiǎn)、“零營運(yùn)資金管理”仍不失為一種管理資金的有效方法、企業(yè)運(yùn)作能給貨幣資金投資帶來另一種影響的是企業(yè)的銷售策略、商業(yè)信用是指在商品交易中以延期付款或預(yù)收貨款進(jìn)行購銷活動(dòng)而形成的借貸關(guān)系、改善企業(yè)的生產(chǎn)條件，縮短企業(yè)的生產(chǎn)時(shí)間、存貨積壓過多的企業(yè)、靈活選擇結(jié)算方式，保持資金暢通、企業(yè)應(yīng)重視加強(qiáng)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的管理等，具體材料請(qǐng)?jiān)斠姟?/p>

摘要：本文論述了采用“零營運(yùn)資金管理”可為企業(yè)帶來更大收益的觀點(diǎn)?！傲銧I運(yùn)資金管理”通過減少在流動(dòng)資產(chǎn)上的投資，使?fàn)I運(yùn)資金占企業(yè)總營業(yè)額的比重趨于最小，便于企業(yè)把更多的資金投入到收益較高的固定資產(chǎn)或長(zhǎng)期投資上；通過大量舉借短期負(fù)債來滿足營運(yùn)資金需求，降低企業(yè)的資金成本。由此，從兩個(gè)方面增加了企業(yè)的收益。另外，本文也討論了實(shí)現(xiàn)該管理方法的有效途徑，使之具有可操作性。最后，作者結(jié)合我國實(shí)際情況，提出了我國實(shí)行“零營運(yùn)資金管理”過程中應(yīng)注意的幾個(gè)問題。

關(guān)鍵詞：零流動(dòng)收益風(fēng)險(xiǎn)途徑

以零營運(yùn)資金為目標(biāo)，對(duì)企業(yè)的營運(yùn)資金實(shí)行“零營運(yùn)資金管理”的方法，已成為90年代以來企業(yè)財(cái)務(wù)管理中一項(xiàng)卓有成效的方法。在我國隨著現(xiàn)代企業(yè)制度改革的深化和企業(yè)經(jīng)營管理的加強(qiáng)，企業(yè)理財(cái)?shù)闹匾砸才c日俱增，因此，“零營運(yùn)資金管理”的方法，對(duì)我國企業(yè)也有著十分重要的借鑒意義。

一營運(yùn)資金的管理問題

營運(yùn)資金，從會(huì)計(jì)的角度看，是指流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的差額。會(huì)計(jì)上不強(qiáng)調(diào)流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的關(guān)系，而只是用它們的差額來反映一個(gè)企業(yè)的償債能力。在這種情況下，不利于財(cái)務(wù)人員對(duì)營運(yùn)資金的管理和認(rèn)識(shí)；從財(cái)務(wù)角度看營運(yùn)資金應(yīng)該是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債關(guān)系的總和，在這里“總和”不是數(shù)額的加總，而是關(guān)系的反映，這有利于財(cái)務(wù)人員意識(shí)到，對(duì)營運(yùn)資金的管理要注意流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債這兩個(gè)方面的問題。

【摘要】營運(yùn)資金的概念是在1993年我國會(huì)計(jì)制度與國際接軌后被引進(jìn)的，許多企業(yè)對(duì)營運(yùn)資金管理的重視程度還僅僅停留在概念上，管理的方式和手段與發(fā)達(dá)國家的企業(yè)相比存在較大差距。然而，自2008年美國次債危機(jī)之后全球經(jīng)濟(jì)陷入低迷，國內(nèi)許多知名企業(yè)一夜間資金鏈斷裂面臨破產(chǎn)，使越來越多企業(yè)管理者發(fā)現(xiàn)營運(yùn)資金管理對(duì)降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、決策投融資戰(zhàn)略、提高盈利能力等方面發(fā)揮著巨大作用。李嘉誠指出“一家公司即使有盈利，因現(xiàn)金流是負(fù)數(shù)也會(huì)破產(chǎn)，一家公司的營運(yùn)資金處于良好狀態(tài)便不容易倒閉?！北疚膹哪壳皣鴥?nèi)企業(yè)營運(yùn)資金管理的現(xiàn)狀和存在的各種漏洞著手，結(jié)合案例分析，提出幾點(diǎn)改進(jìn)建議，希望能夠?qū)ζ髽I(yè)提高營運(yùn)資金管理效率起到積極作用。

【關(guān)鍵詞】營運(yùn)資金;財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);資金效率

營運(yùn)資金好比企業(yè)的血液，正常的血液循環(huán)是生命延續(xù)之必須，營運(yùn)資金又好比潤(rùn)滑油，有了它企業(yè)這部大機(jī)器才能運(yùn)轉(zhuǎn)起來，擁有匹配的營運(yùn)資金數(shù)量是企業(yè)發(fā)展的鮮活原動(dòng)力。企業(yè)應(yīng)結(jié)合國家政策指引、整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和所在行業(yè)特點(diǎn)等外部環(huán)境，借鑒先進(jìn)的營運(yùn)資金管理經(jīng)驗(yàn)，總結(jié)自身管理觀念落后、資金匱乏、銷售不暢等內(nèi)部因素，深入分析本企業(yè)營運(yùn)資金管理中存在的問題。

一、營運(yùn)資金的概念及管理范疇

（一）營運(yùn)資金的概念

營運(yùn)資金，也叫營運(yùn)資本。廣義的營運(yùn)資金又稱總營運(yùn)資本，是指一個(gè)企業(yè)所擁有的流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的總和，具體包括應(yīng)收賬款、存貨、其他應(yīng)收款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收票據(jù)、預(yù)提費(fèi)用、其他應(yīng)付款等占用的資金。狹義的營運(yùn)資金又稱凈營運(yùn)資本，是指某時(shí)點(diǎn)內(nèi)企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的差額。本文所述及的營運(yùn)資金是廣義的營運(yùn)資金。

黨的十六屆三中全會(huì)做出的《中共中央關(guān)于完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制若干問題的決定》，強(qiáng)調(diào)深化經(jīng)濟(jì)體制改革必須“堅(jiān)持以人為本，樹立全面、協(xié)調(diào)、可持續(xù)的發(fā)展觀，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)和人的全面發(fā)展”；深化金融改革，保險(xiǎn)公司要成為“資本充足、內(nèi)控嚴(yán)密、營運(yùn)安全、服務(wù)和效益良好的現(xiàn)代金融企業(yè)”，這是對(duì)保險(xiǎn)企業(yè)的第一次政策定位?，F(xiàn)代保險(xiǎn)企業(yè)的各項(xiàng)改革，其最終目標(biāo)就是要使保險(xiǎn)企業(yè)既具有良好的經(jīng)濟(jì)效益，保障企業(yè)自身的穩(wěn)健發(fā)展，又能向社會(huì)提供良好的服務(wù)，承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，促進(jìn)整個(gè)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、人及自然的協(xié)調(diào)發(fā)展。

一、現(xiàn)有文獻(xiàn)缺少對(duì)保險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)的普適性規(guī)定

目前國內(nèi)的保險(xiǎn)學(xué)教材，很少能找到對(duì)保險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)詳細(xì)與明確的描述，至多在關(guān)于保險(xiǎn)公司的分類時(shí)提及。如魏華林、林寶清主編的《保險(xiǎn)學(xué)》第92頁中寫道，保險(xiǎn)形態(tài)以保險(xiǎn)經(jīng)營的性質(zhì)為標(biāo)準(zhǔn)，可以區(qū)分為營利保險(xiǎn)與非營利保險(xiǎn)，其中營利保險(xiǎn)又稱商業(yè)保險(xiǎn)，是指保險(xiǎn)經(jīng)營者以營利為目的而經(jīng)營的保險(xiǎn)。另有學(xué)者提出保險(xiǎn)企業(yè)管理目標(biāo)之說，認(rèn)為保險(xiǎn)企業(yè)管理目標(biāo)分經(jīng)濟(jì)目標(biāo)和社會(huì)目標(biāo)，經(jīng)濟(jì)目標(biāo)又細(xì)分為自身的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)（即為企業(yè)的利潤(rùn)量）和社會(huì)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)（即保險(xiǎn)企業(yè)為社會(huì)所提供的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償量和給付量），而社會(huì)目標(biāo)主要包括提高社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，防災(zāi)防損、降低經(jīng)濟(jì)損失，安定社會(huì)生活，以及為國家提供稅金等。

鄧大松主編的《保險(xiǎn)經(jīng)營與管理》對(duì)保險(xiǎn)經(jīng)營有比較全面的論述。從保險(xiǎn)經(jīng)營的性質(zhì)、思想、目標(biāo)、策略、環(huán)境、原則等方面對(duì)保險(xiǎn)經(jīng)營活動(dòng)進(jìn)行了理論上的闡述，認(rèn)為社會(huì)主義保險(xiǎn)企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)或總目標(biāo)是保障社會(huì)再生產(chǎn)持續(xù)進(jìn)行和人民生活安定，滿足人民日益增長(zhǎng)的物質(zhì)和文化生活的需要。就具體內(nèi)容而言，按企業(yè)發(fā)展角度有長(zhǎng)遠(yuǎn)、中期、近期目標(biāo)之分；按利益角度有社會(huì)貢獻(xiàn)目標(biāo)、企業(yè)利益目標(biāo)、個(gè)人利益目標(biāo)之分。這里的保險(xiǎn)經(jīng)營實(shí)質(zhì)上是指保險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。

從上面介紹的文獻(xiàn)可以看出，對(duì)于保險(xiǎn)企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)取向，缺乏明確的界定，不是沒有討論，就是有涉及的又過于寬泛，很難起到對(duì)保險(xiǎn)經(jīng)營實(shí)踐的實(shí)際指導(dǎo)意義。似乎關(guān)于保險(xiǎn)企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)問題，沒有進(jìn)行專門討論的必要，因?yàn)樗沧裱髽I(yè)組織的一般性規(guī)范。

二、現(xiàn)代保險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)重構(gòu)的理論分析

一、問題的提出

我國農(nóng)業(yè)板塊上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效普遍偏低，且遠(yuǎn)低于滬深兩市的平均水平。2001年到2006年，我國農(nóng)業(yè)板塊上市公司的平均凈資產(chǎn)收益率均低于上市公司總體水平，且呈逐年下降的趨勢(shì)。提高財(cái)務(wù)績(jī)效的方法大致分為兩個(gè)方面：對(duì)外拓展市場(chǎng)，對(duì)內(nèi)加強(qiáng)管理。其中，內(nèi)部管理的核心是營運(yùn)資本管理。

營運(yùn)資本是大多數(shù)公司所有控制中的一個(gè)重要因素，對(duì)公司的整體盈利有著重要影響。營運(yùn)資本是公司流動(dòng)陛最大、變化最快、周轉(zhuǎn)性最強(qiáng)的資本。只有保持營運(yùn)資本各項(xiàng)目在數(shù)量上的合理并存、時(shí)間上依次繼起并實(shí)現(xiàn)消耗的足額補(bǔ)償才能保持營運(yùn)資本協(xié)調(diào)、持久地進(jìn)行下去。為此，公司必須根據(jù)實(shí)際情況，認(rèn)真尋求合理的營運(yùn)資本結(jié)構(gòu)，并使平時(shí)的營運(yùn)資本周轉(zhuǎn)努力地遵循這種結(jié)構(gòu)。

此外，在追求營運(yùn)資本最大利用水平和獲利能力的同時(shí)，又要確保流動(dòng)資產(chǎn)的必要存量，以保持良好的償債能力，將企業(yè)經(jīng)營過程中的各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在適當(dāng)水平。如果企業(yè)不重視合理安排這種結(jié)構(gòu)關(guān)系，就可能會(huì)使企業(yè)一定時(shí)期的流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的結(jié)構(gòu)失衡，在短期債務(wù)到期時(shí)，無法變現(xiàn)出足夠的現(xiàn)金償還債務(wù)，使企業(yè)面臨破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。因此，如何優(yōu)化我國農(nóng)業(yè)板塊上市公司的營運(yùn)資本結(jié)構(gòu)顯得十分重要。

二、相關(guān)文獻(xiàn)回顧

關(guān)于營運(yùn)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化問題，國內(nèi)的專家學(xué)者進(jìn)行了很多的研究，大致結(jié)論和觀點(diǎn)可以總結(jié)為：

1醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)營運(yùn)資金管理重要性

資金是確保企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的根本，資金管理是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重點(diǎn)內(nèi)容。企業(yè)營運(yùn)資金管理主要包括有：資金管理體系制定、營運(yùn)資金籌集、資金使用分配以及資金回收等。同時(shí)，我國醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)屬于流通企業(yè)，其介于上游工業(yè)與下游醫(yī)療機(jī)構(gòu)的中間環(huán)節(jié)，主要對(duì)醫(yī)療機(jī)構(gòu)進(jìn)行藥品配送業(yè)務(wù)，其資金使用情況的控制和管理對(duì)企業(yè)的經(jīng)營運(yùn)作有著極其重要的作用。除此之外，資金管理的有效性還對(duì)醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)經(jīng)營決策起到參考的作用，是我國醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)經(jīng)營管理的重要組成部分。

2醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)營運(yùn)資金管理存在問題

2.1資金管理意識(shí)不強(qiáng)

受到經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的影響，各企業(yè)在資金周轉(zhuǎn)方面都存在不足和各種問題，尤其是我國醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)，由于其處于中間流通配送環(huán)節(jié)，資金的使用和回收過程直接影響了企業(yè)的正常經(jīng)營管理。而我國絕大多數(shù)醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)普遍在資金管理方面意識(shí)并不強(qiáng)，缺乏科學(xué)、有效的資金管理措施，同時(shí)還未能對(duì)資金情況制定科學(xué)有效的預(yù)測(cè)，因此，導(dǎo)致絕大多數(shù)醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)經(jīng)營過程所需資金流很難進(jìn)行準(zhǔn)確預(yù)測(cè)，影響了企業(yè)的經(jīng)營管理。

2.2資金使用信息不實(shí)

內(nèi)容摘要:在商業(yè)企業(yè)中,營運(yùn)資金占企業(yè)資金的絕大部分,其周轉(zhuǎn)速度及平均占用余額直接影響企業(yè)效益,營運(yùn)資金管理是財(cái)務(wù)管理的重中之重。本文分析了目前商業(yè)企業(yè)中存在的存貨和應(yīng)收賬款資金占用不合理、預(yù)算控制不力等低效管理問題,提出了財(cái)務(wù)集中管理、制定合理信用政策等有效管理措施。

關(guān)鍵詞:商業(yè)企業(yè)營運(yùn)資金資金管理

營運(yùn)資金是企業(yè)日常經(jīng)營中短期占有的資金,表現(xiàn)為現(xiàn)金與現(xiàn)金類資產(chǎn)、應(yīng)收賬款、存貨等。對(duì)于商業(yè)企業(yè)而言,營運(yùn)資金占企業(yè)資金的絕大部分,其周轉(zhuǎn)速度及平均占用余額直接影響著企業(yè)效益。目前許多商業(yè)企業(yè)在資金管理方面的突出問題是營運(yùn)能力較低、資金短缺,影響到企業(yè)效益的進(jìn)一步提高,甚至危及到企業(yè)的生存,因此解決好營運(yùn)資金管理中存在的問題,提高資金使用效率,是實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的一個(gè)重要方面。

商業(yè)企業(yè)營運(yùn)資金管理存在的問題

(一)存貨資金占用不合理

目前我國大多數(shù)商業(yè)企業(yè)對(duì)庫存仍實(shí)行大類管理,進(jìn)銷差價(jià)核算的方式,即使是使用計(jì)算機(jī)的企業(yè)多數(shù)也只能做到單機(jī)運(yùn)行。隨著商品的日益增多,傳統(tǒng)的管理方式愈來愈不適應(yīng)現(xiàn)代商業(yè)發(fā)展的需要。其缺陷表現(xiàn)在:難以詳細(xì)掌握庫存商品情況,影響商品的定價(jià)決策。不能及時(shí)、準(zhǔn)確、科學(xué)預(yù)測(cè)進(jìn)貨量。尤其是對(duì)一些季節(jié)性較強(qiáng)的商品來說,如何確定經(jīng)濟(jì)批量至關(guān)重要,稍有疏忽,就會(huì)出現(xiàn)因商品積壓造成損失,或者因商品不足錯(cuò)失銷售良機(jī)。

摘要:企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要內(nèi)容就是營運(yùn)資金管理，營運(yùn)資金管理的水平地高低是關(guān)系到企業(yè)資金的流動(dòng)性和收益性，也關(guān)系到企業(yè)未來可持續(xù)發(fā)展?fàn)顟B(tài)。企業(yè)營運(yùn)資金就是企業(yè)在不定時(shí)間里流動(dòng)的資產(chǎn)和流動(dòng)債款的金額，比如現(xiàn)金、存款、有價(jià)證券和應(yīng)收賬款等各種資金，營運(yùn)資金是關(guān)系到整個(gè)企業(yè)的正常運(yùn)作的資本。本文從新形勢(shì)下企業(yè)強(qiáng)化營運(yùn)資金管理分析，研究其出現(xiàn)的問題并且探討相應(yīng)的應(yīng)對(duì)措施。

關(guān)鍵詞:新形勢(shì)；企業(yè)強(qiáng)化；營運(yùn)資金

對(duì)于企業(yè)來說營運(yùn)資金管理部分是企業(yè)內(nèi)部管理最重要的，企業(yè)要對(duì)營運(yùn)資金進(jìn)行嚴(yán)加管理，這樣可以降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題，保障企業(yè)可以持續(xù)穩(wěn)定的獲得經(jīng)濟(jì)效益，但是有些企業(yè)營運(yùn)資金管理也存在著很多問題，企業(yè)要根據(jù)相關(guān)問題進(jìn)行分析并提出相應(yīng)的解決辦法。

一、企業(yè)營運(yùn)資金管理出現(xiàn)的問題

(一)企業(yè)營運(yùn)資金比較短缺

企業(yè)維持資產(chǎn)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的基礎(chǔ)就是企業(yè)營運(yùn)資金，我國有些企業(yè)明顯存在營運(yùn)資金短缺的問題，我國中、小型企業(yè)營運(yùn)資金短缺的現(xiàn)象是經(jīng)常發(fā)生的，有些中、小型企業(yè)在營運(yùn)資金方面壓力非常大，企業(yè)營運(yùn)資金根本不充足。企業(yè)營運(yùn)資金主要的來源是投資融資、貸款和自有資產(chǎn)，但是中、小型企業(yè)向金融機(jī)構(gòu)貸款時(shí)限制特別多，中小型企業(yè)融資特別難，導(dǎo)致營運(yùn)資金非常不足，對(duì)企業(yè)正常運(yùn)作會(huì)受到一定的影響。

摘要：全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加速，將企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)推向了一個(gè)史無前例的高度，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的變化對(duì)企業(yè)的管理特別是資金管理提出了更高的要求，企業(yè)集團(tuán)營運(yùn)資金管理面臨挑戰(zhàn)，如何追求利潤(rùn)最大化和市場(chǎng)地位穩(wěn)定化已經(jīng)成為企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)不得不考慮的問題。價(jià)值鏈和價(jià)值管理的出現(xiàn)，為企業(yè)的管理提供了新的管理思路，實(shí)現(xiàn)價(jià)值鏈的激烈角逐，成為影響企業(yè)發(fā)展的重要因素。資金管理作為價(jià)值鏈管理中最薄弱的一環(huán)，對(duì)企業(yè)的未來發(fā)展影響巨大，在資金管理中，營運(yùn)資金是基礎(chǔ)性的存在，不容忽視，對(duì)提高企業(yè)的整體管理水平至關(guān)重要。本文擬從價(jià)值鏈的角度出發(fā)，分析企業(yè)集團(tuán)營運(yùn)資金管理的優(yōu)勢(shì)和特點(diǎn)，并結(jié)合當(dāng)前企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀剖析其存在的問題，以提出針對(duì)性的解決策略完善企業(yè)集團(tuán)營運(yùn)資金管理。

關(guān)鍵詞：價(jià)值鏈；企業(yè)集團(tuán)營運(yùn)；資金管理；方法策略

企業(yè)集團(tuán)管理中，財(cái)務(wù)管理是其至關(guān)重要的組成部分，營運(yùn)資金管理作為財(cái)務(wù)管理的核心存在，直接影響企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)管理水平。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的快速發(fā)展，越來越多的企業(yè)集團(tuán)認(rèn)識(shí)到營運(yùn)資金管理的重要性，并著手提出有力的改善措施，旨在提高企業(yè)集團(tuán)的整體管理水平。價(jià)值鏈管理作為一種全新的管理模式應(yīng)運(yùn)而生，得到了越來越多企業(yè)集團(tuán)的認(rèn)可和應(yīng)用，在提高企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力、保持企業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展方面功不可沒。從價(jià)值鏈的角度強(qiáng)化企業(yè)集團(tuán)營運(yùn)資金管理，能夠?qū)崿F(xiàn)價(jià)值鏈管理與營運(yùn)資金管理的和諧統(tǒng)一，創(chuàng)造企業(yè)利潤(rùn)最大化。但是，當(dāng)前我國企業(yè)集團(tuán)營運(yùn)資金管理仍然存在一些問題，亟待解決。

一、基于價(jià)值鏈管理的企業(yè)集團(tuán)營運(yùn)資金管理的優(yōu)勢(shì)

(一)一定程度上擴(kuò)大了營運(yùn)資金的管理范疇

從價(jià)值鏈角度實(shí)行企業(yè)營運(yùn)資金管理，無論是從時(shí)間還是從空間，都有利于拓展企業(yè)的經(jīng)營范疇和管理范圍。基于價(jià)值鏈的營運(yùn)資金管理，打破了空間限制，實(shí)現(xiàn)了企業(yè)內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈的營運(yùn)資金管理優(yōu)化。與此同時(shí)，還突破了傳統(tǒng)的時(shí)間限制，對(duì)外部?jī)r(jià)值鏈?zhǔn)┘訅毫Γ瑢?shí)現(xiàn)了戰(zhàn)略規(guī)劃和科學(xué)部署，達(dá)到了企業(yè)內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈與企業(yè)外部?jī)r(jià)值鏈的和諧統(tǒng)一，企業(yè)營運(yùn)資金的布局和應(yīng)用得到了優(yōu)化和合理配置，進(jìn)一步提高了企業(yè)整體部署和戰(zhàn)略規(guī)劃。

編者按：本文主要從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；盈利能力；彈性；營運(yùn)能力進(jìn)行論述。其中，主要包括：營運(yùn)資金是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中周轉(zhuǎn)使用的資金,也可以理解為企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中使用的流動(dòng)資產(chǎn)凈額、來源于流動(dòng)負(fù)債的部分由于受短期索求權(quán)的約束、營運(yùn)資金是流動(dòng)資產(chǎn)的有機(jī)組成部分,是企業(yè)短期償債能力的重要標(biāo)志、只要流動(dòng)資產(chǎn)大于流動(dòng)負(fù)債,企業(yè)就具備了短期償債能力、一個(gè)企業(yè)的償債能力和盈利能力互為結(jié)果的、在營運(yùn)資金管理中要考慮自身變換的可能性、營運(yùn)就是經(jīng)營運(yùn)作,營運(yùn)能力是指企業(yè)經(jīng)營運(yùn)作能力、企業(yè)的盈利能力和償債能力是關(guān)系到企業(yè)生存和發(fā)展的重大問題、營運(yùn)資金的規(guī)模是受企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、盈利能力,營運(yùn)能力和資金的彈性所決定等，具體請(qǐng)?jiān)斠姟?/p>

[摘要]一個(gè)企業(yè)要維持正常的運(yùn)轉(zhuǎn)就必須要擁有適量的營運(yùn)資金,營運(yùn)資金在企業(yè)供產(chǎn)銷活動(dòng)中處于重要地位,對(duì)企業(yè)利潤(rùn)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)會(huì)產(chǎn)生重大影響,營運(yùn)資金管理是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要組成部分,因此應(yīng)加強(qiáng)對(duì)營運(yùn)資金的分析。

營運(yùn)資金是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中周轉(zhuǎn)使用的資金,也可以理解為企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中使用的流動(dòng)資產(chǎn)凈額。在數(shù)量上等于全部流動(dòng)資產(chǎn)減去全部流動(dòng)負(fù)債后的余額,是流動(dòng)資產(chǎn)的一個(gè)有機(jī)組成部分。因此營運(yùn)資金的特點(diǎn)就是流動(dòng)資產(chǎn)的特點(diǎn),即回收期短;具有流動(dòng)性;多種形式上并存性和數(shù)量上波動(dòng)性。

在流動(dòng)資產(chǎn)中,來源于流動(dòng)負(fù)債的部分由于受短期索求權(quán)的約束,因而企業(yè)不能在較短時(shí)間內(nèi)自由使用。相反,扣除流動(dòng)負(fù)債后的流動(dòng)資產(chǎn),企業(yè)可以在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)自由使用。因?yàn)檫@部分流動(dòng)資產(chǎn)凈額是由長(zhǎng)期籌資方式籌集的,它的償債索求權(quán)時(shí)間壓力小。

營運(yùn)資金不僅是流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債二者的差額,而且其規(guī)模受企業(yè)供產(chǎn)銷的影響,同時(shí)又制約著企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模。所以,營運(yùn)資金的管理不能單純地考慮流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的比較差異,而需要從企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的全過程進(jìn)行系統(tǒng)把握。

營運(yùn)資金是流動(dòng)資產(chǎn)的有機(jī)組成部分,是企業(yè)短期償債能力的重要標(biāo)志。一般而言,營運(yùn)資金數(shù)額越大,企業(yè)短期償債能力就越強(qiáng),反之則越小。因此,增加營運(yùn)資金的規(guī)模,是降低企業(yè)償債風(fēng)險(xiǎn)的重要保障。然而,營運(yùn)資金規(guī)模的增加,必然要求企業(yè)利用長(zhǎng)期籌資方式籌集更多的長(zhǎng)期資金而占用在流動(dòng)資產(chǎn)上,但長(zhǎng)期籌資方式所籌集的資金成本大,會(huì)影響企業(yè)的盈利能力,長(zhǎng)此以往,最終因?yàn)橛芰Φ拖?影響償債能力,而給企業(yè)帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。反之,營運(yùn)資金規(guī)模小,企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高,而企業(yè)盈利能力大。同時(shí),營運(yùn)資金的結(jié)構(gòu)不同,也會(huì)影響企業(yè)的償債能力和盈利能力。因此,確定營運(yùn)資金的規(guī)模,對(duì)營運(yùn)資金的管理,必須在盈利能力、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)兩者之間進(jìn)行權(quán)衡。可見,要對(duì)營運(yùn)資金進(jìn)行管理,必須從四個(gè)內(nèi)容進(jìn)行:

摘要：我國經(jīng)濟(jì)自改革開放以來，取得了持續(xù)、迅速的發(fā)展。其中，中小企業(yè)功不可沒。目前，我國的中小企業(yè)大約有971萬，占企業(yè)總數(shù)的99%以上，對(duì)我國GDP的貢獻(xiàn)達(dá)60%，創(chuàng)造了近70%的進(jìn)出口貿(mào)易額，向城鎮(zhèn)提供了80%的就業(yè)崗位，為國家創(chuàng)造了65%的發(fā)明專利開發(fā)了80%的新產(chǎn)品。中小企業(yè)對(duì)我國的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)起到了支撐作用，是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必要力量和重要保證，對(duì)發(fā)展國民經(jīng)濟(jì)和穩(wěn)定社會(huì)秩序起著相當(dāng)重要的作用，但是，中小企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中總是保持著高失敗率：2012年底，停產(chǎn)、歇業(yè)、倒閉的中小企業(yè)占中小企業(yè)總數(shù)的7.5%。[1]中小企業(yè)對(duì)營運(yùn)資金缺乏科學(xué)有效地管理方案是導(dǎo)致其失敗的重要原因。針對(duì)中小企業(yè)營運(yùn)資金管理潰散，我將從融資渠道、現(xiàn)金預(yù)算，應(yīng)收帳款管理，管理者水平提升等方面提供一些策略，為中小企業(yè)合理運(yùn)轉(zhuǎn)營運(yùn)資金提供一些意見。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；營運(yùn)資金管理

一、營運(yùn)資金管理的重要性

營運(yùn)資金管理是指企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性管理和為維護(hù)資本運(yùn)營而進(jìn)行的管理。營運(yùn)資金管理包括兩方面的內(nèi)容：營運(yùn)資金的籌資管理和投資管理。營運(yùn)資金的籌資管理主要指企業(yè)通過資金轉(zhuǎn)移機(jī)制實(shí)現(xiàn)更好的資金配置；營運(yùn)資金的投資管理主要在于確定現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨等營運(yùn)資金的最佳持有水平。[2]然而，中小企業(yè)幾乎都沒有清晰的營運(yùn)資金管理目標(biāo)，同時(shí)，短缺的營運(yùn)資本使他們對(duì)管理營運(yùn)資本更加缺乏認(rèn)識(shí)。2008年金融危機(jī)在全球爆發(fā)后，世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)的不斷蔓延，全球經(jīng)濟(jì)增速普遍放緩。對(duì)于我國來說，產(chǎn)品需求不斷下降，出口增長(zhǎng)率呈現(xiàn)放緩趨勢(shì)，中小企業(yè)的面臨著嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，能否生存下去將取決于營運(yùn)資金管理的成敗。

二、中小企業(yè)營運(yùn)資金管理現(xiàn)狀

（一）資金來源單一，經(jīng)營運(yùn)作困難