一、資本主義經(jīng)濟(jì)思想的基本脈絡(luò)

馬克思認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)落后國(guó)家在建設(shè)社會(huì)主義過程中，必須利用、吸收和占有資本主義制度所創(chuàng)造的一切積極成果。馬克思的這一說法，是針對(duì)資本主義以前階段的、資本主義不發(fā)展的、生產(chǎn)力不發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)文化落后國(guó)家提出來的。在我國(guó)新民主主義革命、社會(huì)主義革命和社會(huì)主義建設(shè)階段，從中國(guó)實(shí)際出發(fā)，從理論上全面、深刻地闡述利用資本主義的問題，成為黨的路線方針政策的重要內(nèi)容并指導(dǎo)實(shí)踐。

（一）新民主主義革命時(shí)期資本主義經(jīng)濟(jì)思想

早在1934年1月，在闡述根據(jù)地經(jīng)濟(jì)建設(shè)的方針和政策時(shí)就指出，根據(jù)地的國(guó)民經(jīng)濟(jì)是由國(guó)營(yíng)經(jīng)濟(jì)、合作社經(jīng)濟(jì)和私人經(jīng)濟(jì)三方面組成的，尤其是對(duì)于“私人經(jīng)濟(jì)，只要不出于政府法律范圍之外，不但不加阻止，而且加以提倡和獎(jiǎng)勵(lì)”。到1938年召開的中共中央六屆六中全會(huì)上，將這一提法具體化，他說：“保護(hù)私人工商業(yè)的自由營(yíng)業(yè)”是實(shí)行新的戰(zhàn)時(shí)財(cái)政經(jīng)濟(jì)政策的一個(gè)重要方面。他告誡全黨必須從王明“左”傾教條主義的思想束縛中解放出來，否則，任何損害私人工商業(yè)利益的言論和行為都會(huì)給革命事業(yè)造成無法估量的損失。

從1939年到中華人民共和國(guó)成立，資本主義經(jīng)濟(jì)思想全面發(fā)展，提出的路線方針政策更加具體，有著更加鮮明的實(shí)踐指導(dǎo)特色。一方面，這一時(shí)期資本主義經(jīng)濟(jì)思想的外延擴(kuò)展了。他認(rèn)為，就殖民地半殖民地半封建社會(huì)的中國(guó)而言存在三種資本形態(tài)，即外國(guó)帝國(guó)主義國(guó)家的資本，本國(guó)的買辦資本和民族資本；就根據(jù)地的國(guó)民經(jīng)濟(jì)而言，也有國(guó)營(yíng)經(jīng)濟(jì)、合作社經(jīng)濟(jì)和私人資本主義經(jīng)濟(jì)的區(qū)分。這是不能忽視更是不能混淆彼此概念的客觀事實(shí)。在新民主主義時(shí)期，私人資本主義不但不能消滅相反要保護(hù)要發(fā)展，在新民主主義革命取得勝利后建立的新民主主義共和國(guó)也“并不禁止‘不能操縱國(guó)民生計(jì)’的資本主義生產(chǎn)的發(fā)展，這是因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)還十分落后的緣故”?！凹词垢锩谌珖?guó)勝利以后，在一個(gè)長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)，還是必須允許它們存在；并且按照國(guó)民經(jīng)濟(jì)的分工，還需要它們中一切有益于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的部分有一個(gè)發(fā)展；它們?cè)谡麄€(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中，還是不可缺少的一部分”。

另一方面，資本主義經(jīng)濟(jì)思想的內(nèi)涵也更加豐富。除了對(duì)黨內(nèi)仍然有不少同志沒有從王明“左”傾教條主義束縛解放出來，對(duì)黨的新民主主義經(jīng)濟(jì)綱領(lǐng)產(chǎn)生疑慮、困惑甚至抵觸情緒，以及農(nóng)村中普遍流行的破壞工商業(yè)傾向進(jìn)行批評(píng)外，還著重對(duì)在分配土地問題上主張絕對(duì)平均主義的思想進(jìn)行了嚴(yán)厲的批判，尖銳地指出這種思想的“性質(zhì)是反動(dòng)的、落后的、倒退的”，認(rèn)為那種跨越新民主主義階段，“奢談立即進(jìn)入社會(huì)主義是‘反革命的思想’，因?yàn)樗滑F(xiàn)實(shí)，而想實(shí)行它總會(huì)自招失敗”，這是由于這種社會(huì)主義缺乏社會(huì)化生產(chǎn)的堅(jiān)實(shí)物質(zhì)基礎(chǔ)，而要不要這個(gè)基礎(chǔ)則是“馬克思主義區(qū)別于民粹主義的地方”。

摘要：經(jīng)濟(jì)資本管理體系是當(dāng)今國(guó)際銀行業(yè)最為先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)控制體系，經(jīng)濟(jì)資本已經(jīng)成為銀行風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)值管理的核心。本文系統(tǒng)剖析了經(jīng)濟(jì)資本的內(nèi)涵，分析了銀行經(jīng)濟(jì)資本管理體系的特點(diǎn)，并結(jié)合經(jīng)濟(jì)資本配置管理在我國(guó)商業(yè)銀行的實(shí)踐，分析了經(jīng)濟(jì)資本配置管理對(duì)銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的意義和影響。

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)資本；經(jīng)濟(jì)資本配置；銀行業(yè)務(wù)

資本作為銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)的最終保證，應(yīng)在所有業(yè)務(wù)敞口上得到合理配置，資本配置的基本原則是將資本要求與風(fēng)險(xiǎn)度量直接掛鉤。這一原則確立了經(jīng)濟(jì)資本配置在銀行經(jīng)營(yíng)管理中的重要地位。中國(guó)銀監(jiān)會(huì)明確鼓勵(lì)商業(yè)銀行逐步確立以經(jīng)濟(jì)資本為風(fēng)險(xiǎn)管理的核心，四大國(guó)有銀行以及以招商銀行為代表的股份制商業(yè)銀行在積極研究?jī)?nèi)部評(píng)級(jí)法的同時(shí)，已經(jīng)將經(jīng)濟(jì)資本作為一個(gè)重要管理工具進(jìn)行研究和應(yīng)用。經(jīng)濟(jì)資本管理是商業(yè)銀行管理的前沿理論，經(jīng)濟(jì)資本已成為商業(yè)銀行制定經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的決策依據(jù)，代表了未來銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)值管理的核心。

一、經(jīng)濟(jì)資本與經(jīng)濟(jì)資本管理

西方銀行業(yè)在20世紀(jì)70年代引入了經(jīng)濟(jì)資本的概念。經(jīng)濟(jì)資本是一種虛擬資本，是一個(gè)經(jīng)計(jì)算得出的數(shù)值，是一個(gè)量的概念，之所以稱其為“經(jīng)濟(jì)”資本，是因?yàn)樗诙攘匡L(fēng)險(xiǎn)時(shí)的經(jīng)濟(jì)真實(shí)性超過賬面資本與監(jiān)管資本；而之所以稱其為經(jīng)濟(jì)“資本”，是因?yàn)樗砹酥毋y行風(fēng)險(xiǎn)所需要配置的資本（Perli，2004）。

經(jīng)濟(jì)資本是銀行自身根據(jù)其風(fēng)險(xiǎn)量化、風(fēng)險(xiǎn)管理能力認(rèn)定的應(yīng)該擁有的資本金，由商業(yè)銀行內(nèi)部評(píng)估而產(chǎn)生并配置給資產(chǎn)或某項(xiàng)業(yè)務(wù)用以減緩風(fēng)險(xiǎn)沖擊（劉建德，2004）。經(jīng)濟(jì)資本并不等同于銀行所持有的實(shí)收資本，也不等同于銀行的監(jiān)管資本，反映了銀行自身的風(fēng)險(xiǎn)特征，對(duì)應(yīng)于銀行實(shí)際承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)資本計(jì)算公式（武劍，2004）為：

一、金融業(yè)界對(duì)經(jīng)濟(jì)資本這個(gè)概念并不陌生，但一直困惑于如何將這個(gè)概念與金融實(shí)務(wù)緊密聯(lián)系起來。自經(jīng)濟(jì)資本概念提出伊始，學(xué)者和實(shí)務(wù)工作者就一直在探索如何使這個(gè)概念具有實(shí)際可操作性，如何超越定性的層面，定量地、具體化地度量經(jīng)濟(jì)資本，以及如何利用各種經(jīng)濟(jì)資本指標(biāo)來深化金融企業(yè)的業(yè)績(jī)管理。這些努力總結(jié)起來，其實(shí)質(zhì)就是如何實(shí)施經(jīng)濟(jì)資本管理工作。

經(jīng)濟(jì)資本指用于承擔(dān)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)或購買外來收益的股東投資總額。經(jīng)濟(jì)資本＝風(fēng)險(xiǎn)資本＋商譽(yù)。如果沒有購買外來收益計(jì)劃，經(jīng)濟(jì)資本和風(fēng)險(xiǎn)資本的差別可以忽略。而風(fēng)險(xiǎn)資本是指抵補(bǔ)一定時(shí)間段內(nèi)，給定置信區(qū)間內(nèi)資產(chǎn)和其他頭寸價(jià)值的潛在損失金額，即指能夠令損失超過資本的概率小于一定水平的資本要求。在現(xiàn)代商業(yè)銀行監(jiān)管框架下，資本能力大小決定了銀行的規(guī)模增長(zhǎng)能力、風(fēng)險(xiǎn)抵御能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。銀行機(jī)構(gòu)開展經(jīng)濟(jì)資本管理，可以量化內(nèi)部每個(gè)業(yè)務(wù)單元和每個(gè)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)在獲得經(jīng)營(yíng)收益過程中所承受的風(fēng)險(xiǎn)大小，可以實(shí)現(xiàn)對(duì)利潤(rùn)的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整和對(duì)客戶的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，進(jìn)而使績(jī)效評(píng)價(jià)和經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略更為科學(xué)。

二、銀行經(jīng)濟(jì)資本管理在中國(guó)

2004年6月26日，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)公布了以完善資本充足率框架為主要內(nèi)容的巴塞爾新資本協(xié)議，并于2006年底在十國(guó)集團(tuán)國(guó)家正式實(shí)施。中國(guó)政府為實(shí)施巴塞爾新資本協(xié)議設(shè)定的最后期限為：擁有大量海外業(yè)務(wù)的大型中國(guó)銀行須在2010年前實(shí)施。2007年2月27日中國(guó)銀監(jiān)會(huì)《中國(guó)銀行業(yè)實(shí)施新資本協(xié)議指導(dǎo)意見》規(guī)定：“銀行經(jīng)批準(zhǔn)可以申請(qǐng)暫緩實(shí)施新資本協(xié)議，但不得遲于2013年?！蓖瑫r(shí)，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)督促大型國(guó)內(nèi)銀行，按照新資本協(xié)議規(guī)定的高級(jí)內(nèi)部評(píng)級(jí)體系，開發(fā)最復(fù)雜的信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型；要求中小銀行借鑒新協(xié)議所代表的先進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)，逐步朝先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理模式靠攏。

新資本協(xié)議提出的信用風(fēng)險(xiǎn)的初級(jí)和高級(jí)內(nèi)部評(píng)級(jí)法都要求有5年的違約概率數(shù)據(jù)，高級(jí)內(nèi)部評(píng)級(jí)法還要求有7年的違約損失率和違約風(fēng)險(xiǎn)暴露數(shù)據(jù)。因此，國(guó)內(nèi)銀行最遲需要從2008年1月開始收集數(shù)據(jù)或者推遲使用高級(jí)內(nèi)部評(píng)級(jí)法，或者從開始收集數(shù)據(jù)起7年后再使用該方法。今日，國(guó)內(nèi)銀行執(zhí)行巴塞爾新資本協(xié)議的號(hào)角已經(jīng)吹響。

管理風(fēng)險(xiǎn)的能力是銀行的核心能力，巴塞爾新資本協(xié)議其實(shí)質(zhì)體現(xiàn)了對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的要求，新資本協(xié)議要求精確計(jì)量信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)，新資本協(xié)議對(duì)銀行的資本結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)狀況、資本充足狀況等信息披露提出了更為具體的要求。如何依照新巴塞爾協(xié)議的要求，識(shí)別金融風(fēng)險(xiǎn)，利用金融風(fēng)險(xiǎn)技術(shù)建立風(fēng)險(xiǎn)模型，難確計(jì)量與完整披露銀行的風(fēng)險(xiǎn)，如何以“資本約束下盈利能力最大化”為目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)流程銀行等管理激變，建立健全全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，如何在經(jīng)營(yíng)管理過程中貫穿風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)管理，這些問題的答案都在于引人經(jīng)濟(jì)資本分配和管理模式。

摘要：監(jiān)管資本是監(jiān)管部門對(duì)證券公司設(shè)定的最低標(biāo)準(zhǔn)，是保證各公司安全運(yùn)營(yíng)、行業(yè)平穩(wěn)發(fā)展的基本保障，制定監(jiān)管資本的相關(guān)要求，有助于加強(qiáng)證券公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管，督促證券公司加強(qiáng)內(nèi)部控制，提升風(fēng)險(xiǎn)管理水平，防范風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)資本是證券公司為了應(yīng)對(duì)各類風(fēng)險(xiǎn)所帶來的非預(yù)期損失應(yīng)留存的資本，準(zhǔn)確計(jì)量經(jīng)濟(jì)資本，進(jìn)行經(jīng)濟(jì)資本管理，有助于證券公司有效控制風(fēng)險(xiǎn)，合理配置資源，優(yōu)化考核體系。監(jiān)管資本和經(jīng)濟(jì)資本都是評(píng)價(jià)公司資本、風(fēng)險(xiǎn)、收益三者間關(guān)系的工具，如果能將兩者相互融合，形成一套既滿足監(jiān)管底線，又適應(yīng)公司業(yè)務(wù)實(shí)際的管理方式方法，則能夠充分發(fā)揮兩種管理形式的優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)證券公司業(yè)務(wù)合規(guī)、有序、高效發(fā)展。

關(guān)鍵詞：監(jiān)管資本；經(jīng)濟(jì)資本；風(fēng)險(xiǎn)管理；內(nèi)部控制；資源配置

證券公司進(jìn)行資本管理對(duì)合理配置資源，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)和業(yè)績(jī)提升非常重要，資本管理分為監(jiān)管資本管理和經(jīng)濟(jì)資本管理，監(jiān)管資本管理是外部要求，是保證合法依規(guī)運(yùn)營(yíng)的前提，經(jīng)濟(jì)資本管理是內(nèi)生需求，是進(jìn)一步提升經(jīng)營(yíng)效益的手段。在實(shí)踐中，證券公司一般建立兩套體系進(jìn)行同時(shí)管理，既保證滿足監(jiān)管要求，又不斷提升自身風(fēng)險(xiǎn)管理和發(fā)展水平，如能將兩者融合管理，則會(huì)進(jìn)一步創(chuàng)新管理模式，提升管理效能。

1證券公司監(jiān)管資本體系

監(jiān)管資本是監(jiān)管部門規(guī)定的金融機(jī)構(gòu)必須持有的資本，是公司合規(guī)運(yùn)營(yíng)的底線要求。中國(guó)證監(jiān)會(huì)《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法》，規(guī)定證券公司建立以凈資本和流動(dòng)性為核心的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)體系。中國(guó)證監(jiān)會(huì)《證券公司全面風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)范》和《證券公司流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理指引》，規(guī)定證券公司應(yīng)當(dāng)建立健全與公司自身發(fā)展戰(zhàn)略相適應(yīng)的全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，包括可操作的管理制度、健全的組織架構(gòu)、可靠的信息技術(shù)系統(tǒng)、量化的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系、專業(yè)的人才隊(duì)伍、有效的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)機(jī)制。《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法》規(guī)定，證券公司必須持續(xù)符合下列風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)：風(fēng)險(xiǎn)覆蓋率不得低于100%、資本杠桿率不得低于8%、流動(dòng)性覆蓋率不得低于100%、凈穩(wěn)定資金率不得低于100%，經(jīng)營(yíng)證券承銷與保薦、證券自營(yíng)、證券資產(chǎn)管理、其他證券業(yè)務(wù)中兩項(xiàng)及兩項(xiàng)以上的，凈資本不得低于人民幣2億元，并且對(duì)相關(guān)的管理原則、計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)、披露要求進(jìn)行了明確。監(jiān)管資本是監(jiān)管部門對(duì)證券公司設(shè)定的最低標(biāo)準(zhǔn)，是保證各公司安全運(yùn)營(yíng)、行業(yè)平穩(wěn)發(fā)展的基本保障，制定監(jiān)管資本的相關(guān)要求，有助于加強(qiáng)證券公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管，督促證券公司加強(qiáng)內(nèi)部控制，提升風(fēng)險(xiǎn)管理水平，防范風(fēng)險(xiǎn)。

2證券公司經(jīng)濟(jì)資本體系

編者按：本文主要從前言；銀行經(jīng)濟(jì)資本管理在中國(guó)；銀行經(jīng)濟(jì)資本管理的作用；如何建立現(xiàn)代商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)資本管理體系進(jìn)行論述。其中，主要包括：金融業(yè)界對(duì)經(jīng)濟(jì)資本這個(gè)概念并不陌生，但一直困惑于如何將這個(gè)概念與金融實(shí)務(wù)緊密聯(lián)系起來、量化內(nèi)部每個(gè)業(yè)務(wù)單元和每個(gè)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)在獲得經(jīng)營(yíng)收益過程中所承受的風(fēng)險(xiǎn)大小、新資本協(xié)議提出的信用風(fēng)險(xiǎn)的初級(jí)和高級(jí)內(nèi)部評(píng)級(jí)法都要求有5年的違約概率數(shù)據(jù)、經(jīng)濟(jì)資本管理體系的引入是銀行經(jīng)營(yíng)管理模式發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變的表現(xiàn)、經(jīng)濟(jì)資本是銀行實(shí)施戰(zhàn)略管理的基礎(chǔ)手段、經(jīng)濟(jì)資本是銀行內(nèi)部績(jī)效考核的重要依據(jù)、盡快建立和完善經(jīng)濟(jì)資本配置程序、加快研究制定經(jīng)濟(jì)資本管理配套制度、明確經(jīng)濟(jì)資本計(jì)量范圍、建立風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的資本收益率評(píng)價(jià)體系等，具體請(qǐng)?jiān)斠姟?/p>

摘要：銀行機(jī)構(gòu)開展經(jīng)濟(jì)資本管理，可以量化內(nèi)部每個(gè)業(yè)務(wù)單元和每個(gè)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)在獲得經(jīng)營(yíng)收益過程中所承受的風(fēng)險(xiǎn)大小，可以實(shí)現(xiàn)對(duì)利潤(rùn)的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整和對(duì)客戶的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，進(jìn)而使績(jī)效評(píng)價(jià)和經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略更為科學(xué)，具有極為重要的作用。本文首先闡述了銀行經(jīng)濟(jì)資本管理在中國(guó)的發(fā)展過程。其次，分析了銀行經(jīng)濟(jì)資本管理的作用，最后，對(duì)如何建立現(xiàn)代商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)資本管理體系提出了自己的建議和看法，具有一定的參考價(jià)值。

關(guān)鍵詞：我國(guó)；銀行；經(jīng)濟(jì)資本管理

一、前言

金融業(yè)界對(duì)經(jīng)濟(jì)資本這個(gè)概念并不陌生，但一直困惑于如何將這個(gè)概念與金融實(shí)務(wù)緊密聯(lián)系起來。自經(jīng)濟(jì)資本概念提出伊始，學(xué)者和實(shí)務(wù)工作者就一直在探索如何使這個(gè)概念具有實(shí)際可操作性，如何超越定性的層面，定量地、具體化地度量經(jīng)濟(jì)資本，以及如何利用各種經(jīng)濟(jì)資本指標(biāo)來深化金融企業(yè)的業(yè)績(jī)管理。這些努力總結(jié)起來，其實(shí)質(zhì)就是如何實(shí)施經(jīng)濟(jì)資本管理工作。

經(jīng)濟(jì)資本指用于承擔(dān)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)或購買外來收益的股東投資總額。經(jīng)濟(jì)資本＝風(fēng)險(xiǎn)資本＋商譽(yù)。如果沒有購買外來收益計(jì)劃，經(jīng)濟(jì)資本和風(fēng)險(xiǎn)資本的差別可以忽略。而風(fēng)險(xiǎn)資本是指抵補(bǔ)一定時(shí)間段內(nèi)，給定置信區(qū)間內(nèi)資產(chǎn)和其他頭寸價(jià)值的潛在損失金額，即指能夠令損失超過資本的概率小于一定水平的資本要求。在現(xiàn)代商業(yè)銀行監(jiān)管框架下，資本能力大小決定了銀行的規(guī)模增長(zhǎng)能力、風(fēng)險(xiǎn)抵御能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。銀行機(jī)構(gòu)開展經(jīng)濟(jì)資本管理，可以量化內(nèi)部每個(gè)業(yè)務(wù)單元和每個(gè)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)在獲得經(jīng)營(yíng)收益過程中所承受的風(fēng)險(xiǎn)大小，可以實(shí)現(xiàn)對(duì)利潤(rùn)的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整和對(duì)客戶的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，進(jìn)而使績(jī)效評(píng)價(jià)和經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略更為科學(xué)。

摘要：資本是維持商業(yè)銀行公眾信心的保證，也是抵御風(fēng)險(xiǎn)的最后防線。為了提高中國(guó)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，應(yīng)引入行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的經(jīng)濟(jì)資本管理體系，實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值的持續(xù)增長(zhǎng)。

關(guān)鍵詞：非預(yù)期損失經(jīng)濟(jì)資本股東價(jià)值

一、商業(yè)銀行資本的三個(gè)概念

作為一般性的定義，銀行的資本是銀行已經(jīng)持有的權(quán)益類資金，目的在于防范頭寸價(jià)值減少或商業(yè)損失等風(fēng)險(xiǎn)，從而保護(hù)存款者和一般債權(quán)人不受損失。銀行的資本有三個(gè)不同的概念，即賬面資本、監(jiān)管資本和經(jīng)濟(jì)資本。

賬面資本是一個(gè)會(huì)計(jì)的概念，列示于銀行的資產(chǎn)負(fù)債表上，等于資產(chǎn)減負(fù)債后的余額。但商業(yè)銀行賬面資本的概念與普通企業(yè)的賬面資本的概念略有不同，商業(yè)銀行的賬面資本除了所有者權(quán)益外，還包括監(jiān)管當(dāng)局認(rèn)可的儲(chǔ)備、次級(jí)債等。

監(jiān)管資本是商業(yè)銀行按照監(jiān)管當(dāng)局的規(guī)定，應(yīng)該保留的最少的賬面資本數(shù)量，是一個(gè)根據(jù)監(jiān)管規(guī)定計(jì)算出來的量，一般為風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的一定比例。巴塞爾資本協(xié)議要求商業(yè)銀行要保留的最低監(jiān)管資本的計(jì)算公式為：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)的資本要求乘以12.5，再加上針對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)，就得到分母，即總的風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)，分子是監(jiān)管資本，兩者相除得到資本比率的數(shù)值，該比例不得低于8%。

摘要：現(xiàn)在市面上的任何一家銀行，無論規(guī)模如何，運(yùn)作能力如何效果如何，都離不開經(jīng)濟(jì)資本的輔助和支撐，沒有了經(jīng)濟(jì)資本，銀行沒有了運(yùn)作的基礎(chǔ)，所以可以看出，經(jīng)濟(jì)資本在銀行中的重要地位，但是，經(jīng)濟(jì)資本在銀行的運(yùn)作中不僅有利也有弊，有經(jīng)濟(jì)資本運(yùn)用就意味著有風(fēng)險(xiǎn)，如果銀行想要生存發(fā)展，卻沒有合理規(guī)劃經(jīng)濟(jì)資本的投放方向，致使經(jīng)濟(jì)資本運(yùn)用不合理，最終將會(huì)給銀行帶來一定的風(fēng)險(xiǎn)。所以，現(xiàn)在的銀行需要對(duì)經(jīng)濟(jì)資本進(jìn)行嚴(yán)格的管理。

關(guān)鍵詞：銀行；經(jīng)濟(jì)資本；具體管理

1引言

不僅僅是對(duì)銀行，任何一家上市公司想要在市場(chǎng)中占據(jù)一席之地，只有嫻熟的運(yùn)作技巧是沒有用的，這一切的基礎(chǔ)都是要依靠經(jīng)濟(jì)資本的，可以說，這是一家企業(yè)也是一家銀行生存下去的前提。雖然現(xiàn)在關(guān)于經(jīng)濟(jì)資本的內(nèi)涵眾說紛紜，但經(jīng)濟(jì)資本是銀行是用來彌補(bǔ)非預(yù)期損失這一說法得到了大多數(shù)學(xué)者的認(rèn)可。經(jīng)濟(jì)資本反映了銀行未來的發(fā)展走向，必須重視銀行經(jīng)濟(jì)資本的管理。銀行經(jīng)濟(jì)資本管理過程中出現(xiàn)的問題應(yīng)該及時(shí)加以探討，并及時(shí)得到解決。

2簡(jiǎn)要概述銀行的經(jīng)濟(jì)資本

現(xiàn)在金融學(xué)方面的學(xué)者對(duì)于銀行的經(jīng)濟(jì)資本內(nèi)涵及作用眾說紛紜，主要是形成了四個(gè)說法，一種就是認(rèn)為經(jīng)濟(jì)資本代表著銀行的全部金融資產(chǎn)，代表著銀行的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。這種說法雖然得到了一些學(xué)者的肯定，但是仍然是過于絕對(duì)。除此之外，還有的學(xué)者認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)資本銀行按照比例分配給各個(gè)部門的資金，這也是各個(gè)部門日常運(yùn)作的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，按照這種說法，銀行派發(fā)經(jīng)濟(jì)資本主要還是根據(jù)上一個(gè)核算期內(nèi)各個(gè)部門的經(jīng)濟(jì)效益，對(duì)于經(jīng)濟(jì)效益優(yōu)秀的部門理應(yīng)給予更多的經(jīng)濟(jì)資本，相反，對(duì)于經(jīng)濟(jì)效益不佳的部門則應(yīng)該適時(shí)縮減給予的經(jīng)濟(jì)資本，所以，按照這類學(xué)者的說辭，這時(shí)候銀行的經(jīng)濟(jì)資本更偏向于管理資本一些。另外，還有的學(xué)者認(rèn)為銀行在金融市場(chǎng)中的地位決定著銀行日常運(yùn)轉(zhuǎn)過程中難免會(huì)遇到風(fēng)險(xiǎn)，而想要規(guī)避這些風(fēng)險(xiǎn)，僅僅依靠政策的布置是不夠的，還需要有經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)作為保障，所以，這些學(xué)者說銀行的經(jīng)濟(jì)資本就是為了規(guī)避金融市場(chǎng)中的風(fēng)險(xiǎn)所設(shè)置的，但是這種說法顯然是與第一種說法不甚相同，這種說法是過于狹隘了。最后的一種說法則認(rèn)為，銀行的經(jīng)濟(jì)資本是用來彌補(bǔ)非預(yù)期損失的，這種說法顯然是得到了更多人的認(rèn)可，所以，現(xiàn)在的金融市場(chǎng)絕大多數(shù)都認(rèn)可這種說法。經(jīng)濟(jì)資本在銀行中的作用是其他種類的資本所不具備的，因?yàn)樗P(guān)注和反映的是銀行在金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)承受程度，如果銀行在金融市場(chǎng)中遇到的風(fēng)險(xiǎn)較大，可以迅速通過經(jīng)濟(jì)資本的快速消耗看出，進(jìn)而銀行需要快速補(bǔ)充經(jīng)濟(jì)資本以盡可能規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，但是，如果銀行在一段時(shí)間中的風(fēng)險(xiǎn)并不大，但是經(jīng)濟(jì)資本投入還過多，那么就要把經(jīng)濟(jì)資本的資本結(jié)構(gòu)合理調(diào)整，避免造成經(jīng)濟(jì)資本的浪費(fèi)，讓經(jīng)濟(jì)資本充分發(fā)揮自己的作用。

一、商業(yè)銀行資本的三個(gè)概念

作為一般性的定義，銀行的資本是銀行已經(jīng)持有的權(quán)益類資金，目的在于防范頭寸價(jià)值減少或商業(yè)損失等風(fēng)險(xiǎn)，從而保護(hù)存款者和一般債權(quán)人不受損失。銀行的資本有三個(gè)不同的概念，即賬面資本、監(jiān)管資本和經(jīng)濟(jì)資本。

賬面資本是一個(gè)會(huì)計(jì)的概念，列示于銀行的資產(chǎn)負(fù)債表上，等于資產(chǎn)減負(fù)債后的余額。但商業(yè)銀行賬面資本的概念與普通企業(yè)的賬面資本的概念略有不同，商業(yè)銀行的賬面資本除了所有者權(quán)益外，還包括監(jiān)管當(dāng)局認(rèn)可的儲(chǔ)備、次級(jí)債等。

監(jiān)管資本是商業(yè)銀行按照監(jiān)管當(dāng)局的規(guī)定，應(yīng)該保留的最少的賬面資本數(shù)量，是一個(gè)根據(jù)監(jiān)管規(guī)定計(jì)算出來的量，一般為風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的一定比例。巴塞爾資本協(xié)議要求商業(yè)銀行要保留的最低監(jiān)管資本的計(jì)算公式為：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)的資本要求乘以12.5，再加上針對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)，就得到分母，即總的風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)，分子是監(jiān)管資本，兩者相除得到資本比率的數(shù)值，該比例不得低于8%。

經(jīng)濟(jì)資本是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理的概念，是用于抵御非預(yù)期損失的虛擬資本，在數(shù)值上等于在一定時(shí)間和一定置信區(qū)間商業(yè)銀行非預(yù)期損失的倍數(shù)。經(jīng)濟(jì)資本不是真正的銀行資本，并且銀行選擇的置信區(qū)間不同，經(jīng)濟(jì)資本的數(shù)值也不同。

這三個(gè)資本在數(shù)量上存在以下關(guān)系：第一，賬面資本≥監(jiān)管資本：如若不然，監(jiān)管當(dāng)局將會(huì)采取強(qiáng)制措施要求銀行補(bǔ)充資本或削減業(yè)務(wù)規(guī)模以減少承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)；第二，賬面資本≥經(jīng)濟(jì)資本：因?yàn)榻?jīng)濟(jì)資本反映的是商業(yè)銀行真實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)，最終用于消化風(fēng)險(xiǎn)的資本是銀行的真實(shí)資本，如果銀行在制定經(jīng)濟(jì)資本預(yù)算時(shí)將經(jīng)濟(jì)資本的限額定得比賬面資本高，真實(shí)發(fā)生損失時(shí)將沒有足夠的真實(shí)資本來覆蓋損失；第三，經(jīng)濟(jì)資本≥監(jiān)管資本：如果監(jiān)管資本大于經(jīng)濟(jì)資本，則商業(yè)銀行會(huì)采取資本套利行為，從而在不降低真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)的情況下大大降低監(jiān)管資本要求。綜合起來，賬面資本、監(jiān)管資本、經(jīng)濟(jì)資本三者存在著以下的動(dòng)態(tài)平衡關(guān)系：賬面資本≥經(jīng)濟(jì)資本≥監(jiān)管資本。

一、前言

金融業(yè)界對(duì)經(jīng)濟(jì)資本這個(gè)概念并不陌生，但一直困惑于如何將這個(gè)概念與金融實(shí)務(wù)緊密聯(lián)系起來。自經(jīng)濟(jì)資本概念提出伊始，學(xué)者和實(shí)務(wù)工作者就一直在探索如何使這個(gè)概念具有實(shí)際可操作性，如何超越定性的層面，定量地、具體化地度量經(jīng)濟(jì)資本，以及如何利用各種經(jīng)濟(jì)資本指標(biāo)來深化金融企業(yè)的業(yè)績(jī)管理。這些努力總結(jié)起來，其實(shí)質(zhì)就是如何實(shí)施經(jīng)濟(jì)資本管理工作。

經(jīng)濟(jì)資本指用于承擔(dān)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)或購買外來收益的股東投資總額。經(jīng)濟(jì)資本＝風(fēng)險(xiǎn)資本＋商譽(yù)。如果沒有購買外來收益計(jì)劃，經(jīng)濟(jì)資本和風(fēng)險(xiǎn)資本的差別可以忽略。而風(fēng)險(xiǎn)資本是指抵補(bǔ)一定時(shí)間段內(nèi)，給定置信區(qū)間內(nèi)資產(chǎn)和其他頭寸價(jià)值的潛在損失金額，即指能夠令損失超過資本的概率小于一定水平的資本要求。在現(xiàn)代商業(yè)銀行監(jiān)管框架下，資本能力大小決定了銀行的規(guī)模增長(zhǎng)能力、風(fēng)險(xiǎn)抵御能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。銀行機(jī)構(gòu)開展經(jīng)濟(jì)資本管理，可以量化內(nèi)部每個(gè)業(yè)務(wù)單元和每個(gè)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)在獲得經(jīng)營(yíng)收益過程中所承受的風(fēng)險(xiǎn)大小，可以實(shí)現(xiàn)對(duì)利潤(rùn)的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整和對(duì)客戶的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，進(jìn)而使績(jī)效評(píng)價(jià)和經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略更為科學(xué)。

二、銀行經(jīng)濟(jì)資本管理在中國(guó)

2004年6月26日，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)公布了以完善資本充足率框架為主要內(nèi)容的巴塞爾新資本協(xié)議，并于2006年底在十國(guó)集團(tuán)國(guó)家正式實(shí)施。中國(guó)政府為實(shí)施巴塞爾新資本協(xié)議設(shè)定的最后期限為：擁有大量海外業(yè)務(wù)的大型中國(guó)銀行須在2010年前實(shí)施。2007年2月27日中國(guó)銀監(jiān)會(huì)《中國(guó)銀行業(yè)實(shí)施新資本協(xié)議指導(dǎo)意見》規(guī)定：“銀行經(jīng)批準(zhǔn)可以申請(qǐng)暫緩實(shí)施新資本協(xié)議，但不得遲于2013年。”同時(shí)，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)督促大型國(guó)內(nèi)銀行，按照新資本協(xié)議規(guī)定的高級(jí)內(nèi)部評(píng)級(jí)體系，開發(fā)最復(fù)雜的信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型；要求中小銀行借鑒新協(xié)議所代表的先進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)，逐步朝先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理模式靠攏。

新資本協(xié)議提出的信用風(fēng)險(xiǎn)的初級(jí)和高級(jí)內(nèi)部評(píng)級(jí)法都要求有5年的違約概率數(shù)據(jù)，高級(jí)內(nèi)部評(píng)級(jí)法還要求有7年的違約損失率和違約風(fēng)險(xiǎn)暴露數(shù)據(jù)。因此，國(guó)內(nèi)銀行最遲需要從2008年1月開始收集數(shù)據(jù)或者推遲使用高級(jí)內(nèi)部評(píng)級(jí)法，或者從開始收集數(shù)據(jù)起7年后再使用該方法。今日，國(guó)內(nèi)銀行執(zhí)行巴塞爾新資本協(xié)議的號(hào)角已經(jīng)吹響。

內(nèi)容摘要：經(jīng)濟(jì)資本管理基于資本的稀缺性和高成本性，具有效益約束和風(fēng)險(xiǎn)約束的雙效應(yīng)，不僅可以提高商業(yè)銀行的資本管理水平，而且通過發(fā)揮經(jīng)濟(jì)資本在商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理中的預(yù)算管理、資源配置和績(jī)效考核作用，推動(dòng)我國(guó)商業(yè)銀行向現(xiàn)代商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，推行經(jīng)濟(jì)資本管理將對(duì)商業(yè)銀行和銀行監(jiān)管當(dāng)局產(chǎn)生重大的深遠(yuǎn)影響。

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)資本資本充足率風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量資本分配績(jī)效考核

一、經(jīng)濟(jì)資本管理體系及其在我國(guó)商業(yè)銀行的應(yīng)用

經(jīng)濟(jì)資本管理基于資本的兩個(gè)特征而建立：資本是稀缺的，因此必須將有限的資本有效地配置到最能增加銀行價(jià)值的環(huán)節(jié)；資本是有成本的，因此必須強(qiáng)調(diào)對(duì)資本的回報(bào)，也即對(duì)股東實(shí)現(xiàn)價(jià)值創(chuàng)造，并充分考慮資本所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)收益與風(fēng)險(xiǎn)和成本的統(tǒng)一。經(jīng)濟(jì)資本管理體系主要由三個(gè)部分構(gòu)成：一是經(jīng)濟(jì)資本的計(jì)量，二是經(jīng)濟(jì)資本的預(yù)算分配制度，三是以經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）和經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)因素調(diào)整的經(jīng)濟(jì)資本回報(bào)率（RAROC）為核心的績(jī)效考核制度。

1.經(jīng)濟(jì)資本的計(jì)量

從計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度衡量，非預(yù)期損失是指銀行實(shí)際損失超過平均損失以上的損失，是對(duì)預(yù)期損失的偏離-標(biāo)準(zhǔn)偏離。經(jīng)濟(jì)資本從數(shù)量上等同于非預(yù)期損失，應(yīng)覆蓋商業(yè)銀行的全部風(fēng)險(xiǎn)。