論文關(guān)鍵詞：財務(wù)治理公司治理財務(wù)管理財務(wù)控制

論文摘要：財務(wù)治理是公司治理的核心，但財務(wù)治理并不等同于公司治理，而有其獨特的理論體系。財務(wù)治理是一種制衡機制。而財務(wù)管理是一種運行機制，二者構(gòu)成了公司財務(wù)的兩個不同的方面。財務(wù)治理是對傳統(tǒng)財務(wù)管理理論與財務(wù)戰(zhàn)略理論的整合，財務(wù)戰(zhàn)略是財務(wù)治理和財務(wù)管理聯(lián)結(jié)的紐帶。財務(wù)控制偏重價值管理，財務(wù)治理則偏重利益調(diào)整，財務(wù)治理是廣義公司財務(wù)制度的一部分。本文就財務(wù)治理及其相互之間的關(guān)系進行了探討。

一、財務(wù)治理界定

關(guān)于公司財務(wù)治理(Corporatefinancialgovernance)，國內(nèi)各學(xué)者的觀點不一，代表性的觀點主要有：伍中信(2001)認為，公司財務(wù)治理是一種企業(yè)財權(quán)的安排機制，通過這種財權(quán)安排機制來實現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部財務(wù)激勵與約束機制，同時還指出，企業(yè)財務(wù)治理作為企業(yè)治理的一個重要方面，其目的就是為了解決這種經(jīng)濟利益沖突。楊淑娥(2002)認為，所謂公司財務(wù)治理，是指財權(quán)通過在利益相關(guān)者之間的不同配置，從而調(diào)整利益相關(guān)者在財務(wù)體制中的地位，提高公司治理效率的一系列動態(tài)制度安排。張敦力(2002)認為，財務(wù)治理是界定與協(xié)調(diào)各利益相關(guān)主體在財權(quán)流動和分割中所處地位和作用，最終實現(xiàn)各主體在財權(quán)上相互約束，相互制衡關(guān)系，促使企業(yè)提高資源配置效率和效果的公司治理。衣龍新(2002)認為，財務(wù)治理涵義可概括為：財務(wù)治理就是基于財務(wù)資本結(jié)構(gòu)等制度安排，對企業(yè)財權(quán)進行合理配置，在強調(diào)利益相關(guān)者共同治理前提下，形成有效的財務(wù)激勵約束等機制，實現(xiàn)公司財務(wù)決策科學(xué)化等一系列制度、機制、行為的安排、設(shè)計和規(guī)范。林鐘高(2003)則認為，財務(wù)治理是一組聯(lián)系各利益相關(guān)主體的正式和非正式的制度安排和結(jié)構(gòu)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，其根本目的在于通過這種制度安排達到利益相關(guān)主體之間權(quán)利、責(zé)任和利益的均衡，實現(xiàn)效率和公平的合理統(tǒng)一。饒曉秋(2003)認為，財務(wù)治理的實質(zhì)是一種財務(wù)權(quán)限劃分，從而形成相互制衡關(guān)系的財務(wù)管理體制。從上面的定義可以看出，國內(nèi)學(xué)術(shù)界對于財務(wù)治理的定義并無很大分歧，都認為財務(wù)治理是以財權(quán)合理配置為核心的一系列制度安排，主要不同在于對財務(wù)治理主體的界定不同。筆者認為，只要涉及到財權(quán)的配置，均可歸屬于財務(wù)治理的研究之中，但是財務(wù)治理是否僅僅局限于一種“制度安排”。公司財務(wù)治理是指通過財權(quán)在企業(yè)內(nèi)部的合理配置，并在各利益相關(guān)主體之間形成有效的財務(wù)激勵、財務(wù)約束、財務(wù)評價等機制以達到權(quán)利、責(zé)任和利益的均衡，從而提高公司治理效率的一套正式的、非正式的制度、行為和規(guī)范。

二、財務(wù)治理與相關(guān)概念關(guān)系辨析

(一)財務(wù)治理與公司治理財務(wù)治理是從財務(wù)的角度來研究公司治理，主要是界定與協(xié)調(diào)各利益相關(guān)主體在財權(quán)流動和分割中所處的地位和作用，公司治理主要是界定和協(xié)調(diào)各利益相關(guān)主體之間的相互關(guān)系，從某種意義上講，財務(wù)治理結(jié)構(gòu)在公司治理結(jié)構(gòu)中處于核心地位，是公司治理的靈魂。財務(wù)治理總體上作為公司治理的一部分，其在研究思路、研究方法等方面，必然要遵循、借鑒公司治理理論。應(yīng)該說公司治理理論對財務(wù)治理理論的指導(dǎo)是最為直接的、重要的，公司治理理論的出現(xiàn)是財務(wù)治理理論的產(chǎn)生前提，沒有公司治理理論的成熟與發(fā)展，就不可能有財務(wù)治理理論的產(chǎn)生、發(fā)展和成熟，而財務(wù)治理理論的不斷充實、發(fā)展也必將促進公司治理理論的不斷拓展、完善。如果用財務(wù)治理涵蓋公司治理，則夸大了財務(wù)治理的范圍和作用，限制了公司治理的范疇。公司治理除包含財務(wù)治理內(nèi)容外，還包括人事、經(jīng)營等方面的治理。應(yīng)當(dāng)說財務(wù)治理本質(zhì)上是公司治理的核心部分和根本體現(xiàn)形式，公司治理的其他方面治理效果也最終要落實到財務(wù)利益上加以體現(xiàn)。如果用公司治理定義、替代財務(wù)治理，則更為偏頗，局限了財務(wù)治理內(nèi)涵和外延，除從屬于一般公司治理共性外，財務(wù)治理還具有自身獨特的個性?？梢姡攧?wù)治理并不等同于公司治理，兩者之間既有聯(lián)系又有區(qū)別。公司治理與財務(wù)治理的聯(lián)系：一是公司治理是財務(wù)治理的基礎(chǔ)，財務(wù)治理是公司治理的發(fā)展和深化。二是公司治理的模式?jīng)Q定財務(wù)治理的模式，財務(wù)治理的模式反作用于公司治理的模式。三是公司治理的目標(biāo)影響財務(wù)治理的目標(biāo)。四是公司治理和財務(wù)治理都根源于財產(chǎn)所有權(quán)和經(jīng)營管理權(quán)的分離。五是從公司治理理論的發(fā)展角度來看，公司治理與財務(wù)治理都隨著利益相關(guān)者共同治理理論的發(fā)展而發(fā)展，其內(nèi)容也逐漸由只發(fā)生在公司內(nèi)部所有者、經(jīng)營者以及相關(guān)權(quán)利機構(gòu)之間的狹義的活動擴展到廣義的利益相關(guān)者，包括公司股東、債權(quán)人、供應(yīng)商、雇員、政府和社區(qū)等。六是公司治理和財務(wù)治理不僅僅是一種靜態(tài)的管理方式，更應(yīng)該是一種動態(tài)的管理活動，因而不能將公司治理和財務(wù)治理僅僅理解為一種制度安排，更應(yīng)該從治理活動的動態(tài)含義來理解。公司治理與財務(wù)治理的區(qū)別主要有：一是制衡的著眼點不同。二是激勵的側(cè)重點不同。三是約束制度的側(cè)重點不同。四是機制涉及主體不同。五是保障實施主體不同。六是財務(wù)治理

摘要：近些年陜西高校辦學(xué)規(guī)模不斷擴大，高校財務(wù)管理工作更為復(fù)雜。本文針對陜西高校財務(wù)治理過程中出現(xiàn)的一些問題，結(jié)合公司治理理論，提出構(gòu)建高校財務(wù)治理模式的建議，以期能夠合理配置高校財權(quán)，從而提高高校財務(wù)治理的效率。

關(guān)鍵詞：財務(wù)治理；公司治理；高校財務(wù)

現(xiàn)代國家的經(jīng)濟和社會發(fā)展?jié)摿κ桥c該國未來的教育水平密切相關(guān)的。我國的高等教育不再是過去的精英教育，而是一種更受歡迎的大眾教育，承載著人才培養(yǎng)、科技研發(fā)、文化傳承和推動社會進步的重任。我國高等院校不斷擴大招生規(guī)模、不斷深化產(chǎn)學(xué)研工作，經(jīng)費收入的來源渠道也愈加多元化，而由此產(chǎn)生的財務(wù)治理也趨顯復(fù)雜。為了加快高等教育的發(fā)展，現(xiàn)代化高校要構(gòu)建具有中國特色的現(xiàn)代大學(xué)治理體系。但由于種種原因，我國高校財務(wù)管理在觀念、管理和人員素質(zhì)等方面仍存在諸多不足之處，因此，高校迫切需要改變財務(wù)治理的模式。陜西是中國重要科教高地之一，近些年大部分高校同樣面臨此類問題。因此，如何在新形勢下加強和改進陜西省高校的財務(wù)管理，是陜西高校乃至中國高等教育面臨的新課題。

一、公司治理理論和財務(wù)治理

1.公司治理理論。公司治理理論首先出現(xiàn)在亞當(dāng)斯密的時代，亞當(dāng)斯密提出了公司治理的問題是要解決問題。而伯利與米恩斯于1932年出版了《現(xiàn)代公司與私有財產(chǎn)》，才使得該問題真正引起了經(jīng)濟學(xué)家的關(guān)注。自此，職業(yè)經(jīng)理人如何被股東監(jiān)督，成為了經(jīng)濟學(xué)家研究的熱點。由于研究目的不同，不同學(xué)者對其內(nèi)涵有不同的理解。一些學(xué)者對此問題進行研究發(fā)現(xiàn)，雖然各種思想流派從公司治理的作用、具體的表達形式和研究的基本問題等方面表達了公司治理的內(nèi)涵。但新興的主流觀點是，公司治理是一種制度安排。參考國內(nèi)外學(xué)者對公司治理的研究，主流觀點分為三類：第一類，林毅夫教授（1995）認為，公司所有者的監(jiān)督和控制、公司的管理、績效和公司治理是一套監(jiān)督和控制公司的制度安排。在協(xié)調(diào)股東和經(jīng)營者的利益時，這種觀點更加關(guān)注股東的利益。第二類觀點認為公司治理是處理相關(guān)利益者之間關(guān)系的制度安排。錢穎一教授（1995）提出，公司治理是為了協(xié)調(diào)企業(yè)內(nèi)部各層關(guān)鍵團體（股東、經(jīng)理、員工）之間的關(guān)系，并從中獲取相關(guān)經(jīng)濟利益的一套制度安排。第三類觀點認為公司治理包括廣泛而狹隘的公司治理。經(jīng)濟學(xué)家布萊爾（1995）認為，公司治理是控制剩余索取權(quán)分配的一系列法律、文化和制度安排。由此，我們認為公司治理是一種制度安排，有助于企業(yè)利益相關(guān)者之間的合同關(guān)系。公司治理應(yīng)首先確保公司股東的合法權(quán)益，并在此基礎(chǔ)上平衡各利益相關(guān)方之間的權(quán)利和責(zé)任。2.財務(wù)治理與高校財務(wù)管理。（1）財務(wù)治理。在界定財務(wù)治理時，許多學(xué)者將其置于公司治理框架之下。其中，伍中信（2001）、張敦力（2002）和程宏偉（2002）等提出的觀點最為普遍，這種觀點的定義方式強調(diào)財權(quán)配置核心內(nèi)容，認為金融治理主要是界定和協(xié)調(diào)各利益相關(guān)者在金融權(quán)力流動和分配中的地位和作用，實現(xiàn)各實體之間的相互制約和制衡，從而提高企業(yè)治理中的企業(yè)資源配置效率。除此之外，以宋獻中（2000）和吳樹暢（2002）為代表的學(xué)者們，則更加重視處理財務(wù)治理中股東與經(jīng)理層間的關(guān)系，其出發(fā)點是保護股東權(quán)益，他們認為財務(wù)治理必須確保管理者遵循股東的利益來工作，業(yè)主和經(jīng)營者之間科學(xué)合理地分配財產(chǎn)控制和索賠，從而提高公司治理效率的制度安排。黃菊波（2003）和楊小舟（2000）認為應(yīng)將財務(wù)治理研究納入公司治理框架，認為財務(wù)治理結(jié)構(gòu)用于劃分公司的財務(wù)決策權(quán)、財務(wù)執(zhí)行權(quán)和財務(wù)監(jiān)督權(quán)。它是從屬于公司治理結(jié)構(gòu)的子系統(tǒng)，它依賴于公司治理結(jié)構(gòu)的基本性質(zhì)。還可以從廣義和狹義的角度分別考慮其內(nèi)涵：從廣義的角度來看，財務(wù)治理是一套系統(tǒng)和機制，用于協(xié)調(diào)財務(wù)關(guān)系并平衡公司與利益相關(guān)者之間的財務(wù)權(quán)利；從狹義上講，財務(wù)治理只是指股東大會、董事會和其他權(quán)力機構(gòu)合理分配公司財務(wù)權(quán)所形成的財務(wù)激勵和約束。綜上所述，財務(wù)治理是通過各利益相關(guān)者之間合理分配公司財務(wù)權(quán)利來實現(xiàn)科學(xué)財務(wù)決策的一系列系統(tǒng)和行為的設(shè)計和規(guī)范。（2）高校財務(wù)治理。隨著中國推進教育體制改革，市場化對高校改革的影響不斷深化，大學(xué)正在轉(zhuǎn)變?yōu)樽灾鞯姆蓪嶓w。學(xué)校資金不僅僅是單一的財政撥款，而且多元化的資金渠道正在逐步形成。因此，與公司類似，在引入不同的利益相關(guān)者之后，高校需要明確各方的責(zé)任、權(quán)力和利益，平衡和限制每個主體的財力越來越重要。高校應(yīng)從長遠角度考慮，進行可持續(xù)的、優(yōu)化配置資源的財務(wù)治理。作為財務(wù)治理的主體，參與高校各級利益相關(guān)者的高校財力分配（如政府教育部門、學(xué)校管理、工會、學(xué)生代表、校友等）需要優(yōu)化財政權(quán)力分配，以促進財務(wù)科學(xué)決策和有效監(jiān)督。為確保學(xué)校的有序秩序，提高教育投入的效率，確保高校的可持續(xù)健康發(fā)展，制定科學(xué)的財務(wù)決策，合理分配大學(xué)內(nèi)部的財力，形成有效的財務(wù)激勵機制和權(quán)力制衡機制，確保大學(xué)獲得更高的利益并最大化利益相關(guān)者的利益。換句話說，高校財務(wù)管理是通過合理分配財務(wù)執(zhí)行權(quán)、監(jiān)督權(quán)、決策權(quán)等來協(xié)調(diào)高校財務(wù)系統(tǒng)中各利益相關(guān)者之間的關(guān)系，從而提高了一系列制度安排的資金效率。3.財務(wù)治理與公司治理的關(guān)系。財務(wù)治理與公司治理既有重合，又相互獨立。具體而言，財務(wù)治理本質(zhì)上是公司治理的核心，其行為是以經(jīng)濟利益為指導(dǎo)，公司治理的治理效果反映在經(jīng)濟利益中。如果公司治理的定義完全取代財務(wù)治理，則更加片面，不僅不能反映財務(wù)治理的財務(wù)特征，還會限制其內(nèi)涵和外延。合理的公司治理制度是實現(xiàn)高校財務(wù)治理的理論基礎(chǔ)。值得注意的是，高校的正常教學(xué)活動不容忽視。高校應(yīng)首先保證教師的教學(xué)質(zhì)量，在此前提下利用科研工作實現(xiàn)財務(wù)治理，充分協(xié)調(diào)好教學(xué)與研究的關(guān)系、相關(guān)人員的利益關(guān)系，從而實現(xiàn)公正廉潔的財務(wù)管理，利于高校的長遠發(fā)展。此外，在應(yīng)用公司治理理論實現(xiàn)財務(wù)治理的過程中，應(yīng)充分協(xié)調(diào)財務(wù)人員與教職工間的關(guān)系，在保證財務(wù)人員恪守廉潔守法、公平公正的同時，確?？蒲腥藛T開展高質(zhì)量的科研工作，消除學(xué)術(shù)不端行為，不影響高校的聲譽。另外，對于部分高校選擇與其他科研單位或企業(yè)合作的財務(wù)行為，高校財務(wù)負責(zé)人在財務(wù)治理中應(yīng)充分考慮可能存在的投資風(fēng)險。總之，高校應(yīng)在公司治理理論的指導(dǎo)下實現(xiàn)合法合理的財務(wù)治理。此外，在通過財務(wù)管理工作解決資金問題的同時，還應(yīng)結(jié)合自身建設(shè)合理利用資金惠及師生，如引進高水平教師、建設(shè)先進科研實驗室、校區(qū)改造等。

二、陜西高校財務(wù)管理存在的問題

摘要:財務(wù)治理是高校內(nèi)部治理的重要內(nèi)容之一，良好的財務(wù)治理對高校財務(wù)管理具有重要的促進作用，是提升高校競爭力、促進高校全面發(fā)展的重要基礎(chǔ)。通過闡述目前高校財務(wù)治理和財務(wù)管理的現(xiàn)狀，總結(jié)了高校財務(wù)管理中存在的規(guī)模增長與資源匱乏的矛盾、財務(wù)管理與教育公益化思想的沖突和高校管理層控制等問題，分析了財務(wù)治理在高校財務(wù)管理中的必要性，完善的財務(wù)治理必將通過促進財務(wù)管理的發(fā)展來促進高校財務(wù)工作的可持續(xù)發(fā)展。

關(guān)鍵詞:財務(wù)治理;財務(wù)管理;高校財務(wù)

高等學(xué)校具有人才培養(yǎng)、科學(xué)研究、社會服務(wù)和文化傳承的重要功能，其重要任務(wù)不僅是承擔(dān)著教育和培養(yǎng)高級知識分子，同時也承擔(dān)著開展科學(xué)研究、服務(wù)社會、推動社會不斷進步和發(fā)展的重要任務(wù)，其管理工作水平的高低關(guān)系著高校未來的生存競爭能力。高校管理包括教學(xué)管理、科研管理以及財務(wù)管理等方面，其中財務(wù)管理是高校各項工作得以順利進行的基礎(chǔ)和根本保障。因此，建立良好的高校財務(wù)管理體系，提高財務(wù)管理能力，可以夯實高校充分發(fā)展的經(jīng)濟基礎(chǔ)，促進高校的全方位發(fā)展。在財務(wù)管理中，財務(wù)治理是企業(yè)常用的管理手段，能夠促進企業(yè)效益的大幅度提升。

一、財務(wù)治理與高校財務(wù)管理概述

(一)財務(wù)治理與財務(wù)管理的內(nèi)涵

當(dāng)前，學(xué)術(shù)界尚未提出關(guān)于財務(wù)治理的明確概念，但專家基本認同財務(wù)治理實際上是一種財務(wù)上的制度和結(jié)構(gòu)關(guān)系網(wǎng)，可以實現(xiàn)關(guān)系網(wǎng)中相關(guān)主體之間的利益最大化和效率的最優(yōu)化。而財務(wù)管理則是根據(jù)一定的經(jīng)濟目標(biāo)，組織相關(guān)經(jīng)濟主體進行的財務(wù)活動，究其根本是一項經(jīng)濟管理工作。財務(wù)治理跟財務(wù)管理雖然在具體經(jīng)濟行為上有交叉，但二者在實際上隸屬于不同的類別，財務(wù)治理實際上是根據(jù)一定的經(jīng)濟學(xué)理論對財務(wù)管理行為進行指導(dǎo)，從而實現(xiàn)財務(wù)管理的高效性;財務(wù)管理是財務(wù)治理的載體，通過經(jīng)濟活動實現(xiàn)財務(wù)治理。二者實際上從經(jīng)濟學(xué)理論和實際出發(fā)，其關(guān)系為相輔相成［1］。

摘要：伴隨我國社會經(jīng)濟發(fā)展水平的提升和改革開放政策的不斷深入，以及市場經(jīng)濟體制的施行，使得我國各大企業(yè)中財務(wù)治理與管理這兩方面的工作也發(fā)生了極大的改變，獲得了一定的進展。相關(guān)企業(yè)在不斷進步發(fā)展的同時，管理者要想對企業(yè)內(nèi)的財務(wù)管理和治理工作展開合理調(diào)整，以便能夠進一步滿足企業(yè)發(fā)展的需要，就需要重新梳理二者的關(guān)系，以便讓企業(yè)財務(wù)部門的價值可以真正被挖掘出來，以此來促進公司發(fā)展的可持續(xù)性。對此，本文以公司的財務(wù)管理與治理這二者的關(guān)系展開思考，對二者有效對接的途徑展開研究。

關(guān)鍵詞：財務(wù)治理；財務(wù)管理；關(guān)系；對接

現(xiàn)階段，我國經(jīng)濟發(fā)展水平得到了極大的提升，這使得各行業(yè)企業(yè)的市場競爭趨勢也變得愈發(fā)嚴峻。財務(wù)管理作為企業(yè)內(nèi)部管理工作的重要內(nèi)容，公司管理者強化對財務(wù)管理工作的重視度，逐漸調(diào)節(jié)和處理財務(wù)管理與治理二者間存在的關(guān)系，并對此種關(guān)系展開良好的處理，已經(jīng)成為當(dāng)前提升各公司核心競爭力的一項重要手段。因此，從理論上對公司財務(wù)的治理與管理工作二者間的關(guān)系展開分析和研究，對于找出二者有效對接的途徑，促進公司整體發(fā)展等都具有極大的積極意義。

一、財務(wù)治理和管理的相關(guān)概念

1.財務(wù)治理的基本概念

所謂的財務(wù)治理，指的是對企業(yè)中存在的一些較為復(fù)雜的財務(wù)管理展開有效處理。就目前來看，我國從事該領(lǐng)域研究工作的專家學(xué)者對界定財務(wù)治理的概念范圍擁有不同的看法。其中，部分專家在對財務(wù)治理進行研究時，對該項治理工程會對公司發(fā)展帶來的效率更加關(guān)注；另一部分的專家則重視對統(tǒng)一財務(wù)治理效率和公平性。從實際情況來看，這兩種看法都過于片面。財務(wù)治理作為公司針對相關(guān)利益者和公司本身、完善財務(wù)工作制度、細化員工利益等制定的一種有效的調(diào)控手段，其本身屬于一種固有的財務(wù)制度和模式。因此，為了確保公司能夠健康發(fā)展，管理者一定要提高對財務(wù)治理的重視度。

一、界定內(nèi)涵：財務(wù)治理與財務(wù)管理的概念約定

近年來，我國的財務(wù)學(xué)者們從不同的研究目的出發(fā)，對財務(wù)治理的內(nèi)涵的界定提出了不同的見解。程宏偉（2002）認為，財務(wù)治理是財務(wù)治理主體對企業(yè)財力的統(tǒng)治和支配，即關(guān)于企業(yè)財權(quán)的安排，它決定財務(wù)運營的目標(biāo)以及實現(xiàn)目標(biāo)所采取的財務(wù)政策；楊淑娥（2002）則把財務(wù)治理理解為通過財權(quán)在不同利益相關(guān)者之間的不同配置，從而調(diào)整利益相關(guān)者在財務(wù)體制中的地位，提高公司治理效率的一系列動態(tài)制度安排；饒曉秋（2003）提出，財務(wù)治理的實質(zhì)是一種財務(wù)權(quán)限劃分，從而形成相互制衡關(guān)系的財務(wù)管理體制；林鐘高（2003）指出，財務(wù)治理是一組聯(lián)系各利益相關(guān)主體的正式的和非正式的制度安排和結(jié)構(gòu)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，其根本目的在于試圖通過這種制度安排，以達到利益相關(guān)主體之間的權(quán)利、責(zé)任和利益的均衡，實現(xiàn)效率和公平的合理統(tǒng)一。以上這些有關(guān)財務(wù)治理的定義，雖然都從不同角度對財務(wù)治理的內(nèi)涵進行了闡述，但也不可避免地存在認識偏差。他們要么從制度安排的角度將“財務(wù)治理”與“公司治理”等同，要么將“財務(wù)治理”與“財務(wù)管理”混為一談，或者只強調(diào)財權(quán)配置的重要地位而忽視其他方面，因而無法全面準(zhǔn)確地理解財務(wù)治理的內(nèi)涵。

綜上所述，對于財務(wù)治理內(nèi)涵的理解，筆者比較傾向于衣龍新（2005）的概括，即財務(wù)治理就是基于財務(wù)資本結(jié)構(gòu)等制度安排，對企業(yè)財權(quán)進行合理配置，在強調(diào)以股東為主導(dǎo)的利益相關(guān)者共同治理的前提下，形成有效的財務(wù)激勵約束等機制，實現(xiàn)公司財務(wù)決策科學(xué)化的一系列制度、機制、行為的安排、設(shè)計和規(guī)范。這一概念的主要特征就是既肯定了財務(wù)治理是一種制度安排，又強調(diào)了財務(wù)治理是對財權(quán)的合理配置，同時還突出了財務(wù)治理是為了形成有效的財務(wù)激勵約束機制。

我國絕大多數(shù)財務(wù)管理學(xué)教材都認為，財務(wù)管理是利用價值形式對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程進行的管理，是企業(yè)組織財務(wù)活動，處理與各方面財務(wù)關(guān)系的一項綜合性管理工作。這一概念的主要特征就是表明財務(wù)管理是一項管理活動，其直接對象是企業(yè)的資金運動和企業(yè)的價值。

從以上對財務(wù)治理與財務(wù)管理的概念約定可以看出，財務(wù)治理與財務(wù)管理的區(qū)別主要在于，財務(wù)治理是一種制衡機制，其目標(biāo)是協(xié)調(diào)企業(yè)各利益相關(guān)者之間的利益沖突，解決信息不對稱問題；而財務(wù)管理則是一種運行機制，其目標(biāo)在于實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。也就是說，財務(wù)治理規(guī)定了整個企業(yè)財務(wù)運作的基本網(wǎng)絡(luò)框架，財務(wù)管理則是在這個既定的框架下駕馭企業(yè)財務(wù)奔向目標(biāo)。財務(wù)治理與財務(wù)管理同時也存在許多共同點，那就是財務(wù)治理與財務(wù)管理的理論基礎(chǔ)具有同源性（都以產(chǎn)權(quán)制度和公司治理為基礎(chǔ)）；財務(wù)治理與財務(wù)管理的對象具有同質(zhì)性（都涉及到財權(quán)問題）；財務(wù)治理與財務(wù)管理具有體系上的統(tǒng)一性（同屬財務(wù)范疇且都是企業(yè)財務(wù)報告的影響因素）；財務(wù)治理決定了財務(wù)管理的框架和軌道，財務(wù)治理的模式特征在很大程度上影響財務(wù)管理的模式特征。

二、財務(wù)管理學(xué)目前存在的缺憾：基于財務(wù)治理的考量

1引言

隨著市場經(jīng)濟形勢的不斷發(fā)展變化，現(xiàn)代公司自身的發(fā)展在面臨巨大機遇的同時也在應(yīng)對著更多的挑戰(zhàn)。如何在多元化的市場發(fā)展形勢下保持良好的發(fā)展態(tài)勢，在激烈的市場競爭中站穩(wěn)腳跟，這對于公司來說提出了更多的要求。在激烈的市場競爭氛圍中，公司的財務(wù)工作作為核心的業(yè)務(wù)，其只有更好地對自身的作用進行充分的發(fā)揮，才能更好地提高公司的核心競爭力。在公司內(nèi)部管理工作中，財務(wù)工作作為公司內(nèi)部管理工作的重點，保障財務(wù)管理工作的整體水平是公司發(fā)展的重中之重。在公司財務(wù)工作開展的過程中，財務(wù)治理和財務(wù)管理工作本身具有十分密切的聯(lián)系，但是其工作內(nèi)容和服務(wù)對象同時也存在一定的差異。公司管理者要對于公司財務(wù)治理和管理工作的關(guān)系進行深入的探究，以科學(xué)的方式做好公司財務(wù)治理和管理工作的對接。

2公司財務(wù)治理的概念

財務(wù)治理這個概念的出現(xiàn)，主要是針對于公司中一些相對復(fù)雜的財務(wù)關(guān)系進行處理為目的的。針對于這一概念，很多專家和學(xué)者對于這方面的內(nèi)容都存在不同情況的看法，部分專家學(xué)者認為財務(wù)治理工作應(yīng)該關(guān)注公司的管理效率，而另外也有一些專家則更關(guān)注財務(wù)治理工作開展所實現(xiàn)的公司內(nèi)部公平的實現(xiàn)。作為公司財務(wù)治理工作的開展需求，其應(yīng)該從高層次的角度，對于公司工作者的利益進行全面的保障，關(guān)注公司的長遠發(fā)展，對于公司內(nèi)部的資源進行合理的配置。

3財務(wù)管理的概念

公司的財務(wù)管理工作的開展，主要是針對于公司內(nèi)部經(jīng)濟行為進行管理，以處理內(nèi)部經(jīng)濟和財務(wù)方面的問題為主要的工作內(nèi)容。財務(wù)管理工作的對象是公司的內(nèi)部資金，并且為公司的各項經(jīng)濟活動停工相關(guān)的資金方面的基礎(chǔ)，以科學(xué)的方式對公司的資金進行相應(yīng)的分配，從而促進公司各項運營管理工作的有效開展，為公司創(chuàng)造更多的利潤。在財務(wù)管理工作開展的過程中，要對于公司的發(fā)展目標(biāo)和經(jīng)濟活動的開展目標(biāo)進行明確，以科學(xué)的財務(wù)管理工作來確保公司內(nèi)部各項資金的管理行為更加有序、規(guī)范。

、我國公司財務(wù)治理存在的問題

公司財務(wù)治理是基于財務(wù)收支管理、財務(wù)剩余索取、財務(wù)監(jiān)督以及財務(wù)人員配置等結(jié)構(gòu)性問題的制度安排，是現(xiàn)代企業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)相分離的產(chǎn)物，其要求對企業(yè)財權(quán)進行合理配置，強調(diào)利益相關(guān)者共同治理，并形成有效的財務(wù)激勵與約束機制，實現(xiàn)多層次財務(wù)決策科學(xué)化等一系列程序、制度和行為設(shè)計與規(guī)范。由于我國經(jīng)濟正處于轉(zhuǎn)型時期，不少上市公司由國有企業(yè)改制發(fā)展而來，公司財務(wù)治理尚不完善。第一，部分上市公司“一股獨大”，缺乏多元化股權(quán)有效制衡機制。由于我國資本市場是在公有制下產(chǎn)生的，國家擁有高度集中的股權(quán)，是公司最大的控股股東，這容易使董事會受大股東委派的董事控制，造成董事會結(jié)構(gòu)不健全、公司財務(wù)治理制衡功能失效、“內(nèi)部人控制”現(xiàn)象嚴重。大股東利用財務(wù)杠桿在損害中小股東利益的基礎(chǔ)上增加自身財富，同時在享有公司重大決策權(quán)的同時并不承擔(dān)公司的全部風(fēng)險，而是把剩余風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給債權(quán)人，從而忽視和侵犯了債權(quán)人利益。第二，國有控股公司行政干預(yù)過度。我國部分上市公司是由原國有企業(yè)或受政府部門控制的實體重組改制而來，受國有股東代表“缺位”和過度行政干預(yù)因素影響，公司財務(wù)運行機制和運作方式并未發(fā)生根本性改善，表現(xiàn)在分別由國家有關(guān)行政部門等行使與國有股權(quán)密切相關(guān)的投資、經(jīng)營、組織人事、利潤分配等重大決策權(quán)。這些現(xiàn)象將在一定時期內(nèi)存在，并對公司獨立進行財務(wù)治理產(chǎn)生影響。第三，控股股東違規(guī)控制上市公司財務(wù)。不少上市公司與母公司僅在名義上分開，上市公司所有重大決策權(quán)特別是財權(quán)均牢固受母公司控制，部分控股公司董事長或總經(jīng)理兼任上市公司董事長或總經(jīng)理，或由控股公司指派上市公司財務(wù)總監(jiān)?？毓赡腹緫{借其對上市公司的控制，將上市公司的資金、利潤等轉(zhuǎn)移至控股公司或下屬企業(yè)，造成上市公司財務(wù)治理失效。第四，債權(quán)人在公司財務(wù)治理方面的積極作用未得到充分體現(xiàn)。債權(quán)人特別是主要債權(quán)人必須享有企業(yè)財務(wù)治理權(quán)，這有利于形成資金良性循環(huán)，但現(xiàn)實中債權(quán)人在公司財務(wù)治理中卻未發(fā)揮有效作用。債權(quán)人在企業(yè)破產(chǎn)清算時享有優(yōu)先受償權(quán)，但并不意味著債權(quán)人一旦將資金借給企業(yè)就可以放手不管。如果企業(yè)將債權(quán)人借人的資金投入到比債權(quán)人預(yù)計風(fēng)險高的項目，若投資成功，企業(yè)可獲得超額利潤，但投資項目的額外風(fēng)險并不能給債權(quán)人帶來任何收益，債權(quán)人只能獲得預(yù)先約定的利息與本金，這顯然違背了公平原則。第五，虛擬財務(wù)利潤，會計信息披露失真。會計信息披露是廣大利益相關(guān)者了解公司情況，進行投資決策的重要依據(jù)，完善的會計信息披露制度可以滿足投資者對經(jīng)營者的有效監(jiān)管。上市公司為謀取不正當(dāng)利益，往往通過內(nèi)幕交易牟取非法利益，非公平關(guān)聯(lián)交易、違規(guī)擔(dān)保、互保現(xiàn)象普遍；大股東為侵占上市公司利益、掩蓋真實經(jīng)營狀況而做假賬，或以公司機密等為借口進行不充分的信息披露，使公司股票價格嚴重背離企業(yè)實際價值。第六，缺少職業(yè)經(jīng)理人。職業(yè)經(jīng)理人是企業(yè)管理的專家，特別是CEO和CFO應(yīng)具有豐富的企業(yè)管理知識和經(jīng)驗。而我國上市公司的總經(jīng)理、財務(wù)總監(jiān)或總會計師多在計劃經(jīng)濟體制人事錄用方式下產(chǎn)生，或由原合伙企業(yè)的合伙人充任（如部分民營企業(yè)），甚至是控股股東或母公司高管人員的直系親屬等，而真正有能力、專業(yè)的職業(yè)經(jīng)理人才往往不能進入上市公司的最高管理層。第七，企業(yè)缺乏風(fēng)險管理。一是對風(fēng)險管理認識不全面，風(fēng)險管理觀念淡薄，表現(xiàn)為重經(jīng)營輕管理，導(dǎo)致企業(yè)風(fēng)險管理基礎(chǔ)工作薄弱；二是風(fēng)險管理程序不科學(xué)，風(fēng)險責(zé)任不明確，公司權(quán)力機構(gòu)間缺乏有效制衡，缺乏系統(tǒng)化、科學(xué)化的風(fēng)險管理制度，風(fēng)險管理手段簡單，制度得不到真正或有效地執(zhí)行；三是缺乏風(fēng)險管理統(tǒng)一控制標(biāo)準(zhǔn)、資源調(diào)劑和資本核算機制，導(dǎo)致風(fēng)險信息得不到有效利用；四是缺少健全的風(fēng)險管理組織機構(gòu)，管理過程中監(jiān)管缺失，企業(yè)風(fēng)險管理過程中缺乏有效的激勵或嚴格的懲罰；五是風(fēng)險管理理論研究與應(yīng)用相對滯后；六是風(fēng)險管理專業(yè)人才缺乏，風(fēng)險管理職能得不到有效發(fā)揮，致使企業(yè)遭受經(jīng)濟損失或增加風(fēng)險成本。

二、完善我國公司財務(wù)治理的對策

（一）清晰界定財務(wù)主體，完善股權(quán)結(jié)構(gòu)公司財務(wù)治理是現(xiàn)代企業(yè)制度的核心，完善公司財務(wù)治理是企業(yè)經(jīng)營、管理和規(guī)范運作的首要任務(wù)。企業(yè)應(yīng)按照《公司法》、《上市公司治理準(zhǔn)則》等健全股東大會、董事會、監(jiān)事會和總經(jīng)理班子等治理機構(gòu)，制定和完善《公司章程》及相關(guān)的工作規(guī)則，使其各司其職，建立良好的治理機制，實現(xiàn)財權(quán)合理配置并有效制衡。要完善公司財務(wù)治理必須清晰界定企業(yè)的財務(wù)主體。財務(wù)主體指獨立或相對獨立的經(jīng)濟利益集團，一般具有獨立的經(jīng)濟利益、獨立的經(jīng)營權(quán)和財權(quán)。要界定清晰的財務(wù)主體必須做到以下兩方面：一是政企分開。政府是整個市場經(jīng)濟的管理者，它通過宏觀調(diào)控手段，按照社會福利最大化原則來推進整個經(jīng)濟的平衡有序運行。二是積極推進股權(quán)主體多元化，加強國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革。產(chǎn)權(quán)制度是一種確認和保障財產(chǎn)持有人權(quán)益的一系列契約，直接關(guān)系到當(dāng)事人的財務(wù)行為。當(dāng)產(chǎn)權(quán)規(guī)則發(fā)生改變時，財務(wù)行為、收入分配形式、資源配置格局等也會因此改變。對上市公司而言，產(chǎn)權(quán)改革就是合理配置股權(quán)結(jié)構(gòu)的過程。完善上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)既要保證出資人到位，又要保持公司經(jīng)營的獨立性；既要實現(xiàn)全體股東利益，又要防止控股股東的不當(dāng)干預(yù)，避免“內(nèi)部人控制”、大股東損害小股東利益?？梢砸霊?zhàn)略或機構(gòu)投資者，促進股權(quán)主體多元化，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，發(fā)揮其在公司治理中的積極作用。只有股權(quán)結(jié)構(gòu)真正實現(xiàn)投資主體多元化，股權(quán)過于集中和流通股過于分散的現(xiàn)象才能得到有效緩解。研究表明，公司法人持股比例上升不僅會直接對公司價值產(chǎn)生積極作用，同時還可以促使公司治理狀況改進，降低成本。公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的變化將對公司價值產(chǎn)生深遠影響。

（二）科學(xué)配置企業(yè)財權(quán)，促進利益相關(guān)者價值最大化傳統(tǒng)觀點認為，公司財務(wù)治理主要是股東和經(jīng)營者的內(nèi)部財權(quán)配置。但隨著利益相關(guān)者共同治理的公司治理理論的發(fā)展，企業(yè)被認為是一個專用性投資的資產(chǎn)和人員相機治理的集合，公司財務(wù)治理中的財權(quán)配置不僅僅是股東和經(jīng)營者的內(nèi)部財權(quán)配置，其擴展到包括所有利益相關(guān)者在內(nèi)的、為保證實現(xiàn)利益相關(guān)者價值最大化的財權(quán)配置的相機治理機制。良好的相機治理機制應(yīng)包括：（1）出資者的財務(wù)治理。當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營危機或經(jīng)理層產(chǎn)生侵害出資者利益的行為時，公司股東可通過監(jiān)事會加以制止、通過股東會更換管理層，轉(zhuǎn)移股權(quán)或拋售股票退出企業(yè)的方式，實現(xiàn)財權(quán)配置與財務(wù)治理的主導(dǎo)作用。（2）債權(quán)人的財務(wù)治理。債權(quán)人可對企業(yè)財務(wù)建立事前、事中和事后監(jiān)督的相機治理機制。即事前與企業(yè)簽訂約束性條款，消除企業(yè)逆向選擇行為；事中通過中介機構(gòu)等進行監(jiān)督，防范經(jīng)營管理的高風(fēng)險行為；事后通過破產(chǎn)法庭及接管市場來更換管理層或進行財務(wù)和解及清算重組等監(jiān)督，以確保債權(quán)人利益。（3）政府的財務(wù)治理。政府一般通過立法等方式對公司財務(wù)行為進行監(jiān)督和約束，如制定會計法規(guī)、準(zhǔn)則及財務(wù)制度等，加強上市資格審查、增強公司信息披露、加大對違規(guī)行為的懲罰等。政府還直接參與對公司的稅務(wù)檢查、工商檢查以及委托市場監(jiān)管機構(gòu)、中介機構(gòu)對公司的行為進行監(jiān)督等，以督促公司完善財務(wù)治理。（4）員工的財務(wù)治理。員工可通過建立員工董事制度和廣大員工積極參與的企業(yè)文化控制機制影響財務(wù)決策權(quán)。當(dāng)企業(yè)經(jīng)營業(yè)績下降或經(jīng)營者發(fā)生損害企業(yè)利益行為時，員工可采取一定措施，如要求董事會更換經(jīng)理、修訂財務(wù)預(yù)算、監(jiān)督和罷免劣跡經(jīng)理人員等，以保證公司穩(wěn)定發(fā)展并維護自身的合法權(quán)益。（5）其他利益相關(guān)者的財務(wù)治理。其他利益相關(guān)者，如顧客、合作者和社區(qū)等的財務(wù)治理主要是通過財務(wù)監(jiān)控權(quán)的市場分享體系等外部市場來實現(xiàn)，顧客拒絕購買公司產(chǎn)品，合作者中止進一步合作，社區(qū)通過法律提出環(huán)保要求等，均可以對公司財務(wù)治理和企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生影響。

（三）構(gòu)建有效的財務(wù)激勵與約束機制，提高職業(yè)經(jīng)理人管理水平建立科學(xué)合理的激勵與約束機制是公司財務(wù)治理的重要內(nèi)容。公司財務(wù)有效激勵的核心是使經(jīng)營者對個人效用的追求轉(zhuǎn)化為對企業(yè)最大化利潤的追求。（1）建立財務(wù)評價機制，促進對公司高管人員的激勵。公司可以在董事會下設(shè)立由獨立董事組成的報酬委員會，該委員會可就管理高層尤其是總經(jīng)理的年薪、激勵酬金、期權(quán)計劃、績效衡量等細節(jié)制定方案，及時披露并認真執(zhí)行對經(jīng)營者的財務(wù)評價。激勵機制不僅要適應(yīng)公司當(dāng)年經(jīng)濟增加值的增長，還要充分考慮激勵結(jié)構(gòu)的合理化，使經(jīng)營者和所有者利益相統(tǒng)一，成為合作的利益共同體。（2）完善公司高管人員特別是CFO的產(chǎn)生機制。我國不少公司經(jīng)理人員仍在計劃經(jīng)濟體制的人事錄用方式下產(chǎn)生，強調(diào)政治忠誠度和群眾關(guān)系的考察，很少把經(jīng)營能力等作為首要的考察因素。目前，部分國有企業(yè)開始探索黨管干部原則與企業(yè)經(jīng)營者配置市場化相結(jié)合的用人途徑，加快了用人制度改革。這種方式可以促使高級管理者在經(jīng)營過程中把本人聲譽、利益與企業(yè)的經(jīng)營狀況和前景緊密聯(lián)系起來，做到自我和制度雙向約束，使管理者才能和企業(yè)人力資源得到充分利用。（3）構(gòu)建競爭性經(jīng)理人才市場。我國目前嚴重缺乏職業(yè)經(jīng)理人市場制約機制。構(gòu)建競爭性經(jīng)理人才市場需改變現(xiàn)存的經(jīng)理人員行政任命體制。若企業(yè)經(jīng)理人員因決策失誤或惡意損害企業(yè)利益被撤職且該信息被披露，該經(jīng)理人必將受到經(jīng)理人才市場約束，從而促使其努力經(jīng)營企業(yè)。只有建立有效的激勵與約束機制，才能不斷挖掘經(jīng)營者潛力，促使其作出正確的經(jīng)營決策，保證企業(yè)在瞬息萬變的市場中不斷發(fā)展。

內(nèi)容摘要：財務(wù)治理作為公司運行的一種制度安排，應(yīng)當(dāng)從定性方面、從制度層面來展開對公司財務(wù)的研究，本文首先探討支撐財務(wù)治理的基礎(chǔ)理論，接著闡述財務(wù)治理的概念、主體、客體等要素架構(gòu)的基本理論，最后針對財務(wù)治理的機制、模式等重要的相關(guān)理論進行分析。關(guān)鍵詞：財務(wù)治理利益相關(guān)者財權(quán)配置目前，我國公司的制度安排受經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌時期的影響，透過一些問題公司事件，不難發(fā)現(xiàn)市場上許多公司的問題往往表現(xiàn)在財務(wù)方面，如：財務(wù)報表的粉飾造假，募股資金的隨意挪用，委托理財行為不規(guī)范等。這些問題單純從財務(wù)技術(shù)的角度已無法解釋，必須考慮公司形成的財務(wù)契約的過程及其制度環(huán)境，重視公司賴以存在的治理基礎(chǔ)，轉(zhuǎn)而從定性方面、制度層面來展開對公司財務(wù)的研究，即著重從財務(wù)治理的角度來進行研究已成共識，財務(wù)治理就是規(guī)范各產(chǎn)權(quán)主體之間的財務(wù)關(guān)系，確保相關(guān)者利益最大化。公司財務(wù)治理的基礎(chǔ)理論（一）新制度經(jīng)濟學(xué)新制度經(jīng)濟學(xué)是由科斯和諾斯等開創(chuàng)的一個新的經(jīng)濟學(xué)流派。它在對新古典經(jīng)濟學(xué)進行批判性繼承的基礎(chǔ)上，引入契約、不對稱信息、成本等基本分析工具來分析企業(yè)問題。根據(jù)分析工具和側(cè)重點的不同，新制度經(jīng)濟學(xué)主要劃分成以下理論分支。契約理論，企業(yè)是一組契約的結(jié)合體，是一個在其框架中由相互合作的不同生產(chǎn)要素所有者等利害關(guān)系人組成的契約組織。哈特等人直接提出了企業(yè)合約不完備的論點，將契約規(guī)定外的權(quán)利即剩余權(quán)利稱之為剩余控制權(quán)，而且把剩余控制權(quán)定義為所有權(quán)?！坝捎诤贤牟煌耆?，就推導(dǎo)出了控制權(quán)”而完全契約理論卻忽視了“控制權(quán)”、“權(quán)利”等范疇，這些恰恰是企業(yè)問題當(dāng)中的關(guān)鍵所在。委托理論，指出企業(yè)是一個存在個人相互抵觸的利益沖突的契約關(guān)系。因此，必須設(shè)計某種制度：一是通過財務(wù)治理來明確各級委托人和人在財權(quán)流動和分割中的地位和作用。二是委托人欲實現(xiàn)自身目標(biāo)的最大化，必然要采取某種方式對人的行為進行激勵與監(jiān)督。信息不對稱理論，認為市場活動的參與者對市場特定交易信息的擁有不相等，有些參與者比另一些參與者擁有更多的信息。簽約前的信息不對稱會存在逆向選擇，它包含隱藏信息的問題；簽約后的信息不對稱就會導(dǎo)致道德風(fēng)險，它既包含隱藏信息的問題，也包括隱藏行為的問題。財務(wù)治理應(yīng)該保證財務(wù)信息的暢通流動和財務(wù)權(quán)利的合理配置與有效執(zhí)行，使利益相關(guān)者的權(quán)利落到實處。正是高昂的成本配合不完全的契約促使人們關(guān)注對財務(wù)治理的研究，因此是財務(wù)治理研究的理論基礎(chǔ)。（二）公司治理理論哈特提出了公司治理理論的分析框架，指出在合約不完全的情況下，治理結(jié)構(gòu)確實有很大作用。公司治理結(jié)構(gòu)是一套制度安排，用來支配若干在企業(yè)中有重大利害關(guān)系的團體，包括投資者、經(jīng)理、工人之間的關(guān)系，并從這種制度中實現(xiàn)各自的經(jīng)濟利益。其實質(zhì)是“剩余索取權(quán)和控制權(quán)的配置”，最優(yōu)的公司治理結(jié)構(gòu)應(yīng)該是一種狀態(tài)依存的控制權(quán)結(jié)構(gòu)，不同狀態(tài)下的企業(yè)應(yīng)當(dāng)由不同的利益要求者控制。楊瑞龍則強調(diào)利益相關(guān)者在公司治理中的作用。公司治理理論的出現(xiàn)是財務(wù)治理理論的產(chǎn)生前提，作為公司治理的一部分，財務(wù)治理在研究思路、方法等方面必然借鑒、遵循公司治理理論，公司治理理論對財務(wù)治理的指導(dǎo)是很重要的，沒有公司治理理論的成熟與拓展，就不可能有財務(wù)治理理論的產(chǎn)生、發(fā)展和完善。（三）公司財務(wù)理論本金理論，是財務(wù)理論體系中最為基礎(chǔ)的理論，財務(wù)治理就是對本金流向、流量的合理協(xié)調(diào)、控制；是對本金的控制權(quán)、剩余索取權(quán)等權(quán)能的合理配置。財權(quán)流理論，汲取了“價值流”的優(yōu)點、考慮了現(xiàn)代企業(yè)制度的產(chǎn)權(quán)思想、挖掘了價值背后的本質(zhì)力量——權(quán)力、注重了“價值”與“權(quán)力”的高度結(jié)合。財務(wù)分層理論，該理論的提出是在1997年，湯谷良、謝志華、王斌的三篇論文，分別從出資者財務(wù)、經(jīng)營者財務(wù)和財務(wù)經(jīng)理財務(wù)三個層次，闡述了現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)分層管理的架構(gòu)、內(nèi)容、特點等財務(wù)理論問題。后經(jīng)不斷發(fā)展，基本上形成了如下觀點：財權(quán)分屬所有者和經(jīng)營者，在股東大會、董事會、經(jīng)理層（首席執(zhí)行官和財務(wù)總監(jiān)）之間劃分。公司財務(wù)治理的基本理論（一）財務(wù)治理的概念目前學(xué)術(shù)界對于財務(wù)治理的概念眾說紛紜，盡管概念描述不盡相同，但一般認為財務(wù)治理是一組聯(lián)系各相關(guān)利益主體的正式和非正式關(guān)系的制度安排，其根本目的在于試圖通過這種制度安排，來達到相關(guān)利益主體之間的權(quán)力、責(zé)任和利益的相互制衡，科學(xué)決策，實現(xiàn)效率與公平的有機耦合。（二）財務(wù)治理的主體財務(wù)治理的主體是指在財務(wù)治理中占據(jù)主導(dǎo)地位、起主導(dǎo)作用的要素，確定財務(wù)治理主體，關(guān)鍵是“考慮參與財務(wù)治理的行為主體是否有能力和動力來行使其權(quán)利”。從交易費用的角度來看，財務(wù)治理作為一種制度安排，參與主體不可能太多，只能擇其要者來規(guī)范調(diào)整他們的關(guān)系。應(yīng)將政府包括在內(nèi)，在公司財權(quán)配置和制衡關(guān)系中，政府對公司的財務(wù)政策和財務(wù)行為進行規(guī)范，是不可避免的，撇開政府研究財務(wù)治理問題，難以保證財務(wù)治理結(jié)構(gòu)合理，在實踐中會帶來不利后果。作為財務(wù)治理的主體傾向應(yīng)為目前主流經(jīng)濟學(xué)所關(guān)注的“真實的利益相關(guān)者”（包括股東、債權(quán)人、經(jīng)營者、員工和政府等）。（三）財務(wù)治理的客體財務(wù)治理的客體也即財務(wù)治理的對象，對財務(wù)治理的客體研究，不應(yīng)只停留在“價值流”的層面上。在現(xiàn)代企業(yè)制度下，支配價值流的“權(quán)利”是隱藏在“價值”背后更為抽象、更為實在的具有支配能力的本質(zhì)力量，以“財權(quán)流”作為現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)的本質(zhì)是現(xiàn)代財務(wù)的主流。作為財務(wù)活動的財務(wù)治理的客體就是“價值流”與“權(quán)力流”相結(jié)合的“財權(quán)流”，即財權(quán)在財務(wù)治理主體之間的有效配置。（四）財務(wù)治理的目標(biāo)隨著公司治理的創(chuàng)新，“股東至上”理念，近年來受到越來越多的挑戰(zhàn)、質(zhì)疑。盡管都沒有否定股東在企業(yè)中的決定性地位，但動搖了股東作為惟一的剩余風(fēng)險承擔(dān)者的假設(shè)，因而使股東作為惟一的剩余收益享有者的制度安排的合理存在疑問，利益相關(guān)者理念應(yīng)運而生?，F(xiàn)代企業(yè)是眾多利益相關(guān)者締結(jié)的一系列的“契約網(wǎng)”，利益相關(guān)者的利益結(jié)構(gòu)復(fù)雜性和可能存在的利益沖突，會損害相關(guān)利益者的利益，從而影響企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展或長期穩(wěn)定發(fā)展，需要謀求一種對利益關(guān)系的平衡、制衡機制，遵守效率、公平原則。因此，將財務(wù)治理的目標(biāo)定位為利益相關(guān)者價值最大化，體現(xiàn)了財務(wù)治理效率性目標(biāo)與公平性目標(biāo)的有機耦合，是一種現(xiàn)實選擇。（五）財務(wù)治理的核心財務(wù)治理權(quán)配置是財務(wù)治理的核心，表現(xiàn)為某一主體對財產(chǎn)所擁有的支配權(quán)，包括收益分配權(quán)、投資權(quán)、籌資權(quán)、財務(wù)決策權(quán)等權(quán)能。合理配置財權(quán)可以增強控制的廣泛性和滲透性，減少失控區(qū)域；可以有效地防止人的敗德行為，遏制利益流失；可以提高信息的透明度和公平性。公司財務(wù)治理的相關(guān)理論（一）財務(wù)治理機制財務(wù)治理機制，就是要有效運用財務(wù)手段，解決有關(guān)因素在相互關(guān)聯(lián)和制約過程中所涉及的權(quán)力和利益關(guān)系。一個完善的現(xiàn)代公司財務(wù)治理機制應(yīng)該是財務(wù)決策機制、財務(wù)激勵機制和監(jiān)督約束機制以及財務(wù)治理信息披露機制等幾方面的有機結(jié)合體。財務(wù)治理機制作為公司運行的一種制度安排，分層配置的財務(wù)決策機制的建立居于財務(wù)治理機制的首要位置；完善的信息披露機制是提升公司財務(wù)治理效率的重要內(nèi)容，利益相關(guān)者需要利用公司披露的信息，尤其是財務(wù)信息進行相關(guān)決策；而財務(wù)激勵與約束機制的健全有效則是財務(wù)治理機制的核心，需要通過建立有效的激勵與約束相容機制，以協(xié)調(diào)各權(quán)層之間的利益關(guān)系，實現(xiàn)財務(wù)治理的目標(biāo)。（二）財務(wù)治理模式現(xiàn)代企業(yè)是眾多利害關(guān)系人的利益聯(lián)結(jié)體，為使契約得以順利履行，必然要求各主體能夠平等、獨立地參與公司財務(wù)治理，擁有與特定經(jīng)濟地位相一致的財權(quán)，進行利益相關(guān)者共同參與財務(wù)治理的制度安排成了必然的選擇。但這不是也不可能是平均分配公司財權(quán)，重點在于強調(diào)“參與”。當(dāng)然，這也只是公司處于正常經(jīng)營狀態(tài)下的治理機制，體現(xiàn)了利益相關(guān)者間的合作。為確保公司在非正常經(jīng)營狀態(tài)下，有適當(dāng)?shù)闹贫劝才艓椭軗p的利益相關(guān)者，必須有一套制度設(shè)計安排來確保對控制權(quán)的適時適度、有序有效轉(zhuǎn)移來改變利益分配格局，這套制度安排就是相機治理?；趥鹘y(tǒng)的單邊治理模式正在經(jīng)受嚴峻考驗，并在內(nèi)外部壓力下走向共同參與治理和相機治理相結(jié)合的新模式。但各種財務(wù)治理模式理論也僅是提供了分析研究的基本框架，鑒于各種內(nèi)、外在客觀因素并非一成不變，財務(wù)治理也就沒有一個固定的治理模式?？偟恼f來，關(guān)于財務(wù)治理理論研究時間并不長，基本上缺乏總體架構(gòu)的認識，系統(tǒng)性的理論成果不多，本文試圖為財務(wù)治理體系的完善提供一點借鑒。參考文獻：1.朱俊晶，納鵬杰.公司財務(wù)治理理論的思考[J].云南財貿(mào)學(xué)院學(xué)報(社會科學(xué)版)，2005(2)2.湯谷良，謝志華，王斌等.涉及“現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)分級管理問題”的系列文章[J].會計研究年會，1997(5)

1.公司財務(wù)治理的問題

1.1不健全的體系

從目前大部分企業(yè)的整體發(fā)展以及運營情況進行觀察，仍然存在大量不完善之處，其中最嚴重的在于應(yīng)收賬款方面，此事宜控制不佳直接導(dǎo)致了企業(yè)的資金回收出現(xiàn)障礙。一旦資金流通以及周轉(zhuǎn)方面出現(xiàn)了問題，將會使得企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營中，會出現(xiàn)無法挽救的損失，這些損失將會表現(xiàn)在企業(yè)的長期發(fā)展規(guī)劃以及目前正常營運。另外，庫存現(xiàn)金管理不當(dāng)并且使用方式不規(guī)范將會導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)情況出現(xiàn)更嚴重的問題，導(dǎo)致財務(wù)人員無法合理地分析公司的現(xiàn)金流量以及業(yè)務(wù)盈利狀況，最后使得審計也會產(chǎn)生困難。另一方面，對于外資企業(yè)而言，其項目較多并且分散，但是針對這些項目資金監(jiān)督以及管理的財務(wù)人員數(shù)量卻不多，同時衍生出的問題就是一人負責(zé)多個職務(wù)。一旦出現(xiàn)此類情況就會使得項目財務(wù)狀況缺乏監(jiān)督管理，產(chǎn)生巨大的風(fēng)險。

1.2制度不明確，利益難協(xié)調(diào)

對于財務(wù)信息，大部分公司的有關(guān)利益人員之間所掌握的都是不對稱的，一些有關(guān)利益人員都只是被動地受到財務(wù)信息，如果他們收到的財務(wù)信息質(zhì)量不高，就會導(dǎo)致出現(xiàn)嚴重損失。那么公司財務(wù)治理的利益主體就分為了依靠外部的財務(wù)治理保障利益的部分人員以及依靠內(nèi)部的財務(wù)治理保障利益的部分。這就會使得這兩部分人員之間會出現(xiàn)矛盾，不利于公司的發(fā)展。

2.應(yīng)對財務(wù)治理問題的對策

摘要：隨著公司形式的發(fā)展，企業(yè)的所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離，公司治理和財務(wù)治理應(yīng)運而生，對公司的財權(quán)進行分配和規(guī)范。財務(wù)治理權(quán)的分配不均和缺少監(jiān)督，導(dǎo)致上市公司財務(wù)治理出現(xiàn)種種問題。我們分析了上市公司存在的問題，從財務(wù)治理權(quán)的分配角度探索其解決辦法。

關(guān)鍵詞：財務(wù)治理；財權(quán)分配；股權(quán)分置

在公司制以前的企業(yè)形式中，獨資企業(yè)和合伙制企業(yè)的財產(chǎn)所有權(quán)與經(jīng)營管理權(quán)基本上是統(tǒng)一的，出資人承擔(dān)無限責(zé)任。隨著公司規(guī)模的擴大，原有的經(jīng)營管理體制已經(jīng)不適應(yīng)企業(yè)組織形式和財務(wù)管理要求，不能滿足股東、債權(quán)人和經(jīng)營管理層之間的權(quán)利劃分及利益要求，公司治理和財務(wù)治理應(yīng)運而生，對財權(quán)的劃分進行制度規(guī)范。目前，上市公司中出現(xiàn)的部分問題，主要是因為財權(quán)分配而產(chǎn)生的。

一、上市公司財務(wù)治理存在問題

1．公司組織機構(gòu)不完善或不能發(fā)揮應(yīng)有職能。

上市公司是現(xiàn)代企業(yè)形式的最佳體現(xiàn)，而現(xiàn)代企業(yè)制度要求企業(yè)建立規(guī)范的組織結(jié)構(gòu)?！豆痉ā访鞔_規(guī)定上市公司應(yīng)設(shè)立股東大會、董事會、監(jiān)事會，主要目的就是使其能夠互相制約與監(jiān)督。我國許多上市公司組織機構(gòu)設(shè)置不完善，或設(shè)置完善但部分機構(gòu)不能充分發(fā)揮其職能，這就使濫用職權(quán)、損害股東和企業(yè)利益事情的發(fā)生成為可能。