導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫(xiě)好一篇信托計(jì)劃，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

北方國(guó)際信托投資股份有限公司發(fā)行“南京新城發(fā)展股份有限公司股權(quán)投資”集合資金信托計(jì)劃，計(jì)劃募集信托資金10000萬(wàn)元，信托期限兩年，信托資金用于收購(gòu)江蘇一德集團(tuán)有限公司持有南京新城發(fā)展股份有限公司7000萬(wàn)股股權(quán)。信托產(chǎn)品單筆起點(diǎn)為人民幣40萬(wàn)元，可按1萬(wàn)元的整數(shù)倍遞增，預(yù)計(jì)年收益率40萬(wàn)元起點(diǎn)8.7％，100萬(wàn)元起點(diǎn)10名，其中未代扣代繳所得稅，產(chǎn)品期限為24個(gè)月。

信托資金退出方式(1)“江蘇一德”承諾在信托計(jì)劃屆滿前30天，由其或其指定的戰(zhàn)略合作伙伴以1.76元／股的價(jià)格收購(gòu)北方信托以10000萬(wàn)元信托資金所持有的“南京新城”7000萬(wàn)股股權(quán)。(2)該筆業(yè)務(wù)由上海中城聯(lián)盟投資管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱“中城投資”)對(duì)“江蘇一德”股權(quán)回購(gòu)事宜提供全程不可撤銷保證擔(dān)保，并承諾當(dāng)“江蘇一德”到期無(wú)能力回購(gòu)全部股權(quán)時(shí)，“中城投資”對(duì)“江蘇一德”到期不能回購(gòu)的股權(quán)按照1.76元／股的價(jià)格收購(gòu)。(3)在規(guī)定的股權(quán)收購(gòu)期間內(nèi)，若“江蘇一德”無(wú)法足額收購(gòu)該股權(quán)，北方信托將以不低于1.76元／股的價(jià)格出售該部分股權(quán)。

受托人管理、運(yùn)用或處分信托財(cái)產(chǎn)過(guò)程中，可能面臨各種風(fēng)險(xiǎn)，包括但不限于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、法律及政策風(fēng)險(xiǎn)、其他風(fēng)險(xiǎn)等。其風(fēng)險(xiǎn)防范措施如下：1　由“江蘇一德”出具回購(gòu)信托股權(quán)的承諾，承諾在信托計(jì)劃屆滿前30天，由其或其指定的戰(zhàn)略合作伙伴以1.76元／股的價(jià)格收購(gòu)北方信托以10000萬(wàn)元信托資金所持有的南京新城7000萬(wàn)股股權(quán)。2　該筆業(yè)務(wù)由“中城投資”對(duì)“江蘇一德”股權(quán)回購(gòu)事宜提供全程不可撤銷保證擔(dān)保，并承諾當(dāng)“江蘇一德”到期無(wú)能力回購(gòu)全部股權(quán)時(shí)，“中城投資”對(duì)“江蘇一德”到期不能回購(gòu)的股權(quán)按照1.76元／股的價(jià)格收購(gòu)。3　在規(guī)定的股權(quán)收購(gòu)期間內(nèi)，若“江蘇一德”無(wú)法足額收購(gòu)該股權(quán)，北方信托將以不低于1.76元／股的價(jià)格出售信托財(cái)產(chǎn)。4　目前，該公司的資產(chǎn)總規(guī)模為17億元人民幣，凈資產(chǎn)達(dá)60355萬(wàn)元人民幣，實(shí)收資本20408萬(wàn)元，實(shí)際每股凈資產(chǎn)為2.96元，因此，上述以1.76元／每股的價(jià)格收購(gòu)該股權(quán)，可以充分保證信托資金及信托收益的足額收回。5　受托人嚴(yán)格履行管理責(zé)任，通過(guò)公司章程約定監(jiān)管，董事會(huì)中北方信托向南京新城派出董事，在信托存續(xù)期內(nèi)，南京新城的重大決策須經(jīng)北方信托派出的董事同意批準(zhǔn)(如融資、對(duì)外擔(dān)保、出售資產(chǎn)等)方可通過(guò)。

招商銀行安心回報(bào)、招銀進(jìn)寶人民幣理財(cái)計(jì)劃

看這個(gè)名字就舒坦――安心回報(bào)，現(xiàn)在股市持續(xù)低迷，在這里，5萬(wàn)元就買一份保本保利，確實(shí)讓人安心。已經(jīng)出了38期了，每期產(chǎn)品的收益率和理財(cái)期限有所不同。這次介紹的是第38期，理財(cái)計(jì)劃到期年化收益率3.70％，理財(cái)期限130天，認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)份額為5萬(wàn)份，超過(guò)認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)份額部分，應(yīng)為1萬(wàn)份的整數(shù)倍。理財(cái)計(jì)劃存續(xù)期內(nèi)，招商銀行無(wú)權(quán)提前終止本理財(cái)計(jì)劃。理財(cái)計(jì)劃成立后不開(kāi)放申購(gòu)、贖回。理財(cái)計(jì)劃發(fā)行規(guī)模上限為3億元人民幣。

收益高一點(diǎn)的是招銀進(jìn)寶之信貸資產(chǎn)416號(hào)理財(cái)計(jì)劃，預(yù)期最高收益率4.7％，委托起始金額5萬(wàn)元。這個(gè)產(chǎn)品的特色是，理財(cái)計(jì)劃投資對(duì)象為招商銀行信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓資金信托計(jì)劃，即由招商銀行作為信托委托人，委托深圳國(guó)際信托投資有限責(zé)任公司以受托人名義向招商銀行購(gòu)買1筆信貸資產(chǎn)。在信托項(xiàng)下信貸資產(chǎn)本息完全如期回收的情況下，理財(cái)計(jì)劃持有到期年化收益率為4.7％。

天信0882證券投資集合資金信托計(jì)劃

最近不少朋友都在股市上非常痛心，如果，不想脫離股市又想不傷心，還有點(diǎn)兒小歡喜，請(qǐng)看過(guò)來(lái)吧!不過(guò)，不過(guò)，愛(ài)炒有賭性的人，估計(jì)不愛(ài)買這種產(chǎn)品。這種產(chǎn)品天信一直在做，股市好的時(shí)候，年收益20％，但是那時(shí)，關(guān)注這種產(chǎn)品的人確實(shí)不多。天信0882證券投資集合資金信托計(jì)劃，信托期限15月，資金門檻20萬(wàn)元，預(yù)期年收益率7％。信托計(jì)劃資金由受托人集合運(yùn)用，投資于債券及其回購(gòu)、基金、股票、銀行間市場(chǎng)投資品種、銀行承兌匯票及銀行保本理財(cái)產(chǎn)品，以及經(jīng)國(guó)家批準(zhǔn)的金融衍生產(chǎn)品。

建設(shè)銀行“定期供”、“定額供”房貸

“定期供”是指借款人在借款期限內(nèi)每月償還貸款利息，按約定的期限間隔等額償還貸款本金。借款人償還貸款本金的期限間隔可以為三個(gè)月、或六個(gè)月、或十二個(gè)月。“定期供”比較適用部分借款人有階段性的大額收入，根據(jù)自身收入變化特點(diǎn)和理財(cái)?shù)馁Y金安排，合理確定還本間隔。

“定額供”是指借款人每月按約定的金額歸還貸款，月供不隨利率變化而變化，多還的本金直接沖減貸款本金，少還的金額和剩余本金到期一次償還。如果預(yù)期加息，借款人可以和建行約定月供低于等額本息月供額，還款壓力小。

銀行賺利息萬(wàn)古不變，但是賺錢的同時(shí)讓出血的人舒服點(diǎn)兒，方便點(diǎn)兒，以后能為你出更多的血，這是正道。

理性非理性民意

最近一次聽(tīng)廣播，主持人讀聽(tīng)眾短信“房?jī)r(jià)要降30％……”主持人說(shuō)“這位聽(tīng)眾不知哪里得到的消息，目前我們沒(méi)有得到任何有關(guān)信息”。

一次網(wǎng)上混論壇，看不少人說(shuō)，等，等房?jī)r(jià)跌掉2/3再買。

本埠一地產(chǎn)記者總代表官方聲音，在網(wǎng)上遭網(wǎng)友掘墳式暴罵。

一個(gè)朋友想出售145萬(wàn)二手房，只被詢價(jià)過(guò)一次就再無(wú)聲息。

多家地產(chǎn)商發(fā)來(lái)的售樓信息，價(jià)格與前半年基本沒(méi)有變化，新增了許多活動(dòng)例如送裝修送車送家電等等。

某地產(chǎn)公司就職的朋友說(shuō)，嚴(yán)冬期來(lái)了。

在津的福建小商人，剛剛買了富力津門湖。

――說(shuō)起房市，以上的信息在我頭腦中攪和著……

我和我父母確實(shí)有代溝。比如出門吃飯，我?guī)麄內(nèi)ミ^(guò)的餐廳基本被他們罵得體無(wú)完膚?？图夜^、中華燉品，都是場(chǎng)面上請(qǐng)客說(shuō)得出口的地方，我也是抱著讓他們享受一下的心理請(qǐng)他們，但是，老頭老太太很生氣，盤子上的裝飾――沒(méi)真格的，擺個(gè)蘿卜花就多要錢；吃的東西沒(méi)多少，光見(jiàn)換盤子了；沒(méi)事兒服務(wù)員跟著忙啥，給我換碟子，我又不是不會(huì)動(dòng)，跟前瞎晃，影響我們說(shuō)話：這是吃什么了就那么多錢，我找她們經(jīng)理去……老兩口給我鬧的，心想，請(qǐng)他們吃飯我是不是吃飽撐的。后來(lái)就他們定地方，我買單。環(huán)境，那叫嘈雜，菜量，那叫大，口味，將就著能入嘴――我媽罵我吃黃牙了。后來(lái)，這家餐廳倒閉了。我父母唏噓不已。我分析，它比狗食館干凈、環(huán)境要好些，但跟高級(jí)餐廳沒(méi)法比，價(jià)格比狗食館貴很多，更沒(méi)有特色菜品，所謂的市場(chǎng)定位不準(zhǔn)，只有我父母花我的錢時(shí)才會(huì)去。后來(lái)，又發(fā)掘到了，又倒閉了。以至于，我父親再看中哪家餐廳，我母親就說(shuō)，咱別去了，再給人家吃黃了。

篇2

[關(guān)鍵詞] 員工持股計(jì)劃；信托方式；國(guó)企改制

[中圖分類號(hào)] F830. [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A [文章編號(hào)] 1006-5024(2007)09-0135-04

[作者簡(jiǎn)介] 安振宇，江西江南信托投資股份有限公司經(jīng)濟(jì)師，工商管理碩士，研究方向?yàn)榻鹑诠芾恚?/p>

裴 煜，農(nóng)行江西省分行會(huì)計(jì)師，工商管理碩士，研究方向?yàn)閲?guó)際金融。(江西 南昌 330008)

一、員工持股計(jì)劃(ESOP)概述

員工持股計(jì)劃(Employee Stock Ownership Plans，簡(jiǎn)稱ESOP)由美國(guó)律師路易斯?凱爾索最早提出，也稱為雇員持股計(jì)劃、職工持股計(jì)劃。它是指公司員工通過(guò)個(gè)人出資或以其他合法方式取得本企業(yè)股份，享受股東權(quán)利，承擔(dān)股東義務(wù)的一種財(cái)產(chǎn)組織制度。員工持股計(jì)劃使員工從雇傭者變成了所有者，在獲取工資收入時(shí)也獲得資本收益，從而將員工收益和企業(yè)效益、管理及員工的自身努力相結(jié)合。

(一)ESOP對(duì)企業(yè)和社會(huì)的作用

1.對(duì)本企業(yè)的作用

(1)員工持股有利于保持企業(yè)長(zhǎng)久持續(xù)發(fā)展。在企業(yè)發(fā)展問(wèn)題上，員工與企業(yè)的利益根本一致，員工更容易用“手”投票，在法人治理結(jié)構(gòu)中是企業(yè)長(zhǎng)久發(fā)展最可依賴的、最穩(wěn)定的股東力量。

(2)員工持股有利于實(shí)施低成本的激勵(lì)。在員工持股計(jì)劃實(shí)施后，員工收入不再是傳統(tǒng)的固定工資加獎(jiǎng)金，而是工資加動(dòng)態(tài)的股權(quán)收入(股利)。這將公司對(duì)員工激勵(lì)由間接方式的獎(jiǎng)金變?yōu)橹苯臃绞降墓衫?。如果公司?jīng)營(yíng)狀況好轉(zhuǎn)，員工工資雖然不變，但是由于股利增加可以使其收入增加，而且公司的每股凈資產(chǎn)的增加更使員工受益，公司并沒(méi)有增加支出，從而實(shí)現(xiàn)了低成本的激勵(lì)。

(3)員工持股有利于促使員工參加公司日常管理，監(jiān)督經(jīng)理人員經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。實(shí)施員工持股計(jì)劃后，公司經(jīng)營(yíng)好壞與員工收入更加緊密相關(guān)。員工不僅將更積極參加公司的日常管理，為公司出謀劃策，而且由于更熟悉本公司狀況，與外部公司外部股東相比，掌握信息更充分，更容易監(jiān)督董事會(huì)、經(jīng)理層，監(jiān)督成本更低，有利于管理績(jī)效的提高。

(4)員工持股有利于增強(qiáng)員工創(chuàng)新精神，提高企業(yè)效率，避免員工短視行為。員工可以發(fā)現(xiàn)和利用企業(yè)中的大量中等、微小增長(zhǎng)空間的有效途徑，員工股東最希望企業(yè)長(zhǎng)久持續(xù)發(fā)展。這與資本增值邏輯一致，可以增強(qiáng)員工創(chuàng)新精神和避免員工的短視行為。

2.對(duì)社會(huì)、國(guó)家的作用

(1)員工持股計(jì)劃有利于構(gòu)建和諧社會(huì)，實(shí)現(xiàn)共同富裕的目標(biāo)。通過(guò)員工持股計(jì)劃，讓員工不僅通過(guò)勞動(dòng)創(chuàng)造價(jià)值，獲得勞動(dòng)報(bào)酬，同時(shí)參與資本享有的剩余價(jià)值分配。通過(guò)股權(quán)的安排決定社會(huì)增長(zhǎng)成果的分配，即財(cái)富增量的流向，讓多數(shù)人分享經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)成果。在不影響原有資本所有者利益的前提下使社會(huì)總體分配狀況變得更好，企業(yè)效率得到改善。真正實(shí)現(xiàn)多數(shù)人共同富裕，共同構(gòu)建和諧社會(huì)。

(2)員工持股計(jì)劃有利于社會(huì)保障體系的建立。當(dāng)前，制約著國(guó)有企業(yè)改制的一個(gè)重要因素就是企業(yè)員工冗余的問(wèn)題、員工安置的問(wèn)題。國(guó)有企業(yè)改制，買斷員工的國(guó)有企業(yè)職工身份，支付經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金。但經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金對(duì)員工個(gè)人而言，在金額上實(shí)在微不足道，無(wú)法為員工提供更多的保障。員工持股，為員工塑造了個(gè)人財(cái)產(chǎn)積累機(jī)制，可以增強(qiáng)廣大員工自我抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，從而減輕社會(huì)保障的壓力。適應(yīng)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的社會(huì)保障體系應(yīng)是積極地從第一次分配中增強(qiáng)職工個(gè)人的自御風(fēng)險(xiǎn)的能力，而不只是被動(dòng)地二次調(diào)整。

(二)ESOP在國(guó)企改制中的優(yōu)勢(shì)和特色。國(guó)有大中型企業(yè)改制選擇ESOP方式具有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)和特色，主要表現(xiàn)在以下六個(gè)方面：

1.容易被國(guó)有企業(yè)管理層和職工接受，可操作性強(qiáng)。外部收購(gòu)者的進(jìn)入很容易受到現(xiàn)有管理層的排斥。在得不到管理人員配合的情況下，國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)改革的進(jìn)程將受到不利影響，因?yàn)槭茏尫揭话愣疾辉敢馐召?gòu)一家管理層不穩(wěn)定的企業(yè)。另外，對(duì)絕大部分大型國(guó)有企業(yè)來(lái)說(shuō)，由少數(shù)管理人員單獨(dú)收購(gòu)企業(yè)也是不現(xiàn)實(shí)的，因?yàn)椋?1)巨額收購(gòu)資金難以籌措，即使有人愿意提供貸款，將來(lái)還款的壓力也是十分巨大的；(2)大部分員工不能同時(shí)分享公司未來(lái)成長(zhǎng)的利益，員工心理難以接受。

ESOP不僅可以實(shí)現(xiàn)國(guó)有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)改革，而且相關(guān)資金的籌集難度也不大。一般來(lái)說(shuō)，大型國(guó)有企業(yè)員工人數(shù)眾多，即使單個(gè)員工的持股數(shù)量不多，集中起來(lái)就可占總股本的相當(dāng)比例。

2.有利于改善國(guó)有控股企業(yè)的公司治理水平。對(duì)于少數(shù)難以在短期內(nèi)完成產(chǎn)權(quán)改革的大型企業(yè)，以及國(guó)家從戰(zhàn)略出發(fā)需要長(zhǎng)期保持控股地位的骨干企業(yè)，所有者不能到位仍將是它們長(zhǎng)期面臨的問(wèn)題。對(duì)于這類企業(yè)，國(guó)家可以先拿出20%-30%的股權(quán)實(shí)施ESOP，充分調(diào)動(dòng)國(guó)有企業(yè)員工所具有的“主人翁”意識(shí)，一定程度上彌補(bǔ)所有者缺位問(wèn)題。

3.有利于改制企業(yè)的平穩(wěn)過(guò)渡，減少社會(huì)就業(yè)壓力。國(guó)有企業(yè)通過(guò)ESOP實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)改革之后，則管理人員和員工有可能通過(guò)相互妥協(xié)的方式解決員工就業(yè)和企業(yè)效益之間的矛盾；管理人員設(shè)法增加就業(yè)崗位，員工盡量降低就業(yè)條件。

4.將ESOP作為國(guó)有資本退出前的“預(yù)備環(huán)節(jié)”，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本價(jià)值的最大化。如果在國(guó)有資本完全退出前，拿出一定比例的股權(quán)實(shí)施ESOP，則可以顯著提高剩余國(guó)有資本的轉(zhuǎn)讓價(jià)值，因?yàn)镋SOP之后，大部分國(guó)有企業(yè)的公司治理水平將上升一個(gè)臺(tái)階，公司效率顯著提高。在剩余國(guó)有資本進(jìn)行轉(zhuǎn)讓時(shí)，市場(chǎng)估價(jià)將明顯高于前期轉(zhuǎn)讓的價(jià)格。國(guó)有資產(chǎn)可以實(shí)現(xiàn)資本價(jià)值的最大化。

5.有利于留住核心人才。如果國(guó)有企業(yè)不能及時(shí)給予大部分優(yōu)秀的管理人才和核心技術(shù)人才股權(quán)激勵(lì)，則人才流失將在所難免，國(guó)有企業(yè)在人才競(jìng)爭(zhēng)方面將會(huì)始終處于劣勢(shì)，對(duì)于大部分國(guó)有企業(yè)來(lái)說(shuō)，ESOP是最具有可操作性的股權(quán)激勵(lì)措施。

6.有利于企業(yè)管理層的新老交替。通過(guò)ESOP讓老一輩企業(yè)家獲得一定數(shù)量的公司股權(quán)，既是對(duì)他們過(guò)去歷史貢獻(xiàn)的承認(rèn)，也可以讓他們繼續(xù)以股東身份參與公司事務(wù)，發(fā)揮余熱。

二、四種傳統(tǒng)的ESOP實(shí)現(xiàn)方式的介紹

(一)自然人直接持股。自然人直接持股是指由員工個(gè)人以自己的名義持有名下的股權(quán)。對(duì)于員工個(gè)人而言，應(yīng)該說(shuō)是最便捷也是最安全的一種持股方式。在國(guó)有大中型企業(yè)改制的實(shí)踐中，改制企業(yè)的員工以個(gè)人獲得的職工經(jīng)濟(jì)補(bǔ)充金作為對(duì)改制后新成立企業(yè)的股權(quán)投資，直接成為新企業(yè)的股東，同時(shí)也將是新企業(yè)的員工。這種方式是以員工個(gè)人作為持股主體的，是ESOP的最基本方式，也是最簡(jiǎn)單、最直接的方式。

這種方式避免了由其他人或者其他機(jī)構(gòu)代持股份的代持成本(分為顯性成本和隱性成本)和信息損耗等不利因素。但這種簡(jiǎn)單直接的方式卻無(wú)法在職工人數(shù)較多的企業(yè)當(dāng)中運(yùn)用。《公司法》規(guī)定：有限責(zé)任公司由五十個(gè)以下股東出資設(shè)立。設(shè)立股份有限公司，應(yīng)當(dāng)有二人以上二百人以下為發(fā)起人。在各地的股份有限公司登記批準(zhǔn)的實(shí)踐過(guò)程中，絕大部分審批機(jī)構(gòu)為了避免企業(yè)變相向社會(huì)募集資金，對(duì)于股東人數(shù)較多特別是自然人股東較多的設(shè)立申請(qǐng)都出于謹(jǐn)慎原因而不予批準(zhǔn)。每當(dāng)有員工因離開(kāi)公司或其他原因轉(zhuǎn)讓股權(quán)、不同股東之間的股權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓都需要到工商管理局辦理變更手續(xù)。所以這種方式在實(shí)踐中操作難度是非常大的，不適合對(duì)改制時(shí)間有限制的企業(yè)采用。

自然人直接持股，導(dǎo)致員工持股分散，很難真正擁有有效的表決權(quán)。同時(shí)，員工和股東的雙重身份使公司管理陷入難處。

自然人直接持股，不利于保護(hù)公司的商業(yè)機(jī)密，而且員工個(gè)人對(duì)信息的分析能力也不足，容易導(dǎo)致信息的不對(duì)稱。

(二)員工持股會(huì)(工會(huì))持股。員工持股會(huì)持股或者工會(huì)持股，是指由企業(yè)內(nèi)的工會(huì)組織或?qū)ＴO(shè)的員工持股機(jī)構(gòu)來(lái)代員工持有公司股份。工會(huì)或員工持股會(huì)接受全體員工的委托，將員工出資投資于改制企業(yè)。員工持股會(huì)或者工會(huì)由于在企業(yè)中身份比較特殊，它可以比一般普通員工更容易獲得企業(yè)的更多信息，可以部分解決信息獲取和分析能力不對(duì)稱問(wèn)題。這種方式可以解決股權(quán)分散等的管理問(wèn)題，可以解決股權(quán)回購(gòu)資金管理等問(wèn)題。

(三)自然人受托持股。自然人受托持股是指在眾多參與持股的員工中選擇或推舉若干股東代表，由他們代表其他員工作為股東參與工商登記，持有公司股份，其他員工通過(guò)股東代表履行出資，并簽訂委托投資協(xié)議。股東代表可以是普通員工，也可以是管理層人員。這種方式顯性成本是較低的，可以有效地解決《公司法》對(duì)有限責(zé)任公司股東人數(shù)的限制，較好地解決了持股人數(shù)眾多和保證決策效率的矛盾。這種方式我們俗稱為“一帶多”或“頂名制”。

自然人受托持股，選舉出的股東代表成為公司名義上的股東，列明于公司的股東名冊(cè)上，并在工商管理部門登記備案。股東代表即受托人的狀態(tài)發(fā)生變化，如受托人離職或發(fā)生意外，這部分員工就需要重新選舉或推選股東代表，然后再到工商管理部門重新辦理變更登記手續(xù)。員工即委托人的狀態(tài)發(fā)生變化，如委托人離職或?qū)τ谑芡腥说男袨椴粷M意，股東代表名下?lián)碛械墓煞莘蓊~也將發(fā)生變化，也需要到工商管理部門重新辦理變更登記手續(xù)。

受托人能力不同，對(duì)股權(quán)的管理處分和運(yùn)用能力差距較大，同時(shí)也可能導(dǎo)致不同的委托群體所獲得信息不對(duì)稱。

在這種方式中，受托人本質(zhì)上也是一個(gè)自然人，而非法人。非法人的身份使受托持股的自然人對(duì)其管理處分、運(yùn)用受托財(cái)產(chǎn)時(shí)的不當(dāng)行為造成的損失承擔(dān)無(wú)限責(zé)任，同時(shí)因其以自有財(cái)產(chǎn)清償?shù)哪芰τ邢蓿腥说臋?quán)益無(wú)法得到保障。

這種方式中，委托人和受托人之間是一種民事委托關(guān)系。這種民事委托關(guān)系一般是通過(guò)雙方自己商定的民事委托契約來(lái)確立的。由于民事委托行為的契約通常不夠規(guī)范和完備，常常引發(fā)民事訴訟和股權(quán)歸屬的爭(zhēng)議。

在選舉或推選股東代表時(shí)，員工往往選擇公司的自然人股東、實(shí)際控制人、公司經(jīng)營(yíng)管理層作為委托持股的受托人。這些受托人擁有了雙重身份，同時(shí)，這些受托人已經(jīng)在公司具有一定的控制力，這種雙重身份產(chǎn)生的角色沖突，有可能會(huì)損害到委托人這些事實(shí)上小股東的權(quán)益。

當(dāng)受托人出現(xiàn)道德風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，如將受托財(cái)產(chǎn)用于為個(gè)人謀取利益等不正當(dāng)?shù)哪康?，由于委托人處于信息接受的劣?shì)，難以監(jiān)控；并可能由于受托人的實(shí)際償債能力不足而難以追償，造成實(shí)際股東的利益受到傷害。

信息披露不規(guī)范也是這種持股方式的一個(gè)缺點(diǎn)。受托人也是公司的員工，或多或少會(huì)受到公司方方面面的制約，無(wú)法完全獨(dú)立地對(duì)受托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行管理和監(jiān)管，也是這種持股方式的一個(gè)缺點(diǎn)。

自然人受托持股，“一帶多”，使持股的員工群體裂變?yōu)橐粋€(gè)個(gè)小團(tuán)體。這些小團(tuán)體如何分配有限的董事名額，是這種方式遇到的一個(gè)難題。一個(gè)股東會(huì)可能裂變成多個(gè)股東會(huì)和多層次的股東會(huì)，公司的決策將面臨更多小團(tuán)體的搏弈，決策和管理效率可能不升反降。

(四)公司制持股。公司制持股是指參與持股的員工成立一家特殊目的公司，以該公司作為收購(gòu)主體完成對(duì)目標(biāo)公司的收購(gòu)或轉(zhuǎn)讓，使員工間接的持有目標(biāo)公司的股份。這種方式可以部分解決公司法對(duì)有限責(zé)任公司股東人數(shù)的限制。由于是通過(guò)特殊目的公司的代持股，這種持股方式的法律規(guī)范性較強(qiáng)。

這種持股方式仍然受到公司法對(duì)有限責(zé)任公司股東人數(shù)限制的。特殊目的公司也是有限責(zé)任公司，同樣受到公司法的約束。如果參與持股的員工人數(shù)過(guò)多，遠(yuǎn)大于50人，那么就需要成立很多家特殊目的公司，才能使這些員工全部參與。而且成立特殊目的公司需要進(jìn)行工商登記、稅務(wù)登記，手續(xù)復(fù)雜，耗時(shí)耗力，顯性成本要明顯要高于其他方式。

另外，成立特殊目的公司，是為了持股，持有的股份分紅派息，特殊目的公司就有了投資收益，就需要繳納企業(yè)所得稅；特殊目的公司給股東分紅派息時(shí)又要繳納個(gè)人所得稅，這樣持股方式對(duì)股東就產(chǎn)生了雙重征稅。而且特殊目的公司在進(jìn)行盈余分配時(shí)，需要提取公積金、公益金等，造成資金閑置，必然會(huì)使股東的投資收益降低。隱性成本也要明顯高于其他持股方式。

這種持股方式仍然沒(méi)有解決持股人數(shù)眾多與公司保證決策效率的矛盾，只是把矛盾從目標(biāo)公司轉(zhuǎn)移到特殊目的公司。

三、ESOP信托持股――國(guó)有大中型企業(yè)改制的最佳選擇

(一)信托持股方式概述。信托持股，是指在委托人與信托機(jī)構(gòu)簽訂書(shū)面的信托契約，委托人向信托機(jī)構(gòu)交付信托財(cái)產(chǎn)，由信托機(jī)構(gòu)以自己的名義運(yùn)用、管理信托財(cái)產(chǎn)，以取得某公司股權(quán)的行為。信托機(jī)構(gòu)成為該公司的名義股東，享有該公司的股東權(quán)利，承擔(dān)該公司的股東義務(wù)，獲得股東的資本收益，在信托契約的約定下，將獲得的資本收益向委托人指定的受益人進(jìn)行分配。受益人一般為委托人自己或關(guān)聯(lián)人。

信托持股，可以采取資金信托、股權(quán)信托等形式。委托人可以把資金交付給信托機(jī)構(gòu)，信托機(jī)構(gòu)用于購(gòu)買委托人指定的某公司股份；委托人也可以把自己擁有的某公司股份委托給信托機(jī)構(gòu)。

信托持股的核心理念就是通過(guò)運(yùn)用信托制度，真正實(shí)現(xiàn)員工持股計(jì)劃，并有效地分隔財(cái)產(chǎn)的管理屬性與利益屬性。主要體現(xiàn)在：

1.通過(guò)信托持股，解決員工持股的持股主體問(wèn)題。參與員工持股計(jì)劃的員工都與信托機(jī)構(gòu)簽定信托合同，將員工持有的股權(quán)全部委托給信托機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理。這樣人數(shù)眾多的員工的股權(quán)全部集中反映在信托機(jī)構(gòu)名下，員工按照原來(lái)各自享有的股權(quán)比例成為這一信托財(cái)產(chǎn)的受益人。信托機(jī)構(gòu)向每個(gè)員工印發(fā)“信托受益權(quán)憑證”，這樣既保證了股權(quán)的實(shí)際份額記入在每個(gè)員工名下，又不會(huì)因?yàn)槿藬?shù)的原因而影響公司的工商登記工作。

2.通過(guò)信托持股，解決員工雙重身份的問(wèn)題。信托設(shè)立后，員工不再是公司的股東，信托機(jī)構(gòu)成為了公司的名義股東。員工的身份回歸本原。信托機(jī)構(gòu)參與公司的股東會(huì)，行使股東權(quán)利，承擔(dān)股東義務(wù)。

3.通過(guò)信托持股，解決公司決策效率的問(wèn)題。信托機(jī)構(gòu)擁有專業(yè)的人才，對(duì)公司股權(quán)的管理具有豐富的經(jīng)驗(yàn)。公司提請(qǐng)股東會(huì)決議的重大事項(xiàng)，信托公司可以很快地作出決策。提高了決策效率。而且相對(duì)以前員工的分散持股、決策結(jié)果分散也不同，信托公司的決策實(shí)質(zhì)上是集中了原來(lái)分散的表決權(quán)，集中使用，也提高了對(duì)決策的控制能力。

4.通過(guò)信托持股，解決了雙重征稅的問(wèn)題。員工不需要成立公司來(lái)持有股權(quán)，節(jié)約了成本，獲得更多的股權(quán)收益。而信托資產(chǎn)也獨(dú)立于信托機(jī)構(gòu)的固有資產(chǎn)，不納入信托機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)報(bào)表，也不需要征稅，保障了員工的股權(quán)收益。信托機(jī)構(gòu)向受益人支付受益權(quán)益時(shí)，員工作為受益人可以完全獲得公司的股息、紅利。

(二)國(guó)有大中型企業(yè)改制采用ESOP信托持股方式的優(yōu)勢(shì)。ESOP信托持股在國(guó)有大中型企業(yè)主輔分離改制中主要的優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在合法性、安全性、便利性以及其他優(yōu)勢(shì)等四個(gè)方面：

1.信托持股的合法性。信托行為是受法律約束和保護(hù)的特定經(jīng)濟(jì)行為。信托關(guān)系和信托行為受《中華人民共和國(guó)信托法》的約束，信托公司的行為受《信托公司管理辦法》和《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》等法規(guī)的約束。信托關(guān)系還要受到《合同法》、《民法通則》等法律的約束。

信托公司的信托持股業(yè)務(wù)受到相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)范和約束，并受到監(jiān)管部門的監(jiān)督和管理。

2.信托持股的安全性。信托公司是經(jīng)國(guó)有批準(zhǔn)的非銀行金融機(jī)構(gòu)，自身實(shí)力強(qiáng)大，抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)。一旦當(dāng)信托公司在信托持股過(guò)程中違反信托目的處分信托財(cái)產(chǎn)或因違背管理職責(zé)、處理信托事務(wù)不當(dāng)致使信托財(cái)產(chǎn)受到損失時(shí)，按照法律規(guī)定，信托公司必須給予賠償。信托的資本金規(guī)?？梢员Ｕ腺r償?shù)膬冬F(xiàn)。

信托一旦設(shè)立，未經(jīng)委托人、受托人協(xié)商同意，信托有效期內(nèi)不得解除。信托不因委托人或者受托人的死亡、喪失民事行為能力、依法解散、被依法撤消或者被宣告破產(chǎn)而終止，也不因受托人的辭任而終止。經(jīng)過(guò)委托人、受托人協(xié)商，受托人辭任的，在新受托人選出前仍應(yīng)履行管理信托事務(wù)的職責(zé)。如果受托人未能盡到合同約定的義務(wù)，委托人、受益人或相關(guān)監(jiān)管部門都可以根據(jù)信托合同解除與受托人的關(guān)系，并另行指定受托人。

信托持股的安全性還體現(xiàn)在信托的“防火墻”功能上。由于信托財(cái)產(chǎn)與受托人的固有財(cái)產(chǎn)是分帳管理的，信托財(cái)產(chǎn)不列入信托公司的資產(chǎn)負(fù)債表中，不在信托公司的債權(quán)人追償范圍內(nèi)，信托公司自身的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)影響到信托財(cái)產(chǎn)的安全；信托財(cái)產(chǎn)也與委托人未設(shè)立信托的財(cái)產(chǎn)相區(qū)別的，如果委托人和受益人不是同一人的，委托人的債權(quán)人不能向信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行追償，如果委托人是共同受益人的，委托人的債權(quán)人也只能追償委托人享受的信托受益權(quán)部分，但信托依然存續(xù)。

3.信托持股的便利性。信托持股中受益人的受益權(quán)可以依法轉(zhuǎn)讓和繼承。受益權(quán)轉(zhuǎn)讓實(shí)質(zhì)上就是股權(quán)的轉(zhuǎn)讓。但在其他持股方式中，股權(quán)轉(zhuǎn)讓必須更改公司的股東花名冊(cè)，并到工商管理部門登記備案。而信托持股方式只需要信托公司變更受益人名冊(cè)，并收回原受益人的受益權(quán)證，頒發(fā)新的受益權(quán)證給新受益人。

信托持股方式中信托公司成為名義股東，在企業(yè)派發(fā)股息時(shí)，只需要按照信托公司的股權(quán)比例計(jì)算總的股息或紅利分配給信托公司。信托公司再按照受益人的受益權(quán)比例完成向員工的派發(fā)。這樣可以減輕企業(yè)管理部門的負(fù)擔(dān)。

企業(yè)未來(lái)要發(fā)展，必然要通過(guò)各種方式吸引優(yōu)秀人才，股權(quán)激勵(lì)是一種可行的方式。企業(yè)可以通過(guò)信托持股方式預(yù)留一部分股權(quán)用于未來(lái)的對(duì)優(yōu)秀員工和特殊人才的股權(quán)激勵(lì)。

信托持股方式可以通過(guò)建立受益人大會(huì)，設(shè)定合理的議事規(guī)則，幫助員工在企業(yè)中規(guī)范地運(yùn)用股權(quán)，配合企業(yè)建立現(xiàn)代企業(yè)制度。企業(yè)通過(guò)信托持股方式也避免了股東過(guò)多導(dǎo)致的問(wèn)題，使股權(quán)明晰，便于未來(lái)引進(jìn)戰(zhàn)略投資者。

4.信托持股的其他優(yōu)勢(shì)。信托公司的管理專業(yè)能力強(qiáng)，身份中立，信息披露規(guī)范，財(cái)務(wù)監(jiān)管獨(dú)立。ESOP信托持股方式中信托公司提供的服務(wù)包括有定期向員工提供受托股權(quán)的最新數(shù)量；在股利發(fā)放日獲得和記錄所有受托股權(quán)的分紅情況；將紅利用于歸還過(guò)橋貸款，同時(shí)確認(rèn)股份；在需要時(shí)(員工加入、離職、升職等)通知員工進(jìn)行股份的轉(zhuǎn)換、贖回并做記錄；定期向員工提供準(zhǔn)確、簡(jiǎn)明的報(bào)表；短期現(xiàn)金紅利的保值管理；根據(jù)信托合同的約定，代表員工參加公司各類會(huì)議并行使表決權(quán)。

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[摘 要] 國(guó)有企業(yè)一直是經(jīng)濟(jì)體制改革的中心環(huán)節(jié)。如何合理地設(shè)計(jì)國(guó)有企業(yè)的改制方案，維護(hù)參與改制企業(yè)員工的合法權(quán)益，保證國(guó)有股權(quán)在改制企業(yè)中繼續(xù)保值增值，建立完善的現(xiàn)代企業(yè)制度，是擺在國(guó)家相關(guān)管理部門、學(xué)術(shù)界和企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理層面前的一個(gè)重要的課題。本文通過(guò)對(duì)ESOP(員工持股計(jì)劃)的分析，比較了ESOP的四種傳統(tǒng)方式存在的缺陷，闡述了ESOP信托方式在國(guó)有企業(yè)改制實(shí)踐中的優(yōu)勢(shì)。

[關(guān)鍵詞] 員工持股計(jì)劃；信托方式；國(guó)企改制

[中圖分類號(hào)] F830. [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A [文章編號(hào)] 1006-5024(2007)09-0135-04

[作者簡(jiǎn)介] 安振宇，江西江南信托投資股份有限公司經(jīng)濟(jì)師，工商管理碩士，研究方向?yàn)榻鹑诠芾恚?/p>

裴 煜，農(nóng)行江西省分行會(huì)計(jì)師，工商管理碩士，研究方向?yàn)閲?guó)際金融。(江西 南昌 330008)

一、員工持股計(jì)劃(ESOP)概述

員工持股計(jì)劃(Employee Stock Ownership Plans，簡(jiǎn)稱ESOP)由美國(guó)律師路易斯?凱爾索最早提出，也稱為雇員持股計(jì)劃、職工持股計(jì)劃。它是指公司員工通過(guò)個(gè)人出資或以其他合法方式取得本企業(yè)股份，享受股東權(quán)利，承擔(dān)股東義務(wù)的一種財(cái)產(chǎn)組織制度。員工持股計(jì)劃使員工從雇傭者變成了所有者，在獲取工資收入時(shí)也獲得資本收益，從而將員工收益和企業(yè)效益、管理及員工的自身努力相結(jié)合。

(一)ESOP對(duì)企業(yè)和社會(huì)的作用

1.對(duì)本企業(yè)的作用

(1)員工持股有利于保持企業(yè)長(zhǎng)久持續(xù)發(fā)展。在企業(yè)發(fā)展問(wèn)題上，員工與企業(yè)的利益根本一致，員工更容易用“手”投票，在法人治理結(jié)構(gòu)中是企業(yè)長(zhǎng)久發(fā)展最可依賴的、最穩(wěn)定的股東力量。

(2)員工持股有利于實(shí)施低成本的激勵(lì)。在員工持股計(jì)劃實(shí)施后，員工收入不再是傳統(tǒng)的固定工資加獎(jiǎng)金，而是工資加動(dòng)態(tài)的股權(quán)收入(股利)。這將公司對(duì)員工激勵(lì)由間接方式的獎(jiǎng)金變?yōu)橹苯臃绞降墓衫?。如果公司?jīng)營(yíng)狀況好轉(zhuǎn)，員工工資雖然不變，但是由于股利增加可以使其收入增加，而且公司的每股凈資產(chǎn)的增加更使員工受益，公司并沒(méi)有增加支出，從而實(shí)現(xiàn)了低成本的激勵(lì)。

(3)員工持股有利于促使員工參加公司日常管理，監(jiān)督經(jīng)理人員經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。實(shí)施員工持股計(jì)劃后，公司經(jīng)營(yíng)好壞與員工收入更加緊密相關(guān)。員工不僅將更積極參加公司的日常管理，為公司出謀劃策，而且由于更熟悉本公司狀況，與外部公司外部股東相比，掌握信息更充分，更容易監(jiān)督董事會(huì)、經(jīng)理層，監(jiān)督成本更低，有利于管理績(jī)效的提高。

(4)員工持股有利于增強(qiáng)員工創(chuàng)新精神，提高企業(yè)效率，避免員工短視行為。員工可以發(fā)現(xiàn)和利用企業(yè)中的大量中等、微小增長(zhǎng)空間的有效途徑，員工股東最希望企業(yè)長(zhǎng)久持續(xù)發(fā)展。這與資本增值邏輯一致，可以增強(qiáng)員工創(chuàng)新精神和避免員工的短視行為。

2.對(duì)社會(huì)、國(guó)家的作用

(1)員工持股計(jì)劃有利于構(gòu)建和諧社會(huì)，實(shí)現(xiàn)共同富裕的目標(biāo)。通過(guò)員工持股計(jì)劃，讓員工不僅通過(guò)勞動(dòng)創(chuàng)造價(jià)值，獲得勞動(dòng)報(bào)酬，同時(shí)參與資本享有的剩余價(jià)值分配。通過(guò)股權(quán)的安排決定社會(huì)增長(zhǎng)成果的分配，即財(cái)富增量的流向，讓多數(shù)人分享經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)成果。在不影響原有資本所有者利益的前提下使社會(huì)總體分配狀況變得更好，企業(yè)效率得到改善。真正實(shí)現(xiàn)多數(shù)人共同富裕，共同構(gòu)建和諧社會(huì)。

(2)員工持股計(jì)劃有利于社會(huì)保障體系的建立。當(dāng)前，制約著國(guó)有企業(yè)改制的一個(gè)重要因素就是企業(yè)員工冗余的問(wèn)題、員工安置的問(wèn)題。國(guó)有企業(yè)改制，買斷員工的國(guó)有企業(yè)職工身份，支付經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金。但經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金對(duì)員工個(gè)人而言，在金額上實(shí)在微不足道，無(wú)法為員工提供更多的保障。員工持股，為員工塑造了個(gè)人財(cái)產(chǎn)積累機(jī)制，可以增強(qiáng)廣大員工自我抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，從而減輕社會(huì)保障的壓力。適應(yīng)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的社會(huì)保障體系應(yīng)是積極地從第一次分配中增強(qiáng)職工個(gè)人的自御風(fēng)險(xiǎn)的能力，而不只是被動(dòng)地二次調(diào)整。

(二)ESOP在國(guó)企改制中的優(yōu)勢(shì)和特色。國(guó)有大中型企業(yè)改制選擇ESOP方式具有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)和特色，主要表現(xiàn)在以下六個(gè)方面：

1.容易被國(guó)有企業(yè)管理層和職工接受，可操作性強(qiáng)。外部收購(gòu)者的進(jìn)入很容易受到現(xiàn)有管理層的排斥。在得不到管理人員配合的情況下，國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)改革的進(jìn)程將受到不利影響，因?yàn)槭茏尫揭话愣疾辉敢馐召?gòu)一家管理層不穩(wěn)定的企業(yè)。另外，對(duì)絕大部分大型國(guó)有企業(yè)來(lái)說(shuō)，由少數(shù)管理人員單獨(dú)收購(gòu)企業(yè)也是不現(xiàn)實(shí)的，因?yàn)椋?1)巨額收購(gòu)資金難以籌措，即使有人愿意提供貸款，將來(lái)還款的壓力也是十分巨大的；(2)大部分員工不能同時(shí)分享公司未來(lái)成長(zhǎng)的利益，員工心理難以接受。

ESOP不僅可以實(shí)現(xiàn)國(guó)有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)改革，而且相關(guān)資金的籌集難度也不大。一般來(lái)說(shuō)，大型國(guó)有企業(yè)員工人數(shù)眾多，即使單個(gè)員工的持股數(shù)量不多，集中起來(lái)就可占總股本的相當(dāng)比例。

2.有利于改善國(guó)有控股企業(yè)的公司治理水平。對(duì)于少數(shù)難以在短期內(nèi)完成產(chǎn)權(quán)改革的大型企業(yè)，以及國(guó)家從戰(zhàn)略出發(fā)需要長(zhǎng)期保持控股地位的骨干企業(yè)，所有者不能到位仍將是它們長(zhǎng)期面臨的問(wèn)題。對(duì)于這類企業(yè)，國(guó)家可以先拿出20%-30%的股權(quán)實(shí)施ESOP，充分調(diào)動(dòng)國(guó)有企業(yè)員工所具有的“主人翁”意識(shí)，一定程度上彌補(bǔ)所有者缺位問(wèn)題。

3.有利于改制企業(yè)的平穩(wěn)過(guò)渡，減少社會(huì)就業(yè)壓力。國(guó)有企業(yè)通過(guò)ESOP實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)改革之后，則管理人員和員工有可能通過(guò)相互妥協(xié)的方式解決員工就業(yè)和企業(yè)效益之間的矛盾；管理人員設(shè)法增加就業(yè)崗位，員工盡量降低就業(yè)條件。

4.將ESOP作為國(guó)有資本退出前的“預(yù)備環(huán)節(jié)”，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本價(jià)值的最大化。如果在國(guó)有資本完全退出前，拿出一定比例的股權(quán)實(shí)施ESOP，則可以顯著提高剩余國(guó)有資本的轉(zhuǎn)讓價(jià)值，因?yàn)镋SOP之后，大部分國(guó)有企業(yè)的公司治理水平將上升一個(gè)臺(tái)階，公司效率顯著提高。在剩余國(guó)有資本進(jìn)行轉(zhuǎn)讓時(shí)，市場(chǎng)估價(jià)將明顯高于前期轉(zhuǎn)讓的價(jià)格。國(guó)有資產(chǎn)可以實(shí)現(xiàn)資本價(jià)值的最大化。

5.有利于留住核心人才。如果國(guó)有企業(yè)不能及時(shí)給予大部分優(yōu)秀的管理人才和核心技術(shù)人才股權(quán)激勵(lì)，則人才流失將在所難免，國(guó)有企業(yè)在人才競(jìng)爭(zhēng)方面將會(huì)始終處于劣勢(shì)，對(duì)于大部分國(guó)有企業(yè)來(lái)說(shuō)，ESOP是最具有可操作性的股權(quán)激勵(lì)措施。

6.有利于企業(yè)管理層的新老交替。通過(guò)ESOP讓老一輩企業(yè)家獲得一定數(shù)量的公司股權(quán)，既是對(duì)他們過(guò)去歷史貢獻(xiàn)的承認(rèn)，也可以讓他們繼續(xù)以股東身份參與公司事務(wù)，發(fā)揮余熱。

二、四種傳統(tǒng)的ESOP實(shí)現(xiàn)方式的介紹

(一)自然人直接持股。自然人直接持股是指由員工個(gè)人以自己的名義持有名下的股權(quán)。對(duì)于員工個(gè)人而言，應(yīng)該說(shuō)是最便捷也是最安全的一種持股方式。在國(guó)有大中型企業(yè)改制的實(shí)踐中，改制企業(yè)的員工以個(gè)人獲得的職工經(jīng)濟(jì)補(bǔ)充金作為對(duì)改制后新成立企業(yè)的股權(quán)投資，直接成為新企業(yè)的股東，同時(shí)也將是新企業(yè)的員工。這種方式是以員工個(gè)人作為持股主體的，是ESOP的最基本方式，也是最簡(jiǎn)單、最直接的方式。

這種方式避免了由其他人或者其他機(jī)構(gòu)代持股份的代持成本(分為顯性成本和隱性成本)和信息損耗等不利因素。但這種簡(jiǎn)單直接的方式卻無(wú)法在職工人數(shù)較多的企業(yè)當(dāng)中運(yùn)用?！豆痉ā芬?guī)定：有限責(zé)任公司由五十個(gè)以下股東出資設(shè)立。設(shè)立股份有限公司，應(yīng)當(dāng)有二人以上二百人以下為發(fā)起人。在各地的股份有限公司登記批準(zhǔn)的實(shí)踐過(guò)程中，絕大部分審批機(jī)構(gòu)為了避免企業(yè)變相向社會(huì)募集資金，對(duì)于股東人數(shù)較多特別是自然人股東較多的設(shè)立申請(qǐng)都出于謹(jǐn)慎原因而不予批準(zhǔn)。每當(dāng)有員工因離開(kāi)公司或其他原因轉(zhuǎn)讓股權(quán)、不同股東之間的股權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓都需要到工商管理局辦理變更手續(xù)。所以這種方式在實(shí)踐中操作難度是非常大的，不適合對(duì)改制時(shí)間有限制的企業(yè)采用。

自然人直接持股，導(dǎo)致員工持股分散，很難真正擁有有效的表決權(quán)。同時(shí)，員工和股東的雙重身份使公司管理陷入難處。

自然人直接持股，不利于保護(hù)公司的商業(yè)機(jī)密，而且員工個(gè)人對(duì)信息的分析能力也不足，容易導(dǎo)致信息的不對(duì)稱。

(二)員工持股會(huì)(工會(huì))持股。員工持股會(huì)持股或者工會(huì)持股，是指由企業(yè)內(nèi)的工會(huì)組織或?qū)ＴO(shè)的員工持股機(jī)構(gòu)來(lái)代員工持有公司股份。工會(huì)或員工持股會(huì)接受全體員工的委托，將員工出資投資于改制企業(yè)。員工持股會(huì)或者工會(huì)由于在企業(yè)中身份比較特殊，它可以比一般普通員工更容易獲得企業(yè)的更多信息，可以部分解決信息獲取和分析能力不對(duì)稱問(wèn)題。這種方式可以解決股權(quán)分散等的管理問(wèn)題，可以解決股權(quán)回購(gòu)資金管理等問(wèn)題。

(三)自然人受托持股。自然人受托持股是指在眾多參與持股的員工中選擇或推舉若干股東代表，由他們代表其他員工作為股東參與工商登記，持有公司股份，其他員工通過(guò)股東代表履行出資，并簽訂委托投資協(xié)議。股東代表可以是普通員工，也可以是管理層人員。這種方式顯性成本是較低的，可以有效地解決《公司法》對(duì)有限責(zé)任公司股東人數(shù)的限制，較好地解決了持股人數(shù)眾多和保證決策效率的矛盾。這種方式我們俗稱為“一帶多”或“頂名制”。

自然人受托持股，選舉出的股東代表成為公司名義上的股東，列明于公司的股東名冊(cè)上，并在工商管理部門登記備案。股東代表即受托人的狀態(tài)發(fā)生變化，如受托人離職或發(fā)生意外，這部分員工就需要重新選舉或推選股東代表，然后再到工商管理部門重新辦理變更登記手續(xù)。員工即委托人的狀態(tài)發(fā)生變化，如委托人離職或?qū)τ谑芡腥说男袨椴粷M意，股東代表名下?lián)碛械墓煞莘蓊~也將發(fā)生變化，也需要到工商管理部門重新辦理變更登記手續(xù)。

受托人能力不同，對(duì)股權(quán)的管理處分和運(yùn)用能力差距較大，同時(shí)也可能導(dǎo)致不同的委托群體所獲得信息不對(duì)稱。

在這種方式中，受托人本質(zhì)上也是一個(gè)自然人，而非法人。非法人的身份使受托持股的自然人對(duì)其管理處分、運(yùn)用受托財(cái)產(chǎn)時(shí)的不當(dāng)行為造成的損失承擔(dān)無(wú)限責(zé)任，同時(shí)因其以自有財(cái)產(chǎn)清償?shù)哪芰τ邢?，委托人的?quán)益無(wú)法得到保障。

這種方式中，委托人和受托人之間是一種民事委托關(guān)系。這種民事委托關(guān)系一般是通過(guò)雙方自己商定的民事委托契約來(lái)確立的。由于民事委托行為的契約通常不夠規(guī)范和完備，常常引發(fā)民事訴訟和股權(quán)歸屬的爭(zhēng)議。

在選舉或推選股東代表時(shí)，員工往往選擇公司的自然人股東、實(shí)際控制人、公司經(jīng)營(yíng)管理層作為委托持股的受托人。這些受托人擁有了雙重身份，同時(shí)，這些受托人已經(jīng)在公司具有一定的控制力，這種雙重身份產(chǎn)生的角色沖突，有可能會(huì)損害到委托人這些事實(shí)上小股東的權(quán)益。

當(dāng)受托人出現(xiàn)道德風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，如將受托財(cái)產(chǎn)用于為個(gè)人謀取利益等不正當(dāng)?shù)哪康?，由于委托人處于信息接受的劣?shì)，難以監(jiān)控；并可能由于受托人的實(shí)際償債能力不足而難以追償，造成實(shí)際股東的利益受到傷害。

信息披露不規(guī)范也是這種持股方式的一個(gè)缺點(diǎn)。受托人也是公司的員工，或多或少會(huì)受到公司方方面面的制約，無(wú)法完全獨(dú)立地對(duì)受托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行管理和監(jiān)管，也是這種持股方式的一個(gè)缺點(diǎn)。

自然人受托持股，“一帶多”，使持股的員工群體裂變?yōu)橐粋€(gè)個(gè)小團(tuán)體。這些小團(tuán)體如何分配有限的董事名額，是這種方式遇到的一個(gè)難題。一個(gè)股東會(huì)可能裂變成多個(gè)股東會(huì)和多層次的股東會(huì)，公司的決策將面臨更多小團(tuán)體的搏弈，決策和管理效率可能不升反降。

(四)公司制持股。公司制持股是指參與持股的員工成立一家特殊目的公司，以該公司作為收購(gòu)主體完成對(duì)目標(biāo)公司的收購(gòu)或轉(zhuǎn)讓，使員工間接的持有目標(biāo)公司的股份。這種方式可以部分解決公司法對(duì)有限責(zé)任公司股東人數(shù)的限制。由于是通過(guò)特殊目的公司的代持股，這種持股方式的法律規(guī)范性較強(qiáng)。

這種持股方式仍然受到公司法對(duì)有限責(zé)任公司股東人數(shù)限制的。特殊目的公司也是有限責(zé)任公司，同樣受到公司法的約束。如果參與持股的員工人數(shù)過(guò)多，遠(yuǎn)大于50人，那么就需要成立很多家特殊目的公司，才能使這些員工全部參與。而且成立特殊目的公司需要進(jìn)行工商登記、稅務(wù)登記，手續(xù)復(fù)雜，耗時(shí)耗力，顯性成本要明顯要高于其他方式。

另外，成立特殊目的公司，是為了持股，持有的股份分紅派息，特殊目的公司就有了投資收益，就需要繳納企業(yè)所得稅；特殊目的公司給股東分紅派息時(shí)又要繳納個(gè)人所得稅，這樣持股方式對(duì)股東就產(chǎn)生了雙重征稅。而且特殊目的公司在進(jìn)行盈余分配時(shí)，需要提取公積金、公益金等，造成資金閑置，必然會(huì)使股東的投資收益降低。隱性成本也要明顯高于其他持股方式。

這種持股方式仍然沒(méi)有解決持股人數(shù)眾多與公司保證決策效率的矛盾，只是把矛盾從目標(biāo)公司轉(zhuǎn)移到特殊目的公司。

三、ESOP信托持股――國(guó)有大中型企業(yè)改制的最佳選擇

(一)信托持股方式概述。信托持股，是指在委托人與信托機(jī)構(gòu)簽訂書(shū)面的信托契約，委托人向信托機(jī)構(gòu)交付信托財(cái)產(chǎn)，由信托機(jī)構(gòu)以自己的名義運(yùn)用、管理信托財(cái)產(chǎn)，以取得某公司股權(quán)的行為。信托機(jī)構(gòu)成為該公司的名義股東，享有該公司的股東權(quán)利，承擔(dān)該公司的股東義務(wù)，獲得股東的資本收益，在信托契約的約定下，將獲得的資本收益向委托人指定的受益人進(jìn)行分配。受益人一般為委托人自己或關(guān)聯(lián)人。

信托持股，可以采取資金信托、股權(quán)信托等形式。委托人可以把資金交付給信托機(jī)構(gòu)，信托機(jī)構(gòu)用于購(gòu)買委托人指定的某公司股份；委托人也可以把自己擁有的某公司股份委托給信托機(jī)構(gòu)。

信托持股的核心理念就是通過(guò)運(yùn)用信托制度，真正實(shí)現(xiàn)員工持股計(jì)劃，并有效地分隔財(cái)產(chǎn)的管理屬性與利益屬性。主要體現(xiàn)在：

1.通過(guò)信托持股，解決員工持股的持股主體問(wèn)題。參與員工持股計(jì)劃的員工都與信托機(jī)構(gòu)簽定信托合同，將員工持有的股權(quán)全部委托給信托機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理。這樣人數(shù)眾多的員工的股權(quán)全部集中反映在信托機(jī)構(gòu)名下，員工按照原來(lái)各自享有的股權(quán)比例成為這一信托財(cái)產(chǎn)的受益人。信托機(jī)構(gòu)向每個(gè)員工印發(fā)“信托受益權(quán)憑證”，這樣既保證了股權(quán)的實(shí)際份額記入在每個(gè)員工名下，又不會(huì)因?yàn)槿藬?shù)的原因而影響公司的工商登記工作。

2.通過(guò)信托持股，解決員工雙重身份的問(wèn)題。信托設(shè)立后，員工不再是公司的股東，信托機(jī)構(gòu)成為了公司的名義股東。員工的身份回歸本原。信托機(jī)構(gòu)參與公司的股東會(huì)，行使股東權(quán)利，承擔(dān)股東義務(wù)。

3.通過(guò)信托持股，解決公司決策效率的問(wèn)題。信托機(jī)構(gòu)擁有專業(yè)的人才，對(duì)公司股權(quán)的管理具有豐富的經(jīng)驗(yàn)。公司提請(qǐng)股東會(huì)決議的重大事項(xiàng)，信托公司可以很快地作出決策。提高了決策效率。而且相對(duì)以前員工的分散持股、決策結(jié)果分散也不同，信托公司的決策實(shí)質(zhì)上是集中了原來(lái)分散的表決權(quán)，集中使用，也提高了對(duì)決策的控制能力。

4.通過(guò)信托持股，解決了雙重征稅的問(wèn)題。員工不需要成立公司來(lái)持有股權(quán)，節(jié)約了成本，獲得更多的股權(quán)收益。而信托資產(chǎn)也獨(dú)立于信托機(jī)構(gòu)的固有資產(chǎn)，不納入信托機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)報(bào)表，也不需要征稅，保障了員工的股權(quán)收益。信托機(jī)構(gòu)向受益人支付受益權(quán)益時(shí)，員工作為受益人可以完全獲得公司的股息、紅利。

(二)國(guó)有大中型企業(yè)改制采用ESOP信托持股方式的優(yōu)勢(shì)。ESOP信托持股在國(guó)有大中型企業(yè)主輔分離改制中主要的優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在合法性、安全性、便利性以及其他優(yōu)勢(shì)等四個(gè)方面：

1.信托持股的合法性。信托行為是受法律約束和保護(hù)的特定經(jīng)濟(jì)行為。信托關(guān)系和信托行為受《中華人民共和國(guó)信托法》的約束，信托公司的行為受《信托公司管理辦法》和《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》等法規(guī)的約束。信托關(guān)系還要受到《合同法》、《民法通則》等法律的約束。

信托公司的信托持股業(yè)務(wù)受到相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)范和約束，并受到監(jiān)管部門的監(jiān)督和管理。

2.信托持股的安全性。信托公司是經(jīng)國(guó)有批準(zhǔn)的非銀行金融機(jī)構(gòu)，自身實(shí)力強(qiáng)大，抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)。一旦當(dāng)信托公司在信托持股過(guò)程中違反信托目的處分信托財(cái)產(chǎn)或因違背管理職責(zé)、處理信托事務(wù)不當(dāng)致使信托財(cái)產(chǎn)受到損失時(shí)，按照法律規(guī)定，信托公司必須給予賠償。信托的資本金規(guī)?？梢员Ｕ腺r償?shù)膬冬F(xiàn)。

信托一旦設(shè)立，未經(jīng)委托人、受托人協(xié)商同意，信托有效期內(nèi)不得解除。信托不因委托人或者受托人的死亡、喪失民事行為能力、依法解散、被依法撤消或者被宣告破產(chǎn)而終止，也不因受托人的辭任而終止。經(jīng)過(guò)委托人、受托人協(xié)商，受托人辭任的，在新受托人選出前仍應(yīng)履行管理信托事務(wù)的職責(zé)。如果受托人未能盡到合同約定的義務(wù)，委托人、受益人或相關(guān)監(jiān)管部門都可以根據(jù)信托合同解除與受托人的關(guān)系，并另行指定受托人。

信托持股的安全性還體現(xiàn)在信托的“防火墻”功能上。由于信托財(cái)產(chǎn)與受托人的固有財(cái)產(chǎn)是分帳管理的，信托財(cái)產(chǎn)不列入信托公司的資產(chǎn)負(fù)債表中，不在信托公司的債權(quán)人追償范圍內(nèi)，信托公司自身的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)影響到信托財(cái)產(chǎn)的安全；信托財(cái)產(chǎn)也與委托人未設(shè)立信托的財(cái)產(chǎn)相區(qū)別的，如果委托人和受益人不是同一人的，委托人的債權(quán)人不能向信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行追償，如果委托人是共同受益人的，委托人的債權(quán)人也只能追償委托人享受的信托受益權(quán)部分，但信托依然存續(xù)。

3.信托持股的便利性。信托持股中受益人的受益權(quán)可以依法轉(zhuǎn)讓和繼承。受益權(quán)轉(zhuǎn)讓實(shí)質(zhì)上就是股權(quán)的轉(zhuǎn)讓。但在其他持股方式中，股權(quán)轉(zhuǎn)讓必須更改公司的股東花名冊(cè)，并到工商管理部門登記備案。而信托持股方式只需要信托公司變更受益人名冊(cè)，并收回原受益人的受益權(quán)證，頒發(fā)新的受益權(quán)證給新受益人。

信托持股方式中信托公司成為名義股東，在企業(yè)派發(fā)股息時(shí)，只需要按照信托公司的股權(quán)比例計(jì)算總的股息或紅利分配給信托公司。信托公司再按照受益人的受益權(quán)比例完成向員工的派發(fā)。這樣可以減輕企業(yè)管理部門的負(fù)擔(dān)。

企業(yè)未來(lái)要發(fā)展，必然要通過(guò)各種方式吸引優(yōu)秀人才，股權(quán)激勵(lì)是一種可行的方式。企業(yè)可以通過(guò)信托持股方式預(yù)留一部分股權(quán)用于未來(lái)的對(duì)優(yōu)秀員工和特殊人才的股權(quán)激勵(lì)。

信托持股方式可以通過(guò)建立受益人大會(huì)，設(shè)定合理的議事規(guī)則，幫助員工在企業(yè)中規(guī)范地運(yùn)用股權(quán)，配合企業(yè)建立現(xiàn)代企業(yè)制度。企業(yè)通過(guò)信托持股方式也避免了股東過(guò)多導(dǎo)致的問(wèn)題，使股權(quán)明晰，便于未來(lái)引進(jìn)戰(zhàn)略投資者。

4.信托持股的其他優(yōu)勢(shì)。信托公司的管理專業(yè)能力強(qiáng)，身份中立，信息披露規(guī)范，財(cái)務(wù)監(jiān)管獨(dú)立。ESOP信托持股方式中信托公司提供的服務(wù)包括有定期向員工提供受托股權(quán)的最新數(shù)量；在股利發(fā)放日獲得和記錄所有受托股權(quán)的分紅情況；將紅利用于歸還過(guò)橋貸款，同時(shí)確認(rèn)股份；在需要時(shí)(員工加入、離職、升職等)通知員工進(jìn)行股份的轉(zhuǎn)換、贖回并做記錄；定期向員工提供準(zhǔn)確、簡(jiǎn)明的報(bào)表；短期現(xiàn)金紅利的保值管理；根據(jù)信托合同的約定，代表員工參加公司各類會(huì)議并行使表決權(quán)。

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篇3

借款人大新華物流控股(集團(tuán))有限公司為總部設(shè)于上海浦東新區(qū)的投資控股型物流集團(tuán)公司，2009年注冊(cè)資本金增至20億元人民幣。經(jīng)營(yíng)范圍包括普通貨物運(yùn)輸、貨物倉(cāng)儲(chǔ)等。股東包括海航集團(tuán)有限公司等。大新華物流現(xiàn)擁有運(yùn)輸船舶44艘，其中集裝箱船17艘，運(yùn)力1.6萬(wàn)TEU；散雜貨船27艘，載重約190萬(wàn)噸。大新華物流以其持有的金海灣船業(yè)有限公司部分股權(quán)做質(zhì)押擔(dān)保。為進(jìn)一步保障貸款資金安全，由海航集團(tuán)出具還款承諾函，同意對(duì)此筆貸款承擔(dān)不可撤銷的連帶保證擔(dān)保責(zé)任。即，若大新華物流未能按期還款，則海航集團(tuán)保證無(wú)條件代其向受托人付清全部所欠款項(xiàng)。截止2009年12月末，天津信托到期的非證券類集合信托產(chǎn)品信托資金及收益已全部按期支付給受益人，100％實(shí)現(xiàn)了預(yù)計(jì)收益。已兌付的非證券類集合信托產(chǎn)品共計(jì)128個(gè)，其中實(shí)際收益超過(guò)預(yù)計(jì)收益的產(chǎn)品44個(gè)。

招商銀行小企業(yè)信貸中心“伙伴工程”項(xiàng)目啟動(dòng)

招商銀行小企業(yè)信貸中心是經(jīng)中國(guó)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，國(guó)內(nèi)首個(gè)擁有小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)專營(yíng)資格的金融機(jī)構(gòu)，開(kāi)創(chuàng)了小企業(yè)信貸專業(yè)化經(jīng)營(yíng)的先河。小企業(yè)信貸中心按“準(zhǔn)子銀行、準(zhǔn)法人”模式構(gòu)建，是將營(yíng)銷推動(dòng)、產(chǎn)品研發(fā)、貸款審批、風(fēng)險(xiǎn)管控、中后臺(tái)支持保障融于一體的自成體系的離行式機(jī)構(gòu)。中心成立于2008年6月18日，總部設(shè)在蘇州，旨在為廣大小企業(yè)客戶提供“專業(yè)、快速、靈活、滿意”的產(chǎn)品與服務(wù)。目前招行小企業(yè)信貸中心開(kāi)發(fā)并推出了五大系列、30多種產(chǎn)品，涵蓋了小企業(yè)從創(chuàng)業(yè)到成長(zhǎng)階段的各種融資需求，為小企業(yè)融資實(shí)實(shí)在在地提供了諸多專業(yè)的金融服務(wù)。招商銀行小企業(yè)信貸中心成立一年以來(lái)，已經(jīng)在蘇州、上海、杭州、南京、寧波、東莞等全國(guó)發(fā)達(dá)城市建立了七大區(qū)域總部，共20家分中心，業(yè)務(wù)范圍基本覆蓋了長(zhǎng)三角主要經(jīng)濟(jì)區(qū)域，并開(kāi)始輻射珠三角。截至目前，招商銀行小企業(yè)信貸中心累計(jì)發(fā)放貸款超過(guò)80億元，貸款余額近70億元，支持企業(yè)超過(guò)1300家。

2010年3月2日，招商銀行小企業(yè)信貸中心與中關(guān)村管委會(huì)、北京市工商聯(lián)合作的“伙伴工程”項(xiàng)目啟動(dòng)暨小企業(yè)信貸中心北京區(qū)域總部成立，目前北京活躍著近25.2萬(wàn)家的中小企業(yè)，占首都企業(yè)總數(shù)的99.7％。以中關(guān)村為例，它是經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)成立的全國(guó)首家高科技園區(qū)，2009年經(jīng)國(guó)務(wù)院批復(fù)在中關(guān)村建設(shè)首個(gè)國(guó)家自主創(chuàng)新示范區(qū)，園區(qū)集中了相當(dāng)一批數(shù)量的科技創(chuàng)新企業(yè)。除此以外，北京市還擁有著為數(shù)眾多的民營(yíng)企業(yè)，而這些心懷遠(yuǎn)大夢(mèng)想的小企業(yè)，卻都不同程度地面臨著融資難的問(wèn)題。因此，招商銀行率先在環(huán)渤海地區(qū)成立小企業(yè)信貸中心北京區(qū)域總部，并與中關(guān)村管委會(huì)和北京市工商聯(lián)等共同建立小企業(yè)“伙伴工程”，為小企業(yè)提供創(chuàng)新金融服務(wù)。

中融信托三安光電股權(quán)收益權(quán)信托

三安光電股權(quán)收益權(quán)信托產(chǎn)品價(jià)格100萬(wàn)元人民幣起，信托期限12個(gè)月；信托規(guī)模人民幣5000萬(wàn)元；預(yù)期年收益率：7.4％；投資范圍：海南椰島股份有限公司持有的200萬(wàn)股三安光電股份有限公司(證券代碼：600703)股票的股權(quán)收益權(quán)。信托生效后，受托人根據(jù)《股權(quán)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓及回購(gòu)合同》的約定，以信托資金購(gòu)買海南椰島持有的200萬(wàn)股三安光電股權(quán)(代碼600703)之收益權(quán)，具體受讓股數(shù)以實(shí)際信托資金募集金額對(duì)應(yīng)25元／股計(jì)算的結(jié)果為準(zhǔn)。海南椰島在信托期限內(nèi)，根據(jù)《股權(quán)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓及回購(gòu)合同》回購(gòu)該合同項(xiàng)下三安光電股票之股權(quán)收益權(quán)。為確保海南椰島履行《股權(quán)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓及回購(gòu)合同》項(xiàng)下的義務(wù)，海南椰島與受托人簽署股權(quán)質(zhì)押合同，約定海南椰島將其持有的三安光電股票200萬(wàn)股質(zhì)押給受托人，并負(fù)責(zé)辦理股權(quán)質(zhì)押登記手續(xù)。股權(quán)質(zhì)押合同辦理賦予強(qiáng)制執(zhí)行效力的公證。

信托期限內(nèi)，標(biāo)的股票配股等所形成的派生股票，應(yīng)辦理追加質(zhì)押登記手續(xù)及強(qiáng)制執(zhí)行公證。且在信托存續(xù)期內(nèi)，若T日質(zhì)押股票股價(jià)下跌，導(dǎo)致被質(zhì)押股票以收盤價(jià)計(jì)算的每股價(jià)格低于受讓價(jià)格的180％時(shí)，中融信托將于當(dāng)日向海南椰島管理層發(fā)出預(yù)警，提醒其注意質(zhì)押股票的市值風(fēng)險(xiǎn)。若當(dāng)日質(zhì)押股票股價(jià)下跌，導(dǎo)致被質(zhì)押股票以收盤價(jià)計(jì)算的每股價(jià)格低于受讓價(jià)格的150％時(shí)，海南椰島保證在第二個(gè)交易日按《股權(quán)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓及回購(gòu)合同》的約定，追加相應(yīng)保證金或追加相應(yīng)價(jià)值的質(zhì)押股票，至質(zhì)押價(jià)值達(dá)到受讓價(jià)格的150％。如果海南椰島不按約定及時(shí)足額交付保證金或追加相應(yīng)質(zhì)押股票，當(dāng)T+N日被質(zhì)押股票以收盤價(jià)計(jì)算的每股價(jià)格低于受讓價(jià)格的130％時(shí)，則從T+2+N日起，受托人有權(quán)要求其提前履行回購(gòu)義務(wù)或者依照《最高額股權(quán)質(zhì)押合同》的約定處置質(zhì)押標(biāo)的實(shí)現(xiàn)質(zhì)權(quán)。

嫁有才的嫁有房的

我有一個(gè)遠(yuǎn)房小輩親戚喊我四姨媽，28歲的城市女孩兒，家境不錯(cuò)，家里有三套房子，其中一套是商品房。她是一個(gè)挺溫婉的女孩兒，模樣端莊，才干平常。這幾年她總是忙著相親。前一陣子有人給她介紹了一個(gè)，電信部門的小伙子，28，碩士，工作兩年了，家是河北農(nóng)村的，眼下無(wú)房。兩個(gè)人相處了一陣，女孩兒說(shuō)這個(gè)男孩子生活態(tài)度不積極，整天愁眉苦臉的，說(shuō)房?jī)r(jià)如何貴，說(shuō)將來(lái)哪年哪月才能把父母接來(lái)，說(shuō)單位怎么黑暗，說(shuō)同事怎么諂媚往上爬……女孩兒說(shuō)，我要嫁人絕對(duì)不用娘家出房子。如此，這個(gè)農(nóng)村碩士――鳳凰男，被淘汰了。又有個(gè)28歲男孩兒條件尚可，家里有兩套老公產(chǎn)房，可是他媽媽聽(tīng)了女孩兒情況說(shuō)，怎么耗到這么大呢，我們還是找年輕點(diǎn)兒的吧!女孩兒聽(tīng)了男孩兒的情況，覺(jué)得無(wú)可無(wú)不可――兩套老公產(chǎn)房聽(tīng)著可不是啥好條件――嘻嘻，介紹人沒(méi)把那婆婆原話轉(zhuǎn)達(dá)，反正男方不同意見(jiàn)面。后來(lái)又介紹了一個(gè)男孩，人很平常，在金融系統(tǒng)工作，其父親也在金融系統(tǒng)，家中有幾套房子，其中有兩套是商品房?，F(xiàn)在這女孩兒跟男孩兒走得可勤啦。看這男孩子，我們都覺(jué)得不如那個(gè)鳳凰男有才干。女孩兒說(shuō)，鳳凰男是有點(diǎn)兒才干，要不是有才干怎么毫無(wú)背景進(jìn)了好單位呢!但是，在這個(gè)單位他怎么發(fā)展可難說(shuō)了。他整天覺(jué)得自己有點(diǎn)兒能耐， 也跟領(lǐng)導(dǎo)不親近，誰(shuí)用他啊?要是真有能耐就自己出去創(chuàng)業(yè)，并且創(chuàng)業(yè)成功才叫有才干。就算是在好單位混幾年，勉強(qiáng)買了一商品房，還不是把農(nóng)村的父母馬上接來(lái)――我不能攔著人家孝敬父母，但是我是嫁人不是賑災(zāi)，我結(jié)婚是要進(jìn)步，不是讓我跟我娘家一起退步。再說(shuō)，就算是他大發(fā)達(dá)了，我也不是什么國(guó)色天香，到時(shí)候說(shuō)不定人家還搞小三呢!尤其農(nóng)村人，有點(diǎn)兒出息了，好么，翻身解放的，還不知道怎么做呢!現(xiàn)在這個(gè)男孩子。家里的獨(dú)生子，父母寵愛(ài)，愛(ài)屋及烏，對(duì)我差不了，將來(lái)對(duì)孩子更是錯(cuò)不了。他父母我父母再加我們倆，兩代人貢獻(xiàn)物質(zhì)精神文明，我們的孩子站在巨人的肩膀上才能向更高層次進(jìn)發(fā)……

我暈啊!現(xiàn)在的孩子們頭腦咋那么清楚，目光咋那么敏銳，讓我覺(jué)得自己空活了這多年!

天保?金海岸引領(lǐng)濱海地產(chǎn)高品位

精神與物質(zhì)兼顧，生命才能從容；繁華撲朔迷離，便利無(wú)所不至。有這么一座新城，生態(tài)環(huán)境、往來(lái)交通、配套設(shè)施處處堪稱完善，可仍不滿足于此，而是癡心追求更高的品位和檔次，認(rèn)定那才是必不可少的生活原質(zhì)――這城，便是藏鋒于濱海新區(qū)心臟之所的天保?金海岸。

作為濱海地產(chǎn)高品位的引領(lǐng)者，金海岸近日又將有優(yōu)質(zhì)良品推出。

繼年前驚艷一時(shí)的金海岸“幸福居”B08高性價(jià)比幾幢點(diǎn)式和板式高層被瘋搶一空后，4月初金海岸B08地塊的另2棟18層板式高層也將趁勢(shì)開(kāi)盤。這是當(dāng)之無(wú)愧的“幸福居”珍藏版，居室面積為舒展大氣的70－140平米，戶型為1－3室，南北通透，明媚宜人。小區(qū)內(nèi)環(huán)境幽雅別致，處處洋溢著濃郁的園林氣息。不難想象屆時(shí)濱海新區(qū)又會(huì)掀起新一輪的競(jìng)購(gòu)熱潮。

今年下半年，讓許多購(gòu)房者期待良久的天保?金海岸B05地塊也將摘去誘人的面紗一展豐姿。關(guān)于該地塊，這里先透露一組令人心曠神怡的數(shù)字：總面積12萬(wàn)平米，共12棟樓，其中10棟“身高”11層，2棟“身高”18層，容積率1.75，戶型為120－220平米的3室或躍層，均南北通透，停車位比例為1：1――也就是說(shuō)戶戶皆有停車位。整個(gè)住宅群呈優(yōu)雅的半弧形。對(duì)這一組帥氣寫(xiě)意的數(shù)字密碼，您會(huì)產(chǎn)生怎樣的聯(lián)想呢。小區(qū)內(nèi)的景觀將讓人流連忘返，徜徉其中，天天受日月風(fēng)花眷顧，眼睛永享綠的盛宴。

天保?金海岸還將傾情推出高端商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目――輕軌商業(yè)。該商業(yè)與津?yàn)I輕軌是真正的零距離親密接觸，輕軌泰達(dá)學(xué)院站就在門前!不遠(yuǎn)處有津?yàn)I高速，周邊還有6條公交線路與之阡陌相通。被如此完美的交通體系所環(huán)繞，這樣的商業(yè)在整個(gè)濱海新區(qū)怕再難找出第二家。更難能可貴的是，它們是獨(dú)棟單體式商業(yè)，是特意定做的一幢幢優(yōu)雅別致的獨(dú)立商業(yè)別墅。統(tǒng)共18個(gè)商鋪，也就是18幢別墅，幾乎零公攤，出房率都在95％以上。集特色購(gòu)物、主題餐飲、休閑娛樂(lè)等多種業(yè)態(tài)于一體，面積在470多平方米－1800多平方米之間，個(gè)個(gè)堪稱大手筆。天保的銷售策略是只賣不租，而且絕不零敲碎打把每幢別墅分割銷售，盡管那樣的回報(bào)率可能會(huì)更高。這么做，只是為了保障整個(gè)項(xiàng)目的高檔品位。金海岸的創(chuàng)作者在爭(zhēng)取開(kāi)發(fā)利潤(rùn)的同時(shí)，從沒(méi)忘記商業(yè)建筑對(duì)城市形象和街道空間的貢獻(xiàn)。想起某位詩(shī)人的感觸：能夠引發(fā)人們尊敬的，不是財(cái)富，而是人性的成熟。

篇4

農(nóng)村集體資產(chǎn)近年來(lái)的快速累積與北京加快推進(jìn)城鄉(xiāng)一體化格局密不可分，且這一趨勢(shì)還將在未來(lái)數(shù)年得以延續(xù)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，北京現(xiàn)有村莊1100多個(gè)，其中城中村就達(dá)259個(gè)，近兩年市政府集中對(duì)50個(gè)重點(diǎn)村進(jìn)行了搬遷改造，但今后任務(wù)依然艱巨。若再加上擔(dān)負(fù)疏解中心城功能的新城和重點(diǎn)鎮(zhèn)建設(shè)，以及漸次推進(jìn)的農(nóng)村社區(qū)化，城鎮(zhèn)化正成為每一個(gè)北京農(nóng)民都需面對(duì)的現(xiàn)實(shí)，而與之相關(guān)聯(lián)的農(nóng)村集體資產(chǎn)何去何從，格外令人關(guān)注。

因城鎮(zhèn)化推進(jìn)日益膨脹的農(nóng)村集體資產(chǎn)，管理效益并未跟隨財(cái)富規(guī)模的增長(zhǎng)同步提升，但其管理效益的好壞，卻又事關(guān)農(nóng)民能否真正“帶著資產(chǎn)進(jìn)城”的愿景實(shí)現(xiàn)。此前，城鎮(zhèn)化致使的農(nóng)民一夜暴富，充其量算作是農(nóng)民“帶著資金上樓”，而距離“帶著資產(chǎn)進(jìn)城”的目標(biāo)尚有很大差距。但此次，龐大資產(chǎn)存量與現(xiàn)代金融強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，各有所長(zhǎng)，一方有錢，一方有專業(yè)的財(cái)富管理經(jīng)驗(yàn)，原有局面或?qū)⒁虼烁淖儭?/p>

“沖動(dòng)”的資產(chǎn)

大多數(shù)人認(rèn)為，農(nóng)村集體資產(chǎn)似乎與已具世界城市雛形的北京扯不上太多關(guān)系，但事實(shí)并非如此。伴隨多年的城鎮(zhèn)化發(fā)展，大量的城中村以及近郊農(nóng)村從北京的地圖上逐漸消失，農(nóng)民的身份得以轉(zhuǎn)換為市民，而農(nóng)村集體組織和集體經(jīng)濟(jì)卻并未因此消亡。

據(jù)市農(nóng)經(jīng)辦統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2012年全市農(nóng)村集體資產(chǎn)總額已達(dá)4524.8億元，凈資產(chǎn)接近2000億元?！斑@還不包括260多萬(wàn)畝的農(nóng)村集體建設(shè)用地、集體所有的宅基地、公益事業(yè)用地，和一些無(wú)法計(jì)價(jià)的集體土地上建設(shè)的經(jīng)營(yíng)性用房，以及水面、山林等資源性資產(chǎn)，如果都統(tǒng)計(jì)進(jìn)來(lái)，農(nóng)村集體資產(chǎn)是目前市屬國(guó)有經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的好幾倍。”市農(nóng)經(jīng)辦主任郭光磊告訴記者，因?yàn)檗r(nóng)村資源性的土地租用、拆遷補(bǔ)償款等，農(nóng)村集體資產(chǎn)大量增加，資產(chǎn)累積已連續(xù)多年保持著年均10%左右的增長(zhǎng)。

農(nóng)村集體資產(chǎn)是農(nóng)民幾十年經(jīng)營(yíng)的成果，同時(shí)也是農(nóng)民在城鎮(zhèn)化過(guò)程中土地資源轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y產(chǎn)的具體體現(xiàn)，從這個(gè)角度講，保護(hù)農(nóng)民的集體財(cái)產(chǎn)收益權(quán)也就是保障了在城鎮(zhèn)化進(jìn)程中農(nóng)民的基本經(jīng)濟(jì)權(quán)利。

但對(duì)于這個(gè)權(quán)利的保障，不同利益相關(guān)者因所處位置不同，立場(chǎng)也不盡相同，從以往的經(jīng)驗(yàn)看，農(nóng)村集體資產(chǎn)大量增加的同時(shí)往往會(huì)帶來(lái)“三個(gè)沖動(dòng)”。

沖動(dòng)之一是農(nóng)民的消費(fèi)沖動(dòng)，農(nóng)民擔(dān)心集體的錢被村干部挪作他用，從眼前最切實(shí)際的利益考慮，要求集體將所有的財(cái)產(chǎn)分干吃凈。第二是村干部的投資沖動(dòng)，主觀上想為農(nóng)民辦好事，在資金富余的情況下希望做一些投資建設(shè)，帶領(lǐng)農(nóng)民致富。第三個(gè)是鄉(xiāng)鎮(zhèn)干部的管理沖動(dòng)，鄉(xiāng)鎮(zhèn)干部與農(nóng)民和與村干部的意見(jiàn)相左，希望把集體資產(chǎn)集中到鄉(xiāng)鎮(zhèn)層面管理、統(tǒng)一使用，但如此一來(lái)卻越過(guò)了農(nóng)民的主體地位，實(shí)際上是通過(guò)行政化的手段剝奪了農(nóng)民的民主管理權(quán)利。

在這種情況下，分干吃凈或許是一種辦法，但這勢(shì)必讓農(nóng)民無(wú)法再享受城市化帶來(lái)的長(zhǎng)期收益，并可能助長(zhǎng)農(nóng)民的非理性消費(fèi)沖動(dòng)。而繼續(xù)交由村干部投資或集中到鄉(xiāng)鎮(zhèn)管理也并非良策，因?yàn)殚L(zhǎng)期受村或鄉(xiāng)鎮(zhèn)管理的集體資產(chǎn)，始終處于“三高三低”的尷尬境地。

所謂“三高”是農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織的管理成本高，在股份設(shè)置上集體股的比例高，并沒(méi)有量化到農(nóng)民個(gè)人，還有就是積累高，賺錢之后不給農(nóng)民分配已成常態(tài)，農(nóng)民難以分享集體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果。與之相對(duì)應(yīng)的“三低”，是指管理水平低、資產(chǎn)收益率低、現(xiàn)金分配低，集體組織常以福利分配代替股金分配。

導(dǎo)致“三高三低”的根本原因在于，面對(duì)形勢(shì)多變、風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法預(yù)知的市場(chǎng)，農(nóng)民和村干部存在嚴(yán)重的市場(chǎng)信息不對(duì)稱和經(jīng)營(yíng)能力不對(duì)稱，加之資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)意識(shí)、投資心理素質(zhì)方面存在先天不足，由其經(jīng)營(yíng)集體資產(chǎn)很難保證集體資產(chǎn)保值增值。而交由鄉(xiāng)鎮(zhèn)管理，又容易重復(fù)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的傳統(tǒng)管理模式，不僅無(wú)法適應(yīng)市場(chǎng)，反而讓政府承擔(dān)更大責(zé)任，同時(shí)也容易滋生腐敗。

“解決這些問(wèn)題的途徑，根本還是要靠市場(chǎng)的手段和創(chuàng)新的思路?！惫饫谡f(shuō)，加強(qiáng)農(nóng)村集體資產(chǎn)管理，切實(shí)保障農(nóng)民的集體財(cái)產(chǎn)的收益權(quán)益，探索農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)新的實(shí)現(xiàn)方式，才能真正實(shí)現(xiàn)讓農(nóng)民“帶著資產(chǎn)進(jìn)城”的城鎮(zhèn)化發(fā)展路徑。

信托化管理

如何創(chuàng)新集體資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理模式，從而確保用市場(chǎng)的方式保護(hù)農(nóng)村集體財(cái)產(chǎn)收益權(quán)？

從目前看，包括北京在內(nèi)的農(nóng)村集體資產(chǎn)管理方式，基本還停留在投資銀行理財(cái)產(chǎn)品、存款等傳統(tǒng)方式上，但在國(guó)際上，信托已經(jīng)成為被廣泛采用的資產(chǎn)管理手段，有著相當(dāng)高的投資成功率。

綜合來(lái)看，農(nóng)村集體資產(chǎn)信托化管理起碼具有兩大優(yōu)勢(shì)，一是信托制度具有天然的財(cái)產(chǎn)隔離功能，信托成立后，信托財(cái)產(chǎn)即從委托人的自有財(cái)產(chǎn)中分離出來(lái)，成為與委托人原有財(cái)產(chǎn)、受托人的自有財(cái)產(chǎn)、受益人的財(cái)產(chǎn)及其他委托人的財(cái)產(chǎn)相獨(dú)立的財(cái)產(chǎn)，不同的財(cái)產(chǎn)權(quán)屬主體發(fā)生破產(chǎn)、債務(wù)清算等情況時(shí)，對(duì)其他包括信托在內(nèi)的獨(dú)立財(cái)產(chǎn)不產(chǎn)生任何影響，使得信托具有連續(xù)性，更適合于長(zhǎng)期規(guī)劃的財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移與財(cái)富管理；二是在信托制度中，受托人運(yùn)用信托財(cái)產(chǎn)時(shí)，是以所有權(quán)人的名義進(jìn)行交易的，專家責(zé)任制度、信托民事賠償制度、信托報(bào)酬的約定與協(xié)商制度等在法律層面上可深度挖掘財(cái)富管理的廣度和深度。因此，在制度設(shè)計(jì)上，信托制度更適于引入農(nóng)村財(cái)富管理領(lǐng)域。

“對(duì)于農(nóng)村集體資產(chǎn)的財(cái)富化管理，雖然銀行等機(jī)構(gòu)也可以做，但信托公司可能更具優(yōu)勢(shì)。信托公司擁有靈活多樣的金融工具，信托投資范圍橫跨資本市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)和產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)，并可采用出租、出售、貸款、實(shí)業(yè)投資、同業(yè)拆放等投資方式運(yùn)用資金。信托公司作為受托人，其權(quán)限可以根據(jù)市場(chǎng)變遷情況，在委托人和（或）受益人授權(quán)、同意等情況下及時(shí)進(jìn)行調(diào)整，這樣受托人可以運(yùn)用不同的投資方式在不同的投資范圍中實(shí)現(xiàn)組合投資，增加財(cái)富保值增值的機(jī)會(huì)。此外，我國(guó)的信托行業(yè)經(jīng)過(guò)多年努力，已經(jīng)培養(yǎng)了一批優(yōu)秀的投資專家團(tuán)隊(duì)，具備了為受托人管理財(cái)富的能力?！北本┬磐锌偛弥?、房地產(chǎn)金融業(yè)務(wù)總部總經(jīng)理何曉峰說(shuō)。

實(shí)際上，北京信托對(duì)農(nóng)村市場(chǎng)傾心已久。何曉峰坦言，北京信托作為北京市屬的國(guó)有金融機(jī)構(gòu)，無(wú)論是基于產(chǎn)品創(chuàng)新的考慮，還是出于金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)一定社會(huì)責(zé)任的需要，都有意對(duì)此積極嘗試，將成熟的信托制度引入到農(nóng)村的集體資產(chǎn)管理領(lǐng)域，提供專屬于農(nóng)民的定制化理財(cái)服務(wù)。

“當(dāng)然，將資金交給信托機(jī)構(gòu)并不代表沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)?！惫饫谥毖?，任何風(fēng)險(xiǎn)與收益都是相對(duì)應(yīng)的，高風(fēng)險(xiǎn)必然帶來(lái)高收益，農(nóng)村集體資產(chǎn)信托化是利用金融機(jī)構(gòu)成熟的市場(chǎng)運(yùn)作方式和風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制，與農(nóng)村集體資產(chǎn)的管理進(jìn)行對(duì)接，相比此前沒(méi)有任何風(fēng)險(xiǎn)防控手段的集體組織而言，顯然更具優(yōu)勢(shì)。

“即便是村集體直接管理資產(chǎn)可能會(huì)成功，但無(wú)法做到系統(tǒng)性成功，而交由專業(yè)化的信托公司去管理卻有可能實(shí)現(xiàn)?！惫饫诒硎荆磐谢芾砭褪且獦?shù)立起城鎮(zhèn)化過(guò)程中的農(nóng)民財(cái)富觀，通過(guò)專業(yè)化、市場(chǎng)化的經(jīng)營(yíng)手段，解決此前村干部經(jīng)營(yíng)能力差、管理不民主、農(nóng)民收益無(wú)保障的問(wèn)題，使農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下找到有效的實(shí)現(xiàn)形式。

事實(shí)上，農(nóng)村集體資產(chǎn)對(duì)接現(xiàn)代金融的條件也已經(jīng)具備。隨著近年來(lái)北京農(nóng)村產(chǎn)權(quán)制度改革的推進(jìn)，截至2012年年底，北京村級(jí)產(chǎn)權(quán)制度改革已經(jīng)完成了95%，而改革的結(jié)果是農(nóng)民的財(cái)產(chǎn)權(quán)益進(jìn)一步明晰，已由過(guò)去的共同共有所有權(quán)轉(zhuǎn)變?yōu)榘捶莨灿小?/p>

在這種情況下，農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成為產(chǎn)權(quán)清晰的責(zé)任主體，農(nóng)民利益主體，市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)主體，具備了以市場(chǎng)化原則提高農(nóng)村集體資產(chǎn)效益的基礎(chǔ)，也避免了在集體資產(chǎn)管理過(guò)程中個(gè)別干部控制集體經(jīng)濟(jì)組織的現(xiàn)象發(fā)生。

門頭溝試水

理論上行得通，實(shí)施的條件也具備，又有國(guó)外的成功實(shí)踐，接下來(lái)便是選擇一個(gè)區(qū)域開(kāi)展農(nóng)村集體資產(chǎn)信托化試點(diǎn)，為全面推進(jìn)探索經(jīng)驗(yàn)。因?yàn)榉浅Ｊ祜r(nóng)村經(jīng)濟(jì)的郭光磊，先前有著門頭溝和原北京金融工委的工作經(jīng)歷，門頭溝區(qū)與北京信托的合作在他的撮合下沒(méi)費(fèi)太多周折。

通過(guò)區(qū)、鎮(zhèn)兩級(jí)政府的協(xié)助，北京信托從集體經(jīng)濟(jì)組織獲得拆遷補(bǔ)償資金的村子入手，最終選定了永定鎮(zhèn)的白莊子和東辛稱開(kāi)展首期試點(diǎn)，由兩個(gè)村用村集體結(jié)余存款各投入8000萬(wàn)元，共計(jì)1.6億元委托北京信托開(kāi)展信托經(jīng)營(yíng)，北京信托為此量身設(shè)計(jì)了“富民1號(hào)”集合資金信托計(jì)劃，期限為5年，年化預(yù)期收益率預(yù)計(jì)10%，超過(guò)一般銀行的理財(cái)產(chǎn)品收益，這也成為北京乃至全國(guó)首個(gè)完全屬于農(nóng)民的、真正意義上的農(nóng)村資金信托產(chǎn)品。

“10%的預(yù)期年化收益率村民們很滿意，但對(duì)北京信托來(lái)說(shuō)卻有一定的挑戰(zhàn)性，因?yàn)檫@是個(gè)真正的財(cái)富管理產(chǎn)品，對(duì)公司的投資決策、風(fēng)險(xiǎn)控制、信息披露和服務(wù)能力提出了更高的要求?！焙螘苑逭f(shuō)，“富民1號(hào)”采取類基金化運(yùn)作的模式，沒(méi)有規(guī)定具體投資項(xiàng)目而是規(guī)定投資范圍，更體現(xiàn)財(cái)富管理職能，在合法合規(guī)的前提下，堅(jiān)持穩(wěn)健性和分散風(fēng)險(xiǎn)的原則，力爭(zhēng)投資風(fēng)險(xiǎn)可控。

通俗的理解是，傳統(tǒng)的信托產(chǎn)品往往是以產(chǎn)品為導(dǎo)向，信托機(jī)構(gòu)根據(jù)資金需求方某一個(gè)項(xiàng)目的資金需求設(shè)計(jì)一個(gè)信托產(chǎn)品，面向投資人進(jìn)行資金募集，所有資金投入到一個(gè)事先確定的項(xiàng)目中。而“富民1號(hào)”打破了這種常規(guī)，信托機(jī)構(gòu)先集合投資人的資金，事先只確定投資方向，投資時(shí)資金對(duì)接哪個(gè)具體項(xiàng)目則由信托機(jī)構(gòu)決定，從傳統(tǒng)的一對(duì)一產(chǎn)品模式變成了類基金管理模式。

“對(duì)信托機(jī)構(gòu)而言，這有著重大意義，也是信托機(jī)構(gòu)主動(dòng)管理能力不斷提升的一個(gè)標(biāo)志?！焙螘苑逯赋觯瑢?duì)于“富民1號(hào)”，北京信托實(shí)際上進(jìn)行了多項(xiàng)創(chuàng)新，一是進(jìn)行類基金化管理；二是實(shí)行分散投資原則；三是設(shè)定了5年期的較長(zhǎng)期限，在合法合規(guī)的前提下由信托公司進(jìn)行持續(xù)滾動(dòng)投資。

由于和以往信托計(jì)劃的客戶不同，考慮到“富民1號(hào)”的資金終極所有人為農(nóng)民，而這一群體的抗風(fēng)險(xiǎn)能力相對(duì)較差，一旦出現(xiàn)問(wèn)題還有可能影響社會(huì)穩(wěn)定，北京信托在方案設(shè)計(jì)、過(guò)程實(shí)施等各個(gè)環(huán)節(jié)都力圖周密，充分保護(hù)農(nóng)民的合法權(quán)益。比如在權(quán)利行使方面，“富民1號(hào)”的受益人可以通過(guò)受益人大會(huì)行使權(quán)利，表達(dá)訴求，隨時(shí)了解產(chǎn)品的運(yùn)行狀況。并且，針對(duì)這個(gè)項(xiàng)目的特殊性，相關(guān)主體還成立了監(jiān)督委員會(huì)，村民可通過(guò)監(jiān)督委員會(huì)行使監(jiān)督權(quán)。

而為了保證財(cái)富管理的收益最終讓農(nóng)民受益，郭光磊指出，在市農(nóng)經(jīng)辦與門頭溝區(qū)、鎮(zhèn)兩級(jí)政府建議下，相關(guān)村集體在信托化管理的同時(shí)，建立了農(nóng)民賬戶分配系統(tǒng)，“富民1號(hào)”的資產(chǎn)收益直接與農(nóng)民的個(gè)人賬戶關(guān)聯(lián)，收益直接分配到農(nóng)民個(gè)人賬戶中，避免了中間克扣盤剝的現(xiàn)象發(fā)生。

“‘富民1號(hào)’使農(nóng)村富余資金實(shí)現(xiàn)了向金融資本和產(chǎn)業(yè)資本的轉(zhuǎn)變，使得農(nóng)民可以和城里人一樣，通過(guò)投資金融產(chǎn)品為社會(huì)貢獻(xiàn)資本，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展并獲得財(cái)產(chǎn)性收入。”何曉峰說(shuō)。

當(dāng)然，在這一轉(zhuǎn)變的過(guò)程中，政府相關(guān)部門的支持起到了重要作用，首先要有市農(nóng)經(jīng)辦和門頭溝區(qū)的共同認(rèn)可，還要在充分尊重農(nóng)民意愿的基礎(chǔ)上，層層履行從村到區(qū)的各項(xiàng)法律程序，北京信托在履行嚴(yán)格的內(nèi)部決策程序后，最終還獲得了北京銀監(jiān)局等監(jiān)管部門的指導(dǎo)和幫助。

從資金到土地

短短數(shù)月運(yùn)作的“富民1號(hào)”已經(jīng)大獲成功，信托經(jīng)營(yíng)的首期季度收益400萬(wàn)元已于2012年底返回兩村賬戶，使兩村人均獲得近4000多元信托收益，確保了兩村2012年集體股份分紅獲得迅速增長(zhǎng)：白莊子419名股東，2012年人均分紅8840元，同比增長(zhǎng)一倍；東辛稱501名股東，2012年人均分紅8293元，同比增長(zhǎng)107%。

和大家的預(yù)想一樣，“富民2號(hào)”如期而至。針對(duì)“富民1號(hào)”試點(diǎn)過(guò)程中發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題，北京信托對(duì)“富民2號(hào)”的方案細(xì)節(jié)進(jìn)行了完善?！翱紤]到5年期可能較長(zhǎng)，為方便存續(xù)期間的農(nóng)民資金使用，‘富民2號(hào)’在延續(xù)5年期的基礎(chǔ)上，在存續(xù)期間設(shè)定了開(kāi)放期，允許部分資金提前退出，滿足村集體對(duì)資金的統(tǒng)籌安排和使用需求?！焙螘苑逭f(shuō)。

其實(shí)，為進(jìn)一步降低風(fēng)險(xiǎn)，郭光磊還設(shè)想了在“富民2號(hào)”的方案中增加商業(yè)擔(dān)保環(huán)節(jié)，進(jìn)一步為農(nóng)民增信，希望盡可能通過(guò)金融結(jié)構(gòu)的優(yōu)化組合使風(fēng)險(xiǎn)降到最低。

但在充分權(quán)衡后最終放棄了這一選擇，原因在于北京信托在實(shí)際進(jìn)行資金運(yùn)用時(shí)，對(duì)所投項(xiàng)目都要求必須具有抵押、擔(dān)保等足夠的風(fēng)險(xiǎn)防范措施，風(fēng)險(xiǎn)在可控范圍之內(nèi)，若增加商業(yè)擔(dān)保環(huán)節(jié)，勢(shì)必會(huì)攤薄村集體的財(cái)產(chǎn)收益。但隨著委托資金量的不斷增大，不排除未來(lái)增加擔(dān)保等相應(yīng)環(huán)節(jié)的可能。

“資金權(quán)益可以信托，土地權(quán)益是否可行?！闭谏鐣?huì)各界為“富民系列”的成功歡慶之時(shí)，郭光磊并沒(méi)有因一時(shí)的成功而止步探索，又開(kāi)始將目光瞄向北京城鎮(zhèn)化進(jìn)程中獨(dú)具特色的留地安置模式。

所謂留地安置，是指北京為解決農(nóng)民轉(zhuǎn)居后的長(zhǎng)遠(yuǎn)生計(jì)和集體經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，在補(bǔ)償農(nóng)民一定的資金和住房同時(shí)，還專門為拆遷農(nóng)民預(yù)留一部分經(jīng)營(yíng)性土地，由村集體長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)，作為村集體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和農(nóng)民未來(lái)收入的保障，村集體負(fù)責(zé)留地安置經(jīng)營(yíng)性物業(yè)的資金籌集和設(shè)計(jì)。

盡管留地安置模式有一定的優(yōu)越性，但在現(xiàn)實(shí)操作中卻也面臨三大難題。

其一是，集體經(jīng)營(yíng)性物業(yè)指標(biāo)的建設(shè)資金來(lái)源難題。要想發(fā)揮經(jīng)營(yíng)性物業(yè)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，前提是必須把留地安置的經(jīng)營(yíng)性物業(yè)建起來(lái)，若是采用國(guó)有經(jīng)營(yíng)性用地的“以地生錢”模式，即先建商品房，賣了房子再建經(jīng)營(yíng)性物業(yè)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)，顯然因集體土地的產(chǎn)權(quán)難以實(shí)現(xiàn)，而若與社會(huì)資本結(jié)合，則有可能損害農(nóng)民的長(zhǎng)遠(yuǎn)土地權(quán)益，如此一來(lái)，有地、怎么建、拿什么錢建，已經(jīng)成為困擾留地安置村鎮(zhèn)的普遍問(wèn)題。

其二是，物業(yè)建成后的專業(yè)化經(jīng)營(yíng)與市場(chǎng)化運(yùn)作難題。因?yàn)榧词菇ㄆ鹆私?jīng)營(yíng)性物業(yè)，其經(jīng)營(yíng)與管理也需要專業(yè)的知識(shí)和能力，開(kāi)展市場(chǎng)化運(yùn)作更需要成熟的運(yùn)作機(jī)制和專業(yè)的運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)，而農(nóng)民或村集體顯然不是最佳的選擇。

其三是，物業(yè)經(jīng)營(yíng)獲益后農(nóng)民能否按份共有享有收益的難題。留地安置的目的是保證農(nóng)民的長(zhǎng)遠(yuǎn)收益，當(dāng)前物業(yè)指標(biāo)是按照農(nóng)民人數(shù)分配下來(lái)的，但建起來(lái)的物業(yè)卻是統(tǒng)一經(jīng)營(yíng)的，有時(shí)還有可能各個(gè)村鎮(zhèn)共同享有，這就需要建立一種機(jī)制，在按份共有的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)收益的公平分配。

“實(shí)行經(jīng)營(yíng)性物業(yè)信托化開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)，同樣可以破解留地安置的當(dāng)前困境?！惫饫诘乃悸肥?，可以以按份共有的原則，組建土地股份合作社或者土地股份聯(lián)社，將農(nóng)民的經(jīng)營(yíng)性物業(yè)指標(biāo)集中起來(lái)，由土地股份合作社向農(nóng)民發(fā)放受益憑證，并參照資金分配的方式為農(nóng)戶和村集體建立專有賬戶。

并在此基礎(chǔ)上，由合作社與專業(yè)信托公司簽訂信托合同，把經(jīng)營(yíng)性物業(yè)的開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)權(quán)統(tǒng)一委托給信托公司，由其按照合同約定通過(guò)成熟的市場(chǎng)化開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)模式對(duì)委托的經(jīng)營(yíng)性物業(yè)進(jìn)行專業(yè)、規(guī)范的開(kāi)發(fā)建設(shè)和運(yùn)營(yíng)，并將收益定期返還給信托合同約定的受益人。

若依此進(jìn)行，郭光磊認(rèn)為起碼可以解決幾大問(wèn)題：通過(guò)依據(jù)按份共有原則組建土地股份合作社集中信托、委托的方式，確保農(nóng)民在整個(gè)物業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的收益最大化以及經(jīng)營(yíng)收益公平分配的問(wèn)題；通過(guò)發(fā)行部分有償受益憑證，解決物業(yè)開(kāi)發(fā)建設(shè)所需要資金的問(wèn)題；通過(guò)委托專業(yè)信托公司進(jìn)行開(kāi)發(fā)建設(shè)解決相關(guān)物業(yè)專業(yè)化經(jīng)營(yíng)的問(wèn)題；通過(guò)對(duì)受益憑證設(shè)置銀行抵押、繼承、集體回購(gòu)、內(nèi)部流轉(zhuǎn)四大市場(chǎng)化通道，解決農(nóng)民土地權(quán)益市場(chǎng)化的問(wèn)題。

盡管聽(tīng)上去無(wú)可辯駁，但村集體選擇成熟的開(kāi)發(fā)商進(jìn)行合作，似乎也有可能解決上述問(wèn)題。對(duì)郭光磊土地權(quán)益信托化設(shè)想持支持態(tài)度的何曉峰，則從信托機(jī)構(gòu)的角度力陳了土地權(quán)益信托化管理的兩大優(yōu)勢(shì)。

首先，信托機(jī)構(gòu)會(huì)盡可能地發(fā)揮優(yōu)質(zhì)資源整合能力，針對(duì)經(jīng)營(yíng)性物業(yè)從方案設(shè)計(jì)到運(yùn)營(yíng)的整個(gè)過(guò)程，在每個(gè)環(huán)節(jié)都選擇具有優(yōu)勢(shì)的專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行整合，盡可能實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化組合，盡管這些事情開(kāi)發(fā)商也能夠做，但信托機(jī)構(gòu)的綜合資源整合能力卻是開(kāi)發(fā)商遠(yuǎn)不能比的。

篇5

與國(guó)際水平差距大

展會(huì)信息化是指利用信息化技術(shù)管理展會(huì)各個(gè)環(huán)節(jié)的技術(shù)，建立主辦方、參展商和專業(yè)觀眾交換信息和互動(dòng)的平臺(tái)。在展會(huì)的各個(gè)環(huán)節(jié)中加強(qiáng)信息化的進(jìn)程和普遍程度，不僅加快和完善了展會(huì)的媒介功能，也促使展會(huì)服務(wù)內(nèi)涵的拓展，為參展商和觀眾提供更多的方便。當(dāng)然展會(huì)信息化并不是簡(jiǎn)單的“電腦+網(wǎng)絡(luò)”，而是一場(chǎng)深刻的思想變革。

國(guó)外展覽會(huì)在信息化方面向來(lái)投入巨大，展出面積在5000平方米以上的展會(huì)項(xiàng)目中，85％都具備利用網(wǎng)站門戶來(lái)向客戶提供服務(wù)。例如展會(huì)資訊的都是通過(guò)展會(huì)的網(wǎng)上信息化平臺(tái)進(jìn)行和完成，60％的展位銷售也是通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)完成，專業(yè)觀眾則完全通過(guò)網(wǎng)上信息化平臺(tái)來(lái)注冊(cè)參會(huì)，參展商通過(guò)展會(huì)網(wǎng)上信息化平臺(tái)標(biāo)準(zhǔn)表格提交參展所需的各種資料，展覽會(huì)組織者還通過(guò)網(wǎng)上信息化平成準(zhǔn)確的觀眾數(shù)據(jù)收集和分析，不斷地通過(guò)網(wǎng)上信息化平臺(tái)為參展商提供更詳細(xì)準(zhǔn)確的客戶資源。

例如，2011年3月1日開(kāi)展的德國(guó)漢諾威國(guó)際信息及通訊技術(shù)博覽會(huì)，其信息化平臺(tái)為參展商提供了周全的服務(wù)，包括層位在線定制、市場(chǎng)宣傳策劃、服務(wù)商定向管理、新聞、各類文件下載等。博覽會(huì)還為專業(yè)觀眾提供了詳細(xì)的主題會(huì)議注冊(cè)，參展商名稱與產(chǎn)品檢索，互動(dòng)展位圖指引、酒店在線預(yù)訂等服務(wù)。

相比之下，中國(guó)會(huì)展業(yè)的信息化水平相對(duì)落后。MeetExpoIn創(chuàng)始人叢遠(yuǎn)華指出，目前國(guó)內(nèi)會(huì)展業(yè)的信息化程度還處于一個(gè)非常原始的階段。據(jù)有關(guān)的市場(chǎng)調(diào)查顯示，目前國(guó)內(nèi)2000多展會(huì)中，有主題網(wǎng)站，并能提供基本的業(yè)務(wù)和服務(wù)功能的只占5％，但應(yīng)用層面操作復(fù)雜；35％的展覽會(huì)有網(wǎng)站，技術(shù)手段落后，專業(yè)性極差，僅能提供的簡(jiǎn)單業(yè)務(wù)服務(wù)；而多達(dá)60％以上的展覽會(huì)只有幾頁(yè)簡(jiǎn)單的靜態(tài)頁(yè)面，或根本就沒(méi)有網(wǎng)站，這與我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)和會(huì)展行業(yè)的發(fā)展極不相稱?？茖W(xué)技術(shù)是第一生產(chǎn)力，把會(huì)展業(yè)的發(fā)展納入到依賴科技進(jìn)步的軌道上來(lái)已是當(dāng)務(wù)之急。

信息化促使會(huì)展升級(jí)

時(shí)間就是金錢，速度決定成敗。信息化提高了展會(huì)信息傳播的速度和廣度。廣州會(huì)展產(chǎn)業(yè)研究所所長(zhǎng)劉松萍認(rèn)為，信息技術(shù)的介入改變了傳統(tǒng)的信息傳播方式，提高了政府、會(huì)展場(chǎng)館、會(huì)展企業(yè)、參展企業(yè)四者之間的信息交流速度，在規(guī)范行業(yè)發(fā)展，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，提高展會(huì)綜合競(jìng)爭(zhēng)力等方面意義重大，

提供參考數(shù)據(jù)，有利于決策人員的正確決策。展覽面積，參展人數(shù)、層位等數(shù)據(jù)是評(píng)估一個(gè)展會(huì)優(yōu)劣的重要指標(biāo)，當(dāng)然也是重要決策依據(jù)。由于我國(guó)還沒(méi)有權(quán)威的會(huì)展數(shù)據(jù)認(rèn)證機(jī)構(gòu)，因此虛假信息大行其道，嚴(yán)重侵害了參展商和觀眾的知情權(quán)。而展會(huì)信息化建設(shè)的目標(biāo)正是為展會(huì)評(píng)估提供重要的參數(shù)，為參展商和觀眾選擇展會(huì)提供科學(xué)的依據(jù)。此外精確的展會(huì)數(shù)據(jù)使行業(yè)監(jiān)管有據(jù)可依，有利于主管部門在多個(gè)項(xiàng)目中選優(yōu)汰劣，為會(huì)展市場(chǎng)的科學(xué)化管理奠定基礎(chǔ)，在區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)中意義極為明顯。

提高參展效率，增加經(jīng)濟(jì)效益，信息化的介入使展會(huì)各個(gè)環(huán)節(jié)上的信息收集和處理效率空前提高。例如，展會(huì)現(xiàn)場(chǎng)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)和計(jì)算機(jī)系統(tǒng)架構(gòu)的現(xiàn)場(chǎng)信息查詢系統(tǒng)，可以迅速引導(dǎo)觀眾到達(dá)指定的展位，參展商查詢系統(tǒng)提高了觀眾與參展商達(dá)成協(xié)議的效率。此外，現(xiàn)在的展會(huì)主辦方都推出了網(wǎng)上訂票、網(wǎng)上咨詢、網(wǎng)上預(yù)約和網(wǎng)上下載資料等服務(wù)。所以網(wǎng)絡(luò)的應(yīng)用使主辦方、參展商和觀眾之間的聯(lián)絡(luò)手段從傳統(tǒng)的電話、傳真、信件中解放出來(lái)，降低了各方的投入費(fèi)用，提高展會(huì)各方的經(jīng)濟(jì)效益。

在信息化時(shí)代，如果一個(gè)展會(huì)不能充分利用信息技術(shù)來(lái)為客戶提供快捷優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，那么將在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中被淘汰，這已是不爭(zhēng)的事實(shí)。然而當(dāng)前我國(guó)的展會(huì)信息化卻存在這樣一個(gè)悖論，在一些人看來(lái)信息化似乎不是展覽的核心要素。因?yàn)樵S多奉土的展會(huì)都是由最初的小公司發(fā)展而來(lái)，往往三五個(gè)人守著一堆數(shù)據(jù)打電話就能招來(lái)展商，也就能帶來(lái)利潤(rùn)，那么信息化還有什么必要呢?甚至許多有條件發(fā)展信息化的大型展覽公司，也在信息化的門口止步不前。正是會(huì)展企業(yè)對(duì)信息化的認(rèn)識(shí)不足，直接影響了我國(guó)展覽行業(yè)的技術(shù)進(jìn)步。

完美蛻變需意識(shí)先行

雖然與會(huì)展強(qiáng)國(guó)相比較，我國(guó)會(huì)展業(yè)的信息化進(jìn)程緩慢，但是從發(fā)展勢(shì)頭和成績(jī)來(lái)審定，又是一番生機(jī)勃勃之景象。從技術(shù)上，我國(guó)會(huì)展企業(yè)并不落后，但在戰(zhàn)略意識(shí)上的差距仍需未來(lái)重點(diǎn)彌補(bǔ)。

會(huì)展企業(yè)要用信息化武裝發(fā)展觀念。之所以信息化程度不高， “罪魁禍?zhǔn)住北闶锹浜蟮挠^念。如同電子商務(wù)剛“出道”不被大眾所認(rèn)同一樣，中國(guó)的商家同樣不明白信息化會(huì)給展會(huì)和相關(guān)的企業(yè)帶來(lái)什么，因此敢于吃“螃蟹肉”的人遲遲沒(méi)有成批出現(xiàn)，信息化的概念就出現(xiàn)灌輸不到位、普遍程度不高的不良后果，意識(shí)先行，與會(huì)展產(chǎn)業(yè)相關(guān)的企業(yè)和個(gè)人，必須充分認(rèn)識(shí)到信息化的重要作用和影響，用以指導(dǎo)日后具體的展會(huì)活動(dòng)。

強(qiáng)化政府引導(dǎo)。政府作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的規(guī)劃者和調(diào)控者，在信息化的普及中應(yīng)當(dāng)擔(dān)負(fù)起引導(dǎo)的職能。因?yàn)闀?huì)展業(yè)的信息化建設(shè)是一項(xiàng)耗資、耗物、耗人、耗時(shí)的工程，只有政府才有調(diào)配這些資源的權(quán)力。所以，在會(huì)展業(yè)信息化的進(jìn)程中，如果能夠得到政府的鼎力支持，那么遇到的阻力便會(huì)大大削減，獲得事半功倍的效果。

篇6

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；信貸資產(chǎn)證券化；金融創(chuàng)新

中圖分類號(hào)：F832 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2017）12-0052-04

信貸資產(chǎn)證券化在我國(guó)已生根發(fā)芽，撇開(kāi)因?qū)е陆鹑谖C(jī)對(duì)信貸資產(chǎn)證券化的誤解或曲解，對(duì)其正本清源地認(rèn)識(shí)，你會(huì)發(fā)現(xiàn)它竟然是中國(guó)銀行業(yè)在當(dāng)前和今后一段時(shí)間解圍解困的“法寶”，尤其在利率市場(chǎng)化改革加速的今天，信貸資產(chǎn)證券化是各家銀行必須面對(duì)、必須研究、必須參與、必須應(yīng)用的有力武器和強(qiáng)大引擎，誰(shuí)將之運(yùn)用并發(fā)揮得嫻熟與得當(dāng)，誰(shuí)將在未來(lái)金融業(yè)日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)中贏得先機(jī)。

一、商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化中的委托機(jī)制

伯利―恩斯（1932）在《現(xiàn)代企業(yè)與私人財(cái)產(chǎn)》中提出“分工和專業(yè)化”收益導(dǎo)致所有權(quán)和控制權(quán)分離的結(jié)論。由于企業(yè)的控制權(quán)大多由經(jīng)理人控制，因此產(chǎn)生了現(xiàn)代企業(yè)中的委托關(guān)系。委托理論突破了傳統(tǒng)的企業(yè)利潤(rùn)最大化的假說(shuō)，開(kāi)創(chuàng)了從激勵(lì)角度研究企業(yè)的先河。理論提出了構(gòu)成委托關(guān)系的三個(gè)基本條件：第一，市場(chǎng)中存在兩個(gè)相互獨(dú)立的個(gè)體，且雙方都是在約束條件下的效用（利潤(rùn)）最大化者；第二，人必須在許多可供選擇的行為中選擇一項(xiàng)預(yù)定的行為，該行為既影響其自身的收益，也影響委托人的收益；第三，委托人擁有規(guī)定付酬方式和數(shù)量的權(quán)力，在人選擇行為之前就能與其確定合同，該合同明確規(guī)定人的報(bào)酬是委托人觀察行為結(jié)果的函數(shù)。

現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中人與委托人都面臨市場(chǎng)的不確定性與風(fēng)險(xiǎn)。委托人往往不能直接知曉人的具體操作行為，人也不能完全控制選擇行為后的最終結(jié)果。因此，人選擇行為的最終結(jié)果是一種隨機(jī)變量。也因此，委托人不能完全根據(jù)對(duì)行為的觀察結(jié)果來(lái)判斷人的成績(jī)?？陀^上，影響產(chǎn)能除了人的努力程度外，還存在著一個(gè)隨機(jī)變量μ，π=π（a，μ）。此時(shí)，人的機(jī)會(huì)主義行為就難以推斷出來(lái)。因?yàn)槿藭?huì)告訴委托人，由于受μ的影響，他的行動(dòng)受到阻礙。由于信息不對(duì)稱，委托人無(wú)法判別人的真正意圖，于是“逆向選擇”和“道德風(fēng)險(xiǎn)”問(wèn)題就產(chǎn)生了。這就意味著委托人要通過(guò)一定的合約，來(lái)激勵(lì)和約束人在簽約后能夠按照自己的利益行事。

解決委托問(wèn)題需要建立有效的激勵(lì)和約束機(jī)制。激勵(lì)機(jī)制包括物質(zhì)激勵(lì)和非物質(zhì)激勵(lì)，前者包括短期激勵(lì)，如基本工資、獎(jiǎng)金、補(bǔ)貼和福利、年薪制、股票期權(quán)、分享制等；后者不僅包括社會(huì)地位、對(duì)權(quán)力的行使、辦公環(huán)境等職位消費(fèi)激勵(lì)，還包括對(duì)經(jīng)理人進(jìn)行定期考核、晉升職務(wù)、榮譽(yù)稱號(hào)等精神激勵(lì)。約束機(jī)制包括內(nèi)部約束機(jī)制和外部約束機(jī)制，前者包括經(jīng)營(yíng)決策制度、財(cái)務(wù)控制制度和內(nèi)部監(jiān)督制度；后者包括產(chǎn)品市場(chǎng)、經(jīng)理人市場(chǎng)和資本市場(chǎng)約束。

委托合同均衡的條件包括參與約束與激勵(lì)相容。前者是指人履行合同后得到的收益，不能低于他的機(jī)會(huì)成本；后者是指人依據(jù)合同原則行動(dòng)，在實(shí)現(xiàn)個(gè)人效用最大化的同時(shí)，也實(shí)現(xiàn)了委托人效用最大化。在眾多激勵(lì)與約束機(jī)制中，“效率工資”是現(xiàn)代企業(yè)中經(jīng)常使用的一種制度。阿克洛夫提出，企業(yè)愿意使工資維持在高于市場(chǎng)結(jié)清的水平上，以提高效率，降低成本，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化。雇主們相信效率是工資的增函數(shù)，即效率是隨著工資的增加而增加的。效率工資成為一種激勵(lì)機(jī)制，可以改變員工的工作態(tài)度。阿克洛夫認(rèn)為，企業(yè)和雇員之間隱含著一種沒(méi)有寫(xiě)進(jìn)合同中的“禮物互換”的關(guān)系。工人努力工作，被視為贈(zèng)與雇主的禮物，他們同時(shí)也希望從雇主那里得到對(duì)工作的保障或更高的工資作為回報(bào)。反過(guò)來(lái)，雇主提高工資時(shí)工人們也視為禮物，并以更努力的工作作為回報(bào)。為此，明智的企業(yè)應(yīng)放棄能使市場(chǎng)結(jié)清的工資，選擇效率工資。隨著工資的提高，平均效率也在提高。但這并不意味著效率工資會(huì)無(wú)限提高，因?yàn)槠骄侍岣叩乃俣葘⑦呺H遞減。

假設(shè)在銀行信貸資產(chǎn)證券化過(guò)程中，人的行為有努力eH和不努力eL兩種可能，委托人有高收益RH和低收益RL兩種可能。其中，R與E的條件概率為fH（RH/eH）和fL（RL/eL）。人成本函數(shù)為G（e），人效用函數(shù)為U（w），其中w為人工資或其他勞務(wù)報(bào)酬。

約束下委托人利潤(rùn)最大化條件為：

求解的拉格朗日條件為：

當(dāng)e可觀測(cè)時(shí)，通過(guò)約束條件下利潤(rùn)最大化的一階條件，可以求出委托人的最優(yōu)工資計(jì)劃WH和WL。

在銀行信貸資產(chǎn)證券化過(guò)程中，銀行與被委托機(jī)構(gòu)（委托人）之間，銀行管理者與員工之間，銀行工作人員與客戶之間都存在著信息不對(duì)稱帶來(lái)的委托問(wèn)題。通過(guò)相關(guān)制度的安排，實(shí)現(xiàn)委托人對(duì)人行為的監(jiān)控；通過(guò)“效率工資”等約束激勵(lì)機(jī)制的實(shí)施來(lái)降低銀行的經(jīng)營(yíng)成本并提高收益。

二、我國(guó)銀行信貸資產(chǎn)證券化的程序設(shè)計(jì)

（一）我國(guó)銀行信貸資產(chǎn)證券化運(yùn)作評(píng)述

在信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)階段，按照“堅(jiān)持真實(shí)出售、破產(chǎn)隔離，總量控制、擴(kuò)大試點(diǎn)，統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)、信息共享，加強(qiáng)監(jiān)管、防范風(fēng)險(xiǎn)，不搞再證券化”五大運(yùn)行原則，參與者是發(fā)起人、受托人、投資者、原始債務(wù)人、服務(wù)人、資金管理機(jī)構(gòu)、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、承銷機(jī)構(gòu)和投資者。發(fā)起機(jī)構(gòu)主要是金融機(jī)構(gòu)，包括銀行、政策性銀行、郵儲(chǔ)銀行、信用社、財(cái)務(wù)公司、汽車金融公司、金融資產(chǎn)管理公司等?；A(chǔ)資產(chǎn)的范圍逐步擴(kuò)大，目前主要有重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目貸款、涉農(nóng)貸款、中小企業(yè)貸款、合規(guī)的地方政府融資平臺(tái)貸款、節(jié)能減排貸款、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)貸款、文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)貸款、保障性安居工程貸款、汽車貸款以及其他商業(yè)貸款等。其運(yùn)作模式（如圖1所示）。

試點(diǎn)階段的信貸資產(chǎn)證券化采用信托模式，發(fā)起機(jī)構(gòu)將信貸資產(chǎn)信托給受托機(jī)構(gòu)，即信托公司。信托公司在信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中承擔(dān)受托機(jī)構(gòu)和發(fā)行人的角色，本應(yīng)履行管理信托財(cái)產(chǎn)、發(fā)行資產(chǎn)支持證券、擔(dān)任特定目的的信托會(huì)計(jì)、負(fù)責(zé)信息披露、組織信托終止清算等工作。相應(yīng)地，特殊目的載體（SPV）為信托計(jì)劃。在此之前，銀行發(fā)行信貸資產(chǎn)支持證券采用的是審批制，人民銀行負(fù)責(zé)發(fā)行審批，銀監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)資格準(zhǔn)入和項(xiàng)目審批。審批制一定程度上制約了信貸資產(chǎn)證券化的發(fā)展，銀行缺乏審批權(quán)力，積極性不高，市場(chǎng)反應(yīng)平淡，使得歷經(jīng)近十年的信貸資產(chǎn)證券化實(shí)踐在2013年前年均發(fā)行量不足300億元，期末存量不足500億元。信貸資產(chǎn)證券化的發(fā)行方式是在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)公開(kāi)或定向發(fā)行，登記托管機(jī)構(gòu)為中央國(guó)債登記結(jié)算有限公司。

我國(guó)信貸資產(chǎn)證券化的基本上是照搬發(fā)達(dá)國(guó)家模式，但在實(shí)踐中并沒(méi)有完全按照“五大原則”要求操作，與成熟國(guó)家相比，只做到了“形似”，沒(méi)有“神似”。由于信托公司自身能力等因素，信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)通常由銀行主導(dǎo)，信托事實(shí)上成為類似“通道”的作用，如在l行環(huán)節(jié)，由于信托公司缺乏發(fā)行能力，只能委托券商承銷。此外，為了發(fā)行順利，目前發(fā)行的信貸資產(chǎn)支持證券的劣后級(jí)均有發(fā)起人（即相應(yīng)銀行）有密切關(guān)系的機(jī)構(gòu)購(gòu)買，實(shí)質(zhì)上是替發(fā)行人代持。這種交易模式與標(biāo)準(zhǔn)的交易要求相去甚遠(yuǎn)。由于在信貸資產(chǎn)證券化過(guò)程中，試點(diǎn)要求發(fā)起機(jī)構(gòu)既必須做次級(jí)證券，又要同時(shí)管理貸款，銀行無(wú)法使基礎(chǔ)資產(chǎn)完成真正的出表。同時(shí)，因作為發(fā)起人的銀行居主導(dǎo)地位，SPV沒(méi)有獨(dú)立性，資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓只是流于形式，丟失了信貸資產(chǎn)證券化的“靈魂”。目前的信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品均在銀行間債券市場(chǎng)交易，沒(méi)有打通銀行間債市與證券市場(chǎng)的壁壘，風(fēng)險(xiǎn)也在銀行系統(tǒng)內(nèi)流轉(zhuǎn)，沒(méi)有起到風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的作用。同時(shí)，資產(chǎn)證券化交易的一級(jí)市場(chǎng)受到限制，二級(jí)市場(chǎng)尚未形成，資產(chǎn)支持證券的流動(dòng)性差?？梢?jiàn)，我國(guó)的信貸資產(chǎn)證券化與國(guó)外成熟市場(chǎng)國(guó)家相比能做到“形神兼?zhèn)洹?，切?shí)發(fā)揮其功能作用，必須在查找問(wèn)題、積累經(jīng)驗(yàn)、嚴(yán)格遵守操作規(guī)程的同時(shí)，再造符合我國(guó)實(shí)際的信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)運(yùn)作流程。

（二）我國(guó)銀行信貸資產(chǎn)證券化程序設(shè)計(jì)

隨著銀監(jiān)會(huì)《關(guān)于信貸資產(chǎn)證券化備案工作流程的通知》出臺(tái)，我國(guó)將有更多的銀行業(yè)機(jī)構(gòu)參與資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，可以預(yù)見(jiàn)，隨著利率市場(chǎng)化改革的不斷深入，信貸資產(chǎn)證券化的規(guī)模將出現(xiàn)爆發(fā)式的增長(zhǎng)。前期試點(diǎn)及擴(kuò)大試點(diǎn)積累了不少經(jīng)驗(yàn)，可以為以后信貸資產(chǎn)證券化的順利發(fā)展提供有益的啟示和借鑒。同時(shí)，試點(diǎn)也暴露了我國(guó)信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)開(kāi)展過(guò)程中的諸多弱點(diǎn)與不足之處，需要加以克服改進(jìn)。筆者基于國(guó)內(nèi)的實(shí)踐，借鑒國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)，設(shè)計(jì)了我國(guó)信貸資產(chǎn)證券化信托模式下的完整程序（如圖2所示）。

流程中各個(gè)環(huán)節(jié)均扮演著重要的角色，缺一不可?，F(xiàn)就信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的重點(diǎn)內(nèi)容描述如下：

1.構(gòu)建資產(chǎn)池，這是信貸資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)。當(dāng)銀行決定要?jiǎng)?chuàng)設(shè)一個(gè)資產(chǎn)證券化后，第一步就是要識(shí)別需要進(jìn)行證券化的資產(chǎn)。在識(shí)別資產(chǎn)池時(shí)，通常需要五個(gè)步驟：第一，確定資產(chǎn)池規(guī)模，要結(jié)合資金需求和資金用途，按照重復(fù)進(jìn)行資產(chǎn)支持證券發(fā)行成本、資產(chǎn)證券化與所融資的再投資之間的負(fù)持有熟低的原則確定。第二，明確需要進(jìn)行資產(chǎn)證券化的類型，如資產(chǎn)是高息差還是低息差、優(yōu)級(jí)資產(chǎn)還是次級(jí)資產(chǎn)，這由作為發(fā)起人的銀行實(shí)施資產(chǎn)證券化的目的決定。第三，確定資產(chǎn)池是動(dòng)態(tài)的還是靜態(tài)的（動(dòng)態(tài)的資產(chǎn)池較少使用），如果交易確定，某個(gè)特定時(shí)期的本金還款作為新資產(chǎn)的再投資，這個(gè)資產(chǎn)池即為動(dòng)態(tài)的。第四，選擇具體需要證券化的資產(chǎn)，挑選入池的資產(chǎn)都應(yīng)有該池的共同特征。其基本原則是，組成資產(chǎn)池的成員應(yīng)是盡可能差異最大化，便于提供利差平衡，如進(jìn)行住房抵押貸款資產(chǎn)證券的貸款選擇時(shí)，應(yīng)尋找地區(qū)差異性的資產(chǎn)，這是評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在確定資產(chǎn)證券化交易的信用支持規(guī)模時(shí)使用的一個(gè)重要標(biāo)準(zhǔn)。第五，對(duì)資產(chǎn)池和擬構(gòu)建機(jī)構(gòu)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與評(píng)估，這些風(fēng)險(xiǎn)包括信用風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、提前償付風(fēng)險(xiǎn)、預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、服務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)和涉稅風(fēng)險(xiǎn)。

另外，需要考慮的一個(gè)因素是資本釋放程度，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)直接影響資本充足率，資產(chǎn)證券化使得相應(yīng)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到表外，能夠提高資本充足率。因此在信貸資產(chǎn)證券化時(shí)，需要測(cè)算該筆業(yè)務(wù)對(duì)資本的釋放程度。

其他選擇標(biāo)準(zhǔn)包括資產(chǎn)的度過(guò)期，即資產(chǎn)發(fā)起后經(jīng)過(guò)的時(shí)間；資產(chǎn)當(dāng)前的狀態(tài)，即正?；蚍钦?；以及資產(chǎn)的歷史表現(xiàn)等。

2.債券確定及評(píng)級(jí)，這是信貸資產(chǎn)證券化的橋梁。確定一個(gè)交易中的債券類別涉及建立不同債券類別的優(yōu)先級(jí)順序。債券類別包括優(yōu)先級(jí)、中級(jí)和次級(jí)。這里需要考慮兩個(gè)最為關(guān)鍵的因素，一個(gè)是結(jié)構(gòu)中最高級(jí)別的債券應(yīng)有什么樣的信用支持水平，另一個(gè)是能夠在市場(chǎng)上出售的最低評(píng)級(jí)的債券類別需要什么樣的支持水平。最高等級(jí)的債券類別的信用支持水平越高，就可以創(chuàng)設(shè)越多的低評(píng)級(jí)的債券類型。另外，視實(shí)際需要是否對(duì)既定的債券進(jìn)行期限分級(jí)，以確定一個(gè)結(jié)構(gòu)中有同樣信用優(yōu)先級(jí)的債券類別。同時(shí)，還需要確定償付結(jié)構(gòu)，即當(dāng)負(fù)債按期分?jǐn)倳r(shí)，處理資產(chǎn)池產(chǎn)生的本金如何分配給不同債券類別的規(guī)則，它影響不同時(shí)點(diǎn)的交易資本結(jié)構(gòu)，從而影響結(jié)構(gòu)的加權(quán)平均成本。

另外，還要考慮是否需要提前償付保護(hù)以及結(jié)構(gòu)化保護(hù)觸發(fā)機(jī)制的設(shè)計(jì)，這里不再贅述。

3.信用增級(jí)，這是信貸資產(chǎn)證券化的保障。信用增級(jí)也稱信用增進(jìn)，是發(fā)起人為了提高資產(chǎn)證券化產(chǎn)品對(duì)投資者的吸引力、降低融資成本而采取的一系列措施，包括內(nèi)部信用增級(jí)和外部信用增級(jí)。內(nèi)部信用增級(jí)是不依賴于第三方，僅依靠證券化交易資產(chǎn)池本身為可能的損失提供保證，主要方式包括現(xiàn)金流瀑布、超額抵押、額外利差、初步資金賬戶等。外部信用增級(jí)是依賴于第三方為資產(chǎn)支持證券的現(xiàn)金流償付提供保證，主要方式包括現(xiàn)金抵押賬戶、發(fā)起人持有次級(jí)債券、債券保險(xiǎn)、信用證和衍生品等。信用增級(jí)是由進(jìn)行證券化的資產(chǎn)類型和投資者的投資目的決定的。

信用增級(jí)的數(shù)量或者規(guī)模首選需要獲取評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)所指定的信用評(píng)級(jí)級(jí)別，需考慮的因素有債務(wù)人的違約動(dòng)機(jī)、債務(wù)人的信用等級(jí)、可能的損失情景、潛在的損失波動(dòng)以及資產(chǎn)池的多樣化。如果一個(gè)債券類別的目標(biāo)評(píng)級(jí)更高，則其損失概率就應(yīng)當(dāng)更低，因此，更高的目標(biāo)評(píng)級(jí)就需要更好的信用增級(jí)水平。

4.真實(shí)出售，這是信貸資產(chǎn)證券化的“靈魂”。真實(shí)出售是指發(fā)起人真正把擬證券化的資產(chǎn)有關(guān)的權(quán)益、風(fēng)險(xiǎn)和控制權(quán)一并轉(zhuǎn)讓給SPV，使SPV獲得了對(duì)資產(chǎn)的合法權(quán)利，當(dāng)發(fā)起人發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，這些資產(chǎn)能夠與發(fā)起人的信用及其他資產(chǎn)相隔離，不會(huì)被追及或歸并為發(fā)起人的破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)。

《信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)監(jiān)督管理辦法》給出了真實(shí)出售的判斷標(biāo)準(zhǔn)：（1）與被轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)相關(guān)的重大信用風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)轉(zhuǎn)移給了獨(dú)立的第三方機(jī)構(gòu)；（2）發(fā)起機(jī)構(gòu)對(duì)被轉(zhuǎn)讓的信貸資產(chǎn)不再擁有實(shí)際的或間接的控制；（3）發(fā)起機(jī)構(gòu)對(duì)資產(chǎn)支持證券的投資記過(guò)不承擔(dān)償付義務(wù)和責(zé)任。

5.債券定價(jià)――這是資產(chǎn)證券化的關(guān)鍵。截至目前，不管是銀行間市場(chǎng)還是交易所市場(chǎng)，我國(guó)還沒(méi)有專門配套的資產(chǎn)證券化交易細(xì)則出臺(tái)，我們不妨借鑒一下美國(guó)資產(chǎn)證券化定價(jià)方法。對(duì)于主要證券化產(chǎn)品的定價(jià)，主要兩種定價(jià)思路和三種定價(jià)方法。

兩種定價(jià)法思路分別是絕對(duì)估值法和相對(duì)估值法。絕對(duì)估值法是指計(jì)算資產(chǎn)證券化產(chǎn)品未來(lái)現(xiàn)金流的現(xiàn)值來(lái)確定出絕對(duì)價(jià)格的方法，在信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品中不常被應(yīng)用。相對(duì)估值是指將證券化產(chǎn)品的收益率與對(duì)應(yīng)的基準(zhǔn)收益率相比，常用的基準(zhǔn)包括國(guó)債收益率、特定評(píng)級(jí)證券收益率和同一發(fā)行人。相對(duì)估值是固定收益產(chǎn)品主要的定價(jià)方法，在交易時(shí)投資者也習(xí)慣直接使用利差進(jìn)行報(bào)價(jià)。因此，它適用于信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的定價(jià)。

三種定價(jià)方法分別是：名義利差，即證券化產(chǎn)品收益率與同期限國(guó)債收益率之間的差額；零波動(dòng)利率差，其計(jì)算思路與名義利差相似，但是考慮了國(guó)債利率的期限結(jié)構(gòu)；期權(quán)調(diào)整利差，即在債務(wù)人提前還款提前終止債務(wù)關(guān)系的情況下，利用這一嵌入式期權(quán)來(lái)定價(jià)的方法。

參考文獻(xiàn)：

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篇7

關(guān)鍵詞：信托公司 風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向 內(nèi)部審計(jì)

隨著經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程不斷加快，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的各個(gè)領(lǐng)域都在與國(guó)際實(shí)現(xiàn)接軌，處于分業(yè)監(jiān)管的金融大環(huán)境下，信托公司成為可以進(jìn)行跨市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)的四大金融支柱行業(yè)之一，其經(jīng)營(yíng)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)越加復(fù)雜，風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)模式在該領(lǐng)域不斷探索與應(yīng)用，必然會(huì)以高審計(jì)效率及審計(jì)質(zhì)量，為信托行業(yè)保駕護(hù)航。

一、風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向內(nèi)部審計(jì)相關(guān)理論概述

風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向內(nèi)部審計(jì)是審計(jì)發(fā)展的又一階段，是當(dāng)前內(nèi)部審計(jì)的重要形式。它以風(fēng)險(xiǎn)作為審計(jì)的核心，其本質(zhì)是保證責(zé)任落實(shí)的重要機(jī)制，將責(zé)任關(guān)系與風(fēng)險(xiǎn)結(jié)合在一起，保證內(nèi)部審計(jì)責(zé)任的有效履行。風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向內(nèi)部審計(jì)屬于現(xiàn)代內(nèi)部審計(jì)，其主要風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)無(wú)法完成經(jīng)營(yíng)目標(biāo)而產(chǎn)生的損失，它包括與審計(jì)相關(guān)的整體風(fēng)險(xiǎn)，因此，對(duì)整個(gè)企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估成為審計(jì)的最終任務(wù)。

二、信托公司內(nèi)部審計(jì)存在的問(wèn)題

（一）機(jī)構(gòu)設(shè)置不合理

企業(yè)內(nèi)部審計(jì)扮演監(jiān)督角色，人們對(duì)其所具有的權(quán)力有抵觸趨勢(shì)，內(nèi)部審計(jì)人員處于孤立地位，現(xiàn)代內(nèi)部審計(jì)在企業(yè)中的作用受管理層態(tài)度的影響，如果管理者缺少對(duì)內(nèi)部審計(jì)的信任，它就不會(huì)為企業(yè)增加價(jià)值。許多企業(yè)內(nèi)部審計(jì)具有非自愿性，沒(méi)有認(rèn)識(shí)到其功能與效用，許多企業(yè)設(shè)立了審計(jì)機(jī)構(gòu)，但其地位并沒(méi)有明確界定，工作流于形式，審計(jì)機(jī)構(gòu)聽(tīng)命于所有者，不能形成多元化治理理念。同時(shí)監(jiān)督與被監(jiān)督者不能客觀披露審計(jì)過(guò)程中的舞弊行為，阻礙內(nèi)審作用的發(fā)揮。

（二）落后的制度建設(shè)不能滿足需求

制度對(duì)內(nèi)部審計(jì)工作具有十分重要的作用，為了保證審計(jì)的效率，制度成為信托公司實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向內(nèi)部審計(jì)的重要組成部分，當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向內(nèi)部審計(jì)實(shí)施時(shí)間較短，其制度建設(shè)成為不能回避的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。許多信托企業(yè)建立自有的內(nèi)部審計(jì)制度，但是只是對(duì)職責(zé)、基本程序等做出規(guī)定，并且這些制度較為陳舊，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向下的內(nèi)審工作效率、舞弊預(yù)防、督導(dǎo)、審計(jì)質(zhì)量等方面的規(guī)定少之又少，特別是風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向內(nèi)審的相關(guān)制度處于空白狀態(tài)，受傳統(tǒng)內(nèi)審的影響，相關(guān)人員對(duì)風(fēng)險(xiǎn)并不重視，造成內(nèi)審評(píng)估工作不當(dāng)，實(shí)施效果不好。

（三）尚未形成全面風(fēng)險(xiǎn)管理價(jià)值觀

風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向內(nèi)部審計(jì)以企業(yè)戰(zhàn)略為出發(fā)點(diǎn)，對(duì)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)加以甄別，并確定內(nèi)審規(guī)劃。風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向內(nèi)部審計(jì)過(guò)程強(qiáng)調(diào)全面性，然而當(dāng)前多數(shù)信托公司對(duì)全面風(fēng)險(xiǎn)管理理念的理解還存在一定的差距，盡管信托公司設(shè)立了風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)，但對(duì)內(nèi)部審計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)分析不足，不能作為風(fēng)險(xiǎn)審計(jì)依據(jù)，對(duì)可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)不能細(xì)分，各環(huán)節(jié)審計(jì)資源平均分配，造成有效審計(jì)資源不足、審計(jì)效率低下。當(dāng)前，內(nèi)部審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估及分析并沒(méi)有被信托公司重視，審計(jì)各階段模糊不清，只是簡(jiǎn)單進(jìn)行賬表審計(jì)，并沒(méi)有關(guān)注產(chǎn)生的財(cái)務(wù)結(jié)果，也沒(méi)有形成全面的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值觀，風(fēng)險(xiǎn)管理局限于管理部門，使內(nèi)部審計(jì)脫離了核心理念，無(wú)法落實(shí)到實(shí)踐中，使風(fēng)險(xiǎn)管理價(jià)值無(wú)法實(shí)現(xiàn)。

（四）內(nèi)部審計(jì)未貫穿于價(jià)值創(chuàng)造整個(gè)流程

風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向內(nèi)審重點(diǎn)在事前、事中及事后審計(jì)，而當(dāng)前信托公司內(nèi)審工作還處于事后檢查工作，這樣的審計(jì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，在事前及事中審計(jì)方面處于空白狀態(tài)，信托公司經(jīng)營(yíng)中的風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)被發(fā)現(xiàn)，特別是對(duì)于瞬息萬(wàn)變的資本業(yè)務(wù)，事后審計(jì)并不能及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，可能會(huì)給企業(yè)帶來(lái)巨大損失。

（五）落后的審計(jì)技術(shù)與方法無(wú)法滿足新審計(jì)模式需求

從信托公司內(nèi)部審計(jì)實(shí)踐來(lái)看，相關(guān)規(guī)定內(nèi)容過(guò)于空泛，缺少實(shí)際業(yè)務(wù)指導(dǎo)，審計(jì)方法主要針對(duì)會(huì)計(jì)憑證的查閱、相關(guān)流程及數(shù)據(jù)的控制等，無(wú)法滿足信托公司對(duì)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向內(nèi)部審計(jì)工作的需求，信托公司內(nèi)部審計(jì)工作滯后，落后的審計(jì)技術(shù)與方法根本不能與新型審計(jì)模式相適應(yīng)。風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向下審計(jì)工作不能以財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)作為全部分析對(duì)象，而需要更加關(guān)注非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的分析，這一問(wèn)題形成了信托公司風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向下內(nèi)部審計(jì)的工作難點(diǎn)。另外，信托公司處于傳統(tǒng)審計(jì)模式，定量分析方法并沒(méi)有被廣泛應(yīng)用，不能對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行準(zhǔn)確預(yù)測(cè)、評(píng)估及識(shí)別，更不能提出合理化建議，對(duì)內(nèi)審發(fā)展十分不利。

（六）審計(jì)人員業(yè)務(wù)素質(zhì)需要進(jìn)一步提高

風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向內(nèi)部審計(jì)是一項(xiàng)價(jià)值增值的審查活動(dòng)，是一種現(xiàn)代審計(jì)模式，它需要運(yùn)用各種風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與評(píng)分方法對(duì)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)，因此，該項(xiàng)活動(dòng)對(duì)于審計(jì)人員的專業(yè)化素質(zhì)要求十分高，它不僅要求內(nèi)部審計(jì)人員了解財(cái)務(wù)知識(shí)，同時(shí)還需要對(duì)信托業(yè)務(wù)、相關(guān)法律、金融等多方面知識(shí)及計(jì)算機(jī)審計(jì)十分了解，而目前信托公司的審計(jì)工作并沒(méi)有對(duì)業(yè)務(wù)了解的專業(yè)審計(jì)人員，使風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向內(nèi)部審計(jì)工作難以開(kāi)展。外部審計(jì)機(jī)構(gòu)不能與時(shí)俱進(jìn)，先進(jìn)的審計(jì)技術(shù)不能融入，專業(yè)的審計(jì)人員匱乏使風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向內(nèi)部審計(jì)不能被準(zhǔn)確應(yīng)用。

三、信托公司基于風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向內(nèi)部審計(jì)的優(yōu)化對(duì)策

（一）完善基于公司治理的內(nèi)部審計(jì)組織

改善信托組織結(jié)構(gòu)，使內(nèi)審工作成為獨(dú)立部門，不僅在制度上進(jìn)行責(zé)任確認(rèn)，還要提高內(nèi)審地位及獨(dú)立性，使內(nèi)部審計(jì)對(duì)管理層負(fù)責(zé)，讓內(nèi)審部門擁有實(shí)際的權(quán)利，而不是形同虛設(shè)，打破公司內(nèi)部職能部門間的隔閡，使各部門可以主動(dòng)配合風(fēng)險(xiǎn)管理工作，完善法人治理結(jié)構(gòu)，以現(xiàn)代企業(yè)制度要求，形成權(quán)力、決策經(jīng)營(yíng)管理者間的制衡機(jī)制，對(duì)公司的治理環(huán)節(jié)加以規(guī)范。

篇8

【關(guān)鍵詞】信息技術(shù)；課堂教學(xué)；優(yōu)化

我們都知道隨著現(xiàn)代科技的飛速發(fā)展，大量多媒體硬件和軟件的建設(shè)，使得教師擺脫了以前三個(gè)“一”（一支粉筆、一本書(shū)、一張嘴）的傳統(tǒng)的呆板教學(xué)模式，這一新技術(shù)在呈現(xiàn)教學(xué)內(nèi)容，創(chuàng)設(shè)教學(xué)情境，調(diào)動(dòng)學(xué)生的多種感官功能，使學(xué)生的學(xué)習(xí)更加直觀、形象、生動(dòng)方面有其獨(dú)到的作用。使我們的教學(xué)方法豐富多彩，新穎有趣，從而創(chuàng)設(shè)出一種為學(xué)生喜聞樂(lè)見(jiàn)、生動(dòng)活潑的教學(xué)氛圍。這一技術(shù)給我們教學(xué)到底帶了多來(lái)的收益。

一、在教學(xué)中運(yùn)用現(xiàn)代信息技術(shù)可以改變學(xué)生傳統(tǒng)的學(xué)習(xí)方式

現(xiàn)代信息技術(shù)進(jìn)入數(shù)學(xué)課堂教學(xué)改變了學(xué)生傳統(tǒng)的知識(shí)獲得模式。學(xué)生不僅可以通過(guò)教師的傳授獲得知識(shí)，還可以通過(guò)現(xiàn)代信息技術(shù)，利用網(wǎng)絡(luò)，教師與同學(xué)進(jìn)行交流、利用互聯(lián)網(wǎng)搜索更多與學(xué)習(xí)內(nèi)容相關(guān)的信息?，F(xiàn)代信息技術(shù)為學(xué)生提供了多渠道獲得知識(shí)的平臺(tái)，從而使學(xué)習(xí)由變被動(dòng)的接受性學(xué)習(xí)轉(zhuǎn)變?yōu)橹鲃?dòng)的探究性學(xué)習(xí)。在數(shù)學(xué)教學(xué)中，無(wú)論是計(jì)算題、文字題、應(yīng)用題或是圖形的教學(xué)，都需要教師通過(guò)一定數(shù)量的板書(shū)幫助學(xué)生進(jìn)行分析，采用當(dāng)堂板書(shū)則會(huì)占用相當(dāng)?shù)慕虒W(xué)時(shí)間。在練習(xí)中也會(huì)出現(xiàn)大量的書(shū)寫(xiě)，如填空、計(jì)算題和應(yīng)用題的解答等，都會(huì)占用大量的教學(xué)時(shí)間。如果運(yùn)用信息技術(shù)，通過(guò)課前預(yù)制的多媒體課件，就可以節(jié)約大量的教學(xué)時(shí)間，提高教學(xué)密度，使有限的教學(xué)時(shí)間產(chǎn)生更高的教學(xué)效益。

二、在教學(xué)中運(yùn)用現(xiàn)代信息技術(shù)可以改革教師的教學(xué)方式

信息化時(shí)代的到來(lái)促使傳統(tǒng)的課堂教學(xué)模式進(jìn)行相應(yīng)的改革，傳播媒體也從單一的粉筆加黑板向多媒體轉(zhuǎn)化。多媒體課件可以使原來(lái)一些比較難以表達(dá)的分析過(guò)程變得直觀形象，有效地提升數(shù)學(xué)課堂教學(xué)的效益，預(yù)先制作的多媒體課件可以有效提高課堂教學(xué)密度，為實(shí)現(xiàn)減負(fù)增效提供了支持。在數(shù)學(xué)教學(xué)中，有些習(xí)題的分析如果采用傳統(tǒng)的方法是比較困難的，例如傳統(tǒng)的媒體就很難實(shí)現(xiàn)相向相遇問(wèn)題中兩個(gè)物體同時(shí)行動(dòng)的演示，如果采用信息技術(shù)制作成多媒體課件，這一難題就可以迎刃而解。在幾何知識(shí)的教學(xué)中，信息技術(shù)的優(yōu)勢(shì)更加明顯。例如，在教學(xué)《圓的認(rèn)識(shí)》時(shí)，通過(guò)下載的Flash多媒體課件，直觀地演示了四種車輪的行駛情況，幫助學(xué)生直觀地感受了“從圓心到圓上任意一點(diǎn)的距離處處相等”的概念。在同一課件中，還直觀演示了直徑與半徑的關(guān)系、同一圓中有無(wú)數(shù)條直徑和半徑、圓是軸對(duì)稱圖形等知識(shí)以及直觀演示了利用各種工具繪制圓的方法。

三、在教學(xué)中運(yùn)用現(xiàn)代信息技術(shù)可以拓展學(xué)生的知識(shí)來(lái)源

傳統(tǒng)的紙質(zhì)教材由于受篇幅、編寫(xiě)周期等因素的影響，限制了知識(shí)的容量和對(duì)最新知識(shí)的及時(shí)更新，所以不可能完全滿足學(xué)生的求知需求，現(xiàn)代信息技術(shù)的出現(xiàn)則可以有效地彌補(bǔ)這一缺陷。學(xué)生通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)的支持，可以根據(jù)學(xué)習(xí)的需要，自主地或在教師的指導(dǎo)下，搜索相關(guān)的信息，實(shí)現(xiàn)對(duì)教材內(nèi)容的補(bǔ)充和更新。在教學(xué)中，教師不僅通過(guò)課堂的傳授使學(xué)生獲得知識(shí)，還可以引導(dǎo)學(xué)生利用網(wǎng)絡(luò)去搜索相關(guān)的知識(shí)，拓展知識(shí)面，實(shí)現(xiàn)對(duì)課堂教學(xué)內(nèi)容的補(bǔ)充和擴(kuò)展。例如，在教學(xué)《年月日》時(shí)，教師指導(dǎo)學(xué)生利用互聯(lián)網(wǎng)，搜索與年月日有關(guān)的信息，了解二月是28或29天的來(lái)歷，了解了閏年產(chǎn)生的原因等知識(shí)。

四、在教學(xué)中運(yùn)用現(xiàn)代信息技術(shù)可以提高教師的工作效率

現(xiàn)代信息技術(shù)的出現(xiàn)可以有效地提高了教師的工作效率，教師利用互聯(lián)網(wǎng)可以快速搜尋更多相關(guān)的教學(xué)資料（包括文字資料、音像資料、圖片等），還可以搜索和下載合適的教學(xué)課件，使單純的自制教學(xué)課件發(fā)展為自制教學(xué)課件和通過(guò)網(wǎng)絡(luò)搜索和下載適用的教學(xué)課件互為補(bǔ)充，從而節(jié)約了教師大量的時(shí)間和精力。無(wú)紙化教案設(shè)計(jì)不僅可以方便地進(jìn)行教案的實(shí)時(shí)修改，還可以實(shí)現(xiàn)資源共享。

以上所講上的幾點(diǎn)是需要我們的老師們必須要具備信息技術(shù)的操作技能，那如何使我們的老師們能夠熟練的運(yùn)用信息技術(shù)為課堂服好務(wù)呢？

1、現(xiàn)在老師們基本上都參加過(guò)電子白板培訓(xùn)，培訓(xùn)的內(nèi)容多而雜，因此每次培訓(xùn)完后，我都會(huì)把培訓(xùn)的內(nèi)容做一個(gè)大致的分類，在分類的時(shí)候結(jié)合各個(gè)學(xué)科的特點(diǎn)、學(xué)校老師的年齡及信息技術(shù)操作的熟練程度進(jìn)行整合，以保證開(kāi)展校本培訓(xùn)的時(shí)候每一位老師都能聽(tīng)懂，并能基本掌握學(xué)習(xí)操作的步驟。

2、每學(xué)期我們集中對(duì)老師進(jìn)行信息技術(shù)及電子白板的集中培訓(xùn)兩到三次，并且在學(xué)期教學(xué)過(guò)程中不段的收集老師們?cè)趯?shí)際操作中遇到的問(wèn)題，并根據(jù)問(wèn)題分時(shí)段分學(xué)科的進(jìn)行小組培訓(xùn)和一對(duì)一的培訓(xùn)。

3、把信息技術(shù)與學(xué)校的教學(xué)教研活動(dòng)有機(jī)的結(jié)合在一起，比如，在教學(xué)節(jié)上要求名師上示范課，骨干教師上觀摩課，青年教師上研討課，在這些展示課上教師都要用課件輔助教學(xué)，教學(xué)節(jié)后老師們?cè)诩性u(píng)課的時(shí)候都要參與討論信息技術(shù)在課堂中的運(yùn)用哪些有效哪些還需要改進(jìn)和補(bǔ)充。

篇9

指出，城市規(guī)劃是城市建設(shè)的龍頭?？倳?shū)記在考察北京城市規(guī)劃時(shí)強(qiáng)調(diào)，“考察一個(gè)城市，首先要看規(guī)劃，規(guī)劃科學(xué)是最大的效益，規(guī)劃失誤是最大的浪費(fèi)，規(guī)劃折騰是最大的忌諱?！背鞘幸?guī)劃是一項(xiàng)著眼于未來(lái)的工程，應(yīng)當(dāng)立足本土，放眼世界，借鑒國(guó)外城市規(guī)劃的先進(jìn)理念、有效制度安排和成功經(jīng)驗(yàn)。

《現(xiàn)代城市規(guī)劃》是一部在城市規(guī)劃領(lǐng)域具有廣泛影響力的著作，由美國(guó)弗吉尼亞州立大學(xué)理工學(xué)院教授約翰?M?利維撰寫(xiě)，具有很高的學(xué)術(shù)價(jià)值。該書(shū)展現(xiàn)了美國(guó)的城市規(guī)劃歷史，分析了美國(guó)城市規(guī)劃實(shí)施的法律和政治基礎(chǔ)，介紹了美國(guó)土地利用和規(guī)劃的工具，描繪了美國(guó)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展、交通、環(huán)境能源等方面城市規(guī)劃的實(shí)踐。該書(shū)對(duì)城市規(guī)劃既有宏觀把握，又有對(duì)具體制度安排的細(xì)節(jié)描述，為讀者提供了一種混合掃描的觀察視角。該書(shū)在如下四方面具有啟示意義：

第一，系統(tǒng)介紹了美國(guó)城市規(guī)劃的發(fā)展歷史。在19世紀(jì)，由于憲法沒(méi)有明確規(guī)定地方政府實(shí)施規(guī)劃的權(quán)力，地方實(shí)際上是“州的工具”。與此同時(shí)，憲法強(qiáng)調(diào)保護(hù)個(gè)人的財(cái)產(chǎn)權(quán)，個(gè)人擁有的土地不能被隨意改變用途，@兩方面原因?qū)е鲁鞘幸?guī)劃受到很大限制。由于缺乏合理的城市規(guī)劃，人口膨脹、環(huán)境衛(wèi)生條件惡化，公共健康、公共空間的消失，住房質(zhì)量下降等一系列城市問(wèn)題接踵而至，城市規(guī)劃成為市民的迫切需求。面對(duì)巨大的改革壓力，美國(guó)大多數(shù)城市進(jìn)行了環(huán)境衛(wèi)生改革、保護(hù)城市公共空間運(yùn)動(dòng)、住房改革運(yùn)動(dòng)、城市改良運(yùn)動(dòng)、城市藝術(shù)運(yùn)動(dòng)和城市美化運(yùn)動(dòng)來(lái)改善居民的生活環(huán)境，一系列改革措施加快了現(xiàn)代城市規(guī)劃的發(fā)展。

“一戰(zhàn)”后，由于私家車等交通工具的普及，城市人口逐漸向郊區(qū)分散，土地利用和管理范圍不斷擴(kuò)大，分區(qū)成為城市規(guī)劃的一大趨勢(shì)，區(qū)域和州的規(guī)劃應(yīng)運(yùn)而生?！岸?zhàn)”后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，政府部門擁有了更多資金進(jìn)行城市規(guī)劃。與此同時(shí)，人們更加關(guān)心居住環(huán)境的改善和城市規(guī)劃的科學(xué)性，由此美國(guó)城市規(guī)劃迎來(lái)了又一個(gè)春天：城市更新、高速公路規(guī)劃、環(huán)境規(guī)劃、城市人口規(guī)模規(guī)劃、州域規(guī)劃和經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃蓬勃發(fā)展。

第二，分析了美國(guó)城市規(guī)劃的制度基礎(chǔ)和規(guī)劃師的角色。城市規(guī)劃的出臺(tái)具有一定的制度基礎(chǔ)。在法律框架下，聯(lián)邦政府、州政府以及地方政府各自扮演不同的角色。聯(lián)邦政府可以通過(guò)法律對(duì)地方政府規(guī)劃施加直接或間接影響。而地方政府作為州政府的衍生物，其規(guī)劃只能在州立法框架內(nèi)，按照州授予的權(quán)力進(jìn)行。由于城市規(guī)劃關(guān)乎公眾直接的利益，其結(jié)果通常處于公眾的視線之中。公眾認(rèn)為自己具有相關(guān)的專業(yè)知識(shí)，能夠洞察規(guī)劃問(wèn)題，且規(guī)劃涉及到巨額的財(cái)政投入并可能與財(cái)產(chǎn)稅有密切的關(guān)系，因此城市規(guī)劃的出臺(tái)往往具有高度的政治化背景。

正是由于城市規(guī)劃是具有政治屬性的決策活動(dòng)而非單純的技術(shù)問(wèn)題，表面上看城市規(guī)劃師與權(quán)力毫無(wú)關(guān)聯(lián)，而實(shí)際上同樣處在權(quán)力場(chǎng)域之中，其主要通過(guò)清晰地表達(dá)觀點(diǎn)和促使擁有實(shí)際權(quán)力的人達(dá)成一致意見(jiàn)而發(fā)揮作用。由于規(guī)劃師在權(quán)力分散、利益沖突的環(huán)境中工作，他們可能扮演中立的公仆、推動(dòng)社區(qū)合意的形成者、企業(yè)家、代言人和激進(jìn)改革的人等角色，有時(shí)還可能同時(shí)擁有多種身份。

第三，詳盡介紹了土地利用和規(guī)劃的工具以及分區(qū)制度。美國(guó)土地利用和規(guī)劃工具可以分為公共資本投資與土地利用管理措施兩種類型。地方政府既可以通過(guò)分配公共資本投資為項(xiàng)目注入資金，迅速改變土地用途，也可以通過(guò)土地利用管理措施對(duì)城市進(jìn)行規(guī)劃。土地利用管理措施包括宗地管理，分區(qū)、場(chǎng)地規(guī)劃審查，建筑審查和歷史街區(qū)的保護(hù)等一系列具體形式。事實(shí)上，每一種工具都有其有效性和局限性，都會(huì)受到法律的約束，隨著社會(huì)發(fā)展不斷更新，其是否能夠發(fā)揮作用取決于具體時(shí)空環(huán)境及使用者所屬的層級(jí)。而良好的土地利用規(guī)劃往往是以上各種工具組合使用的結(jié)果。

《現(xiàn)代城市規(guī)劃》對(duì)“分區(qū)”這一美國(guó)城市規(guī)劃最常用的工具進(jìn)行了細(xì)致介紹。分區(qū)作為一種土地規(guī)劃工具，其作用是保護(hù)具有穩(wěn)定用途的土地不受其他用途入侵，尤其是保護(hù)居民區(qū)不受商業(yè)用地入侵，從而保證了建設(shè)環(huán)境的穩(wěn)定和土地功能的統(tǒng)一，加強(qiáng)了土地利用的集約性。

分區(qū)的法律依據(jù)是分區(qū)條例。分區(qū)條例包括規(guī)劃圖和文本兩部分，對(duì)每個(gè)區(qū)域的土地規(guī)劃和分區(qū)中的建設(shè)項(xiàng)目及其用途都有詳細(xì)規(guī)定。在被廣泛使用的同時(shí)，分區(qū)還受到地方政府經(jīng)濟(jì)實(shí)力和法律權(quán)威的約束。隨著公眾對(duì)土地規(guī)劃科學(xué)化、集約化的要求不斷提高，分區(qū)這一制度也有了新發(fā)展，變得更加靈活和精細(xì)，衍生出了“紅利”分區(qū)、轉(zhuǎn)讓權(quán)開(kāi)發(fā)、非排他性分區(qū)、規(guī)劃單元開(kāi)發(fā)、集束分區(qū)、示范分區(qū)等新型分區(qū)形式。

第四，描述了美國(guó)大都市區(qū)的規(guī)劃實(shí)踐。大都市區(qū)以大城市為核心，包括周邊的市鎮(zhèn)和郊區(qū)，是一種巨型的地域綜合體，存在多個(gè)不相隸屬的地方政治單元，形成了“碎片化”的治理結(jié)構(gòu)。為了統(tǒng)籌各政治單元的土地規(guī)劃，超越單獨(dú)一個(gè)地方政府界線的大都市區(qū)規(guī)劃顯得十分重要。在這種情況下，三種大都市區(qū)規(guī)劃組織應(yīng)運(yùn)而生。

第一種組織是區(qū)域規(guī)劃?rùn)C(jī)構(gòu)，其中最著名的是紐約大都市區(qū)的區(qū)域規(guī)劃協(xié)會(huì)。這些機(jī)構(gòu)只是單純地提供建議而不參與實(shí)際規(guī)劃工作，不掌握城市規(guī)劃的實(shí)際權(quán)力，規(guī)劃的決策權(quán)在地方政府，規(guī)劃的實(shí)施也由政府來(lái)完成。第二種組織是規(guī)劃?rùn)?quán)力機(jī)構(gòu)，由州立法機(jī)構(gòu)建立。與第一種機(jī)構(gòu)不同的是，后者具有明確的使命，掌握部分政府權(quán)力，其提供的建議通常會(huì)被地方政府所采納。第三種規(guī)劃?rùn)C(jī)構(gòu)是政府聯(lián)合會(huì)，最早出現(xiàn)于“二戰(zhàn)”后。全美目前大約有450個(gè)政府聯(lián)合會(huì)，大多數(shù)市政府都參加了其中的某個(gè)聯(lián)合會(huì)，有的甚至參加了數(shù)個(gè)。政府聯(lián)合會(huì)有效促進(jìn)了大都市區(qū)內(nèi)各地方政府在規(guī)劃領(lǐng)域的合作，推動(dòng)了大都市區(qū)交通、城市開(kāi)發(fā)、環(huán)境能源等方面規(guī)劃的出臺(tái)。

篇10

【關(guān)鍵詞】 農(nóng)機(jī)推廣 信息化 現(xiàn)狀 問(wèn)題 思路

1.農(nóng)機(jī)推廣信息化工作現(xiàn)狀

1.1基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)得到加強(qiáng) 幾年來(lái),吉林省農(nóng)機(jī)推廣信息化的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)得到了加強(qiáng),初步統(tǒng)計(jì),全省目前擁有各級(jí)農(nóng)機(jī)推廣信息網(wǎng)10余個(gè),信息專用電腦40多臺(tái),專職、兼職信息人員達(dá)100多人,已上網(wǎng)的農(nóng)機(jī)具生產(chǎn)企業(yè)60余家、農(nóng)機(jī)產(chǎn)品200余種。

1.2工作重要性的認(rèn)識(shí)不斷深化 隨著購(gòu)機(jī)補(bǔ)貼、深松作業(yè)補(bǔ)貼等惠農(nóng)政策的實(shí)施,吉林省農(nóng)業(yè)與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展已進(jìn)入了一個(gè)新的階段,農(nóng)機(jī)作業(yè)已成為農(nóng)民增收的一個(gè)重要組成部分。在當(dāng)前農(nóng)機(jī)產(chǎn)品處于買方市場(chǎng)的情況下,如何指導(dǎo)農(nóng)民購(gòu)買和應(yīng)用一些具有市場(chǎng)前景的農(nóng)機(jī)產(chǎn)品和實(shí)用技術(shù),已成為農(nóng)機(jī)推廣部門的一項(xiàng)重要工作。因此,加快農(nóng)機(jī)推廣信息體系建設(shè),增強(qiáng)信息服務(wù)功能,充分發(fā)揮信息在農(nóng)業(yè)產(chǎn)前、產(chǎn)中、產(chǎn)后的作用,已經(jīng)成為保障農(nóng)民收入的必然要求和正確選擇。全省各級(jí)農(nóng)機(jī)推廣部門已充分認(rèn)識(shí)到抓好信息化建設(shè)是推進(jìn)農(nóng)機(jī)推廣工作進(jìn)入新階段的一個(gè)重要保證。

1.3探索出服務(wù)新途徑 各級(jí)農(nóng)機(jī)推廣部門結(jié)合實(shí)際,充分利用網(wǎng)絡(luò)和信息,探索出了一條農(nóng)機(jī)推廣信息服務(wù)新路子,主要體現(xiàn)在三方面:信息服務(wù)方式多樣化。在網(wǎng)上既可以農(nóng)機(jī)政策、農(nóng)機(jī)具新產(chǎn)品、市場(chǎng)供求等信息,又可以利用現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)上各類農(nóng)機(jī)推廣信息,通過(guò)傳統(tǒng)媒體(如信息簡(jiǎn)報(bào)、科技入戶、科普大集等)等形式向廣大農(nóng)民;服務(wù)內(nèi)容多元化。農(nóng)機(jī)推廣信息網(wǎng)絡(luò)由過(guò)去簡(jiǎn)單的農(nóng)機(jī)具生產(chǎn)、使用、各項(xiàng)農(nóng)業(yè)政策、法律法規(guī)等信息,向本地和外地信息相結(jié)合、國(guó)內(nèi)和國(guó)際信息相結(jié)合、靜態(tài)和動(dòng)態(tài)信息相結(jié)合的信息格局方向轉(zhuǎn)變,基本上能滿足不同階層的信息需求;建立了自己的宣傳陣地。網(wǎng)絡(luò)作為新興媒體,使農(nóng)機(jī)推廣部門有了自己的宣傳陣地,在提高農(nóng)機(jī)推廣社會(huì)地位、提高農(nóng)機(jī)產(chǎn)品知名度、擴(kuò)大新技術(shù)、新機(jī)具的適用范圍等方面已顯現(xiàn)出不可替代的作用,取得了較好的成效。

2.農(nóng)機(jī)推廣信息工作中存在的問(wèn)題

2.1認(rèn)識(shí)不到位 部分基層領(lǐng)導(dǎo)對(duì)農(nóng)機(jī)推廣信息化工作的重要性認(rèn)識(shí)不到位,對(duì)具體的實(shí)施方法以及所需要的支撐體系缺乏了解,工作熱情與積極性不高,存在著政策支持力度不夠、人力和組織機(jī)構(gòu)投入不足的問(wèn)題。

2.2資金投入嚴(yán)重不足 目前,全省的農(nóng)機(jī)推廣信息化基礎(chǔ)設(shè)施還很薄弱,部分地區(qū)級(jí)和縣級(jí)農(nóng)機(jī)推廣部門還不具備開(kāi)展農(nóng)機(jī)推廣信息化工作的物質(zhì)基礎(chǔ)和技術(shù)力量,不能及時(shí)和搜集信息,難以示范應(yīng)用。資金投入不足,運(yùn)行費(fèi)用缺乏,嚴(yán)重影響了農(nóng)機(jī)推廣信息化工作的正常開(kāi)展。

2.3技術(shù)人才匱乏 全省普遍存在“重建設(shè)輕維護(hù)、重形式輕功能、重硬件輕軟件”的不良傾向,農(nóng)機(jī)推廣信息技術(shù)人才嚴(yán)重缺乏,尤其是缺少計(jì)算機(jī)專業(yè)人才。而現(xiàn)有的信息工作人員雖然參加了農(nóng)機(jī)推廣員職業(yè)技能培訓(xùn),但是由于培訓(xùn)時(shí)間短,涉及知識(shí)面廣、難度大,一時(shí)難以消化,無(wú)法在短時(shí)間內(nèi)完成對(duì)網(wǎng)站維護(hù)、網(wǎng)頁(yè)的動(dòng)態(tài)更新以及適用軟件的開(kāi)發(fā)等工作。

2.4傳播途徑不暢 目前農(nóng)民的素質(zhì)和收入相對(duì)較低,電腦在農(nóng)村尚未普及,信息到農(nóng)民的“最后一公里”問(wèn)題尚未有效解決,影響了農(nóng)機(jī)推廣信息化的普及。

3.新形勢(shì)下的發(fā)展思路

3.1增加農(nóng)機(jī)信息化建設(shè)的投入,加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè) 建議各級(jí)行政主管部門加大投資力度,優(yōu)化資源配置,集中力量開(kāi)展農(nóng)機(jī)推廣信息化建設(shè),建立和完善農(nóng)機(jī)推廣信息網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施。為各級(jí)農(nóng)機(jī)推廣部門和農(nóng)民提供一個(gè)快速便捷的信息采集、和訪問(wèn)的物理環(huán)境。各級(jí)農(nóng)機(jī)推廣信息網(wǎng)絡(luò)建設(shè)要本著全面規(guī)劃、統(tǒng)籌安排、突出重點(diǎn)、逐步完善的原則,按照“三有”的標(biāo)準(zhǔn),即有設(shè)備(如計(jì)算機(jī)、照相機(jī)、掃描儀等),有人員(1～2名專職或兼職人員),有制度(如信息采集制度等),通過(guò)建設(shè)獨(dú)立網(wǎng)站或在上級(jí)單位網(wǎng)站上建立二級(jí)、三級(jí)網(wǎng)頁(yè)等形式開(kāi)展農(nóng)機(jī)推廣信息化網(wǎng)絡(luò)建設(shè)工作。