導(dǎo)語：如何才能寫好一篇國有商業(yè)銀行利率，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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關(guān)鍵詞：利率；市場化；國有銀行；影響分析

一、引言

長期以來我國實(shí)行的是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制，經(jīng)濟(jì)和金融都受國家的管制，但是這種固化的狀態(tài)隨著我國社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展開始日益的暴露出其弊端，為了能夠更好的適應(yīng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求，國家逐漸放松對銀行利率的管制，開始采用市場化定位的模式，這是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然，對于我國經(jīng)濟(jì)的長遠(yuǎn)發(fā)展具有十分重要的意義。但在其發(fā)展過程中我們也要充分認(rèn)識到利率市場化帶來的挑戰(zhàn)，時(shí)刻保持頭腦清醒，冷靜思考對策。

二、利率市場化的定義

所謂利率市場化就是指政府性質(zhì)的中央銀行，俗稱央行，放松了對利率的直接管制力度，開始轉(zhuǎn)由市場資金的供求情況來自主決定資金價(jià)格，即利率。換句話講，就是資金的價(jià)格將由市場資金供求情況來決定。從我國經(jīng)濟(jì)金融角度來看，利率市場化就是將利率的實(shí)際決定權(quán)交給了各家金融機(jī)構(gòu)，由他們以自身的資金情況和市場動(dòng)向來自主調(diào)節(jié)利率價(jià)格，從而為央行的的基準(zhǔn)利率提供基礎(chǔ)。目前全球很多發(fā)達(dá)國家和地區(qū)都實(shí)現(xiàn)了利率市場化的改革，這對國家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到了巨大的促進(jìn)作用。

三、利率市場化對國有銀行的影響分析

利率市場化是隨著我國社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)的深入發(fā)展而推進(jìn)的，目前世界上很多國家和地區(qū)都實(shí)現(xiàn)了利率市場化改革，從長遠(yuǎn)利益看，利率市場化對我國國有銀行的發(fā)展是有益的，但是從短期現(xiàn)象看利率市場化對國有銀行產(chǎn)生了強(qiáng)大的沖擊。因此我們對利率市場化對國有銀行的發(fā)展要秉持兩面性，既要看到其給國有銀行帶來的沖擊又要看到其帶來的機(jī)遇。

1.利率市場化給國有商業(yè)銀行帶來的機(jī)遇

（1）利率市齷有利于促進(jìn)我國國有商業(yè)銀行金融創(chuàng)新發(fā)展。一直以來利率在我國都是受到央行的嚴(yán)格管控的，這一直被認(rèn)為是阻礙金融業(yè)創(chuàng)新的一個(gè)重要原因，而從實(shí)際情況來看，我國過去的金融創(chuàng)新產(chǎn)品質(zhì)量確實(shí)一般，許多金融產(chǎn)品都是生拉硬拽的歐美國家的產(chǎn)品，沒有根據(jù)我國金融市場的特點(diǎn)與實(shí)際需求進(jìn)行開發(fā)。而利率市場化后，國有商業(yè)銀行將具有一定的自，不再完全受央行利率的管控，這給我國國有商業(yè)銀行金融產(chǎn)品的發(fā)展創(chuàng)造了良好的條件，大大的促進(jìn)國有商業(yè)銀行按照自身發(fā)展的需求創(chuàng)新金融產(chǎn)品，拓寬了營銷渠道。另一方面，由于長期以來各家小銀行具有利率浮動(dòng)的優(yōu)越性，不斷搶占市場份額，利率市場化為國有商業(yè)銀行帶來了機(jī)遇，提高了市場競爭能力。

（2）利率市場化有利于優(yōu)化國有商業(yè)銀行客戶結(jié)構(gòu)。利率市場化后，國有商業(yè)銀行具備了定價(jià)自，各大商業(yè)銀行為了能夠更加科學(xué)理性的分配資金，提高資金的使用效率，降低資金風(fēng)險(xiǎn)，對信貸的客戶進(jìn)行客觀評估評價(jià)，然后在綜合評估基礎(chǔ)上再?zèng)Q定信貸資金發(fā)放與否以及發(fā)放額度的多少，這樣既可以穩(wěn)定銀行收益，又能夠達(dá)到優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)的目的。

（3）利率市場化有利于促進(jìn)國有商業(yè)銀行建立合理的資金定價(jià)體系。利率市場化后，資金的價(jià)格將由市場資金供求情況來決定，避免了盲目定價(jià)，具有更好的針對性和真實(shí)性，各大商業(yè)銀行在市場化評估的背景下定價(jià)利率能夠使銀行更好的把握社會(huì)發(fā)展的需求，將資金真正的運(yùn)用到需求的地方，提高資金的使用效率，促進(jìn)銀行建立合理的資金定價(jià)體系。

2.利率市場化對國有商業(yè)銀行的沖擊

（1）國有商業(yè)銀行的盈利模式受到?jīng)_擊。目前國有商業(yè)銀行盈利的主要來源是信貸業(yè)務(wù)，2011年至2013年公布的四大國有銀行的營業(yè)收入比重表顯示，國有商業(yè)銀行中銀行利潤的主要增長點(diǎn)是利息收入，信貸利息與存款利息的差是銀行的主營業(yè)務(wù)收入。但是實(shí)行利率市場化之后，銀行的利率具有了一定的自，一些股份制商業(yè)銀行和地方性銀行經(jīng)營更加靈活，地盤不斷擴(kuò)大，這給國有商業(yè)銀行帶來很大的沖擊，銀行之間的競爭變得日益激烈，國有銀行的信貸業(yè)務(wù)利潤下滑。

（2）國有商業(yè)銀行的定價(jià)能力面臨挑戰(zhàn)。實(shí)行利率市場化后，我國的存款利率并沒有全面的放開，但銀行對于貸款利率已經(jīng)有了相對的自，在這種情況下我們?nèi)绾伟盐斩▋r(jià)就成為了一個(gè)重要的問題，若是定價(jià)過高，那會(huì)使國有商業(yè)銀行在行業(yè)競爭中處于劣勢的位置，若是定價(jià)過低又無法實(shí)現(xiàn)成本補(bǔ)償?shù)囊?。而且自從貸款利率市場化后，我國所有商業(yè)銀行在開發(fā)高價(jià)值的客戶、搶奪優(yōu)質(zhì)資源的方面產(chǎn)生了激烈的競爭，這都給國有商業(yè)銀行的利潤收入產(chǎn)生了不同程度的影響。因此在利率市場化的條件下，如何面對存貸款利率的定價(jià)問題成為了我國國有商業(yè)銀行亟待解決的問題。

（3）國有商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管控能力遭遇考驗(yàn)。目前我國國有商業(yè)銀行在管理水平、盈利能力上與發(fā)達(dá)金融業(yè)的國家相比都還差距甚遠(yuǎn)，利率風(fēng)險(xiǎn)的凸顯帶來的不良影響是非常明顯的。但是隨著我國利率市場化的推進(jìn)，利率風(fēng)險(xiǎn)成了我國國有商業(yè)銀行面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)之一，而目前我國的國有商業(yè)銀行對于風(fēng)險(xiǎn)的管控尚處探索階段，對于控制管理利率風(fēng)險(xiǎn)還沒有充足的經(jīng)驗(yàn)，而且也沒有建立一套適合自身的完善的利率風(fēng)險(xiǎn)管控體系。

四、國有銀行應(yīng)對利率市場化的有效政策

目前我國國有商業(yè)銀行在利率市場化條件下還面臨著很大的挑戰(zhàn)，為了能夠在未來的市場競爭中準(zhǔn)確的把握自我的定位，正確做出合理的選擇，我們必須要未雨綢繆，及早的部署應(yīng)對方案，從而使國有商業(yè)銀行在未來的競爭中搶占有利位置。

1.要加強(qiáng)國有商業(yè)銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整

隨著我國利率市場化改革的進(jìn)一步的發(fā)展，商業(yè)銀行之間的價(jià)格爭奪戰(zhàn)已經(jīng)進(jìn)入了白熱化的階段，在這種階段下如何實(shí)現(xiàn)國有銀行存貸利差增大成為我們工作的重點(diǎn)，而存貸利差的產(chǎn)生主要是由存款利率和貸款利率組成的，從一般意義上講，為了能夠加大利差我們需要降低存款利率、提高貸款利率，但是從實(shí)際發(fā)展情況看，這種方式根本就是不可能的。而為了能夠?qū)崿F(xiàn)增大存貸利差目標(biāo)，我們就必須要積極的拓展其他業(yè)務(wù)，調(diào)整銀行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，將銀行資源不再僅局限于信貸業(yè)務(wù)中，而是積極的將其配置到附加值更高的新型產(chǎn)品業(yè)務(wù)之中。

2.建立健全金融產(chǎn)品體系，提升金融產(chǎn)品定價(jià)能力

在金融業(yè)競爭日益激烈的當(dāng)前情況下，為了能夠有效的推動(dòng)國有商業(yè)銀行的發(fā)展，必須要不斷創(chuàng)新金融產(chǎn)品，準(zhǔn)確了解當(dāng)前市場資金的供求情況，然后結(jié)合銀行自身的經(jīng)營狀況和市場競爭情況，對金融產(chǎn)品進(jìn)行合理的定價(jià)，這樣才能夠保證國有商業(yè)銀行在激烈的市場競爭中不迷失方向，以更優(yōu)的產(chǎn)品更好的服務(wù)為社會(huì)提供有效的資金，提高人們對國有商業(yè)銀行的認(rèn)可。

3.完善風(fēng)險(xiǎn)管控能力，化解利率風(fēng)險(xiǎn)性

建立完善國有商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理措施是解決當(dāng)下國有銀行面臨的困境的重要方式，我們必須要在深入了解利率變動(dòng)規(guī)律和市場供求關(guān)系后，采用科學(xué)合理的手段預(yù)測利率的變動(dòng)走向，及時(shí)作出風(fēng)險(xiǎn)防范，使損失降到最低，這樣才能夠促進(jìn)利率市場化背景下我國國有商業(yè)銀行朝著更好更深的方向發(fā)展，充分體現(xiàn)社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勢。

五、結(jié)語

利率市場化是社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然，從短期來看可能會(huì)對國有銀行乃至整個(gè)金融市場產(chǎn)生不利的影響，甚至有的地方會(huì)出現(xiàn)短暫的銀行危機(jī)，但這些影響都是暫時(shí)的。從長遠(yuǎn)利益看，利率市場化對于促進(jìn)銀行資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)重組，創(chuàng)新健全科學(xué)實(shí)用的金融產(chǎn)品有著十分重要的作用。因此作為我國銀行業(yè)的龍頭國有金融企業(yè)，在利率市場化的改革發(fā)展過程中，一定會(huì)找準(zhǔn)自身定位，努力克服面臨的挑戰(zhàn)，采取有效的應(yīng)對措施突破發(fā)展瓶頸，促進(jìn)國有銀行的轉(zhuǎn)型，為維護(hù)我國金融市場的穩(wěn)定發(fā)揮積極的作用。

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[關(guān)鍵詞] 國有商業(yè)銀行； 利率市場化； 對策

前言

當(dāng)前，我國的利率市場化改革已經(jīng)進(jìn)行到最關(guān)鍵同時(shí)也是難度最大的階段，即逐步放開對人民幣存貸款利差的管制。中國人民銀行副行長吳曉靈12月10日在北京大學(xué)舉行的中國加入WTO五周年座談會(huì)上透露，央行培育的“中國基準(zhǔn)利率”將于2007年元旦開始，以促進(jìn)中國金融調(diào)控向價(jià)格型調(diào)控轉(zhuǎn)變，此外還將進(jìn)一步增加央行利率形成機(jī)制的彈性，積極、穩(wěn)妥地推進(jìn)利率市場化。利率市場化將對我國商業(yè)銀行形成多方面的影響與挑戰(zhàn)：銀行競爭更加激烈、利率風(fēng)險(xiǎn)凸顯、利差下降、利坡，等等。商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)充分認(rèn)識利率市場化可能帶來的沖擊，加快構(gòu)建利率定價(jià)與利率風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制與體系，提高應(yīng)對利率市場化環(huán)境的能力。

一、利率市場化改革向縱深發(fā)展過程中對國有商業(yè)銀行形成的利弊分析

利率作為資金的價(jià)格，對我國金融業(yè)的改革意義重大。中國人民銀行行長周小川曾在人行工作會(huì)議上指出，要進(jìn)一步發(fā)揮利率、匯率的杠桿作用，穩(wěn)步推進(jìn)利率管理體制改革。提前做好這一改革給國有商業(yè)銀行帶來的利弊分析是非常必要的。

（一）正面因素。

目前國有四大商業(yè)銀行也擁有利率浮動(dòng)權(quán)，即下浮10％，上浮30％。若比照央行對農(nóng)信社的政策，存款利率最高上浮50％，貸款利率可上浮50％－100％的話，這無疑為國有大型商業(yè)銀行提供了更加廣闊的營銷價(jià)格空間。筆者認(rèn)為，利率市場化為國有大型商業(yè)銀行帶來的積極影響至少有以下幾點(diǎn)：

1.可以更加有效地從社會(huì)上吸收資金。顯而易見，利率上浮對存款大客戶的閑置資金有更大的吸引力，特別是在利率市場化的進(jìn)程中，適當(dāng)?shù)匕盐諘r(shí)機(jī)應(yīng)用存款利率上浮，能夠在較短的時(shí)間內(nèi)吸收相當(dāng)數(shù)量的資金以備今后的發(fā)展。

2.可以增加獲利能力。合理應(yīng)用貸款利率上浮，做好存貸差的測算，能夠獲得更多的貸款利息收入，從而創(chuàng)造更多的利潤。

3.可以進(jìn)一步完善信貸準(zhǔn)入退出機(jī)制。科學(xué)地運(yùn)用利率市場化的杠桿，能夠給優(yōu)質(zhì)客戶創(chuàng)造更多收益，同時(shí)使質(zhì)量不高的客戶收益下降甚至無法獲得收益，從而迫使這部分客戶主動(dòng)地加以自我改進(jìn)；而風(fēng)險(xiǎn)隱患較高、低信譽(yù)度和零信譽(yù)度的客戶將被迫從信貸市場主動(dòng)退出。

（二）負(fù)面因素。

我國長期實(shí)行低利率管制政策，利率的變動(dòng)和存貸款利差均由代表政府的央行確定，商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)沒有多大的變通余地，只能被動(dòng)接受，以至于形成利率波動(dòng)無風(fēng)險(xiǎn)的思維定式，即使對利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)有所意識也只是淺層次的。最典型的例證是1996年以來，中央銀行連續(xù)多次降息，其間包括利差的縮小，這種大幅頻繁的利率調(diào)整事實(shí)上已經(jīng)構(gòu)成了銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的利率風(fēng)險(xiǎn)。然而，據(jù)調(diào)查，銀行等金融機(jī)構(gòu)對頻繁大幅下調(diào)利率的風(fēng)險(xiǎn)，有意識地防范和規(guī)避者卻寥若晨星。金融機(jī)構(gòu)這種利率風(fēng)險(xiǎn)防范意識和定價(jià)能力的缺失，使之在利率市場化后的經(jīng)營面臨著的沖擊和壓力不可小覷?？梢灶A(yù)見，利率市場化后，利率風(fēng)險(xiǎn)將是我國金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營的主要風(fēng)險(xiǎn)。

利率市場化后，我國商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)主要有：一是存貸款利差縮小的風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)國際利率市場化改革的經(jīng)驗(yàn)，利率市場化后，利率的總體水平會(huì)升高，但并不意味著存貸利率的同步升高，而往往是存款利率升幅大于貸款利率的升幅，造成利差縮小，商業(yè)銀行的表內(nèi)業(yè)務(wù)獲利空間變窄。

目前，我國商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)仍以傳統(tǒng)的存貸款業(yè)務(wù)為主，中間業(yè)務(wù)和其他表外業(yè)務(wù)不發(fā)達(dá)，利差收益占銀行機(jī)構(gòu)總收入的90%以上。因此，利率市場化后一定時(shí)期內(nèi)，商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)面臨著極大的經(jīng)營壓力。二是利率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。利率市場化意味著利率對經(jīng)濟(jì)變數(shù)的敏感性大大增強(qiáng)。經(jīng)濟(jì)的過熱與低迷，貨幣資金的供求變化，通貨的膨脹與緊縮，外資的大量流入與流出以及國際金融市場利率的上升與下降等因素，都會(huì)引起利率的大幅波動(dòng)。商業(yè)銀行面臨利率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在：利率敏感性缺口風(fēng)險(xiǎn)，即來自于可重新定價(jià)的資產(chǎn)和重新定價(jià)的負(fù)債的不匹配所引起的利率風(fēng)險(xiǎn)；利率結(jié)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)，即存款貸款利率不一致或短期存貸款與長期存貸款利差波動(dòng)幅度不一致所造成的風(fēng)險(xiǎn)；客戶選擇提前還貸或提前取款所造成的風(fēng)險(xiǎn)，等等。三是逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)。逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)是由銀行與客戶間的信息不對稱造成的。盡管逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)在利率管制條件下就已經(jīng)存在，但是在我國商業(yè)銀行改革還不到位，內(nèi)控機(jī)制不健全，缺乏應(yīng)有風(fēng)險(xiǎn)防范意識，特別是在經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域里信用缺失較嚴(yán)重的條件下，當(dāng)商業(yè)銀行獲得了貸款定價(jià)權(quán)之后，一些自我約束機(jī)制差的銀行為了追逐高收益，樂意將信貸資金投向愿意出高息而還款能力差的企業(yè)或高收益、高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)；一些不法企業(yè)故意隱匿不利于其融資的信息，以高息為誘餌，惡意套取銀行信貸資金；也不排除銀行工作人員與企業(yè)合謀化公為私的案件增多，從而凸顯逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)。

二、國有商業(yè)銀行在利率市場化帶來的新競爭格局中的對策分析

（一）確定自身的優(yōu)勢和劣勢。

國有商業(yè)銀行至少在兩個(gè)方面擁有相對其他中小商業(yè)銀行的絕對優(yōu)勢，即品牌優(yōu)勢和整體優(yōu)勢。國有商業(yè)銀行的實(shí)力非常雄厚，在廣大客戶的心目中具有和國家等同的信譽(yù)度，大型和超大型的優(yōu)質(zhì)客戶從心理上也更愿意和國有商業(yè)銀行打交道。同時(shí)，國有商業(yè)銀行遍布全國的分支機(jī)構(gòu)和完備的結(jié)算網(wǎng)絡(luò)也是中小商業(yè)銀行無法比擬的。

國有商業(yè)銀行的劣勢主要表現(xiàn)在央行的監(jiān)管力度很大，政策不夠靈活，歷史包袱沉重等等，在推進(jìn)利率市場化改革的過程中，這些都是我們不得不加以慎重考慮的負(fù)面因素。

（二）應(yīng)對利率市場化改革的對策設(shè)想。

利率市場化改革是大勢所趨，要在日益激烈的同業(yè)競爭中立于不敗之地，只能積極地去應(yīng)對。筆者認(rèn)為，國有商業(yè)銀行至少應(yīng)從服務(wù)、產(chǎn)品和管理三方面采取對策。

1.服務(wù)方面。必須看到，今后銀行的存貸利差收入將逐漸減少，而中間業(yè)務(wù)收入將是現(xiàn)代化銀行的主要收入來源。國有商業(yè)銀行擁有眾多的分支機(jī)構(gòu)和完備的結(jié)算網(wǎng)絡(luò)，這就為客戶提供了健全的服務(wù)設(shè)施。因?yàn)榭蛻粢敫嗟孬@利，其資金的流動(dòng)性也必將越來越強(qiáng)，我們的服務(wù)設(shè)施恰好為客戶提供了這樣的便利。當(dāng)然，為了保證我們的服務(wù)質(zhì)量高于中小商業(yè)銀行，還必須在服務(wù)的內(nèi)涵上不斷深入，不能僅僅停留在微笑、站立等層次上。

2.產(chǎn)品方面。誰能夠提供讓客戶獲利的產(chǎn)品，客戶就樂于與誰合作，這一點(diǎn)是不容置疑的。2003年年初，央行起草了《人民幣協(xié)議存款管理辦法》，允許商業(yè)銀行辦理主動(dòng)負(fù)債業(yè)務(wù)，發(fā)行大額長期存單，這無疑是又推出了一個(gè)新的金融產(chǎn)品。但由于該產(chǎn)品各商業(yè)銀行均可使用，我們并不能保證應(yīng)用該產(chǎn)品就能在同業(yè)競爭中取得優(yōu)勢；同時(shí)該產(chǎn)品利率較高，會(huì)增加銀行的籌資成本。鑒于金融產(chǎn)品的趨同性，筆者認(rèn)為，在產(chǎn)品上應(yīng)加大組合的力度，將現(xiàn)有的各種金融產(chǎn)品進(jìn)行科學(xué)的組合，對客戶實(shí)施“打包式”的營銷，根據(jù)客戶的不同需求設(shè)計(jì)組合方式。

3.管理方面。國有商業(yè)銀行在資金總體寬裕的情況下，應(yīng)科學(xué)測算自身在某一階段的發(fā)展需要的資金量，根據(jù)自身的需求去吸收存款，對于存量資金，為避免其流失可以適當(dāng)?shù)靥岣叽婵罾剩^不能一律將浮動(dòng)范圍用到極限，否則央行即使提供再大的浮動(dòng)空間也沒有意義，利率市場化改革也就不可能順利進(jìn)行。從這一角度來看，目前各商業(yè)銀行在社會(huì)上“爭搶”資金的做法是值得商榷的。為了保障長遠(yuǎn)利益，不應(yīng)單方面地強(qiáng)調(diào)去吸收存款，落實(shí)在實(shí)際工作中，就是不應(yīng)一味地以吸收存款的數(shù)量作為經(jīng)營成果最核心的標(biāo)準(zhǔn)。畢竟企業(yè)要以利潤為經(jīng)營目標(biāo)，銀行也不例外，如果存款特別是“高價(jià)存款”不斷膨脹，而貸款營銷卻不能相應(yīng)增長，相反還要不斷發(fā)放優(yōu)惠貸款，中間業(yè)務(wù)的各種收費(fèi)又往往作為對客戶的優(yōu)惠條件加以減免，那么銀行的利潤必將不斷萎縮甚至走向枯竭。所以，面對利率市場化的新形勢，絕不能把“吸存能手”作為優(yōu)秀信貸經(jīng)營者的考評核心，更不能作為唯一標(biāo)準(zhǔn)。

三、結(jié)論

篇3

長期以來，由于利率一直處于受央行管制的狀態(tài)，我國商業(yè)銀行對利率風(fēng)險(xiǎn)的研究不足，利率風(fēng)險(xiǎn)的管理水平相對落后，但是近年來隨著利率市場化進(jìn)程的發(fā)展，利率風(fēng)險(xiǎn)管理對商業(yè)銀行的經(jīng)營狀況愈發(fā)重要。本文先通過比較選取符合我國現(xiàn)狀的利率風(fēng)險(xiǎn)管理模型，再結(jié)合我國商業(yè)銀行業(yè)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行實(shí)證研究，最后針對在研究中出現(xiàn)的問題提出相關(guān)的政策建議。相對于已有的文獻(xiàn)來看，本文的創(chuàng)新點(diǎn)主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面:一是不同規(guī)模的商業(yè)銀行所存在的利率敏感性缺口大小不同，這一指標(biāo)無法橫向比較全國大中小型銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理能力，因此引人相對比率—利率敏感性缺口率指標(biāo)來進(jìn)行衡量;二是全文的數(shù)據(jù)來源權(quán)威，可靠性高，且具有很強(qiáng)的時(shí)效性，有利于模型的構(gòu)建和結(jié)論的產(chǎn)生。

二、商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)度量的模型選取

(一)模型選取

鑒于利率敏感性缺口模型可以通過直接觀察缺口定位來判斷銀行的風(fēng)險(xiǎn)類型，也能通過缺口率和利率敏感性系數(shù)來衡量利率風(fēng)險(xiǎn)大小，并且該模型滿足我國商業(yè)銀行收人結(jié)構(gòu)相對單一的特征，符合其收益分析的現(xiàn)狀，所以選用利率敏感性缺口模型。

(二)模型原理

一般而言，商業(yè)銀行利率敏感性資產(chǎn)(IRSA)主要包括同業(yè)拆借、回購協(xié)議、大額定期存單、浮動(dòng)利率的定期貸款、短期貸款、短期投資等，利率敏感性負(fù)債(IRSL)主要包括短期存款、活期存款、短期借款等。利率敏感性缺口(GAP)就是指在一段時(shí)間之內(nèi)，利率敏感性資產(chǎn)與利率敏感性負(fù)債的差額，用公式表示為:GAP=IRSA一IRSL;,

當(dāng)GAP>0，說明利率敏感性資產(chǎn)多于負(fù)債，表現(xiàn)為正缺口;當(dāng)GAP<0，說明利率敏感性負(fù)債多于資產(chǎn)，表現(xiàn)為負(fù)缺口;當(dāng)GAP=0時(shí)，說明此時(shí)銀行的利率敏感性缺口為零。本文以短期生息資產(chǎn)減去短期有息負(fù)債來得到一年內(nèi)利率敏感累計(jì)缺口，即將1個(gè)月以內(nèi)、1至3個(gè)月、3個(gè)月至1年的數(shù)據(jù)整合為短期利率敏感性缺口(GAPS)。同理，將1年至5年、5年以上的數(shù)據(jù)整合為中長期利率敏感性缺口(GAPl)。

缺口率指標(biāo)(GR)是指利率敏感性缺口與利率敏感性總資產(chǎn)的比值，利率敏感性總資產(chǎn)(SIRSA)包括不同重定價(jià)到期日的利率敏感性資產(chǎn)，即短期利率敏感性資產(chǎn)與中長期利率敏感性資產(chǎn)之和，其計(jì)算公式為:GR=CAP/SIRSA}

該指標(biāo)主要反映了商業(yè)銀行利率敏感性缺口所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)大小，如果缺口率較高，說明缺口占總資產(chǎn)的比例較高，由于利率的變動(dòng)而對缺口產(chǎn)生的影響會(huì)對銀行整體經(jīng)營狀況產(chǎn)生較大的風(fēng)險(xiǎn);如果缺口率較低，則說明利率的變動(dòng)對銀行的經(jīng)營狀況產(chǎn)生的影響有限，風(fēng)險(xiǎn)較小。

三、我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)的度量

(一)數(shù)據(jù)來源

考慮到統(tǒng)計(jì)口徑的一致性、數(shù)據(jù)的可獲得性和準(zhǔn)確性，本文選定上海證券交易所上市的所有14家銀行，分別為:中國銀行、工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行、浦發(fā)銀行、民生銀行、中信銀行、光大銀行、興業(yè)銀行、招商銀行、華夏銀行、北京銀行和南京銀行，其中有五大國有商業(yè)銀行以及剩余九家全國性股份制商業(yè)銀行。

僅在2007年至2013年的7年間，存貸款利率就被調(diào)整了18次(見圖1)。值得注意的是，在金融危機(jī)爆發(fā)后不到4個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，央行就下調(diào)了5次存貸款利率。通過對利率變動(dòng)的分析可以得知，受利率調(diào)整政策及其滯后性的影響，2007年和2008年的市場處于升息周期;受2008年下半年降息政策傳導(dǎo)的滯后效應(yīng)的影響，2009年處于降息周期;因2009年未調(diào)整利率，2010年第四季度也基本上不會(huì)對當(dāng)年的市場產(chǎn)生明顯的影響，所以2010年處于基本穩(wěn)定期;2011年，我國央行延續(xù)2010年的趨勢，進(jìn)行了四次升息，在2012年中旬的兩個(gè)月內(nèi)，又進(jìn)行了2次降息，之后央行未任何利率政策。為便于比較，本文選取2007年至2013年的樣本商業(yè)銀行年度報(bào)告進(jìn)行數(shù)據(jù)分析。

(二)短期利率敏感性缺口的數(shù)據(jù)分析

按照上述方法對14家樣本銀行的A股年報(bào)數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，整合出其每一年的短期利率敏感性缺口和缺口率，通過Excel軟件繪制圖表，分別制成圖2和表1。

由圖2可以看出，在2007年和2008年的升息周期中，中國銀行、工商銀行、建設(shè)銀行和農(nóng)業(yè)銀行都有著巨大的利率敏感性負(fù)缺口，剩余10家商業(yè)銀行的缺口絕對值都比較小，對于大型國有商業(yè)銀行來說，利率敏感性缺口必然要比中小型股份制商業(yè)銀行大。再通過比較表1中各商業(yè)銀行的利率敏感性缺口率的走勢，可以看出工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行和南京銀行的缺口率最大，說明銀行的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理的話，在缺口為負(fù)的情況下，承擔(dān)著更大的利率風(fēng)險(xiǎn)。

在2009年降息周期中，保持負(fù)的利率敏感性缺口才可以獲得更多的凈利息收人。由圖2可以看出，除中國銀行以外的大型國有銀行都縮小了利率敏感性負(fù)缺口，缺口率指標(biāo)較上年也有了明顯的減小或者保持穩(wěn)定。但是中國銀行卻將負(fù)缺口變成了正缺口，存在明顯的定位失誤，將導(dǎo)致更大的虧損。再根據(jù)表1可以看出，除了農(nóng)業(yè)銀行與南京銀行之外，樣本銀行的缺口率都保持在0.03以下，風(fēng)險(xiǎn)缺口很小，有利于商業(yè)銀行的經(jīng)營。

在2010年平穩(wěn)期，貸款利率低位運(yùn)行，受經(jīng)濟(jì)增長和通貨膨脹的影響，市場對利率上升的預(yù)期逐漸產(chǎn)生，因此這一年度的利率風(fēng)險(xiǎn)管理策略是調(diào)整缺口類型，減小負(fù)缺口大小，向正缺口轉(zhuǎn)變。從圖2可以看出，有10家銀行的利率敏感性缺口保持穩(wěn)定或有所改善。

2011年受6次升息的影響，市場的利率敏感性缺口類型應(yīng)定位為正缺口才能提高銀行的凈利息收人。從圖2來看，工商銀行、建設(shè)銀行和農(nóng)業(yè)銀行負(fù)缺口數(shù)額巨大，可能是作為大型商業(yè)銀行，對利率變動(dòng)的反應(yīng)較遲鈍，在靈活性上明顯弱于中小型股份制商業(yè)銀行。剩下大多數(shù)銀行的缺口絕對值較小，且根據(jù)表1可以看出缺口率指標(biāo)也維持在一個(gè)較低的水平，說明各商業(yè)銀行已經(jīng)開始注重資產(chǎn)負(fù)債的管理，及時(shí)根據(jù)利率的變化來調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債比例和缺口大小，以此來提高各銀行自身的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，提高收益。

自2012年至2013年底，利率一直保持不變，受2012年降息的影響，2013年市場對利率有一個(gè)降低的預(yù)期，因此從圖2得出，有11家銀行調(diào)低了自己的利率敏感性缺口，有的甚至從正缺口調(diào)整為負(fù)缺口，以此來應(yīng)對預(yù)期的利率下降。根據(jù)表1可以看出，整體缺口率低于0.10，說明銀行依然具有較高的利率風(fēng)險(xiǎn)防范能力，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)合理，可以輕松應(yīng)對利率變動(dòng)所帶來的凈利息收人的改變。

(三)中長期利率敏感性缺口的數(shù)據(jù)分析

與短期分析方法一致，首先繪出中長期利率敏感性缺口走勢圖(見圖3)和中長期利率敏感性缺口率(見表2)。由于中長期的利率敏感性資產(chǎn)與負(fù)債的重定價(jià)到期日時(shí)間較長，所以受利率變動(dòng)影響的敏感程度不如短期利率敏感性資產(chǎn)與負(fù)債大，其缺口類型不能成為衡量其風(fēng)險(xiǎn)大小的主要因素。在此情況下，絕對缺口大小和缺口率成為衡量其受利率變動(dòng)所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)大小的主要指標(biāo)。

從圖3可以看出，對于中小規(guī)模股份制商業(yè)銀行來說，中長期利率敏感性缺口一直保持在非常低的水平，且無論利率如何變動(dòng)，相對于大型國有商業(yè)銀行，絕對缺口都沒有受到太大的影響。根據(jù)表2,中小規(guī)模股份制商業(yè)銀行中的南京銀行在2007年至2009年期間缺口率最大，說明資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理，受利率變動(dòng)的影響最為顯著。不過，后來南京銀行開始調(diào)整自己的缺口率，使其不斷下降，降低了風(fēng)險(xiǎn)。除此之外的其他銀行一直保持較低的缺口率，說明在中長期利率風(fēng)險(xiǎn)的管理上取得了較為顯著的成效。

就大型國有商業(yè)銀行來看，工商銀行的中長期利率敏感性缺口值最大，且波動(dòng)幅度大，說明其對利率變動(dòng)的反應(yīng)較為遲鈍，無法及時(shí)調(diào)整自己的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)來應(yīng)對利率風(fēng)險(xiǎn);中國銀行的缺口呈穩(wěn)定下降趨勢，其缺口率也保持同步下降，一度將缺口率降低為零，說明其對利率風(fēng)險(xiǎn)有較高的警惕;建設(shè)銀行和農(nóng)業(yè)銀行缺口值波動(dòng)較為平緩，且缺口率大小也較為穩(wěn)定，應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)的能力較強(qiáng)，一直沒有受較大的影響。

(四)結(jié)論

綜上所述，本研究的主要結(jié)論如下:

第一，中國銀行、工商銀行等大型國有商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)缺口遠(yuǎn)大于光大銀行、興業(yè)銀行等中小型股份制商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)缺口，其中工商銀行的利率敏感性缺口尤為巨大，且不論在升息周期還是降息周期，均以短期負(fù)缺口、中長期正缺口的狀態(tài)存在，不利于銀行的風(fēng)險(xiǎn)控制。同時(shí)，中國銀行的短期缺口定位與實(shí)際利率走勢經(jīng)常存在不一致的情況，這可能是由于存在滯后性或者風(fēng)險(xiǎn)管理方法不當(dāng)造成的。相比之下，中小型股份制商業(yè)銀行的利率敏感性缺口要小得多，且能根據(jù)利率走勢靈活變化，具有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)防范能力。

第二，整體上來看，中小型股份制商業(yè)銀行應(yīng)對利率變化的能力更加突出，利率風(fēng)險(xiǎn)管理方法更加有效。對比之下，擁有雄厚資本的大型國有商業(yè)銀行的短期利率敏感性缺口率更高，這說明風(fēng)險(xiǎn)缺口更為巨大，承受著更大的利率風(fēng)險(xiǎn)。

第三，各大銀行的中長期利率敏感性缺口大小總體上呈逐年降低的趨勢，說明隨著利率市場化改革的推進(jìn)，各大銀行都在不斷改善自己的風(fēng)險(xiǎn)管理手段，將風(fēng)險(xiǎn)缺口不斷縮小以適應(yīng)利率的調(diào)整，同時(shí)也不斷降低缺口率，以合理的缺口類型來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，提高凈利息收人。

第四，農(nóng)業(yè)銀行在2010年上市之前，利率敏感性缺口較大，且缺口率也很高，在上市之后，缺口逐漸縮小，并且缺口率也迅速縮減，可以推斷出在上市之后，銀行受到各方監(jiān)督，經(jīng)營方案由廣大股東共同決策，對于利率風(fēng)險(xiǎn)的管理，銀行也積極調(diào)整對策，從容應(yīng)對利率變動(dòng)所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

綜合說來，中小型股份制商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)管理水平高于大型國有商業(yè)銀行，但是各個(gè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)防范能力也是參差不齊的，各銀行有必要采取有效手段來提高利率風(fēng)險(xiǎn)防范水平。

四、對我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理的政策建議

(一)提高商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)防范意識

隨著利率市場化改革的深人，各銀行都應(yīng)提高利率風(fēng)險(xiǎn)防范意識，不僅考慮信用風(fēng)險(xiǎn)，還要將利率風(fēng)險(xiǎn)納人全面統(tǒng)籌范圍。在經(jīng)濟(jì)全球化、金融自由化的今天，商業(yè)銀行將面臨更加嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)和機(jī)遇，這就要求我國商業(yè)銀行必須提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識，增強(qiáng)危機(jī)感和緊迫感。

(二)完善利率風(fēng)險(xiǎn)管理方法和人才培養(yǎng)機(jī)制

對于利率敏感性缺口分析中暴露的弊端，商業(yè)銀行要不斷調(diào)整衡量指標(biāo)，并結(jié)合持續(xù)期缺口模型、情景模擬及壓力測試等其他利率風(fēng)險(xiǎn)衡量方法，科學(xué)有效地度量我國商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債狀況，及時(shí)發(fā)現(xiàn)日常管理中出現(xiàn)的問題，并運(yùn)用資產(chǎn)組合手段，盡早調(diào)整缺口，減少損失。與此同時(shí)，重視專業(yè)人才培養(yǎng)，使其不但具備相關(guān)理論知識，還要能根據(jù)利率走勢，分析、研判對銀行資產(chǎn)負(fù)債預(yù)期產(chǎn)生的影響，并能及時(shí)合理地制定規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)方案。

(三)豐富金融產(chǎn)品體系

商業(yè)銀行應(yīng)通過金融創(chuàng)新、擴(kuò)寬業(yè)務(wù)領(lǐng)域，來實(shí)現(xiàn)收益的多元化。比如說可以從商業(yè)票據(jù)市場、銀行間同業(yè)拆借市場、短期國債市場、證券市場等各個(gè)方面來豐富產(chǎn)品種類和期限結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步擴(kuò)大金融產(chǎn)品的可交易品種數(shù)，通過不同種類金融產(chǎn)品來緩釋風(fēng)險(xiǎn)。此外，還可以通過金融衍生工具套期保值，或者大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)與表外業(yè)務(wù)，來實(shí)現(xiàn)利率風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移和規(guī)避。

(四)營造良好的金融市場環(huán)境

篇4

關(guān)鍵詞:利率風(fēng)險(xiǎn)管理 VAR模型 商業(yè)銀行

風(fēng)險(xiǎn)管理是商業(yè)銀行管理的核心之一。隨著我國金融業(yè)改革和金融創(chuàng)新的推進(jìn),國有商業(yè)銀行在復(fù)雜多變的市場環(huán)境中受到很大的考驗(yàn)。其中利率風(fēng)險(xiǎn)是國有商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理中不可忽視的重要方面。分析我國利率市場化過程中蘊(yùn)藏的風(fēng)險(xiǎn),尋求控制方法,是擺在我國國有商業(yè)銀行面前的現(xiàn)實(shí)問題。

一、我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理中存在的問題

利率市場化改革給商業(yè)銀行經(jīng)營管理提出了新的課題,而我國商業(yè)銀行無論是在利率技術(shù)管理方面,還是在利率風(fēng)險(xiǎn)管理方面,都存在著諸多缺陷和不足。

(一)緊迫感不強(qiáng),高級人才儲備不足,制約著利率風(fēng)險(xiǎn)管理水平的發(fā)展

由于受長期利率管制的影響,商業(yè)銀行對利率變動(dòng)反應(yīng)較為遲鈍,對利率風(fēng)險(xiǎn)較為陌生,各家銀行的競爭觀念也比較單一,雖然存貸款競爭已從過去單純追求規(guī)模擴(kuò)張上升到追求效益的競爭,但在價(jià)格等深層次經(jīng)營管理方面的競爭,還較為膚淺,適應(yīng)市場化的準(zhǔn)備不足。此外,商業(yè)銀行各個(gè)經(jīng)營層面認(rèn)識不同,緊迫感不強(qiáng),甚至部分人認(rèn)為利率市場化是國家為深化金融體制改革,加入WTO的被動(dòng)舉措,利率市場化的進(jìn)程不會(huì)太快,坐等觀望氣氛較濃。因而,現(xiàn)行各商業(yè)銀行利率管理基礎(chǔ)工作較弱,只能被動(dòng)應(yīng)付利率風(fēng)險(xiǎn),在利率風(fēng)險(xiǎn)管理專業(yè)人才的儲備也顯不足,尚不能很好地適應(yīng)利率市場化的要求。

(二)缺乏完備高效的利率管理機(jī)制,資產(chǎn)定價(jià)和管理能力欠缺

首先,商業(yè)銀行中利率決策機(jī)構(gòu)缺位。利率風(fēng)險(xiǎn)管理需要較強(qiáng)的技術(shù)水平,通常需要設(shè)立專門的職能機(jī)構(gòu),然而目前各商業(yè)銀行尚未建立完整的利率風(fēng)險(xiǎn)管理組織體系,限制了利率風(fēng)險(xiǎn)管理工作的水平和效率。其次是利率體系構(gòu)成中重要決策因素缺失。近幾年,對優(yōu)質(zhì)貸款客戶的營銷中價(jià)格競爭成為主要手段,而銀行對金融產(chǎn)品的定價(jià)需要考慮的因素、遵循的原則、操作的程序、定價(jià)的技術(shù)等方面相對缺乏。利率市場化下,資金價(jià)格的定位涉及商業(yè)銀行經(jīng)營目標(biāo)、戰(zhàn)略決策、市場競爭策略等宏觀和微觀層面。但目前商業(yè)銀行資金定價(jià)實(shí)踐僅局限于對貸款利率進(jìn)行一定幅度的浮動(dòng),基本上沒有在市場中進(jìn)行資金定價(jià)的更多實(shí)踐,管理能力亟待提高。

(三)利率風(fēng)險(xiǎn)衡量、評估和規(guī)避機(jī)制尚未建立

由于各商業(yè)銀行對利率敏感性缺口分析技術(shù)等手段的運(yùn)用缺乏資產(chǎn)負(fù)債期限、數(shù)量結(jié)構(gòu)等詳細(xì)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)支持,尚未建立科學(xué)合理的利率風(fēng)險(xiǎn)評判系統(tǒng),對利率風(fēng)險(xiǎn)的識別、測度不能進(jìn)行正確的衡量、分析,潛在的利率風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告機(jī)制、反饋機(jī)制尚未建立,商業(yè)銀行只能被動(dòng)應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生,缺乏有效的利率風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制和有效的利率風(fēng)險(xiǎn)避險(xiǎn)工具,嚴(yán)重影響了商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理的層次和質(zhì)量。

(四)資產(chǎn)負(fù)債品種單一,難以適應(yīng)資產(chǎn)負(fù)債管理需要

現(xiàn)代資產(chǎn)負(fù)債管理以利率風(fēng)險(xiǎn)管理為中心,然后由于外部市場環(huán)境等方面的原因,目前我國商業(yè)銀行資產(chǎn)以存款性資金為主要構(gòu)成部分,在拓展非存款性資金來源、開發(fā)非信貸金融產(chǎn)品品種和金融創(chuàng)新能力等各方面的能力都非常薄弱。各商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)基本以存貸款為主,且多處于“正負(fù)缺口”形態(tài)中,利率上調(diào)或下調(diào)都會(huì)給部分商業(yè)銀行帶來收益損失。而且,限于資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)品種、結(jié)構(gòu)單一的現(xiàn)實(shí),即使商業(yè)銀行測算到缺口風(fēng)險(xiǎn)的大小,也未必能根據(jù)所承受的風(fēng)險(xiǎn)狀況,通過調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表中的投資組合,有效地進(jìn)行利率風(fēng)險(xiǎn)控制。因此商業(yè)銀行在利率的變動(dòng)中承受了巨大的利率風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí),我國的金融市場欠發(fā)達(dá)、金融產(chǎn)品創(chuàng)新不足等問題,也進(jìn)一步制約了商業(yè)銀行抗利率風(fēng)險(xiǎn)能力的提高。

二、我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)成因

從目前我國商業(yè)銀行所面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)看,政策性風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)大于其他風(fēng)險(xiǎn)。政策性因素對商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)影響權(quán)重較大由于目前我國利率管理權(quán)限集中在國務(wù)院,人民銀行只是授權(quán)代管機(jī)關(guān)。因此,國務(wù)院往往從宏觀角度考慮利率的升降,這種政策導(dǎo)向在1996年以來的8次降息中體現(xiàn)較為充分。由此產(chǎn)生了一些負(fù)面影響,如目前貸款利率已降至建國以來最低點(diǎn),而1994-1996年儲蓄存款高速增長存人的定期存款從2000年后進(jìn)入兌付高峰,高付息率造成商業(yè)銀行盈利能力大幅下降。而這種利率風(fēng)險(xiǎn)往往是政策性的,商業(yè)銀行只能是被動(dòng)接受。

受社會(huì)信用環(huán)境及國家誠信制度不完善的影響,部分具有壟斷性質(zhì)的國有企業(yè)成為眾多商業(yè)銀行競爭的焦點(diǎn),這些企業(yè)常以下浮10%的優(yōu)惠利率作為融資的附加條件,給銀行收益帶來較大負(fù)面影響。存貸款業(yè)務(wù)占商業(yè)銀行總資產(chǎn)權(quán)重較大。由于我國實(shí)行的是嚴(yán)格的分業(yè)經(jīng)營,業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)過度集中在存、貸款等利息類業(yè)務(wù)中,非利息收入的中間業(yè)務(wù)、表外業(yè)務(wù)等金融產(chǎn)品創(chuàng)新在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中占比過低,使商業(yè)銀行在利率調(diào)整中承受了直接損失。

當(dāng)然,商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債的非均衡性也會(huì)使商業(yè)銀行遭受資金缺口風(fēng)險(xiǎn),在總量上,資產(chǎn)負(fù)債總量之間沒有保持合理的比例關(guān)系,出現(xiàn)存差或借差缺口過大,大量資金沉淀在銀行,承受風(fēng)險(xiǎn);在期限結(jié)構(gòu)上,資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)比例失調(diào),如短期負(fù)債支持長期貸款,當(dāng)利率上升時(shí),負(fù)債成本加重,資產(chǎn)收益下降;在利率結(jié)構(gòu)上,同期限的存、貸款間沒有合理利差,如為競爭優(yōu)質(zhì)客戶,貸款利率無原則下浮,甚至虧損經(jīng)營。

三、商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)的基本度量:VAR模型

根據(jù)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的程序,首先必須對利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識別。在正確識別各種利率風(fēng)險(xiǎn)后,還需要準(zhǔn)確地測量銀行所面臨利率風(fēng)險(xiǎn)程度,對利率風(fēng)險(xiǎn)數(shù)量化。對商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化分析是商業(yè)銀行進(jìn)行有效利率風(fēng)險(xiǎn)管理的前提。VAR風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值分析是常見的方法。在正常的市場環(huán)境下,給定一定的時(shí)間區(qū)間和置信度水平,可通過VAR測試預(yù)期最大的損失。這種方法是建立在可靠的科學(xué)基礎(chǔ)之上,為人們提供一種關(guān)于市場風(fēng)險(xiǎn)的綜合性度量方法。因?yàn)槠涓拍詈美斫?便于操作,VAR已經(jīng)成為西方一些商業(yè)銀行最重要的風(fēng)險(xiǎn)衡量方法之一。

(一)VAR模型的介紹

VAR按字面解釋就是“在險(xiǎn)價(jià)值”,其含義指:在市場正常波動(dòng)下,某一金融資產(chǎn)或證券組合的最大可能損失。更為確切的是指,在一定概率水平(置信度)下,某一金融資產(chǎn)或證券組合價(jià)值在未來特定時(shí)期內(nèi)的最大可能損失。

VAR用公式表示為: P(ΔPΔt≤VAR)=a ,字母含義如下:

P――資產(chǎn)價(jià)值損失小于可能損失上限的概率,即英文的Probability。

ΔP――某一金融資產(chǎn)在一定持有期Δt的價(jià)值損失額。

VAR――給定置信水平a下的在險(xiǎn)價(jià)值,即可能的損失上限。

a――給定的置信水平

VAR從統(tǒng)計(jì)的意義上講,本身是個(gè)數(shù)字,是指面臨“正常”的市場波動(dòng)時(shí)“處于風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)的價(jià)值”。即在給定的置信水平和一定的持有期限內(nèi),預(yù)期的最大損失量(可以是絕對值,也可以是相對值)。例如,某一投資公司持有的證券組合在未來24小時(shí)內(nèi),置信度為95%,在證券市場正常波動(dòng)的情況下,VAR值為520萬元,其含義是指,該公司的證券組合在一天內(nèi)(24小時(shí)),由于市場價(jià)格變化而帶來的最大損失超過520萬元的概率為5%,平均20個(gè)交易日才可能出現(xiàn)一次這種情況?；蛘哒f有95%的把握判斷該投資公司在下一個(gè)交易日內(nèi)的損失在250萬元以內(nèi)。5%的幾率反映了金融資產(chǎn)管理者的風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度,可根據(jù)不同的投資者對風(fēng)險(xiǎn)的偏好程度和承受能力來確定。由上述定義可知,要確定一個(gè)金融機(jī)構(gòu)或資產(chǎn)組合的VAR值或建立VAR的模型,必須首先確定以下三個(gè)系數(shù):一是持有期間的長短;二是置信區(qū)間的大小;三是觀察期間。

1、持有期。持有期t,即確定計(jì)算在哪一段時(shí)間內(nèi)的持有資產(chǎn)的最大損失值,也就是明確風(fēng)險(xiǎn)管理者關(guān)心資產(chǎn)在一天內(nèi)一周內(nèi)還是一個(gè)月內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。持有期的選擇應(yīng)依據(jù)所持有資產(chǎn)的特點(diǎn)來確定比如對于一些流動(dòng)性很強(qiáng)的交易頭寸往往需以每日為周期計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)收益和VAR值,如G30小組在1993年的衍生產(chǎn)品的實(shí)踐和規(guī)則中就建議對場外OTC衍生工具以每日為周期計(jì)算其VAR,而對一些期限較長的頭寸如養(yǎng)老基金和其他投資基金則可以以每月為周期。

從銀行總體的風(fēng)險(xiǎn)管理看持有期長短的選擇取決于資產(chǎn)組合調(diào)整的頻度及進(jìn)行相應(yīng)頭寸清算的可能速率。巴塞爾委員會(huì)在這方面采取了比較保守和穩(wěn)健的姿態(tài),要求銀行以兩周即10個(gè)營業(yè)日為持有期限。

2、置信水平α。一般來說對置信區(qū)間的選擇在一定程度上反映了金融機(jī)構(gòu)對風(fēng)險(xiǎn)的不同偏好。選擇較大的置信水平意味著其對風(fēng)險(xiǎn)比較厭惡,希望能得到把握性較大的預(yù)測結(jié)果,希望模型對于極端事件的預(yù)測準(zhǔn)確性較高。根據(jù)各自的風(fēng)險(xiǎn)偏好不同,選擇的置信區(qū)間也各不相同。比如J.P. Morgan與美洲銀行選擇95%,花旗銀行選擇95.4%,大通曼哈頓選擇97.5%,Bankers Trust選擇99%。作為金融監(jiān)管部門的巴塞爾委員會(huì)則要求采用99%的置信區(qū)間,這與其穩(wěn)健的風(fēng)格是一致的。

3、第三個(gè)系數(shù)是觀察期間。觀察期間是對給定持有期限的回報(bào)的波動(dòng)性和關(guān)聯(lián)性考察的整體時(shí)間長度,是整個(gè)數(shù)據(jù)選取的時(shí)間范圍,有時(shí)又稱數(shù)據(jù)窗口。例如選擇對某資產(chǎn)組合在未來6個(gè)月,或是1年的觀察期間內(nèi),考察其每周回報(bào)率的波動(dòng)性(風(fēng)險(xiǎn))。這種選擇要在歷史數(shù)據(jù)的可能性和市場發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化的危險(xiǎn)之間進(jìn)行權(quán)衡。為克服商業(yè)循環(huán)等周期性變化的影響,歷史數(shù)據(jù)越長越好,但是時(shí)間越長,收購兼并等市場結(jié)構(gòu)性變化的可能性越大,歷史數(shù)據(jù)因而越難以反映現(xiàn)實(shí)和未來的情況。巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)目前要求的觀察期間為1年。

(二)VAR模型運(yùn)用的優(yōu)點(diǎn)

VAR實(shí)質(zhì)是在一定置信水平下經(jīng)過某段持有期資產(chǎn)價(jià)值損失的單邊臨界值,在實(shí)際應(yīng)用時(shí)它體現(xiàn)為作為臨界點(diǎn)的金額數(shù)目。VAR是一種一種既能處理非線性問題又能概括證券組合市場風(fēng)險(xiǎn)的工具,它解決了傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)定量化工具對于非線性的金融衍生工具適用性差、難以概括證券組合的市場風(fēng)險(xiǎn)的缺點(diǎn),有利于測量風(fēng)險(xiǎn)、將風(fēng)險(xiǎn)定量化,進(jìn)而為金融風(fēng)險(xiǎn)管理奠定了良好的基礎(chǔ)。隨著我國利率市場化、資本項(xiàng)目開放以及衍生金融工具的發(fā)展等,金融機(jī)構(gòu)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)日益復(fù)雜,綜合考慮、衡量信用風(fēng)險(xiǎn)和包括利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)等在內(nèi)的市場風(fēng)險(xiǎn)的必要性越來越大,這為VAR應(yīng)用提供了廣闊的發(fā)展空間。但是VAR本身仍存在一定的局限性,而且我國金融市場現(xiàn)階段與VAR所要求的有關(guān)應(yīng)用條件也還有一定距離。因此VAR的使用應(yīng)當(dāng)與其他風(fēng)險(xiǎn)衡量和管理技術(shù)、方法相結(jié)合。要認(rèn)識到風(fēng)險(xiǎn)管理一方面需要科學(xué)技術(shù)方法,另一方面也需要經(jīng)驗(yàn)性和藝術(shù)性的管理思想,在風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐中要將兩者有效結(jié)合起來,既重科學(xué),又重經(jīng)驗(yàn),有效發(fā)揮VAR在金融風(fēng)險(xiǎn)管理中的作用。

(三)我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理中VAR技術(shù)應(yīng)用分析

考慮到我國金融業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀與商業(yè)銀行的具體情況,比如利率市場化改革尚處于開始階段,商業(yè)銀行對利率風(fēng)險(xiǎn)的度量工作剛剛起步,金融市場仍舊不完善以及金融衍生產(chǎn)品創(chuàng)新的缺乏等一系列因素。此時(shí)的選擇應(yīng)該是利率敏感性缺口分析以及持續(xù)期分析方法。而從長遠(yuǎn)發(fā)展來看,VAR是一種動(dòng)態(tài)的分析方法,分析的范圍比較廣,充分考慮了不同資產(chǎn)價(jià)格變化之間的相關(guān)性,能夠度量多種利率風(fēng)險(xiǎn)種類,具有簡單明了直觀等特點(diǎn),有利率敏感性缺口分析以及持續(xù)期分析無法比擬的優(yōu)點(diǎn),代表最新的發(fā)展趨勢。VAR技術(shù)已經(jīng)成為了西方一些大型銀行進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)度量的重要工具。所以,從長期的發(fā)展來看,VAR是我國商業(yè)銀行發(fā)展利率風(fēng)險(xiǎn)度量方法的必然方向。VAR值可以用來簡單明了地表示市場風(fēng)險(xiǎn)的大小,而且VAR方法可以事前計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)。另外,VAR方法還可以度量全部投資組合的整體風(fēng)險(xiǎn)大小。這些特點(diǎn)使得VAR不僅可以用于商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理,也可作為金融監(jiān)管的重要工具之一。

目前,我國正在進(jìn)行利率市場化的改革,金融市場的開放程度越來越高。一方面,加強(qiáng)了我國商業(yè)銀行的活力,但同時(shí)也增加了面臨利率風(fēng)險(xiǎn)的可能性。從長遠(yuǎn)看,我國應(yīng)該建立以VAR模型為主的利率風(fēng)險(xiǎn)管理體系。

參考文獻(xiàn):

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篇5

關(guān)鍵詞：利率市場化；銀行業(yè)改革；中資銀行；外資銀行

一、中國利率市場化改革的現(xiàn)狀

所謂利率市場化，是指金融機(jī)構(gòu)在貨幣市場經(jīng)營融資的利率水平由市場供求決定，它包括利率決定、利率傳導(dǎo)、利率結(jié)構(gòu)和利率管理的市場化。具體講，利率市場化是指存貸款利率由各商業(yè)銀行根據(jù)資金市場的供求變化來自主調(diào)節(jié)，最終形成以中央銀行基準(zhǔn)利率為引導(dǎo)，以同業(yè)拆借利率為金融市場基準(zhǔn)利率，各種利率保持合理利差和分層有效傳導(dǎo)的利率體系。在利率市場化條件下，如果市場競爭充分，則任何單一的經(jīng)濟(jì)主體都不可能成為利率的單方面制定者，而只能是利率的接受者。

中國經(jīng)濟(jì)體制改革以循序漸進(jìn)為其基本特色。所謂漸進(jìn)者，就是不斷將新因素引進(jìn)舊體制，最后達(dá)到全部改造舊體制的目的。中國的利率市場化改革同樣走的也是漸進(jìn)的道路。在改革的步驟上，按照先外后內(nèi)，先貸后存，先商業(yè)銀行后政策性銀行，先批發(fā)后零售，先放開同業(yè)拆借利率，后擴(kuò)大商業(yè)銀行決定利率自主權(quán)的改革方針，指導(dǎo)著中國利率改革的方向。

迄今為止，利率市場化已經(jīng)取得很大進(jìn)展。包括國債市場、金融債券市場和企業(yè)債券市場等在內(nèi)的中國的全部金融市場的利率已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)了市場化；包括銀行同業(yè)拆借市場，銀行間債券市場，貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)和再貼現(xiàn)市場等在內(nèi)的貨幣市場，其利率也已基本實(shí)現(xiàn)市場化；外幣市場利率的市場化已經(jīng)基本到位；存款金融機(jī)構(gòu)貸款的利率浮動(dòng)幅度，已經(jīng)逐漸達(dá)到了基本上對銀行的利率選擇不構(gòu)成嚴(yán)格約束的程度。余下尚未被市場化浪潮認(rèn)真觸及的，主要就是銀行（特別是國有商業(yè)銀行）的存款利率了。這樣，進(jìn)一步擴(kuò)大銀行貸款的利率浮動(dòng)范圍并最終實(shí)現(xiàn)貸款定價(jià)的自主化，逐步推動(dòng)銀行存款利率的市場化并最終實(shí)現(xiàn)自由浮動(dòng)，構(gòu)成中國今后利率市場化的主要內(nèi)容。但需要指出的是，盡管經(jīng)過十余年堅(jiān)持不懈的努力，紛繁復(fù)雜的利率市場化進(jìn)程已經(jīng)逐漸簡約為銀行利率（尤其是存款利率）的市場化問題，我們依然認(rèn)為這項(xiàng)任務(wù)需要在一個(gè)很長的時(shí)期內(nèi)才能基本完成。

二、中國銀行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)

隨著利率市場化的推進(jìn)，我國的商業(yè)銀行完全走向市場，特別是國有商業(yè)銀行更是要進(jìn)行大的思想、經(jīng)營等方面的轉(zhuǎn)變，更重要的是我國的商業(yè)銀行同時(shí)又面臨著我國加入WTO后，金融市場開放，外資銀行進(jìn)入我國市場，如此一來，我們的銀行業(yè)要和外資銀行在同一個(gè)平臺上展開著激烈的競爭，接受嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

1．中外資銀行競爭的主要對象、地域方面的挑戰(zhàn)

入世以來，中外資銀行對大型跨國企業(yè)及其配套企業(yè)等優(yōu)質(zhì)客戶的爭奪越來越激烈。另外，中外資銀行競爭的主要對象已經(jīng)延伸到中低端客戶。在金融客戶云集、服務(wù)需求最多的沿海大城市，競爭的結(jié)果將會(huì)重新劃分中外資銀行的市場格局。

中外資銀行的競爭焦點(diǎn)是人民幣業(yè)務(wù)，外資銀行人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展速度已經(jīng)超出預(yù)期，并將成為其業(yè)務(wù)發(fā)展的重點(diǎn)。外資銀行已開始單獨(dú)為中資企業(yè)發(fā)放人民幣銀團(tuán)貸款，如：2005年2月，花旗銀行作為牽頭行，在18家外資銀行參與下，向上海港集裝箱股份有限公司發(fā)放了金額10億元的人民幣銀團(tuán)貸款。這預(yù)示著，隨著人民幣存款的增加，外資銀行對中資銀行人民幣借款的資金依賴性將有所降低。中外資銀行將在爭奪中資企業(yè)優(yōu)質(zhì)客戶方面展開直接、全面的競爭。

2．外資銀行混業(yè)經(jīng)營的挑戰(zhàn)

目前，外國銀行母行大多可以進(jìn)行混業(yè)經(jīng)營，其在華分行雖然只能從事商業(yè)銀行業(yè)務(wù)，但他們可以將客戶介紹給投資銀行部門，以滿足客戶對投資銀行業(yè)務(wù)的需要。而中國的國內(nèi)銀行只能進(jìn)行分業(yè)經(jīng)營。

3．創(chuàng)新能力的挑戰(zhàn)

在創(chuàng)新能力方面，外資銀行在華分行依靠其母行強(qiáng)大的技術(shù)支持和產(chǎn)品研發(fā)能力，不斷推出新的業(yè)務(wù)品種和服務(wù)方式，為客戶提供量身定制的產(chǎn)品和一攬子財(cái)務(wù)解決方案，今后將進(jìn)一步加強(qiáng)。由于缺乏先進(jìn)的市場風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型和資金國際運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，中資銀行目前推出的條件復(fù)雜的創(chuàng)新金融產(chǎn)品，多是轉(zhuǎn)售外資金融機(jī)構(gòu)研發(fā)的產(chǎn)品，或只對條件做細(xì)微改動(dòng)。由于不是自主設(shè)計(jì)和運(yùn)作，中資銀行難以較好地揭示有關(guān)金融產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)。

4．風(fēng)險(xiǎn)管理能力方面的挑戰(zhàn)

主要發(fā)達(dá)國家于2007年開始實(shí)施新資協(xié)議，而實(shí)施新協(xié)議提出的內(nèi)部評級法（IRB法）則是體現(xiàn)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理水平的重要標(biāo)志。實(shí)施該法不僅有助于提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平，增強(qiáng)商業(yè)銀行的競爭能力，而且還在一定程度上達(dá)到節(jié)約資本的目的。目前，外資銀行基本都已建立起比較完善的內(nèi)部評級體系。中國的一些商業(yè)銀行也已經(jīng)積極投入內(nèi)部評級體系的開發(fā)工作。然而，現(xiàn)階段中國商業(yè)銀行開發(fā)建設(shè)內(nèi)部評級體系還面臨不少制度方面的約束；商業(yè)銀行的治理結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)管理制度和機(jī)制還不健全，風(fēng)險(xiǎn)管理手段相對落后，風(fēng)險(xiǎn)文化也有待完善；此外，目前商業(yè)銀行的信息管理系統(tǒng)不能提供足夠的數(shù)據(jù)支持，專業(yè)人才缺乏，信用環(huán)境也尚待改善。

三、我國銀行業(yè)改革的思路和對策

利率市場化對銀行業(yè)的經(jīng)營管理的影響將是巨大的，為適應(yīng)利率市場化條件下更加激烈的競爭，銀行業(yè)要適當(dāng)選擇在利率市場條件下經(jīng)營的側(cè)重點(diǎn)，應(yīng)及時(shí)調(diào)整完善自己的經(jīng)營戰(zhàn)略：

1．銀行業(yè)要制定并堅(jiān)持穩(wěn)健經(jīng)營的發(fā)展戰(zhàn)略

利率市場化以后，銀行業(yè)很可能通過提高存款利率、降低貸款利率進(jìn)行競爭，這樣會(huì)導(dǎo)致存貸款的利差減少，為支付較高的資金成本又要想方設(shè)法維持較高的收益水平，會(huì)促使銀行業(yè)增加高風(fēng)險(xiǎn)、高收益資產(chǎn)的投放，從而影響銀行業(yè)的發(fā)展。因而控制合理的存貸款利差水平，增強(qiáng)自身對存、貸款利率的控制能力，以便實(shí)現(xiàn)對經(jīng)營成本和效益的有效控制是推進(jìn)利率市場化的關(guān)鍵。銀行的基本的經(jīng)營戰(zhàn)略應(yīng)是穩(wěn)健經(jīng)營，實(shí)現(xiàn)有質(zhì)量的規(guī)模擴(kuò)張和效益的不斷增加。各銀行應(yīng)根據(jù)實(shí)際，合理地進(jìn) 行市場定位，制定個(gè)性化的競爭策略。銀行在制定資金價(jià)格時(shí)，一方面要進(jìn)行盈虧平衡點(diǎn)測算，目標(biāo)利潤倒逼計(jì)算貸款利率，另一方面要具體分析貸款客戶的財(cái)務(wù)狀況，綜合考慮客戶對商業(yè)銀行的貢獻(xiàn)度和潛在風(fēng)險(xiǎn)因素，根據(jù)不同的貸款收益水平和風(fēng)險(xiǎn)額度確定不同的貸款利率，確保貸款投放安全和利潤最大化，最終實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營。

2．四大國有銀行需要進(jìn)行制度改革，推進(jìn)利率市場化改革

利率市場化改革必須提高商業(yè)銀行的自我約束能力，最根本的是積極轉(zhuǎn)換國有商業(yè)銀行的經(jīng)營機(jī)制，建立四大國有商業(yè)銀行自我約束、自負(fù)盈虧、自我發(fā)展的機(jī)制，培育利率市場化最根本的微觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。這要求按照市場經(jīng)濟(jì)的要求和商業(yè)銀行的一般模式，改變我國國有商業(yè)銀行的產(chǎn)權(quán)制度，加快國有商業(yè)銀行的股份制改造的步伐，實(shí)行國家控股、法人參股、社會(huì)公眾募股和出資人根據(jù)其出資比例對企業(yè)承擔(dān)有限債務(wù)責(zé)任的方式，來實(shí)現(xiàn)國有商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)制度的變革，解決我國國有銀行長期以來所有者虛置的現(xiàn)象。四大國有商業(yè)銀行真正獨(dú)立地?fù)碛薪?jīng)濟(jì)法人的地位，實(shí)行企業(yè)化經(jīng)營，就能夠在國家貨幣政策原則和金融方針的指引下，自覺根據(jù)資金的稀缺程度和供求情況，合理確定利率水平，自主決定放貸，自主承擔(dān)呆壞賬的風(fēng)險(xiǎn)。總之，就是要通過改革建立現(xiàn)代企業(yè)制度和現(xiàn)代銀行制度，構(gòu)成企業(yè)與銀行之間產(chǎn)權(quán)明晰、互惠互利、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的資金借貸關(guān)系，保證利率市場化改革目標(biāo)的早日實(shí)現(xiàn)。

3．商業(yè)銀行要進(jìn)一步完善和健全內(nèi)控機(jī)制

良好的內(nèi)控制度是銀行保持穩(wěn)健運(yùn)行的關(guān)鍵因素，一般包括制定安全與謹(jǐn)慎的經(jīng)營政策、規(guī)范的業(yè)務(wù)經(jīng)營和財(cái)務(wù)管理操作制度、風(fēng)險(xiǎn)防范制度以及防止董事職員侵占和濫用職權(quán)等規(guī)定。商業(yè)銀行要通過轉(zhuǎn)變經(jīng)營方式，進(jìn)一步完善和健全內(nèi)部控制機(jī)制，建立起科學(xué)的分級授權(quán)體制和嚴(yán)格的監(jiān)管制度。為進(jìn)一步完善和健全內(nèi)控機(jī)制，商業(yè)銀行要正確理解利率政策，指定專人負(fù)責(zé)管理，及時(shí)傳達(dá)利率文件，嚴(yán)格執(zhí)行國家利率政策和相關(guān)法規(guī)。要制定系統(tǒng)內(nèi)部一整套利率風(fēng)險(xiǎn)管理制度，完善自我約束、自我控制機(jī)制，確保利率風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。同時(shí)，應(yīng)對存款、貸款利率水平和利差最低水平做出限制，并通過電腦分析，制定既有利于市場競爭，又有利于收益最大化的合理的利率水平，并加強(qiáng)對自身及其所轄分支機(jī)構(gòu)利率政策執(zhí)行情況的分析、指導(dǎo)、檢查、監(jiān)督，確保利率政策在各級分支機(jī)構(gòu)得到正確執(zhí)行。

4．商業(yè)銀行要科學(xué)預(yù)測市場利率波動(dòng)，主動(dòng)防范利率風(fēng)險(xiǎn)

利率市場化以后，許多金融產(chǎn)品的價(jià)格確定權(quán)將下放到商業(yè)銀行，利率波動(dòng)將更頻繁，而且可預(yù)測性較差，商業(yè)銀行對利率管理工作更為復(fù)雜。因此商業(yè)銀行必須變被動(dòng)為主動(dòng)，積極加強(qiáng)利率風(fēng)險(xiǎn)管理。為了防范風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行應(yīng)加強(qiáng)對利率走勢的預(yù)測和分析，通過對利率敏感性資產(chǎn)和負(fù)債資金缺口的監(jiān)測，以資金缺口和有效持續(xù)期缺口為核心構(gòu)建利率風(fēng)險(xiǎn)衡量體系，為管理決策提供依據(jù)，并形成對市場的快速反應(yīng)能力。即要提高對市場利率變化的預(yù)測能力、分析能力和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避能力，積極研究和防范利率風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，銀行要逐步建立能及時(shí)準(zhǔn)確預(yù)測和預(yù)警銀行資產(chǎn)的流動(dòng)性與安全性風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)體系，建立起能夠及時(shí)準(zhǔn)確預(yù)測和預(yù)警銀行風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)報(bào)表體系以及對報(bào)表的快速處理分析體系，逐步建立起能夠?qū)蝹€(gè)銀行機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)以及整個(gè)銀行系統(tǒng)性和地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行及時(shí)有效控制處理的體系。

5． 大力發(fā)展銀行中間業(yè)務(wù)，尋找新的利潤增長點(diǎn)

價(jià)格競爭是有限度的，這個(gè)限度就是市場需求的單位彈性，即通過降價(jià)不能再增加收益，在這個(gè)時(shí)候，生產(chǎn)者如果想繼續(xù)發(fā)展，只有通過創(chuàng)新活動(dòng)，開發(fā)特色產(chǎn)品或者說提供有差異的產(chǎn)品形成自己的專業(yè)化優(yōu)勢。目前，大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)是提高商業(yè)銀行利潤，促進(jìn)商業(yè)銀行長遠(yuǎn)發(fā)展的必然選擇。從國際銀行業(yè)發(fā)展的趨勢來看，中間業(yè)務(wù)占商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的比重已越來越高。在西方，銀行中間業(yè)務(wù)收入占總收入的比重一般都在60%以上。但在我國，各商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)收入占總收入的比例基本上都在10%以下，同西方同行差距非常大。所以，單從業(yè)務(wù)方面來看，大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)，已成為我國商業(yè)銀行的當(dāng)務(wù)之急。大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)有助于我國商業(yè)銀行真正走出經(jīng)營困境，而且中間業(yè)務(wù)不占用銀行的資產(chǎn)，不產(chǎn)生負(fù)債，風(fēng)險(xiǎn)也非常之低，是商業(yè)銀行一個(gè)很好的盈利點(diǎn)。

6．銀行應(yīng)積極應(yīng)對外幣利率市場化

我國自2001年9月21日起，實(shí)行外幣存貸款利率市場化，即境內(nèi)中資銀行所有外幣貸款利率、折合300萬美元或以上的定期外幣存款利率，人民銀行不再統(tǒng)一管理，由各行與客戶協(xié)商確定，外幣利率市場化對中資銀行的內(nèi)部管理提出了更高要求。由于外幣貸款與人民幣貸款計(jì)息方式有所不同，按照國際慣例，外幣存貸款利率通常用倫敦銀行同業(yè)拆放利率加減一定的百分比確定，因此，它是一個(gè)浮動(dòng)的概念，而不是一成不變的，加之每筆外幣存貸款的期限、利率各不相同，在一定程度上增加了成本和收益核算的難度。因此，外幣貸款利率和外幣大額存款利率的市場化從客觀上要求中資銀行建立起符合利率市場化要求的以成本為基礎(chǔ)的定價(jià)體系。銀行應(yīng)依據(jù)資產(chǎn)負(fù)債管理原則，對外幣資產(chǎn)和負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)、利率結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)等進(jìn)行深入細(xì)致的分析，確定資產(chǎn)負(fù)債的利率敏感性缺口，合理安排資金的來源和運(yùn)用，從全局角度衡量和核算外幣業(yè)務(wù)的成本和收益。對利率風(fēng)險(xiǎn)管理可以采用J.PMorgan最早提出的市場風(fēng)險(xiǎn)測量技術(shù)VAR（value at risk）數(shù)據(jù)模型來確定商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理，力求最大限度地控制利率風(fēng)險(xiǎn)，在準(zhǔn)確核算成本的基礎(chǔ)上，確定上浮的利差，保證外幣貸款合理的盈利空間。并要不斷加強(qiáng)對國際市場主要是貨幣利率走勢的分析監(jiān)測，及時(shí)調(diào)整利率標(biāo)準(zhǔn)，保持定價(jià)體系的高效、靈敏和快捷、準(zhǔn)確。

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[3]:李朝民： 《市場利率及其風(fēng)險(xiǎn)控制研究》，鄭州大學(xué)出版社，2002年。

篇6

1.有利于資金資源的優(yōu)化配置。從金融業(yè)發(fā)展的根本規(guī)律來看，政府的利率管制使利率水平背離資金供求狀況，且往往低于市場均衡水平，在信貸約束下，稀缺的資金資源難以得到優(yōu)化配置。對我國來說，一旦實(shí)現(xiàn)利率市場化，將使信貸配置更有效率，使金融系統(tǒng)和金融市場真正成為引導(dǎo)儲蓄轉(zhuǎn)化為投資的中介，提高金融在經(jīng)濟(jì)中的地位。同時(shí)，利率市場化帶來的存貸款利率彈性的增加，可以使利率真正發(fā)揮出把儲蓄轉(zhuǎn)化為投資的杠桿作用。

2.有利于提高金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營自主性，使之早日成為成熟的、對利率敏感的金融市場主體。利率市場化后，商業(yè)銀行的激勵(lì)和約束、利益和責(zé)任都會(huì)增強(qiáng)，不同的貸款組合以及按照客戶的風(fēng)險(xiǎn)等級實(shí)施不同利率的做法將會(huì)盛行，對于加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理十分有利，將會(huì)形成合理和規(guī)范的銀行結(jié)構(gòu)和市場行為。同時(shí)，我國銀行業(yè)整體服務(wù)水平及管理水平也會(huì)有所提高。

3.有利于金融同業(yè)間的充分競爭。利率市場化之后，在利率報(bào)價(jià)時(shí)，商業(yè)銀行須先考慮自身的資金成本、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)等情況，再自行決定利率，將通過低成本的資金來源去提高自己的價(jià)格競爭力。在此情況下，良好的信譽(yù)、優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)、完善的金融產(chǎn)品等非價(jià)格手段，將成為我國銀行占領(lǐng)市場的有利手段。

4.有利于降低貨幣政策的信息收集成本和機(jī)會(huì)成本，提高貨幣政策的運(yùn)行效率，有利于活躍資本市場，發(fā)揮資本市場在資金配置、資源流動(dòng)、資本結(jié)構(gòu)調(diào)整和資產(chǎn)重組中的功能。

二、利率市場化帶來的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)

1.增加了銀行的經(jīng)營成本。利率市場化雖然客觀上使商業(yè)銀行擁有了更加廣闊的利率自主空間，但是其在運(yùn)作中必須充分考慮資金的成本、存貸款費(fèi)用、貸款的目標(biāo)收益率、風(fēng)險(xiǎn)差異性、期限、所投資銀行業(yè)的發(fā)展前景以及同業(yè)的競爭情況等，這就大大增加了商業(yè)銀行存貸款經(jīng)營的難度和相關(guān)費(fèi)用。此外利率市場化后我國銀行在存款市場上的競爭將更加激烈，一些商業(yè)銀行可能會(huì)通過提高存款利率來吸引存款，導(dǎo)致銀行的資金平均成本提高。

2.潛藏的利率風(fēng)險(xiǎn)給商業(yè)銀行的管理水平提出了挑戰(zhàn)。利率市場化對商業(yè)銀行利率管理能力產(chǎn)生重大考驗(yàn)。對于我國銀行來說，如何準(zhǔn)確地預(yù)測利率變動(dòng)趨勢，合理確定具有競爭優(yōu)勢的價(jià)格水平；如何科學(xué)地分配存貸款期限布局，保持最佳的利差水平；如何靈活地調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，提高備付水平，有效控制利率形成的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；如何健全監(jiān)督制約機(jī)制，防止產(chǎn)生人情利率風(fēng)險(xiǎn)等，都將是一場場嚴(yán)峻的考驗(yàn)。

3.可能引發(fā)商業(yè)銀行資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)上漲。當(dāng)前我國商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)十分單一，資金來源主要依靠公眾存款，資金運(yùn)用集中于貸款，特別是國有商業(yè)銀行，由于長期的政策性分工，逐步形成了雖有交叉但相對集中的各自業(yè)務(wù)領(lǐng)域和區(qū)位優(yōu)勢，這對利率市場化后的競爭十分不利，因?yàn)槔适袌龌螅桩?dāng)其沖的是商業(yè)銀行之間對原有貸款市場中優(yōu)良客戶的爭奪，這對國有商業(yè)銀行是個(gè)直接沖擊。新的金融業(yè)務(wù)也對商業(yè)銀行員工素質(zhì)提出了挑戰(zhàn)。三、銀行應(yīng)對利率市場化的對策及方法

1.加快推進(jìn)經(jīng)營戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。這是我國銀行應(yīng)對利率市場化改革的根本之道。經(jīng)營戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型是一個(gè)復(fù)雜的工程，涉及到銀行經(jīng)營管理的方方面面。反映到經(jīng)營理念上，就是要樹立科學(xué)發(fā)展觀，從規(guī)模導(dǎo)向轉(zhuǎn)到價(jià)值導(dǎo)向，走質(zhì)量效益型發(fā)展道路。反映在業(yè)務(wù)模式上，就是要發(fā)展高附加值中間業(yè)務(wù)，建立多元化收入結(jié)構(gòu)，分散經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。反映在資金運(yùn)營上，就是要從簡單的“以存定貸”，轉(zhuǎn)變?yōu)楦鶕?jù)效益目標(biāo)與資金需求決定負(fù)債規(guī)模?？傊?，通過經(jīng)營戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，減少銀行對利差的過度依賴。

2.強(qiáng)化對負(fù)債業(yè)務(wù)的管理，積極拓寬融資渠道。就拿負(fù)債管理來說，我國目前定期存款到期前利率不能變動(dòng)，而長期貸款的利率可按年調(diào)整，這樣遇到利率水平下降時(shí)，定期存款比重較大的銀行將面臨較大壓力，且沒有有效手段進(jìn)行調(diào)整。對此應(yīng)采取適當(dāng)增加主動(dòng)型負(fù)債比重的對策，以控制綜合成本，轉(zhuǎn)嫁銀行內(nèi)部不能消化的現(xiàn)實(shí)風(fēng)險(xiǎn)與潛在風(fēng)險(xiǎn)。在負(fù)債來源多元化的情況下，可以通過不同敏感性的負(fù)債之間的轉(zhuǎn)換，防范由于利率變動(dòng)帶來的負(fù)債大幅波動(dòng)。

3.加強(qiáng)自主定價(jià)和利率風(fēng)險(xiǎn)管理能力建設(shè)。自主定價(jià)和利率風(fēng)險(xiǎn)管理能力建設(shè)是一個(gè)長期的過程，除認(rèn)識方面的原因外，主要還在于技術(shù)和人才儲備不足。由于自主定價(jià)是一個(gè)綜合性問題，影響我國銀行經(jīng)營全局，所以必須做好全盤規(guī)劃，對內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)、內(nèi)部評級建設(shè)、經(jīng)濟(jì)資本管理、財(cái)務(wù)管理、資金營運(yùn)管理、績效考核與資源配置機(jī)制等，要統(tǒng)籌考慮，協(xié)調(diào)推進(jìn)。

4.建立利率預(yù)期模型，加強(qiáng)對利率信息的采集，建立高效的利率信息渠道，加強(qiáng)對利率變動(dòng)及其影響的分析預(yù)測。我國銀行相關(guān)部門要加強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)的研究，從多種渠道收集反映經(jīng)濟(jì)狀況，加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)測與分析，提高對市場的敏感度。此外，還應(yīng)摸清本行的利率水平與結(jié)構(gòu)，以及相關(guān)因素對利率的影響因素，編制利率的預(yù)測模型。

5.加快金融創(chuàng)新，開發(fā)衍生金融工具。衍生金融工具具有市場交易活躍、方式靈活等特點(diǎn)，使用衍生工具管理利率風(fēng)險(xiǎn)具有實(shí)施迅捷、成本低廉的好處，可以快速明顯地改變銀行利率風(fēng)險(xiǎn)頭寸。常用的衍生金融工具主要包括遠(yuǎn)期利率協(xié)議、利率期貨、利率期權(quán)和利率互換等。它們分別具有不同特性：遠(yuǎn)期利率協(xié)議是指交易雙方約定在未來某一日期，交換協(xié)議期間內(nèi)一定名義本金基礎(chǔ)上分別以合同利率和參考利率計(jì)算的利息的金融合約，本質(zhì)上是不管未來市場利率是多少都要支付或收取約定利率的承諾；利率期貨主要適用于規(guī)避因利率波動(dòng)帶來的資產(chǎn)凈值變化；利率期權(quán)則可用來保護(hù)凈利息收入，防止凈利息下降；利率互換比較適用于規(guī)避由利率變化所引起的凈收入的變化。應(yīng)用時(shí)要根據(jù)實(shí)際情況有選擇地靈活運(yùn)用并注意各種工具的搭配組合。

總之，我國利率市場化既是世界經(jīng)濟(jì)一體化的大勢所趨，也是我國發(fā)展社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)的必由之路，是不以人們意志為轉(zhuǎn)移的客觀要求。利率市場化給我國商業(yè)銀行既帶來機(jī)遇，也帶來挑戰(zhàn)，我們要把握時(shí)機(jī)，迎接挑戰(zhàn)，加快推進(jìn)利率市場化，積極推進(jìn)國有商業(yè)銀行進(jìn)行股份制改造，建立現(xiàn)代化商業(yè)銀行經(jīng)營管理模式，不斷創(chuàng)新，只有這樣，才能在同業(yè)競爭中立于不敗之地。

【摘要】推進(jìn)利率市場化改革是我國深化金融體制改革的關(guān)鍵，利率市場化已勢在必行。利率市場化將對我國商業(yè)銀行的生存環(huán)境和經(jīng)營方式產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，如何應(yīng)對利率市場化的影響將成為商業(yè)銀行未來發(fā)展亟待解決的難題。因此，有必要對這種影響及其對策進(jìn)行深層次的探討，尋求相應(yīng)的措施，以提升商業(yè)銀行適應(yīng)利率市場化改革的能力。

【關(guān)鍵詞】利率市場化商業(yè)銀行影響挑戰(zhàn)對策

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篇7

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；利率風(fēng)險(xiǎn)

中圖分類號：F830.33 文獻(xiàn)標(biāo)識碼： A 文章編號：1003－3890（2008）04－0027-04

一、引言

利率風(fēng)險(xiǎn)是指由于利率變動(dòng)的不確定性導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)主體遭受損失的可能性。在利率管制情況下，利率水平的變動(dòng)相對平穩(wěn)，利率風(fēng)險(xiǎn)對商業(yè)銀行來說并不是一個(gè)嚴(yán)重的問題，利率管理也基本上是商業(yè)銀行經(jīng)營管理的附屬職能。然而利率市場化后，利率更多地受市場力量的影響，利率水平的變動(dòng)更加頻繁、幅度更大。以美國優(yōu)惠利率為例，從1934-1970年的36年間僅變動(dòng)了34次，而在1970-1980年的10年間卻變動(dòng)了139次，到了20世紀(jì)80年代，變動(dòng)則更加頻繁。因此，在利率市場化的形勢下，利率風(fēng)險(xiǎn)管理對商業(yè)銀行的重要性不斷增加，利率風(fēng)險(xiǎn)管理也提升為商業(yè)銀行經(jīng)營管理的主要職能。

我國從1996年開始實(shí)行利率市場化改革，在今后幾年，利率市場化改革的步伐將會(huì)加快。2002年十六大報(bào)告提出要穩(wěn)步推進(jìn)利率市場化改革，人民銀行也明確了利率市場化改革的時(shí)間表，利率管理體制改革進(jìn)程明顯加快。這一改革的目標(biāo)主要是建立以中央銀行利率為基礎(chǔ)，由市場供求決定金融機(jī)構(gòu)存貸款利率水平的市場利率體系和形成機(jī)制；其要旨是利率最終由借貸雙方根據(jù)金融市場資金供求平衡關(guān)系決定，即利率市場化。

隨著我國利率市場化改革的深入，利率水平的高低將更多地由市場來決定，利率波動(dòng)將更加頻繁且幅度更大，利率風(fēng)險(xiǎn)管理對我國商業(yè)銀行來說將越來越重要。那么，我國商業(yè)銀行目前利率風(fēng)險(xiǎn)管理的水平如何呢？我國商業(yè)銀行是否已具備了較強(qiáng)的抗利率風(fēng)險(xiǎn)的能力呢？本文將對我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行實(shí)證分析，研究結(jié)果可供商業(yè)銀行的管理者和銀行監(jiān)管者參考。

國外對商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行實(shí)證分析的文獻(xiàn)很多，研究方法大致可分為三種。第一種方法是，通過分析利率變動(dòng)與商業(yè)銀行股票收益率之間的關(guān)系來推斷商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)狀況，如Frank（2005）、Faff和Howard（1999）、Yourougou（1990）、Giliberto（1985）等；第二種方法是，通過分析商業(yè)銀行資產(chǎn)和負(fù)債的久期是否匹配來推斷商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)狀況，如Konstantijn Maes（2004）、Ila Patnaik和Ajay Shah（2003）；第三種方法是，通過分析商業(yè)銀行的收益、支出與利率變動(dòng)之間的關(guān)系來推斷商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)狀況，如：Karlyn（1989）、Flannery（1981）、Flannery（1983）、Graddy和Adi S. Karna（1984）等。

在我國，對商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行實(shí)證分析的文獻(xiàn)非常少，從作者能夠查閱到的文獻(xiàn)來看，只有少數(shù)幾篇，如：李輝和朱小喬（2004）、楊少晶（2003）、趙自兵（2004）、粟建平（2004）。國內(nèi)運(yùn)用計(jì)量方法對商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)證分析的文獻(xiàn)目前還沒有。

國外對商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)證分析的三種方法中，第一種方法需要上市銀行股票價(jià)格的數(shù)據(jù)，在我國，上市銀行很少，少數(shù)的幾家上市銀行由于上市時(shí)間短，數(shù)據(jù)很有限，無法滿足研究的需要。第二種方法需要銀行每筆資產(chǎn)和負(fù)債到期的準(zhǔn)確時(shí)間的數(shù)據(jù)，一方面，有些資產(chǎn)和負(fù)債沒有確切的到期日，如活期存款、通知存款等，另一方面，在我國，即使有確切到期期限的資產(chǎn)和負(fù)債的到期日對銀行的外部人員來說是不可得到的。因此，本文只用第三種方法對我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行分析。

二、模型、數(shù)據(jù)和估計(jì)方法

本文運(yùn)用以下模型分析我國商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)狀況。

商業(yè)銀行的名義利息收入可表示為：

上式中，GIIt表示本期利息收入，rat表示本期貸款利率，TAt表示本期資產(chǎn)，TAt-1表示上期資產(chǎn)，g［rat，TAt-TAt-1］表示新增資產(chǎn)在本期獲得的利息收入，這部分應(yīng)該只對當(dāng)前利率敏感。原有資產(chǎn)在本期獲得的利息收入用GIIt+表示，原有資產(chǎn)在本期獲得的利息收入僅僅是原有資產(chǎn)在本期到期并重新投資的這部分對當(dāng)前利率敏感。假設(shè)原有資產(chǎn)的目標(biāo)收益用線性形式表示如下：

以上模型中系數(shù)的估計(jì)值提供了商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)大小情況的信息。系數(shù)α2和β2分別反映了利率變化對利息收入和利息支出的初始影響，如果α2=β2，那么表明當(dāng)貸款利率和存款利率發(fā)生同等變化時(shí)，商業(yè)銀行在短期內(nèi)的利息收入變動(dòng)與利息支出的變動(dòng)互相抵消，短期凈利息收入的變動(dòng)不受利率變動(dòng)的影響；如果α2>β2，那么表明當(dāng)貸款利率和存款利率發(fā)生同等幅度的下降時(shí)，在短期內(nèi)利息收入的下降幅度會(huì)大于利息支出的下降幅度，銀行將遭受凈利息收入下降的風(fēng)險(xiǎn)；如果α2

本文研究的數(shù)據(jù)來自于《中國金融年鑒》，數(shù)據(jù)期間從1995-2006年。1995年的《中國金融年鑒》報(bào)告了13家商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債表和損益表，但由于某些銀行報(bào)告的數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)口徑不一致，無法得到有用的數(shù)據(jù)。如中國工商銀行從1998年起對系統(tǒng)內(nèi)往來款項(xiàng)、聯(lián)行往來收支均軋差報(bào)告，與1998年前報(bào)告的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)口徑不一致，無法采用；交通銀行從2000年起對統(tǒng)計(jì)口徑作了調(diào)整；上海浦東發(fā)展銀行《1999年年鑒》與《1998年年鑒》中報(bào)告的1997年損益表中的數(shù)據(jù)差別很大，雖然未作說明，應(yīng)該是統(tǒng)計(jì)口徑調(diào)整所致。故本文只選取其中的7家商業(yè)銀行進(jìn)行研究，即中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、中國建設(shè)銀行、光大銀行、廣東發(fā)展銀行、中信實(shí)業(yè)銀行和深圳發(fā)展銀行。

利率數(shù)據(jù)是取年度利率的平均值，用百分比表示。資產(chǎn)利率取一年期貸款法定利率，負(fù)債利率取一年期存款法定利率。如利率采用半年期的貸款利率和存款利率，得到的結(jié)果與采用一年期利率所得到的結(jié)果非常接近。GIIt和GIEt是年度的利息收入和年度的利息支出。

由于模型（7）、（8）中忽略了一些不可觀測到的解釋變量，這些不可觀測的解釋變量可能同時(shí)影響方程（7）和（8），方程（7）中的干擾項(xiàng)和（8）中的干擾項(xiàng)很可能是相關(guān)的。對于每家銀行，我們用Zellner的似無關(guān)回歸方法同時(shí)估計(jì)方程（7）和（8）。該估計(jì)方法的標(biāo)準(zhǔn)誤比用普通最小二乘法估計(jì)的標(biāo)準(zhǔn)誤更小。由于方程（7）和（8）中存在著滯后的因變量，干擾項(xiàng)之間可能是自相關(guān)的，這會(huì)引起對方程系數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)誤的估計(jì)產(chǎn)生偏誤。為了避免這種可能性，每個(gè)方程采用Cochrane-Orcutt的迭代法進(jìn)行估計(jì)。

三、模型檢驗(yàn)結(jié)果

四、結(jié)論

中國利率市場化改革的步伐將會(huì)明顯加快。在利率市場化的條件下，利率的波動(dòng)將會(huì)更加頻繁，商業(yè)銀行會(huì)承受更大的利率風(fēng)險(xiǎn)。我國商業(yè)銀行抗利率風(fēng)險(xiǎn)的能力如何呢？本文運(yùn)用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的方法對此進(jìn)行了分析。本文的分析結(jié)果表明，我國商業(yè)銀行從總體上說抗利率風(fēng)險(xiǎn)的能力并不強(qiáng)，利率的波動(dòng)不管是對銀行的短期凈利息收入還是長期凈利息收入都有較大的影響。其中，中等銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)暴露比大型銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)暴露更大。因此，大力加強(qiáng)利率風(fēng)險(xiǎn)管理體系的建設(shè)，提高利率風(fēng)險(xiǎn)管理水平是我國商業(yè)銀行當(dāng)前面臨的迫切任務(wù)之一。

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篇8

“如果有銀行愿意給我貸款，就算利率是已上浮利率的兩倍我都可以接受?！狈鹕侥彻?jié)能設(shè)備有限公司負(fù)責(zé)人陳先生這樣描述公司對資金的迫切需求。一相關(guān)政府主管部門官員更透露，廣東中小企業(yè)潛在資金需求高達(dá)2萬多億元。要么承擔(dān)資金斷裂的風(fēng)險(xiǎn)，要么以高成本從民間融資，成了眾多資金緊缺的中小企業(yè)面臨的兩難抉擇。一業(yè)內(nèi)人士告訴記者，目前廣州一個(gè)星期內(nèi)的短期民間借貸日利率已上升至千分之三，月利率則達(dá)6％，而佛山等部分周邊二線城市的短期民間借貸月利率最高則上升至10％?！斑@是數(shù)量型緊縮調(diào)控之下，市場對資金成本的自然反應(yīng)?！卑舶钭稍児痉治鰩煶棠硎?。

貸款利率最高上浮60％

為確保中小企業(yè)貸款得到有效落實(shí)，近期銀監(jiān)會(huì)發(fā)文要求各商業(yè)銀行在貨幣從緊的背景下，要確保全年的小企業(yè)貸款增幅不低于本機(jī)構(gòu)今年全部貸款的平均增長速度，并鼓勵(lì)銀行自主確定貸款利率。銀監(jiān)會(huì)的發(fā)文，抑制了商業(yè)銀行減少中小企業(yè)授信額度的潛在動(dòng)機(jī)，但商業(yè)銀行追求利潤最大化的本能驅(qū)動(dòng)，則使中小企業(yè)貸款成本隨之高企。

“現(xiàn)在商業(yè)銀行對中小企業(yè)貸款利率一般會(huì)在基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上再上浮25％～60％，一般上浮30％比較正常，個(gè)別企業(yè)貸款利率甚至上浮60％，而去年基本上也就上浮10％。”廣東中科智擔(dān)保有限公司總經(jīng)理助理廖勁松告訴記者?！靶枰Y金的中小企業(yè)太多了。目前與我們合作的銀行基本上要上調(diào)30％?！便y匯投資擔(dān)保有限公司總經(jīng)理趙瑾的說法與之趨于一致。

與此同時(shí)，大企業(yè)貸款基本維持以基準(zhǔn)利率為準(zhǔn)，甚或下浮，或最高上浮10％～20％左右。中科智與銀匯的說法得到了一銀行人士的證實(shí)。一國有商業(yè)銀行人士告訴記者，現(xiàn)在四大國有商業(yè)銀行給廣東中小企業(yè)的貸款利率基本都要上浮20％～30％，而個(gè)別股份制甚至個(gè)別國有商業(yè)銀行利率最高上浮則達(dá)6?！霗?quán)威統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步顯示，廣東某市小型企業(yè)貸款利率浮動(dòng)區(qū)間在(1.1，1.3)，即上浮10％～30％，占其所有浮動(dòng)區(qū)間比重近50％，個(gè)別中小企業(yè)貸款利率浮動(dòng)區(qū)間則達(dá)到(1.5，2)。

“利率上調(diào)60％就等于放高利貸，而不是支持中小企業(yè)?！逼职l(fā)銀行廣州分行公司銀行中小客戶部總經(jīng)理王玨表示，目前金融機(jī)構(gòu)人民幣一年期貸款基準(zhǔn)利率為7.47％，如果加上60％的上浮，企業(yè)承擔(dān)的財(cái)務(wù)成本將近12％以上。而東莞一模具制造廠商負(fù)責(zé)人告訴記者，公司所能承受的最高利率僅為8％～9％，顯然，僅以上浮30％來計(jì)，貸款利率也近10％，超出其承受范圍。他還告訴記者，盡管公司在銀行享有2A的較高信用評級，在合作銀行享有4000多萬元的授信額度，但公司實(shí)際能貸到的總共才2000多萬?！半m然銀行對我們很支持，但在放貸的時(shí)候，銀行并不能滿足我們的要求，往往沒有錢貸給我們，眼看著幾個(gè)利潤很高的項(xiàng)目，也沒有資金去啟動(dòng)?！?/p>

中山市中順紙業(yè)集團(tuán)副總裁李林則告訴記者，公司目前是中山市僅有的幾家享有信用貸款的企業(yè)之一，雖然目前公司貸款的資金量仍有保證，但拿到貸款的時(shí)間相比過去卻往往會(huì)有拖延，普通的中小企業(yè)貸款難度更大。而多家中小企業(yè)負(fù)責(zé)人也告訴記者，今年相比往年貸款難度更大。據(jù)悉，2D07年廣東省人民幣新增貸款4711.55億元，其中一季度新增貸款1617.92億元，而今年一季度，廣東省新增貸款1372.03億元，同比下降15％。一銀行人士告訴記者，中小企業(yè)貸款占新增貸款比重不會(huì)超過15％。

一相關(guān)政府官員告訴記者，廣東民營加外資中小企業(yè)上百萬家，潛在資金需求高達(dá)2萬多億，而根據(jù)往年中小企業(yè)貸款余額來看，銀行也僅能滿足中小企業(yè)不到40％的資金需求。他還透露，目前已有中小企業(yè)因資金鏈斷裂而倒閉：“以前是先還了馬上再貸，而現(xiàn)在則是還了之后卻不能再貸，資金鏈馬上斷裂。信貸緊縮，中小企業(yè)融資問題會(huì)更加突出。”“現(xiàn)在除了地方性的商業(yè)銀行，或農(nóng)信社，基本都是上市公司，上市公司更看重業(yè)績。在存款準(zhǔn)備金率上調(diào)之后，銀行可動(dòng)用資金減少，商業(yè)利益的驅(qū)動(dòng)必然促使銀行提高現(xiàn)有信貸資金的收益，這對盈利能力相對較弱的中小企業(yè)必然造成很大壓力。”銀匯擔(dān)?？偨?jīng)理趙瑾表示。國家開發(fā)銀行廣東省分行客戶五處處長盧恩健則認(rèn)為，商業(yè)銀行以盈利為主要目的，市場發(fā)生變化，自然啟用利率杠桿，實(shí)現(xiàn)利潤最大化。且銀行施行風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，中小企業(yè)高風(fēng)險(xiǎn)對應(yīng)高利率。但一業(yè)內(nèi)人士則另有解釋，該人士告訴記者，目前商業(yè)銀行貸款利率上浮的權(quán)利已下放給支行，為完成總行給的各項(xiàng)業(yè)務(wù)的收益任務(wù)，有些支行會(huì)把上浮的利率算作理財(cái)收入，計(jì)人中間業(yè)務(wù)收入，以便完成該項(xiàng)業(yè)務(wù)任務(wù)?！白匀辉陲L(fēng)險(xiǎn)趨近的情況下，誰能給更多的上浮利率，銀行貸款就給誰?！痹撊耸窟M(jìn)一步表示。

民間借貸月息最高達(dá)1O％

作為昔日珠三角經(jīng)濟(jì)騰飛支柱的家具、紡織等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，在此輪信貸緊縮的情況下，則面臨著比其他行業(yè)更大的融資困境。“我們每年都會(huì)對行業(yè)進(jìn)行分析，從中挑取具有競爭優(yōu)勢的行業(yè)來切入?，F(xiàn)在我們的客戶中，比如家具類的企業(yè)基本消失了，我們與中小企業(yè)局做了一個(gè)調(diào)查，就是平均規(guī)模在5000萬以下的企業(yè)，行業(yè)競爭優(yōu)勢不大，其中就包括家具業(yè)?！逼职l(fā)銀行王玨告訴記者，“家具行業(yè)占用資金較大，且多為手工作坊式的，我們很難獲得這個(gè)企業(yè)很準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)信息，但一般技術(shù)密集型的企業(yè)，不可能走這種作坊式的，信息比較透明，風(fēng)險(xiǎn)較小。”為提高擔(dān)保成功率，擔(dān)保公司也順應(yīng)銀行的偏好，更加注重與高科技企業(yè)的合作。中科智廖勁松告訴記者，國家鼓勵(lì)環(huán)保和高科技行業(yè)，銀行必然會(huì)優(yōu)先考慮，但利率優(yōu)惠就不一定。家具或紡織等傳統(tǒng)行業(yè)相比高科技行業(yè)獲得貸款的難度大一些，因此今年中科智與家具和紡織等傳統(tǒng)企業(yè)合作比較少，側(cè)重與高科技行業(yè)的合作?！艾F(xiàn)在銀行對企業(yè)的要求高，因此我們也更加注重與一些有品牌、科技含量及發(fā)展前景的企業(yè)合作，提高擔(dān)保的成功率?！便y匯總經(jīng)理助理陽福華同樣告訴記者。銀行的挑剔與慎重，加大了家具等傳統(tǒng)行業(yè)的貸款難度，而與這一局面相隨的則是民間借貸利率借機(jī)上揚(yáng)。據(jù)報(bào)道，家具木材產(chǎn)業(yè)集散地東莞大嶺山地區(qū)的民間利率飆升，一些借貸年利率甚至已經(jīng)達(dá)到了30％，但資金仍舊“奇貨可居”。

一業(yè)內(nèi)人士告訴記者，無論是銀行還是民間資本資金都很緊張，而民間借貸利率自從去年下半年便開始呈上漲趨勢，深圳民間月利率一度達(dá)到6％，折合年利率72％?！皬V州目前一個(gè)星期內(nèi)的民間借貸日利率是千分之三，借期一個(gè)月以上，月利率則在4％～6‰對這個(gè)利率水平，一般企業(yè)都沒有議價(jià)能力，只能接受，而

往年月利率僅有3％?！痹撊耸扛嬖V記者，“佛山短期民間借貸月利率則達(dá)6％～10％，而以前則僅有5％～6％?！?/p>

“我們可能通過民間借貸來解決部分資金缺口，目前正在談的一筆民間資本借貸利率是銀行的2～3倍，這還是因?yàn)橛惺烊说慕榻B?！狈鹕侥彻?jié)能設(shè)備公司陳總告訴記者。據(jù)其介紹，公司生產(chǎn)的加熱燃燒機(jī)比國外替代產(chǎn)品更環(huán)保，能耗更少，然而，盡管順應(yīng)了國家大力倡導(dǎo)的節(jié)能環(huán)保政策，且有顯著的市場潛力，但對這樣一個(gè)僅成立一年零兩個(gè)月的小企業(yè)而言，銀行的門檻高過屋脊，不可跨越。陳總的目光不得不轉(zhuǎn)向民間資本。實(shí)際上，與該節(jié)能設(shè)備公司類似的初創(chuàng)期企業(yè)不在少數(shù)。初創(chuàng)期的“高風(fēng)險(xiǎn)”，以及銀行相關(guān)融資產(chǎn)品的缺乏，使其游離于銀行風(fēng)險(xiǎn)控制體系之外，而我國發(fā)展尚不完菩的創(chuàng)投、風(fēng)投行業(yè)目前也更傾向于投資初具規(guī)模的企業(yè)。對于該節(jié)能設(shè)備公司等企業(yè)而言，也許最后的出路便只能是以高成本從民間融資。盡管有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為真正運(yùn)作良好的企業(yè)不存在借高利貸的可能，但安邦咨詢公司分析師程默則告訴記者，這是在數(shù)量型緊縮調(diào)控之下，市場對于資金成本的自然反應(yīng)，南到珠三角地區(qū)、福建、長三角地區(qū)，北到內(nèi)蒙古地區(qū)，民間借貸利率普遍上升，這是一種全國性的現(xiàn)象。

一季度擔(dān)保公司業(yè)績下滑

中小企業(yè)貸款難度及成本加大的另一佐證便是一季度擔(dān)保公司業(yè)績下滑。多家擔(dān)保公司負(fù)責(zé)人均告訴記者，今年一季度公司承接的中小企業(yè)貸款擔(dān)保業(yè)務(wù)相比往年均有下降，有的甚至下降30％。中科智廖勁松則表示，雖然公司業(yè)務(wù)仍呈較高的增長速度，但單純從中小企業(yè)貸款擔(dān)保業(yè)務(wù)來說，影響雖然不明顯但也確實(shí)有所下降?！袄噬险{(diào)這么高，企業(yè)承受不了?！彼A(yù)計(jì)整個(gè)行業(yè)業(yè)績有可能下降10％～20％。

“信貸緊縮，擔(dān)保公司必定會(huì)受到一定影響?，F(xiàn)在銀行對中小企業(yè)的要求更高了，對擔(dān)保公司的要求也更高了，甚至可能會(huì)有選擇性地中止或暫停與個(gè)別擔(dān)保機(jī)構(gòu)的合作?！便y匯總經(jīng)理趙瑾告訴記者。而據(jù)媒體報(bào)道，建設(shè)銀行目前暫停了與部分擔(dān)保公司的合作，待重新評估之后再行簽署合作協(xié)議。

銀行服務(wù)被稱雷聲大雨點(diǎn)小

“順德好企業(yè)或大企業(yè)太多，銀行不愁沒客戶，所以一些效益一般的中小企業(yè)，銀行根本不管。無論是銀行還是擔(dān)保公司永遠(yuǎn)都只是錦上添花，沒有雪中送炭的?！狈鹕侥彻?jié)能設(shè)備公司陳總不無抱怨。

“在信貸緊縮的前提下，收縮戰(zhàn)線，將資金集中到優(yōu)質(zhì)大客戶上，必然成為銀行一致的應(yīng)對策略。”安邦咨詢公司分析師程默表示。而一相關(guān)政府機(jī)構(gòu)人士則告訴記者：“現(xiàn)在很多中小企業(yè)根本不是貸款難的問題，而是根本貸不到款?！?/p>

盡管自2003年開始，解決中小企業(yè)融資難問題便已經(jīng)提上相關(guān)政府部門的案頭，但一政府官員則告訴記者，各銀行真正開始關(guān)注中小企業(yè)貸款問題則自2006年銀監(jiān)會(huì)小企業(yè)貸款指導(dǎo)意見開始。盡管目前包括外資銀行在內(nèi)的銀行均表示，中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)增長迅速，但對各商業(yè)銀行表現(xiàn)出的各種招攬中小企業(yè)客戶的積極姿態(tài)，另一相關(guān)政府部門官員則直言不諱地對記者表示：“作秀的成分居多，信貸緊縮第一個(gè)死掉的就是中小企業(yè)?！薄案鱾€(gè)商業(yè)銀行都在各試各法開展中小企業(yè)業(yè)務(wù)，但說實(shí)話，還是雷聲大雨點(diǎn)小，能真沉下心來做的沒幾家?！逼职l(fā)銀行王玨也表示?！叭绻晕覀兊闹行∑髽I(yè)標(biāo)準(zhǔn)來算，國有商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)量都沒有我們大。如果以國家標(biāo)準(zhǔn)來定，我們2007年對廣東地區(qū)發(fā)放的企業(yè)貸款(150億)基本都算是中小企業(yè)貸款?！倍硪汇y行人士則告訴記者，某國有商業(yè)銀行去年對廣東中小企業(yè)發(fā)放貸款也才60億左右。

王玨告訴記者，浦發(fā)銀行所定位的中小企業(yè)只局限于總資產(chǎn)在1億元以下的企業(yè)，比國家定義的總資產(chǎn)4億元以下為中小企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)更加狹窄。該銀行自從去年3月份正式開展廣東地區(qū)中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)，目前廣東分行的中小企業(yè)客戶達(dá)3200多戶。據(jù)其介紹，以浦發(fā)定義的中小企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)來算，浦發(fā)銀行對中小企業(yè)授信額占其企業(yè)貸款發(fā)放額的20％，但因進(jìn)入廣東時(shí)間短，2007年對廣東(不包括深圳)總資產(chǎn)為1億元以下的中小企業(yè)貸款發(fā)放量則僅占其廣東企業(yè)發(fā)放貸款總比的5％～6％。

一政府官員在接受記者采訪時(shí)表示，由于網(wǎng)點(diǎn)多，目前四大國有商業(yè)銀行在絕對放貸規(guī)模上，仍處于較高的位置，但真正想做中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)的卻是中型股份制銀行以及一些農(nóng)信社，但因網(wǎng)點(diǎn)少，人力資源欠缺，有些股份制銀行在整個(gè)廣東可能就只有一個(gè)廣州分行，在二線市縣沒有網(wǎng)點(diǎn)，相對四大國有商業(yè)銀行他們更顯得有心無力。同樣，自2003年全面進(jìn)入中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)領(lǐng)域的國家開發(fā)銀行，2007年對廣東中小企業(yè)發(fā)放貸款也僅為20億，占其廣東企業(yè)發(fā)放貸款的比例不到3％。

作為政策性銀行，國家開發(fā)銀行扮演著更多政策引導(dǎo)性的角色。盧恩健認(rèn)為現(xiàn)在的中小企業(yè)猶如當(dāng)年僅有國家開發(fā)銀行首先進(jìn)入的基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。“中小企業(yè)貸款也處于一個(gè)前期階段，我們要摸索一個(gè)支持中小企業(yè)的方式。中小企業(yè)對銀行資金需求量很大，相信用不了多久，中小企業(yè)客戶就會(huì)成為各個(gè)商業(yè)銀行爭奪的資源?！北R恩健的看法頗為樂觀。

一些外資銀行也開始關(guān)注中小企業(yè)這一商機(jī)。匯豐銀行即開始憑借其國際平臺優(yōu)勢，打出助珠三角中小企業(yè)拓展海外市場的旗幟。而另一外資銀行人士也告訴記者，該行從2006年開始涉足中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)，目前中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)是其增長最快的業(yè)務(wù)?！耙?yàn)榫W(wǎng)點(diǎn)少，所以我們的貸款也都是投放給信用度較高的中小企業(yè)?！痹撊耸扛嬖V記者。作為中小企業(yè)的聚集區(qū)域，珠三角企業(yè)的生存境地有著太多的方向標(biāo)意義。而對于已處轉(zhuǎn)型升級陣痛期的部分珠三角中小企業(yè)而言，資金的意義也許并不僅僅限于維持生存。正如國家發(fā)改委對外經(jīng)濟(jì)研究所所長張燕生所言，無論是技術(shù)創(chuàng)新還是提高附加值，或?qū)崿F(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，中小企業(yè)都需要大量資金的支持。然而，在中小企業(yè)直接融資渠道及創(chuàng)投、風(fēng)投行業(yè)尚待完菩之時(shí)，作為中小企業(yè)資金來源的主力軍――銀行，對珠三角中小企業(yè)也僅有或許不到15％的傾斜度。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前中國民營企業(yè)中99％為中小企業(yè)，正是這樣一個(gè)龐大的群體，提供了全國75％的新增就業(yè)崗位，也創(chuàng)造了近50％的社會(huì)財(cái)富。但也正是這樣一個(gè)群體，資本占有率則僅有百分之十幾。資金緊缺成為這個(gè)企業(yè)大家族中相對的弱勢群體由來已久的“癥候”。有意思的是，記者走訪的一些擬上市中小企業(yè)負(fù)責(zé)人則告訴記者，很多銀行主動(dòng)上門詢問公司是否有貸款需求，這其中也包括一些高門檻的外資銀行。這些企業(yè)的共性便是位處地方甚至全國細(xì)分行業(yè)龍頭，發(fā)展前景良好，融資渠道多樣。

相對應(yīng)的則是，眾多融資渠道單一的中小企業(yè)則愿以遠(yuǎn)高于市場利率的價(jià)格貸款，卻依然求之不得?？梢?，無論信貸寬?；蚓o縮，唯一不變的便是銀行“錦上添花”式的資金扎堆效應(yīng)，缺資金的依然只是那些發(fā)展相對弱勢的絕大部分中小企業(yè)。但也正是這絕大部分企業(yè)，在人民幣升值、原材料價(jià)格上漲及勞動(dòng)力成本增加等一系列不利因素疊加呈現(xiàn)時(shí)，面臨著更為強(qiáng)烈的轉(zhuǎn)型升級需求，而資金緊缺及融資成本高企，也許便是壓斷其脊梁的最后一根稻草。

篇9

關(guān)鍵詞：民間借貸；新農(nóng)村；影響；對策

中圖分類號：F830.5 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1001-828X（2012）05-0-03

民間借貸是指民眾與商業(yè)化的正規(guī)金融企業(yè)之外的組織或個(gè)人的借貸關(guān)系。依據(jù)我國《最高人民法院關(guān)于審理借貸案件若干意見》第6條規(guī)定：民間借貸的利率可適當(dāng)高于銀行利率，但最高不能超過同類借貸利率的4倍，同時(shí)利息不得計(jì)入本金計(jì)算復(fù)利。在我國歷史上廣大民眾一直保留著一種熱衷于向親朋好友借錢的民間借貸傳統(tǒng)。伴隨著改革開放和國民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，特別是民營經(jīng)濟(jì)、個(gè)體經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，農(nóng)村地區(qū)民間借貸現(xiàn)象極為普遍。但是由于我國金融體制改革的相對滯后及民間借貸本身所具有的一些特征，加之各地區(qū)的資本供求關(guān)系的不同，民間借貸中出現(xiàn)了非法的高利貸行為。那么，地處西北內(nèi)陸，自然條件較差，經(jīng)濟(jì)和社會(huì)相對落后的寧夏廣大農(nóng)村地區(qū)，民間借貸呈現(xiàn)出什么樣的狀況呢？下面就以寧夏鹽池縣為例對此進(jìn)行分析說明。鹽池縣的民間借貸極其活躍，在整個(gè)寧夏都可算是一個(gè)典型，因此對新農(nóng)村建設(shè)產(chǎn)生了一系列的影響。

一、鹽池縣民間借貸的特點(diǎn)及原因分析

鹽池縣民間借貸發(fā)展非常迅猛。據(jù)調(diào)查，2000年鹽池縣有人口14.9萬人，參加民間借貸的鄉(xiāng)鎮(zhèn)居民戶數(shù)及信用量約占本縣總戶數(shù)和信用總量的40%以上。全縣民間借貸量在3000萬元左右，約占全縣金融機(jī)構(gòu)貸款的6%，戶均民間借貸的收入高于976元，其中高利率占55%。而同期儲蓄收入戶均416元。2001年和2002年，民間借貸資金余額在1300萬元-1500萬元，全年累計(jì)周轉(zhuǎn)使用金額在4500萬元左右。從借貸形式上看，主要有兩種：即借錢還錢和借物還錢。其中，借錢還錢型約占多數(shù)，是民間借貸的主要類型。借物還錢型約占少數(shù)，即貧困農(nóng)戶由于資金短缺，一般在春耕農(nóng)忙之時(shí)，向農(nóng)資經(jīng)銷商打條借化肥等生產(chǎn)資料，待秋收后連本帶利還清。

(一)鹽池縣民間借貸的特點(diǎn)

1.借貸資金的渠道多元化

一是出現(xiàn)了放貸專業(yè)戶?？h城還有十幾家當(dāng)鋪、寄賣行也充當(dāng)著專業(yè)放貸戶的角色，其中一些在登記注冊后便從事非法集資與非法放貸。 二是用個(gè)人收入或積蓄參與放貸獲取高額利差。其中包括一些工薪階層的人們，他們委托中間人或者是比較可靠的人放貸，從中獲取利息，這種現(xiàn)象在鹽池縣也很普遍。三是一些比較有勢力的人從農(nóng)村信用社借到低利率的貸款，然后以高利率轉(zhuǎn)貸給其他急需資金的人們，從中賺取利差。

2.借貸資金的用途多樣化

民間借貸資金的用途可以分為生產(chǎn)經(jīng)營性借款、生活消費(fèi)性借款和非正常性借款三種。其中生活消費(fèi)性資金多用于建房、婚喪嫁娶、治病救人及子女上學(xué)等，其借貸數(shù)額小。生產(chǎn)經(jīng)營性借貸資金多用于買車跑運(yùn)輸、做生意等，借貸數(shù)額大。非正常性借貸指用于生產(chǎn)經(jīng)營和生活消費(fèi)之外的借款，如用于賭博、販毒、吸毒等。據(jù)調(diào)查顯示，鹽池縣城的民間高利借貸資金的90%以上用于生產(chǎn)經(jīng)營資金具體分布在以下行業(yè)中：建筑行業(yè)、汽車行業(yè)、草籽販賣業(yè)、原油打井業(yè)、個(gè)體工商戶及私營企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營及周轉(zhuǎn)資金。(加油站、儲油庫、藥品經(jīng)營)

3.借貸的利率高低不齊

據(jù)調(diào)查顯示，鹽池縣城的民間高利借貸利率一般在20‰-50‰之間，即通常所說的月息在2分-5分這個(gè)區(qū)間。春秋季為民間借貸活躍高峰期，在此期間資金的需求量超過資金的供給量，借貸利率也隨之上漲，達(dá)到3分-5分，最高為1角。借貸方式縣城與鄉(xiāng)村表現(xiàn)出差異性。在縣城里一些放高利的專業(yè)戶和一些當(dāng)鋪、寄賣行這些大放貸要有擔(dān)保和低壓，有的借貸合同契約不亞于正規(guī)金融機(jī)構(gòu)，有些還不至于要一個(gè)擔(dān)保人。而農(nóng)村借貸就比較單一，主要是打借條的信用借貸，借貸雙方在借條上寫清楚借貸金額、借款期限、利率等，然后簽字按手印。這種借貸多發(fā)生在熟人之間，大多知道對方的根底，即使是通過中介人，雙方也不陌生，但是這種單一的信用借貸無疑增加了許多風(fēng)險(xiǎn)。

(二)鹽池縣民間借貸活躍的原因

1.農(nóng)村信貸資金缺乏，正規(guī)金融服務(wù)不能滿足農(nóng)戶借貸需求

過去農(nóng)村的融資渠道有四大商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社、合作基金會(huì)等多種渠道。自1996年我國金融體系改革以來，國有商業(yè)銀行逐步退出農(nóng)村市場。1999—2001年是寧夏國有商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)撤并的高峰，共撤并縣及縣以下機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)158個(gè)，鹽池縣中行、建行已退出，唯一的一家工商銀行也準(zhǔn)備退出。與此同時(shí)，迅猛發(fā)展的郵政儲蓄填補(bǔ)了國有商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)撤出縣域產(chǎn)生的空缺，它們只存不貸，對農(nóng)村資金起了一種“抽水機(jī)”的作用，加劇了農(nóng)村資金的缺乏。鹽池縣，從1996年至2004年上半年 期間，郵政儲蓄存款余額由746萬元增加為7309萬元，存款凈增額由357萬元增長為1823萬元。雖然農(nóng)村信用社已成為農(nóng)村金融服務(wù)的主力軍。但由于其體制不健全，使其在經(jīng)營中面臨許多困難和問題，如歷史包袱沉重、不良資產(chǎn)比例大、籌資成本高等原因，導(dǎo)致農(nóng)村信用社信貸資金來源不足，對人民銀行支農(nóng)再貸款依靠性較強(qiáng)，很難求得滿足農(nóng)村市場資金需求與自身穩(wěn)健發(fā)展的平衡。另一方面，我國農(nóng)村信用社目前的性質(zhì)決定了它不是“扶貧銀行”，它的目標(biāo)是贏利，它關(guān)注的重點(diǎn)和服務(wù)的對象，基本上不是農(nóng)村貧困戶，正所謂“貸富不貸貧”，造成金融服務(wù)的空白和斷層，在加上從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)貸款手續(xù)繁瑣，可提供的貸款額度有限，客觀上為農(nóng)村民間借貸提供了一定的生存空間。

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一、利率市場化的具體內(nèi)涵

利率市場化是指利率由市場資金供求狀況決定，市場主體可以在市場利率的基礎(chǔ)上，根據(jù)不同金融交易各自的特點(diǎn)自主決定利率。同時(shí)，利率市場化并不排除國家的宏觀間接調(diào)控，即政府可以利用經(jīng)濟(jì)手段在市場上間接影響資金供求狀況從而影響利率水平。利率市場化的內(nèi)涵包括以下幾項(xiàng)內(nèi)容。

1．金融交易主體有利率決定權(quán)

金融活動(dòng)不外乎是資金富余部門和資金短缺部門之間進(jìn)行的資金交易活動(dòng)，金融交易主體應(yīng)該有權(quán)對其資金交易的規(guī)模、價(jià)格、償還期限等具體條款進(jìn)行討價(jià)還價(jià)，討價(jià)還價(jià)的方式可能是面談、招標(biāo)，也可能是資金供求雙方在不同客戶或服務(wù)商之間反復(fù)權(quán)衡或選擇。

2．利率的數(shù)量結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)應(yīng)由市場自發(fā)選擇

金融交易雙方就某一項(xiàng)交易的具體數(shù)量、期限、風(fēng)險(xiǎn)及其具體利率水平所達(dá)成的協(xié)議，可以為整個(gè)金融市場合成為具有代表性的利率數(shù)量結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)。這個(gè)由市場選擇的利率結(jié)構(gòu)比起利率管理當(dāng)局測算并制定的利率結(jié)構(gòu)更合理。

3．同業(yè)拆借利率和短期國債利率將成為市場利率的基本指針

市場利率水平只能根據(jù)交易量大、為金融交易主體所普遍接受的利率水平來確定。從其他國家的經(jīng)驗(yàn)，同業(yè)拆借利率或短期國債利率是市場上交易量最大、信息披露最充分從而也最有代表性的利率，也是衡量市場利率水平漲跌的基本依據(jù)。

4．中央銀行享有間接影響金融資產(chǎn)利率的權(quán)力

利率市場化并不是主張放棄政府的金融調(diào)控，正如市場經(jīng)濟(jì)并不排斥政府的宏觀調(diào)控一樣。但在利率市場化條件下，政府或中央銀行對金融的調(diào)控只能依靠間接手段，例如通過公開市場操作影響資金供求格局，從而間接影響利率水平；或者通過調(diào)整基準(zhǔn)利率和再貼現(xiàn)率影響商業(yè)銀行資金成本，從而改變市場利率水平。在金融調(diào)控機(jī)制局部失靈的情況下，可對商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的金融行為進(jìn)行適當(dāng)方式和程度的窗口指導(dǎo)，但這種手段不宜用得過多，以免干擾了金融市場本身的運(yùn)行秩序。

二、利率市場化的意義

我國經(jīng)濟(jì)體制改革的目標(biāo)是建立社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體系，作為調(diào)節(jié)社會(huì)資源分配，反映資金供求關(guān)系的一種重要手段，利率市場化是市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的客觀需要。因此，實(shí)現(xiàn)利率市場化具有重要的意義。

1．有利于我國金融體制改革

我國金融體制改革的目標(biāo)是建立適應(yīng)社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)的金融體制，有效利用市場提高資源配置效率， 防范金融風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定金融秩序，并適應(yīng)金融全球化的趨勢。國有銀行是我國金融體制改革的主體，加快國有銀行改革，是適應(yīng)國際金融競爭的需要。利率市場化有助于國有銀行建立自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧、自我發(fā)展和自我約束的運(yùn)行機(jī)制。國有銀行在經(jīng)營過程中必須考慮市場利率的風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)注利率變動(dòng)對其盈利性、安全性和流動(dòng)性所帶來的影響，從而促進(jìn)國有銀行向商業(yè)化轉(zhuǎn)軌。

2．有利于宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控

利率市場化有助于建立社會(huì)投資和消費(fèi)的市場傳導(dǎo)機(jī)制，使中央銀行可以有效利用利率變化進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控。中央銀行要通過運(yùn)用基準(zhǔn)利率和公開市場業(yè)務(wù)來作為貨幣政策的重要調(diào)控工具，影響商業(yè)銀行的市場行為和價(jià)格決定能力，其前提是利率必須放開，至少是有較大的靈活性，使利率充分發(fā)揮經(jīng)濟(jì)杠桿的作用，為利用貨幣政策工具進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控提供一個(gè)有效的作用空間。

3．有利于優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)

利率市場化可促使資金按收益的高低在社會(huì)生產(chǎn)各部門間進(jìn)行分配，通過有效組織資金來源、合理安排資金投向，提高投資效率，達(dá)到資金資源的合理配置；利率市場化也可以協(xié)調(diào)各生產(chǎn)要素的使用比例，充分發(fā)揮我國土地資源和勞動(dòng)力資源豐富的優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)利潤最大化，促進(jìn)我國社會(huì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整。

三、推進(jìn)利率市場化的主要制約因素

1．利率管理體制不合理

長期以來,我國利率的決定權(quán)一直高度集中于國家。國家通過中央銀行對利率進(jìn)行管理,作為貨幣管理當(dāng)局的中央銀行只是貫徹執(zhí)行貨幣政策的部門,缺乏制定利率政策的主動(dòng)權(quán)和利用利率政策的靈活性。這種管理體制遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,利率對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的調(diào)控作用難以充分發(fā)揮。同時(shí),由于受管理體制的制約,利率政策在實(shí)施過程中有一個(gè)時(shí)滯效應(yīng)。而市場信號具有不確定性,使利率政策取向難以把握,有時(shí)作用不明顯。

2．金融市場的發(fā)育還不完善

我國多元化的金融機(jī)構(gòu)體系已經(jīng)建立起來,但四大國有商業(yè)銀行不僅在整個(gè)金融機(jī)構(gòu)體系中,而且在各自的主營業(yè)務(wù)領(lǐng)域中都處于壟斷地位。四大國有商業(yè)銀行占目前存貸款市場約65%的份額。它們的服務(wù)對象主要是國有企業(yè),近80%的貸款是向國有企業(yè)提供的。其他金融機(jī)構(gòu)不能真正在市場利率形成中發(fā)揮作用;另一方面,眾多的經(jīng)濟(jì)主體被排斥在金融市場之外。由于競爭不充分,形成的利率就不是均衡利率。資金價(jià)格信號的失真,不僅會(huì)影響市場資源配置作用,還會(huì)使中央銀行失去觀察貨幣供求狀況的重要參數(shù),導(dǎo)致貨幣調(diào)控出現(xiàn)偏差。

3．資金在不同產(chǎn)業(yè)和地區(qū)之間的流動(dòng)還不順暢

目前一方面由于還存在著一定程度的行業(yè)壟斷、地區(qū)壟斷和所有制歧視,使得資金不能在不同產(chǎn)業(yè)、地區(qū)、所有制之間及城鄉(xiāng)之間自由流動(dòng);另一方面,由于自然、歷史、經(jīng)濟(jì)環(huán)境和市場化程度不同等多方面原因,產(chǎn)業(yè)部門之間、地區(qū)之間的資金利潤率差別很大。這既是資金沒有充分流動(dòng)的結(jié)果,也是資金難以充分流動(dòng)的原因。如我國西部地區(qū),本來其礦產(chǎn)資源及產(chǎn)品在全國占絕對優(yōu)勢地位,不少稀缺或特殊資源產(chǎn)品在世界市場上占有重要地位。但由于這些資源產(chǎn)業(yè)基本上仍處于受干預(yù)或被管制狀態(tài),其他方面的資金難以投入。既壓抑了市場機(jī)制作用,使西部的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢長期難以發(fā)揮;又加劇了西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)落后程度,拉大了與東部地區(qū)的差距,吸引投資的難度加大。因此,政府除了采取必要的財(cái)政投資、撥款等直接手段調(diào)節(jié)外,還應(yīng)大力推進(jìn)西部經(jīng)濟(jì)的市場化進(jìn)程,采用有利于西部大開發(fā)的稅收、投資、信貸、利率等間接手段,引導(dǎo)資金向西部地區(qū)流動(dòng)。

4．企業(yè)和銀行還未實(shí)現(xiàn)完全的獨(dú)立經(jīng)營

長期以來,我國企業(yè)與銀行之間存在資金“供給制”關(guān)系,企業(yè)的資金需求主要靠銀行貸款解決。銀行的貸款規(guī)模又決定于信貸計(jì)劃指標(biāo)。隨著改革的不斷深入,企業(yè)和銀行的關(guān)系發(fā)生了很大的變化,但尚未實(shí)現(xiàn)完全的自主化經(jīng)營。許多企業(yè)還沒有建立起現(xiàn)代企業(yè)制度,產(chǎn)權(quán)關(guān)系不明晰,自我激勵(lì)和約束力差,投資的利率彈性很小。在這種情況下,利率難以起到調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的杠桿作用。國有銀行向商業(yè)銀行的轉(zhuǎn)變迄今尚未取得突破性進(jìn)展。

四、推進(jìn)利率市場化改革的措施

利率體系內(nèi)在功能的釋放及其運(yùn)行效應(yīng)要受多種因素的制約。利率市場化不可能孤軍深入、單項(xiàng)突出,必須在整體戰(zhàn)略上強(qiáng)調(diào)配套改革,為利率體系作用的正常發(fā)揮創(chuàng)造相應(yīng)的內(nèi)外部環(huán)境。

1．大力發(fā)展金融市場,尤其是貨幣市場

放寬中央銀行對貨幣市場的限制,以便發(fā)現(xiàn)資金的市場價(jià)格,并以此作為中央銀行進(jìn)行利率政策操作的參照指標(biāo),依據(jù)市場資金供求狀況進(jìn)行靈活調(diào)整。

建立面向所有金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)法人和個(gè)人的全國統(tǒng)一的債券市場,溝通貨幣市場與資本市場的聯(lián)系。目前要加快建設(shè)債券市場托管、清算等基礎(chǔ)設(shè)施,完善市場發(fā)展的技術(shù)條件,積極開通銀行柜臺交易,擴(kuò)大市場覆蓋面,培育人和做市商。

完善票據(jù)發(fā)行和貼現(xiàn)機(jī)制,特別是通過制訂相關(guān)政策扶持票據(jù)二級市場的建設(shè)和推廣應(yīng)用商業(yè)票據(jù),鼓勵(lì)票據(jù)業(yè)務(wù)量比較大的商業(yè)銀行走業(yè)務(wù)聯(lián)合的道路,形成全國性的票據(jù)流通市場,激發(fā)企業(yè)利用票據(jù)的積極性,為央行再貼現(xiàn)率的制定提供更準(zhǔn)確的市場信號。

進(jìn)一步完善金融市場機(jī)制,增加交易品種,在充分發(fā)揮市場配置資源基礎(chǔ)性作用的基礎(chǔ)上,進(jìn)一步改善中央銀行公開市場服務(wù),擴(kuò)大公開市場業(yè)務(wù),提高中央銀行吞吐基礎(chǔ)貨幣的能力,擴(kuò)大基礎(chǔ)貨幣的投放。利率市場化是金融市場化建設(shè)中的基礎(chǔ)工程涉及到金融發(fā)展的各個(gè)方面,且相互作用,相互促進(jìn)。因此,應(yīng)做好相關(guān)配套改革。完善社會(huì)保障制度和建立社會(huì)信用保障體系,積極推進(jìn)包括公共財(cái)政和外匯體制改革的步伐,完善各項(xiàng)金融法規(guī),增強(qiáng)金融法規(guī)的可操作性,以確保利率機(jī)制的有效發(fā)揮。

2．加快商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)制度改革的步伐

多元化明晰的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)是構(gòu)建現(xiàn)代金融企業(yè)制度的核心,只有在國有商業(yè)銀行的股本結(jié)構(gòu)中大力增加企業(yè)法人、民營經(jīng)濟(jì)、個(gè)人乃至國外資本等非國有股份比重,實(shí)現(xiàn)國有金融產(chǎn)權(quán)主體由單一化向多元化轉(zhuǎn)變,從而形成剛性約束的資本經(jīng)營機(jī)制,才能解決現(xiàn)行國有商業(yè)銀行因所有權(quán)主體單一、產(chǎn)權(quán)模糊而導(dǎo)致的種種弊端,真正確立國有商業(yè)銀行獨(dú)立的市場經(jīng)濟(jì)主體地位,保障獨(dú)立自主的經(jīng)營和決策權(quán),實(shí)現(xiàn)責(zé)權(quán)利的統(tǒng)一和經(jīng)營收益與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的有機(jī)結(jié)合。

股份制是西方商業(yè)銀行普遍的產(chǎn)權(quán)形式,當(dāng)前在我國金融業(yè)中最有競爭力的當(dāng)屬股份制的非國有商業(yè)銀行。但是目前國有商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)模很大,要對其從總行到分支機(jī)構(gòu)同時(shí)實(shí)行股份制改造,必須吸納龐大的社會(huì)資金,難度很大,需要有一個(gè)漸進(jìn)的過程:一是按國有獨(dú)資公司的要求,改革現(xiàn)行國有商業(yè)銀行的產(chǎn)權(quán)制度；二是向部分企業(yè)法人、基金組織出售商業(yè)銀行的部分股權(quán),形成責(zé)任有限公司；三是在上述基礎(chǔ)上,發(fā)展成國家控股的多元投資主體的股份制商業(yè)銀行。對城市商業(yè)銀行、城鄉(xiāng)信用社等廣大中小金融機(jī)構(gòu)也要進(jìn)一步建立和完善明晰的產(chǎn)權(quán)體制。一是對城鄉(xiāng)信用社資本金中歷年積累形成的集體財(cái)產(chǎn)作出明確合理的界定和分割;二是目前中小金融機(jī)構(gòu)的大多數(shù)股東是地方政府和國有企業(yè),它們本身的產(chǎn)權(quán)就不明晰,處于人人所有卻無人負(fù)責(zé)的狀況,必須盡快加以規(guī)范,同時(shí)要加大非國有股份的比重;三是根據(jù)股權(quán)結(jié)構(gòu)建立起中小金融機(jī)構(gòu)的法人治理結(jié)構(gòu),增強(qiáng)“三會(huì)”的地位和職能,充分發(fā)揮其在中小金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營管理中的領(lǐng)導(dǎo)、決策和監(jiān)督作用。

3．硬化金融交易規(guī)則

具有有效約束力的金融交易規(guī)則能夠確保交易主體遵守秩序,維護(hù)信用制度。在此種情況下,交易雙方將根據(jù)資金市場的實(shí)際情況,確定資金使用權(quán)轉(zhuǎn)讓的價(jià)格,在此基礎(chǔ)上形成的利率才能真實(shí)地反映資金市場的供求狀況。否則,必然會(huì)導(dǎo)致資源的錯(cuò)誤配置。

我國的國有商業(yè)銀行所積存的大量呆壞賬就是由于歷史原因而使金融交易規(guī)則成為軟約束,資金的使用效率非常低下,企業(yè)賴賬現(xiàn)象普遍存在,利率作為資金使用的成本對企業(yè)所起的調(diào)節(jié)作用很小,資金的使用基本上是進(jìn)行信貸配給。最終,一些有良好成長性的企業(yè)因無背景得不到信貸資金,不得不轉(zhuǎn)求民間資金的幫助。

這樣,資金市場被分割成兩部分:以國有金融機(jī)構(gòu)為主體組成的正規(guī)金融市場和民間金融市場,導(dǎo)致利率也被分割成兩部分:正規(guī)市場利率和民間利率,從而扭曲了利率結(jié)構(gòu)。但在一個(gè)有有效約束力的金融交易規(guī)則、統(tǒng)一的金融市場上,就不會(huì)產(chǎn)生利率扭曲。金融交易規(guī)則軟約束、信用制度薄弱與我國市場經(jīng)濟(jì)建立時(shí)間不長、國有企業(yè)所有者缺位、激勵(lì)與約束機(jī)制不健全有很大的關(guān)系。

因此,加強(qiáng)金融業(yè)立法、教育社會(huì)公眾增強(qiáng)信用觀念、加強(qiáng)對國有企業(yè)的監(jiān)管、健全激勵(lì)與約束機(jī)制是硬化金融交易規(guī)則的重要途徑。

4．強(qiáng)化金融監(jiān)管

利率市場化要求有一套完善的金融監(jiān)管體系,使金融機(jī)構(gòu)能夠穩(wěn)健運(yùn)營。若金融監(jiān)管不嚴(yán),金融機(jī)構(gòu)盲目樂觀,發(fā)放高風(fēng)險(xiǎn)貸款或進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)投資,將導(dǎo)致大量的資金流入投機(jī)市場,從而抬高利率。而正常的投資由于受投資邊際效益的約束,不能支付高利率使得投資增量不能擴(kuò)大甚至使投資總量萎縮,其結(jié)果是利率大幅震蕩,阻礙經(jīng)濟(jì)的正常發(fā)展。

我國近幾年加強(qiáng)了以防范金融風(fēng)險(xiǎn)為核心的金融監(jiān)管。但監(jiān)管手段和能力還落后于西方發(fā)達(dá)國家,不能動(dòng)態(tài)地、連續(xù)地監(jiān)控金融企業(yè)的運(yùn)營。

因此要建立嚴(yán)格的監(jiān)管體系。不僅監(jiān)督金融企業(yè)的資本充足率,而且要對其資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行分析跟蹤監(jiān)督;在產(chǎn)權(quán)國有的情況下,尤其是要加強(qiáng)對金融企業(yè)的紀(jì)律約束,建立風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督機(jī)制,運(yùn)用預(yù)警指標(biāo)體系及時(shí)發(fā)現(xiàn)存在的問題。

5．加快進(jìn)行國有企業(yè)的債務(wù)重組與制度創(chuàng)新

企業(yè)是經(jīng)濟(jì)的微觀基礎(chǔ),使企業(yè)和銀行行為規(guī)范化是利率市場化的重要條件。建立現(xiàn)代企業(yè)制度,使企業(yè)產(chǎn)權(quán)明晰、權(quán)責(zé)分明、政企分開、管理科學(xué),能夠形成有效的激勵(lì)機(jī)制和約束機(jī)制,惟有如此,企業(yè)才能對利率的變動(dòng)作出靈敏的反映。

我國國有銀行要進(jìn)一步向商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變,在保持國家控股的條件下,可以適當(dāng)?shù)匚渌鐣?huì)資本參股,進(jìn)行股份制改造,以提高對企業(yè)的約束力。其經(jīng)營要以盈利為主要目標(biāo),按照資金供求規(guī)律進(jìn)行運(yùn)營;對于國有獨(dú)資企業(yè),要從外部加強(qiáng)監(jiān)控,或者進(jìn)行產(chǎn)權(quán)改造,把其改造成真正能夠以盈利為目標(biāo)的企業(yè)。

6．保持宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的穩(wěn)定