導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫(xiě)好一篇股權(quán)多元化改革方案，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

走向一：資本向關(guān)鍵領(lǐng)域集中

國(guó)企數(shù)量力求“少而精”

2006年7月，我國(guó)首部規(guī)范中央企業(yè)投資的《中央企業(yè)投資監(jiān)督管理暫行辦法》開(kāi)始施行。國(guó)資委負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)，這是推進(jìn)國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局與結(jié)構(gòu)的調(diào)整，促使國(guó)有資本向關(guān)系國(guó)家安全和國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域集中的一部重要規(guī)章。

國(guó)資委將力爭(zhēng)用幾年的時(shí)間，在中央企業(yè)形成80家到100家技術(shù)先進(jìn)、結(jié)構(gòu)合理、機(jī)制靈活、有較強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的大公司、大企業(yè)集團(tuán)。目前，仍有少部分企業(yè)非主業(yè)投資比重偏大，存在盲目多元化投資問(wèn)題，投資管理上漏洞和隱患較多，亟待加強(qiáng)監(jiān)管。為此，國(guó)資委將積極推進(jìn)國(guó)有資本向具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的大公司、大企業(yè)集團(tuán)集中，最終要發(fā)展30家到50家擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)和知名品牌、具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的大公司、大企業(yè)集團(tuán)。

據(jù)悉，目前國(guó)資委已經(jīng)明確了大部分中央企業(yè)的主業(yè)，還分21個(gè)重點(diǎn)業(yè)務(wù)板塊制定了中央企業(yè)布局結(jié)構(gòu)調(diào)整的指導(dǎo)意見(jiàn)。隨著條件逐步成熟，調(diào)整的力度將進(jìn)一步加大。

走向二：股份制改革提速

實(shí)現(xiàn)國(guó)企股權(quán)多元化

2006年10月27日，中國(guó)最大的國(guó)有商業(yè)銀行―中國(guó)工商銀行在香港和上海同時(shí)發(fā)行上市。與此同時(shí)，一批中央企業(yè)已經(jīng)上市或正在進(jìn)行上市的準(zhǔn)備工作。

2006年上半年，中央企業(yè)在香港股票市場(chǎng)募集資金總額67.7億港元,在境內(nèi)股票市場(chǎng)募集資金4.4億元。在中央企業(yè)控股的187家上市公司中，已有152家完成或啟動(dòng)了股權(quán)分置改革。由于中央企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中所處的特殊地位，引入戰(zhàn)略投資者往往遇到控股權(quán)的障礙，因而實(shí)現(xiàn)股權(quán)多元化的主要途徑是重組上市。

數(shù)據(jù)顯示，近年來(lái)，國(guó)有企業(yè)股份制改革和國(guó)有資產(chǎn)管理體制改革不斷深化，中央企業(yè)建立和完善董事會(huì)邁出新步伐。僅2005年，約有50家國(guó)有控股上市公司公布股權(quán)分置改革方案，70多家中央企業(yè)開(kāi)展了主輔分離輔業(yè)改制。

走向三：大型企業(yè)調(diào)整重組

中央企業(yè)做強(qiáng)做大

2006年10月下旬，8家中央企業(yè)完成新一輪兼并重組，國(guó)資委直接履行出資人職責(zé)的中央企業(yè)數(shù)量由此前的165家降至161家。與以往不同的是，本輪重組幾乎全是在大型央企之間進(jìn)行。

在本輪的調(diào)整重組中，國(guó)資委將所持有的中國(guó)華源集團(tuán)有限公司9.136％的股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)給中國(guó)華潤(rùn)總公司；中國(guó)化工建設(shè)總公司并入中國(guó)海洋石油總公司；中國(guó)投資擔(dān)保有限公司并入國(guó)家開(kāi)發(fā)投資公司；中國(guó)工藝品進(jìn)出口總公司和中國(guó)工藝美術(shù)(集團(tuán))公司聯(lián)合重組成立中國(guó)工藝(集團(tuán))公司。國(guó)資委將通過(guò)推進(jìn)股權(quán)多元化、建立國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算、組建國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司等措施，推進(jìn)中央企業(yè)的重組和結(jié)構(gòu)調(diào)整。

走向四：建立國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算制度

國(guó)家將分享企業(yè)利潤(rùn)

2005年，中央企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)6276億元，但企業(yè)的股東從來(lái)沒(méi)有享受過(guò)來(lái)自企業(yè)的分紅。早在1993年，我國(guó)就提出國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算的概念。1994年稅制改革后，國(guó)有企業(yè)的稅后利潤(rùn)歸企業(yè)所有。進(jìn)入2006年，相關(guān)部門(mén)加快了建立國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算制度的步伐。2006年9月召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出，“要研究建立國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算制度”，本次會(huì)議又提出“加快建立國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算制度”。

篇2

關(guān)鍵詞：農(nóng)村信用社 改革 三農(nóng) 產(chǎn)權(quán) 創(chuàng)新

農(nóng)村體制和農(nóng)村信用社改革事關(guān)農(nóng)民、農(nóng)業(yè)和農(nóng)村的大局。今年我國(guó)金融體制改革的一件大事就是深化農(nóng)村信用社改革。農(nóng)村信用社是我國(guó)金融體系的重要組成部分，是農(nóng)村金融的主力軍和聯(lián)系廣大農(nóng)民群眾的金融紐帶，在促進(jìn)農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展，幫助農(nóng)民發(fā)展生產(chǎn)、增加收入等方面，發(fā)揮著重要的作用。下面是本人就當(dāng)前農(nóng)村金融體制改革中的農(nóng)村信用社改革的有關(guān)討論幾點(diǎn)意見(jiàn)和看法。

一．當(dāng)前的三種創(chuàng)新模式及其缺陷

進(jìn)入2000年，在人民銀行的推動(dòng)下，農(nóng)村信用社領(lǐng)域進(jìn)行了三種模式的試點(diǎn)：原有農(nóng)村信用社框架內(nèi)的重組模式；即2000—2001年進(jìn)行的以縣為單位統(tǒng)一法人、組建省聯(lián)社為標(biāo)志的江蘇模式：股份制模式，即2001年在信用社基礎(chǔ)上改組成立的常熟、張家港、江陰三市農(nóng)村商業(yè)銀行模式；農(nóng)村合作銀行模式，即2003年4月在農(nóng)村信用社基礎(chǔ)上改組的浙江鄞州農(nóng)村合作銀行試點(diǎn)模式。

實(shí)行縣一級(jí)法人體制后的農(nóng)村信用社，仍然沿襲的是農(nóng)村信用社原有產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)特征。同時(shí)農(nóng)村信用社實(shí)際上是依靠政府的隱形擔(dān)保而生存，政府通過(guò)中央銀行實(shí)施的監(jiān)管，現(xiàn)實(shí)地演變成為一種行政干預(yù)，農(nóng)村信用社基本上蛻變成準(zhǔn)國(guó)有銀行機(jī)構(gòu)。在這種情況下，中央銀行主導(dǎo)下的對(duì)作為“準(zhǔn)國(guó)有”組織的農(nóng)村信用社的改組，實(shí)際上僅是準(zhǔn)國(guó)有組織內(nèi)部的改組。這種結(jié)構(gòu)內(nèi)的修修補(bǔ)補(bǔ)，不是一種有利于產(chǎn)權(quán)明晰的重組過(guò)程，也不是一種把現(xiàn)行農(nóng)村信用社進(jìn)一步推進(jìn)規(guī)范化的合作制的過(guò)程。這個(gè)過(guò)程的實(shí)現(xiàn)，沒(méi)有完成對(duì)農(nóng)村信用社準(zhǔn)國(guó)有金融機(jī)構(gòu)性質(zhì)的改變。因此，向縣一級(jí)法人的過(guò)渡，只能算是一種次優(yōu)選擇。

蘇南三市農(nóng)村信用社，改制為股份制農(nóng)村商業(yè)銀行，在明晰產(chǎn)權(quán)、強(qiáng)化約束機(jī)制和增進(jìn)績(jī)效等方面的制度績(jī)效明顯，但是也有一定缺陷。因?yàn)槿绻谌珖?guó)范圍內(nèi)統(tǒng)一對(duì)農(nóng)村信用社進(jìn)行股份制改造，在傳統(tǒng)農(nóng)區(qū)和經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)必將產(chǎn)生農(nóng)村金融抑制，作為弱質(zhì)產(chǎn)業(yè)的農(nóng)業(yè)和農(nóng)村中小型，在信貸的效益選擇機(jī)制面前，必然受到歧視，金融支持不足。同時(shí)這種模式并沒(méi)有解決農(nóng)村信用社在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中存在的多元目標(biāo)的沖突問(wèn)題，中央要支農(nóng)，地方要發(fā)展，監(jiān)管部門(mén)要防范風(fēng)險(xiǎn)，農(nóng)村信用社自身要生存。這些目標(biāo)在實(shí)現(xiàn)過(guò)程中難以保持一致，缺乏單一經(jīng)營(yíng)目標(biāo)造成農(nóng)村信用社經(jīng)營(yíng)思維混亂和經(jīng)營(yíng)者的機(jī)會(huì)主義問(wèn)題。在這種多重目標(biāo)的沖突中，地方政府常常通過(guò)行政干預(yù)獲得地方利益，同時(shí)向農(nóng)村信用社轉(zhuǎn)移成本，然后是農(nóng)村信用社通過(guò)問(wèn)題暴露把成本匯總，形成不良資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)虧損，再把這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)包袱轉(zhuǎn)移給中央，中央監(jiān)管當(dāng)局通過(guò)履行最后貸款人的職能或某種形式的補(bǔ)貼化解農(nóng)村信用社的風(fēng)險(xiǎn)，從而增加了改制成本。

對(duì)于浙江寧波鄞州農(nóng)村合作銀行的股份合作制模式，盡管能夠?qū)崿F(xiàn)追求一定盈利和為社員服務(wù)并舉，對(duì)中國(guó)大部分農(nóng)村地區(qū)而言均是一種可行的金融制度安排，但是實(shí)行股份合作制后，由于人股東眾多，股權(quán)分散，他們對(duì)農(nóng)村信用社的所有權(quán)難以體現(xiàn)，這表明農(nóng)村信用社所有者缺位的舊病仍不能有效避免。

二．增強(qiáng)服務(wù)功能

基于農(nóng)村信用社存在的主要問(wèn)題，此次深化農(nóng)村信用社改革試點(diǎn)，重要的是解決兩個(gè)問(wèn)題：一是產(chǎn)權(quán)關(guān)系；二是管理體制?？紤]到我國(guó)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡，各地信用社的經(jīng)營(yíng)狀況差異較大，改革方案提出，要按照股權(quán)結(jié)構(gòu)多樣化、投資主體多元化原則，根據(jù)不同地區(qū)情況，分別進(jìn)行股份制、股份合作制和完善合作制的試點(diǎn)。把農(nóng)村信用社逐步辦成由農(nóng)民、農(nóng)村工商戶(hù)和各類(lèi)經(jīng)濟(jì)組織入股，為農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)的社區(qū)性地方金融機(jī)構(gòu)。同時(shí)，也要因地制宜地確定農(nóng)村信用社的組織形式。包括在經(jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá)、城鄉(xiāng)一體化程度較高、信用社的資產(chǎn)規(guī)模較大且已商業(yè)化經(jīng)營(yíng)的少數(shù)地區(qū)，可以組建股份制或股份合作制銀行機(jī)構(gòu)；在人口相對(duì)稠密或糧棉商品基地縣，可以縣為單位將農(nóng)村信用社和縣聯(lián)社各為法人改為統(tǒng)一法人；其他地區(qū)可在完善合作制的基礎(chǔ)上，繼續(xù)實(shí)行鄉(xiāng)鎮(zhèn)農(nóng)村信用社、縣聯(lián)社各為法人的體制；加大對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)農(nóng)村信用社的兼并重組，對(duì)少數(shù)嚴(yán)重資不低債的，可考慮予以撤銷(xiāo)。

對(duì)于金融機(jī)構(gòu)的設(shè)置，銀監(jiān)會(huì)有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)多次指出，農(nóng)村信用社改革要堅(jiān)持服務(wù)“三農(nóng)”的經(jīng)營(yíng)方向，即使是實(shí)行了股份制改造的機(jī)構(gòu)，也要根據(jù)當(dāng)?shù)剞r(nóng)村產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)狀況，確定一定比例的資金用于支農(nóng)，其信貸資金大部分要用于支持本地區(qū)農(nóng)業(yè)和農(nóng)民。與以往不同，此次試點(diǎn)方案明確提出將農(nóng)村信用社的管理責(zé)任交由省級(jí)政府負(fù)責(zé)。需要強(qiáng)調(diào)的是，這種管理不是直接干預(yù)農(nóng)村信用社的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，而只是間接的、宏觀的管理。實(shí)踐也證明，地方政府對(duì)金融業(yè)的“過(guò)度介入”，特別是農(nóng)村信用社交由地、縣、鄉(xiāng)政府管理，容易導(dǎo)致對(duì)農(nóng)村信用社業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的不適當(dāng)干預(yù)，沖擊農(nóng)村信用社正常的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)。因此，改革方案明確要求，省級(jí)政府不能把農(nóng)村信用社的管理權(quán)下放給地（市）和縣、鄉(xiāng)政府。

三．給農(nóng)民帶來(lái)的好處

1．明晰產(chǎn)權(quán)：讓農(nóng)民真正成為信用社的主人

產(chǎn)權(quán)關(guān)系是農(nóng)村信用社改革試點(diǎn)的核心和基礎(chǔ)。長(zhǎng)期以來(lái)，信用社的產(chǎn)權(quán)在表面上是明確的，一般認(rèn)為是“法人產(chǎn)權(quán)”，由廣大農(nóng)民、鄉(xiāng)鎮(zhèn)個(gè)私企業(yè)入股組成。但實(shí)際上，法人產(chǎn)權(quán)是一個(gè)模糊不清的概念，導(dǎo)致產(chǎn)權(quán)邊界不明確，產(chǎn)權(quán)監(jiān)護(hù)人不落實(shí)，產(chǎn)權(quán)監(jiān)護(hù)人不固定等情況。“這樣一來(lái)，入股農(nóng)民對(duì)產(chǎn)權(quán)的使用權(quán)、讓渡權(quán)、處置權(quán)和收益權(quán)等都受到各種禁止或限制，不能形成獨(dú)立的產(chǎn)權(quán)并與信用社建立穩(wěn)定的利益機(jī)制?！?/p>

以法人為單位改革信用社產(chǎn)權(quán)制度、解決信用社“誰(shuí)出資、誰(shuí)管理、誰(shuí)負(fù)責(zé)”的問(wèn)題，這是這次信用社改革試點(diǎn)的重點(diǎn)之一。我國(guó)各地經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不一，信用社的經(jīng)營(yíng)狀況又千差萬(wàn)別，因此，信用社產(chǎn)權(quán)改革試點(diǎn)將按照股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化、投資主體多元化的原則，分別進(jìn)行股份制、股份合作制和完善合作制的試點(diǎn)，從而明晰信用社產(chǎn)權(quán)關(guān)系，完善信用社法人治理結(jié)構(gòu)，使信用社真正成為自主經(jīng)營(yíng)、自我約束、自我發(fā)展、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)主體，讓農(nóng)民真正成為信用社責(zé)權(quán)利相結(jié)合的主人。

2．理順體制：讓農(nóng)民的利益得到保護(hù)

長(zhǎng)期以來(lái)，信用社管理體制多次變更，一直未成定制。信用社和入股農(nóng)民為此付出了很大的代價(jià)。上個(gè)世紀(jì)50年代初期，信用社由中國(guó)人民銀行統(tǒng)一管理，50、60年代先后交給人民公社和貧下中農(nóng)管理；從1979年至1996年由中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行領(lǐng)導(dǎo)和管理，1997年后到中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)成立前又由人民銀行管理?！≡趯?shí)際操作中，人民銀行同時(shí)承擔(dān)了監(jiān)管和行業(yè)管理職責(zé)。這一方面使人民銀行超越了有關(guān)規(guī)定的職責(zé)范圍，另一方面在人民銀行的直接管理下，信用社處于一種“保護(hù)性陷阱”中，適得其反，了信用社的生存和發(fā)展能力，最終使廣大農(nóng)民不能得到信用社有力的金融服務(wù)和支持。這次信用社改革試點(diǎn)明確將管理和監(jiān)管職責(zé)分開(kāi)，省級(jí)政府負(fù)責(zé)信用社的管理，國(guó)家專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)信用社的監(jiān)管。從當(dāng)前各方的情況來(lái)看，把信用社交由省級(jí)政府管理有利于明確管理責(zé)任，有利于為信用社創(chuàng)造良好的發(fā)展環(huán)境，有利于保護(hù)廣大農(nóng)民的利益。過(guò)去多年的實(shí)踐還證明，地方政府對(duì)金融業(yè)的“過(guò)度介入”特別是將信用社交由地（市）、縣政府管理，容易導(dǎo)致對(duì)信用社業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)不適當(dāng)?shù)母深A(yù)，干擾信用社正常的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)。因此，這次改革試點(diǎn)要求省級(jí)政府對(duì)信用社堅(jiān)持依法管理，按照政企分開(kāi)原則，實(shí)施宏觀的、間接的管理，不能把對(duì)信用社的管理權(quán)由省級(jí)政府下放到地（市）和縣、鄉(xiāng)政府。

3．強(qiáng)化服務(wù)：讓農(nóng)民切實(shí)享受金融服務(wù)

事實(shí)上，近年來(lái)各地信用社積極開(kāi)辦農(nóng)戶(hù)小額信用貸款和農(nóng)戶(hù)聯(lián)保貸款，將信用社支持重點(diǎn)轉(zhuǎn)向廣大農(nóng)戶(hù)發(fā)展生產(chǎn)、改善生活，加大對(duì)農(nóng)民和農(nóng)業(yè)的信貸投入，在支持“三農(nóng)”經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮了重要的、不可替代的作用。截至今年6月末，全國(guó)信用社農(nóng)戶(hù)貸款余額5552億元，其中農(nóng)戶(hù)小額信用貸款1141億元，農(nóng)戶(hù)聯(lián)保貸款458億元，全國(guó)90％以上的信用社開(kāi)辦了農(nóng)戶(hù)小額信用貸款和農(nóng)戶(hù)聯(lián)保貸款，6000多萬(wàn)農(nóng)戶(hù)得到信用社小額貸款支持。但是，與廣大農(nóng)民群眾的需求和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要相比，信用社在服務(wù)方式、融資渠道和服務(wù)手段等方面還有很大差距，農(nóng)民貸款難的問(wèn)題在不少地區(qū)還不同程度地存在。

這次信用社改革試點(diǎn)的最終目的，就是要讓信用社為廣大農(nóng)民提供有力的金融扶持，增加支農(nóng)投入，幫助農(nóng)民發(fā)展生產(chǎn)增加收入，促進(jìn)農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展。改革方案明確規(guī)定，對(duì)農(nóng)戶(hù)小額信用貸款利率不上浮，個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)較大的可小幅上浮，對(duì)受災(zāi)地區(qū)的農(nóng)戶(hù)貸款，還可適當(dāng)下浮。這對(duì)于廣大農(nóng)民來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是利好消息。改革方案還明確提出在大力推廣小額信用貸款等各種行之有效的支農(nóng)服務(wù)做法和經(jīng)驗(yàn)的同時(shí)，進(jìn)一步加大支農(nóng)資金投放力度，合理確定貸款投向，支持農(nóng)民發(fā)展生產(chǎn)，促進(jìn)農(nóng)村產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整；進(jìn)一步拓寬支農(nóng)服務(wù)領(lǐng)域，創(chuàng)新服務(wù)品種，增加服務(wù)手段讓信用社真正成為億萬(wàn)農(nóng)民脫貧致富奔小康的好幫手。

四．改革任重道遠(yuǎn)

盡管信用社改革已取得了初步的成效，但要達(dá)到理想的目標(biāo)，還需作長(zhǎng)期性的制度安排和改革實(shí)踐。應(yīng)依據(jù)各地區(qū)的特點(diǎn)，進(jìn)一步規(guī)范農(nóng)村機(jī)構(gòu)。

南京農(nóng)業(yè)大學(xué)財(cái)政金融所褚保金指出，從江蘇的實(shí)踐看，所有者缺位的未得到實(shí)質(zhì)性解決，由此便產(chǎn)生一些消極，與此相關(guān)的治理結(jié)構(gòu)的有效運(yùn)行受到質(zhì)疑。的產(chǎn)權(quán)安排不能有效解決所有人缺位和內(nèi)部人控制問(wèn)題，因此治理結(jié)構(gòu)的有效運(yùn)行受到質(zhì)疑，“三會(huì)制度”難保不會(huì)重蹈覆轍，無(wú)論信用社經(jīng)營(yíng)狀況如何，社員存在“搭便車(chē)”心理，認(rèn)為不會(huì)對(duì)自身的利益產(chǎn)生重大影響。另外這種產(chǎn)權(quán)制度的安排，容易導(dǎo)致內(nèi)部人控制。也不存在為社員服務(wù)的內(nèi)在動(dòng)力，通過(guò)外部監(jiān)管來(lái)推動(dòng)支農(nóng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)其監(jiān)管成本可能較高。

還有專(zhuān)家認(rèn)為，目前推出的農(nóng)村信用社改革方案只是一個(gè)目標(biāo)有限的試點(diǎn)。首先從該方案的實(shí)施過(guò)程來(lái)看，它需要各方面的配合。如銀監(jiān)會(huì)對(duì)農(nóng)村信用社改造成為股份制和股份合作制有著較高的資本金和資本充足率的要求，而由于過(guò)去許多農(nóng)村信用社承擔(dān)了過(guò)重的農(nóng)業(yè)政策性負(fù)擔(dān)，沒(méi)有外界的支持，自身難以改造。目前，央行已表態(tài)，將利用發(fā)放專(zhuān)項(xiàng)再貸款或?qū)ｍ?xiàng)中央銀行票據(jù)等方式幫助試點(diǎn)地區(qū)農(nóng)村信用社化解部分包袱。同時(shí)，地方財(cái)政也應(yīng)盡快制定出另外50％存量不良資產(chǎn)的“買(mǎi)單辦法”；再如農(nóng)村信用社劃歸省政府管理，如果沒(méi)有相關(guān)的金融配套措施，也很難實(shí)施到位。譬如沒(méi)有農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)、農(nóng)村存款保險(xiǎn)機(jī)制，一旦發(fā)生大面積的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，地方政府很難承擔(dān)救助責(zé)任。其次，即使方案得到實(shí)施，要想達(dá)到最終期望的目的，也還有進(jìn)一步改良的余地。

如方案重點(diǎn)解決了中央政府和省政府之間的權(quán)力與責(zé)任的劃分，但問(wèn)題的實(shí)質(zhì)是如何使改制后的農(nóng)村信用社真正有積極性按商業(yè)條件運(yùn)作，為此需要盡量減少政府的股權(quán)，積極引入多元化負(fù)責(zé)的股東，把農(nóng)村信用社的基本決策權(quán)交還給所有者、董事會(huì)和由其任命的管理層。再如如何保證股份合作制銀行為了盈利，將資金運(yùn)作非農(nóng)化？將來(lái)有無(wú)必要更進(jìn)一步下降管理層次，建立地市級(jí)管理的農(nóng)業(yè)合作制銀行以更好地滿足基層農(nóng)業(yè)的金融服務(wù)需求？

另外，我國(guó)目前尚未針對(duì)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的相關(guān)。取而代之以人民銀行制度并負(fù)責(zé)實(shí)施的一些規(guī)定，以及各級(jí)信用社參照中國(guó)人民銀行擬訂的范本制訂的章程，而這些規(guī)定和章程的法律效力比較低。按照法律經(jīng)濟(jì)學(xué)的邏輯，法律在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的基本功能是為市場(chǎng)交易提供了強(qiáng)制性的行為規(guī)范，使參與交易的各經(jīng)濟(jì)主體形成穩(wěn)定的收益預(yù)期，從而減少交易成本，提高經(jīng)濟(jì)效率。具體到農(nóng)村信用社，若法律機(jī)制不健全，則可能導(dǎo)致信用社內(nèi)部的交易規(guī)則、信用社和人民銀行、地方政府的交易規(guī)則不規(guī)范，阻礙經(jīng)濟(jì)效率的提到。因而有必要盡快出臺(tái)相關(guān)法律，對(duì)違規(guī)行為給予必要的懲罰措施。

作為一繁重而復(fù)雜的系統(tǒng)工程，農(nóng)信社改革因其積重難返，也就注定了改革過(guò)程中必然充斥著現(xiàn)實(shí)與傳統(tǒng)的沖撞，習(xí)慣與創(chuàng)新的妥協(xié)，甚至是一次次的試過(guò)重來(lái)。讓我們祝試點(diǎn)改革一路走好，早日在全國(guó)推開(kāi)。

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1． 農(nóng)信社改革還缺什么？國(guó)家信息中心

2． 當(dāng)前農(nóng)信社改革的幾個(gè)問(wèn)題 國(guó)家信息中心

3． 明晰產(chǎn)權(quán)關(guān)系是中國(guó)農(nóng)村信用社體制改革的關(guān)鍵 國(guó)家信息中心

4． 不斷推進(jìn)農(nóng)村金融體制改革 積極支持農(nóng)信社改革試點(diǎn)工作 周小川 國(guó)家信息中心

5． 如何將農(nóng)信社改革推向縱深？周建初

何明生 國(guó)家信息中心

6． 對(duì)農(nóng)村信用合作社改革的思考 國(guó)家信息中心

7． 農(nóng)村信用社改革總體框架設(shè)計(jì) 史建平 國(guó)家信息中心

8． 農(nóng)信社改革冷思考 國(guó)家信息中心

9． 深化農(nóng)村信用社改革改進(jìn)農(nóng)村金融服務(wù) 國(guó)家信息中心

10．社改革應(yīng)整體推進(jìn) 國(guó)家信息中

篇3

關(guān)鍵詞：國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行股份制改造法人治理結(jié)構(gòu)控股權(quán)

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深入,在微觀組織重組層面上的改革已不可避免地推進(jìn)到了當(dāng)前整個(gè)微觀基礎(chǔ)再造中最復(fù)雜、最難以推進(jìn)的金融領(lǐng)域。推進(jìn)金融業(yè)，尤其是國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行進(jìn)行現(xiàn)代企業(yè)制度改革已成為改革的重點(diǎn)。在經(jīng)濟(jì)全球化，特別是我國(guó)即將加入WTO，銀行業(yè)的對(duì)外開(kāi)放已成定局的今天。國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行有必要借鑒國(guó)際銀行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行改革，壯大自身的實(shí)力，以在未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)中爭(zhēng)取主動(dòng)，跟上國(guó)際銀行業(yè)發(fā)展的潮流。

一、國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行改革的必要性與緊迫性

1、國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行改革是建立現(xiàn)代金融體制的迫切要求

“十五”時(shí)期,我國(guó)金融體制改革主要是圍繞金融機(jī)構(gòu)體系、金融市場(chǎng)體系和金融監(jiān)管體系三大方面進(jìn)行深化改革和完善建設(shè)。在深化金融機(jī)構(gòu)體系改革方面,具有制度創(chuàng)新意義的是深化國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行的產(chǎn)權(quán)制度改革和實(shí)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)的多元化發(fā)展。中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)戴相龍指出，“深化國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行改革是中國(guó)金融體制改革的重點(diǎn)，爭(zhēng)取用5年左右或更長(zhǎng)一些時(shí)間，把中國(guó)四家國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行改革為在國(guó)際金融市場(chǎng)上具有一定競(jìng)爭(zhēng)能力的現(xiàn)代化大型商業(yè)銀行。為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，從今年開(kāi)始，要按照建立現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，分步對(duì)國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行進(jìn)行綜合改革?！?/p>

健全的適應(yīng)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求的金融體系，是金融機(jī)構(gòu)結(jié)構(gòu)完善的金融體系，其主體應(yīng)該多元化。但四大國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行一直牢牢占有著70%左右的市場(chǎng)份額,新興商業(yè)銀行很難動(dòng)搖其在國(guó)內(nèi)銀行業(yè)中的穩(wěn)固壟斷地位,更無(wú)法在大規(guī)模范圍內(nèi)同其展開(kāi)公平競(jìng)爭(zhēng)。由此引發(fā)的為擴(kuò)大市場(chǎng)份額的不規(guī)范甚至惡性競(jìng)爭(zhēng),不僅造成了金融資源的巨大浪費(fèi),而且積累了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中大量的金融風(fēng)險(xiǎn)，給經(jīng)濟(jì)的持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展埋下隱患。

2、我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行自有資本金不足，且不良資產(chǎn)率過(guò)高。

按《巴塞爾協(xié)議》的規(guī)定，商業(yè)銀行的資本充足率不得低于8%，其中核心資本充足率不得低于4%。我國(guó)國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行普遍未能達(dá)到這一標(biāo)準(zhǔn)。從國(guó)際大銀行的情況來(lái)看，2000年，世界前20家大銀行（不包括中國(guó)的銀行）平均資本充足率為11.52%，中國(guó)國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行資本充足率與國(guó)際大銀行相比還存在著較大差距（一般認(rèn)為不足8%），從而制約著商業(yè)銀行的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和擴(kuò)張能力。從不良資產(chǎn)比率來(lái)看，世界前20家大銀行，其平均不良資產(chǎn)率為僅為3.27%，其中花旗銀行和美洲銀行的不良資產(chǎn)率分別為1.4%和0.85%，而中國(guó)四大國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)率高達(dá)20%左右。[1]國(guó)有商業(yè)銀行的資本不足嚴(yán)重削弱了銀行消化貸款損失的能力，而且有可能危及到整個(gè)金融體系的安全，加大整個(gè)金融系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)。

3、國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)不明晰，承擔(dān)了過(guò)多的政策性業(yè)務(wù)。

傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)體制下，單一的國(guó)有產(chǎn)權(quán)形式內(nèi)在的決定了我國(guó)國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行政企合一的制度特征。在原有體制下，國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行承擔(dān)了過(guò)多的政策性業(yè)務(wù)，導(dǎo)致大量不良資產(chǎn)的產(chǎn)生。改革開(kāi)放以前，國(guó)有企業(yè)最重要的資金渠道是財(cái)政，但隨著體制改革的深入，為國(guó)有企業(yè)提供資金推動(dòng)國(guó)企發(fā)展成為國(guó)有銀行的歷史重任。進(jìn)入80年代后，國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行取代了財(cái)政成為國(guó)有企業(yè)最重要的資金供給者。據(jù)統(tǒng)計(jì)，改革以來(lái)，國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行每年貸款額的80%以上流向了國(guó)有企業(yè)。1996年底，國(guó)有企業(yè)占用的國(guó)有銀行貸款余額47434.7億元。沒(méi)有銀行的金融支持，國(guó)有企業(yè)的增長(zhǎng)是不可能實(shí)現(xiàn)的。但是，這種金融支持卻使國(guó)有銀行付出了沉重的代價(jià)，1999年成立的四大資產(chǎn)管理公司就接收了國(guó)有銀行在1995年前產(chǎn)生的1.3萬(wàn)億的呆壞帳。據(jù)官方估計(jì)，這還只能使國(guó)有銀行的呆壞帳率下降到20%以?xún)?nèi)。只有明確了國(guó)有商業(yè)銀行的產(chǎn)權(quán)關(guān)系，建立現(xiàn)代金融公司治理結(jié)構(gòu)，才能使國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行成為真正的商業(yè)銀行。只有剝離政策性業(yè)務(wù)，才能真正搞活國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行。

4、國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行實(shí)行股份制，是應(yīng)對(duì)加入WTO挑戰(zhàn)的需要。

我國(guó)即將加入WTO，這意味著我國(guó)市場(chǎng)將向世界全方位開(kāi)放，意味著我國(guó)經(jīng)濟(jì)將全面融入經(jīng)濟(jì)全球化的大潮，我國(guó)企業(yè)將面臨全面的競(jìng)爭(zhēng)，特別是金融企業(yè)面對(duì)的挑戰(zhàn)更為激烈。現(xiàn)階段我國(guó)國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行面對(duì)外資銀行的挑戰(zhàn)存在著嚴(yán)重的不足。首先是體制和機(jī)制上的不足。世貿(mào)組織的基本原則就是公平競(jìng)爭(zhēng)，減少、消除壁壘和保護(hù)。如果四家國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行仍然以政企不分、政府色彩濃厚，不具備完全市場(chǎng)主體和法人主體的狀態(tài)入世，那么在外資銀行取得國(guó)民待遇后，不但會(huì)被視為違背世貿(mào)原則，而且也難以在競(jìng)爭(zhēng)中取勝。其次是實(shí)力的不足，能夠在國(guó)際上四處擴(kuò)張的外資銀行，大都是規(guī)模大，實(shí)力強(qiáng)，資本充足，國(guó)際業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)豐富、業(yè)績(jī)優(yōu)良的大銀行。我國(guó)國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行業(yè)務(wù)品種單一，金融創(chuàng)新動(dòng)力和能力低。按四家國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行現(xiàn)有的體制，是難以從根本上解決這些問(wèn)題的，必須對(duì)它們進(jìn)行股份制改造。這是符合現(xiàn)代金融企業(yè)發(fā)展的方向的。

一、國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行改革方案

四大國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行是我國(guó)金融體系最主要的組成部分，其地位的重要性顯而易見(jiàn)。其改革涉及到金融體系、金融市場(chǎng)和整個(gè)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定運(yùn)行和發(fā)展。為保證改革成功，應(yīng)該有穩(wěn)妥的方案為藍(lán)本進(jìn)行改革。

1、國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行的產(chǎn)權(quán)改革方案

首先，為使國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)清晰,應(yīng)設(shè)立國(guó)有銀行控股公司,專(zhuān)門(mén)代表國(guó)家對(duì)國(guó)有銀行行使所有權(quán),從而割斷政府對(duì)商業(yè)銀行的直接干預(yù)，避免商業(yè)銀行承擔(dān)過(guò)多的政策性業(yè)務(wù),這樣可以明確國(guó)有資產(chǎn)出資人資格，明晰國(guó)有產(chǎn)權(quán)關(guān)系。國(guó)有銀行控股公司可以作為國(guó)有資產(chǎn)所有者的代表，應(yīng)是現(xiàn)代企業(yè)制度中委托---鏈條上的第一層人角色.

其次，在國(guó)有銀行控股公司之下，應(yīng)將四家國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行改造成銀行集團(tuán)公司，將大量不良資產(chǎn)與優(yōu)良的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)進(jìn)行適當(dāng)分離，對(duì)原有資產(chǎn)進(jìn)行分拆、重組，以集中優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)成立商業(yè)銀行股份有限公司。而且成立四家國(guó)有商業(yè)銀行集團(tuán)公司后,集團(tuán)下面可以分別設(shè)立幾家有限責(zé)任公司,如后勤保障公司,物業(yè)管理公司和該商業(yè)銀行股份有限公司,即某某銀行股份有限公司。通過(guò)這家股份有限公司進(jìn)行上市融資，可以為今后整個(gè)集團(tuán)公司的上市做好鋪墊和準(zhǔn)備，也可以利用這家上市的股份金融控股集團(tuán)公司，使經(jīng)營(yíng)多元化，應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)外的競(jìng)爭(zhēng)。有限公司來(lái)并購(gòu)一些其他金融機(jī)構(gòu)如一些經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)好的證券公司、保險(xiǎn)公司等，跳出原有法律框架的約束，成為金融控股集團(tuán)公司，使經(jīng)營(yíng)多元化，應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)外的競(jìng)爭(zhēng)。結(jié)構(gòu)示意圖參見(jiàn)圖1。

圖1、

2、法人治理結(jié)構(gòu)與機(jī)構(gòu)結(jié)構(gòu)體系的改革方案

在成立的新的股份有限公司內(nèi)，股權(quán)應(yīng)多元化，可以設(shè)立集團(tuán)公司股、機(jī)構(gòu)法人股、公眾股和外資股，其所占比例應(yīng)該明確，防止出現(xiàn)在部分國(guó)有企業(yè)中由于國(guó)有股比例過(guò)重而導(dǎo)致的一系列問(wèn)題。公司進(jìn)行治理結(jié)構(gòu)改造時(shí)，必須嚴(yán)格按照《公司法》的有關(guān)內(nèi)容，保證股東大會(huì)作為公司最高權(quán)力機(jī)構(gòu)的地位。不存在國(guó)家股，轉(zhuǎn)由集團(tuán)公司代表國(guó)家作為第一大股東，具有相對(duì)控股權(quán)。外資股應(yīng)引進(jìn)國(guó)外戰(zhàn)略投資者，特別是那些國(guó)際上著名的大銀行參股，借此吸收國(guó)際著名大銀行的經(jīng)驗(yàn)，提高國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)管理水平。

股東大會(huì)----董事會(huì)-----經(jīng)理層----監(jiān)事會(huì)是公司治理結(jié)構(gòu)的基本模式。

首先，在國(guó)有商業(yè)銀行新的治理結(jié)構(gòu)這一制度安排中,董事會(huì)是代表股東的權(quán)利的管理者，是公司控制權(quán)的實(shí)際掌握者。董事會(huì)與股東會(huì)之間存在著一種信任托管關(guān)系,即董事會(huì)受股東之托經(jīng)營(yíng)其資產(chǎn),并承擔(dān)受托責(zé)任,對(duì)股東大會(huì)負(fù)責(zé)。董事會(huì)職能發(fā)揮效果的好壞，主要與董事會(huì)的獨(dú)立性、人員多少、董事會(huì)的組成和董事會(huì)的組織結(jié)構(gòu)有關(guān)。董事會(huì)中除了有代表集團(tuán)公司，代表存款人的人民銀行及銀行高級(jí)管理人員外，更應(yīng)引進(jìn)國(guó)外銀行家，國(guó)內(nèi)外專(zhuān)家學(xué)者來(lái)?yè)?dān)任外部董事，并保持一定的比例,參與股份有限公司的發(fā)展戰(zhàn)略的制定。董事長(zhǎng)可由集團(tuán)總公司的董事長(zhǎng)兼任，集團(tuán)公司董事長(zhǎng)由國(guó)有銀行控股公司委派產(chǎn)生。監(jiān)事會(huì)由股東大會(huì)產(chǎn)生,應(yīng)保持自身的獨(dú)立性，起到自身應(yīng)盡的職責(zé)。監(jiān)事應(yīng)由于銀行內(nèi)部員工，國(guó)家金融監(jiān)管部門(mén)代表，[2]中國(guó)人民銀行代表共同組成。監(jiān)事如果未正確履行監(jiān)督職責(zé),致使公司遭受損失,應(yīng)對(duì)公司負(fù)賠償責(zé)。如果對(duì)股東的利潤(rùn)造成損害,應(yīng)當(dāng)與公司一起負(fù)連帶賠償責(zé)任。同樣地,當(dāng)公司董事會(huì)成員或經(jīng)理的行為違反了法律、行政法規(guī)、公司章程或者侵犯了股東權(quán)益時(shí),監(jiān)事會(huì)有權(quán)獨(dú)立提起對(duì)公司或公司董事會(huì)、經(jīng)理的訴訟。股份制公司的治理結(jié)構(gòu)近期目標(biāo)見(jiàn)圖2、

圖2、我國(guó)現(xiàn)階段國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行法人治理結(jié)構(gòu)與機(jī)構(gòu)結(jié)構(gòu)

其次在機(jī)構(gòu)與結(jié)構(gòu)體系方面，總行經(jīng)理層作為董事會(huì)選聘的人,擁有對(duì)該股份公司的管理權(quán)，其對(duì)董事會(huì)負(fù)責(zé)(而不是向股東會(huì)負(fù)責(zé)),其聘任和解聘均由公司董事會(huì)做出決定。在結(jié)構(gòu)體系方面，我國(guó)國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行應(yīng)繼續(xù)保持總分支行制。各個(gè)分支機(jī)構(gòu)在總行的授權(quán)下開(kāi)展經(jīng)營(yíng)對(duì)于總行以下的各分行，可以考慮按照中國(guó)人民銀行的區(qū)行設(shè)置的辦法，即以按經(jīng)濟(jì)區(qū)域劃分設(shè)置分支機(jī)構(gòu)的原則,來(lái)重新設(shè)置國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行一、二級(jí)分行。區(qū)行行長(zhǎng)由總行行長(zhǎng)聘任產(chǎn)生。并逐層產(chǎn)生下一級(jí)分行經(jīng)理層。下一級(jí)分行經(jīng)理層直接對(duì)聘任他的區(qū)行經(jīng)理層負(fù)責(zé)。他們之間是一級(jí)一級(jí)的委托關(guān)系?？傂幸鞔_各經(jīng)營(yíng)行的經(jīng)營(yíng)管理權(quán)限,嚴(yán)格規(guī)范各級(jí)經(jīng)營(yíng)管理行的經(jīng)營(yíng)行為,實(shí)行授權(quán)經(jīng)營(yíng)管理制。各級(jí)分行只能在總行授權(quán)下嚴(yán)格按照國(guó)家法律法規(guī)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

二、國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行的控股權(quán)與上市方案

首先，正確安排國(guó)家的控股權(quán)是國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行股份制改造中的一個(gè)關(guān)鍵性問(wèn)題。商業(yè)銀行的資本運(yùn)營(yíng)完全是一種市場(chǎng)行為或商業(yè)性活動(dòng)。中國(guó)國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行股份化改革，如果過(guò)分強(qiáng)調(diào)國(guó)家對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行的控股權(quán)而且是絕對(duì)控股，這將與原有體制下的國(guó)有獨(dú)資銀行不會(huì)有很大的區(qū)別。但是，基于在經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌和對(duì)外開(kāi)放中保證國(guó)家對(duì)金融體系有充分的控制力，增強(qiáng)對(duì)外部意外沖擊的防御能力等方面的考慮。我們要保證國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控能力和防范風(fēng)險(xiǎn)，可以在相對(duì)控股的情況下采取適當(dāng)?shù)拇胧﹣?lái)保證國(guó)家利益。

為使國(guó)有商業(yè)銀行的產(chǎn)權(quán)多元化，應(yīng)該有計(jì)劃、有組織、有步驟地進(jìn)行，多方持股。前面已有論述，可以設(shè)立集團(tuán)公司股、機(jī)構(gòu)法人股、公眾股和外資股。其一，“集團(tuán)公司股”，它沒(méi)有必要占據(jù)絕對(duì)控股地位?？刹扇　包S金股”形式[3]，即以少數(shù)股份，就可控制其股權(quán)，使商業(yè)銀行與國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策能保持一致，自然地協(xié)調(diào)中央、地方與銀行三者的經(jīng)濟(jì)關(guān)系；雖然發(fā)行黃金股對(duì)于保護(hù)國(guó)家利益有重要意義，但這種特權(quán)只有在關(guān)系到銀行性質(zhì)等重大問(wèn)題才能發(fā)揮作用，以充分發(fā)揮其他股東對(duì)銀行的監(jiān)督作用。既要用特權(quán)優(yōu)先股有效地保護(hù)國(guó)家利益，又要防止政府利用特權(quán)優(yōu)先股干預(yù)銀行業(yè)務(wù)。其二，“法人股”，允許業(yè)績(jī)優(yōu)秀的大企業(yè)集團(tuán)參股該股份有限公司，以股票為利益紐帶，促進(jìn)金融資本與產(chǎn)業(yè)資本的融合，協(xié)調(diào)銀企之間的利益關(guān)系；同時(shí)也允許金融企業(yè)相互持股；其三，“個(gè)人股”，利用個(gè)人股權(quán)這種終極所有制形式的資本內(nèi)在增殖機(jī)制對(duì)整個(gè)產(chǎn)權(quán)關(guān)系所具有邊際調(diào)節(jié)力，使國(guó)有獨(dú)資銀行資本與個(gè)人資本有機(jī)結(jié)合；其四，“外資股”，所占比重不大，主要起到促進(jìn)與補(bǔ)充作用，以便于國(guó)有商業(yè)銀行國(guó)際化。各股所占比例可視具體情況而定。

其次，我國(guó)股票市場(chǎng)從建立以來(lái)，投機(jī)現(xiàn)象較為嚴(yán)重，這固然是新興市場(chǎng)不成熟的表現(xiàn)，但究其根源還在于缺乏值得長(zhǎng)期投資的企業(yè)或有實(shí)力的機(jī)構(gòu)投資對(duì)象。國(guó)有商業(yè)銀行以其利潤(rùn)豐厚、穩(wěn)定，股本規(guī)模大等特點(diǎn)，極易成為深受廣大投資者喜愛(ài)的板塊，從而起到穩(wěn)定大盤(pán)的中堅(jiān)作用（因?yàn)槲覈?guó)儲(chǔ)蓄率高居不下，國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行的股票是中小投資者的首選，風(fēng)險(xiǎn)性與收益性在一個(gè)比較適中的比例，也是分流高額儲(chǔ)蓄的一個(gè)較為穩(wěn)妥的方法）從深發(fā)展和浦發(fā)銀行的情況來(lái)看，深發(fā)展在其高速成長(zhǎng)期曾經(jīng)領(lǐng)漲大盤(pán)，在其平穩(wěn)經(jīng)營(yíng)階段則與后上市的浦發(fā)銀行共同成為主力運(yùn)作的指標(biāo)股，起到護(hù)盤(pán)的作用。[4]國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行上市后，市場(chǎng)上將形成一個(gè)較大的金融板塊，由于其在市值中占有較大的比重，且股價(jià)相對(duì)穩(wěn)定，必將成為調(diào)節(jié)大盤(pán)走勢(shì)和抑制投機(jī)的理想杠桿。

但是考慮到中國(guó)股票市場(chǎng)的市容量，即使只一家商業(yè)銀行進(jìn)行股份制改造后的股份有限公司整體在國(guó)內(nèi)上市，對(duì)市場(chǎng)的沖擊也將會(huì)很大，中國(guó)的股市很難容納這樣巨大規(guī)模的資產(chǎn)總量。因此可以考慮多種方案，例如，可以境內(nèi)境外分別上市，也可以通過(guò)買(mǎi)殼的途徑在境內(nèi)境外上市。在實(shí)踐上，中國(guó)工商銀行已通過(guò)收購(gòu)香港上市銀行----友聯(lián)銀行（現(xiàn)已更名為工銀亞洲，ICB-CAsia），開(kāi)創(chuàng)了國(guó)有商業(yè)銀行在境外收購(gòu)上市銀行的先河，中國(guó)銀行也已宣布合并原中銀集團(tuán)旗下在香港的10家銀行，組建新的中銀集團(tuán)并積極籌劃在香港和紐約上市。[5]  

三、國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行股份制改造過(guò)程中應(yīng)注意的問(wèn)題

國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行的股份制改革中面臨著諸多的問(wèn)題，其中最重要的有：

1、信用風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。長(zhǎng)期以來(lái)國(guó)有商業(yè)銀行有國(guó)家信譽(yù)的支持，可以獲得大量低成本的資金來(lái)維持其低效率運(yùn)轉(zhuǎn)。股份制改革將改變它“國(guó)有獨(dú)資”的身份，使其變成承擔(dān)有限責(zé)任的股份制公司，從而使其有了從市場(chǎng)退出的機(jī)制，這就意味著其將失去了國(guó)家信譽(yù)提供的信用擔(dān)保，有可能導(dǎo)致存款人信心的喪失而造成支付危機(jī)，使流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)集中顯化。如果不能有效的控制信用風(fēng)險(xiǎn)，就有可能使銀行陷入危險(xiǎn)的境地。針對(duì)這一情況，我國(guó)應(yīng)建立有效的存款保險(xiǎn)制度，以增強(qiáng)存款人對(duì)銀行的信心，避免股份制改革使部分居民產(chǎn)生恐慌心理，并減少銀行破產(chǎn)對(duì)金融市場(chǎng)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的沖擊，保護(hù)存款人的利益。

2、貨幣是社會(huì)生產(chǎn)的重要推動(dòng)力，是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的血脈，經(jīng)濟(jì)如果失去貨幣資金，將很難前進(jìn)。由于股份制改造后，國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行成為自主經(jīng)營(yíng)自負(fù)盈虧的現(xiàn)代金融企業(yè)，追求利潤(rùn)最大化將成為其要目標(biāo)，如何促進(jìn)落后的地區(qū)金融的發(fā)展，特別是在促進(jìn)西部大開(kāi)發(fā)中發(fā)揮應(yīng)有的作用，是我們應(yīng)關(guān)注的焦點(diǎn)問(wèn)題之一。國(guó)家應(yīng)利用宏觀經(jīng)濟(jì)政策，來(lái)加大銀行對(duì)西部的投資力度，但不應(yīng)利用行政手段干預(yù)商業(yè)銀行的信貸行為，保證國(guó)有商業(yè)銀行獨(dú)立市場(chǎng)主體的地位。

篇4

20*年,我市認(rèn)真貫徹十六屆四中、五中全會(huì)精神和國(guó)務(wù)院《關(guān)于20*年深化經(jīng)濟(jì)體制改革的意見(jiàn)》，堅(jiān)持科學(xué)發(fā)展觀，按照市委、市政府的工作部署和我委《關(guān)于我市體改工作的幾點(diǎn)意見(jiàn)》，突出工作重點(diǎn)，努力攻堅(jiān)破難，積極穩(wěn)妥推進(jìn)，全市經(jīng)濟(jì)體制改革工作繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)。

(一)企業(yè)改革繼續(xù)推進(jìn)。我市企業(yè)改革以建立現(xiàn)代企業(yè)制度為目標(biāo)，以產(chǎn)權(quán)制度改革為重點(diǎn)，企業(yè)改革進(jìn)一步深化發(fā)展。通過(guò)企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革，現(xiàn)代企業(yè)制度的框架初步建立，企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制進(jìn)一步轉(zhuǎn)換，國(guó)有、集體資產(chǎn)從一般競(jìng)爭(zhēng)性企業(yè)中逐步退出。經(jīng)濟(jì)成份由單一的國(guó)有、集體所有制向多種經(jīng)濟(jì)成份的股份制、股份合作制以及個(gè)體私營(yíng)方向發(fā)展，所有制結(jié)構(gòu)多元化的格局已經(jīng)形成。

1、縣屬企業(yè)改革工作已經(jīng)基本完成。截止目前，全市縣屬企業(yè)762家。其中，國(guó)有、集體資產(chǎn)全部退出企業(yè)565家，占74.15%；國(guó)有、集體資產(chǎn)部分退出的企業(yè)123家，占16.41%；國(guó)有、集體資產(chǎn)尚未退出的企業(yè)74家，占9.7%。全市縣屬?lài)?guó)有企業(yè)改革任務(wù)已經(jīng)基本完成，國(guó)有、集體資產(chǎn)已經(jīng)在競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域有序退出，多元化的所有制結(jié)構(gòu)格局已經(jīng)形成，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力得到提高。

2、以6家困難工業(yè)企業(yè)解困為重點(diǎn)的市屬企業(yè)改革繼續(xù)推進(jìn)。市屬74家企業(yè)(不含房地產(chǎn)、公益性等企業(yè))中，國(guó)有、集體資產(chǎn)全部退出46家，占62.16%；國(guó)有、集體資產(chǎn)部分退出8家，占10.81%；國(guó)有、集體資產(chǎn)尚未退出的企業(yè)20家，占27.03%。市屬工業(yè)企業(yè)(經(jīng)委系統(tǒng))23家，通過(guò)改革，國(guó)有(集體)資產(chǎn)全部退出，基本完成改制任務(wù)的14家，占60.9%；尚未改制和改制不到位的企業(yè)9家，占39.1%，其中國(guó)有獨(dú)資企業(yè)6家（華魯恒升、德棉集團(tuán)、石油化工、德森集團(tuán)、宏力集團(tuán)、三棉），國(guó)有參、控股企業(yè)3家（*制藥、*鍋爐、泰康藥業(yè)）。市屬6家困難工業(yè)企業(yè)改革在2004年工作的基礎(chǔ)上繼續(xù)全力推進(jìn)。軸承公司的深化產(chǎn)權(quán)制度改革工作已經(jīng)結(jié)束，正在解決遺留問(wèn)題；鍋爐公司的改革方案正在研究，準(zhǔn)備實(shí)施；宏力集團(tuán)已經(jīng)進(jìn)入企業(yè)破產(chǎn)程序，正在進(jìn)行職工安置的準(zhǔn)備工作；三棉正在進(jìn)行企業(yè)改革方案的準(zhǔn)備工作。

3、糧食系統(tǒng)企業(yè)改革全面推開(kāi)。按照《山東省人民政府關(guān)于深化國(guó)有糧食企業(yè)改革的意見(jiàn)》精神，結(jié)合*實(shí)際，市政府制定了《關(guān)于深化國(guó)有糧食企業(yè)改革的意見(jiàn)》，明確了全市糧食企業(yè)改革工作總體要求、任務(wù)目標(biāo)和有關(guān)政策。市屬糧食企業(yè)和各縣市正在研究具體實(shí)施方案，因地因企制宜積極推進(jìn)，爭(zhēng)取按照確定的時(shí)間進(jìn)度完成任務(wù)。

4、公用事業(yè)單位改革已在市燃?xì)夤景才旁圏c(diǎn)，為保證改革的順利進(jìn)行，根據(jù)建設(shè)部《市政公用事業(yè)特許經(jīng)營(yíng)管理辦法》、省政府《關(guān)于加快市政公用事業(yè)改革的意見(jiàn)》，起草了《*市公用事業(yè)特許經(jīng)營(yíng)管理辦法》，已經(jīng)各部門(mén)會(huì)簽，報(bào)市政府法制辦審核。

建委、林業(yè)、農(nóng)業(yè)、交通、公路系統(tǒng)的企業(yè)改革正在逐步推開(kāi)。

（二）農(nóng)村經(jīng)濟(jì)體制改革繼續(xù)深化。一是按照中央、省的統(tǒng)一部署，我市進(jìn)行了以“三取消、兩調(diào)整、一改革”為主要內(nèi)容的農(nóng)村稅費(fèi)改革試點(diǎn)工作。稅費(fèi)改革后，全市農(nóng)民負(fù)擔(dān)由71464萬(wàn)元減為52382萬(wàn)元，減少19081萬(wàn)元，全市人均減負(fù)44元，減負(fù)率為26.7%。2004年全面取消了農(nóng)業(yè)特產(chǎn)稅，“兩工”使用數(shù)量由原來(lái)的20個(gè)降為10個(gè)，農(nóng)業(yè)稅稅率降低了3個(gè)百分點(diǎn)。今年農(nóng)業(yè)稅稅率在去年的基礎(chǔ)上，又降低了2個(gè)百分點(diǎn)，由原來(lái)的3％變?yōu)?%，農(nóng)業(yè)稅附加同步降低，有條件的地方全部免征了農(nóng)業(yè)稅。二是積極探索農(nóng)村財(cái)務(wù)管理新模式。在全省率先推行了“兩級(jí)管帳一級(jí)管錢(qián)”的農(nóng)村財(cái)務(wù)管理體制改革。目前我市德城區(qū)、陵縣、平原、夏津、武城、禹城、臨邑、經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)8個(gè)縣市區(qū)已全面推行了農(nóng)村財(cái)務(wù)管理電算化，實(shí)行了微機(jī)聯(lián)網(wǎng)監(jiān)控，提高了我市農(nóng)村財(cái)務(wù)管理的水平。三是完善農(nóng)村土地承包制度改革。目前全市有耕地的8302個(gè)村，已有8068個(gè)村完成了第二輪土地延包工作，占總村數(shù)的97.18%，全市已有110.75萬(wàn)戶(hù)頒發(fā)了土地經(jīng)營(yíng)權(quán)證書(shū)到戶(hù)率達(dá)98.41%。四是完善農(nóng)村林權(quán)制度改革。開(kāi)展了以林地、林木拍賣(mài)承包為主要內(nèi)容的林權(quán)制度改革，把屬于集體的溝渠路四荒地按20-30年承包期不變的形式一次性拍賣(mài)給愿意植樹(shù)的個(gè)人，并要求他們嚴(yán)格按照規(guī)劃植樹(shù)。五是利用經(jīng)濟(jì)杠桿提高林業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，拉動(dòng)林業(yè)的發(fā)展。幾年來(lái)我市禹城的賀友、陵縣的中茂圣源木漿造紙、晨鳴人造板、小棗加工、葡萄酒生產(chǎn)、寧津、樂(lè)陵的家具生產(chǎn)等一批大企業(yè)的建設(shè)，帶動(dòng)了木材價(jià)格和果品價(jià)格的上揚(yáng)，促進(jìn)了林業(yè)發(fā)展，增加了農(nóng)民收入。

（三）財(cái)政管理體制改革取得新進(jìn)展。一是調(diào)整縣鄉(xiāng)財(cái)政管理體制。從20*年起將鄉(xiāng)鎮(zhèn)中小學(xué)教師工資支出和鄉(xiāng)鎮(zhèn)離休人員“兩費(fèi)”統(tǒng)一上劃到縣管理，重新核定鄉(xiāng)鎮(zhèn)收支范圍和基數(shù)，合理確定鄉(xiāng)鎮(zhèn)財(cái)政體制。二是全面推行以“村財(cái)鄉(xiāng)管”為主要內(nèi)容的村級(jí)財(cái)務(wù)管理辦法。在保證村級(jí)資金所有權(quán)、支配權(quán)不變的前提下，由鄉(xiāng)鎮(zhèn)代管村級(jí)財(cái)務(wù)，實(shí)行專(zhuān)戶(hù)管理，核算到村，明細(xì)到項(xiàng)，嚴(yán)禁截留、挪用或以任何形式改變用途。三是積極推行鄉(xiāng)財(cái)縣管試點(diǎn)改革。20*年進(jìn)行了“鄉(xiāng)財(cái)鄉(xiāng)用縣管”改革試點(diǎn)，努力做到“預(yù)算統(tǒng)編、賬戶(hù)統(tǒng)設(shè)、資金統(tǒng)繳、支出統(tǒng)核、采購(gòu)統(tǒng)辦、票據(jù)統(tǒng)管”六個(gè)統(tǒng)管。四是開(kāi)展國(guó)庫(kù)管理制度試點(diǎn)改革。改革現(xiàn)行的財(cái)政性資金撥付方式，20*年成立了財(cái)政國(guó)庫(kù)集中支付中心，建立以國(guó)庫(kù)單一帳戶(hù)體系為基礎(chǔ)、資金繳撥以國(guó)庫(kù)集中支付為主要形式的國(guó)庫(kù)管理制度。五是深化事業(yè)單位財(cái)政管理改革。通過(guò)事業(yè)單位改革，最終實(shí)現(xiàn)財(cái)政供給由按單位人員撥付經(jīng)費(fèi)的“以人撥款”轉(zhuǎn)向“人事并舉”的目標(biāo)。

（四）事業(yè)單位改革正在進(jìn)行試點(diǎn)和基礎(chǔ)工作。省委、省政府2004年5月下發(fā)《關(guān)于推進(jìn)事業(yè)單位改革的意見(jiàn)》后，今年省政府又召開(kāi)會(huì)議進(jìn)行了全面部署。事業(yè)單位改革的指導(dǎo)思想、目標(biāo)任務(wù)和基本思路方法都已經(jīng)明確。我市的事業(yè)單位改革工作盡管沒(méi)有進(jìn)行部署，但是，已經(jīng)進(jìn)行了對(duì)改革方案進(jìn)行了仔細(xì)研究，待條件成熟后就可以在搞好試點(diǎn)的基礎(chǔ)上穩(wěn)步推進(jìn)。

（五）科技、教育、醫(yī)療衛(wèi)生體制改革取得進(jìn)展。落實(shí)“以縣為主”的農(nóng)村教育管理體制取得重要進(jìn)展，加強(qiáng)教育內(nèi)部管理體制改革，全面提高教育教學(xué)質(zhì)量，逐步深化辦學(xué)體制改革，堅(jiān)持外延發(fā)展與內(nèi)涵提高并舉，各級(jí)各類(lèi)教育事業(yè)得到持續(xù)快速發(fā)展，全市形成了初等、中等、高等教育相互銜接，普通、職業(yè)、成人教育協(xié)調(diào)發(fā)展的教育體系。根據(jù)市政府分管領(lǐng)導(dǎo)的意見(jiàn)，就市中醫(yī)院改革工作進(jìn)行了研究，根據(jù)市中醫(yī)院的具體情況，提出在市中醫(yī)院進(jìn)行醫(yī)療衛(wèi)生體制改革試點(diǎn)。

20*年經(jīng)濟(jì)體制改革工作雖然取得很大成績(jī)，同時(shí)也存在一些不容忽視的問(wèn)題。一是企業(yè)改革進(jìn)入攻堅(jiān)破難的關(guān)鍵性階段，一些老大難問(wèn)題阻礙了企業(yè)改革的進(jìn)展。市屬困難工業(yè)企業(yè)的改革，雖然從上到下盡了很大努力，但由于多年積累的一些棘手問(wèn)題解決起來(lái)非常困難，改革雖然取得了階段性成效，但繼續(xù)推進(jìn)改革的任務(wù)仍然十分艱巨。二是醫(yī)療衛(wèi)生、公用事業(yè)等單位改革進(jìn)展緩慢。醫(yī)療衛(wèi)生、公用事業(yè)等單位的改革涉及單位利益調(diào)整和廣大群眾切身利益，改革的政策性強(qiáng)、情況復(fù)雜，要加強(qiáng)有關(guān)政策的研究和制定，推進(jìn)醫(yī)療衛(wèi)生、公用事業(yè)等單位的改革。三是經(jīng)濟(jì)體制改革工作關(guān)系還沒(méi)有理順。市發(fā)改委機(jī)構(gòu)改革后，縣（市、區(qū)）的機(jī)構(gòu)改革工作沒(méi)有到位，全市經(jīng)濟(jì)體制改革的工作關(guān)系還沒(méi)有完全理順。市直單位經(jīng)濟(jì)體制改革工作關(guān)系還沒(méi)有完全建立。

二、2006年工作初步意見(jiàn)

2006年是“十一五”規(guī)劃的開(kāi)局年，要按照“十一五”規(guī)劃的總體要求，加快推進(jìn)體制改革，在經(jīng)濟(jì)體制改革中把握大局，突出重點(diǎn)，全面推進(jìn)。加強(qiáng)對(duì)各項(xiàng)改革的總體指導(dǎo)、統(tǒng)籌協(xié)調(diào)和綜合配套，正確處理改革發(fā)展穩(wěn)定的關(guān)系，努力做到改革方案周密穩(wěn)妥、工作推進(jìn)深入細(xì)致、風(fēng)險(xiǎn)防范及時(shí)有效，為順利實(shí)施“十一五”規(guī)劃開(kāi)好局、起好步。重點(diǎn)抓好以下工作。

（一）繼續(xù)深化和完善企業(yè)改革。以建立現(xiàn)代企業(yè)制度為目標(biāo)，以企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革為重點(diǎn)，繼續(xù)深化和完善企業(yè)改革。一是繼續(xù)推進(jìn)市屬企業(yè)改革。做好市屬困難工業(yè)企業(yè)改革和解困工作，盡快研究鍋爐公司的改革方案并實(shí)施；積極穩(wěn)妥地進(jìn)行宏力集團(tuán)破產(chǎn)工作，保持社會(huì)穩(wěn)定；認(rèn)真做好三棉的改革準(zhǔn)備工作，適時(shí)進(jìn)行改革工作的實(shí)施；研究好泰康、德森的改革方案并組織實(shí)施；做好德棉集團(tuán)、石油化工總廠的改革準(zhǔn)備工作。理順已經(jīng)改制企業(yè)的產(chǎn)權(quán)關(guān)系，對(duì)人均持股的改制企業(yè)，指導(dǎo)企業(yè)依法搞好股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整。二是穩(wěn)妥推進(jìn)糧食企業(yè)改革。按照市政府的部署，積極穩(wěn)妥地搞好糧食企業(yè)改革工作，認(rèn)真研究解決工作中的新情況、新問(wèn)題，保持社會(huì)穩(wěn)定，維護(hù)職工權(quán)益，按時(shí)完成改革任務(wù)。三是推進(jìn)公用事業(yè)改革。引導(dǎo)市政、供水、供氣、污水處理等公用事業(yè)單位，采取多種形式，積極穩(wěn)妥地搞好改革。要引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，放開(kāi)經(jīng)營(yíng)限制，允許外商和民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入公用事業(yè)領(lǐng)域參與改革和發(fā)展。四是對(duì)已形成一定規(guī)模的私營(yíng)企業(yè)，引導(dǎo)其擺脫家庭式的經(jīng)營(yíng)管理模式，通過(guò)股權(quán)多元化，形成有力于企業(yè)發(fā)展的股權(quán)結(jié)構(gòu)，逐步建立現(xiàn)代企業(yè)制度。五是搞好建委、林業(yè)、農(nóng)業(yè)、交通、公路等系統(tǒng)的企業(yè)改革工作。六是大力推動(dòng)企業(yè)戰(zhàn)略性重組，實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制的調(diào)節(jié)作用和政府的強(qiáng)力推動(dòng)作用，以政府推動(dòng)，市場(chǎng)運(yùn)作的模式，采取多種形式推動(dòng)社會(huì)資本和資源加快向優(yōu)勢(shì)企業(yè)、優(yōu)秀企業(yè)家聚集，做優(yōu)做大做強(qiáng)一批骨干企業(yè)。

（二）深化農(nóng)村經(jīng)濟(jì)體制改革。全面推進(jìn)農(nóng)村綜合改革，取消農(nóng)業(yè)稅，著力推進(jìn)鄉(xiāng)鎮(zhèn)機(jī)構(gòu)、農(nóng)村義務(wù)教育和縣鄉(xiāng)財(cái)政體制改革，鞏固農(nóng)村稅費(fèi)改革成果。加大對(duì)“三農(nóng)”工作的扶持力度，落實(shí)中央、省、市關(guān)于農(nóng)村稅費(fèi)改革和減輕農(nóng)民負(fù)擔(dān)工作的一系列方針政策，促進(jìn)我市農(nóng)業(yè)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的快速健康發(fā)展。進(jìn)一步強(qiáng)化農(nóng)村財(cái)務(wù)管理。加強(qiáng)農(nóng)村財(cái)務(wù)代管中心建設(shè)，加大農(nóng)村財(cái)務(wù)審計(jì)和財(cái)務(wù)公開(kāi)的力度，加大財(cái)政扶持力度，全部實(shí)現(xiàn)我市農(nóng)村財(cái)務(wù)電算化管理，提高我市的農(nóng)村財(cái)務(wù)管理水平。采取有力措施，解決土地延包工作中存在的問(wèn)題，切實(shí)保護(hù)農(nóng)民利益。積極探索新形勢(shì)下的土地流轉(zhuǎn)制度，引導(dǎo)農(nóng)民依法進(jìn)行土地流轉(zhuǎn)，促進(jìn)農(nóng)村和農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展。要積極促進(jìn)農(nóng)民增收，繼續(xù)推進(jìn)農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，發(fā)展農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)，壯大縣域經(jīng)濟(jì)，進(jìn)一步深化以林地、林木拍賣(mài)承包為主要內(nèi)容的林權(quán)制度改革，加強(qiáng)國(guó)家級(jí)生態(tài)公益林、商品林等林業(yè)資源體系建設(shè)。

（三）繼續(xù)推進(jìn)財(cái)政管理體制改革。以推進(jìn)公共財(cái)政體制建設(shè)為重點(diǎn)，繼續(xù)深化財(cái)政管理體制改革。一是進(jìn)一步完善市級(jí)以下財(cái)政體制。按照公共財(cái)政改革方向，合理界定市、縣、鄉(xiāng)財(cái)政關(guān)系，進(jìn)一步完善財(cái)政管理體制，理順縣鄉(xiāng)責(zé)權(quán)關(guān)系。二是建立健全合理有效的市級(jí)財(cái)政轉(zhuǎn)移支付制度。在今年試點(diǎn)的基礎(chǔ)上，在財(cái)政重點(diǎn)扶持縣全面推廣“鄉(xiāng)財(cái)鄉(xiāng)用縣管”改革試點(diǎn)，努力做到“預(yù)算統(tǒng)編、賬戶(hù)統(tǒng)設(shè)、資金統(tǒng)繳、支出統(tǒng)核、采購(gòu)統(tǒng)辦、票據(jù)統(tǒng)管”六個(gè)統(tǒng)管。三是全面開(kāi)展國(guó)庫(kù)管理制度改革。在今年國(guó)庫(kù)集中支付改革試點(diǎn)的基礎(chǔ)上，將全部單位都納入國(guó)庫(kù)集中支付范圍?？h（市、區(qū)）國(guó)庫(kù)集中支付制度改革明年全面展開(kāi)，將縣（市、區(qū)）的所有單位納入國(guó)庫(kù)集中支付范圍。

（四）做好科技、教育、醫(yī)療衛(wèi)生體制改革。深化教育體制改革。進(jìn)一步落實(shí)“以縣為主”的義務(wù)教育管理體制。加大教育投入，落實(shí)各級(jí)政府對(duì)義務(wù)教育經(jīng)費(fèi)投入責(zé)任，努力形成長(zhǎng)期、穩(wěn)定的教育經(jīng)費(fèi)來(lái)源渠道。深化教育管理體制改革，增強(qiáng)教育內(nèi)部活力。堅(jiān)持“凡上崗必競(jìng)爭(zhēng)”、“精簡(jiǎn)淘汰與新進(jìn)補(bǔ)充”并舉的原則，不斷優(yōu)化教師隊(duì)伍。改革分配制度，按照績(jī)效掛鉤，向教學(xué)一線傾斜的原則，落實(shí)以“課時(shí)補(bǔ)助”為主要形式的績(jī)效工資。推進(jìn)辦學(xué)體制改革。

繼續(xù)深化農(nóng)村衛(wèi)生改革。中心衛(wèi)生院基礎(chǔ)設(shè)施完善后，在人事管理制度、經(jīng)濟(jì)分配制度、人才建設(shè)制度等方面進(jìn)行改革探索。繼續(xù)推進(jìn)新型合作醫(yī)療試點(diǎn)。在不斷擴(kuò)大省、市、縣試點(diǎn)單位和參保農(nóng)民的基礎(chǔ)上，重點(diǎn)做好家庭帳戶(hù)設(shè)立、基金封閉運(yùn)行、統(tǒng)一用藥目錄、強(qiáng)化經(jīng)辦機(jī)構(gòu)建設(shè)、推進(jìn)計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)管理和建立公示制度等工作。逐步推動(dòng)城市醫(yī)療衛(wèi)生體制改革，合理調(diào)整醫(yī)療單位布局，力爭(zhēng)在深化醫(yī)療體制改革上有所突破。

篇5

這種狀況與電力發(fā)展的總體形勢(shì)極不適應(yīng)，與國(guó)企改革的設(shè)想和目標(biāo)也不適應(yīng)。電力改革應(yīng)該如何進(jìn)一步推進(jìn)？如何解決改革過(guò)程中出現(xiàn)的一系列問(wèn)題？

明確改革三大重點(diǎn)

根據(jù)國(guó)家規(guī)劃，到“十一五”末，央企將減少到80～100家。而且，在“主業(yè)原則不超過(guò)三個(gè)、企業(yè)鏈條最多不超過(guò)四級(jí)”的要求下，整合不僅在央企之間進(jìn)行，各企業(yè)內(nèi)部也要加大重組力度。

可以預(yù)見(jiàn)，未來(lái)兩年，無(wú)論是央企還是地方國(guó)企，在布局結(jié)構(gòu)調(diào)整過(guò)程中，加大整合力度，引入競(jìng)爭(zhēng)，打破壟斷，將成為未來(lái)改革的重點(diǎn)。

電力作為關(guān)系國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)，改革更多的將是國(guó)家管理國(guó)有資產(chǎn)方式及模式的改革。但電力又是眾所周知的壟斷行業(yè)，就要進(jìn)一步探索電力國(guó)有制的多種有效實(shí)現(xiàn)形式，積極采取能夠提高電力企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的組織形式和經(jīng)營(yíng)方式，實(shí)行投資主體多元化。在此基礎(chǔ)上，完善和健全電力企業(yè)現(xiàn)代企業(yè)制度，使電力企業(yè)真正得到科學(xué)發(fā)展。

在電力改革過(guò)程中，應(yīng)該強(qiáng)調(diào)三個(gè)重點(diǎn)：一是引入市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制的范圍和力度。包括市場(chǎng)準(zhǔn)入、資本準(zhǔn)入的范圍和條件。二是政府電力監(jiān)管的職能設(shè)計(jì)。三是電力國(guó)有資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓、委托管理、直接管理、投資控股等多元化管理方式的改革。最后達(dá)到電力企業(yè)監(jiān)管法制化、運(yùn)作公司化、勞動(dòng)合同化、供求市場(chǎng)化的改革目標(biāo)。

把握四個(gè)改革方向

首先，電力在整合過(guò)程中，要不斷深化公司制、股份制改革，形成比較規(guī)范的現(xiàn)代企業(yè)制度，逐步消除國(guó)企原有的政企不分、政資不分等弊端，使之更適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的要求。這是電力改革的方向之一。

深化電力體制改革的標(biāo)志之一，就是使更多的國(guó)有電網(wǎng)電力公司進(jìn)入資本市場(chǎng)。對(duì)于國(guó)家電網(wǎng)電力企業(yè)來(lái)說(shuō)，由于規(guī)模龐大，引入戰(zhàn)略投資者進(jìn)行股份制改革比較困難，但資本市場(chǎng)為其股份制改革提供了可能――通過(guò)整體上市等方式，將電網(wǎng)電力企業(yè)變?yōu)楣姵止晒?，是一條較徹底的股份制改革之路。

其次，引入競(jìng)爭(zhēng)、破除壟斷是電力改革的又一大方向。電力企業(yè)改革無(wú)論怎樣走，未來(lái)市場(chǎng)化是必然趨勢(shì)，壟斷經(jīng)營(yíng)必然要被打破。

這是“十七大”達(dá)成的共識(shí)，也是健全社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的必然要求。因此，打破壟斷，引入競(jìng)爭(zhēng)，既需要社會(huì)推動(dòng)和監(jiān)督；也需要政府推動(dòng)和監(jiān)督。必須制定切實(shí)可行的改革方案，引入市場(chǎng)化的用人機(jī)制、分配機(jī)制和經(jīng)營(yíng)機(jī)制，這是改革必須面對(duì)和解決的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。

當(dāng)然，破除壟斷并不是絕對(duì)的。引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制后，電力主業(yè)仍然會(huì)在一定區(qū)域呈現(xiàn)相對(duì)壟斷性。如主干網(wǎng)是全國(guó)性壟斷，還是某一區(qū)域相對(duì)壟斷，輸電企業(yè)、配電企業(yè)在多大范圍內(nèi)保持壟斷。關(guān)鍵在于對(duì)電力企業(yè)壟斷區(qū)域的合理定位，在什么范圍開(kāi)放市場(chǎng)，引入競(jìng)爭(zhēng)，決定了電力企業(yè)市場(chǎng)化改革的層次與深度。

第三，加大改革力度還在于對(duì)電力體制運(yùn)作成本的清晰化。從目前改革的難點(diǎn)來(lái)看，電力網(wǎng)絡(luò)建設(shè)成本與維護(hù)成本還很難進(jìn)行清晰界定，導(dǎo)致改革很難進(jìn)行深入。一旦深化改革，可能導(dǎo)致運(yùn)作成本高于原來(lái)的運(yùn)作成本，引起新的社會(huì)分配不公。由于區(qū)域或全國(guó)性的相對(duì)壟斷，電力運(yùn)作成本越不清晰，改革就越難以有效推動(dòng)。因此清晰電力體制運(yùn)作成本是將改革引向深入的重要依據(jù)。

第四，用工的社會(huì)化將推動(dòng)電力體制改革的深入。從國(guó)企運(yùn)作成本來(lái)看，實(shí)行社會(huì)化用工可以有效控制成本，利用崗位勞動(dòng)價(jià)值有效破除相對(duì)壟斷帶來(lái)的成本不清晰。因此深化社會(huì)化用工方式改革是電力體制改革獲得新進(jìn)展的必要條件。

著力推進(jìn)五方面內(nèi)容

面對(duì)深化電力改革的形勢(shì)，作為電力企業(yè)，要在苦練內(nèi)功上做好準(zhǔn)備，為提高競(jìng)爭(zhēng)力打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。筆者認(rèn)為應(yīng)重點(diǎn)從以下5方面著手，來(lái)適應(yīng)改革的需要。

第一，明確市場(chǎng)化戰(zhàn)略導(dǎo)向。既然未來(lái)市場(chǎng)化是必然趨勢(shì)，電力企業(yè)就必須按照市場(chǎng)化運(yùn)作規(guī)律，將國(guó)企傳統(tǒng)的運(yùn)作方式轉(zhuǎn)化為市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的運(yùn)作方式，改變過(guò)去形成的機(jī)關(guān)或事業(yè)化的管理模式，按照市場(chǎng)化導(dǎo)向形成未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略，構(gòu)建現(xiàn)代企業(yè)制度。這是電力企業(yè)目前必須解決的問(wèn)題。

第二，建立市場(chǎng)化的薪酬與考核機(jī)制。由于市場(chǎng)化改革要求企業(yè)按照市場(chǎng)成本來(lái)核定企業(yè)效益，因此電力企業(yè)要通過(guò)市場(chǎng)化的薪酬設(shè)計(jì)、績(jī)效考核來(lái)確定人工薪酬、引入激勵(lì)機(jī)制、控制國(guó)家投入成本，有效適應(yīng)大眾對(duì)用電成本降低的需要。

第三，建立職業(yè)化崗位職責(zé)體系與企業(yè)文化。從電力壟斷企業(yè)來(lái)看，目前崗位或多或少帶有行政化色彩，而不是按照職業(yè)化要求來(lái)設(shè)計(jì)，官本位思想還不同程度存在。這些顯然不適應(yīng)企業(yè)化、市場(chǎng)化的要求。只有實(shí)行職業(yè)化崗位職責(zé)體系才能促進(jìn)企業(yè)根本轉(zhuǎn)型。要從培養(yǎng)職業(yè)人的角度來(lái)考察人和任用人，改變過(guò)去培養(yǎng)行政干部的用人模式，形成市場(chǎng)化的崗位競(jìng)爭(zhēng)體系和企業(yè)文化。

第四，最大限度提高企業(yè)的生產(chǎn)水平。企業(yè)的最終目的是追逐最大利潤(rùn)。但是，電力企業(yè)有其特殊性，一方面要承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，接受?chē)?guó)家監(jiān)管，同時(shí)又是密集型生產(chǎn)特殊產(chǎn)品的企業(yè)，投資大，審批程序多，進(jìn)入門(mén)檻高，導(dǎo)致電力企業(yè)收入難于控制。然而，利潤(rùn)是由收入減去成本而獲得，在收入不可控的前提下，要增大利潤(rùn)就得在降低成本上下工夫。目前電力企業(yè)，80%左右是燃料成本，2%左右是人力成本，8%左右是管理成本，10%左右是生產(chǎn)成本，在人力成本和管理成本不變的情況下，要壓縮的只能是燃料成本和生產(chǎn)成本。而燃料價(jià)格是由市場(chǎng)來(lái)決定的，所以只能在量上降低消耗。因此，降低能耗，將是電力企業(yè)提高生產(chǎn)水平的關(guān)鍵。

第五，妥善解決好職工安置問(wèn)題。對(duì)于實(shí)施主輔分離、輔業(yè)改制的電力企業(yè)，要安置好從原企業(yè)分流出來(lái)的職工。對(duì)于擬改制為私營(yíng)或民營(yíng)性質(zhì)的企業(yè)，應(yīng)在改制方案中明確提出改制后盡量接收安置原企業(yè)職工的要求。

企業(yè)改制要符合兩條原則

前兩年，在電力企業(yè)集團(tuán)分拆發(fā)電業(yè)務(wù)、建立獨(dú)立企業(yè)的過(guò)程中，曾出現(xiàn)過(guò)2003年國(guó)資委、發(fā)改委、財(cái)政部緊急叫停電力系統(tǒng)職工持股的“37號(hào)文”所指出的各種不正?，F(xiàn)象，包括企業(yè)改制未經(jīng)中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行財(cái)務(wù)審計(jì)、國(guó)有資產(chǎn)未經(jīng)評(píng)估或未通過(guò)公開(kāi)競(jìng)價(jià)出售、國(guó)有電力企業(yè)的利潤(rùn)向電力系統(tǒng)職工投資的企業(yè)轉(zhuǎn)移，以及此后出現(xiàn)的未履行必要的市場(chǎng)程序、通過(guò)層層交易將清退職工股后產(chǎn)權(quán)極不明晰的企業(yè)變成私人公司等等問(wèn)題。

這些現(xiàn)象不符合國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的有關(guān)規(guī)定，也違背了產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的程序公正原則。這種不公正改制很可能導(dǎo)致財(cái)富集中到少數(shù)對(duì)企業(yè)有控制力的人手中。

近幾年，在電力改革過(guò)程中，由各地國(guó)有電力集團(tuán)分拆建立的電力系統(tǒng)職工持股企業(yè)資產(chǎn)急劇擴(kuò)張，引起了社會(huì)的廣泛關(guān)注。前一時(shí)期山東魯能集團(tuán)通過(guò)一系列運(yùn)作，促使職工股退出并轉(zhuǎn)化為私人企業(yè)集團(tuán)，引起更大震動(dòng)。這是電力改革過(guò)程出現(xiàn)的新問(wèn)題。這些事件的癥結(jié)并不在于國(guó)企改制和職工持股，而在于如何合理合法地實(shí)現(xiàn)國(guó)企改制和產(chǎn)權(quán)明晰。

電力企業(yè)改制無(wú)論采取哪一種形式，都要符合兩條基本原則：一是產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移必須符合公正公開(kāi)的原則；二是要符合“打破壟斷，引入競(jìng)爭(zhēng)，提高效率，降低成本，健全電價(jià)機(jī)制，優(yōu)化資源配置”的電力系統(tǒng)改革總體目標(biāo)。

然而從媒體披露的情況看，“魯能改制”在多個(gè)環(huán)節(jié)上有悖于這兩條原則。因?yàn)樽岆娏ζ髽I(yè)管理層兼任職工持股發(fā)電企業(yè)負(fù)責(zé)人，電力企業(yè)職工同時(shí)還是所持股的發(fā)電企業(yè)股東，這實(shí)際上通過(guò)股權(quán)和人事關(guān)系將廠網(wǎng)重新一體化，在電網(wǎng)和部分發(fā)電企業(yè)之間建立起有損于其他發(fā)電主體利益的股權(quán)和人事關(guān)系。這與“廠網(wǎng)分開(kāi)”、“競(jìng)價(jià)上網(wǎng)”、“形成競(jìng)爭(zhēng)性的電力市場(chǎng)”等電力體制改革目標(biāo)是背道而馳的。

《電力體制改革方案》規(guī)定，“十五”期間電力改革的主要任務(wù)是“實(shí)施廠網(wǎng)分開(kāi)、重組發(fā)電和電網(wǎng)企業(yè)，實(shí)行競(jìng)價(jià)上網(wǎng)，建立電力市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)則和政府監(jiān)管體系，初步建立競(jìng)爭(zhēng)、開(kāi)放的區(qū)域電力市場(chǎng)”。然而，改革已經(jīng)進(jìn)入第六個(gè)年頭，改革推而不進(jìn)，離當(dāng)年改革方案提出的要求相距甚遠(yuǎn)。其原因與電力改革中出現(xiàn)的問(wèn)題和偏差關(guān)系甚大。

篇6

一直以來(lái)，上海國(guó)資是僅次于央企的第二大國(guó)資系統(tǒng)。上海國(guó)有經(jīng)濟(jì)體量大，國(guó)資總額近10萬(wàn)億元，但是上海國(guó)企的通病往往都是“大而不強(qiáng)”。

這次上海出臺(tái)的國(guó)資20條改革舉措，被稱(chēng)為第二大國(guó)資系統(tǒng)的再起航。專(zhuān)家們認(rèn)為，此次《意見(jiàn)》的最大亮點(diǎn)，就是在分類(lèi)監(jiān)管、國(guó)資布局、建立公開(kāi)透明規(guī)范的國(guó)資流動(dòng)平臺(tái)、推行職業(yè)經(jīng)理人制度和股權(quán)激勵(lì)等方面都有創(chuàng)新。不過(guò)，筆者認(rèn)為，此次《意見(jiàn)》分類(lèi)改革措施似有美中不足，應(yīng)該步子再大一些，而具體分類(lèi)的也可以更加清晰一些。

首先，沒(méi)有觸動(dòng)政企不分的核心人事問(wèn)題。筆者認(rèn)為，人事制度應(yīng)完全分開(kāi)，不能把企業(yè)雇員當(dāng)成公務(wù)員看待，也不能再套用公務(wù)員的薪水標(biāo)準(zhǔn)，否則不利于國(guó)企業(yè)效率的提升，影響企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

國(guó)企改革已經(jīng)進(jìn)行了多年，國(guó)有及國(guó)有控股大中型企業(yè)套用黨政機(jī)關(guān)的行政級(jí)別，一直是國(guó)企改革的頑疾。在去年9月和今年6月，上海和廣東分別就“取消國(guó)企行政級(jí)別”問(wèn)題，進(jìn)行了相關(guān)的試點(diǎn)改革。但從實(shí)際效果來(lái)看，因觸及國(guó)企改革的核心利益，各方努力并未取得明顯效果。這次《意見(jiàn)》也沒(méi)有將國(guó)企的政企分開(kāi)問(wèn)題根本解決，所以改革仍有美中不足之處。

此外，這次上海國(guó)企改革，盡管在競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域放開(kāi)行政任命，只管三個(gè)崗位（董事長(zhǎng)、黨委書(shū)記、總裁），其他都放開(kāi)，有些地方總裁也要引入市場(chǎng)化。但是筆者認(rèn)為，以上這三個(gè)崗位瀹好是國(guó)企中最關(guān)鍵的崗位，一旦企業(yè)在宏觀層面決策失誤，結(jié)果會(huì)給企業(yè)帶來(lái)不可逆的災(zāi)難，所以這三個(gè)崗位不放開(kāi)，其他的國(guó)企中層職位市場(chǎng)化，對(duì)于國(guó)企的改革步子邁得不夠快。

再者，沒(méi)有明確提出鼓勵(lì)發(fā)展民企控股的混合所有制?！兑庖?jiàn)》雖然提出要發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，但是在如何引入民間資本控股國(guó)企，促進(jìn)國(guó)企改革方面，《意見(jiàn)》沒(méi)有提出。

盡管目前國(guó)家取消了投資門(mén)檻，但還是有很多民營(yíng)資本不愿意進(jìn)入國(guó)企，究其原因有二：其一，不少?lài)?guó)企體量巨大，民營(yíng)企業(yè)想要參股并獲得一定的話語(yǔ)權(quán)，最少要獲得10%的股份，這就需要民營(yíng)企業(yè)拿出數(shù)十億，甚至上百億元的資本，這不是一般民企可以隨便拿出的。其二，民企普遍擔(dān)心進(jìn)入國(guó)企后沒(méi)有話語(yǔ)權(quán)，還被別人駕馭，主要的利益，甚至全部的利益都被大股東拿走。

筆者認(rèn)為，民營(yíng)資本進(jìn)國(guó)企，不能夠一步到位，應(yīng)當(dāng)采取漸進(jìn)式的方式，優(yōu)先從競(jìng)爭(zhēng)性較強(qiáng)的領(lǐng)域、規(guī)模較小的國(guó)企進(jìn)入?！袄鄯e投票制”的改革可以先行。國(guó)企改革不僅要在產(chǎn)權(quán)多元化方面改革，同時(shí)應(yīng)該有一系列制度上的深層次改革。比如，體量巨大的國(guó)企暫時(shí)無(wú)法從母公司層面實(shí)現(xiàn)多元化，可以拿出一些項(xiàng)目做試點(diǎn)；民營(yíng)企業(yè)可以“組團(tuán)”投資國(guó)企。

其三，近年來(lái)隨著央企、國(guó)企利用手中資源的優(yōu)勢(shì)爭(zhēng)當(dāng)?shù)赝?，并且不斷推高各地房?jī)r(jià)的情況頻頻出現(xiàn)。中央政府一再?gòu)?qiáng)調(diào)央企不得進(jìn)入房地產(chǎn)業(yè)，并讓央企退出該領(lǐng)域，但是效果不彰。

而如今作為僅次于央企的第二大國(guó)資系統(tǒng)，上海國(guó)有經(jīng)濟(jì)體量龐大，國(guó)資總額達(dá)到10萬(wàn)億元，其下有眾多國(guó)有房企，這些國(guó)資房企除了謀利之外，更應(yīng)該分擔(dān)社會(huì)責(zé)任，應(yīng)該退出房地產(chǎn)市場(chǎng)，不要扮演助推房?jī)r(jià)飆升的角色。而在這次關(guān)乎上海國(guó)企改革的《意見(jiàn)》中，對(duì)國(guó)企退出房地產(chǎn)等競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域卻只字未提。

篇7

銀行控股公司控制著美國(guó)96%的銀行資產(chǎn),這一事實(shí)使得銀行控股公司成為研究美國(guó)銀行監(jiān)管和銀行業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)繞不過(guò)去的領(lǐng)域。

根據(jù)美國(guó)《銀行控股公司法》和美聯(lián)儲(chǔ)Y條例的定義,銀行控股公司(Bank Holding Company,簡(jiǎn)稱(chēng)BHC)是指直接或間接控制一家或多家銀行的公司,控制的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)為以下三種情況之一:一、持有被控制銀行25%或以上有表決權(quán)的股票;二、擁有選舉過(guò)半數(shù)董事的權(quán)限;三、擁有支配經(jīng)營(yíng)的權(quán)限。

要準(zhǔn)確理解該定義,有兩點(diǎn)特別值得注意:第一,銀行控股公司是指控制銀行的公司,而不是指銀行控制其他機(jī)構(gòu);第二,銀行控股公司不包括銀行參資入股基金公司、保險(xiǎn)公司等情形。根據(jù)其控股銀行子公司的數(shù)量,又可分為單銀行控股公司(One-Bank Holding Company,OBHC)和多銀行控股公司(Multi-Bank Holding Company,MBHC)。

銀行控股公司制的組織結(jié)構(gòu)在美國(guó)最為流行,它最初是規(guī)避政府對(duì)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理的產(chǎn)物,之后發(fā)展成為一種常見(jiàn)的金融機(jī)構(gòu)組織形式。

2007年美國(guó)爆發(fā)金融危機(jī)以來(lái),銀行控股公司自身的脆弱性、倒閉后對(duì)整個(gè)金融體系的沖擊以及銀行控股公司監(jiān)管薄弱問(wèn)題,都引發(fā)了人們的深刻思考。

一是監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于大型、相互關(guān)聯(lián)、高杠桿的銀行控股公司對(duì)金融體系和整個(gè)經(jīng)濟(jì)的危害缺乏足夠重視。

二是資本要求和流動(dòng)性要求過(guò)低。監(jiān)管部門(mén)并未要求銀行控股公司持有足以覆蓋交易性資產(chǎn)、高風(fēng)險(xiǎn)貸款與表外承諾項(xiàng)的充足資本,也未要求企業(yè)在經(jīng)濟(jì)情況良好時(shí)增資,為經(jīng)濟(jì)情況不好時(shí)做準(zhǔn)備,同時(shí)沒(méi)有要求企業(yè)作出計(jì)劃來(lái)應(yīng)對(duì)流動(dòng)性的嚴(yán)重緊縮等。

三是監(jiān)管分割導(dǎo)致并表監(jiān)管不充分,監(jiān)管套利嚴(yán)重。

2009年6月17日,美國(guó)財(cái)政部了《金融監(jiān)管改革――新基礎(chǔ):重建金融監(jiān)管》,在諸多改革建議中,特別強(qiáng)調(diào)了對(duì)大型金融機(jī)構(gòu)特別是銀行控股公司的監(jiān)管改革。

本文在分析美國(guó)銀行控股公司的監(jiān)管改革方案的基礎(chǔ)上,提出了中國(guó)金融集團(tuán)監(jiān)管和銀行控股股東監(jiān)管的相關(guān)建議。

一級(jí)金融控股公司的認(rèn)定

此次美國(guó)金融監(jiān)管改革方案,創(chuàng)設(shè)了一個(gè)新的監(jiān)管類(lèi)別:一級(jí)金融控股公司(Tier 1 FHC)。一級(jí)金融控股公司的認(rèn)定,主要依據(jù)三方面因素:機(jī)構(gòu)的倒閉將給經(jīng)濟(jì)及金融體系帶來(lái)較大影響;機(jī)構(gòu)的規(guī)模、杠桿率(含表外風(fēng)險(xiǎn)暴露)及對(duì)短期融資的依賴(lài)程度;機(jī)構(gòu)作為家庭、企業(yè)、州及地方政府的重要信貸來(lái)源,以及作為金融系統(tǒng)流動(dòng)性的重要來(lái)源。美聯(lián)儲(chǔ)將在與財(cái)政部協(xié)商的基礎(chǔ)上,對(duì)此類(lèi)機(jī)構(gòu)的認(rèn)定和監(jiān)管制定專(zhuān)門(mén)的規(guī)則。

改革方案強(qiáng)調(diào),一級(jí)金融控股公司應(yīng)該受到比普通金融機(jī)構(gòu)更嚴(yán)格、更審慎的監(jiān)管。

根據(jù)方案,一級(jí)金融控股公司不局限于銀行控股公司,任何可能對(duì)金融體系和經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重沖擊的金融機(jī)構(gòu),不管目前是否被界定為銀行控股公司,不管是否控股保險(xiǎn)存款機(jī)構(gòu),都可被視為一級(jí)金融控股公司。

此舉旨在解決一些大型金融集團(tuán)(如AIG)通過(guò)不控股銀行,或控制不被《銀行控股公司法》列為“銀行”定義的聯(lián)邦保險(xiǎn)存款機(jī)構(gòu)(federally insured depository institutions),從而逃避銀行控股公司監(jiān)管的問(wèn)題。

改革方案同時(shí)還建議,對(duì)一級(jí)金融控股公司的監(jiān)管應(yīng)覆蓋整個(gè)公司,包括母公司及其所有美國(guó)境內(nèi)和境外的子公司(不管這些公司之前是否接受監(jiān)管),而并非單單其子銀行。與過(guò)去美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)調(diào)以銀行為中心的金融控股公司監(jiān)管模式相比,新方案格外注重對(duì)金融控股公司母公司的并表監(jiān)管。

金融監(jiān)管改革報(bào)告建議,作為目前對(duì)銀行控股公司實(shí)施審慎監(jiān)管的主體,美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)繼續(xù)擔(dān)負(fù)監(jiān)管包括當(dāng)前主要商業(yè)銀行和投資銀行在內(nèi)的一級(jí)金融控股公司的責(zé)任,并承擔(dān)對(duì)一級(jí)金融控股公司的認(rèn)定責(zé)任。

改革方案認(rèn)為,一級(jí)金融控股公司的監(jiān)管重點(diǎn)應(yīng)該是宏觀審慎,充分考慮其可能帶來(lái)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。因此,美聯(lián)儲(chǔ)需要對(duì)其監(jiān)管框架和監(jiān)管理念作一定的調(diào)整,以適應(yīng)新的監(jiān)管責(zé)任。

例如,對(duì)銀行控股公司的監(jiān)管不應(yīng)僅僅局限于子銀行的安全和穩(wěn)健,而要將該公司作為一個(gè)整體考量其給金融體系帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn);引入新的監(jiān)管技術(shù)等。美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)在2009年10月1日之前,就組織架構(gòu)與治理改革提出一攬子建議。

金融監(jiān)管改革方案建議,取消《金融服務(wù)現(xiàn)代化法》中對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)監(jiān)管金融控股公司的限制。根據(jù)《金融服務(wù)現(xiàn)代化法》,對(duì)于金融控股公司中已經(jīng)接受功能監(jiān)管的子公司,美聯(lián)儲(chǔ)在獲取信息、檢查、制定嚴(yán)格監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和限制其業(yè)務(wù)行為等方面均受到一定限制。

例如,《銀行控股公司法》和《金融服務(wù)現(xiàn)代化法》規(guī)定,美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該最大限度地接受銀行控股公司及其子公司已經(jīng)提供給其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)的報(bào)告,并且應(yīng)該尊重其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)的檢查,盡可能地以審查其他機(jī)構(gòu)業(yè)已做出的檢查報(bào)告作為替代。

金融監(jiān)管改革方案認(rèn)為,上述條款限制了美聯(lián)儲(chǔ)作為并表監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管能力,不利于美聯(lián)儲(chǔ)真正從整個(gè)機(jī)構(gòu)的視角監(jiān)管銀行控股公司,從而弱化了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管有效性。由此可見(jiàn),改革方案特別強(qiáng)調(diào)美聯(lián)儲(chǔ)作為金融控股公司監(jiān)管核心機(jī)構(gòu)的權(quán)威性,上述限制一旦取消,無(wú)疑將極大地增強(qiáng)美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)金融控股公司的監(jiān)管責(zé)任和監(jiān)管權(quán)力。

改革方案還建議取消美國(guó)證監(jiān)會(huì)(SEC)的“投資銀行控股公司監(jiān)管計(jì)劃”(Supervised Investment Bank Holding Company program),對(duì)投資銀行控股公司的并表監(jiān)管改由美聯(lián)儲(chǔ)承擔(dān)。證監(jiān)會(huì)對(duì)投資銀行控股公司的監(jiān)管權(quán)力是早在1934年的《美國(guó)證券交易法》(Securities Exchange Act)中就明確規(guī)定的,這一改革同時(shí)也極大提高了美聯(lián)儲(chǔ)在金融監(jiān)管中的地位。

審慎監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)

鑒于一級(jí)金融控股公司監(jiān)管的重要性,改革方案要求美聯(lián)儲(chǔ)就一級(jí)金融控股公司認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)及風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)等問(wèn)題,征求新成立的金融服務(wù)監(jiān)督理事會(huì)(Financial Services Oversight Council)的意見(jiàn)。

金融服務(wù)監(jiān)督理事會(huì)的職責(zé)是加強(qiáng)信息共享、討論交叉監(jiān)管事項(xiàng)、填補(bǔ)監(jiān)管漏洞、促進(jìn)政策合作、識(shí)別金融機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)行為中新出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)等。監(jiān)管改革方案認(rèn)為,金融服務(wù)監(jiān)督理事會(huì)應(yīng)有權(quán)推薦機(jī)構(gòu)納入一級(jí)金融控股公司監(jiān)管范圍。

而且,針對(duì)危機(jī)中暴露出的問(wèn)題,金融監(jiān)管改革方案要求以美聯(lián)儲(chǔ)為主的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)提高對(duì)一級(jí)金融控股公司的審慎監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。主要包括以下七個(gè)方面的內(nèi)容。

一、資本要求。一級(jí)金融控股公司應(yīng)持有足夠的優(yōu)質(zhì)資本,以抵御經(jīng)濟(jì)衰退對(duì)其造成的壓力;經(jīng)濟(jì)向好時(shí),應(yīng)注重增加資本以保證經(jīng)濟(jì)突然衰退時(shí)仍能滿足最低資本要求;除了資本充足率要求,美聯(lián)儲(chǔ)還應(yīng)及時(shí)對(duì)一級(jí)金融控股公司的資本實(shí)力進(jìn)行監(jiān)管評(píng)估,包括嚴(yán)重壓力下的資本充足率測(cè)試、機(jī)構(gòu)的信貸資產(chǎn)質(zhì)量等。

二、及時(shí)矯正機(jī)制。當(dāng)一級(jí)金融控股公司資本充足率下降時(shí),一級(jí)金融控股公司及其監(jiān)管機(jī)構(gòu)要及時(shí)采取矯正措施。這一提議,實(shí)際上把一級(jí)金融控股公司的資本監(jiān)管納入了《存款保險(xiǎn)促進(jìn)法》(FDICIA)確定的及時(shí)矯正機(jī)制框架內(nèi)。

三、流動(dòng)性標(biāo)準(zhǔn)。改革方案認(rèn)為,美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)針對(duì)一級(jí)金融控股公司,制定更嚴(yán)格的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理要求,建立明確的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)敞口限額,要求其將流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)納入整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理架構(gòu)。一級(jí)金融控股公司需要定期進(jìn)行不同情景下的流動(dòng)性壓力測(cè)試,既包括短期壓力情景,又包括持久壓力情景;既有單個(gè)機(jī)構(gòu)的情景,又有整個(gè)市場(chǎng)的壓力情景。壓力測(cè)試的范圍不僅要包括表內(nèi)敞口,也要包括表外敞口,甚至一些非合約化債務(wù)。

四、全面風(fēng)險(xiǎn)管理。一級(jí)金融控股公司要有效識(shí)別、計(jì)量和控制整個(gè)機(jī)構(gòu)的集中度風(fēng)險(xiǎn),包括信貸、業(yè)務(wù)條線、流動(dòng)性等緯度的集中度風(fēng)險(xiǎn)。一級(jí)金融控股公司要建立合適的集中度風(fēng)險(xiǎn)限額并有效控制。

五、市場(chǎng)準(zhǔn)則與信息披露。一級(jí)金融控股公司必須進(jìn)一步改善信息披露,使市場(chǎng)更有效地評(píng)估其風(fēng)險(xiǎn)水平、風(fēng)險(xiǎn)管理能力和資本充足狀況。

六、非金融業(yè)務(wù)限制。《美國(guó)銀行控股公司法》規(guī)定銀行控股公司的非金融業(yè)務(wù)要受到一定的限制,以建立商業(yè)與銀行業(yè)務(wù)之間的防火墻。金融監(jiān)管改革方案明確提出,不管是否控股聯(lián)邦保險(xiǎn)的存款機(jī)構(gòu),一級(jí)金融控股公司都必須遵守銀行控股公司法,因此也必須受到非金融業(yè)務(wù)限制。對(duì)于此前不受銀行控股公司法監(jiān)管的一級(jí)金融控股公司,方案建議允許其在五年內(nèi)過(guò)渡到符合非金融業(yè)務(wù)限制。

七、快速處置計(jì)劃。方案提出,美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)要求一級(jí)金融控股公司制定和及時(shí)更新嚴(yán)重壓力下的快速處置計(jì)劃。這一要求有助于金融機(jī)構(gòu)更好地監(jiān)測(cè)和簡(jiǎn)化組織結(jié)構(gòu),并使政府、投資者、債權(quán)人和交易對(duì)手等更有效地提前做好應(yīng)對(duì)機(jī)構(gòu)倒閉的準(zhǔn)備。美聯(lián)儲(chǔ)定期對(duì)該方案的充分性進(jìn)行審核。

擴(kuò)大監(jiān)管范圍

金融監(jiān)管改革方案,擴(kuò)大了銀行控股公司的范圍。

按照美國(guó)銀行控股公司法,“銀行”被定義為:(1)吸收活期存款(demand deposit);(2)從事商業(yè)貸款(commercial loan)業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)。這一特殊的銀行定義,被很多美國(guó)銀行法專(zhuān)家和監(jiān)管者認(rèn)為難以理解(Macey,2001)。按照該定義,長(zhǎng)期以來(lái)控制儲(chǔ)貸機(jī)構(gòu)、信用卡銀行、工業(yè)貸款公司、接受聯(lián)邦存款保險(xiǎn)的信托公司、“非銀行的銀行”的公司都不被視同銀行控股公司監(jiān)管。

監(jiān)管改革方案認(rèn)為,這些機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期以來(lái)規(guī)避了美聯(lián)儲(chǔ)的并表監(jiān)管和銀行與商業(yè)相分離的監(jiān)管政策,傾向于用低資本、高杠桿過(guò)度承擔(dān)表內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)。監(jiān)管改革方案認(rèn)為,上述機(jī)構(gòu)都應(yīng)按照銀行控股公司進(jìn)行監(jiān)管。

其次,監(jiān)管改革方案也加強(qiáng)了對(duì)金融控股公司的資本和管理監(jiān)管?！督鹑诜?wù)現(xiàn)代化法》提出,銀行控股公司要轉(zhuǎn)為金融控股公司應(yīng)滿足資本良好、管理良好的條件,但并沒(méi)有要求金融控股公司成為資本良好、管理良好的機(jī)構(gòu)。

在過(guò)去的監(jiān)管實(shí)踐中,美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)金融控股公司的現(xiàn)場(chǎng)和非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管,明顯弱于對(duì)一般商業(yè)銀行的監(jiān)管。例如,金融控股公司的現(xiàn)場(chǎng)檢查沒(méi)有固定的檢查周期;一般不對(duì)金融控股公司進(jìn)行全面的現(xiàn)場(chǎng)檢查,而是根據(jù)非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)測(cè)和監(jiān)管會(huì)談中的發(fā)現(xiàn),進(jìn)行專(zhuān)項(xiàng)的現(xiàn)場(chǎng)檢查。在實(shí)際中,一般也不對(duì)非銀行子公司進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查,除非這些非銀行子公司威脅到了銀行和金融控股公司的穩(wěn)健性。

次貸危機(jī)表明,許多金融控股公司持有的資本不足以應(yīng)對(duì)其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。監(jiān)管改革方案認(rèn)為,金融控股公司應(yīng)在并表基礎(chǔ)上持續(xù)保持資本良好、管理良好的狀況,加強(qiáng)對(duì)金融控股公司的監(jiān)管力度。

第三,進(jìn)一步加強(qiáng)銀行與其附屬機(jī)構(gòu)間的防火墻。監(jiān)管改革方案認(rèn)為,對(duì)于銀行與附屬機(jī)構(gòu)間的場(chǎng)外衍生產(chǎn)品交易和證券融資交易,監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)施加更多限制。銀行與附屬機(jī)構(gòu)間的關(guān)聯(lián)交易必須全額、滿期擔(dān)保。

借鑒意義

美國(guó)有關(guān)銀行控股公司的最新改革方案,對(duì)于進(jìn)一步加強(qiáng)中國(guó)的銀行監(jiān)管和金融集團(tuán)監(jiān)管具有諸多積極的借鑒意義。

第一,對(duì)銀行控股公司的監(jiān)管,實(shí)際上是對(duì)銀行股東監(jiān)管的一種延伸。有不少對(duì)銀行控股公司的解讀,誤認(rèn)為銀行控股公司是指銀行控制其他金融機(jī)構(gòu),例如,銀行參資入股基金公司、保險(xiǎn)公司等。實(shí)際上,銀行控股公司是指控股銀行的公司或股東。

前一種情形下,有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管可以通過(guò)銀行的并表監(jiān)管實(shí)施,不專(zhuān)屬于銀行控股公司監(jiān)管范疇。美國(guó)對(duì)銀行控股公司的監(jiān)管,長(zhǎng)期以來(lái)實(shí)際上就是對(duì)銀行股東監(jiān)管的延伸,美聯(lián)儲(chǔ)Y條例將銀行的股東分為“控股股東”(controlling shareholder)和“大股東”(principal shareholder),前者指直接或間接持有銀行25%或25%以上有投票權(quán)股份的股東,后者指直接或間接持有銀行10%或10%以上(但低于25%)有投票權(quán)股份的股東。

在市場(chǎng)準(zhǔn)入監(jiān)管中,美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)兩類(lèi)股東幾乎同樣關(guān)注。任何機(jī)構(gòu)有意購(gòu)買(mǎi)某美國(guó)銀行超過(guò)10%的股份,不論其是作為積極投資者還是作為被動(dòng)投資者(passive investor),都必須報(bào)經(jīng)美聯(lián)儲(chǔ)批準(zhǔn)。

《中華人民共和國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理法》事實(shí)上也賦予了銀監(jiān)會(huì)對(duì)股東的監(jiān)管權(quán)。該法第十七條規(guī)定:“銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)變更持有資本總額或者股份總額達(dá)到規(guī)定比例以上的股東的,國(guó)務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)股東的資金來(lái)源、財(cái)務(wù)狀況、資本補(bǔ)充能力和信用狀況進(jìn)行審查”;第三十七條第(四)款規(guī)定,銀監(jiān)會(huì)可以“責(zé)令控股股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)或者限制有關(guān)股東的權(quán)力”。上述法律條文,為中國(guó)進(jìn)一步制定銀行控股股東監(jiān)管規(guī)章提供了上位法基礎(chǔ)。

第二,當(dāng)前有必要制定專(zhuān)門(mén)的規(guī)章,加強(qiáng)對(duì)中國(guó)銀行控股股東的監(jiān)管。商業(yè)銀行控股股東通常對(duì)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)和管理具有較強(qiáng)的影響力甚至操縱權(quán),一旦控股股東濫用控制權(quán),就會(huì)嚴(yán)重侵害商業(yè)銀行和存款人利益。在監(jiān)管改革方案中,美國(guó)格外強(qiáng)調(diào)關(guān)聯(lián)交易以及銀行業(yè)務(wù)和商業(yè)業(yè)務(wù)的分離,很大程度上也是源自對(duì)控股股東風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。

中國(guó)正處在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期,更容易出現(xiàn)股東把旗下的銀行作為融資平臺(tái),從銀行惡意圈錢(qián)的敗德行為。

隨著中國(guó)銀行改革的不斷推進(jìn),商業(yè)銀行股權(quán)日益多元化,現(xiàn)實(shí)中大量的工商企業(yè)已經(jīng)參資入股銀行。例如,青島海爾投資發(fā)展有限公司、青島海爾空調(diào)電子有限公司,曾經(jīng)合計(jì)持有青島市商業(yè)銀行44%的股份,實(shí)際上已經(jīng)控制了該銀行。

中國(guó)大多數(shù)工商企業(yè)參資入股銀行后,并沒(méi)有將它們對(duì)銀行的股權(quán)或控制權(quán)與其商業(yè)活動(dòng)相隔離,導(dǎo)致關(guān)聯(lián)交易盛行。有些企業(yè)表面上沒(méi)有直接從銀行取得貸款,但背地里大量通過(guò)其設(shè)立的子公司或其他關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)從銀行獲得貸款,或者操縱銀行使用吸收來(lái)的資金從事高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù),嚴(yán)重威脅了銀行的安全性。

因此,針對(duì)控股股東的重要性和高風(fēng)險(xiǎn)性,有必要制定專(zhuān)門(mén)的審慎監(jiān)管規(guī)章規(guī)范控股股東的行為,對(duì)控股股東進(jìn)行持續(xù)監(jiān)管,以實(shí)現(xiàn)三個(gè)方面的主要目的:一是防止控股股東濫用控股權(quán),損害銀行的安全性與穩(wěn)健性;二是防止控股股東的非銀行子公司及其他關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)向其所控股的銀行傳遞,嚴(yán)格控制工商企業(yè)股東與所持股銀行間的關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn);三是完善銀行控股股東監(jiān)管規(guī)章體系。

第三,中國(guó)將來(lái)選擇何種金融集團(tuán)的組織模式、監(jiān)管當(dāng)局是否有必要以及如何引導(dǎo)金融集團(tuán)模式等問(wèn)題,值得進(jìn)一步深入研究。從全球看,金融集團(tuán)的組織模式主要有三種:全能銀行模式、金融控股公司模式和異業(yè)子公司模式。有必要進(jìn)一步就相關(guān)問(wèn)題開(kāi)展深入研究。首先,日本、韓國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)等是國(guó)際上明確引入金融控股公司模式的經(jīng)濟(jì)體,但從這些經(jīng)濟(jì)體有關(guān)金融控股公司的立法看,它們對(duì)金融控股公司的定義與美國(guó)以銀行為核心的金融控股公司模式有明顯區(qū)別,不清楚這些經(jīng)濟(jì)體是否注意和真正領(lǐng)會(huì)到了美國(guó)金融控股公司的含義。

其次,異業(yè)子公司模式盡管可能存在資金調(diào)動(dòng)容易黑箱操作、監(jiān)管難度較大等缺點(diǎn),但業(yè)界有觀點(diǎn)認(rèn)為,異業(yè)子公司模式管理成本低,便于銀行高層統(tǒng)一管理和協(xié)調(diào),更符合中國(guó)金融機(jī)構(gòu)的實(shí)際管理水平。

再次,國(guó)際上的很多討論認(rèn)為,金融機(jī)構(gòu)實(shí)行哪種模式開(kāi)展綜合經(jīng)營(yíng)并不重要,監(jiān)管當(dāng)局也未必需要干預(yù),關(guān)鍵是金融集團(tuán)自身的治理、風(fēng)險(xiǎn)控制要有效。

第四,迄今為止,國(guó)內(nèi)現(xiàn)行的任何一部法律、法規(guī)和有關(guān)部門(mén)的規(guī)章,都從未提及“金融控股公司”“金融集團(tuán)”的字眼,也從未對(duì)“金融控股公司”和“金融集團(tuán)”下過(guò)嚴(yán)格的定義。

《公司法》第12條在關(guān)于一家公司向其他公司累計(jì)投資額不得超過(guò)本公司凈資產(chǎn)50%的相關(guān)規(guī)定中提及,“除國(guó)務(wù)院規(guī)定的投資公司和控股公司外”時(shí)用了控股公司字眼,但并未明確是指“金融性”控股公司。

相比之下,市場(chǎng)上已經(jīng)出現(xiàn)了一批實(shí)質(zhì)上(de facto)的金融集團(tuán)。這些銀行控股公司,一方面作為商業(yè)銀行的控股股東或大股東,影響或控制著銀行的決策;另一方面,它們通常還下設(shè)基金公司、保險(xiǎn)公司、信托公司、金融租賃公司乃至證券公司,事實(shí)上形成了跨行業(yè)、跨市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)的格局。

從美國(guó)次貸危機(jī)的教訓(xùn)看,為了減少金融集團(tuán)監(jiān)管盲點(diǎn),防止控股公司母公司風(fēng)險(xiǎn)和非銀行子公司風(fēng)險(xiǎn)向其所控股的銀行傳遞,應(yīng)考慮逐漸啟動(dòng)相關(guān)立法工作,規(guī)范金融集團(tuán)行為。

第五,為了加強(qiáng)金融集團(tuán)監(jiān)管的有效性,將來(lái)應(yīng)將監(jiān)管評(píng)級(jí)作為金融集團(tuán)規(guī)制和監(jiān)管的重要內(nèi)容和手段。通過(guò)監(jiān)管評(píng)級(jí),可以實(shí)現(xiàn)對(duì)金融集團(tuán)的全面評(píng)價(jià)和持續(xù)監(jiān)管,并有助于對(duì)金融集團(tuán)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警,合理分配監(jiān)管資源。美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)發(fā)的BOPEC/F-M風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)體系,既考慮到了控股公司自身的財(cái)務(wù)實(shí)力和風(fēng)險(xiǎn)狀況,又考慮到了銀行子公司和非銀行子公司的財(cái)務(wù)實(shí)力和風(fēng)險(xiǎn)狀況;既包括定量分析,又考慮到了很多重要的定性因素。盡管在危機(jī)中暴露出了一些薄弱點(diǎn),但很多內(nèi)容對(duì)于我們今后制定金融集團(tuán)立法和具體實(shí)施監(jiān)管,仍有積極借鑒意義。

第六,加強(qiáng)銀行客戶(hù)信息保密。銀行控股股東和金融集團(tuán)有義務(wù)尊重和保護(hù)客戶(hù)的非公開(kāi)個(gè)人信息的安全性和機(jī)密性。美國(guó)1999年金融服務(wù)現(xiàn)代化法案和美聯(lián)儲(chǔ)Y條例中,均對(duì)客戶(hù)信息保密作出了專(zhuān)門(mén)規(guī)定,要求銀行控股公司建立信息安全制度,確?？蛻?hù)信息的安全和保密。

美國(guó)法律專(zhuān)家認(rèn)為,這些規(guī)定對(duì)于保護(hù)客戶(hù)信息免受任何未經(jīng)授權(quán)的使用的侵害非常必要。中國(guó)相關(guān)立法亦應(yīng)就相關(guān)義務(wù)提出明確規(guī)定,要求銀行控股股東或金融集團(tuán)建立綜合信息安全制度,不得利用控股股東地位違反相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定,獲得或使用被控股銀行的客戶(hù)信息。

第七,金融集團(tuán)的監(jiān)管需要清晰的職責(zé)劃分和密切的監(jiān)管合作,這將對(duì)中國(guó)監(jiān)管能力和部門(mén)協(xié)調(diào)構(gòu)成較大挑戰(zhàn)。只有在加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)調(diào)和監(jiān)管信息共享的基礎(chǔ)上,由主要監(jiān)管機(jī)構(gòu)實(shí)施并表監(jiān)管,才有可能全面了解和把握金融機(jī)構(gòu)的總體經(jīng)營(yíng)情況和面臨的整體風(fēng)險(xiǎn)。

英國(guó)的英格蘭銀行、英國(guó)金融服務(wù)局與英國(guó)財(cái)政部之間簽訂有維護(hù)金融穩(wěn)定的諒解備忘錄,明確了各自的職責(zé)和協(xié)調(diào)互動(dòng)機(jī)制。在最近應(yīng)對(duì)美國(guó)次貸危機(jī)給英國(guó)市場(chǎng)的影響中,該協(xié)調(diào)機(jī)制發(fā)揮了重要作用,對(duì)中國(guó)建立金融集團(tuán)監(jiān)管的協(xié)調(diào)機(jī)制有積極的借鑒意義。英國(guó)今年7月公布的金融改革方案,建議進(jìn)一步成立由英格蘭銀行、英國(guó)金融服務(wù)局與英國(guó)財(cái)政部組成的金融穩(wěn)定理事會(huì)。

篇8

國(guó)務(wù)院正在研究開(kāi)展溫州市個(gè)人境外直接投資試點(diǎn)，這一舉措意味著中國(guó)在放開(kāi)資本管制上又前進(jìn)了一步。而上述一攬子改革措施發(fā)出一個(gè)重要信號(hào)，那就是中國(guó)政府正在推進(jìn)金融改革，而且在試圖引導(dǎo)更多資本流向私營(yíng)和小型企業(yè)。

溫州是中國(guó)東部沿海的一個(gè)富裕城市，以民間金融活躍著稱(chēng)。有分析指出，此次試點(diǎn)昭示著向金融系統(tǒng)開(kāi)放式改革邁出了新的一步，將有利于化解民間金融風(fēng)險(xiǎn)及拓寬國(guó)內(nèi)投資渠道。同時(shí)，開(kāi)展個(gè)人境外直投試點(diǎn)為合理引導(dǎo)資金外流開(kāi)辟了一條出路。

國(guó)務(wù)院總理在會(huì)議上說(shuō)，通過(guò)體制機(jī)制創(chuàng)新，構(gòu)建與經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展相匹配的多元化金融體系，使金融服務(wù)明顯改進(jìn)，防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)能力明顯增強(qiáng)，金融環(huán)境明顯優(yōu)化，為全國(guó)金融改革提供經(jīng)驗(yàn)。

就在4月4日，中央人民廣播電臺(tái)播出了談及打破國(guó)有銀行壟斷地位的講話。表示，國(guó)有銀行獲利“太容易”，若現(xiàn)金短絀的民間企業(yè)要能適時(shí)取得資金，就要打破國(guó)有銀行的壟斷地位。

民間金融陽(yáng)光化

3月28日下午，溫州中小企業(yè)發(fā)展促進(jìn)會(huì)會(huì)長(zhǎng)周德文飛往重慶，甫下機(jī)，手機(jī)赫然有20多個(gè)未接電話和十幾條短信，他感覺(jué)，有大事發(fā)生了。

確有大事。國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議是日決定，設(shè)立溫州市金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)。其中批準(zhǔn)實(shí)施的《浙江省溫州市金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)總體方案》，確定了諸如如何規(guī)范發(fā)展民間融資、加快發(fā)展新型金融組織、深化地方金融機(jī)構(gòu)改革等有關(guān)溫州市金融綜合改革的12項(xiàng)主要任務(wù)。

“去年10月溫總理來(lái)溫州調(diào)研，我向總理提出建議，溫州要進(jìn)行金融體制改革，總理當(dāng)場(chǎng)首肯，要浙江省拿出改革方案，報(bào)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)。至今短短五個(gè)月時(shí)間，方案就批了，溫州成為全國(guó)第一個(gè)金融綜合改革的試點(diǎn)城市，搶得先機(jī)?！敝艿挛母嬖V記者。

在溫州經(jīng)營(yíng)一小額貸款公司的陳道中當(dāng)晚興奮得一夜未眠，與幾個(gè)朋友飲酒相慶?！芭瘟撕脦啄辏@下小貸公司算是徹底見(jiàn)陽(yáng)光了，以前多少還有點(diǎn)像地下工作者。但我覺(jué)得步子還是小了點(diǎn)，比如小貸公司應(yīng)該可以放開(kāi)吸收存款，利率市場(chǎng)化也可以明確下來(lái)?！?/p>

陳道中說(shuō)的“走到陽(yáng)光下”，直接體現(xiàn)在“十二條”中的第二條，即加快發(fā)展新型金融組織。鼓勵(lì)和支持民間資金參與地方金融機(jī)構(gòu)改革，依法發(fā)起設(shè)立或參股村鎮(zhèn)銀行、貸款公司、農(nóng)村資金互助社等新型金融組織。符合條件的小額貸款公司可改制為村鎮(zhèn)銀行。

北京大學(xué)金融與證券研究中心主任曹鳳岐最大興趣點(diǎn)也在此。他告訴記者：“對(duì)民間金融，最大的意義是合法化、陽(yáng)光化、規(guī)范化。過(guò)去我們把民間金融一律當(dāng)高利貸、亂集資來(lái)打擊，現(xiàn)在從政策上為它正名，給了它合法性?！?/p>

“十二條”中的第一條，顯然也是對(duì)民間金融合法化的明確。第一條規(guī)定：規(guī)范發(fā)展民間融資。制定規(guī)范民間融資的管理辦法，建立民間融資備案管理制度，建立健全民間融資監(jiān)測(cè)體系。

事實(shí)上，全國(guó)首創(chuàng)的溫州民間借貸登記服務(wù)中心正處于最后準(zhǔn)備階段，可能將于4月中旬試營(yíng)業(yè)。這家由鹿城區(qū)22家企業(yè)投資600萬(wàn)元的登記服務(wù)中心，首次讓民間借貸浮出水面，對(duì)其實(shí)現(xiàn)備案管理。民間借貸登記服務(wù)中心總經(jīng)理徐智潛對(duì)記者透露，中心已與宜信、人人貸和速貸邦談妥，這三家機(jī)構(gòu)正在登記入駐登記服務(wù)中心。

“借貸雙方產(chǎn)生借貸行為，我們免費(fèi)引導(dǎo)他們登記，包括還款記錄等都要登記。原來(lái)借錢(qián)不還，只有借貸雙方知道，現(xiàn)在就會(huì)有個(gè)借款逾期記錄，借款人的信用就會(huì)受損，這樣就會(huì)幫助降低借貸風(fēng)險(xiǎn)。不碰資金、不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，是我們中心的原則，我們只是引導(dǎo)雙方面對(duì)面交易的平臺(tái)?！毙熘菨摻榻B。

此外，借貸登記中心還將邀請(qǐng)公證處、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、擔(dān)保機(jī)構(gòu)、銀行結(jié)算等服務(wù)機(jī)構(gòu)入駐，借助專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)形成強(qiáng)有力的配套服務(wù)體系，減少借貸雙方法律糾紛和借貸風(fēng)險(xiǎn)。

借貸登記信息服務(wù)平臺(tái)也是國(guó)內(nèi)首創(chuàng)，由全球網(wǎng)負(fù)責(zé)開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)。該網(wǎng)策略規(guī)劃經(jīng)理宋杰也告訴記者：“試運(yùn)營(yíng)階段，平臺(tái)主要功能是登記。以后會(huì)逐步納入對(duì)資金的監(jiān)管。”

在“十二條”中，鼓勵(lì)國(guó)有銀行和股份制銀行在符合條件的前提下設(shè)立小企業(yè)信貸專(zhuān)營(yíng)機(jī)構(gòu)、創(chuàng)新發(fā)展面向小微企業(yè)和“三農(nóng)”的金融產(chǎn)品與服務(wù)、積極發(fā)展各類(lèi)債券產(chǎn)品，推動(dòng)更多企業(yè)尤其是小微企業(yè)通過(guò)債券市場(chǎng)融資等，是為小微企業(yè)、“三農(nóng)”融資拓寬通道。而發(fā)展專(zhuān)業(yè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)、培育地方資本市場(chǎng)、研究開(kāi)展個(gè)人境外直接投資試點(diǎn)等條款，則在引導(dǎo)資金供給與需求對(duì)接的同時(shí)，注重為豐裕民資“開(kāi)閘泄洪”。

“此次溫州金融綜合改革試點(diǎn)，有三點(diǎn)意義：一是針對(duì)前段時(shí)間民間游資狼奔豕突的狀態(tài)，不是堵，而是疏，等于給民間融資在正規(guī)或準(zhǔn)正規(guī)金融領(lǐng)域開(kāi)個(gè)口子，避免出現(xiàn)由于金融層面的波動(dòng)造成宏觀經(jīng)濟(jì)的大幅度波動(dòng)。二是民間資本不僅在國(guó)內(nèi)有更多出路，還可以出海，這使得投資組合更多元化，也有利于資本進(jìn)出更加均衡，避免由于人民幣的過(guò)快升值壓力和熱錢(qián)向國(guó)內(nèi)堆積，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)資產(chǎn)泡沫化加劇。三是在金融市場(chǎng)和金融工具上有些創(chuàng)新。因?yàn)閷?shí)體經(jīng)濟(jì)面融資偏難，冀望這樣改革，把流動(dòng)性引導(dǎo)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)上去，使資金供給和需求的撮合更加完美。”廣東金融學(xué)院代院長(zhǎng)陸磊也對(duì)記者分析。

溫州市金融辦主任張震宇3月29日表示，目前相關(guān)部門(mén)正考慮推出二十幾條“一攬子”政策，引導(dǎo)不同層次的民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域，服務(wù)于溫州的實(shí)體經(jīng)濟(jì)。張震宇甚至列出了一套針對(duì)不同層次投資者的“理財(cái)計(jì)劃”：對(duì)1萬(wàn)～10萬(wàn)元的投資者，可投資固定收益的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，相關(guān)部門(mén)正在考慮把部分市政項(xiàng)目拿出來(lái)，以每股1萬(wàn)元作為投資起點(diǎn)，讓普通工薪階層參與。擁有10萬(wàn)～50萬(wàn)元的投資者，可投資中小企業(yè)私募債。

記者實(shí)地查看了位于民航路上的溫州股權(quán)運(yùn)營(yíng)交易中心。遺憾的是，這家成立一年多的股權(quán)交易中心頗顯冷清。大廳難覓登記或交易者身影，碩大的電子板上，循環(huán)播放著共8家股權(quán)托管登記企業(yè)和3家掛牌交易企業(yè)的信息。一工作人員透露，至今只有朗詩(shī)德一家企業(yè)成功交易，共轉(zhuǎn)讓400多萬(wàn)股股份。平時(shí)也偶有人來(lái)問(wèn)詢(xún)相關(guān)事宜，“不是天天有”。

在周德文看來(lái)，冷清有多個(gè)原因，包括股市不景氣拖累、人們不習(xí)慣于通過(guò)股權(quán)去融資、配套法律法規(guī)不健全等。而“此次綜合改革是一個(gè)最好的契機(jī)，有望完善、修訂一些條例，把它推上去”。

但陸磊則認(rèn)為此類(lèi)金融創(chuàng)新步伐并不大，“股權(quán)交易市場(chǎng)是零散的、非標(biāo)準(zhǔn)化的交易，跟各地的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)很難說(shuō)有根本上的區(qū)別。至于地方債券市場(chǎng)，上世紀(jì)90年代搞過(guò)，發(fā)行地方企業(yè)短期融資券和地方企業(yè)債券，由國(guó)家發(fā)改委和央行審批，現(xiàn)在溫州也很難說(shuō)市場(chǎng)容量有多大”。

放開(kāi)更要監(jiān)管

對(duì)金融業(yè)“虎視眈眈”的溫州民資，因不能在金融機(jī)構(gòu)中取得控股權(quán)就多怨言。而小額貸款公司由于不能吸收存款，也多覬覦最終轉(zhuǎn)制為持有金融牌照的村鎮(zhèn)銀行。此次“十二條”，雖未賦予小貸公司吸儲(chǔ)權(quán)，但在張震宇的解讀中，民資將比肩國(guó)資，同樣能夠控股村鎮(zhèn)銀行，具有破冰意義。

目前在銀監(jiān)會(huì)的規(guī)定中，村鎮(zhèn)銀行最大股東或唯一股東必須是銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)。但張震宇認(rèn)為，此次“十二條”中明確提出鼓勵(lì)和支持民間資金依法發(fā)起設(shè)立或參股村鎮(zhèn)銀行，“發(fā)起就是可以控股，這打破過(guò)去由銀行作為主發(fā)起人的制度，董事長(zhǎng)可能就由民營(yíng)企業(yè)主來(lái)做。還有個(gè)突破是小額貸款公司可以轉(zhuǎn)村鎮(zhèn)銀行，具體的條件、門(mén)檻，銀監(jiān)會(huì)會(huì)出臺(tái)相關(guān)政策，但國(guó)有資本、民間資本享受同等待遇”。

陳道中即為此說(shuō)欣悅不已，“我已迫不及待地考慮下一步發(fā)展方向，爭(zhēng)取盡快轉(zhuǎn)制為村鎮(zhèn)銀行”。

位于溫州大道開(kāi)元大廈15樓的鹿城捷信小額貸款公司，是溫州最大的小貸公司，公司注冊(cè)資本金有8億元之多，去年的貸款余額超過(guò)10億元。面對(duì)記者“鹿城捷信是否最有希望轉(zhuǎn)制村鎮(zhèn)銀行”的提問(wèn)，該公司一負(fù)責(zé)人出言謹(jǐn)慎：“我希望實(shí)施細(xì)則早點(diǎn)出臺(tái)，如政策出臺(tái)，任何一家小貸公司都有希望轉(zhuǎn)制成功?！?/p>

對(duì)此次并未觸及開(kāi)放小貸公司吸儲(chǔ)權(quán)，該負(fù)責(zé)人認(rèn)為理所當(dāng)然。“省里放寬的政策”是指去年11月份，浙江省政府《關(guān)于深入推進(jìn)小額貸款公司改革發(fā)展的若干意見(jiàn)》，允許小額貸款公司融資比率可達(dá)100%，但銀行至今沒(méi)允諾，鹿城捷信目前仍按照50%的比率進(jìn)行融資。

可以預(yù)見(jiàn)，小貸公司、村鎮(zhèn)銀行將迎來(lái)迅速的擴(kuò)張期?，F(xiàn)有28家小貸公司的溫州，已計(jì)劃在三年內(nèi)發(fā)展120家小貸公司、數(shù)十家村鎮(zhèn)銀行，實(shí)現(xiàn)中心鎮(zhèn)以上全覆蓋。

在放開(kāi)的同時(shí)，曹鳳岐提醒，風(fēng)險(xiǎn)防范問(wèn)題也不可忽視?！靶≠J公司并不一定都要轉(zhuǎn)為村鎮(zhèn)銀行。小貸公司相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)小一些，靠注冊(cè)資本貸款，且貸的都是小額。而轉(zhuǎn)成村鎮(zhèn)銀行以后，信用度不夠，吸儲(chǔ)也比較困難。而土生土長(zhǎng)的村鎮(zhèn)銀行管理并不是很強(qiáng)，很難防范一些違法亂紀(jì)的事。我的基本觀點(diǎn)是，應(yīng)該放開(kāi)，但放開(kāi)并不等于不要監(jiān)管，不能一放就亂?！?/p>

社科院金融研究所研究員易憲容則警告稱(chēng)，讓民營(yíng)資本進(jìn)入銀行業(yè)要慎之再慎，需警惕民資組建銀行的風(fēng)險(xiǎn)。易憲容認(rèn)為，民資進(jìn)入銀行業(yè)，在目前政府對(duì)銀行進(jìn)行價(jià)格管制及信貸規(guī)模管制的狀況下，并不能有助于形成銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，相反，由于民營(yíng)資本缺乏長(zhǎng)期演化而來(lái)的信用擔(dān)保，其進(jìn)入銀行業(yè)的信用就得由政府來(lái)?yè)?dān)保。這樣，民資就不會(huì)懼怕進(jìn)入高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，收益歸自己，風(fēng)險(xiǎn)或成本最終讓整個(gè)社會(huì)來(lái)承擔(dān)。在網(wǎng)絡(luò)銀行十分發(fā)達(dá)的情況下，它隨時(shí)可以將居民存款占為己有而逃走。

建立村鎮(zhèn)銀行來(lái)解決小微企業(yè)的融資難，是被普遍認(rèn)可的一種說(shuō)法。但易憲容對(duì)記者表示：“貸給小微企業(yè)無(wú)利可圖，他們會(huì)做嗎？能掙大錢(qián)的事情才會(huì)去做。很可能會(huì)把公眾存款拿去炒房炒地，后果難測(cè)。”

篇9

電力行業(yè)向來(lái)帶著壟斷標(biāo)簽，行業(yè)融資的成本、效率和透明度受到質(zhì)疑。新一輪電力體制改革將在限制壟斷環(huán)節(jié)、市場(chǎng)化定價(jià)和豐富電源結(jié)構(gòu)等方面邁出實(shí)質(zhì)性步伐，結(jié)合金融行業(yè)自身改革發(fā)展需求，未來(lái)電力行業(yè)金融將呈現(xiàn)融資需求總量增加，融資成本有所降低，融資工具更加多樣的局面。

一、電力行業(yè)間接融資比重偏高

我國(guó)電力行業(yè)民營(yíng)企業(yè)占比出現(xiàn)過(guò)由高到低再回升的路徑，目前民營(yíng)企業(yè)辦電占比仍十分有限。 從國(guó)有企業(yè)數(shù)據(jù)推斷全部電力企業(yè)情況，電力行業(yè)目前融資規(guī)模約3萬(wàn)億元，其中直接融資和間接融資比例約為1：3。電力和電網(wǎng)企業(yè)融資規(guī)模和結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)以下特點(diǎn)。

一是國(guó)有發(fā)電企業(yè)間接融資明顯高于直接融資。五大央企發(fā)電集團(tuán)和粵電集團(tuán)合計(jì)，銀行貸款和票據(jù)融資等占86%左右，債券融資只有14%（見(jiàn)下表）。間接融資中，絕大部分來(lái)自國(guó)有銀行，僅國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行就累計(jì)發(fā)放電力貸款2萬(wàn)億元，支持建成水電、火電、核電裝機(jī)容量3.84億千瓦，占全國(guó)電力裝機(jī)容量的1/3。 如果加上另外五大國(guó)有商業(yè)銀行，保守估計(jì)國(guó)有銀行融資也將達(dá)80%左右。發(fā)電環(huán)節(jié)間接融資高的主要原因在于，發(fā)電企業(yè)利潤(rùn)水平?jīng)Q定，融資成本承受能力略高；國(guó)有企業(yè)對(duì)價(jià)格不敏感，加上國(guó)有銀行經(jīng)營(yíng)考核機(jī)制決定其貸款更多投向國(guó)有企業(yè)。

二是輸配售電企業(yè)融資結(jié)構(gòu)相對(duì)均衡。國(guó)家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)公司數(shù)據(jù)顯示，直接融資和間接融資分別占43.5%和56.5%，直接融資比重比發(fā)電企業(yè)高近30個(gè)百分點(diǎn)（見(jiàn)下表）。主觀上，電網(wǎng)相對(duì)較低的利潤(rùn)水平無(wú)法承擔(dān)過(guò)高的融資成本，有拓展直接融資的需求；客觀上，兩大電網(wǎng)的寡頭壟斷地位和較好的信用評(píng)級(jí)，能幫助企業(yè)在債券市場(chǎng)獲得相對(duì)較低成本的融資。同樣，貸款等間接融資資金來(lái)源更是基本被國(guó)有商業(yè)銀行壟斷。

三是非國(guó)有和新能源企業(yè)更傾向直接融資。首先，非國(guó)有發(fā)電企業(yè)直接融資占比明顯較高。主營(yíng)水力發(fā)電的廣東梅雁吉祥水電股份有限公司，1995年首發(fā)以來(lái)累計(jì)募集資金26.2億元，其中首發(fā)、股權(quán)再融資、發(fā)債等直接融資占比達(dá)84.2%。 其次，新能源行業(yè)普遍注重直接融資。以上海超日為例，截至2014年6月末，銀行貸款22.2億元，債券9.9億元，股票募集資金22.9億元，直接融資占60%。這與國(guó)際規(guī)律一致，2013年全球新能源股票融資129.4億美元，比上年增長(zhǎng)172%，通過(guò)VC/PE融資43.2億美元 。主要原因是，非國(guó)有企業(yè)和中小企業(yè)一定程度面臨銀行貸款的“麥克米倫缺口”，新能源投入大周期長(zhǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，銀行貸款期限短和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的業(yè)務(wù)特點(diǎn)難以滿足需要；國(guó)有商業(yè)銀行貸款審批程序復(fù)雜效率不高，進(jìn)一步抬高民營(yíng)企業(yè)和新能源行業(yè)融資門(mén)檻；資本市場(chǎng)和創(chuàng)投基金等則能較好滿足新能源、市場(chǎng)化企業(yè)融資需求。最近6年我國(guó)創(chuàng)投資本在節(jié)能環(huán)保、新能源等行業(yè)投資金額是傳統(tǒng)行業(yè)的4倍，既預(yù)示未來(lái)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，也說(shuō)明未來(lái)金融服務(wù)發(fā)展方向。

二、電力體制改革升級(jí)電力行業(yè)融資需求

電力體制改革方案目前尚未出臺(tái)。盡管在輸配售分開(kāi)與否、電網(wǎng)是否拆分、放開(kāi)售電側(cè)和電網(wǎng)定價(jià)次序等問(wèn)題上的爭(zhēng)論還存在。但結(jié)合十八屆三中全會(huì)對(duì)壟斷行業(yè)和國(guó)有企業(yè)的頂層設(shè)計(jì)，中央新近提出能源革命的要求，2002年《電力體制改革方案》（即五號(hào)文件）確定的“政企分開(kāi)、廠網(wǎng)分開(kāi)、主輔分離、輸配分開(kāi)、競(jìng)價(jià)上網(wǎng)”原則，以及最新傳出的“四放開(kāi)、一獨(dú)立、一加強(qiáng)” 等信息分析，未來(lái)電力體制改革大致包括以下三個(gè)方向。

一是壟斷最小化。2002年以來(lái)，廠網(wǎng)分開(kāi)的改革進(jìn)展較好，但輸配分開(kāi)沒(méi)有實(shí)現(xiàn)，電網(wǎng)企業(yè)負(fù)責(zé)電網(wǎng)建設(shè)、配電、調(diào)度、交易等多環(huán)節(jié)，依然靠低買(mǎi)高賣(mài)的價(jià)差維持運(yùn)營(yíng)。電網(wǎng)的壟斷影響上下游企業(yè)和居民利益，完全市場(chǎng)化又面臨自然壟斷行業(yè)規(guī)模不經(jīng)濟(jì)的制約。為此，十八屆三中全會(huì)指出，國(guó)有資本繼續(xù)控股經(jīng)營(yíng)的自然壟斷行業(yè)，實(shí)行以政企分開(kāi)、政資分開(kāi)、特許經(jīng)營(yíng)、政府監(jiān)管為主要內(nèi)容的改革，根據(jù)不同行業(yè)特點(diǎn)實(shí)行網(wǎng)運(yùn)分開(kāi)、放開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)性業(yè)務(wù)，推進(jìn)公共資源配置市場(chǎng)化。進(jìn)一步破除各種形式的行政壟斷。具體到電力行業(yè)，新一輪改革核心是如何將電網(wǎng)限制在自然壟斷這一最小范圍，盡管改革可能采取漸進(jìn)方式，但輸配環(huán)節(jié)引入競(jìng)爭(zhēng)，甚至包括社會(huì)資本，原有電網(wǎng)企業(yè)利潤(rùn)水平受限是必然趨勢(shì)。

二是定價(jià)市場(chǎng)化。出于防止壟斷提價(jià)等原因，我國(guó)上網(wǎng)電價(jià)、輸配電價(jià)和銷(xiāo)售電價(jià)均有明顯的政府定價(jià)痕跡，帶來(lái)發(fā)電企業(yè)不滿、電價(jià)結(jié)構(gòu)不合理工業(yè)用電成本高、電價(jià)調(diào)整不能及時(shí)反映供求關(guān)系等問(wèn)題。三中全會(huì)要求完善主要由市場(chǎng)決定價(jià)格的機(jī)制，指出凡是能由市場(chǎng)形成價(jià)格的都交給市場(chǎng)，政府不進(jìn)行不當(dāng)干預(yù)。推進(jìn)水、石油、天然氣、電力、交通、電信等領(lǐng)域價(jià)格改革，放開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)性環(huán)節(jié)價(jià)格。政府定價(jià)范圍主要限定在重要公用事業(yè)、公益、網(wǎng)絡(luò)型自然壟斷環(huán)節(jié)，提高透明度，接受社會(huì)監(jiān)督。

以此為依據(jù)，電力行業(yè)的未來(lái)，保留政府定價(jià)的顯然只有電網(wǎng)輸電環(huán)節(jié)，以及用于基礎(chǔ)設(shè)施等公用事業(yè)和醫(yī)院、養(yǎng)老、學(xué)校等公益領(lǐng)域，其余的環(huán)節(jié)和領(lǐng)域都應(yīng)該放開(kāi)，讓供求雙方協(xié)商確定電價(jià)，如大用戶(hù)直購(gòu)電，或者建立電力交易市場(chǎng)平臺(tái)，為市場(chǎng)交易提供參考。

三是電源多元化。長(zhǎng)期以來(lái)我國(guó)電源結(jié)構(gòu)以火電為主，火電占全部發(fā)電量在75%左右，比全球平均水平高28個(gè)百分點(diǎn)。我國(guó)火力發(fā)電占比高，有煤炭資源相對(duì)豐富的必然性和經(jīng)濟(jì)性，但同時(shí)面臨排放嚴(yán)重，煤炭產(chǎn)銷(xiāo)非對(duì)稱(chēng)分布提高電力運(yùn)輸成本等問(wèn)題。

為保障能源安全，應(yīng)對(duì)氣候變化，面對(duì)國(guó)際能源供需格局新變化和國(guó)際能源發(fā)展新趨勢(shì)，今年五月中央提出推動(dòng)能源供給革命，建立多元供應(yīng)體系。立足國(guó)內(nèi)多元供應(yīng)保安全，大力推進(jìn)煤炭清潔高效利用，著力發(fā)展非煤能源，形成煤、油、氣、核、新能源、可再生能源多輪驅(qū)動(dòng)的能源供應(yīng)體系，同步加強(qiáng)能源輸配網(wǎng)絡(luò)和儲(chǔ)備設(shè)施建設(shè)。按規(guī)劃，2020年，我國(guó)非化石能源占比要從目前的9.8%提高到15%，其中常規(guī)水電裝機(jī)達(dá)到3.5億千瓦左右，風(fēng)電和光伏發(fā)電裝機(jī)分別達(dá)到2億和1億千瓦以上，核電運(yùn)行裝機(jī)容量達(dá)到5800萬(wàn)千瓦、在建達(dá)3000萬(wàn)千瓦。 電源多元化為社會(huì)資本進(jìn)入電力行業(yè)提供了機(jī)遇，也客觀上要求電網(wǎng)降低入網(wǎng)門(mén)檻，提供公平開(kāi)放的電力輸運(yùn)環(huán)境。

電力體制改革帶來(lái)的必然結(jié)果是，社會(huì)資本更多參與電力行業(yè)，市場(chǎng)機(jī)制資源配置的作用進(jìn)一步發(fā)揮，原有壟斷企業(yè)的利潤(rùn)和運(yùn)營(yíng)模式面臨調(diào)整，融資規(guī)模、期限和成本要求改變，發(fā)電端和配售電端的市場(chǎng)主體增加，對(duì)原有資產(chǎn)的整合和相應(yīng)的融資需求增加，因而壟斷和寡頭壟斷格局下的電力行業(yè)融資結(jié)構(gòu)將發(fā)生變化。

三、電力行業(yè)融資發(fā)展方向

電力體制改革影響融資需求，金融環(huán)境變化影響金融服務(wù)供給，兩者共同決定未來(lái)電力行業(yè)金融發(fā)展走向。綜合判斷，未來(lái)行業(yè)的融資特點(diǎn)是：融資需求增加，融資成本降低，融資工具多樣化。

（一）發(fā)電企業(yè)金融需求增加。首先，水電、火電等重資產(chǎn)行業(yè)，以國(guó)有為主的電力生產(chǎn)業(yè)目前資產(chǎn)負(fù)債率在70%左右，社會(huì)資本進(jìn)入上述行業(yè)面臨資金制約，融資需求規(guī)模將增加。其次，風(fēng)、光等新行業(yè)目前還處在技術(shù)待完善、制度不健全階段，投入需求大且有一定風(fēng)險(xiǎn)，融資需求相應(yīng)增加。再次，電力企業(yè)整合產(chǎn)業(yè)鏈增加融資需求，近幾年電力企業(yè)盈利能力提高，煤炭市場(chǎng)低迷，電力企業(yè)迎來(lái)產(chǎn)業(yè)鏈整合的好時(shí)機(jī)，現(xiàn)金管理、資產(chǎn)管理及投資需求擴(kuò)大。最后，由于電網(wǎng)壟斷地位和電費(fèi)結(jié)算方式，發(fā)電企業(yè)應(yīng)收賬款較高，2014年8月底，電力生產(chǎn)業(yè)應(yīng)收賬款2350億元，接近電力供應(yīng)業(yè)的3倍 ，大量應(yīng)收賬款影響企業(yè)正常運(yùn)行，需要運(yùn)用金融手段對(duì)其進(jìn)行相應(yīng)管理。綜合上述因素預(yù)計(jì)，電力體制改革后發(fā)電企業(yè)融資需求即使年均增長(zhǎng)5%，2020年也將達(dá)到2.5萬(wàn)億元左右。

（二）輸配售電企業(yè)要求降低融資成本。首先，目前電力供應(yīng)業(yè)的平均毛利率略高于5%，比電力生產(chǎn)業(yè)低20個(gè)百分點(diǎn)左右。配售電環(huán)節(jié)引入競(jìng)爭(zhēng)后，原有盈利模式將難以為繼，電網(wǎng)企業(yè)或新成立的輸配電企業(yè)在市場(chǎng)價(jià)格作用下，利潤(rùn)率回落要求降低融資成本。其次，分布式發(fā)電、智能電網(wǎng)建設(shè)運(yùn)營(yíng)等，處在產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期，有風(fēng)險(xiǎn)高、周期長(zhǎng)、利潤(rùn)不穩(wěn)定的特點(diǎn)，需要低成本多形式的融資服務(wù)。再次，改革將需要對(duì)原有電網(wǎng)企業(yè)部分資產(chǎn)進(jìn)行整合，并購(gòu)重組在所難免，而且新設(shè)立的配售電企業(yè)需要利用股票、債券、股權(quán)投資基金等拓寬融資渠道，并整合優(yōu)秀的技術(shù)和管理資源，銀行有條件介入直接融資服務(wù)。這對(duì)現(xiàn)在金融服務(wù)機(jī)構(gòu)而言，既是挑戰(zhàn)，也提供了良好的發(fā)展和轉(zhuǎn)型機(jī)會(huì)。初步預(yù)計(jì)，配售電環(huán)節(jié)融資需求增速將超過(guò)電力企業(yè)，假設(shè)年均增長(zhǎng)10%，2020年融資規(guī)模約達(dá)1.5萬(wàn)億元左右，融資成本進(jìn)一步降低。

（三）綜合化市場(chǎng)化金融供給進(jìn)一步滿足電力行業(yè)需要。近年來(lái)我國(guó)金融市場(chǎng)向多層次、市場(chǎng)化改革發(fā)展，債券市場(chǎng)、場(chǎng)外資本市場(chǎng)、消費(fèi)金融市場(chǎng)、互聯(lián)網(wǎng)金融等多層次市場(chǎng)將不斷完善，利率市場(chǎng)化、匯率自由化及金融脫媒加快，民營(yíng)銀行和互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展，大資管、跨界競(jìng)爭(zhēng)、資本市場(chǎng)深化和金融監(jiān)管轉(zhuǎn)型，傳統(tǒng)商業(yè)銀行將加快向綜合化、信息化方向轉(zhuǎn)型。

首先，股票、債券等方式融資在未來(lái)電力行業(yè)融資中的比重將上升，保守預(yù)計(jì)，未來(lái)幾年將實(shí)現(xiàn)15%以上的增長(zhǎng)。

其次，隨著電力行業(yè)對(duì)低成本高效率直接融資需求的增加，能為企業(yè)創(chuàng)業(yè)、成長(zhǎng)、上市前、并購(gòu)、夾層、重振和上市后私募、不良債權(quán)處置等階段提供融資需求的股權(quán)投資基金未來(lái)將加快發(fā)展。

篇10

摘要:國(guó)有商業(yè)銀行的股份制改革正在實(shí)施，但由于沒(méi)有直接經(jīng)驗(yàn)可供借鑒，因此，改革屬于“摸著石頭過(guò)河”，需要邊摸索、邊總結(jié)。文章嘗試將國(guó)內(nèi)近年來(lái)有關(guān)國(guó)有商業(yè)銀行股份制改革的研究文獻(xiàn)做一系統(tǒng)綜述，以便為專(zhuān)家學(xué)者的進(jìn)一步研究、改革的順利推進(jìn)提供有價(jià)值的參考。

關(guān)鍵詞：國(guó)有商業(yè)銀行；股份制改革；綜述

一、關(guān)于國(guó)有商業(yè)銀行股份制改革的必要性

大部分專(zhuān)家學(xué)者認(rèn)為,國(guó)有商業(yè)銀行急需進(jìn)行股份制改革。肖見(jiàn)(1998)認(rèn)為,國(guó)有銀行的改革深度不夠、許多問(wèn)題還沒(méi)解決,因此,試探性地提出國(guó)有大銀行也可以考慮試行股份制,以便更有力地推動(dòng)其向商業(yè)銀行轉(zhuǎn)化。

丁寧寧(1999)指出,國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行還不是真正的商業(yè)銀行,真正的商業(yè)銀行是在合法經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)上追求利潤(rùn)的金融企業(yè),而不是執(zhí)行政府經(jīng)濟(jì)政策的工具,真正的商業(yè)銀行是責(zé)任有限的股份公司,而不是特殊類(lèi)型的政府獨(dú)資企業(yè)。他認(rèn)為,國(guó)有銀行只要有一小部分股票上市,就會(huì)大大增加商業(yè)銀行的性質(zhì)。王琦(1999)認(rèn)為,國(guó)有商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)界定模糊,產(chǎn)權(quán)主體虛置,所有者不能有效行使和轉(zhuǎn)讓剩余索取權(quán),而對(duì)于經(jīng)營(yíng)者來(lái)說(shuō),缺乏利益驅(qū)動(dòng)機(jī)制,使所有者和經(jīng)營(yíng)者難以實(shí)現(xiàn)利益的激勵(lì)兼容,所有者也不能對(duì)經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行有效的監(jiān)督,難以避免“出工不出力”、“尋租”等道德風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生,因而他指出,國(guó)有商業(yè)銀行實(shí)行股份制改造是解決當(dāng)前產(chǎn)權(quán)制度缺陷的唯一選擇。

王煦逸(2003)運(yùn)用產(chǎn)權(quán)理論,根據(jù)商業(yè)銀行提供的金融產(chǎn)品特性和商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)過(guò)程中存在的外部性指出了我國(guó)商業(yè)銀行股份制改造的必要性。他認(rèn)為,各種金融產(chǎn)品,無(wú)論是資產(chǎn)業(yè)務(wù)、負(fù)債業(yè)務(wù)或金融服務(wù),都具有競(jìng)爭(zhēng)性和排他性的特點(diǎn),屬于私人品的范疇,而私人品只適應(yīng)于由追求利潤(rùn)最大化的企業(yè)提供,商業(yè)銀行也就是追求利潤(rùn)最大化的私人品提供者。在存在交易費(fèi)用的情況下,私人品的產(chǎn)權(quán)適宜于集體產(chǎn)權(quán)的方式,也就是由股份有限公司的企業(yè)形式來(lái)提供私人品,這就決定了商業(yè)銀行的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu):股份有限公司。

鄭良芳(2004)比照現(xiàn)代金融企業(yè)“產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開(kāi)、管理科學(xué)”的要求,指出我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)制度存在以下一些弊端:一是產(chǎn)權(quán)主體虛置,國(guó)有資本所有者缺位。國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行要受政府各有關(guān)部門(mén)的領(lǐng)導(dǎo)和監(jiān)管,但缺乏一個(gè)強(qiáng)有力的金融企業(yè)所有權(quán)代表機(jī)構(gòu)和國(guó)有商業(yè)銀行的出資人代表,在內(nèi)部監(jiān)督銀行的經(jīng)營(yíng)管理,保障國(guó)有資本的安全與收益。二是存在著政企不分。國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行行長(zhǎng)、黨委書(shū)記均是由黨政部門(mén)任命的官員,首先要聽(tīng)從黨政部門(mén)的指令,經(jīng)營(yíng)中難以擺脫政府的行政干預(yù),政策性的不良貸款風(fēng)險(xiǎn)就難以避免。三是存在著三權(quán)不分,國(guó)有商業(yè)銀行行長(zhǎng)既是所有者的法人代表,又是經(jīng)營(yíng)權(quán)的代表,還代表內(nèi)部職工福利要求權(quán),存在著自身利益的相互沖突,缺乏權(quán)力制衡,最終結(jié)局是國(guó)有商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)管理陷入被內(nèi)部人控制,排斥了所有權(quán)人的外在干預(yù)。因此,他認(rèn)為,要解決國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)制度存在的上述種種弊端,必須推行股份制改造,以建立規(guī)范化的公司治理組織結(jié)構(gòu),真正建立三會(huì)分設(shè)、三權(quán)分開(kāi)的權(quán)利制衡機(jī)制。

但是,也有一些專(zhuān)家學(xué)者對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行股份制改革、資本重組提出了不同的看法,張杰(2003)研究表明,國(guó)有銀行之所以能在真實(shí)資本極少得到補(bǔ)充且不良貸款比率居高不下的情況下保持穩(wěn)定,是因?yàn)閲?guó)家與居民在中國(guó)特殊的改革背景下建立起了一種奇妙的資本聯(lián)盟,由于在這種聯(lián)盟中,國(guó)家以聲譽(yù)入股且具有不可分性,因此,中國(guó)國(guó)有銀行改革的可行方式是謀求改變資產(chǎn)結(jié)構(gòu),而不是試圖重組資本結(jié)構(gòu)。針對(duì)國(guó)家注資行動(dòng),張杰(2004)進(jìn)一步指出,一個(gè)經(jīng)濟(jì)中金融資源配置效率的高低,與采用何種銀行制度弱相關(guān),而與企業(yè)制度強(qiáng)相關(guān);決定一種銀行體制是否有效率的關(guān)鍵是其資產(chǎn)狀況,而銀行的資產(chǎn)狀況又直接取決于微觀經(jīng)濟(jì)部門(mén)對(duì)待銀行貸款的態(tài)度與行為;國(guó)有銀行制度在世界范圍普遍存在,且不乏有效率運(yùn)作的例證,通過(guò)人為方式降低國(guó)有銀行比例以提高銀行整體效率是一種邏輯誤導(dǎo)。

林寶清(2001)也認(rèn)為,四大國(guó)有商業(yè)銀行是穩(wěn)定我國(guó)金融的基石,至少在未來(lái)的8年內(nèi),四大行切不可輕言股改。其理由:一是“股改論”似是而非;二是宏觀調(diào)控必須借助四大行;三是穩(wěn)定區(qū)域金融需要四大行。王森(2005)則從歷史的角度考察了山西票號(hào)衰亡的原因之一是外國(guó)列強(qiáng)通過(guò)新式金融對(duì)舊式金融侵蝕,進(jìn)而達(dá)到控制經(jīng)濟(jì)的目的,并由此得出結(jié)論:目前中國(guó)商業(yè)銀行拓展市場(chǎng)業(yè)務(wù)比改善治理結(jié)構(gòu)更為重要。

張羽、李黎(2005)認(rèn)為:轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)下國(guó)有銀行并非完全缺乏效率,這使得國(guó)有銀行改革事實(shí)上并非像一些人所想象的那么急迫;制度變遷具有內(nèi)在漸進(jìn)性的邏輯,國(guó)有銀行改革作為一種制度變遷也必然遵循這一基本邏輯;國(guó)有銀行改革的關(guān)鍵是提高自身能力,而這恰恰需要時(shí)間。他們的結(jié)論是:中國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行改革有其內(nèi)在的漸進(jìn)邏輯,期望通過(guò)一次“震蕩性”療法來(lái)完成商業(yè)化改革注定會(huì)無(wú)功而返。

二、關(guān)于國(guó)有商業(yè)銀行股份制改革的目標(biāo)定位

朱正元(2000)認(rèn)為,重組上市是優(yōu)化國(guó)有商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)和治理結(jié)構(gòu)的有效舉措之一,但如果不遵循市場(chǎng)交易規(guī)則,再好的制度也會(huì)失去應(yīng)有的效率,我國(guó)有許多國(guó)有上市股份企業(yè)其效率并未見(jiàn)好轉(zhuǎn),有部分還虧損嚴(yán)重,其原因就在于此。因此,他指出:國(guó)有商業(yè)銀行上市的根本是目標(biāo)定位問(wèn)題:是按市場(chǎng)交易規(guī)則,改變治理結(jié)構(gòu),提高競(jìng)爭(zhēng)力,還是僅僅為補(bǔ)充資本金,在我國(guó)現(xiàn)有上市企業(yè)中并不明確。如果主要目標(biāo)僅僅定位于補(bǔ)充資本金,就會(huì)形成現(xiàn)有的部分國(guó)有上市企業(yè)的情況,把上市僅僅當(dāng)作“圈錢(qián)”的手段,就會(huì)出現(xiàn)“一年績(jī)優(yōu)、二年績(jī)平、三年績(jī)差”,并進(jìn)一步加劇股票市場(chǎng)發(fā)育和發(fā)展的扭曲。

王元龍(2001)指出,1999年以來(lái)國(guó)有商業(yè)銀行股份制改革這一問(wèn)題之所以十分突出,一般認(rèn)為,是為了解決國(guó)有商業(yè)銀行的資本金問(wèn)題。這是因?yàn)?近年來(lái)盡管?chē)?guó)家采取了一系列政策措施來(lái)提高國(guó)有商業(yè)銀行的資本充足率,但仍未達(dá)到國(guó)際上銀行業(yè)認(rèn)可的水平,短期內(nèi)國(guó)有商業(yè)銀行也根本不可能靠稅后利潤(rùn)的自我積累彌補(bǔ)資本缺口,在國(guó)有商業(yè)銀行的負(fù)債率太高而自有資本不足、存在著大量不良貸款、財(cái)政無(wú)力追加投資,以及面臨著國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)巨大壓力的情況下,國(guó)有商業(yè)銀行股份制改革終于被提上了議事日程。但是,解決國(guó)有商業(yè)銀行資本金不足或提高資本充足率僅僅是國(guó)有商業(yè)銀行股份制改造的動(dòng)因之一,甚至可以說(shuō)是淺層次的原因,而真正的原因或深層次的原因則是為了建立現(xiàn)代商業(yè)銀行制度,其基本要求是:建立明晰的金融產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和完善的法人治理結(jié)構(gòu)。

鄭良芳(2004)認(rèn)為,眾多的學(xué)者主張國(guó)有商業(yè)銀行通過(guò)股份制改革上市,以充實(shí)資本金,但這是一種主觀愿望,并沒(méi)有考慮我國(guó)弱小的股市能否承受得了。他對(duì)改革方案中的境外上市籌資也進(jìn)行了利弊分析,認(rèn)為有利方面是:國(guó)際資本市場(chǎng)能經(jīng)受得起我國(guó)三家國(guó)有商業(yè)銀行上市的沖擊,能籌集到所需要的資本;不利方面是:大量的上市費(fèi)用和每年股息紅利回報(bào)將流入外人田,對(duì)增加我國(guó)廣大投資者的收入和增加社會(huì)有效需求毫無(wú)作用。他因而指出,充實(shí)四大國(guó)有商業(yè)銀行資本金不能只靠上市,并提出了補(bǔ)充資本金的幾種方法,包括:通過(guò)發(fā)債充實(shí)附屬資本金;開(kāi)辦長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄存款轉(zhuǎn)股權(quán)的籌措資本金的新業(yè)務(wù);開(kāi)辦非上市證券業(yè)務(wù)補(bǔ)充資本金;員工持股;大企業(yè)與銀行之間、銀行與銀行之間相互持股以充實(shí)資本金。

三、關(guān)于國(guó)有商業(yè)銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)

國(guó)有商業(yè)銀行股份制改革,股權(quán)結(jié)構(gòu)的安排主要有兩種選擇:一是絕對(duì)控股,即國(guó)有股份占51%以上;二是相對(duì)控股,即國(guó)有股份在50%以下。白世春(2000)認(rèn)為,就目前我國(guó)的實(shí)際情況來(lái)看,宜選擇“絕對(duì)控股”方式,一是因?yàn)殂y行畢竟在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占有重要地位,在目前我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制還不很健全情況下,國(guó)家仍然需要通過(guò)銀行對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行進(jìn)行適當(dāng)干預(yù),如果不能保持國(guó)有股份在商業(yè)銀行中的控股地位,那么政府意圖就很難得到體現(xiàn);二是就目前國(guó)內(nèi)法人的資金實(shí)力來(lái)看,要想使幾家商業(yè)銀行的國(guó)有股份一下子減到50%以下也不現(xiàn)實(shí)。

張杰(2003)研究認(rèn)為,國(guó)家以其聲譽(yù)“入股”,居民正好“愿者上鉤”,就這樣,居民存款與國(guó)家聲譽(yù)相結(jié)合,共同構(gòu)成了國(guó)有銀行的資本金,用一個(gè)簡(jiǎn)單的代數(shù)式來(lái)表示:

E=r.D

其中,E表示資本金,r表示國(guó)家聲譽(yù),D表示居民存款。如果極端地假定國(guó)有銀行沒(méi)有“真正的”真實(shí)資本,則有:

若r=1;則E=D

若r=0;則E=0

他由此得出“國(guó)家退出悖論”:如果國(guó)家不控股,國(guó)家聲譽(yù)便等于0,與國(guó)家聲譽(yù)相伴存的居民存款便會(huì)有大量“出逃”的可能。

而王元龍(2001)則認(rèn)為,如果過(guò)分強(qiáng)調(diào)國(guó)家對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行的控股權(quán)而且是絕對(duì)控股,這與原有體制下的國(guó)有獨(dú)資銀行不會(huì)有很大的區(qū)別,而且很有可能再次導(dǎo)致舊體制的復(fù)歸,政企不分、行政干預(yù)銀行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的狀況將死灰復(fù)燃。因此,他認(rèn)為,中國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行股份制改革不必拘泥于必須保證國(guó)家的“絕對(duì)控股”,而相對(duì)控股則是較為理想的選擇,國(guó)有股權(quán)可保持在30%~50%為宜。田國(guó)強(qiáng)、王一江(2004)也認(rèn)為,即使國(guó)有商業(yè)銀行上市,只要銀行的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)仍沒(méi)有什么變化,政府占大股,經(jīng)營(yíng)決策權(quán)由國(guó)有大股東的人來(lái)決定,就不可能有足夠強(qiáng)的外部監(jiān)督來(lái)制約,管理體制就不可能發(fā)生大的變化,就不可能提高效率。

對(duì)于如何解決股權(quán)結(jié)構(gòu)問(wèn)題,實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略投資者、政府和銀行三方共贏,王琦(1999)、王元龍(2001)、郭武平(2004)都提出,在國(guó)有商業(yè)銀行中設(shè)立金股。其中郭武平(2004)詳細(xì)地介紹了金股的概念與特性以及金股在其他國(guó)家的實(shí)踐:金股是一種政府持有的沒(méi)有收益權(quán)、可以對(duì)特定事項(xiàng)行使否決權(quán)的股份,金股作為一種特殊的股份,其特殊性表現(xiàn)在四個(gè)方面:第一,金股的持有者是政府,不是非政府機(jī)構(gòu)、企業(yè)或個(gè)人;第二,金股的權(quán)益主要體現(xiàn)為否決權(quán),而不是收益權(quán)或其他表決權(quán)(提名管理人員等);第三,金股通常只有一股,而且沒(méi)有實(shí)際經(jīng)濟(jì)價(jià)值,正因此又稱(chēng)為金股機(jī)制(goldensharemechanism);第四,金股是政府與其他股東個(gè)案(onacase—by—casebasis)商定的,無(wú)統(tǒng)一的法律含義和安排。

四、關(guān)于國(guó)有商業(yè)銀行改革方案存在的問(wèn)題艾仁智(2005)認(rèn)為,從產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度看,中行和建行的股份制改革中也還存在一些問(wèn)題。首先,從投資者來(lái)說(shuō),他們都有一個(gè)共同和絕對(duì)控股的投資機(jī)構(gòu)———匯金公司,匯金公司代表國(guó)家對(duì)兩大行注資,持有中行100%和建行85.23%的股份,這一方面形成一股獨(dú)大的局面,使兩行股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理,且單一和絕對(duì)的股權(quán)結(jié)構(gòu)是無(wú)法進(jìn)行市場(chǎng)交易的,而無(wú)法進(jìn)行交易的產(chǎn)權(quán)不是事實(shí)上的產(chǎn)權(quán),是殘缺的;另一方面,匯金公司既然代表國(guó)家出資,它只是財(cái)政的代表,還是一個(gè)獨(dú)立的企業(yè)法人?其次,匯金公司在兩行的改制過(guò)程中,都占絕對(duì)控股地位,而其本身又是國(guó)家利益的代言人,如何平衡國(guó)家利益與銀行的市場(chǎng)化運(yùn)做之間的矛盾?最后,誰(shuí)來(lái)監(jiān)管匯金公司?因?yàn)閰R金公司在兩大行的絕對(duì)控股地位,勢(shì)必會(huì)對(duì)其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生較大影響,對(duì)匯金公司的決策行為、投資行為、運(yùn)營(yíng)行為等方面的監(jiān)管就變得尤為重要。

李貢敏(2005)對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行股份制改革困境分析后認(rèn)為,國(guó)有商業(yè)銀行的特殊性表現(xiàn)在國(guó)有銀行商業(yè)性和政策性的雙重性質(zhì)導(dǎo)致其目標(biāo)的多元化:盈利與政策性金融共同存在于國(guó)有商業(yè)銀行統(tǒng)一體中,具有存在必要性的政策性金融是造成國(guó)有商業(yè)銀行巨額不良貸款最主要的原因,而巨額不良貸款又是構(gòu)成國(guó)有商業(yè)銀行改革的邏輯起點(diǎn)。國(guó)有商業(yè)銀行股份制改革導(dǎo)致政府對(duì)金融剩余控制力的下降,將造成政策性金融融資困難,而實(shí)證表明,國(guó)有銀行政策性金融只能唯一的依存于國(guó)有銀行制度體系,正是目前政策性金融的不可承接性,導(dǎo)致國(guó)有商業(yè)銀行股份制改革陷入困境。

張杰(2004)則對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行的既有改革思路提出了質(zhì)疑,他認(rèn)為,國(guó)有銀行的改革目標(biāo)已經(jīng)明確無(wú)誤,而國(guó)家與國(guó)有銀行自身也在朝著這個(gè)目標(biāo)努力,可最終除了付出巨額的改革成本、重組和派生出一些在概念上符合改革要求的機(jī)構(gòu)之外,為什么我們總是感到離那個(gè)目標(biāo)不是更近,而是更遠(yuǎn)了呢!他因而提出質(zhì)疑:國(guó)有銀行改革的既有思路是否出了問(wèn)題。

五、結(jié)語(yǔ)

高度壟斷的國(guó)有銀行確實(shí)在運(yùn)營(yíng)上存在許多問(wèn)題,比如受政府效用函數(shù)干擾太大,不能充分體現(xiàn)效率和利潤(rùn)最大化的市場(chǎng)規(guī)則,從而導(dǎo)致機(jī)構(gòu)臃腫、人浮于事與效率低下,因此,對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行進(jìn)行改革是必然的。從改革的歷程看,由20世紀(jì)80年代開(kāi)始進(jìn)行的對(duì)四大專(zhuān)業(yè)銀行的改革,到90年代中期完成的四大國(guó)有商業(yè)銀行改造,再到2005年試行股份制,歷時(shí)二十余年,符合漸進(jìn)式改革的理念,并非一些學(xué)者所言的是要“畢其功于一役”,而且股份制改革本身是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程,需要循序漸進(jìn),完成國(guó)有商業(yè)銀行股份制改造也許還需要耗時(shí)多年,中途還可能會(huì)遇到各種意想不到的困難和挫折,但不能由此斷言是改革的思路和路徑發(fā)生了錯(cuò)誤。

國(guó)有商業(yè)銀行股份制改革也的確面臨諸多挑戰(zhàn)、有許多問(wèn)題尚待解決,其中首要的問(wèn)題就是股權(quán)結(jié)構(gòu)問(wèn)題。國(guó)有商業(yè)銀行股份制改革的核心是實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)多元化,將國(guó)有商業(yè)銀行改造成真正的金融企業(yè),但如果改革一味追求股權(quán)結(jié)構(gòu)的多元化,可能會(huì)超越目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和整體制度安排的現(xiàn)實(shí)條件,而如果過(guò)分強(qiáng)調(diào)國(guó)家的控股權(quán),則又可能由于政府“一股獨(dú)大”導(dǎo)致原有體制的復(fù)歸,重蹈我國(guó)證券市場(chǎng)上許多國(guó)家絕對(duì)控股的上市公司的覆轍,改革的結(jié)果也只是“形似”,而不能做到“神似”。解決股權(quán)結(jié)構(gòu)問(wèn)題的較好方法就是在改革中引入如前所述的金股機(jī)制,在國(guó)有股份中設(shè)立金股,政府仍然可以擁有絕對(duì)的控股權(quán),但要改變行使權(quán)利的范圍和方式、放棄部分表決權(quán),這樣既可以保證國(guó)家絕對(duì)控股的地位,又可以讓政府“有所為有所不為”,不干預(yù)日常決策,但可以相機(jī)選擇行使否決權(quán)。引入金股機(jī)制的結(jié)果,不僅可以使銀行擁有了更大的自治權(quán),實(shí)現(xiàn)真正的公司治理,又可以使戰(zhàn)略投資者能在股份比例較少的情況下獲得相對(duì)較大的表決權(quán),有利于吸引戰(zhàn)略投資者。

此外,國(guó)有商業(yè)銀行的股份制改革能否達(dá)到預(yù)期目的、實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo),不只是單純地通過(guò)內(nèi)部改制就可以完成的,因?yàn)楣煞葜粕虡I(yè)銀行的公司治理需要適宜的環(huán)境與良好的秩序,比如相對(duì)寬松的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、清晰的政府職責(zé)定位、完善的市場(chǎng)及有序的競(jìng)爭(zhēng)、健全的法律體系和獨(dú)立有效的銀行監(jiān)管等等,因此,改革的成功與否很大程度上有賴(lài)于我國(guó)金融生態(tài)環(huán)境的整體改善,良好的金融生態(tài)環(huán)境是國(guó)有商業(yè)銀行股份制改革成功的重要保障。

參考文獻(xiàn):

1．王煦逸．從產(chǎn)權(quán)理論看國(guó)有商業(yè)銀行股份制改造．同濟(jì)大學(xué)學(xué)報(bào)（社會(huì)科學(xué)版），2003（，12）：34-39．

2．鄭良芳．推進(jìn)國(guó)有商業(yè)銀行股份制改造的設(shè)想與建議．經(jīng)濟(jì)研究參考，2004（，5）．

3．張杰．中國(guó)國(guó)有銀行的資本金謎團(tuán)．經(jīng)濟(jì)研究，2003（，1）：30-36．

4．張杰．注資與國(guó)有銀行改革：一個(gè)金融政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的視角．經(jīng)濟(jì)研究，2004（，6）：4-14．

5．林寶清．國(guó)有四大銀行不可輕言股改．金融研究，2001（，4）：24-31．

6．王森．國(guó)有商業(yè)銀行改革：改善治理結(jié)構(gòu)還是拓展市場(chǎng)業(yè)務(wù)．金融研究，2005（，6）．

7．張羽，李黎．中國(guó)國(guó)有銀行改革的漸進(jìn)邏輯．金融論壇，2005（，5）：17-23．

8．王元龍．中國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行股份制改革研究．金融研究，2001（，1）：87-96．

9．白世春．對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行進(jìn)行股份制改革的初步設(shè)想．金融研究，2000（，11）：116-121．

10．田國(guó)強(qiáng)，王一江．外資銀行與中國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行股份制改革．經(jīng)濟(jì)學(xué)動(dòng)態(tài)，2004（，11）：45-48.

11．郭武平．金股：國(guó)有銀行吸引戰(zhàn)略投資者的有效途徑．金融研究，2004（，8）：78-84．