導(dǎo)語：如何才能寫好一篇醫(yī)藥行業(yè)，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

醫(yī)藥行業(yè)在投資界擁有“永不衰落的朝陽產(chǎn)業(yè)”的美譽，20**年英國《金融時報》500強企業(yè)所屬行業(yè)中，制藥業(yè)是僅次于銀行業(yè)的全球最有投資價值的行業(yè)。醫(yī)藥行業(yè)分為醫(yī)藥工業(yè)和醫(yī)藥商業(yè)兩大組成部分，其中醫(yī)藥工業(yè)包括化學制藥工業(yè)（包括化學原料藥業(yè)和化學制劑業(yè)）、中成藥工業(yè)、中藥飲片工業(yè)、生物制藥工業(yè)、醫(yī)療器械工業(yè)、制藥機械工業(yè)、醫(yī)用材料及醫(yī)療用品制造工業(yè)、其他工業(yè)八個子行業(yè)。

一、我國醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

（一）醫(yī)藥行業(yè)的特點

1、高技術(shù)醫(yī)藥制造業(yè)是一個多學科先進技術(shù)和手段高度融合的高科技產(chǎn)業(yè)群體。20世紀70年代以來，新技術(shù)、新材料的應(yīng)用擴大了疑難病癥的研究領(lǐng)域，為尋找醫(yī)治危及人類疾病的藥物和手段發(fā)揮了重要作用，使醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)生了革命性變化。

2、高投入醫(yī)藥產(chǎn)品的早期研究和生產(chǎn)過程GMP（藥品生產(chǎn)質(zhì)量管理規(guī)范）改造，以及最終產(chǎn)品上市的市場開發(fā)，都需要資本的高投入。尤其是新藥研究開發(fā)（R&D）過程，耗資大、耗時長、難度不斷加大。目前世界上每種藥物從開發(fā)到上市平均需要花費15年的時間，耗費8－10億美元左右。美國制藥界在過去的20年間，每隔5年研究開發(fā)費用就增加1倍。20**年，世界制藥業(yè)的“三巨頭”——美國輝瑞公司、葛蘭素史克公司和諾華制藥公司的研究開發(fā)費用分別達71億美元、46億美元和35.5億美元，研究開發(fā)費用占全年銷售額的比例均在15～16%之間。

3、高風險從實驗室研究到新藥上市是一個漫長的歷程，要經(jīng)過合成提取、生物篩選、藥理、毒理等臨床前試驗、制劑處方及穩(wěn)定性試驗、生物利用度測試和放大試驗等一系列過程，還需要經(jīng)歷人體臨床試驗、注冊上市和售后監(jiān)督等諸多復(fù)雜環(huán)節(jié)，且各環(huán)節(jié)都有很大風險。一個大型制藥公司每年會合成上萬種化合物，其中只有十幾、二十種化合物通過實驗室測試，而最終也可能只有一種候選開發(fā)品能夠通過無數(shù)次嚴格的檢測和試驗而成為真正的可用于臨床的新藥。目前，新藥研究開發(fā)的成功率還比較低，美國為1/5000，日本為1/4000。即使新藥研發(fā)成功、注冊上市后，在臨床應(yīng)用過程中，一旦被檢測到有不良反應(yīng)，或發(fā)現(xiàn)其他國家同類產(chǎn)品不良反應(yīng)的報告，也可能隨時被中止應(yīng)用。

4、高附加值藥品實行專利保護，藥品研究開發(fā)企業(yè)在專利期內(nèi)享有市場獨占權(quán)。由于藥品研究開發(fā)的高額投入，制藥公司一旦獲得新藥上市批準，其新產(chǎn)品的高昂售價將為其獲得高額利潤回報。生物工程藥物的利潤回報率也非常高，尤其是擁有新產(chǎn)品、專利產(chǎn)品的企業(yè)，一旦開發(fā)成功便會形成技術(shù)壟斷優(yōu)勢，回報利潤能達十倍以上。5、相對壟斷醫(yī)藥制造業(yè)從根本上說，是被以研究開發(fā)為基礎(chǔ)的大制藥公司所壟斷，并且這種壟斷有進一步加強的趨勢。20**年，世界前10家跨國制藥公司占全球藥品市場的份額為43%，前20家占有率已經(jīng)達到60%以上。我國制藥業(yè)長期以來以仿制藥物為主，自主研發(fā)實力不強，R&D投入較少，利潤回報、風險性等產(chǎn)業(yè)特征也相應(yīng)表現(xiàn)得不如世界發(fā)達國家制藥業(yè)那樣突出。但隨著醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)國際化進程加快，我國醫(yī)藥制造業(yè)在自主開發(fā)、知識產(chǎn)權(quán)保護的發(fā)展道路上，對產(chǎn)業(yè)特性的感受將會越來越強烈。

（二）醫(yī)藥行業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位

自20**年以來，醫(yī)藥工業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位穩(wěn)步提高，主要經(jīng)濟指標占全部工業(yè)總額的比重，呈現(xiàn)穩(wěn)步增長態(tài)勢。醫(yī)藥行業(yè)在國民經(jīng)濟中所占比重不大，以資產(chǎn)為主的規(guī)模比重僅為2%－3%，效益指標相對高一些也僅為3%－4%，是我國實現(xiàn)經(jīng)濟效益的穩(wěn)定來源產(chǎn)業(yè)之一，但并未進入支柱產(chǎn)業(yè)之列。醫(yī)藥行業(yè)與人民群眾的日常生活息息相關(guān)，是為人民防病治病、康復(fù)保健、提高民族素質(zhì)的特殊產(chǎn)業(yè)。在保證國民經(jīng)濟健康、持續(xù)發(fā)展中，起到了積極的、不可替代的“保駕護航”作用。

（三）我國醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

我國是目前僅次于美國的世界第二制藥大國，可生產(chǎn)化學原料藥1300多種，總產(chǎn)量80余萬噸，其中有60多個品種具有較強國際競爭力；化學藥品制劑30多種劑型、4500余個品種；在全球已經(jīng)研究成功的40余種生物工程藥品中，我國已能生產(chǎn)18種，其中部分藥品具有一定產(chǎn)業(yè)化規(guī)模；中成藥產(chǎn)量60余萬噸，中成藥品種、規(guī)格達8000多種；可生產(chǎn)醫(yī)療器械近50個門類、30**多個品種、110**余個規(guī)格的產(chǎn)品。

1、近6年醫(yī)藥工業(yè)生產(chǎn)規(guī)模不斷擴大，產(chǎn)值、產(chǎn)量穩(wěn)步增長，連年創(chuàng)出新高全國醫(yī)藥工業(yè)總產(chǎn)值由20**年的1712.8億元增長至20**年的3876.5億元，年均增長17.75%；工業(yè)增加值由20**年的468.3億元增長至20**年的1133.2億元，年均增長19.33%。20**年醫(yī)藥工業(yè)實現(xiàn)產(chǎn)品銷售收入2962.1億元，在39個工業(yè)行業(yè)中排第18位；實現(xiàn)利潤273.95億元，在39個工業(yè)行業(yè)中排第11位。

2、重點子行業(yè)中的化學制藥業(yè)成為醫(yī)藥工業(yè)的主要支柱，中藥工業(yè)穩(wěn)步發(fā)展，生物制藥和醫(yī)療器械行業(yè)進入高速發(fā)展時期我國醫(yī)藥工業(yè)的重點子行業(yè)主要包括化學制藥、中藥工業(yè)、醫(yī)療器械和生物制藥業(yè)。

（1）化學制藥業(yè)成為醫(yī)藥工業(yè)的主要支柱，保持穩(wěn)步增長態(tài)勢20**年，我國化學制藥業(yè)共完成總產(chǎn)值2383.76億元，完成增加值607.4億元，完成的總產(chǎn)值和增加值分別占醫(yī)藥工業(yè)的50%以上?；瘜W制藥業(yè)中的化學原料藥業(yè)和化學制劑業(yè)兩個門類增長速度不一，化學原料藥業(yè)增長勢頭好于化學制劑業(yè)。我國已是全球第二大化學原料藥生產(chǎn)國和主要化學原料藥出口國，化學原料藥已經(jīng)成為醫(yī)藥工業(yè)的支柱，產(chǎn)值約占整個醫(yī)藥工業(yè)的1／3，原料藥生產(chǎn)量約占世界化學原料藥市場份額的22%，原料藥產(chǎn)量約有50%出口。受跨國公司“轉(zhuǎn)移生產(chǎn)”等因素影響，未來3－5年，我國化學原料藥業(yè)將保持較好增長趨勢，化學制劑業(yè)隨著我國醫(yī)藥健康防疫體系的完善、醫(yī)療保險覆蓋面擴大、農(nóng)村醫(yī)療擴大等也將平穩(wěn)增長。

（2）中藥行業(yè)是醫(yī)藥工業(yè)的第二大支柱中藥行業(yè)包括中藥飲片和中成藥兩大門類。20**年中藥工業(yè)完成總產(chǎn)值800.9億元，完成增加值294.9億元。20**-20**年間，我國中藥工業(yè)增加值年均增長15.54%，銷售產(chǎn)值年均增長18.8%。從整體狀況看，目前我國中藥行業(yè)裝備水平和工藝水平還不高，缺乏行業(yè)技術(shù)質(zhì)量標準，產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定性較難保證。20**年國家有關(guān)部門提出了中藥產(chǎn)業(yè)國際化發(fā)展戰(zhàn)略，將推動中藥、生化藥出口列為科技興貿(mào)的基本戰(zhàn)略之一，這對中藥行業(yè)持續(xù)穩(wěn)定增長將起到積極作用。

（3）生物制藥近年來發(fā)展迅速生物制藥業(yè)是我國受現(xiàn)代生物工程技術(shù)推動而迅速發(fā)展起來的新興產(chǎn)業(yè)，近年來發(fā)展非常迅速。20**年，生物制藥業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值194.9億元，增加值72.3億元，較上年分別增長16.3%、10.05%，其中基因和疫苗生產(chǎn)發(fā)展很快，年均增長速度超過20%。20**年國家加強衛(wèi)生防疫機構(gòu)建設(shè)和緊急防御體系，啟動了十余億元的疫苗計劃，列出了今后幾年將重點發(fā)展的6類生物醫(yī)藥項目，這些舉措將帶動我國生物制藥業(yè)的高速發(fā)展。

（4）醫(yī)療器械行業(yè)將進入高速發(fā)展時期世界醫(yī)療器械市場主要由美國、日本、法國、英國等發(fā)達國家壟斷。我國醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)占世界市場的份額較低，但我國已成為全球醫(yī)療器械十大新興市場之一，是除日本以外亞洲最大的市場。20**年醫(yī)療器械行業(yè)總產(chǎn)值188.7億元，增加值72.9億元，分別較上年增長15.04%、16.27%。目前我國生產(chǎn)的醫(yī)療器械產(chǎn)品主要為常規(guī)、普及型產(chǎn)品，高精尖產(chǎn)品數(shù)量少，缺少能拉動產(chǎn)業(yè)整體升級發(fā)展的核心產(chǎn)品。隨著經(jīng)濟的發(fā)展，人民自我保健需求的增加，醫(yī)療器械行業(yè)將進入高速發(fā)展時期。

3、醫(yī)院下游市場發(fā)展趨于完善我國醫(yī)藥商品的銷售，以委托醫(yī)藥商業(yè)貿(mào)易公司和企業(yè)自銷為主。目前我國已有藥品批發(fā)企業(yè)7486家，藥品零售企業(yè)151760家。醫(yī)藥物流作為醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)中的全新領(lǐng)域得到了飛速發(fā)展，一批具有一定規(guī)模、較為完善的網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)和現(xiàn)代管理水平的現(xiàn)代醫(yī)藥物流企業(yè)脫穎而出，一大批醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)正在向著醫(yī)藥物流企業(yè)轉(zhuǎn)變。

4、重點醫(yī)藥生產(chǎn)區(qū)域已經(jīng)形成從地域效益分布程度來看，20**年醫(yī)藥行業(yè)效益聚集的前10省市分別占全行業(yè)銷售收入總額的70.03%、實現(xiàn)利潤的73.12%。在華北、華東、華南及四川等具有醫(yī)藥工業(yè)基礎(chǔ)，有地方政府積極支持、將醫(yī)藥工業(yè)作為重點扶持產(chǎn)業(yè)發(fā)展的地區(qū)，成為醫(yī)藥工業(yè)產(chǎn)業(yè)聚集、實現(xiàn)效益相對集中的區(qū)域格局基本形成。

（四）醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展的政策環(huán)境

20**年以前，我國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的市場準入條件很低，導(dǎo)致企業(yè)規(guī)模較小，低水平重復(fù)建設(shè)嚴重。20**年以來，國家提高了醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的進入壁壘，在醫(yī)藥生產(chǎn)和流通企業(yè)中強制實施GMP（藥品生產(chǎn)質(zhì)量管理規(guī)范）、GSP（藥品經(jīng)營質(zhì)量管理規(guī)范）、GCP（藥品臨床研究質(zhì)量管理規(guī)范）、GAP（藥材生產(chǎn)管理規(guī)范）等；對藥品生產(chǎn)企業(yè)和藥品經(jīng)營企業(yè)分別實行生產(chǎn)許可證、經(jīng)營許可證制度，對醫(yī)藥產(chǎn)品制訂了藥品注冊制度，對中藥、醫(yī)療器械等各子行業(yè)制定了不同的市場準入條件。這一系列制度的推廣與實施，保障了我國醫(yī)藥行業(yè)的有序發(fā)展，醫(yī)藥行業(yè)已形成了嚴格的市場準入機制。近年來，國家相繼出臺了一系列改革措施，其中與醫(yī)藥行業(yè)有密切關(guān)系的主要包括：基本醫(yī)療保險制度、藥品分類管理、GMP認證制度、藥品集中招標采購、藥品降價、降低出口退稅率等。

1、基本醫(yī)療保險制度的實施將促進一些國產(chǎn)普藥生產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展20**年底，國務(wù)院了《關(guān)于建立城鎮(zhèn)職工基本醫(yī)療保險制度的決定》，醫(yī)療保險制度改革正式實施。對于醫(yī)藥制造業(yè)而言，醫(yī)療保險制度改革的影響，更多地表現(xiàn)為對藥品需求結(jié)構(gòu)調(diào)整的引導(dǎo)。20**年6月，國家公布了《國家基本醫(yī)療保險藥物目錄》，規(guī)定基本醫(yī)療保險的基本原則是“低水平、廣覆蓋”，用藥范圍主要確定于療效確切、價格低廉的基本治療用藥。一些療效好、價格低、質(zhì)量可靠的普藥、國產(chǎn)藥生產(chǎn)企業(yè)將會擴大在醫(yī)療保險用藥中的比重，擴大市場份額。

2、處方藥與非處方藥分類管理制度的實施將使我國非處方藥發(fā)展進入黃金時期20**年，我國頒布了《處方藥與非處方藥分類管理辦法》（試行）并正式啟動了藥品分類管理工作。截止到20**年底，國家已正式公布了非處方藥物（OTC）目錄共六批。OTC藥物可以進行廣告宣傳并無需醫(yī)生處方即可購買，在宣傳和流通方式上有較大的優(yōu)勢。我國OTC市場近年來發(fā)展迅猛，1990年OTC銷售額為19億元，20**年達320億元，隨著人民生活水平不斷提高，消費群體保健意識的不斷加強，自我藥療市場發(fā)展?jié)摿薮?，OTC市場將出現(xiàn)發(fā)展的黃金時期。

3、GMP認證制度的實施淘汰了近千家規(guī)模小、資金實力弱的醫(yī)藥小企業(yè)，提高了我國醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)的整體競爭能力20**年，國家醫(yī)藥行政管理部門在醫(yī)藥行業(yè)推行GMP（藥品生產(chǎn)質(zhì)量管理規(guī)范）、GSP（藥品經(jīng)營質(zhì)量管理規(guī)范）、GCP（藥品臨床研究質(zhì)量管理規(guī)范）、GAP（藥材生產(chǎn)管理規(guī)范）認證制度，其中影響最大的是針對醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)的GMP認證制度。GMP的中心內(nèi)容是在生產(chǎn)過程中建立質(zhì)量保證體系，實行全面質(zhì)量保證，確保產(chǎn)品質(zhì)量。國家食品藥品監(jiān)督管理局要求所有藥品制劑和原料藥生產(chǎn)企業(yè)必須在20**年7月1日前通過GMP認證，達不到要求的一律停止生產(chǎn)。據(jù)統(tǒng)計，截至到20**年6月31日，全國累計有3101家藥品生產(chǎn)企業(yè)通過GMP認證，占全國藥品生產(chǎn)企業(yè)的60%，有1970家藥品生產(chǎn)企業(yè)和884家藥品生產(chǎn)車間未通過認證。

4、藥品降價和集中招標采購制度的實施使強勢醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)進一步擴大市場份額藥品定價采取政府定價、政府指導(dǎo)價、市場調(diào)節(jié)價三種定價方式，其中：列入國家基本醫(yī)療保險目錄的10**多種藥品與醫(yī)保藥品目錄以外具有壟斷性生產(chǎn)、經(jīng)營的藥品實行政府定價和指導(dǎo)價；其他藥品實行市場調(diào)節(jié)價。20**年以來，國家先后10多次降低中央管理藥品價格，降價金額累計達160億元，平均降價幅度在15%以上。從20**年起，國家有關(guān)部門決定擴大藥品集中招標采購在全國重點城市的試行范圍，要求醫(yī)療單位在采購臨床上應(yīng)用普遍、用量較大的《國家基本醫(yī)療保險藥品目錄》藥品時必須進行集中招標，以進一步降低基本藥品價格。國家根據(jù)市場和醫(yī)療消費情況實施藥品降價政策已成必然的發(fā)展趨勢。藥品降價和集中招標采購制度有利于降低藥品的“虛高”利潤，促使藥品利潤在生產(chǎn)、流通、使用環(huán)節(jié)合理分配，而強勢醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)可以借助價格、成本、品牌上的優(yōu)勢，在此過程中進一步擴大市場份額。

5、降低出口退稅率將使一些中小原料藥生產(chǎn)企業(yè)面臨淘汰，化學原料藥生產(chǎn)企業(yè)的集中度將得到加強我國將從20**年1月1日起，降低出口退稅率。這項政策的實施，將對化學原料藥業(yè)產(chǎn)生了一定沖擊和影響。我國是化學原料藥生產(chǎn)和出口的大國，原料藥生產(chǎn)企業(yè)在國內(nèi)原料藥生產(chǎn)能力過剩，銷售價格不斷下降的情況下再受到降低出口退稅率的影響，其盈利空間將日趨狹窄。大型原料藥生產(chǎn)企業(yè)由于擁有規(guī)?；a(chǎn)效益，產(chǎn)品成本較低，在降稅后仍具有較大的比較優(yōu)勢，而一些中小型原料藥生產(chǎn)企業(yè)將被迫退出這一行業(yè)。

（五）醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展趨勢

在未來3－5年，我國醫(yī)藥行業(yè)將繼續(xù)保持穩(wěn)定發(fā)展，化學原料藥、中藥、生物制藥成為發(fā)展重點，醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整將進一步加快，大批規(guī)模小、資金實力弱的小企業(yè)將在競爭中被淘汰，具有國際競爭能力的大公司、大集團將不斷出現(xiàn)。外商投資企業(yè)所占比重將不斷加大，成為醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)中一支骨干力量。

1、《醫(yī)藥行業(yè)十五規(guī)劃》明確了醫(yī)藥行業(yè)的重點發(fā)展領(lǐng)域及結(jié)構(gòu)調(diào)整方向重點發(fā)展領(lǐng)域包括：發(fā)展優(yōu)勢原料藥業(yè)，繼續(xù)發(fā)揮化學原料藥方面的優(yōu)勝，分層次發(fā)展化學原料藥，重點突破一批大宗原料藥的關(guān)鍵生產(chǎn)技術(shù)，開發(fā)具有我國自主知識產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)品、國內(nèi)短缺的產(chǎn)品及具有高附加值的出口產(chǎn)品；充分發(fā)揮石家莊、哈爾濱、沈陽和重慶等老醫(yī)藥工業(yè)基地的作用，加大技術(shù)改造力度，提高競爭力，培育一批技術(shù)水平高、生產(chǎn)規(guī)模大、國際市場競爭力強的大企業(yè)；促進中藥現(xiàn)代化，加快中藥現(xiàn)代化步伐，積極推進中藥材生產(chǎn)規(guī)?；?、產(chǎn)業(yè)化和集約化進程，建立中藥材生產(chǎn)質(zhì)量管理標準體系，推廣中藥材的規(guī)范化種植，加強重點中藥企業(yè)技術(shù)改造；在現(xiàn)代生物制藥方面，重點研究具有我國自主知識產(chǎn)權(quán)、具有較好產(chǎn)業(yè)化前景、良好經(jīng)濟效益和社會效益的生物工程技術(shù)藥物，加快研發(fā)關(guān)系國計民生的防治嚴重傳染疾病的基因工程、微生物載體、核酸等新型疫苗，以及針對病毒性疾病的新型治療性疫苗。在醫(yī)藥企業(yè)組織結(jié)構(gòu)調(diào)整方面，積極培育具有國際競爭力的大公司、大集團。引導(dǎo)企業(yè)投資方向，及時淘汰落后產(chǎn)品及生產(chǎn)工藝，嚴格控制新開辦企業(yè)數(shù)量；仿制產(chǎn)品的生產(chǎn)審批將考慮市場供需情況和技術(shù)水平狀況；制假售假、污染嚴重、扭虧無望、達不到GMP要求的企業(yè)，依法關(guān)閉、破產(chǎn)；鼓勵中小企業(yè)在專業(yè)化分工的基礎(chǔ)上與大型企業(yè)進行多種形式的協(xié)作與聯(lián)合，實現(xiàn)優(yōu)勢互補。

2、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)20**年4月國家發(fā)改委、人民銀行、銀監(jiān)會聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于進一步加強產(chǎn)業(yè)政策和信貸政策協(xié)調(diào)配合控制信貸風險有關(guān)問題的通知》，制定了《當前部分行業(yè)制止低水平重復(fù)建設(shè)目錄》，要求對其中的禁止類項目一律停止建設(shè)，對已建成的項目要堅決限期淘汰、依法關(guān)閉；對限制類項目中的擬建項目停止建設(shè)，在建項目暫停建設(shè)并進行清理整頓。其中涉及醫(yī)藥行業(yè)的目錄如下：禁止類限制類手工膠囊填充維生素C原料項目軟木塞燙臘包裝藥品工藝青霉素原料藥項目塔式重蒸餾水器勞動保護、三廢治理不能達到國家標準的原料藥項目無凈化設(shè)施的熱風干燥箱一次性注射器、輸血器、輸液器項目安瓿拉絲灌封機藥用丁基橡膠塞項目鉛錫軟膏管無新藥、新技術(shù)應(yīng)用的各種劑型擴大加工能力的項目(填充液體的硬膠囊除外)粉針劑包裝用安瓿原料為瀕危、緊缺動植物藥材，且尚未規(guī)模化種植或養(yǎng)殖的產(chǎn)品生產(chǎn)能力擴大項目藥用天然膠塞直頸安瓿項目

3、外商投資指導(dǎo)政策20**年，國務(wù)院修訂頒布了新的《外商投資產(chǎn)業(yè)目錄》，其中對外商投資醫(yī)藥制造業(yè)的指導(dǎo)政策：傳統(tǒng)中藥飲片炮制技術(shù)的應(yīng)用及中成藥*產(chǎn)品鼓勵類我國專利或行政保護的原料藥及需進口的化學原料藥生產(chǎn)維生素類：煙酸生產(chǎn)氨基酸類：絲氨酸、色氨酸、組氨酸等生產(chǎn)采用新技術(shù)設(shè)備生產(chǎn)解熱鎮(zhèn)痛藥新型抗癌藥物及新型心腦血管藥生產(chǎn)新型、高效、經(jīng)濟的避孕藥具生產(chǎn)采用生物工程技術(shù)生產(chǎn)的新型藥物生產(chǎn)基因工程疫苗生產(chǎn)（艾滋病疫苗、丙肝疫苗、避孕疫苗等）海洋藥物開發(fā)與生產(chǎn)艾滋病及放射免疫類等診斷試劑生產(chǎn)藥品制劑：采用緩釋、控釋、靶向、透皮吸收等新技術(shù)的新劑型、新產(chǎn)品生產(chǎn)新型藥用佐劑的開發(fā)應(yīng)用中藥材、中藥提取物、中成藥加工及生產(chǎn)（中藥飲片傳統(tǒng)炮制工藝技術(shù)除外）生物醫(yī)學材料及制品生產(chǎn)獸用抗菌原料藥生產(chǎn)（包括抗生素、化學合成類）獸用抗菌藥、驅(qū)蟲藥、殺蟲藥、抗球蟲藥新產(chǎn)品及新劑型開發(fā)與生產(chǎn)

（六）醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展中存在的主要問題

1、醫(yī)藥工業(yè)企業(yè)集中度不高20**年，世界前20家醫(yī)藥公司在全球藥品市場份額的占有率達60%以上。20**年，我國醫(yī)藥行業(yè)前20名企業(yè)（以銷售收入排序）的資產(chǎn)總額占全行業(yè)的16.5%，銷售收入占20.3%，實現(xiàn)利潤占21.2%。前60強企業(yè)實現(xiàn)的銷售收入和利潤占全行業(yè)的比重也只有30%-40%。我國醫(yī)藥工業(yè)企業(yè)過于分散，行業(yè)集中度較低。從數(shù)量上來看，20**年全國醫(yī)藥工業(yè)企業(yè)共有4600家左右，其中小型企業(yè)占79.1%，中型企業(yè)占13.9%，大型企業(yè)僅占7%。從效益情況看，20**年4600多家企業(yè)中微利和虧損企業(yè)占全部醫(yī)藥工業(yè)企業(yè)的85%以上。中小企業(yè)數(shù)量過多，不利于發(fā)揮規(guī)模效益和提高企業(yè)盈利水平，也難以適應(yīng)醫(yī)藥行業(yè)高技術(shù)、高投入、高風險、高附加值、相對壟斷的行業(yè)特性。推進企業(yè)組織結(jié)構(gòu)調(diào)整、提高產(chǎn)業(yè)集中度已成為我國醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展的必然趨勢。

2、技術(shù)創(chuàng)新體系尚未形成，生產(chǎn)技術(shù)水平有待改善近年來，隨著我國“科教興藥”政策的實施，醫(yī)藥行業(yè)總體技術(shù)實力得到了提高，但是還存在一些問題：一是科研開發(fā)投入不足?？鐕扑幑镜难芯颗c開發(fā)投入一般都占銷售總額的15%以上，而在我國不足2%?？蒲型度氲牟蛔闶刮覈鴵碛凶灾髦R產(chǎn)權(quán)的醫(yī)藥產(chǎn)品較少，產(chǎn)品更新慢，重復(fù)嚴重，化學原料藥中97%的品種是“仿制”產(chǎn)品；二是裝備水平亟待提高。我國大部分制藥企業(yè)的裝備還以機械化為主，距發(fā)達國已進入以計算機控制為主的自動化裝備生產(chǎn)階段還有較大差距；三是科技成果迅速產(chǎn)業(yè)化的機制尚未完全形成。我國醫(yī)藥科技成果的轉(zhuǎn)化率僅8%左右，真正形成產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)只有2－3%。

3、產(chǎn)品質(zhì)量、性能有待提高我國是化學原料藥生產(chǎn)大國，產(chǎn)量已居世界第二，但藥物制劑研發(fā)水平低，多數(shù)制劑產(chǎn)品質(zhì)量不高，穩(wěn)定性差，難以進入國際市場?，F(xiàn)階段我國平均一種原料藥只能做成三種制劑產(chǎn)品，而國外一種原料藥能做十幾甚至幾十種制劑產(chǎn)品。國產(chǎn)醫(yī)療器械產(chǎn)品大多是附加值較低的常規(guī)中低檔產(chǎn)品，產(chǎn)品返修率和停機率高，產(chǎn)品性能不穩(wěn)定，造成臨床上所需的高、精、尖醫(yī)療器械與新型實用醫(yī)療設(shè)備多數(shù)依賴進口。

4、醫(yī)藥流通體系不健全我國前三大醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)占國內(nèi)醫(yī)藥市場份額的比例為17%，而美國前三大醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)占全美市場份額的60%，我國醫(yī)藥商業(yè)集中度較低。醫(yī)藥流通在計劃經(jīng)濟體制下形成的*批發(fā)格局被打破以后，新的醫(yī)藥流通體系尚未完全形成。目前我國醫(yī)藥流通的批發(fā)環(huán)節(jié)以委托醫(yī)藥商業(yè)公司銷售和企業(yè)自銷為主。近年來，醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)出于對產(chǎn)品價格加以控制和參與市場競爭的需要，加強了自營自銷力量。

二、我行醫(yī)藥行業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)況分析

（一）我行醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

1、近三年我行醫(yī)藥行業(yè)信貸業(yè)務(wù)發(fā)展呈現(xiàn)穩(wěn)步增長態(tài)勢根據(jù)信貸管理信息系統(tǒng)提取的數(shù)據(jù)，截止20**年底，全行公司類醫(yī)藥行業(yè)客戶1200戶，信貸業(yè)務(wù)余額181.91億元，較20**年底增加35.3億元，增長24.1%，其中：貸款余額168.3億元（含票據(jù)貼現(xiàn)10.21億元），占92.5%；票據(jù)承兌余額11.57億元，占6.4%；貿(mào)易融資業(yè)務(wù)余額1.19億元，占0.7%；保證及信貸證明余額0.85億元，占0.8%。醫(yī)藥行業(yè)貸款余額近三年增長較快，20**年底醫(yī)藥行業(yè)貸款余額為168.3億元，比20**年底增加29.5億元，增長21.2%，與同期全行公司類貸款15.2%的增長速度相比，高出6個百分點。醫(yī)藥行業(yè)貸款余額占全行公司類貸款余額的比重由20**年底的1.13%上升到20**年底的1.28%。

2、醫(yī)藥行業(yè)不良貸款額、不良貸款率有所下降，但資產(chǎn)質(zhì)量仍不容樂觀截止20**年底，我行醫(yī)藥行業(yè)不良貸款客戶389戶，占醫(yī)藥行業(yè)客戶總數(shù)的32.42%；五級分類口徑不良貸款余額29.5億元，比20**年底減少4.27億元，不良貸款率為17.55%，較20**年底下降6.8個百分點；“一逾兩呆”口徑不良貸款余額22.35億元，比20**年底減少3.56億元，不良貸款率為13.28%，較20**年底下降5.4個百分點；欠息戶409家（其中有息無本戶20家），占客戶總數(shù)的34.1%，欠息額7.33億元，比20**年底減少2.62億元，其中催收利息7.26億元，比20**年減少2.2億元。從不良貸款形成時間來看，20**年以前發(fā)生的信貸業(yè)務(wù)形成的不良貸款（五級分類口徑）余額為19.95億元，占20**年底不良貸款總額的67.6%；欠息額6.3億元，占欠息額的85.9%。受醫(yī)藥行業(yè)客戶結(jié)構(gòu)調(diào)整以及剝離因素的影響，20**年6月底，醫(yī)藥行業(yè)五級分類口徑不良貸款額下降為12.06億元，不良貸款率為7.61%；一逾兩呆口徑不良貸款余額10.23億元，不良貸款率為。雖然醫(yī)藥行業(yè)不良貸款額及不良貸款率不斷下降，但醫(yī)藥行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量依然不容樂觀。醫(yī)藥行業(yè)的不良客戶數(shù)、欠息戶比例較高，進行結(jié)構(gòu)調(diào)整勢在必行。20**年底、20**年6月底我行前十大不良客戶貸款余額分別為16.1億元、9億元，占全部不良貸款的54.5%、74.5%，不良貸款客戶集中度很高。

3、醫(yī)藥行業(yè)客戶總數(shù)減少，戶均信貸余額有所提高與20**年相比，20**年底醫(yī)藥行業(yè)客戶總數(shù)有所減少，其中商業(yè)客戶減少了近一半。工業(yè)客戶信貸余額有所增加，占醫(yī)藥行業(yè)信貸業(yè)務(wù)的比重有所提高。20**年底，我行醫(yī)藥行業(yè)客戶1200戶，比20**年減少170戶，其中：工業(yè)客戶1095戶，比20**年減少41戶，信貸余額173.05億元，比20**年增加40.78億元，占醫(yī)藥行業(yè)客戶信貸余額的比重由20**年的90.2%提高到95.1%；商業(yè)客戶105戶，比20**年減少129戶，信貸余額為8.86億元，比20**年減少5.44億元，占醫(yī)藥行業(yè)客戶信貸余額的比重由20**年的9.8%下降到4.9%。20**年底，我行醫(yī)藥行業(yè)客戶戶均信貸余額為1516萬元，比20**年提高446萬元，其中：工業(yè)客戶戶均余額1580萬元，比20**年提高416萬元；商業(yè)客戶戶均余額844萬元，比20**年提高233萬元。

4、區(qū)域分布分析醫(yī)藥行業(yè)在我行地區(qū)分布廣且較為分散，與醫(yī)藥行業(yè)自身的地域發(fā)展分布不相匹配。截止20**年底，全行有39個分行（含總行公司業(yè)務(wù)部）有醫(yī)藥行業(yè)信貸資產(chǎn)，其中上海、河北、浙江、深圳、陜西、山東、廣東、四川等前八位分行信貸余額91.96億元，占醫(yī)藥行業(yè)信貸資產(chǎn)總額的50.55%，其余約50%的信貸資產(chǎn)分布在全國其他的31個省、區(qū)的醫(yī)藥企業(yè)中。從不良資產(chǎn)分布來看，除寧波、廈門、海南、、三峽等五家分行無不良貸款外，其余34個分行均有不良貸款，其中總行公司業(yè)務(wù)部、河南、吉林、河北、深圳前五位分行不良貸款余額合計17.51億元，占不良貸款總額的59.30%，不良貸款分布區(qū)域較集中。從不良貸款率來看，總行公司業(yè)務(wù)部、河南、新疆、吉林、甘肅五個分行的不良率最高。

（二）我行在醫(yī)藥行業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展中存在的問題

1、客戶結(jié)構(gòu)不合理，客戶規(guī)模偏小截止20**年末，我行醫(yī)藥行業(yè)客戶共1200戶，其中：信貸余額10**萬元及以上的403戶，占醫(yī)藥客戶總數(shù)的33.58%，不良戶56家，不良率15.61%；信貸余額1000萬元以下的797戶，占總客戶數(shù)的66.42%，不良戶412家，不良率34.89%。我行對醫(yī)藥行業(yè)的信貸支持重點不夠突出，信貸余額5000萬元及以上的89戶，僅占總客戶數(shù)的7.41%，貸款投放多數(shù)集中在醫(yī)藥行業(yè)的中小客戶上，而中小客戶集中體現(xiàn)了不良戶數(shù)、不良貸款率雙高的特點。醫(yī)藥行業(yè)客戶結(jié)構(gòu)不盡合理，在醫(yī)藥行業(yè)的營銷工作中，應(yīng)加強對醫(yī)藥行業(yè)客戶結(jié)構(gòu)的調(diào)整，加大對國內(nèi)優(yōu)勢醫(yī)藥企業(yè)和跨國公司在華投資企業(yè)的信貸投放，逐步退出小規(guī)模醫(yī)藥企業(yè)。

2、我行醫(yī)藥行業(yè)存量信貸資產(chǎn)的區(qū)域分布與醫(yī)藥行業(yè)區(qū)域發(fā)展結(jié)構(gòu)不相匹配我行醫(yī)藥行業(yè)信貸資產(chǎn)分布與醫(yī)藥行業(yè)地區(qū)發(fā)展結(jié)構(gòu)不相匹配，在部分醫(yī)藥行業(yè)實力較強、發(fā)展較快的區(qū)域，我行信貸市場份額較低

3、我行與醫(yī)藥行業(yè)客戶關(guān)系緊密程度不高由于歷史原因，醫(yī)藥行業(yè)客戶多在工行、農(nóng)行開戶，是工行、農(nóng)行的傳統(tǒng)客戶，企業(yè)基本結(jié)算戶主要開立在工行和農(nóng)行，在我行基本戶開戶率較低，資金結(jié)算量較小，我行對其資金回流及信貸資金風險的控制力度較弱。我行與醫(yī)藥行業(yè)客戶關(guān)系緊密程度不高，深層次的營銷難度較大。

4、競爭產(chǎn)品無特色，缺乏個性化服務(wù)醫(yī)藥行業(yè)是比較特殊的一個行業(yè)，呈現(xiàn)出高技術(shù)、高投入、高風險、高附加值的基本特征。醫(yī)藥行業(yè)受國家管制較嚴，在審批、生產(chǎn)、銷售環(huán)節(jié)需要經(jīng)過有關(guān)部門的多級審批，國家配套政策的變化對醫(yī)藥企業(yè)和產(chǎn)品有著直接的影響。

此外，醫(yī)藥行業(yè)技術(shù)專業(yè)性強，產(chǎn)品分類細，種類繁多，需要對醫(yī)藥行業(yè)技術(shù)、產(chǎn)品、市場進行深入的分析。目前我行對醫(yī)藥行業(yè)客戶提供的產(chǎn)品比較單一，主要以資產(chǎn)業(yè)務(wù)中的流動資金和固定資產(chǎn)貸款為主，在資產(chǎn)業(yè)務(wù)以外缺少與醫(yī)藥行業(yè)特點相配套的服務(wù)模式，不能有效滿足醫(yī)藥行業(yè)多層次的市場需求。營銷過程中缺乏對不同類型醫(yī)藥客戶的市場細分以及需求特點的研究，針對不同類型客戶提供不同的產(chǎn)品和服務(wù)。

三、醫(yī)藥行業(yè)客戶金融服務(wù)需求分析

1、融資業(yè)務(wù)需求（1）固定資產(chǎn)貸款需求。20**年后國家提高了醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的進入門檻，與此相關(guān)帶來的固定資產(chǎn)貸款需求主要表現(xiàn)在三個方面：一是建設(shè)符合GMP要求的生產(chǎn)廠房和生產(chǎn)線的資金需求；二是醫(yī)藥企業(yè)為了自身發(fā)展的需要，進行設(shè)備更新及技術(shù)改造的資金需求；三是為實現(xiàn)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)化，建設(shè)新醫(yī)藥生產(chǎn)基地和老醫(yī)藥工業(yè)基地技術(shù)改造的資金需求。（2）流動資金貸款需求。醫(yī)藥企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營過程中為耗用或銷售而儲存的各類存貨、季節(jié)性物資儲備等生產(chǎn)經(jīng)營周轉(zhuǎn)性或臨時性的資金需要。（3）其他融資需求。一是醫(yī)藥企業(yè)進出口業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的貿(mào)易融資需求；二是由于醫(yī)療器械行業(yè)大型設(shè)備采用租賃或分期付款方式所產(chǎn)生的融資租賃、買方信貸和保理業(yè)務(wù)需求；三是醫(yī)藥企業(yè)由于支付及結(jié)算需要所產(chǎn)生的法人帳戶透支等臨時性融資需求。

2、資金歸集及電子化產(chǎn)品需求（1）資金歸集需求。醫(yī)藥工業(yè)類客戶和醫(yī)藥商業(yè)類客戶具有各地分支機構(gòu)較多、資金結(jié)算量小但頻繁等特點，下游客戶（包括各地商、經(jīng)銷商以及醫(yī)院和藥店等）相對穩(wěn)定但數(shù)量較多。為降低資金成本，提高資金使用效率，越來越多的醫(yī)藥企業(yè)對加強資金歸集提出了要求，可通過網(wǎng)上銀行、重客服務(wù)系統(tǒng)等為醫(yī)藥客戶組建資金結(jié)算網(wǎng)絡(luò)。（2）電子化結(jié)算產(chǎn)品需求。藥品、設(shè)備招標采購網(wǎng)上信息平臺以及醫(yī)藥經(jīng)銷商物流配送體系的建設(shè)，需要銀行提供相配套的移動POS、金融IC卡等電子化結(jié)算產(chǎn)品。

3、財務(wù)顧問等中間業(yè)務(wù)需求醫(yī)藥企業(yè)組織結(jié)構(gòu)的調(diào)整將推進醫(yī)藥流通及生產(chǎn)企業(yè)的重組，由此產(chǎn)生資產(chǎn)評估、財務(wù)咨詢等業(yè)務(wù)需求。同時由于醫(yī)藥行業(yè)風險基金制度的建立和籌資的多元化，可向企業(yè)提供資產(chǎn)管理和投資顧問服務(wù)。隨著醫(yī)療保險制度改革的推進，醫(yī)療及保險業(yè)與每個居民的生活緊密相連，可辦理銀行卡、代收費、保險等中間業(yè)務(wù)服務(wù)。

四、我行醫(yī)藥行業(yè)客戶發(fā)展定位

近兩年，我行在醫(yī)藥行業(yè)的信貸投放增長較快，信貸余額年均增長超過20%，在全行信貸余額中的占比逐年提高。同時，醫(yī)藥行業(yè)客戶結(jié)構(gòu)調(diào)整已初見成效，五級分類口徑不良貸款額和不良貸款率逐年降低，年均下降幅度超過25%，信貸資產(chǎn)質(zhì)量有所好轉(zhuǎn)。但是我行醫(yī)藥行業(yè)客戶發(fā)展依然還存在一些問題，如客戶結(jié)構(gòu)不合理、信貸資產(chǎn)分布與醫(yī)藥行業(yè)區(qū)域發(fā)展結(jié)構(gòu)不匹配、優(yōu)質(zhì)客戶不多等。針對醫(yī)藥行業(yè)的現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢，結(jié)合我行醫(yī)藥行業(yè)客戶發(fā)展現(xiàn)狀，確定未來3-5年內(nèi)我行醫(yī)藥行業(yè)客戶發(fā)展的思路是：優(yōu)化醫(yī)藥行業(yè)客戶地域結(jié)構(gòu)，加大對醫(yī)藥行業(yè)重點發(fā)展地區(qū)的營銷力度，提高我行在醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展較好地區(qū)的市場份額；堅持有進有退的原則，進一步優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，重點支持優(yōu)勢企業(yè)和跨國公司在華投資企業(yè)，退出醫(yī)藥行業(yè)中效益及發(fā)展前景不佳的企業(yè)。

（一）優(yōu)化醫(yī)藥行業(yè)客戶地域結(jié)構(gòu)，確定醫(yī)藥行業(yè)重點發(fā)展地區(qū)從我國醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展來看，在我國經(jīng)濟發(fā)展較快、經(jīng)濟總量較大的長江三角洲、珠江三角洲、環(huán)渤海地區(qū)，醫(yī)藥行業(yè)有著良好的市場基礎(chǔ)，發(fā)展較快、較穩(wěn)定。該區(qū)域醫(yī)藥行業(yè)的銷售收入達到全國醫(yī)藥行業(yè)銷售收入的70%以上，已成為醫(yī)藥行業(yè)產(chǎn)業(yè)聚集、實現(xiàn)效益相對集中的區(qū)域，醫(yī)藥行業(yè)中的重點優(yōu)勢企業(yè)、跨國公司在華投資企業(yè)也集中在這些地區(qū)。根據(jù)醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展的地域結(jié)構(gòu)，結(jié)合我行醫(yī)藥行業(yè)客戶發(fā)展現(xiàn)狀，將江蘇、浙江、山東、廣東、上海、河北、天津、北京、吉林、四川、黑龍江和陜西等十二個?。ㄊ校┳鳛槲倚嗅t(yī)藥行業(yè)發(fā)展的重點地區(qū)。

（二）堅持有進有退的原則，進一步優(yōu)化醫(yī)藥行業(yè)客戶結(jié)構(gòu)

1、重點支持類客戶各分行應(yīng)視本地區(qū)醫(yī)藥企業(yè)的發(fā)展狀況，選擇本地區(qū)的重點支持類客戶。重點支持類客戶應(yīng)符合以下標準：①符合國家產(chǎn)業(yè)政策；②有發(fā)展?jié)摿?、市場競爭力強，財?wù)指標在同行業(yè)中保持先進水平；③我行信用評級在AA級及以上。十二個醫(yī)藥行業(yè)重點發(fā)展地區(qū)所在地分行可選擇1-5家醫(yī)藥企業(yè)作為分行重點發(fā)展的客戶，其他地區(qū)的分行可選擇1-2家醫(yī)藥行企業(yè)作為重點發(fā)展的對象。各分行應(yīng)根據(jù)企業(yè)發(fā)展狀況以及與我行合作情況等，及時對重點支持類客戶進行動態(tài)調(diào)整。對分行確定的重點支持類客戶，應(yīng)根據(jù)醫(yī)藥企業(yè)的金融服務(wù)需求，制定個性化的金融服務(wù)方案，通過提供授信、組建資金結(jié)算網(wǎng)絡(luò)、提供保理、投資理財、財務(wù)顧問、個人金融服務(wù)等一攬子金融服務(wù)，增加我行在醫(yī)藥行業(yè)優(yōu)質(zhì)客戶市場的業(yè)務(wù)份額。各分行在確定重點支持類客戶時應(yīng)注意：①企業(yè)所處的子行業(yè)。我國醫(yī)藥行業(yè)重點發(fā)展的子行業(yè)是化學制藥業(yè)、中藥業(yè)和生物制藥業(yè)，其中：化學原料藥業(yè)具有較大優(yōu)勢，預(yù)計未來3-5年內(nèi)，受跨國公司“轉(zhuǎn)移生產(chǎn)”等因素影響將保持較好的增長趨勢，營銷中應(yīng)重點關(guān)注具規(guī)模、有成本優(yōu)勢的化學原料藥生產(chǎn)企業(yè)，生產(chǎn)藥品有自主知識產(chǎn)權(quán)的企業(yè)以及跨國公司在華投資企業(yè)；中藥行業(yè)營銷中應(yīng)重點關(guān)注已實現(xiàn)規(guī)模化生產(chǎn)、有傳統(tǒng)品牌優(yōu)勢、拳頭產(chǎn)品突出、擁有中藥材生產(chǎn)基地和較強的技術(shù)研發(fā)能力、銷售網(wǎng)絡(luò)暢通的大型中藥生產(chǎn)企業(yè)；我國生物制藥行業(yè)尚處于初創(chuàng)階段，表現(xiàn)出典型的高風險、高收益特點，目前不宜進行大規(guī)模信貸投入，營銷中重點關(guān)注疫苗和生物工程技術(shù)藥物生產(chǎn)企業(yè)。②企業(yè)產(chǎn)品的特點。將醫(yī)藥企業(yè)產(chǎn)品列入醫(yī)保目錄的銷售額占企業(yè)銷售總額的比重作為衡量企業(yè)競爭力的一項指標；對仿制尚在專利保護期的國外新特藥的國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)應(yīng)持謹慎態(tài)度；關(guān)注非處方藥市場的發(fā)展，支持具有明顯品牌優(yōu)勢、強大營銷能力的非處方藥生產(chǎn)企業(yè)；對主導(dǎo)產(chǎn)品品種相對單一的化學制劑藥生產(chǎn)企業(yè)的支持要慎重。

2、維持類客戶對目前在我行有存量信貸業(yè)務(wù)但未列入分行重點支持類的醫(yī)藥企業(yè)，密切關(guān)注企業(yè)發(fā)展動向并采取不同的營銷策略。對其中符合國家產(chǎn)業(yè)政策、管理規(guī)范、產(chǎn)品市場占有率較高、進入規(guī)模化生產(chǎn)、科技含量高、成長性及市場前景較好的企業(yè)，可根據(jù)企業(yè)發(fā)展狀況維持現(xiàn)有的市場份額，但原則上不增加新的信貸投放。對維持類客戶應(yīng)注重產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，努力拓展表外業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)，增加存款收益、中間業(yè)務(wù)收益，減少信貸風險。新晨

3、退出類客戶目前，中小型醫(yī)藥企業(yè)客戶數(shù)在我行醫(yī)藥行業(yè)客戶中占較大比重，這部分客戶集中表現(xiàn)出客戶數(shù)量多、戶均余額低、不良戶數(shù)及不良貸款率雙高的特點。各分行應(yīng)把醫(yī)藥行業(yè)客戶結(jié)構(gòu)調(diào)整作為一項重要工作，根據(jù)本地區(qū)醫(yī)藥企業(yè)發(fā)展狀況及與我行的合作關(guān)系等，制定本地區(qū)醫(yī)藥行業(yè)客戶退出標準和退出名單。退出類客戶應(yīng)包括：①未按照國家有關(guān)要求通過GMP、GSP、GCP、GAP認證的醫(yī)藥企業(yè)；②不符合國家產(chǎn)業(yè)政策，生產(chǎn)產(chǎn)品列入國家20**年《當前部分行業(yè)制止低水平重復(fù)建設(shè)目錄》中禁止類和限制類產(chǎn)品的醫(yī)藥企業(yè)，列入20**年《外商投資產(chǎn)業(yè)目錄》中的禁止類和限制類產(chǎn)品的醫(yī)藥企業(yè)；③產(chǎn)品無特色、競爭能力不強、發(fā)展前景不明朗，年主營業(yè)務(wù)收入3000萬元以下、資產(chǎn)總額4000萬元以下的小型醫(yī)藥企業(yè)；④貸款余額在200萬元以下的小型醫(yī)藥企業(yè)及在我行有不良貸款記錄的醫(yī)藥企業(yè)。對退出類客戶應(yīng)制定具體的退出計劃，同時注意保全我行債權(quán)，以免債權(quán)被懸空或各種逃廢債行為的發(fā)生。

五、醫(yī)藥行業(yè)客戶營銷中應(yīng)注意的問題

（一）關(guān)注國家政策的變化醫(yī)藥行業(yè)是受政府管制較多的行業(yè)，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整、藥品降價、藥品集中招標采購、基本醫(yī)療保險制度、藥品分類管理、國家環(huán)保標準的變化以及出口退稅等與醫(yī)藥行業(yè)相關(guān)的政策變化都會對醫(yī)藥企業(yè)產(chǎn)生較大的影響，表現(xiàn)為對醫(yī)藥企業(yè)組織結(jié)構(gòu)的調(diào)整及藥品供求結(jié)構(gòu)的引導(dǎo)，國家政策最終將影響企業(yè)產(chǎn)品的成本和價格。因此必須積極關(guān)注醫(yī)藥行業(yè)相關(guān)政策的變化以及對醫(yī)藥企業(yè)帶來的影響，在確定醫(yī)藥企業(yè)項目成本和收益時，也必須考慮這方面的因素。

（二）關(guān)注市場變化由于地方保護的普遍存在以及所有者缺位等原因使制藥企業(yè)重復(fù)投資過多，整個市場呈現(xiàn)出過度競爭的狀態(tài)，存在較大的市場風險?？萍己扛?、企業(yè)實力雄厚的大型醫(yī)藥企業(yè)逐漸會形成壟斷態(tài)勢，那些科技含量較低，沒有形成規(guī)模經(jīng)營的小企業(yè)將會逐漸被淘汰。關(guān)注醫(yī)藥企業(yè)的市場變化，一是要關(guān)注產(chǎn)品的市場特征，如產(chǎn)品的生命周期、產(chǎn)品的替代性；二是產(chǎn)品的發(fā)展前景，產(chǎn)品的市場潛力及潛力的持續(xù)時間；三是關(guān)注產(chǎn)品價格波動對市場的影響。

（三）關(guān)注醫(yī)藥行業(yè)技術(shù)風險醫(yī)藥行業(yè)的特點是高投入、高風險、高產(chǎn)出、相對壟斷，對技術(shù)要求較高，一旦技術(shù)失敗，整個項目的投資將不能收回，因此技術(shù)風險是制藥項目的首要風險。對于新藥項目來說，技術(shù)風險包括新藥是否能夠研發(fā)成功、是否能夠通過國家臨床研究和生產(chǎn)上市的審批，以及取得生產(chǎn)批文后在工藝和技術(shù)上是否存在問題等。對于仿制藥來說，主要是生產(chǎn)的工藝路線是否成熟和穩(wěn)定。

（四）加強對客戶的審查

1、針對行業(yè)特點，加強對醫(yī)藥客戶的準入審查醫(yī)藥行業(yè)是一個市場準入限制極嚴格的行業(yè)，制藥企業(yè)從取得生產(chǎn)資格到藥品上市以及最后價格制訂都受到政府監(jiān)管部門的管制，如果不能獲得市場準入資格，產(chǎn)品將不能在市場銷售。在客戶和項目審查中應(yīng)注意：（1）根據(jù)國家產(chǎn)業(yè)政策的要求，審查企業(yè)產(chǎn)品是否符合國家相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策的要求。目前國家對醫(yī)藥行業(yè)產(chǎn)業(yè)政策主要有醫(yī)藥“十五”發(fā)展規(guī)劃、20**年下發(fā)的《當前部分行業(yè)制止低水平重復(fù)建設(shè)目錄》、20**年下發(fā)的《外商投資企業(yè)目錄》；（2）根據(jù)醫(yī)藥行業(yè)準入要求，審查企業(yè)是否具備行業(yè)準入資格：醫(yī)藥工業(yè)企業(yè)應(yīng)通過GMP認證，具備藥品生產(chǎn)許可證、藥品生產(chǎn)批文、醫(yī)藥產(chǎn)品注冊證等；醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)是應(yīng)具有藥品經(jīng)營許可證，通過GSP認證，進口藥品應(yīng)具有進口藥品注冊證等。

2、借款人應(yīng)具備較好聲譽醫(yī)藥產(chǎn)品事關(guān)消費者的生命健康，對于普通消費者來說，由于缺乏專業(yè)知識，對藥品的藥效和副作用缺乏了解，在選擇藥品時往往依賴以前的經(jīng)驗。因此制藥企業(yè)以往的產(chǎn)品記錄對于現(xiàn)有產(chǎn)品的銷售成功與否至為重要。

篇2

借鑒“雙匯”

近期“雙匯瘦肉精”可能是大家普遍關(guān)注的一個焦點，針對于這樣一個事件，醫(yī)藥行業(yè)里的我們，是否可以從這個事件中體會到一些東西呢？如果不能，單單把“瘦肉精”事件作為一個新聞看點，那這個新聞已經(jīng)過去，萬隆董事長也就此事做出了道歉和聲明，作為一個新聞應(yīng)具備的時效性應(yīng)該也已經(jīng)過了。

“雙匯”從一個小工廠發(fā)展到今天市值過百億的規(guī)模，這樣的企業(yè)是我們中小企業(yè)追求的目標，也是我們努力的方向，但單單一個“瘦肉精”事件，雙匯每天損失大概是一個億，市值損失一百多億，這個數(shù)據(jù)大家有關(guān)心過嗎？為什么會發(fā)生這樣的情況？假如這些都不是我們關(guān)心的對象，那么一個如此大型的企業(yè)因為一個事件就虧損如此之巨大，有時甚至會讓一個企業(yè)從此在市場上消失，這個問題是否是我們?nèi)魏我粋€企業(yè)都應(yīng)該深思的問題呢？

醫(yī)藥是生活必需品

醫(yī)藥行業(yè)是生活必需品，說出這句話的時候，消費者看到的話可能會擔憂，經(jīng)營者看到的話可能會自豪，但我們更應(yīng)該關(guān)心的是前者而非后者。

假如醫(yī)藥行業(yè)是生活必需品，那么作為我們消費者不就很被動了，對于醫(yī)藥行業(yè)，許多的消費者是不懂的，我們?nèi)タ床≠I藥，全憑醫(yī)生一張藥方，價格是天價這個可能許多消費者都深有體會，這是一個暴利的行業(yè)，但我們卻無能為力，誰叫我們要生病呢。

利潤最大化，這是我們追求的目標，這是任何一個企業(yè)都應(yīng)該奉行的一句話，這句話可以算是真理，任何一家企業(yè)都是在為這個利潤最大化而努力而付出。但醫(yī)藥是生活必需品并不意味著企業(yè)就可以實現(xiàn)利潤最大化，因為選擇的權(quán)利在消費者手中。

消費者作為產(chǎn)品的最終使用者，他有權(quán)利決定購買哪個品牌的藥品?，F(xiàn)在有一種很普遍的現(xiàn)象，許多人發(fā)生一點小病小災(zāi)，第一個會問的不一定是醫(yī)生，而是網(wǎng)絡(luò)，網(wǎng)絡(luò)上的信息量已經(jīng)大到人們無法想象的地步，什么信息我們都可以間接地了解到。好比感冒需要吃什么，大家會上百度搜索一下，咨詢一下網(wǎng)絡(luò)上的醫(yī)藥專家，根據(jù)消費者自己提供的現(xiàn)象給予一定的回答。然后再到藥店進行購買，買哪個品牌、哪個牌子的藥品有效果、哪個牌子比較受歡迎，這些消費者早已在購買之前就已經(jīng)一一打探清楚。推銷人員這時候更像是一個“導(dǎo)游”告訴消費者你需要的藥品放在第幾欄第幾排。

選擇權(quán)在消費者手中

選擇權(quán)在消費者手中，這是醫(yī)藥企業(yè)所必須認識并了解的。如果思想觀念還停留在醫(yī)藥是生活必需品而不去考慮消費者的內(nèi)在需求和消費方式的轉(zhuǎn)變，那么這樣的企業(yè)可以說是危險的。

金融風暴讓許多的大企業(yè)倒下了，而往往一些中小企業(yè)卻反而在金融危機中獲得了發(fā)展，產(chǎn)生了質(zhì)的改變。原因何在？是因為船小好調(diào)頭嗎？也許有這方面的可能，但更大的決定因素在于企業(yè)自身是否對于自己有一個很好的了解和定位，是否對于消費者的消費習慣和消費方式有一個很好的研究和認識。

任何事物都是相生相克的，醫(yī)藥作為生活必需品，相信很多的企業(yè)都可以意識到，但是否所有的醫(yī)藥企業(yè)都可以認識到最終的選擇權(quán)掌握在消費者手中，這個就無法給予一個肯定的回答。既然最終的選擇權(quán)掌握在消費者手中，如何讓企業(yè)在這個競爭激烈的醫(yī)藥行業(yè)中脫穎而出就成為企業(yè)最值得思考的問題了。

無誠信不營銷

一個簡單的負面新聞，可以讓一家市值過百億過千億的大型企業(yè)面臨生存的危機，這個是做企業(yè)應(yīng)該從“瘦肉精”事件中學習到的。在這個競爭激烈的年代，在這個產(chǎn)品信息供過于求的年代，企業(yè)應(yīng)該花費更多的精力在如何去打動消費者，如何去贏得消費者的信任，而不是單純的考慮企業(yè)的利潤最大化問題。

“先交朋友后做生意”這句話可能許多人都知道，但這個朋友如何交卻是問題的所在，這關(guān)系到后期的生意能否順利的進行。交朋友貴在交心，古人有云“志不同、道不和，不相與謀”說明的就是這樣一個道理。消費者希望購買到質(zhì)量有保證的產(chǎn)品，購買到放心實用的產(chǎn)品，消費者是帶著誠意來選購的，商家也應(yīng)如此回應(yīng)，生產(chǎn)高質(zhì)量的實用的產(chǎn)品，帶著誠信來與消費者進行交流、互動。

醫(yī)藥雖屬于生活必需品，但是它有別于我們的日常必需品，就拿買衣服來說，消費者買到的衣服質(zhì)量不行，可以換可以再買，但醫(yī)藥不一樣，做醫(yī)藥就是做良心，醫(yī)藥如果質(zhì)量不過關(guān)，那可不是買到劣質(zhì)衣服這么簡單，是關(guān)乎生與死的問題，是關(guān)乎生命的。

篇3

通用名稱起爭議

“依馬打”通用起紛爭

——中國香港聯(lián)華藥業(yè)有限公司訴深圳金活利生藥業(yè)有限公司侵害商標專用權(quán)、擅自使用知名商品特有名稱糾紛

今年3月，北京市第一中級人民法院開庭審理“依馬打正紅花油 RED FLOWER Flos Carthami及圖”商標爭議行政糾紛一案，使得香港聯(lián)華藥業(yè)有限公司（下稱聯(lián)華藥業(yè)）與深圳金活利生藥業(yè)有限公司（下稱金活藥業(yè)）之間的多年商標之爭再度升溫。兩藥企因“依馬打正紅花油”是否為通用名稱已展開數(shù)年較量。

爭議商標為第4846264號“依馬打正紅花油 RED FLOWER Flos Carthami及圖”商標，由中國香港聯(lián)華藥業(yè)有限公司（下稱聯(lián)華藥業(yè)）于2010年獲得商標專用權(quán)，核定使用在第5類人用藥油商品上，2011年深圳金活利生藥業(yè)有限公司（下稱金活藥業(yè)）對該爭議商標提出撤銷申請。

金活藥業(yè)稱，早在2002年，相關(guān)《醫(yī)藥產(chǎn)品注冊證》上“依馬打正紅花油”藥品生產(chǎn)標準已轉(zhuǎn)化為國家標準，標注藥品通用名稱為“依馬打正紅花油”，而在2006年金活藥業(yè)取得的仿制藥相關(guān)批件中，國家食品藥品監(jiān)督管理局將“依馬打正紅花油”作為藥品通用名稱予以批準。據(jù)此，金活藥業(yè)認為“依馬打正紅花油”為商品通用名稱，不宜將其注冊為商標，請求對爭議商標予以撤銷。

而據(jù)聯(lián)華藥業(yè)介紹，“依馬打”系列商標于上個世紀50年代由聯(lián)華藥業(yè)的母公司“依馬打聯(lián)華世界有限公司”創(chuàng)立，是該公司的字號，現(xiàn)“依馬打”系列商標已轉(zhuǎn)讓至聯(lián)華藥業(yè)名下?！耙礼R打”系列商標經(jīng)聯(lián)華藥業(yè)廣泛注冊和使用，已成為紅花油藥品上的馳名商標，并在中國大陸注冊了多件“依馬打”系列商標，其中第184933號“依馬打”商標早在1982年已提出注冊申請，并對其進行了全類別注冊保護。

國家工商行政管理總局商標評審委員會（下稱商評委）認為，在相關(guān)藥品批件取得之前，聯(lián)華藥業(yè)已將“依馬打”作為商標注冊在第5類紅花油商品上。據(jù)此，爭議商標客觀上起到了標識商品來源的作用，裁定維持了爭議商標的注冊。

對此，金活藥業(yè)則表示，1982年聯(lián)華藥業(yè)申請的第184933號“依馬打”商標被核準注冊，是因為當時“依馬打正紅花油”尚不是藥品通用名稱，但自2002年起“依馬打正紅花油”被列入國家藥品標準起，在藥品領(lǐng)域已喪失商標專用性，因此爭議商標不應(yīng)予以核準注冊。

隨后，金活藥業(yè)向法院提起行政訴訟。截至發(fā)稿前，記者獲悉，北京市第一中級人民法院一審判決撤銷了商評委的裁定，認定爭議商標在被核準注冊之前已經(jīng)成為藥品通用名稱。

兩家藥企關(guān)于“依馬打正紅花油”的通用名稱之爭可追溯至2011年的一場商標侵權(quán)民事糾紛。

在這場互為訴訟的民事糾紛中，金活藥業(yè)請求法院確認，其自2006年起取得生產(chǎn)仿制藥“依馬打正紅花油”的《藥品注冊批件》開始，不構(gòu)成對聯(lián)華藥業(yè)第184933號“依馬打”注冊商標權(quán)的侵害。

聯(lián)華藥業(yè)對此提起反訴，要求確認金活藥業(yè)生產(chǎn)銷售的“依馬打正紅花油”侵害了“依馬打”注冊商標，構(gòu)成不正當競爭行為，并索賠400萬元。

跨類保護有條件

“伲福達”無奈“泥福達”

——傅紹文訴國家工商行政管理總局商標評審委員會、第三人青島黃海制藥有限責任公司商標異議復(fù)審行政糾紛

因認為他人申請注冊的“泥福達”文字商標構(gòu)成對其在先注冊的藥品類馳名商標“伲福達”的惡意傍附，青島黃海制藥有限責任公司（下稱黃海公司）尋求跨類保護，但法院判決未將“伲福達”納入跨類保護的范疇。

被異議商標為第3858497號“泥福達”文字商標，由自然人傅紹文于2003年12月申請注冊，指定使用在國際分類第30類螺旋藻（非醫(yī)用營養(yǎng)品）、非醫(yī)用營養(yǎng)液等商品上。

引證商標第3161595號“伲福達”文字商標，由黃海公司于2002年4月27日申請注冊，核定使用在第5類人用藥、片劑等商品上，專用權(quán)期限至2023年6月27日止。

黃海公司認為被異議商標與其申請注冊在先的引證商標“伲福達”構(gòu)成近似，而“伲福達”作為知名的藥品類商標已經(jīng)達到了馳名程度，應(yīng)該受到跨類保護。

國家工商行政管理總局商標評審委員會（下稱商評委）支持了黃海公司的異議申請，駁回了“泥福達”的注冊，為此傅紹文訴至法院，要求撤銷駁回裁定。

傅紹文表示，“伲福達”本身是一種藥品名稱，在2002年黃海制藥公司將其注冊為商標之前，“伲福達”一直作為治療高血壓和心絞痛藥品的硝苯地平緩釋片（Ⅱ）的通用藥品名稱進行使用，消費者并未將其與黃海制藥公司之間建立起緊密、唯一的聯(lián)系。在被異議商標“泥福達”申請注冊時，引證商標并未達到馳名的程度，也不應(yīng)獲得跨類保護的權(quán)利。

2013年9月，北京市第一中級人民法院作出判決認為，引證商標在被異議商標申請日之前具有一定的知名度，但尚不足以達到馳名商標的程度。在此情況下，盡管被異議商標標識與引證商標近似，但并不屬于現(xiàn)行商標法對馳名商標跨類保護的范疇。據(jù)此法院撤銷了商評委作出的異議復(fù)審裁定。

“21金維他”幾經(jīng)波折終有果

——江西巨元醫(yī)藥生物工程有限公司訴國家工商行政管理總局商標評審委員會、第三人杭州民生藥業(yè)集團有限公司商標撤銷復(fù)審行政糾紛

杭州民生藥廠，即杭州民生藥業(yè)集團有限公司（下稱民生公司）前身，于1987年1月申請注冊引證商標第297849號“21金維他”文字商標，該商標申請于1987年8月30日被核準注冊，核定使用商品為第5類西藥。

2000年12月南昌匯日保健制劑有限公司，即江西巨元醫(yī)藥生物工程有限公司（下稱巨元公司）前身，申請了爭議商標第1687032號“21金維他及圖形”組合商標，2001年12月21日被核準注冊，指定使用在第30類非醫(yī)用營養(yǎng)液等商品上。

該案幾經(jīng)訴訟程序，2006年5月國家工商行政管理總局商標評審委員會重新作出裁定，撤銷巨元公司注冊的第1687032號爭議商標，理由是：爭議商標與引證商標屬于非類似商品；從引證商標使用的持續(xù)時間，宣傳工作的持續(xù)時間、程度和地理范圍以及作為馳名商標受保護的記錄等方面來看，引證商標已經(jīng)達到相關(guān)公眾知曉的程度，爭議商標已構(gòu)成對引證商標的摹仿。

2007年6月北京市高級人民法院作出終審判決，駁回巨元公司的上訴，維持了一審原判。

同源之爭待厘清

“片仔癀”難容“八寶丹”

——福建漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司訴廈門中藥廠有限公司商標侵權(quán)及不正當競爭糾紛

今年2月，福建漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司（下稱漳州片仔癀公司）將廈門中藥廠有限公司（下稱廈門中藥廠）訴至法院，稱其對“八寶丹”的藥品宣傳中與“片仔癀”進行不正當對比，構(gòu)成商標侵權(quán)及不正當競爭，同處市場多年的中藥產(chǎn)品訴起同源紛爭，目前福建省漳州市中級人民法院對該案尚在進一步審理中。

漳州片仔癀公司表示，“片仔癀”與“八寶丹”并非同源，雖然兩種產(chǎn)品在成分上有類似的地方，也屬于同一個藥品大類，但畢竟是兩種藥品，功效是否相同需有臨床試驗才能下結(jié)論?！鞍藢毜ぁ痹谛麄髦泄室馀c“片仔癀”進行對比，有借“片仔癀”市場影響力提升自身銷售業(yè)績的可能，存在搭便車的嫌疑。

廈門中藥廠則認為，“八寶丹”和“片仔癀”本屬同宗同源，有史可查，之前共存市場一直相安無事，不清楚漳州片仔癀公司為何突然提起訴訟。

2013年，廈門中藥廠的母公司上海市醫(yī)藥集團股份有限公司（下稱上海醫(yī)藥）曾表示，將發(fā)展上海醫(yī)藥旗下的“大品種”戰(zhàn)略，對產(chǎn)品進行二次開發(fā)，旗下廈門中藥廠的八寶丹就是重點打造對象，并計劃申請八寶丹部分劑型的處方藥同時為非處方藥。如此，八寶丹將會成為與片仔癀正面競爭的雙跨品種。這場突如其來的訴訟不知會不會擾亂上海醫(yī)藥“大品種”戰(zhàn)略的步伐。

字號同名惹尷尬

多少“雷允上”

——中國雷允上誦芬堂國藥有限公司訴國家工商行政管理總局商標評審委員會商標異議復(fù)審行政糾紛

創(chuàng)始于清雍正年間的“雷允上”老藥店歷經(jīng)數(shù)百年發(fā)展，在民間有“北有同仁堂，南有雷允上”之譽，擁有的“九芝圖”商標更是我國最早的注冊商標之一，旗下的中藥保護品種“六神丸”廣為知曉。

今年4月，北京市第一中級人民法院對申請商標“誦芬堂雷允上氏及圖形”異議復(fù)審行政糾紛進行了開庭審理，多家“雷允上”數(shù)年商標混戰(zhàn)局面浮出水面。

申請商標“誦芬堂雷允上氏及圖形”被認為與雷允上藥業(yè)有限公司（下稱雷允上公司）在先引證商標“雷允上”構(gòu)成類似服務(wù)上的近似商標被駁回，中國雷允上誦芬堂國藥有限公司（下稱雷允上誦芬堂公司）為此提起行政訴訟。

申請商標第9311158號“誦芬堂雷允上氏及圖形”商標，由雷允上誦芬堂公司于2011年4月提出注冊申請，指定使用在第36類保險、金融、不動產(chǎn)管理等服務(wù)上。

引證商標第1744745號“雷允上”商標，由雷允上公司于2001年1月提出注冊申請，指定使用在第39類貨物傳送、運輸、貯藏等服務(wù)上，2002年獲得商標專用權(quán)，經(jīng)續(xù)展該商標目前處于有效期內(nèi)。

國家工商管理總局商標局以該申請商標與在先引證商標“雷允上”構(gòu)成類似服務(wù)上的近似商標，駁回了申請商標的注冊。

雷允上誦芬堂公司不服駁回決定，向國家工商行政管理總局商標評審委員會（下稱商評委）申請復(fù)審。

據(jù)雷允上誦芬堂公司介紹，“誦芬堂藥號”由中醫(yī)藥學家雷大升先生于康熙年間創(chuàng)立，雷大升字“允上”，雷允上誦芬堂公司現(xiàn)法定代表人雷家荃先生系雷允上先生嫡系后人。申請商標的文字部分也系取自雷氏家族親祖畫像上的說明性文字，其中“誦芬堂”是雷允上先生開設(shè)的藥號名稱，雷允上氏為家族的姓氏。申請商標不僅具有特定的含義及歷史意義，而且申請商標的文字及圖形組合在表現(xiàn)形式上也具有顯著的家族烙印，為雷允上誦芬堂公司所獨有，足以與引證商標相區(qū)別，申請商標指定使用第36類服務(wù)，在服務(wù)的目的、內(nèi)容、方式、對象以及服務(wù)渠道習慣等方面上均與引證商標核定的第39類服務(wù)沒有共同性，不構(gòu)成類似服務(wù)，

雷允上誦芬堂公司特別提到，自2003年1月起，該公司及雷家荃先生就開始申請以“誦芬堂雷允上氏及圖形”作為商標，至今“誦芬堂雷允上氏及圖形”已經(jīng)分別在12個類別上獲得注冊。尤其在第5類人用藥、中藥成藥等商品上，取得了“誦芬堂雷允上氏及圖形”的注冊商標權(quán)，而第5類上同時共存的有上海雷允上藥業(yè)有限公司第4566324號“雷允上”注冊商標，及該案引證商標注冊人雷允上公司第560667號“雷允上”注冊商標。據(jù)此，雷允上誦芬堂公司認為申請商標的注冊不會引起市場混淆。

由于歷史沿革原因，如今被冠之“雷允上”的藥業(yè)公司卻非一家，多家“雷允上”為字號、商標紛爭不斷。

連鎖藥店爭品牌

“中聯(lián)”商標拉鋸戰(zhàn)

——武漢中聯(lián)藥業(yè)集團股份有限公司訴國家工商行政管理總局商標評審委員會、第三人深圳中聯(lián)廣深醫(yī)藥（集團）股份有限公司商標爭議行政糾紛

作為國內(nèi)市場上最早實行零售連鎖經(jīng)營的藥店品牌，圍繞著“中聯(lián)大藥房”商標，武漢中聯(lián)藥業(yè)集團股份有限公司和深圳中聯(lián)廣深醫(yī)藥（集團）股份有限公司展開了長達14年的爭奪。

爭議商標為第1299875號“中聯(lián)大藥房”商標，由武漢中聯(lián)藥業(yè)集團股份有限公司（下稱武漢中聯(lián)）于1998年4月申請注冊，核定使用在第35類推銷（替他人）等服務(wù)上，目前處于法律保護有效期內(nèi)。

深圳中聯(lián)廣深醫(yī)藥（集團）股份有限公司（下稱深圳中聯(lián)）于2001年9月9日針對爭議商標提出撤銷注冊申請，其主要理由為，中聯(lián)廣深醫(yī)藥公司成立于1983年，1986年更名為中聯(lián)廣深醫(yī)藥有限公司，1993年改制為深圳中聯(lián)廣深醫(yī)藥股份有限公司，2001年更名為深圳中聯(lián)。中聯(lián)廣深醫(yī)藥公司從1986年開始在醫(yī)療銷售領(lǐng)域?qū)嶋H使用“中聯(lián)”作為企業(yè)字號，并在宣傳推廣中將“中聯(lián)”作為商標宣傳使用，因此，中聯(lián)廣深醫(yī)藥公司是最早在藥品銷售服務(wù)上將“中聯(lián)大藥房”作為商標使用。武漢中聯(lián)在明知中聯(lián)廣深醫(yī)藥公司商號和商標的情況下提出爭議商標注冊申請，其目的在于借中聯(lián)廣深醫(yī)藥公司知名度獲利并限制中聯(lián)廣深醫(yī)藥公司發(fā)展，屬于搶注他人已經(jīng)使用已為公眾熟知的商標的行為。綜上，請求撤銷爭議商標。

武漢中聯(lián)表示，其前身是全國最早在企業(yè)字號、藥品生產(chǎn)、銷售等領(lǐng)域使用“中聯(lián)”商標的企業(yè)。“中聯(lián)”二字為其獨創(chuàng)，并長期獨家使用，深圳中聯(lián)對于“中聯(lián)”的使用存在“搭便車”的惡意和企圖。

2013年4月，北京市高級人民法院作出終審判決認為，深圳中聯(lián)公司提交的證據(jù)不足以認定其“中聯(lián)大藥房”商標在爭議商標申請時已為公眾所熟知，成為馳名商標。因此，爭議商標未構(gòu)成在相同類似商品上復(fù)制摹仿他人未注冊馳名商標的情形。雖然深圳中聯(lián)公司早于爭議商標提出注冊申請之前，于1986年即開始在企業(yè)名稱中使用“中聯(lián)”字號，但武漢中聯(lián)公司自上世紀50年代初即已使用“中聯(lián)”字號，歷經(jīng)數(shù)次變更企業(yè)名稱，其“中聯(lián)”字號一直未變。武漢市中聯(lián)藥品經(jīng)營部作為武漢中聯(lián)公司的下屬企業(yè)最早于1984年即已開業(yè)，并且至申請注冊爭議商標時也一直使用“中聯(lián)”作為其企業(yè)字號。武漢市中聯(lián)藥品經(jīng)營部使用“中聯(lián)”字號在先，深圳中聯(lián)公司關(guān)于爭議商標侵犯其在先商號權(quán)的主張不能成立。

包裝裝潢屢混淆

“999皮炎平”難止包裝之癢

——三九醫(yī)藥股份有限公司訴北京市云芝堂大藥房有限公司、天津太平洋制藥有限公司仿冒知名商品特有包裝裝潢糾紛

三九企業(yè)集團（深圳南方制藥廠）于1987年開發(fā)了名為“999皮炎平”的復(fù)方醋酸地塞米松乳膏藥品。自1990年初投入市場后，“999皮炎平復(fù)方醋酸地塞米松乳膏”包裝裝潢經(jīng)歷多次變動，但其主要特征一直延續(xù)，即其包裝裝潢由橫置長條形外包裝彩盒與內(nèi)包裝牙膏式軟管藥膏構(gòu)成，采用紅白兩個主色的裝潢色彩和階梯狀的圖案。

三九醫(yī)藥股份有限公司（下稱三九公司）認為，“999皮炎平”經(jīng)多年銷售和宣傳，藥品上的裝潢已成為其特有裝潢。天津太平洋制藥有限公司未經(jīng)許可，在其生產(chǎn)、銷售的“復(fù)方醋酸地塞米松乳膏”藥品上使用與“999皮炎平”復(fù)方醋酸地塞米松乳膏藥品極其近似的包裝裝潢，足以造成消費者混淆誤認，侵犯了三九公司的公平競爭權(quán)。其生產(chǎn)銷售的“復(fù)方醋酸地塞米松乳膏”藥品已經(jīng)行銷全國，造成了嚴重的市場混亂。北京云芝堂公司的平價藥房內(nèi)對該公司的侵權(quán)“復(fù)方醋酸地塞米松乳膏”藥品進行銷售，三九公司認為，自己依法享有知名商品“999皮炎平”復(fù)方醋酸地塞米松乳膏藥品特有裝潢的專用權(quán)，天津太平洋制藥有限公司生產(chǎn)與“999皮炎平”復(fù)方醋酸地塞米松乳膏藥品相近似裝潢的藥品，依法應(yīng)該承擔侵權(quán)責任，而北京市云芝堂大藥房有限公司應(yīng)對其銷售行為承擔連帶責任。

2007年12月，北京市豐臺區(qū)人民法院一審判決，認定“999皮炎平”為知名商品，其包裝裝潢對購買群體具有影響，使人容易將之與同類其他商品區(qū)別開來，具有“特有性”。但通過比對，法院認為，涉案商品的包裝裝潢在外形尺寸、背景顏色圖案等主要構(gòu)圖要素方面均存在較大差異，從整體印象上不會導(dǎo)致一般購買者對兩種藥品生產(chǎn)來源產(chǎn)生混淆。據(jù)此判決被告產(chǎn)品包裝裝潢不構(gòu)成對原告知名商品特有包裝裝潢的仿冒。該案一審判決已生效。

商標含義存疑問

“大南藥”受困“南藥”

——廣州醫(yī)藥集團有限公司訴國家工商行政管理總局商標評審委員會商標駁回行政糾紛

申請商標為第8760427號“大南藥”商標，由廣州醫(yī)藥集團有限公司于2010年10月20日提出注冊申請，指定使用在第5類人用藥、中藥成藥等商品上。

國家工商行政管理總局商標評審委員會認為，“南藥”是指長江以南、南嶺以北地區(qū)，包括湖南、江西、福建、臺灣等省區(qū)的全部或大部分地區(qū)所產(chǎn)的地道藥材。申請商標“大南藥”使用在人用藥等指定商品上，易使消費者對商品的產(chǎn)地產(chǎn)生誤認，從而影響用藥安全，已構(gòu)成具有不良社會影響的標志。據(jù)此決定申請商標予以駁回。隨后廣州醫(yī)藥集團有限公司提起行政訴訟。

篇4

十二五期間的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級是醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)所處的中期背景，主要具體表現(xiàn)在三個方面：首先，經(jīng)濟增長方向從出口拉動向內(nèi)需推動轉(zhuǎn)變、粗放式經(jīng)濟增長方式向節(jié)約型經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變；其次，新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將逐漸替代傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)成為我國未來制造業(yè)發(fā)展的重要力量，最后，三大產(chǎn)業(yè)間以及東部、中部、西部地區(qū)間的再平衡發(fā)展。在“十二五”規(guī)劃的大背景下，生物醫(yī)藥將成為國民經(jīng)濟新興產(chǎn)業(yè)的四個支柱產(chǎn)業(yè)之一。

醫(yī)藥行業(yè)兼具“內(nèi)需”和“新興”兩大關(guān)鍵詞。

從全球醫(yī)藥行業(yè)增速比較來看：國內(nèi)藥品市場在過去幾年基本保持20％以上的增速，是全球平均水平的兩倍以上，較發(fā)達國家5-10％的增速更具活力。IMS對我國藥品市場未來5年的成長空間給出了樂觀預(yù)計，20％以上的增速可以持續(xù)到2014年。

從衛(wèi)生總費用來看，2009年達到17204億元，同比增長18.4％，2009年衛(wèi)生費用占GDP的比重達到5.13％，發(fā)達國家平均在11％左右。政府支出占衛(wèi)生總支出的比重也逐年增加，預(yù)計未來政府支出的增速仍然會快于個人支出和社會支出部分，這將對醫(yī)藥行業(yè)的需求增長構(gòu)成長期利好。

看好受益于高端?？扑幍男枨蟠_認、資源整合繼續(xù)上演以及產(chǎn)業(yè)升級進化的優(yōu)秀企業(yè)。

行業(yè)增長確定

人口老齡化及生活習慣改變推動發(fā)病率提升，全民醫(yī)保及收入提升驅(qū)動就診率提升，預(yù)計未來5年醫(yī)藥市場復(fù)合增長20％以上?？紤]2011年30％左右利潤增長，預(yù)測2011年P(guān)E33倍，建議從行業(yè)整合，創(chuàng)新，渠道&品牌、國際化及消費升級方向精選個股。

預(yù)計醫(yī)藥市場未來5年復(fù)合增長約20％

醫(yī)藥市場，我們判斷，醫(yī)院終端仍將維持較高速度，OTC增速將較為穩(wěn)定，OTC終端正在尋求新的盈利模式，第三終端將是醫(yī)改改變游戲規(guī)則的第一步，我們判斷，2011年將是基層衛(wèi)生醫(yī)療機構(gòu)發(fā)生變化的第一年，很可能是基本藥物放量的拐點，我們看好擁有基本藥物獨家品種的上市公司，我們看好彈性最大的品種千金藥業(yè)。醫(yī)藥行業(yè)數(shù)據(jù)，我們預(yù)計2011年收入、利潤同比增長25％，30％，上市公司增速略快于行業(yè)整體。

板塊估值合理，但個股機會較多，維持行業(yè)“推薦”評級：當前2010年預(yù)測PE44倍，考慮明年30％左右利潤增長，對應(yīng)2011年預(yù)測PE33倍，估值已然合理，但當前行業(yè)正處于集中化與差異化的裂變期，個股機會較多，維持行業(yè)“推薦”評級，建議從行業(yè)整合、差異化(創(chuàng)新、渠道&品牌、國際化)及消費升級方向精選個股，未來2-3年千億市值旗艦公司值得期待。

商業(yè)并購如火如茶，工業(yè)整合初露端倪

國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)市場集中度低，目前優(yōu)勢企業(yè)整合資本充足，加之國家鼓勵“大流通、大生產(chǎn)”的政策導(dǎo)向，我們認為國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)大整合時代已經(jīng)開啟。

藥物創(chuàng)新加速推進

創(chuàng)新是醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展的永恒主題，隨著產(chǎn)業(yè)積累到一定階段，部分企業(yè)逐步從仿創(chuàng)向創(chuàng)新過渡，未來幾年有望出現(xiàn)具有國際專利的創(chuàng)新藥物，我們認為國內(nèi)藥物創(chuàng)新正處于加速推進階段。

渠道變革與品牌構(gòu)建并重傳統(tǒng)OTC企業(yè)單純注重品牌形象塑造面臨發(fā)展瓶頸，東阿阿膠控制營銷的成功在業(yè)內(nèi)具有標志意義，搭建適當可控的分銷體系成為企業(yè)營銷改革的重中之重，具有產(chǎn)品力的企業(yè)將最終勝出。

國際化終成正果

國內(nèi)藥企從生產(chǎn)成本優(yōu)勢到具備一定技術(shù)積累，在全球化體系中，從大宗原料藥、特色原料藥出口升級到訂單生產(chǎn)及制劑出口，在產(chǎn)業(yè)價值鏈中賺取更高利潤。

具有消費屬性的藥品市場空間廣闊

生活水平及保健意識的提升，養(yǎng)生需求應(yīng)運而生，而具有藥物成份的消費品也易贏得消費者好感，能夠向消費領(lǐng)域延伸的企業(yè)市場空間廣闊。

分享細分龍頭醫(yī)藥股成長

醫(yī)藥經(jīng)濟“健康”運行，未來10年產(chǎn)業(yè)集中度將加速提升。藥品市場近三年增速明顯高于以前年份，2010年醫(yī)藥工業(yè)和醫(yī)藥商業(yè)雙雙創(chuàng)下近10年來的最高盈利水平。未來3-5年伴隨醫(yī)療資源下沉，“全民醫(yī)?！碧崆皩崿F(xiàn)，基藥自2011年起進入實質(zhì)性實施階段，行業(yè)增速有望繼續(xù)保持20-25％快速增長。

美國制藥工業(yè)歷經(jīng)50多年時間數(shù)量減少近70％，醫(yī)藥商業(yè)在2010年內(nèi)CR3集中度提高至95％。中國新醫(yī)改大背景，恰遇中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)從重工業(yè)向大消費轉(zhuǎn)型，醫(yī)藥行業(yè)迎來黃金十年發(fā)展期，“產(chǎn)業(yè)升級＋政策驅(qū)動“有望促使中國醫(yī)藥工業(yè)數(shù)量減少50％，醫(yī)藥商業(yè)CR3集中度提升至60％以上。

穿越陽光風暴，分享細分龍頭成長。三輪驅(qū)動細分領(lǐng)域龍頭公司高成長：分享行業(yè)高增速＋占領(lǐng)被淘汰者市場份額＋外延擴張，是中長期攻守兼?zhèn)?，長線是金的稀缺投資品種，有望持續(xù)享受高估值和高配送，演繹“螺旋式”上升走勢。擾動因素則主要來自“陽光風暴”―預(yù)計2011年迎來一波較密集政策出臺期。著眼長遠，每一次大跌，都是增持優(yōu)質(zhì)細分龍頭股的良機。

2010年完美演繹進攻行情，2011年1季度估值水平有壓力。2010年醫(yī)藥指數(shù)以38％的絕對收益和49％的相對收益(相對滬深300)，列所有行業(yè)第一。國信重點公司11PE均值超過35X，相對滬深300溢價183％，創(chuàng)歷史新高。年末估值水平已部分反應(yīng)2011年增長預(yù)期，使得2011年一季度估值水平上行存有壓力，需時消化，積蓄量能后二季度有望展開進攻。

并購擴張和產(chǎn)業(yè)鏈延伸化解高估值風險

醫(yī)藥板塊“黃金十年”第一年開局良好。在經(jīng)歷了6月份的快速調(diào)整之后，醫(yī)藥板塊在2010年下半年呈現(xiàn)了單邊上揚的局面，醫(yī)藥指數(shù)迭創(chuàng)新高。我們認為在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展放緩和市場前景不明朗的情況下，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)由于其確定的高增長性，醫(yī)藥板塊整體在2011年仍有望跑贏大盤，其中的結(jié)構(gòu)性機會更將層出不窮。

生物產(chǎn)業(yè)在2010年被列為七大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)之一，同時還被提升到了國家支柱產(chǎn)業(yè)的高度，生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)有望獲得政策上更多的支持。在2011年，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)有望在政策，需求和資金三駕馬車的拉動下，仍將較快發(fā)展。

篇5

期待已久的醫(yī)改方案沒有給市場太多的驚喜，但隨后國新辦針對醫(yī)改的新聞會卻給市場帶來了一陣眩暈，政府明確表態(tài)“8500億的投入是未來三年(2009年-2011年)投入的合計，而且是增量⋯⋯”。這種對“8500億元是增量”的表態(tài)實際上大幅超過市場之前的預(yù)期。

國金證券分析師認為，如果8500億元僅是存量的話無法支撐醫(yī)改三年的資金需求。2008年全國用于醫(yī)療衛(wèi)生的財政投入為2300億元，按照此比例為來三年的資金投入也有7000億，三年1500億的增量投入稍顯不足。

如果8500億元作為純增量，未來三年財政投入將超過1.5萬億，相對于醫(yī)藥行業(yè)每年7500億元的銷售產(chǎn)值，未來三年1.5萬億的政府投入將給行業(yè)帶來明顯的沖擊。

政府明確表達了要刺激醫(yī)藥市場的良苦用心，也明確了國家的財政信心。雖然沒必要去懷疑政府的實力，但也沒必要過于樂觀去奢求8500億元的純增量（畢竟財政收入、經(jīng)濟情況還有不確定性），所以我們的觀點是：未來三年一定會有增量資金注入醫(yī)藥市場，即便最終少于8500億元，但這部分增量也已經(jīng)大大超過市場的預(yù)期，對行業(yè)是利好。

4月16日，中央財政下?lián)芰说谝还P醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革資金共198億元，用于新農(nóng)合的補助。國家用行動表明了增量的存在，我們也相信后續(xù)將會不斷看到國家的資金注入醫(yī)藥行業(yè)。8500億的陽光會比較溫暖的持續(xù)。

醫(yī)藥板塊連續(xù)三個月的整體低迷為上漲積攢了一定的勢能。醫(yī)藥行業(yè)是今年以來漲幅最小的板塊，而2009年估值又是非周期性行業(yè)中偏低的，因此也是相對安全的板塊。政府投入的持續(xù)刺激和政策的陸續(xù)出臺將成為上漲的推動力。在行業(yè)可能有補漲需求的情況下，國金證券推薦二線組合（一線有估值壓力、三線估值高的離譜），包括華東醫(yī)藥、中牧股份、復(fù)星醫(yī)藥、三九醫(yī)藥、華邦制藥。

本周入選的30只股票中從今日投資個股安全診斷來看，18只股票的安全星級均為三星或以上級別。我們選擇其中的華邦制藥（002004）、海利得（002206）和北巴傳媒（600386）三只股票給予簡要點評。

華邦制藥（002004）

投資貢獻高收益

公司24日公布一季報，主營業(yè)務(wù)收入1.02億元，同比下降14.61%；凈利潤0.30億元，同比增長169.92%；EPS為0.23元。

一季度合并收入下降接近15%，主要是合并報表中包含的漢江藥業(yè)、華邦酒店等子公司收入合計有一定下降；投資收益導(dǎo)致凈利潤同比增長170%。一季度北京潁泰貢獻的收益為445萬元，2008年同期只有3萬元，這主要是由于潁泰2007年底設(shè)立，2008年剛開始進行經(jīng)營活動，并且只能進行貿(mào)易，而今年一季度貿(mào)易業(yè)務(wù)得以發(fā)展，另外還能從事自有產(chǎn)品的出口，毛利率大大提高。

一季度主業(yè)略低于預(yù)期，北京潁泰收益與預(yù)期相符。不過從公司持續(xù)加大銷售力度、推廣新藥的舉措來看，主業(yè)可能會重回20%左右的增長速度。潁泰有望達到30-40%的增長預(yù)期，考慮到處置芙蓉江資產(chǎn)帶來的收益，長江證券調(diào)整業(yè)績預(yù)測，預(yù)計2009、2010年EPS分別為0.97、1.09元，并維持“推薦”評級。今日投資《在線分析師》顯示，公司2009至2010年綜合每股盈利預(yù)測分別為0.71和0.85元，對應(yīng)動態(tài)市盈率為27和23倍。當前共有4位分析師跟蹤，1人建議“強力買入”， 1人建議“買入”，2人建議“觀望”，綜合評級系數(shù)2.25。

海利得 (002206)

業(yè)績增長穩(wěn)定

公司09年一季報，公司實現(xiàn)營業(yè)收入2.05億元，同比下降11.66%；歸屬于母公司所有者凈利潤2332.28萬元，同比增長18.04%；稀釋后每股收益0.19元，同比增長11.76%。

09年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入2.05億元，同比下降11.66%。公司主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品滌綸工業(yè)絲和燈箱布的上游原材料為聚酯切片，原料成本占到產(chǎn)品價格一半以上。公司09年一季度，國內(nèi)聚酯切片平均價格為6693元/噸，與08年同期相比下降了37.64%，公司主營產(chǎn)品價格跟隨原材料價格回落是公司收入下降的主要原因。

公司今明兩年的產(chǎn)能擴張將進一步提升規(guī)模和成本優(yōu)勢，平安證券認為公司核心的競爭力仍然在技術(shù)和產(chǎn)品的創(chuàng)新：外購先進生產(chǎn)線加自主創(chuàng)新技術(shù)，不斷提升產(chǎn)品質(zhì)量及生產(chǎn)效率，強占全球市場份額；在保持規(guī)模的前提下，重點發(fā)展高附加值的差別化滌綸工業(yè)絲，公司先進的技術(shù)研發(fā)實力將保持公司始終走在前列。預(yù)計09、10年的業(yè)績分別為1.00元、1.38元，維持“強烈推薦”的投資評級。今日投資《在線分析師》顯示，公司2009至2010年綜合每股盈利預(yù)測分別為1.00和1.29元，對應(yīng)動態(tài)市盈率為19和15倍。當前共有5位分析師跟蹤， 1人建議“強力買入”，4人建議“買入”，綜合評級系數(shù)1.80。

北巴傳媒（600386）

媒體主業(yè)增長清晰

篇6

一、醫(yī)藥行業(yè)存在的主要涉稅問題

(一)醫(yī)藥行業(yè)稅負明顯偏低

由于人們存在對醫(yī)藥行業(yè)日益增長的巨大需求，使得醫(yī)藥行業(yè)高增長和高收益性非常突出，據(jù)調(diào)查醫(yī)藥銷售行業(yè)經(jīng)營中實際進銷差價率在20%左右，粗略推算整體增值稅稅負不低于XX%，而醫(yī)藥銷售行業(yè)實際平均稅負僅為XX%左右，其中有的企業(yè)幾百萬的銷售額應(yīng)納稅額僅為幾千元，稅負水平明顯偏低，與醫(yī)藥行業(yè)市場潛力大，利潤可觀等特點不相應(yīng)，存在明顯疑點。

(二)醫(yī)藥行業(yè)存在隱瞞銷售收入現(xiàn)象

醫(yī)藥零售業(yè)屬增值稅一般納稅人管理還比較規(guī)范，稅務(wù)機關(guān)基本能核定月銷售額。但醫(yī)藥零售業(yè)大多屬定期定額戶，不能提品進銷存登記簿，導(dǎo)致稅務(wù)機關(guān)無法準確核定月銷售額。即使是增值稅一般納稅人，也存在帳外經(jīng)營、有意隱瞞銷售收入等現(xiàn)象，如現(xiàn)金收取貨款不申報納稅、購進貨物用于促銷獎勵應(yīng)視同銷售未申報納稅等。這些情況說明醫(yī)藥行業(yè)存在隱瞞銷售收入現(xiàn)象。

(三)醫(yī)藥行業(yè)發(fā)票管理混亂

醫(yī)藥行業(yè)發(fā)票管理混亂，普遍存在未按規(guī)定領(lǐng)購發(fā)票，未按規(guī)定使用發(fā)票，明顯違反了《征管法》和《發(fā)票管理辦法》。主要表現(xiàn)為三種情況：一是不開發(fā)票拒開發(fā)票，消費者購買藥品通常不索要發(fā)票，就不開發(fā)票；消費者有時索要發(fā)票，找各種理由拒絕開具；二是不按規(guī)定開具發(fā)票，有的只填寫名稱和總金額，名稱一欄只填寫“藥品”，無具體品名，數(shù)量和金額，很難從普通銷售發(fā)票上看出具體商品的銷售價格；三是濫開發(fā)票，有些單位購買的藥品與收費單據(jù)上開具的藥品品目不相符，有些明明銷售的是日用品和護膚護發(fā)品，而在發(fā)票上開具的卻是醫(yī)藥品。

(四)醫(yī)藥行業(yè)稅收管理存在薄弱環(huán)節(jié)

稅務(wù)部門對醫(yī)藥行業(yè)稅收管理存在“疏于管理、淡化責任”的現(xiàn)象，少數(shù)稅收管理員長期沒有更換，造成與醫(yī)藥行業(yè)關(guān)系逐漸密切，在管戶過程中，存在巡而不查、查而不嚴、知情不報、以補代罰現(xiàn)象，極個別稅收管理員甚至與醫(yī)藥行業(yè)互通信息，應(yīng)付和蒙蔽稅收檢查。

二、醫(yī)藥行業(yè)存在涉稅問題的原因

(一)醫(yī)藥行業(yè)經(jīng)營者缺乏依法納稅意識

由于醫(yī)藥行業(yè)一直沒有納入規(guī)范化軌道管理，稅法宣傳力度不夠，為數(shù)眾多的醫(yī)藥行業(yè)經(jīng)營者了解、掌握稅法知識了解不多，不清楚如何計算稅款和申報納稅。同時，部分醫(yī)藥行業(yè)經(jīng)營者缺乏依法納稅意識，為利益驅(qū)動，產(chǎn)生偷逃稅心理，鉆稅收管理空子，采取非法手段偷逃稅款，給國家?guī)頁p失。

(二)醫(yī)藥行業(yè)稅收管理滯后

醫(yī)藥行業(yè)經(jīng)營形式的多樣化和經(jīng)營渠道的復(fù)雜化，給稅務(wù)管理不斷帶來新情況、新問題。一是醫(yī)藥管理體制未理順。醫(yī)藥與衛(wèi)生職能重疊，政策打架，醫(yī)藥市場競爭無序，引發(fā)管理混亂，給稅收管理帶來困難；同時稅制也沒理順，醫(yī)藥經(jīng)營征收增值稅，醫(yī)療衛(wèi)生征收營業(yè)稅，對大量既經(jīng)營醫(yī)藥又有衛(wèi)生診治的業(yè)戶如何征稅，標準不好掌握，國、地兩稅部門都可管可不管，不僅造成管理權(quán)矛盾，也極易發(fā)生漏征漏管現(xiàn)象。二是醫(yī)藥行業(yè)經(jīng)營管理不規(guī)范。少數(shù)醫(yī)藥行業(yè)財務(wù)核算不嚴，帳務(wù)不實，造成對實際經(jīng)營、現(xiàn)金、庫存難以有效控制，其應(yīng)繳增值稅計算很不規(guī)范，很不準確，增加稅收管理困難。三是醫(yī)藥行業(yè)小規(guī)模納稅人進貨不易控管，銷貨無法掌握，直接影響到增值稅的核算，從而造成稅款核定數(shù)額普遍偏低、稅收負擔率低的現(xiàn)象。

(三)醫(yī)藥行業(yè)的經(jīng)營特性增加稅收管理難度

一是各醫(yī)藥公司下屬分支機構(gòu)較多，許多是個體經(jīng)營者掛靠在其名下，名為公司的分支機構(gòu)，實際是自主經(jīng)營、自行核算、自負盈虧。多數(shù)個體醫(yī)藥經(jīng)營者不辦理稅務(wù)登記，不申報納稅。二是醫(yī)藥公司與大多數(shù)商品零售企業(yè)一樣，生產(chǎn)商或上級經(jīng)銷商會在銷售額之外按銷售數(shù)量給予經(jīng)營者一定比例的平銷返利，這部分返利就直接導(dǎo)致了稅款流失。三是收款形式多樣化，既有現(xiàn)金、銀行卡，又有醫(yī)?？?，各種收入形式存在不同特點，對稅務(wù)部門來說不利于控管，稅收管理難度比較大。

(四)監(jiān)管部門職能協(xié)調(diào)不夠

醫(yī)藥行業(yè)的監(jiān)管涉及多個部門，藥品監(jiān)管是藥監(jiān)局，行政管理衛(wèi)生局，稅款征收是國、地稅部門，雖然這些監(jiān)管部門的職能沒有交叉，但在職能行使過程中協(xié)調(diào)不夠，尤其是醫(yī)藥與衛(wèi)生之間政策不統(tǒng)一，各醫(yī)療機構(gòu)征收營業(yè)稅不征收增值稅，造成事實上的征管困難。

三、解決醫(yī)藥行業(yè)涉稅問題的對策與建議

(一)加強稅收法治建設(shè)，進一步優(yōu)化稅收環(huán)境

稅務(wù)部門要牢固樹立稅收法治觀念，真正做到依法治稅、依法征管。要加大稅法宣傳力度，突出宣傳各項稅收法律法規(guī)和政策，進一步增強醫(yī)藥行業(yè)依法誠信納稅意識、提高稅法遵從度，引導(dǎo)和規(guī)范醫(yī)藥企業(yè)依法經(jīng)營、照章納稅。要加強財務(wù)和納稅輔導(dǎo)，不斷完善發(fā)票管理制度和信息系統(tǒng)，督促有條件建帳的醫(yī)藥企業(yè)及時建帳，從源頭上堵塞監(jiān)管漏洞。要改進和優(yōu)化納稅服務(wù)，切實增強為醫(yī)藥行業(yè)納稅人服務(wù)意識，規(guī)范納稅服務(wù)內(nèi)容，完善納稅服務(wù)措施，簡化辦稅程序，構(gòu)建和諧的征納關(guān)系。要進一步完善協(xié)稅護稅機制，增進信息交換與數(shù)據(jù)共享，廣泛開展綜合治稅活動，提高稅收執(zhí)法力度。

(二)加大稅收控管力度，建立稅收監(jiān)管長效機制

加大醫(yī)藥行業(yè)稅收控管力度，建立醫(yī)藥行業(yè)稅收監(jiān)管長效機制，稅務(wù)部門要著重做好兩方面工作：一是加強對醫(yī)藥行業(yè)發(fā)票使用的管理。從藥品經(jīng)營企業(yè)“進、銷”兩個環(huán)節(jié)入手，抓住“發(fā)票”這一切入點，對使用發(fā)票、取得發(fā)票的程序進行控管，有效堵塞稅收漏洞。要完善以票控稅的制度，醫(yī)藥品在一級、二級銷售過程中許多環(huán)節(jié)可能都不需要發(fā)票，有一部分直接收取現(xiàn)金交易，經(jīng)營者收取現(xiàn)金后不開票也不入帳，財會信息具有更大的隱蔽性。稅務(wù)部門在“以票控稅”的基礎(chǔ)上要完善財會制度，建立健全嚴謹?shù)慕鹑诒O(jiān)管制度，壓縮現(xiàn)金交易空間，管住醫(yī)藥企業(yè)經(jīng)營的資金流。二是加強對醫(yī)藥行業(yè)零售環(huán)節(jié)收款形式的稅收監(jiān)管，協(xié)調(diào)醫(yī)保監(jiān)管部門，調(diào)取納稅人的刷卡銷售信息，獲取醫(yī)藥企業(yè)及批零業(yè)戶的經(jīng)營情況，按一定比例測算納稅人的銷售收入。

(三)嚴厲打擊醫(yī)藥行業(yè)稅收違法行為，維護正常稅收秩序

稅務(wù)部門對醫(yī)藥行業(yè)比較普遍的管理性違法行為，要及時提醒，使其做到管理規(guī)范。經(jīng)提醒，長期不規(guī)范管理，拒不改正的要堅決予以嚴厲打擊；對醫(yī)藥行業(yè)偷、抗、騙稅行為一經(jīng)發(fā)生就依法處罰，構(gòu)成犯罪的，應(yīng)當移交司法機關(guān)處理。通過嚴厲打擊稅收違法行為，讓違法者得不償失；要對醫(yī)藥行業(yè)違法犯罪行為實行公開處理，真正做到處理一個，教育一大片。長期的實踐證明：對醫(yī)藥行業(yè)違法行為一味偏袒、遷就、放縱，甚至對應(yīng)繳的稅款還要打折扣，就會使稅務(wù)部門的執(zhí)法處于被動，執(zhí)法質(zhì)量永遠不高，難以形成醫(yī)藥行業(yè)自覺守法的氛圍。

篇7

醫(yī)藥行業(yè)表現(xiàn)強勢

在分析醫(yī)藥行業(yè)時，通常將其細分成化學原料藥、生物制藥和中藥3個子行業(yè)，它們由于自身特點不同，表現(xiàn)也略有差異。截至7月15日，上證指數(shù)累計上漲7437％，而醫(yī)藥行業(yè)的3個子行業(yè)分別大幅跑贏上證指數(shù)23.54％、32.9％和24.13％，遠遠強于市場平均水平。

預(yù)計在未來，隨著市場風格的轉(zhuǎn)變，資金的避險需求增加，化學原料藥子行業(yè)具有的防御性特征可能會充分展現(xiàn)。另外，由于醫(yī)改配套政策，如基本藥物目錄等將陸續(xù)出臺，相信受益于醫(yī)改的化學原料藥上市公司將得到市場的關(guān)注。生物制藥行業(yè)在3個子行業(yè)中表現(xiàn)最強，這主要與甲型H1N1流感疫情在全球的集中爆發(fā)有關(guān)，流感概念股中有部分公司基本面較為優(yōu)良，看點頗多。隨著這類公司估值壓力逐漸釋放，后市仍然值得積極關(guān)注。中藥保健品行業(yè)，從長期來看，目前的估值處于歷史平均水平，相對較為合理。如果大盤繼續(xù)強勢上揚，整個行業(yè)將有望隨大盤同步上漲。

估值優(yōu)勢并不明顯

目前，上證指數(shù)已經(jīng)站穩(wěn)了3100的整數(shù)關(guān)口，大盤強勢特征明顯。炒股的主要思路有二：第一，尋找行業(yè)的估值洼地。個股和行業(yè)上漲的最大理由就是估值上有優(yōu)勢，通常情況下，估值洼地最容易吸引大資金介入，風險小而收益大。第二，尋找業(yè)績增長明確的公司。上市公司2009年二季度報表陸續(xù)披露，從中尋找二季度業(yè)績大幅增長的公司，逢低介入是最適當?shù)臅r機。

從估值角度看，由于目前上市公司贏利能力處在相對低谷，因此市盈率普遍偏高，用市盈率(PE)來估值并不能反映市場正常的估值水平。這里主要用市凈率(PB)和市銷率(PS)作為標準對個股和行業(yè)進行估值，因為這兩個數(shù)值波動小，敏感性低，更能反映目前的真實水平。對于醫(yī)藥行業(yè)的3個子行業(yè)而言，將目前階段的PB和Ps分

別與歷史上平均的PB和Ps進行對比，如果偏低則表明行業(yè)估值仍然有優(yōu)勢，否則估值優(yōu)勢就不明顯。下表的數(shù)據(jù)表明，3個子行業(yè)中，中藥及保健品行業(yè)剛好處于歷史平均估值水平，相對合理；而化學及原料藥以及生物制藥則處于歷史平均估值水平的上端，估值優(yōu)勢并不明顯。

因此，目前階段整個醫(yī)藥行業(yè)并不屬于市場上的估值洼地，由于股價已經(jīng)相對合理，走出獨立性行情的可能性相對較小。預(yù)計后勢整個行業(yè)同步于大盤的可能性較大，在大盤相對較強時，漲幅同步于大盤；在大盤相對較弱時，走勢有望稍強于大盤，顯示出明顯的防守型特征。整個行業(yè)的主要機會將集中在2009年中報大幅增長的醫(yī)藥股。表2為醫(yī)藥行業(yè)2009年中報業(yè)績同比大幅增長30％以上的個股。

尋找有補漲潛力的品種

在醫(yī)藥股里面，除了上述提到的2009年中報業(yè)績同比大幅增長30％以上的股票值得關(guān)注外，還有一條思路就是尋找漲幅相對偏小，股價仍有優(yōu)勢的品種，宜積極跟蹤。通常情況下，在分析一個股票時，需要對該公司進行合理的估值，也就是合理的股價是多少。這里把合理的股價定義為中樞價值，中樞價值空間就用來衡量現(xiàn)在的股價與合理的股價相比，是低估還是高估。如果一個公司股價相對低估，漲幅相對行業(yè)偏小，理論上它就存在一定的補漲要求。按照這個標準，醫(yī)藥行業(yè)里面有補漲要求的股票有8只(見表3)。

若考慮到整個行業(yè)的成長性，醫(yī)藥行業(yè)的看點仍然非常多。從2009年中期開始，以基本藥物目錄制度正式實施為標志，醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展將進入一個新的階段，用于醫(yī)療服務(wù)的投資將不斷增加。在抗腫瘤等高端領(lǐng)域，高價藥品由于需求剛性，仍然保持快速增長；而在一些需求彈性較大的領(lǐng)域，進人基本藥物目錄的品種需求將會得到提升。因此未來幾年，醫(yī)藥行業(yè)仍能保持20％左右的穩(wěn)定增長，高端?？朴盟幒推放破账幧a(chǎn)企業(yè)將是最大的受益者，OTC市場年增速維持15％以上。

從投資邏輯上考慮，可以在以下幾個領(lǐng)域?qū)ふ彝顿Y機會：

1、把握維生素E、A、B2的上漲趨勢，關(guān)注新和成、浙江醫(yī)藥等；

2、制劑中高端剛性的?？朴盟?，如恒瑞醫(yī)藥、恩華藥業(yè)、人?？萍?、華東醫(yī)藥等；

篇8

并購重組機會多

“集中度”這個提法和做法，是國家完成產(chǎn)業(yè)升級、解決歷史遺留問題的手段。在集中度這個題材下，大企業(yè)實踐了中央政策抓大放小凈化市場環(huán)境的韜略。所有的利好政策都向大企業(yè)傾斜，越有實力的企業(yè)越能得到國家支持，可以利用各式各樣的資金（如研發(fā)補貼）和機會，迅速完成整合，完成對小企業(yè)的吸附，擴大企業(yè)規(guī)模和體量，搶占戰(zhàn)略高地。

近5000家制藥企業(yè)分幾個階段將被整合？這里有太多的想象空間，有太多的事情可以做，乃至于已經(jīng)上市的企業(yè)，其增長模式都在幾年內(nèi)有所改變。藥企數(shù)量的改變帶來質(zhì)量的提高，這是結(jié)構(gòu)性改變的成果。企業(yè)的優(yōu)化與被優(yōu)化，整合與被整合，都是商業(yè)契機。

品種結(jié)構(gòu)是關(guān)鍵

一方面，如果“三保合一”，質(zhì)量體系完善的大企業(yè)更具備競爭力。若基金運用高效，資金規(guī)模增大，醫(yī)保機構(gòu)可以更科學地統(tǒng)籌，鼓勵優(yōu)秀的、負責任的藥企加大藥物開發(fā)和生產(chǎn)力度，這是經(jīng)濟與社會效益雙豐收的良性循環(huán)。

另一方面，國家、地方對中藥的扶持是行業(yè)大發(fā)展的一個重要因素，擁有獨家品種是調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的重心。本次基藥目錄中，獨家藥物都是中藥產(chǎn)品，甚至發(fā)展中醫(yī)藥已經(jīng)成為國家發(fā)展規(guī)劃的一部分。制藥企業(yè)要考慮：如何剝離微利產(chǎn)品，加大投入做一些專利產(chǎn)品，提高產(chǎn)品集中度。

市場競爭會帶來一些產(chǎn)品的淘汰。產(chǎn)品上市除了要求政策性優(yōu)勢，利用新藥強化企業(yè)的市場影響力日趨重要。目前崛起的一些企業(yè)，莫不是靠一些優(yōu)勢品種獨步天下，貝達就是一個例子。上市公司只要公示一個新藥批件，不管實際上銷售得怎么樣，股票市場也馬上呈現(xiàn)出一片漲幅，由此看來，不但醫(yī)藥圈關(guān)注新品，就是不懂行的市場，也唯新品馬首是瞻。

品種結(jié)構(gòu)性調(diào)整，是企業(yè)由內(nèi)而外的調(diào)整，是企業(yè)可持續(xù)性發(fā)展的核心基礎(chǔ)。這里不再贅述什么是好品種，需要明確的是，沒有科技含量高的品種，就沒有前途。全民理性消費時代的來臨，首先就表現(xiàn)為消費者對產(chǎn)品質(zhì)量和產(chǎn)品科技含量的選擇性依賴。

管理創(chuàng)新出效益

人工成本已成為營銷中的第一成本，如何削減這個成本而不讓市場受到影響？傳統(tǒng)管理格局的市場反應(yīng)不夠敏捷，管理矩陣需要做適應(yīng)市場的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，企業(yè)對市場、渠道、終端等環(huán)節(jié)需要提出新的工作標準：服務(wù)更迅速、處理更快捷、信息更通暢、控制更有力。所有的營銷年度規(guī)劃都應(yīng)圍繞這幾個方面來細化。

營銷費用要做調(diào)整，人海戰(zhàn)術(shù)要弱化。與專業(yè)公司的合作，分解企業(yè)非核心業(yè)務(wù)的外包。管理團隊要集中精力，不要讓自己忙于事務(wù)（更準確的說是忙于會務(wù)）而失去獨立思考的時間。如果管理人員是沒有思想、沒有見解的執(zhí)行者，和送快遞的就沒有區(qū)別了。

篇9

2007年，我國醫(yī)藥工業(yè)累計完成工業(yè)生產(chǎn)總值6192.26億元，同比增長20.95%；完成利潤總額增565.45億元，同比增長45.86%，醫(yī)藥工業(yè)出現(xiàn)了一個較快的增長。中信證券認為，2008年醫(yī)藥行業(yè)高增長仍將持續(xù)：醫(yī)改初步方案已定，行業(yè)前景更加明朗。去年以來，國務(wù)院組織力量研究深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革問題，已經(jīng)制定一個初步方案，兩會后將向社會公開征求意見。醫(yī)改投入經(jīng)費：在去年較大幅度增長的基礎(chǔ)上，今年預(yù)算安排260億元，加上去年預(yù)留的300億，一共是560億，準備支持深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制的改革。通過推進這項改革，逐步建立起公共衛(wèi)生、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療保障、藥品供應(yīng)保障四個體系，安排253億元，用于全面推進新型農(nóng)村合作醫(yī)療制度。國海證券認為隨著我國整個醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的集中度不斷提高，有創(chuàng)新能力、綜合實力強的企業(yè)將在規(guī)范的競爭中脫穎而出，從醫(yī)改中真正獲益，取得長期發(fā)展的可能。

本周入選的30只股票中有9只股票的2008年預(yù)測市盈率小于20倍，環(huán)比上周大幅增加。大于30倍的有8只，環(huán)比上周明顯減少。從今日投資個股安全診斷來看，23只股票的安全星級為三星或以上級別。本周30只盈利預(yù)測調(diào)高的股票中，我們選擇新和成（002001）和華發(fā)股份（600325）給予簡要點評。

新和成（002001）受產(chǎn)品漲價及08業(yè)績大幅增長預(yù)期影響，自今年2月份以來，其二級市場走勢與大盤的盤整下跌大相背離，表現(xiàn)強勁。

公司主要從事原料藥、有機化工產(chǎn)品、食品添加劑、飼料添加劑的生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品有維生素E、維生素A及其衍生品、維生素H和乙氧甲叉等。公司是VA國內(nèi)行業(yè)龍頭，VA系列產(chǎn)品產(chǎn)能約5000噸左右，居國內(nèi)首位。

“優(yōu)化產(chǎn)品鏈組合+產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新”體現(xiàn)了公司獨特競爭力。公司的競爭力一方面來自于優(yōu)化產(chǎn)品鏈組合所形成的規(guī)模效益，特別是維生素A產(chǎn)品鏈組合降低了單位生產(chǎn)成本，提升了產(chǎn)品附加值，形成了規(guī)模效益。另一方面產(chǎn)品創(chuàng)新及工業(yè)化大生產(chǎn)中的技術(shù)優(yōu)勢保證

了公司的長期穩(wěn)定發(fā)展。

今年2月21日，公司公告提高VE、VA報價，VE系列較07年10月提高約120%左右，VA系列較07年12月提高約60%左右。到目前為止，公司的VE價格已經(jīng)從06年初的45上漲到160元/公斤，VA價格從90上漲到185元/公斤，VH價格從88上漲到300元左右。中投證券表示，從產(chǎn)品價格趨勢來看，VE和VA現(xiàn)有生產(chǎn)者的利益高度一致，市場上還沒有出現(xiàn)新的生產(chǎn)者，預(yù)計價格上漲趨勢仍將延續(xù)；VH目前國內(nèi)有新的產(chǎn)能可能將在08年下半年釋放，預(yù)計價格上漲動力缺乏，但暫時仍然能夠維持高位。

申銀萬國指出，大宗原料藥企業(yè)類似于化工企業(yè)，周期性較強，其核心競爭因素是生產(chǎn)工藝水平和成本優(yōu)勢，這一壁壘在中國市場并不是太高，從投資角度是一種趨勢投資，價格上漲股價上漲，價格滯漲股價可能就開始回落，給市場提供的是交易性機會。天相投顧亦建議，公司業(yè)績對于產(chǎn)品提價較為敏感，把握產(chǎn)品提價機會。

中投證券調(diào)高公司08年盈利預(yù)測，08年EPS從前期的1.66元調(diào)高到2.46元，建議作為階段性品種進行投資。

今日投資《在線分析師》顯示：公司08-10年綜合每股盈利預(yù)測值分別為2.09、2.00和2.07元，對應(yīng)動態(tài)市盈率為19.1、20和19.3；當前共有4位分析師跟蹤，1位分析師建議“強力買入”，3位分析師建議“買入”，綜合評級系數(shù)1.75。

風險因素：維生素原料藥的價格波動巨大，會帶來公司業(yè)績的大幅波動；目前A股市場估值水平明顯高于國際主要股票市場，系統(tǒng)性風險不可不防，投資者宜謹慎控制投資風險。

華發(fā)股份（600325）：未來2年業(yè)績高速增長

華發(fā)股份（600325）：當前珠海房地產(chǎn)銷售狀況良好，并未受到珠三角銷售低迷的影響。招商證券分析師長期看好珠海房地產(chǎn)的前景并認為珠海房地產(chǎn)價格短期將繼續(xù)上漲。公司作為珠海的房地產(chǎn)龍頭，未來將受益于珠海房地產(chǎn)市場的造好和公司結(jié)算面積的爆發(fā)增長。

根據(jù)公司披露的2007年年報：2007年，華發(fā)股份主營業(yè)務(wù)收入21.6億元，同比增幅為158%；凈利潤3.6億元，同比增加146％；每股收益為1.22元?？傮w盈利表現(xiàn)為收入和利潤同比例大幅增長，增長趨勢明顯，盈利質(zhì)量良好。公司2007年的主要利潤來源于以下項目：華發(fā)新城一期413萬元，華發(fā)新城二期3,384萬元，華發(fā)新城三期183,026萬元，中山華發(fā)生態(tài)園一期22,896萬元，華發(fā)景園477萬元，翠景廠房2000萬元等。由于房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)多為按開發(fā)項目進行結(jié)算，因此，各季甚至各年之間的項目竣工結(jié)算具有不均衡性。公司主要可結(jié)轉(zhuǎn)項目華發(fā)新城3期主要在第四季度結(jié)算，因此公司的業(yè)績也主要在第4季度體現(xiàn)。

東北證券分析師高建表示，截至2007年底，公司賬面預(yù)收賬款高達33.7億元，2008年全年的銷售收入已落入囊中，為未來2年業(yè)績高增長打下了堅實的基礎(chǔ)；同時，公司當期的財務(wù)費用仍為負數(shù)，顯示公司的項目銷售情況良好，大量的預(yù)售房款產(chǎn)生的利息收入完全可以抵償公司借款利息支出。公司賬面現(xiàn)金資產(chǎn)為15.7億元，折合每股現(xiàn)金含量高達5元。另外，公司擁有的在建工程建筑面積325.12萬平方米，擁有的土地儲備建筑面積為209.43萬平方米，完全能夠保障公司未來3－5年的高增長，而且這些土地取得價格絕大多數(shù)較低，因此公司的現(xiàn)有資產(chǎn)質(zhì)量非常高。預(yù)計2008年，公司的收入來源主要為：華發(fā)新城4期，華發(fā)世紀城1期，華發(fā)九洲項目，中山華發(fā)生態(tài)園1期剩余項目等。

2008年1月，公司董事會通過“珠海華發(fā)實業(yè)股份有限公司首期股權(quán)激勵計劃（草案）”的議案。股權(quán)激勵方案對公司業(yè)績要求是2007~2011年凈利潤的復(fù)合增長率達到12%，如果把時間基點放到2006年，那么相當于2006~2011年凈利潤的復(fù)合增長率需要達到31.03%，因此平安證券分析師劉細輝認為公司股權(quán)激勵方案的行權(quán)條件略顯保守。不過，股權(quán)激勵方案解決了管理層與公司利益一致的問題，另外由于行權(quán)期較長，行權(quán)價格的規(guī)定也使公司管理層有適度的壓力；并且新增股本的行權(quán)方式不增加公司費用，對業(yè)績的攤薄只有1%。因此，股權(quán)激勵方案總體而言有助于公司長遠發(fā)展。

國泰君安分析師孫建平按現(xiàn)有股本預(yù)計公司08-09年EPS為2.15和3.06元，主營收入分別達到約40和64億元，凈利潤分別為6.8和9.7億元，同比增長87％和42％。公司為二線地產(chǎn)龍頭行業(yè)地位、項目儲備充足、大規(guī)模預(yù)售房款增強未來業(yè)績增長確定性、資金壓力小且具有擴張條件和股權(quán)激勵實施，因此給予08年30倍PE，目標價為64.5元，對應(yīng)09年21倍PE，維持增持評級。

篇10

今年醫(yī)藥行業(yè)上市公司業(yè)績的質(zhì)和量均優(yōu)于A股平均水平，無論是贏利面、凈利潤增長率或是行業(yè)平均的資產(chǎn)負債率、銷售毛利率和凈資產(chǎn)收益率等指標，其中原料藥行業(yè)表現(xiàn)搶眼，生物醫(yī)藥行業(yè)盈利能力有較大提高，醫(yī)療器材行業(yè)進步不大。全民醫(yī)保的實施將拉動居民對醫(yī)藥產(chǎn)品的需求，預(yù)計到2010年將新增醫(yī)藥市場容量600－800億元。新醫(yī)改方案將促使普藥市場集中度提高，并有利于研發(fā)能力較強的制藥企業(yè)、疫苗和診斷試劑企業(yè)。不利的影響在于藥品價格將進一步下降，部分醫(yī)藥生產(chǎn)和流通企業(yè)的利潤將下滑。

我們認為醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展周期可以劃分為四個階段，依次是初步發(fā)展期(1990－2000年)、行業(yè)整頓期(2001－2006年)、行業(yè)復(fù)蘇期(2007－2009年)和全民醫(yī)保期(2010年－)，預(yù)計明年醫(yī)藥行業(yè)增速將放緩。生物醫(yī)藥行業(yè)雖然規(guī)模較小，但增長迅速，疫苗、診斷試劑、生物制藥領(lǐng)域的龍頭企業(yè)明年還將受到資金青睞，血制品行業(yè)明年因為受到原料供應(yīng)和國家政策雙重擠壓，短期內(nèi)業(yè)績趨于平淡。

電力行業(yè)：涅重生　且待春醉

長城證券

目前用電結(jié)構(gòu)較98年危機相比，重工業(yè)結(jié)構(gòu)更顯著，意味著高耗能產(chǎn)業(yè)增速驟降必然導(dǎo)致用電量下挫程度更嚴重。我們分別采取自下而上的各行業(yè)用電需求法、電力需求彈性系數(shù)法，測算出明年電力需求的預(yù)測為3.51-5.44％。供給方面，電源投資在09年面臨收縮。隨著需求增速下滑，反映這一趨勢的核心指標之一的利用小時也將呈減弱趨勢。隨著行業(yè)環(huán)境的變化，我們的敏感性分析預(yù)計明年全行業(yè)毛利水平，有望恢復(fù)至16％-19％。尤其是煤價驟降，顯著有利于發(fā)電量龐大的華能國際的業(yè)績回升，且其恢復(fù)性增長優(yōu)于同業(yè)，此外我們認為08年以來的降息將對行業(yè)財務(wù)費用減少52.89億元，降息為電力行業(yè)復(fù)蘇添翼。

長城證券分析師賴禮輝，張霖電力行業(yè)已經(jīng)先于其他行業(yè)盈利能力見底，但是恢復(fù)過程艱辛而漫長。目前趨勢向好，估值基本合理。謹慎推薦評級，我們遵循下列三大篩選邏輯，投資邏輯一：關(guān)注抗周期性、穩(wěn)定增長的水電，投資邏輯二：尋找恢復(fù)性增長顯著的低估值大火電；投資邏輯三：把握行業(yè)整合中的確定性外延式投資機會。推薦“2+4”組合：即，兩大火電：華能、國電；四家水電：長電、川投、桂冠、文山。

證券行業(yè)：走過泥濘是坦途

東北證券

保守估計2009年及2010年底的流通市值將分別達到57200億元和68640億元。在悲觀、中觀和樂觀估計下，預(yù)測2009年整個市場的交易量分別為：650億元、1100億元和1500億元。上市的券商自營資產(chǎn)結(jié)構(gòu)已經(jīng)實現(xiàn)大調(diào)整，權(quán)益類資產(chǎn)進一步降低，固定收益類資產(chǎn)進一步提高，投資業(yè)務(wù)風險已充分釋放，預(yù)測2009年券商加權(quán)平均投資收益率會有所上升。隨著積極財政政策的實施，預(yù)計債券融資的增長勢頭可能給在2009年延續(xù)。另外，隨著市場的轉(zhuǎn)暖，新股發(fā)行有望重新開閘，因此，2009年的承銷業(yè)務(wù)有望走出低谷。

在創(chuàng)新類券商中，有中信證券、海通證券、長江證券、宏源證券和國元證券5家上市公司，其中，中信證券作為創(chuàng)新類券商的代表，開展融資融券業(yè)務(wù)的可能性極大，果真如此，給中信證券帶來的不僅是傭金收入及利息收入的增加，更重要的是帶來經(jīng)紀業(yè)務(wù)交易量的增加。東北證券分析師趙新安保守估計中信證券2009年每股收益大約為1.09元，樂觀估計，每股收益大約為1.59元?？紤]到估值水平及行業(yè)地位，給予中信證券謹慎推薦的投資評級，暫時給予其它券商中性的投資評級。

華北制藥：戰(zhàn)略重組　產(chǎn)品升級

招商證券

華北制藥(002004)華北制藥集團計劃引入DSM等戰(zhàn)略投資者，預(yù)計近期將取得戰(zhàn)略重組的實質(zhì)性進展。DSM將向華北制藥輸入“綠色酶法”生產(chǎn)青霉素工業(yè)鹽，以替代目前的化學合成法，提高產(chǎn)品純度和收得率，降低環(huán)保成本和生產(chǎn)成本，提高其毛利率。華北制藥集團新藥公司開發(fā)“培養(yǎng)基用白蛋白”已獲成功，車間在建設(shè)中，保守預(yù)計2010年開始生產(chǎn)和銷售白蛋白5噸，將貢獻銷售收入1.8億元和毛利1億元，華北制藥VC以簽訂1年期長單為主，2009年銷售均價同比仍將有提價效應(yīng)和利潤增長貢獻。

招商證券分析師張明芳預(yù)測：公司2008～2010年銷售收入將分同比增長17％、6％和10％，銷售毛利率分別同比上升6.7、1.1和2.1個百分點，凈利潤分別同比增長311％、33％和28％，分別實現(xiàn)EPS0.24元，0.32元和0.41元。給予“強烈推薦-A”投資評級。

華新水泥：完善區(qū)域布局　加大節(jié)能降耗投入

安信證券

華新水泥(600801)產(chǎn)銷形勢較好，煤價回落明顯；截至11月底，華新水泥建成水泥熟料生產(chǎn)線16條，具有水泥熟料2000萬噸／年、水泥3790萬噸／年的能力。公司11條生產(chǎn)線布局在湖北省，其他分別在江蘇、云南和區(qū)域。由于華新主要生產(chǎn)線位于中西部地區(qū)，基建投入的快速增長使得水泥需求較為旺盛。2009年將是公司產(chǎn)能投放的高峰期，Holcim控股公司后，其發(fā)展理念也影響到華新水泥。公司開始布局混凝土及骨料生產(chǎn)線，主要是在其水泥生產(chǎn)基地中心城市建設(shè)混凝土攪拌站，控制下游市場。公司考慮到資源的重要性，也著手新建骨料項目。另外，今年華新水泥開始加快了余熱發(fā)電等節(jié)能降耗項目的建設(shè)。

除國家重點支持的水泥企業(yè)外，中小水泥企業(yè)的建設(shè)進度面臨放緩或暫停，對于緩解新增產(chǎn)能壓力有利，這是明年影響華新水泥區(qū)域景氣度的重要因素。安信證券分析師石磊調(diào)整公司08-10年的eps預(yù)測至1.06元、1.18元和1.91元，評級“增持-A”。

中核科技：在加大核電建設(shè)中獲益

東方證券

中核科技(000777)按照國家中長期規(guī)劃，到2020年，我國核電運行裝機容量爭取達到4000萬千瓦，占電力總裝機容量的4％，2008年初國家能源局表示，將調(diào)整這一比例達到5％以上，達到6000萬千瓦。核電建設(shè)的提速將帶動核電閥門的銷售。另外，核電站花在閥門上的維修費一般占核電站維修總額的50％以上，當我國運行的百萬千瓦核電機組裝機容量達到2000萬千瓦時，每年核電閥門的維修、更費用就將達到6.7億元人民幣。在核電閥門領(lǐng)域，中核科技是國內(nèi)五家具備設(shè)計生產(chǎn)核I級閥門的企業(yè)之一，產(chǎn)品具有核心競爭力。此外，作為核工業(yè)部下屬唯一一家上市公司，在我國大力發(fā)展核電的趨勢下，公司還具有核工業(yè)部資產(chǎn)整合的預(yù)期。

東方證券分析師周鳳武等給予公司股價25倍PE的估值水平，對應(yīng)2008年和2009年預(yù)測EPS的股價分別為6.52元和7.01元，絕

對價值4.30元，目前股價存在高估，投資評級中性。

紅寶麗：技術(shù)領(lǐng)先和服務(wù)先行迎穩(wěn)步增長

長江證券

紅寶麗(002165)在化工行業(yè)進入下降通道，行業(yè)面臨利潤下滑的行情下，公司三季報業(yè)績?yōu)榛ば袠I(yè)中為數(shù)不多的逆勢飛揚者，公司硬泡組合聚醚和異丙醇胺兩種拳頭產(chǎn)品在與BASF、BAYER等國際企業(yè)競爭中市場份額逐步擴大，營業(yè)收入和凈利潤不斷增長，對于公司的未來長期看好。公司硬泡組合聚醚裝置產(chǎn)能為4萬噸／年，預(yù)計08年銷量有望達到4.8萬噸，募集資金項目5萬噸組合聚醚計劃在09年底前順利達產(chǎn)，未來隨著產(chǎn)能逐步釋放，龍頭地位得到鞏固，毛利率也將穩(wěn)定在16％左右水平；公司異醇胺裝置采用獨特的超臨界萃取工藝，目前產(chǎn)能居亞洲第一，全球第三，產(chǎn)能為2萬噸／年，開工率逐年提升，預(yù)計08年為70％左右；此外，公司目前逐步擴大水泥外加劑產(chǎn)量，積極向醇胺產(chǎn)業(yè)鏈下游延伸。

長江證券分析師郡祝兵，徐斌，李興預(yù)計0.8～10年EPS分別為0.556元、0.719元和0.880元，考慮到未來所得稅下調(diào)為15％，則對應(yīng)09、10年EPS分別為0.821元和1.017元，目前股價對應(yīng)于09、10年動態(tài)PE為12.9和10.4左右，考慮到公司在行業(yè)中的競爭優(yōu)勢及未來幾年內(nèi)的明確成長性，維持公司的“推薦”評級。

保利地產(chǎn)：繼續(xù)超越預(yù)期

海通證券

保利地產(chǎn)(600048)公司近日公告，2008年11月份，公司實現(xiàn)銷售面積24.08萬平方米，實現(xiàn)銷售認購金額20.06億元。2008年1-11月公司實現(xiàn)銷售面積234.55萬平方米，同比增長27.97％。實現(xiàn)銷售認購金額187.41億元，同比增長21.02％。繼續(xù)逆市拓展項目，新近獲取上海、重慶、成都三個項目；全國化布局已經(jīng)完成，現(xiàn)正步入高速成長期；公司業(yè)績確定性極高，明年業(yè)績縮定60.4％左右。公司全國化布局已經(jīng)基本完成，現(xiàn)正處于高速成長期。截至目前，公司已進入19個城市，土地儲備達2000多萬平米，且項目多于2007年前后獲取，因此，未來兩年將進入全國化布局的收獲期。另外，公司產(chǎn)品類型也逐步從高檔向中檔拓展，就長期而言，產(chǎn)品線的豐富，有助于其市場占有率的提升。

海通證券分析師帥虎預(yù)測公司2008－2010年的EPS分別為0.99元、1.24元、1.71元。維持對其“增持”的投資建議，6個月目標價18.60元。

廣電網(wǎng)絡(luò)：經(jīng)營環(huán)境改善公司業(yè)績有望超預(yù)期增長

銀河證券

廣電網(wǎng)絡(luò)(600831)公司將是文化體制改革所得稅優(yōu)惠政策的最主要受益者。根據(jù)最新出臺的國務(wù)院文件，為了支持文化體制改革和有線網(wǎng)絡(luò)數(shù)字電視轉(zhuǎn)換，原先享受免稅政策的企業(yè)在獲得國家文化體制改革辦批復(fù)后有望繼續(xù)獲得減免5年所得稅的優(yōu)惠政策。