導(dǎo)語：如何才能寫好一篇企業(yè)財務(wù)風(fēng)險及防范研究，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

【關(guān)鍵詞】 房地產(chǎn)企業(yè)； 財務(wù)風(fēng)險； 財務(wù)風(fēng)險防范

一、房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的成因分析

房地產(chǎn)運(yùn)營是一種高投入、高回報，同時也是高風(fēng)險的投資活動。由于我國房地產(chǎn)企業(yè)起步晚、基礎(chǔ)差、規(guī)模小，其企業(yè)行為遠(yuǎn)未實現(xiàn)規(guī)范化，與國外房地產(chǎn)企業(yè)差距較大。不少房地產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率都在70%以上，有的甚至高達(dá)90%，企業(yè)承受著巨大的財務(wù)風(fēng)險，房地產(chǎn)企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險主要來源于內(nèi)在因素以及外在因素兩大部分。

（一）內(nèi)在因素

1.行業(yè)自身特點(diǎn)

房地產(chǎn)業(yè)作為資金密集型行業(yè)，其開發(fā)投入具有投資規(guī)模大、產(chǎn)品開發(fā)周期長、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)慢、資產(chǎn)風(fēng)險高的特征。房地產(chǎn)一旦投入，很難在短期內(nèi)收回資金，通常要用3年時間才能完成投資回收，房地產(chǎn)企業(yè)所具備的這些特征決定了其本身較高的財務(wù)風(fēng)險水平。

2.資金結(jié)構(gòu)

房地產(chǎn)企業(yè)的資金一般是由自有資金、銀行貸款、預(yù)售款、經(jīng)營性欠款等四部分組成，其中自有資金往往只占較小的比例，負(fù)債資金則占企業(yè)全部資金來源的60%以上，有的甚至高達(dá)90%。企業(yè)一般是先用自有資金征地，再將土地作為抵押品從而向銀行借入大量資金用于房地產(chǎn)的開發(fā)，債務(wù)資本占資本結(jié)構(gòu)的比例越高，財務(wù)杠桿發(fā)揮作用產(chǎn)生的利益就會越大，伴隨其產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險也會越大。

3.財務(wù)管理水平

我國的房地產(chǎn)企業(yè),特別是大型房地產(chǎn)企業(yè)大都由國有資本控制或者本身就是國有企業(yè)轉(zhuǎn)化而來，國有企業(yè)所具有的諸如效率較低、管理水平欠缺、內(nèi)部激勵與約束機(jī)制不健全等缺陷時有體現(xiàn)。而對于中小型房地產(chǎn)企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險管理水平不高則主要體現(xiàn)在財務(wù)預(yù)算分析能力欠缺、缺乏現(xiàn)金流量管理觀念、成本費(fèi)用控制不嚴(yán)等幾個具體的方面。

（二）外在因素

1.法律、政策環(huán)境

房地產(chǎn)業(yè)是基礎(chǔ)建設(shè)行業(yè)，屬于固定資產(chǎn)投資領(lǐng)域，因而在其開發(fā)和經(jīng)營中，受國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的影響較大。首先，政府對未來土地的開發(fā)和使用狀況所做出的規(guī)劃，會直接影響到土地的供應(yīng)，進(jìn)而波及房地產(chǎn)業(yè)的開發(fā)狀況；其次，政府所征收的各項稅費(fèi)，最終都將進(jìn)入房地產(chǎn)的價格之中，從而對房地產(chǎn)的銷售狀況產(chǎn)生影響；再次，政府在房地產(chǎn)交易上所制定的政策，還會影響到房地產(chǎn)的流通狀況。另外，政府還可以通過貨幣政策的調(diào)控，例如提高貸款利率水平、實行差別化利率條件、提高房貸首付款比例等均會在一定程度上增大房地產(chǎn)企業(yè)所面臨的財務(wù)風(fēng)險。

2.當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展水平

由于房地產(chǎn)是不動產(chǎn)，當(dāng)一個地區(qū)的房地產(chǎn)市場供求關(guān)系失去平衡，或者不同地區(qū)之間房地產(chǎn)的價格出現(xiàn)差異時，它不可能如同其他商品那樣，能夠通過在這些地區(qū)之間的流動來縮小價格差異。房地產(chǎn)市場的供求狀況主要受制于當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)發(fā)展水平，如果一個地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r良好，相應(yīng)地，該地區(qū)的居民收入水平也就會比較高，該地區(qū)的房地產(chǎn)市場需求也會因此而增大，從而使該地區(qū)的房地產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)出良好發(fā)展的態(tài)勢。

3.市場環(huán)境

由市場環(huán)境引發(fā)的市場風(fēng)險一般包括價格風(fēng)險、再投資風(fēng)險和購買力風(fēng)險。從銷售方面看,隨著我國房改制度的推進(jìn),個人購買者逐漸成為購房的主力軍,客戶的個性化需求對產(chǎn)品細(xì)分和客戶群體細(xì)分的要求越來越高。如果開發(fā)的產(chǎn)品在項目定位、規(guī)劃設(shè)計、銷售策略等方面不具備前瞻性,就會存在產(chǎn)品滯銷的風(fēng)險。此外產(chǎn)品的差異性越來越小,開發(fā)商面臨產(chǎn)品同類、同質(zhì)競爭的局面,行業(yè)競爭日趨激烈,將在很大程度上增加企業(yè)的開發(fā)難度和銷售費(fèi)用。

二、房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生環(huán)節(jié)

財務(wù)風(fēng)險的形成、積聚、轉(zhuǎn)移等過程是以資本循環(huán)運(yùn)動過程為載體的，資本運(yùn)動在投資、籌資、資金回收、利益分配四個基本環(huán)節(jié)上相應(yīng)地積累著四種表現(xiàn)形式的財務(wù)風(fēng)險。

（一）投資風(fēng)險

投資風(fēng)險是指由于不確定因素的影響，導(dǎo)致投資項目不能達(dá)到預(yù)期投資報酬水平，從而影響企業(yè)盈利水平和償債能力的風(fēng)險。主要表現(xiàn)為投資項目在初期市場調(diào)研、技術(shù)可行性分析以及項目投資回報率分析上有誤造成企業(yè)項目規(guī)劃不合理、投資項目的實際收益與預(yù)期收益出現(xiàn)偏差所產(chǎn)生的風(fēng)險。

（二）籌資風(fēng)險

籌資風(fēng)險是指企業(yè)為了取得財務(wù)杠桿利益而舉債，增加了到期還本付息的負(fù)擔(dān)，潛伏著不能還本付息或資不抵債的可能。主要表現(xiàn)在籌資規(guī)模過大、利率過高而導(dǎo)致的籌資成本費(fèi)用過高；債務(wù)期限結(jié)構(gòu)安排不合理即長短期負(fù)債的相對比重不合理，造成債務(wù)到期過分集中而導(dǎo)致財務(wù)危機(jī)；資金來源結(jié)構(gòu)不當(dāng)、籌資方式及時機(jī)選擇不當(dāng)?shù)榷紩黾悠髽I(yè)額外費(fèi)用，加大企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。

（三）資金回收風(fēng)險

資金回收風(fēng)險是指企業(yè)無法賣出產(chǎn)品并收回墊支本金的可能性。包括銷售風(fēng)險和收款的信用風(fēng)險。主要表現(xiàn)在企業(yè)在房屋銷出后，從成品資金轉(zhuǎn)化為結(jié)算資金，再從結(jié)算資金轉(zhuǎn)化為貨幣資金過程中由于時間和金額上的不確定性所產(chǎn)生的風(fēng)險。

（四）收益分配風(fēng)險

收益分配風(fēng)險是指由于利潤分配而可能給企業(yè)今后的生產(chǎn)經(jīng)營活動帶來的不利影響。主要表現(xiàn)在因留存收益和股息分配的結(jié)構(gòu)處理不當(dāng)使得企業(yè)再生產(chǎn)能力規(guī)模和償債能力受到影響或是挫傷投資者積極性，從而導(dǎo)致企業(yè)股價大幅下挫，這些都會對企業(yè)今后的發(fā)展埋下隱患。

三、房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范措施

（一）加強(qiáng)項目可行性分析，實施全面預(yù)算管理

由于房地產(chǎn)投資受到諸多不確定性風(fēng)險因素的影響，為了降低這些風(fēng)險因素可能會給企業(yè)帶來的潛在損失，企業(yè)應(yīng)事先對各種投資方案進(jìn)行可行性分析和綜合評估。通過科學(xué)的研究與預(yù)測，從土地的成本、資金的運(yùn)作、經(jīng)濟(jì)效益的回報率等對擬建項目作細(xì)致的財務(wù)預(yù)算分析，對項目進(jìn)行準(zhǔn)確定位，減少開發(fā)的盲目性。同時在項目上馬后，房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)當(dāng)及時建立起以現(xiàn)金流預(yù)算為核心，以項目預(yù)算、財務(wù)預(yù)算、籌資預(yù)算為重點(diǎn)的全面預(yù)算管理體系。

（二）拓寬籌資渠道，改善籌資結(jié)構(gòu)

房地產(chǎn)行業(yè)自身的特點(diǎn)決定了其對金融始終有著極強(qiáng)的依賴性，而自有資金以及銀行貸款也一直是我國房地產(chǎn)企業(yè)籌資的主要模式。然而，此種單一的籌資渠道勢必會使企業(yè)在國家宏觀金融政策收緊時倍感壓力，陷入極大的被動之中。因此，房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)積極探索由單一式籌資模式向多元組合式的籌資模式轉(zhuǎn)變，從而降低因國家宏觀政策發(fā)生變化而對企業(yè)帶來的風(fēng)險。

（三）提高資金管理水平，增強(qiáng)資金利用效率

房地產(chǎn)開發(fā)的資金需求量大，如果不對資金進(jìn)行合理的統(tǒng)籌管理，極有可能造成企業(yè)的資金鏈斷裂或是資金的閑置，后者則又會導(dǎo)致企業(yè)資金利用的低效率。

因此，企業(yè)應(yīng)注重資金管理，制定資金使用計劃，確保日常營運(yùn)資金的需求；加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理，制訂合理的信用政策，加快資金的回收和周轉(zhuǎn)。

（四）實行全過程成本管理，強(qiáng)化成本費(fèi)用控制

全過程的成本管理，就是要在房地產(chǎn)的立項、施工、竣工等各個階段實施成本費(fèi)用控制。企業(yè)應(yīng)根據(jù)管理控制的要求，在開發(fā)產(chǎn)品科目中盡可能細(xì)化核算對象，在開發(fā)成本和銷售科目中，根據(jù)產(chǎn)品設(shè)置相關(guān)成本費(fèi)用的上下級明細(xì)科目，細(xì)化成本對象。在策劃監(jiān)督上，企業(yè)應(yīng)對開發(fā)設(shè)計階段、產(chǎn)品建設(shè)階段發(fā)生的成本進(jìn)行預(yù)先規(guī)劃，使計劃成本更加接近于實際成本；并且建立一個強(qiáng)有力的監(jiān)督機(jī)構(gòu)，在各個重要環(huán)節(jié)，按既定的制度和目標(biāo)定期進(jìn)行檢查和考核，實行監(jiān)督管理。

（五）確立長期財務(wù)指標(biāo)體系，構(gòu)建企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)是為了防止企業(yè)財務(wù)系統(tǒng)運(yùn)行偏離預(yù)期目標(biāo)而建立的報警系統(tǒng)，它主要是企業(yè)在發(fā)展過程中，對可能發(fā)生的風(fēng)險和危機(jī)，進(jìn)行事先預(yù)測和防范的一種戰(zhàn)略管理手段。房地產(chǎn)企業(yè)可以對諸如流動比率、營業(yè)毛利率、總資產(chǎn)增長率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，并利用其進(jìn)行財務(wù)風(fēng)險的識別，在此基礎(chǔ)上構(gòu)建房地產(chǎn)企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型，以預(yù)防和控制財務(wù)風(fēng)險。

（六）健全企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理制度，提高風(fēng)險防范意識

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理制度包括企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理目標(biāo)的設(shè)立、企業(yè)風(fēng)險管理機(jī)構(gòu)的設(shè)置以及人員配備、各職能部門在風(fēng)險管理中的權(quán)利和職責(zé)、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的基本程序等方面。健全的企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理制度本身就已經(jīng)消除了一部分財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的可能性。因此，健全企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理制度對企業(yè)防范財務(wù)風(fēng)險是非常必要的。此外，房地產(chǎn)企業(yè)的風(fēng)險防范意識也在一定程度上決定了企業(yè)應(yīng)對風(fēng)險能力的高低，特別是企業(yè)的財務(wù)人員，應(yīng)當(dāng)善于發(fā)現(xiàn)問題，抓住非正常的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，深入分析原因并提出積極的建議和處理方案。

【參考文獻(xiàn)】

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［4］ 周俊峰.我國房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險及其防范研究［D］.長沙:湖南大學(xué)，2008.

篇2

隨著市場經(jīng)濟(jì)深入發(fā)展，我國企業(yè)面臨著各類風(fēng)險，財務(wù)風(fēng)險貫穿于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營全過程。特別是隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境日益復(fù)雜，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險不斷增加。面對復(fù)雜多變的內(nèi)外部環(huán)境，我國企業(yè)更應(yīng)發(fā)揮主動性，加強(qiáng)財務(wù)風(fēng)險的分析，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，針對財務(wù)風(fēng)險的各種成因，努力防范財務(wù)風(fēng)險，提高企業(yè)效益。因此，分析了我國企業(yè)財務(wù)風(fēng)險成因，就相關(guān)防范財務(wù)風(fēng)險的策略進(jìn)行研究，并提出相關(guān)建議和措施。

關(guān)鍵詞：

企業(yè)；財務(wù)風(fēng)險；成因；防范策略

中圖分類號：

F23

文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：16723198（2015）08012202

1引言

隨著我國市場經(jīng)濟(jì)迅猛發(fā)展，企業(yè)作為市場經(jīng)濟(jì)的主體，從創(chuàng)業(yè)、成長到成熟階段，均面臨著復(fù)雜的內(nèi)外部環(huán)境，市場風(fēng)險、政策風(fēng)險、管理風(fēng)險等都可能給企業(yè)造成財務(wù)風(fēng)險，對企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生影響。從企業(yè)發(fā)展實踐來看，外部環(huán)境、市場競爭、技術(shù)發(fā)展等因素不確定性導(dǎo)致的財務(wù)風(fēng)險往往是影響企業(yè)發(fā)展，甚至導(dǎo)致企業(yè)失敗的原因。同時，為了正常生產(chǎn)經(jīng)營、確?？沙掷m(xù)發(fā)展，企業(yè)往往采用股權(quán)融資方式和債務(wù)融資方式籌集資金，融資方式的選擇，又往往產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。因此，如何強(qiáng)化財務(wù)風(fēng)險預(yù)測和分析，實施有效的財務(wù)風(fēng)險防范策略，已成為我國現(xiàn)代企業(yè)亟待解決的重要課題。

2企業(yè)財務(wù)風(fēng)險形成原因分析

2.1資本結(jié)構(gòu)不合理

資本結(jié)構(gòu)不合理主要體現(xiàn)為股權(quán)融資方式和負(fù)債融資方式結(jié)構(gòu)不合理，現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營的首要目標(biāo)是企業(yè)價值最大化，因此，在籌資時，謀求合理的資本結(jié)構(gòu)，促進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營正常進(jìn)行，并帶來較好的盈利，是確定合理資本結(jié)構(gòu)的前提。部分企業(yè)在進(jìn)行資金籌集前，未結(jié)合企業(yè)未來開展的業(yè)務(wù)進(jìn)行合理的資金需求預(yù)測，導(dǎo)致籌資規(guī)模不合理。部分企業(yè)未充分利用財務(wù)杠桿，股權(quán)融資方式和負(fù)債融資方式未有效加以利用，導(dǎo)致部分企業(yè)在未來生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)處于快速發(fā)展期時，不敢大量采用負(fù)債融資方式，籌資數(shù)量不足，對企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生影響，部分企業(yè)又籌資金額過大，負(fù)債過多，為企業(yè)帶來資金支出壓力，帶來額外的利息負(fù)擔(dān)。

2.2負(fù)債融資方式不恰當(dāng)

企業(yè)負(fù)債融資方式多種多樣，均具有不同的特性。我國企業(yè)選擇負(fù)債融資方式不當(dāng)、造成財務(wù)風(fēng)險的情況也屢見不鮮。如，部分企業(yè)錯誤的估計自身的實力和生產(chǎn)經(jīng)營狀況，采用發(fā)行企業(yè)債券的方式進(jìn)行融資，一旦企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營出現(xiàn)問題，則難以按期償還債券，由于債券方式的局限，無法參考銀行貸款方式進(jìn)行債務(wù)重組，因此影響企業(yè)聲譽(yù)，甚至導(dǎo)致嚴(yán)重后果。而部分企業(yè)在選擇融資方式時，盲目的采用銀行借款方式，而由于限制較多，因此取得資金數(shù)額有限，對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營又造成影響，企業(yè)難以進(jìn)一步發(fā)展壯大。

2.3市場環(huán)境變化導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險

企業(yè)外部環(huán)境變化，影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營，同樣導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。如：企業(yè)受外部市場需求和其他同行業(yè)企業(yè)競爭影響，產(chǎn)品出口受國際金融危機(jī)影響，均對企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)直接產(chǎn)生影響。從企業(yè)財務(wù)指標(biāo)來看，產(chǎn)品銷量降低、市場占有率下降，企業(yè)存貨增加，資金使用率下降，資金周轉(zhuǎn)效率降低，直接影響企業(yè)速動比率和流動比率，從而企業(yè)短期償債能力受到影響。從企業(yè)長期發(fā)展角度來看，當(dāng)企業(yè)外部環(huán)境惡化，企業(yè)無法有效收回資金，從而難以進(jìn)行產(chǎn)品改造、優(yōu)化和升級，又影響企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張和可持續(xù)發(fā)展，影響企業(yè)中長期償債能力，進(jìn)一步加劇財務(wù)風(fēng)險，嚴(yán)重的甚至導(dǎo)致企業(yè)陷入財務(wù)危機(jī)。

2.4經(jīng)營決策不夠科學(xué)

投資方面，部分企業(yè)在進(jìn)行投資時未進(jìn)行有效的可行性分析，未預(yù)測投資可能帶來的效益回報，對于投資可能的風(fēng)險未充分認(rèn)識，導(dǎo)致盲目投資，使得企業(yè)投資難以獲得效益，甚至形成損失。如：部分企業(yè)在進(jìn)行固定資產(chǎn)投資時，對投資項目沒有細(xì)致、系統(tǒng)、周密的調(diào)查，進(jìn)行決策的依據(jù)不真實準(zhǔn)確，甚至信息失真，導(dǎo)致在進(jìn)行投資時失誤，為企業(yè)帶來風(fēng)險和損失。在產(chǎn)品銷售方面，部分企業(yè)為增加銷量，有效提高市場占有率，對于客戶信用情況未進(jìn)行嚴(yán)格分析和判斷，盲目采用賒銷的方式進(jìn)行促銷。雖然在賬面上增加了營業(yè)收入和利潤，但是由于債務(wù)人長期占用企業(yè)資金，使得企業(yè)流動資金缺乏，難以進(jìn)行擴(kuò)大再生產(chǎn)，甚至影響企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營，導(dǎo)致企業(yè)無法償還外部債務(wù)。另外，大量應(yīng)收賬款難以收回，可能形成呆賬，甚至形成壞賬損失。

3企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范策略建議

3.1充分利用財務(wù)杠桿，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)

現(xiàn)代企業(yè)應(yīng)充分利用財務(wù)杠桿，綜合利用股權(quán)融資方式和負(fù)債融資方式，促進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營順利進(jìn)行，提高企業(yè)效益。在進(jìn)行資金籌集時，應(yīng)充分預(yù)測企業(yè)未來可能的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模、企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)，確定企業(yè)資金需求量。同時，在進(jìn)行資金籌集方式選擇時，考慮企業(yè)財務(wù)杠桿平衡點(diǎn)，當(dāng)企業(yè)處于快速發(fā)展期時，可以考慮采用負(fù)債比例較大的籌資方式，增加企業(yè)籌資規(guī)模，同時，由于利息支出在稅前列支，有效降低企業(yè)稅負(fù)。應(yīng)充分考慮負(fù)債結(jié)構(gòu)的合理性，在長短期負(fù)債確定和負(fù)債取得和歸還時間安排方面保持合理性。應(yīng)結(jié)合企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營波動周期情況，考慮負(fù)債融資方式，避免造成某一時間段的償債壓力或者形成資金閑置現(xiàn)象。短期資金和長期資金，應(yīng)與短期負(fù)債和長期負(fù)債分別融通，流動資產(chǎn)與短期負(fù)債結(jié)合，確保短期償債能力，長期資產(chǎn)應(yīng)由長期負(fù)債來進(jìn)行融通。結(jié)合企業(yè)投資計劃，對企業(yè)未來盈利情況進(jìn)行預(yù)測，考慮現(xiàn)金流量充足，避免企業(yè)由于資金斷裂形成財務(wù)風(fēng)險。

3.2結(jié)合企業(yè)長遠(yuǎn)利益，選擇合理負(fù)債融資方式

選擇融資方式，必須結(jié)合企業(yè)發(fā)展情況，特別是綜合考慮企業(yè)當(dāng)前利益和未來利益，從而監(jiān)督和控制風(fēng)險，在選擇負(fù)債融資資方式時應(yīng)強(qiáng)調(diào)合理性，以促進(jìn)企業(yè)長期可持續(xù)發(fā)展。在融資前，除首先考慮當(dāng)前的資金需求量外，應(yīng)同時考慮企業(yè)未來的長期利益，強(qiáng)調(diào)可持續(xù)發(fā)展過程中的財務(wù)風(fēng)險管理。應(yīng)對企業(yè)發(fā)展目標(biāo)和生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展情況進(jìn)行預(yù)測，采用符合企業(yè)發(fā)展的融資方式。當(dāng)企業(yè)未來發(fā)展?fàn)顩r穩(wěn)定，發(fā)展規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大時，可以考慮發(fā)行企業(yè)債券方式，以降低貸款周期，同時降低融資成本。反之可以采用銀行貸款的方式進(jìn)行融資，即使企業(yè)在經(jīng)營過程中發(fā)生財務(wù)危機(jī)，也可以采用談判、企業(yè)債務(wù)重組等方式，將負(fù)債融資難以償還的財務(wù)風(fēng)險降到最低。

3.3降低市場風(fēng)險，實現(xiàn)風(fēng)險分擔(dān)機(jī)制

針對企業(yè)外部環(huán)境變化，企業(yè)應(yīng)采取相應(yīng)手段降低市場風(fēng)險。例如將市場不確定性加以化解，預(yù)測市場的不確定性，建立風(fēng)險分擔(dān)機(jī)制，采取多項舉措，多途徑實現(xiàn)風(fēng)險分散，化解財務(wù)風(fēng)險。面對外部市場壓力，企業(yè)可以采用信用保險等方式，就企業(yè)某項可能存在的潛在風(fēng)險實施保險，防范企業(yè)風(fēng)險，也可采取非保險機(jī)制，例如申請高附加值產(chǎn)品金融支持，從而獲得銀行貸款融資，又如，將產(chǎn)品以打折的方式出售給相關(guān)銷售機(jī)構(gòu)，提升企業(yè)業(yè)績。企業(yè)應(yīng)建立風(fēng)險防范和控制機(jī)制，設(shè)立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警和管理機(jī)構(gòu)，配備財務(wù)風(fēng)險管理人員，采取常規(guī)性的措施，對企業(yè)可能的財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行分析、預(yù)測，并采取相應(yīng)的措施防范和化解財務(wù)風(fēng)險。

3.4加強(qiáng)投資可行性分析，優(yōu)化經(jīng)營決策

應(yīng)強(qiáng)化企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營管理，建立企業(yè)資金管理監(jiān)控制度，防止資金異常，提高資金周轉(zhuǎn)速度。在企業(yè)投資過程中，應(yīng)加強(qiáng)項目可行性分析，在決策時，考慮企業(yè)實際運(yùn)營情況，又充分對投資對象進(jìn)行調(diào)查，為投資決策提供準(zhǔn)確、可靠的信息進(jìn)行參考，防范信息收集不全導(dǎo)致投資失誤。一方面，可以指派對業(yè)務(wù)熟悉、管理能力強(qiáng)的專業(yè)人員對被投資項目進(jìn)行分析，另一方面，加強(qiáng)投資過程中的資金監(jiān)控，實施風(fēng)險分析和防范。資金監(jiān)控過程中，應(yīng)重點(diǎn)對企業(yè)流動資金使用情況加以掌握。特別是對于企業(yè)應(yīng)收賬款實施動態(tài)管理，加強(qiáng)客戶的信用評價，防止為了提高銷售量而盲目采用信用銷售的方式，從而防范壞賬損失。在存貨決策過程中，應(yīng)加強(qiáng)存貨管理，采用存貨經(jīng)濟(jì)批量模型，確定最優(yōu)方式采購存貨，實施ABC存貨管理方式，按照重要性、價值大小等對資金占用情況進(jìn)行分類，從而提高資金使用效率。

參考文獻(xiàn)

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[2]李子威.論企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的管理與控制[J].現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息，2013，（12）.

篇3

引言

在企業(yè)財務(wù)管理中，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是其中重要的內(nèi)容。做好企業(yè)財務(wù)風(fēng)險工作對企業(yè)的長期發(fā)展具有重要的影響，尤其是對中小企業(yè)而言。中小企業(yè)在財務(wù)管理的過程中應(yīng)當(dāng)客觀認(rèn)識并分析自身存在的一些財務(wù)風(fēng)險。針對產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的原因，采取有效的解決措施防范風(fēng)險的發(fā)生。秦皇島在其發(fā)展的過程中具有其一定的特殊性。市內(nèi)的中小企業(yè)在發(fā)展的過程中總會面臨各種各樣的問題。其中財務(wù)風(fēng)險是秦皇島市內(nèi)中小企業(yè)常見的問題。為保證秦皇島是中小企業(yè)更長遠(yuǎn)的發(fā)展，應(yīng)當(dāng)對采取風(fēng)險進(jìn)行有效的分析。

一、秦皇島市中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的存在因素

在企業(yè)長期發(fā)展的過程中，總會由于多種原因?qū)е仑攧?wù)風(fēng)險的產(chǎn)生。針對秦皇島財務(wù)風(fēng)險存在的現(xiàn)狀，分析其存在原因居有其必要性。

1.中小企業(yè)財務(wù)管理機(jī)制不健全

秦皇島中小企業(yè)對財務(wù)管理及機(jī)制的認(rèn)識普遍存在認(rèn)識不清的現(xiàn)象，其內(nèi)部控制、監(jiān)管體系不健全導(dǎo)致了中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險[1]?，F(xiàn)如今，秦皇島內(nèi)的大部分中小企業(yè)存在內(nèi)部控制體系不夠健全，缺乏必要的監(jiān)督機(jī)制，財務(wù)管理部門的約束性不夠高，甚至有的中小企業(yè)出現(xiàn)了內(nèi)部控制體系與制度職責(zé)不明，管理混亂的情況。無法保證企業(yè)內(nèi)的資金使用安全，資金的使用率低下。

2.中小企業(yè)財務(wù)管理的環(huán)境易變

秦皇島中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的存在有部分是外部原因造成，財務(wù)管理面臨著環(huán)境復(fù)雜多變的情況。財務(wù)管理環(huán)境對中小企業(yè)財務(wù)管理產(chǎn)生較為嚴(yán)重影響。這些環(huán)境原因主要包括了市場環(huán)境、法律環(huán)境、文化環(huán)境以及經(jīng)濟(jì)環(huán)境等。這些環(huán)境原因?qū)ω攧?wù)管理造成最為直接的影響。外部環(huán)境雖然有可能個中小企業(yè)帶來發(fā)展的機(jī)會，但其同時也可能會給中小企業(yè)的生存帶來威脅。在中小企業(yè)發(fā)展的過程中，應(yīng)當(dāng)密切注意外部環(huán)境。但是，秦皇島市中小企業(yè)在其發(fā)展中并未過多關(guān)注外部環(huán)境的影響。在其不能掌握環(huán)境的變化前提下，就會帶來較為嚴(yán)重的財務(wù)風(fēng)險。

3.缺乏科學(xué)的財務(wù)決策

避免財務(wù)風(fēng)險給企業(yè)帶來沖擊的重要措施就是做出正確的、科學(xué)的財務(wù)決策。但是，秦皇島市中小企業(yè)在其發(fā)展的過程中往往做出錯誤的財務(wù)決策。財務(wù)決策時引發(fā)財務(wù)風(fēng)險的一個重要原因。當(dāng)前，中小企業(yè)常常發(fā)生財務(wù)決策失誤，進(jìn)而增加了財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生。正確的財務(wù)決策以來與經(jīng)驗決策與主觀決策。受到多方面因素的影響，秦皇島市中下企業(yè)決策者由于都受到多方面因素的影響，對投資風(fēng)險的認(rèn)識不夠，影響中小企業(yè)的投資效益與長期發(fā)展。決策失誤將會給中小企業(yè)帶來較大的財務(wù)風(fēng)險。

二、秦皇島市中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范措施

在面對市場凈競爭力不斷增強(qiáng)的過程中，秦皇島內(nèi)的中小企業(yè)要想獲得長期的發(fā)展就應(yīng)當(dāng)采取有效的措施防范財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生。筆者認(rèn)為，秦皇島市中小企業(yè)防范財務(wù)風(fēng)險應(yīng)從以下幾方面著手。

1.建立健全的財務(wù)管理機(jī)制

中小企業(yè)防范財務(wù)風(fēng)險的有效措施就是建立健全的財務(wù)管理機(jī)制[2]。在企業(yè)內(nèi)部建立監(jiān)督機(jī)制與審計控制制度，檢查企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)濟(jì)活動與管理制度是否科學(xué)合理。對企業(yè)的財務(wù)管理的各項活動進(jìn)行評價。中小企業(yè)的內(nèi)部審計應(yīng)當(dāng)保持相對獨(dú)立的狀態(tài)。獨(dú)立于其他經(jīng)營管理部門，能夠確保審計部門及時發(fā)現(xiàn)財務(wù)活動的相關(guān)問題。對于不具備聘請外部審計機(jī)構(gòu)和人員的中小企業(yè)，可以建立相應(yīng)的內(nèi)部控制制度與會計制度。制度的實施主要是保證中小企業(yè)的各項財務(wù)活動能夠按照一定的規(guī)范實施，使得中小企業(yè)有限的資金用在刀刃上，減少財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生。

2.提高環(huán)境分析能力

在中小企業(yè)長期發(fā)展的過程中，企業(yè)應(yīng)當(dāng)提高環(huán)境分析能力，進(jìn)而增強(qiáng)應(yīng)變能力。通過對生存環(huán)境的充分認(rèn)識，企業(yè)在對財務(wù)管理的過程中可以提出有效的應(yīng)對環(huán)境變化的措施。環(huán)境雖然獨(dú)立存在于中小企業(yè)的財務(wù)管理中，但是其對中小企業(yè)的影響是非常重大的。中小企業(yè)通過對環(huán)境的認(rèn)真分析，掌握環(huán)境變化的規(guī)律與趨勢，降低因環(huán)境變化給企業(yè)帶來的財務(wù)風(fēng)險。在此環(huán)節(jié)中可以制定多種應(yīng)變措施，適時調(diào)整財務(wù)管理的政策與方法。這樣能夠有效防范財務(wù)風(fēng)險。

3.提高財務(wù)決策水平

財務(wù)決策的正確與否將直接關(guān)系財務(wù)管理工作。依據(jù)中小企業(yè)財務(wù)決策人員的經(jīng)驗與主觀認(rèn)識，做出正確的財務(wù)決策能夠有效的降低財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生概率。因此，秦皇島市中小企業(yè)的財務(wù)決策人員應(yīng)當(dāng)提高財務(wù)決策的水平，減少財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生[3]。

篇4

【關(guān)鍵詞】財務(wù)風(fēng)險；原因；防范

一、概述

按照財務(wù)管理過程及內(nèi)容，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險可以分為籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、收益分配風(fēng)險以及現(xiàn)金流量風(fēng)險?；I資風(fēng)險是指企業(yè)因借人資金而增加的喪失償債能力的可能性和企業(yè)利潤的可變性。投資風(fēng)險是指企業(yè)投人一定資金后，因市場需求變化而影響最終收益與預(yù)期收益偏離的風(fēng)險。收益分配風(fēng)險是指由于收益分配而企業(yè)今后的生產(chǎn)經(jīng)營活動帶來的不利影響。收益分配包括留存收益和分配股息兩方面。現(xiàn)金流量風(fēng)險是指企業(yè)在收益不錯的情況下，因銷售實現(xiàn)原則不同而產(chǎn)生的財務(wù)困難。如果一個企業(yè)現(xiàn)金缺乏流動性，就意味存在無力履行己到期的付款義務(wù)的可能。企業(yè)在經(jīng)營過程中，必須了解企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因并應(yīng)積極采取應(yīng)對和防范措施，確保企業(yè)的健康發(fā)展。

二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因

1、應(yīng)對外部經(jīng)濟(jì)條件變化的能力不足

在公司進(jìn)行財務(wù)管理過程中，公司面臨的外部經(jīng)濟(jì)條件的變化會對其財務(wù)活動產(chǎn)生重要影響。公司做出的財務(wù)決策受到其財務(wù)管理經(jīng)濟(jì)環(huán)境的外部約束，只能被動的適應(yīng)它們的變化和要求。財務(wù)管理所處的經(jīng)濟(jì)環(huán)境包括經(jīng)濟(jì)走勢、產(chǎn)品供求、物價水平以及匯率波動等，它們的復(fù)雜多變是產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的主要外部原因。公司的財務(wù)風(fēng)險往往源自于宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不利變化，這些公司無法掌控的外部因素嚴(yán)重影響了公司的財務(wù)管理活動。

2、公司經(jīng)營不善、投資決策失誤

公司財務(wù)決策失誤集中表現(xiàn)在投資決策過程中，在新產(chǎn)品投資項目決策中，財務(wù)決策部門忽視了進(jìn)行可行性研究的重要性，沒有認(rèn)真的去搜集全面真實的成本信息，沒有去周密系統(tǒng)的分析和研究產(chǎn)品需求，導(dǎo)致做出錯誤的投資決策。在項目實際運(yùn)營中，由于對收益的錯誤預(yù)期，使得難以按期收回固定投資，公司面臨巨大的損失。同時，決策失誤及盲目投資減少了公司的投資效益，降低了企業(yè)長期償債能力，使公司處于更大的財務(wù)困境之中。

3、公司資本結(jié)構(gòu)不合理

公司為了實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的財務(wù)管理日標(biāo)，盲目擴(kuò)大財務(wù)杠桿比率，歪曲了企業(yè)的資金成本，導(dǎo)致資本結(jié)構(gòu)嚴(yán)重不合理。公司過度追求獲取財務(wù)杠桿的利益，便會加大負(fù)債籌資比率，高收益往往伴隨著高風(fēng)險，過高的負(fù)債比率使得公司借款的風(fēng)險溢價不斷提高，大大增加了公司通過發(fā)行債券和借款籌資的籌資成本，導(dǎo)致公司定期支出的利息等固定費(fèi)用增加，當(dāng)公司用自有資金所創(chuàng)造的正常利潤難以彌補(bǔ)借款利息時，公司財務(wù)狀況就會惡化。

4、公司財務(wù)風(fēng)險管理制度存在缺陷

公司沒有建立成熟有效的內(nèi)部控制制度和完善的成本控制制度，使得資金管理混亂無序，財務(wù)信息傳輸滯后和缺乏準(zhǔn)確性。公司的財務(wù)管理系統(tǒng)存在機(jī)構(gòu)設(shè)置不合理、財務(wù)管理規(guī)章制度不健全等缺陷，導(dǎo)致當(dāng)面對外部環(huán)境的不利變化時，公司財務(wù)管理系統(tǒng)缺乏適應(yīng)能力和應(yīng)變能力，無法科學(xué)的預(yù)見財務(wù)風(fēng)險。同時，公司內(nèi)部各部門之間的財務(wù)關(guān)系混亂，在管理和使用資金時權(quán)責(zé)不明，利益分配等方面缺乏有效監(jiān)管，從而造成資金使用缺乏效率，極易發(fā)生資金流失，無法保證資金的安全和完整，使公司面臨較大的財務(wù)風(fēng)險。

三、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范

1、健全風(fēng)險防范機(jī)制

企業(yè)要根據(jù)實際情況，建立健全風(fēng)險回避、風(fēng)險轉(zhuǎn)移、風(fēng)險分散及風(fēng)險降低機(jī)制。企業(yè)對理財?shù)母鞣N方案可能產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行綜合評價，在保證實現(xiàn)財務(wù)管理目標(biāo)的情況下，選擇風(fēng)險較小的方案，以達(dá)到回避風(fēng)險的目的。通過制定有關(guān)的管理制度和辦法減少損失出現(xiàn)的可能性。對于風(fēng)險較大的項目投資，企業(yè)可以尋找投資伙伴，共擔(dān)風(fēng)險、共享利益，從而投資風(fēng)險損失分散了，降低了企業(yè)獨(dú)家承擔(dān)投資風(fēng)險而產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險。

2、增強(qiáng)風(fēng)險防范意識

只有在文化層面上加強(qiáng)企業(yè)員工的財務(wù)風(fēng)險意識，打破傳統(tǒng)的風(fēng)險自我無關(guān)和自我分割管理的思想，建立起全面整體的風(fēng)險觀，在工作中處處時時評估和發(fā)現(xiàn)風(fēng)險，自發(fā)的協(xié)調(diào)和實現(xiàn)團(tuán)隊化風(fēng)險控制，把風(fēng)險管理的觀念和行動落實到每個人的身上。同時，管理層應(yīng)致力于調(diào)查和規(guī)劃本企業(yè)的風(fēng)險制度文化建設(shè)，制度控制和文化引導(dǎo)雙管齊下，努力提升企業(yè)的風(fēng)險管理水平。要使財務(wù)管理人員明白，財務(wù)風(fēng)險存在于財務(wù)管理工作的各個環(huán)節(jié)，任何環(huán)節(jié)的工作失誤都可能會給企業(yè)帶來財務(wù)風(fēng)險，必須將風(fēng)險防范貫穿于財務(wù)管理工作的始終。

3、確定合理的資本結(jié)構(gòu)

公司財務(wù)風(fēng)險與其資本結(jié)構(gòu)與理財目標(biāo)密切相關(guān)，因此，合理的資本結(jié)構(gòu)有利于公司規(guī)避財務(wù)風(fēng)險。公司資本結(jié)構(gòu)是否合理取決于籌資決策，公司在籌資時應(yīng)結(jié)合自身實際，對有關(guān)影響因素綜合考慮，以確定最佳資本結(jié)構(gòu)，并在長期籌資決策中保持該最佳比例。公司籌資決策需要選擇適當(dāng)?shù)幕I資方式、籌資對象、籌資金額以及籌資期限。管理者應(yīng)權(quán)衡成本與收益，比較分析股權(quán)融資與債權(quán)融資，選擇合適的籌資方式與籌資對象，恰當(dāng)?shù)幕I資金額和籌資期限有利于公司降低償債壓力，保證正常的資金運(yùn)轉(zhuǎn)。

4、增強(qiáng)企業(yè)應(yīng)對經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的能力

雖然外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不利變化必然給企業(yè)帶來財務(wù)風(fēng)險，但公司難以預(yù)見和無法改變這種外部變化，無法對其施加直接影響。但是，面對經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，公司并非無所作為。外部環(huán)境的變化有其自身的規(guī)律和趨勢，通過對其進(jìn)行認(rèn)真分析和研究，建立相應(yīng)的風(fēng)險預(yù)警機(jī)制，公司可以把握環(huán)境可能將要發(fā)生的變化，預(yù)測公司將要面臨的風(fēng)險。針對環(huán)境變化的預(yù)測，公司應(yīng)制定多種應(yīng)變措施，對財務(wù)管理政策和管理辦法適當(dāng)調(diào)整，從而增強(qiáng)公司應(yīng)對財務(wù)管理環(huán)境變化能力，減少環(huán)境不利變化對財務(wù)管理活動的沖擊，以此降低企業(yè)面臨的外部財務(wù)風(fēng)險。

5、加強(qiáng)財務(wù)風(fēng)險事前、事中、事后控制

企業(yè)在實施某一方案進(jìn)行決策時，既要考慮可能獲得的利益，又要兼顧風(fēng)險，通過對財務(wù)風(fēng)險的存在及其原因分析，運(yùn)用概率分析法、風(fēng)險決策法、彈性預(yù)算法等，制定留有余地的管理辦法，保證發(fā)生意外時企業(yè)能有效應(yīng)對。在生產(chǎn)經(jīng)營活動中，運(yùn)用定量分析和定性分析法，計算、監(jiān)控企業(yè)財務(wù)風(fēng)險狀況，及時采取相應(yīng)措施，控制出現(xiàn)的偏差，有效遏制不良事態(tài)的發(fā)展，將風(fēng)險降到可以控制的程度，減少經(jīng)濟(jì)損失，保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動正常進(jìn)行。對于已經(jīng)發(fā)生的財務(wù)風(fēng)險，要建立風(fēng)險檔案，從中吸取教訓(xùn)，以避免同類風(fēng)險的再次發(fā)生；對于已經(jīng)發(fā)生的損失，應(yīng)及時消化處理，若長期掛賬，勢必給企業(yè)今后的發(fā)展留下隱患。要盤活存量資產(chǎn)，加快閑置設(shè)備的處理，將收回的資金償還債務(wù)。

6、加強(qiáng)日常資金管理

防范財務(wù)風(fēng)險，需要財務(wù)人員進(jìn)行貨幣資金的合理調(diào)度。根據(jù)企業(yè)自身資金運(yùn)動的規(guī)模和生產(chǎn)特點(diǎn)，妥善安排貨幣資金收支活動，使企業(yè)能保證日常的生產(chǎn)經(jīng)營需要，并且在還款和分紅付息期到來時，及時籌措和調(diào)度資金，以避免出現(xiàn)無力支付的情況。應(yīng)收賬款管理是企業(yè)日常經(jīng)營管理的重要內(nèi)容，企業(yè)在賒銷商品之前應(yīng)該確立信用政策。加強(qiáng)對應(yīng)收賬款的追蹤分析，控制好日常管理，有利于確保信用政策的全面落實。建立信用限額管理制度，信用額度是指企業(yè)給予某客戶賒購商品的最高額度；做好賬齡分析；加強(qiáng)對壞賬的管理。嚴(yán)格審批壞賬損失，防止各種弊端的發(fā)生，積極參與客戶破產(chǎn)善后事宜，盡量減少損失，仍然要關(guān)注逾期未收回的已作壞賬核銷的應(yīng)收賬款。

四、結(jié)語

財務(wù)風(fēng)險是不可避免的，企業(yè)的各項決策幾乎都是在風(fēng)險和不確定性的情況下做出的。財務(wù)風(fēng)險涉及到企業(yè)的很多方面，而其防范的方法也會因為企業(yè)的具體情況不同而不同，正確分析和防范財務(wù)風(fēng)險，對企業(yè)的生存發(fā)展具有重要意義。在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)條件下，風(fēng)險在給企業(yè)經(jīng)營活動造成威脅的同時，又給企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造了新的機(jī)遇。企業(yè)要樹立風(fēng)險意識，建立有效的風(fēng)險防范處理機(jī)制，加強(qiáng)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制，防范財務(wù)危機(jī)，建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系，加強(qiáng)籌資、投資、資金回收及收益分配的風(fēng)險控制，加強(qiáng)資產(chǎn)管理，實現(xiàn)企業(yè)效益最大化。

參考文獻(xiàn)

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篇5

一、后金融危機(jī)的時代特征

（一）國際貿(mào)易已經(jīng)出現(xiàn)一定程度的萎縮

金融危機(jī)的爆發(fā)導(dǎo)致世界各國貿(mào)易保護(hù)主義重現(xiàn)，這種情形阻礙了中國企業(yè)特別是服務(wù)外包企業(yè)的健康發(fā)展。外包業(yè)應(yīng)順應(yīng)時代潮流，及時調(diào)整方案，規(guī)避風(fēng)險，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

（二）經(jīng)濟(jì)增長方式有待調(diào)整

后金融危機(jī)時代全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入結(jié)構(gòu)調(diào)整期。一方面，服務(wù)外包企業(yè)應(yīng)主動進(jìn)行戰(zhàn)略性調(diào)整，解決對外部需求過度依賴所產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)問題；另一方面，危機(jī)過后，一些發(fā)包大國市場結(jié)構(gòu)也出現(xiàn)變化，中國服務(wù)外包企業(yè)應(yīng)順應(yīng)形勢變化調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，積極開拓市場。

（三）企業(yè)各項風(fēng)險加大

在后金融危機(jī)時代，經(jīng)濟(jì)減速，使服務(wù)外包企業(yè)的發(fā)展受阻，一些企業(yè)業(yè)務(wù)驟減，浪費(fèi)了大量資源；一些企業(yè)盲目多元化，背上包袱負(fù)債累累。但是在金融危機(jī)中，由于國內(nèi)外公司的倒閉，一些優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和投資機(jī)會將會出現(xiàn)，又會帶給外包企業(yè)良好的機(jī)遇。我國外包企業(yè)應(yīng)抓住時機(jī)，在充分考慮財務(wù)風(fēng)險情況下，利用金融工具獲得更高效率、更優(yōu)質(zhì)量、更大規(guī)模的發(fā)展機(jī)會。

二、服務(wù)外包企業(yè)財務(wù)風(fēng)險種類

（一）外包業(yè)務(wù)中匯率風(fēng)險

自2005年7月國家匯率改革以來，人民幣對美元匯率由8.26元升值到6.48元，近6年來約升值21.55%，每年平均升值3.59%。雖然人民幣升值趨勢已被公認(rèn)，但是在匯率改革的過程中，調(diào)整趨勢有時不明朗，導(dǎo)致服務(wù)外包企業(yè)業(yè)務(wù)人員對匯率風(fēng)險估計不足，或者有預(yù)計但是無法說服客戶接受漲價，匯率風(fēng)險無法轉(zhuǎn)嫁，使外包企業(yè)利潤率降低。在外包企業(yè)的業(yè)務(wù)活動中，隨時有發(fā)生匯率變化，從而引發(fā)匯率風(fēng)險。由于匯率的變化改變了商品在國際貿(mào)易中的價格, 削弱了我國外包企業(yè)在國際市場的競爭力。同時，匯率的上升還會使外包企業(yè)的應(yīng)收外匯賬款在未來結(jié)匯時產(chǎn)生較多的匯率變動損失。對承包方而言，貨幣安全也就是所選擇的結(jié)算貨幣價值的穩(wěn)定性問題。

（二）外包業(yè)務(wù)中的資金風(fēng)險

服務(wù)外包企業(yè)資金在循環(huán)過程中，由于各種難以預(yù)料或無法控制的因素作用，使企業(yè)資金的實際收益小于預(yù)計收益而發(fā)生資金損失，進(jìn)而造成企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)不暢，甚至破產(chǎn)倒閉。外包企業(yè)在開展業(yè)務(wù)過程中，由于客戶資金狀況不佳，導(dǎo)致不能及時回款，影響企業(yè)資金周轉(zhuǎn)，增加資金占用額；或者客戶倒閉，導(dǎo)致應(yīng)收款和預(yù)付款成為壞賬，為企業(yè)帶來直接的資金損失。

中國人民銀行、商務(wù)部、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會、外匯局6部門2009年聯(lián)合《關(guān)于金融支持服務(wù)外包產(chǎn)業(yè)發(fā)展的若干意見》，鼓勵離岸外包業(yè)務(wù)用人民幣計價結(jié)算，并支持符合條件的服務(wù)外包企業(yè)境內(nèi)外上市。但是在我國，大多數(shù)外包企業(yè)受經(jīng)營規(guī)模與管理能力制約，尚難達(dá)到上市要求，無法籌集到更多的資金。

（三）外包業(yè)務(wù)中的利率風(fēng)險

政府會在不同時期根據(jù)國家經(jīng)濟(jì)狀況做出不同的貨幣政策。人民銀行則會不定期利用利率作為貨幣政策調(diào)整的手段。如果業(yè)務(wù)人員按照企業(yè)的內(nèi)部資金成本率來洽談訂單，當(dāng)面臨貸款利率提高、央行存款準(zhǔn)備金率提高等貨幣緊縮政策時，有可能來不及考慮提高業(yè)務(wù)占用資金率，使財務(wù)成本相對提高，降低了盈利空間。利率的變化會時刻影響外包企業(yè)的業(yè)務(wù)活動，進(jìn)而影響經(jīng)濟(jì)效益。企業(yè)往往出于經(jīng)營活動的需要，付出昂貴的資金成本用以維持企業(yè)的運(yùn)轉(zhuǎn)，而資金問題嚴(yán)重影響了企業(yè)信譽(yù)和經(jīng)濟(jì)效益的提高。

同時，金融機(jī)構(gòu)對于風(fēng)險較高的借款者，往往收取比較高的利率，從而防范風(fēng)險產(chǎn)生。和大企業(yè)比較起來，服務(wù)外包企業(yè)所擁有的固定資產(chǎn)比例較低，且抵押品不足，內(nèi)部的財務(wù)制度尚不健全，無法通過信用審核一關(guān)。若貸款給他們，則要收取部分資金作為風(fēng)險補(bǔ)償金。

三、利用金融工具防范服務(wù)外包企業(yè)財務(wù)風(fēng)險方法

新經(jīng)濟(jì)形勢下，銀行與外包企業(yè)之間應(yīng)形成一個有效的合作平臺，實現(xiàn)銀企共贏的發(fā)展前景。通過合作，外包企業(yè)防范了財務(wù)風(fēng)險，節(jié)約了財務(wù)成本，增加收益，銀行也通過不同產(chǎn)品的運(yùn)用得到利潤。

（一）鎖定遠(yuǎn)期結(jié)匯匯率

外包企業(yè)可以通過遠(yuǎn)期擇期結(jié)售匯的方式鎖定匯率。將較長貿(mào)易期限內(nèi)的匯率與銀行協(xié)定下來，使企業(yè)能夠鎖定匯率，不用擔(dān)心大的匯率波動給其主營業(yè)務(wù)造成風(fēng)險。比如，某企業(yè)預(yù)計3個月后將收到一筆美元貨款，為鎖定結(jié)匯匯率，企業(yè)可與銀行提前簽訂遠(yuǎn)期結(jié)匯合同。3個月后企業(yè)可按照約定的匯率將美元貨款結(jié)成人民幣，從而降低了匯率風(fēng)險；而擇期結(jié)售匯則是可選擇交割日的結(jié)售匯方式。如果企業(yè)既有進(jìn)口業(yè)務(wù)也有出口業(yè)務(wù)，還可通過人民幣與外幣掉期業(yè)務(wù)規(guī)避匯率風(fēng)險。

（二）通過押匯提前結(jié)匯

在人民幣升值趨勢明顯的時候，以出運(yùn)后的相關(guān)單據(jù)向銀行申請押匯，取得一筆美元貸款，當(dāng)即結(jié)匯成人民幣，比未來升值后結(jié)匯金額相對提高。例如：某外包企業(yè)2011年承包一筆100萬美元的項目并已完成服務(wù)，發(fā)包方要3個月后才能把貨款發(fā)過來，可是企業(yè)在這3個月里資金急需周轉(zhuǎn)。此時，承包方就可以向銀行提出融資申請，將遠(yuǎn)期收匯的權(quán)利先“轉(zhuǎn)賣”給銀行，銀行按照當(dāng)時的匯率支付給企業(yè)80%-90%的貨款。

具體計算：假設(shè)即期人民幣對美元匯率6.5元，押匯比例90%，押匯利率5.5%，3個月后遠(yuǎn)期匯率6.46元

1、押匯方式

100萬美元即期押匯取得人民幣（100-100*90%*5.5%/12*3）*6.5=641.95萬元，支付押匯利息100*90%*5.5%/12*3*6.5=8.04萬元

到期收回尾款人民幣100*10%*6.46=64.6萬元

扣除利息后合計收到人民幣641.95+64.6-8.04=698.51萬元；

2、不押匯方式

三個月后到期收匯人民幣100*6.46=646萬元

從以上對比計算可以看出，押匯后企業(yè)不但提前使用了資金，還規(guī)避了匯率風(fēng)險，提前結(jié)匯取得了收益。

（三）利用信保政策，大力開展金融業(yè)務(wù)

中國出口信用保險公司是全面服務(wù)于企業(yè)的政策性保險公司，企業(yè)可以充分利用信保公司的政策開展業(yè)務(wù)，通過對國內(nèi)外客戶的資信調(diào)查，在信保額度之內(nèi)開展業(yè)務(wù)，投保后不需額外擔(dān)保即可向銀行申請貸款。服務(wù)外包企業(yè)以中小企業(yè)為主，商業(yè)銀行應(yīng)建立適用于中小企業(yè)的信貸評估系統(tǒng)，并根據(jù)服務(wù)外包企業(yè)的資產(chǎn)特點(diǎn)，加快開發(fā)和拓展專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)等無形資產(chǎn)的質(zhì)押信貸品種，及基于外包產(chǎn)業(yè)鏈的訂單和應(yīng)收賬款等質(zhì)押信貸品種，多渠道解決服務(wù)外包企業(yè)融資難題。

四、利用金融工具防范服務(wù)外包企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的幾點(diǎn)建議

（一）外包企業(yè)應(yīng)寬渠道融資，獲取生存資本

多數(shù)服務(wù)外包企業(yè)融資依賴于銀行貸款，隨著金融危機(jī)的爆發(fā)，金融機(jī)構(gòu)限制條款明顯增多，謹(jǐn)慎性加強(qiáng)。所以外包企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身具體的經(jīng)營情況和資金運(yùn)行狀況，經(jīng)過科學(xué)預(yù)測和合理決策，分析各種融資方式的優(yōu)缺點(diǎn)，采取寬渠道融資方式，合理運(yùn)用票據(jù)、債券、信托、融資租賃、售后回租等方式籌措資金，以保證企業(yè)經(jīng)營的需要。

（二）外包企業(yè)應(yīng)靈活選擇金融工具

隨著金融市場的成熟和發(fā)展，可供選擇的金融工具越來越多。不同的金融工具都有其各自的適用條件和風(fēng)險配制，只有對金融工具的特性進(jìn)行充分的了解，才能進(jìn)行準(zhǔn)確的判斷和評價。外包企業(yè)追求經(jīng)濟(jì)效益，就是力爭以最省的投入取得最大的有效產(chǎn)出，能夠合理有效的運(yùn)用金融工具能為企業(yè)帶來額外收益。企業(yè)應(yīng)隨時密切關(guān)注利率和匯率的變化，如市場貼現(xiàn)率、存貸款利率、遠(yuǎn)期結(jié)售匯價格等。

（三）外包企業(yè)應(yīng)隨時關(guān)注國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢

服務(wù)外包企業(yè)應(yīng)及時了解有關(guān)政策變化，分析出貸款利率的走勢，以成本最低為原則，根據(jù)走勢決定企業(yè)的貸款政策。要關(guān)注稅收政策的變化，根據(jù)稅收政策的調(diào)整改變財務(wù)策略和業(yè)務(wù)方式。

企業(yè)內(nèi)部的財務(wù)人員在精通財會知識、稅務(wù)知識的同時，也要了解金融常識，加強(qiáng)與各銀行之間的溝通，隨時了解不同銀行的金融產(chǎn)品，掌握不同產(chǎn)品的特點(diǎn)、適用范圍，以及涉及的費(fèi)用、利率等情況，在相同或相近的產(chǎn)品中比較選擇成本最低或收益最大的產(chǎn)品。

（四）外包企業(yè)應(yīng)合理運(yùn)用政府出臺的金融政策

為降低服務(wù)外包企業(yè)的匯率風(fēng)險，政府鼓勵服務(wù)外包企業(yè)發(fā)展離岸外包業(yè)務(wù)時采用人民幣計價結(jié)算。積極培育外匯市場，在現(xiàn)有外匯遠(yuǎn)期、掉期等匯率風(fēng)險管理工具的基礎(chǔ)上，大力推動人民幣匯率避險產(chǎn)品的發(fā)展。

同時，應(yīng)出臺政策支持更多的外包企業(yè)上市，解決企業(yè)發(fā)展所需要的資金，為公司的持續(xù)發(fā)展獲得長期穩(wěn)定的融資渠道，并借此可以形成良性的資金循環(huán)。外包企業(yè)通過上市可以籌集充足資本，在市場情況不景氣或突況時進(jìn)行業(yè)務(wù)調(diào)整或轉(zhuǎn)型而不至于出現(xiàn)經(jīng)營困難。

篇6

文章編號：1004-4914（2015）06-093-03

中國作為重要新興經(jīng)濟(jì)體，綜合國力躍居世界第二，中國政府持續(xù)深化經(jīng)濟(jì)體制改革，特別是利率市場化、匯率市場化作為金融體制改革重點(diǎn)，未來人民幣可自由兌換及資本可自由流動，中國資本市場和貨幣市場緊密對接，國內(nèi)金融市場與國際金融市場融為一體，必將加速中資企業(yè)國際化進(jìn)程，廣泛參與世界經(jīng)濟(jì)。本文旨在通過研究利率市場化、匯率市場化趨勢對企業(yè)集團(tuán)發(fā)展的影響，通過對利率、匯率宏觀政策分析，為企業(yè)集團(tuán)本外幣管理、生產(chǎn)經(jīng)營、發(fā)展戰(zhàn)略籌劃，創(chuàng)新資金運(yùn)營模式，促進(jìn)企業(yè)集團(tuán)優(yōu)化資源配置，搶抓機(jī)遇，加快國際化進(jìn)程，提高國際市場競爭力。

一、利率市場化趨勢及對企業(yè)集團(tuán)影響

利率市場化是金融自由化進(jìn)程中的主要組成部分，即由資金的市場供求關(guān)系來決定利率，或由資金供求關(guān)系、經(jīng)濟(jì)活動中的風(fēng)險程度、通貨膨脹等市場因素共同決定利率走勢，政府不再對利率進(jìn)行管制。

（一）國外利率市場化及利率水平

1.利率市場化國家的演變歷程。在20世紀(jì)超過一半的時間里，多數(shù)國家都曾經(jīng)存在過嚴(yán)厲的利率管制，其利率長期保持在較低的水平，在70～80年代時期，由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的轉(zhuǎn)變、通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)金融開放以及受金融自由化理論的影響，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家紛紛推動利率市場化。

2.利率市場化國家利率水平。利率市場化國家基準(zhǔn)利率主要以同業(yè)拆借利率和回購利率為主。其中，以同業(yè)拆借利率為基準(zhǔn)利率的國家有英國（Libor）、美國（FFR）、日本（Tibor）、歐盟（Euribor）等；以回購利率為基準(zhǔn)利率的國家有德國（1W和2W回購利率）、法國（1W回購利率）、西班牙（10D回購利率）。

（二）人民幣利率市場化趨勢及利率水平

中國在1993年提出了利率市場化改革的基本設(shè)想，各項利率逐漸放開，由市場決定利率走勢，但存款利率放開下限仍管制上限（上浮10%），這也是人民幣利率市場化的關(guān)鍵所在。

2014年3月份，央行行長周小川表示存款利率市場化將在1-2年內(nèi)完成。存款利率市場化進(jìn)程中，涉及基準(zhǔn)利率體系建設(shè)、貨幣和債券市場完善、資金供求主體財務(wù)約束硬化等領(lǐng)域改革，首先需推出利率市場化配套機(jī)制存款保險制度和存款類金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)機(jī)制；其次存款利率按照“先長期、后短期，先大額、后小額”的原則逐步放開；第三，要形成反映資金市場供需關(guān)系的價格形成機(jī)制，適時推出以Shibor或回購利率為基礎(chǔ)的利率定價和報價機(jī)制。

（三）利率市場化對企業(yè)集團(tuán)影響

利率市場化是一把雙刃劍，給企業(yè)集團(tuán)帶來機(jī)遇的同時，也面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，需積極應(yīng)對，提前消除不利因素，擴(kuò)大有利影響，充分享受國家金融體制改革的紅利。

1.利率市場化有利因素。（1）間接融資成本可能降低。利率市場化后，商業(yè)銀行固有存貸差受到巨大影響和沖擊，降低貸款利率、提高存款利率成為其爭奪優(yōu)質(zhì)客戶重要競爭手段，企業(yè)集團(tuán)繼續(xù)保持實力強(qiáng)勁、資產(chǎn)優(yōu)良、資信程度高，則較其他企業(yè)更容易獲得優(yōu)惠的銀行貸款。若資產(chǎn)負(fù)債率節(jié)節(jié)攀升、盈利能力持續(xù)下降，則融資成本不降反升，籌融資可能遭遇困境。（2）融資渠道多樣化。利率市場化后，市場起決定性作用，金融工具不斷創(chuàng)新，業(yè)務(wù)品種愈加豐富，直接融資特別是債務(wù)融資得到了極大的發(fā)展，企業(yè)集團(tuán)若遇間接融資利率攀升時會更加傾向于市場直接融資，尤以債券市場融資為主，融資渠道更加多樣化和便利化，取得融資規(guī)模和融資成本雙重優(yōu)勢。（3）中小企業(yè)融資環(huán)境得到優(yōu)化。金融機(jī)構(gòu)由于存貸利差的縮小，將通過細(xì)分市場和客戶，更偏好向中小企業(yè)提供高利率的融資支持，企業(yè)集團(tuán)中小企業(yè)的融資環(huán)境可能得到優(yōu)化。（4）獲取更多更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。利率市場化促進(jìn)商業(yè)銀行在金融產(chǎn)品、營銷策略等方面持續(xù)創(chuàng)新，由單純的價格競爭逐漸轉(zhuǎn)為服務(wù)質(zhì)量的競爭。企業(yè)集團(tuán)成員單位較多，涉及多個產(chǎn)業(yè)板塊，是銀行爭奪的高品質(zhì)客戶，除享受利率、貸款額度等實惠外，對商業(yè)銀行不斷推出的金融工具、產(chǎn)品和服務(wù)有著更多的選擇，甚至根據(jù)本單位的特殊需要，要求提供量體打造的個性化金融服務(wù)方案。

2.利率市場化不利影響。（1）加大集團(tuán)利率風(fēng)險。利率市場化后，利率決定權(quán)完全由市場決定，利率波動頻率和幅度會顯著提高，利率期限結(jié)構(gòu)也更為復(fù)雜，企業(yè)集團(tuán)作為信貸資金直接使用者，無法準(zhǔn)確把握市場利率走向，籌融資利率風(fēng)險更加突出，長期合同固定利率和浮動利率風(fēng)險難以抉擇。（2）中小企業(yè)融資成本上升。利率市場化后，實際利率水平將有一定幅度上升，銀行以此來彌補(bǔ)低利率放貸給大型企業(yè)的利潤損失，多增加一筆不菲的費(fèi)用支出，加劇其財務(wù)成本。（3）增加財務(wù)公司經(jīng)營風(fēng)險。利率市場化后，在資金供求力量推動下，利率水平上升、息差縮小通常是大概率事件。

二、匯率市場化趨勢及對企業(yè)集團(tuán)影響

匯率市場化是指以市場供求為基礎(chǔ)，在利率市場化的前提下，將匯率浮動權(quán)交給市場，由市場自行決定匯率走勢，但央行有一定的浮動匯率管理制度。

（一）國外匯率市場化及匯率水平

1.匯率市場化國家的演變歷程。自布雷頓森林體系瓦解以后，以美元為中心的固定匯率制度為浮動匯率制度所代替，世界主要工業(yè)國如美國、巴西、俄羅斯、日本等均實行浮動匯率制度，其余國家和地區(qū)多數(shù)實行釘住匯率制度，其貨幣主要釘住美元、日元等。

2.匯率市場化國家匯率水平。

（二）人民幣匯率市場化趨勢及匯率水平

2005年匯改以來，人民幣匯率形成機(jī)制一直在完善中，人民幣基本呈現(xiàn)單邊升值，至2013年末人民幣兌美元匯率累計升值35.75%。目前，人民幣匯率市場化改革正在著力推進(jìn)人民幣匯率彈性和實現(xiàn)匯率雙向波動基礎(chǔ)上，逐步推進(jìn)資本項目可兌換，最終實現(xiàn)人民幣可自由兌換及資本可自由流動。

（三）匯率市場化對企業(yè)集團(tuán)影響

2014年1季度，多年人民幣單邊升值轉(zhuǎn)為雙向波動，最高貶幅達(dá)3.6%，單日波幅最高約350BP。匯率市場化后，容易因投機(jī)或謠言引發(fā)匯率的暴漲暴跌，造成匯率波動頻繁和波幅較大的局面，對企業(yè)集團(tuán)進(jìn)出口業(yè)務(wù)、海外投資和本外幣管理產(chǎn)生較大影響。

中國鼓勵境內(nèi)企業(yè)“走出去”，實施國際化的經(jīng)營戰(zhàn)略，人民幣升值使集團(tuán)能夠以較低的成本獲得海外資源，顯著降低海外投資或收購境外資產(chǎn)成本，增強(qiáng)國際購買力和對外投資能力。人民幣貶值將降低集團(tuán)對外投資積極性，增加海外投資成本。

匯率市場化有助于拓展境內(nèi)外參與主體，匯率的多變性促進(jìn)外匯期權(quán)、外匯期貨、遠(yuǎn)期合同等匯率風(fēng)險防范業(yè)務(wù)的創(chuàng)新與發(fā)展，豐富外匯金融產(chǎn)品，增加集團(tuán)管理匯率風(fēng)險工具，可選擇主動承擔(dān)匯率風(fēng)險或規(guī)避匯率風(fēng)險。

三、企業(yè)集團(tuán)財務(wù)風(fēng)險及應(yīng)對措施

（一）企業(yè)集團(tuán)財務(wù)風(fēng)險分析

人民幣利率市場化、匯率市場化、人民幣國際化均依托一體化的金融市場和完善發(fā)達(dá)的金融體系，是互為條件、協(xié)同推進(jìn)的關(guān)系。根據(jù)資本逐利和投機(jī)需要，作為人民幣內(nèi)外價格的利率與匯率，雖有一個均衡區(qū)間，但波動頻率和波動幅度帶來利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險仍然是企業(yè)集團(tuán)面臨的主要財務(wù)風(fēng)險。

1.利率風(fēng)險。企業(yè)集團(tuán)正處在快速擴(kuò)張期，自有資金嚴(yán)重不足，主要依賴外部融資，若不能擴(kuò)大資本融資比例，隨著債務(wù)融資規(guī)模增加和資產(chǎn)負(fù)債率提高，融資成本可能不降反升。

2.匯率風(fēng)險。人民幣國際化不斷推進(jìn)，企業(yè)集團(tuán)綜合實力和談判能力，決定能否采用人民幣進(jìn)行跨境結(jié)算和境外投資，規(guī)避匯率風(fēng)險。隨著人民幣利率匯率市場化推進(jìn)，本外幣融資成本逐漸趨同，集團(tuán)適時調(diào)整本外幣融資結(jié)構(gòu)，減少匯率風(fēng)險。

（二）企業(yè)集團(tuán)應(yīng)對策略與防范措施

在中國金融體制深化改革進(jìn)程中，企業(yè)集團(tuán)結(jié)合本外幣管理、國際貿(mào)易量、生產(chǎn)經(jīng)營、發(fā)展戰(zhàn)略需要，未雨綢繆、積極應(yīng)對，切實防范和化解財務(wù)風(fēng)險。

1.優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。企業(yè)集團(tuán)應(yīng)加大資本市場再融資力度，充分發(fā)揮上市公司平臺作用，積極推進(jìn)整體上市或分塊上市，積極尋求戰(zhàn)略投資者，加快推進(jìn)混合所有制，提高集團(tuán)凈資產(chǎn)規(guī)模，發(fā)揮存量資產(chǎn)效率和效益，不斷增加經(jīng)營積累，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率，提升集團(tuán)在金融市場的話語權(quán)和影響力。

2.調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。企業(yè)集團(tuán)建立海外產(chǎn)業(yè)基地是最好的避險工具，到新興的發(fā)展更快的國家建設(shè)銅加工企業(yè)，到南美洲、非洲國家建設(shè)冶煉廠，實現(xiàn)集團(tuán)產(chǎn)業(yè)向外轉(zhuǎn)移、延長產(chǎn)品的生命周期、擴(kuò)大海外市場，實現(xiàn)投資區(qū)域多元化，逐步從原材料等低附加值的勞動力密集型產(chǎn)業(yè)，向技術(shù)密集型、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。

3.調(diào)整融資結(jié)構(gòu)。企業(yè)集團(tuán)鞏固提升行業(yè)地位，擁有更多的市場份額和更強(qiáng)的話語權(quán)，才能拓寬直接融資和間接融資渠道，改善籌融資期限結(jié)構(gòu)，力爭融資合同采用浮動利率而非固定利率，減少利率風(fēng)險。適時調(diào)整本外幣融資結(jié)構(gòu)，對保留外幣融資規(guī)模匯率風(fēng)險采取三分法：即1/3敞口鎖定、1/3觀察、1/3不鎖定。年初制定一個目標(biāo)匯率，當(dāng)匯率超過設(shè)定值時進(jìn)行鎖定，不再留風(fēng)險敞口。

4.統(tǒng)一籌融資平臺。企業(yè)集團(tuán)籌融資相對獨(dú)立分散，融資強(qiáng)勢與弱勢單位資金不能有效協(xié)同、劃轉(zhuǎn)，資金富裕單位通過理財?shù)仁侄螌で蟾呤找?，資金缺口單位銀行授信緊張、融資成本居高不下。企業(yè)集團(tuán)設(shè)立資金管理委員會，統(tǒng)一集團(tuán)籌融資管理，發(fā)揮強(qiáng)勢融資主體優(yōu)勢籌集低成本資金，借助財（下轉(zhuǎn)第98頁）（上接第94頁）務(wù)公司平臺重點(diǎn)解決集團(tuán)年初審批額度內(nèi)中小企業(yè)融資需求，減少集團(tuán)擔(dān)保風(fēng)險，降低集團(tuán)財務(wù)費(fèi)用，同時為集團(tuán)戰(zhàn)略擴(kuò)張?zhí)峁┵Y金保證。

5.創(chuàng)新運(yùn)用金融工具。企業(yè)集團(tuán)綜合運(yùn)用各種金融衍生工具，如利率期貨、利率期權(quán)、利率互換、遠(yuǎn)期利率協(xié)議和利率上下限等業(yè)務(wù)，規(guī)避利率風(fēng)險。開展遠(yuǎn)期結(jié)售匯、外匯遠(yuǎn)期交易、掉期交易、回購交易和外幣期貨期權(quán)等業(yè)務(wù)，規(guī)避匯率風(fēng)險。

篇7

關(guān)鍵詞：企業(yè)財務(wù)風(fēng)險；財務(wù)風(fēng)險形成原因；防范措施

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是指在各項財務(wù)活動過程中，由于各種難以預(yù)料或控制的因素影響，財務(wù)狀況具有不確定性，從而使企業(yè)有蒙受損失的可能性。財務(wù)風(fēng)險存在于企業(yè)財務(wù)管理工作的各個環(huán)節(jié)，企業(yè)的財務(wù)決策幾乎是在風(fēng)險和不確定性的情況下做出的，尤其是在中國市場經(jīng)濟(jì)發(fā)育不健全的條件下更是不可避免。因此，對中國企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的成因及其防范措施進(jìn)行探討，以期降低風(fēng)險、提高效益就顯得尤為重要。

一、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險形成的原因

1. 客觀原因

（1）企業(yè)財務(wù)活動所處的環(huán)境復(fù)雜多變。財務(wù)管理環(huán)境是企業(yè)財務(wù)決策難以改變的外部約束條件。財務(wù)管理的環(huán)境具有復(fù)雜性和多變性，外部環(huán)境變化可能為企業(yè)帶來某種機(jī)會，也可能使企業(yè)面臨某種威脅。財務(wù)管理系統(tǒng)如果不能適應(yīng)復(fù)雜而多變的外部環(huán)境，必然會給企業(yè)帶來困難。

（2）資金結(jié)構(gòu)不合理，負(fù)債資金比例過高。資金結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種資金的構(gòu)成及其比例關(guān)系，資金結(jié)構(gòu)的核心問題是負(fù)債資金在企業(yè)全部資金中所占的比重。合理的債務(wù)安排和運(yùn)作有利于降低企業(yè)資金成本，給股東帶來超額利益。反之，當(dāng)息稅前資金利潤率低于利息率時，企業(yè)負(fù)債越多，借入資金與自有資金比例越高，企業(yè)自有資金利潤率就越低，嚴(yán)重時企業(yè)會發(fā)生虧損甚至破產(chǎn)。

（3）利率、匯率變動的影響。由于企業(yè)負(fù)債的利息率一般是固定的，如果未來利率呈下降趨勢，企業(yè)仍然要按原合同約定的利率水平支付較高的利息，從而加大了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險；如果未來利率呈現(xiàn)上升趨勢，企業(yè)盡管只需按原合同約定的利率水平支付較低的利息，但隨著利率的持續(xù)上升，貨幣升值壓力增大，一旦貨幣升值，則企業(yè)還本負(fù)擔(dān)加重，從而加大了企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)如果采用外幣融資，匯率的不斷變化也必然會產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。

2. 主觀原因

（1）財務(wù)決策缺乏嚴(yán)肅性、科學(xué)性。我國企業(yè)的財務(wù)決策普遍存在著經(jīng)驗決策和主觀決策現(xiàn)象，由此導(dǎo)致決策失誤經(jīng)常發(fā)生，從而產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。在進(jìn)行投資決策時不進(jìn)行深入市場調(diào)研和科學(xué)論證，盲目投資，形成不良資產(chǎn)或巨額損失，從而加大了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。（2）企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系不合理、經(jīng)營狀況不佳、資金運(yùn)用不當(dāng)?shù)葘?dǎo)致財務(wù)風(fēng)險。（3）風(fēng)險意識淡薄。企業(yè)財務(wù)管理人員對財務(wù)風(fēng)險的客觀性認(rèn)識不足，控制偏差和處理突發(fā)危機(jī)事件的經(jīng)驗缺乏，企業(yè)風(fēng)險控制和防范能力就弱，導(dǎo)致發(fā)生財務(wù)風(fēng)險時束手無策。

二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范措施

1. 認(rèn)真分析財務(wù)管理的宏觀環(huán)境及其變化情況，提高企業(yè)對財務(wù)管理環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力

財務(wù)管理的宏觀環(huán)境雖然存在于企業(yè)以外，企業(yè)無法對其施加影響，但并不是說企業(yè)面對環(huán)境變化就無所作為。為防范財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)應(yīng)對不斷變化的財務(wù)管理宏觀環(huán)境進(jìn)行認(rèn)真分析研究，把握其變化趨勢及規(guī)律，并制定多種應(yīng)變措施，適時調(diào)整財務(wù)管理政策和改變管理方法，從而提高企業(yè)對財務(wù)管理環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力，以此降低因環(huán)境變化給企業(yè)帶來的財務(wù)風(fēng)險。

2. 加強(qiáng)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制包括：籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、資金回收風(fēng)險和收益分配風(fēng)險四種。要加強(qiáng)對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的控制與管理就應(yīng)對企業(yè)財務(wù)活動的全過程進(jìn)行有效的管理。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，籌資活動是一個企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的起點(diǎn)，管理措施失當(dāng)會使籌集資金的使用效益具有很大的不確定性，由此產(chǎn)生籌資風(fēng)險。針對籌資風(fēng)險的不同成因，防范與控制籌資風(fēng)險的措施主要有：一是提高資金使用效益，增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力和償債能力，降低投資風(fēng)險。二是注重籌資杠桿，適度舉債，優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)，獲得財務(wù)杠桿利益。三是合理調(diào)度資金，維護(hù)資產(chǎn)的流動性。四是建立償債基金，增強(qiáng)風(fēng)險自擔(dān)能力。

3. 提高財務(wù)決策的科學(xué)化水平，防止因決策失誤而產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險

財務(wù)決策的正確與否直接關(guān)系到財務(wù)管理工作的成敗，經(jīng)驗決策和主觀決策會使決策失誤的可能性大大增加。為防范財務(wù)風(fēng)險，在決策過程中，企業(yè)應(yīng)充分考慮影響決策的各種因素，盡量采用定量 分析方法并運(yùn)用科學(xué)的決策模型進(jìn)行決策。對各種可行方案要認(rèn)真進(jìn)行分析評價，從中選擇最優(yōu)的決策方案，切忌主觀臆斷。例如，對固定資產(chǎn)投資，應(yīng)采用科學(xué)方法計算各種投資方案的投資回收期、投資報酬率、凈現(xiàn)值及內(nèi)含報酬率等指標(biāo)，并對計算結(jié)果進(jìn)行綜合評價，在考慮其他因素的基礎(chǔ)上選擇最佳的投資方案。

4. 理順企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系，做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一

首先，要明確各部門在企業(yè)財務(wù)管理中的地位、作用及應(yīng)承擔(dān)的職責(zé)，并賦予其相應(yīng)的權(quán)力，真正做到權(quán)責(zé)分明，各負(fù)其責(zé)。在利益分配方面，應(yīng)兼顧企業(yè)各方利益，以調(diào)動各方面參與企業(yè)財務(wù)管理的積極性，從而真正做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一，使企業(yè)內(nèi)部各種財務(wù)關(guān)系清晰明了。

5. 不斷提高財務(wù)管理人員的風(fēng)險意識

要使財務(wù)管理人員明白，財務(wù)風(fēng)險存在于財務(wù)管理工作的各個環(huán)節(jié)，任何環(huán)節(jié)的工作失誤都可能會給企業(yè)帶來財務(wù)風(fēng)險，財務(wù)管理人員必須將風(fēng)險防范貫穿于財務(wù)管理工作的始終。企業(yè)應(yīng)設(shè)置高效的財務(wù)管理機(jī)構(gòu)，配備高素質(zhì)的財務(wù)管理人員，規(guī)范各項規(guī)章制度，強(qiáng)化各項基礎(chǔ)工作，使財務(wù)管理人員的風(fēng)險意識不斷提高。

6. 加強(qiáng)制度建設(shè)，建立健全財務(wù)風(fēng)險管理機(jī)制，用活財務(wù)風(fēng)險管理方法

財務(wù)風(fēng)險管理是一個識別和評估風(fēng)險、分析風(fēng)險成因、預(yù)防和控制風(fēng)險、處理風(fēng)險損失的有機(jī)過程，在風(fēng)險識別、評估和分析的基礎(chǔ)上，確定應(yīng)付風(fēng)險的方案和措施，制定企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略和計劃，優(yōu)化財務(wù)決策和控制方法，健全財務(wù)信息的控制系統(tǒng)，出現(xiàn)風(fēng)險及時處理減少損失。

綜上所述，財務(wù)風(fēng)險的存在，無疑會對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。企業(yè)應(yīng)高度重視財務(wù)風(fēng)險管理，對財務(wù)風(fēng)險的成因及其防范進(jìn)行研究，有效開展對財務(wù)風(fēng)險的控制與管理、監(jiān)測與預(yù)警，預(yù)先防范并進(jìn)行避免可能發(fā)生的財務(wù)風(fēng)險，以實現(xiàn)企業(yè)效益最大化。

參考文獻(xiàn)：

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關(guān)鍵詞：財務(wù)風(fēng)險；形成原因；防范策略

中圖分類號：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1001-828X（2012）03-0-01

隨著世界經(jīng)濟(jì)全球化的不斷進(jìn)步，我國與世界各國之間的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易往來不斷增多，尤其是加入世界貿(mào)易組織之后，各企業(yè)之間的競爭變得日趨激烈，要想在競爭激烈的市場環(huán)境中贏得自己的一席之地，企業(yè)就必須要加強(qiáng)企業(yè)財務(wù)的風(fēng)險防范，嚴(yán)格控制財務(wù)風(fēng)險，不斷提高自身的企業(yè)競爭力，這就需要財務(wù)管理人員要對財務(wù)風(fēng)險形成的原因進(jìn)行深入的研究，及時找出能夠嚴(yán)格控制企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的具體措施，不斷提高企業(yè)在應(yīng)對財務(wù)風(fēng)險時的應(yīng)變能力和適應(yīng)能力，加強(qiáng)財務(wù)管理人員的風(fēng)險防范意識，加強(qiáng)企業(yè)財務(wù)內(nèi)部控制制度的建立和完善。

一、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的形成原因

1.復(fù)雜多變的宏觀環(huán)境對企業(yè)的財務(wù)管理工作造成一定的影響。企業(yè)在競爭激烈的市場經(jīng)濟(jì)活動當(dāng)中，不可能不存在一定的財務(wù)風(fēng)險，這些財務(wù)風(fēng)險的存在會使企業(yè)增加產(chǎn)生損失的可能性，對企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益產(chǎn)生一定的影響，企業(yè)在生存發(fā)展中所面臨的主要的外部原因就是宏觀環(huán)境的影響，而宏觀環(huán)境也是企業(yè)在財務(wù)管理方面所無法改變的客觀限制因素，主要包括資源環(huán)境、社會文化環(huán)境、市場環(huán)境、法律環(huán)境、金融環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境等對企業(yè)所能產(chǎn)生的一系列影響，而這些具體的環(huán)境因素又具有很強(qiáng)的多變性和復(fù)雜性，在企業(yè)生存發(fā)展的過程當(dāng)中可能會為企業(yè)帶來良好的發(fā)展機(jī)會，但也有可能對企業(yè)的發(fā)展帶來不利的影響，因此我們必須要確保財務(wù)管理系統(tǒng)能夠適應(yīng)復(fù)雜的宏觀環(huán)境，有效獲取企業(yè)財務(wù)管理預(yù)期的財務(wù)收益。

2.企業(yè)的財務(wù)決策缺乏科學(xué)性。實踐證明，我國的企業(yè)財務(wù)決策明顯存在著主觀決策和經(jīng)驗決策的不良現(xiàn)象，這種現(xiàn)象的存在，使得我國的企業(yè)在財務(wù)管理方面經(jīng)常會出現(xiàn)決策性的失誤，并且形成一定的財務(wù)風(fēng)險，主要表現(xiàn)在企業(yè)的負(fù)債過高，舉債規(guī)模過大，這就造成了企業(yè)的利息支付過多，相對來說經(jīng)濟(jì)收益就會減少，這種現(xiàn)象長期發(fā)展下去，就會極大地削弱企業(yè)的債務(wù)償還能力，甚至?xí)罱K導(dǎo)致企業(yè)的破產(chǎn)。

3.企業(yè)財務(wù)管理人員對財務(wù)風(fēng)險的認(rèn)識不足，缺乏必要的風(fēng)險意識。在現(xiàn)代企業(yè)的財務(wù)管理工作當(dāng)中，很多財務(wù)管理人員缺乏必要的財務(wù)管理的風(fēng)險意識，對財務(wù)風(fēng)險的認(rèn)識不足，重視不夠，對于財務(wù)風(fēng)險的本質(zhì)不能很好地把握住，在進(jìn)行財務(wù)風(fēng)險的管理活動中缺乏系統(tǒng)性、積極性和主動性，在財務(wù)風(fēng)險出現(xiàn)之前沒有提前做好預(yù)警和防范工作，在財務(wù)風(fēng)險出現(xiàn)的過程中，處理器來又帶有很強(qiáng)的隨意性，對于企業(yè)運(yùn)行中所出現(xiàn)的財務(wù)風(fēng)險問題缺乏定期的審核和復(fù)核工作，未能建立健全企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的預(yù)警系統(tǒng)、預(yù)測系統(tǒng)、防范系統(tǒng)和控制系統(tǒng)，很多企業(yè)的財務(wù)管理人員不具備財務(wù)管理過程當(dāng)中的抗風(fēng)險的能力，缺乏必要的專業(yè)技能，造成企業(yè)財務(wù)風(fēng)險工作中出現(xiàn)嚴(yán)重的障礙。

二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范策略

1.企業(yè)財務(wù)管理人員應(yīng)當(dāng)樹立財務(wù)管理的風(fēng)險防范意識。隨著社會主義市場經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，企業(yè)所面臨的市場競爭已經(jīng)越來越激烈，在市場競爭的過程當(dāng)中，企業(yè)不可避免地會遇到很多財務(wù)風(fēng)險問題，企業(yè)在生存發(fā)展的過程當(dāng)中能夠用于承擔(dān)風(fēng)險和化解風(fēng)險，是企業(yè)能夠立于不敗之地的根本，從企業(yè)財務(wù)管理的經(jīng)驗來看，一般企業(yè)的收益和其所存在的企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是成正比的，也就是說企業(yè)具有的財務(wù)風(fēng)險系數(shù)越大，就說明其在經(jīng)營管理過程中的收益率就越高，與此同時，企業(yè)所具備的風(fēng)險系數(shù)越大，也就說明企業(yè)在經(jīng)營發(fā)展的過程中失敗的可能性也就越大，因此，企業(yè)在發(fā)展中不能僅僅追求自己的經(jīng)濟(jì)效益，而不去考慮企業(yè)發(fā)生損失甚至是失敗的可能性，在進(jìn)行財務(wù)管理工作的過程當(dāng)中，必須要對每一項工作都做好全面的安全性和收益性的分析，按照自己所分析出的具體結(jié)果來制定相應(yīng)的決策方案。

2.優(yōu)化企業(yè)的財務(wù)投資決策。能否具備科學(xué)的投資決策，對于企業(yè)的財務(wù)管理工作的進(jìn)展能夠產(chǎn)生非常重要的影響，甚至?xí)苯佑绊懙狡髽I(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，在進(jìn)行對一個投資項目的研究時，財務(wù)管理人員必須嚴(yán)格地做好項目的財務(wù)風(fēng)險分析，將各個環(huán)節(jié)考慮清楚，充分考慮到市場的供求變化以及國家的投資政策等，積極組織一些高技能的專業(yè)人才，根據(jù)項目的主要內(nèi)容制定相應(yīng)的投資方案，以科學(xué)的方法來盡量減少企業(yè)在發(fā)展當(dāng)中因為投資決策的不足而引發(fā)的一些財務(wù)風(fēng)險，選擇最優(yōu)的決策方案，促進(jìn)企業(yè)財務(wù)管理工作的順利開展。

3.完善企業(yè)的內(nèi)部控制制度。企業(yè)的內(nèi)部控制制度作為企業(yè)的一項常規(guī)管理制度在企業(yè)的發(fā)展過程中具有極為重要的意義，在企業(yè)的財務(wù)管理工作中，企業(yè)也必須要建立健全企業(yè)內(nèi)部的約束機(jī)制和激勵機(jī)制，理順企業(yè)內(nèi)部的財務(wù)關(guān)系脈絡(luò)，不斷強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)部的審計監(jiān)督機(jī)制的建設(shè)，保障企業(yè)財務(wù)管理工作的順利發(fā)展。

三、結(jié)語

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險在企業(yè)的發(fā)展過程中是必然存在的，如果沒有財務(wù)風(fēng)險，那么企業(yè)就不能稱之為企業(yè)，但是我們應(yīng)當(dāng)對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的形成原因進(jìn)行深刻的研究，根據(jù)其形成的原因找出解決企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的策略和途徑，在社會主義市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大環(huán)境下，企業(yè)所面臨的財務(wù)風(fēng)險是巨大的，這就要求企業(yè)必須對財務(wù)風(fēng)險的危機(jī)有一個明確的認(rèn)識，從而使自己在激烈的市場環(huán)境中立于不敗之地。

參考文獻(xiàn)：

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篇9

關(guān)鍵詞：現(xiàn)代企業(yè)；財務(wù)管理；風(fēng)險管理；問題；對策

企業(yè)發(fā)展的最終目標(biāo)就是獲取更大的經(jīng)濟(jì)效益，在進(jìn)行經(jīng)營管理的過程中風(fēng)險存在于經(jīng)營活動的每一個環(huán)節(jié)當(dāng)中，稍有不慎就很可能給企業(yè)的發(fā)展帶來不可挽回的損失。因此，現(xiàn)代企業(yè)要想實現(xiàn)長期穩(wěn)定發(fā)展，必須更新觀念，做好財務(wù)風(fēng)險管理工作，優(yōu)化企業(yè)財務(wù)管理工作環(huán)境，實現(xiàn)企業(yè)風(fēng)險財務(wù)管理的系統(tǒng)化和科學(xué)化。然而，從目前的情況來看，由于受多方面因素的影響現(xiàn)代企業(yè)在財務(wù)風(fēng)險管理方面還存在著一些問題，需要企業(yè)管理者和財務(wù)工作人員采取積極有效的措施，優(yōu)化財務(wù)風(fēng)險管理模式和工作方法，不斷提升企業(yè)風(fēng)險財務(wù)管理的水平，為企業(yè)的健康持續(xù)發(fā)展提供一個穩(wěn)定和諧的環(huán)境，為企業(yè)獲取更大的經(jīng)濟(jì)效益提供保障。

一、現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理現(xiàn)狀及存在的問題

1.企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理意識薄弱?，F(xiàn)代企業(yè)在財務(wù)管理工作方面普遍存在的一個問題就是財務(wù)風(fēng)險管理意識薄弱，主要表現(xiàn)在企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)對財務(wù)風(fēng)險管理工作缺乏足夠的重視，一味的注重經(jīng)濟(jì)效益的提升，忽視了內(nèi)部管理工作，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范工作落實不到位，導(dǎo)致了企業(yè)在經(jīng)營管理活動當(dāng)中不可避免的要面對財務(wù)風(fēng)險；另外，由于領(lǐng)導(dǎo)的不重視，企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理人員以及其他部門工作人員更是缺乏對財務(wù)風(fēng)險的正確認(rèn)識，財務(wù)管理相關(guān)人員專業(yè)素養(yǎng)不高，面對專業(yè)性、復(fù)雜性比較突出的財務(wù)風(fēng)險管理工作無從下手，其他部門人員也不能積極配合財務(wù)風(fēng)險管理工作的開展，導(dǎo)致企業(yè)風(fēng)險管理流于形式，不能切實發(fā)揮作用。

2.企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理制度不完善。面對日益激烈的市場競爭，現(xiàn)代企業(yè)將幾乎全部精力都放在了經(jīng)濟(jì)效益的提升方面，而忽視了內(nèi)部管理制度的建立和完善，對于財務(wù)風(fēng)險防范工作也沒有制定一個科學(xué)的管理流程和標(biāo)準(zhǔn)。企業(yè)對自身的實際情況缺乏全面的了解，在開展各項經(jīng)濟(jì)管理活動的過程當(dāng)中對于各個環(huán)節(jié)可能存在的風(fēng)險不能進(jìn)行科學(xué)的判斷，也沒有一套切實可行的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警和評估機(jī)制，導(dǎo)致企業(yè)在面對突發(fā)的財務(wù)風(fēng)險時沒有詳細(xì)的應(yīng)對預(yù)案，不能準(zhǔn)確的評估風(fēng)險的大小、影響等，也不能根據(jù)實際情況和經(jīng)驗采取積極有效的應(yīng)對措施，最終影響企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展和經(jīng)濟(jì)效益的提升。

3.企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理。隨著社會主義市場經(jīng)濟(jì)體質(zhì)改革的進(jìn)一步深化，企業(yè)在面對日益增大的競爭壓力的同時，還面對著巨大的發(fā)展機(jī)遇和挑戰(zhàn)，然而很多現(xiàn)代企業(yè)內(nèi)部資本結(jié)構(gòu)的發(fā)展速度不能跟上社會經(jīng)濟(jì)和市場改革的發(fā)展速度，資本結(jié)構(gòu)存在很大的不合理性，不能很好地適應(yīng)現(xiàn)代社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。主要表現(xiàn)在，第一，在財務(wù)風(fēng)險管理的過程中企業(yè)過于追求財務(wù)杠桿所帶來的經(jīng)濟(jì)收益，持續(xù)攀升的負(fù)債率導(dǎo)致資金與負(fù)債失衡；第二，以短期經(jīng)濟(jì)利益為導(dǎo)向的管理目標(biāo)，難以支撐企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的推進(jìn)。因而企業(yè)容易因資本結(jié)構(gòu)不合理而面臨財務(wù)風(fēng)險，導(dǎo)致企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展受阻。

二、加強(qiáng)企業(yè)財務(wù)管理工作的對策

1.提高企業(yè)財務(wù)風(fēng)險意識。要想從根本上提高企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理水平，需要企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)及工作人員提高財務(wù)風(fēng)險意識。首先，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)要樹立現(xiàn)代化的管理理念，提高對財務(wù)風(fēng)險管理的重視，充分認(rèn)識到財務(wù)風(fēng)險管理對于企業(yè)穩(wěn)定健康發(fā)展的重要性。其次，企業(yè)管理者要加強(qiáng)對工作人員的教育培訓(xùn)，尤其是對于財務(wù)工作人員，要幫助其樹立現(xiàn)代化的財務(wù)風(fēng)險管理和防范意識，加強(qiáng)對財務(wù)管理人員的培訓(xùn)，增強(qiáng)其專業(yè)知識和業(yè)務(wù)技能，從而幫助企業(yè)有效的防范和應(yīng)對財務(wù)風(fēng)險，提高財務(wù)風(fēng)險管理水平。

2.規(guī)范企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理制度。高效的企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理工作離不開一套科學(xué)完善的制度作為指導(dǎo)和支撐，因此為了切實提高企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理水平，企業(yè)必須完善和規(guī)范財務(wù)風(fēng)險管理制度建設(shè)。首先，明確責(zé)任制，企業(yè)要嚴(yán)格按照各項經(jīng)營管理活動的工作流程制定相關(guān)的工作制度，明確各崗位工作人員的職責(zé)和權(quán)限，保證企業(yè)在面對財務(wù)風(fēng)險時可以很快的找出責(zé)任的根源，快速的處理風(fēng)險，解決問題。其次，企業(yè)要強(qiáng)化財務(wù)部門風(fēng)險管理職能，梳理和規(guī)范企業(yè)各部門之間的關(guān)系，明確各部門在財務(wù)管理工作中的責(zé)任和義務(wù)，為企業(yè)財務(wù)管理部門的工作提供必要的人力、物力等方面的支持和配合，提高財務(wù)風(fēng)險管理的質(zhì)量和科學(xué)性。另外，企業(yè)還要完善財務(wù)風(fēng)險管理相關(guān)的內(nèi)部控制制度和審計制度，建立完善的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警、防范、控制和評估體系，從而為企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理工作提供充足的制度保障。

3.優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，降低企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。針對目前現(xiàn)代企業(yè)由于資本結(jié)構(gòu)不合理而面對的財務(wù)風(fēng)險問題，企業(yè)有必要采取有效的措施優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，這也是企業(yè)在市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下實現(xiàn)現(xiàn)代化經(jīng)營發(fā)展的必然要求。企業(yè)在進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的過程中要以降低財務(wù)風(fēng)險為前提，以企業(yè)價值最大化為導(dǎo)向，充分結(jié)合企業(yè)發(fā)展的實際情況以及市場的變化發(fā)展，對企業(yè)現(xiàn)有融資、投資結(jié)構(gòu)進(jìn)行改革優(yōu)化，調(diào)整和控制企業(yè)資本與負(fù)債的失衡問題，將資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化同企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展相結(jié)合，最終達(dá)到降低企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的目的。

三、結(jié)語

財務(wù)風(fēng)險管理是一項復(fù)雜的系統(tǒng)性工作，需要企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)和工作人員提高重視，更新觀念，強(qiáng)化財務(wù)風(fēng)險防范和管理意識；企業(yè)要加強(qiáng)財務(wù)風(fēng)險管理制度建設(shè)，完善企業(yè)內(nèi)部控制、財務(wù)風(fēng)險預(yù)警、防范及評估機(jī)制，優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部資本結(jié)構(gòu)，進(jìn)而幫助企業(yè)有效降低財務(wù)風(fēng)險，提高財務(wù)管理工作的有效性，最終實現(xiàn)企業(yè)的穩(wěn)定健康發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

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篇10

關(guān)鍵詞：企業(yè)財務(wù)風(fēng)險；原因；防范對策

中圖分類號：F230 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號：1673-291X（2013）15-0162-02

財務(wù)風(fēng)險是一柄雙刃劍，使用得當(dāng)，它可以提高企業(yè)利潤，增加股東財富；反之，安排欠妥，它會加速企業(yè)虧損甚至破產(chǎn)。因此，如何客觀地認(rèn)識和分析企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，采取各種措施來控制和避免財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生，是事關(guān)企業(yè)生存和發(fā)展的重要課題。

一、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險與產(chǎn)生的原因

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是指在各項財務(wù)活動過程中，由于各種難以預(yù)料或控制的因素影響，財務(wù)狀況具有不確定性，從而使企業(yè)有蒙受損失的可能性。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險按財務(wù)活動的主要環(huán)節(jié)，可以分為流動性風(fēng)險、信用風(fēng)險、籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險。按可控程度分類，可分為可控風(fēng)險和不可控風(fēng)險。

1.企業(yè)財務(wù)風(fēng)險特征。（1）客觀性。即財務(wù)風(fēng)險不以人的意志為轉(zhuǎn)移而客觀存在。企業(yè)財務(wù)活動存在著兩種可能的結(jié)果，即實現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)和無法實現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)。這就意味著無法實現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)的風(fēng)險客觀存在。（2）全面性。即財務(wù)風(fēng)險存在于企業(yè)財務(wù)管理的全過程并體現(xiàn)在多種財務(wù)關(guān)系上。資金籌集、資金運(yùn)用、資金積累分配等財務(wù)活動，均會產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。（3）不確定性。即財務(wù)風(fēng)險雖然可以事前加以估計和控制，但由于影響財務(wù)活動結(jié)果的各種因素不斷發(fā)生變化，因此事前不能準(zhǔn)確地確定財務(wù)風(fēng)險的大小。（4）共存性。即風(fēng)險與收益并存且成正比關(guān)系，財務(wù)活動的風(fēng)險越大，收益也就越高。如風(fēng)險投資存在較大的風(fēng)險，同時也會因投資而取得風(fēng)險報酬。（5）激勵性。即財務(wù)風(fēng)險的客觀存在會促使企業(yè)采取措施防范財務(wù)風(fēng)險，加強(qiáng)財務(wù)管理，提高經(jīng)濟(jì)效益。

2.企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因。（1）企業(yè)內(nèi)部財務(wù)控制和監(jiān)控存在不健全現(xiàn)象。內(nèi)部財務(wù)監(jiān)控是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理系統(tǒng)中一個非常獨(dú)特而且相當(dāng)重要的系統(tǒng)，對于現(xiàn)今企業(yè)而言，企業(yè)不僅應(yīng)該根據(jù)本企業(yè)的特點(diǎn)，建立起一套比較完整的、系統(tǒng)的、強(qiáng)有力的內(nèi)部財務(wù)監(jiān)控制度，才能保證企業(yè)內(nèi)部財務(wù)監(jiān)控系統(tǒng)的高效運(yùn)行，而且能使其更充分發(fā)揮職能作用。而中國企業(yè)大多沒有建立內(nèi)部財務(wù)監(jiān)控機(jī)制。即使有，有的企業(yè)的財務(wù)監(jiān)控制度執(zhí)行力度嚴(yán)重不夠，特別是一些企業(yè)管理與監(jiān)控關(guān)系混亂，嚴(yán)重缺乏責(zé)任對應(yīng)追究制度，難以進(jìn)行有效的約束和控制，財務(wù)風(fēng)險極易發(fā)生。（2）企業(yè)的理財活動與宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境之間的矛盾。企業(yè)財務(wù)活動是處于受國民經(jīng)濟(jì)整體的形勢及行業(yè)景氣度，國家信貸以及外匯等政策的調(diào)整、銀行利率及匯率的波動、通貨膨脹程度等等的外部宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響和制約的。企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的外部原因主要是企業(yè)理財環(huán)境的變化莫測，因為這些因素存在于企業(yè)之外，其變化對企業(yè)來說，是難以預(yù)見和難以改變的，這必然影響到企業(yè)的財務(wù)活動，比如股市的波動引起的企業(yè)投資效益的變化，國家利率政策的上下波動風(fēng)險，包括實體投資發(fā)生虧損的風(fēng)險和債務(wù)危機(jī)風(fēng)險；油價波動風(fēng)險，使企業(yè)增加了運(yùn)營成本，減少了利潤，無法實現(xiàn)預(yù)期的收益。目前，中國許多企業(yè)大多財務(wù)風(fēng)險務(wù)管理基礎(chǔ)薄弱，缺乏對外部環(huán)境變化的適應(yīng)及應(yīng)變能力以及對市場經(jīng)濟(jì)的充分認(rèn)識，無法科學(xué)預(yù)見宏觀環(huán)境的不利變化，反應(yīng)遲鈍，措施不及時，財務(wù)風(fēng)險不可避免。（3）企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系混亂。在中國，企業(yè)內(nèi)部各部門，也包括關(guān)聯(lián)企業(yè)之間，在資金管理及使用、利益分配等方面存在權(quán)責(zé)不明、關(guān)系混亂的現(xiàn)象，使得資金流失嚴(yán)重，使用效率也比較低下。在物資籌備、產(chǎn)品生產(chǎn)、成品銷售、財務(wù)管理等各環(huán)節(jié)之間缺乏良好的協(xié)調(diào)，造成企業(yè)之間三角債現(xiàn)象嚴(yán)重、存貨管理混亂。另外，在企業(yè)的投資決策環(huán)節(jié)，沒有作好投資的可行性分析，市場調(diào)研力度不夠，投資盲目性比較大，最后形成投資失敗，不良資產(chǎn)大量產(chǎn)生，最后有可能引起企業(yè)的倒閉風(fēng)險，這也是財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生根源之一。

二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范的技術(shù)方法

1.分散法。即通過企業(yè)之間聯(lián)營、多種經(jīng)營及對外投資多元化等方式分散財務(wù)風(fēng)險。對于風(fēng)險較大的投資項目，企業(yè)可以與其他企業(yè)共同投資，以實現(xiàn)收益共享，風(fēng)險共擔(dān)，從而分散投資風(fēng)險，避免因企業(yè)獨(dú)家承擔(dān)投資風(fēng)險而產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險。

2.回避法。即企業(yè)在選擇理財方案時，應(yīng)綜合評價各種方案可能產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險，在保證財務(wù)管理目標(biāo)實現(xiàn)的前提下，選擇風(fēng)險較小的方案，以達(dá)到回避財務(wù)風(fēng)險的目的。盡管股權(quán)投資可能帶來更多的投資收益，但從回避風(fēng)險的角度考慮，企業(yè)還是應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎從事股權(quán)性投資。

3.轉(zhuǎn)移法。即企業(yè)通過某種手段將部分或全部財務(wù)風(fēng)險轉(zhuǎn)移給他人承擔(dān)的方法。轉(zhuǎn)移風(fēng)險的方式很多，企業(yè)應(yīng)根據(jù)不同的風(fēng)險采用不同的風(fēng)險轉(zhuǎn)移方式。例如，企業(yè)可以通過購買財產(chǎn)保險的方式將財產(chǎn)損失的風(fēng)險轉(zhuǎn)移給保險公司承擔(dān)。

4.降低法。即企業(yè)面對客觀存在的財務(wù)風(fēng)險，努力采取措施降低財務(wù)風(fēng)險的方法。在生產(chǎn)經(jīng)營活動中，企業(yè)可以通過提高產(chǎn)品質(zhì)量、改進(jìn)產(chǎn)品設(shè)計、努力開發(fā)新產(chǎn)品及開拓新市場等手段，提高產(chǎn)品的競爭力，降低因產(chǎn)品滯銷、市場占有率下降而產(chǎn)生的不能實現(xiàn)預(yù)期收益的財務(wù)風(fēng)險。另外，企業(yè)也可以通過付出一定代價的方式來降低產(chǎn)生風(fēng)險損失的可能性。例如建立風(fēng)險控制系統(tǒng)，配備專門人員對財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行預(yù)測、分析、監(jiān)控，以便及時發(fā)現(xiàn)及化解風(fēng)險。

5.多角化風(fēng)險控制法。即多投資一些不相關(guān)的項目，多生產(chǎn)、經(jīng)營一些利潤率獨(dú)立或不完全相關(guān)的商品，使高利和低利項目、旺季和淡季、暢銷商品和滯銷商品在時間上、數(shù)量上互相補(bǔ)充或抵消，以彌補(bǔ)因某一方面的損失給公司帶來的風(fēng)險。

三、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范對策

1.加強(qiáng)風(fēng)險意識，建立有效的風(fēng)險防范處理機(jī)制。提高管理層人員的財務(wù)風(fēng)險意識，是企業(yè)應(yīng)對財務(wù)風(fēng)險的思想保證。凡事預(yù)則立，不預(yù)則廢。只有管理層重視，并建立完善有效的風(fēng)險防范處理機(jī)制，控制財務(wù)風(fēng)險才有保障。（1）建立風(fēng)險責(zé)任制。企業(yè)主管領(lǐng)導(dǎo)對單位經(jīng)營風(fēng)險要負(fù)總責(zé)，注重風(fēng)險管理，重點(diǎn)把握重大財務(wù)收支決策。（2）發(fā)揮總會計師的監(jiān)控作用，防范財務(wù)風(fēng)險?？倳嫀熥鳛榈谝还芾碚叩膮⒅\和助手，財務(wù)管理是總會計師的重要職責(zé)。（3）發(fā)揮財務(wù)部門的監(jiān)控作用。規(guī)范企業(yè)財務(wù)管理，制定切實可行的內(nèi)部財務(wù)管理辦法，完善資金管理，控制貸款和擔(dān)保規(guī)模。（4）建立健全內(nèi)部財務(wù)監(jiān)察約束機(jī)制，認(rèn)真審查簽證制度，經(jīng)濟(jì)合同須經(jīng)合同管理部門和法律咨詢單位審查簽證后，才能加蓋合同章。

2.建立和不斷完善財務(wù)管理系統(tǒng)，提高財務(wù)決策的科學(xué)化水平。面對不斷變化的財務(wù)管理環(huán)境，企業(yè)應(yīng)設(shè)置高效的財務(wù)管理機(jī)構(gòu)，配備高素質(zhì)的財務(wù)管理人員，健全財務(wù)管理規(guī)章制度，強(qiáng)化財務(wù)管理的各項基礎(chǔ)工作，使企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)有效運(yùn)行，以防范因財務(wù)管理系統(tǒng)不適應(yīng)環(huán)境變化而產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險。為防范財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)應(yīng)對不斷變化的財務(wù)管理宏觀環(huán)境進(jìn)行認(rèn)真的分析研究，把握其變化趨勢及規(guī)律，并制定多種應(yīng)變措施，適時調(diào)整財務(wù)管理政策和改變管理方法，從而提高企業(yè)對財務(wù)管理環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力，以此降低因環(huán)境變化給企業(yè)帶來的財務(wù)風(fēng)險。

3.建立高效的風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)和財務(wù)風(fēng)險預(yù)警分析指標(biāo)體系，規(guī)避或延緩危機(jī)發(fā)生。財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機(jī)制的核心是預(yù)警指標(biāo)體系，預(yù)警指標(biāo)是多方面的。企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身需要建立健全本企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險控制指標(biāo)體系。在具體的實施過程中，結(jié)合本行業(yè)特點(diǎn)、市場情況、金融環(huán)境等宏觀因素，制定出本企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警區(qū)間。通過對預(yù)警指標(biāo)的分析與研究，對處于預(yù)警區(qū)和危險區(qū)的業(yè)務(wù)實施重點(diǎn)監(jiān)控。并采取有效的風(fēng)險防范方法將風(fēng)險轉(zhuǎn)化，降低損失出現(xiàn)的概率，將風(fēng)險可能造成的損失降到最小。任何企業(yè)從產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險，進(jìn)而發(fā)展成為財務(wù)危機(jī)，最后導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)，都有一個漸進(jìn)和積累的過程。財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生具有一定的先兆性，因此它是可預(yù)測的。財務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)是現(xiàn)代企業(yè)預(yù)測和防范風(fēng)險的重要工具。它能預(yù)先告訴企業(yè)管理當(dāng)局有關(guān)企業(yè)內(nèi)部財務(wù)營運(yùn)體系所隱藏的問題，使企業(yè)在財務(wù)危機(jī)發(fā)生之前采取調(diào)整和應(yīng)對措施，減少損失。這在現(xiàn)代企業(yè)管理中已得到越來越廣泛的運(yùn)用。