導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫好一篇財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)度量方法，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)中面臨的重要問題

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是由于在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)所處的外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境和內(nèi)部經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的不確定性造成的。從一般意義上講，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可以理解為企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，由于內(nèi)外部環(huán)境及各種難以預(yù)料或無法控制的因素作用，使企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的未來結(jié)果偏離預(yù)期財(cái)務(wù)目標(biāo)的可能性。這種可能性表現(xiàn)在兩個(gè)方面，一方面可能給企業(yè)造成預(yù)期外損失；另一方面可能給企業(yè)帶來預(yù)期外收益。

企業(yè)作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的微觀主體，在經(jīng)營(yíng)過程中必然要面臨一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這是企業(yè)所無法回避的現(xiàn)實(shí)問題。由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)具有兩面性，如果企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，能對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行良好的管理，企業(yè)就能有效地保證自身資本的安全和增值，促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展壯大；否則，企業(yè)不但不能得到很好的發(fā)展，還有可能面臨破產(chǎn)倒閉的厄運(yùn)。所以，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理已經(jīng)成為當(dāng)今企業(yè)管理的一項(xiàng)重要內(nèi)容。而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的核心內(nèi)容就是對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行科學(xué)的度量。因此，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)度量方法的選擇對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理至關(guān)重要。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的度量方法

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)度量就是采用一定的方法，對(duì)由于各種不確定性因素造成企業(yè)的未來財(cái)務(wù)結(jié)果偏離預(yù)期財(cái)務(wù)目標(biāo)的可能性進(jìn)行確定、量化的一種管理活動(dòng)。在實(shí)踐中，一般采用定性和定量、主觀和客觀相結(jié)合的方式來對(duì)其進(jìn)行分析。根據(jù)不同的理念，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的度量有多種方法，但最常見的方法主要有以下幾種：

（一）概率分析法。就是用概率論、數(shù)理統(tǒng)計(jì)的理論與方法，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行度量。1.計(jì)算各項(xiàng)目的期望收益值；2.計(jì)算各項(xiàng)目報(bào)酬率的分散程度，即方差和標(biāo)準(zhǔn)差；3.根據(jù)變異系數(shù)判斷風(fēng)險(xiǎn)程度，變異系數(shù)越大，風(fēng)險(xiǎn)越大；反之，變異系數(shù)越小，風(fēng)險(xiǎn)越小。

（二）杠桿分析法。就是通過對(duì)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)(DOL)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)(DFL)和總杠桿系數(shù)(DTL)的分析來衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、籌資風(fēng)險(xiǎn)和總風(fēng)險(xiǎn)的大小及杠桿利益水平的高低。杠桿系數(shù)愈大，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也愈大，反之則財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越小。

（三）資產(chǎn)定價(jià)模型法(CAPM)。此方法的應(yīng)用有其嚴(yán)格的假設(shè)條件：1.所有投資者都是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者，各種投資者均使用資產(chǎn)收益的期望值和均方差或標(biāo)準(zhǔn)離差衡量資產(chǎn)的收益和風(fēng)險(xiǎn)；2.資本市場(chǎng)無障礙，不存在交易費(fèi)用；3.投資者按照單期收益和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行決策，并且他們的投資期限相同；4.所有投資者對(duì)所有資產(chǎn)的收益和風(fēng)險(xiǎn)的判斷是相同的；5.稅收對(duì)證券交易和資產(chǎn)選擇不產(chǎn)生任何影響，單個(gè)投資者不可能通過個(gè)人的買賣行為影響某一證券的價(jià)格。計(jì)算公式為：

E（Ri）=RF+[E(RM)-RF]×βi

式中，E（Ri）=E（Rpi），表示資產(chǎn)組合P中資產(chǎn)i的期望收益；RF表示無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益；

E(RM)=E(RpM)，表示資產(chǎn)組合集合中市場(chǎng)資產(chǎn)組合的期望收益；βi表示資產(chǎn)i的β系數(shù)。

（四）風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值度量法。就是在一定置信水平和一定持有期限內(nèi)，確定某一資產(chǎn)或資產(chǎn)組合所面臨的損失的最高期望值，從而判定企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的方法。期望值越高，企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越大；反之也就越小。

（五）風(fēng)險(xiǎn)率度量法。該方法把風(fēng)險(xiǎn)定義為企業(yè)的投資收益低于無風(fēng)險(xiǎn)收益的可能性，風(fēng)險(xiǎn)率就是指投資收益低于風(fēng)險(xiǎn)收益的概率，數(shù)值從0%到100%，風(fēng)險(xiǎn)程度逐漸增大，投資價(jià)值依次降低。

三、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)度量方法的評(píng)價(jià)

眾多的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)度量方法是根據(jù)不同的目的，從不同的角度設(shè)計(jì)的。以上幾種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)度量方法利弊不同，它們都有自己的適用范圍。

概率分析法把理財(cái)領(lǐng)域引入數(shù)理統(tǒng)計(jì)的分析方法，具有較強(qiáng)的理論依據(jù)，邏輯性嚴(yán)密，可信度強(qiáng)，容易理解，堪稱為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)度量的基礎(chǔ)方法。但是，在具體的操作中，由于對(duì)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的概率分布確定較難，大多概率分布主要是依靠經(jīng)驗(yàn)來判斷的，因而具有一定的主觀性。所以，概率分析法適用于統(tǒng)計(jì)基礎(chǔ)較好、統(tǒng)計(jì)資料較全面、統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)較準(zhǔn)確、經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)有一定規(guī)律性的企業(yè)。

資本資產(chǎn)定價(jià)模型法是在概率分析法上的進(jìn)一步改進(jìn)。模型中的β系數(shù)代表投資者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)大小，β系數(shù)越大，則投資者所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)就越大，投資報(bào)酬率也就越高。此方法把風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬緊密地聯(lián)系在了一起，表現(xiàn)形式直觀明了，把企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵充分體現(xiàn)了出來。β系數(shù)的引用和計(jì)算，運(yùn)用了數(shù)理統(tǒng)計(jì)理論，使風(fēng)險(xiǎn)度量具有較強(qiáng)的科學(xué)依據(jù)；同時(shí)，它還能反映出風(fēng)險(xiǎn)和資本結(jié)構(gòu)之間的內(nèi)在關(guān)系。但是，在實(shí)際應(yīng)用中，模型中的β系數(shù)同樣難以確定，它需要比較準(zhǔn)確、全面的統(tǒng)計(jì)資料，同時(shí)也需要較強(qiáng)的專業(yè)理論知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)判斷。而且，模型的建立是基于一些抽象的假設(shè)之上的，例如模型假設(shè)資本市場(chǎng)完全有效、投資者都是根據(jù)期望值理論來選擇有效的投資組合、投資者對(duì)資產(chǎn)報(bào)酬的概率分布具有一致的期望等，而在現(xiàn)實(shí)中，這些假設(shè)是不成立的。因此，這種方法雖然理論性強(qiáng)，但是缺乏實(shí)際應(yīng)用價(jià)值。

風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值度量法根據(jù)置信區(qū)間的選擇，可以直接給出企業(yè)可能遭受風(fēng)險(xiǎn)損失的價(jià)值，從而給管理者提供一個(gè)關(guān)于投資風(fēng)險(xiǎn)的明確信息，管理者由此對(duì)企業(yè)的投資活動(dòng)進(jìn)行抉擇，可以有效地避免企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生，而且，此方法避免了確定β系數(shù)的困難。但是，風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值度量法的計(jì)算比較復(fù)雜，需要較強(qiáng)的專業(yè)理論知識(shí)。而且，它度量的是在某一置信水平下，確定資產(chǎn)損失的最高期望值，從而具有一定的主觀性。

杠桿分析法可以直接根據(jù)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析計(jì)算財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。所以，用于計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)所需的數(shù)據(jù)容易獲得，計(jì)算也相對(duì)簡(jiǎn)單。杠桿分析法直觀明了，而且財(cái)務(wù)報(bào)表上的任何變化都能靈敏地反映在杠桿分析當(dāng)中。運(yùn)用杠桿分析法，還能在同行業(yè)之間進(jìn)行分析比較，使管理者可以更好地權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬，從而提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。因此，杠桿分析法有其獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的度量中被廣泛應(yīng)用，不失為企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)度量的一個(gè)較理想的工具。

四、企業(yè)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)度量方法的選擇上應(yīng)注意的問題

（一）要認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)度量方法選擇的重要性?？茖W(xué)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理可以使企業(yè)通過各種科學(xué)、有效的方法和手段，對(duì)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加以預(yù)測(cè)、識(shí)別、預(yù)防、控制和處理，以最低成本確保企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的連續(xù)性、穩(wěn)定性和效益性。因此，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理關(guān)系到企業(yè)的存亡和發(fā)展，而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)度量是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中的核心內(nèi)容。只有對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)度量環(huán)節(jié)投以充分的重視，在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)度量方法的選擇上才有可能做到科學(xué)合理。

篇2

關(guān)鍵詞：上市公司；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；防范措施；成因分析一、公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征

（1）客觀性

公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)客觀存在，并不以個(gè)體的主觀意識(shí)而改變，是客觀環(huán)境和條件變化而產(chǎn)生的產(chǎn)物，這特征有利于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的揭示，重新對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全新的認(rèn)識(shí)。

（2）不確定性

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)必要條件之一是不確定性，沒有不確定性表示財(cái)務(wù)沒有風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)其控制是十分必要的，因其有利于控制公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（3）可度量性

可度量性是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)另一條件之一，同時(shí)也是一種客觀存在的因素，可用數(shù)學(xué)中概率論方法來度量。如不能度量，其風(fēng)險(xiǎn)控制也無從談起。

（4）雙重性

損失和收益是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的雙重性。這個(gè)特征有助于全面掌握企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，我們一方面要全面把握，另一方面要控制風(fēng)險(xiǎn)，以免危害到企業(yè)，避免不必要的損失，為企業(yè)謀取更高的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬，同時(shí)也要完全科學(xué)決策。

（5）全面性

財(cái)務(wù)活動(dòng)存在于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的整個(gè)過程，并且在多種企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系中體現(xiàn)出來。認(rèn)識(shí)這一特征有助于理解和探尋財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的各種原因。表現(xiàn)特征以及度量和控制，同時(shí)全面管理整個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，衡量企業(yè)內(nèi)部之間的各種財(cái)務(wù)關(guān)系，利于企業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展。

二、我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因

（1）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系存在局限性和滯后性

上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系存在局限性和滯后性，不能適應(yīng)復(fù)雜多變的宏觀環(huán)境。目前許多上市公司缺乏一套嚴(yán)謹(jǐn)、規(guī)范、完整的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系，現(xiàn)有的體系存在不少局限性，比如其風(fēng)險(xiǎn)管理功能和協(xié)調(diào)功能較為欠缺，有時(shí)僅僅是按照證監(jiān)會(huì)的要求形式上設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)，實(shí)質(zhì)上并沒有從戰(zhàn)略的角度分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而缺乏一系列對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的有效措施，對(duì)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理成效產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。

（2）企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理，內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系混亂，財(cái)務(wù)控制不力

在我國(guó)上市公司中，財(cái)務(wù)杠桿的過度運(yùn)用是資本結(jié)構(gòu)不合理的重要體現(xiàn)。由于大量到期債務(wù)不能償還，從而導(dǎo)致財(cái)務(wù)危機(jī)的惡化，因此企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生與財(cái)務(wù)杠桿的利用息息相關(guān)。負(fù)債經(jīng)營(yíng)就像一把雙刃劍，運(yùn)用得當(dāng)可以促進(jìn)企業(yè)不斷發(fā)展；運(yùn)用不得當(dāng)，則會(huì)阻礙企業(yè)發(fā)展，導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大化，甚至發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)。不少上市公司只看到負(fù)債經(jīng)營(yíng)帶來的益處，卻忽視了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在。所以，目前有不少上市公司存在舉債規(guī)模過大，負(fù)債資金比例過高，很多企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)30%以上，財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)較重，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很容易發(fā)生。

（3）企業(yè)產(chǎn)銷環(huán)節(jié)存在問題

首先一些上市公司過分注重企業(yè)在金融市場(chǎng)上的運(yùn)作，卻忽視了企業(yè)生存的基礎(chǔ)――產(chǎn)品。一些企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量不斷下降，可靠性不高，消費(fèi)者對(duì)部分產(chǎn)品失去信心，企業(yè)信譽(yù)降低，不利于企業(yè)健康地成長(zhǎng)。同時(shí)，一些上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)營(yíng)銷水平不高有直接關(guān)系。企業(yè)往往把廣告及銷售隊(duì)伍看做重點(diǎn)，對(duì)市場(chǎng)研究工作做得不到位，如果上市公司對(duì)市場(chǎng)研究不充分的話，其他工作都是白費(fèi)的，還耗費(fèi)大量的人力物力，給企業(yè)帶來一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

三、我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制策略

（1）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移策略是指為了避免承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)損失，有意識(shí)地將可能產(chǎn)生損失的項(xiàng)目或與損失有關(guān)的財(cái)務(wù)后果轉(zhuǎn)嫁給另一些單位或個(gè)人去承擔(dān)。

企業(yè)完全可以通過某些途徑轉(zhuǎn)移企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。比如通過繳納風(fēng)險(xiǎn)投資基金向保險(xiǎn)公司投保，從而轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)；也可以通過把經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給專門機(jī)構(gòu)來達(dá)到減少風(fēng)險(xiǎn)損失的目的。其中還包括風(fēng)險(xiǎn)橫向轉(zhuǎn)移，債券債權(quán)的抵押等等。

（2）合理運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿，規(guī)范企業(yè)治理結(jié)構(gòu)

上市公司必須在符合上市公司發(fā)展規(guī)律的基礎(chǔ)上利用財(cái)務(wù)杠桿，要適度使用財(cái)務(wù)杠桿。要理性認(rèn)識(shí)負(fù)債經(jīng)營(yíng)，要將負(fù)債金額控制在一定范圍之內(nèi)，控制資產(chǎn)負(fù)債率，要保證企業(yè)有能力償還這筆負(fù)債。同時(shí)要將這筆負(fù)債運(yùn)用得當(dāng)，保證其利益最大化的實(shí)現(xiàn)。另外，明確產(chǎn)權(quán)規(guī)范治理是最基本的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，也體現(xiàn)了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要性。是為維系產(chǎn)權(quán)的紐帶關(guān)系。明確的權(quán)責(zé)企業(yè)才能正常經(jīng)營(yíng)，否則就失去了企業(yè)自身存在和發(fā)展的基礎(chǔ)，更不必談財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范。到目前為止，我國(guó)大部分上市公司仍然存在產(chǎn)權(quán)不明確，其真正的實(shí)質(zhì)是眾多財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的顯現(xiàn)導(dǎo)致才是財(cái)務(wù)危機(jī)的重要原因。

（3）提高企業(yè)產(chǎn)品及服務(wù)質(zhì)量，完善營(yíng)銷模式

產(chǎn)品質(zhì)量是企業(yè)生存發(fā)展的生命線，一個(gè)企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量的好壞不僅關(guān)系到企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，更關(guān)系到企業(yè)的信譽(yù)與形象。因此，企業(yè)要加強(qiáng)對(duì)產(chǎn)品原材料的監(jiān)管，從源頭上保證質(zhì)量。同時(shí)加強(qiáng)對(duì)在產(chǎn)品及產(chǎn)成品的檢驗(yàn)力度，避免不合格產(chǎn)品流入市場(chǎng)，威脅廣大消費(fèi)者。另外，企業(yè)要完善營(yíng)銷模式，加強(qiáng)市場(chǎng)調(diào)研，了解市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，根據(jù)具體行情策劃營(yíng)銷方案，運(yùn)用好各種營(yíng)銷手段，加強(qiáng)產(chǎn)品的售后服務(wù)功能。這樣，從產(chǎn)與銷兩個(gè)方面來防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（4）全面準(zhǔn)確剖析行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)，理性看待行業(yè)增長(zhǎng)率

通過波特五力模型的實(shí)際應(yīng)用，準(zhǔn)確獲取行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)的相關(guān)信息，通過對(duì)比分析等科學(xué)的分析方法，挖掘自身潛力，抓住對(duì)手弱點(diǎn)，真正地做到知彼知己，打贏這場(chǎng)行業(yè)之戰(zhàn)。同時(shí)，理性看待行業(yè)增長(zhǎng)率這一數(shù)據(jù)，要從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度分析行業(yè)生命周期，避免行業(yè)增長(zhǎng)率迷惑決策者，導(dǎo)致決策失誤，規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（作者單位：江西財(cái)經(jīng)大學(xué)）

參考文獻(xiàn)：

[1]周孔香，2010：《淺析如何規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)》，《商場(chǎng)現(xiàn)代化》第28期。

篇3

關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)定價(jià)；定價(jià)方法；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)度量；關(guān)聯(lián)

一、房地產(chǎn)定價(jià)方法

房地產(chǎn)的定價(jià)方法主要有成本導(dǎo)向定價(jià)法、競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)向定價(jià)法、需求導(dǎo)向定價(jià)法三種。下面我們就簡(jiǎn)要論述以上幾種方法：

（一）成本導(dǎo)向定價(jià)法

成本導(dǎo)向定價(jià)是根據(jù)人為訂立的利潤(rùn)比和開發(fā)成本的費(fèi)用確定的價(jià)格。固定成本加成立足于房地產(chǎn)在銷售前和銷售過程中的一些成本費(fèi)用，再加上預(yù)計(jì)的盈利，兩者相加制定出產(chǎn)品的銷售價(jià)格，由此制定出的價(jià)格明顯的帶有賣方色彩的性質(zhì)。而變動(dòng)成本定價(jià)法是結(jié)合變動(dòng)成本和單位產(chǎn)品的貢獻(xiàn)額度，綜合考慮制定的售價(jià)。它主要的理論依據(jù)是產(chǎn)品只要達(dá)到了銷售量的盈虧分界點(diǎn)，貢獻(xiàn)額就能夠有效地彌補(bǔ)固定成本的開銷，并且會(huì)給企業(yè)帶來一定的利潤(rùn)。在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，短時(shí)間內(nèi)運(yùn)用這種價(jià)格方法來排擠對(duì)手，占有市場(chǎng)份額是十分有效的。目標(biāo)利潤(rùn)法和盈虧平衡法分別從獲得既定的銷售利潤(rùn)和保本兩個(gè)方面計(jì)算企業(yè)的保底價(jià)格，但是他們?cè)谟?jì)算的過程中，都是以預(yù)測(cè)的銷售量為基礎(chǔ)，而銷售量是以價(jià)格函數(shù)的形式進(jìn)行變動(dòng)，對(duì)于兩個(gè)變量的定價(jià)方法，則很難制定出與顧客的需求相適應(yīng)的價(jià)格。

（二）競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)向定價(jià)法

競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)向定價(jià)是根據(jù)企業(yè)所處的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境和地位因素制定價(jià)格的一種方法。具體的定價(jià)方法如下：

1. 在區(qū)域性市場(chǎng)上處于行業(yè)前列的開發(fā)商，可以充分利用其良好的品牌形象，做好產(chǎn)品的廣告宣傳活動(dòng)，同時(shí)憑借自身的品牌優(yōu)勢(shì)，制定出比其他物業(yè)水平高的價(jià)格。

2. 對(duì)于一些具有實(shí)力但是缺乏品牌認(rèn)可度的企業(yè)，可以通過產(chǎn)品的高性能、低價(jià)格的方式，將實(shí)惠真正讓利于買房，以此來提高企業(yè)在行業(yè)中的聲望，并為成為市場(chǎng)的新熱點(diǎn)積蓄力量。

3. 企業(yè)在價(jià)格的制定上，也可以采用市場(chǎng)同類物業(yè)的平均價(jià)格。這種價(jià)格一般都是能夠滿足市場(chǎng)供需平衡的，按照這樣的方法制定的價(jià)格，不但會(huì)給企業(yè)帶來合理的利潤(rùn)，也不會(huì)破壞行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)秩序，也是目前大多數(shù)企業(yè)采用的定價(jià)方法。

（三）需求導(dǎo)向定價(jià)法

需求導(dǎo)向定價(jià)法主要是根據(jù)消費(fèi)者的需求、購(gòu)買能力和認(rèn)知程度為主要依據(jù)，并參考企業(yè)的市場(chǎng)占有率、企業(yè)形象以及預(yù)期的利潤(rùn)等因素，制定的房地產(chǎn)銷售價(jià)格。這種價(jià)格在實(shí)際的運(yùn)用過程中，又存在著兩種不同形式。他們分別是：認(rèn)知價(jià)值和差異需求。

    1. 認(rèn)知價(jià)值定價(jià)

認(rèn)知價(jià)值定價(jià)是在買方市場(chǎng)的環(huán)境下，依據(jù)購(gòu)買者對(duì)房地產(chǎn)的認(rèn)知程度和水平進(jìn)行定價(jià)。而認(rèn)知價(jià)值的形成主要來源于購(gòu)買者對(duì)企業(yè)有形產(chǎn)品、無形產(chǎn)品和公眾評(píng)價(jià)的綜合考慮。目前，企業(yè)要想通過以“消費(fèi)者為中心”的這一營(yíng)銷理念來制定產(chǎn)品的價(jià)格，就必須要注意與潛在客戶的溝通，同時(shí)還要進(jìn)行細(xì)致、詳細(xì)的數(shù)據(jù)調(diào)查，全面了解自身的品牌認(rèn)知情況。

2. 差異需求定價(jià)

差異需求定價(jià)主要考慮不同客戶的需求程度和總體的資金承受能力，按照不同的需求層次制定價(jià)格的方法。

二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)度量

隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的深化發(fā)展，我國(guó)越來越多的企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理逐步從資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)為主向資本經(jīng)營(yíng)為主轉(zhuǎn)變，財(cái)務(wù)管理工作在企業(yè)的管理過程中的作用也愈發(fā)的重要。企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的好壞將會(huì)直接影響到企業(yè)生存與發(fā)展，因此，越來越多的企業(yè)都開始重視公司的財(cái)務(wù)管理工作，而財(cái)務(wù)管理中最重要的就是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的度量也成為了企業(yè)財(cái)務(wù)管理的核心內(nèi)容。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的主要內(nèi)容是識(shí)別、度量并控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，以此來降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的成本，從而保障企業(yè)的安全運(yùn)營(yíng)和發(fā)展。

三、房地產(chǎn)定價(jià)與公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)度量的關(guān)聯(lián)

目前，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)處在市場(chǎng)的一個(gè)強(qiáng)勢(shì)地位，銀行也愿意給房地產(chǎn)開發(fā)商借貸大量的資金，來進(jìn)行地產(chǎn)的開發(fā)工作，在這樣的大背景下，房地產(chǎn)商很少會(huì)考慮，房地產(chǎn)的定價(jià)問題可能給公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)帶來的一系列問題。而這些問題只有在銀行認(rèn)為房地產(chǎn)商的確沒有還款能力，可能會(huì)造成呆賬、壞賬，準(zhǔn)備收回房地產(chǎn)商的貸款時(shí)，房地產(chǎn)商才會(huì)考慮房地產(chǎn)定價(jià)問題可能帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題。

房地產(chǎn)開發(fā)商若是沒有根據(jù)市場(chǎng)的需求和自身的實(shí)際利潤(rùn)進(jìn)行合理的定價(jià)，而是找不準(zhǔn)自己的市場(chǎng)定位，盲目地追求高利潤(rùn)，訂立高房?jī)r(jià)，就會(huì)出現(xiàn)市場(chǎng)購(gòu)買力不足。當(dāng)大部分消費(fèi)者無力購(gòu)買的時(shí)候，此時(shí)，房地產(chǎn)開發(fā)商因房子的滯銷，造成無法償還此前向銀行借貸的大量資金，進(jìn)而造成企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。這時(shí)，房地產(chǎn)價(jià)格就會(huì)被迫暴跌，因房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)銀行的風(fēng)險(xiǎn)，更嚴(yán)重的可能引發(fā)金融危機(jī)，給整個(gè)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展都會(huì)造成巨大的影響。所以，房地產(chǎn)開發(fā)商不能僅僅單純的追求高利潤(rùn)，要綜合考慮資金的時(shí)間價(jià)值，制定科學(xué)合理的售房?jī)r(jià)格，這樣就可以有效避免企業(yè)只注重短期經(jīng)濟(jì)效益而忽視長(zhǎng)遠(yuǎn)利益，造成企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，給企業(yè)自身，甚至整個(gè)社會(huì)都帶來不良的影響。

房地產(chǎn)開發(fā)商若是僅僅為了獲得市場(chǎng)份額，訂立超低房?jī)r(jià)來取得市場(chǎng)份額，表面上是為了方便了廣大的購(gòu)買者。但是，過低的房?jī)r(jià)會(huì)造成企業(yè)成本的虧損，進(jìn)而引發(fā)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，同樣也不利于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

我們假設(shè)公司在t期的房地產(chǎn)的單位生產(chǎn)成本為Ct (包含了開發(fā)和管理的前期所有的支出)，當(dāng)購(gòu)房者與房地產(chǎn)的開發(fā)商在政府的相關(guān)政策下具有相同的定價(jià)博弈能力時(shí)，此時(shí)房地產(chǎn)在均衡價(jià)格時(shí)的利潤(rùn)率為Pt，那么

Pt=（StNt-Ct）/Ct

其中St是房地產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格，Nt是價(jià)格在St的時(shí)候，房子的最大成交量。當(dāng)處在同一時(shí)期t時(shí)，房地產(chǎn)公司的債務(wù)償還能力為dpt，那么，

dpt=（S1tN1t- Ct）/ Ct-Pt

其中S1t為房地產(chǎn)商訂立的市場(chǎng)交易價(jià)格，N1t為價(jià)格在S1t時(shí)的房子的最大成交量。由于S1t>St，所以市場(chǎng)成交量Nt>N1t。

所以，從上述的公式當(dāng)中，我們便可以清晰的看到我國(guó)當(dāng)前的房地產(chǎn)市場(chǎng)正是由于房?jī)r(jià)過高，才導(dǎo)致了成交量出現(xiàn)了萎縮的現(xiàn)象。如果對(duì)這種現(xiàn)象不加控制，繼續(xù)任其發(fā)展，那么房地產(chǎn)在財(cái)務(wù)方面累積下來的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)不斷地攀升 ，會(huì)出現(xiàn)以下現(xiàn)象：房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)因?yàn)楦哓?fù)債率和房地產(chǎn)市場(chǎng)上的房?jī)r(jià)居高不降，導(dǎo)致社會(huì)的不良資產(chǎn)大量積聚地產(chǎn)行業(yè)，進(jìn)而由于房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的資產(chǎn)流通不暢和負(fù)債償還能力的下降，引發(fā)銀行系統(tǒng)的金融風(fēng)險(xiǎn)，而銀行系統(tǒng)的金融風(fēng)險(xiǎn)會(huì)加劇社會(huì)經(jīng)濟(jì)的倒退，從而影響整個(gè)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)良好運(yùn)行。因此，房地產(chǎn)公司因?yàn)榉康禺a(chǎn)定價(jià)過高所引發(fā)的財(cái)務(wù)危機(jī)必將通過銀行系統(tǒng)沖擊國(guó)家的金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性，進(jìn)而造成大面積的金融危機(jī)，傷害到經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定與發(fā)展。

由上可知，只有科學(xué)合理地制定房地產(chǎn)的價(jià)格，才能避免企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題，進(jìn)而使全社會(huì)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展都處在一個(gè)良性循環(huán)的態(tài)勢(shì)之中。

結(jié)語(yǔ)：

房地產(chǎn)方如若強(qiáng)勢(shì)進(jìn)行單方訂立高房?jī)r(jià)，勢(shì)必會(huì)引起房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題進(jìn)而會(huì)轉(zhuǎn)變成銀行的壞賬和呆賬，造成社會(huì)金融系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)，更甚者會(huì)引發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。而企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生歸根結(jié)底是地產(chǎn)商單方定價(jià)造成了交易市場(chǎng)效率的降低，使市場(chǎng)呈現(xiàn)出虛假繁榮的局面。造成房地產(chǎn)商強(qiáng)勢(shì)單方定價(jià)的主要原因就是我國(guó)目前地產(chǎn)市場(chǎng)機(jī)制的缺乏，使得地產(chǎn)商在房產(chǎn)交易市場(chǎng)上過于強(qiáng)勢(shì)。

目前，我們?nèi)狈Φ木褪墙⒑侠淼氖袌?chǎng)機(jī)制，保障交易市場(chǎng)中雙方的平等地位。為此，政府要加大對(duì)地產(chǎn)行業(yè)的管理力度。這一切都因?yàn)?，房地產(chǎn)不是一般的商品，它同時(shí)還具有社會(huì)公共產(chǎn)品的屬性，且其具有的社會(huì)功能具有不可替代性。因此，完善房地產(chǎn)市場(chǎng)的管理制度，加強(qiáng)政府的監(jiān)管職能，是遏制房地產(chǎn)開發(fā)商和房地產(chǎn)的投機(jī)者謀取暴利的有效途徑。我們一定要做好地產(chǎn)企業(yè)的管理和監(jiān)督工作，使房地產(chǎn)供求雙方處在一個(gè)平等的位置上，這樣才有利于我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)的健康發(fā)展和我國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期的繁榮發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]楊永.淺談房地產(chǎn)定價(jià)[J].大眾科技.2005（12）.

[2]王建軍.對(duì)房地產(chǎn)定價(jià)中“低開高走”策略的幾點(diǎn)思考[J].內(nèi)蒙古科技與經(jīng)濟(jì).2008(12).

[3]韓劍鳴.房地產(chǎn)定價(jià)模型的研究[J].寧波職業(yè)技術(shù)學(xué)院學(xué)報(bào).2003.

篇4

1 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的種類

企業(yè)在社會(huì)再生產(chǎn)過程中的資金運(yùn)動(dòng)包括資金的籌集、投入、耗費(fèi)、回收和分配等具體活動(dòng)，其中資金的投入、耗費(fèi)及回收活動(dòng)都屬于資金的具體運(yùn)用，是投資活動(dòng)范疇。資金的分配活動(dòng)主要是將企業(yè)收益在投資者和企業(yè)內(nèi)部的再投資之間進(jìn)行分配，而留在企業(yè)內(nèi)部進(jìn)行再投資的資金，又形成了企業(yè)的資金來源。所以，從這個(gè)角度來說，資金的分配活動(dòng)可以歸為籌資活動(dòng)。由此，從資金運(yùn)動(dòng)的具體環(huán)節(jié)進(jìn)行劃分，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就分為資金的籌集風(fēng)險(xiǎn)（即籌資風(fēng)險(xiǎn)）和資金的投入、耗費(fèi)及回收風(fēng)險(xiǎn)（即投資風(fēng)險(xiǎn)）兩大類?；I資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在籌資活動(dòng)中由于資金供需市場(chǎng)、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化或籌資來源結(jié)構(gòu)、幣種結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)等因素而給企業(yè)帶來的預(yù)期結(jié)果與實(shí)際結(jié)果的差異。投資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在投資活動(dòng)中，由不確定因素的影響使企業(yè)的預(yù)期財(cái)務(wù)成果與實(shí)際財(cái)務(wù)成果產(chǎn)生的差異。企業(yè)的投資活動(dòng)具體分為兩種：一是企業(yè)的對(duì)內(nèi)投資活動(dòng)；二是企業(yè)的對(duì)外投資活動(dòng)。投資對(duì)象不同，投資風(fēng)險(xiǎn)往往也不同。

2 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征

2.1 客觀性

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是一種客觀存在，它是不以人的主觀意識(shí)而存在的客觀環(huán)境或客觀條件變化的產(chǎn)物。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的這一特性，有助于人們主動(dòng)去揭示引起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的客觀原因，從而對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別。

2.2 不確定性

不確定性是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的必要條件，沒有不確定性，也就沒有風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于不確定性的控制有助于控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.3 可度量性

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是一種客觀存在，因而可以用數(shù)學(xué)尤其是概率統(tǒng)計(jì)等科學(xué)方法來度量。如果企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不能夠度量，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制也就無從談起。

2.4 雙重性

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的雙重性是指財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)既有損失的一面，又有收益的一面。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的這一特性有助于我們?nèi)姘盐肇?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，既要看到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的危害性，提高風(fēng)險(xiǎn)的控制能力，避免風(fēng)險(xiǎn)損失；同時(shí)也要加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)律的探索和研究，準(zhǔn)確把握時(shí)機(jī)，進(jìn)行科學(xué)決策，謀取風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬。

2.5 全面性

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的全過程，并體現(xiàn)在多種財(cái)務(wù)關(guān)系上。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的這一特性，有助于從全局出發(fā)，既要探尋各種財(cái)務(wù)活動(dòng)中企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的原因、表征及度量和控制方法，又要對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)整體進(jìn)行全面管理，同時(shí)正確地權(quán)衡企業(yè)各種財(cái)務(wù)關(guān)系。

3 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因

3.1 復(fù)雜多變的外部環(huán)境

企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的外部環(huán)境是指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)產(chǎn)生影響作用的企業(yè)外部條件。財(cái)務(wù)活動(dòng)外部環(huán)境是企業(yè)難以改變的財(cái)務(wù)決策外部約束條件，涉及范圍很廣，包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境、市場(chǎng)環(huán)境、社會(huì)文化環(huán)境、資源環(huán)境等因素。這些因素都存在于企業(yè)之外，但對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)卻會(huì)產(chǎn)生重大的影響。企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)外部環(huán)境的變化對(duì)企業(yè)來說是難以準(zhǔn)確預(yù)見和把握的，這勢(shì)必會(huì)給企業(yè)帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)財(cái)務(wù)決策更多地是適應(yīng)它們的要求和變化。企業(yè)能否適應(yīng)外部環(huán)境的變化很大程度上取決于企業(yè)未來的獲利能力，取決于企業(yè)的資本、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、收益等的未來增長(zhǎng)。因此，企業(yè)適應(yīng)復(fù)雜多變的外部環(huán)境的能力可以通過資本保值增值率、資本積累率等發(fā)展能力變量體現(xiàn)出來。

3.2 籌資決策失誤

一是籌資規(guī)模不當(dāng)。企業(yè)籌資規(guī)模的選擇不當(dāng)會(huì)引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。倘若投資規(guī)模大而籌入資金過少，企業(yè)無法獲取預(yù)期收益，甚至蒙受重大經(jīng)濟(jì)損失。與此相反，如果投資規(guī)模小而企業(yè)籌入過多的債務(wù)資金，會(huì)造成資金閑置，引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，有時(shí)可能會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)危機(jī)。二是資金來源結(jié)構(gòu)不當(dāng)。這是指企業(yè)籌資總額中自有資金和借入資金比例不恰當(dāng)對(duì)企業(yè)收益產(chǎn)生負(fù)面影響而形成的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。三是籌資方式及時(shí)間選擇不當(dāng)。不同的方式在不同的時(shí)間會(huì)有各自的優(yōu)點(diǎn)與弊端。如果選擇不恰當(dāng)，就會(huì)增加企業(yè)額外費(fèi)用，減少企業(yè)應(yīng)得利益，影響企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)而引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。四是債務(wù)期限結(jié)構(gòu)安排不當(dāng)。債務(wù)的期限結(jié)構(gòu)是指企業(yè)所擁有的長(zhǎng)短期負(fù)債的相對(duì)比重。債務(wù)期限結(jié)構(gòu)的恰當(dāng)安排往往被人忽略。若負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)安排不合理，就會(huì)加大企業(yè)的債務(wù)籌資風(fēng)險(xiǎn)。

3.3 資產(chǎn)的流動(dòng)性差

資產(chǎn)的流動(dòng)性是指資產(chǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金并保持其購(gòu)買力的能力。事實(shí)證明，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與資產(chǎn)的流動(dòng)息相關(guān)。資金匾乏、存貨積壓、“三角債”嚴(yán)重等這些問題是資產(chǎn)流動(dòng)性不強(qiáng)的表現(xiàn)，也是引發(fā)企業(yè)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的主要原因。

3.4 贏利能力缺乏

從長(zhǎng)遠(yuǎn)的觀點(diǎn)來看，一個(gè)企業(yè)要想抵御財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、遠(yuǎn)離財(cái)務(wù)危機(jī)，必須具有良好的贏利能力。贏利能力是企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力，是企業(yè)長(zhǎng)期、穩(wěn)定的現(xiàn)金來源，也是企業(yè)償債和信用的保障。一般而言，贏利能力越強(qiáng)的企業(yè)，財(cái)務(wù)基礎(chǔ)越牢固，企業(yè)對(duì)外籌資的能力和清償債務(wù)的能力也越強(qiáng)，企業(yè)引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性就越小。因此企業(yè)贏利能力不強(qiáng)是導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的重要原因。只有持續(xù)提高企業(yè)贏利能力，才能從根本上解決企業(yè)資金問題，抵御財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，化解財(cái)務(wù)危機(jī)。因此，企業(yè)的贏利能力可以用資產(chǎn)報(bào)酬率、總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率、股東權(quán)益凈利率等贏利能力變量來反映。

3.5 公司治理因素的影響

公司治理結(jié)構(gòu)是規(guī)范不同權(quán)利主體彼此之間責(zé)、權(quán)、利關(guān)系的制度安排，進(jìn)而解決公司內(nèi)部的監(jiān)督、激勵(lì)和風(fēng)險(xiǎn)分配等問題。公司治理也是相關(guān)利益主體之間的權(quán)力、責(zé)任和利益的一種制度安排，通過財(cái)權(quán)安排機(jī)制來實(shí)現(xiàn)內(nèi)部財(cái)務(wù)激勵(lì)和約束機(jī)制。公司治理的核心是以財(cái)權(quán)配置為中心，安排權(quán)利的分布和激勵(lì)約束問題。而這又與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)密切相關(guān)。

4 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制策略

4.1 建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，是指為了防止企業(yè)財(cái)務(wù)系統(tǒng)運(yùn)行偏離預(yù)期目標(biāo)而建立的報(bào)警系統(tǒng)。它主要是企業(yè)在發(fā)展過程中，對(duì)可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)和危機(jī)，進(jìn)行事先預(yù)測(cè)和防范的一種戰(zhàn)略管理手段。并根據(jù)該系統(tǒng)事先發(fā)現(xiàn)的跡象或征兆，以警示決策者，提醒其采取防范與調(diào)整措施，以實(shí)現(xiàn)可持續(xù)性發(fā)展。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)作為一個(gè)行之有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制工具，其靈敏度越高，就能越早地發(fā)現(xiàn)問題并告知企業(yè)經(jīng)營(yíng)者，就能越有效地防范與解決問題，回避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

4.2 建立企業(yè)對(duì)外擔(dān)保管理制度

企業(yè)對(duì)外擔(dān)保也是引發(fā)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要因素。因此，企業(yè)應(yīng)依據(jù)《擔(dān)保法》的有關(guān)規(guī)定，制訂嚴(yán)格的內(nèi)部管理制度和責(zé)任追究制度，嚴(yán)格審查被擔(dān)保單位的償債能力和信用程度。企業(yè)的子公司及其下屬企業(yè)的對(duì)外擔(dān)保，必須報(bào)母公司批準(zhǔn)后，才能對(duì)外擔(dān)保。企業(yè)應(yīng)嚴(yán)格控制對(duì)外擔(dān)保，最大限度地減少對(duì)外擔(dān)保的或有負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)。

4.3 建立合理的激勵(lì)機(jī)制與約束機(jī)制

激勵(lì)和約束都是為了達(dá)到管理目標(biāo)而進(jìn)行的，企業(yè)內(nèi)部的激勵(lì)和約束機(jī)制的目的就是保證企業(yè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，在企業(yè)管理中片面強(qiáng)調(diào)激勵(lì)或者約束都是不科學(xué)的，只有二者配合運(yùn)用才能達(dá)到管理目標(biāo)。就激勵(lì)機(jī)制來說，應(yīng)包括物質(zhì)與精神激勵(lì)兩個(gè)方面。物質(zhì)激勵(lì)主要解決物質(zhì)動(dòng)力問題，即滿足有關(guān)人員的物質(zhì)需求，主要包括：以貨幣形態(tài)表現(xiàn)的，如工資加獎(jiǎng)金、職位消費(fèi)、年薪等；以非貨幣形態(tài)表現(xiàn)的，如期權(quán)或直接發(fā)放股權(quán)；其他形式，如各種保險(xiǎn)等。精神激勵(lì)主要解決有關(guān)人員的精神需求，可采用目標(biāo)激勵(lì)、政治激勵(lì)、榮譽(yù)激勵(lì)等。也要建立完善的約束機(jī)制，如獨(dú)立董事制度及獎(jiǎng)懲制度等。特別是獎(jiǎng)懲制度可采取罰款、賠償、扣減獎(jiǎng)金等貨幣形式，也可采用行政處分等形式。

4.4 健全企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度是企業(yè)關(guān)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的具體規(guī)定，內(nèi)容涉及企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)的設(shè)立、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)的設(shè)置以及人員配備、各職能部門在風(fēng)險(xiǎn)管理中的權(quán)利和職責(zé)、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的基本程序等方面。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度是企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)的基本要求，健全的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度本身就已經(jīng)消除了一部分財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。無法設(shè)想在一個(gè)企業(yè)，如果體制不清，組織機(jī)構(gòu)重復(fù)，權(quán)責(zé)不明，該企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況會(huì)健康、良好。所以健全企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度對(duì)企業(yè)防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是非常必要的。

4.5 建立切實(shí)可行的投資決策機(jī)制

篇5

前者表現(xiàn)為某一具體風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生結(jié)果具有偶然性和時(shí)間的隨意性。風(fēng)險(xiǎn)雖然客觀存在，但就某一具體風(fēng)險(xiǎn)而言，它受諸多風(fēng)險(xiǎn)要素和其他因素的共同作用，而且每一因素的作用時(shí)間、作用點(diǎn)、作用方向、作用強(qiáng)度等各不相同，因此某一具體風(fēng)險(xiǎn)相互間無必然的聯(lián)系，他是一種隨機(jī)現(xiàn)象偶然的、無序的、雜亂無章發(fā)生的。在其發(fā)生之前，人們無法準(zhǔn)確預(yù)測(cè)到該風(fēng)險(xiǎn)何時(shí)會(huì)發(fā)生以及發(fā)生的強(qiáng)度等。某一具體風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的偶然性意味著風(fēng)險(xiǎn)在時(shí)間上具有隨意性，在形態(tài)上具有模糊性。其時(shí)間上具有隨意性指財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的時(shí)間不確定，就某一具體財(cái)務(wù)事項(xiàng)而言是否會(huì)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，在什么時(shí)候發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，都是不確定的；在形態(tài)上具有模糊性指風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)共存，損失與收益并舉，成功的機(jī)會(huì)中可能蘊(yùn)藏著風(fēng)險(xiǎn)，而風(fēng)險(xiǎn)的大量存在又會(huì)帶來更大的成功。且損失與收益的數(shù)量關(guān)系無法準(zhǔn)確度量。后者表現(xiàn)為大量風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生又具有必然性。個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生是偶然的，但通過觀察和研究我們發(fā)現(xiàn)大量風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生卻呈現(xiàn)出明顯的規(guī)律性。這也是哲學(xué)上必然性和偶然性對(duì)立統(tǒng)一規(guī)律在風(fēng)險(xiǎn)方面的反映。從財(cái)務(wù)活動(dòng)的要素分析，特定的財(cái)務(wù)總是由財(cái)務(wù)主體為達(dá)到財(cái)務(wù)目標(biāo)在采用一定財(cái)務(wù)方法的財(cái)務(wù)管理過程中作用于財(cái)務(wù)客體的活動(dòng)。從財(cái)務(wù)主體分析，財(cái)務(wù)主體的道德素質(zhì)高低（財(cái)務(wù)主體的道德素質(zhì)高低與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小成反方向關(guān)系）和其業(yè)務(wù)素質(zhì)高低（業(yè)務(wù)素質(zhì)越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越?。┒贾苯佑绊懾?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小。從局部來說，單個(gè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是可以避免的。實(shí)踐證明，只要財(cái)務(wù)人員依法管理，規(guī)范操作，發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的可能性就會(huì)減少。財(cái)務(wù)目標(biāo)是盡可能用較低的財(cái)務(wù)成本取得較大的財(cái)務(wù)效益，而較低財(cái)務(wù)成本的管理必然會(huì)使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增大。從采用的財(cái)務(wù)方法分析，如果方法不當(dāng)，難以保證取得充分、有力的財(cái)務(wù)證據(jù)，從而使得財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也因此增大，反之為保證財(cái)務(wù)證據(jù)的準(zhǔn)確無誤，財(cái)務(wù)人員會(huì)忽視財(cái)務(wù)證據(jù)成本，這雖然可以使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降到盡量低的程度，但會(huì)造成財(cái)務(wù)成本的無限增大。因此，無論選擇何種財(cái)務(wù)方法都不可能使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低為零，也就是說財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不可能完全消失。

二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有超然的全過程性和可轉(zhuǎn)換性

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的超然全過程性指財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不僅存在于財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)的全過程，即財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)從財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、財(cái)務(wù)決策、財(cái)務(wù)計(jì)劃、財(cái)務(wù)控制、財(cái)務(wù)考評(píng)、財(cái)務(wù)分析的全過程都孕育著風(fēng)險(xiǎn)，而且在財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)結(jié)束之后，財(cái)務(wù)主體同樣存在承擔(dān)財(cái)務(wù)責(zé)任的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)一旦受理，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就事實(shí)上已經(jīng)存在。尤其在財(cái)務(wù)過程中，如存在不規(guī)范的財(cái)務(wù)行為或者對(duì)一定單位的情況關(guān)注不夠，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率就會(huì)增大。在出具報(bào)告時(shí)，也會(huì)由于表達(dá)財(cái)務(wù)意見不準(zhǔn)確等，引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可控性表現(xiàn)為：一是風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)的可轉(zhuǎn)換性。包括不同主體的風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)不同和同一主體在不同時(shí)間內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)不同兩種。如虛假會(huì)計(jì)信息，對(duì)特定的會(huì)計(jì)主體來說既可能是純粹風(fēng)險(xiǎn)，也可能是投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。二是風(fēng)險(xiǎn)量的可轉(zhuǎn)換性。一方面隨著財(cái)務(wù)水平的提高，財(cái)務(wù)人員認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)、抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力增強(qiáng)，在一定程度上能控制某些風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)和方法的不斷完善，可減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的不確定性和降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。三是某些風(fēng)險(xiǎn)在一定的空間和時(shí)間范圍內(nèi)可能被轉(zhuǎn)化。如同樣的財(cái)務(wù)責(zé)任在不同時(shí)期、不同地點(diǎn)、不同財(cái)務(wù)組織、不同財(cái)務(wù)人員身上發(fā)生，給財(cái)務(wù)組織或人員造成的危害或損失有可能不一樣。在比較規(guī)范的管理下，其懲處也會(huì)規(guī)范一些；而在不十分規(guī)范的管理下，其懲處就有可能偏輕或偏重。四是新風(fēng)險(xiǎn)的不斷產(chǎn)生就是對(duì)舊風(fēng)險(xiǎn)的不斷轉(zhuǎn)化。五是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在的環(huán)境具有可變化性，其表現(xiàn)形式具有多樣性。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期存在，使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生與存在也具有長(zhǎng)期性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能造成財(cái)務(wù)損失，其損失的表現(xiàn)形式包括行政責(zé)任損失、民事責(zé)任損失和刑事責(zé)任損失。對(duì)具體承擔(dān)財(cái)務(wù)損失的財(cái)務(wù)人員來說，則可能受到行政處分、經(jīng)濟(jì)處罰、刑事制裁等；對(duì)其財(cái)務(wù)組織來說，包括警告、罰款、停業(yè)整頓、責(zé)令解散等處分。六是積極擴(kuò)展現(xiàn)代財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)是降低和消除財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有效手段。

三、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有利害雙重性

篇6

關(guān)鍵詞：投資組合；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；防范

中圖分類號(hào)：F23 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

收錄日期：2016年10月30日

一、投資組合概述

（一）投資組合的理論背景。1952年馬科維茨發(fā)表了堪稱現(xiàn)代微觀金融理論史上里程碑式的論文――《投資組合選擇》。闡述了衡量收益和風(fēng)險(xiǎn)水平的定量方法，建立了均值-方差模型基本框架，奠定了求解投資決策過程中資金在投資對(duì)象中的最優(yōu)分配比例問題的理論基礎(chǔ)。資產(chǎn)組合理論所要解決的核心問題是，以不同資產(chǎn)構(gòu)建一個(gè)投資組合，提供確定組合中不同資產(chǎn)的權(quán)重（投資比例），達(dá)到使組合風(fēng)險(xiǎn)（方差）最小的目的。

（二）模型的前提假設(shè)。（1）證券市場(chǎng)是有效的。該市場(chǎng)是一個(gè)信息完全公開、信息完全傳遞、信息完全解讀、無信息時(shí)滯的市場(chǎng)。（2）投資者為理性的個(gè)體，服從不滿足和風(fēng)險(xiǎn)厭惡的行為方式；且影響投資決策的變量是預(yù)期收益和風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)因素；在同一風(fēng)險(xiǎn)水平上，投資者偏好收益較高的資產(chǎn)組合；在同一收益水平上，則偏好風(fēng)險(xiǎn)較小的資產(chǎn)組合。（3）投資者以均值和方差標(biāo)準(zhǔn)來評(píng)價(jià)資產(chǎn)和資產(chǎn)組合。（4）資產(chǎn)具有無限可分性。

（三）資本資產(chǎn)定價(jià)模型

1、資本資產(chǎn)定價(jià)模型概述。美國(guó)著名學(xué)者夏普、莫辛、林特爾在西方資產(chǎn)組合理論的基礎(chǔ)上提出了資本資產(chǎn)定價(jià)模型（簡(jiǎn)稱CAPM），資本資產(chǎn)定價(jià)模型作為金融領(lǐng)域投資組合的重要理論，在企業(yè)的投資決策及其理財(cái)領(lǐng)域有著廣泛的應(yīng)用。資本資產(chǎn)定價(jià)模型的理論基礎(chǔ)是投資組合理論以及資本市場(chǎng)理論。資本資產(chǎn)定價(jià)模型主要用來對(duì)證券市場(chǎng)的投資風(fēng)險(xiǎn)和投資收益之間的關(guān)系以及均衡價(jià)格的形成進(jìn)行研究。

以下是資本資產(chǎn)定價(jià)模型的計(jì)算公式：R=Rf+β×（Rm-Rf）。公式中：E（ri）表示資產(chǎn)i對(duì)應(yīng)的預(yù)期資產(chǎn)回報(bào)率；Rf表示投資組合下的無風(fēng)險(xiǎn)利率；βim表示資產(chǎn)i的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，即β系數(shù)；E（rm）表示資本市場(chǎng)m的市場(chǎng)預(yù)期回報(bào)率；E（rm）-rf表示資本市場(chǎng)預(yù)期的資本回報(bào)率和資本市場(chǎng)無風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率之間的差額，即市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)；β系數(shù)代表了投資者進(jìn)行投資組合時(shí)，市場(chǎng)變動(dòng)對(duì)于資產(chǎn)回報(bào)率的影響程度，主要用來對(duì)資產(chǎn)的不可分散的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析。在一個(gè)既定的β系數(shù)值下，能夠計(jì)算出某一項(xiàng)資產(chǎn)現(xiàn)值對(duì)應(yīng)的貼現(xiàn)率。帖現(xiàn)率值的計(jì)算公式如下：貼現(xiàn)率=Rf+β（Rm-Rf），這一體現(xiàn)率即為該資產(chǎn)或另一風(fēng)險(xiǎn)相同的資產(chǎn)的預(yù)期收益率。

2、資本資產(chǎn)定價(jià)模型的兩種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。資本資產(chǎn)模型下，投資者將會(huì)面臨兩種風(fēng)險(xiǎn)，即系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)與非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。（1）資本市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指在資本市場(chǎng)中不能通過投資者的系統(tǒng)性的投資來分散的風(fēng)險(xiǎn)。例如：銀行利率、經(jīng)濟(jì)蕭條以及戰(zhàn)爭(zhēng)和自然災(zāi)害，這些因素都不可能隨著投資者的系統(tǒng)投資而消除?，F(xiàn)資組合理論認(rèn)為，即使投資者在投資時(shí)購(gòu)買了股票市場(chǎng)的所有股票，資本市場(chǎng)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)也不會(huì)因此而消除，投資組合過程中的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于投資者來說是最難以計(jì)算的。（2）資本市場(chǎng)的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。資本市場(chǎng)的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也稱為特殊風(fēng)險(xiǎn)。非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是個(gè)別股票具有的風(fēng)險(xiǎn)，資本市場(chǎng)上，投資者可以通過變化投資的組合來消除投資者的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。投資者因?yàn)榉窍到y(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)帶來一定的投資回報(bào)不會(huì)因?yàn)槭袌?chǎng)的變化而變化。在現(xiàn)資理論方面，認(rèn)為投資者進(jìn)行分散投資會(huì)消除非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概述

（一）企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中，由于各種難以預(yù)料或控制的因素影響，財(cái)務(wù)狀況具有不確定性，從而使企業(yè)有蒙受損失的可能性。因此，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在財(cái)務(wù)管理過程中必須面對(duì)的一個(gè)現(xiàn)實(shí)問題，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，企業(yè)管理者對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)只有采取有效措施來降低風(fēng)險(xiǎn)，而不可能完全消除風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要有五類，他們分別是：籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、存貨管理風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

（二）企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)

1、客觀性。風(fēng)險(xiǎn)是事物本身的不確定性，具有客觀性。無論企業(yè)從事什么性質(zhì)的活動(dòng)，無論企業(yè)管理者是否愿意冒風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)廣泛存在于企業(yè)的各種活動(dòng)中。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是一種客觀存在，不是人們頭腦中的主觀想象。人們只能在一定范圍內(nèi)改變風(fēng)險(xiǎn)形成和發(fā)展的條件，降低風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生的概率，減少風(fēng)險(xiǎn)損失程度，而不能徹底消滅它。

2、偶然性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是一種客觀存在，從全社會(huì)來看，風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生是必然的，但對(duì)于特定企業(yè)來說，風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生是偶然的，具有不確定性。人們盡管意識(shí)到某項(xiàng)活動(dòng)可能會(huì)發(fā)生損失，但這種損失的可能性是否變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)都是一個(gè)未知數(shù)。風(fēng)險(xiǎn)的存在導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的最終結(jié)果難以把握，從而使企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)變得更加復(fù)雜。

3、可度量性。雖然人們無法消除風(fēng)險(xiǎn)，但人們?cè)趶氖仑?cái)務(wù)活動(dòng)前可以預(yù)先知道所有可能的結(jié)果及其出現(xiàn)的可能性，通過一定的數(shù)學(xué)方法加以測(cè)定，使得對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的度量成為可能。

4、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與收益和損失相聯(lián)系。風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)給人們帶來額外的損失，也可能給人們帶來額外的收益。投資股票有風(fēng)險(xiǎn)，但也可能給投資者帶來超過資金時(shí)間價(jià)值的收益。

（三）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范

1、分散法。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的分散法是指企業(yè)運(yùn)用聯(lián)營(yíng)、合營(yíng)以及多元化投資的方法分散風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)對(duì)于一些風(fēng)險(xiǎn)程度較大的投資項(xiàng)目，可以采取與其他公司共同投資的方法，避免單一投資給企業(yè)帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。由于市場(chǎng)具有的風(fēng)險(xiǎn)具有不確定性，因此企業(yè)可以采取生產(chǎn)多種產(chǎn)品的方法降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。分散法下企業(yè)財(cái)務(wù)的抗風(fēng)險(xiǎn)措施還包括：采取長(zhǎng)期投資多于短期投資、采取股權(quán)投資多于債券投資、采取證券的組合投資多于證券的單一投資。在資本市場(chǎng)中，風(fēng)險(xiǎn)越大往往意味著收益也越大。

2、回避法。企業(yè)投資財(cái)務(wù)防范的回避法是指，企業(yè)在進(jìn)行投資時(shí)要盡量選擇那些風(fēng)險(xiǎn)較小的項(xiàng)目進(jìn)行投資，對(duì)于那些風(fēng)險(xiǎn)較高的項(xiàng)目要避免投入大量的資金，以降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度。股權(quán)投資對(duì)于企業(yè)來說往往意味著較高的收益，但是在回避法下，企業(yè)應(yīng)該盡可能地減少股權(quán)投資的金額，以降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度。但是，企業(yè)為了達(dá)到特定的目的所采取的股權(quán)投資，此時(shí)對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)也是不可避免和必要的。

3、轉(zhuǎn)移法。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移法指的是企業(yè)通過一定的手段將企業(yè)的部分或者是全部的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到其他企業(yè)或者是個(gè)人的方法。企業(yè)可選擇的轉(zhuǎn)移企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的方法很多，企業(yè)應(yīng)該根據(jù)企業(yè)的具體情況自主選擇。例如，企業(yè)可以采取購(gòu)買企業(yè)商業(yè)保險(xiǎn)的方式降低企業(yè)由于不可抗拒力給企業(yè)帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；采取財(cái)務(wù)聯(lián)營(yíng)的方式進(jìn)行對(duì)外投資，以降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平。

4、降低法。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的降低法即對(duì)客觀存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)財(cái)務(wù)要適當(dāng)降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的措施和方法。例如，企業(yè)在保證資金運(yùn)轉(zhuǎn)正常的情況下，要盡量降低對(duì)于外界舉債的程度，以降低企業(yè)的負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)水平。當(dāng)企業(yè)進(jìn)行股票投資時(shí)，一旦股市出現(xiàn)劇烈的動(dòng)蕩，企業(yè)所購(gòu)買的股票價(jià)格不穩(wěn)，此時(shí)，企業(yè)應(yīng)該及時(shí)地拋售持有的股票數(shù)量，以降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)要積極地進(jìn)行產(chǎn)品的創(chuàng)新，將高科技引入產(chǎn)品的設(shè)計(jì)以及生產(chǎn)過程中去，對(duì)于減少企業(yè)因?yàn)榧夹g(shù)落后而產(chǎn)生的呆滯品給企業(yè)帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有著積極的意義。除此之外，企業(yè)也可以建立財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制，設(shè)置專門人員對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)情況進(jìn)行監(jiān)督和控制，保證企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度處于低水平。

三、投資組合理論與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范策略

（一）建立合理的資本結(jié)構(gòu)，創(chuàng)造良好的籌資環(huán)境。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)本質(zhì)是由于負(fù)債比比例過高導(dǎo)致的，因此企業(yè)不但應(yīng)該設(shè)計(jì)合理的資金結(jié)構(gòu)，保持適當(dāng)?shù)呢?fù)債、降低資金成本，而且還要控制負(fù)債的規(guī)模，保證謹(jǐn)慎的負(fù)債比率，避免到期無力償債或資不抵債，從而有效防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。只有這樣，才能使企業(yè)為自己創(chuàng)造良好的融資環(huán)境，吸收各方投資。

（二）進(jìn)行多角經(jīng)營(yíng)，分散投資風(fēng)險(xiǎn)。即將企業(yè)籌集來的資金投放于多個(gè)項(xiàng)目，這樣就能使各個(gè)盈利和虧損程度不同的投資項(xiàng)目互相彌補(bǔ)，減少風(fēng)險(xiǎn)。這種分散風(fēng)險(xiǎn)的思想體現(xiàn)在生活的各個(gè)方面，但是在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理中，這種防范方法還需要企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的謹(jǐn)慎行事。

（三）制定合理的風(fēng)險(xiǎn)政策，保持良好的財(cái)務(wù)狀況。由于企業(yè)某項(xiàng)投資活動(dòng)，如擴(kuò)大再生產(chǎn)、固定資產(chǎn)更新改造等項(xiàng)目周期長(zhǎng)、成本高，使得企業(yè)實(shí)現(xiàn)的經(jīng)營(yíng)成果雖然比較好，但是資金卻緊張，從而影響企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。這種情況的惡化最終會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)危機(jī)。因此，企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者應(yīng)該實(shí)時(shí)監(jiān)控企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，及時(shí)制定合理的風(fēng)險(xiǎn)防范政策，及時(shí)收回各種款項(xiàng)，同時(shí)制定合理的資金使用計(jì)劃，保證企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)對(duì)資金的需要。

（四）建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，構(gòu)筑防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的屏障

1、建立完善的風(fēng)險(xiǎn)防范系統(tǒng)。一是要抓好企業(yè)控制制度建設(shè)，確保財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和監(jiān)控制度健全有效，筑起防范和化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的第一道防線；二是要明確企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管職責(zé)，落實(shí)好分級(jí)負(fù)責(zé)制；三是要建立和規(guī)范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)表分析制度，做好月份流動(dòng)性分析、季度資產(chǎn)質(zhì)量和負(fù)債率分析及年度會(huì)計(jì)、審計(jì)報(bào)告制度，完善風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)；四是要充分發(fā)揮會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所以及資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所等社會(huì)中介機(jī)構(gòu)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管中的積極作用。

2、企業(yè)需建立實(shí)施全面、動(dòng)態(tài)的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，對(duì)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)中的潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控。財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)貫穿于企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的全過程，以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表、經(jīng)營(yíng)計(jì)劃及其他相關(guān)的財(cái)務(wù)資料為依據(jù)，利用財(cái)會(huì)、金融、企業(yè)管理、市場(chǎng)營(yíng)銷等理論，采用比例分析等方法，發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的風(fēng)險(xiǎn)，并向經(jīng)營(yíng)者示警。

綜上所述，企業(yè)熟練地運(yùn)用投資組合可以有效地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，從而獲取較大的收益。

主要參考文獻(xiàn)：

[1]中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì).財(cái)務(wù)成本管理[M].北京：中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2016.

篇7

【關(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)與收益模型

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征及其規(guī)律

不確定性，這是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基本特性。風(fēng)險(xiǎn)是事件的不確定性引起的，由于對(duì)未來結(jié)果予以期望所帶來的無法實(shí)現(xiàn)期望結(jié)果的可能性。簡(jiǎn)言之，風(fēng)險(xiǎn)是結(jié)果差異引起的結(jié)果偏離，即期望結(jié)果的可能偏離。

1、可分散性、可轉(zhuǎn)移性

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，但防范和控制風(fēng)險(xiǎn)是可能的，而分散、轉(zhuǎn)移財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也是可能的。在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生之前或發(fā)生過程中，采取專門方法和手段，可以避免或減少風(fēng)險(xiǎn)損失，增加風(fēng)險(xiǎn)收益。通過選擇合適的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)，即控制型技術(shù)和財(cái)務(wù)型技術(shù)，可以分散和轉(zhuǎn)移財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。正是這一特性導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)組合、保險(xiǎn)、期權(quán)、遠(yuǎn)期外匯交易、貨幣和利率互換等財(cái)務(wù)工具在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用，使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理成為可能。

2、決策性

企業(yè)經(jīng)營(yíng)是持續(xù)進(jìn)行的，財(cái)務(wù)管理者可以基于歷史平臺(tái)對(duì)未來不確定的環(huán)境因素進(jìn)行估計(jì)，這就是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可決策性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)既可事后確認(rèn)，也可事前估計(jì)。通過財(cái)務(wù)技術(shù)可在事前對(duì)損失進(jìn)行預(yù)測(cè)和估計(jì)，使風(fēng)險(xiǎn)的不確定性變得可控。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的不確定性決定其獨(dú)特的運(yùn)動(dòng)規(guī)律：

第一，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與不確定性相關(guān)，但風(fēng)險(xiǎn)是可識(shí)別的。Williams和Heiks把不確定性分為四種層次：(1)無不確定性，指事件的結(jié)果可以精確預(yù)測(cè)；（2）客觀不確定性，指事件的結(jié)果不確定但概率可知；(3)主觀不確定性，指事件的結(jié)果可知但概率不可知；（4）完全不確定性，指事件的結(jié)果不完全確定且概率不可知。企業(yè)經(jīng)營(yíng)過程中的物流風(fēng)險(xiǎn)、信息流風(fēng)險(xiǎn)、現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)往往是上述四種層次的綜合體現(xiàn)。因此，在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生前，人們可以采取恰當(dāng)?shù)姆椒ㄔ谝欢ǔ潭壬蠈?duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別，并以動(dòng)態(tài)的觀點(diǎn)辯證對(duì)待財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

第二，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的本質(zhì)是減少未來可能的損失，增加未來的收益。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不確定性的存在使風(fēng)險(xiǎn)損失與風(fēng)險(xiǎn)收益同時(shí)并存，這種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期收益的關(guān)聯(lián)性及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的差別性，使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理顯得更為迫切和有效。積極的風(fēng)險(xiǎn)管理能為企業(yè)帶來利益或者減少不必要的損失，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)成果的最佳化。

二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與收益模型

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是由事件的不確定性引起的，而且風(fēng)險(xiǎn)無處不在，企業(yè)研究財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營(yíng)效果之間的關(guān)系就顯得尤為重要。企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)就是對(duì)企業(yè)各種資源的整合，通過資源價(jià)值形態(tài)的轉(zhuǎn)化，達(dá)到價(jià)值增值的目的。如果不考慮外界環(huán)境因素，企業(yè)的簡(jiǎn)單生產(chǎn)函數(shù)可表述為：

I=f(K,L)

其中：I代表產(chǎn)出；K代表資本；L代表勞動(dòng)。即企業(yè)利用資源組合，通過一定的經(jīng)營(yíng)載體和過程，達(dá)到價(jià)值增值的目的。

企業(yè)所處環(huán)境及未來的不確定性，以及信息的不對(duì)稱性，使企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)除了擁有必要的資源外，還須面對(duì)大量不確定因素的干擾，這種干擾就是風(fēng)險(xiǎn)。顯然，產(chǎn)出與投入資源呈正相關(guān)關(guān)系。根據(jù)美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬爾柯維茨的有效邊界理論，企業(yè)的收益和風(fēng)險(xiǎn)也很大程度上具有正相關(guān)性。也就是說，風(fēng)險(xiǎn)的增加往往伴隨著風(fēng)險(xiǎn)收入的增加，這也是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)的原動(dòng)力。因此，就有了考慮風(fēng)險(xiǎn)因素后的企業(yè)收益函數(shù)：

Y=f(I,I0)

I0=f(i,c)

其中，Y為考慮風(fēng)險(xiǎn)因素后的企業(yè)收益；I為不考慮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)的收益；I0為風(fēng)險(xiǎn)凈收益；i為風(fēng)險(xiǎn)收入；c為風(fēng)險(xiǎn)成本。

風(fēng)險(xiǎn)收入曲線和風(fēng)險(xiǎn)成本曲線是正相關(guān)的。當(dāng)X0時(shí)，i>c，此時(shí)風(fēng)險(xiǎn)收益曲線呈單調(diào)遞增趨勢(shì)，I0>0；當(dāng)X>X0時(shí)，i>c，風(fēng)險(xiǎn)收益曲線呈單調(diào)遞減趨勢(shì)。其中當(dāng)X=X1時(shí)，即點(diǎn)p(c=i)對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)收入與風(fēng)險(xiǎn)成本相等，成為風(fēng)險(xiǎn)管理的臨界點(diǎn)，當(dāng)X0>0，當(dāng)X>X1時(shí)有I0<0。

同樣，企業(yè)經(jīng)營(yíng)收益曲線是一條先單調(diào)上升且上凹然后轉(zhuǎn)為下凹的曲線，當(dāng)X0時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)收益遞增速度大于收益增長(zhǎng)速度。當(dāng)X>X0時(shí)，隨著風(fēng)險(xiǎn)的增加，風(fēng)險(xiǎn)收益下降，收益增長(zhǎng)速度下降。到點(diǎn)X1時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)收益為0，企業(yè)經(jīng)營(yíng)收益等于正常收益。當(dāng)X>X1時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)收益為負(fù)，此時(shí)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)收益小于正常收益。

上述分析有助于我們進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)決策。01區(qū)間為企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)決策區(qū)間，特別是在00區(qū)間，風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)將給企業(yè)帶來超過平均利潤(rùn)的超額收益。而在X>X1區(qū)間，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)給企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來負(fù)效應(yīng)，企業(yè)就應(yīng)放棄風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)而投資于風(fēng)險(xiǎn)小、收益低的項(xiàng)目，獲取更為穩(wěn)健的正常收益。

三、主要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其防范

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要包括籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資金營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)和收益分配風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理就是以財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)為基礎(chǔ)和對(duì)象的財(cái)務(wù)管理，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理能力強(qiáng)弱是企業(yè)正常健康發(fā)展的關(guān)鍵。企業(yè)通過財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、決策、計(jì)劃、控制和分析等財(cái)務(wù)活動(dòng)，識(shí)別、測(cè)試企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)過程中的風(fēng)險(xiǎn)，采取科學(xué)方法防范、控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，以盡可能低的成本獲得最大的安全保障，最終實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)或股東財(cái)富最大化。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防和控制方法主要有消極防范（風(fēng)險(xiǎn)回避）和積極防范（風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、風(fēng)險(xiǎn)自控）兩大類。風(fēng)險(xiǎn)回避是企業(yè)為規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生而主動(dòng)放棄可能導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的方案，它是簡(jiǎn)單易行、徹底的風(fēng)險(xiǎn)管理措施，其實(shí)質(zhì)是回避那些引發(fā)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的活動(dòng)，以減少風(fēng)險(xiǎn)損失。當(dāng)企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行估量決策后，如果因?yàn)槟稠?xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)非進(jìn)行不可，而企業(yè)又無足夠能力承擔(dān)其風(fēng)險(xiǎn)，或者企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的成本高于預(yù)期收益，則可考慮將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，如通過保險(xiǎn)、期權(quán)、期貨、遠(yuǎn)期外匯交易、貨幣和利率互換等方式進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移或規(guī)避。如企業(yè)不能或不愿進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)回避或轉(zhuǎn)移時(shí)，便將風(fēng)險(xiǎn)留給自己承擔(dān)。

當(dāng)企業(yè)決定自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)后采取的措施主要有：（1）自行加強(qiáng)管理以預(yù)防財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；（2）進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)隔離或風(fēng)險(xiǎn)組合以降低風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)的總體影響；（3）自行采取補(bǔ)救措施以減少風(fēng)險(xiǎn)損失；（4）提出各項(xiàng)準(zhǔn)備金以增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)的能力。

根據(jù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)過程中的資金運(yùn)動(dòng)，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理可分為如下幾個(gè)方面：籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資及經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。

1、籌資風(fēng)險(xiǎn)的形成及防范

企業(yè)采用負(fù)債融資后所須承擔(dān)的額外風(fēng)險(xiǎn)稱為籌資風(fēng)險(xiǎn)，它是企業(yè)籌資后由于不能按既定目標(biāo)取得資金使用效益，企業(yè)無法按原定要求履行以滿足資金供應(yīng)者預(yù)期結(jié)果的風(fēng)險(xiǎn)?；I資風(fēng)險(xiǎn)的大小常用財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（DFL）衡量，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)是普通股每股盈余變動(dòng)百分比與息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率的比值，也可用息稅前利潤(rùn)除以息稅前利潤(rùn)與債務(wù)利息差額的比值。

針對(duì)籌資風(fēng)險(xiǎn)的不同成因，防范和控制籌資風(fēng)險(xiǎn)主要有以下措施：（1）提高資金使用效率，增加企業(yè)盈利，降低籌資風(fēng)險(xiǎn)；（2）優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。根據(jù)企業(yè)的需要和負(fù)債可能，優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，實(shí)施自我約束，即在資本利潤(rùn)率（息稅前利潤(rùn)率），高于負(fù)債利息率的前提下提高負(fù)債比重；（3）合理安排長(zhǎng)短期融資項(xiàng)目，減少即時(shí)償付風(fēng)險(xiǎn)；（4）優(yōu)化調(diào)度資金，保持資產(chǎn)足夠的流動(dòng)性；（5）建立償債基金，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)能力；（6）實(shí)施債務(wù)重組，優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)。

2、投資風(fēng)險(xiǎn)的成因及防范

企業(yè)投資分為對(duì)外投資和對(duì)內(nèi)投資。對(duì)內(nèi)投資的目的主要是為生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)提供必要的資源條件，以謀取經(jīng)營(yíng)收益，但由于企業(yè)所處內(nèi)外環(huán)境的不確定性，其最終的經(jīng)營(yíng)效果往往與預(yù)期不一致，從而造成投資風(fēng)險(xiǎn)（亦稱經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)）。對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)則取決于被投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)及其投資風(fēng)險(xiǎn)的總和；對(duì)內(nèi)投資風(fēng)險(xiǎn)主要通過經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)及經(jīng)營(yíng)收益波動(dòng)幅度和可能性大小來度量。對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)則主要通過對(duì)被投資企業(yè)歷史收益資料，計(jì)算預(yù)期投資收益的期望值、標(biāo)準(zhǔn)差及變化系數(shù)以及期望收益偏離實(shí)際投資收益的幅度和可能性來度量。

企業(yè)在識(shí)別和估量投資風(fēng)險(xiǎn)后，可采取如下措施對(duì)其防范和控制（1）正確選擇決策程序、決策方式，對(duì)決策風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行正確認(rèn)識(shí)和評(píng)估；（2）運(yùn)用投資組合理論，合理進(jìn)行投資組合；（3）采取風(fēng)險(xiǎn)回避措施，避免投資風(fēng)險(xiǎn)，在投資過程中，監(jiān)督和協(xié)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)因素，使風(fēng)險(xiǎn)盡可能可控。

3、企業(yè)財(cái)務(wù)信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)成因及其防范

企業(yè)存在的目的就是追求利益最大化，在追逐利潤(rùn)過程中，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)行為不可避免地與國(guó)家法律法規(guī)、財(cái)務(wù)規(guī)則、社會(huì)道德等產(chǎn)生沖突，這就產(chǎn)生了財(cái)務(wù)信譽(yù)問題，由此衍生出財(cái)務(wù)信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)問題。

對(duì)企業(yè)來說，是否信守法律或規(guī)章、原則，要視其對(duì)該行為產(chǎn)生的效益而言，如果在不信守和信守之間存在巨大利益落差，企業(yè)很可能會(huì)產(chǎn)生背信棄義、財(cái)務(wù)舞弊等行為來欺騙消費(fèi)者、投資者及政府部門。但法律和制度的缺陷，往往使企業(yè)忽視信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)的存在。然而現(xiàn)實(shí)生活中，財(cái)務(wù)信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)給企業(yè)帶來的危害比其它財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)帶來的危害有過之而無不及。位列世界500強(qiáng)前列的美國(guó)安然公司、世通公司因會(huì)計(jì)造假而一夜之間走向破產(chǎn)，百年老店安達(dá)信也走向消亡。

企業(yè)財(cái)務(wù)信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)給企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)主要有以下幾方面：(1)失去與投資者、供應(yīng)商和顧客合作的基礎(chǔ)，從而丟失市場(chǎng)和商業(yè)機(jī)會(huì)；（2）減弱企業(yè)的融資能力，使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境；（3）給企業(yè)帶來直接的懲罰性損失，甚至使企業(yè)走向終結(jié)。規(guī)避和防范財(cái)務(wù)信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)要做到：（1）建立誠(chéng)實(shí)守信的企業(yè)文化；（2）估量信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)經(jīng)營(yíng)建立在追求長(zhǎng)期利益最大化的基礎(chǔ)上；（3）提高企業(yè)高層及財(cái)務(wù)人員的執(zhí)業(yè)水準(zhǔn)。

【參考文獻(xiàn)】

[1]張偉濤：企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)決策的數(shù)理分析[J],計(jì)量經(jīng)濟(jì),1994.5。

篇8

關(guān)鍵詞:財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警;指標(biāo)體系;運(yùn)用

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的功能

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警主要是運(yùn)用相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù),對(duì)各種財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)資料進(jìn)行分析,在數(shù)據(jù)的變化上預(yù)先警示組織內(nèi)財(cái)務(wù)運(yùn)行體系中隱藏的問題和經(jīng)營(yíng)中的薄弱環(huán)節(jié),及時(shí)修正銀行資源的有效配置。筆者認(rèn)為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警應(yīng)具備以下功能:

第一,收集信息功能。通過收集與企業(yè)經(jīng)營(yíng)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況、企業(yè)本身的各類財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)狀況信息進(jìn)行分析比較,為開展預(yù)警提供基礎(chǔ)。

第二,監(jiān)控功能。通過跟蹤企業(yè)的經(jīng)營(yíng)過程,將企業(yè)經(jīng)營(yíng)的實(shí)際情況同企業(yè)預(yù)定的目標(biāo)、計(jì)劃和標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行對(duì)比,對(duì)企業(yè)營(yíng)運(yùn)狀況做出預(yù)測(cè)。

第三,預(yù)報(bào)功能。它通過收集與企業(yè)有關(guān)的信息,借助能靈敏、準(zhǔn)確反映企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)展變化的指標(biāo)及指標(biāo)體系,運(yùn)用數(shù)理統(tǒng)計(jì)的基本原理等相關(guān)知識(shí)測(cè)算指標(biāo)及指標(biāo)體系,預(yù)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展趨勢(shì)和變化。所以,當(dāng)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況露出危險(xiǎn)的端倪時(shí),通過財(cái)務(wù)預(yù)警可以提前提出警告,提醒經(jīng)營(yíng)者盡快尋求對(duì)策、排除險(xiǎn)情,避免潛在的風(fēng)險(xiǎn)演變成現(xiàn)實(shí)的損失。

第四,診斷功能。這是一個(gè)財(cái)務(wù)整體運(yùn)行狀況把脈的過程。它根據(jù)跟蹤、監(jiān)控的結(jié)果對(duì)比分析,運(yùn)用現(xiàn)代企業(yè)管理技術(shù),對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)之優(yōu)劣做出判斷,找出企業(yè)運(yùn)行中的弊端及其病根所在。

第五,治療功能。治療功能主要通過監(jiān)測(cè)、診斷,判斷企業(yè)存在的弊病,找出病根后,幫助經(jīng)營(yíng)者有的放矢,對(duì)癥下藥地制定有效措施更正企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的偏差或過失,防止財(cái)務(wù)狀況進(jìn)一步惡化,使企業(yè)回復(fù)到正常運(yùn)行的軌道。

第六,健身功能。企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警健身功能是可以將企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過程中糾正偏差與過失的一些經(jīng)驗(yàn)、教訓(xùn)轉(zhuǎn)化成企業(yè)日常管理活動(dòng)的規(guī)范,避免以后犯同樣的錯(cuò)誤,不斷增強(qiáng)企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。

二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系建立的原則

企業(yè)建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系是為了通過該系統(tǒng)來反映企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況和預(yù)警水平,從而達(dá)到防范風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)健運(yùn)行的效果。因此,建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)要遵循以下的原則:

第一,實(shí)用性與預(yù)測(cè)性原則。預(yù)警機(jī)制建立的目的就是必須要解決企業(yè)的實(shí)際問題,要針對(duì)企業(yè)的潛在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行提前的、準(zhǔn)確的預(yù)報(bào),建立預(yù)警機(jī)制要考慮成本與效應(yīng)的原則,預(yù)警機(jī)制的建立和運(yùn)行的成本不能高于其所帶來的收益,以實(shí)現(xiàn)企業(yè)本身價(jià)值的最大化。財(cái)務(wù)預(yù)警監(jiān)測(cè)應(yīng)依據(jù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中形成的歷史數(shù)據(jù),分析預(yù)測(cè)未來可能發(fā)生的情況,以便管理者根據(jù)指標(biāo)警示采取有效措施加以防范,把風(fēng)險(xiǎn)消滅在萌芽狀態(tài)。

第二,系統(tǒng)性與全面性原則。財(cái)務(wù)預(yù)警監(jiān)測(cè)不僅要求監(jiān)測(cè)指標(biāo)具有先進(jìn)性,而且要求監(jiān)測(cè)對(duì)象必須具有完整性和全面性,不遺漏任何環(huán)節(jié),并要求把企業(yè)作為一個(gè)整體來考慮。

第三,動(dòng)態(tài)性與及時(shí)性原則。財(cái)務(wù)預(yù)警監(jiān)測(cè)不僅具有預(yù)測(cè)未來的價(jià)值,還應(yīng)將企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)視為一個(gè)動(dòng)態(tài)的過程,在分析過去的基礎(chǔ)上,把握未來的發(fā)展趨勢(shì)。對(duì)于長(zhǎng)期的預(yù)警來說,預(yù)警的時(shí)間最好3-5年;短期的預(yù)警則在1年或者1年以下;太長(zhǎng)或太短的時(shí)間都沒有意義。

三、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系的構(gòu)建

良好的財(cái)務(wù)狀況是企業(yè)生存與發(fā)展的基礎(chǔ),企業(yè)的資金運(yùn)動(dòng)主要是:資金的籌集、資金的運(yùn)用和資金的退出,筆者結(jié)合上述財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的功能及預(yù)警指標(biāo)體系建立的原則,從實(shí)用的角度嘗試提出企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系:資本金結(jié)構(gòu)預(yù)警指標(biāo)、資金運(yùn)用效率預(yù)警指標(biāo)、盈利能力預(yù)警指標(biāo)、償債能力預(yù)警指標(biāo)。

(一)資本金結(jié)構(gòu)預(yù)警指標(biāo)

企業(yè)的資金來源無非是投資者投入及負(fù)債經(jīng)營(yíng),所以,有必要對(duì)資本金結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析。其主要預(yù)警指標(biāo)有:

自有資本比率=權(quán)益資本總額/資產(chǎn)總額×100%①

其中:權(quán)益資本總額=實(shí)收資本+資本公積+留存收益

該指標(biāo)把企業(yè)自有資本與全部資產(chǎn)進(jìn)行對(duì)比,表明企業(yè)自有資本對(duì)其總資產(chǎn)的覆蓋程度。該指標(biāo)既能反映企業(yè)獨(dú)立性的大小,又能反映其承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力。該比率越高,說明企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)能力越強(qiáng)。

財(cái)務(wù)杠桿比率=資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益總額×100%②

該指標(biāo)能夠反映企業(yè)資本的使用效率,即一定的資本量可以推動(dòng)多少(倍)的資產(chǎn)。資產(chǎn)總額過小,資本不能充分利用,影響所有者的股息收入;資產(chǎn)總額過大,說明資本量相對(duì)較小;負(fù)債或借入資金太大,財(cái)務(wù)杠桿作用就越大。杠桿率越高,資本的使用效率也就越高,盈利可能就越多。反之,則資本未得到充分利用。該指標(biāo)是評(píng)估企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率和盈利潛力以及風(fēng)險(xiǎn)程度的重要指標(biāo)。

資本負(fù)債率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額×100%③

該指標(biāo)表明企業(yè)每一元資本吸收了多少元負(fù)債,亦可由此測(cè)知企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力的大小,即所有者權(quán)益對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度。資本負(fù)債率越高,表明企業(yè)對(duì)外負(fù)債越多,資本使用效率越高,但財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越大;反之,則企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小,長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng),債權(quán)人的權(quán)益越有保障。

固定資本比率=固定資產(chǎn)凈值/權(quán)益資本總額×100%④

該指標(biāo)是指企業(yè)自用固定資產(chǎn)凈值占資本金的比重。一般認(rèn)為,為保證業(yè)務(wù)開展的正常需要,企業(yè)總會(huì)購(gòu)建一定的固定資產(chǎn)。但由固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)使用特點(diǎn)決定,它是長(zhǎng)期使用,價(jià)值逐漸收回,不僅不能給企業(yè)帶來直接的收益,而且要占用資金,所計(jì)提折舊還要抵減營(yíng)業(yè)收入。因此,若企業(yè)若投入固定資產(chǎn)的資金過多,將會(huì)大大降低企業(yè)資金的安全性和盈利性,據(jù)現(xiàn)行財(cái)務(wù)制度規(guī)定,該比率應(yīng)不超過30%。

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=(1+長(zhǎng)期債務(wù)/所有者權(quán)益)×(1-利息/息稅前利潤(rùn)) ⑤

該指標(biāo)是衡量資本構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo),若系數(shù)大于1,則說明企業(yè)通過債務(wù)融資可以提高權(quán)益資本的收益水平,即財(cái)務(wù)杠桿發(fā)生正效應(yīng);反之,就會(huì)降低企業(yè)的盈利能力,產(chǎn)生負(fù)效應(yīng)。財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)偏離的程度越大,則企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。這也是衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理能力的一個(gè)指標(biāo)。

(二)資金運(yùn)用效率預(yù)警指標(biāo)

企業(yè)通過各種渠道籌集的資金能否有效的運(yùn)用,不僅關(guān)系到企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)、企業(yè)價(jià)值能否得以實(shí)現(xiàn),也關(guān)系到企業(yè)的成長(zhǎng)潛力,建立的監(jiān)測(cè)指標(biāo)有:

資產(chǎn)利用率=營(yíng)業(yè)收入/平均總資產(chǎn)×100% ⑥

它直接反映了企業(yè)資產(chǎn)收入水平的指標(biāo),表明管理者利用資產(chǎn)獲取營(yíng)業(yè)收入的能力。比率越大,資產(chǎn)的利用度越高,盈利能力也就越高。

資產(chǎn)收益率=實(shí)際利潤(rùn)/平均總資產(chǎn)×100%⑦

該指標(biāo)是綜合反映企業(yè)總體盈利水平的一組總量指標(biāo),它體現(xiàn)了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和資產(chǎn)管理效果。

資本收益率=凈利潤(rùn)/平均總資產(chǎn)×100%⑧

該指標(biāo)反映了投資者投入資本的運(yùn)用效率,其經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)如前所述。

(三)盈利能力預(yù)警指標(biāo)

企業(yè)的盈利能力是指企業(yè)獲得凈收益的能力。它包括收入盈利能力、資產(chǎn)盈利能力、凈資產(chǎn)盈利能力。

首先,收入盈利能力是盈利與收入之比。

企業(yè)利潤(rùn)率=實(shí)際利潤(rùn)/總營(yíng)業(yè)收入×100%⑨

該指標(biāo)度量了每一元錢營(yíng)業(yè)收入中的凈得部分。指標(biāo)越高,說明收入結(jié)構(gòu)中成本的比重越低;反之,則說明收入結(jié)構(gòu)中成本比重較高。

其次,資產(chǎn)盈利能力是盈利與資產(chǎn)之比,即資產(chǎn)收益率。

資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/平均總資產(chǎn)×100%⑩

該指標(biāo)度量了每一元錢資產(chǎn)在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中所得到的回報(bào),它是企業(yè)資產(chǎn)利用的綜合效果。根據(jù)經(jīng)驗(yàn)法則,該比率在1%-2%時(shí)為良好;0.5%-1.0%時(shí)為中等;大于2%為很高,此時(shí)需要注意過度風(fēng)險(xiǎn)。

最后,凈資產(chǎn)盈利能力是企業(yè)的凈利潤(rùn)與凈資產(chǎn)之比,即資本收益率。

資本收益率=凈利潤(rùn)/平均總資本×100%???

該指標(biāo)度量了投資者每一元錢的投資能得到多大的回報(bào)。它不僅反映了從盈利中增加資本的潛力及資本運(yùn)用效率的大小,而且決定了股東收益的多少并影響股價(jià)和股市行情。這是股東和潛在的投資者很關(guān)心的指標(biāo),作為投資者還關(guān)心每股收益。

每股收益=凈利潤(rùn)/普通股股數(shù)???

該指標(biāo)還能夠說明權(quán)益被“稀釋”的情況。

利潤(rùn)獲現(xiàn)指數(shù)=營(yíng)業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/凈利潤(rùn)×100%???

該指標(biāo)反映本期的凈利潤(rùn)中收回現(xiàn)金的比例,能衡量企業(yè)利潤(rùn)質(zhì)量的高低。該指數(shù)越高,利潤(rùn)質(zhì)量越好;反之則較差。

(四)償債能力預(yù)警指標(biāo)

分析企業(yè)的償債能力,是為了了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)的可靠程度和判斷其信用狀況。預(yù)警指標(biāo)包括:

流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債×100%???

該指標(biāo)衡量的是企業(yè)能夠在一個(gè)月內(nèi)對(duì)銀行借款的隨時(shí)償付能力。很顯然,該比率越高,償付能力越高。

賺取債務(wù)本息倍數(shù)=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/(本期應(yīng)償付的本金+利息)???

該指標(biāo)能夠反映企業(yè)有多大的現(xiàn)金能力還本付息。比率越大,說明企業(yè)償付到期債務(wù)的能力越強(qiáng);如果比率小于1,說明企業(yè)本期由經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金小于本期應(yīng)支付的債務(wù)本息,必須經(jīng)過出售資產(chǎn)、增發(fā)股票、發(fā)行債券等方式舉借新債以償還舊債。

資本負(fù)債比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額×100%???

該指標(biāo)能夠反映企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力,具體經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)如前所述。

當(dāng)企業(yè)喪失償還到期債務(wù)的能力時(shí),即陷入了財(cái)務(wù)危機(jī)。

總之,在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的,而要完全消除風(fēng)險(xiǎn)及其影響是不現(xiàn)實(shí)的,只能盡量做到早發(fā)現(xiàn)、早預(yù)防,將風(fēng)險(xiǎn)消除在萌芽狀態(tài)。

四、建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系,還應(yīng)注意財(cái)務(wù)分析指標(biāo)的運(yùn)用

第一,預(yù)警指標(biāo)計(jì)算的基礎(chǔ)是業(yè)務(wù)數(shù)據(jù),而數(shù)據(jù)來源是否暢通、真實(shí),直接決定著預(yù)警指標(biāo)的質(zhì)量。企業(yè)經(jīng)濟(jì)資源受客觀條件制約或會(huì)計(jì)慣例的制約,報(bào)表僅僅反映了企業(yè)經(jīng)濟(jì)資源的一部分。受此影響,企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析反映的結(jié)果必然存在一定的局限性和不足,因此,在指標(biāo)計(jì)算的基礎(chǔ)上,應(yīng)綜合應(yīng)用比較分析法、因素分析法、趨勢(shì)分析法等其他財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法,并對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的重心進(jìn)行定性、定量分析。

第二,預(yù)警指標(biāo)參考值的確定。由于企業(yè)會(huì)計(jì)政策的運(yùn)用應(yīng)前后一致,但權(quán)責(zé)發(fā)生制會(huì)計(jì)中存在諸多估計(jì)和主觀判斷因素,使不同分析人員對(duì)同一會(huì)計(jì)問題的處理可能會(huì)得出不同的結(jié)論,因此,可借鑒國(guó)際慣例、中央銀行規(guī)定、各行年度計(jì)劃、同行業(yè)平均值、去年同期值等。

第三,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析指標(biāo)使用的僅僅是數(shù)量性資料,而沒有考慮質(zhì)量性因素。因此,我們?cè)谶\(yùn)用財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)比率的高低判斷企業(yè)的優(yōu)劣的同時(shí),應(yīng)結(jié)合企業(yè)歷史情況和現(xiàn)狀,以及經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)、市場(chǎng)的發(fā)展等方面,充分考慮財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)量性資料以外的相關(guān)質(zhì)量性因素,對(duì)企業(yè)進(jìn)行全面系統(tǒng)的分析評(píng)價(jià)。

參考文獻(xiàn):

1、常立華,佘廉,吳國(guó)斌.面向企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)預(yù)警管理系統(tǒng)研究[J].軟科學(xué),2006(1).

2、陳福.論現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其預(yù)警[J].價(jià)值工程,2005(4).

3、顧曉安.公司財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建[J].財(cái)經(jīng)論叢,2004(4).

4、李勝,傅太平.論企業(yè)的全面財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理[J].經(jīng)濟(jì)與管理,2004(6).

篇9

關(guān)鍵詞：企業(yè)；財(cái)務(wù)；管理；控制

中圖分類號(hào)：F275 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2016）031-000-01

一、我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的現(xiàn)狀

在企業(yè)的管理中，財(cái)務(wù)管理一直占有著這非常重要的地位。企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)的管理也日益重視起來了。企業(yè)在企業(yè)財(cái)務(wù)的管理方面存在著企業(yè)本身在發(fā)展的過程中與當(dāng)時(shí)的我國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不匹配不適應(yīng)的情況，企業(yè)在面對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的殘酷現(xiàn)實(shí)中，感到企業(yè)遭遇到了強(qiáng)大的困難。分析我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)的管理在企業(yè)運(yùn)行中存在了哪些問題，促進(jìn)我國(guó)企業(yè)的改革與發(fā)展迫在眉睫。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的深入發(fā)展，財(cái)務(wù)管理工作作為企業(yè)微觀管理的組成部分顯得越來越重要。企業(yè)搞好財(cái)務(wù)的管理，資金的運(yùn)作組織好，要知道財(cái)務(wù)管理水平的高低，直接關(guān)系著企業(yè)的興衰成敗。

企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)的復(fù)雜性決定了企業(yè)管理。包括了方方面面的內(nèi)容，如生產(chǎn)管理、技術(shù)管理、勞動(dòng)人事管理、設(shè)備管理、財(cái)務(wù)管理等等。各項(xiàng)工作是互相聯(lián)系、緊密結(jié)合的，它們?cè)诠芾碇芯哂懈髯缘奶攸c(diǎn)。

現(xiàn)階段，我國(guó)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理，沒有進(jìn)行核心地位的突出，在管理思想上還是采取傳統(tǒng)的管理方式，認(rèn)為企業(yè)的財(cái)務(wù)方面的管理與生產(chǎn)經(jīng)濟(jì)方面的管理相同，沒有充分發(fā)揮企業(yè)財(cái)務(wù)管理方面的獨(dú)特的作用；另外，企業(yè)由于市場(chǎng)宏觀經(jīng)濟(jì)和環(huán)境變化的影響，由于國(guó)家政府的政策導(dǎo)致企業(yè)間的不平等的競(jìng)爭(zhēng)，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)影響財(cái)務(wù)管理等等。對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)工作有一定程度的影響。

二、我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的問題及原因分析

（一）企業(yè)財(cái)務(wù)管理觀念陳舊

我國(guó)企業(yè)在目前的財(cái)務(wù)管理過程中，大多采用的是經(jīng)營(yíng)權(quán)和所有權(quán)相結(jié)合的管理。在很多的企業(yè)中經(jīng)營(yíng)的人也是企業(yè)所有的人 所以企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)的權(quán)利不受約束。財(cái)務(wù)管理的專業(yè)理論知識(shí)和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)都缺乏，這些都必然會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)管理觀念的落后，有時(shí)還會(huì)出現(xiàn)管理者之間越權(quán)的現(xiàn)象，導(dǎo)致財(cái)務(wù)監(jiān)管力度不嚴(yán)以及財(cái)務(wù)管理的混亂。

（二）財(cái)務(wù)管理制度不健全

目前我國(guó)企業(yè)采用的大多數(shù)都是粗放型的財(cái)務(wù)管理制度，這種粗放型的財(cái)務(wù)管理制度的特點(diǎn)就是沒有規(guī)律性也沒有約束力，在財(cái)務(wù)管理的具體工作中隨意性的幾率比較大，根據(jù)企業(yè)的具體情況靈活的改變財(cái)務(wù)管理的方式。實(shí)際上實(shí)際上這種粗放型的財(cái)務(wù)管理方式比較容易使企業(yè)出現(xiàn)管理漏洞，不利于企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。

企業(yè)由于不夠重視財(cái)務(wù)管理，企業(yè)的財(cái)務(wù)管理制度得不到完善，具體的操作規(guī)范得不到很好的落實(shí)，也會(huì)使企業(yè)的財(cái)務(wù)管理出現(xiàn)問題，如會(huì)計(jì)舞弊、違規(guī)操作等現(xiàn)象，導(dǎo)致企業(yè)無法正常運(yùn)行和長(zhǎng)期發(fā)展。

（三）企業(yè)財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不強(qiáng)

在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，風(fēng)險(xiǎn)包括：經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)、投資、籌資等。在中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理過程中，經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是很重要的。而企業(yè)普遍存在對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足的缺點(diǎn)。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)又稱營(yíng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，是指在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中，供、產(chǎn)、銷各個(gè)環(huán)節(jié)不確定性因素的影響所導(dǎo)致企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的遲滯，產(chǎn)生企業(yè)價(jià)值動(dòng)。在各項(xiàng)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)中，由于各種難以預(yù)料或控制的因素導(dǎo)致企業(yè)蒙受損失的可能性。我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)有：缺乏風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、自控和調(diào)節(jié)能力，財(cái)務(wù)管理的危機(jī)一旦出現(xiàn)，企業(yè)就會(huì)措手不及，來不及應(yīng)對(duì)。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是由于企業(yè)內(nèi)部的一些因素造成的風(fēng)險(xiǎn)，如重大投資失敗、關(guān)鍵訴訟失敗、企業(yè)重大管理決策的調(diào)整等都是企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的主要來源。根據(jù)資本運(yùn)動(dòng)的過程可劃分為籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資金回收風(fēng)險(xiǎn)和收益分配風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)企業(yè)中不同層次、不同部門面臨的風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)和種類可能存在顯著的差別可分為戰(zhàn)略性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、總體性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和部門性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。任何成功企業(yè)的發(fā)展，必然要經(jīng)歷利潤(rùn)管理、業(yè)績(jī)管理、價(jià)值管理和風(fēng)險(xiǎn)管理四個(gè)不同的發(fā)展階段，而風(fēng)險(xiǎn)管理是企業(yè)管理的最高境界。其中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理則是由風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)度量和風(fēng)險(xiǎn)控制等環(huán)節(jié)組成的，其核心是風(fēng)險(xiǎn)的度量問題。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)是降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，減少風(fēng)險(xiǎn)損失。

三、解決我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)管理問題的對(duì)策

（一）建立健全企業(yè)財(cái)務(wù)的管理制度

企I實(shí)行崗位責(zé)任制是企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度的要求，制度里應(yīng)該規(guī)定好每個(gè)職工必須做什么、在什么時(shí)候做、在什么情況下應(yīng)怎么做，以及在什么情況下不能做。每個(gè)崗位的每個(gè)責(zé)任者對(duì)各自承擔(dān)的財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)工作都應(yīng)該清楚，管理制度要求企業(yè)員工人人都要遵守。通過實(shí)施這些制度，提高了企業(yè)管理整體水平。

財(cái)務(wù)管理制度應(yīng)當(dāng)具體可行，企業(yè)從社會(huì)上聘請(qǐng)專職或兼職會(huì)計(jì)人員，會(huì)計(jì)人員業(yè)務(wù)素質(zhì)良莠不齊有的還同時(shí)受聘于兩家或多家企業(yè)會(huì)計(jì)核算流于粗放無法有效地開展財(cái)務(wù)管理這在一定程度上難以保證會(huì)計(jì)核算和財(cái)務(wù)管理的質(zhì)量。

（二）增強(qiáng)中小企業(yè)融資能力

采用多種融資方法，拓展融資渠道。擴(kuò)大信貸比重，提高間接融資能力，貸款、證券市場(chǎng)直接融資、借貸、找合作伙伴入股稀釋股份，向員工配股發(fā)售企業(yè)股份融資等內(nèi)部融資。增強(qiáng)企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)實(shí)力，增強(qiáng)企業(yè)的信用貸款，提高企業(yè)主融資整合能力。進(jìn)行企業(yè)流程重組，節(jié)省企業(yè)運(yùn)營(yíng)、生產(chǎn)成本，盡量做到企業(yè)節(jié)儉，可以用更少的錢達(dá)到企業(yè)的目標(biāo)。

四、總結(jié)

企業(yè)財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理中的重要環(huán)節(jié)，關(guān)系到企業(yè)的正常運(yùn)行和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。適時(shí)采取及時(shí)有效的方法進(jìn)行防范和控制，以經(jīng)濟(jì)合理可行的方法進(jìn)行處理，以保障理財(cái)活動(dòng)安全正常開展，保證企業(yè)經(jīng)濟(jì)利益免受損失的管理過程。企業(yè)從應(yīng)當(dāng)制定合理的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)、建立完善的財(cái)務(wù)管理制度、擴(kuò)大資金來源，重視財(cái)務(wù)管理人才培養(yǎng)，逐步解決其財(cái)務(wù)管理中存在的各種問題，從而推動(dòng)企業(yè)和整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]陳毓圭.財(cái)務(wù)學(xué)術(shù)前沿課題[M].經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2002：180-182.

[2]李心合.利益相關(guān)者財(cái)務(wù)論[M].中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，2003：1-2.

篇10

關(guān)鍵詞：地勘單位；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的含義及內(nèi)容

1、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的含義

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是指經(jīng)營(yíng)主體對(duì)其理財(cái)過程中存在的各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別、度量和分析評(píng)價(jià)，并適時(shí)采取及時(shí)有效的方法進(jìn)行防范和控制，以經(jīng)濟(jì)合理可行的方法進(jìn)行處理，以保障理財(cái)活動(dòng)安全正常開展，保證其經(jīng)濟(jì)利益免受損失的管理過程。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是將風(fēng)險(xiǎn)管理與財(cái)務(wù)管理有機(jī)結(jié)合起來的一個(gè)新型管理領(lǐng)域,是由風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)度量和風(fēng)險(xiǎn)控制等環(huán)節(jié)組成的，其管理的目標(biāo)是降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，減少風(fēng)險(xiǎn)損失，保障財(cái)務(wù)活動(dòng)的順利進(jìn)行。而實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的關(guān)鍵在于如何及時(shí)和準(zhǔn)確的識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，并采取有效的措施，從最經(jīng)濟(jì)合理的角度把企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降到最低。

2、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)容

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的主要內(nèi)容根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的來源可以劃分為以下幾個(gè)方面：

（一）籌資風(fēng)險(xiǎn)管理?；I資風(fēng)險(xiǎn)指的是由于資金供需市場(chǎng)、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，企業(yè)籌集資金給財(cái)務(wù)成果帶來的不確定性?；I資風(fēng)險(xiǎn)主要包括償債風(fēng)險(xiǎn)、再融資風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)、購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)等。

（二）投資風(fēng)險(xiǎn)管理。投資風(fēng)險(xiǎn)指企業(yè)在投資活動(dòng)中，由于受到各種難易預(yù)計(jì)或控制因素的影響給企業(yè)的財(cái)務(wù)成果帶來的不確定性，致使投資收益率達(dá)不到預(yù)期目標(biāo)而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)對(duì)外投資主要有直接投資和證券投資兩種形式。在我國(guó)，根據(jù)公司法的規(guī)定，股東擁有企業(yè)股權(quán)的25%以上應(yīng)該視為直接投資。與直接投資相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)主要是指企業(yè)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境和企業(yè)經(jīng)營(yíng)方面的問題所導(dǎo)致的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等。

（三）資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)現(xiàn)金流出和流入在時(shí)間上不一致形成的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)企業(yè)的現(xiàn)金凈流量出現(xiàn)問題，無法滿足日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、投資活動(dòng)的需要，或無法及時(shí)償還到期債務(wù)時(shí)，可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)陷入困境，收益下降，甚至導(dǎo)致破產(chǎn)。其風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為資金回收風(fēng)險(xiǎn)、存貨變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)、現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)等。

（四）利率與匯率風(fēng)險(xiǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)是指在一定時(shí)期內(nèi)由于利率水平的不確定變動(dòng)而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)損失的可能性，如經(jīng)濟(jì)持續(xù)過熱或過冷導(dǎo)致的國(guó)家財(cái)政貨幣政策的不斷調(diào)整和變化均可能導(dǎo)致利率風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。匯率風(fēng)險(xiǎn)是指在一定時(shí)期內(nèi)由于匯率變動(dòng)引起企業(yè)的外匯業(yè)務(wù)成果的不確定性，如今年人民幣持續(xù)升值造成的匯率變動(dòng)等。

對(duì)于當(dāng)前地勘單位來說，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的重點(diǎn)主要集中在籌資、投資風(fēng)險(xiǎn)，資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)這個(gè)三個(gè)方面。

二、當(dāng)前地勘單位財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問題

1、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性認(rèn)識(shí)不足。

由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，其貫穿于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的始終，只要存在財(cái)務(wù)活動(dòng)，就必然有發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能。這就要求單位財(cái)務(wù)管理人員加強(qiáng)自身財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，積極關(guān)注企業(yè)運(yùn)行過程中容易產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的各個(gè)環(huán)節(jié)，對(duì)其進(jìn)行嚴(yán)密的監(jiān)督、控制。并對(duì)可能引起單位風(fēng)險(xiǎn)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)行關(guān)注，例如銀行利率的調(diào)整（控制利率風(fēng)險(xiǎn)）、人民幣匯率的變動(dòng)（控制匯率風(fēng)險(xiǎn)）、國(guó)家財(cái)政、貨幣政策的調(diào)整等。而在實(shí)際工作中，由于受傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制的影響，地勘單位主要關(guān)注執(zhí)行國(guó)家各類地質(zhì)項(xiàng)目的資金使用，對(duì)企業(yè)管理體制下的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足，單位的財(cái)務(wù)人員往往重視資金管理、賬務(wù)結(jié)算等財(cái)務(wù)日常運(yùn)行工作，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要性的認(rèn)識(shí)有待提高。

2、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理缺乏合理的管理體制

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是一項(xiàng)復(fù)雜而艱巨的系統(tǒng)工程，要更好的發(fā)揮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的作用，必須在單位內(nèi)部建立一套完整的包含組織結(jié)構(gòu)、信息傳遞、預(yù)警監(jiān)控、決策控制的管理系統(tǒng)，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)督、預(yù)警、發(fā)現(xiàn)、控制進(jìn)行系統(tǒng)的管理，配備專門的風(fēng)險(xiǎn)管理人員進(jìn)行監(jiān)督。但在實(shí)際工作中，地勘單位的風(fēng)險(xiǎn)管理相對(duì)比較分散，主要依靠有經(jīng)驗(yàn)的財(cái)務(wù)人員進(jìn)行控制，沒有形成成熟有效地管理系統(tǒng)。

3、籌資風(fēng)險(xiǎn)逐步增加，籌資風(fēng)險(xiǎn)管理須未雨綢繆

地勘單位過去主要的資金來源是國(guó)家撥款及各類地質(zhì)項(xiàng)目資金的分配，不存在籌資的問題。但是隨著近年來地勘單位逐漸由事業(yè)單位向企業(yè)化、市場(chǎng)化（商業(yè)地質(zhì)）經(jīng)營(yíng)的方向轉(zhuǎn)化，礦權(quán)前期地勘工作的投入主要依靠自籌資金做為地勘單位資金來源的主要方式，采用股份制改造等多元化籌資方式在給單位帶來資金的同時(shí)也埋下了籌資風(fēng)險(xiǎn)的隱患，融資成本的不斷增加，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇以及金融危機(jī)等宏觀經(jīng)濟(jì)局勢(shì)的影響都加大了籌資風(fēng)險(xiǎn)管理的壓力，而在實(shí)際工作中還沒有形成一個(gè)有效地籌資風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，籌資風(fēng)險(xiǎn)管理須未雨綢繆。

4、投資風(fēng)險(xiǎn)管理問題較多。

由于地勘單位事業(yè)單位的性質(zhì)及相關(guān)歷史原因，沒有形成一個(gè)有效合理的投資管理機(jī)制，導(dǎo)致一些投資缺乏科學(xué)性，投資風(fēng)險(xiǎn)管理問題較多。如：有的投資項(xiàng)目收益管理不到位，一些項(xiàng)目的收益率明顯低于加權(quán)平均資本；未完工程施工由于不能及時(shí)結(jié)算，賬面未形成實(shí)際債權(quán)導(dǎo)致資產(chǎn)損失風(fēng)險(xiǎn)增大；部分項(xiàng)目投入不能取得預(yù)期收益，也無法獲得正常收益資金，使得投資成本得不到補(bǔ)償；為了爭(zhēng)取扶持資金，對(duì)投入的設(shè)備的使用效率沒有進(jìn)行系統(tǒng)的分析和研究，導(dǎo)致部分投資后的設(shè)備閑置，或者是高射炮打蚊子，影響資金收益，導(dǎo)致投資風(fēng)險(xiǎn)的加大；由于現(xiàn)金不能及時(shí)到位，賬面利潤(rùn)明顯高于現(xiàn)金利潤(rùn)，導(dǎo)致單位的實(shí)際現(xiàn)金收益降低，最終資金成本不能真實(shí)得到補(bǔ)償，再有為承攬項(xiàng)目、搶占市場(chǎng)、一度饑不擇食，對(duì)客戶的資信程度沒有充分的了解，造成大量應(yīng)收賬款失控，甚至成為呆壞賬，導(dǎo)致資金回收風(fēng)險(xiǎn)大，從而影響了資金的流動(dòng)性與安全性。

三、加強(qiáng)地勘單位財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的合理化建議

1、提高地勘單位管理人員的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。

隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷深化，地勘單位逐漸由事業(yè)單位向企業(yè)化方向轉(zhuǎn)變，激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境，都要求地勘單位的相關(guān)管理人員提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性，認(rèn)識(shí)到單位風(fēng)險(xiǎn)管理不是財(cái)務(wù)一個(gè)部門的事情，而是貫穿于單位生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)始終的?？梢栽趩挝粌?nèi)部宣傳財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性，展開內(nèi)部的培訓(xùn)講座、相關(guān)討論來加強(qiáng)管理人員對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的意識(shí)。

2、建立合理有效地財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體制

在地勘單位內(nèi)部，以局為單位建立專門的組織機(jī)構(gòu)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的整個(gè)過程進(jìn)行詳細(xì)的規(guī)劃，進(jìn)行統(tǒng)一有效地監(jiān)督與控制，制定健全的風(fēng)險(xiǎn)管理制度，做到統(tǒng)一管理、信息共享，從風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)督、預(yù)警，信息的傳遞到風(fēng)險(xiǎn)的控制、反饋，形成完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)。在各個(gè)單位配備相應(yīng)的專職風(fēng)險(xiǎn)管理人員，明確其責(zé)任，并賦予他們一定的權(quán)力，定期對(duì)本單位各業(yè)務(wù)部門進(jìn)行稽查，檢查各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)管理措施的實(shí)施情況，按時(shí)上報(bào)匯總，經(jīng)上級(jí)部門反饋后及時(shí)做出調(diào)整，形成由上及下、反饋及時(shí)的動(dòng)態(tài)管理機(jī)制。

3、拓寬籌資渠道，降低籌資風(fēng)險(xiǎn)

地勘單位爭(zhēng)取在更多的財(cái)政補(bǔ)貼、國(guó)家投資的同時(shí)，應(yīng)該拓寬自身的籌資渠道，加強(qiáng)對(duì)原有籌資行為的控制，同時(shí)適當(dāng)降低資產(chǎn)負(fù)債的規(guī)模，進(jìn)而降低單位的籌資風(fēng)險(xiǎn)。