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篇1

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；外商直接投資；浙江

Abstract: This paper based on the theory of foreign direct investment and economic development, through the research of 1994-2011 in Zhejiang Province, using foreign relevant data and information, from GDP growth, capital accumulation, technology spillover and contribution of foreign trade, foreign direct investment to Zhejiang economic impact of the empirical study. Research shows that, the comprehensive effect of foreign direct investment on the economic development of Zhejiang is positive, but the Zhejiang in the use of foreign capital has a deficiency. Based on this, this article on how to better use of foreign capital of Zhejiang Province, and puts forward several policy suggestions.

Key words: economic growth; foreign direct investment; Zhejiang

中圖分類(lèi)號(hào)：F文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：

一、引言

浙江省作為中國(guó)改革開(kāi)放中的一個(gè)沿海發(fā)達(dá)省份，是中國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)、經(jīng)濟(jì)開(kāi)放程度[]①最高的省份之一，也是中國(guó)吸引外資[]②最多、創(chuàng)匯最多的省份之一。它的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)已改變了改革開(kāi)放前的封閉狀態(tài)，日益與世界經(jīng)濟(jì)聯(lián)系在一起。大規(guī)模利用外資是浙江省經(jīng)濟(jì)對(duì)外開(kāi)放的重要表現(xiàn)，但也對(duì)浙江經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生重大影響。

利用外資是一把“雙刃劍”，既能在較短時(shí)間內(nèi)大幅度提升當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展，也能給當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)負(fù)面影響。美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家錢(qián)納里的“雙缺口理論”認(rèn)為，為維持經(jīng)濟(jì)的一定增長(zhǎng)速度，儲(chǔ)蓄缺口與外匯缺口必須保持平衡，而吸收外資可以同時(shí)填補(bǔ)這兩個(gè)缺口；后來(lái)經(jīng)濟(jì)學(xué)家又將技術(shù)要素引進(jìn)該理論，進(jìn)而形成“三缺口”理論，即發(fā)展中國(guó)家對(duì)外資需求的原因，除了儲(chǔ)蓄不足和外匯儲(chǔ)備缺乏，更重要的是技術(shù)落后；美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家波特的“全球價(jià)值鏈”理論認(rèn)為，通過(guò)國(guó)際資本流動(dòng)，實(shí)現(xiàn)要素和資源的重新組合，不斷改組原有的價(jià)值鏈和形成新的全球價(jià)值鏈，提高價(jià)值鏈的競(jìng)爭(zhēng)力，可增加?xùn)|道國(guó)在國(guó)際分工中的利益；這些理論為外商直接投資促進(jìn)東道國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展奠定理論基礎(chǔ)。但20世紀(jì)90年代以后，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)者根據(jù)發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家的外商直接投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的區(qū)別對(duì)促進(jìn)論提出了許多置疑，認(rèn)為外商直接投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用是建立在一系列條件基礎(chǔ)上的；Leh—man(1999)、Husain(2000) 、Balasubramanyan(1996) 、Dayal—Gulati(2000)、Paul(2004)、Congtruong(2004)、Groppand(2000)、Barro、Martin(1995)、Zhang(2001)等人通過(guò)研究認(rèn)為FDI是否促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，受東道國(guó)人力資本狀況、貿(mào)易條件、儲(chǔ)蓄率、金融自由化程度等條件影響；外商直接投資也會(huì)對(duì)東道國(guó)產(chǎn)生投資擠出、外貿(mào)替代、產(chǎn)業(yè)升級(jí)受阻等負(fù)面影響，從而影響東道國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。另外Stoker(1999)認(rèn)為外商直接投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用是建立在一些非常嚴(yán)格的假設(shè)條件下的，而這些嚴(yán)格的條件在現(xiàn)實(shí)中完全不存在，所以，外商直接投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間沒(méi)有什么聯(lián)系。

本文利用1994-2011年浙江省利用外資相關(guān)數(shù)據(jù)和資料，從實(shí)證角度，對(duì)外商直投資對(duì)浙江省GDP增長(zhǎng)、資本積累、外貿(mào)貢獻(xiàn)、技術(shù)溢出等方面的影響進(jìn)行了研究，證實(shí)了外商直接投資對(duì)浙江經(jīng)濟(jì)發(fā)展的正面影響，也指出了浙江在利用外資上的不足，并提出了相關(guān)政策建議，以期為讀者朋友提供有益借鑒和啟示。

二、外商直接投資對(duì)浙江經(jīng)濟(jì)發(fā)展要素影響的實(shí)證分析

隨著開(kāi)放初期浙江第一家外商投資企業(yè)——合資西湖藤器企業(yè)有限公司的成立，標(biāo)志著外資開(kāi)始進(jìn)入浙江。30多年間，浙江利用外資從無(wú)到有，迅速發(fā)展。1985-2011年，實(shí)際利用外資年均增長(zhǎng)23.75%，其中外商直接投資年均增長(zhǎng)36.70%，大大高于同期GDP實(shí)際年均12.66%的增幅。截止2011年底，全省累計(jì)實(shí)際利用外資1397.68億美元；其中，利用外商直接投資累計(jì)986.60億美元，占全省累計(jì)實(shí)際利用外資的70.6%，是浙江利用外資的主要形式。2011年，浙江省實(shí)際利用外商直接投資116.66億美元，占全國(guó)實(shí)際利用外商直接投資的10.06%，位列全國(guó)各?。▍^(qū)、市）實(shí)際利用外商直接投資的第6位。

下面就外商直接投資對(duì)浙江經(jīng)濟(jì)發(fā)展各要素的影響做一實(shí)證分析（外商投資企業(yè)統(tǒng)計(jì)范圍包括外商投資和港澳臺(tái)商投資）。

（一）外商直接投資對(duì)浙江經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的實(shí)證分析

一個(gè)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)往往表現(xiàn)為GDP的增長(zhǎng)，而外商直接投資存量與一個(gè)地區(qū)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重是衡量一個(gè)地區(qū)吸收和利用外商直接投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)重要性的主要指標(biāo)之一。如表1所示，浙江省累計(jì)利用外資占當(dāng)年GDP的比重正逐年提高，2011年浙江省累計(jì)FDI金額占實(shí)際GDP（以1994年為基期）比重已達(dá)到34.15%，與全國(guó)水平相比已從當(dāng)初不足一半轉(zhuǎn)變成超越。

表1、外商直接投資在浙江省國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值中的比重單位：億美元/%

數(shù)據(jù)來(lái)源：《浙江統(tǒng)計(jì)年鑒2012》、《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒2011》、《國(guó)家外匯管理局年報(bào)（2011）》，由筆者整理、計(jì)算。注：表中浙江省實(shí)際FDI金額為80年以來(lái)累計(jì)額（79年金額很小），全國(guó)為79年以來(lái)累計(jì)額；浙江GDP數(shù)據(jù)為按可比價(jià)計(jì)算，基期為1994年，已換算為美元，全國(guó)數(shù)據(jù)相同；“——”表示沒(méi)有獲得統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。

對(duì)FDI和GDP作一元回歸直線(xiàn)方程模型Y=a+b*X做相關(guān)性討論，其中Y代表GDP,其均值為；X代表FDI，其均值為,各期值為Yi,Xi。則根據(jù)表1中數(shù)據(jù)

可得：

由回歸方程Y=a+b*X得：GDP=299.9161+2.5682FDI

其中相關(guān)系數(shù)R=0.9985[① R的計(jì)算公式為]①

相關(guān)系數(shù)R是用來(lái)檢驗(yàn)選用樣本之間的相關(guān)性的一個(gè)重要指標(biāo)，其絕對(duì)值介于0和1之間，R越接近于1，表明選用樣本之間相關(guān)性就越強(qiáng)，R>0為正相關(guān)，R

（二）外商直接投資對(duì)浙江資本積累的實(shí)證分析

資本積累是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基本要素之一。這一原則在哈羅德——多馬的增長(zhǎng)理論和索羅關(guān)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)因素的實(shí)證研究中都得到了證實(shí)，不僅如此，近年來(lái)有關(guān)研究還表明，資本與其他增長(zhǎng)要素——如技術(shù)和人力資源之間也有密切的聯(lián)系。所以資本的增長(zhǎng)往往意味著經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。如表2所示，近20年來(lái)，浙江省外商直接投資占全社會(huì)固定資產(chǎn)投資比重約在6-10%之間，直接增加了資本積累，2003年后，比重高于全國(guó)水平；從對(duì)國(guó)內(nèi)投資的影響來(lái)看，除2001-2005年，浙江的外商直接投資占全社會(huì)固定資產(chǎn)投資比重和全國(guó)一樣都是呈逐年下降趨勢(shì)，對(duì)國(guó)內(nèi)投資呈擠入效應(yīng)，間接增加浙江資本積累。

表2、1994-2011年浙江省實(shí)際利用外資金額

數(shù)據(jù)來(lái)源:《浙江統(tǒng)計(jì)年鑒2012》、《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒2011》，《國(guó)家外匯管理局年報(bào)（2011）》由筆者整理、計(jì)算。注： “——”表示沒(méi)有獲得統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。

（三）外商直接投資對(duì)浙江外貿(mào)的實(shí)證分析

外商直接投資對(duì)浙江出口貿(mào)易的帶動(dòng)作用,主要表現(xiàn)在外商投資企業(yè)出口值在浙江省總出口值中的高占比和對(duì)浙江總出口貿(mào)易的貢獻(xiàn)率及拉動(dòng)作用上。

1.外商投資企業(yè)出口值占全省總出口值的比重較高。如表3所示，1994-2011年，F(xiàn)DI企業(yè)每年出口值占總出口值20-40%，是浙江外貿(mào)出口的重要來(lái)源，并且1994-2006年占比基本呈不斷上升趨勢(shì)，但2006年之后，受?chē)?guó)際金融危機(jī)后貿(mào)易保護(hù)主義的影響，F(xiàn)DI企業(yè)的出口占比不斷減少。

2.外商投資企業(yè)對(duì)浙江外貿(mào)出口的貢獻(xiàn)率和拉動(dòng)度均為正。如表3所示， 1999-2007年FDI企業(yè)對(duì)浙江外貿(mào)出口貢獻(xiàn)率都在30%以上，近年有所下降，是浙江外貿(mào)出口增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿υ矗暙I(xiàn)率每年波動(dòng)較大；除亞洲金融危機(jī)和國(guó)際金融危機(jī)期間，F(xiàn)DI企業(yè)對(duì)浙江外貿(mào)出口拉動(dòng)度均保持在10%左右，說(shuō)明外商直接投資對(duì)浙江外貿(mào)出口總量的增長(zhǎng)有顯著貢獻(xiàn)。

表3、1994-2011年FDI企業(yè)出口量對(duì)浙江省總出口量的績(jī)效分析

數(shù)據(jù)來(lái)源：《浙江統(tǒng)計(jì)年鑒》（1994--2012），由筆者整理、計(jì)算。注：相關(guān)的計(jì)算公式是（1）FDI企業(yè)出口對(duì)外貿(mào)出口貢獻(xiàn)率=（FDI企業(yè)當(dāng)年出口值-FDI企業(yè)上年出口值）/（全省當(dāng)年總出口值-全省上年總出口值）*100%；（2）FDI企業(yè)拉動(dòng)整個(gè)外貿(mào)出口增長(zhǎng)率（拉動(dòng)度）=FDI企業(yè)出口對(duì)全省外貿(mào)出口的貢獻(xiàn)率*全省外貿(mào)出口的增長(zhǎng)率。

（四）外商直接投資對(duì)浙江產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和技術(shù)進(jìn)步的實(shí)證分析

1.外商直接投資對(duì)浙江三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)具有正效應(yīng)。經(jīng)研究表明，投資額和產(chǎn)出額成正相關(guān)性，在不考慮其他因素的情況下，投資額越大產(chǎn)出額越大；如圖1所示，F(xiàn)DI投資于浙江第二產(chǎn)業(yè)的比重不斷減少，投資于第三產(chǎn)業(yè)的比重不斷增加，投資于第一產(chǎn)業(yè)的比重基本上在1%以下，這有利于促進(jìn)浙江三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)。從FDI對(duì)浙江三次產(chǎn)業(yè)產(chǎn)出值影響的實(shí)證角度出發(fā)，潘益興[]利用1985-2008年浙江省利用外資的相關(guān)數(shù)據(jù)得出的FDI每增加1%，三次產(chǎn)業(yè)GDP增加的百分比比例，與FDI在浙江三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中的分布趨同；徐曉虹[]利用1983-2004年數(shù)據(jù)實(shí)證得出FDI對(duì)浙江第三產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用遠(yuǎn)大于第二產(chǎn)業(yè)；說(shuō)明FDI確實(shí)促進(jìn)了浙江的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。

2.外商直接投資促進(jìn)了浙江技術(shù)進(jìn)步。根據(jù)產(chǎn)業(yè)前向一體化和后向一體化的理論，大型跨國(guó)公司的入住往往會(huì)帶動(dòng)周邊地區(qū)產(chǎn)業(yè)的配套升級(jí)；大型跨國(guó)公司及其研發(fā)中心（R&D）的入住，將更有助于當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和技術(shù)進(jìn)步。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2011年底，已有143家世界500強(qiáng)企業(yè)來(lái)浙江投資興辦了415家外資企業(yè)，有107家跨國(guó)公司在浙江設(shè)立了研發(fā)中心，這些機(jī)構(gòu)促進(jìn)了外商投資企業(yè)的管理外溢和技術(shù)外溢，促進(jìn)了浙江的技術(shù)進(jìn)步。但2001年以后，外商的獨(dú)資化傾向嚴(yán)重，以獨(dú)資方式利用外資額每年都保持在實(shí)際利用外資總數(shù)的50%以上，且呈不斷擴(kuò)大趨勢(shì)；2011年，浙江省以外商獨(dú)資形式實(shí)際利用外資846474萬(wàn)美元，占總數(shù)的72.56%。外商獨(dú)資既不利于先進(jìn)管理、技術(shù)的引進(jìn)和吸收，也不利于對(duì)其進(jìn)行控制和監(jiān)管，甚至有損我國(guó)利益。

三、結(jié)論與政策建議

根據(jù)上文論述可知，外商直接投資總體上對(duì)浙江的經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈正效應(yīng)，外商直接投資促進(jìn)了浙江經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，增加了浙江資本積累，擴(kuò)大了浙江外貿(mào)出口，加快了浙江產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和技術(shù)進(jìn)步，對(duì)浙江的經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)揮了積極作用；但也存在占固定資產(chǎn)投資比重下降，對(duì)外貿(mào)貢獻(xiàn)減弱、不穩(wěn)定，獨(dú)資化傾向等問(wèn)題。為更好的利用外資，發(fā)揮外資對(duì)浙江經(jīng)濟(jì)發(fā)展的更大作用，筆者提出如下政策建議，供各位讀者參考。

（一）創(chuàng)造條件吸引外商直接投資

1.要改善和優(yōu)化投資環(huán)境。加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，完善相關(guān)立法，制定優(yōu)惠政策，加大對(duì)外資開(kāi)放領(lǐng)域，引進(jìn)專(zhuān)業(yè)技術(shù)人才，加強(qiáng)創(chuàng)新能力，提高政府工作效率，為吸引外資創(chuàng)造好的軟硬件環(huán)境。

2.加強(qiáng)資本重組服務(wù)和引導(dǎo)。促進(jìn)外資與國(guó)有企業(yè)的資本合作，參與國(guó)有企業(yè)的改組改造，實(shí)現(xiàn)共同發(fā)展。引導(dǎo)外資參股民營(yíng)企業(yè)，利用浙江塊狀經(jīng)濟(jì)和外資本身優(yōu)勢(shì)，對(duì)當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)進(jìn)行整合，完善產(chǎn)業(yè)鏈，并盡快融入國(guó)際產(chǎn)業(yè)分工。

（二）引導(dǎo)外資重點(diǎn)投向第三產(chǎn)業(yè)

大力引導(dǎo)外資投向第三產(chǎn)業(yè)，特別是生產(chǎn)業(yè)，為浙江制造和浙江生活質(zhì)量的改善服務(wù)。要結(jié)合浙江寧波-舟山港、蕭山國(guó)際機(jī)場(chǎng)、義烏小商品城等基礎(chǔ)設(shè)施優(yōu)勢(shì)，引導(dǎo)外資投向現(xiàn)代物流服務(wù)；利用浙江大學(xué)及浙江的人力資本優(yōu)勢(shì)，引導(dǎo)外資投向產(chǎn)品研發(fā)設(shè)計(jì)、專(zhuān)業(yè)技術(shù)咨詢(xún)服務(wù)、高新技術(shù)等領(lǐng)域；利用浙江發(fā)達(dá)的專(zhuān)業(yè)市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，引導(dǎo)外資投向會(huì)展服務(wù)業(yè)；或者投向教育文化服務(wù)、房地產(chǎn)服務(wù)、信息服務(wù)、金融服務(wù)、環(huán)境服務(wù)、健康服務(wù)等第三產(chǎn)業(yè)。

（三）利用外資提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

重點(diǎn)引進(jìn)管理和技術(shù)水平先進(jìn)的大型跨國(guó)公司及其研發(fā)中心，利用管理外溢和技術(shù)外溢效應(yīng)，提升浙江的企業(yè)管理水平和技術(shù)水平；并引導(dǎo)各類(lèi)外資投向第三產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)浙江產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)；通過(guò)大型外資企業(yè)對(duì)浙江各生產(chǎn)要素的兼并重組，充分利用其現(xiàn)有的產(chǎn)業(yè)鏈條，進(jìn)入國(guó)際產(chǎn)業(yè)鏈，擴(kuò)大外貿(mào)出口，并提升浙江在國(guó)際產(chǎn)業(yè)分工中的層次水平，從而提升浙江產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平。

參考文獻(xiàn):

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篇2

1.影響了統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性，削弱了外匯管理的效力通過(guò)違規(guī)渠道開(kāi)展的境外投資資金流動(dòng)一般比較隱蔽，很難對(duì)其流量和存量進(jìn)行估計(jì)，特別是隨著個(gè)人境外投資活動(dòng)的日益增多，個(gè)人財(cái)富的不斷累積，這部分資金的規(guī)模越來(lái)越大，其對(duì)國(guó)際收支平衡可能產(chǎn)生的影響也越來(lái)越大。但該部分?jǐn)?shù)據(jù)又游離于統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)之外，加大了外匯管理的難度。2.給投資者自身帶來(lái)很大的風(fēng)險(xiǎn)一方面，采用違規(guī)渠道匯出的投資資金在后續(xù)處理，如利潤(rùn)匯回、增資、減資等方面也都只能通過(guò)違規(guī)渠道進(jìn)行，不利于資金安全和項(xiàng)目的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。據(jù)撫州、新余和鷹潭等地的個(gè)案調(diào)查反映，一些個(gè)人境外投資者因?yàn)闆](méi)有相關(guān)的收入、繳稅等合法證明，其在境外投資中獲得的收益進(jìn)入國(guó)內(nèi)后很難按正常途徑匯兌存取。另一方面，投資者由于缺乏合法身份，其境外權(quán)益受到侵犯時(shí)很難受到國(guó)內(nèi)法律的保護(hù)和支持，使其在法律糾紛中處于被動(dòng)地位。

二、放松個(gè)人境外投資外匯管理的必要性和可行性分析

（一）必要性分析1.有利于規(guī)范個(gè)人境外投資行為，提高外匯管理政策有效性長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)境外投資管理體制對(duì)境內(nèi)個(gè)人的境外投資活動(dòng)一直未予政策認(rèn)可，但實(shí)際上境內(nèi)個(gè)人在境外從事各類(lèi)投資的行為卻一直存在。制度的缺失導(dǎo)致一些確有投資需求和投資能力的境內(nèi)個(gè)人，一方面通過(guò)外匯黑市、地下錢(qián)莊等方式轉(zhuǎn)移資金或以經(jīng)常項(xiàng)目交易的名義辦理資金匯兌，非法外匯交易擾亂了外匯市場(chǎng)秩序；另一方面，繞開(kāi)政策障礙迂回操作，通過(guò)多人分拆購(gòu)匯聚集資金后帶出境外投資，造成申報(bào)用途與實(shí)際用途不符，從而直接影響到外匯管理政策的有效性和嚴(yán)肅性。放開(kāi)個(gè)人境外投資，建立健全相關(guān)政策，不僅可為個(gè)人境外投資者提供便捷的資金流動(dòng)渠道，提高外匯監(jiān)管效率，而且可以實(shí)現(xiàn)個(gè)人境外投資的合法化，保護(hù)個(gè)人境外投資的合法權(quán)益。2.開(kāi)展個(gè)人境外投資，能帶動(dòng)其他產(chǎn)業(yè)的發(fā)展省內(nèi)外近些年個(gè)人境外投資的成功經(jīng)驗(yàn)表明，境內(nèi)個(gè)人境外投資加工制造產(chǎn)業(yè)和農(nóng)、林、牧、漁等產(chǎn)業(yè)，能帶動(dòng)省內(nèi)要素輸出和富余勞動(dòng)力的轉(zhuǎn)移。像浙商海外種田，不僅帶動(dòng)五、六十萬(wàn)剩余勞力在全球十幾個(gè)國(guó)家和地區(qū)從事農(nóng)、林、牧、漁等開(kāi)發(fā)，而且其所涉及的農(nóng)業(yè)機(jī)械、化肥農(nóng)藥、種子等大都來(lái)自本省和國(guó)內(nèi)。江西作為農(nóng)業(yè)大省，浙商海外種田對(duì)江西有一定借鑒意義。江西個(gè)人境外投資放開(kāi)后，其個(gè)人在境外投資中所涉及的農(nóng)林牧漁業(yè)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)所需的農(nóng)業(yè)機(jī)械、設(shè)備、農(nóng)藥及種子（種畜、種苗）等若絕大部分由省內(nèi)購(gòu)進(jìn)，那必定會(huì)帶動(dòng)省內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。當(dāng)然，在個(gè)人境外投資剛放開(kāi)時(shí)，這種效果也許不大明顯，但一旦形成規(guī)模，其對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的帶動(dòng)將會(huì)愈加明顯。

（二）可行性分析1.目前江西省已進(jìn)入全面發(fā)展對(duì)外直接投資的階段根據(jù)英國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧寧的“經(jīng)濟(jì)發(fā)展四段論”，一個(gè)國(guó)家的人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值在2000~4750美元之間的階段時(shí)，對(duì)外直接投資迅速增加；當(dāng)人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值超過(guò)5000美元的時(shí)候，“對(duì)外直接投資占經(jīng)濟(jì)總量的規(guī)模和比重增大，成為經(jīng)濟(jì)總體實(shí)力的重要力量”。為印證其效果，我們特選取商務(wù)部網(wǎng)站登載的2008~2013年我國(guó)各省市自治區(qū)對(duì)外直接投資排名中有關(guān)江西與中部另外五省的資料進(jìn)行整理作一比較，如下表。表12008~2013年我國(guó)中部六省對(duì)外直接投資比較從表1可以看出，2008~2012年江西人均GDP（美元）處于鄧寧“經(jīng)濟(jì)發(fā)展四段論”的第三階段。2008~2009年，當(dāng)江西人均GDP處于第三階段初期時(shí)（2000~2500美元），江西對(duì)外直接投資在全國(guó)的排名處于26~27位，在中部6省的排名處連續(xù)兩年的末位；2010~2012年，當(dāng)江西人均GDP上升至3000~4000美元區(qū)間時(shí)，江西對(duì)外直接投資不僅在總量上有大幅提升，而且在全國(guó)的排名已上升到19~22位，在中部6省的排名則超過(guò)了山西和河南2省。由此可見(jiàn)，鄧寧“經(jīng)濟(jì)發(fā)展四段論”對(duì)江西省而言，具有較強(qiáng)的適用性和效率性。2013年江西人均GDP已達(dá)到5176.96美元（按當(dāng)年美元兌人民幣匯率中間價(jià)計(jì)），也就是說(shuō)全省已進(jìn)入“經(jīng)濟(jì)發(fā)展四段論”的第四階段。這一階段既是江西對(duì)外直接投資進(jìn)入全面快速發(fā)展期，也是全省放開(kāi)個(gè)人境外投資的最好時(shí)機(jī)。因此，在這一最佳節(jié)點(diǎn)上同時(shí)放開(kāi)江西省境內(nèi)個(gè)人境外投資，必然如虎添翼，對(duì)全省經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展起有力的促進(jìn)作用。2.江西民營(yíng)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展孕育出的富裕群體是開(kāi)展個(gè)人境外投資的中堅(jiān)力量近幾年，江西經(jīng)濟(jì)取得了快速持續(xù)增長(zhǎng)的好勢(shì)頭，在使人民的生活水平普遍得到進(jìn)一步改善的同時(shí)，也孕育出了一批又一批的富裕群體。一是億萬(wàn)富豪。據(jù)《江南都市報(bào)》2014年4月2日刊登的《2014年江西創(chuàng)富榜》顯示，江南都市報(bào)財(cái)富工作室以5億元為起點(diǎn)，共篩選出億萬(wàn)富豪100位，總財(cái)富為1750億元，平均財(cái)富為17.5億元。從其分布來(lái)看，房地產(chǎn)占28%，股權(quán)投資或主營(yíng)業(yè)務(wù)為投資的占16%，主營(yíng)業(yè)務(wù)超10%的還有礦產(chǎn)業(yè)及醫(yī)藥（醫(yī)療器械）等。此外，據(jù)胡潤(rùn)的2013年《中國(guó)財(cái)富報(bào)告》，江西共有億萬(wàn)富豪840人，在全國(guó)所占比重為1.3%，列全國(guó)各省市區(qū)排名第18位。二是千萬(wàn)富豪。據(jù)胡潤(rùn)研究院和群邑智庫(kù)聯(lián)合的《中國(guó)財(cái)富報(bào)告》，2009年，江西共有千萬(wàn)富豪7800人，至2013年底，江西共擁有千萬(wàn)富豪9800人，在全國(guó)所占比重為0.93%,在全國(guó)各省市排名列第20位?！吨袊?guó)財(cái)富報(bào)告》還指出，在中國(guó)千萬(wàn)富豪中，一般企業(yè)主所占比例為50%，職業(yè)股民占比為15%,炒房者占比為15%，金領(lǐng)（指在大型企業(yè)集團(tuán)、跨國(guó)公司領(lǐng)取年薪的高層人士）約占20%。三是注冊(cè)資本為500萬(wàn)以上的私營(yíng)企業(yè)主。截至2013年底，江西省私營(yíng)企業(yè)注冊(cè)資本500萬(wàn)以上的達(dá)4.04萬(wàn)戶(hù)，其中，1000萬(wàn)以上至1億元（不包括1億）的有19969戶(hù)，億元以上的有717戶(hù)。我們認(rèn)為，上述富裕群體將是江西省開(kāi)展境外投資的中堅(jiān)力量。首先是制造業(yè)。在各類(lèi)富裕群體中，制造業(yè)的占比最大。但是，江西近些年經(jīng)濟(jì)增速逐年放緩，也與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整以及制造業(yè)中過(guò)剩產(chǎn)能的增多不無(wú)關(guān)系。因而，此時(shí)如果放開(kāi)個(gè)人境外投資，制造業(yè)的富裕群體出于分散風(fēng)險(xiǎn)、尋找海外資源、促進(jìn)出口、擴(kuò)大市場(chǎng)或開(kāi)辟銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)等不同目的，直接進(jìn)行個(gè)人境外投資的可能性加大。其次是房地產(chǎn)業(yè)。2014年上半年，江西房地產(chǎn)與全國(guó)多數(shù)省市一樣開(kāi)始轉(zhuǎn)冷，究其原因，既有宏觀調(diào)控的原因，也有商品房源積壓過(guò)多以及房?jī)r(jià)已處于高位的因素。相比之下，美國(guó)及歐洲許多國(guó)家卻因受困于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的乏力，房地產(chǎn)市場(chǎng)相對(duì)而言更具有投資價(jià)值。因此，放開(kāi)境內(nèi)個(gè)人境外投資后，不僅房地產(chǎn)行業(yè)中的億萬(wàn)富豪、千萬(wàn)富豪會(huì)有不少投資境外的房地產(chǎn)業(yè)，甚至一些中產(chǎn)階層人士出于種種目的也會(huì)考慮境外購(gòu)房。第三，證券市場(chǎng)。近幾年，我國(guó)股市長(zhǎng)時(shí)間處于低迷狀態(tài)，截至去年5月，上海市場(chǎng)A股的平均市盈率只有9.8倍，這一估值水平比2008年10月末金融風(fēng)暴肆虐時(shí)還低30%。我國(guó)股市長(zhǎng)時(shí)間萎靡不振，導(dǎo)致上市公司的股價(jià)大大縮水，從而也在很大程度上影響到江西創(chuàng)富榜上億萬(wàn)富豪的人均財(cái)富也大為減少。2011年江西創(chuàng)富榜的63位億萬(wàn)富豪，平均財(cái)富為24.8億元，但至2013年江西創(chuàng)富榜上的80位億萬(wàn)富豪，平均財(cái)富只有15.84億元，人均財(cái)富縮水8.97億元，縮水幅度達(dá)36.15%。而歐美和中國(guó)香港等股市較為成熟，投資環(huán)境相對(duì)穩(wěn)定。因此，個(gè)人境外投資放開(kāi)后，不少長(zhǎng)期涉足國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的億萬(wàn)富豪、千萬(wàn)富豪以及其他一些具有一定投資實(shí)力的職業(yè)股民，一方面仍然會(huì)繼續(xù)涉獵國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)尋找機(jī)會(huì)，另一方面，也有相當(dāng)一部分還會(huì)參與境外證券投資。3.國(guó)際金融危機(jī)為境內(nèi)個(gè)人境外投資歐美市場(chǎng)提供了外部條件由于次貸危機(jī)以及歐債危機(jī)的發(fā)生，近幾年歐美國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢，為刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，不少?lài)?guó)家紛紛出臺(tái)優(yōu)惠政策，鼓勵(lì)外商直接投資。像英國(guó)、法國(guó)等國(guó)家都先后出臺(tái)了不少針對(duì)外國(guó)投資者給予的優(yōu)惠政策。美國(guó)目前雖然只承諾對(duì)外國(guó)投資和投資者給予全面的國(guó)民待遇，并強(qiáng)調(diào)對(duì)外投資的高水平保護(hù)，但在一些偏遠(yuǎn)的州，地方政府也承諾提供一切可能的稅收和土地優(yōu)惠等。上述優(yōu)惠政策的出臺(tái)，都為境內(nèi)個(gè)人境外投資歐美市場(chǎng)提供了難得的機(jī)遇。

三、對(duì)策建議

（一）放寬個(gè)人境外投資外匯管理1.總體原則：循序漸進(jìn)，風(fēng)險(xiǎn)可控。從總體上說(shuō)，個(gè)人境外投資應(yīng)按照風(fēng)險(xiǎn)程度的高低逐步開(kāi)放。在順序上應(yīng)先放開(kāi)與實(shí)物投資相關(guān)的的境外直接投資、境外放款等業(yè)務(wù)，后放開(kāi)證券投資、境外購(gòu)房等業(yè)務(wù)；先放開(kāi)個(gè)人長(zhǎng)期資本交易，后放開(kāi)個(gè)人短期資本交易。在對(duì)外投資區(qū)域選擇上，也可以考慮先放開(kāi)對(duì)中國(guó)香港和臺(tái)灣地區(qū)及亞洲周邊國(guó)家的投資，再放開(kāi)對(duì)歐美等投資環(huán)境較為成熟國(guó)家的投資，最后再全部放開(kāi)。對(duì)于先放開(kāi)的項(xiàng)目，應(yīng)加強(qiáng)政策評(píng)估，待時(shí)機(jī)條件成熟再放開(kāi)下一項(xiàng)目。2.以登記制度為核心，實(shí)行限額管理。（1）實(shí)行事前登記制度。個(gè)人境外投資者應(yīng)在開(kāi)展境外投資前到外匯局進(jìn)行登記，并符合一定的資格條件，如主體資格、行業(yè)性質(zhì)等。由于不少投資者常年身處境外，因此對(duì)于境外投資事項(xiàng)的變更及年檢等信息，可以考慮允許投資者通過(guò)網(wǎng)上應(yīng)用平臺(tái)進(jìn)行申報(bào)。（2）實(shí)行限額管理。一方面適度提高部分原有的個(gè)人結(jié)售匯限額，可以考慮將個(gè)人結(jié)匯和境內(nèi)個(gè)人購(gòu)匯年度總額提高至每人每年等值10萬(wàn)美元；另一方面，可以考慮根據(jù)個(gè)人境外投資者的資產(chǎn)狀況設(shè)定一定的投資限額，在投資限額內(nèi)的購(gòu)付匯可以自行在銀行辦理，并且不包括在個(gè)人結(jié)售匯限額內(nèi)，超過(guò)限額的可以憑相關(guān)的證明材料到外匯局審批。3.對(duì)已經(jīng)存在的個(gè)人境外投資實(shí)行“補(bǔ)登記”制度。從實(shí)踐看，雖然個(gè)人境外投資政策沒(méi)有放開(kāi)，但已有一部分人通過(guò)地下錢(qián)莊、分拆結(jié)售匯等違規(guī)方式進(jìn)行了境外投資。這部分境外投資由于缺乏合法手續(xù)，在境外會(huì)面臨較高的法律風(fēng)險(xiǎn),資金安全難以保障。同時(shí)，這部分投資數(shù)據(jù)不明，也給國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)平衡帶來(lái)不確定性。因此，可以考慮設(shè)計(jì)“補(bǔ)登記”手續(xù)。對(duì)于已通過(guò)違規(guī)途徑匯出資金，但確有真實(shí)投資背景，且符合其他相關(guān)法律法規(guī)的投資行為予以“補(bǔ)登記”，從而改變?cè)瓉?lái)投資者的“灰色身份”為合法身份，使之受到國(guó)內(nèi)、國(guó)外相關(guān)法律保護(hù)，為其創(chuàng)造更好的投資環(huán)境。4.逐步放寬個(gè)人境外證券投資。一方面，通過(guò)合理擴(kuò)大投資范圍，加大產(chǎn)品研發(fā)力度，適當(dāng)降低QDII準(zhǔn)入門(mén)檻等措施進(jìn)一步完善QDII制度。另一方面，以滬港通為契機(jī)，摸索進(jìn)一步放寬個(gè)人境外證券投資的管理經(jīng)驗(yàn)。2014年11月10日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)與香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)聯(lián)合公告，批準(zhǔn)上交所、聯(lián)交所、中國(guó)結(jié)算、香港結(jié)算開(kāi)展滬港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制試點(diǎn)（簡(jiǎn)稱(chēng)“滬港通”）?！皽弁ā闭叩膶?shí)施，為投資者提供了更多的投資機(jī)會(huì)和更大的投資自主性。通過(guò)“滬港通”的運(yùn)行，監(jiān)管層可以加強(qiáng)政策評(píng)估，摸索和總結(jié)相關(guān)監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，為將來(lái)推出“滬倫敦通”、“滬紐約通”等后序機(jī)制，進(jìn)一步放寬個(gè)人境外證券投資管理打下基礎(chǔ)。

（二）構(gòu)建本外幣一體化的個(gè)人征信體系完善的個(gè)人征信體系，不僅有利于對(duì)投資主體實(shí)施分類(lèi)管理，而且能為個(gè)人獲取金融機(jī)構(gòu)貸款支持提供更多的保障。目前，人民銀行的個(gè)人征信系統(tǒng)包括個(gè)人基本信息、信貸交易信息及反映個(gè)人信用狀況的公共信息，后者包括法院判決、行政獎(jiǎng)勵(lì)及處罰信息等，但沒(méi)有外匯違規(guī)信息。而外匯局的一些違規(guī)信息，例如，外匯管理檢查部門(mén)定期的外匯違法（負(fù)面）信息，經(jīng)常項(xiàng)目管理部門(mén)將貨物貿(mào)易企業(yè)分為ABC三類(lèi)，并定期向金融機(jī)構(gòu)公布的企業(yè)分類(lèi)情況等信息都只能在小范圍內(nèi)使用，作用有限。因此可以考慮將外匯違規(guī)信息納入征信系統(tǒng)。一方面，由于外匯違規(guī)信息來(lái)自外匯局，其數(shù)據(jù)來(lái)源的可持續(xù)性和數(shù)據(jù)質(zhì)量都可以得到保障，另一方面，可以借此形成統(tǒng)一的信用評(píng)價(jià)體系，為強(qiáng)化本外幣統(tǒng)一監(jiān)管打好基礎(chǔ)。

篇3

【關(guān)鍵詞】 境外投資 所有權(quán)優(yōu)勢(shì) 功能

Abstract ： This article analyzes the overseas investment of our enterprise， and points out the shortcomings， and proposes the corresponding measures to improve.

前言

投資是各種行為主體為實(shí)現(xiàn)特定的目的和獲得預(yù)期的效益，而把其所擁有的財(cái)產(chǎn)或資產(chǎn)作為資本運(yùn)用并形成相應(yīng)資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)社會(huì)活動(dòng)。就經(jīng)濟(jì)方面而言，投資是各種經(jīng)濟(jì)主體為實(shí)現(xiàn)特定的目的和獲得預(yù)期的效益，而把其所擁有的財(cái)產(chǎn)或資產(chǎn)作為資本運(yùn)用并形成相應(yīng)資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。在上述投資定義中，行為主體或經(jīng)濟(jì)主體亦即投資主體，泛指多樣化的投資者，既包括政府、企業(yè)和個(gè)人，也包括銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司、信托投資公司、投資基金以及各種公共基金、財(cái)團(tuán)法人、社團(tuán)法人、事業(yè)法人、非政府機(jī)構(gòu)，等等。

1.我國(guó)境外投資企業(yè)的所有權(quán)優(yōu)勢(shì)

1.1核心的技術(shù)

在我國(guó)境外投資的企業(yè)中，主要有兩方面的優(yōu)勢(shì)，其一，自主的核心技術(shù)的優(yōu)勢(shì)和衍生核心技術(shù)的優(yōu)勢(shì)。前者就是指完全由我國(guó)進(jìn)行獨(dú)立的研制和開(kāi)發(fā)，例如：航天發(fā)射、納米、生物技術(shù)、超導(dǎo)等高科技領(lǐng)域都在接近、甚至是超過(guò)了其他的發(fā)達(dá)的國(guó)家。而后者主要就是指能夠達(dá)到或是超過(guò)發(fā)達(dá)國(guó)家的技術(shù)成果。在不斷學(xué)習(xí)新的秘訣的過(guò)程中，不僅僅完全掌握了先進(jìn)的技術(shù)，并且改進(jìn)了引進(jìn)的技術(shù)，開(kāi)發(fā)出一套升級(jí)的技術(shù)成果，如我國(guó)的小屏幕彩電顯像技術(shù)、冰箱壓縮機(jī)技術(shù)等就屬于這種情況。擁有核心技術(shù)的最大優(yōu)勢(shì)就是能夠向落后的國(guó)家進(jìn)行直接的投資，也是能夠向發(fā)達(dá)的國(guó)家進(jìn)行個(gè)別領(lǐng)域進(jìn)行投資的最大優(yōu)勢(shì)。

1.2對(duì)于技術(shù)的優(yōu)勢(shì)

所謂先進(jìn)技術(shù)是一個(gè)相對(duì)的概念，在一個(gè)國(guó)家是普及性技術(shù)甚至是被淘汰的技術(shù)，在另外一個(gè)國(guó)家就可能是絕對(duì)先進(jìn)的技術(shù)或比較先進(jìn)的技術(shù)。我國(guó)的企業(yè)一般都是通過(guò)向外投資，向更為落后的發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)讓一些對(duì)于他們較先進(jìn)且很適用的技術(shù)本領(lǐng)，可以做到與東道國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)以及當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)相匹配。

1.3綜合的優(yōu)勢(shì)

我國(guó)企業(yè)向境外投資無(wú)論是在資本上、技術(shù)上、人力資源和管理經(jīng)驗(yàn)方面，與其他發(fā)達(dá)國(guó)家相比較，都是很難抗衡的。但是與那些經(jīng)濟(jì)發(fā)展落后的發(fā)展中的國(guó)家相比較還是比較先進(jìn)的。這就具有了一定的優(yōu)勢(shì)，而這種綜合的優(yōu)勢(shì)就對(duì)我國(guó)在發(fā)展中國(guó)家從事直接投資活動(dòng)的地區(qū)布局、產(chǎn)業(yè)布局、技術(shù)布局等具有重大影響。

1.4低成本的優(yōu)勢(shì)

我國(guó)在資金投入的方面還沒(méi)進(jìn)入過(guò)剩的階段，所以我國(guó)對(duì)外的直接投資的資金也是比較低的，但是與某些產(chǎn)業(yè)相比較，企業(yè)也會(huì)出現(xiàn)資金過(guò)剩的現(xiàn)象，而且資金的市場(chǎng)也是需要向買(mǎi)方的市場(chǎng)進(jìn)行轉(zhuǎn)變。由于我國(guó)的勞動(dòng)力水平比較低，并且價(jià)位也比較低廉，導(dǎo)致了很多的機(jī)械設(shè)備無(wú)法擁有，在技術(shù)方面擁有的半熟練水平的工人很多，工程技術(shù)人員也很多，并且價(jià)格也是最低的，這也是我國(guó)企業(yè)在從事國(guó)際承包中最重要的優(yōu)勢(shì)。

2.我國(guó)企業(yè)境外投資的功能定位

我國(guó)企業(yè)從事境外投資的基本戰(zhàn)略方針就是充分利用兩個(gè)市場(chǎng)和兩種資源，其主要的目的有以下幾個(gè)方面。

2.1能夠充分發(fā)揮我國(guó)企業(yè)獨(dú)特優(yōu)勢(shì)

我國(guó)企業(yè)從事境外投資的基本動(dòng)因就是利潤(rùn)的最大化。對(duì)于利潤(rùn)最大化的追求，與我國(guó)企業(yè)所有權(quán)勢(shì)的配合度也是比較高的。投資的核心技術(shù)和品牌的優(yōu)勢(shì)就是可以使我國(guó)企業(yè)通過(guò)境外的投資獲得一定的壟斷地位，而利用我國(guó)綜合要素優(yōu)勢(shì)和適用技術(shù)優(yōu)勢(shì)在落后發(fā)展中國(guó)家和一般發(fā)展中國(guó)家進(jìn)行直接投資，可以充分發(fā)揮我國(guó)擁有大量中等成熟技術(shù)和成熟生產(chǎn)線(xiàn)的優(yōu)勢(shì)，達(dá)到回避?chē)?guó)內(nèi)市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)、轉(zhuǎn)移過(guò)剩生產(chǎn)能力、延長(zhǎng)產(chǎn)品生命周期、實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)經(jīng)營(yíng)、長(zhǎng)久占領(lǐng)國(guó)外市場(chǎng)等目的。

2.2供應(yīng)的類(lèi)型是穩(wěn)定戰(zhàn)略資源的供應(yīng)

在以后發(fā)展的很長(zhǎng)的一段時(shí)期內(nèi)，我國(guó)的的制造產(chǎn)業(yè)無(wú)論是在創(chuàng)造財(cái)富還是在提高生產(chǎn)率方面，都需要進(jìn)一步的提高和發(fā)展。但是我國(guó)屬于一個(gè)人均資源比較匱乏的國(guó)家，一些重要產(chǎn)品的資源消耗使得整個(gè)國(guó)家的資源負(fù)荷比較重。所以我們需要通過(guò)對(duì)外直接投資的方式來(lái)取得國(guó)外重要的資源開(kāi)采的權(quán)利和資源銷(xiāo)售的權(quán)利。這樣不僅僅能夠突破制造業(yè)在國(guó)內(nèi)資源的限制問(wèn)題，還能夠使得境外投資的企業(yè)獲得更多的戰(zhàn)略物資的資源進(jìn)口的壟斷，能夠有效的實(shí)現(xiàn)社會(huì)效益和企業(yè)效益的穩(wěn)定發(fā)展。

3.我國(guó)企業(yè)境外投資的三大約束策略

根據(jù)有關(guān)部門(mén)的可靠性的調(diào)查，世界各國(guó)利用外資和對(duì)外直接投資的平均比例是1：1.1，發(fā)展中國(guó)家是1：0.13，而我國(guó)僅為1：0.05。對(duì)相關(guān)政策法律的欠缺和社會(huì)服務(wù)體系的欠缺還有就是微觀主體的缺欠就是我國(guó)境外投資發(fā)展滯后的最根本的原因。因此三個(gè)問(wèn)題對(duì)我國(guó)企業(yè)境外投資約束是務(wù)必要消除的。

3.1要迅速的制定我國(guó)企業(yè)境外投資的總體計(jì)劃

這個(gè)總體計(jì)劃的規(guī)定，就能夠準(zhǔn)確的把握我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一些基本的進(jìn)程，能夠深刻的體會(huì)到國(guó)際資本不斷變化的現(xiàn)狀和基本的趨勢(shì)，能夠明確的指出對(duì)外直接投資對(duì)我國(guó)企業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用。要提出我國(guó)對(duì)外直接投資的近期、中期和遠(yuǎn)期目標(biāo)；要明確規(guī)定鼓勵(lì)、限制和禁止境外投資的產(chǎn)業(yè)及地區(qū)，可以對(duì)我國(guó)境外投資的系統(tǒng)推進(jìn)戰(zhàn)略投資提出可信的意見(jiàn)。國(guó)家和地區(qū)在制定經(jīng)濟(jì)發(fā)展計(jì)劃的過(guò)程中，也要將對(duì)外直接的投資的問(wèn)題，列到考慮的范圍中來(lái)。

3.2完善境外投資政策法律體系

首先就是應(yīng)該不斷完善相關(guān)法律，例如《公司法》，在該法中需要確定我國(guó)企業(yè)在境外投資的法律地位和投資地位。最好制訂出一套《企業(yè)境外投資法》和《企業(yè)境外投資和勞物輸出實(shí)施細(xì)則》，要能夠明確的指出境外投資企業(yè)的根本責(zé)任、基本權(quán)利和基本義務(wù)，要對(duì)規(guī)范境外投資企業(yè)的“門(mén)檻”進(jìn)行嚴(yán)格的要求，對(duì)報(bào)批部門(mén)、審核程序等具體事項(xiàng)要認(rèn)真辦理；盡快與更多的東道國(guó)簽訂避免雙重征稅的投資協(xié)議，要維護(hù)我國(guó)境外投資企業(yè)的中國(guó)人民的合法權(quán)益，基本利益、人身安全、最惠國(guó)待遇、資本安全、國(guó)有化與補(bǔ)償。

結(jié)語(yǔ)

金融危機(jī)給全球各產(chǎn)業(yè)都帶來(lái)了一定的影響，驗(yàn)證了一個(gè)道理——“優(yōu)勝劣汰”，但是同時(shí)也給中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)了巨大的商機(jī)，給中國(guó)國(guó)內(nèi)的企業(yè)走出去的機(jī)會(huì)創(chuàng)造了良好的條件。在新的背景下，我國(guó)的企業(yè)對(duì)外投資有了新的特點(diǎn)，這也有了更高的要求，我國(guó)企業(yè)境外投資有更好的明天。

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篇4

關(guān)鍵詞:對(duì)外直接投資;走出去;政策約束;對(duì)策

中圖分類(lèi)號(hào):F830.59文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:B文章編號(hào):1007-4392(2009)09-0016-03

自20世紀(jì)90年代初我國(guó)順應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化浪潮,正式提出實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略以來(lái),國(guó)家相關(guān)部門(mén)相繼出臺(tái)了一系列促進(jìn)政策,取得了一定的成效。然而,在實(shí)踐中尚還存在著很多政策不配套、政策的實(shí)施與政策初衷相背離的問(wèn)題。

一、我國(guó)現(xiàn)行對(duì)外直接投資中的政策障礙

(一)對(duì)外投資管理體制政出多門(mén)

在我國(guó)對(duì)外直接投資管理體制中,多頭審批管理一直是一個(gè)比較突出的問(wèn)題。目前仍有眾多的部門(mén)參與企業(yè)對(duì)外直接投資的管理工作。按照國(guó)務(wù)院所屬職能部門(mén)的“三定”方案,商務(wù)部在對(duì)外投資方面的主要職責(zé)是:擬定境外投資的管理辦法和具體政策,依法核準(zhǔn)國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)外投資開(kāi)辦企業(yè)(金融企業(yè)除外)并實(shí)施監(jiān)督管理,起草對(duì)外投資等對(duì)外經(jīng)濟(jì)合作管理的法律法規(guī)和規(guī)章,并依法進(jìn)行管理和監(jiān)督;核準(zhǔn)國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)外投資設(shè)立企業(yè)經(jīng)營(yíng)資格;負(fù)責(zé)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)工作。國(guó)家發(fā)展與改革委員會(huì)在對(duì)外投資方面的主要職責(zé)是:研究提出對(duì)外投資戰(zhàn)略、總量平衡和結(jié)構(gòu)優(yōu)化的目標(biāo)和政策;安排國(guó)家撥款的境外資源開(kāi)發(fā)類(lèi)和大額用匯投資項(xiàng)目。國(guó)家外匯管理局、中國(guó)人民銀行、財(cái)政部、國(guó)資委為對(duì)外直接投資的協(xié)助管理部門(mén),負(fù)責(zé)與對(duì)外投資有關(guān)的外匯匯出入、資金投放、境外國(guó)有資產(chǎn)管理等事務(wù)。各地方政府和有關(guān)部委為其境外企業(yè)主辦單位的政府主管部門(mén),并根據(jù)本地區(qū)、本行業(yè)的綜合優(yōu)勢(shì)和特點(diǎn),確定本地區(qū)本行業(yè)的重點(diǎn)投資方向和領(lǐng)域。同時(shí),商務(wù)部授權(quán)其駐外使領(lǐng)館商務(wù)處對(duì)中方在其所在國(guó)開(kāi)辦的各類(lèi)企業(yè)進(jìn)行一線(xiàn)監(jiān)督管理。從各自職能上看似乎劃分得很清楚,然而,在實(shí)際操作中可能界限不清,容易造成矛盾。

(二)對(duì)外投資行政審批制度過(guò)于繁瑣

由于目前我國(guó)對(duì)外投資管理涉及多個(gè)部門(mén),企業(yè)一個(gè)對(duì)外投資項(xiàng)目要經(jīng)過(guò)多個(gè)部門(mén)審核,審批環(huán)節(jié)過(guò)多,且個(gè)別環(huán)節(jié)存在重復(fù)審核和審核標(biāo)準(zhǔn)不一致的現(xiàn)象。目前商務(wù)部門(mén)對(duì)境外投資項(xiàng)目無(wú)論投資金額大小均需逐級(jí)報(bào)省一級(jí)商務(wù)部門(mén)審批,其中1億美元以上須報(bào)商務(wù)部審批。如一個(gè)縣轄1億美元以下的境外投資項(xiàng)目,從立項(xiàng)到批準(zhǔn)需經(jīng)縣、市、省三級(jí)商務(wù)部門(mén)。不僅審批時(shí)間長(zhǎng),而且增大了企業(yè)成本,影響企業(yè)“走出去”的積極性。這些繁瑣的審核手續(xù),使審批時(shí)間過(guò)長(zhǎng),貽誤了企業(yè)對(duì)外投資的時(shí)機(jī)。

(三)對(duì)外投資法律法規(guī)體系不健全

我國(guó)對(duì)外投資立法嚴(yán)重滯后于海外投資實(shí)踐的發(fā)展。我國(guó)的第一項(xiàng)對(duì)外直接投資始于1979年,但直到1985年才有了第一個(gè)規(guī)范對(duì)外投資的法規(guī)。迄今為止,我國(guó)還尚未出臺(tái)一部系統(tǒng)的、既符合國(guó)際規(guī)范又符合我國(guó)國(guó)情的《海外投資法》,尚還沒(méi)有形成完善的對(duì)外投資的法律體系。現(xiàn)行的有些法規(guī)不僅頒布時(shí)間較早,而且門(mén)類(lèi)殘缺不全,難以適應(yīng)當(dāng)前企業(yè)對(duì)外投資的需要。同時(shí),由于目前我國(guó)對(duì)外投資仍處于多頭管理狀態(tài),各項(xiàng)法規(guī)分別由眾多管理部門(mén)制定。這些產(chǎn)生于各部門(mén)管理權(quán)限和目的之下的政策法規(guī)難免有不銜接甚至相互抵觸之處,也在一定程度上導(dǎo)致了對(duì)外投資混亂無(wú)序的狀態(tài)。如在商務(wù)部于2004年10月1日《關(guān)于境外投資開(kāi)辦企業(yè)核準(zhǔn)事項(xiàng)的規(guī)定》之后的一周之內(nèi),國(guó)家發(fā)改委緊接著于2004年10月9日亦了《境外投資項(xiàng)目核準(zhǔn)暫行管理辦法》,兩者均將境外投資由審批制改為核準(zhǔn)制。盡管依照規(guī)定,上述兩個(gè)部門(mén)在境外投資的核準(zhǔn)過(guò)程中各有分工――即通常所說(shuō)的“商務(wù)部審核企業(yè)、發(fā)改委審核項(xiàng)目”,但由此導(dǎo)致了企業(yè)需要分別向兩個(gè)部門(mén)申報(bào)兩份繁簡(jiǎn)不同的文件。這樣就可能導(dǎo)致出現(xiàn)一個(gè)部門(mén)核準(zhǔn),而另一個(gè)部門(mén)否決的現(xiàn)象,會(huì)降低企業(yè)效率。

(四)對(duì)外投資外匯管理過(guò)于嚴(yán)格

近年來(lái),為了適應(yīng)我國(guó)境內(nèi)投資者開(kāi)展對(duì)外直接投資和跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的需要,外匯管理局逐步放寬了對(duì)境外投資的外匯管理:取消了境外投資風(fēng)險(xiǎn)審查制度和匯回利潤(rùn)保證金制度;允許境外企業(yè)產(chǎn)生的利潤(rùn)用于境外企業(yè)的增資或者在境外再投資;取消了境外投資購(gòu)匯額度的限制,允許購(gòu)匯或使用國(guó)內(nèi)外匯貸款用于境外投資等。但是,我國(guó)企業(yè)境外投資仍面臨一些外匯資金上的限制,主要包括:個(gè)體、民營(yíng)企業(yè)和外商投資企業(yè)境外投資受到歧視,影響我國(guó)境外投資規(guī)模的擴(kuò)大;人民幣尚不能用于境外投資,不利于企業(yè)在周邊國(guó)家進(jìn)行投資;境外投資企業(yè)難以從國(guó)內(nèi)融入資金,不利于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的順利開(kāi)展等等。

(五)對(duì)外投資保險(xiǎn)制度不完善

對(duì)外投資保險(xiǎn)制度是資本輸出國(guó)為保護(hù)鼓勵(lì)對(duì)外投資而向本國(guó)私人對(duì)外投資面臨的政治風(fēng)險(xiǎn)提供的法律保障制度。據(jù)此制度,投資者向本國(guó)投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)申請(qǐng)保險(xiǎn)后若遭受承保范圍內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)致使投資者損失的,由保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)補(bǔ)償其損失并取得代位求償權(quán),然后該保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)可依據(jù)與東道國(guó)簽訂的雙邊投資保護(hù)協(xié)定向東道國(guó)索賠。目前,中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司作為政策性保險(xiǎn)公司為企業(yè)開(kāi)展對(duì)外投資活動(dòng)提供政治風(fēng)險(xiǎn)保障。然而,從其目前提供的服務(wù)來(lái)看,主要還是側(cè)重于與出口業(yè)務(wù)有關(guān)的保險(xiǎn)。公司成立以來(lái)至今承保的對(duì)外投資政治風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)仍相當(dāng)有限。我國(guó)對(duì)外投資保險(xiǎn)制度的缺位加重了對(duì)外企業(yè)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的成本。

(六)對(duì)外投資金融政策的支持力度較小

目前在金融政策方面,根據(jù)國(guó)家對(duì)外投資發(fā)展規(guī)劃,對(duì)于能彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)資源相對(duì)不足的境外資源開(kāi)發(fā)類(lèi)項(xiàng)目和能利用國(guó)際先進(jìn)技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)和專(zhuān)業(yè)人才的境外研發(fā)中心項(xiàng)目等四類(lèi)項(xiàng)目,中國(guó)進(jìn)出口銀行在每年的出口信貸計(jì)劃中,安排一定規(guī)模的信貸資金予以支持。該境外投資專(zhuān)項(xiàng)貸款享有中國(guó)進(jìn)出口銀行出口信貸優(yōu)惠利率。對(duì)于那些對(duì)國(guó)家利益具有重大影響但企業(yè)自身資金實(shí)力尚無(wú)法完成的對(duì)外投資項(xiàng)目,中國(guó)政府的對(duì)外投資專(zhuān)項(xiàng)貸款將發(fā)揮巨大的作用,然而,由于受到出口信貸規(guī)模的限制,對(duì)外投資專(zhuān)項(xiàng)貸款規(guī)模有限,而且申請(qǐng)使用對(duì)外投資專(zhuān)項(xiàng)貸款的項(xiàng)目,需按《國(guó)務(wù)院關(guān)于投資體制改革的決定》和《境外投資項(xiàng)目核準(zhǔn)暫行管理辦法》的規(guī)定獲得核準(zhǔn),并由中國(guó)進(jìn)出口銀行遵循獨(dú)立審貸的原則對(duì)項(xiàng)目貸款的條件進(jìn)行審查,審批手續(xù)繁瑣,耗時(shí)長(zhǎng),獲取成本高。

(七)境外投資財(cái)稅政策的支持方式單一

我國(guó)財(cái)稅政策的支持主要體現(xiàn)在:對(duì)企業(yè)從事境外投資時(shí)發(fā)生的前期費(fèi)用予以直接補(bǔ)助,從境內(nèi)銀行取得的用于項(xiàng)目建設(shè)及運(yùn)營(yíng)的一年以上的中長(zhǎng)期貸款予以財(cái)政貼息;對(duì)中小企業(yè)開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)予以資金支持;納稅人在與中國(guó)締結(jié)避免雙重征稅協(xié)定的國(guó)家所納稅收予以抵免,對(duì)承擔(dān)援外項(xiàng)目的企業(yè)實(shí)行稅收饒讓,在境外遇到不可抗力風(fēng)險(xiǎn)而造成損失的企業(yè)對(duì)其境外所得給于一年減征或免征的照顧等。然而,目前我國(guó)的財(cái)稅支持政策只是零星的散布于某些法律、法規(guī)和部門(mén)規(guī)章中,尚未形成體系,也沒(méi)有體現(xiàn)出在對(duì)外投資的產(chǎn)業(yè)、地區(qū)以及投資方式上的政策導(dǎo)向,與其他的對(duì)外投資政策缺乏銜接和協(xié)調(diào)。另外,優(yōu)惠方式單一,這特別體現(xiàn)在我國(guó)的稅收政策中。目前我國(guó)的稅收政策主要側(cè)重于稅收抵免等直接鼓勵(lì)措施,對(duì)于加速折舊、延期納稅、設(shè)立虧損準(zhǔn)備金等間接鼓勵(lì)措施卻很少涉及。這種政策雖然透明度高,但對(duì)于投資大、見(jiàn)效慢的項(xiàng)目刺激效果有限。即使在直接鼓勵(lì)措施中也只有對(duì)直接抵免的規(guī)定,沒(méi)有涉及到國(guó)際通行的間接抵免的操作方法,隨著我國(guó)投資方式日趨多樣化,這必然會(huì)造成對(duì)外企業(yè)在稅收交納和抵免時(shí)出現(xiàn)無(wú)章可循的局面。

二、完善我國(guó)對(duì)外投資政策體系的對(duì)策建議

(一)設(shè)立統(tǒng)一獨(dú)立的境外投資管理機(jī)構(gòu)

鑒于對(duì)外投資對(duì)于我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展所具有的重要意義,我國(guó)還應(yīng)當(dāng)盡快設(shè)立一個(gè)統(tǒng)一獨(dú)立的境外投資管理機(jī)構(gòu)如“國(guó)家海外投資委員會(huì)”,負(fù)責(zé)擬訂國(guó)家對(duì)外投資戰(zhàn)略,在宏觀層面上統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)、管理、協(xié)調(diào)對(duì)外投資活動(dòng)。該委員會(huì)的主要職責(zé)包括:制定我國(guó)有關(guān)對(duì)外投資的戰(zhàn)略、方針、政策,結(jié)合我國(guó)產(chǎn)業(yè)政策,在分析企業(yè)優(yōu)勢(shì)和國(guó)際市場(chǎng)區(qū)位優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上,對(duì)海外投資的產(chǎn)業(yè)和地區(qū)進(jìn)行協(xié)調(diào)指導(dǎo);依法核準(zhǔn)國(guó)內(nèi)企業(yè)的對(duì)外投資活動(dòng)并實(shí)施監(jiān)督管理,協(xié)調(diào)國(guó)家外匯管理局、財(cái)政部、人民銀行等的管理活動(dòng),并領(lǐng)導(dǎo)協(xié)調(diào)我國(guó)銀行、駐外使領(lǐng)館對(duì)海外投資進(jìn)行監(jiān)督;發(fā)揮服務(wù)功能,為海外投資和海外企業(yè)提供各方面的信息咨詢(xún)和技術(shù)援助。

(二)切實(shí)提高行政審批效率

對(duì)私營(yíng)企業(yè)的對(duì)外投資,只要不屬于我國(guó)限制投資的敏感領(lǐng)域,應(yīng)逐步過(guò)渡為登記備案制;對(duì)于國(guó)有企業(yè)則應(yīng)結(jié)合項(xiàng)目金額,限額以下的項(xiàng)目為自動(dòng)許可,限額以上的由海外投資委員會(huì)進(jìn)行核準(zhǔn)。對(duì)于需核準(zhǔn)的項(xiàng)目,國(guó)家應(yīng)進(jìn)一步簡(jiǎn)化審批程序,減少審批內(nèi)容,提高審批效率;并將審批內(nèi)容、程序、標(biāo)準(zhǔn)等對(duì)外公布,接受社會(huì)和企業(yè)的監(jiān)督。

(三)健全對(duì)外投資的保障制度

一是構(gòu)建立法體系,完善保險(xiǎn)制度,健全對(duì)外投資的單邊保障制度。在總體法律框架方面,我國(guó)首先應(yīng)制定一部符合國(guó)際慣例和我國(guó)國(guó)情的《海外投資法》作為調(diào)整境外投資的基本法。該法律應(yīng)對(duì)我國(guó)的投資目標(biāo)、投資主體、投資形式、審批程序、資金融通、企業(yè)管理等方面做出原則性規(guī)定。在此基礎(chǔ)上,根據(jù)海外投資實(shí)踐,及時(shí)補(bǔ)充境外投資法的實(shí)施細(xì)則及其他的單項(xiàng)法規(guī),如《境外投資企業(yè)所得稅法》、《對(duì)外投資保險(xiǎn)法》等,徹底改變我國(guó)企業(yè)海外投資無(wú)法可依、無(wú)章可循的局面。明確中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司作為國(guó)家政策性保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)為企業(yè)海外投資提供風(fēng)險(xiǎn)保障服務(wù)的職責(zé)。建議政府加大政策性風(fēng)險(xiǎn)基金投入,以便于中國(guó)信保能夠擴(kuò)大承保范圍和保險(xiǎn)金額;同時(shí)加大宣傳力度,并在審批環(huán)節(jié)中對(duì)投資于未建交國(guó)家和高風(fēng)險(xiǎn)國(guó)家的企業(yè)實(shí)行強(qiáng)制投保,以便對(duì)海外投資提供更充分的保護(hù)。二是加強(qiáng)國(guó)際政策協(xié)調(diào),完善對(duì)外投資的雙邊、多邊保障體。進(jìn)一步加強(qiáng)雙邊投資保護(hù)協(xié)定和避免雙重征稅協(xié)定的商簽、修訂和履行的工作。特別是加強(qiáng)與我國(guó)尚未簽訂這兩類(lèi)協(xié)定的發(fā)展中國(guó)家的工作。對(duì)已簽訂的協(xié)定增加對(duì)我國(guó)海外投資企業(yè)加強(qiáng)保護(hù)的內(nèi)容,如要求我國(guó)企業(yè)與東道國(guó)企業(yè)享有同等待遇,賠償因戰(zhàn)爭(zhēng)、、暴亂等突發(fā)事件造成的損失,保障資本金和利潤(rùn)的自由匯出等。另一方面,加大宣傳、普及力度,促使我國(guó)海外投資企業(yè)利用《多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)》提供的相應(yīng)支持,并利用《多邊投資爭(zhēng)端解決公約》維護(hù)自身的利益。

(四)建立對(duì)外投資的支持和服務(wù)體系

在金融支持政策方面,政府首先應(yīng)加大政策性金融機(jī)構(gòu)的資本金,使之能相應(yīng)擴(kuò)展優(yōu)惠貸款和貸款貼息的規(guī)模和范圍。例如,我國(guó)的優(yōu)惠貸款不應(yīng)只局限于境外資源開(kāi)發(fā)項(xiàng)目等四類(lèi)項(xiàng)目,對(duì)于國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)有帶動(dòng)作用的服務(wù)業(yè)投資,有利于轉(zhuǎn)移我國(guó)過(guò)剩生產(chǎn)能力的生產(chǎn)加工項(xiàng)目,能利用國(guó)外先進(jìn)技術(shù)和人力資源的高新技術(shù)企業(yè)等都應(yīng)成為資助的對(duì)象。其次,拓寬企業(yè)的融資渠道,放寬貸款擔(dān)保限制,如允許金融機(jī)構(gòu)的境外分行向我國(guó)的境外企業(yè)發(fā)放貸款,并支持有條件的企業(yè)在國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)上市、發(fā)行債券。最后,重視發(fā)揮商業(yè)銀行的作用。對(duì)于大型項(xiàng)目,由國(guó)家出面促成銀團(tuán)貸款,并通過(guò)向商業(yè)銀行的海外貸款項(xiàng)目提供完善的保險(xiǎn)制度,解除其后顧之憂(yōu),充分調(diào)動(dòng)銀行參與走出去項(xiàng)目融資的積極性。在財(cái)稅政策支持方面,國(guó)家應(yīng)該盡快設(shè)立海外投資發(fā)展基金、中小企業(yè)海外產(chǎn)業(yè)投資基金、對(duì)國(guó)家利益有重大意義的產(chǎn)業(yè)投資基金等,建立與完善我國(guó)的基金支持體系。這些基金可以由財(cái)政部、地方政府、商業(yè)銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)以及海外投資企業(yè)共同出資組成,根據(jù)企業(yè)申請(qǐng),通過(guò)一定審核標(biāo)準(zhǔn),向海外投資提供風(fēng)險(xiǎn)貸款。同時(shí),以產(chǎn)業(yè)政策為引導(dǎo),憑借多種支持手段,擴(kuò)大稅收政策的支持力度。例如,對(duì)于國(guó)家重點(diǎn)鼓勵(lì)的投資行業(yè)和項(xiàng)目給予一定年限的所得稅減免;對(duì)作為實(shí)物投資的出境物資和通過(guò)境外投資帶動(dòng)的機(jī)器設(shè)備、中間產(chǎn)品的出口給予全額退稅;并完善目前的稅收抵免制度,補(bǔ)充間接抵免的具體操作方法,并將加速折舊、延期納稅、設(shè)立虧損準(zhǔn)備金等間接鼓勵(lì)措施引進(jìn)我國(guó)的稅法當(dāng)中。另外,在避免境外投資雙重征稅的基礎(chǔ)上,借鑒國(guó)際經(jīng)營(yíng),試點(diǎn)實(shí)施境外投資加速折舊、延期納稅、減免降低企業(yè)及境外員工的所得稅、關(guān)稅、增值稅等優(yōu)惠性支持政策,允許企業(yè)提留總投資額的20%左右作為虧損準(zhǔn)備金,對(duì)資源能源境外勘探開(kāi)發(fā)類(lèi)投資給予技術(shù)援助和資金補(bǔ)助。

參考文獻(xiàn):

篇5

投資是各種行為主體為實(shí)現(xiàn)特定的目的和獲得預(yù)期的效益，而把其所擁有的財(cái)產(chǎn)或資產(chǎn)作為資本運(yùn)用并形成相應(yīng)資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)社會(huì)活動(dòng)。就經(jīng)濟(jì)方面而言，投資是各種經(jīng)濟(jì)主體為實(shí)現(xiàn)特定的目的和獲得預(yù)期的效益，而把其所擁有的財(cái)產(chǎn)或資產(chǎn)作為資本運(yùn)用并形成相應(yīng)資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。在上述投資定義中，行為主體或經(jīng)濟(jì)主體亦即投資主體，泛指多樣化的投資者，既包括政府、企業(yè)和個(gè)人，也包括銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司、信托投資公司、投資基金以及各種公共基金、財(cái)團(tuán)法人、社團(tuán)法人、事業(yè)法人、非政府機(jī)構(gòu)，等等。

1.我國(guó)境外投資企業(yè)的所有權(quán)優(yōu)勢(shì)

1.1核心的技術(shù)

在我國(guó)境外投資的企業(yè)中，主要有兩方面的優(yōu)勢(shì)，其一，自主的核心技術(shù)的優(yōu)勢(shì)和衍生核心技術(shù)的優(yōu)勢(shì)。前者就是指完全由我國(guó)進(jìn)行獨(dú)立的研制和開(kāi)發(fā)，例如：航天發(fā)射、納米、生物技術(shù)、超導(dǎo)等高科技領(lǐng)域都在接近、甚至是超過(guò)了其他的發(fā)達(dá)的國(guó)家。而后者主要就是指能夠達(dá)到或是超過(guò)發(fā)達(dá)國(guó)家的技術(shù)成果。在不斷學(xué)習(xí)新的秘訣的過(guò)程中，不僅僅完全掌握了先進(jìn)的技術(shù)，并且改進(jìn)了引進(jìn)的技術(shù)，開(kāi)發(fā)出一套升級(jí)的技術(shù)成果，如我國(guó)的小屏幕彩電顯像技術(shù)、冰箱壓縮機(jī)技術(shù)等就屬于這種情況。擁有核心技術(shù)的最大優(yōu)勢(shì)就是能夠向落后的國(guó)家進(jìn)行直接的投資，也是能夠向發(fā)達(dá)的國(guó)家進(jìn)行個(gè)別領(lǐng)域進(jìn)行投資的最大優(yōu)勢(shì)。

1.2對(duì)于技術(shù)的優(yōu)勢(shì)

所謂先進(jìn)技術(shù)是一個(gè)相對(duì)的概念，在一個(gè)國(guó)家是普及性技術(shù)甚至是被淘汰的技術(shù)，在另外一個(gè)國(guó)家就可能是絕對(duì)先進(jìn)的技術(shù)或比較先進(jìn)的技術(shù)。我國(guó)的企業(yè)一般都是通過(guò)向外投資，向更為落后的發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)讓一些對(duì)于他們較先進(jìn)且很適用的技術(shù)本領(lǐng)，可以做到與東道國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)以及當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)相匹配。

1.3綜合的優(yōu)勢(shì)

我國(guó)企業(yè)向境外投資無(wú)論是在資本上、技術(shù)上、人力資源和管理經(jīng)驗(yàn)方面，與其他發(fā)達(dá)國(guó)家相比較，都是很難抗衡的。但是與那些經(jīng)濟(jì)發(fā)展落后的發(fā)展中的國(guó)家相比較還是比較先進(jìn)的。這就具有了一定的優(yōu)勢(shì)，而這種綜合的優(yōu)勢(shì)就對(duì)我國(guó)在發(fā)展中國(guó)家從事直接投資活動(dòng)的地區(qū)布局、產(chǎn)業(yè)布局、技術(shù)布局等具有重大影響。

1.4低成本的優(yōu)勢(shì)

我國(guó)在資金投入的方面還沒(méi)進(jìn)入過(guò)剩的階段，所以我國(guó)對(duì)外的直接投資的資金也是比較低的，但是與某些產(chǎn)業(yè)相比較，企業(yè)也會(huì)出現(xiàn)資金過(guò)剩的現(xiàn)象，而且資金的市場(chǎng)也是需要向買(mǎi)方的市場(chǎng)進(jìn)行轉(zhuǎn)變。由于我國(guó)的勞動(dòng)力水平比較低，并且價(jià)位也比較低廉，導(dǎo)致了很多的機(jī)械設(shè)備無(wú)法擁有，在技術(shù)方面擁有的半熟練水平的工人很多，工程技術(shù)人員也很多，并且價(jià)格也是最低的，這也是我國(guó)企業(yè)在從事國(guó)際承包中最重要的優(yōu)勢(shì)。

2.我國(guó)企業(yè)境外投資的功能定位

我國(guó)企業(yè)從事境外投資的基本戰(zhàn)略方針就是充分利用兩個(gè)市場(chǎng)和兩種資源，其主要的目的有以下幾個(gè)方面。

2.1能夠充分發(fā)揮我國(guó)企業(yè)獨(dú)特優(yōu)勢(shì)

我國(guó)企業(yè)從事境外投資的基本動(dòng)因就是利潤(rùn)的最大化。對(duì)于利潤(rùn)最大化的追求，與我國(guó)企業(yè)所有權(quán)勢(shì)的配合度也是比較高的。投資的核心技術(shù)和品牌的優(yōu)勢(shì)就是可以使我國(guó)企業(yè)通過(guò)境外的投資獲得一定的壟斷地位，而利用我國(guó)綜合要素優(yōu)勢(shì)和適用技術(shù)優(yōu)勢(shì)在落后發(fā)展中國(guó)家和一般發(fā)展中國(guó)家進(jìn)行直接投資，可以充分發(fā)揮我國(guó)擁有大量中等成熟技術(shù)和成熟生產(chǎn)線(xiàn)的優(yōu)勢(shì)，達(dá)到回避?chē)?guó)內(nèi)市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)、轉(zhuǎn)移過(guò)剩生產(chǎn)能力、延長(zhǎng)產(chǎn)品生命周期、實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)經(jīng)營(yíng)、長(zhǎng)久占領(lǐng)國(guó)外市場(chǎng)等目的。

2.2供應(yīng)的類(lèi)型是穩(wěn)定戰(zhàn)略資源的供應(yīng)

在以后發(fā)展的很長(zhǎng)的一段時(shí)期內(nèi)，我國(guó)的的制造產(chǎn)業(yè)無(wú)論是在創(chuàng)造財(cái)富還是在提高生產(chǎn)率方面，都需要進(jìn)一步的提高和發(fā)展。但是我國(guó)屬于一個(gè)人均資源比較匱乏的國(guó)家，一些重要產(chǎn)品的資源消耗使得整個(gè)國(guó)家的資源負(fù)荷比較重。所以我們需要通過(guò)對(duì)外直接投資的方式來(lái)取得國(guó)外重要的資源開(kāi)采的權(quán)利和資源銷(xiāo)售的權(quán)利。這樣不僅僅能夠突破制造業(yè)在國(guó)內(nèi)資源的限制問(wèn)題，還能夠使得境外投資的企業(yè)獲得更多的戰(zhàn)略物資的資源進(jìn)口的壟斷，能夠有效的實(shí)現(xiàn)社會(huì)效益和企業(yè)效益的穩(wěn)定發(fā)展。

3.我國(guó)企業(yè)境外投資的三大約束策略

根據(jù)有關(guān)部門(mén)的可靠性的調(diào)查，世界各國(guó)利用外資和對(duì)外直接投資的平均比例是1：1.1，發(fā)展中國(guó)家是1：0.13，而我國(guó)僅為1：0.05。對(duì)相關(guān)政策法律的欠缺和社會(huì)服務(wù)體系的欠缺還有就是微觀主體的缺欠就是我國(guó)境外投資發(fā)展滯后的最根本的原因。因此三個(gè)問(wèn)題對(duì)我國(guó)企業(yè)境外投資約束是務(wù)必要消除的。

3.1要迅速的制定我國(guó)企業(yè)境外投資的總體計(jì)劃

這個(gè)總體計(jì)劃的規(guī)定，就能夠準(zhǔn)確的把握我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一些基本的進(jìn)程，能夠深刻的體會(huì)到國(guó)際資本不斷變化的現(xiàn)狀和基本的趨勢(shì)，能夠明確的指出對(duì)外直接投資對(duì)我國(guó)企業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用。要提出我國(guó)對(duì)外直接投資的近期、中期和遠(yuǎn)期目標(biāo)；要明確規(guī)定鼓勵(lì)、限制和禁止境外投資的產(chǎn)業(yè)及地區(qū)，可以對(duì)我國(guó)境外投資的系統(tǒng)推進(jìn)戰(zhàn)略投資提出可信的意見(jiàn)。國(guó)家和地區(qū)在制定經(jīng)濟(jì)發(fā)展計(jì)劃的過(guò)程中，也要將對(duì)外直接的投資的問(wèn)題，列到考慮的范圍中來(lái)。

3.2完善境外投資政策法律體系

首先就是應(yīng)該不斷完善相關(guān)法律，例如《公司法》，在該法中需要確定我國(guó)企業(yè)在境外投資的法律地位和投資地位。最好制訂出一套《企業(yè)境外投資法》和《企業(yè)境外投資和勞物輸出實(shí)施細(xì)則》，要能夠明確的指出境外投資企業(yè)的根本責(zé)任、基本權(quán)利和基本義務(wù)，要對(duì)規(guī)范境外投資企業(yè)的“門(mén)檻”進(jìn)行嚴(yán)格的要求，對(duì)報(bào)批部門(mén)、審核程序等具體事項(xiàng)要認(rèn)真辦理；盡快與更多的東道國(guó)簽訂避免雙重征稅的投資協(xié)議，要維護(hù)我國(guó)境外投資企業(yè)的中國(guó)人民的合法權(quán)益，基本利益、人身安全、最惠國(guó)待遇、資本安全、國(guó)有化與補(bǔ)償。

篇6

一、重點(diǎn)發(fā)展具有比較優(yōu)勢(shì)的制造業(yè)投資

制造業(yè)是當(dāng)代國(guó)際直接投資的首要行業(yè)。這個(gè)行業(yè)門(mén)類(lèi)眾多，輻射面廣，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展關(guān)系重大，并且擁有很大的市場(chǎng)需求量，因而受到國(guó)際投資者的高度重視。對(duì)于我國(guó)而言，將制造業(yè)列為境外投資重點(diǎn)行業(yè)具有特殊重要的意義。首先，我國(guó)經(jīng)過(guò)幾十年的建設(shè)和發(fā)展，制造業(yè)生產(chǎn)規(guī)模已很可觀，其技術(shù)水平和產(chǎn)品質(zhì)量顯著提高，在國(guó)際市場(chǎng)上具有一定的競(jìng)爭(zhēng)能力；其次，我國(guó)制造業(yè)擁有大量成熟的、標(biāo)準(zhǔn)化的適用技術(shù)，符合發(fā)展中國(guó)家小規(guī)模、低成本的生產(chǎn)需要，將其用于境外投資不僅容易找到立足點(diǎn)，而且能帶動(dòng)本國(guó)技術(shù)設(shè)備、原材料和零部件的出口，充分發(fā)揮我國(guó)在技術(shù)方面的相對(duì)優(yōu)勢(shì)，獲得比較經(jīng)濟(jì)利益；再次，目前國(guó)際上對(duì)勞動(dòng)密集型的加工制造業(yè)產(chǎn)品的進(jìn)口限制日趨嚴(yán)格，依靠擴(kuò)大出口來(lái)發(fā)揮我國(guó)制造業(yè)的生產(chǎn)潛力有很大難度，而通過(guò)境外直接投資方式在國(guó)外實(shí)現(xiàn)就地生產(chǎn)和銷(xiāo)售，有利于繞過(guò)國(guó)際貿(mào)易和關(guān)稅壁壘，擴(kuò)大在東道國(guó)的市場(chǎng)占有率。此外，我國(guó)制造業(yè)中某些產(chǎn)品的生產(chǎn)能力已經(jīng)過(guò)剩，并已出現(xiàn)不同程度的生產(chǎn)滑坡，通過(guò)境外投資將其轉(zhuǎn)移到國(guó)外，既可使富余的生產(chǎn)能力得到充分利用，延長(zhǎng)這些產(chǎn)品的生命周期，又有利于國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向高級(jí)化方向發(fā)展。然而，目前我國(guó)制造業(yè)的境外投資不僅規(guī)模偏小，而且層次偏低，主要集中于技術(shù)簡(jiǎn)單的初級(jí)加工制造行業(yè)，這與我國(guó)制造業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的產(chǎn)業(yè)地位和龐大的經(jīng)濟(jì)技術(shù)實(shí)力很不相稱(chēng)。因此，國(guó)家應(yīng)該采取有力措施，對(duì)制造業(yè)的境外投資進(jìn)行重點(diǎn)扶持和政策引導(dǎo)。尤其是在機(jī)械加工、輕工紡織、化學(xué)工業(yè)、家用電器等制造業(yè)領(lǐng)域，我們應(yīng)該充分發(fā)揮技術(shù)上的相對(duì)優(yōu)勢(shì)，擴(kuò)大其對(duì)外投資規(guī)模，并逐步由勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)為主向資本和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)為主過(guò)渡。以家用電器為例，目前我國(guó)電視機(jī)、電冰箱、洗衣機(jī)、電風(fēng)扇等產(chǎn)品制造技術(shù)已進(jìn)入成熟期，其在國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)已趨飽和甚至生產(chǎn)能力過(guò)剩，亟須拓展國(guó)外銷(xiāo)售渠道。然而，由于這些產(chǎn)品直接出口受到其他主要出口國(guó)（主要是新興工業(yè)化國(guó)家）的供給競(jìng)爭(zhēng)和進(jìn)口國(guó)貿(mào)易壁壘的雙重限制而不易發(fā)展。在這種情況下，積極利用境外直接投資方式就成為這些富余的生產(chǎn)能力謀求實(shí)現(xiàn)的最佳形式。當(dāng)代國(guó)際投資經(jīng)驗(yàn)表明，這類(lèi)投資不僅能獲得廣闊的國(guó)際發(fā)展空間，而且也有利于獲得較高的投資效益。

二、有選擇地投資于進(jìn)口替代型的資源開(kāi)發(fā)業(yè)

資源開(kāi)發(fā)業(yè)投資是用于上游部門(mén)的投資，故又稱(chēng)為前向垂直性投資，其目的在于生產(chǎn)和輸入那些國(guó)內(nèi)人均占有量不足的資源，從而替代該資源的進(jìn)口貿(mào)易。任何一國(guó)或地區(qū)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中都會(huì)不同程度地遇到資源約束的問(wèn)題。當(dāng)一國(guó)或地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需的資源發(fā)生短缺，或由于數(shù)量、質(zhì)量、成本等方面的原因?qū)е聡?guó)內(nèi)不能保證供給，而進(jìn)口資源又在成本及穩(wěn)定供應(yīng)等方面受到限制時(shí)，在資源所在地直接投資辦企業(yè)就成為彌補(bǔ)資源缺口的必然選擇。我國(guó)在實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化的過(guò)程中，某些資源短缺將在一個(gè)較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)制約整個(gè)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。單純著眼于國(guó)內(nèi)，這些資源的供求矛盾將難以解決；而大量進(jìn)口又面臨外匯緊缺、國(guó)外供給渠道不穩(wěn)定以及市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)幅度大等問(wèn)題。因此，通過(guò)境外直接投資方式，開(kāi)發(fā)我國(guó)急需的資源就成為現(xiàn)實(shí)的出路之—。

根據(jù)我國(guó)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展需要以及境外開(kāi)發(fā)的可能性，今后應(yīng)將境外資源開(kāi)發(fā)的投資重點(diǎn)放在以下幾方面：一是采礦業(yè)。我國(guó)礦產(chǎn)資源總儲(chǔ)量固然較大，但許多礦種的品位較低。在我國(guó)已探明儲(chǔ)量的鐵礦資源中，貧礦高達(dá)95%以上，平均含鐵率僅為30%，加上交通和開(kāi)采條件的限制，難以滿(mǎn)足國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的需要。與此同時(shí)，國(guó)際市場(chǎng)鐵礦資源卻相當(dāng)豐富，供過(guò)于求，利用直接投資開(kāi)發(fā)國(guó)外鐵礦資源不僅是可行的，而且是經(jīng)濟(jì)、合理的。二是石油業(yè)。我國(guó)石油資源比較匱乏，人均石油可采儲(chǔ)量?jī)H為世界平均水平的1/9，而我國(guó)在石油勘探開(kāi)發(fā)方面已形成了較強(qiáng)的技術(shù)能力。發(fā)揮這種能力優(yōu)勢(shì)，在境外投資開(kāi)采石油，既可以滿(mǎn)足國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要，又能為我國(guó)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展保留較多的不可再生資源。三是林業(yè)。在過(guò)去一段時(shí)期內(nèi)，我國(guó)林木資源受到了過(guò)度的開(kāi)采和破壞，使本來(lái)就不豐富的林木資源進(jìn)一步銳減，現(xiàn)有人均林木蓄積量?jī)H相當(dāng)于世界平均水平的1/6。為了彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)林木資源的不足，很有必要增加這方面的境外投資。值得注意的是，資源開(kāi)發(fā)型項(xiàng)目所需投資額大，投資回收期長(zhǎng)，受地理位置的限制較大，一旦東道國(guó)政治和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生重大變化，投資不易轉(zhuǎn)移，因此對(duì)這類(lèi)投資項(xiàng)目應(yīng)加強(qiáng)可行性研究和投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)，同時(shí)要有雄厚的資金和政治上的保證。

三、適當(dāng)擴(kuò)大對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的投資規(guī)模

所謂高新技術(shù)是指以微電子技術(shù)為代表的一個(gè)新興技術(shù)群，包括信息技術(shù)、宇航技術(shù)、生物工程技術(shù)、海洋開(kāi)發(fā)技術(shù)、新材料和新能源技術(shù)等。目前，這些高新技術(shù)正在呈現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化趨勢(shì)，在發(fā)達(dá)國(guó)家逐步成為支柱產(chǎn)業(yè)。為了在世界高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)有利地位，一些國(guó)家紛紛向技術(shù)先進(jìn)的國(guó)家投資，在那里新建高新技術(shù)子公司或收購(gòu)兼并當(dāng)?shù)氐母呒夹g(shù)公司，借以進(jìn)行科研開(kāi)發(fā)和引進(jìn)新技術(shù)、新工藝以及新產(chǎn)品設(shè)計(jì)，實(shí)現(xiàn)高新技術(shù)的輸入和回流，促進(jìn)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化。

我國(guó)目前對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的境外投資雖然已經(jīng)起步，但投資規(guī)模明顯偏小，對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的帶動(dòng)作用不大。為了提高我國(guó)境外投資的技術(shù)水平和層次，很有必要擴(kuò)大對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的投資規(guī)模。首先，我國(guó)已有較強(qiáng)的高新科技研究開(kāi)發(fā)能力，在微電子技術(shù)、宇航技術(shù)、生物工程、超導(dǎo)研究等領(lǐng)域具有一定優(yōu)勢(shì)，我們應(yīng)該充分利用這種優(yōu)勢(shì)，發(fā)展境外投資；其次，目前在國(guó)際市場(chǎng)上高新技術(shù)產(chǎn)品很暢銷(xiāo)，其附加值也相當(dāng)高，對(duì)該領(lǐng)域投資不僅有利于獲得豐厚的收益，而且能提高我國(guó)產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上的占有率，這符合我國(guó)境外投資的戰(zhàn)略目標(biāo)；再次，發(fā)展高新技術(shù)領(lǐng)域的境外投資，能打破國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的技術(shù)封鎖和壟斷，獲得一般的技術(shù)貿(mào)易、技術(shù)轉(zhuǎn)讓許可協(xié)議及其他方式得不到的高級(jí)技術(shù)和最新科技信息，從而加快我國(guó)科技發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的進(jìn)程。

考慮到我國(guó)目前的情況，可以將高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的境外投資大體分為兩類(lèi)：一類(lèi)以技術(shù)回流為主要目的，即針對(duì)高科技發(fā)達(dá)的東道國(guó)進(jìn)行直接投資，舉辦合資合作企業(yè)和參與科技聯(lián)合開(kāi)發(fā)等，從中學(xué)習(xí)和吸取對(duì)方的先進(jìn)技術(shù)，然后將技術(shù)傳輸回國(guó)內(nèi)運(yùn)用；另一類(lèi)以擴(kuò)大國(guó)際市場(chǎng)份額為目的，即在國(guó)外組建高科技產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和經(jīng)營(yíng)公司，就地生產(chǎn)和銷(xiāo)售，或者將開(kāi)發(fā)的新產(chǎn)品交給國(guó)內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)，然后再將產(chǎn)品銷(xiāo)往國(guó)際市場(chǎng)。

四、逐步提高對(duì)金融保險(xiǎn)等服務(wù)業(yè)的投資比重

最近十多年來(lái)，國(guó)際直接投資流向的一個(gè)顯著變化是：用于金融、保險(xiǎn)、房地產(chǎn)、咨詢(xún)和旅游等服務(wù)業(yè)的投資額大幅度增長(zhǎng)。據(jù)聯(lián)合國(guó)跨國(guó)公司中心統(tǒng)計(jì)，20世紀(jì)70年代初的世界直接投資存量總額中，服務(wù)業(yè)約占25%，到80年代中期這一比例接近40%，到90年代初期已提高到50%左右。迄今為止，用于服務(wù)業(yè)的海外直接投資仍呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)。國(guó)際服務(wù)業(yè)領(lǐng)域投資之所以迅速發(fā)展，根本原因在于隨著國(guó)際化大生產(chǎn)的發(fā)展，國(guó)際分工日趨精細(xì)，要求把為生產(chǎn)和管理服務(wù)的若干職能分離出來(lái)，實(shí)行專(zhuān)業(yè)化。而服務(wù)業(yè)跨國(guó)公司的發(fā)展，反過(guò)來(lái)又方便了資金的融通，加速了信息和商品的流通，有利于生產(chǎn)技術(shù)、產(chǎn)品質(zhì)量的改進(jìn)和提高，也有利于產(chǎn)品、人員和技術(shù)的國(guó)際交流，從而大大促進(jìn)生產(chǎn)資本的國(guó)際化。從東道國(guó)來(lái)看，在第一、二產(chǎn)業(yè)發(fā)展到相當(dāng)程度后，會(huì)對(duì)服務(wù)業(yè)發(fā)展提出更高的要求，必須盡快增加這部分項(xiàng)目和設(shè)施，提高金融服務(wù)、咨詢(xún)服務(wù)和旅游服務(wù)的效率，因此一些國(guó)家、特別是發(fā)達(dá)國(guó)家先后取消了對(duì)金融保險(xiǎn)等服務(wù)業(yè)領(lǐng)域外國(guó)投資的限制，這也促進(jìn)了服務(wù)業(yè)國(guó)際投資額的增長(zhǎng)。

在我國(guó)非貿(mào)易性境外投資中，目前服務(wù)業(yè)投資所占比重僅為19%，這一偏低的比例與國(guó)際投資發(fā)展潮流不相吻合，因而需要逐步提高對(duì)服務(wù)業(yè)的投資比重。與第一、二產(chǎn)業(yè)相比，服務(wù)業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)較小，投資回收期較短，而且資金有機(jī)構(gòu)成較低，勞動(dòng)力容量較大，發(fā)展服務(wù)業(yè)的境外投資適合我國(guó)現(xiàn)實(shí)情況。同時(shí)，只有加快對(duì)服務(wù)業(yè)的境外投資，才能配合其他行業(yè)的投資，增強(qiáng)我國(guó)境外投資企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。根據(jù)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)和我國(guó)特點(diǎn)，目前應(yīng)大力對(duì)外開(kāi)拓發(fā)展的行業(yè)有：一是金融保險(xiǎn)業(yè)。它有利于我們?cè)趪?guó)際上融通資金，增加境外企業(yè)和國(guó)內(nèi)企業(yè)的資金來(lái)源，防范和化解境外投資風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)我國(guó)境外企業(yè)的成長(zhǎng)發(fā)展起到重大的支撐作用；二是建筑承包業(yè)。它是建立在人力資本輸出基礎(chǔ)上的，既能充分利用我國(guó)豐富的人力資源，緩解國(guó)內(nèi)的就業(yè)壓力，又能帶動(dòng)國(guó)內(nèi)設(shè)備和材料的出口，獲得更多的外匯收入；三是交通運(yùn)輸、醫(yī)療保健、餐飲服務(wù)業(yè)。在這些行業(yè)領(lǐng)域，我國(guó)不少企業(yè)已擁有一定的境外投資經(jīng)驗(yàn)。其中遠(yuǎn)洋運(yùn)輸已在不少地區(qū)取得了較為鞏固的市場(chǎng)地位，以我國(guó)傳統(tǒng)醫(yī)學(xué)技術(shù)為主要手段的醫(yī)療保健服務(wù)業(yè)也受到不少地區(qū)居民的歡迎，而具有中國(guó)特色的餐飲服務(wù)業(yè)則幾乎在世界各地都已扎下了根。因此，繼續(xù)向有關(guān)國(guó)家的這類(lèi)市場(chǎng)發(fā)展，是有深厚基礎(chǔ)和較大潛力的。

在制定我國(guó)境外投資的行業(yè)戰(zhàn)略時(shí)，不僅應(yīng)考慮各行業(yè)本身的特點(diǎn)及其發(fā)展程度，而且應(yīng)該與投資區(qū)位戰(zhàn)略結(jié)合起來(lái)考察。由于各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、自然資源條件、技術(shù)層次與特點(diǎn)、外資政策與法規(guī)均有不同程度的差異，因此我國(guó)境外投資行業(yè)選擇的重點(diǎn)亦應(yīng)有所不同。一般而言，對(duì)發(fā)展中國(guó)家的投資行業(yè)選擇應(yīng)以制造業(yè)為主，向其提供適用技術(shù)，這對(duì)雙方均有利。與此同時(shí)，注重開(kāi)發(fā)這些國(guó)家豐富的自然資源，以彌補(bǔ)我國(guó)人均資源的不足。有些發(fā)展中國(guó)家（如中東國(guó)家）具有廣闊的海外工程承包市場(chǎng)，我們可因地制宜地發(fā)展勞務(wù)輸出型的建筑承包活動(dòng)。在發(fā)達(dá)國(guó)家，我國(guó)投資行業(yè)選擇應(yīng)以高科技產(chǎn)業(yè)為主，旨在獲取其先進(jìn)技術(shù)，實(shí)現(xiàn)技術(shù)回流，而利潤(rùn)目標(biāo)退居其次。我們還應(yīng)積極發(fā)展金融保險(xiǎn)等服務(wù)業(yè)投資，以便利用發(fā)達(dá)國(guó)家廣闊的市場(chǎng)和雄厚的資金。此外，在獨(dú)聯(lián)體和東歐國(guó)家進(jìn)行投資，可以選擇的主要行業(yè)有資源開(kāi)發(fā)和消費(fèi)品行業(yè)等。尤其是俄羅斯擁有豐富的自然資源，但缺少開(kāi)發(fā)資金和技術(shù)，而我國(guó)的資源開(kāi)發(fā)技術(shù)已達(dá)到一定的水平，完全有能力與其共同開(kāi)發(fā)當(dāng)?shù)刈匀毁Y源。至于消費(fèi)品行業(yè)，目前正是這些國(guó)家的“瓶頸”環(huán)節(jié)，產(chǎn)品嚴(yán)重短缺，這為我國(guó)企業(yè)在該行業(yè)投資提供了難得的機(jī)遇。

以上是就我國(guó)現(xiàn)階段境外投資行業(yè)的總體戰(zhàn)略而論的，隨著時(shí)間的推移和情況的變化，境外投資行業(yè)戰(zhàn)略亦應(yīng)適時(shí)加以調(diào)整與完善。我們應(yīng)把境外投資行業(yè)選擇戰(zhàn)略與國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)政策的制定緊密結(jié)合起來(lái)，使境外投資的行業(yè)選擇成為國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的重要組成部分，并及時(shí)制定和頒布《境外投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》，以便加強(qiáng)對(duì)境外投資活動(dòng)的政策導(dǎo)向與宏觀調(diào)控，使境外投資與國(guó)內(nèi)投資形成一個(gè)有機(jī)的整體，相互補(bǔ)充，相互促進(jìn)。為了確保境外投資行業(yè)戰(zhàn)略的有效落實(shí)，國(guó)家應(yīng)結(jié)合產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的實(shí)際情況，對(duì)鼓勵(lì)發(fā)展的境外投資項(xiàng)目在稅收、外匯、信貸等方面予以扶持，允許其按國(guó)際慣例在境外以靈活的方式籌集資金，為其創(chuàng)造相對(duì)寬松的投資環(huán)境。同時(shí)應(yīng)建立健全各類(lèi)行業(yè)協(xié)調(diào)和咨詢(xún)組織，對(duì)屬于同一行業(yè)內(nèi)的境外投資進(jìn)行統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，避免投資分散和內(nèi)部過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)，以便從宏觀和微觀兩個(gè)方面提高我國(guó)境外投資的經(jīng)濟(jì)效益。

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篇7

文■陳長(zhǎng)纓

國(guó)際金融危機(jī)后，國(guó)際直接投資格局發(fā)生了深刻變化。從全球?qū)ν庵苯油顿Y總量看，2007年全球達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的2.27萬(wàn)億美元，而2009年驟減到1.15萬(wàn)億美元，降幅高達(dá)40%，此后雖有所恢復(fù)，但2012年又出現(xiàn)了較大下降。更大的變化來(lái)自區(qū)域和國(guó)別結(jié)構(gòu)，發(fā)達(dá)國(guó)家所占比重下降，由2007年的82%下降到2012年的65%。相比之下，我國(guó)境外投資出現(xiàn)了跨越式增長(zhǎng)。2007年，我國(guó)對(duì)外直接投資流量只有265億美元，而2012年則迅速增加到842億美元，境外直接投資存量更是由572億美元躍升到5028億美元。我國(guó)境外投資占全球的比重由2007年的1.2%迅速上升到2012年的6.1%，是全球主要經(jīng)濟(jì)體中增速最快的，在全球的重要性明顯提高。

一、內(nèi)外部環(huán)境重大變化有利于我國(guó)抓住機(jī)遇擴(kuò)大境外投資

（一）全球資本短缺將繼續(xù)提高我國(guó)在全球境外投資的重要性

國(guó)際金融危機(jī)后，世界經(jīng)濟(jì)走出危機(jī)陰影的時(shí)間和反復(fù)過(guò)程都超乎預(yù)期，未來(lái)全球經(jīng)濟(jì)可能長(zhǎng)期處于中低速增長(zhǎng)，包括直接投資在內(nèi)的全球資本流動(dòng)供需矛盾可能存在一段時(shí)間。一方面，發(fā)達(dá)國(guó)家用于對(duì)外投資的資金有限，跨國(guó)公司也繼續(xù)將資金優(yōu)先配置在母公司，而發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)增速放緩對(duì)其對(duì)外投資影響更為顯著；另一方面，各國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和增長(zhǎng)都需要大量投資，不少發(fā)展中國(guó)家存在資金缺口，外部融資需求普遍增加，由于短期資本流動(dòng)可能引發(fā)泡沫，因此各國(guó)更關(guān)注以直接投資為代表的長(zhǎng)期資本流入。從短期看，全球直接投資規(guī)模很難恢復(fù)到金融危機(jī)前的高水平，而我國(guó)境外投資的意愿、能力、金融和政策支持等都處于快速上升期，這為我國(guó)擴(kuò)大境外投資、繼續(xù)提高在全球直接投資的重要性提供了巨大機(jī)遇。

（二）發(fā)達(dá)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的不同需求擴(kuò)大了我國(guó)境外投資的空間

從發(fā)達(dá)國(guó)家看，短期內(nèi)它們希望通過(guò)外來(lái)投資注入流動(dòng)性以度過(guò)難關(guān)、避免破產(chǎn)，并向境外投資者出售一些技術(shù)、研發(fā)、品牌等核心資產(chǎn)，來(lái)自國(guó)家和企業(yè)層面的投資限制也有所放松。我國(guó)應(yīng)借此機(jī)會(huì)，擴(kuò)大對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家以往難以進(jìn)入領(lǐng)域的投資，以便獲取高端資產(chǎn)、嵌入全球貿(mào)易產(chǎn)業(yè)鏈高端，為未來(lái)提升我國(guó)在全球分工中的地位打下基礎(chǔ)。但發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)關(guān)乎國(guó)家安全行業(yè)的外商投資仍保持謹(jǐn)慎態(tài)度，典型的是危機(jī)期間我國(guó)對(duì)美國(guó)石油、通信等敏感產(chǎn)業(yè)投資進(jìn)行限制。從長(zhǎng)期看，一方面，一旦發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體走出危機(jī)，則部分寬松的吸引外資政策可能會(huì)收緊，一些短期投資機(jī)會(huì)可能不復(fù)存在；但另一方面，發(fā)達(dá)國(guó)家資本流入的主要目的是提高市場(chǎng)效率，存在很多長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)，除制造業(yè)、服務(wù)業(yè)外，很多發(fā)達(dá)國(guó)家交通等基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)入更新?lián)Q代期，加之發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)開(kāi)放程度高、制度規(guī)則透明、投資環(huán)境良好，為我國(guó)提供了很大的投資空間。

從發(fā)展中國(guó)家看，大多數(shù)國(guó)家尤其是中低收入國(guó)家缺乏資金、外匯、技術(shù)、管理等發(fā)展要素，利用外資可以彌補(bǔ)以上缺口，發(fā)展中國(guó)家對(duì)外來(lái)直接投資有長(zhǎng)期、巨大、穩(wěn)定的需求。近年來(lái)，越來(lái)越多的發(fā)展中國(guó)家希望通過(guò)引入外資承接國(guó)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，發(fā)揮比較優(yōu)勢(shì)，更好地分享經(jīng)濟(jì)全球化收益，因此普遍歡迎制造業(yè)領(lǐng)域的外資?；A(chǔ)設(shè)施對(duì)改善投資環(huán)境意義重大，是吸引外資的主要領(lǐng)域。發(fā)達(dá)國(guó)家曾是發(fā)展中國(guó)家最重要的外資來(lái)源，但金融危機(jī)后前者對(duì)外投資能力明顯下降，我國(guó)作為危機(jī)期間境外投資唯一快速增長(zhǎng)的大國(guó)，將成為發(fā)展中國(guó)家外資的重要來(lái)源地。更為重要的是，我國(guó)在企業(yè)組織、生產(chǎn)技術(shù)和管理、配套能力建設(shè)、基礎(chǔ)設(shè)施乃至發(fā)展模式等方面更能適應(yīng)發(fā)展中國(guó)家需求，對(duì)發(fā)展中國(guó)家境外投資更具有綜合優(yōu)勢(shì)。

（三）國(guó)際產(chǎn)業(yè)分工體系重構(gòu)為我國(guó)境外投資帶來(lái)了新機(jī)遇和新挑戰(zhàn)

第一，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體“再工業(yè)化”將擴(kuò)大我國(guó)境外投資機(jī)會(huì)。近年來(lái)美國(guó)和歐洲紛紛實(shí)施“再工業(yè)化”，國(guó)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移也由原來(lái)向發(fā)展中國(guó)家的單向流動(dòng)，轉(zhuǎn)變?yōu)橄虬l(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家雙向流動(dòng)格局。發(fā)達(dá)國(guó)家在技術(shù)成熟、對(duì)其競(jìng)爭(zhēng)力影響不大、無(wú)關(guān)國(guó)家和經(jīng)濟(jì)安全的傳統(tǒng)制造業(yè)中，歡迎包括發(fā)展中國(guó)家在內(nèi)的外來(lái)投資，近兩年來(lái)我國(guó)對(duì)美機(jī)械、汽車(chē)、電子、紡織等制造業(yè)投資明顯增加就是例證。

第二，東亞區(qū)內(nèi)生產(chǎn)體系重新調(diào)整為我境外投資提供新機(jī)遇。東亞區(qū)（包括東南亞）內(nèi)聚集了不同資源稟賦和發(fā)展階段的多種類(lèi)型國(guó)家，形成了復(fù)雜高效的分工關(guān)系，是目前國(guó)際上最重要的制造業(yè)生產(chǎn)基地。金融危機(jī)后，全球經(jīng)濟(jì)重心繼續(xù)向東亞轉(zhuǎn)移，東亞是全球直接投資不降反增的少數(shù)區(qū)域之一，較高的經(jīng)濟(jì)增速、大量的資金流入、不同國(guó)家位勢(shì)變化等，都為東亞生產(chǎn)體系重新調(diào)整、構(gòu)建更精細(xì)化的分工體系提高了條件。過(guò)去，東亞分工主要是在“雁行”發(fā)展模式下形成的，我國(guó)在東亞區(qū)內(nèi)主要接受別國(guó)分工，處于“雁行”模式的最底端。隨著我國(guó)在資金、技術(shù)、管理等方面相對(duì)于區(qū)內(nèi)廣大發(fā)展中國(guó)家比較優(yōu)勢(shì)愈發(fā)明顯，加之與周邊國(guó)家位置相近、區(qū)內(nèi)交通相對(duì)完善、經(jīng)濟(jì)一體化程度提高、文化背景相似等因素，我國(guó)可以加速擴(kuò)大對(duì)區(qū)內(nèi)發(fā)展中國(guó)家以制造業(yè)為主的投資，形成以我國(guó)為主的“雁行”模式，重塑東亞分工格局，并將這種分工關(guān)系延伸至南亞地區(qū)。

第三，新一輪區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化影響我國(guó)境外投資。近年來(lái)，各種區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化組織層出不窮，對(duì)全球直接投資和產(chǎn)業(yè)分工都產(chǎn)生了影響，對(duì)我國(guó)影響最大的是東亞的區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程，目前主要談判包括，我國(guó)參加的中日韓自貿(mào)區(qū)、RCEP（區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系，即“10+6”），以及美國(guó)力推的TPP（跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)議）。若我國(guó)參與的談判取得進(jìn)展，將有助于我國(guó)擴(kuò)大區(qū)內(nèi)投資、提升我國(guó)對(duì)區(qū)內(nèi)分工的主導(dǎo)力；但若TPP談判成功而其它談判停滯，則我國(guó)將喪失一些對(duì)區(qū)內(nèi)的重要投資機(jī)會(huì)。

（四）國(guó)際資源能源版圖調(diào)整有助于我國(guó)擴(kuò)大境外投資

近年來(lái)，一方面在全球經(jīng)濟(jì)增速放緩后，作為上游能源資源產(chǎn)品的需求下降更快；另一方面美國(guó)的頁(yè)巖氣革命、全球多個(gè)油氣資源的新發(fā)現(xiàn)、新能源產(chǎn)業(yè)快速崛起等，都大大提升了能源資源供給，這導(dǎo)致全球能源資源價(jià)格掉頭向下并連續(xù)幾年在較低水平上波動(dòng)，未來(lái)這一趨勢(shì)還將持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間。受此影響，美國(guó)、歐洲等一些能源資源消耗大國(guó)將減少在該領(lǐng)域的對(duì)外投資，一些能源資源富集國(guó)家將尋找新的投資來(lái)源，這為我國(guó)擴(kuò)大能源資源境外投資、促進(jìn)能源資源來(lái)源多元化、保障我國(guó)供應(yīng)安全提供了重要機(jī)遇。另外，美國(guó)在頁(yè)巖氣革命后，其國(guó)內(nèi)以天然氣為代表的能源價(jià)格明顯下降，將顯著降低美國(guó)石化等下游產(chǎn)業(yè)，以及鋼鐵、冶金、汽車(chē)等高耗能產(chǎn)業(yè)的成本，也為我國(guó)擴(kuò)大對(duì)這些產(chǎn)業(yè)投資提供了契機(jī)。

（五）我國(guó)要素稟賦升級(jí)形成境外投資新優(yōu)勢(shì)

現(xiàn)階段，我國(guó)要素稟賦和比較優(yōu)勢(shì)正在發(fā)生重要的結(jié)構(gòu)性變化，在勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)或環(huán)節(jié)的比較優(yōu)勢(shì)逐漸式微；同時(shí)，我國(guó)國(guó)內(nèi)資金比較充裕，在大規(guī)模制造方面積累了很多成功經(jīng)驗(yàn)，資本和技術(shù)密集產(chǎn)業(yè)或環(huán)節(jié)的比較優(yōu)勢(shì)和境外投資優(yōu)勢(shì)開(kāi)始顯現(xiàn)。在我國(guó)深度融入全球經(jīng)濟(jì)的背景下，要求我國(guó)以境外投資方式、將這些產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到境外成本更低的國(guó)家，并保持對(duì)這些產(chǎn)業(yè)的控制能力，這與東亞“雁行”模式是一脈相承的。

此外，我國(guó)產(chǎn)業(yè)和貿(mào)易的升級(jí)過(guò)程，面臨來(lái)自發(fā)達(dá)國(guó)家巨大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。為加快實(shí)現(xiàn)升級(jí)，我國(guó)有必要通過(guò)境外投資方式獲取境外高端要素。例如，在發(fā)達(dá)國(guó)家并購(gòu)或新設(shè)研發(fā)咨詢(xún)等機(jī)構(gòu)，可以直接獲得先進(jìn)技術(shù)、研發(fā)、設(shè)計(jì)等高端資源，也可利用國(guó)外高端人才為我國(guó)企業(yè)服務(wù)。又如，品牌、全球營(yíng)銷(xiāo)渠道、售后服務(wù)等一直是制約我國(guó)企業(yè)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的“短板”，通過(guò)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的并購(gòu)，可以使我國(guó)在較短時(shí)間內(nèi)獲得國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的關(guān)鍵要素，不但能較快進(jìn)入發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)、提高出口附加值，而且也有助于打造和提升我國(guó)自主品牌，并構(gòu)建以我國(guó)為主的國(guó)際分工體系。

二、下一階段我國(guó)境外投資的目的和重點(diǎn)領(lǐng)域

（一）主要目的

從中長(zhǎng)期看，我國(guó)境外投資的主要目的，是充分發(fā)揮我國(guó)不斷變化升級(jí)的比較優(yōu)勢(shì)，在全球范圍內(nèi)整合配置資源，一方面利用我國(guó)在資金、技術(shù)、管理等方面的優(yōu)勢(shì)擴(kuò)大對(duì)發(fā)展中國(guó)家投資、轉(zhuǎn)移部分制造產(chǎn)品和生產(chǎn)環(huán)節(jié)，另一方面通過(guò)對(duì)資源富集國(guó)家和發(fā)達(dá)國(guó)家投資彌補(bǔ)我國(guó)短缺的能源資源和高端要素，增強(qiáng)中國(guó)對(duì)全球產(chǎn)業(yè)鏈條的營(yíng)運(yùn)力和控制力，提高我國(guó)在國(guó)際分工體系中的層級(jí)，最終構(gòu)筑以我國(guó)為核心或主導(dǎo)的區(qū)域或國(guó)際化生產(chǎn)體系。同時(shí)，境外投資有助于促進(jìn)東道國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，同時(shí)還可以擴(kuò)大我國(guó)經(jīng)濟(jì)影響力、推廣我國(guó)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)、展示我國(guó)大國(guó)形象、消除中國(guó)影響，應(yīng)成為我國(guó)和平崛起戰(zhàn)略的重要組成部分。

國(guó)際金融危機(jī)后，全球?qū)ξ覈?guó)投資重視程度增強(qiáng)與我國(guó)境外投資意愿上升相互疊加，我國(guó)境外投資正面臨歷史上最好的機(jī)遇期。因此，我國(guó)應(yīng)高度重視未來(lái)幾年的重要機(jī)遇期，從戰(zhàn)略高度角度謀劃調(diào)整境外投資布局，在規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)張的同時(shí)，著力調(diào)整和優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，培育提高境外投資企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理和盈利能力，力爭(zhēng)形成多元化的境外投資基本布局，打造具有較大影響力的跨國(guó)公司，使境外投資上到一個(gè)新臺(tái)階，為未來(lái)我國(guó)更加開(kāi)放的國(guó)際化戰(zhàn)略打下基礎(chǔ)。

（二）重點(diǎn)領(lǐng)域

第一，大力發(fā)展以降低成本為目的的境外投資。成本型投資可以發(fā)揮我國(guó)不斷升級(jí)的比較優(yōu)勢(shì)，利用發(fā)展中國(guó)家豐富廉價(jià)的勞動(dòng)力、土地、資源、能源等要素和相對(duì)寬松的環(huán)境容量等，將一些我國(guó)已不具備價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力和資源環(huán)境承載力的產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品和生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移出去，同時(shí)通過(guò)掌握資金、技術(shù)、管理、品牌等手段，保留我國(guó)對(duì)轉(zhuǎn)移出去產(chǎn)業(yè)的控制力。成本型投資可為東道國(guó)創(chuàng)造大量就業(yè)機(jī)會(huì)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，還有助于東道國(guó)提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、建立工業(yè)體系，因此可以改善和提升我國(guó)在東道國(guó)投資形象。從投資對(duì)象看，我國(guó)成本型境外投資應(yīng)優(yōu)先關(guān)注東南亞和南亞地區(qū)，以打造我國(guó)主導(dǎo)的區(qū)域分工體系，同時(shí)適當(dāng)擴(kuò)大對(duì)中亞、非洲、拉美、東歐等國(guó)投資，促進(jìn)投資地區(qū)多元化和分散化。

第二，積極發(fā)展以并購(gòu)高端要素為目的的境外投資。高端要素型投資有助于我國(guó)較快進(jìn)入全球貿(mào)易產(chǎn)業(yè)鏈高端，提高全球配置資源能力，是我國(guó)利用全球資源的高級(jí)形式，在我國(guó)境外投資的重要性和比重也應(yīng)不斷提升。但高端要素型投資往往關(guān)系到發(fā)達(dá)國(guó)家和企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力乃至經(jīng)濟(jì)安全，加之對(duì)我國(guó)崛起的擔(dān)憂(yōu)，因此發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)我國(guó)的這種并購(gòu)?fù)顿Y往往會(huì)設(shè)置各種障礙。為此，我國(guó)企業(yè)可利用發(fā)達(dá)國(guó)家比較完善透明的法制環(huán)境，積極應(yīng)對(duì)各種不合理的歧視或障礙。我國(guó)高端要素型投資主要對(duì)象是歐美日發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，其中歐洲與我國(guó)關(guān)系比較穩(wěn)定、對(duì)我國(guó)投資限制較少，加之歐債危機(jī)對(duì)其影響深遠(yuǎn)，是我國(guó)優(yōu)先關(guān)注的地區(qū)。

第三，統(tǒng)籌發(fā)展以獲取能源資源為目的的境外投資。能源資源富集國(guó)家在全球經(jīng)濟(jì)中的位勢(shì)和重要性下降，為我國(guó)擴(kuò)大能源資源境外投資帶來(lái)不少新機(jī)遇，如可投資項(xiàng)目增多、投資限制減少、投資條件優(yōu)惠、在權(quán)益分配等核心問(wèn)題上話(huà)語(yǔ)權(quán)增加，部分跨國(guó)公司考慮向我國(guó)轉(zhuǎn)讓現(xiàn)有油田等項(xiàng)目，在石油管線(xiàn)安排、能源資源協(xié)議價(jià)格等方面也會(huì)出現(xiàn)有利的變化。我國(guó)應(yīng)充分抓住有利時(shí)機(jī)，加快全球能源資源投資布局，并爭(zhēng)取達(dá)成更為有利的投資安排。我國(guó)應(yīng)優(yōu)先選擇政局穩(wěn)定、條件優(yōu)惠、短期見(jiàn)效、運(yùn)輸安全的項(xiàng)目，如俄羅斯、中亞、海合會(huì)國(guó)家、非洲和拉美政局穩(wěn)定國(guó)家、澳大利亞等的投資項(xiàng)目，對(duì)于中東等政局不穩(wěn)國(guó)家的投資，應(yīng)慎重考慮評(píng)估。鋼鐵、冶金、木材等一些資源粗加工項(xiàng)目也是我國(guó)未來(lái)境外投資的熱點(diǎn)，但在當(dāng)前全球環(huán)保主義影響不斷增大的情況下，境外投資這類(lèi)項(xiàng)目也要高度重視對(duì)東道國(guó)的環(huán)境影響，即使在收入水平較低的發(fā)展中國(guó)家投資，也應(yīng)采取排放較低、環(huán)境友好的技術(shù)并對(duì)當(dāng)?shù)厣鷳B(tài)環(huán)境進(jìn)行必要補(bǔ)償，以提升我國(guó)企業(yè)在東道國(guó)的積極形象、促進(jìn)境外投資可持續(xù)發(fā)展。

第四，分類(lèi)發(fā)展市場(chǎng)型境外投資。進(jìn)入對(duì)方國(guó)家直接進(jìn)行生產(chǎn)或提供服務(wù)已成為全球直接投資的重要類(lèi)型。我國(guó)市場(chǎng)型投資可細(xì)分為若干具體類(lèi)別。一是由產(chǎn)品特性決定的市場(chǎng)型投資，除一些不宜長(zhǎng)途運(yùn)輸、或運(yùn)價(jià)過(guò)高的產(chǎn)品外，近年來(lái)由于產(chǎn)品生命周期縮短、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，一些產(chǎn)品必須及時(shí)根據(jù)消費(fèi)者需求變化進(jìn)行調(diào)整，也就是要在貼近市場(chǎng)的地區(qū)投資生產(chǎn)；二是繞過(guò)關(guān)稅、配額、貿(mào)易摩擦等貿(mào)易壁壘的投資；三是服務(wù)業(yè)投資，我國(guó)在境外投資金融、保險(xiǎn)、貿(mào)易、物流等服務(wù)業(yè)，除為當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)提供服務(wù)外，更重要的是為我國(guó)境外企業(yè)提供必要支撐，甚至對(duì)帶動(dòng)其它投資起到先導(dǎo)性作用。實(shí)際市場(chǎng)型投資的動(dòng)機(jī)往往更為復(fù)雜，例如，我國(guó)家電、紡織服裝等境外投資，既可以貼近市場(chǎng)，又可以繞過(guò)關(guān)稅或配額壁壘，還可以利用享受東道國(guó)參與的自貿(mào)區(qū)優(yōu)惠政策擴(kuò)大向第三方出口，很多市場(chǎng)型投資還兼具成本型投資特點(diǎn)。很多發(fā)展中國(guó)家資金短缺、產(chǎn)業(yè)空白，而市場(chǎng)型投資比直接進(jìn)口更能帶動(dòng)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展，對(duì)我國(guó)投資態(tài)度比較積極；但若東道國(guó)國(guó)內(nèi)已有產(chǎn)業(yè)，則會(huì)擔(dān)心外來(lái)投資會(huì)對(duì)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)形成“擠出”效應(yīng)，對(duì)我國(guó)投資持謹(jǐn)慎態(tài)度?？傮w而言，我國(guó)市場(chǎng)型境外投資需要根據(jù)市場(chǎng)分布情況進(jìn)行全球多點(diǎn)布局，并且充分考慮當(dāng)?shù)氐耐顿Y和銷(xiāo)售壁壘，近期在全球資本短缺情況下，應(yīng)適當(dāng)加快發(fā)展這類(lèi)投資。

第五，爭(zhēng)取在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資取得突破。基礎(chǔ)設(shè)施境外投資對(duì)促進(jìn)我國(guó)整體境外投資意義重大，不但能帶動(dòng)我國(guó)技術(shù)、機(jī)械、勞務(wù)出口，是境外投資與工程承包、勞務(wù)輸出的交匯點(diǎn)，而且基礎(chǔ)設(shè)施是東道國(guó)投資硬環(huán)境的重要組成部分，對(duì)我國(guó)境外投資尤其是制造業(yè)投資有先導(dǎo)性作用。一些境外基礎(chǔ)設(shè)施投資對(duì)我國(guó)全球戰(zhàn)略布局也有重要作用，如對(duì)境外港口、機(jī)場(chǎng)、公路、鐵路等投資，不但可提高我國(guó)對(duì)東道國(guó)的影響，還可以搭建我國(guó)對(duì)外運(yùn)輸?shù)男峦ǖ?。東南亞、南亞國(guó)家是未來(lái)我國(guó)主導(dǎo)分工體系的主要參與者，它們國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及與我國(guó)的互聯(lián)互通，是我國(guó)轉(zhuǎn)移制造業(yè)的重要前提，因此應(yīng)優(yōu)先擴(kuò)大對(duì)這些國(guó)家的基礎(chǔ)設(shè)施投資。一般而言，中方境外投資基礎(chǔ)設(shè)施應(yīng)優(yōu)先爭(zhēng)取按商業(yè)化原則進(jìn)行的權(quán)益投資，如BT、BOT、PPP等形式；但也有一些戰(zhàn)略性投資，如周邊國(guó)家和我國(guó)的跨境交通建設(shè)，可能無(wú)法獲得完全的商業(yè)回報(bào)，國(guó)家可通過(guò)援外項(xiàng)目或貼息等手段予以支持。

三、政策建議

（一）整合各方資源形成境外投資合力

重點(diǎn)包括，處理好我國(guó)和東道國(guó)政府間關(guān)系，營(yíng)造良好的境外投資環(huán)境；提升政府、中介組織服務(wù)水平和能力，支持企業(yè)境外投資；鼓勵(lì)實(shí)力較強(qiáng)的國(guó)有企業(yè)、大型企業(yè)率先投資，取得經(jīng)驗(yàn)后再引導(dǎo)民營(yíng)和中小企業(yè)境外投資；將境外投資與貨物和服務(wù)貿(mào)易、勞務(wù)輸出、工程承包、對(duì)外援助結(jié)合起來(lái)，擴(kuò)大境外投資帶動(dòng)作用；合理安排投資次序，以對(duì)發(fā)展中國(guó)家的基礎(chǔ)設(shè)施、園區(qū)建設(shè)、金融服務(wù)的投資或合作為先導(dǎo)，逐步擴(kuò)大制造業(yè)境外投資等。

（二）在發(fā)展中國(guó)家推廣境外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易合作區(qū)模式

可在發(fā)展中國(guó)家以境外合作區(qū)推廣這種模式，即在雙方國(guó)家層面支持下，由我國(guó)經(jīng)營(yíng)較好園區(qū)內(nèi)的投資開(kāi)發(fā)公司或大型企業(yè)擔(dān)任開(kāi)發(fā)主體，發(fā)起設(shè)立境外合作區(qū)并負(fù)責(zé)進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等前期工作，再引導(dǎo)國(guó)內(nèi)園區(qū)企業(yè)、大型企業(yè)的配套和關(guān)聯(lián)企業(yè)向合作區(qū)投資，并在合作區(qū)內(nèi)復(fù)制、推廣中國(guó)園區(qū)的開(kāi)發(fā)和管理模式，從而形成以中國(guó)企業(yè)為主、兼顧當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)。境外合作區(qū)便于我國(guó)企業(yè)集中力量與東道國(guó)政府和各類(lèi)組織打交道，也可為境外投資企業(yè)提供金融、法律、咨詢(xún)、招聘等專(zhuān)業(yè)服務(wù)，特別有助于我國(guó)中小企業(yè)“抱團(tuán)出海”，它將成為我國(guó)境外投資重要載體，是在境外集中展示我國(guó)企業(yè)、產(chǎn)品、發(fā)展模式的窗口。

（三）加強(qiáng)與東道國(guó)各層面廣泛的溝通協(xié)調(diào)

東道國(guó)政府及其政策是影響境外投資成功的關(guān)鍵因素，一些國(guó)家政權(quán)經(jīng)常更替，因此我國(guó)應(yīng)加強(qiáng)與東道國(guó)中央政府、地方政府、執(zhí)政黨、在野黨、重要社團(tuán)等聯(lián)系溝通，保證我國(guó)境外投資利益不受或少受東道國(guó)政權(quán)更迭影響。在投資重點(diǎn)地區(qū)建立政府間對(duì)話(huà)平臺(tái)，減少東道國(guó)對(duì)我國(guó)企業(yè)的投資障礙，改善我國(guó)企業(yè)在當(dāng)?shù)赝顿Y環(huán)境，解決我國(guó)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)中遇到的問(wèn)題，并爭(zhēng)取一些更優(yōu)惠的投資政策。當(dāng)前，與發(fā)達(dá)國(guó)家政策溝通的重點(diǎn)是消除對(duì)我國(guó)歧視性投資限制政策，取消不合理的投資安全審查，提高投資便利化程度；與發(fā)展中國(guó)家政府溝通的重點(diǎn)，包括簽署或修改投資保護(hù)協(xié)定、保護(hù)我國(guó)投資安全，擴(kuò)大對(duì)我國(guó)的市場(chǎng)準(zhǔn)入范圍，改善東道國(guó)投資軟硬環(huán)境，加快對(duì)我國(guó)投資審批速度等。我國(guó)應(yīng)特別重視與東南亞、南亞等我國(guó)主要境外投資地區(qū)的高層溝通，爭(zhēng)取將基礎(chǔ)設(shè)施、境外合作區(qū)建設(shè)等作為雙方談判的重要內(nèi)容。另外，還要加強(qiáng)與東道國(guó)媒體的溝通交流，加大對(duì)我國(guó)投資積極作用的正面宣傳，營(yíng)造有利的輿論環(huán)境。

（四）改革我國(guó)境外投資管理方式

完善境外投資產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向和國(guó)別指導(dǎo)政策，對(duì)不同類(lèi)型的境外投資制定差異化的支持措施。改進(jìn)境外投資管理制度，實(shí)現(xiàn)由事前審批到事后服務(wù)、管理的轉(zhuǎn)變。及時(shí)總結(jié)和推廣中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)在境外投資管理方式試驗(yàn)中取得的經(jīng)驗(yàn)，盡早對(duì)境外投資開(kāi)辦企業(yè)和一般項(xiàng)目實(shí)行備案制，提高境外投資便利化程度，以便企業(yè)能更快抓住有利機(jī)會(huì)投資。

（五）加強(qiáng)境外投資促進(jìn)工作

大力加強(qiáng)對(duì)境外投資的資金和外匯支持力度，除擴(kuò)大對(duì)境外投資企業(yè)和項(xiàng)目的資金支持外，還應(yīng)設(shè)計(jì)能滿(mǎn)足多種需求的金融產(chǎn)品，進(jìn)一步放開(kāi)對(duì)境外投資的外匯管制，同時(shí)鼓勵(lì)銀行率先開(kāi)展境外投資，為當(dāng)?shù)赝顿Y的中國(guó)企業(yè)提供更好的金融服務(wù)。加強(qiáng)國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對(duì)境外投資的支持作用，擴(kuò)大承保規(guī)模、開(kāi)發(fā)新險(xiǎn)種，引導(dǎo)境外投資企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)上投保，增強(qiáng)企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。國(guó)家層面高度重視、認(rèn)真研究、科學(xué)評(píng)估境外投資所面臨的新風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，制定應(yīng)對(duì)措施。深化對(duì)主要投資國(guó)利用外資政策研究，建立包括外交部門(mén)、商務(wù)部門(mén)、民間組織、行業(yè)協(xié)會(huì)在內(nèi)的多層次、多渠道投資信息收集機(jī)制，為國(guó)內(nèi)企業(yè)提供合適準(zhǔn)確的投資信息。完善我國(guó)境外投資商會(huì)等自治組織，發(fā)揮其在處理和當(dāng)?shù)卣鐖F(tuán)等關(guān)系、協(xié)調(diào)我國(guó)境外企業(yè)之間的關(guān)系、避免惡性競(jìng)爭(zhēng)等方面的積極作用。

（六）引導(dǎo)規(guī)范境外投資行為

篇8

1中國(guó)對(duì)外投資的發(fā)展與環(huán)境問(wèn)題

隨著中國(guó)綜合實(shí)力的增強(qiáng)和“走出去”戰(zhàn)略的實(shí)施，中國(guó)對(duì)外投資的規(guī)模逐步提升。中國(guó)對(duì)外直接投資真正起步是從改開(kāi)開(kāi)放以后才開(kāi)始的，但是在短短的30年里，中國(guó)的對(duì)外投資卻取得了非常大的發(fā)展和成就。

1.1對(duì)外直接投資流量增長(zhǎng)明顯

中國(guó)對(duì)外直接投資流量從2002年起呈現(xiàn)出一個(gè)高速發(fā)展的態(tài)勢(shì)，如圖1-1所示，2002~2008年間，中國(guó)對(duì)外直接投資年均增速高達(dá)65.7%。2009年，受金融危機(jī)影響，全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入低谷期，中國(guó)對(duì)外直接投資流量雖然增速減緩，但是仍然再次突破了歷史最高值。

1.2對(duì)外直接投資規(guī)模增大

中國(guó)對(duì)外直接投的規(guī)模不斷擴(kuò)大（見(jiàn)圖1-2），到2009年末，中國(guó)對(duì)外直接投資的存量已經(jīng)超過(guò)兩千億美元，覆蓋了全球177個(gè)國(guó)家（地區(qū)），行業(yè)分布也很廣泛。

1.3對(duì)外投資發(fā)展?jié)摿Υ?/p>

雖然我國(guó)對(duì)外投資增長(zhǎng)迅速，流量屢創(chuàng)新高，但是投資量占世界的比例仍然與中國(guó)整個(gè)經(jīng)濟(jì)在世界中的地位不相符合，中國(guó)的對(duì)外投資和經(jīng)濟(jì)合作有很大的發(fā)展?jié)摿Α膱D1-3可以看出，雖然近兩年我國(guó)對(duì)外直接投資流量占全球流量的比例有所增加，然而對(duì)外投資存量占全球存量的比例卻仍然只有1%左右。從對(duì)外直接投資流量占全國(guó)GDP的比例來(lái)看，中國(guó)對(duì)外直接投資流量占GDP的比例還遠(yuǎn)低于美國(guó)。

1.4對(duì)外投資存在環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)

近幾年來(lái)，國(guó)際上對(duì)中國(guó)企業(yè)的海外行為關(guān)注得越來(lái)越多，主要集中在水電、采礦、砍伐等行業(yè)，一些西方媒體對(duì)中國(guó)企業(yè)社會(huì)責(zé)任、環(huán)境保護(hù)方面進(jìn)行批評(píng)，個(gè)別媒體還存在惡意歪曲中國(guó)形象的嫌疑。通過(guò)對(duì)中國(guó)對(duì)外投資環(huán)境問(wèn)題進(jìn)行反思，我們確實(shí)發(fā)現(xiàn)了一些存在的環(huán)境問(wèn)題和潛在風(fēng)險(xiǎn)，比如：環(huán)境敏感度較高的行業(yè)在中國(guó)對(duì)外直接投資所占比重較高；對(duì)外投資缺乏全面的環(huán)境政策指引；中國(guó)海外企業(yè)社會(huì)責(zé)任感有待提升；銀行對(duì)外投資缺乏操作性較強(qiáng)的環(huán)境保護(hù)標(biāo)準(zhǔn)等。而這些問(wèn)題都可能會(huì)給中國(guó)企業(yè)在海外的正常經(jīng)營(yíng)帶來(lái)巨大的風(fēng)險(xiǎn)。

2國(guó)際對(duì)外投資環(huán)境保護(hù)的理論和實(shí)踐

經(jīng)濟(jì)全球化已經(jīng)成為當(dāng)今世界最明顯的特征之一，而貿(mào)易和投資的自由化則是其兩大支柱和主要推動(dòng)力。在國(guó)際投資領(lǐng)域，對(duì)自然環(huán)境影響最深遠(yuǎn)和最直接的就是國(guó)際直接投資。發(fā)展中國(guó)家由于較低的環(huán)保要求和較弱的監(jiān)管力度而為這些外國(guó)企業(yè)提供了污染的便利，成為它們的“污染避難所”。同時(shí)，東道國(guó)（主要是發(fā)展中國(guó)家）的政府為了吸引外國(guó)直接投資，迎合這些跨國(guó)公司降低環(huán)保成本的需要，紛紛進(jìn)行“競(jìng)爭(zhēng)性環(huán)保降級(jí)”，從而進(jìn)一步擴(kuò)大了這種趨勢(shì)，最終使國(guó)際直接投資成為加劇全球環(huán)境惡化的罪魁禍?zhǔn)住Ａ硪环矫?，跨?guó)公司在對(duì)外直接投資中所使用的更先進(jìn)的生產(chǎn)和環(huán)保技術(shù)及其在東道國(guó)的外溢效應(yīng)，卻對(duì)環(huán)境有著明顯的積極影響，因此，國(guó)際直接投資對(duì)環(huán)境的總體影響及其程度日漸成為人們討論和研究的熱點(diǎn)問(wèn)題。

一些國(guó)際組織已經(jīng)開(kāi)始展開(kāi)對(duì)國(guó)際投資與環(huán)境的關(guān)系的研究，聯(lián)合國(guó)環(huán)境署金融計(jì)劃項(xiàng)目了一份題為《指點(diǎn)錢(qián)途：聯(lián)結(jié)環(huán)境、社會(huì)、治理因素與公司價(jià)值》的研究報(bào)告，該報(bào)告通過(guò)案例分析研究了環(huán)境、社會(huì)和治理因素（簡(jiǎn)稱(chēng)ESG因素）對(duì)公司價(jià)值的影響，呼吁那些為投資者服務(wù)的金融中介機(jī)構(gòu)將ESG因素整合到他們的業(yè)務(wù)中去，從而幫助投資者關(guān)注環(huán)境、社會(huì)與治理問(wèn)題（聯(lián)合國(guó)環(huán)境署，2007）。世界自然基金會(huì)貿(mào)易與投資政策項(xiàng)目對(duì)中國(guó)境外投資進(jìn)行重新思考，認(rèn)為全球工廠正在改變地球的面貌，并且中國(guó)境外投資成為全球可持續(xù)性的一個(gè)指標(biāo)，它還提出我國(guó)缺少相關(guān)的政策指導(dǎo)或企業(yè)可持續(xù)/綠色投資指南，成為發(fā)達(dá)國(guó)家或國(guó)際組織放大中國(guó)對(duì)外投資環(huán)境問(wèn)題的重要口實(shí)（世界自然基金會(huì)，2007）。除此之外，地球之友、國(guó)際河流等NGO分別對(duì)中國(guó)跨國(guó)公司的環(huán)境影響、銀行信貸的綠色化程度等問(wèn)題進(jìn)行了分析和評(píng)價(jià)。

經(jīng)濟(jì)合作組織、世界銀行等國(guó)際機(jī)構(gòu)出臺(tái)一系列指南或規(guī)定，對(duì)國(guó)際投資提出了環(huán)境上的要求。對(duì)于環(huán)境，OECD制定了跨國(guó)公司環(huán)境管理指南和方法，鼓勵(lì)跨國(guó)企業(yè)通過(guò)改善內(nèi)部環(huán)境管理、完善環(huán)境影響應(yīng)急計(jì)劃來(lái)提高其環(huán)境績(jī)效，鼓勵(lì)企業(yè)信息公開(kāi)和積極主動(dòng)征求利益相關(guān)者的意見(jiàn)和建議等。OECD在對(duì)外融資信貸上也有統(tǒng)一的環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)。赤道原則是目前國(guó)際上最具代表性的綠色信貸標(biāo)準(zhǔn)，加入該原則的金融機(jī)構(gòu)已達(dá)60家。但是中國(guó)目前只有興業(yè)銀行加入該原則。世行把實(shí)施和完成環(huán)境影響評(píng)價(jià)作為其批準(zhǔn)貸款的先決條件，制定了有關(guān)環(huán)境評(píng)價(jià)政策和項(xiàng)目環(huán)境審查程序及步驟并頒布了有關(guān)環(huán)境評(píng)價(jià)的工作指南，規(guī)定環(huán)境評(píng)價(jià)應(yīng)綜合考慮自然和社會(huì)各方面的因素，包括：自然環(huán)境（空氣、水和土地）、人類(lèi)健康與安全、社會(huì)因素（非自愿移民、少數(shù)民族和文物）以及跨越國(guó)境的環(huán)境問(wèn)題和全球環(huán)境問(wèn)題。

3中國(guó)對(duì)外投資的環(huán)境管理狀況

隨著對(duì)外投資規(guī)模和水平的日益擴(kuò)大和提高，走出去的企業(yè)越來(lái)越多，中國(guó)政府開(kāi)始認(rèn)識(shí)到海外業(yè)務(wù)對(duì)環(huán)境政策的需求并有所行動(dòng)。在國(guó)家的宏觀戰(zhàn)略方面，黨的十七大提出關(guān)于建設(shè)和諧世界的指導(dǎo)思想，提出“環(huán)保上相互幫助、協(xié)力推進(jìn)，共同呵護(hù)人類(lèi)賴(lài)以生存的地球家園”?！吨腥A人民共和國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十二個(gè)五年規(guī)劃綱要》中明確提出，提高綜合統(tǒng)籌能力，完善跨部門(mén)協(xié)調(diào)機(jī)制，加強(qiáng)實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略的宏觀指導(dǎo)和服務(wù)；要求“走出去”的企業(yè)和境外合作項(xiàng)目履行社會(huì)責(zé)任，造福當(dāng)?shù)厝嗣??？偫碓?011年政府工作報(bào)告中要求，加強(qiáng)對(duì)外投資的宏觀指導(dǎo)，健全投資促進(jìn)和保護(hù)機(jī)制，防范投資風(fēng)險(xiǎn)。

在法規(guī)政策層面，目前我國(guó)還沒(méi)有特別針對(duì)對(duì)外投資環(huán)境保護(hù)問(wèn)題進(jìn)行規(guī)定的法律法規(guī)，只是在一些相關(guān)的對(duì)外投資法律法規(guī)和政策中有籠統(tǒng)的表述。商務(wù)部是中國(guó)對(duì)外投資事務(wù)的主管部門(mén)，國(guó)內(nèi)企業(yè)境外投資創(chuàng)辦企業(yè)，商務(wù)部和省級(jí)商務(wù)主管部門(mén)從多方面進(jìn)行審查與核準(zhǔn)，并且逐制定政策來(lái)引導(dǎo)和規(guī)范中國(guó)對(duì)外投資的健康發(fā)展。目前有關(guān)對(duì)外投資的政策主要是由商務(wù)部制定和、或者與有關(guān)部門(mén)聯(lián)合的。

與中國(guó)對(duì)外投資環(huán)境保護(hù)問(wèn)題相關(guān)的政策主要有：商務(wù)部于2005年的《境外投資開(kāi)辦企業(yè)核準(zhǔn)工作細(xì)則》中環(huán)境條款的規(guī)定，體現(xiàn)出了對(duì)東道國(guó)環(huán)境問(wèn)題的關(guān)注（2009年被《境外投資管理辦法》取代）。2009年商務(wù)部相繼出臺(tái)了《境外投資管理辦法》、《對(duì)外投資合作國(guó)別（地區(qū)）指南》第一批和第二批，加強(qiáng)了對(duì)外“走出去”企業(yè)的引導(dǎo)服務(wù)工作，將有利地促進(jìn)國(guó)企業(yè)積極穩(wěn)妥地開(kāi)展境外投資。2010年，商務(wù)部《關(guān)于2010年全國(guó)對(duì)外投資合作工作的指導(dǎo)意見(jiàn)》，督促、引導(dǎo)走出去企業(yè)樹(shù)立互利共贏的理念，遵紀(jì)守法，尊重當(dāng)?shù)刈诮塘?xí)俗，主動(dòng)履行社會(huì)責(zé)任，構(gòu)建和諧關(guān)系，增強(qiáng)可持續(xù)發(fā)展能力。2010年，商務(wù)部《對(duì)外投資合作境外安全風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和信息通報(bào)制度》，以完善境外安全風(fēng)險(xiǎn)控制體系，指導(dǎo)企業(yè)加強(qiáng)境外安全風(fēng)險(xiǎn)防范。商務(wù)部還會(huì)同國(guó)家林業(yè)局于2007年8月27日了《中國(guó)企業(yè)境外可持續(xù)森林培育指南》，這是世界上第一個(gè)針對(duì)本國(guó)企業(yè)境外從事森林培育活動(dòng)的行業(yè)指導(dǎo)性規(guī)范和自律依據(jù)，此舉開(kāi)創(chuàng)了我國(guó)海外森林采伐的新模式。2009年3月31日兩部委又聯(lián)合了《中國(guó)企業(yè)境外可持續(xù)經(jīng)營(yíng)利用指南》，積極指導(dǎo)和規(guī)范中國(guó)企業(yè)在海外的可持續(xù)林業(yè)活動(dòng)，促進(jìn)東道國(guó)林業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，并維護(hù)我國(guó)政府負(fù)責(zé)任大國(guó)的國(guó)際形象。

4加強(qiáng)對(duì)外投資環(huán)境保護(hù)的政策建議

加強(qiáng)中國(guó)對(duì)外投資的環(huán)境管理，積極制定相關(guān)的環(huán)境保護(hù)政策，對(duì)于中國(guó)企業(yè)走良性發(fā)展的道路具有重要的意義，對(duì)于維護(hù)中國(guó)良好的國(guó)際形象具有重要意義，對(duì)于避免走西方發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的老路、避免對(duì)東道國(guó)環(huán)境造成破壞具有重要意義。

第一，我國(guó)應(yīng)盡快制定和出臺(tái)中國(guó)對(duì)外投資企業(yè)環(huán)境行為指南，引導(dǎo)中國(guó)對(duì)外投資企業(yè)更好地規(guī)范自己的環(huán)境行為，為全球生態(tài)保護(hù)做貢獻(xiàn)，也利于防范環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)的國(guó)際和諧和可持續(xù)發(fā)展。

第二，我國(guó)有關(guān)部門(mén)和媒體應(yīng)更多關(guān)注中國(guó)企業(yè)的海外生存狀況和需求，對(duì)海外企業(yè)的環(huán)境行為進(jìn)行監(jiān)督和鼓勵(lì)，努力提高海外企業(yè)的環(huán)保意識(shí)。對(duì)于環(huán)保工作做得好的單位以及與當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)關(guān)系處理得好的單位給予宣傳、表彰等獎(jiǎng)勵(lì)。

篇9

關(guān)鍵詞：對(duì)外直接投資；轉(zhuǎn)變發(fā)展方式；產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)；轉(zhuǎn)型升級(jí)；策略選擇

中圖分類(lèi)號(hào)：F125.1; F752.0

從國(guó)際范圍來(lái)看，無(wú)論發(fā)達(dá)國(guó)家還是新興工業(yè)化國(guó)家與地區(qū)，無(wú)不把對(duì)外直接投資（Foreign Direct Investment，以下簡(jiǎn)稱(chēng)FDI）作為調(diào)整和升級(jí)國(guó)內(nèi)（或地區(qū)內(nèi)）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的重要途徑。我國(guó)“十二五”規(guī)劃已把轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式作為主線(xiàn)，把經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整作為主攻方向，把繼續(xù)擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放和積極實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略作為重要戰(zhàn)略任務(wù)。當(dāng)前我國(guó)對(duì)外開(kāi)放的格局，不僅“走出去”遠(yuǎn)滯后于“引進(jìn)來(lái)”，而且通過(guò)對(duì)外直接投資推動(dòng)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的功能也未得到有效發(fā)揮。轉(zhuǎn)變對(duì)外直接投資發(fā)展方式，充分發(fā)揮對(duì)外直接投資推動(dòng)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的功能，有必要采取有效的策略。

一、明確對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)發(fā)展目標(biāo)

為了實(shí)現(xiàn)對(duì)外直接投資同國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級(jí)的有效對(duì)接，使國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)隨著對(duì)外直接投資發(fā)展不斷得到調(diào)整和優(yōu)化升級(jí)，有必要首先明確對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)發(fā)展的目標(biāo)。從目前我國(guó)情況看，對(duì)外直接投資的發(fā)展需確立以下目標(biāo)指向。

（一）促進(jìn)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化

世界經(jīng)濟(jì)史表明，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)之間具有很強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性。隨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)將依次提升，逐步由低級(jí)向高級(jí)演進(jìn)。目前，我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)總體上還處在一個(gè)較低的層次。從產(chǎn)業(yè)的部類(lèi)看，第一、第二和第三產(chǎn)業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中所占比重不合理，順應(yīng)和反映當(dāng)今產(chǎn)業(yè)演進(jìn)特點(diǎn)及要求的我國(guó)第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展，不僅遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于發(fā)達(dá)國(guó)家，而且同大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家有不小差距，以高能耗和高排放為特征的第二產(chǎn)業(yè)是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中主要產(chǎn)業(yè)；從要素投入和貢獻(xiàn)來(lái)看，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)還主要以資源密集型、勞動(dòng)密集型和資本密集型產(chǎn)業(yè)為主，知識(shí)密集型、技術(shù)密集型特別是高科技性產(chǎn)業(yè)發(fā)展相對(duì)滯后；從產(chǎn)業(yè)的發(fā)展階段看，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)仍然是我國(guó)的支柱產(chǎn)業(yè)，新興產(chǎn)業(yè)特別是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的力度不夠；從產(chǎn)品的附加值來(lái)看，低附加值產(chǎn)業(yè)是我國(guó)目前的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，高附加值產(chǎn)業(yè)的發(fā)展比較薄弱；從產(chǎn)業(yè)的特征來(lái)看，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)以厚、重、粗、大為特征的產(chǎn)業(yè)為主，反映科技發(fā)展最新成果，以輕、薄、短、小為特征的產(chǎn)業(yè)發(fā)展滯后。在我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展進(jìn)入關(guān)鍵時(shí)期，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的極其緊迫任務(wù)。因此，積極實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，提高對(duì)外直接投資規(guī)模和質(zhì)量，應(yīng)與我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化的發(fā)展要求相一致。也就是要依靠對(duì)外直接投資推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有低級(jí)向高級(jí)發(fā)展，不斷擴(kuò)大第三產(chǎn)業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的比重，推動(dòng)知識(shí)密集型和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)發(fā)展，大力發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)，特別是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)由低附加值向高附加值轉(zhuǎn)型，由厚、重、粗、大型向輕、薄、短、小型轉(zhuǎn)變。

（二）提升我國(guó)產(chǎn)業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力

隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，以及我國(guó)經(jīng)濟(jì)融入世界經(jīng)濟(jì)體系程度的不斷加深，我國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持平穩(wěn)、健康、較快的發(fā)展勢(shì)頭，在很大程度上將取決于我國(guó)產(chǎn)業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。邁克爾•波特首次從產(chǎn)業(yè)層次研究了國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力問(wèn)題，他認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力是指一國(guó)（或地區(qū)）特定產(chǎn)業(yè)通過(guò)在國(guó)際市場(chǎng)上銷(xiāo)售產(chǎn)品及提供服務(wù)所反映出來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)能力，體現(xiàn)為產(chǎn)業(yè)的最終利潤(rùn)潛力或現(xiàn)實(shí)利潤(rùn)率。波特還認(rèn)為，一國(guó)特定產(chǎn)業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，取決于“要素稟賦狀況”、“需求條件”、“產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展?fàn)顩r”、“市場(chǎng)結(jié)構(gòu)”、“機(jī)遇”和“政府”六個(gè)要素。其中前四個(gè)為內(nèi)生（主要）決定因素，后兩個(gè)為外生（次要）決定因素。這六個(gè)要素可作為分析產(chǎn)業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的六個(gè)隱性指標(biāo)。根據(jù)六個(gè)隱性指標(biāo)判斷，我國(guó)產(chǎn)業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力只在要素稟賦中的廉價(jià)勞動(dòng)力，以及需求條件方面具有較明顯優(yōu)勢(shì)，其它幾個(gè)方面不僅優(yōu)勢(shì)不明顯，甚至許多方面還存在比較明顯的劣勢(shì)?；谕苿?dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級(jí)的對(duì)外直接投資，需要立足提升我國(guó)產(chǎn)業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力要求，既充分發(fā)揮我國(guó)產(chǎn)業(yè)的比較優(yōu)勢(shì)，又要彌補(bǔ)自己國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中的短板，不斷提升我國(guó)產(chǎn)業(yè)的整體國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。另外，根據(jù)波特價(jià)值鏈增值理論，企業(yè)的價(jià)值增值過(guò)程可分解為許多相互獨(dú)立的價(jià)值鏈。通過(guò)對(duì)外直接投資提升我國(guó)產(chǎn)業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，還需國(guó)內(nèi)企業(yè)積極參與到產(chǎn)品內(nèi)部的國(guó)際分工中去，在全球范圍內(nèi)選擇價(jià)值鏈的合作伙伴，做到在控制擁有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的價(jià)值鏈環(huán)節(jié)，以保持自己產(chǎn)業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)能力的同時(shí)，將其它不具國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的價(jià)值鏈環(huán)節(jié)適度轉(zhuǎn)移到擁有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的其它國(guó)家，并從其他國(guó)家獲取具有優(yōu)勢(shì)的價(jià)值鏈環(huán)節(jié)，以進(jìn)一步增強(qiáng)我國(guó)產(chǎn)業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

（三）強(qiáng)化對(duì)外直接投資正效應(yīng)

對(duì)外直接投資對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級(jí)的影響，既有積極的正面效應(yīng)，又有消極的負(fù)面效應(yīng)。對(duì)外直接投資對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級(jí)帶來(lái)的正效應(yīng)主要有：從境外獲取資源，克服國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與自然稟賦不足矛盾，解決國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級(jí)中面臨的資源瓶頸問(wèn)題，促使國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向高度化方向發(fā)展，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的良性互動(dòng)；向境外轉(zhuǎn)移傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，可在獲取高于國(guó)內(nèi)的海外投資收益的同時(shí)，將從傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)釋放出的沉淀生產(chǎn)要素用于支持高技術(shù)等新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)提供必要的物質(zhì)和技術(shù)基礎(chǔ)，從而加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的速度；通過(guò)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的技術(shù)尋求型投資，使國(guó)內(nèi)企業(yè)能更直接、快捷地與發(fā)達(dá)國(guó)家在技術(shù)、管理知識(shí)等方面進(jìn)行交融、溝通和相互反饋，提高國(guó)內(nèi)技術(shù)研發(fā)能力和管理水平，引導(dǎo)國(guó)內(nèi)消費(fèi)者對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)品的需求，加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的步伐；關(guān)聯(lián)度大的產(chǎn)業(yè)向境外直接投資，通過(guò)產(chǎn)業(yè)間供求關(guān)聯(lián)、技術(shù)關(guān)聯(lián)和競(jìng)爭(zhēng)關(guān)聯(lián)交叉作用發(fā)揮波及效應(yīng)，推動(dòng)提供相關(guān)投入要素和配套服務(wù)等產(chǎn)業(yè)發(fā)展，促進(jìn)整個(gè)產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平的提高和產(chǎn)業(yè)的升級(jí)；獲取境外投資收益，使企業(yè)有更多的資金進(jìn)行技術(shù)研發(fā)，從而配合國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整政策，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的高度化。基于推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級(jí)的對(duì)外直接投資，需在努力克服或降低諸如加劇東道國(guó)和投資國(guó)重合產(chǎn)業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)，以及產(chǎn)業(yè)向境外轉(zhuǎn)移而引起的失業(yè)、國(guó)際收支失衡等負(fù)效應(yīng)的同時(shí)，努力強(qiáng)化對(duì)外直接投資對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級(jí)所帶來(lái)的正效應(yīng)。

（三）防范國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)空心化

國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)的空心化問(wèn)題，是許多國(guó)家伴隨對(duì)外直接投資而產(chǎn)生或面臨的一個(gè)突出問(wèn)題。所謂產(chǎn)業(yè)“空心化”，是指一個(gè)國(guó)家或地區(qū)已有的產(chǎn)業(yè)處于衰退階段，而新的產(chǎn)業(yè)還沒(méi)有得到發(fā)展，或者新產(chǎn)業(yè)的發(fā)展不夠充分，并且不能彌補(bǔ)已有產(chǎn)業(yè)衰退的影響，從而造成經(jīng)濟(jì)陷入不斷下降甚至萎縮的局面。如果投資國(guó)過(guò)度地把原先位于母國(guó)的生產(chǎn)工序或整個(gè)生產(chǎn)流程移至國(guó)外，必然導(dǎo)致投資國(guó)整條價(jià)值鏈的縮減，從而將削弱母國(guó)原有的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。與此同時(shí)，如果國(guó)內(nèi)的基礎(chǔ)研究，乃至應(yīng)用研究和開(kāi)發(fā)研究未能及時(shí)跟上，就無(wú)法建立具有比較優(yōu)勢(shì)的新的產(chǎn)業(yè)。隨著低層次傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)不斷地向境外轉(zhuǎn)移，當(dāng)國(guó)內(nèi)新產(chǎn)業(yè)的發(fā)展不能及時(shí)彌補(bǔ)已有產(chǎn)業(yè)衰退時(shí)，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)的空心化現(xiàn)象便隨之產(chǎn)生，從而影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。在對(duì)外直接投資過(guò)程中，為防范國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)的空心化以及由此帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，需重視和加強(qiáng)教育和基礎(chǔ)研究，通過(guò)培養(yǎng)人才和強(qiáng)化科技研究培育競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，把科學(xué)技術(shù)成果及時(shí)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力，促進(jìn)高附加值新產(chǎn)業(yè)的發(fā)展；同時(shí)，適時(shí)進(jìn)行金融體制機(jī)制的改革和創(chuàng)新，建立為鼓勵(lì)科技創(chuàng)新和推動(dòng)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)服務(wù)為目的風(fēng)險(xiǎn)投資體系，分散或化解國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)界的科技創(chuàng)新和創(chuàng)新成果產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)化的風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，提前預(yù)置或及時(shí)彌補(bǔ)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移后國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)留下的空擋，以此拉動(dòng)國(guó)內(nèi)需求，推動(dòng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，并利用后發(fā)優(yōu)勢(shì)創(chuàng)造對(duì)外直接投資新的產(chǎn)業(yè)制高點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和優(yōu)化升級(jí)。

二、優(yōu)化對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)區(qū)位布局

通常情況下，投資國(guó)對(duì)外直接投資的區(qū)位選擇同其產(chǎn)業(yè)選擇密切相關(guān)。一方面，對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇或分布格局很大程度上決定著投資的區(qū)位布局；另一方面，正確的區(qū)位選擇又可以進(jìn)一步強(qiáng)化投資國(guó)的產(chǎn)業(yè)比較優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化升級(jí)。因此，調(diào)整對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)分布格局的同時(shí)，還需進(jìn)一步優(yōu)化對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)區(qū)位布局。由于對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)的區(qū)位選擇通常取決于投資者的對(duì)外直接投資動(dòng)因，因而可基于投資者的對(duì)外直接投資動(dòng)因來(lái)調(diào)整和優(yōu)化對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)區(qū)位布局。

（一）尋求市場(chǎng)動(dòng)因的境外投資區(qū)域

尋求市場(chǎng)動(dòng)因的對(duì)外直接投資，旨在通過(guò)尋求和開(kāi)拓國(guó)外市場(chǎng)，以解決國(guó)內(nèi)某些產(chǎn)業(yè)發(fā)展面臨的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)瓶頸問(wèn)題。一般來(lái)講，因國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求規(guī)模狹小而發(fā)展受限的產(chǎn)業(yè)，主要是國(guó)內(nèi)生產(chǎn)能力過(guò)剩的夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，以及盲目擴(kuò)張而導(dǎo)致生產(chǎn)能力過(guò)剩的新興產(chǎn)業(yè)等產(chǎn)業(yè)。通過(guò)對(duì)外直接投資轉(zhuǎn)移國(guó)內(nèi)生產(chǎn)能力過(guò)剩的產(chǎn)業(yè)，不僅可以進(jìn)一步延長(zhǎng)國(guó)內(nèi)夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)等已經(jīng)處于衰退階段產(chǎn)業(yè)的生命周期，而且可以緩解國(guó)內(nèi)新興產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展所面臨的市場(chǎng)瓶頸壓力。從整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展格局看，國(guó)家和地區(qū)之間產(chǎn)業(yè)發(fā)展的不平衡性是一種常態(tài)現(xiàn)象，不同國(guó)家和地區(qū)對(duì)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有著不同的需求。因而，基于尋求市場(chǎng)動(dòng)因的對(duì)外直接投資區(qū)域選擇，既要充分考慮所在國(guó)家和地區(qū)的市場(chǎng)需求情況，同時(shí)還要充分考慮國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)存在的比較優(yōu)勢(shì)。雖然我國(guó)某些產(chǎn)業(yè)（主要是夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)）已進(jìn)入到產(chǎn)業(yè)生命周期的衰退階段，其在國(guó)內(nèi)的發(fā)展已失去比較優(yōu)勢(shì)，但對(duì)于大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)來(lái)講，我國(guó)這類(lèi)產(chǎn)業(yè)大多數(shù)還有比較明顯的優(yōu)勢(shì)，適宜在這些國(guó)家和地區(qū)進(jìn)行投資。按照日本經(jīng)濟(jì)學(xué)家小島清的邊際擴(kuò)張理論觀點(diǎn)，當(dāng)國(guó)內(nèi)失去比較優(yōu)勢(shì)或處于比較劣勢(shì)的某種產(chǎn)業(yè)（邊際產(chǎn)業(yè)）對(duì)其他國(guó)家具有比較優(yōu)勢(shì)時(shí)，擴(kuò)大這類(lèi)產(chǎn)業(yè)的對(duì)外投資，不僅可以擴(kuò)大這些產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品市場(chǎng)，而且可帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)品和技術(shù)出口。同時(shí)，此類(lèi)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移還可以促使國(guó)內(nèi)集中主要力量發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)換代。目前，雖然我國(guó)紡織、家電等行業(yè)國(guó)內(nèi)需求已飽和，生產(chǎn)能力嚴(yán)重過(guò)剩，在國(guó)內(nèi)處于比較劣勢(shì)，但對(duì)于許多發(fā)展中國(guó)家來(lái)講，發(fā)展這些產(chǎn)業(yè)不僅可以獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)的比較優(yōu)勢(shì)，而且引進(jìn)這類(lèi)技術(shù)比較成熟的產(chǎn)業(yè)能夠有效滿(mǎn)足當(dāng)?shù)氐男枨?。因此，?guó)內(nèi)的這些產(chǎn)業(yè)適于在大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家進(jìn)行投資。而對(duì)國(guó)內(nèi)因盲目擴(kuò)張而導(dǎo)致生產(chǎn)能力過(guò)剩的新興產(chǎn)業(yè)，由于其技術(shù)水平同發(fā)達(dá)國(guó)家處于同一水平，既可在發(fā)展中國(guó)家進(jìn)行投資，以搶占和開(kāi)拓發(fā)展中國(guó)家新興產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)的先機(jī)，也可在發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)行投資，便于獲得發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)的先進(jìn)技術(shù)。

（二）資源開(kāi)發(fā)動(dòng)因的境外投資區(qū)域

資源開(kāi)發(fā)動(dòng)因的對(duì)外直接投資，旨在從國(guó)際市場(chǎng)獲得穩(wěn)定的資源供應(yīng)，解決國(guó)家和企業(yè)發(fā)展中面臨的日趨嚴(yán)重的資源短缺問(wèn)題，更好地推動(dòng)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和升級(jí)。資源開(kāi)發(fā)動(dòng)因的對(duì)外直接投資者，主要是國(guó)內(nèi)資源開(kāi)采或資源密集型行業(yè)。從世界各地的資源分布情況來(lái)看，各國(guó)的資源豐裕程度存在較大的差距，有些國(guó)家資源比較豐富，而有些國(guó)家資源相對(duì)短缺。因而，基于資源開(kāi)發(fā)動(dòng)因?qū)ν庵苯油顿Y的區(qū)域選擇，自然是某項(xiàng)資源比較豐富的國(guó)家或地區(qū)。從我國(guó)對(duì)外直接投資的情況看，國(guó)內(nèi)企業(yè)較早涉足對(duì)國(guó)外資源的開(kāi)采和開(kāi)發(fā)投資，投資國(guó)外資源業(yè)目前已成為我國(guó)對(duì)外直接投資比較集中行業(yè)，并在區(qū)域選擇上有不少成功案例。如，中國(guó)國(guó)際信托投資公司在加拿大投資木漿場(chǎng)，中國(guó)冶金進(jìn)出口公司在澳大利亞投資恰那鐵礦，中國(guó)水產(chǎn)總公司在國(guó)外許多國(guó)家和地區(qū)投資漁業(yè)等，并且各自都產(chǎn)生了較好的效益，為緩解我國(guó)資源緊張局面做出了重要貢獻(xiàn)。然而，隨著世界資源消耗量的劇增，國(guó)際市場(chǎng)不少資源正面臨日趨緊張和短缺問(wèn)題，許多國(guó)家紛紛把國(guó)內(nèi)資源的開(kāi)采和開(kāi)發(fā)上升到國(guó)家安全戰(zhàn)略高度，對(duì)我國(guó)企業(yè)的進(jìn)入和發(fā)展抱有戒心。面對(duì)日趨嚴(yán)峻的國(guó)外資源開(kāi)發(fā)市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)資源開(kāi)發(fā)企業(yè)“走出去”的區(qū)域選擇，不僅要考慮投資所在國(guó)的資源豐富程度，而且更要充分考慮境外投資資源開(kāi)采業(yè)的便利性和安全性等因素。通常情況下，當(dāng)在發(fā)展中國(guó)家和發(fā)達(dá)國(guó)家之間選擇投資開(kāi)發(fā)某種資源時(shí)，可優(yōu)先考慮發(fā)展中國(guó)家。因?yàn)榇蠖鄶?shù)發(fā)展中國(guó)家資源開(kāi)采成本低，且技術(shù)、資金等相對(duì)缺乏。如果利用我國(guó)資源密集型行業(yè)存在的技術(shù)、資金等優(yōu)勢(shì)，擴(kuò)大對(duì)發(fā)展中國(guó)家進(jìn)行資源開(kāi)發(fā)性投資，不僅可保證資源的正常、優(yōu)惠和持續(xù)的供應(yīng)，而且可帶動(dòng)國(guó)內(nèi)相關(guān)技術(shù)、設(shè)備和勞務(wù)等出口。然而，這并不是要拒絕在發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)行資源投資。在某些資源極其豐富的發(fā)達(dá)國(guó)家。如木材資源豐富的加拿大、鐵礦石等礦產(chǎn)資源豐富的澳大利亞等國(guó)家，可積極探索有效的方式和渠道擴(kuò)大資源開(kāi)發(fā)投資。

（三）獲取技術(shù)動(dòng)因的境外投資區(qū)域

把獲取先進(jìn)技術(shù)作為動(dòng)因的對(duì)外直接投資，旨在獲取先進(jìn)適用的科學(xué)技術(shù)，促進(jìn)國(guó)內(nèi)科學(xué)技術(shù)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)換代。由于發(fā)達(dá)國(guó)家擁有世界最強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)科技實(shí)力和人才優(yōu)勢(shì)，不僅用于科學(xué)研究和技術(shù)開(kāi)發(fā)的資源投入大，擁有的技術(shù)研發(fā)力量雄厚，而且在科技創(chuàng)新、管理創(chuàng)新等創(chuàng)新領(lǐng)域扮演著領(lǐng)頭羊的角色，是當(dāng)今世界先進(jìn)科學(xué)技術(shù)的主要擁有者?；诩夹g(shù)獲取動(dòng)因的對(duì)外直接投資的區(qū)域，可選擇在發(fā)達(dá)國(guó)家，并把信息技術(shù)、航空航天、生物工程等知識(shí)密集型等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)作為投資重點(diǎn)。投資于發(fā)達(dá)國(guó)家知識(shí)密集型高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，可以掌握世界科學(xué)技術(shù)發(fā)展動(dòng)態(tài)，更直接地從發(fā)達(dá)國(guó)家學(xué)習(xí)和掌握先進(jìn)技術(shù)、管理知識(shí)等，從而帶進(jìn)國(guó)內(nèi)科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)換代。當(dāng)然，投資于發(fā)達(dá)國(guó)家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的環(huán)節(jié)和方式可以靈活多樣，境外投資企業(yè)可根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行選擇。投資環(huán)節(jié)的選擇，既可以在產(chǎn)品制造、技術(shù)服務(wù)環(huán)節(jié)，也可以在技術(shù)開(kāi)發(fā)或產(chǎn)品研發(fā)等環(huán)節(jié)；投資方式的選擇，既可以采用在發(fā)達(dá)國(guó)家新建、收購(gòu)的方式，也可以采取聯(lián)合開(kāi)發(fā)等不同形式。就具體投資方式而言，盡管各有優(yōu)勢(shì)與缺點(diǎn)，但一般都能較好地達(dá)到獲得技術(shù)的目的。比如，在發(fā)達(dá)國(guó)家新建高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，可利用當(dāng)?shù)厝瞬艃?yōu)勢(shì)和技術(shù)條件進(jìn)行技術(shù)開(kāi)發(fā)和產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，從而獲取擁有獨(dú)立知識(shí)產(chǎn)權(quán)的先進(jìn)適用高新技術(shù)；通過(guò)收購(gòu)發(fā)達(dá)國(guó)家高新技術(shù)產(chǎn)品制造企業(yè)，通常可以獲得直接使用被收購(gòu)企業(yè)軟件、專(zhuān)利、商標(biāo)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)的權(quán)利，獲取產(chǎn)品制造等技術(shù)，達(dá)到提升國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的目的；通過(guò)直接收購(gòu)發(fā)達(dá)國(guó)家跨國(guó)公司研發(fā)部門(mén)，不僅能夠節(jié)省大量初期研發(fā)費(fèi)用，而且可利用已有設(shè)備及研究人員在比較高的起點(diǎn)上進(jìn)行研發(fā)，縮短技術(shù)開(kāi)發(fā)周期，提高技術(shù)開(kāi)發(fā)效率。因此，立足于我國(guó)實(shí)際，積極向發(fā)達(dá)國(guó)家開(kāi)展“研究開(kāi)發(fā)型”投資，利用對(duì)外直接投資的學(xué)習(xí)效應(yīng)，能夠較好地獲取其在技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)特別是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的先進(jìn)技術(shù)。

（四）規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)因的境外投資區(qū)域

出于規(guī)避和防范風(fēng)險(xiǎn)目的的對(duì)外直接投資，旨在預(yù)防和化解國(guó)內(nèi)產(chǎn)品出口遇到的風(fēng)險(xiǎn)，以及把對(duì)外直接投資可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)降低到最低限度。通常情況下，國(guó)內(nèi)產(chǎn)品的直接對(duì)外出口所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，主要來(lái)自進(jìn)口國(guó)采取關(guān)稅特別是非關(guān)稅貿(mào)易壁壘等保護(hù)主義政策和措施的威脅。隨著國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度的不斷提高，尤其是后國(guó)際金融危機(jī)時(shí)代，貿(mào)易保護(hù)主義日趨盛行并充滿(mǎn)不確定性。在此形勢(shì)下，可把規(guī)避?chē)?guó)內(nèi)產(chǎn)品出口風(fēng)險(xiǎn)作為我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資區(qū)域選擇的重要依據(jù)。當(dāng)某個(gè)國(guó)家對(duì)進(jìn)口我國(guó)產(chǎn)品存在著進(jìn)口許可證或原產(chǎn)地規(guī)則等限制時(shí)，為了擴(kuò)大對(duì)這些進(jìn)口國(guó)的產(chǎn)品出口，國(guó)內(nèi)企業(yè)可以選擇在第三國(guó)投資設(shè)廠的方式，利用第三國(guó)的進(jìn)口配額達(dá)到避開(kāi)貿(mào)易壁壘擴(kuò)大對(duì)進(jìn)口國(guó)出口產(chǎn)品的目的。例如，為了避開(kāi)歐共體高額的關(guān)稅和進(jìn)口配額的影響和限制，香港上海針織有限公司在英聯(lián)邦成員國(guó)毛里求斯設(shè)立服裝廠，產(chǎn)品全部銷(xiāo)往歐洲，進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)。另外，國(guó)內(nèi)企業(yè)在不同國(guó)家和地區(qū)的對(duì)外直接投資所面臨的風(fēng)險(xiǎn)也不一樣。其中，非制度因素和制度因素是影響一個(gè)國(guó)家不同區(qū)域?qū)ν庵苯油顿Y風(fēng)險(xiǎn)主要因素。非制度因素包括當(dāng)?shù)氐馁Y源稟賦狀況，政局穩(wěn)定性，投資國(guó)與東道國(guó)之間的親近性，基礎(chǔ)設(shè)施狀況，勞動(dòng)力素質(zhì)高低，技術(shù)發(fā)展水平和管理水平，產(chǎn)品銷(xiāo)售的現(xiàn)有市場(chǎng)以及潛在市場(chǎng)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的激烈程度等。制度因素包括國(guó)際經(jīng)濟(jì)制度安排、法律制度、經(jīng)濟(jì)制度和企業(yè)運(yùn)行的便利性等。因此，基于風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避動(dòng)因的對(duì)外直接投資區(qū)域選擇，還需要充分考慮對(duì)外直接投資面臨的非制度因素和制度因素的影響。比如，在對(duì)不同發(fā)展中國(guó)家進(jìn)行直接投資的區(qū)域選擇上，除了要考慮資源稟賦和市場(chǎng)需求等非制度性因素外，還要充分考慮到當(dāng)?shù)卣址€(wěn)定性等非制度性因素，盡量把當(dāng)?shù)乜赡墚a(chǎn)生的政局動(dòng)蕩所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)降低到最低。而在制度性因素中，自由開(kāi)放的經(jīng)濟(jì)體制和對(duì)外資持歡迎態(tài)度最為重要。因此，為了降低對(duì)外直接投資風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)內(nèi)企業(yè)可優(yōu)先考慮在自由開(kāi)放程度較高和對(duì)外資持歡迎態(tài)度的國(guó)家和地區(qū)進(jìn)行投資。

三、調(diào)整對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)分布格局

目前，中國(guó)對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)分布格局不盡合理。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)的對(duì)外直接投資過(guò)于集中在初級(jí)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)和服務(wù)業(yè)的投資相對(duì)比較缺乏；過(guò)于偏重對(duì)國(guó)內(nèi)連鎖效應(yīng)弱的產(chǎn)業(yè)的投資，而忽略對(duì)國(guó)內(nèi)連鎖效應(yīng)強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)的投資；境外投資企業(yè)從事商品流通的貿(mào)易偏多，生產(chǎn)性企業(yè)和金融服務(wù)性企業(yè)則偏少。我國(guó)對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)分布格局的這一現(xiàn)狀，不利于我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)。調(diào)整對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)分布格局，須與國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整方向相一致，具體可從以下幾方面導(dǎo)向來(lái)推動(dòng)。

（一）破解發(fā)展瓶頸導(dǎo)向的境外投資產(chǎn)業(yè)

改革開(kāi)放以來(lái)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，制約經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展的諸多瓶頸問(wèn)題日益顯現(xiàn)，有些方面甚至變得十分突出。在對(duì)外直接投資過(guò)程中，選擇制約國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展瓶頸的境外產(chǎn)業(yè)進(jìn)行投資，不僅有助于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持平穩(wěn)快速發(fā)展勢(shì)頭，而且有助于解決國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化升級(jí)面臨的壓力問(wèn)題。目前，制約我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的瓶頸問(wèn)題較多，但資源短缺是我國(guó)當(dāng)前和今后經(jīng)濟(jì)發(fā)展中比較突出的瓶頸問(wèn)題。雖然我國(guó)資源總量比較豐富，但按人均計(jì)算，資源稀缺問(wèn)題顯得較突出，而且有些礦產(chǎn)資源的儲(chǔ)量較貧乏、品位較低。資源約束對(duì)我國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響日益明顯，難以支撐我國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期平穩(wěn)快速發(fā)展。充分利用國(guó)外資源，彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)資源短缺是解決我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展資源瓶頸的重要手段。利用國(guó)外資源有進(jìn)口和境外直接開(kāi)采開(kāi)發(fā)兩種方式，采用境外直接開(kāi)采開(kāi)發(fā)方式，能較有效地控制資源的來(lái)源，避免關(guān)系國(guó)計(jì)民生的重要資源操縱于他人之手，從而為國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)對(duì)資源的需求提供穩(wěn)定的供應(yīng)。因此，我國(guó)對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇，仍然需要強(qiáng)化對(duì)資源類(lèi)產(chǎn)業(yè)投資。鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)企業(yè)特別是擁有較為雄厚的資金和技術(shù)的資源密集型企業(yè)，到海外進(jìn)行能滿(mǎn)足我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求而國(guó)內(nèi)緊缺的能源、原材料、農(nóng)林牧副漁產(chǎn)品等資源類(lèi)項(xiàng)目的投資，不僅能彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)資源和市場(chǎng)的不足，而且可充分發(fā)揮自己的能力，帶動(dòng)技術(shù)、設(shè)備的出口和人員就業(yè)。目前，我國(guó)已發(fā)展了對(duì)澳大利亞、加拿大、美洲、非洲和中東等資源豐富國(guó)家和地區(qū)的投資。今后，我國(guó)需充分發(fā)揮國(guó)內(nèi)企業(yè)資源開(kāi)采和開(kāi)發(fā)的比較優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步加大對(duì)資源豐富和投資環(huán)境較好國(guó)家和地區(qū)的投資。

（二）轉(zhuǎn)移國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向的境外投資產(chǎn)業(yè)

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和升級(jí)，必然伴隨生產(chǎn)要素的重新組合，一些生產(chǎn)要素需要退出國(guó)家限制發(fā)展或要求壓縮規(guī)模的產(chǎn)業(yè)。如果人、財(cái)、物等要素不能及時(shí)從要求壓縮規(guī)模的產(chǎn)業(yè)中退出，并轉(zhuǎn)移到要求發(fā)展的產(chǎn)業(yè)中去，勢(shì)必削弱產(chǎn)業(yè)升級(jí)的物質(zhì)和技術(shù)基礎(chǔ)，延緩產(chǎn)業(yè)升級(jí)速度。由于存在生產(chǎn)設(shè)備及人力資本等生產(chǎn)要素的專(zhuān)用性和沉沒(méi)成本問(wèn)題，加上政策和法律等因素影響，生產(chǎn)要素的退出都會(huì)遇到退出壁壘。在一時(shí)難以消除產(chǎn)業(yè)退出壁壘的情況下，可通過(guò)對(duì)外直接投資向境外轉(zhuǎn)移尚可利用的生產(chǎn)能力，使國(guó)家明令限制或要求壓縮規(guī)模的產(chǎn)業(yè)順利退出國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，從而不致于對(duì)社會(huì)和經(jīng)濟(jì)帶來(lái)較大的負(fù)面影響。不僅如此，還可將釋放出的沉淀生產(chǎn)要素用于支持新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，促進(jìn)本國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)?；谵D(zhuǎn)移國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向的境外投資產(chǎn)業(yè)，應(yīng)主要選擇國(guó)內(nèi)的夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)、衰退產(chǎn)業(yè)等處于劣勢(shì)地位或能力過(guò)剩的產(chǎn)業(yè)。目前，我國(guó)需轉(zhuǎn)移到境外投資的產(chǎn)業(yè)涉及到兩個(gè)方面：一是日本經(jīng)濟(jì)學(xué)家小島清所界定的邊際產(chǎn)業(yè)，即“本國(guó)（投資國(guó)）已經(jīng)處于或即將陷于比較劣勢(shì)的產(chǎn)業(yè)”。這類(lèi)產(chǎn)業(yè)主要是由于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動(dòng)而面臨市場(chǎng)日益萎縮，生產(chǎn)能力大量過(guò)剩、生產(chǎn)成本不斷上升和效益不斷下降的產(chǎn)業(yè)，即產(chǎn)業(yè)生命周期的衰退產(chǎn)業(yè)。我國(guó)當(dāng)前的紡織、家具制造、造紙及紙制品、木材加工及竹藤制造、金屬制品、普通機(jī)械制造、印刷及記錄媒介的復(fù)制、橡膠制品等產(chǎn)業(yè)正處于產(chǎn)業(yè)衰退階段，需要大量轉(zhuǎn)移。二是與產(chǎn)業(yè)生命周期自然老化無(wú)關(guān)，只是由于技術(shù)變革導(dǎo)致了資源稟賦、市場(chǎng)需求等因素與產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)不配套，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)的比較優(yōu)勢(shì)未能顯露出來(lái)，或者由于過(guò)度發(fā)展導(dǎo)致生產(chǎn)能力過(guò)剩。這類(lèi)產(chǎn)業(yè)既可以出現(xiàn)在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中，也可能發(fā)生在新興產(chǎn)業(yè)中。比如，近年來(lái)我國(guó)各地盲目發(fā)展光伏等新興產(chǎn)業(yè)，就導(dǎo)致產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題。這類(lèi)產(chǎn)業(yè)也有必要向境外轉(zhuǎn)移。通過(guò)對(duì)外直接投資轉(zhuǎn)移過(guò)剩設(shè)備和生產(chǎn)力，還可延緩衰退產(chǎn)業(yè)的生命周期，帶動(dòng)了國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)。

（三）增加投資收益導(dǎo)向的境外投資產(chǎn)業(yè)

較好的投資效益，不僅是開(kāi)展對(duì)外直接投資的主要目的，而且有助于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級(jí)。通過(guò)境外投資獲取豐厚的投資收益，可增加投資國(guó)的價(jià)值盈余和物質(zhì)財(cái)富，從而為投資國(guó)制定產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整政策，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)創(chuàng)造出相對(duì)寬松的環(huán)境和寬裕的物質(zhì)保證，而且能使投資企業(yè)擁有更多資金財(cái)力進(jìn)行技術(shù)革新和研發(fā)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的高度化。為此，西方對(duì)外直接投資理論大都以企業(yè)利潤(rùn)最大化作為分析起點(diǎn)和落腳點(diǎn)。目前，我國(guó)企業(yè)的境外投資收益情況并不樂(lè)觀。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)境外投資企業(yè)有三分之二的企業(yè)處于虧損或持平的狀態(tài)，只有近三分之一企業(yè)有盈利。因此，有必要把增加收益作為調(diào)整對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)布局的重要選項(xiàng)。為了增加投資收益，可遵循相對(duì)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)優(yōu)先的原則，擴(kuò)大對(duì)東道國(guó)具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行投資。產(chǎn)業(yè)相對(duì)優(yōu)勢(shì)的構(gòu)成因素主要包括資源供給的便利性或產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展的歷史、產(chǎn)業(yè)技術(shù)積累和創(chuàng)新等。通常情況下，發(fā)展中國(guó)家的產(chǎn)業(yè)相對(duì)優(yōu)勢(shì)，主要體現(xiàn)在成熟的標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)、適應(yīng)較小市場(chǎng)需求技術(shù)及適應(yīng)當(dāng)?shù)赝度胍氐募夹g(shù)。從目前我國(guó)產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀看，紡織、電子、化工、鋼鐵、造船等產(chǎn)業(yè)具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)力。經(jīng)過(guò)國(guó)內(nèi)幾十年的發(fā)展，這些產(chǎn)業(yè)不僅在生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)化、技術(shù)成熟度、管理水平、以及產(chǎn)業(yè)集中度與規(guī)模經(jīng)濟(jì)等方面有很大的提高，而且這些產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品在發(fā)展中國(guó)家已有一定的市場(chǎng)。另外，我國(guó)航天工業(yè)、材料工業(yè)、生物工業(yè)、建筑業(yè)和高鐵等一些高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，同發(fā)達(dá)國(guó)家相比也有自己的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，具有許多領(lǐng)先世界的科技成果。把我國(guó)具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)作為對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇方向，可以有效地配置資源，不斷擴(kuò)大國(guó)外市場(chǎng)，從而實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)利益的最大化。

（四）提升國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向的境外投資產(chǎn)業(yè)

從一定意義上講，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和升級(jí)過(guò)程，就是一個(gè)不斷提升國(guó)內(nèi)某些產(chǎn)業(yè)的發(fā)展過(guò)程。因此，對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)布局要有助于推動(dòng)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)。在這方面，可重點(diǎn)加強(qiáng)對(duì)境外高技術(shù)產(chǎn)業(yè)、服務(wù)業(yè)和對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)具有較強(qiáng)輻射作用的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行投資。雖然我國(guó)資源密集型、勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)具有比較優(yōu)勢(shì)，但這類(lèi)產(chǎn)業(yè)難以成為帶動(dòng)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的領(lǐng)頭羊，這類(lèi)產(chǎn)業(yè)的境外投資也無(wú)力推動(dòng)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)。作為知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的支柱產(chǎn)業(yè)的計(jì)算機(jī)、航天航空、生物工程、信息通訊、海洋工程等高技術(shù)產(chǎn)業(yè)，具有高投入、高智力、高附加值、高成長(zhǎng)、高回報(bào)，以及難以模仿并容易形成壟斷等特點(diǎn)。通過(guò)購(gòu)并等方式對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行學(xué)習(xí)型投資，可以吸取國(guó)外先進(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，創(chuàng)造新的產(chǎn)業(yè)比較優(yōu)勢(shì)，提高國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。根據(jù)“十二五”規(guī)劃的產(chǎn)業(yè)發(fā)展要求，要加快把戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)形成為先導(dǎo)性、支柱性產(chǎn)業(yè)，切實(shí)提高產(chǎn)業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力和經(jīng)濟(jì)效益。因此，需要重視探索新一代信息技術(shù)、節(jié)能環(huán)保、新能源、生物、高端裝備制造、新材料、新能源汽車(chē)等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的對(duì)外直接投資問(wèn)題。發(fā)展服務(wù)業(yè)是我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要方向，是實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)內(nèi)在要求。相對(duì)于制造業(yè)和資源開(kāi)發(fā)業(yè)等產(chǎn)業(yè)而言，服務(wù)業(yè)具有投資規(guī)模小、見(jiàn)效快、收益大等特點(diǎn)。發(fā)展服務(wù)業(yè)的對(duì)外直接投資，能為我國(guó)制造業(yè)和資源開(kāi)發(fā)業(yè)等產(chǎn)業(yè)的對(duì)外投資提供戰(zhàn)略支持，推動(dòng)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)。當(dāng)然，服務(wù)業(yè)對(duì)外直接投資本身還存在一個(gè)升級(jí)問(wèn)題。國(guó)際對(duì)外直接投資中，商業(yè)、運(yùn)輸和公用事業(yè)等傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)的對(duì)外直接投資所占比重已經(jīng)大大下降，而金融、保險(xiǎn)、通信、傳媒業(yè)服務(wù)業(yè)的對(duì)外直接投資比重大大上升。為提升國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)，境外投資的產(chǎn)業(yè)選擇還需考慮產(chǎn)業(yè)投資的輻射效應(yīng)。發(fā)展生產(chǎn)鏈長(zhǎng)、有明顯的前后向聯(lián)系、輻射效應(yīng)大產(chǎn)業(yè)的對(duì)外直接投資，能促進(jìn)整個(gè)產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平的提高和產(chǎn)業(yè)的升級(jí)。

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篇10

關(guān)鍵詞：QFII 增量資金 結(jié)構(gòu)治理 理性化投資

所謂QFII（Qualified Foreign Insti-tutional Investors）政策，即合格的境外機(jī)構(gòu)投資者制度，是指允許合格的境外投資者，在一定規(guī)定和限制下匯入一定額度的外匯資金，并轉(zhuǎn)換為當(dāng)?shù)刎泿?，通過(guò)嚴(yán)格監(jiān)管的專(zhuān)門(mén)帳戶(hù)投資當(dāng)?shù)刈C券市場(chǎng)，其資本利得、股息等經(jīng)批準(zhǔn)后可轉(zhuǎn)換為外匯匯出的一種市場(chǎng)開(kāi)放模式。

根據(jù)中國(guó)人民銀行和證監(jiān)會(huì)聯(lián)合下發(fā)的《合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理暫行辦法》，中國(guó)QFII政策從2002年12月1日起正式實(shí)施。作為一種過(guò)渡性的安排，QFII是對(duì)那些貨幣沒(méi)有自由兌換、資本項(xiàng)目未完全開(kāi)放的新興市場(chǎng)國(guó)家或地區(qū)，實(shí)現(xiàn)有序、穩(wěn)妥開(kāi)放市場(chǎng)的特殊通道。根據(jù)韓國(guó)、印度和我國(guó)臺(tái)灣的經(jīng)驗(yàn)，QFII制度的創(chuàng)意在于通過(guò)一國(guó)或地區(qū)資本市場(chǎng)與國(guó)際資本的有限制流動(dòng)，成功解決了在資本項(xiàng)目管制條件下向外資開(kāi)放本土證券市場(chǎng)的問(wèn)題。這意味著實(shí)施QFII政策后，國(guó)際資本通過(guò)特定途徑進(jìn)入國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)，中國(guó)資本市場(chǎng)將成為國(guó)際資本市場(chǎng)的重要組成部分。同時(shí)國(guó)際資本的流入，也必將對(duì)我國(guó)新興的證券市場(chǎng)產(chǎn)生積極的深刻的影響。

1、增量資金的流入有利于我國(guó)證券市場(chǎng)的穩(wěn)定。

QFII制度作為向外資開(kāi)放市場(chǎng)的特殊通道，其給一國(guó)（地區(qū)）資本市場(chǎng)最直接、明顯的影響便是增量資金的持續(xù)流入。韓國(guó)、印度和我國(guó)臺(tái)灣實(shí)行QFII制度的十多年時(shí)間，外資基本上保持凈流入，成為新興市場(chǎng)的重要投資者。以臺(tái)灣為例，從QFII投資臺(tái)灣證券匯出、入狀況看，QFII歷年持股比例極高，這表示匯入后即專(zhuān)注投資于股市，而非從事外匯投機(jī)，尤其在臺(tái)灣股市低迷時(shí)，QFII還有穩(wěn)定市場(chǎng)的作用。2000年，臺(tái)灣股市一年內(nèi)從10202點(diǎn)跌至4614點(diǎn)的最低點(diǎn)時(shí)，本土投資者幾乎都是凈賣(mài)出，而外資連續(xù)幾天是凈買(mǎi)入。

中國(guó)作為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型國(guó)家，經(jīng)濟(jì)一直保持持續(xù)穩(wěn)定的高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。中國(guó)對(duì)國(guó)際資本的吸引力正逐步增強(qiáng)，2002年直接投資創(chuàng)多年來(lái)的新高。同時(shí)，外貿(mào)進(jìn)出口額保持高速增長(zhǎng)。近年來(lái)，隨著國(guó)企改革不斷深化，上市公司的治理結(jié)構(gòu)明顯得到改善，中小股東的權(quán)益也越來(lái)越受到重視。證券市場(chǎng)經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，一大批規(guī)模大、業(yè)績(jī)好、居行業(yè)龍頭地位的大型藍(lán)籌股公司正在形成，相信會(huì)受到不少境外投資者的青睞。隨著QFII門(mén)檻的降低，外國(guó)資本進(jìn)入中國(guó)證券市場(chǎng)的數(shù)量和規(guī)模都將會(huì)不斷增加，而這些不斷增加的、致力于長(zhǎng)期投資收益的外國(guó)資本對(duì)于穩(wěn)定我國(guó)的證券市場(chǎng)將起著積極的作用。

2、有利于上市公司結(jié)構(gòu)的治理和行為的規(guī)范。

國(guó)外機(jī)構(gòu)投資者分為積極的投資者與交易者兩大類(lèi)，他們?cè)谧C券市場(chǎng)上的投資理念和運(yùn)作思路可謂迥異，積極的投資者以公司治理為手段，以持續(xù)性的價(jià)值提升和長(zhǎng)期回報(bào)為目標(biāo)；而交易者則通過(guò)技術(shù)分析或股價(jià)走勢(shì)判斷而獲得短期資本溢價(jià)。根據(jù)韓國(guó)、印度和我國(guó)臺(tái)灣的經(jīng)驗(yàn)，在這兩類(lèi)機(jī)構(gòu)投資者中，奉行公司治理導(dǎo)向投資策略的機(jī)構(gòu)漸趨成為主流。根據(jù)2002年12月證券時(shí)報(bào)與東方證券針對(duì)QFII做的聯(lián)合調(diào)查，大多數(shù)境外機(jī)構(gòu)表示會(huì)以被動(dòng)的個(gè)股選擇來(lái)干預(yù)公司治理。這預(yù)示著那些資產(chǎn)優(yōu)良、信息披露規(guī)范透明、治理結(jié)構(gòu)完善的上市公司會(huì)受到QFII的青睞。這樣就勢(shì)必加大國(guó)內(nèi)上市公司的競(jìng)爭(zhēng)壓力，對(duì)規(guī)范我國(guó)上市公司經(jīng)營(yíng)行為和促使上市公司提高信息披露透明度起到積極作用，有利于保護(hù)投資者利益。此外，對(duì)外開(kāi)放證券市場(chǎng)，必然導(dǎo)致在會(huì)計(jì)制度、信息披露、公司法人治理、交易規(guī)則、監(jiān)管和交易品種上與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)接軌，從而加快我國(guó)證券市場(chǎng)走向成熟。

3、QFII的介入有利于我國(guó)股價(jià)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，引導(dǎo)投資者的投資理念趨于理性化。

目前我國(guó)證券市場(chǎng)的投資者除了證券公司、基金管理公司外，還有大量的個(gè)人投資者，大家對(duì)上市公司的價(jià)值評(píng)估比較混亂，其主要目標(biāo)是以通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)的短線(xiàn)操作而獲取市場(chǎng)差價(jià)，所以上市公司的股票價(jià)格往往由股本大小、有無(wú)莊家等因素決定，而公司本身的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和成長(zhǎng)性沒(méi)有得到應(yīng)有的重視從而導(dǎo)致證券市場(chǎng)比價(jià)關(guān)系失調(diào)。實(shí)施QFII之后，由于投資行為的改變和市場(chǎng)效率的提高，以及信息加工分析能力和投資策略的成熟，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)會(huì)打破原有的市場(chǎng)均衡，通過(guò)股價(jià)結(jié)構(gòu)的調(diào)整來(lái)實(shí)現(xiàn)新的合理的均衡。同時(shí)，境外大型投資機(jī)構(gòu)所具有的理性投資風(fēng)格會(huì)對(duì)眾多的中小投資者產(chǎn)生巨大的示范效應(yīng)，有助于建立價(jià)值投資和理性投資的市場(chǎng)氛圍，投資者會(huì)更重視上市公司本身的投資價(jià)值，中長(zhǎng)期投資、組合投資和風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)也將深入人心，這一點(diǎn)也可以從韓國(guó)、印度以及我國(guó)臺(tái)灣實(shí)行QFII后證券市場(chǎng)投資理念的變化得到驗(yàn)證。如韓國(guó)有名的雜志2000年報(bào)道說(shuō)：“開(kāi)放前，投資者主要基于所謂利好消息傳聞來(lái)投資。但開(kāi)放后，QFII給韓國(guó)市場(chǎng)帶來(lái)分析公司基本面的新視野，外資改變了整個(gè)市場(chǎng)的投資理念，國(guó)內(nèi)投資者開(kāi)始花大量的時(shí)間來(lái)研究QFII的投資行為……”。

4、有助于消除我國(guó)證券市場(chǎng)存在的諸多“特色”。

目前我國(guó)證券市場(chǎng)內(nèi)仍存在諸多痼疾，如目前證券市場(chǎng)市場(chǎng)的最大特點(diǎn)是“新興+轉(zhuǎn)軌”，而且經(jīng)常出現(xiàn)政策市的特征，上市公司的基本面并非是決定股票價(jià)格的唯一主要因素，其投資價(jià)值觀與國(guó)外市場(chǎng)存在叫大的差距。因此，我們這個(gè)市場(chǎng)所一直標(biāo)榜的、并一直引以為自豪的諸多特色，就會(huì)成為境外投資者介入我國(guó)證券市場(chǎng)的主要瓶頸。QFII的引進(jìn)使我國(guó)的證券市場(chǎng)漸漸向規(guī)范化、國(guó)際化靠攏，隨著時(shí)間的推移，政策市、投機(jī)市、消息市、股權(quán)割離等諸多的“特色”將會(huì)出現(xiàn)漸漸退化的特征。長(zhǎng)期看，引入QFII后，給我們帶來(lái)的不僅是這個(gè)市場(chǎng)的增量資金，更多的是成熟市場(chǎng)的投資理念與價(jià)值觀；短期看，將會(huì)會(huì)逐步清理我們對(duì)“新興”與“轉(zhuǎn)軌”的理解，改變目前這種餛飩的狀態(tài)。而這種市場(chǎng)不是充分有效的狀態(tài)也是目前阻礙我國(guó)證券市場(chǎng)不能正常發(fā)展的重要原因。

5、引入QFII將加快我國(guó)證券市場(chǎng)投資主體的多元化。

長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)證券市場(chǎng)散戶(hù)投資者比重過(guò)高，以散戶(hù)為主的證券市場(chǎng)存在投佟吉富機(jī)盛行、市場(chǎng)波動(dòng)劇烈等問(wèn)題。發(fā)展QFII制度可以大大增加機(jī)構(gòu)投資者的比重，改善我國(guó)證券市場(chǎng)以散戶(hù)為主的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，最終會(huì)發(fā)展成以機(jī)構(gòu)投資者為主導(dǎo)的市場(chǎng)。與此同時(shí)，合格的境外投資者的進(jìn)入還有助于國(guó)內(nèi)的證券公司和基金管理公司學(xué)習(xí)境外投資管理經(jīng)驗(yàn)，可以提高我們的資產(chǎn)運(yùn)作水平，從而為正式進(jìn)入國(guó)際資本市場(chǎng)做好準(zhǔn)備。此外，引入QFII還有利于培育良好的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，促進(jìn)國(guó)內(nèi)證券機(jī)構(gòu)和基金管理公司的成長(zhǎng)。我國(guó)證券市場(chǎng)引入QFII將改變現(xiàn)有的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局，逐步對(duì)外開(kāi)放的證券市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)證券機(jī)構(gòu)及基金管理公司來(lái)說(shuō)是一個(gè)最好的訓(xùn)練場(chǎng)。實(shí)施QFII后，市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)必然加劇，這將有利于培育國(guó)內(nèi)證券機(jī)構(gòu)及基金管理公司在競(jìng)爭(zhēng)中生存的能力。在引入機(jī)構(gòu)投資者的同時(shí)，國(guó)內(nèi)投資機(jī)構(gòu)可以直接或間接地學(xué)習(xí)到他們的投資管理思路、企業(yè)經(jīng)營(yíng)模式和方法，可以提高國(guó)內(nèi)證券機(jī)構(gòu)和基金管理公司的資產(chǎn)運(yùn)作水平，最終形成我國(guó)證券市場(chǎng)的健康發(fā)展。

6、QFII為外資直接投資A股打開(kāi)了一扇窗，極大地增強(qiáng)了投資者的信心。