導(dǎo)語：如何才能寫好一篇投資的投資收益，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

不同檔次的花店的投資金額差距相當(dāng)大?；ǖ某杀据^低,一次性進(jìn)貨的數(shù)量不會很多,所以先期投資不是很大,主要是店鋪的租賃和裝修。如果要開一家規(guī)模較大、格調(diào)高雅、技術(shù)水平較高的花店,那么就需要在店面的基礎(chǔ)上加上一間倉庫。昂貴的鋪位租金、龐大的裝修費用、技術(shù)人員的培訓(xùn)費用和薪金以及較大的流動資金算在一起就需要10多萬元。但是如果只是開一家小花店,幾千元也可以搞定。

花店的投資收益:

開花店的利潤可達(dá)50%80%,十分可觀。但是由于鮮花很容易枯萎,所以它的損耗率相當(dāng)大。一位花店老板介紹說,損耗的概率相當(dāng)大,如果進(jìn)回來1000枝花,最多只能買出去200到300枝,賣不出去的只好扔掉。所以這位老板說,中檔花店一般要一到兩年才能收回成本。

花店經(jīng)營風(fēng)險:

開花店是一種投資小風(fēng)險小的經(jīng)營模式,它的風(fēng)險表現(xiàn)在:

(1)鮮花的保養(yǎng)難。

開花店不可避免的會碰到鮮花的損耗問題,因此如何保養(yǎng)好鮮花,盡量降低花朵的損耗就顯得非常重要。如果保養(yǎng)工作做得不好,損耗過大,就會入不敷出。

(2)淡季的顧客少。

每年的淡季是花店面臨的一個重大考驗,如果不能在淡季找到新的銷售渠道,保持一定的顧客量,那么這幾個月花店就很難挺過來。

經(jīng)營花店策略:

(1)花藝設(shè)計是立店之本。

花店的經(jīng)營秘訣在于花店賣的不僅是花,而更多的是為消費者提供高水平的花藝作品和花藝設(shè)計服務(wù)。如果花店對鮮花只是簡單的包扎,或是說花店光賣鮮花,只拼價格,那么花店的競爭力就會大打折扣。因此,可以將員工送到專門的培訓(xùn)學(xué)校進(jìn)行培訓(xùn)。另外,鑒于如今人們對花藝作品的喜好各不相同,所以量身定做是花店發(fā)展業(yè)務(wù)的方向。

(2)為花店選擇正確的定位。

花店的檔次相差巨大,如果定位不當(dāng),就會造成很大的損失。如果定位的檔次高于該地區(qū)顧客的實際消費能力,那么巨大的投資就很難收回。但是如果定位過低,店面過于“寒磣”,產(chǎn)品質(zhì)量低下,那么就只能在市場上拼價格,很難拿到花店的正常利潤。

篇2

關(guān)鍵詞：直接成本；間接成本；投資收益率

著名的古典學(xué)派代表亞當(dāng)斯密首先注意到人力資本問題，提出了勞動力是經(jīng)濟(jì)進(jìn)步的主要力量，全體國民后天取得的有用能力，都應(yīng)視為資本的一部分。西奧多舒爾茨認(rèn)為，人力資本主要指凝結(jié)在勞動者本身的知識、技能及其所表現(xiàn)出來的勞動力，這是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)增長的主要因素。

一、研究背景和問題的提出

人力資本自產(chǎn)生以來，國內(nèi)很多學(xué)者都對教育投資收益問題進(jìn)行了研究，劉娟從個人教育成本與收益模型切入，分析了我國中職招生難得問題。黃恩東從大學(xué)生個人教育成本與成才價值的角度分析，提出全社會和用人單位要形成“尊重知識，尊重人才”的共識。薛文翠分析了高等教育個人收益率低下的原因和并提出了相應(yīng)的對策。

這些學(xué)者對人力資本的研究主要集中在個人教育成本指標(biāo)體系的構(gòu)建，或從投入產(chǎn)出的角度分析對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用，很少有學(xué)者從大學(xué)生就業(yè)收入以及大學(xué)生的個人教育資本投資問題出發(fā)進(jìn)行研究。因此，本文在結(jié)合國內(nèi)現(xiàn)狀，比如參加高考繼續(xù)學(xué)習(xí)的比率持續(xù)降低，畢業(yè)生就業(yè)收入與個人教育投資不成正比這些現(xiàn)狀出發(fā)，對我國的個人教育投資與收入之間的關(guān)系進(jìn)行實證研究。

二、理論回顧

個人通過對教育的投人，使自己的知識和智力得到增長，增加人力資本存量，免遭社會淘汰，提高自己的生存能力和競爭能力。所謂個人教育投資收益率就是因受教育增加的個人收入與相應(yīng)的教育投資成本之比：

個人教育投資收益率ri因受教育增加的個人收入相對的教育投資成本=YiCi

三、基于成都市本科生以及研究生個人教育投資收益率的實證研究

篇3

    截至2007年6月末,我國外匯儲備余額已達(dá)13326億美元,再次創(chuàng)出歷史新高,而且還呈繼續(xù)增加的趨勢,這使得持有外匯儲備資產(chǎn)的直接成本和機(jī)會成本變得更為高昂,因而探索和拓展外匯儲備使用渠道和方式顯得尤為迫切。外匯儲備在滿足防范金融風(fēng)險、穩(wěn)定匯率所需要的流動性后,應(yīng)該追求增值和投資收益,著眼于提升本國企業(yè)國際競爭力、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),實現(xiàn)國家的戰(zhàn)略意圖。新加坡在外匯儲備管理方面具有成功的經(jīng)驗,本文首先對新加坡利用外匯儲備的模式做一簡要分析,然后探討我國外匯儲備的利用模式,最后指出利用外匯儲備對外投資應(yīng)注意的問題。

    一 新加坡利用外匯儲備的模式分析

    (一)新加坡政府投資公司是法定的外匯儲備管理機(jī)構(gòu)

    根據(jù)1970年頒布的《金融管理局法》,新加坡金融管理局(簡稱MAS,1971年依法成立)的一項重要職能就是管理官方外匯儲備。1981年之前,MAS主要圍繞匯率政策來管理外匯儲備。其后,隨著外匯儲備日漸充裕,新加坡政府決定將外匯儲備進(jìn)行分檔管理:一部分繼續(xù)由金融管理局直接管理,目的在于滿足匯率管理流動性的需要;另一部分則投資于長期外匯資產(chǎn),目標(biāo)是追求更高的收益。

    為了實現(xiàn)兩者的分離,根據(jù)《公司法》,新加坡在1981年5月設(shè)立了專門管理外匯儲備投資的新加坡政府投資公司(簡稱GIC)。其目標(biāo),一是提高新加坡政府外匯儲備的收益;二是提高外匯儲備投資和運用的透明度及可監(jiān)督性;三是參與國際金融市場活動,獲取重要的國際金融資訊;四是培養(yǎng)訓(xùn)練金融專業(yè)人才,提升新加坡金融產(chǎn)業(yè)的國際競爭能力。

    GIC下設(shè)三家子公司。一是新加坡政府投資有限責(zé)任公司,是GIC最大的業(yè)務(wù)部門,投資領(lǐng)域包括股票、固定收益證券和貨幣市場工具。二是新加坡政府房地產(chǎn)投資有限責(zé)任公司,主要職責(zé)是投資于新加坡之外的房地產(chǎn)以及房地產(chǎn)相關(guān)資產(chǎn)。三是新加坡政府特殊投資有限責(zé)任公司,目前管理著一個包括風(fēng)險資本、私人證券基金在內(nèi)的分散化全球投資組合。此外,該公司也有選擇的對私人公司進(jìn)行直接投資。第一家公司的經(jīng)營目標(biāo)主要滿足盈利性目標(biāo),同時滿足流動性要求,后兩家公司的經(jīng)營目標(biāo)都是追求長期的投資回報。目前,GIC所管理的資產(chǎn)超過1000億美元,大約占新加坡外匯儲備總額的80%。

    (二)部分外匯儲備委托淡馬錫海外投資

    需要特別指出的是,國內(nèi)一直存在一種較為流行的看法,即建立淡馬錫控股公司的目的是管理新加坡的外匯儲備。但實際情況并非如此。淡馬錫控股公司的成立早于GIC,它是1974年由新加坡財政部全資組建,接受政府的財政盈余(但不是外匯儲備)進(jìn)行投資的公司,它是工商業(yè)公司,而GIC是資產(chǎn)管理公司。淡馬錫從354億新元的初始資產(chǎn),發(fā)展到1640億新元的規(guī)模,新加坡政府并無任何追加投資。為了實現(xiàn)外匯儲備滿足國家發(fā)展目標(biāo)和戰(zhàn)略意圖,20世紀(jì)90年代新加坡政府將部分外匯委托給淡馬錫投資,淡馬錫利用這些外匯儲備和自有外匯在海外投資。

    二 我國利用外匯儲備方式的探討

    通過上文分析可以看出,除了中央銀行直接管理外匯儲備以滿足流動性需求之外,還有如下三種模式:一是成立專業(yè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)實現(xiàn)外匯儲備的投資收益,同時在一定程度上滿足流動性;二是委托給具有豐富經(jīng)驗的專業(yè)投資公司管理;三是扶持企業(yè)對外直接投資、在發(fā)展壯大企業(yè)的同時減輕外匯儲備壓力。結(jié)合我國的具體情況,借鑒新加坡以及其他國家的經(jīng)驗,可以考慮綜合利用如下模式。

    (一)積極扶持外匯投資公司

    盡管外匯投資公司入股黑石初戰(zhàn)失利,但我們不可因噎廢食,而應(yīng)認(rèn)真總結(jié)經(jīng)驗教訓(xùn),以便今后健康發(fā)展。今后應(yīng)積極培養(yǎng)國際化金融人才,借鑒國外的成功經(jīng)驗,不斷提高企業(yè)管理水平,加強(qiáng)制度建設(shè),明確公司的法律地位。

    (二)充分發(fā)揮現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)對外投資的作用

    我國一些金融機(jī)構(gòu)在長期的對外合作交流過程中積累了豐富經(jīng)驗,并具有健全的組織機(jī)構(gòu)和經(jīng)營網(wǎng)絡(luò),我們應(yīng)充分發(fā)揮這一優(yōu)勢,加強(qiáng)它們“走出去”的金融業(yè)務(wù)。這些金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)積極參股國外金融機(jī)構(gòu),給我國企業(yè)對外投資提供中長期貸款,從而實現(xiàn)國家戰(zhàn)略意圖。這種運作模式客觀上需要雄厚的資本金,因而有關(guān)部門應(yīng)支持其增資擴(kuò)股,可以參考匯金公司注資商業(yè)銀行的模式,但筆者認(rèn)為在新的結(jié)匯模式下,新股東應(yīng)以擁有外匯的企業(yè)和個人為主。

    一些具備實力和條件的國內(nèi)銀行應(yīng)該積極向國際大銀行的方向前進(jìn)。跨國并購自然是一條改變國內(nèi)銀行業(yè)務(wù)構(gòu)成和收入來源過于單一的現(xiàn)狀、從而進(jìn)入國際金融市場的更加快捷便利的途徑。但考慮到我國銀行業(yè)的資金實力以及跨國經(jīng)營經(jīng)驗不足等問題,近期比較穩(wěn)妥的方案是對外資金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行少量參股,以獲得一個董事席位,從而學(xué)習(xí)外資金融機(jī)構(gòu)的具體運作。這一做法有兩個好處:一是降低了金融機(jī)構(gòu)文化整合上的難度,二是可以向國外金融機(jī)構(gòu)學(xué)習(xí)運作經(jīng)驗,并且得到股價上升的好處。

    (三)對企業(yè)“走出去”給予必要的金融支持

    淡馬錫是作為企業(yè)“走出去”的,其運作模式可供我國企業(yè)參考。外匯投資公司以及國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)對具有實力的企業(yè)給予必要的外匯支持,對企業(yè)“走出去”發(fā)揮促進(jìn)作用。事實上,發(fā)達(dá)市場經(jīng)濟(jì)國家在“走出去”方面都有專門的金融支持機(jī)構(gòu),美國海外私人投資公司、德國投資與開發(fā)公司和日本國際協(xié)力銀行都扮演了這種角色。借鑒發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗,我們今后也可以考慮成立支持“走出去”的專門金融機(jī)構(gòu)。

    (四)設(shè)立海外產(chǎn)業(yè)投資基金

    產(chǎn)業(yè)投資基金是國際資本市場上的重要投資模式,為了充分利用國際市場和海外資源,我們應(yīng)當(dāng)考慮成立海外產(chǎn)業(yè)投資基金。資金可以來自于外匯投資公司、金融機(jī)構(gòu)、社保機(jī)構(gòu),以及經(jīng)常項目外匯收入較多的企業(yè)以及個人。由于我們?nèi)狈Ｍ猱a(chǎn)業(yè)投資基金運作經(jīng)驗,起初可以考慮以合資的方式進(jìn)行。產(chǎn)業(yè)基金的投資方向應(yīng)該體現(xiàn)國家發(fā)展的戰(zhàn)略意圖,滿足國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級的需要。

    (五)擴(kuò)大國外先進(jìn)技術(shù)進(jìn)口,近期治標(biāo)、遠(yuǎn)期治本

    長期以來我國執(zhí)行“市場換技術(shù)”的外資政策,但二十多年的經(jīng)驗表明這一政策在不同行業(yè)有得有失,有些領(lǐng)域我們失去了市場但沒有換得關(guān)鍵和核心技術(shù),而且直接導(dǎo)致了我國貿(mào)易順差快速增長。一方面它增加了我國的出口,如果按“屬民”原則計算的話外商直接投資企業(yè)的出口不應(yīng)計入我國出口;另一方面,它減少了我國的進(jìn)口,外商直接投資企業(yè)對我國企業(yè)的銷售按“屬民”原則應(yīng)算我國的進(jìn)口,但按“屬地”原則就算國內(nèi)貿(mào)易,二者相結(jié)合導(dǎo)致我國貿(mào)易順差急劇上升,外匯儲備水漲船高。因而有必要通過擴(kuò)大進(jìn)口國外先進(jìn)技術(shù),緩解高額外匯儲備壓力;如果能像日本和韓國一樣積極消化和吸收新技術(shù),長期則可實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變,減輕經(jīng)濟(jì)增長對外資的依賴程度,從而實現(xiàn)標(biāo)本兼治。

    三 利用外匯儲備對外投資應(yīng)注意的問題

    (一)首先要測算出適度外匯儲備規(guī)模,保證其基本功能韓國在亞洲金融危機(jī)的教訓(xùn)之一是,當(dāng)時并不是由于支付能力出現(xiàn)問題,而是出現(xiàn)了流動性危機(jī)。因而一定要測算出適度儲備規(guī)模,只有超過這個規(guī)模的部分才可以用于中長期投資。為此,我們需要滿足進(jìn)口、償債、外商直接投資企業(yè)收益匯回、企業(yè)海外投資和QDII、外匯市場干預(yù)等用匯規(guī)模。在考慮外匯儲備增值的時候,千萬不能忽略了它的基本功能,而且要警惕世界經(jīng)濟(jì)形勢逆轉(zhuǎn)的可能。美國次級抵押貸款危機(jī)事件告訴我們這樣一個事實,全球流動性過剩幾乎可以在瞬間轉(zhuǎn)化為流動性不足,危機(jī)發(fā)生后,歐美日等國的央行無不投入巨資以解決流動性不足問題。外匯儲備管理同樣面臨類似問題。

    (二)應(yīng)當(dāng)參與國外公司的經(jīng)營管理,不做純粹的“資本家”

    外匯投資公司入股黑石被套本身無可厚非,問題在于外匯投資公司購買的是沒有表決權(quán)的股份,這成了純粹的“資本家”。我們參與國際金融市場的目的之一是學(xué)習(xí)先進(jìn)金融知識、了解市場最新動態(tài)、提升國家金融競爭能力,在沒有表決權(quán)的情況下我們很難實現(xiàn)這一目的。因而,今后我們參股國外公司至少要謀求一個董事的席位,直接參與公司的重大決策,從而了解公司的經(jīng)營狀況,同時更為直接地學(xué)習(xí)發(fā)達(dá)國家的先進(jìn)企業(yè)管理經(jīng)驗。

    (三)謹(jǐn)防對外投資“出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷”,嚴(yán)禁二次結(jié)匯

    外匯投資公司以美元入股黑石,如果黑石再用這筆美元換成人民幣收購或參股國內(nèi)企業(yè)的話,這就構(gòu)成了二次結(jié)匯,二次結(jié)匯的后果是不言而喻的。據(jù)報道,2007年9月10日黑石和中國化工集團(tuán)共同宣布,黑石將向中國化工的全資子公司藍(lán)星集團(tuán)進(jìn)行戰(zhàn)略投資,計劃注資6億美元認(rèn)購藍(lán)星集團(tuán)20%的股份。如果認(rèn)購成功,二次結(jié)匯必然發(fā)生。事實上,只要我們對外投資的企業(yè)對我國直接投資,這一現(xiàn)象是無法避免的,只是影響程度的不同。這樣的外匯投資顯然不僅不能減輕央行壓力,反而使其操作更加被動,流動性過剩也將愈演愈烈。針對這一新情況,有關(guān)決策部門應(yīng)盡快出臺相關(guān)管理辦法。

篇4

一、高等教育階段人力資本投資與國民經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系

從全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展史來看，每一次持續(xù)的經(jīng)濟(jì)高速成長，都離不開這個國家或地區(qū)人力資源的先行發(fā)展。從1871到1914年的四十三年間，美國的人均受教育年限由相當(dāng)于英國的88%提高到91%，進(jìn)入20世紀(jì)，美國經(jīng)濟(jì)總量超過了英國，成為頭號資本主義強(qiáng)國。20世紀(jì)90年代起，以信息技術(shù)為標(biāo)志的新經(jīng)濟(jì)革命以全新的面貌，高速地推動著各國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會進(jìn)步，西方發(fā)達(dá)國家迎來了一個新的高速發(fā)展期，同時經(jīng)濟(jì)發(fā)展的門檻降低，新興經(jīng)濟(jì)體得以迅速拉近與發(fā)達(dá)國家在經(jīng)濟(jì)總量方面的差距，世界經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出多元化的趨勢。在此期間，技術(shù)更新的速度越來越快，產(chǎn)品的生命周期越來越短，一個充分競爭的世界市場逐步形成，電子化、信息化和全球化的生產(chǎn)特征對勞動者的生產(chǎn)技能和個人素質(zhì)提出了新的高要求。同時，高素質(zhì)的勞動力對于經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)增長也具有重要意義。因為傳統(tǒng)工業(yè)經(jīng)濟(jì)需要巨額的資本和大量自然資源，高投入、高消耗、高產(chǎn)出，但自然資源的總量是有限的，生態(tài)環(huán)境對工業(yè)排放物的承受能力也是有限的，近年要求限制溫室氣體排放的呼聲和國際壓力驟增，如果不對自然資源的開發(fā)加以控制，則必將帶來非常嚴(yán)重的后果，傳統(tǒng)增長模式遇到了瓶頸，無法實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。要避免這種情況的發(fā)生，就必須建立起可持續(xù)發(fā)展的發(fā)展觀，發(fā)展以信息技術(shù)為標(biāo)志的新經(jīng)濟(jì)，大力培養(yǎng)高素質(zhì)的人才資源尤為重要，而作為培養(yǎng)高素質(zhì)人才主要形式的高等教育就必然肩負(fù)這一責(zé)無旁貸的使命。同時，教育資源的合理分配越來越重要。目前我國高等教育存在偏重于學(xué)歷和應(yīng)試能力，而忽視職業(yè)技能的傾向，以至于基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)亟需的加工技術(shù)、服務(wù)技術(shù)勞動力不足，普通高校畢業(yè)生理論脫離實際，動手能力差的現(xiàn)象比較嚴(yán)重，已經(jīng)為越來越多的有識之士甚至學(xué)生本人和家長認(rèn)識到。這種片面追求學(xué)歷的現(xiàn)象，使得那些受到高等教育的人群，也在追求學(xué)歷和應(yīng)付各種考試和認(rèn)證證書的道路上，浪費了大量的時間和精力，教育資源與國民經(jīng)濟(jì)的需求相脫節(jié)，社會和個人的大量投入成為無效、低效耗費，嚴(yán)重浪費了社會和個人的資源。

二、人力資本投資成本在高等教育階段的分類

高等教育階段的人力資本投資成本有多種分類方法，其中按照支付主體的不同，可以分為社會成本和個人成本。根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家約翰•斯通提出的教育成本分擔(dān)與補(bǔ)償理論，主要應(yīng)由學(xué)生、學(xué)生的父母、納稅人和高校四方面共同分擔(dān)高等教育成本。在我國改革開放不斷深入、經(jīng)濟(jì)社會變革日新月異的今天，高等教育也必然要深化改革，以滿足社會的需要，這一理論可以成為我們改革的一項理論依據(jù)。伴隨著這些變革，我國新的教育成本分擔(dān)與補(bǔ)償制度逐步建立和形成，高等教育的費用由學(xué)生及其父母，當(dāng)然，以中國的社會現(xiàn)實，主要是父母分擔(dān)一部分，政府和社會承擔(dān)另一部分。高等教育階段人力資本投入是一種投資，以獲取投資收益為目的，個體量入為出，自主選擇投資方向，投入個人掌握的資源，由市場這只看不見的手自動調(diào)節(jié)，達(dá)到全社會效益最大化，因此這一模式的建立可以合理分擔(dān)高等教育成本，擴(kuò)大受教育人群，有助于提高全民教育水平。與此同時，分擔(dān)教育成本的主體都可以從中獲得經(jīng)濟(jì)效益，從而刺激了各個主體對高等教育投資的積極性，擴(kuò)大高等教育規(guī)模，加快了高等教育發(fā)展，使全民的總體教育水平得到提高在高等教育階段，確定學(xué)生及其家庭所分擔(dān)的教育成本高低，需要考慮全社會一般家庭的經(jīng)濟(jì)承受能力，因此必須綜合計算家庭的消費能力，我們通過應(yīng)用國際通行的恩格爾系數(shù)來計算:根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，我國農(nóng)村居民家庭恩格爾系數(shù)(%)從2000年的49.1降低到2007年的43.1，城鎮(zhèn)居民家庭恩格爾系數(shù)從2000年的39.4降低到2007年的36.3。盡管可能存在國家持續(xù)調(diào)控糧食等農(nóng)副產(chǎn)品價格，城鄉(xiāng)剪刀差繼續(xù)擴(kuò)大的因素，但城鄉(xiāng)收入水平持續(xù)提高的大趨勢是不可否認(rèn)的。根據(jù)上述理論，中國高等教育收費標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)控制在總教育成本的20%～25%，大學(xué)生每年學(xué)費控制在2500～4000之間，可以根據(jù)各地區(qū)不同的經(jīng)濟(jì)水平進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整。

三、高等教育階段人力資本個人投資的成本

高等教育階段人力資本投資成本是指高等教育接收者受教育期間所產(chǎn)生的全部直接和間接費用。個人的高等教育成本包括受教育者本人和家庭的高等教育直接支出、受教育期間的生活費用，以及在此期間放棄的收入，即機(jī)會成本。在政府受多方面條件限制、對高等教育投資不足的經(jīng)濟(jì)條件下，推進(jìn)主體多元化的人力資本投資，對于提高全民高等教育水平，保持經(jīng)濟(jì)社會健康、可持續(xù)地增長，具有重要意義。一方面，經(jīng)過三十多年的改革開放，我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長，城鄉(xiāng)居民人均純收入有了極大增長，生活水平發(fā)生了飛躍式的提高;另一方面，作為衡量居民收入水平的一個重要指標(biāo)———居民儲蓄存款，呈現(xiàn)連年穩(wěn)步增長趨勢。我國居民儲蓄存款改革開放之初是210.6億元，到2003年9月突破10萬億元，2008年已經(jīng)達(dá)到21萬億元。這說明，現(xiàn)階段我國居民有能力進(jìn)行多元化投資，居民的投資欲望具備了基本的經(jīng)濟(jì)條件，［2］而教育作為個人和家庭的一個重要基礎(chǔ)投資項目，勢必吸引更多的資金投入。個人作為社會經(jīng)濟(jì)活動中的一個基本主體，具有經(jīng)濟(jì)主體所具有的一般屬性，其中之一是預(yù)期性。根據(jù)預(yù)期性原理，個人投資高等教育主要有兩點動機(jī):一是通過投資接受教育提高自身或子女的知識技能，在遠(yuǎn)期換回更多的經(jīng)濟(jì)利益回報，包括進(jìn)入理想的行業(yè)，獲取理想的社會地位;二是精神上的滿足和心理上的享受，如提高個人文化修養(yǎng)。受傳統(tǒng)文化影響，我國居民普遍存在片面追求高學(xué)歷的傾向，較高的學(xué)歷本身就代表著一種心理優(yōu)勢，家長一般也愿意為子女獲取較高學(xué)歷繼續(xù)投入資源。從社會范圍來看，教育費用換取到的不只是新生勞動力勞動技能的提高，還能實現(xiàn)舊產(chǎn)業(yè)的升級和催生新的產(chǎn)業(yè)，不僅有助于提高社會勞動生產(chǎn)率，還能提高國家和地區(qū)的競爭力。受教育者在工作中把從高等教育中獲得的專業(yè)技能、學(xué)習(xí)能力與生產(chǎn)要素相結(jié)合，可以創(chuàng)造更多的價值，不僅能夠補(bǔ)償教育投入，還能增加社會財富。從個人方面看，受教育程度的高低，決定了其就業(yè)機(jī)會和收入，以及收入的穩(wěn)定性。受到更高水平教育的個人，社會為其支付的教育投資也更多，出于公平角度出發(fā)，愈要根據(jù)所受教育總量的多少，繳納更多部分的高等教育學(xué)費，以補(bǔ)償社會，即普通大眾、未受高等教育的人群為他們所負(fù)擔(dān)的費用。在我國高等教育發(fā)展過程中，從國家承擔(dān)全部費用，到少量交納學(xué)雜費，直到1994年起，隨著高等教育規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)大，除個別專業(yè)和領(lǐng)域外，我國逐步提高高校學(xué)生承擔(dān)高教成本的比例。1997年，大學(xué)生學(xué)雜費收費平均為2500－3000元/年•人，到1999年上升為平均2769元/年•人，進(jìn)入21世紀(jì)后，學(xué)生負(fù)擔(dān)的學(xué)費處于持續(xù)攀升狀態(tài)。到2000年，個人和家庭支付的總的學(xué)雜費等直接費用達(dá)到217億元，占整個高等教育經(jīng)費來源的22%，比1999年增加了四個百分點。個人和家庭不斷擴(kuò)大的高等教育投入，減輕了政府和社會的壓力，為擴(kuò)大我國的受教育人群、提高人口素質(zhì)、支撐經(jīng)濟(jì)增長起到了至關(guān)重要的作用。

四、高等教育階段人力資本個人投資的收益

根據(jù)項目投資分析理論，針對某一項目的投資決策，原則上取決于個體對此項目的預(yù)期投資收益、投資風(fēng)險的判斷和取舍，同時還取決于與其他項目預(yù)期投資收益率的對比。高等教育階段人力資本投資收益一部分為社會所獲得，即社會收益;另一部分是受教育者本人獲得，個人收益，具體可分為個人直接收益和個人間接收益。個人直接收益是高等教育接受者所獲得的、可以用貨幣衡量的收益。根據(jù)馬克思勞動價值理論，接受過更多教育的勞動者，其勞動中凝結(jié)的人類一般勞動更多，能夠在相等的勞動時間內(nèi)創(chuàng)造更多的價值，因而其得到的貨幣報酬更高。GS．貝克爾在他的《人力資本》中指出，人在其一生中，其工資總體上是按一般規(guī)律變化的:接受過高等教育的人，在缺乏經(jīng)驗的工作初期工資較低，工作經(jīng)驗豐富、還保有創(chuàng)新精神的中年時期工資達(dá)到最高，以后隨著創(chuàng)新力的下降又逐漸下降，但總得工資額遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于未受高等教育的人群。另外，高等教育的接受者還可以獲得多種貨幣難以衡量的間接收益。受過高等教育的勞動者由于掌握更為全面、專業(yè)的知識，所以在職場上有更強(qiáng)的競爭力有更大的選擇空間，其失業(yè)率明顯低于只接受過中等教育的勞動者，即使失去工作也容易重新就業(yè)。此外，受過高等教育的勞動者有機(jī)會接觸到更多的思維方式，從書本中學(xué)習(xí)到更多的個人生活圈以外的知識，從而享有多方面的、很難用貨幣直接計量的收益。高等教育階段人力資本投資收益中非其本人占有，而為社會所獲得部分，稱為社會收益。從物質(zhì)財富方面來說，在歸因于高等教育的國民收入的增量中，扣除受教育者自身因多得的個人收入外，余下的就是高等教育的社會收益。人們的社會生活除了追求物質(zhì)財富外，還越來越多的追求精神生活，而這方面的收益是難以量化的，但其社會效用卻是巨大的。高等教育投資的社會收益范圍廣泛，涉及社會生活的方方面面，如人類近現(xiàn)代科技的快速發(fā)展，生產(chǎn)率不斷提高，生產(chǎn)工具和生產(chǎn)方式的不斷變革，產(chǎn)業(yè)的升級和轉(zhuǎn)型，社會經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的發(fā)展變化等等，都凸顯了高等教育的重要作用。高等教育使人有更加全面的基礎(chǔ)知識，它可以隨著人類社會政治經(jīng)濟(jì)生活的不斷發(fā)展，在新的領(lǐng)域不斷有所創(chuàng)造，為全人類造福。因此，在評價高等教育階段人力資本投資社會收益時，不應(yīng)該簡單地計算其投入產(chǎn)出比，而應(yīng)該使用涵蓋社會效益的綜合評價指標(biāo)，從一個較大的時間跨度去進(jìn)行分析比較。［3］高等教育階段人力資本投資收益和普通投資收益相比有較大的差異。首先，高等教育產(chǎn)出的是無形和難以計量的產(chǎn)品:勞動者的創(chuàng)造力、技能和素質(zhì)，其只是為生產(chǎn)準(zhǔn)備了一個基本條件，而并沒有直接投入生產(chǎn)，具有一定的不確定性。只有當(dāng)接受教育的勞動者本人進(jìn)入各產(chǎn)業(yè)部門，發(fā)揮主觀創(chuàng)造力、自身的能動性，才能創(chuàng)造新的價值，高等教育投資的經(jīng)濟(jì)價值才能體現(xiàn)出來，因此高等教育階段人力資本投資的收益是長期性、間接性的。其次，高等教育培養(yǎng)出的專業(yè)人才，既能促進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和升級，增加社會財富和個人收入，還能改善社會結(jié)構(gòu)，提高人群的精神生活面貌，有利于社會的和諧穩(wěn)定。再次，高等教育投資，具有收入遞增效應(yīng)，具有長效性。通過其對產(chǎn)業(yè)和社會多方面的影響，社會物質(zhì)財富和精神財富的創(chuàng)造方式能夠發(fā)生躍升，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會的長期發(fā)展，因而從長期看其創(chuàng)造的價值非?？捎^。

五、高等教育階段人力資本成本收益分析的意義

1.通過高等教育階段人力資本投資成本收益分析提高資源的利用率。在某一特定階段，一個特定主體面對某一問題時，其掌握的資源總是有限的，有限的資源必須投入到最適合它的領(lǐng)域，才能為個人和社會創(chuàng)造最大的價值，教育資源在此方面尤為突出，財力要合理分配，適學(xué)年齡也非常狹窄，稍縱即逝。我國目前仍處于經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展期，需要兼顧積累和消費，政府對教育的投入也是有限的，公共教育資源更需要合理分配，實現(xiàn)效益最大化。目前我國高等教育投資相對不足，導(dǎo)致社會高素質(zhì)人才比重偏低，社會勞動生產(chǎn)率偏低，缺乏科技創(chuàng)新活力，難以滿足日益發(fā)展的社會主義市場經(jīng)濟(jì)對勞動者的要求，導(dǎo)致傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)難以升級，新興產(chǎn)業(yè)難以壯大，企業(yè)缺乏核心競爭力，社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式單一，淪為國際產(chǎn)業(yè)鏈最低端的加工者，在國際競爭中處于隨時岌岌可危的劣勢。

2.通過高等教育階段人力資本投資成本收益分析，樹立為了產(chǎn)出而投入的教育思路。個人和國家都要量入為出，通過合理預(yù)計未來的收益，理性決定現(xiàn)階段的教育投入。教育是一項長期投資，是一項戰(zhàn)略投資，但仍然需要更多聚焦在市場需求和可預(yù)見期間的產(chǎn)出問題上，以市場需求引導(dǎo)投資。

篇5

隨著國稅總局下發(fā)的《關(guān)于修訂企業(yè)所得稅納稅申報表的通知》（國稅發(fā)[2006]56號）、《關(guān)于明確企業(yè)所得稅納稅申報表執(zhí)行口徑等有關(guān)問題的通知》（國稅函[2006]1043號），以及財政部2006年10月30日最新頒布的《企業(yè)會計準(zhǔn)則――應(yīng)用指南》（財會[2006]18號）等有關(guān)財稅法規(guī)的相繼出臺，投資收益的財稅處理在企業(yè)實際財務(wù)管理中將產(chǎn)生一定的變化。本文結(jié)合上述新頒布法規(guī)，就長期股權(quán)投資的投資收益的會計與稅務(wù)處理，結(jié)合實際做一探析。

成本法下長期股權(quán)投資持有收益財稅處理

（一）會計處理

根據(jù)《企業(yè)會計準(zhǔn)則第2號――長期股權(quán)投資》的規(guī)定:下列情況，企業(yè)應(yīng)運用成本法核算長期股權(quán)投資:

(1)企業(yè)持有的能夠?qū)Ρ煌顿Y單位實施控制的長期股權(quán)投資;

(2)投資企業(yè)對被投資單位不具有共同控制或重大影響，且在活躍市場中沒有報價、公允價值不能可靠計量的長期股權(quán)投資。

通常情況下，投資企業(yè)在取得投資當(dāng)年自被投資單位分得的現(xiàn)金股利或利潤應(yīng)作為投資成本的收回；以后年度，被投資單位累計分派的現(xiàn)金股利或利潤超過投資以后至上年末止被投資單位累計實現(xiàn)凈利潤的，投資企業(yè)按照持股比例計算應(yīng)享有的部分應(yīng)作為投資成本的收回。被投資單位宣告分派的現(xiàn)金股利或利潤，確認(rèn)為當(dāng)期投資收益。

【例1】甲公司2005年1月1日以2400萬元的價格購入乙公司3%的股份，購買過程中另支付相關(guān)稅費9萬元。乙公司 為一家未上市企業(yè)，其股權(quán)不存在活躍的市場價格。甲公司在取得該部分投資后，未參與被投資單位的生產(chǎn)經(jīng)營決策。取得投資后，乙公司實現(xiàn)的凈利潤及利潤分配情況如表1:

注:乙公司2005年度分派的利潤屬于對其2004年及以前實現(xiàn)凈利潤的分配。

甲公司每年應(yīng)確認(rèn)投資收益、沖減投資成本的金額及相應(yīng)的賬務(wù)處理如下:

（1）2005年:

當(dāng)年度被投資單位分派的2700萬元利潤屬于對其在2004年及以前期間已實現(xiàn)利潤的分配，甲公司按持股比例取得81萬元，應(yīng)沖減投資成本。賬務(wù)處理為:

借:應(yīng)收股利 810,000

貸:長期股權(quán)投資 810,000

收到現(xiàn)金股利時:

借:銀行存款 810,000

貸:應(yīng)收股利 810,000

（2）2006年:

應(yīng)沖減投資成本金額=（2700+4800-3000）×3%-81=54萬元

當(dāng)年度實際分得現(xiàn)金股利=4800×3%=144萬元

應(yīng)確認(rèn)投資收益=144-54=90萬元

賬務(wù)處理為:

借:應(yīng)收股利 l,440,000   貸:投資收益 900,000    長期股權(quán)投資    540,000

收到現(xiàn)金股利時:

借:銀行存款 l,440,000 貸:應(yīng)收股利 l,440,000

（二）稅務(wù)處理

長期股權(quán)投資在采用成本法核算時，投資方確認(rèn)的股利所得，僅限于所獲得的被投資方在接受投資后產(chǎn)生的累積凈利潤的分配額，所收到的被投資企業(yè)動用接受前的利潤派發(fā)的股利作為投資成本的收回，視為清算性股利，應(yīng)沖減投資成本。

而稅收上的規(guī)定很簡單，不論累計未分配利潤和盈余公積是投資前產(chǎn)生的還是投資后產(chǎn)生的，都是稅后利潤，都?xì)w為持有受益，不應(yīng)轉(zhuǎn)化為處置受益。即稅法堅持投資成本不變，如果將投資前被投資企業(yè)產(chǎn)生的留存收益分配作沖減投資成本處理，則會等額增加以后的投資轉(zhuǎn)讓所得，導(dǎo)致雙重計稅。

【例2】沿用【例1】假設(shè)2005年甲公司所得稅率為33%，乙企業(yè)所得稅率為15%，當(dāng)年享受了定期減半征收的優(yōu)惠政策,計算甲公司分回的稅后利潤應(yīng)補(bǔ)繳企業(yè)所得稅，并注明在新企業(yè)申報表中的列示。

稅法相關(guān)規(guī)定:

1、企業(yè)在國內(nèi)投資、聯(lián)營取得的稅后利潤，由于接受投資或聯(lián)營企業(yè)已向其所在地稅務(wù)機(jī)關(guān)繳納了企業(yè)所得稅。因此，對于投資方或聯(lián)營方分得的稅后利潤（股息），一般不再征稅。但如果涉及地區(qū)間所得稅適用稅率存在差異，則納稅人從其他企業(yè)分回的已經(jīng)繳納企業(yè)所得稅的利潤（股息），其已繳納的稅額需要在計算本企業(yè)所得稅時予以調(diào)整。

2、根據(jù)國家稅務(wù)總局《關(guān)于企業(yè)股權(quán)投資業(yè)務(wù)若干所得稅問題的通知》（國稅發(fā)〔2000〕118號）規(guī)定，凡投資方企業(yè)適用的所得稅稅率高于被投資企業(yè)適用的所得稅稅率的，除國家稅收法規(guī)規(guī)定的定期減稅、免稅優(yōu)惠以外，其取得的投資所得應(yīng)按規(guī)定還原為稅前收益后，并入投資企業(yè)的應(yīng)納稅所得額，依法補(bǔ)繳企業(yè)所得稅。按照原申報表規(guī)定，當(dāng)企業(yè)有投資所得時，應(yīng)該先還原成稅前收益，并入總收入，經(jīng)過納稅調(diào)整計算出應(yīng)納稅所得額，按照投資企業(yè)適應(yīng)的所得稅率計算所得稅，然后允許抵扣在被投資企業(yè)已經(jīng)繳納的所得稅后，最后得出企業(yè)應(yīng)納所得稅。

3、國稅發(fā)[2006] 56號文件精神，新申報表在納稅調(diào)整時先不還原，待納稅調(diào)整彌補(bǔ)虧損后，再加上應(yīng)補(bǔ)稅投資收益已繳所得稅額[投資收益÷（1－被投資企業(yè)適用稅率）×被投資企業(yè)適用稅率]，計算應(yīng)納所得稅。

2005年應(yīng)補(bǔ)繳企業(yè)所得稅＝81÷（1-7.5%）×（33%-15%）=15.76萬元

《企業(yè)所得稅年度納稅申報表》主表列示:

主表第2行是填81萬元

表18行不填

表19行填81/（1-7.5%）*7.5%

表25行填81/（1-7.5%）*15%

財稅差異:

2005年會計上不確認(rèn)收益，稅法上應(yīng)補(bǔ)交所得稅15.76萬元。

【例3】，沿用【例1】假設(shè)2006年甲公司所得稅率為15%，乙企業(yè)所得稅率為33%，計算甲公司分回的稅后利潤應(yīng)補(bǔ)繳企業(yè)所得稅，并注明在新企業(yè)申報表中的列示。

2006年，稅法上確認(rèn)的收益為4800×3%=144萬元，因為投資方的稅率是15%，大于被投資方的稅率是33%，無需交所得稅。

《企業(yè)所得稅年度納稅申報表》主表列示:

主表第2行是填144萬元

表18行填144萬元

表19行不填

表25行不填

財稅差異:

2006年會計確認(rèn)收益90萬元，稅法上確認(rèn)收益144萬元。

權(quán)益法下長期股權(quán)投資持有收益的財稅差異

第一，與成本法相似，新準(zhǔn)則規(guī)定:即使在權(quán)益法下，在按被投資企業(yè)凈損益計算調(diào)整投資的賬面價值時，應(yīng)以取得被投資企業(yè)股權(quán)后被投資單位實現(xiàn)的凈損益為基礎(chǔ)，稅法對于從對方分得的股利仍不考慮這一時間界限。

第二，與“損益調(diào)整”有關(guān)的差異。稅法對投資收益的確認(rèn)以收付實現(xiàn)制作為基本準(zhǔn)則。因此持有期間會計上確認(rèn)的投資收益可能是收益，也可能是損失，而稅法上確認(rèn)的投資收益只會是收益不會是損失。會計上對投資收益的確認(rèn)以權(quán)責(zé)發(fā)生制作為基本準(zhǔn)則，既確認(rèn)收益又確認(rèn)損失。

如果被投資單位發(fā)生虧損，投資企業(yè)按占股比例借記“投資收益”，貸記“長期股權(quán)投資――××公司（損益調(diào)整）”。對此，稅法不允許投資企業(yè)確認(rèn)投資損失，當(dāng)然長期股權(quán)投資的計稅成本也不得調(diào)整。

如果被投資單位發(fā)生盈利，投資企業(yè)按占股比例借記“長期股權(quán)投資――××公司（損益調(diào)整）” ，貸記“投資收益”。對此稅法上既不確認(rèn)會計核算出的投資收益，也不認(rèn)可“長期股權(quán)投資”發(fā)生額及余額的變化。被投資單位宣告分派現(xiàn)金股利時，會計核算借記“應(yīng)收股利”或“銀行存款”，貸記“長期股權(quán)投資――××公司（損益調(diào)整）”，會計上不再確認(rèn)收益。即會計上則不考慮投資雙方的稅率差，稅法上正好相反，它將對方實際所分配的利潤卻認(rèn)為投資持有收益，并交納地區(qū)差別稅率。

需要補(bǔ)交企業(yè)所得稅的稅后利潤

如果投資方企業(yè)所得稅稅率高于被投資企業(yè)或聯(lián)營企業(yè)的，中方企業(yè)從設(shè)在經(jīng)濟(jì)特區(qū)、上海浦東新區(qū)、經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)、開放區(qū)等國務(wù)院批準(zhǔn)的特定區(qū)域（不包括高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)）的中外合資企業(yè)分回的稅后利潤，凡該中外合資企業(yè)適用15%或24%所得稅稅率的，中方企業(yè)應(yīng)按規(guī)定計算補(bǔ)稅。

不需補(bǔ)交企業(yè)所得稅的稅后利潤

（1）如果投資方企業(yè)所得稅稅率低于被投資企業(yè)或聯(lián)營企業(yè)的，不退還所得稅；

（2）如果投資方企業(yè)所得稅稅率與被投資企業(yè)或聯(lián)營企業(yè)的適用稅率一致，則從被投資企業(yè)或聯(lián)營企業(yè)分回的稅后利潤不予補(bǔ)稅；若由于被投資企業(yè)或聯(lián)營企業(yè)享受定期稅收優(yōu)惠而實際執(zhí)行稅率低于投資企業(yè)的，則投資方從被投資企業(yè)或聯(lián)營企業(yè)分回的稅后利潤也不需補(bǔ)稅；

（3）從國家級高新技術(shù)開發(fā)區(qū)內(nèi)的被認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)分回的稅后利潤不需補(bǔ)稅；

（4）投資方在免稅期間對外投資分回的稅后利潤不需補(bǔ)稅。

與可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值有關(guān)的投資收益

新準(zhǔn)則規(guī)定，長期股權(quán)投資的初始投資成本大于投資時應(yīng)享有被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值份額的，不調(diào)整長期股權(quán)投資的初始投資成本，所以在這種情況下對長期股權(quán)投資的計稅成本沒有任何影響，不存在財稅差異。

如果長期股權(quán)投資的初始投資成本小于投資時應(yīng)享有被投資單位的，其差額應(yīng)當(dāng)計入當(dāng)期損益，同時調(diào)整長期股權(quán)投資的成本。而稅法的計稅成本則是按實際支付的金額作為計稅基礎(chǔ)，并不確認(rèn)投資收益。

【例4】甲公司2007年1月1日以銀行存款200萬元購入乙公司40％的表決權(quán)資本。乙公司2005年1月1日所有者權(quán)益為400萬元，公允價值為450萬元。假定乙公司的凈資產(chǎn)全部為可辨認(rèn)凈資產(chǎn)。

按新準(zhǔn)則的規(guī)定，初始投資成本（200萬元）大于投資時應(yīng)享有乙公司所有者權(quán)益的公允價值份額（160萬元），因此有關(guān)的會計處理為:

借:長期股權(quán)投資－乙公司（投資成本） 200

貸:銀行存款 200

注:在這種情況下無財稅差異。

【例5】假定【例4】中乙公司所有者權(quán)益為550萬元，公允價值為600萬元。其他條件不變。

按新準(zhǔn)則的規(guī)定，初始投資成本200萬元與應(yīng)享有被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值份額240萬元的差額40萬元，應(yīng)確認(rèn)為當(dāng)期損益。有關(guān)的會計處理為:

借:長期股權(quán)投資－乙公司（投資成本） 240

貸:銀行存款 200

投資收益 40

財稅差異:

篇6

[關(guān)鍵詞]權(quán)益法；

長期股權(quán)投資；投資收益；影響因素

一、不同投資時點對計算投資收益的影響

(一)假設(shè)投資企業(yè)在某年1月1日投資時

甲企業(yè)于2008年1月1日，以銀行存款100萬元向乙企業(yè)進(jìn)行投資，投資后持股比例為20％，對乙企業(yè)具有重大影響，采用權(quán)益法核算長期股權(quán)投資。甲、乙兩企業(yè)采用的會計政策與會計期間相同，投資時的可辨認(rèn)凈資產(chǎn)的公允價值與賬面價值相等，投資持有期間，投資持股比例未發(fā)生變化，甲、乙雙方?jīng)]有發(fā)生除投資以外的交易或事項，乙企業(yè)當(dāng)年實現(xiàn)的凈利潤為1200萬元。要求計算甲企業(yè)應(yīng)享有的投資收益，并進(jìn)行會計處理。

甲企業(yè)2008年度應(yīng)享有的投資收益=乙企業(yè)2008年實現(xiàn)的凈利潤×投資持股比例=1200×20％=240(萬元)

借：長期股權(quán)投資――損益調(diào)整

240

貸：投資收益

240

(二)假設(shè)投資企業(yè)在某年4月1日投資時

仍以上題為例，甲企業(yè)向乙企業(yè)的投資時間為2008年4月1日，在其他條件不變的情況下。則甲企業(yè)2008年應(yīng)享有的“投資收益”為180萬元(1200×9／12×20％)。因為投資企業(yè)計算應(yīng)享有的投資收益時，應(yīng)以投資企業(yè)投資后被投資企業(yè)實現(xiàn)的凈利潤為依據(jù)。其會計處理為：

借：長期股權(quán)投資――損益調(diào)整

180

貸：投資收益

180

二、投資持股比倒變化對計算投資收益的影響

(一)按分段持股比例計算

A企業(yè)干2008年1月1日以銀行存款20萬元向B企業(yè)投資，取得B企業(yè)10％的持股比例，由于A企業(yè)有權(quán)參與B企業(yè)的決策制定，所以對B企業(yè)具有重大影響。采用權(quán)益法核算該項股權(quán)投資。2008年3月1日，A企業(yè)又以銀行存款25萬元向B企業(yè)進(jìn)行投資，又取得B企業(yè)8％的持股比例，A企業(yè)追加投資后仍對B企業(yè)具有重大影響。B企業(yè)當(dāng)年實現(xiàn)的凈利潤為85萬元，其中1至2月份實現(xiàn)的凈利潤為15萬元。在不考慮其他因素影響的情況下，要求計算A企業(yè)2008年應(yīng)享有的投資收益，并進(jìn)行相應(yīng)的會計處理。

A企業(yè)2008年應(yīng)享有的投資收益=15×10％+(85－15)×18％=14.1(萬元)

借：長期股權(quán)投資――損益調(diào)整

14.1

貸：投資收益

14.1

(二)按加權(quán)平均持股比例計算

仍以上題為例，假如無法獲悉1至2月份實現(xiàn)的凈利潤，其他條件不變。

加權(quán)平均持股比例=10％×12/12+8％×10/12=16.67

或=10％×2/12+18％×10/12=16.67％

A企業(yè)2008年應(yīng)享有的投資收益=85×16.67％=14.16(萬元)

借：長期股權(quán)投資――損益調(diào)整

14.16

貸：投資收益

14.16

三、公允價值與賬面價值存在差異對計算投資收益的影響

公允價值與賬面價值之間存在的差異，是指投資企業(yè)投資時，被投資企業(yè)可辨認(rèn)資產(chǎn)及負(fù)債的公允價值，與其賬面價值不一致而形成的差額。在此種情況下，投資企業(yè)在計算應(yīng)享有的投資收益時。應(yīng)對來源于被投資企業(yè)的凈利潤進(jìn)行調(diào)整，并以調(diào)整后的凈利潤作為計算股權(quán)投資收益的依據(jù)。其詳細(xì)計算公式如下：

應(yīng)享有投資收益=調(diào)整后凈利潤×持股比例

調(diào)整后凈利潤=調(diào)整前凈利潤-(按公允價值計算確定的成本費用一按賬面價值計算確定的成本費用)

例如：甲公司于2008年7月1日購入乙公司40％的股份，購買價款為4500萬元，對乙公司具有重大影響。取得投資當(dāng)日，乙公司可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價值為9000萬元，除下表所列項目外，乙公司其他資產(chǎn)負(fù)債的公允價值與賬面價值相同(如表1)。

已知乙公司于2008年實現(xiàn)的凈利潤為920萬元，其中在甲公司取得投資時的賬面存貨有60％對外出售，甲公司與乙公司的會計年度及會計政策相同。固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)均采用直線法計提折舊進(jìn)行攤銷。預(yù)計凈殘值均為零。甲、乙公司之間未發(fā)生任何內(nèi)部交易與事項。要求根據(jù)上述資料計算甲公司2008年應(yīng)享有的投資收益。并進(jìn)行相應(yīng)的賬務(wù)處理。

乙公司調(diào)整后凈利潤=920-[(1080-860)×60％+(2400/16-1800-360/16+(1200/8-1050-210/8)]=683(萬元)

甲公司應(yīng)享有的投資收益=683×6/12×40％=136.6(萬元)

借：長期股權(quán)投資――損益調(diào)整

136.6

貸：投資收益

136.6

四、順流與逆流交易對計算投資收益的影響

順流、逆流交易是指投資企業(yè)與其聯(lián)營企業(yè)或合營企業(yè)之間發(fā)生的內(nèi)部交易。其中，聯(lián)營企業(yè)或合營企業(yè)將資產(chǎn)出售給投資企業(yè)的交易為逆流交易；投資企業(yè)將資產(chǎn)出售給聯(lián)營企業(yè)或合營企業(yè)的交易為順流交易。應(yīng)當(dāng)值得注意的是無論是順流交易還是逆流交易，只要購入方在購八年度沒有將所購資產(chǎn)對外出售，投資企業(yè)在計算應(yīng)享有被投資企業(yè)凈利潤的份額時，都應(yīng)將其內(nèi)部交易未對外實現(xiàn)的利潤予以剔除。另外對于逆流交易，出售年度計算應(yīng)享有被投資企業(yè)凈利潤的份額時。則將對外交易實現(xiàn)的利潤予以加回。

例1、M公司于2008年1月1日取得甲公司25％的有表決權(quán)的股份，從而能夠?qū)坠臼┘又卮笥绊憽＜俣∕公司取得該項投資時，甲公司各項可辨認(rèn)資產(chǎn)負(fù)債的公允價值與其賬面價值相同，M公司與甲公司所采用會計政策與會計期間一致，持有投資期間M公司的持股比例未發(fā)生變化，M公司有一非全資子公司N公司，M公司于每年年未編制合并報表。2008年9月18日甲公司將成本為700萬元的某商品以1000萬元的價格出售給M公司，M公司以取得的商品作為存貨核算，至2008年12月31日，M公司以對外出售了60％，剩余的存貨于2009年全部出售。甲公司2008年實現(xiàn)的凈利潤為2900萬元，甲公司2009年實現(xiàn)的凈利潤為2800萬元。要求根據(jù)上述資料分別進(jìn)行2008年、2009年與M公司有關(guān)的賬務(wù)處理。

(一)2008年M公司會計處理：

1　應(yīng)享有的投資收益=[2900-(1000-700)×40％1×25％=695(萬元)

2　會計分錄：借：長期股權(quán)投資――損益調(diào)整695

貸：投資收益

695

3　編制合并報表時調(diào)整分錄：

借：長期股權(quán)投資

30[(1000-700)×40％×25％]

貸：存貨

30

(二)2009年M公司會計處理：

1　應(yīng)享有的投資收益=(2800+120)×25％=730(萬元)

2　會計分錄：借：長期股權(quán)投資――損益調(diào)整

730

貸：投資收益

730

3　編制合并報表時不再進(jìn)行調(diào)整。

例2、M公司于2008年2月1日取得乙公司50％的有表決權(quán)的股份，并與R公司共同控制了乙公司，M公司取得該項投資時，乙公司除有一項固定資產(chǎn)的公允價值與賬面價值不一致外。其他資產(chǎn)與負(fù)債的公允價值與賬面價值相同，該項固定資產(chǎn)的公允價值為100萬元，賬面價值80萬元，采用直線法折舊，折舊年限為4年，M公司與乙公司所采用的會計政策與會計期間一致，M公司的持股比例未發(fā)生變化，M公司有一非全資子公司N公司，M公司于每年年未編制合并報表。2008年10月8日，M公司將一庫存商品出售給乙公司。成本600萬元，收入為900萬元，乙公司購入后作為存貨核算，至2008年12月31日，乙公司全部沒有對外出售。乙公司2008年實現(xiàn)的凈利潤為3 000萬元。到2009年末止，乙公司出售了該存貨的80％，2009年乙公司實現(xiàn)的凈利潤為2 600萬元。要求根據(jù)上述資料分別進(jìn)行2008年、2009年與M公司有關(guān)的賬務(wù)處理。

(一)2008年M公司會計處理：

1　應(yīng)享有投資收益=[3000-(100/4-80/4)-(900-600)]×11/12×50％=1235.21(萬元)

2　會計分錄：借：長期股權(quán)投資――損益調(diào)整1 235 21

貸：投資收益

1235.21

3　編合并報表時的調(diào)整分錄：

借：營業(yè)收入450(900×50％)

貸：營業(yè)成本

300(600×50％)

投資收益

150

(二)2009年M公司會計處理：

1　應(yīng)享有投資收益=[2600-(100-25/2-80-20/3)-(900-600)×20％]×50％=1267.5(萬元)

2　會計分錄：借：長期股權(quán)投資――損益調(diào)整

1267.5

貸：投資收益

1267.5

3　編臺并報表時的調(diào)整分錄：

借：營業(yè)收入

90(900×20％×50％)

貸：營業(yè)成本

60(600x×20％×50％)

篇7

養(yǎng)老保險是保險的最為重要的組成部分，從比重上來看，養(yǎng)老保險基金占社會保險基金的90％以上，如1996年社會保險基金結(jié)余達(dá)610億元，其中養(yǎng)老保險基金結(jié)余為578億元。據(jù)統(tǒng)計，1995年全國基本養(yǎng)老保險基金收入950．06億元，支出836．47億元，當(dāng)年結(jié)余113．59億元，歷年滾動結(jié)余429．8億元。從基金的運用來看，銀行存款251．6億元，占58．54％；購買國家債券90。5億元，占16．58％，動用59．4億元，占13．83%。1996年全國基本養(yǎng)老保險基金收入1171．76多億元，支出1031．87多億元，歷年滾動結(jié)余578．56億元。1997年全國基本養(yǎng)老保險收入1337．9億元，支出1251．3億元，當(dāng)年結(jié)余86．6億元，歷年滾動結(jié)余675．25億元。從對社會保障實行部分積累的基金模式改革以來，資金積累逐年增多，養(yǎng)老保險基金如今已成為一筆巨大的資金，它的投資運用狀況不僅決定社會養(yǎng)老保險能否進(jìn)行下去，而且可以我國的基本建設(shè)及資本市場。

1997年7月16日《國務(wù)院關(guān)于建立統(tǒng)一的職工基本養(yǎng)老保險制度的決定》中規(guī)定：“基本養(yǎng)老保險實現(xiàn)收支兩條線管理，要保證?？顚Ｓ?，全部用于職工養(yǎng)者保險，嚴(yán)禁擠占挪用和鋪張浪費?；鸾Y(jié)余額，除預(yù)留相當(dāng)于2個月的支付費用外，應(yīng)全部購買國家債券和存入專戶，嚴(yán)格禁止投入其他和經(jīng)營性事業(yè)?！?/p>

由以上可以看出，根據(jù)規(guī)定養(yǎng)老保險基金只能存入銀行或購買國債以保值增值。然而，這兩種方式都無力達(dá)到保值增值的目的。首先從銀行存款來看，在1985—1995年的11年間，銀行存款一年期定期整存整取加權(quán)利率低于當(dāng)年通貨膨脹率的就有7年(1985，1987，1988，1989，1993，1994，1995，詳見表1)，保值都談不上，更無法增值。然后再看國債，由于國家債券品種較少，收益率雖一般高于同期銀行存款利率約一個百分點，但因缺乏完善的二級市場反而不如銀行存款有吸引力。養(yǎng)老保險基金的運用現(xiàn)狀也說明了這一點。如1994年養(yǎng)老與失業(yè)保險基金累計結(jié)余額為376．99億元，其中購買國債僅81．98億元，占結(jié)余額的21．74％；1995年我國國債年末余額3300．3億元，而當(dāng)年購買國債僅90．5億元，僅占當(dāng)年基金結(jié)余額的16．58％。國債品種偏少，收益偏低是其主要原因。而且相對通貨膨脹，國債的保值能力令人懷疑。以國庫券為例，在1985—1995年的11年間，國庫券收益率超過當(dāng)年零售商品價格指數(shù)的只有5年，其他6年(1985，1988，1989，1993，1994，1995)國庫券的收益率均低于物價上漲率(詳見表1)，可見養(yǎng)老保險基金用于購買國債也難以保值增值。

資料來源：根據(jù)《統(tǒng)計年鑒》有關(guān)數(shù)據(jù)整理得出；銀行存款利率數(shù)據(jù)來自(1)周忠明，戴文桂．實用利率知識．南京大學(xué)出版社，1992．(2)中國人民銀行計劃資金司．利率實用手冊。中國金融出版社，1997．P41—42。

注：①為消除復(fù)利與單利對結(jié)果的影響，本文取一年期數(shù)據(jù)，而不是看上去更高的較長期限的以單利計的數(shù)據(jù)(一年期利率復(fù)利計算后實際收益率不低于相同期限的較大數(shù)據(jù)的單利的實際收益率)。

②1990年1月1日至4月15日，年利率為11．34％，4月16日至8月21日，年利率為10.08％，8月22日至12月31日，年利率為8．64％，9．99％為其加權(quán)(以天數(shù)為其權(quán)效)平均年利率，本表括號內(nèi)數(shù)據(jù)均為加權(quán)平均年利率。

②一年期利率按復(fù)利計算得出，其中1979年取3．96％，1981年為5．04％，1982年為5．58％，1983，1984年均為5．76％。

總體分析，目前由于我國養(yǎng)老保險基金投資運用的途徑所限，基金的收益率偏低，這一方面使基金呈逐漸貶值的趨勢，另一方面使得目標(biāo)替代率(我國目標(biāo)替代率的確定以養(yǎng)老基金收益率等于工資增長率為假設(shè)前提)無法實現(xiàn)，從而動搖我國社會養(yǎng)老保險制度。從表1可以看出，養(yǎng)老保險基金的收益率遠(yuǎn)低于工資增長率，個人賬戶實際積累額達(dá)不到目標(biāo)積累額，如不及時調(diào)整養(yǎng)者保險基金的投資組合，提高收益率，我國的養(yǎng)老保險在不久后將陷入“被迫提高繳費率——企業(yè)不堪重負(fù)，個人無力投?！B(yǎng)老保險制度崩潰”的危機(jī)之中。

二、調(diào)整機(jī)構(gòu)：提高我國養(yǎng)老保險基金投資收益率的前提

1．調(diào)整機(jī)構(gòu)的總體構(gòu)想

從我國養(yǎng)老保險基金運用現(xiàn)狀可知，其運用途徑僅限于存入銀行和購買國債，收益率低而且由基金所有者直接運用養(yǎng)老保險基金，在生產(chǎn)關(guān)系高度發(fā)達(dá)、生產(chǎn)分工日益精細(xì)的今天已經(jīng)力不從心。故基金所有者委托基金運營者基金投資運營業(yè)務(wù)顯得十分迫切和必要。為此我們有必要引入委托一關(guān)系來分忻提高養(yǎng)老保險基金收益的切實途徑。

以前我國養(yǎng)老保險基金的運用僅限于購買國債和存入銀行，根本不需要專門的投資機(jī)構(gòu)。而將委托一關(guān)系引入養(yǎng)老保險基金投資，首先應(yīng)從調(diào)整機(jī)構(gòu)入手。

鑒于我國尚不具備專門的養(yǎng)老保險基金的投資機(jī)構(gòu)，而且資本市場合適的投資工具的數(shù)量有限，養(yǎng)老保險基金營運增值的渠道亦受到限制。調(diào)整機(jī)構(gòu)不應(yīng)是局部的修補(bǔ)，而應(yīng)是全局性的變革(參見圖1)”

首先我們對我國城鎮(zhèn)養(yǎng)老保險制度改革作一簡要回顧。我國是從1984年國有企業(yè)推行退休費社會統(tǒng)籌開始的。近年來這千變革取得了三次重大進(jìn)展。一是1991年6月國務(wù)院了《關(guān)于企業(yè)職工養(yǎng)老保險制度改革的決定)，明確實行養(yǎng)老保險社會統(tǒng)籌，費用由國家、企業(yè)、職工個人三方負(fù)擔(dān)，基金實行部分積累。二是1995年3月國務(wù)院了《關(guān)于企業(yè)職工養(yǎng)老保險制度改革通知》，明確基年養(yǎng)老保險費用由企業(yè)和個人共同負(fù)擔(dān)，實行社會統(tǒng)籌和個人賬戶相結(jié)合的制度，并逐步形成包括基本保險、企業(yè)補(bǔ)充保險、個人儲蓄性保險的多層次養(yǎng)老保險體系。三是1997年7月國務(wù)院的《國務(wù)院關(guān)于建立統(tǒng)一的企業(yè)職工養(yǎng)老保險制度的決定》，有效地解決了基本養(yǎng)老保險制度不統(tǒng)一和管理的分散化等，適應(yīng)了建立社會主義市場體制的要求，適應(yīng)了社會保險走向法制化相加強(qiáng)宏觀調(diào)控的需要。

1997年的這次統(tǒng)一改變了養(yǎng)老保險群龍治水的混亂局面，有效地解決了政了多門、管理費用高等問題。新成立的勞動與社會保障部(以下簡稱勞社部)作為全國性的社會保險管理機(jī)構(gòu)，行使著養(yǎng)老保險基金所有人的職能，亦即擔(dān)負(fù)著基金法人主體的角色。勞社部作為社會保障的最高權(quán)力機(jī)關(guān)，肩負(fù)著養(yǎng)老保險的行政管理和事業(yè)管理的雙重責(zé)任。前已述及，勞社部缺少投資專家和系統(tǒng)的投資學(xué)知識，直接投資必然要成立自己的投資機(jī)構(gòu)，加大基金的管理成本。而直接利用資本市場中的專門投資機(jī)構(gòu)，既能有效地轉(zhuǎn)移風(fēng)險，也有別于節(jié)省成本。委托專門機(jī)構(gòu)投資可以增加服務(wù)的競爭性，增加管理的透明度。

這樣，養(yǎng)老保險基金投資所面臨的基本問題之一是如何選擇適當(dāng)?shù)耐顿Y人?？晒B(yǎng)老保險基金法人選擇的投資機(jī)構(gòu)主要是資本市場的金融中介機(jī)構(gòu)，如銀行，保險公司，信托投資公司，證券經(jīng)紀(jì)公司等。而在我國，由于金融市場尚不發(fā)達(dá)，為有效降低養(yǎng)老保險基金的投資風(fēng)險，宜運用大的銀行，保險公司等合資入股的方式組建股份制非銀行金融機(jī)構(gòu)——社會保障基金管理局(Administration

Bureau

of

Social

Security

Funds／ABSSF)(以下簡稱為社基局)作為養(yǎng)老保險基金的專門投資者，該局可作為國務(wù)院直屬的與光大、中信集團(tuán)并列的單位，屬于有限責(zé)任公司，完全實行企業(yè)化運作，自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧、獨立核算。社基局實行董事會領(lǐng)導(dǎo)下的總經(jīng)理負(fù)責(zé)制，并可以根據(jù)各地的養(yǎng)老保險基金的規(guī)模，在全國經(jīng)濟(jì)活躍、養(yǎng)老保險基金結(jié)余較多的省設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，直接協(xié)調(diào)該省養(yǎng)老保險基金的運作。經(jīng)濟(jì)欠活躍、養(yǎng)老保險基金規(guī)模較小的西部地區(qū)，可以考慮在西安、成都等經(jīng)濟(jì)中心城市設(shè)立分文機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)幾個省的基金運作，以節(jié)省不必要的設(shè)立新機(jī)構(gòu)的開支。同時，在社基局內(nèi)設(shè)立監(jiān)事會。作為社基局的監(jiān)督機(jī)構(gòu)，監(jiān)督資金使用狀況和資金經(jīng)營狀況，但不干涉社基局的具體業(yè)務(wù)。當(dāng)然因社基局的股東系大的銀行及保險公司等，經(jīng)濟(jì)實力雄厚，投資經(jīng)驗豐富，一般不會有因營運不善而破產(chǎn)之虞。

此外，為確保養(yǎng)老保險基金投資及養(yǎng)老保險各項管理工作順利進(jìn)行，可以考慮成立社會保障行政監(jiān)督委員會(以下簡稱行監(jiān)會)和社會保障社會監(jiān)督委員會(以下簡稱社監(jiān)會)。行監(jiān)會由政府審計、監(jiān)察部門牽頭，有財政、銀行、勞社部等機(jī)構(gòu)的人員參加，掛靠于審計部門。社監(jiān)會由人大、工會牽頭，吸收企業(yè)代表、職工代表、民主人士和專家參加，掛靠于各級人大常委會。兩大監(jiān)督機(jī)構(gòu)的職責(zé)都是負(fù)責(zé)監(jiān)督包括養(yǎng)老保險在內(nèi)的社會保障政策制定、執(zhí)行和基金的運營。兩個監(jiān)督委員會與社基局的監(jiān)事會從內(nèi)外監(jiān)督社基局，確保養(yǎng)老保險基金保值增值和社會保障事業(yè)順利進(jìn)行。

養(yǎng)老保險基金事關(guān)全國企業(yè)職工衣食住行，國家政策理當(dāng)扶植，可以考慮效仿農(nóng)業(yè)銀行的操作，成為社會保險銀行(Bank

of

Social

Security／BOSS)(以下簡稱社保行)，作為支撐全國社會保障事業(yè)的專門性政策銀行，并按照人民銀行的機(jī)構(gòu)設(shè)置在上海、廣州、西安、南京、天津、成都、武漢、濟(jì)南、沈陽等地設(shè)立分行。養(yǎng)老保險基金用于存款的部分可存入該銀行，并給予養(yǎng)老保險基金較優(yōu)惠的利率，并按復(fù)利計息，對養(yǎng)老保險基金存款給予保值貼補(bǔ)，社保行在無力支付貼補(bǔ)額時可由財政彌補(bǔ)虧損。養(yǎng)者保險基金收益率較高時，可從其超過當(dāng)年通貨膨脹率的部分中按一定比例提取養(yǎng)老保險投資風(fēng)險準(zhǔn)備金，該準(zhǔn)備金存入社保行并享有優(yōu)惠利率。中國人民銀行對社保行運用養(yǎng)老保險基金存款發(fā)放貸款的利息收入，應(yīng)該減免營業(yè)稅，為社保行給予養(yǎng)老保險基金優(yōu)惠利率提供實際支持。用養(yǎng)老保險基金購買國債，雖然其回報率一般高于銀行存款，但在通貨膨脹盛行的今天，至少應(yīng)對這一部分國債給予保值貼補(bǔ)。可以考慮由社保行發(fā)行特種國債，專門由社基局用養(yǎng)老保險基金認(rèn)購，并給予較高收益率。出現(xiàn)意料之外的高通貨膨脹時，給予保值貼補(bǔ)，確保養(yǎng)老保險基金保值。社保行的利潤可用于支持與養(yǎng)老保險密切相關(guān)的事業(yè)，如社基局的辦公設(shè)備的添置等。

2．委托一的博弈分析

基金所面臨的最大問題是如何保證這些投資機(jī)構(gòu)能夠按照基金所有人的投資意愿或策略行事，這里牽涉到委托一關(guān)系中的幾個基本問題。一般認(rèn)為，存在信息不對稱的委托人和人之間要達(dá)成對雙方有約束力且有效的合同，需滿足以下三個基本條件：(1)人以行動效用最大化原則選擇具體的操作行動，即所謂激勵相容條件；(2)在具有“”干涉的情況下，人履行合同責(zé)任后所獲收益不能低于某個預(yù)定收益額，是為參與條件；(3)在人執(zhí)行這個合同后，委托人所獲收益最大化，采用其他合同都不能使委托人的收益超過或等于執(zhí)行該合同所取得的效用，是為收益最大化條件。

但是，在委托一合同不完善時，有四個難以克服的困難，使勞社部與社基局的委托一存在潛在的風(fēng)險。一是利益不相同。社基局為了追求自身利益最大化，有時會采取短期行為或過于冒險的行為。二是責(zé)任不對等。人掌握著養(yǎng)老保險基金的經(jīng)營權(quán)，但只承擔(dān)有限盈虧責(zé)任，作為委托人的勞社部失去了基金的經(jīng)營權(quán)，卻最終承擔(dān)盈虧責(zé)任。這種責(zé)任的不對等，使得人可能不負(fù)責(zé)任地決策。第三是信息不對稱。由于人的信息優(yōu)勢，以及獲取信息的邊際成本是遞增的，掌握基金經(jīng)營權(quán)的社基局既有動機(jī)又有可能欺騙委托人(勞社部)，而且委托人還很難監(jiān)督和約束人。第四是契約不完全。在不完全的合同下，人總有空子可鉆。強(qiáng)化委托人對人的激勵機(jī)制，將使人經(jīng)過收益成本比較后，自覺地按照委托人的意愿行事。假設(shè)委托人的目標(biāo)函數(shù)為Y＝Y(jié)(x)；人的目標(biāo)函數(shù)為：X=X(a，W)，a為人的決策變量，可代表他的努力程度。W為不受委托人、人控制的外生隨機(jī)變量。這意味著人的經(jīng)營好壞由其努力程度和外界不確定因素共同決定。1996年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎得主莫里斯(Mirrless)指出：如果W具有一定的邊界，即W對x的影響是在一個可觀測的區(qū)間里，即便信息不對稱，委托人可以通過事前的警告或鼓勵，使人不會選擇較低的努力水平，并且使委托人、人均獲得滿意的收益水平。

資本市場不發(fā)達(dá)時，市場上可供選擇的投資工具少，而且風(fēng)險不易分散和轉(zhuǎn)移，此時政府多采取嚴(yán)格的控制措施，對養(yǎng)老保險基金的運用規(guī)定途徑及比例。如果資本市場是發(fā)達(dá)的，人主要將養(yǎng)老保險基金采取三種投資方式：一是通過某些形式的延期年金政策向保險合同支付保險費，即將養(yǎng)老保險基金用于購買壽險保單。二是把基金會成員的繳費轉(zhuǎn)移進(jìn)某種資產(chǎn)的組合，這叫做“分離基金”。三是與其他的基金結(jié)合投資于一個單獨的資產(chǎn)組合，這叫作“共同基金”。事實上，成功的人會尋求以上三種投資形式的一定比例的組合。

假定社基局通過權(quán)衡比較，能夠選擇其中最為有利的一種投資方式，又假設(shè)養(yǎng)老保險基金僅存入銀行和購買國饋會貶值，凈收益為-10，設(shè)的狀態(tài)有好與不好兩種，由于我國宏觀定勢良好，好的狀態(tài)出現(xiàn)的概率為0．8；設(shè)社基局在經(jīng)營養(yǎng)老保險基金以外，無論如何努力工作所能獲得的最大收益為40、而努力工作需要支付20的成本，其凈收益為20。在委托一關(guān)系中，基金所有人與運營人有比例分成(為方便，本文暫以五五分成為例)和固定收益兩種利益分配方式。其支付矩陣如圖2：

比例(五五)分成

注：①運營人的收益分布是努力程度與自然的函數(shù)。為分析方便，本文忽賂了努力程度一般的情形，假設(shè)運營人只有努力和不努力兩種策略，努力指運營人殫思竭慮，并總能實現(xiàn)最優(yōu)投資組合策賂；不努力指運營人仍將基金存入銀行和購買國債。兩種情況下，運營人付出的勞動分別為20和5。為簡化，設(shè)基金收益在“好，努力”的搭配下為100，“不好，不努力”時為-50，其他兩種情形(好，不努力；不好，努力)時均為0。并假設(shè)所有人將養(yǎng)老保險基金委托給人后，不從事盈利性的活動，基金收益來自于運營人投資所得。運營人不努力時因合同約束，無暇從事其他盈利活動。

②30＝50-20，20為運營人努力工作的成本。

③-15＝(-10)+(-5)，其中-10表示養(yǎng)老保險基金僅用于銀行存款和購買國債時的實際收益，因本文主要委托的情形，故在基金不委托專門機(jī)構(gòu)投資而僅用于銀行存款和購買國債時，省略了“自然”好與不好的差異。5表示運用養(yǎng)老保險基金于以上兩種方式時所進(jìn)行管理等付出的勞動。

④40＝60-20，經(jīng)濟(jì)環(huán)境好時努力工作收益為100，運營人支付給所有人40以外的60扣除努力工作的成本20即得到40。

⑤-60=0-40-20，40為運營人支付給所有人的固定額，20為運營人努力工作的成本。

可以看出，在圖2中的比例分成或固定收益的利益分配方式下，無論自然出現(xiàn)好或不好的情形，只要運營人接受了委托一合同，運營人努力總是好于不努力，即不努力戰(zhàn)略相對于努力而言是可剔除的嚴(yán)格劣戰(zhàn)略。在固定收益方式下，所有人的收益40大于-15，故“委托，努力”是精練貝葉斯納什均衡點。在比例分成方式下，由于運營人會選擇努力工作，所有人的預(yù)期收益＝0．8*50+O．2*0＝40。而且50，0也都大于-15，我們可以做以下結(jié)論：無論采取何沖利益分配方式，“委托，努力”是所有人和運營人的必然選擇。我們進(jìn)一步研究可以發(fā)現(xiàn)，在以上兩鐘情形下，運營人的預(yù)期收益(指凈收益)均為20。然而運營人從事養(yǎng)老保險基金運營以外的工作最多也能獲得20的凈收益，理性的運營人不一定會接受委托一合同。而且越是風(fēng)險厭惡的運營人更可能拒絕這一合同。

明智的所有人可以將五五比例分成改為四六比例分成，以提高運營人的預(yù)期收益，而所有人仍將獲得遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于自己經(jīng)營(不委托)時的收益?？梢钥紤]將所有人的固定收益下調(diào)為35，使運營人預(yù)期收益增加為25。上可以進(jìn)行—九比例分成或?qū)⑺腥斯潭ㄊ找嫦抡{(diào)為5或更低，也可以五五比例分成或?qū)⑺腥斯潭ㄊ找娑?0。

到底選擇何種利益分配方式，比例或固定收益的確定為多少取決于二者的博弈過程、供求狀況以及人的類型。在我國現(xiàn)階段，養(yǎng)老保險基金所有人是惟一確定的，如果引入競爭機(jī)制，產(chǎn)生較多的養(yǎng)老保險基金運營人，則最終的委托一合同的制定會有利于所有人，會形成接近五五比例分成或固定收益為40的合同。在人財務(wù)公開且具有相對獨立性的情況下，比例分成是委托人與人分享剩余的最有效的制度安排。但是如果社基局(人)是風(fēng)險中性的，無論勞社部(委托人)對風(fēng)險的態(tài)度如何，固定收益是有效的辦法。在商業(yè)銀行與間的博弈過程中，企業(yè)也是接受了固定收益的辦法，商業(yè)銀行的固定收益表現(xiàn)為事先約定的貸款利息。通過固定收益的委托一后，基金所有人成功地轉(zhuǎn)嫁了風(fēng)險，人獲得了剩余索取權(quán)，此理人極其努力地工作是最優(yōu)的。對于委托人，盡管由于剩余索取權(quán)的分割和部分轉(zhuǎn)讓從靜態(tài)上看使其利益受損，但這較之委托人自理基金的經(jīng)營業(yè)務(wù)，仍是帕累托改進(jìn)。因為，從動態(tài)上看，由于人獲得了部分剩余索取權(quán)，其積極性提高了，運用其專業(yè)投資技術(shù)，可以增加養(yǎng)老保險基金的投資收益，使委托人獲得高于自理時的收益。

當(dāng)然，由于社基局在運用養(yǎng)者保險基金進(jìn)行投資時，也需要對巨大風(fēng)險進(jìn)行控制和轉(zhuǎn)嫁，保險市場，尤其是長期壽險市場可以滿足這一要求。社基局可以通過購買再保險或購買長期壽險保單的辦法向商業(yè)保險市場轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險。養(yǎng)老保險基金投資的基本管理結(jié)構(gòu)如圖3。

篇8

【關(guān)鍵詞】長期股權(quán)投資 成本法 投資收益

《企業(yè)會計準(zhǔn)則第2號――長期股權(quán)投資》（以下簡稱新準(zhǔn)則）規(guī)定，長期股權(quán)投資有成本法和權(quán)益法兩種核算方法。

成本法是指長期股權(quán)投資按投資成本計價的方法。權(quán)益法是指投資以初始投資成本計價，在投資持有期間根據(jù)投資企業(yè)享有被投資單位所有者權(quán)益份額的變動對投資的賬面價值進(jìn)行調(diào)整的方法。也就是說，在成本法下，只有當(dāng)被投資企業(yè)宣告分派或?qū)嶋H分派現(xiàn)金股利或利潤（以下簡稱分派現(xiàn)金股利）時，投資企業(yè)才需要進(jìn)行賬務(wù)處理，確認(rèn)投資收益。因此，投資收益的確認(rèn)就成為成本法下長期股權(quán)投資核算的一個關(guān)鍵點。

一、 成本法下投資收益確認(rèn)的會計處理

成本法投資收益的確認(rèn)應(yīng)根據(jù)累積應(yīng)收股利和累積凈利潤的比較結(jié)果進(jìn)行處理，具體可分為以下兩種情況：

（一）累積應(yīng)收股利大于累積凈利潤

由于被投資企業(yè)用來分派股利的往往來源于上一年度的收益，所以在投資初期累積應(yīng)收股利大于累積凈利潤比較常見。由于累積應(yīng)收股利大于累積凈利潤的部分并非是投資后產(chǎn)生的收益，所以要作為投資成本的收回。具體又可分為投資當(dāng)年和投資以后年度兩種情況。

1.投資當(dāng)年

投資企業(yè)在取得投資當(dāng)年從被投資企業(yè)分得的現(xiàn)金股利或利潤，應(yīng)將全部應(yīng)收股利作為投資成本的收回，沖減投資成本，不確認(rèn)投資收益。

例1：甲公司2008年1月1日購入乙公司10%的股份，并準(zhǔn)備長期持有，按照新會計準(zhǔn)則的相關(guān)規(guī)定，甲公司對該投資采用成本法進(jìn)行核算，其投資成本為150 000元。乙公司于2008年5月25日宣告分派2007年的現(xiàn)金股利200 000元。

則甲公司投資當(dāng)年確認(rèn)應(yīng)收股利時的會計處理如下：

借：應(yīng)收股利 20 000

貸：長期股權(quán)投資――乙公司20 000

2.投資以后年度

投資以后年度被投資企業(yè)分配股利，投資企業(yè)在確認(rèn)投資收益之前，需先進(jìn)行累積應(yīng)收股利和累積凈利潤的比較。如果前者大于后者，則需要進(jìn)行相關(guān)計算才能確認(rèn)投資收益。具體的計算公式為：

應(yīng)確認(rèn)的投資收益金額＝投資企業(yè)當(dāng)年應(yīng)收股利－應(yīng)沖減投資成本的金額

應(yīng)沖減投資成本的金額＝累積應(yīng)收股利－累積凈利潤－本次分配前投資企業(yè)累計已沖減的投資成本

例2：承例1，乙公司2008年實現(xiàn)凈利潤300 000元，乙公司于2009年5月20日宣告分派2008年的現(xiàn)金股利200 000元。

則甲公司確認(rèn)投資收益時需先進(jìn)行比較：累積應(yīng)收股利＝20 000＋20 000＝40 000（元），累積凈利潤＝300 000×10%＝30 000（元），前者大于后者，則：

應(yīng)沖減投資成本的金額＝40 000－30 000－20 000＝-10 000(元)

應(yīng)確認(rèn)的投資收益金額＝20 000－（-10 000）＝30 000（元）

相應(yīng)的會計處理為：

借：應(yīng)收股利20 000

長期股權(quán)投資――乙公司10 000

貸：投資收益 30 000

（二） 累積應(yīng)收股利小于或等于累積凈利潤

正常情況下，企業(yè)每年分配的利潤小于凈利潤，所以投資企業(yè)在投資若干年后累積應(yīng)收股利會小于或等于累積凈利潤。這時投資收益確認(rèn)的原則是，在將原已累計沖減投資成本的金額全部轉(zhuǎn)回以后，再以當(dāng)年應(yīng)收股利為限確認(rèn)投資收益。

例3：承例2，乙公司2009年實現(xiàn)凈利潤500 000元，乙公司于2010年5月15日宣告分派2009年的現(xiàn)金股利250 000元。

通過比較：累積應(yīng)收股利＝40 000＋25 000＝65 000（元），累積凈利潤＝30 000＋50 000＝80 000（元），前者小于后者，而截止至2009年為止，累計已沖減投資成本的金額為10 000元，所以應(yīng)確認(rèn)的投資收益的金額為：當(dāng)期應(yīng)收股利25 000＋轉(zhuǎn)回的投資成本10 000＝35 000元。相應(yīng)的會計處理為：

借：應(yīng)收股利25 000

長期股權(quán)投資――乙公司10 000

貸：投資收益 35 000

二、 對成本法下投資收益確認(rèn)方法的思考

綜上可知，成本法下投資收益的處理比較復(fù)雜。一方面要將“清算性股利”作為初始投資成本的收回處理（ “清算性股利”，是指投資企業(yè)獲得的利潤或者現(xiàn)金股利超過被投資單位接受投資后產(chǎn)生的累積凈利潤的分配額），此時當(dāng)年確認(rèn)的投資收益為當(dāng)年的應(yīng)收股利與當(dāng)年應(yīng)沖減的投資成本的金額之差；另一方面當(dāng)情況發(fā)生逆轉(zhuǎn)時又要將原已沖減的初始投資成本轉(zhuǎn)回，使長期股權(quán)投資的賬面價值等于其初始投資成本，此時當(dāng)年確認(rèn)的投資收益為當(dāng)年的應(yīng)收股利與當(dāng)年應(yīng)轉(zhuǎn)回的已沖減投資成本的金額之和。

篇9

《國家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)股權(quán)投資業(yè)務(wù)若干所得稅問題的通知》(國稅發(fā)[2000]118號)規(guī)定：企業(yè)的股權(quán)投資所得是指企業(yè)通過股權(quán)投資從被投資企業(yè)所得稅后累計未分配利潤和累計盈余公積金中分配取得股息性質(zhì)的投資收益。凡投資方企業(yè)適用的所得稅稅率高于被投資企業(yè)適用的所得稅稅率的，除國家稅收法規(guī)規(guī)定的定期減稅、免稅優(yōu)惠以外，其取得的投資所得應(yīng)按規(guī)定還原為稅前收益后，并入投資企業(yè)的應(yīng)納稅所得額，依法補(bǔ)繳企業(yè)所得稅。

基于上述政策，現(xiàn)行的81行企業(yè)所得稅申報表設(shè)計了第7行“投資收益”、第69行“免于補(bǔ)稅的投資收益”和第78行“應(yīng)補(bǔ)稅的境內(nèi)投資收益的抵免稅額”三行來計算投資收益應(yīng)補(bǔ)繳的企業(yè)所得稅。第7行“投資收益”填報企業(yè)取得的投資收益還原計算后的數(shù)額，包括按照稅法規(guī)定應(yīng)當(dāng)補(bǔ)稅和免于補(bǔ)稅的投資收益；第69行“免于補(bǔ)稅的投資收益”填報企業(yè)取得的免于補(bǔ)稅的投資收益進(jìn)行還原后的數(shù)額；第78行“應(yīng)補(bǔ)稅的境內(nèi)投資收益的抵免稅額”填報企業(yè)取得的應(yīng)當(dāng)補(bǔ)稅的投資收益在被投資企業(yè)已經(jīng)實際交納的稅款可以在稅前扣除的部分。其計算邏輯為：

投資企業(yè)本身實現(xiàn)的除投資收益外的利潤額；

加：從被投資企業(yè)分回的所有投資收益還原成稅前所得的部分（第7行）；

減：彌補(bǔ)投資企業(yè)以前年度經(jīng)營虧損；

減：從被投資企業(yè)分回的免于補(bǔ)稅的投資收益已還原的部分（第69行）；

等于：投資企業(yè)全部應(yīng)納稅所得額；

乘：投資企業(yè)適用的所得稅稅率；

等于：投資企業(yè)應(yīng)納所得稅額；

減：在被投資企業(yè)已實際繳納的所得稅款（第78行）；

等于：投資企業(yè)應(yīng)當(dāng)補(bǔ)繳的企業(yè)所得稅款。

例如，甲企業(yè)2003年同時向A、B兩家有限責(zé)任公司進(jìn)行了投資，A公司適用企業(yè)所得稅稅率33%，B公司適用稅率為15%。2004年，A公司分回投資收益67萬元，B公司分回投資收益85萬元，甲企業(yè)除投資收益外共實現(xiàn)應(yīng)納稅所得額300萬元，則甲企業(yè)按照所得稅申報表計算的2004年企業(yè)所得稅為：

投資企業(yè)本身實現(xiàn)的除投資收益外的利潤額300萬元；

加：從被投資企業(yè)分回的所有投資收益還原成稅前所得的部分67÷（1－33%）+85÷（1－15%）=200（萬元）；

減：彌補(bǔ)投資企業(yè)以前年度經(jīng)營虧損0萬元；

減：從被投資企業(yè)分回的免于補(bǔ)稅的投資收益已還原的部分67÷（1－33%）=100（萬元）；

等于：投資企業(yè)全部應(yīng)納稅所得額400（萬元）；

乘：投資企業(yè)適用的所得稅稅率33%；

等于：投資企業(yè)應(yīng)納所得稅額132（萬元）；

減：在被投資企業(yè)已實際繳納的所得稅款85÷（1－15%）×15%=15（萬元）；

等于：投資企業(yè)應(yīng)當(dāng)補(bǔ)繳的企業(yè)所得稅款117（萬元）。

甲企業(yè)在填報納稅申報表時，分別在申報表第7行“投資收益”中填入200萬元[67÷（1－33%）+85÷（1－15%）]；第69行“免于補(bǔ)稅的投資收益”中填入100萬元[67÷（1－33%）]；第78行“應(yīng)補(bǔ)稅的境內(nèi)投資收益的抵免稅額”中填入15萬元[85÷（1－15%）×15%]。

但是，在投資企業(yè)當(dāng)年發(fā)生虧損或當(dāng)年所得不足以彌補(bǔ)以前年度虧損時，按上述的計算邏輯關(guān)系填報申報表就會產(chǎn)生偏差。仍以上述甲企業(yè)為例，若2004年甲企業(yè)除投資收益外的所得為-51萬元，其他條件不變，則根據(jù)上述計算步驟必然計算如下：

投資企業(yè)本身實現(xiàn)的除投資收益外的利潤額－51萬元；

加：從被投資企業(yè)分回的所有投資收益還原成稅前所得的部分67÷（1－33%）+85÷（1－15%）=200（萬元）；

減：彌補(bǔ)投資企業(yè)以前年度經(jīng)營虧損0萬元；

減：從被投資企業(yè)分回的免于補(bǔ)稅的投資收益已還原的部分67÷（1－33%）=100（萬元）；

等于：投資企業(yè)全部應(yīng)納稅所得額49（萬元）；

乘：投資企業(yè)適用的所得稅稅率33%；

等于：投資企業(yè)應(yīng)納所得稅額16.17（萬元）；

減：在被投資企業(yè)已實際繳納的所得稅款85÷（1－15%）×15%=15（萬元）；

等于：投資企業(yè)應(yīng)當(dāng)補(bǔ)繳的企業(yè)所得稅款1.17（萬元）。

這個計算結(jié)果是不正確的。根據(jù)《財政部關(guān)于企業(yè)收取和交納的各種價內(nèi)外基金(資金、附加)和收費征免企業(yè)所得稅等幾個政策問題的通告》(財稅字[1997]22號)規(guī)定，企業(yè)發(fā)生虧損的，對其從被投資方分回的投資收益（包括股息、紅利、聯(lián)營分利等）允許不再還原為稅前利潤，而直接用于彌補(bǔ)虧損，剩余部分再按有關(guān)規(guī)定補(bǔ)稅。如企業(yè)既有按規(guī)定需要補(bǔ)稅的投資收益，也有不需要補(bǔ)稅的投資收益，可先用需要補(bǔ)稅的投資收益直接彌補(bǔ)虧損，再用不需要補(bǔ)稅的投資收益彌補(bǔ)虧損，彌補(bǔ)虧損后有盈余的，不再補(bǔ)稅。因此，上例中甲企業(yè)首先用來源于B公司的應(yīng)補(bǔ)稅投資收益彌補(bǔ)當(dāng)年虧損51萬元，然后將剩余部分34（85－51）萬元進(jìn)行還原計算，即：（85－51）÷（1－15%）=40（萬元）。因此，從B公司獲得的投資收益進(jìn)行還原計算后的數(shù)額為91萬元（51+40=91）。那么甲企業(yè)的所得稅計算步驟如下：

投資企業(yè)本身實現(xiàn)的除投資收益外的利潤額－51萬元；

加：從被投資企業(yè)分回的所有投資收益還原成稅前所得的部分91+67÷（1－33%）=191（萬元）；

減：彌補(bǔ)投資企業(yè)以前年度經(jīng)營虧損0萬元；

減：從被投資企業(yè)分回的免于補(bǔ)稅的投資收益已還原的部分67÷（1－33%）=100（萬元）；

等于：投資企業(yè)全部應(yīng)納稅所得額40（萬元）；

乘：投資企業(yè)適用的所得稅稅率33%；

等于：投資企業(yè)應(yīng)納所得稅額13.2（萬元）；

減：在被投資企業(yè)已實際繳納的所得稅款可以在所得稅前扣除的部分：34÷（1－15%）×15%=6（萬元）

（注：計算應(yīng)補(bǔ)稅的境內(nèi)投資收益的抵免稅額時，由于從B公司分回的投資收益進(jìn)行還原計算的僅為34萬元，彌補(bǔ)虧損的51萬元沒有進(jìn)行還原計算，這51萬元在B公司實際繳納的稅款不得在計算甲企業(yè)應(yīng)納所得稅前扣除，所以，抵免稅額=34÷(1－15%)×15%=6萬元）

等于：投資企業(yè)應(yīng)當(dāng)補(bǔ)繳的企業(yè)所得稅款7.2（萬元）。

甲企業(yè)在填報納稅申報表時，應(yīng)當(dāng)分別在申報表第7行“投資收益”中填入191萬元，其中B公司分回的投資收益彌補(bǔ)虧損51萬元，剩余部分進(jìn)行還原后為40萬元，A公司分回的投資收益還原后所得100萬元；第69行“免于補(bǔ)稅的投資收益”中填入100萬元；第78行“應(yīng)補(bǔ)稅的境內(nèi)投資收益的抵免稅額”中填入6萬元。

可見，當(dāng)用來源于B公司應(yīng)當(dāng)補(bǔ)稅的投資收益進(jìn)行彌補(bǔ)虧損時，所得稅納稅申報表第7行和78行應(yīng)當(dāng)根據(jù)實際情況分析填列。

進(jìn)一步來看，若上例中甲企業(yè)2004年度虧損為131.9萬元，企業(yè)應(yīng)首先用來源于B公司的應(yīng)補(bǔ)稅投資收益85萬元彌補(bǔ)當(dāng)年虧損，不足彌補(bǔ)的部分46.9萬元（131.9-85）再用來源于A公司的免于補(bǔ)稅的投資收益進(jìn)行彌補(bǔ)，那么當(dāng)期所得稅的計算應(yīng)當(dāng)如下：

首先用從B公司分回的投資收益首先彌補(bǔ)虧損85萬元；

B公司分回的投資收益不足彌補(bǔ)虧損的部分由從A公司分回的投資收益彌補(bǔ)：131.9－85=46.9（萬元）

A公司分回的投資收益彌補(bǔ)虧損后剩余部分進(jìn)行還原：（67-46.9）÷（1－33%）=30（萬元）

應(yīng)納稅所得額=－131.9+85+46.9+30=30（萬元）

因為從A公司分回的投資收益彌補(bǔ)了虧損46.9萬元，僅有20.1萬元（67-46.9）進(jìn)行還原，還原金額為30萬元，所以從應(yīng)納稅所得額中允許扣除的免于補(bǔ)稅的投資收益只能是30萬元，即：

免于補(bǔ)稅的投資收益=（67-46.9）÷（1－33%）=30（萬元）

應(yīng)納稅所得額=－131.9+85+46.9－30=0（萬元）

當(dāng)期應(yīng)納企業(yè)所得稅=0（萬元）

計算應(yīng)補(bǔ)稅的境內(nèi)投資收益的抵免稅額時，由于從B公司分回的投資收益全部彌補(bǔ)了虧損，沒有進(jìn)行還原計算，其在B公司實際繳納的稅款不得在計算甲企業(yè)應(yīng)納所得稅前扣除，所以抵免稅額=0（萬元）

當(dāng)期應(yīng)補(bǔ)繳的企業(yè)所得稅=0（萬元）

甲企業(yè)在填報納稅申報表時，應(yīng)當(dāng)分別在申報表第7行“投資收益”中填入161.9萬元，其中B公司分回的投資收益85萬元全部彌補(bǔ)虧損，A公司分回的投資收益彌補(bǔ)虧損46.9萬元，剩余部分進(jìn)行還原后為30萬元；第69行“免于補(bǔ)稅的投資收益”中填入30萬元；第78行“應(yīng)補(bǔ)稅的境內(nèi)投資收益的抵免稅額”中填入0萬元。

在此例情況下，當(dāng)來源于B公司應(yīng)當(dāng)補(bǔ)稅的投資收益不足以彌補(bǔ)虧損，而需要用來源于A公司的免稅投資收益彌補(bǔ)虧損時，所得稅納稅申報表第7行、第69行和78行均應(yīng)當(dāng)根據(jù)實際情況分析填列。

綜合上述情況，當(dāng)企業(yè)當(dāng)年出現(xiàn)虧損或者當(dāng)年盈利，但盈利不足以彌補(bǔ)以前年度虧損,需要用投資收益彌補(bǔ)虧損時，申報表填列會受到虧損數(shù)額大小和投資收益是否免稅等因素的影響，要根據(jù)各因素的不同變化進(jìn)行調(diào)整相應(yīng)項目，從而使得企業(yè)所得稅納稅申報表邏輯變得有些復(fù)雜，財會人員在填寫納稅申報表時也容易出錯。為了降低申報表填列時的分析工作量，減少隨意性和可能的差錯，有必要對涉及投資收益的有關(guān)項目進(jìn)行規(guī)范。規(guī)范的填報形式如下：

假設(shè)A代表企業(yè)分回的投資收益；B代表企業(yè)當(dāng)年應(yīng)當(dāng)彌補(bǔ)的虧損額（包括當(dāng)年的虧損以及以前年度的虧損），則申報表有關(guān)行次如下：

第7行“投資收益”＝（A－B）÷（1－被投資企業(yè)所得稅稅率）＋B

第69行“免于補(bǔ)稅的投資收益”＝實際收到被投資企業(yè)分回的應(yīng)免稅的投資收益÷（1－被投資企業(yè)所得稅稅率）（注：當(dāng)“納稅調(diào)整后所得”小于“免于補(bǔ)稅的投資收益”時，第69行填列納稅調(diào)整后所得）

第78行“應(yīng)補(bǔ)稅的境內(nèi)投資收益的抵免稅額”＝（A－B）÷（1－被投資企業(yè)所得稅稅率）×被投資企業(yè)所得稅稅率

運用此公式對上述甲企業(yè)虧損51萬元的情形中A、B公司分回的投資收益計算填列申報表為:

第7行“投資收益”=67÷（1－33%）+（85－51）÷（1－15%）+51=191（萬元）

第69行“免于補(bǔ)稅的投資收益”=67÷（1－33%）=100（萬元）

第78行“應(yīng)補(bǔ)稅的境內(nèi)投資收益的抵免稅額”=（85－51）÷（1－15%）×15%=6（萬元）

則當(dāng)期應(yīng)納稅額=（－51+191－100）×33%－6=7.2（萬元）

而對于甲企業(yè)虧損131.9萬元的情形，運用公式計算填列如下：

第7行“投資收益”=[67－（131.9－85）]÷（1－33%）+（85－85）÷（1－15%）+131.9=161.9（萬元）

第69行“免于補(bǔ)稅的投資收益”=30（萬元）（因為當(dāng)期納稅調(diào)整后所得額30萬元小于當(dāng)期免于補(bǔ)稅的投資收益，所以此行填列納稅調(diào)整后所得30萬元）

第78行“應(yīng)補(bǔ)稅的境內(nèi)投資收益的抵免稅額”=（85－85）÷（1－15%）×15%=0（萬元）

篇10

關(guān)鍵詞：安全投資決策；安全成本；安全收益

中圖分類號：F27文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A文章編號：1672-3198（2008）01-0175-01

1 安全投資決策的概念及作用

安全投資是指安全活動投入的一切人力、物力、財力的總和。從企業(yè)生產(chǎn)的角度，安全保護(hù)了生產(chǎn)人員，維護(hù)和保障了生產(chǎn)資料和生產(chǎn)的環(huán)境，是技術(shù)的生產(chǎn)功能能夠得以充分發(fā)揮，安全就成為追求生產(chǎn)效果，經(jīng)濟(jì)利益的基礎(chǔ)。安全對企業(yè)取得的生產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)效益將產(chǎn)生有創(chuàng)造價值的作用，也就具有了投資的意義。而決策是人們在求生存與發(fā)展中，基于對客觀事物發(fā)展規(guī)律及主觀條件的認(rèn)識和把握，尋求并選擇某種最佳（滿意）準(zhǔn)則和行動方案而進(jìn)行的活動。從人的生命、財產(chǎn)安全和避免危害、減輕損失的綜合效益看，要使企業(yè)能夠進(jìn)行合理的安全投入，就必須改變安全投資的可行性評價模式，使企業(yè)看到安全投資的全面效益，做出最佳（滿意）決策。

安全投資決策主要用于解決以下兩個問題：第一，看投資方案的經(jīng)濟(jì)效果是否可以滿足某一絕對檢驗標(biāo)準(zhǔn)的要求，即解決方案的“篩選”問題；第二，對于多種備選方案，看哪個方案的經(jīng)濟(jì)效果更好，即解決方案的“排隊”和“擇優(yōu)”問題。

2 安全投資決策的基本要求

（1）擴(kuò)大企業(yè)的成本范圍，使其全面包括直接和間接安全成本，并利用安全成本的分類和安全成本會計來確認(rèn)和計量企業(yè)的安全成本。

（2）正確進(jìn)行成本分配。要求正確了解企業(yè)的生產(chǎn)過程，以使原來歸屬到費用項目的安全成本，能夠采用適當(dāng)?shù)某杀緞右蚍峙涞教囟ǖ倪^程和產(chǎn)品上。

（3）要延長項目評價的時間范圍，以便更好地反映項目的全部成本和效益。安全項目帶來的，如產(chǎn)品質(zhì)量、生產(chǎn)效益的提高，公司和產(chǎn)品形象的改進(jìn)，減少的健康、醫(yī)療費用等只有通過考慮時間因素的財務(wù)指標(biāo)才能更好地體現(xiàn)出來。

（4）采用考慮貨幣時間價值的項目評價指標(biāo)，以使結(jié)果更符合現(xiàn)時并反映投資的實際成本和效益。

3 安全投資決策的步驟

安全投資項目具有一般投資項目的共同屬性，因此有關(guān)財務(wù)評價中的常用指標(biāo)也適用于對安全投資項目的評價。

3.1 安全成本的確認(rèn)

安全成本可以看成是安全投資的支出（即以安全投入的人力、物力、財力），可以分為安全工程費用和安全預(yù)防費用。

安全工程費用A1，其經(jīng)濟(jì)目的是為實現(xiàn)一定的安全生產(chǎn)水平而提供基礎(chǔ)條件，主要項目包括：①設(shè)備購入；②安全監(jiān)測費；③安全工程的設(shè)計、評審費。安全預(yù)防費用A2，其作用是防止不安全因素的產(chǎn)生，主要項目包括：①安全工程和設(shè)施的運營費；②安全獎；③安全培訓(xùn)教育費用；④安全情報的收集、整理、分析反饋費用；⑤安全工程設(shè)施的維護(hù)維修費。其中安全工程費用A1可以看成是項目開始時一次性投入，安全預(yù)防費用A2，可以看成是每年的固定投入。

3.2 安全收益的確認(rèn)

安全收益可以看成是安全投資的收入，安全收益=減損產(chǎn)出+增值產(chǎn)出。

（1）安全減損產(chǎn)出B1=損失減少量=前期（安全措施前）損失-后期（安全措施后）損失

而損失項目包括：

①傷亡損失減少量；②職業(yè)病損失減少量；③事故的財產(chǎn)損失減少量；④危害事件的經(jīng)濟(jì)消耗損失減少量。

（2）安全增值產(chǎn)出。

安全增值產(chǎn)出B2主要包括以下幾個方面的內(nèi)容：

①提高勞動者的安全素質(zhì)，提升員工對企業(yè)的滿意度，從而提升勞動力的工效作用；②安全條例或環(huán)境對生產(chǎn)技術(shù)或生產(chǎn)資料的保護(hù)作用；③安全績效作為企業(yè)商譽(yù)體現(xiàn)，對市場、信貸和用戶的資信都發(fā)揮良好作用。

3.3 選擇合理的安全投資決策的分析、評價方法

（1）凈現(xiàn)值法評價安全投資項目。凈現(xiàn)值是指整個方案計算期內(nèi)累計的凈現(xiàn)金流現(xiàn)值，換句話說，就是安全投資項目總收入現(xiàn)值與總支出現(xiàn)值之差。計算公式為

NPV=∑∞t=0NCFt（P/F,i,t）

式中NCFt――第t年的凈現(xiàn)金流量，即第t年的現(xiàn)金流入減去現(xiàn)金流出。

如果方案的凈現(xiàn)值大于0，則說明該方案投資能夠取得滿意的經(jīng)濟(jì)效果。在若干備選方案中，凈現(xiàn)值最大的經(jīng)濟(jì)效果最佳。

但是凈現(xiàn)值指標(biāo)的缺點在用于多方案的比選時，一般要求各方案的計算期一致。

（2）年值法評價安全投資項目。年值法是指將各方案在其壽命期內(nèi)的現(xiàn)金流按某一定的標(biāo)準(zhǔn)折現(xiàn)率折算成等額年值進(jìn)行比較。對于壽命不等的備選方案，使用年值法比較，可以使方案之間具有可比性。

將凈現(xiàn)值折算成等額年金就是凈年值，凈年值的計算公式為

NAV= NPV（A/P，i,n）

對特定項目而言，凈年值與凈現(xiàn)值的評價效果是等價的，適用凈現(xiàn)值的一切分析，對凈年值都適用；NAV>0，即認(rèn)為方案具有滿意的經(jīng)濟(jì)效果，可以通過絕對標(biāo)準(zhǔn)的檢驗；進(jìn)行多方案比選時，NAV大的方案為優(yōu)。

（3）投資收益率法評價安全投資項目。 使用現(xiàn)值法和年值法評價安全投資方案的經(jīng)濟(jì)效果，需要事先給定一個標(biāo)準(zhǔn)折現(xiàn)率，該折現(xiàn)率反映了投資者所希望達(dá)到的單位投資年收益水平。凈現(xiàn)值與凈年值大于零，表明單位投資的平均收益水平高于標(biāo)準(zhǔn)折現(xiàn)率。但現(xiàn)值法與年值法沒有直接給出單位投資的實際年均收益水平。如果希望了解投資方案單位投資的實際年均收益水平，則需要使用投資收益率法進(jìn)行方案的經(jīng)濟(jì)效果評價。因為要考慮到資金的時間價值，所以在這里要用到動態(tài)投資收益率法。

投資收益率的計算，通常需要“逐步測試法”。首先估計一個貼現(xiàn)率，用它來計算方案的凈現(xiàn)值；如果凈現(xiàn)值為正數(shù)，說明方案本身的報酬率超過估計的貼現(xiàn)率，應(yīng)提高貼現(xiàn)率后進(jìn)一步測試；如果凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，說明方案本身的報酬率低于估計的貼現(xiàn)率，應(yīng)降低貼現(xiàn)率后進(jìn)一步測試。經(jīng)過多次測試，尋找出使凈現(xiàn)值接近于零的貼現(xiàn)率，即為方案本身的投資收益率。

計算出的內(nèi)部收益率應(yīng)與給定的標(biāo)準(zhǔn)收益率（即年值法和現(xiàn)值法中的標(biāo)準(zhǔn)折現(xiàn)率）相比較，若內(nèi)部收益率大于標(biāo)準(zhǔn)收益率，說明方案在經(jīng)濟(jì)上是可行的。若進(jìn)行多方案比較，以內(nèi)部收益率大的方案為優(yōu)。

4 結(jié)論

安全投資決策是安全生產(chǎn)決策的重要內(nèi)容之一，定量分析是決策科學(xué)的基本方法，利用“收益――成本”法進(jìn)行安全投資決策，具有下列優(yōu)點：

（1）“收益――成本”決策方法將安全投資項目與企業(yè)的財務(wù)狀況相掛鉤，方法簡潔明了，便于企業(yè)結(jié)合自身的財務(wù)情況做出安全投資決策。

（2）在考慮安全投資能力的動態(tài)指標(biāo)中，凈現(xiàn)值、凈年值、投資收益率是三個重要的評價指標(biāo)，在投資期內(nèi)選取適當(dāng)?shù)脑u價指標(biāo)，可以確定安全投資項目的可行性。

（3）從理論上說，這種“收益――成本”方法做出的投資決策是一種滿意解，即在可供選擇的方案中，使有限的安全投資取得最佳的經(jīng)濟(jì)效果，更符合實際情況，可作為企業(yè)確定安全投資項目的決策依據(jù)。

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