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篇1

關(guān)鍵詞 合成生物學(xué)；醫(yī)藥；能源；實(shí)踐

中圖分類號(hào) R122 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼 A 文章編號(hào) 1673-9671-（2012）121-0161-01

目前科學(xué)家已測定了包括人類在內(nèi)的700多種生物的基因組，這表明生命科學(xué)進(jìn)入遺傳密碼的全面解析階段，在分子水平研究基因結(jié)構(gòu)和功能。這些成果為工程師創(chuàng)造新世界提供了有力的生物元器件。工程師可以用這些已知的功能，重新設(shè)計(jì)和構(gòu)建具有新功能的生命，甚至可以全合成新生命，這就是進(jìn)入21世紀(jì)新興的合成生物學(xué)。合成生物學(xué)是繼人類基因組研究之后，生物領(lǐng)域的又一熱門學(xué)科，是整體系統(tǒng)論生物學(xué)思潮在工程學(xué)領(lǐng)域的

再現(xiàn)。

1 合成生物學(xué)與其他學(xué)科的關(guān)系

1.1 合成生物學(xué)與系統(tǒng)生物學(xué)

合成生物學(xué)的出現(xiàn)是與系統(tǒng)生物學(xué)的發(fā)展密不可分的。從哲學(xué)思維上，二者都遵從系統(tǒng)論，生物系統(tǒng)的整體功能不可分割。系統(tǒng)生物學(xué)將在基因、蛋白質(zhì)、代謝物等多維分子水平獲得大量的細(xì)胞行為知識(shí)和建立生物網(wǎng)絡(luò)，為合成生物學(xué)提供理論和模型。合成生物學(xué)可為系統(tǒng)生物學(xué)的定量分析提供模式生物。

1.2 合成生物學(xué)與生物信息學(xué)、化學(xué)

如果把基因組測序看成閱讀和解碼遺傳信息的過程，那么合成生物學(xué)就是人工書寫和編程過程，是測序的逆過程。這個(gè)過程對(duì)生物信息學(xué)提出了更大的挑戰(zhàn)，與所有的工程學(xué)一樣，合成生物的設(shè)計(jì)和優(yōu)化過程中需要用新的算法進(jìn)行模擬和測試。合成生物的過程是以原料核酸的高速合成為基礎(chǔ)的，因此需要高效、低成本的化學(xué)合成技術(shù)提供支持。目前，常規(guī)化學(xué)方法合成一個(gè)堿基核苷酸商業(yè)化價(jià)格是2元左右，而新方法有望把成本降到更低。

1.3 合成生物學(xué)與基因工程

二者既有聯(lián)系，也有區(qū)別。就操作對(duì)象和主要技術(shù)手段而言，二者相同，都是以基因?yàn)閷?duì)象，都需要核酸酶和連接酶作為剪切和組裝的工具，也都需要載體來承載基因，進(jìn)行擴(kuò)大繁殖和保存。然而僅采用基因工程技術(shù)，只能在較小的范圍內(nèi)對(duì)已經(jīng)存在生命進(jìn)行改造，合成生物學(xué)研究將降低關(guān)鍵技術(shù)成本，解決基因操作的經(jīng)濟(jì)性問題，從而在工程領(lǐng)域?qū)⒌玫綇V泛應(yīng)用。

2 醫(yī)藥與能源創(chuàng)新發(fā)展中的合成生物學(xué)技術(shù)

創(chuàng)新藥物的發(fā)現(xiàn)是整個(gè)新藥研究中最富創(chuàng)造性的環(huán)節(jié)。20世紀(jì)70年代之后，DNA重組技術(shù)、基因組學(xué)、蛋白質(zhì)組學(xué)、生物信息學(xué)及生物芯片技術(shù)的研究成果為新藥研究提供了指導(dǎo)性的理論知識(shí)和多樣化的實(shí)驗(yàn)手段，極大地促進(jìn)了新藥的研制和產(chǎn)業(yè)化。

2.1 DNA重組技術(shù)與創(chuàng)新藥物研究

DNA重組技術(shù)通過人為的基因拼接，構(gòu)建攜帶外源目的基因的表達(dá)系統(tǒng)，在宿主細(xì)胞中表達(dá)外源基因編碼的蛋白質(zhì)、多肽類藥物。DNA重組技術(shù)為創(chuàng)新藥物的研究和產(chǎn)業(yè)化提供了全新的技術(shù)，開創(chuàng)了現(xiàn)代生物技術(shù)藥物的新階段。在微生物藥物的制備中，具有良好遺傳特性的高產(chǎn)菌株是產(chǎn)業(yè)化的關(guān)鍵。重組DNA技術(shù)已成功地應(yīng)用于構(gòu)建具有特定遺傳特性的高產(chǎn)菌株。如將放線菌紫紅素的合成基因?qū)胱霞t鏈霉菌，產(chǎn)生了新型抗生素二氫榴菌紫紅素；將紅霉素抗性基因轉(zhuǎn)入紅霉素產(chǎn)生菌，可構(gòu)建出耐自身產(chǎn)物抑制的高產(chǎn)菌株；將透明顫菌的血紅蛋白基因?qū)私鹈顾禺a(chǎn)生菌，工程菌可以在低溶氧條件下正常代謝，達(dá)到降低供氧能耗的目的。

2.2 蛋白質(zhì)組學(xué)與創(chuàng)新藥物研究

蛋白質(zhì)組學(xué)（proteomics）是繼人類基因組計(jì)劃之后又一個(gè)引人注目的新興學(xué)科。蛋白質(zhì)組學(xué)是從整體蛋白質(zhì)水平上，從更貼近生命活動(dòng)規(guī)律的角度去探討機(jī)體生理、病理現(xiàn)象及其本質(zhì)。人體細(xì)胞有3000～10000種以上的蛋白質(zhì)。蛋白質(zhì)的種類和數(shù)量及其功能狀態(tài)在同一機(jī)體的不同細(xì)胞中是不相同的，即使是同一種細(xì)胞，在不同時(shí)期，其蛋白質(zhì)的種類和數(shù)量也不盡相同。正常和病變狀態(tài)下細(xì)胞內(nèi)的蛋白質(zhì)譜存在差異，服藥前后的蛋白質(zhì)譜也存在差異，通過定性和定量地分析蛋白質(zhì)譜的差異，可以探討疾病發(fā)生的可能機(jī)制，發(fā)現(xiàn)藥物作用的新靶點(diǎn)，從而為研發(fā)新藥，研究藥物作用機(jī)制以及指導(dǎo)臨床合理用藥提供重要的依據(jù)。

靶向藥物的研制是創(chuàng)新藥物研制的主流。據(jù)統(tǒng)計(jì)，已發(fā)展了多種類型的功能或疾病靶標(biāo)，涉及：腫瘤、血液與造血、免疫調(diào)節(jié)、心腎系統(tǒng)、胃腸系統(tǒng)、神經(jīng)系統(tǒng)、內(nèi)分泌系統(tǒng)及泌尿系統(tǒng)等。據(jù)Drew報(bào)告（2000年），目前使用的、據(jù)認(rèn)為安全有效的多種疾藥的分子靶點(diǎn)483個(gè)，按生物化學(xué)分類，其中受體45％，酶28％，激素與細(xì)胞因子11％，其他為離子通道、核多體等。在分子水平對(duì)疾病研究結(jié)果顯示，潛在的藥物靶點(diǎn)數(shù)目可能為5000～10000個(gè)，均可能作為研制藥物的作用靶點(diǎn)。

2.3 生物信息學(xué)與創(chuàng)新藥物研究

生物信息學(xué)是生物學(xué)、數(shù)學(xué)、計(jì)算機(jī)科學(xué)和信息科學(xué)等多學(xué)科交叉產(chǎn)生的嶄新學(xué)科。生物信息學(xué)借助計(jì)算機(jī)強(qiáng)大的信息儲(chǔ)存和信息分析功能處理生物學(xué)領(lǐng)域、尤其是基因組學(xué)和蛋白質(zhì)組學(xué)研究領(lǐng)域中爆炸性增長的海量數(shù)據(jù)。生物信息學(xué)的核心內(nèi)容至少包括基因組信息學(xué)、蛋白質(zhì)組信息學(xué)和代謝調(diào)控信息學(xué)三大部分?；蚪M信息學(xué)指對(duì)基因信息的獲取、處理、存儲(chǔ)和分析，目的是確定全部基因的確切位置，以及各DN段的功能。蛋白質(zhì)組信息學(xué)包括對(duì)有關(guān)細(xì)胞或組織中的全部蛋白質(zhì)的結(jié)構(gòu)、組成、功能、定位以及各蛋白質(zhì)問的相互作用的信息進(jìn)行處理和分析，目的是確定各種蛋白質(zhì)的組成、結(jié)構(gòu)和功能及相互作用。

2.4 生物芯片技術(shù)與創(chuàng)新藥物研究

生物芯片（biochip）是近年來生命科學(xué)、微電子學(xué)和生物信息學(xué)結(jié)合交叉領(lǐng)域的重大進(jìn)展。生物芯片分為DNA芯片、RNA芯片、蛋白質(zhì)芯片、抗體芯片、PCR芯片及藥物傳輸芯片等。生物芯片通過原位化學(xué)合成或機(jī)械點(diǎn)樣構(gòu)成高密度探針微陣列。比如DNA芯片可在1　cm2的玻璃或硅片襯底上，集中排列數(shù)萬至數(shù)十萬個(gè)DNA探針。從理論上講，十至數(shù)十個(gè)這樣的芯片就可以全面檢查一個(gè)人的基因，從而發(fā)現(xiàn)結(jié)構(gòu)異?；蚬δ墚惓５幕?。生物芯片主要用于基因序列測定，分析基因組突變和單核苷酸多態(tài)性突變位點(diǎn)，同時(shí)也用于測定特定基因的表達(dá)水平和比較同源基因的表達(dá)差異，以實(shí)現(xiàn)對(duì)細(xì)胞、蛋白質(zhì)、DNA及其他生物組分的準(zhǔn)確、快速和大信息量的檢測。生物芯片技術(shù)的發(fā)展為疾病的臨床診斷和個(gè)性化治療開辟了全新的途徑，同時(shí)為創(chuàng)新藥物的高通量篩選（high　throughput　screening，HTS）提供了強(qiáng)有力的技術(shù)支撐平臺(tái)。

3 結(jié)束語

合成生物學(xué)為很多領(lǐng)域的研究提供新視角：生物學(xué)家用它來重建不同層次的研究對(duì)象，由此加深對(duì)生命活動(dòng)和生命過程的理解；化學(xué)家用它創(chuàng)造新分子化合物；物理學(xué)家用它來發(fā)現(xiàn)自然狀態(tài)下分子的運(yùn)動(dòng)行為；工程技術(shù)人員則用它進(jìn)行藥物、生物材料和生物能源等工程設(shè)計(jì)并簡單、低廉、高效地制造，滿足人類和社會(huì)發(fā)展的需要。

參考文獻(xiàn)

[1]劉奪，杜瑾，趙廣榮等.合成生物學(xué)在醫(yī)藥及能源領(lǐng)域的應(yīng)用[J].化工學(xué)報(bào)，2011，62（9）：2391-2397.

[2]梁泉峰，王倩，祁慶生等.合成生物學(xué)與微生物遺傳物質(zhì)的重構(gòu)[J].遺傳，2011，33（10）：1102-1112.

篇2

2010年生物醫(yī)藥板塊又喜上眉梢。10月份生物產(chǎn)業(yè)被列入戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，讓生物醫(yī)藥板塊憧憬更美好的未來。

截至12月22日，生物醫(yī)藥板塊以34.51％的漲幅摘得申萬行業(yè)分類漲幅的“探花”。同期滬深300指數(shù)漲幅僅為1.61％。

生物制品最受益

10月18日，國務(wù)院公布了關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定，并指出在生物產(chǎn)業(yè)方面，“大力發(fā)展用于重大疾病防治的生物技術(shù)藥物、新型疫苗和診斷試劑、化學(xué)藥物、現(xiàn)代中藥等創(chuàng)新藥物大品種，提升生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)水平。加快先進(jìn)醫(yī)療設(shè)備、醫(yī)用材料等生物醫(yī)學(xué)工程產(chǎn)品的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化，促進(jìn)規(guī)?；l(fā)展”。

愛建證券分析師林興秋在接受采訪時(shí)表示，生物被列入戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，直接受益的是生物制品這個(gè)行業(yè)。

根據(jù)申銀萬圍行業(yè)分類，生物醫(yī)藥板塊分為化學(xué)制藥、生物制品、醫(yī)療器械、醫(yī)藥商業(yè)、中藥、醫(yī)療服務(wù)這六個(gè)子行業(yè)。

在生物醫(yī)藥板塊中，截至12月22日生物制品今年漲幅最低，僅為17.58％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于醫(yī)療器械(93.09％)、醫(yī)療服務(wù)(80.63％)。2010年生物制品行業(yè)漲幅最小，今年業(yè)績?cè)鏊僮羁欤乐狄草^為合理。

疫苗是生物制品中的一個(gè)重要類別。據(jù)了解，全球疫苗市場2008年是192億美元，2009年是221億美元，2012年預(yù)計(jì)會(huì)增長到340億美元，疫苗市場的增速遠(yuǎn)高于整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)，并且我國是最大的生產(chǎn)國和消費(fèi)國，總體來說，我國疫苗存在巨大的增長空間。上市公司可以關(guān)注華蘭生物和天壇生物。

診斷試劑、基因檢測方面的上市公司前景也、止人“心馳神往”?！靶箩t(yī)改提倡‘治未病’，注重前期的預(yù)防，而不是后期的治療，給生物制品企業(yè)(診斷試劑、基因檢測、疫苗)提供了很大的發(fā)展空間?！敝型额檰栣t(yī)藥行業(yè)研究員郭凡禮說。

化學(xué)藥提高附加值

在化學(xué)制藥方面，林興秋關(guān)注恒瑞醫(yī)藥和海正藥業(yè)。海正藥業(yè)已到海外尋求美國食品和藥物管理局(FDA)認(rèn)證，并在往毛利率更高的制劑出口方面發(fā)展。

化學(xué)制藥相對(duì)于生物制品而言技術(shù)含量并不高。維生素就屬于化學(xué)制藥，我國是維生素產(chǎn)量最大的國家，VC和VE產(chǎn)量占到全球70％以上，但技術(shù)含量比較低，大部分都出口。東北制藥、浙江醫(yī)藥華北制藥都是生產(chǎn)化學(xué)藥的大企業(yè)。

中科院院士張禮和在接受媒體采訪時(shí)稱，我國很多原料藥的出口，實(shí)際上是按化工原料出口的，但印度在很早前就把原料藥生產(chǎn)基地按美國FDA的要求來論證其工藝過程，所以可按藥物出口，比我國附加值高很多。

現(xiàn)代中藥方面，郭凡禮建議可關(guān)注云南白藥、同仁堂、康美藥業(yè)、東阿阿膠等。

中銀國際報(bào)告稱，看好魚躍醫(yī)療在中低端醫(yī)療器械市場的快速擴(kuò)張，并看好九安醫(yī)療、陽普醫(yī)療、樂普醫(yī)療在中檔醫(yī)療設(shè)備材料方面的出口和進(jìn)口替代進(jìn)程。

林興秋認(rèn)為，2011年還可關(guān)注藥品入選國家基本藥物但有單獨(dú)定價(jià)權(quán)的卜市公司，比如云南向藥、馬應(yīng)龍。

研發(fā)能力是關(guān)鍵

研發(fā)能力是上市公司未來能否發(fā)力的利刃。“企業(yè)要具備新藥方面的研發(fā)能力，總體要有一定的新藥儲(chǔ)備，若完全沒有，未來發(fā)展空間受限?！绷峙d秋說。

生物醫(yī)藥企業(yè)新藥研發(fā)流程一般是，先在實(shí)驗(yàn)室階段研制出藥物，然后進(jìn)入臨床前的毒性療效試驗(yàn)(在小白鼠或者其他動(dòng)物身上)，再把相關(guān)數(shù)據(jù)上報(bào)到國家藥監(jiān)局，拿到臨床批件之后再在健康人或者病人身上進(jìn)行臨床試驗(yàn)，療效確定后在監(jiān)管部門的許可下藥物才能生產(chǎn)并上市流通。臨床試驗(yàn)要做三期。

“產(chǎn)業(yè)鏈很長，從一開始研發(fā)到上市一般需要10年甚至更久，仿制藥時(shí)間會(huì)短一些?！臂捕Y稱，國內(nèi)的大企業(yè)投入資金還是比較少的，國外的生物醫(yī)藥公司，把年銷售額的15％～20％拿出來做研發(fā)基金，國內(nèi)能拿出1％資金的公司都很少。

郭凡禮進(jìn)一步表示，很多大企業(yè)有資金實(shí)力，但不愿意做研發(fā)；小企業(yè)雖然真的想創(chuàng)新，但沒資金實(shí)力和研發(fā)實(shí)力，因此就陷入了“大企業(yè)不愿做，小企業(yè)做不了”這樣的怪圈，與國外差距越來越大了。

篇3

1　“長三角”地區(qū)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)總體概況

根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2007年全國規(guī)模以上醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)的工業(yè)總產(chǎn)值為6 361.90億元，總資產(chǎn)為6 916.55億元，利潤為581.28億元，從業(yè)人員為137.34萬人。其中，“長三角”地區(qū)的工業(yè)總產(chǎn)值占全國的26％，總資產(chǎn)占全國的24％，利潤占全國的25％，從業(yè)人員占全國的24％。江蘇、浙江和上海分列全國醫(yī)藥產(chǎn)值總量省、市排名的第2、3和6名，在國內(nèi)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)中占有舉足輕重的地位。

2　從各子產(chǎn)業(yè)權(quán)重比例分析?！伴L三角”地區(qū)錯(cuò)位發(fā)展格局初顯

“長三角”地區(qū)的醫(yī)藥企業(yè)以藥品制造為重點(diǎn)，以新品研發(fā)為支撐，以生物醫(yī)藥、天然藥物、現(xiàn)代中藥、化學(xué)原料藥及新型醫(yī)療器械和制藥機(jī)械為特色，成為國內(nèi)重要的醫(yī)藥制造中心。其中，生物醫(yī)藥和現(xiàn)代中藥以上海和江蘇為中心，化學(xué)原料藥以浙江為中心，化學(xué)藥以江蘇為中心，初步形成了差異化錯(cuò)位發(fā)展的格局。

從江、浙、滬三地來看，上海的化學(xué)制劑占該地區(qū)行業(yè)銷售收入總量的比重為38％，超出全國平均水平近5個(gè)百分點(diǎn)，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于江蘇化學(xué)制劑的45.63％。浙江則明顯在化學(xué)原料藥方面占有優(yōu)勢，原料藥占浙江省醫(yī)藥行業(yè)銷售收入比重超過50％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出上海和江蘇的水平，比全國平均水平高1倍多。而上海的中藥在“長三角”地區(qū)比重最大，醫(yī)療器械所占比重也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越江、斷兩省和全國平均水平。所以，從這兩省一市的產(chǎn)業(yè)權(quán)重比例分析，上海宜進(jìn)一步推進(jìn)中藥和醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，提高產(chǎn)業(yè)集聚程度；江蘇則應(yīng)重點(diǎn)發(fā)展化學(xué)制劑；而浙江應(yīng)進(jìn)一步推進(jìn)化學(xué)原料藥的規(guī)模和水平。

3　從各子產(chǎn)業(yè)絕對(duì)規(guī)模分析，“長三角”地區(qū)產(chǎn)業(yè)布局有一定趨同

江、浙、滬擁有全國領(lǐng)先的化學(xué)制劑產(chǎn)業(yè)。從2007年這兩省一市醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)分析，江蘇和上海的化學(xué)制劑分列全國第1和第4位，化學(xué)制劑產(chǎn)值占行業(yè)產(chǎn)值比分別為45％和35％，是江蘇和上海醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)中產(chǎn)值比例最大的子產(chǎn)業(yè)。其中，上藥集團(tuán)和揚(yáng)子江藥業(yè)是中國化學(xué)制劑的代表性企業(yè)，恒瑞醫(yī)藥則代表著中國醫(yī)藥工業(yè)發(fā)展的方向。另外，即使是化學(xué)制劑相對(duì)較弱的浙江，其化學(xué)制劑產(chǎn)值仍然占該省醫(yī)藥工業(yè)產(chǎn)值的20％。

從“長三角”地區(qū)的化學(xué)原料藥分析，浙江原料藥生產(chǎn)全國第一，2007年產(chǎn)值規(guī)模近362億元，江蘇和上海兩地的化學(xué)原料藥產(chǎn)值總和才近202億元。從化學(xué)原料藥占醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值比例分析，浙江的化學(xué)原料藥產(chǎn)值占行業(yè)產(chǎn)值比為56％，江蘇和上海分別為20％和11％。因此，無論從產(chǎn)值的絕對(duì)規(guī)模還是從產(chǎn)值占全省醫(yī)藥總產(chǎn)值比重分析，浙江的化學(xué)原料藥生產(chǎn)都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越上海和江蘇。但江蘇作為化學(xué)制劑大省，近年來也在大力增加原料藥的投入。例如，揚(yáng)子江藥業(yè)就在投入巨資拓展原料藥產(chǎn)能。

江、浙、滬的中藥產(chǎn)業(yè)規(guī)模偏小。從中藥行業(yè)資產(chǎn)和收入看，全國主要集中在四川、山東、吉林、廣東、江西和貴州等地區(qū)，銷售利潤則以吉林、山東、四川、河北和廣東等地區(qū)較高。江、浙、滬這兩省一市無論在中藥產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值規(guī)模還是在相對(duì)全省工業(yè)總產(chǎn)值的比例上都較為接近，其中江蘇的中藥產(chǎn)值規(guī)模最大，為67億元；浙江次之，為55億元；上海為44億元。江、浙、滬的中藥行業(yè)占全行業(yè)產(chǎn)值比例分別為13％、8％和8.5％，比全國平均水平低一半多。

從“長三角”地區(qū)的生物制藥產(chǎn)值規(guī)模分析，浙江規(guī)模最大，2007年產(chǎn)值近92億元；上海規(guī)模最小，2007年產(chǎn)值29億元；江蘇居中，2007年產(chǎn)值規(guī)模為69億元。從生物制藥占醫(yī)藥行業(yè)產(chǎn)值比例分析，上海和江蘇的生物制藥占行業(yè)比重接近，分別為8.5％和8.3％：而浙江比重超出較多，達(dá)到14％。但上海和江蘇的科研力量較為強(qiáng)大，上海的生物制藥新藥研發(fā)在全國領(lǐng)先。江、浙、滬近年來均加大了對(duì)生物制藥的投資力度，該子產(chǎn)業(yè)增速較快。

從江、浙、滬三地的醫(yī)療器械產(chǎn)值規(guī)模分析，江蘇的醫(yī)療器械整體規(guī)模最大，2007年產(chǎn)值達(dá)到157億元，且還擁有三地唯一的醫(yī)療器械類上市公司“魚躍設(shè)備”；浙江的規(guī)模最小，2007年產(chǎn)值規(guī)模為47億元。而從醫(yī)療器械占各地醫(yī)藥工業(yè)總產(chǎn)值的比重來看，上海的醫(yī)療器械比重最大，2007年產(chǎn)值比例達(dá)到18％，擁有相對(duì)比較優(yōu)勢?！伴L三角”地區(qū)的整體醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)實(shí)力強(qiáng)勁，而且形成了錯(cuò)位發(fā)展的格局。

從“長三角”地區(qū)醫(yī)藥行業(yè)各子產(chǎn)業(yè)絕對(duì)規(guī)模比較看，江蘇的化學(xué)制劑、浙江的原料藥都是全國排名第一的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，而江蘇的醫(yī)療器械、浙江的生物醫(yī)藥近兩年都是全國排名第二，也具有一定優(yōu)勢。但我們看到，“長三角”地區(qū)這兩省一市基本上都是產(chǎn)業(yè)鏈的全覆蓋，產(chǎn)業(yè)發(fā)展重點(diǎn)最突出的是浙江的原料藥，而其它產(chǎn)業(yè)在各省、市的分布都較為平均，這樣的產(chǎn)業(yè)布局有可能使得投資效益下降。

4　“長三角”地區(qū)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)投資效益分析

根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局2007年數(shù)據(jù)，從企業(yè)數(shù)量看，上海和浙江較為接近，而江蘇明顯高出，超出近百家。從總產(chǎn)值看，浙江超出上海近百億元，江蘇超出浙江近160億元。從單位企業(yè)產(chǎn)值規(guī)模看，“長三角”地區(qū)超出全國平均水平，其中江蘇企業(yè)規(guī)模最大，上海則低于全國平均水平，低于浙江近20％。從工業(yè)增加值分析，上海和浙江的數(shù)據(jù)接近，江蘇明顯高出。另外，從單位企業(yè)增加值分析，“長三角”地區(qū)平均水平低于全國，其中浙江在“長三角”地區(qū)中最低，而江蘇最高，超出全國平均水平。

從“長三角”地區(qū)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債數(shù)據(jù)分析，浙江、江蘇、上海的醫(yī)藥企業(yè)總資產(chǎn)從高到低分別相差50億元左右，而流動(dòng)資產(chǎn)三地較為接近，固定資產(chǎn)則浙江、江蘇較為接近，上海距離浙江和江蘇分別有30億元和20億元的差距。江蘇和浙江企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)比例(流動(dòng)資產(chǎn)／總資產(chǎn))較為接近，而上海企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)比例較高。江、浙、滬三地企業(yè)的固定資產(chǎn)比例(固定資產(chǎn)／總資產(chǎn))較為接近。從資產(chǎn)負(fù)債比例看，浙江和上海的資產(chǎn)負(fù)債比例接近，而江蘇相差10個(gè)百分點(diǎn)。

從損益數(shù)據(jù)分析，江蘇主營收入最高，超出浙江和上海200億元，江蘇利潤總額也超出浙江和上海20億元以上。從利潤總額對(duì)主營收入比例分析，江蘇盈利能力最強(qiáng)，為10％；浙江最低，為8％。

從人均數(shù)據(jù)分析，“長三角”地區(qū)的人均收入、人均利潤和人均利稅均超出全國平均水平。其中人均收入超出全國最高數(shù)據(jù)：江蘇的人均收入最高，上海最低，接近全國平均水平。上海的人均利潤遠(yuǎn)低于全國平均水平。

從投入產(chǎn)出數(shù)據(jù)分析，江蘇明顯高出一籌。江蘇在各項(xiàng)指標(biāo)上都明顯高于浙江和上海，從而帶動(dòng)“長三角”地區(qū)的整體數(shù)據(jù)超出全國平均水平。上海除單位資產(chǎn)產(chǎn)值比例略低于浙江外，其它各項(xiàng)數(shù)據(jù)略好于浙江，但上海和浙江的投入產(chǎn)出數(shù)據(jù)都低于全國平均水平。

篇4

整個(gè)制藥行業(yè)利潤增速出現(xiàn)逐季回落，但仍是消費(fèi)品制造業(yè)中的高景氣行業(yè)。近日，國家統(tǒng)計(jì)局了2008年1至8月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，制藥業(yè)5869家企業(yè)實(shí)現(xiàn)累計(jì)銷售收入4645.08億元，同比增長了28.8％；累計(jì)利潤總額460.09億元，同比增長了39.82％。東莞證券分析師認(rèn)為，四季度是醫(yī)藥行業(yè)的銷售旺季，預(yù)計(jì)制藥業(yè)全年的銷售收入增速在30％左右，利潤總額增速大約在40％左右，基本面依舊良好。

十七屆三中全會(huì)定調(diào)農(nóng)村改革，農(nóng)村醫(yī)改已經(jīng)起步。十七屆三中全會(huì)后國家財(cái)政將向農(nóng)村傾斜，擴(kuò)大覆蓋領(lǐng)域和范圍，發(fā)展農(nóng)村的教育、醫(yī)療、社保等公共事業(yè)。申銀萬國分析師認(rèn)為，農(nóng)村醫(yī)療改革是醫(yī)藥市場增長的重要驅(qū)動(dòng)器。預(yù)計(jì)2016年新農(nóng)合籌資金額有望翻兩番，人均籌資400元，總額達(dá)到3500億元，按藥品占比40%計(jì)算約合1400億元藥品銷售（2007年這一金額僅140億元，全國藥品銷售總規(guī)模3630億），從政府2020年實(shí)現(xiàn)“人人享有衛(wèi)生保健”規(guī)劃看，這一預(yù)測是明顯偏低了，農(nóng)村藥品供應(yīng)未來將有賴于基本藥物制度，無論金額上升至多少，基本藥物目錄藥品將會(huì)直接受益于新農(nóng)合籌資金額的不斷上升。

天相投顧分析師認(rèn)為，盡管制藥行業(yè)近期跌幅也比較深，但是制藥行業(yè)仍然是一個(gè)良好的投資品種。這里的主要原因有：1、制藥醫(yī)藥行業(yè)下游的需求具有剛性；2、人口結(jié)構(gòu)老齡化趨勢保證了醫(yī)藥市場穩(wěn)定擴(kuò)大；3、醫(yī)療體制改革擴(kuò)大了醫(yī)療保險(xiǎn)的保障范圍，保證了我國人口因素帶來藥品需求擴(kuò)大的有效性；4、行業(yè)監(jiān)管日漸加強(qiáng)，大量中小企業(yè)可能面臨出局，更多的市場份額會(huì)向大型的具有良好品牌效應(yīng)的企業(yè)集中，這可能為二級(jí)市場提供了一些成長性較好的投資標(biāo)的。

本周入選的30只股票中有20只股票的2008年預(yù)測市盈率小于20倍，大于30倍的有5只。從今日投資個(gè)股安全診斷來看，21只股票的安全星級(jí)均為三星或以上級(jí)別。本周30只盈利預(yù)測調(diào)高的股票中，我們選擇天壇生物（600161）和躍華醫(yī)藥（002107）給予簡要點(diǎn)評(píng)。

天壇生物（600161）：疫苗業(yè)龍頭

天壇生物（600161）是國內(nèi)最大的疫苗生產(chǎn)企業(yè)，主導(dǎo)產(chǎn)品包括重組酵母乙型肝炎疫苗、脊髓灰質(zhì)炎疫苗、麻風(fēng)二聯(lián)疫苗、麻腮風(fēng)三聯(lián)疫苗、Vero細(xì)胞乙型腦炎滅活疫苗、人血白蛋白、靜脈注射用人免疫球蛋白、各種診斷試劑等，在國內(nèi)市場占有50%-70%的市場份額。

國家免疫規(guī)劃（EPI）直接擴(kuò)大了計(jì)劃免疫疫苗的市場需求，間接拉動(dòng)了有價(jià)疫苗的市場需求，整個(gè)疫苗行業(yè)值得長期看好，招商證券分析師認(rèn)為，中生集團(tuán)作為我國最大疫苗生產(chǎn)供應(yīng)商，受益最大。歷年以來，計(jì)劃免疫疫苗銷售收入占據(jù)天壇生物疫苗銷售收入50%以上。天壇生物從2008年開始持續(xù)受益于我國計(jì)劃免疫擴(kuò)容。經(jīng)詳細(xì)分析我國EPI疫苗采購資金，該分析師認(rèn)為“麻腮風(fēng)三聯(lián)疫苗”是國家投入資金額最大品種，作為獨(dú)家國產(chǎn)供應(yīng)商，“麻腮風(fēng)三聯(lián)疫苗”是天壇生物未來三年主要利潤增長點(diǎn)，其高額凈利潤率將帶來顯著利潤貢獻(xiàn)。天壇生物已經(jīng)攻克了“麻腮風(fēng)三聯(lián)疫苗”的工藝壁壘，預(yù)計(jì)2008年~2010年，其產(chǎn)銷量將分別達(dá)到100萬人份、500萬人份和1600萬人份，分別貢獻(xiàn)銷售收入3000萬元、1.5億元和4.8億元，約貢獻(xiàn)凈利潤1200萬元、5200萬元和1.8億元。

向機(jī)構(gòu)投資者定向增發(fā)可能在09年下半年實(shí)施。公司擬向機(jī)構(gòu)投資者定向增發(fā)5,000-7,500萬股，募集資金9-15億元，用于收購成都蓉生39%股權(quán)、向成都蓉生增資2億元以及大興基地建設(shè)項(xiàng)目。按照目前計(jì)劃進(jìn)度，增發(fā)實(shí)施時(shí)間可能在09年下半年。中銀國際分析師認(rèn)為，公司大股東中國生物技術(shù)集團(tuán)公司是國內(nèi)最大的生物技術(shù)企業(yè)，天壇生物是其下屬唯一的上市公司，成為其實(shí)現(xiàn)整體上市的平臺(tái)，戰(zhàn)略意義重大。中生集團(tuán)將通過各種方式將旗下優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入公司。繼06年收購長春祁建后，公司此次收購國內(nèi)最大的血液制品企業(yè)之――成都蓉生，又邁出了資產(chǎn)重組的重要一步。

今日投資《在線分析師》顯示：公司2008-2010年綜合每股盈利預(yù)測分別為1.15、0.93和1.29元，對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率為19、23和17倍；當(dāng)前共有3位分析師跟蹤，其中建議強(qiáng)力買入和觀望的分別為1和2人，綜合評(píng)級(jí)系數(shù)2.33。

風(fēng)險(xiǎn)因素：同屬中生集團(tuán)的上海生研所進(jìn)入麻腮風(fēng)三聯(lián)疫苗市場，未來擴(kuò)張速度，以及與天壇生物的互動(dòng)值得注意；疫苗行業(yè)屬高風(fēng)險(xiǎn)高壁壘的行業(yè)，存在突發(fā)事件風(fēng)險(xiǎn)。

躍華醫(yī)藥（002107）：醫(yī)改受益者

躍華醫(yī)藥（002107）是一家具有百年歷史的中成藥生產(chǎn)企業(yè)，并已經(jīng)發(fā)展成為山東省中藥行業(yè)的龍頭骨干企業(yè)，而且主導(dǎo)產(chǎn)品心可舒被國家中醫(yī)藥管理局授予“中國中藥名牌產(chǎn)品”，居國內(nèi)純天然植物類心腦血管成方藥銷售額第一位。

08年中期業(yè)績優(yōu)秀，符合市場預(yù)期。公司上半年實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入9,065萬元，同比增長54.34％，營業(yè)利潤3,607萬元，同比增長76.09％，凈利潤2,973萬元，同比增長70.95％，每股收益為0.42元。第二季度單季度公司實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入5,461萬元，同比增長70％，環(huán)比增長51％，凈利潤1,778萬元，同比增長105％，環(huán)比增長49％。

安信證券分析師認(rèn)為心可舒片漲價(jià)帶動(dòng)公司業(yè)績?cè)鲩L。上半年心可舒片實(shí)現(xiàn)銷售收入7,654萬元，同比增長41％，這個(gè)增幅與心可舒片出廠價(jià)格提價(jià)幅度相同，說明公司目前心可舒片仍在滿產(chǎn)能運(yùn)轉(zhuǎn)，提價(jià)在量上面并未受到影響。隨著今年第四季度新產(chǎn)能投入運(yùn)行，心可舒片下半年將出現(xiàn)“量增”的局面。

興業(yè)證券分析師認(rèn)為，醫(yī)改將給沃華醫(yī)藥這類獨(dú)家生產(chǎn)基本藥物的企業(yè)帶來豐厚收益。新醫(yī)改有望在近期推出征求意見稿。圍繞醫(yī)改推進(jìn)的“國家基本藥物制度”將成為其中的重要組成部分。目前基本藥物目錄可能有約300種化學(xué)藥和生物藥，200多種中成藥。與之配套，國家將推進(jìn)處方指導(dǎo)原則，對(duì)于診療的處方，將有較大比例采用基本藥物，由此降低藥費(fèi)支出，也便于提高基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)的治療水平。預(yù)期基本藥物可能普遍采取定點(diǎn)生產(chǎn)的模式，對(duì)于多數(shù)化學(xué)藥而言，同一產(chǎn)品可能有多家企業(yè)生產(chǎn)，但中成藥會(huì)有所不同，可能有一些產(chǎn)品只有獨(dú)家生產(chǎn)。目前沃華醫(yī)藥的心可舒片正積極爭取進(jìn)入基本藥物目錄，一旦最終確定，將有助于提高該產(chǎn)品的覆蓋面。

廣發(fā)證券分析師認(rèn)為，土地收益為躍華醫(yī)藥今年業(yè)績錦上添花。公司在市區(qū)有一塊80.54畝的老廠區(qū)，按照濰坊市國土資源局“退城進(jìn)園”的規(guī)劃，這塊用地以125萬元/畝出讓，給公司帶來7000萬元的投資收益，增厚每股收益0.7～0.8元。

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關(guān)鍵詞：生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)；國際競爭力；策略研究

自20世紀(jì)90年代以來，隨著以基因工程為核心的現(xiàn)代生物技術(shù)的迅速進(jìn)步，生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程明顯加快，產(chǎn)業(yè)規(guī)模成倍擴(kuò)張，生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)出蓬勃發(fā)展的態(tài)勢。目前，生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)已成為全球醫(yī)藥行業(yè)爭相追逐的新競爭點(diǎn)，尤以歐美及日本等發(fā)達(dá)國家和地區(qū)占據(jù)主導(dǎo)地位，他們所制造的生物制品正大量涌入我國醫(yī)藥市場，對(duì)我國還處在新興階段的生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)造成了極大的沖擊。

挑戰(zhàn)當(dāng)前，我國必須根據(jù)國際貿(mào)易形勢和具體國情，制定積極有效的進(jìn)出口貿(mào)易政策，進(jìn)一步提升我國生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的國際競爭力，幫助我國生物醫(yī)藥企業(yè)站穩(wěn)腳跟、沖出國門。

一、我國生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

總體來說，我國生物制藥產(chǎn)業(yè)起步較晚，經(jīng)過了將近20年的發(fā)展，到目前，全國已注冊(cè)的生物技術(shù)公司數(shù)量達(dá)到了900家，這些公司主要以基因工程藥物的研制為核心，其中相當(dāng)一部分已頗具規(guī)模。自2003年以來，全球生物醫(yī)藥市場增速在10%以上，而我國的年均增長率達(dá)到了25%以上。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2015年，我國生物、生化制品的制造高技術(shù)產(chǎn)業(yè)利潤額達(dá)3903億元，遠(yuǎn)高于其他制造業(yè)，發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>

但是，與美國、歐洲、日本等發(fā)達(dá)國家及地區(qū)相比，我國的生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)還處于較為落后的狀態(tài)。盡管我國生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)整體保持著較快的發(fā)展速度，但從地區(qū)分布上來看，我國的生物技術(shù)公司主要分布于環(huán)渤海、長三角、珠三角等東部沿海的“傳統(tǒng)優(yōu)勢地區(qū)”，且大型制藥企業(yè)數(shù)量較少，我國掌握專利的原研藥也很少。與此同時(shí)，世界領(lǐng)先的一些著名藥企，如諾和諾德、輝瑞、羅氏、拜耳等，紛紛注資在中國建立藥物研發(fā)中心。這對(duì)我國生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展造成了很大的制約。

二、影響生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)國際競爭力的因素分析

1.資金、技術(shù)、基礎(chǔ)設(shè)施等基本要素。由于生物醫(yī)藥產(chǎn)品有其顯著的特點(diǎn)一一技術(shù)含量高、研發(fā)周期長、投入成本大且存在研發(fā)失敗的高風(fēng)險(xiǎn)，投入資金、人才技術(shù)、基礎(chǔ)設(shè)施等基本要素成為了生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展的敲門磚，其中尤其以人才技術(shù)最為關(guān)鍵。

盡管我國已存在多所如中國科學(xué)院上海藥物研究所、協(xié)和醫(yī)藥生物技術(shù)研究所、中國藥科大學(xué)藥物科學(xué)研究院等培養(yǎng)高層次生物醫(yī)藥人才的研究機(jī)構(gòu)，我國的人才儲(chǔ)備仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)跟不上生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)日新月異的發(fā)展速度。同時(shí)，我國生物醫(yī)藥企業(yè)的高層次管理人才稀缺，也導(dǎo)致了相關(guān)企業(yè)難以進(jìn)一步擴(kuò)大規(guī)模。

2.對(duì)生物制品的需求與供給。在大健康產(chǎn)業(yè)鏈中，生物制品已成為越來越重要的一環(huán)。這些制品包括酶、疫苗、血液制品、生長因子、體內(nèi)外診斷制品及其他生物活性制劑等，隨著21世紀(jì)人類生活方式的改變、醫(yī)療技術(shù)的進(jìn)步和醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展，這些制品的需求量也越來越大。以疫苗為例，2015年，疫苗總批簽量超過7億份，而隨著我國人均經(jīng)濟(jì)消費(fèi)能力的提高，具有高技術(shù)含量、高價(jià)格特點(diǎn)的二類疫苗越來越被大眾所接受，在2010-2015年期g批簽量穩(wěn)步上升。

但是，我國醫(yī)保中生物醫(yī)藥制品涵蓋范圍較窄也導(dǎo)致了對(duì)我國生物醫(yī)藥產(chǎn)品需求量一定的限制。

3.政府出臺(tái)的扶持性政策2015年3月，國務(wù)院審議通過了《中國制造2025》，部署加快推進(jìn)制造業(yè)升級(jí)。規(guī)劃中提出了十大重點(diǎn)領(lǐng)域，其中就包含了生物醫(yī)藥及高性能醫(yī)療器械，規(guī)劃要求發(fā)展針對(duì)重大疾病的生物技術(shù)藥物新產(chǎn)品，重點(diǎn)包括抗體藥物、全新結(jié)構(gòu)蛋白及多肽藥物、新型疫苗等。作為未來10年的導(dǎo)向標(biāo)，《中國制造2025》將會(huì)引導(dǎo)我國生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)型，推動(dòng)其進(jìn)一步繁榮發(fā)展。

三、提升我國生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)國際競爭力的策略

1.高校：儲(chǔ)備高水平生物醫(yī)藥人才.高層次生物醫(yī)藥人才的儲(chǔ)備需要“開源”和“回流”，一方面國內(nèi)醫(yī)藥類?？聘咝：途C合性高校的生命科學(xué)與生物技術(shù)院系需要集中培養(yǎng)生物醫(yī)藥研發(fā)、生產(chǎn)、監(jiān)管、銷售等相關(guān)專業(yè)人才，另一方面國家可通過優(yōu)惠政策吸引國外華裔及出國留學(xué)的尖端人才回到祖國，投身我國生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)。

2.企業(yè)：“培育一批具有國際競爭力的企業(yè)”，2012年國家出臺(tái)的《生物技術(shù)發(fā)展規(guī)劃》中曾明確提出“培育一批具有國際競爭力的企業(yè)”的戰(zhàn)略目標(biāo)，在國家為企業(yè)提供政策扶持等平臺(tái)上，我國生物醫(yī)藥企業(yè)能夠通過獨(dú)立自主地研發(fā)和生產(chǎn)創(chuàng)新藥和仿制藥、提高藥品質(zhì)量、改善營銷策略等提升其綜合實(shí)力和國際競爭力。

3.國家：完善生物醫(yī)藥行業(yè)相關(guān)政策法規(guī)。目前，我國的藥品監(jiān)管審批制度存在審批十分嚴(yán)格，臨床實(shí)驗(yàn)階段監(jiān)管反而寬松的現(xiàn)象，易造成企業(yè)責(zé)任意識(shí)淡薄、藥品質(zhì)量較低的后果。為此，CFDA（中國食品藥品監(jiān)督管理局）可學(xué)習(xí)歐美發(fā)達(dá)國家的政策，采用放松審批、加緊監(jiān)管的方式，有助于縮短原研藥的研發(fā)周期。

篇6

隨著中報(bào)業(yè)績的逐步披露，各行業(yè)及同行業(yè)中子行業(yè)業(yè)績的分化較大，從中報(bào)業(yè)績看，釀酒、生物醫(yī)藥、部分電子信息及節(jié)能環(huán)保行業(yè)業(yè)績?cè)鲩L較為確定，生物醫(yī)藥板塊中，部分個(gè)股業(yè)績持續(xù)穩(wěn)定增長，走勢明顯強(qiáng)于大盤，中線漲幅巨大，如創(chuàng)業(yè)板的紅日藥業(yè)中報(bào)業(yè)績?cè)谝患緢?bào)增長基礎(chǔ)上繼續(xù)持續(xù)增長，凈利增長150%，未來三季度業(yè)績也有望高速增長，該股從五月開始啟動(dòng)后，到現(xiàn)在股價(jià)接近翻番，本周五更是被主力大幅拉升，沖擊漲停；另一中線牛股舒泰神，中報(bào)業(yè)績也大幅增長，中報(bào)預(yù)增150%-180%，該股從11年中啟動(dòng)后，基本上沒受大盤下跌的影響，持續(xù)上漲，股價(jià)已翻了3倍，未來經(jīng)階段性調(diào)整后，中線仍值得關(guān)注；小盤醫(yī)藥股爾康制藥，中報(bào)業(yè)績大幅增長，股價(jià)從一月底啟動(dòng)后，到現(xiàn)在也接近翻倍。我們經(jīng)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，能走出獨(dú)立于大盤的中線牛股，很多來自醫(yī)藥行業(yè)，這跟我國對(duì)生物醫(yī)藥行業(yè)的深度改革和大力扶持有相當(dāng)?shù)年P(guān)系，行業(yè)空間廣闊，下面重點(diǎn)分析挖掘一下生物醫(yī)藥及醫(yī)療保健行業(yè)中未來的潛力中線小盤股。

醫(yī)藥行業(yè)的運(yùn)行情況良好。1-6月份醫(yī)藥制造業(yè)收入增長19.10%，利潤增長17.36%。1-5月醫(yī)藥制造業(yè)收入增長20.15%，利潤增長17.08，5月單月利潤增長21.88%。各子行業(yè)中，化學(xué)原料藥的利潤負(fù)增長幅度逐步縮小，化學(xué)藥制劑利潤增速有所提升，中成藥利潤增速仍維持22.85%的較高水平，中藥飲片和醫(yī)療器械分別增長36.45%和33.58%，生物制品利潤增速較低僅有16.75%。所以從生物醫(yī)藥和醫(yī)療保健各子行業(yè)看，中藥飲片和醫(yī)療器械等子行業(yè)利潤最大，未來也最可能出中線牛股，其中上面所提的紅日藥業(yè)、爾康制藥未來業(yè)績?nèi)杂型@的高速成長，在技術(shù)上出現(xiàn)一定幅度調(diào)整后，未來投資者仍可逢低吸納；另一醫(yī)藥股華邦制藥，吸收合并農(nóng)藥企業(yè)穎泰嘉和，確立了醫(yī)藥、農(nóng)藥并舉，旅游、投資相輔的多元化發(fā)展格局，2012年上半年公司業(yè)績實(shí)現(xiàn)高速增長，公司受益于對(duì)穎泰嘉和的吸收合并，農(nóng)藥、醫(yī)藥業(yè)務(wù)較快速增長及所持西部證券股權(quán)增值，未來業(yè)績?nèi)杂型麑?shí)現(xiàn)高速成長，可中線關(guān)注。

醫(yī)療保健及醫(yī)療器械行業(yè)，在中國醫(yī)療改革及人口老齡化的大背景下有望實(shí)現(xiàn)高速增長，其中迪安診斷、魚躍醫(yī)療未來業(yè)績高速增長可期，估值相對(duì)合理，也可重點(diǎn)關(guān)注。

除以上小盤醫(yī)藥股外，具備“護(hù)城河”概念的主板老牌中藥股片仔癀，公司主要產(chǎn)品之一為同名中藥片仔癀。片仔癀被譽(yù)為中藥領(lǐng)域的"藥王"，由于產(chǎn)品療效顯著加之明顯稀缺，使得公司在該領(lǐng)域經(jīng)營具有寬廣的護(hù)城河。具體體現(xiàn)為公司產(chǎn)品穩(wěn)定的提價(jià)能力，這既賦予了公司業(yè)績的穩(wěn)定性，也是中線牛股的潛力股之一；另一具備類似“護(hù)城河”概念的云南白藥，也極可能成為中線牛股。

由于國家的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，節(jié)能環(huán)保是業(yè)績最能確定和有望大幅增長的行業(yè)之一，其中創(chuàng)業(yè)板的龍?jiān)醇夹g(shù)值得看好，具備中線黑馬潛力，伴隨脫硝市場啟動(dòng)帶來的行業(yè)1-2年的高景氣度，公司將憑借其在低氮燃燒領(lǐng)域領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢充分享受脫硝市場啟動(dòng)帶來的高訂單和業(yè)績彈性，值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。另一公司東江環(huán)保公司專注于“廢物處理及處置”、“資源綜合利用”及“環(huán)境服務(wù)”三大核心領(lǐng)域，已經(jīng)成為我國廢物處理行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，未來業(yè)績成長可期，也具備中線牛股潛質(zhì)，可重點(diǎn)關(guān)注。非小盤股中的節(jié)能環(huán)保股桑德環(huán)境核心競爭力雄厚，最具備中線牛股潛力，公司提前布局工業(yè)及醫(yī)療危險(xiǎn)廢物處置、城市污泥處置、餐廚垃圾處理、報(bào)廢汽車回收拆解、廢棄電器電子產(chǎn)品處理等新興領(lǐng)域，成為綜合固廢處理龍頭，具備綜合固廢處理能力有利于公司獲取區(qū)域性大訂單，它是投資者挖掘中線未來牛股的理想標(biāo)的之一。

篇7

生物醫(yī)藥是國際公認(rèn)最有發(fā)展前景的科技產(chǎn)業(yè)之一，目前全球生物醫(yī)藥市場以每年約12%左右的增長率向上攀升。

早在1980年，美國生物醫(yī)藥公司基因泰克（Genentech）在納斯達(dá)克上市后一小時(shí)內(nèi)，股價(jià)從35美元上漲至88美元，創(chuàng)造了生物醫(yī)藥類公司的一個(gè)股市奇跡。上世紀(jì)90年代中期，美國食品藥品監(jiān)督管理局（FDA）批準(zhǔn)安進(jìn)公司（Amgen）開發(fā)的促紅細(xì)胞生成素（EPO）進(jìn)入市場，該產(chǎn)品隨即成為市面上的生物技術(shù)明星藥品，即使在EPO產(chǎn)品競爭激烈的2008年，其銷售額仍然超過130億美元。進(jìn)入新世紀(jì)后，隨著人類基因組測序的完成，生物信息技術(shù)與系統(tǒng)生物學(xué)不斷發(fā)展，2014年8月，埃博拉病毒肆虐西非，引起社會(huì)恐慌。全球各大頂尖制藥企業(yè)加入抵御埃博拉病毒的研究，公眾和政府部門由此再次認(rèn)識(shí)到了生物醫(yī)藥行業(yè)的重要性。

生物技術(shù)與新醫(yī)藥行業(yè)是中國“十二五”規(guī)劃優(yōu)先扶持的七個(gè)新興行業(yè)之一。中國的生物醫(yī)藥行業(yè)近年來表現(xiàn)出異常活躍的態(tài)勢，年增速穩(wěn)定保持在25%左右，根據(jù)政府規(guī)劃，2020年中國的生物醫(yī)藥產(chǎn)值將達(dá)4萬億元。目前生物醫(yī)藥企業(yè)收入顯著增長，但利潤增長緩慢，新技術(shù)與新領(lǐng)域的競爭日漸激烈，提高創(chuàng)新能力和拓寬融資渠道對(duì)于國內(nèi)的生物醫(yī)藥企業(yè)來說至關(guān)重要。

二、私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)聚焦的投資領(lǐng)域

生物醫(yī)藥屬于典型的“高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、高產(chǎn)出、長周期”行業(yè)，這些特點(diǎn)造就了行業(yè)內(nèi)企業(yè)的發(fā)展不平衡。目前，生物醫(yī)藥企業(yè)除上市之外，還出現(xiàn)了外包、反向兼并、合資等多種融資形式。融資和退出形式的多樣化，促成了中國資本市場對(duì)生物醫(yī)藥行業(yè)的追捧。

在福布斯中國最佳創(chuàng)投機(jī)構(gòu)排行榜中，位列前30名的機(jī)構(gòu)中有95%投資了生物醫(yī)藥行業(yè)。這些明星創(chuàng)投機(jī)構(gòu)以其獨(dú)到的投資眼光聚焦生物醫(yī)藥行業(yè)的未來，并主要投資于生物技術(shù)、醫(yī)療器械和醫(yī)藥服務(wù)等細(xì)分領(lǐng)域。

各大私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)對(duì)于各自領(lǐng)域的戰(zhàn)略部署已經(jīng)日益明確，未來在資本市場上會(huì)看到更多生物醫(yī)藥企業(yè)的身影。下面，針對(duì)三個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，結(jié)合具體典型案例對(duì)私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的投資策略和行業(yè)前景加以分析。

1、生物技術(shù)

代表機(jī)構(gòu)：君聯(lián)資本

投資案例：信達(dá)生物技術(shù)

2015年1月，信達(dá)生物技術(shù)（蘇州）有限公司完成由君聯(lián)資本領(lǐng)投，新加坡淡馬錫、美國富達(dá)、禮來亞洲基金、通和資本等跟投的C輪融資1億美元（約合6.1億元人民幣）。

信達(dá)生物成立于2011年，是一家專注于單克隆抗體新藥開發(fā)和生產(chǎn)的生物技術(shù)公司。目前已經(jīng)建成一條包括10個(gè)抗體新藥的產(chǎn)品鏈，治療領(lǐng)域涵蓋腫瘤和自身免疫疾病等。信達(dá)生物在抗體藥物領(lǐng)域的發(fā)展?jié)摿艽?，并擁有高水平的研發(fā)團(tuán)隊(duì)、市場前景良好的產(chǎn)品鏈以及符合國際標(biāo)準(zhǔn)的生產(chǎn)廠房。目前信達(dá)生物已遞交了7項(xiàng)臨床試驗(yàn)申請(qǐng)，第一個(gè)針對(duì)非霍奇金淋巴瘤（NHL）的品種已經(jīng)進(jìn)入臨床研究，還有兩個(gè)品種入選國家“重大新藥創(chuàng)制”科技重大專項(xiàng)。團(tuán)隊(duì)核心成員曾在安進(jìn)（Amgen）、基因泰克（Genentech）、施貴寶（BMS）、默克（Merck）、雅培（Abbott）和羅氏（Roche）等國際頂級(jí)藥企工作多年，擁有豐富的高端生物藥開發(fā)經(jīng)驗(yàn)，曾領(lǐng)導(dǎo)和參與開發(fā)上市安柯瑞（Oncorine）、康柏西普（Conbercept）、阿達(dá)木單抗（Humira）、阿巴西普（Orencia）、伊匹木單抗（Yervoy）等多個(gè)生物新藥。

君聯(lián)資本，原名聯(lián)想投資，于2001年4月成立，是聯(lián)想控股旗下獨(dú)立的專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資公司，于2012年2月16日正式更名為君聯(lián)資本?？偛吭O(shè)在北京，2003年設(shè)立上海辦事處。君聯(lián)資本的核心業(yè)務(wù)定位于初創(chuàng)期風(fēng)險(xiǎn)投資和擴(kuò)展期成長投資。目前，君聯(lián)資本共管理五期美元基金、兩期人民幣基金，資金規(guī)模合計(jì)逾130億元人民幣，重點(diǎn)投資于運(yùn)作主體在中國及市場與中國相關(guān)的創(chuàng)新、成長型企業(yè)。

2、醫(yī)療器械

代表機(jī)構(gòu)：IDG資本

投資案例：九安醫(yī)療

九安醫(yī)療是一家集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售于一體的高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品為血壓測量產(chǎn)品、血糖測試產(chǎn)品和其他高附加值的家用健康產(chǎn)品。公司擁有實(shí)力雄厚的研發(fā)中心及具備現(xiàn)代化管理水平的制造工廠。2009年，公司電子血壓計(jì)的銷售數(shù)量已列世界第三位，產(chǎn)品出口遍及50多個(gè)國家和地區(qū)，打破了由日本及臺(tái)灣地區(qū)廠商對(duì)電子血壓計(jì)行業(yè)的壟斷格局，成為行業(yè)內(nèi)唯一能夠與其抗衡的中國大陸企業(yè)。

2007年6月30日，九安醫(yī)療的前身柯頓公司董事會(huì)做出決議，同意股東Heddington Limited 將其所持有的柯頓公司增資前5.03%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給IDG控制的龍?zhí)旃?，轉(zhuǎn)讓價(jià)款為150萬美元，且IDG以溢價(jià)方式向柯頓公司增資200萬美元，占增資完成后注冊(cè)資本的6.27%。股權(quán)變更登記完成后，IDG合計(jì)持有柯頓公司10.97%股份。2010年6月，九安醫(yī)療正式上市，發(fā)行價(jià)為19.38元/股，對(duì)應(yīng)市盈率62.52倍。按市值計(jì)算，IDG差不多獲得了10倍回報(bào)。

IDG技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資基金（簡稱IDGVC）是最早進(jìn)入中國市場的美國風(fēng)險(xiǎn)投資公司之一，不僅向中國高科技領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)者提供風(fēng)險(xiǎn)投資，還在投資后提供一系列增值服務(wù)和強(qiáng)有力的支持。IDGVC，原名“美國太平洋技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資基金-中國”（PTV-China），于1992年由全球領(lǐng)先的信息技術(shù)服務(wù)公司――國際數(shù)據(jù)集團(tuán)（IDG）建立。IDGVC的投資集中于國際互聯(lián)網(wǎng)、信息服務(wù)、軟件、通訊、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)以及生物工程等高科技領(lǐng)域。迄今為止，IDGVC已向中國蓬勃發(fā)展的創(chuàng)業(yè)公司投資數(shù)十億美元，扶植支持中國發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。

3、醫(yī)藥服務(wù)

代表機(jī)構(gòu)：紅杉資本

篇8

【關(guān)鍵詞】基本分析；股票；政策；實(shí)戰(zhàn)；應(yīng)用

基本面分析是指通過對(duì)影響證券投資價(jià)值和價(jià)格的基本因素如宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況、行業(yè)結(jié)構(gòu)、上市公司業(yè)績、國家的政策法規(guī)等進(jìn)行分析，評(píng)估證券的實(shí)際價(jià)值，為投資者的投資決策提供依據(jù)。從基本分析角度出發(fā)，影響股價(jià)的因素主要包括宏觀經(jīng)濟(jì)因素，行業(yè)因素、以及上市公司本身的因素。選擇基本面較好的股票投資，無疑是走好投資的第一步。

一、宏觀分析在實(shí)戰(zhàn)中的應(yīng)用

宏觀分析主要包括宏觀經(jīng)濟(jì)因素分析和宏觀非經(jīng)濟(jì)因素分析兩方面。宏觀經(jīng)濟(jì)因素分析主要從宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和宏觀經(jīng)濟(jì)政策兩方面分析對(duì)證券市場的影響，如GDP、通貨膨脹率、利率、匯率以及貨幣政策、財(cái)政政策等的變化都會(huì)影響證券市場價(jià)格；宏觀非經(jīng)濟(jì)因素主要是通過影響宏觀經(jīng)濟(jì)來影響證券市場價(jià)格的，如政局的變動(dòng)可能引致經(jīng)濟(jì)的改變，從而影響證券市場價(jià)格，戰(zhàn)爭、動(dòng)亂則通過影響宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境而導(dǎo)致證券市場價(jià)格變動(dòng)。在證券投資領(lǐng)域中，只有把握住經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大方向，才能把握證券市場的總體變動(dòng)趨勢，作出正確的決策。

首先，從政策對(duì)股票市場的影響看，2009年針對(duì)房價(jià)增漲過快的現(xiàn)象，國家多次采取措施來抑制投機(jī)性行為以控制房價(jià)過快增長，使得2009年下半年房地產(chǎn)股價(jià)一直處于下跌狀態(tài)。尤其2010年以來，國家加大了對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的政策管制。2010年1月10日，國務(wù)院出臺(tái)了“國十一條”，之后房地產(chǎn)股就不再出現(xiàn)大漲的趨勢。

2010年9月29日，為進(jìn)一步貫徹落實(shí)《國務(wù)院關(guān)于堅(jiān)決遏制部分城市房價(jià)過快上漲的通知》，國家有關(guān)部委分別出臺(tái)五條措施，被業(yè)界稱作“新國五條”；2011年1月26日，國務(wù)院總理******主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，提出了“國八條”。4月13日******總理主持召開的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議上提出要不折不扣落實(shí)房地產(chǎn)調(diào)控政策。國家頻繁的出臺(tái)了這一系列整治房價(jià)過快增長的政策，對(duì)房地產(chǎn)股產(chǎn)生了嚴(yán)重的負(fù)面影響，每一次調(diào)控措施出臺(tái)后都會(huì)引起地產(chǎn)股明顯的下跌，從而使一直處于較好漲勢的地產(chǎn)股價(jià)格出現(xiàn)了連續(xù)的跌勢，以至于2010年下半年至今，房地產(chǎn)股一直未出現(xiàn)較好的漲勢。

其次，央行近兩年提高存款準(zhǔn)備金率和加息的舉措也對(duì)股市產(chǎn)生了較大的影響。從2010年截至2011年5月4日，央行共九次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、四次加息，其主要目的是抑制日益加劇的通貨膨脹，這也直接影響到了股票市場。上調(diào)準(zhǔn)備金率和加息會(huì)使得銀行發(fā)放的貸款減少，對(duì)金融板塊來說是利空。加息也引起了購房需求的減少，使得房地產(chǎn)公司效益降低，引致房地產(chǎn)股價(jià)格出現(xiàn)了一定程度的下跌。由于金融、地產(chǎn)等權(quán)重板塊的持續(xù)下滑，使得上證A股和滬深300指數(shù)成分股整體靜態(tài)市盈率下降，從2010年10月至今，大盤也跌了幾百點(diǎn)，這主要就是經(jīng)濟(jì)通脹以及頻繁加息政策密集出臺(tái)引起的。如果通貨膨脹狀態(tài)好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢走好，股票市場就可能迎來一段表現(xiàn)不錯(cuò)的行情?？傮w看來，隨著通脹壓力加大以及在利率和準(zhǔn)備金率政策雙管齊下的影響下，我國股票市場短期來看，將處于以震蕩為主的狀態(tài)。

二、行業(yè)分析在實(shí)戰(zhàn)中的應(yīng)用

從證券投資分析的角度看，行業(yè)分析主要是界定行業(yè)本身所處的發(fā)展階段以及在國民經(jīng)濟(jì)中的地位，同時(shí)對(duì)不同的行業(yè)進(jìn)行橫向比較，為最終確定投資對(duì)象提供準(zhǔn)確行業(yè)背景的分析。行業(yè)分析的重要任務(wù)之一就是挖掘最具投資潛力的行業(yè)，進(jìn)而在此基礎(chǔ)上選出最具投資價(jià)值的上市公司。

一般來說，如果一個(gè)行業(yè)是符合國家發(fā)展方向、國家政策扶持的行業(yè)，那么它的前景比較看好，該行業(yè)未來的股票價(jià)值也相對(duì)高；如果一個(gè)行業(yè)的發(fā)展受到國家的抑制，那該行業(yè)的股票價(jià)格走勢不會(huì)太好。行業(yè)分析主要從行業(yè)結(jié)構(gòu)、行業(yè)景氣、行業(yè)生命周期和產(chǎn)業(yè)政策等方面來分析。

中國的生物制藥產(chǎn)業(yè)起步較晚，但在近些年仍舊取得了飛速發(fā)展，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)日趨合理化。隨著行業(yè)整體技術(shù)水平的提升以及整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)的快速發(fā)展，生物制藥行業(yè)作為朝陽行業(yè)也是醫(yī)藥行業(yè)中最具投資價(jià)值的子行業(yè)之一，具備較大的發(fā)展空間。

首先，政策支持對(duì)該行業(yè)發(fā)展形成有利支撐。2009年政府出臺(tái)了新醫(yī)改方案，隨后相繼出臺(tái)了許多配套文件，并將在三年內(nèi)（2009-2011）投入8500億元。2009年5月13日，國務(wù)院總理******主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，會(huì)議認(rèn)為，要以生物醫(yī)藥、生物農(nóng)業(yè)、生物能源、生物制造和生物環(huán)保產(chǎn)業(yè)為重點(diǎn)，大力發(fā)展現(xiàn)代生物產(chǎn)業(yè)。這一系列利好政策都極大的促成了生物制藥板塊的不斷上漲，2010年生物制藥板塊就取得了比較好的投資回報(bào)。

其次，醫(yī)療衛(wèi)生水平的提高有利于生物制藥行業(yè)發(fā)展。隨著診斷在醫(yī)學(xué)及其他方面重要性的增強(qiáng)，分子診斷藥物行業(yè)也面臨良好的發(fā)展環(huán)境，近年來某些惡性傳染病的爆發(fā)對(duì)傳統(tǒng)疫苗行業(yè)發(fā)展起到有利支撐而新型治療性疫苗則為行業(yè)的快速發(fā)展注入新的活力。2009年6月份甲型H1N1型流感蔓延到我國，我國政府迅速展開預(yù)防整治措施，積極鼓勵(lì)研制生產(chǎn)甲流疫苗。鼓勵(lì)研發(fā)創(chuàng)新疫苗的舉措迅速營銷到了生物制藥行業(yè)的發(fā)展以及其股票態(tài)勢，從8月27日至31日，國內(nèi)3家甲流疫苗生產(chǎn)企業(yè)華蘭生物、天壇生物、海王生物連續(xù)三個(gè)交易日收盤價(jià)格漲幅累計(jì)超過20%，并一度出現(xiàn)停牌。在新醫(yī)改推進(jìn)、甲流肆虐的背景下，2009年醫(yī)藥股表現(xiàn)非常樂觀，在132支醫(yī)藥股中，剔除11支09年才上市的新股和11支業(yè)績差的ST股，有50余支醫(yī)藥股漲幅翻倍，其中海王生物漲幅超過400%，排名第一。醫(yī)藥指數(shù)在2009年11月份創(chuàng)出新高，超越大盤6000點(diǎn)時(shí)的估值水平，生物制藥類的企業(yè)作為醫(yī)藥股的新興主力，業(yè)績更是有了很大的改善，股價(jià)也必然隨之上漲。

三、公司分析在實(shí)戰(zhàn)中的應(yīng)用

公司面分析主要包括公司管理層分析和財(cái)務(wù)分析兩方面。通過對(duì)這兩方面的分析增加對(duì)公司的了解，進(jìn)而判斷該公司的投資價(jià)值。一般來說，公司基本分析著重于對(duì)公司經(jīng)營管理能力和盈利能力兩方面；公司財(cái)務(wù)分析著重于財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析。

公司管理方面的狀況直接影響到其在市場上的競爭能力以及盈利能力。管理層行為的理性與否直接影響公司的未來走向。一般而言，在選股時(shí)我們注意看該上市公司的管理人員的管理創(chuàng)新能力、工作經(jīng)驗(yàn)、專業(yè)技術(shù)能力等。一家良好的上市公司通過理性的投資取得較高的投資回報(bào)率，那么該公司的股價(jià)也會(huì)相應(yīng)上升，利潤回報(bào)日益增加，使得公司發(fā)展前景更加廣闊。例如，蘇寧電器，2004年7月21日上市。在管理者有效的管理下，蘇寧電器通過細(xì)化市場定位、變聯(lián)營為自營、推出自主品牌等一系列的創(chuàng)新，引領(lǐng)家電連鎖營銷新的變革，繼而成為中國家電連鎖零售行業(yè)的龍頭和先鋒，更是當(dāng)之無愧的行業(yè)標(biāo)桿。2008年半年報(bào)顯示，2008年1-6月份，蘇寧業(yè)績繼續(xù)保持穩(wěn)健快速的增長，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入259.19億元，其中主營業(yè)務(wù)收入251.43億元，比上年同期增長39.41%；實(shí)現(xiàn)凈利潤11.01億元，比上年同期增長70.36%。經(jīng)過多次派息、送股后，從2004年7月21日上市開盤價(jià)為29.88元一直運(yùn)作到了2008年的74.84元，后期漲勢依然喜人。蘇寧電器具有高成長性和資本擴(kuò)張的能力，2009年中國連鎖百強(qiáng)榜蘇寧電器位居第一。蘇寧電器憑借優(yōu)良的業(yè)績，蘇寧電器得到了投資市場的高度認(rèn)可，是全球家電連鎖零售業(yè)市場價(jià)值最高的企業(yè)之一。

在公司財(cái)務(wù)方面，通過對(duì)其資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)金流量表進(jìn)行分析，從中提取有利于投資決策的信息。通過分析價(jià)值性比較高的財(cái)務(wù)比率指標(biāo)來探究其盈利能力、償債能力、投資收益等。公司盈利水平的不斷提高，自然伴隨著投資者收益的增加。一般而言，市盈率較低者比較高者的投資價(jià)值要高。例如，山東黃金，2008年動(dòng)態(tài)市盈率僅12倍，09年市盈率為10倍，具有較高的投資安全邊際，因此，這兩年山東黃金發(fā)展趨勢一直比較好，2010年全年業(yè)績?nèi)匀惶幱诔掷m(xù)增長狀態(tài)，以至于其股票達(dá)到了歷史最高值81元以上。上半年實(shí)現(xiàn)銷售收入173.7億元，同比增長68%；實(shí)現(xiàn)利潤總額8.17億元，同比增長19%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤5.72億元；同比增加17.8%；基本每股收益0.40元；同比上升17.65%。雖然2010年山東黃金的市盈率較2008年和2009年增長了很多，但其發(fā)展?fàn)顩r仍被看好。

以上是我對(duì)基本面分析在實(shí)戰(zhàn)中應(yīng)用的一些見解，希望借此可以為投資者提供一些有價(jià)值的投資建議。當(dāng)我們進(jìn)行投資決策時(shí)，不要一味的跟風(fēng)、聽小道消息，這些并不能為我們帶來切實(shí)的投資回報(bào)。只有通過對(duì)基本面進(jìn)行全面的分析，抓住要點(diǎn)，對(duì)某一行業(yè)或某一只股票進(jìn)行精確的判斷與分析，才能做出良好的決策方案，進(jìn)而取得更高的收益。

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篇9

北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)集群創(chuàng)新發(fā)展主要存在以三種模式：采用政府主導(dǎo)發(fā)展模式?；谡膽?zhàn)略規(guī)劃定位，目前北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)將生物醫(yī)藥確定為重點(diǎn)發(fā)展的高新產(chǎn)業(yè)之一，是一種自上而下的政府主導(dǎo)模式。政府扮演的規(guī)劃角色對(duì)集群的規(guī)模發(fā)展能起到有力推動(dòng)，從長遠(yuǎn)發(fā)展來看，但不利于集群向市場導(dǎo)向發(fā)展。因此，建議在集群今后的發(fā)展中適當(dāng)轉(zhuǎn)變政府角色，向自下而上的政府主導(dǎo)模式靠近。采用資源稟賦和特色培育相結(jié)合的發(fā)展模式。北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)擁有豐富的中草藥、海洋生物等資源，從產(chǎn)業(yè)鏈上保證了生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)集群的原材料供應(yīng)，采用該發(fā)展模式能對(duì)拉長集群區(qū)域內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈有積極效果。創(chuàng)新資源推動(dòng)發(fā)展模式。北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)集群可以利用大學(xué)、科研院所、龍頭企業(yè)集聚和技術(shù)創(chuàng)新速度快的優(yōu)勢，采用創(chuàng)新源推動(dòng)模式進(jìn)行集群發(fā)展。

2.北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)集群產(chǎn)業(yè)鏈分析

醫(yī)藥行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的基本環(huán)節(jié)是：原料藥采購—生產(chǎn)—包裝—流通—銷售。按專業(yè)分工，可將北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)集群劃分為四個(gè)主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，即以木薯、甘蔗深加工為主的生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)，以生物農(nóng)藥研發(fā)與制造為主的化工生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)，以提供各種生物技術(shù)咨詢與服務(wù)的生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)，和以中藥為原材料進(jìn)行研發(fā)與生產(chǎn)的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)，如圖2所示。

3.北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)集群創(chuàng)新能力現(xiàn)狀的分析

北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)生物醫(yī)藥企業(yè)集群創(chuàng)新能力呈現(xiàn)出個(gè)別突出、但總體實(shí)力較弱的趨勢。除少數(shù)企業(yè)的生物技術(shù)已達(dá)國內(nèi)先進(jìn)水平、甚至在國際上享有聲譽(yù)，大部分生物醫(yī)藥企業(yè)研發(fā)機(jī)構(gòu)不健全，企業(yè)投入不足，現(xiàn)有的高校、科研機(jī)構(gòu)參與企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活動(dòng)少。目前，隨著生物產(chǎn)業(yè)孵化園、生物技術(shù)與亞熱帶生物資源利用成果產(chǎn)業(yè)化基地、生物工程中心及部分企業(yè)的技術(shù)工程中心建立和發(fā)揮作用，將大大推動(dòng)生物醫(yī)藥集群創(chuàng)新能力的提升。

3.1創(chuàng)新意識(shí)和導(dǎo)向處于中等水平

北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)生物醫(yī)藥集群區(qū)域內(nèi)的企業(yè)對(duì)自身所在區(qū)域有著較多的創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新的動(dòng)機(jī)和意愿，能夠熟悉的了解行業(yè)內(nèi)的技術(shù)競爭環(huán)境和本企業(yè)和其他企業(yè)之間存在的技術(shù)差距，實(shí)現(xiàn)通過與區(qū)域內(nèi)同行業(yè)之間的合作、非同行企業(yè)的合作、本地大學(xué)科研機(jī)構(gòu)的合作和外地大學(xué)科研機(jī)構(gòu)之間的合作來提高企業(yè)自身的創(chuàng)新意識(shí)，從而提高企業(yè)本身的創(chuàng)新能力。但是，由于北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)生物醫(yī)藥企集群區(qū)域內(nèi)企業(yè)的規(guī)模較小，在國際市場上缺乏競爭力，缺乏對(duì)醫(yī)藥創(chuàng)新技術(shù)的敏感度，使得集群內(nèi)企業(yè)所具有的核心技術(shù)在國內(nèi)外同行業(yè)中處于落后的地位。總體而言，集群內(nèi)企業(yè)的創(chuàng)新意識(shí)和導(dǎo)向處于中等水平，如表1所示。

3.2創(chuàng)新資源比較貧乏

盡管地方政府對(duì)促成當(dāng)?shù)仄髽I(yè)集群的順利發(fā)展起著重要的宏觀調(diào)控作用，但是企業(yè)仍需要重視企業(yè)自身的研究開發(fā)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，擁有企業(yè)的專職研發(fā)機(jī)構(gòu)和實(shí)驗(yàn)室技術(shù)中心。目前北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)生物醫(yī)藥集群創(chuàng)新資源都比較貧乏，特別是對(duì)財(cái)務(wù)資源和人才資源方面的投入，如表2所示。整體上來說，企業(yè)基本上都有將企業(yè)4%以上的銷售收入作為企業(yè)的研發(fā)投入，但是極少數(shù)的企業(yè)能夠真正做到實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)研究開發(fā)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。參與企業(yè)創(chuàng)新技術(shù)的研究和開發(fā)過程中，企業(yè)熟練技術(shù)工人的投入強(qiáng)度較大，其中5年以上工齡技術(shù)工人占企業(yè)技術(shù)工人總?cè)藬?shù)的20%以上，企業(yè)還會(huì)通過與企業(yè)外部專家建立長期合作關(guān)系來實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新能力的提升。但是集群企業(yè)的人才機(jī)構(gòu)不合理，低層次、低學(xué)歷的勞動(dòng)人員和管理人員較多，高學(xué)歷、高層技術(shù)人員和管理人才相對(duì)缺乏，因而企業(yè)需要實(shí)施人才工程，引進(jìn)人才，培養(yǎng)人才，調(diào)整人才供需結(jié)構(gòu)。

3.3合作創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)已初具規(guī)模

北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)的合作創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)特點(diǎn)主要表現(xiàn)為產(chǎn)學(xué)研的技術(shù)合作與聯(lián)合投資，并已形成了一定的網(wǎng)絡(luò)規(guī)模，如表3所示，主要表現(xiàn)在以下幾方面：①產(chǎn)業(yè)集群的技術(shù)信息交流有一定的優(yōu)勢。一方面，有實(shí)力的生物醫(yī)藥企業(yè)與科研機(jī)構(gòu)間存在積極的技術(shù)信息交流。另一方面，北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)管委會(huì)等政府機(jī)構(gòu)積極推動(dòng)企業(yè)間的技術(shù)信息交流，拓展各園區(qū)的技術(shù)創(chuàng)新平臺(tái)，通過加大科技管理經(jīng)費(fèi)投入和創(chuàng)造條件以多種形式吸引國內(nèi)外高等院校、科研機(jī)構(gòu)和社會(huì)各種科技資源到園區(qū)參與企業(yè)科技創(chuàng)新，提高科技成果研發(fā)轉(zhuǎn)化效果。②產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)有專業(yè)機(jī)構(gòu)平臺(tái)為之服務(wù)。目前，北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)擁有2個(gè)自治區(qū)級(jí)技術(shù)中心和1個(gè)市級(jí)技術(shù)中心；一個(gè)生物產(chǎn)業(yè)孵化園以及一個(gè)正在建設(shè)的廣西第一家生物工程中心，建立了生物國家高技術(shù)產(chǎn)業(yè)基地和生物技術(shù)與亞熱帶生物資源利用成果產(chǎn)業(yè)基地。③產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)企業(yè)以參與外地培訓(xùn)和交流活動(dòng)居多，自主舉辦技術(shù)信息交流活動(dòng)少，造成了集群內(nèi)企業(yè)之間缺乏廣泛的技術(shù)信息交流和企業(yè)對(duì)合作創(chuàng)新參與程度低，這主要是受合作網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)條件制約，自主舉辦技術(shù)信息交流活動(dòng)所需經(jīng)費(fèi)開支大。

3.4創(chuàng)新活動(dòng)能力較強(qiáng)

北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)集群企業(yè)有著較強(qiáng)的研究開發(fā)能力，能夠開展并實(shí)施新研究開發(fā)項(xiàng)目，申請(qǐng)企業(yè)的發(fā)明專利和取得國家級(jí)科研成果，并能夠?qū)⑦@些專利和科研成果進(jìn)行商業(yè)化，用到企業(yè)的產(chǎn)品開發(fā)中去。但是，由于同時(shí)缺乏與高校、科研機(jī)構(gòu)等的充分合作和缺乏成熟的投資市場和暢通的融資渠道，仍有一部分生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)集群企業(yè)因?yàn)橘Y本、人才的限制，只能安于傳統(tǒng)的生存發(fā)展方式，無法進(jìn)行創(chuàng)新產(chǎn)品的開發(fā)和商業(yè)化應(yīng)用，如表4所示。

3.5創(chuàng)新績效總體水平不高

篇10

分析如下：

一、中藥材、中成藥業(yè)　從中藥制藥行業(yè)整體發(fā)展看來，上游中藥材價(jià)格基本保持穩(wěn)定，中藥行業(yè)的成本因素變動(dòng)不大；而在市場需求方面，由于人口老齡化以及對(duì)中藥產(chǎn)品在慢性病治療中安全性療效認(rèn)識(shí)的增強(qiáng)，下游市場需求保持穩(wěn)步增長；此外，采用新工藝制造的先進(jìn)劑型的中藥產(chǎn)品大有逐步替代原有傳統(tǒng)劑型品種的趨勢。技術(shù)和市場將是左右未來中成藥行業(yè)發(fā)展的重要因素。在這種大環(huán)境下，具備較完善的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，營銷能力較強(qiáng)的中藥制藥公司有望繼續(xù)保持高于行業(yè)15%的平均增長幅度。

二、化學(xué)藥制造業(yè)　化學(xué)原料藥行業(yè)是化學(xué)藥制造業(yè)中產(chǎn)品品種最多、生產(chǎn)銷售規(guī)模最大的子行業(yè)。預(yù)計(jì)抗生素原料藥企業(yè)在2008年的贏利能力將仍然較弱。而對(duì)于細(xì)分品種如心血管類藥物等，多數(shù)品種在升級(jí)換代、國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、專利到期促進(jìn)仿制等因素的影響下，在2008年雖面臨價(jià)格持續(xù)下跌的可能，但通過規(guī)模效應(yīng)、成本控制、以及產(chǎn)品從成長期進(jìn)入成熟期的穩(wěn)定供求關(guān)系的依托，仍然在快速增長的同時(shí)保持相對(duì)較高的盈利水平?；瘜W(xué)原料藥行業(yè)整體而言，預(yù)計(jì)2008年大致與2008年情況持平，處于自然增長狀態(tài)。

2008年中國醫(yī)藥行業(yè)前景的總體展望分析認(rèn)為：

第一，2008年，全球醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)依然穩(wěn)定發(fā)展，預(yù)計(jì)未來3年世界醫(yī)藥市場年增長率9％左右，生物制藥市場年增長率大概為20％（引自新疆證券）。專利藥將繼續(xù)主導(dǎo)市場發(fā)展但增幅減緩，普藥的市場份額將擴(kuò)大。

第二；2008年，醫(yī)藥行業(yè)利潤增速出現(xiàn)階段性的回落。自1999年以來，中國醫(yī)藥工業(yè)經(jīng)濟(jì)連續(xù)保持兩位數(shù)的產(chǎn)銷和利潤的穩(wěn)定增長，但2008年3季度以來政策與市場兩大層面的多種負(fù)面因素集中顯現(xiàn)，這一慣性將在2008年持續(xù)。

第三；2008年，我國醫(yī)藥需求將持續(xù)增加。人口增長、人口老齡化、人均用藥水平提高等行業(yè)長期增長的內(nèi)在驅(qū)動(dòng)因素并未改變；而2008年8月份以來占據(jù)國內(nèi)第一大用藥領(lǐng)域地位的抗感染藥物市場逐步回暖，對(duì)于化學(xué)原料藥與化學(xué)制劑藥行業(yè)的整體效益水平回升具有重要意義；加上中藥行業(yè)銷售與利潤水平的持續(xù)穩(wěn)定增長和生物制品行業(yè)的快速成長，2008年醫(yī)藥行業(yè)效益有望回升。預(yù)計(jì)未來3年國內(nèi)藥品市場年增長率13%～17％。

第四；2008年，中藥行業(yè)與特色原料藥子行業(yè)仍將是中國醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)的比較優(yōu)勢行業(yè)，整體上具備更突出的核心競爭力和穩(wěn)定增長前景。相對(duì)而言，國內(nèi)化學(xué)制劑藥企業(yè)普遍缺乏創(chuàng)新，在全球競爭市場競爭，仍然需要努力。