導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫(xiě)好一篇財(cái)務(wù)公司內(nèi)部管理制度，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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第二條 申購(gòu)物品須事先填制物品申購(gòu)單，經(jīng)部門(mén)經(jīng)理、辦公室簽字后交財(cái)務(wù)部，物品單價(jià)在300元以上（含300元）須總經(jīng)理審核簽字，未經(jīng)審批，擅自購(gòu)買(mǎi)者不得報(bào)銷。財(cái)務(wù)人員審核時(shí)應(yīng)對(duì)照已收到的申購(gòu)單。購(gòu)買(mǎi)物品原則上由辦公室辦理，專業(yè)用品自行購(gòu)買(mǎi)后至辦公室辦理登記后財(cái)務(wù)核報(bào)。

第三條 員工因工作需要不能回公司就餐的，可憑發(fā)票每人每餐報(bào)銷10元。外出聯(lián)系工作，應(yīng)乘坐公交車(chē)輛，按實(shí)報(bào)銷，若有特殊情況，經(jīng)部門(mén)經(jīng)理事先同意方可乘坐出租車(chē)輛，報(bào)銷時(shí)須在發(fā)票上寫(xiě)明出發(fā)地、目的地。

第四條 業(yè)務(wù)招待費(fèi)：因工作需要招待客戶或贈(zèng)送禮品，費(fèi)用在1000元以上者應(yīng)事先填制特批單，報(bào)總經(jīng)理審核簽字后交財(cái)務(wù)部，財(cái)務(wù)人員審核時(shí)應(yīng)對(duì)照已收到的特批單。員工因工作需要所支付的業(yè)務(wù)招待費(fèi)在報(bào)銷時(shí)須向部門(mén)經(jīng)理、審核人員主動(dòng)說(shuō)明，并由經(jīng)辦人及部門(mén)經(jīng)理在該張發(fā)票背后簽字。

第五條 市外差旅費(fèi)：?jiǎn)T工因公赴外省、市出差，路程超過(guò)六小時(shí)及需要過(guò)夜的可購(gòu)買(mǎi)硬臥火車(chē)票，輪船票不超過(guò)三等艙位；遇有急事需乘飛機(jī)的，必須事先填制特批單，經(jīng)總經(jīng)理簽字后交財(cái)務(wù)部。財(cái)務(wù)人員審核報(bào)銷時(shí)須對(duì)照已收到的特批單。住宿費(fèi)每日標(biāo)準(zhǔn)為150元，伙食補(bǔ)貼每日80元，上述兩項(xiàng)費(fèi)用可累計(jì)使用。

第六條 員工參加有關(guān)于本職工作的進(jìn)修需經(jīng)部門(mén)經(jīng)理、總經(jīng)理同意，并至管理部登記備案，所發(fā)生培訓(xùn)費(fèi)用按公司制定有關(guān)規(guī)定予以報(bào)銷。

第七條 員工因病就診發(fā)生的費(fèi)用按公司有關(guān)醫(yī)療費(fèi)用報(bào)銷規(guī)定執(zhí)行。

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【關(guān)鍵詞】集團(tuán)財(cái)務(wù)管控　資金集中

集團(tuán)規(guī)模的擴(kuò)大，對(duì)財(cái)務(wù)管理的要求也相應(yīng)提高，為增強(qiáng)對(duì)下屬公司的管理，集團(tuán)總部應(yīng)不斷加強(qiáng)財(cái)務(wù)管控方面的建設(shè)。集團(tuán)的財(cái)務(wù)控制是集團(tuán)控制的基本手段，集團(tuán)公司應(yīng)對(duì)其子公司的財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)控。為更好地發(fā)揮財(cái)務(wù)控制職能，需要逐步完善集團(tuán)財(cái)務(wù)管理體系建設(shè)，建立預(yù)算管控體制，控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；建立資金結(jié)算中心對(duì)集團(tuán)資金進(jìn)行集中管理；制定集團(tuán)統(tǒng)一的財(cái)務(wù)管理制度和會(huì)計(jì)集中核算，來(lái)規(guī)范下屬子公司的財(cái)務(wù)行為，以實(shí)現(xiàn)對(duì)子公司財(cái)務(wù)活動(dòng)的有效控制；同時(shí)建立一體化的財(cái)務(wù)信息系統(tǒng)用來(lái)支持財(cái)務(wù)管控；建立內(nèi)部審計(jì)制度監(jiān)督評(píng)價(jià)控制是否有效。

1. 建立預(yù)算管控體制，控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

預(yù)算管控體制就是將企業(yè)集團(tuán)的決策目標(biāo)及資源配置規(guī)劃加以量化，使之得以實(shí)現(xiàn)的內(nèi)部管理體制。集團(tuán)公司應(yīng)建立一套完整的全面預(yù)算管理體系，明確預(yù)算管理的組織結(jié)構(gòu)、預(yù)算管理責(zé)任中心、預(yù)算指標(biāo)體系、預(yù)算編制、執(zhí)行與控制、分析與反饋、預(yù)算調(diào)整、預(yù)算考核等。預(yù)算編制要“自下而上、自上而下”全員、全過(guò)程參與，設(shè)立預(yù)算管理委員會(huì)，負(fù)責(zé)集團(tuán)公司整體預(yù)算管控工作，通盤(pán)考慮各公司的預(yù)算指標(biāo)和考核，追蹤監(jiān)控各單項(xiàng)預(yù)算主管部門(mén)的預(yù)算實(shí)現(xiàn)情況，為集團(tuán)單項(xiàng)預(yù)算主管部門(mén)與各所屬企業(yè)建立通暢的預(yù)算協(xié)調(diào)監(jiān)督渠道。通過(guò)預(yù)算的事前、事中執(zhí)行控制，提高集團(tuán)公司控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力。

推行預(yù)算管控，將投資、成本費(fèi)用、收入及分配等全面納入集團(tuán)公司預(yù)算管控范圍，以量化的方式對(duì)資源配置、收入分配和成本支出等要素進(jìn)行科學(xué)的管控，從而為集團(tuán)公司實(shí)現(xiàn)強(qiáng)有力的財(cái)務(wù)管控提供了一個(gè)極其重要的平臺(tái)。

2. 設(shè)立財(cái)務(wù)公司，加強(qiáng)資金集中管理

資金集中管理是集團(tuán)公司財(cái)務(wù)管理的中心，資金是一個(gè)企業(yè)的血液，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)資金集中管理是強(qiáng)化母公司對(duì)集團(tuán)資金流轉(zhuǎn)的控制，謀求財(cái)務(wù)資源的整合協(xié)同效應(yīng)的客觀要求。財(cái)務(wù)公司作為企業(yè)集團(tuán)資金集中管控的重要載體應(yīng)運(yùn)而生，財(cái)務(wù)公司是由集團(tuán)公司按照法規(guī)出資設(shè)立的、擁有獨(dú)立法人資格的非銀行金融機(jī)構(gòu)，可以有效的實(shí)現(xiàn)集團(tuán)資金的集中管理，提高資金的使用效率，防范資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)公司對(duì)下屬分子公司資金實(shí)行收支兩條線管理模式，整個(gè)集團(tuán)所有收入全部歸集到財(cái)務(wù)公司賬戶，下屬分子公司需要資金時(shí)，由財(cái)務(wù)公司審核后分發(fā)到各企業(yè)，以滿足其營(yíng)運(yùn)資金需求。

同時(shí)，財(cái)務(wù)公司利用其專業(yè)優(yōu)勢(shì)對(duì)子公司資金運(yùn)作的合規(guī)性、安全性和有效性進(jìn)行審核，對(duì)其實(shí)施必要的監(jiān)控和管理，防止子公司利用自主經(jīng)營(yíng)權(quán)挪用集團(tuán)內(nèi)部資金，使集團(tuán)內(nèi)部資金管理失控。財(cái)務(wù)公司設(shè)立后，集團(tuán)公司可以整體融資，提高信用等級(jí)，同時(shí)，內(nèi)部資金的調(diào)劑減少了外部融資，降低了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3. 建立統(tǒng)一會(huì)計(jì)核算制度，實(shí)現(xiàn)會(huì)計(jì)集中核算

統(tǒng)一規(guī)范的會(huì)計(jì)核算體系是整個(gè)財(cái)務(wù)管理體系的基礎(chǔ)，有利于其他管理制度的建立和實(shí)施，能使會(huì)計(jì)核算工作達(dá)到業(yè)務(wù)內(nèi)容完整、科目使用統(tǒng)一、核算口徑一致，提供更為真實(shí)、準(zhǔn)確、及時(shí)、完整的對(duì)決策有用的會(huì)計(jì)信息；有助于統(tǒng)一會(huì)計(jì)核算標(biāo)準(zhǔn)與流程，提高核算質(zhì)量與效率。同時(shí)也為分布在不同地點(diǎn)、不同文化、不同企業(yè)背景的企業(yè)財(cái)務(wù)人員提供了工作依據(jù)；為上級(jí)考核提供了方便，便于審計(jì)師為上市公司審計(jì)，加快年度財(cái)務(wù)報(bào)告披露時(shí)間。

會(huì)計(jì)集中核算是指在資金所有權(quán)、使用權(quán)、財(cái)務(wù)自不變的前提下由集團(tuán)公司成立會(huì)計(jì)核算中心,將集團(tuán)公司所屬各單位的財(cái)務(wù)人員集中于同一場(chǎng)所,集中辦理會(huì)計(jì)核算工作和實(shí)行會(huì)計(jì)監(jiān)督的新型會(huì)計(jì)管理模式。會(huì)計(jì)集中核算要求集核算、監(jiān)督、服務(wù)于一體,并強(qiáng)化執(zhí)行預(yù)算項(xiàng)目和有效使用資金、發(fā)揮會(huì)計(jì)監(jiān)督及擴(kuò)展職能、變各單位獨(dú)立核算為“中心”集中核算、變分散會(huì)計(jì)監(jiān)督為集中會(huì)計(jì)監(jiān)督。

實(shí)行會(huì)計(jì)集中核算后，核算企業(yè)發(fā)生的資產(chǎn)增減變動(dòng)業(yè)務(wù)時(shí)，要及時(shí)到核算中心報(bào)賬，核算中心根據(jù)原始憑證編制記賬憑證并登記資產(chǎn)總賬、明細(xì)賬，但對(duì)物品不能及時(shí)進(jìn)行核對(duì)、檢查和管理，因此各核算單位都要建立健全資產(chǎn)管理制度。會(huì)計(jì)集中核算降低了內(nèi)部財(cái)務(wù)信息的不對(duì)稱程度，規(guī)范和約束了子公司的財(cái)務(wù)行為，可以實(shí)現(xiàn)集團(tuán)公司對(duì)下屬公司的管控。

4. 統(tǒng)一財(cái)務(wù)管理制度，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)信息一體化

4.1建立統(tǒng)一財(cái)務(wù)管理制度

在整個(gè)集團(tuán)內(nèi)部，應(yīng)當(dāng)統(tǒng)一執(zhí)行由母公司組織制定的總體財(cái)務(wù)管理制度，子公司可根據(jù)母公司制定的財(cái)務(wù)管理制度及其原則，結(jié)合自身特點(diǎn)，自行制定本公司具體的財(cái)務(wù)管理實(shí)施細(xì)則。

從集團(tuán)層面對(duì)集團(tuán)內(nèi)各公司的財(cái)務(wù)管理工作進(jìn)行規(guī)范，使各子公司的財(cái)務(wù)管理更加科學(xué)化、規(guī)范化。通過(guò)資金集中管理，合理配置集團(tuán)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)資源，能降低企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本，提高資源使用效率。同時(shí)，加強(qiáng)內(nèi)部控制防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)定資金、重要資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)控制措施，提出主要資產(chǎn)的內(nèi)部控制規(guī)范，明確各責(zé)任中心的風(fēng)險(xiǎn)管理職責(zé)，建立較為完善的風(fēng)險(xiǎn)防范體系。

建立統(tǒng)一財(cái)務(wù)管理制度，需要明確集團(tuán)公司財(cái)務(wù)部門(mén)設(shè)置原則及部門(mén)職責(zé)；明確預(yù)算管理的相關(guān)制度；明確集團(tuán)公司實(shí)行統(tǒng)一籌資、統(tǒng)一結(jié)算、集中賬戶的資金集中管理模式，全面監(jiān)控集團(tuán)資金活動(dòng)，充分發(fā)揮集團(tuán)資金整體運(yùn)作的優(yōu)勢(shì)，提高資金運(yùn)用效率，降低資金成本，控制資金使用風(fēng)險(xiǎn)。明確資產(chǎn)管理原則，建立健全資產(chǎn)管理責(zé)任制，加強(qiáng)資產(chǎn)的保管和維護(hù)，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)運(yùn)行的安全高效。

4.2構(gòu)建財(cái)務(wù)信息一體化系統(tǒng)

對(duì)于集團(tuán)型公司來(lái)說(shuō)，利用信息化手段實(shí)行財(cái)務(wù)集中管理，加強(qiáng)財(cái)務(wù)監(jiān)控已經(jīng)成為現(xiàn)代集團(tuán)公司的必然選擇。在集團(tuán)內(nèi)構(gòu)建財(cái)務(wù)信息一體化系統(tǒng)，集團(tuán)總部和下屬公司共用一套財(cái)務(wù)系統(tǒng)進(jìn)行財(cái)務(wù)核算和管理，將財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行集中式管理，集團(tuán)總部可以實(shí)時(shí)看到子公司所有的信息，能夠降低集團(tuán)與子公司之間的信息不對(duì)稱程度，提高總部對(duì)各子公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、財(cái)務(wù)活動(dòng)實(shí)時(shí)監(jiān)控的能力，增強(qiáng)信息的可靠性，決策層能夠及時(shí)準(zhǔn)確地獲取管理信息，從而解決由于中間層的加工而導(dǎo)致的信息不對(duì)稱、不真實(shí)、不全面產(chǎn)生的管理和控制力弱化的問(wèn)題。

5. 建立內(nèi)部審計(jì)制度

內(nèi)部審計(jì)是指在公司內(nèi)部建立的一種獨(dú)立的評(píng)價(jià)、監(jiān)督活動(dòng)，目的是促進(jìn)企業(yè)內(nèi)部控制的建立、健全，改善經(jīng)營(yíng)管理，提高效率、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，為增加公司價(jià)值服務(wù)。內(nèi)部審計(jì)在平衡不對(duì)稱信息，發(fā)現(xiàn)和預(yù)防子公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)方面起著不可替代的作用，是集團(tuán)財(cái)務(wù)控制的主要手段，既是公司治理結(jié)構(gòu)的重要組成部分，也是公司內(nèi)部控制制度的有機(jī)組成部分。集團(tuán)內(nèi)部審計(jì)是管理控制系統(tǒng)的再控制環(huán)節(jié)，管理報(bào)告的真實(shí)性、預(yù)算的完成度以及集團(tuán)統(tǒng)一管理規(guī)章的執(zhí)行情況，都需要通過(guò)審計(jì)進(jìn)行再認(rèn)定。

內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)在集團(tuán)負(fù)責(zé)人的直接領(lǐng)導(dǎo)下，獨(dú)立行使內(nèi)部審計(jì)職能，對(duì)集團(tuán)高管負(fù)責(zé)并報(bào)告工作。集團(tuán)公司應(yīng)該從實(shí)際情況出發(fā)，在保證集團(tuán)主管部門(mén)獨(dú)立設(shè)置內(nèi)審機(jī)構(gòu)的基礎(chǔ)上，逐步完善企業(yè)的內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)設(shè)置和專業(yè)人員的配備。集團(tuán)內(nèi)部審計(jì)工作應(yīng)緊緊圍繞本集團(tuán)的工作中心，在服務(wù)于集團(tuán)公司總體工作目標(biāo)的前提下開(kāi)展內(nèi)部審計(jì)工作，為集團(tuán)公司的發(fā)展提供有價(jià)值的建設(shè)，從而真正發(fā)揮其在建設(shè)高效、廉潔的集團(tuán)企業(yè)過(guò)程中所應(yīng)有的作用。

集團(tuán)公司利用財(cái)務(wù)信息一體化平臺(tái)，可以實(shí)現(xiàn)集團(tuán)公司預(yù)算、核算和決算三者的統(tǒng)一，實(shí)現(xiàn)資金流、信息流和業(yè)務(wù)流的結(jié)合，通過(guò)上述五步措施，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)公司財(cái)務(wù)的全面管控。

參考文獻(xiàn)：

[1]陳新忠.淺談企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)控制的完善[J].西部探礦工程，2004(4).

[2]魏俊英，謝冊(cè).現(xiàn)代企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)管控模式.中國(guó)郵政，2009.

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關(guān)鍵詞 集團(tuán)公司 財(cái)務(wù)管理 金融創(chuàng)新管理 著力點(diǎn) 分析

一、引言

金融活動(dòng)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展綜合情況的直接反映，在現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展過(guò)程中，企業(yè)非常重視金融活動(dòng)對(duì)于企業(yè)的重要影響。在全球經(jīng)濟(jì)一體化發(fā)展過(guò)程中，大型的集團(tuán)公司是經(jīng)濟(jì)組織結(jié)構(gòu)中的重點(diǎn)組成部分，集團(tuán)公司一般具有規(guī)范化的管理，充滿發(fā)展前進(jìn)的動(dòng)力，在財(cái)務(wù)工作上，需要進(jìn)行創(chuàng)新性發(fā)展，以適應(yīng)集團(tuán)公司快速全面的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行模式。集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的金融創(chuàng)新管理，實(shí)際上就是集團(tuán)財(cái)務(wù)工作與金融發(fā)展的細(xì)致融合，創(chuàng)新的著力點(diǎn)就是集團(tuán)公司需要進(jìn)行改進(jìn)的地方和需要提升的能力。

二、財(cái)務(wù)公司實(shí)施金融創(chuàng)新管理的重要性和必要性

在全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的環(huán)境下，金融市場(chǎng)高度發(fā)達(dá)，金融危機(jī)時(shí)刻影響著全球的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顟B(tài)，對(duì)于集團(tuán)公司而言，金融創(chuàng)新管理是企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理中需要考慮的關(guān)鍵因素，當(dāng)前的時(shí)期是經(jīng)濟(jì)發(fā)展逐漸深化的時(shí)期，集團(tuán)公司需要對(duì)金融工具有足夠的了解，需要利用金融發(fā)展要素，解決集團(tuán)財(cái)務(wù)工作管理的相關(guān)問(wèn)題，有效規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)，提高財(cái)務(wù)收益的水平。金融創(chuàng)新管理過(guò)程中，需要企業(yè)降低和規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)認(rèn)真的分析和策劃，為企業(yè)的財(cái)務(wù)工作提供更加靈活有效的手段，降低成本，提高資金收益率，化解集團(tuán)公司經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的矛盾，突進(jìn)集團(tuán)公司自己流動(dòng)的速度，幫助企業(yè)解決發(fā)展過(guò)程中的問(wèn)題。我國(guó)的集團(tuán)公司規(guī)模較大，涉及的產(chǎn)業(yè)較多，在金融發(fā)展中擔(dān)任了重要的角色。財(cái)務(wù)工作是集團(tuán)公司內(nèi)部管理中的重要工作，財(cái)務(wù)工作與金融創(chuàng)新管理之間的關(guān)系是相互融合、相輔相成的關(guān)系。財(cái)務(wù)工作與金融創(chuàng)新管理是實(shí)踐與理論的結(jié)合，是實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)工作創(chuàng)新發(fā)展的重要支撐。在我國(guó)繼續(xù)深化改革的過(guò)程中，集團(tuán)財(cái)務(wù)公司金融創(chuàng)新管理工作，將為擴(kuò)大集團(tuán)公司的業(yè)務(wù)和實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)久性發(fā)展奠定理論基礎(chǔ)。

三、集團(tuán)財(cái)務(wù)公司金融創(chuàng)新管理的著力點(diǎn)

（1）實(shí)施財(cái)務(wù)管理的制度性創(chuàng)新。集團(tuán)公司的財(cái)務(wù)金融管理要與一般性的財(cái)務(wù)管理相區(qū)分，創(chuàng)新發(fā)展就是為了能夠?qū)崿F(xiàn)集團(tuán)公司財(cái)務(wù)金融管理的適應(yīng)性發(fā)展要求。集團(tuán)公司的發(fā)展過(guò)程中，涉及的內(nèi)容很多，財(cái)務(wù)工作是其中一項(xiàng)重點(diǎn)工作。集團(tuán)內(nèi)部中心需要建立一套完整的財(cái)務(wù)制度，因?yàn)樵诮鹑谥刃虿粩嘧兓臅r(shí)期，財(cái)務(wù)工作必須要以金融發(fā)展為前提，制度性的保障主要是為金融變化時(shí)期的應(yīng)急做出準(zhǔn)備。財(cái)務(wù)管理制度需要建立內(nèi)部制度和外部制度，內(nèi)部制度主要針對(duì)的是集團(tuán)公司的具體業(yè)務(wù)，外部制度主要針對(duì)的是集團(tuán)與各個(gè)相關(guān)部門(mén)的銜接工作。制定的制度需要明確多個(gè)任務(wù)。例如，籌資、投資、耗費(fèi)、收入、分配等，或者高一級(jí)的管理性制度。例如，財(cái)務(wù)方面的決策、計(jì)劃和執(zhí)行、監(jiān)督與考核等。財(cái)務(wù)制度的建立和健全，是對(duì)金融活動(dòng)創(chuàng)新的基礎(chǔ)性工作，如果沒(méi)有制度性的保障，金融活動(dòng)就會(huì)陷入沒(méi)有規(guī)范性管理的境地。集團(tuán)公司將財(cái)務(wù)工作進(jìn)行正確的層級(jí)劃分，加大監(jiān)督和管理的力度，提高執(zhí)行力，就會(huì)使集團(tuán)公司參與到金融活動(dòng)中，有足夠的制度性保障。

（2）增強(qiáng)財(cái)務(wù)工作人員的金融能力性創(chuàng)新。集團(tuán)公司的財(cái)務(wù)工作作為一項(xiàng)重點(diǎn)工作，必須要在人力資源管理師上處于先進(jìn)的狀態(tài)。財(cái)務(wù)工作不同于一般性質(zhì)的業(yè)務(wù)性工作，財(cái)務(wù)工作需要高度的專業(yè)性，在人員上，就需要建立起財(cái)務(wù)工作人員的梯隊(duì)性發(fā)展要求。財(cái)務(wù)工作參與到金融創(chuàng)新管理中，實(shí)際上就財(cái)務(wù)工作人員金融敏銳性的體現(xiàn)。金融市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變，金融市場(chǎng)給予了集團(tuán)公司更多的決策性考驗(yàn)，而在這個(gè)過(guò)程中，集團(tuán)公司的財(cái)務(wù)部門(mén)，就要時(shí)刻準(zhǔn)確判斷出金融發(fā)展的方向，根據(jù)金融市場(chǎng)的變化，應(yīng)該進(jìn)行財(cái)務(wù)工作調(diào)整。財(cái)務(wù)工作人員是執(zhí)行多項(xiàng)財(cái)務(wù)金融工作的人員，財(cái)務(wù)人員的素質(zhì)和判斷能力，在很大程度上影響了財(cái)務(wù)工作水平，特別是在金融活動(dòng)的過(guò)程中，財(cái)務(wù)工作人員能夠起到的作用更是具體的和實(shí)際的。集團(tuán)內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)復(fù)雜，利益主體多元化，財(cái)務(wù)管理人員在金融活動(dòng)創(chuàng)新中，一定要為企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造良好的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，掌握好金融投資的相關(guān)知識(shí)，順利有效地開(kāi)展好金融財(cái)務(wù)活動(dòng)。

（3）擴(kuò)大財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容性創(chuàng)新。集團(tuán)公司在金融活動(dòng)創(chuàng)新中，具體的執(zhí)行部門(mén)是財(cái)務(wù)公司，那么財(cái)務(wù)公司就要將集團(tuán)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)進(jìn)行整體性劃分，明確產(chǎn)權(quán)關(guān)系，無(wú)論是母公司還是子公司，都要遵循集團(tuán)內(nèi)部的公司體制，不斷拓寬籌資渠道，利用好集團(tuán)與社會(huì)和國(guó)際性的接觸，壯大資金保證，做好與金融體系的結(jié)合，讓金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入集團(tuán)內(nèi)部。在集團(tuán)內(nèi)部建立投資決策中心，完善投資管理體制，實(shí)現(xiàn)對(duì)重點(diǎn)項(xiàng)目的論證和資本籌措投放。選擇正確的利益分配方式，將經(jīng)濟(jì)利益作為分配的標(biāo)準(zhǔn)，在各個(gè)公司之間進(jìn)行利益整合與分配，實(shí)現(xiàn)公司內(nèi)部的平衡。財(cái)務(wù)管理內(nèi)容性創(chuàng)新的具體內(nèi)容很多，但是，無(wú)論是哪項(xiàng)內(nèi)容性的創(chuàng)新，都是集團(tuán)公司適應(yīng)金融變化的表現(xiàn)。我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中，是繼續(xù)不斷深化改革的過(guò)程，將金融發(fā)展放在集團(tuán)公司發(fā)展的首要任務(wù)，是我國(guó)企業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量運(yùn)行的重要基礎(chǔ)。

（4）提高財(cái)務(wù)管理與金融發(fā)展的互補(bǔ)性創(chuàng)新。集團(tuán)企業(yè)要實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)久的發(fā)展，必須要建立起制度性保障，同時(shí)，將工作重點(diǎn)放在創(chuàng)新性發(fā)展過(guò)程中。在資金成本方面，如銀行信貸、債券、內(nèi)部募集或者國(guó)際籌集方面，選擇最低的成本籌資方式，注重市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)避流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，在金融動(dòng)蕩時(shí)期掌握好處理的具體措施，對(duì)五行資產(chǎn)進(jìn)行有效管理。例如，知識(shí)產(chǎn)權(quán)、專利設(shè)計(jì)、產(chǎn)品創(chuàng)新等，進(jìn)行科學(xué)有效的控制。財(cái)務(wù)管理與金融發(fā)展的互補(bǔ)需要有法律法規(guī)作為保障，通過(guò)規(guī)范化的管理，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)工作創(chuàng)新與金融創(chuàng)新管理的同步。集團(tuán)公司的財(cái)務(wù)管理與金融創(chuàng)新管理是權(quán)利與義務(wù)的融合，也是金融互動(dòng)創(chuàng)新發(fā)展的具體實(shí)施過(guò)程。在金融發(fā)展的各個(gè)時(shí)期，財(cái)務(wù)工作都要與金融發(fā)展相適應(yīng)，在具體措施的執(zhí)行上，都需要與財(cái)務(wù)工作的條例進(jìn)行對(duì)比，以實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)工作與金融管理的統(tǒng)一性、一致性。

四、結(jié)語(yǔ)

我國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期，經(jīng)濟(jì)發(fā)展離不開(kāi)改革與進(jìn)步，而改革與進(jìn)步需要在發(fā)展過(guò)程中，給予更多的細(xì)致性提升。金融創(chuàng)新管理是在集團(tuán)公司的重要平臺(tái)就是集團(tuán)公司的財(cái)務(wù)工作，在傳統(tǒng)的印象中，財(cái)務(wù)工作是按部就班的工作任務(wù)，而實(shí)際上，財(cái)務(wù)工作做到實(shí)處，是對(duì)集團(tuán)公司經(jīng)濟(jì)效益提升最大的幫助。分析財(cái)務(wù)工作的金融創(chuàng)新管理著力點(diǎn)，是新一輪經(jīng)濟(jì)推進(jìn)的重要課題，是實(shí)現(xiàn)集團(tuán)公司長(zhǎng)久發(fā)展的基礎(chǔ)性研究工作。

（作者單位為中國(guó)電力財(cái)務(wù)有限公司華北分公司）

參考文獻(xiàn)

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【關(guān)鍵詞】?jī)?nèi)部控制；集權(quán)模式；財(cái)務(wù)控管

母公司對(duì)子公司的內(nèi)部控制，按照集權(quán)程度不同，可以劃分為集權(quán)型控制模式、分權(quán)型控制模式和統(tǒng)分結(jié)合型內(nèi)部控制模式。由于在我國(guó)企業(yè)集團(tuán)的實(shí)際運(yùn)營(yíng)中，集權(quán)型內(nèi)部控制模式更加普遍，本文主要從集權(quán)制模式下探討母公司對(duì)下屬公司財(cái)務(wù)方面進(jìn)行管控的主要內(nèi)容。

一、 對(duì)財(cái)務(wù)組織和人員的控制

通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)組織和人員進(jìn)行控制有利于加強(qiáng)財(cái)務(wù)管控工作，提高財(cái)務(wù)工作的效率。對(duì)財(cái)務(wù)組織的控制有效的手段之一就是集中核算制。在集團(tuán)中通過(guò)成立會(huì)計(jì)集中核算機(jī)構(gòu)，在子公司資金所有權(quán)、使用權(quán)和財(cái)務(wù)自不變的前提下，取消子公司會(huì)計(jì)和出納，只設(shè)報(bào)賬員，通過(guò)會(huì)計(jì)委派，對(duì)子公司集中辦理會(huì)計(jì)核算業(yè)務(wù)，集中核算制是融會(huì)計(jì)核算、監(jiān)督、管理、服務(wù)于一體的會(huì)計(jì)委派形式。例如某公司的財(cái)務(wù)核算中心，財(cái)務(wù)人員集中辦公，不在各子公司設(shè)置科室，而是按照財(cái)務(wù)職責(zé)的合理分工來(lái)設(shè)置，分為結(jié)算、會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)等科室，這種設(shè)置方法使得集團(tuán)財(cái)務(wù)融為一體，使母公司能夠及時(shí)掌握集團(tuán)整體的財(cái)務(wù)狀況。

對(duì)財(cái)務(wù)人員的管控，有效的途徑之一就是實(shí)施財(cái)務(wù)人員委派制。集團(tuán)按照對(duì)財(cái)務(wù)管控的重要程度，委派子公司的總會(huì)計(jì)師、財(cái)務(wù)經(jīng)理等人員，其工資關(guān)系、福利待遇、人事關(guān)系等均在母公司統(tǒng)籌發(fā)放，費(fèi)用由子公司承擔(dān)。被委派的總會(huì)計(jì)師負(fù)責(zé)監(jiān)控子公司日常財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)活動(dòng)，參與子公司重大經(jīng)營(yíng)決策。這種處理有利于將母公司關(guān)于資源分配、結(jié)構(gòu)調(diào)整、技術(shù)發(fā)展、重大投資等重大決策貫徹到子公司預(yù)算的具體過(guò)程中，并對(duì)執(zhí)行情況加以管理和監(jiān)督。被委派的財(cái)務(wù)人員通過(guò)審核子公司的財(cái)務(wù)報(bào)告，能夠監(jiān)督子公司財(cái)務(wù)信息的真實(shí)、完整、客觀性，向集團(tuán)公司報(bào)告子公司的資產(chǎn)運(yùn)行和財(cái)務(wù)情況，切實(shí)維護(hù)集團(tuán)公司的利益。

二、 對(duì)財(cái)務(wù)制度的控制

財(cái)務(wù)管理制度是企業(yè)財(cái)務(wù)人員行使財(cái)務(wù)管理職能的重要依據(jù)，通過(guò)財(cái)務(wù)管理制度可以有效地促進(jìn)企業(yè)各部門(mén)執(zhí)行企業(yè)財(cái)務(wù)政策，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，也是實(shí)現(xiàn)企業(yè)管理由粗放型向集約型轉(zhuǎn)變的保證。加強(qiáng)集團(tuán)內(nèi)公司財(cái)務(wù)制度的管理與控制，是相當(dāng)重要的內(nèi)部控制措施。財(cái)務(wù)制度的控制不僅要求企業(yè)有完整的會(huì)計(jì)制度，而且要有一套規(guī)范可行的財(cái)務(wù)管理制度。為保障集團(tuán)整體的有序運(yùn)行，母公司應(yīng)根據(jù)子公司的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)和實(shí)際情況，制定統(tǒng)一通用的、操作性強(qiáng)的財(cái)務(wù)管理制度和會(huì)計(jì)核算制度，有助于母子公司、子公司之間及公司內(nèi)部協(xié)調(diào)運(yùn)轉(zhuǎn)和實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化。集團(tuán)內(nèi)部各層次的財(cái)務(wù)規(guī)章制度在籌資、投資、收益分配等方面均應(yīng)重點(diǎn)突出公司權(quán)利機(jī)構(gòu)、決策機(jī)構(gòu)、執(zhí)行機(jī)構(gòu)與財(cái)務(wù)管理部門(mén)的財(cái)務(wù)權(quán)限與責(zé)任，從而保障企業(yè)內(nèi)部管理的程序化和制度化。母公司應(yīng)規(guī)范各子公司重要決策的審批程序與賬務(wù)處理程序，提高各子公司財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性、可靠性和可比性。

三、 對(duì)企業(yè)資金和融資行為的控制

集權(quán)型的企業(yè)一般采取設(shè)立財(cái)務(wù)公司、內(nèi)部銀行或內(nèi)部資金結(jié)算中心的方式，進(jìn)行資金的集中管理，子公司的資金除了留出日常運(yùn)營(yíng)的資金外，其余資金全部由母公司統(tǒng)一調(diào)配管理，以使集團(tuán)資金使用效率最大、融資成本最小。統(tǒng)收統(tǒng)支或內(nèi)部結(jié)算中心是以集中管理的方式負(fù)責(zé)整個(gè)集團(tuán)的資金結(jié)算、收付和調(diào)度，這種方式能有效控制資金流向，資金集中力度大，適用于母公司對(duì)全資子公司之間的管控。財(cái)務(wù)公司模式通常是由集團(tuán)內(nèi)成員企業(yè)認(rèn)購(gòu)股份的非銀行金融機(jī)構(gòu)，為集團(tuán)內(nèi)成員企業(yè)提供金融服務(wù)，財(cái)務(wù)公司的模式適合于股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化的集團(tuán)內(nèi)子公司之間。

母公司應(yīng)在現(xiàn)金預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)上，還應(yīng)研究集團(tuán)資金來(lái)源結(jié)構(gòu)，選擇與集團(tuán)償債能力相適應(yīng)的最佳籌資方案，自有資金與籌集資金相結(jié)合，確定最佳資本結(jié)構(gòu)。為提高資金使用效率，還可借助價(jià)值規(guī)律，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)內(nèi)部資金的有償使用。因此，子公司當(dāng)面臨融資需求時(shí)，應(yīng)首先選擇在集團(tuán)內(nèi)部籌集資金，不得擅自做出外部融資的行為。

四、 對(duì)全面預(yù)算的控制

全面預(yù)算包括經(jīng)營(yíng)預(yù)算和財(cái)務(wù)預(yù)算，是對(duì)企業(yè)各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)、財(cái)務(wù)表現(xiàn)等方面的總體預(yù)測(cè)。集權(quán)模式下的集團(tuán)全面預(yù)算一般采用自上而下的方式，子公司負(fù)責(zé)編制并執(zhí)行，母公司負(fù)責(zé)審定。通過(guò)全面預(yù)算的控制能夠明確各方責(zé)權(quán)關(guān)系，明確各子公司的經(jīng)營(yíng)管理目標(biāo)，便于各子公司自我控制、評(píng)價(jià)和調(diào)整。母公司宜建立統(tǒng)一集中的計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，將各子公司的資金流轉(zhuǎn)和預(yù)算情況集中在系統(tǒng)內(nèi)，各子公司全員參與編制與實(shí)施預(yù)算管理，母公司財(cái)務(wù)主管在同一系統(tǒng)中全方位全過(guò)程的了解情況，隨時(shí)調(diào)用、查詢其具體執(zhí)行情況，對(duì)預(yù)算計(jì)劃數(shù)與實(shí)際完成情況做出評(píng)估分析，查找預(yù)算執(zhí)行的差異與原因，以便于及時(shí)發(fā)現(xiàn)存在的問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)、提升經(jīng)營(yíng)績(jī)效，降低子公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，防止子公司出現(xiàn)資產(chǎn)流失。

五、 對(duì)財(cái)務(wù)考核指標(biāo)的控制

子公司在獲得集團(tuán)投入的資本金進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理時(shí)，不但要確保資金的安全完整，還要有資本增值，完成集團(tuán)下達(dá)的年度財(cái)務(wù)考核任務(wù)。集團(tuán)企業(yè)應(yīng)結(jié)合下屬公司的實(shí)際情況，建立科學(xué)完善的財(cái)務(wù)指標(biāo)管理體系。通常的財(cái)務(wù)指標(biāo)分為三類：第一類償債能力指標(biāo)，包括資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率等；第二類營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)，包括經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金比率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等；第三類盈利能力指標(biāo)，包括利潤(rùn)總額、投資回報(bào)率、銷售利稅率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、不良資產(chǎn)比率、資產(chǎn)損失比率、凈資產(chǎn)收益率等。集團(tuán)公司應(yīng)針對(duì)各個(gè)下屬公司實(shí)際情況及經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，制定不同的財(cái)務(wù)考核指標(biāo)，通過(guò)對(duì)各公司盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)等方面指標(biāo)的考核，分析其經(jīng)營(yíng)成果和效率，實(shí)現(xiàn)對(duì)各子公司更好的管控。

六、 對(duì)子公司重大事項(xiàng)的控制

母公司對(duì)子公司重大事項(xiàng)的控制可以分為兩類。第一類屬于金額重大的業(yè)務(wù)包括：重大固定資產(chǎn)投資、重大無(wú)形資產(chǎn)投資、重大對(duì)外捐贈(zèng)、重大資產(chǎn)處置、重大經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)等。母公司可以根據(jù)子公司的公司規(guī)模大小、經(jīng)營(yíng)方式和對(duì)母公司的重要程度等來(lái)確定重要性的金額。對(duì)金額在絕對(duì)數(shù)或相對(duì)數(shù)上超過(guò)標(biāo)準(zhǔn)的事項(xiàng)，采取授權(quán)審批、預(yù)算控制、過(guò)程監(jiān)督等控制措施，以防范風(fēng)險(xiǎn)。另一類屬于性質(zhì)重大的事項(xiàng)，則無(wú)論金額大小，均需要母公司控制。這類事項(xiàng)包括對(duì)外投資、發(fā)行債券、對(duì)外擔(dān)保和互保事項(xiàng)、企業(yè)并購(gòu)重組、關(guān)聯(lián)方交易、利潤(rùn)分配和虧損彌補(bǔ)方案等。對(duì)于控股子公司可以將上述相關(guān)事項(xiàng)寫(xiě)入公司章程，要求公司在遇到此類事項(xiàng)時(shí)必須提交董事會(huì)審議。對(duì)于全資子公司，母公司可以通過(guò)董事會(huì)，也可以直接授權(quán)母公司的相關(guān)業(yè)務(wù)部門(mén)直接參與此類事項(xiàng)的全過(guò)程管理。

七、 對(duì)會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)的控制

良好的信息系統(tǒng)控制，可以提高集團(tuán)內(nèi)部的溝通協(xié)作效率，提升集團(tuán)整體的風(fēng)險(xiǎn)管控能力。集團(tuán)企業(yè)要建立并充分利用財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)系統(tǒng)、ERP系統(tǒng)，加強(qiáng)對(duì)會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)的控制?？梢酝ㄟ^(guò)建立大型計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，將母子公司的財(cái)務(wù)信息都集中在同一計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)上，各子公司的財(cái)務(wù)人員負(fù)責(zé)系統(tǒng)的錄入和記賬工作，母公司財(cái)務(wù)人員可隨時(shí)調(diào)用、查詢各子公司的憑證、賬簿、報(bào)表、預(yù)算執(zhí)行等所有財(cái)務(wù)信息，隨時(shí)掌握各子公司的賬務(wù)狀況，隨時(shí)生成各類統(tǒng)計(jì)分析資料及財(cái)務(wù)分析報(bào)告，為高層領(lǐng)導(dǎo)的經(jīng)營(yíng)決策提供及時(shí)可靠的數(shù)據(jù)支持。

八、 對(duì)審計(jì)監(jiān)督的控制

母公司對(duì)子公司的管理不能僅僅以結(jié)果來(lái)控制，還要強(qiáng)化過(guò)程控制，所以必須對(duì)子公司進(jìn)行日常的監(jiān)督考核。一是要求各子公司按照集團(tuán)的相關(guān)制度和下發(fā)的檢查要求，開(kāi)展定期不定期的自查工作，逐步提升管理水平。二是充分發(fā)揮集團(tuán)內(nèi)部審計(jì)的作用。集團(tuán)企業(yè)應(yīng)對(duì)內(nèi)審機(jī)構(gòu)及人員賦予合理權(quán)限，要求內(nèi)審人員嚴(yán)格執(zhí)行相關(guān)內(nèi)審制度，及時(shí)發(fā)現(xiàn)管理薄弱環(huán)節(jié)，要求各被審計(jì)部門(mén)及公司對(duì)審計(jì)過(guò)程中發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題及時(shí)改進(jìn)和追蹤，發(fā)揮內(nèi)審的監(jiān)督和制約的作用。三是由集團(tuán)委托會(huì)計(jì)師事務(wù)所做外部審計(jì)，包括財(cái)務(wù)基礎(chǔ)審計(jì)評(píng)價(jià)、企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)審計(jì)評(píng)價(jià)和經(jīng)濟(jì)責(zé)任審計(jì)。對(duì)子公司的財(cái)務(wù)狀況、盈利能力、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、投融資情況、發(fā)展能力等作出客觀公正的評(píng)價(jià)，正確反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。

總之，在集團(tuán)化企業(yè)中，母公司對(duì)下屬企業(yè)的財(cái)務(wù)控管應(yīng)該以風(fēng)險(xiǎn)控制為目的，組織和流程控制為過(guò)程，財(cái)務(wù)控制為抓手，通過(guò)上述主要內(nèi)容來(lái)健全監(jiān)督機(jī)制，約束下屬企業(yè)管理行為，防范企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，保障集團(tuán)公司的穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)和有序發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

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關(guān)鍵詞：企業(yè)集團(tuán)；財(cái)務(wù)控制；對(duì)策

中圖分類號(hào)：F23文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

一、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)控制基本概述

（一）企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)控制的含義。企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)控制指企業(yè)管理層通過(guò)制定財(cái)務(wù)制度和財(cái)務(wù)目標(biāo)等方式對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行規(guī)范、監(jiān)督、評(píng)價(jià)、考核以確保財(cái)務(wù)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)而從事的一項(xiàng)管理活動(dòng)。企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)控制是在財(cái)務(wù)控制的一般基礎(chǔ)上著重強(qiáng)調(diào)企業(yè)集團(tuán)內(nèi)母公司對(duì)子公司的財(cái)務(wù)控制。

（二）企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)控制的必要性。從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)，整個(gè)企業(yè)集團(tuán)是一條資金鏈，出資人的資金通過(guò)多層委托關(guān)系分布到集團(tuán)中的各個(gè)成員企業(yè)。出資人要求自有資金保值增值，必然會(huì)要求集團(tuán)母公司對(duì)資金的使用和成員企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行必要監(jiān)督，而集團(tuán)母公司從整體利益考慮，為避免各成員企業(yè)出于自身利益而損害集團(tuán)長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略的實(shí)施，也會(huì)對(duì)成員企業(yè)采取約束和激勵(lì)手段進(jìn)行控制。企業(yè)集團(tuán)實(shí)行科學(xué)有效的財(cái)務(wù)控制正是貫徹這一宗旨的重要手段。它有利于保證集團(tuán)內(nèi)部財(cái)務(wù)目標(biāo)的協(xié)調(diào)一致，實(shí)現(xiàn)企業(yè)集團(tuán)整合協(xié)同效益，促使企業(yè)集團(tuán)的資源優(yōu)化配置，實(shí)現(xiàn)企業(yè)整體利益的最大化。

二、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)控制現(xiàn)狀研究

隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的初步確立，企業(yè)集團(tuán)的組建和運(yùn)行逐步走上了由市場(chǎng)引導(dǎo)和支配的軌道，企業(yè)規(guī)模越來(lái)越大，然而在企業(yè)集團(tuán)控制的資產(chǎn)急劇膨脹的同時(shí)，也造成了企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)、投資、人員等方面的失控。

（一）資金分散，使用效率低下。隨著企業(yè)規(guī)模的迅速壯大和組織結(jié)構(gòu)的調(diào)整，集團(tuán)公司資金的集中控制和內(nèi)部多級(jí)法人資金分散占用的矛盾日益突出。有的子公司多頭開(kāi)戶、資金失控、沉淀嚴(yán)重；有的集團(tuán)內(nèi)部一方面大量資金閑置、沉淀，另一方面卻又為籌集急需的小額資金而為難，不能調(diào)劑子公司的資金余缺，銀行貸款余額居高不下，財(cái)務(wù)費(fèi)用有增無(wú)減，資金管理效率低下；有的集團(tuán)內(nèi)部各子公司及母子公司之間貨款拖欠嚴(yán)重，集團(tuán)愛(ài)莫能助，企業(yè)有苦難言。這些勢(shì)必導(dǎo)致資金失控、投資隨意性大、資金沉淀嚴(yán)重、使用效率低下等問(wèn)題日益顯露。

（二）財(cái)務(wù)人員受制于子、分公司行政領(lǐng)導(dǎo)，財(cái)務(wù)控制和監(jiān)督形同虛設(shè)。許多企業(yè)集團(tuán)委派的會(huì)計(jì)主管的人事關(guān)系、工資報(bào)酬、職稱評(píng)定等都由任職單位決定，受自身利益驅(qū)動(dòng)，這些會(huì)計(jì)主管在日常會(huì)計(jì)工作和財(cái)務(wù)監(jiān)督中往往無(wú)法保持原則性和獨(dú)立性，對(duì)收支審查的監(jiān)督失效，有些人甚至與所在單位共同應(yīng)對(duì)企業(yè)集團(tuán)的監(jiān)督檢查，共同實(shí)施財(cái)務(wù)欺詐行為。

（三）預(yù)算管理制度不健全，資金管理不科學(xué)。相當(dāng)多的企業(yè)集團(tuán)尚未建立健全的預(yù)算管理制度，有的企業(yè)集團(tuán)雖然制定了預(yù)算管理制度，但沒(méi)有按其組織生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，隨意更改；有的企業(yè)集團(tuán)年末賬面利潤(rùn)不少，但應(yīng)收賬款居高不下，不良資產(chǎn)有增無(wú)減，長(zhǎng)期掛賬，資金運(yùn)作極其困難，時(shí)常難以支付到期債務(wù)。

（四）財(cái)務(wù)控制缺乏全過(guò)程性和一體性。目前，部分企業(yè)集團(tuán)未能建立起貫通母子公司財(cái)務(wù)工作全過(guò)程的控制機(jī)制，表現(xiàn)在：（1）財(cái)務(wù)控制各自為政，母公司較難從集團(tuán)戰(zhàn)略的高度統(tǒng)一安排投融資，經(jīng)常出現(xiàn)投資結(jié)構(gòu)失衡、內(nèi)外舉債失控、資金流動(dòng)不暢問(wèn)題，使集團(tuán)公司陷入財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)困境而難以自拔。（2）集團(tuán)公司不能全面客觀地考查子公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，相當(dāng)多的企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)考核指標(biāo)僅限于對(duì)合同額和利潤(rùn)額等總量指標(biāo)的考核，子公司之間缺乏可比性，既不能反映子公司的經(jīng)營(yíng)效率，也不能促使企業(yè)資金快速收回。

（五）財(cái)務(wù)信息化水平較低?，F(xiàn)階段集團(tuán)公司大多數(shù)都在母子公司內(nèi)部建立了各自的財(cái)務(wù)信息系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)了各自的財(cái)務(wù)電算化控制，但是由于集團(tuán)整體缺乏統(tǒng)一的規(guī)劃，造成了集團(tuán)公司難以對(duì)各子公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行提取、匯總、分析和管理。

三、我國(guó)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)控制問(wèn)題解決對(duì)策

（一）建立并完善財(cái)務(wù)控制體系。建立并完善財(cái)務(wù)控制體系是有效實(shí)施財(cái)務(wù)控制的基礎(chǔ)，應(yīng)根據(jù)公司治理結(jié)構(gòu)的需要及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的特征設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)控制體系，加強(qiáng)集團(tuán)公司對(duì)子公司的財(cái)務(wù)控制，將財(cái)務(wù)控制滲透到企業(yè)集團(tuán)的各個(gè)方面。

（二）全面實(shí)施預(yù)算管理，加強(qiáng)資金控制。預(yù)算管理制度是國(guó)際通行的財(cái)務(wù)管理方法，企業(yè)集團(tuán)需要通過(guò)預(yù)算進(jìn)行控制。企業(yè)集團(tuán)總部為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)集團(tuán)目標(biāo)而制定規(guī)劃的量化說(shuō)明，再通過(guò)層層分解落實(shí)到各個(gè)子公司，并作為對(duì)各子公司經(jīng)營(yíng)管理業(yè)績(jī)進(jìn)行考核評(píng)價(jià)的依據(jù)，以實(shí)現(xiàn)對(duì)子公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的超前控制；企業(yè)還需加強(qiáng)資金控制，可成立資金結(jié)算中心，組建財(cái)務(wù)公司，推行財(cái)務(wù)中心。

（三）實(shí)施內(nèi)外部審計(jì)，加強(qiáng)審計(jì)控制。企業(yè)集團(tuán)通過(guò)內(nèi)部審計(jì)，可以及時(shí)發(fā)現(xiàn)和糾正子公司所存在的問(wèn)題，增強(qiáng)內(nèi)部控制意識(shí)，發(fā)揮內(nèi)部管理強(qiáng)有力的控制監(jiān)督作用。完善內(nèi)審制度，加強(qiáng)定期或不定期審計(jì)。與內(nèi)部審計(jì)相比，外部審計(jì)相對(duì)比較客觀，審計(jì)結(jié)果可信度較高，且外部審計(jì)人員富有經(jīng)驗(yàn)，更為專業(yè)，更能為企業(yè)集團(tuán)提供內(nèi)部控制的改善建議。因此，企業(yè)集團(tuán)還應(yīng)通過(guò)審計(jì)機(jī)構(gòu)對(duì)其子公司進(jìn)行外部審計(jì)。

（四）加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理網(wǎng)絡(luò)化。互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展為企業(yè)集團(tuán)進(jìn)行財(cái)務(wù)集中控制提供了極為便利的條件，企業(yè)集團(tuán)可以較低的成本迅速獲得所需分支機(jī)構(gòu)及子公司的信息，及時(shí)溝通信息、做出決策。企業(yè)財(cái)務(wù)管理網(wǎng)絡(luò)化的實(shí)質(zhì)就是在高速網(wǎng)絡(luò)、多媒體技術(shù)、數(shù)據(jù)庫(kù)技術(shù)等信息技術(shù)支撐下，按照統(tǒng)一的數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)與格式，將各種不同的企業(yè)財(cái)務(wù)信息與市場(chǎng)信息進(jìn)行加工、匯總、分類，并將其分別置于具有不同保密級(jí)別和層次的數(shù)據(jù)庫(kù)中，使管理決策者能充分利用信息資源，及時(shí)把握市場(chǎng)機(jī)遇，更好地組織企業(yè)的物力、人力、資金等資源，進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)等管理活動(dòng)，并最終提升企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，全方位提高企業(yè)的生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)、管理工作水平。

四、結(jié)論

篇6

[關(guān)鍵詞]集團(tuán)公司 資金管理 效益 思考

國(guó)內(nèi)外很多知名的集團(tuán)公司，由于資金使用效率低下，資金周轉(zhuǎn)不暢，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)活動(dòng)無(wú)法正常進(jìn)行，更有甚者由于資金運(yùn)作失誤，導(dǎo)致資金鏈斷裂，公司被迫破產(chǎn)清算，這樣的案例不勝枚舉。因此，資金是企業(yè)的血液，是企業(yè)生存、發(fā)展的必要保證，企業(yè)的健康發(fā)展離不開(kāi)資金，更離不開(kāi)科學(xué)合理的資金管理，資金管理是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的核心內(nèi)容。

一、集團(tuán)公司資金管理的意義

（1）集團(tuán)公司的定義

在美國(guó)，集團(tuán)公司只是一個(gè)商業(yè)術(shù)語(yǔ)，一般是指控股公司。在我國(guó)，集團(tuán)公司是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)物，是指以資本為主要聯(lián)結(jié)紐帶的母子公司為主體，以集團(tuán)公司章程為共同行為規(guī)范的母公司、子公司、參股公司及其他成員企業(yè)或機(jī)構(gòu)共同組成的具有一定規(guī)模的企業(yè)法人聯(lián)合體。因此，集團(tuán)公司亦稱為企業(yè)集團(tuán)，不但擁有子公司在財(cái)務(wù)上的控制權(quán)，而且擁有經(jīng)營(yíng)上的控制權(quán)。

（2）集團(tuán)公司資金管理的意義

資金管理，就是對(duì)集團(tuán)的資金流量、資金調(diào)度、資金結(jié)算和資金運(yùn)作等進(jìn)行的系統(tǒng)化管理。資金管理是集團(tuán)公司管理的一項(xiàng)重要內(nèi)容，也是集團(tuán)公司財(cái)務(wù)管理功能的延伸與細(xì)化，加強(qiáng)集團(tuán)公司的資金管理， 對(duì)加快資金周轉(zhuǎn)，提高資金的利用效率，具有非常重要的意義

1.有利于規(guī)范集團(tuán)公司的資金使用行為，防范資金安全風(fēng)險(xiǎn)。在所有的資產(chǎn)管理中，資金的侵占挪用是引起各種貪污犯罪的主要根源之一？資金活動(dòng)貫穿集團(tuán)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的全過(guò)程，公司各部門(mén)和個(gè)人都直接或間接參與公司的資金活動(dòng)，任何一個(gè)環(huán)節(jié)、一個(gè)部門(mén)和個(gè)人出現(xiàn)差錯(cuò)或舞弊，都會(huì)危及資金安全。因此，加強(qiáng)資金管理， 建立健全資金管理制度，保證資金的收入、支出合法、合理、合規(guī)，有利于規(guī)范集團(tuán)公司的資金使用行為，有效地防范并化解風(fēng)險(xiǎn)，防止舞弊的發(fā)生。

2.有利于緩解集團(tuán)公司的資金需求。當(dāng)前，很多集團(tuán)公司都感到資金緊張，不能滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需求，進(jìn)行融資就會(huì)加大資金成本，但是同時(shí)在集團(tuán)公司內(nèi)部的子公司又存在資金閑置的狀況。因此，集團(tuán)公司要強(qiáng)化對(duì)子公司資金流量進(jìn)行經(jīng)常的控制與分析，及時(shí)掌握資金的使用情況、流量情況，對(duì)集團(tuán)公司資金進(jìn)行科學(xué)的統(tǒng)籌，保持資金的流動(dòng)性，破解資金需求壓力。

3.有利于提高資金利用效率。集團(tuán)公司資金存量應(yīng)該保持在一個(gè)合理的水平上，過(guò)多的持有資金，資金機(jī)會(huì)成本增加，資源閑置浪費(fèi)，持有資金過(guò)少，有可能影響正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，還可能危及公司的償債能力，給公司帶來(lái)負(fù)面影響？因此，加強(qiáng)資金管理，對(duì)資金的使用有一個(gè)合理的規(guī)劃，防止資金過(guò)度分散導(dǎo)致閑置，對(duì)集團(tuán)公司的資金余缺進(jìn)行合理調(diào)劑，有利于提高資金的使用效率，獲得更好的經(jīng)濟(jì)效益。

二、集團(tuán)公司資金管理中存在的問(wèn)題

（1）缺乏資金管理的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

當(dāng)前，大多數(shù)集團(tuán)公司對(duì)資金管理的重要性雖然已形成共識(shí)，但是，有些公司由于缺少資金時(shí)間價(jià)值觀念、投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值觀念和現(xiàn)金流量理念，對(duì)資金管理的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不夠，沒(méi)有引起足夠的重視。主要表現(xiàn)在內(nèi)控制度不健全、信用管理缺失、沒(méi)有資金預(yù)算、過(guò)度融資、隨意投資、賬戶管理混亂、隨意對(duì)外擔(dān)保等，給集團(tuán)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)了極大的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

（2）對(duì)資金運(yùn)作過(guò)程監(jiān)控不力

集團(tuán)公司由于缺乏必要的財(cái)務(wù)約束機(jī)制，特別是缺乏有效的資金監(jiān)控制度和手段，使得事前控制乏力、事中監(jiān)督落后、事后控制走過(guò)場(chǎng)。導(dǎo)致子公司財(cái)務(wù)管理混亂，亂借款？亂擔(dān)保？亂投資？亂開(kāi)支等普遍存在，集團(tuán)公司無(wú)法對(duì)子公司的資金運(yùn)行狀況實(shí)施有效監(jiān)管，無(wú)法實(shí)時(shí)收集資金信息，不能隨時(shí)掌握集團(tuán)整體的資金運(yùn)行狀況，造成資金管理失控，運(yùn)行成本增大，決策延誤。

（3）資金分散，使用效率低下

目前，企業(yè)集團(tuán)資金集中管理的需要和內(nèi)部多級(jí)法人資金分散占用的矛盾，已成為企業(yè)集團(tuán)資金管理中的難題。一方面使得集團(tuán)公司缺乏對(duì)資金的統(tǒng)一管理，集團(tuán)公司所屬子公司各自為政，資金散在各自的賬戶上，有的公司資金需求緊張，有的公司資金大量閑置，而集團(tuán)公司調(diào)劑資金余缺的能力又較差， 難以發(fā)揮資金的使用效益，存在“存貸’兩高的不利局面，增加了不必要的資金成本。另一方面，也增大了子公司投資決策的隨意性，他們片面追求自身利益，不顧集團(tuán)整體的發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)而盲目投資，容易導(dǎo)致投資失誤，損失嚴(yán)重，使資金使用效率低下。

（4）信息失真

一方面由于集團(tuán)公司往往存在管理幅度較大、地域分布較廣、控制難度較大等特點(diǎn)，在發(fā)生利益沖突時(shí)，子公司有時(shí)會(huì)為了自身的利益，故意向集團(tuán)公司提供虛假資金信息，使得集團(tuán)公司的管理層不能全面、及時(shí)、完整的獲取集團(tuán)整體的資金信息，不利于做出科學(xué)、正確的決策。另一方面由于管理層級(jí)和地域限制等原因，集團(tuán)公司對(duì)子公司的管理或多或少地存在管理者無(wú)法全面真實(shí)地掌握資金狀況的問(wèn)題，因而存在信息不對(duì)稱狀況，使決策信息的收集出現(xiàn)高成本和信任風(fēng)險(xiǎn)。

三、加強(qiáng)集團(tuán)公司資金管理的對(duì)策

（1）健全與完善資金管理制度，增強(qiáng)資金管理的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

集團(tuán)公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)內(nèi)部控制制度的要求及企業(yè)自身的管理需要，完善資金管理制度，制定資金管理實(shí)施細(xì)則，明確各級(jí)管理人員的職責(zé)、權(quán)限，并與管理業(yè)績(jī)掛鉤，層層負(fù)責(zé)，把責(zé)任落實(shí)到具體部門(mén)和個(gè)人，使貨幣資金內(nèi)部控制制度工作落到實(shí)處。這有利于員工增強(qiáng)資金管理的責(zé)任意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，對(duì)提高企業(yè)資金管理的風(fēng)險(xiǎn)控制能力、改善資金運(yùn)營(yíng)績(jī)效具有重要的意義。

（2）不斷優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)

集團(tuán)要發(fā)展就需要資金，集團(tuán)公司應(yīng)通過(guò)各種籌資渠道、籌資方式和資本市場(chǎng)，合理籌集資金。但是，不同籌資方式條件下的資金成本不同，對(duì)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)的影響不同，由此產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也不同。因此，集團(tuán)公司在籌集資金時(shí)，必須充分考慮融資成本、資本結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，既保證集團(tuán)公司發(fā)展的需要，又能夠不斷優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

（3）加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款和存貨的管理，提高資金周轉(zhuǎn)速度

1.完善應(yīng)收賬款管理制度。嚴(yán)格落實(shí)資金回收責(zé)任制，制定適合企業(yè)的信用標(biāo)準(zhǔn)和信用政策，加快資金回籠，降低資金的機(jī)會(huì)成本和時(shí)間成本。加強(qiáng)對(duì)客戶的信用度管理，通過(guò)對(duì)應(yīng)收賬款的賬齡分析、應(yīng)收賬款的收現(xiàn)率分析，健全應(yīng)收賬款的壞賬準(zhǔn)備金制度，降低壞賬損失風(fēng)險(xiǎn)，加快資金周轉(zhuǎn)速度。

2.完善存貨控制制度。企業(yè)持有充足的存貨，不僅有利于生產(chǎn)的順利進(jìn)行，而且能夠迅速的滿足客戶的需要，從而為企業(yè)的生產(chǎn)和銷售提供保障。但是，存貨增加必然要占用較多資金，而且存貨的管理費(fèi)用也會(huì)增加，影響企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)和獲利能力。因此，企業(yè)必須樹(shù)立“零存貨”的管理理念，按需生產(chǎn)、按需采購(gòu)，科學(xué)合理地確定存儲(chǔ)方式和庫(kù)存量，既減少存貨資金積壓，又節(jié)約采購(gòu)時(shí)間和倉(cāng)儲(chǔ)管理費(fèi)用，從而加快存貨的周轉(zhuǎn)，提高周轉(zhuǎn)速度，提高資金獲利水平。

（4）實(shí)施資金集中管理，提高資金使用效率

集團(tuán)公司是企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模后，為了進(jìn)一步優(yōu)化資源配置而采用的一種組織形式?？茖W(xué)技術(shù)的快速發(fā)展極大地提高了企業(yè)資金管理的能力，資金集中管理的優(yōu)勢(shì)非常明顯，并且越來(lái)越多的集團(tuán)公司都采用資金集中管理模式。

集團(tuán)公司實(shí)行資金集中管理的模式目前主要有：統(tǒng)收統(tǒng)支方式、撥付備用金方式、設(shè)立內(nèi)部銀行、建立資金結(jié)算中心、設(shè)立財(cái)務(wù)公司等幾種方式，各種管理模式各有優(yōu)缺點(diǎn)。不同行業(yè)、不同經(jīng)營(yíng)環(huán)境的集團(tuán)公司可以根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)規(guī)模和管理要求的實(shí)際情況，選擇適當(dāng)?shù)馁Y金管理模式。本文主要討論建立資金結(jié)算中心的管理模式。

資金結(jié)算中心是由集團(tuán)公司內(nèi)部設(shè)立的，辦理內(nèi)部各成員之間的資金往來(lái)結(jié)算、資金調(diào)撥和資金統(tǒng)籌，簡(jiǎn)化成員公司之間的資金業(yè)務(wù)程序，以降低資金使用成本、提高資金使用效率的內(nèi)部管理機(jī)構(gòu)。是由集團(tuán)公司引入銀行管理機(jī)制，對(duì)集團(tuán)公司資金實(shí)行統(tǒng)一管理、統(tǒng)一結(jié)算、統(tǒng)籌安排的集中管理模式。

（5）強(qiáng)化資金預(yù)算管理

預(yù)則立、不預(yù)則廢。制定科學(xué)合理的資金預(yù)算是資金集中管理的基礎(chǔ)，是資金預(yù)測(cè)決策的具體化，是資金合理安排和供應(yīng)持續(xù)的保證。資金預(yù)算是集團(tuán)公司資金結(jié)算中心進(jìn)行資金平衡、余額管理、合理融資、調(diào)劑余缺的主要依據(jù)，也為滿足集團(tuán)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金需求提供重要保障。集團(tuán)公司及子公司要根據(jù)自身的運(yùn)營(yíng)需要，編制明細(xì)的資金預(yù)算表，由集團(tuán)公司按規(guī)定程序?qū)徍?、審批。各成員單位必須嚴(yán)格執(zhí)行資金預(yù)算，堅(jiān)持無(wú)預(yù)算的事不辦、超預(yù)算的錢(qián)不花的管理原則。集團(tuán)資金結(jié)算中心必須對(duì)各成員單位的資金預(yù)算執(zhí)行情況進(jìn)行嚴(yán)格考核，嚴(yán)格控制資金流出量，確保資金的及時(shí)回籠，及時(shí)糾正執(zhí)行偏差，滿足集團(tuán)公司的資金需求，確保集團(tuán)資金的合理投放和有效利用。

（6）完善績(jī)效考核指標(biāo)體系

集團(tuán)公司在對(duì)子公司實(shí)施績(jī)效考評(píng)時(shí)，除了分析考核期收入、利潤(rùn)等主要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)的完成情況，更應(yīng)重視其現(xiàn)金流量及質(zhì)量。結(jié)合公司經(jīng)營(yíng)實(shí)際，應(yīng)當(dāng)剔除融資、投資業(yè)務(wù)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，重點(diǎn)考核經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量，只有在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金凈流入量的情況下，完成的利潤(rùn)指標(biāo)才具有較高的質(zhì)量和可信度。如果利潤(rùn)指標(biāo)完成較好，但是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量卻是負(fù)數(shù)，說(shuō)明利潤(rùn)完成質(zhì)量不高，甚至可能會(huì)帶來(lái)較大的潛在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。因此，集團(tuán)公司要完善績(jī)效考核指標(biāo)體系，根據(jù)收入、利潤(rùn)、現(xiàn)金流量、資金周轉(zhuǎn)速度、應(yīng)收賬款余額等各項(xiàng)指標(biāo)的權(quán)重設(shè)置評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)，根據(jù)打分情況，將各個(gè)指標(biāo)分值匯總，然后根據(jù)總分值進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，予以科學(xué)合理的考核。

（7）實(shí)施信息化，提升資金管理水平

信息技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的快速發(fā)展，為集團(tuán)公司信息化管理提供了條件。集團(tuán)公司應(yīng)結(jié)合實(shí)際，充分運(yùn)用會(huì)計(jì)核算與資金管理一體化的財(cái)務(wù)軟件，將集團(tuán)公司的全部資金管理內(nèi)容及流程固化下來(lái)，達(dá)到規(guī)范資金業(yè)務(wù)的流程和標(biāo)準(zhǔn)、拓展資金業(yè)務(wù)過(guò)程管理的寬度，加強(qiáng)對(duì)集團(tuán)公司的資金業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)控和分析。從而有利于實(shí)現(xiàn)資源共享，實(shí)現(xiàn)資金業(yè)務(wù)的遠(yuǎn)程在線處理，實(shí)現(xiàn)資金管理與業(yè)務(wù)的協(xié)同化，縮短母子公司之間辦理業(yè)務(wù)的手續(xù)與時(shí)間，大大提高工作效率，為資金管理者提供及時(shí)、適用的信息，不斷提升資金管理水平，加快資金周轉(zhuǎn)速度，實(shí)現(xiàn)資金管理手段信息化、運(yùn)作程序規(guī)范化、資金效率最大化的目標(biāo)。

資金管理信息化，是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，關(guān)系到集團(tuán)公司的資金是否安全。因此，必須建立健全安全管理制度，制定安全措施，實(shí)行身份認(rèn)證，建立健全對(duì)病毒和黑客入侵的防范措施，使用安全方式連接客戶端與服務(wù)器，完善資金管理授權(quán)機(jī)制，實(shí)行網(wǎng)絡(luò)備份與恢復(fù)機(jī)制，確保資金、資金管理過(guò)程及資金信息系統(tǒng)的安全。

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篇7

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)下行；企業(yè)；資金；風(fēng)險(xiǎn)管理；問(wèn)題；策略

中圖分類號(hào)：F275 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2017）04-0005-02

國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)在迅速增長(zhǎng)之后，逐步地進(jìn)入了中速增長(zhǎng)期。經(jīng)濟(jì)下行也逐步地體現(xiàn)出風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)，不少企業(yè)存在非常多的資金風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。與此同時(shí)，大部分的企業(yè)都明確了資金風(fēng)險(xiǎn)管理的意義，然而，在企業(yè)的資金風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程中依舊面臨不少問(wèn)題。為此，怎樣優(yōu)化企業(yè)資金風(fēng)險(xiǎn)管理模式以及改革資金風(fēng)險(xiǎn)管理制度等，這變成了企業(yè)管理工作者迫切需要解決的問(wèn)題。

一、經(jīng)濟(jì)下行壓力下對(duì)企業(yè)資金風(fēng)險(xiǎn)管理的影響

（一）經(jīng)濟(jì)下行壓力不可避免

毋庸置疑，自從改革開(kāi)放之后，國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，然而，在當(dāng)前時(shí)期，卻面臨經(jīng)濟(jì)下行的壓力。針對(duì)國(guó)內(nèi)近些年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況來(lái)講，2013年、2014年、2015年第一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)速度分別是7.7%、7.4%、7%，很顯然，經(jīng)濟(jì)存在下行的趨勢(shì)。當(dāng)然，這是難以避免的。這是由于世界其他國(guó)家的經(jīng)濟(jì)也存在這種情況，例如，韓國(guó)和日本的經(jīng)濟(jì)在幾十年的時(shí)間得以迅速地發(fā)展，而在高速發(fā)展的時(shí)期后也處于中速發(fā)展時(shí)期，經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度也存在顯著下行的情況。總之，這意味著世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度存在下降的趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展也是如此，這導(dǎo)致國(guó)內(nèi)企業(yè)存在比較大的經(jīng)濟(jì)下行壓力。

（二）企業(yè)受到經(jīng)濟(jì)下行壓力的影響

基于持續(xù)增加經(jīng)濟(jì)下行壓力的影響下，國(guó)內(nèi)的企業(yè)資金存在非常大的挑戰(zhàn)與風(fēng)險(xiǎn)，具體來(lái)講，主要體現(xiàn)在下面幾點(diǎn)上：

1.提高了發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的可能性。跟經(jīng)濟(jì)上行期進(jìn)行比較，當(dāng)今經(jīng)濟(jì)存在比較大的下行壓力，這導(dǎo)致企業(yè)更加容易出現(xiàn)一些風(fēng)險(xiǎn)，如企業(yè)由于缺少資金鏈而造成的破產(chǎn)、企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)等，如此的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)造成很多企業(yè)的倒閉，甚至?xí)鼓硞€(gè)領(lǐng)域面臨破產(chǎn)的浪潮。并且，如此性質(zhì)的破產(chǎn)不但會(huì)導(dǎo)致其他有關(guān)企業(yè)難以實(shí)時(shí)地回收應(yīng)收賬款，而且會(huì)停止購(gòu)銷產(chǎn)品，從而使企業(yè)面臨的庫(kù)存壓力增加，造成資金流動(dòng)得緩慢，這不利于有效管理資金。

2.提高了傳遞風(fēng)險(xiǎn)的速度?；诮?jīng)濟(jì)下行壓力的影響下，市場(chǎng)供應(yīng)的資金比較緊張，大部分企業(yè)會(huì)采取預(yù)防措施，這會(huì)降低支出的資金量，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)資金鏈存在較高的風(fēng)險(xiǎn)。如果一個(gè)方面存在問(wèn)題，那么會(huì)加速傳遞，從而使企業(yè)的資金管理面臨更嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)。

3.提高了資金風(fēng)險(xiǎn)管理決策的難度。在經(jīng)濟(jì)下行壓力增加的形勢(shì)下，政府部門(mén)會(huì)調(diào)控經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀，進(jìn)而使經(jīng)濟(jì)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)降低，這樣市場(chǎng)也會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行進(jìn)行調(diào)節(jié)和反應(yīng)，而這一系列的現(xiàn)象會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的資金風(fēng)險(xiǎn)管理決策面對(duì)越來(lái)越復(fù)雜的外部環(huán)境，從而加大了資金風(fēng)險(xiǎn)管理的難度。

二、經(jīng)濟(jì)下行壓力下企業(yè)資金風(fēng)險(xiǎn)管理面臨的問(wèn)題

（一）資金風(fēng)險(xiǎn)管理模式滯后

在當(dāng)今的資金風(fēng)險(xiǎn)管理模式上，存在比較多的問(wèn)題。首先，資金風(fēng)險(xiǎn)管理的系統(tǒng)性缺少。大部分的企業(yè)都應(yīng)用了比較先進(jìn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理設(shè)備，可是不注重有效地統(tǒng)一信息管理系統(tǒng)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理設(shè)備，這造成企業(yè)的資金風(fēng)險(xiǎn)管理缺少較高的信息化水平，也不具備一致性與系統(tǒng)性，進(jìn)而不利于決策人員得到有效的資金風(fēng)險(xiǎn)管理信息。其次，大部分企業(yè)的資金風(fēng)險(xiǎn)管理依舊傳統(tǒng)化，未曾立足于實(shí)際情況創(chuàng)新管理。特別是對(duì)于一部分家族企業(yè)和中小型的企業(yè)，在資金管理中實(shí)施備用資金模式和統(tǒng)收統(tǒng)支模式，很少應(yīng)用財(cái)務(wù)公司的模式，如此的資金管理模式盡管可以統(tǒng)一管理資金，可是因?yàn)樘^(guò)集中權(quán)力，下屬的部門(mén)或者是公司難以回收資金以及整理和收集信息，因而難以跟經(jīng)濟(jì)下行壓力下的特殊環(huán)境相適應(yīng)，這會(huì)使企業(yè)的發(fā)展時(shí)機(jī)錯(cuò)失，要么是導(dǎo)致未收資金成為壞賬或者是呆賬。例如，一些企業(yè)難以有效地管理應(yīng)收賬款，導(dǎo)致企業(yè)的資金問(wèn)題面臨風(fēng)險(xiǎn)性，從而使企業(yè)難以有效地體現(xiàn)資金的應(yīng)用價(jià)值，最終降低盈利水平。最后，企業(yè)內(nèi)部資金的分散和集中管理面臨相應(yīng)的矛盾，導(dǎo)致管理資金存在失控的情形。如一部分企業(yè)忽視了投資管理，沒(méi)有認(rèn)真地分析投資風(fēng)險(xiǎn)，造成主觀性投資的形成，如果出現(xiàn)失敗的投資，那么企業(yè)面臨的經(jīng)濟(jì)損失會(huì)非常大。

（二）資金風(fēng)險(xiǎn)管理的專業(yè)人才缺乏

資金風(fēng)險(xiǎn)管理需要管理工作者具備較高的專業(yè)素質(zhì)和能力，不但熟悉股票、法律、財(cái)務(wù)、債券等有關(guān)知識(shí)，而且要懂得通過(guò)各種方式收集風(fēng)險(xiǎn)管理要求的信息資料，且加以歸納與整理，進(jìn)而探究其中存在的風(fēng)險(xiǎn)性與經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向，辨別企業(yè)資金風(fēng)險(xiǎn)的等級(jí)，探究原因，及時(shí)實(shí)施相應(yīng)的解決對(duì)策。然而，在企業(yè)的管理實(shí)踐中，大部分的資金風(fēng)險(xiǎn)管理工作者都是會(huì)計(jì)專業(yè)，掌握的知識(shí)僅限于會(huì)計(jì)方面，不具備分析、辨別、評(píng)估、防范資金風(fēng)險(xiǎn)的能力，難以勝任資金風(fēng)險(xiǎn)管理工作。

（三）資金風(fēng)險(xiǎn)管理制度不健全

企業(yè)資金風(fēng)險(xiǎn)管理制度的不健全重點(diǎn)體現(xiàn)為企業(yè)缺少健全的內(nèi)部控制制度。在企業(yè)的資金風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)中，內(nèi)控制度是十分關(guān)鍵的一個(gè)組成部分，是減少資金風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要保障。缺少內(nèi)控制度或者是內(nèi)控制度不健全都會(huì)降低資金運(yùn)轉(zhuǎn)的管理強(qiáng)度，從而使應(yīng)用資金存在相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)性。特別是對(duì)于一部分家族企業(yè)，由于缺少內(nèi)控制度，因此在規(guī)模投資的情況下難以收集完善的信息，從而導(dǎo)致資金風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)。

（四）資金風(fēng)險(xiǎn)管理的監(jiān)督體系缺失

在資金風(fēng)險(xiǎn)管理當(dāng)中，倘若企業(yè)的有效監(jiān)督缺少，那么會(huì)持續(xù)地累積資金風(fēng)險(xiǎn)，這重點(diǎn)體現(xiàn)為：企業(yè)缺少健全的監(jiān)督體系，較難體現(xiàn)監(jiān)督審計(jì)的功能；盡管企業(yè)建立了相應(yīng)的監(jiān)督機(jī)制，可是管理不夠先進(jìn)，流于形式，未曾有效地執(zhí)行監(jiān)督機(jī)制。例如，一部分企業(yè)的管理工作者未曾有效地監(jiān)督資金運(yùn)轉(zhuǎn)的過(guò)程，甚至面臨內(nèi)部互相控制的現(xiàn)象，這會(huì)造成經(jīng)常出現(xiàn)資金非法轉(zhuǎn)移、占用、挪用的情況。倘若缺少監(jiān)督體系，就難以形成監(jiān)督約束機(jī)制，控制和使用資金的過(guò)程會(huì)出現(xiàn)分離。例如，有的企業(yè)雖然制定了相應(yīng)的監(jiān)督機(jī)制，但是因?yàn)槲丛陀^與全面地收集企業(yè)內(nèi)部的資金信息，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)的資金信息較難體現(xiàn)企業(yè)的真實(shí)財(cái)務(wù)現(xiàn)狀，最終較難體現(xiàn)監(jiān)督體系的功能。

三、經(jīng)濟(jì)下行壓力下強(qiáng)化企業(yè)資金風(fēng)險(xiǎn)管理的策略

（一）健全資金內(nèi)控制度，加強(qiáng)監(jiān)督

企業(yè)需要實(shí)施有效的對(duì)策，進(jìn)而健全企業(yè)資金內(nèi)控制度、優(yōu)化內(nèi)控環(huán)境，如創(chuàng)建和完善授權(quán)審批制，根據(jù)要求的制度與權(quán)限辦理收支資金事項(xiàng)；實(shí)施分離不相容職務(wù)制度，保障部兼容崗位的互相監(jiān)督、制約、分離；實(shí)施內(nèi)部審計(jì)制，實(shí)時(shí)地發(fā)現(xiàn)和處理內(nèi)部控制面臨的問(wèn)題，確保在應(yīng)用資金的過(guò)程中可以根據(jù)相應(yīng)程序進(jìn)行。并且，需要對(duì)有關(guān)的項(xiàng)目進(jìn)行嚴(yán)格地要求，根據(jù)固有的制度與有關(guān)的預(yù)算貫徹實(shí)施項(xiàng)目，不然就禁止執(zhí)行。總之，要切實(shí)實(shí)現(xiàn)事前能夠防范、事中能夠控制、事后能夠監(jiān)督，從防范點(diǎn)滴做起，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)資金的高效化管理。

（二）注重建設(shè)資金風(fēng)險(xiǎn)管理人才隊(duì)伍

針對(duì)企業(yè)而言，財(cái)務(wù)工作者熟練的業(yè)務(wù)素質(zhì)和良好的職業(yè)道德素質(zhì)非常重要，其有助于確保企業(yè)資金使用的安全性。這樣不但能夠避免貪污和挪用資金的現(xiàn)象出現(xiàn)，而且能夠使他們?cè)诠ぷ鞯倪^(guò)程中充分發(fā)揮自身的聰明才智，從而為企業(yè)的資金管理提出合理化建議。企業(yè)需要高度重視培養(yǎng)財(cái)務(wù)工作者，嚴(yán)格地選拔和錄用人才，防止存在任人唯親的情況。盡可能地吸收財(cái)經(jīng)類的高校優(yōu)秀畢業(yè)學(xué)生，從而使財(cái)務(wù)的中堅(jiān)力量壯大，且注重對(duì)他們開(kāi)展安全觀念教育以及職業(yè)道德教育，提高工作質(zhì)量，從而財(cái)務(wù)上大力地支持企業(yè)的發(fā)展，從而使企業(yè)的資金風(fēng)險(xiǎn)降低。

（三）創(chuàng)建資金風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，增強(qiáng)資金風(fēng)險(xiǎn)管理觀念

企業(yè)資金風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)不但在于企業(yè)資金本身方面，而且還在于企業(yè)運(yùn)行當(dāng)中存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（如法律風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等等）。在復(fù)雜化的市場(chǎng)環(huán)境當(dāng)中，企業(yè)務(wù)必增強(qiáng)資金風(fēng)險(xiǎn)管理的觀念，創(chuàng)建和完善有效的企業(yè)管理系統(tǒng)與資金風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)。企業(yè)需要根據(jù)自身目前的情況，創(chuàng)建涵蓋內(nèi)控系統(tǒng)、風(fēng)險(xiǎn)管理組織職能系統(tǒng)、風(fēng)險(xiǎn)管理措施、風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)、風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)策略的全面風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)。并且，企業(yè)需要逐步地健全內(nèi)部管理系統(tǒng)，讓企業(yè)在運(yùn)營(yíng)的過(guò)程中可以有效地避免資金風(fēng)險(xiǎn)，以及在出現(xiàn)資金風(fēng)險(xiǎn)的情況下，可以準(zhǔn)確、實(shí)時(shí)地解決存在的問(wèn)題，從而降低企業(yè)的經(jīng)濟(jì)損失。

（四）規(guī)劃與統(tǒng)籌資金的應(yīng)用，實(shí)現(xiàn)資金應(yīng)用的科學(xué)化

資金的合理應(yīng)用，其第一要?jiǎng)?wù)是回收資金。企業(yè)需要加速周轉(zhuǎn)存貨與應(yīng)收賬款，增加預(yù)收，減少預(yù)付，嚴(yán)格地審核重大的擔(dān)保和投資問(wèn)題，以使其風(fēng)險(xiǎn)性減小，以及確保企業(yè)的資金應(yīng)用做到規(guī)劃和統(tǒng)籌，從而確保資金結(jié)構(gòu)的科學(xué)性。企業(yè)還需要實(shí)施戰(zhàn)略性管理，密切關(guān)注國(guó)家的經(jīng)濟(jì)政策與國(guó)內(nèi)外的市場(chǎng)環(huán)境，在分析市場(chǎng)經(jīng)環(huán)境的基礎(chǔ)上給企業(yè)制定科學(xué)的應(yīng)用資金的規(guī)劃，以使資金的應(yīng)用效率提升，進(jìn)而降低因?yàn)橥獠恳貙?dǎo)致的資金風(fēng)險(xiǎn)，確保企業(yè)收益的最大化，給社會(huì)創(chuàng)造理想的效益。除此之外，企業(yè)需要搞好投資活動(dòng)資金預(yù)算、融資活動(dòng)資金預(yù)算、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)資金預(yù)算等全面的預(yù)算管理工作，以保障一系列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的正常開(kāi)展。

四、結(jié)語(yǔ)

總而言之，基于經(jīng)濟(jì)下行壓力的影響之下，企業(yè)的資金管理存在非常大的挑戰(zhàn)與風(fēng)險(xiǎn)。為此，企業(yè)應(yīng)當(dāng)明確經(jīng)濟(jì)下行壓力下資金風(fēng)險(xiǎn)管理面臨的問(wèn)題，實(shí)施有效的對(duì)策應(yīng)對(duì)資金風(fēng)險(xiǎn)管理，從而不斷地提升資金風(fēng)險(xiǎn)管理的水平與效率，最終取得市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的優(yōu)勢(shì)地位。

參考文獻(xiàn)：

[1] 國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)經(jīng)濟(jì)研究所經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析課題組.經(jīng)濟(jì)仍有下行壓力 調(diào)控政策還需加強(qiáng)[J].中國(guó)物價(jià)，2015，（4）.

篇8

2004年夏季，伴隨著股市的持續(xù)下跌，閩發(fā)證券、建橋證券、漢唐證券等多家公司相繼出現(xiàn)國(guó)債回購(gòu)引發(fā)的巨大資金黑洞。據(jù)媒體披露，2004年5月份中國(guó)登記結(jié)算公司內(nèi)部數(shù)據(jù)顯示，券商挪用客戶國(guó)債現(xiàn)券量與回購(gòu)放大到期欠庫(kù)量達(dá)1000多億元[1].由于國(guó)債回購(gòu)蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)相繼爆發(fā)，對(duì)整個(gè)證券市場(chǎng)也產(chǎn)生了很大的負(fù)面影響；不少國(guó)債投資者，尤其是機(jī)構(gòu)投資者紛紛轉(zhuǎn)戶以檢驗(yàn)國(guó)債資產(chǎn)的安全。號(hào)稱無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的國(guó)債投資何以成為市場(chǎng)的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)源？本文將對(duì)我國(guó)國(guó)債回購(gòu)的制度安排做一簡(jiǎn)要回顧，通過(guò)對(duì)比交易所市場(chǎng)和銀行間市場(chǎng)國(guó)債回購(gòu)制度，尋找證券交易所市場(chǎng)回購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的內(nèi)在根源，并探索求證化解風(fēng)險(xiǎn)的途徑。

一、對(duì)我國(guó)國(guó)債回購(gòu)制度安排的回顧

我國(guó)的國(guó)債交易存在兩個(gè)相互割裂的市場(chǎng)：交易所市場(chǎng)和銀行間市場(chǎng)。兩個(gè)市場(chǎng)均可以進(jìn)行國(guó)債現(xiàn)券和回購(gòu)交易，但是絕大多數(shù)品種不能做跨市場(chǎng)托管?；刭?gòu)業(yè)務(wù)開(kāi)設(shè)之初的目的是增強(qiáng)國(guó)債的流動(dòng)性，使國(guó)債的價(jià)值在流動(dòng)中得到充分的體現(xiàn)。20世紀(jì)90年代初期，我國(guó)的國(guó)債發(fā)行已經(jīng)達(dá)到了一定的規(guī)模，但是與之相對(duì)應(yīng)的交易市場(chǎng)還很不完善，導(dǎo)致國(guó)債交易的活躍程度很低，不少券種一經(jīng)發(fā)行就沉淀下來(lái)，不但嚴(yán)重?fù)p害了其應(yīng)有的流動(dòng)性，而且也直接影響到了國(guó)債發(fā)行。為了從制度層面解決這個(gè)問(wèn)題，兩個(gè)市場(chǎng)先后在國(guó)債現(xiàn)券交易的同時(shí)增加了國(guó)債回購(gòu)業(yè)務(wù)。

國(guó)債回購(gòu)交易實(shí)際是一種以國(guó)債為抵押品拆借資金的信用行為。具體講，國(guó)債回購(gòu)交易是國(guó)債現(xiàn)貨交易的衍生品種，是以交易市場(chǎng)掛牌的國(guó)債現(xiàn)貨品種作抵押的短期融資融券行為，是資金拆借的一種行為。融資方（債券所有者）放棄一定時(shí)間內(nèi)的國(guó)債抵押權(quán)，獲得相同時(shí)間內(nèi)對(duì)應(yīng)數(shù)量的資金使用權(quán)；期滿后，以購(gòu)回國(guó)債抵押權(quán)的方式歸還借入的資金，并按成交時(shí)的市場(chǎng)利率支付利息。融券方（資金所有者）放棄一定時(shí)間內(nèi)的資金使用權(quán)，獲得相同時(shí)間內(nèi)對(duì)應(yīng)數(shù)量的國(guó)債抵押權(quán)，期滿后，以賣(mài)出國(guó)債抵押權(quán)的方式收回借出的資金，并按成交時(shí)的市場(chǎng)利率收取利息。對(duì)于資金拆出方來(lái)講，國(guó)債回購(gòu)實(shí)際上是一種購(gòu)買(mǎi)短期國(guó)債的行為。目前我國(guó)國(guó)債現(xiàn)券和回購(gòu)分別在交易所市場(chǎng)和銀行間市場(chǎng)開(kāi)展，但是兩個(gè)市場(chǎng)回購(gòu)交易規(guī)則和風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制卻有明顯區(qū)別。

在交易所市場(chǎng)中，由于國(guó)債回購(gòu)交易是以交易場(chǎng)所為中介、按照標(biāo)準(zhǔn)券質(zhì)押，特別是以證券登記清算公司的交易和清算手段為保障集中清算的，不但交易效率很高，而且非常安全———一般資金拆借中常見(jiàn)的扯皮、賴帳等現(xiàn)象幾乎不可能發(fā)生。因此，在交易所市場(chǎng)中國(guó)債回購(gòu)交易被認(rèn)為是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的。而在銀行間市場(chǎng)中，由于是交易雙方自主結(jié)算，債券質(zhì)押比例往往出現(xiàn)高于市價(jià)的情況，相對(duì)而言風(fēng)險(xiǎn)更大。然而，事實(shí)卻恰恰相反。2004年銀行間市場(chǎng)的國(guó)債回購(gòu)沒(méi)有出現(xiàn)大規(guī)模風(fēng)險(xiǎn)，而交易所市場(chǎng)卻出現(xiàn)了驚人的資金黑洞。究其原因，托管制度、結(jié)算制度，標(biāo)準(zhǔn)券制度是引爆風(fēng)險(xiǎn)的導(dǎo)火索，而根源則主要在托管制度。

二、國(guó)債回購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)分析

在銀行間市場(chǎng)，投資者賬戶都是一級(jí)托管，債券直接托管在中央國(guó)債登記結(jié)算公司。雖然銀行間市場(chǎng)中的丙類戶要通過(guò)甲類戶結(jié)算，但是任何投資者的結(jié)算賬戶都是自己申報(bào)的銀行賬戶，由融券方直接將資金打入融資方的銀行結(jié)算帳戶，甲類戶僅丙類戶做債券的交割。而在交易所市場(chǎng)中，客戶債券托管實(shí)行的是券商主席位下的二級(jí)托管；1994年，為了活躍當(dāng)時(shí)交投清淡的國(guó)債市場(chǎng)，交易所進(jìn)一步創(chuàng)立了國(guó)債回購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)化的“套做”與“放大”業(yè)務(wù)，并提供寬松的“席位聯(lián)合制”監(jiān)管。按照1998年6月14日上海交易所的有關(guān)通知，交易所成員在清算時(shí)，都是以券商為單位實(shí)行清算，即一家會(huì)員不論在交易所有多少個(gè)席位（每個(gè)席位都有一個(gè)子賬戶），在清算時(shí)，這些賬戶都將歸入統(tǒng)一的法人賬號(hào)（主賬戶）進(jìn)行清算；只要主賬戶不存在欠庫(kù)行為，一般不會(huì)追究子賬戶是否欠庫(kù)。這一規(guī)定使得券商在交易過(guò)程中可以任意調(diào)用下屬營(yíng)業(yè)部的資金和債券進(jìn)行統(tǒng)一交易，以此獲得規(guī)模效益和資源的使用效率?？梢哉f(shuō)，托管、結(jié)算制度的差異給交易所國(guó)債回購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)埋下了伏筆，而標(biāo)準(zhǔn)券確定方式成為了引爆風(fēng)險(xiǎn)的導(dǎo)火索。

進(jìn)一步分析，風(fēng)險(xiǎn)首先來(lái)自托管制度漏洞導(dǎo)致的券商對(duì)國(guó)債的挪用。根據(jù)交易所規(guī)則，融資方只能拿自己的國(guó)債做回購(gòu)，用于回購(gòu)的國(guó)債現(xiàn)券也必須托管在證券公司的席位上。正是這種主席位下的二級(jí)托管方式，為證券公司挪用客戶國(guó)債進(jìn)行回購(gòu)提供了技術(shù)上的可能。一些大的證券公司往往托管了幾十億元甚至更多的國(guó)債，如果守不住職業(yè)道德底線，其利用制度缺陷挪用客戶國(guó)債的行為就難以避免。挪用客戶國(guó)債的風(fēng)險(xiǎn)之所以在很長(zhǎng)一段時(shí)間表現(xiàn)得并不明顯，主要有兩方面的原因：一是證券公司不會(huì)將所托管的國(guó)債全部挪用，由于交易所是按照標(biāo)準(zhǔn)券的形式凍結(jié)被抵押的國(guó)債，因此不會(huì)影響少數(shù)客戶在此期間的國(guó)債賣(mài)出交易。二是在1996年至2001年期間，我國(guó)新股主要采取保證金申購(gòu)的形式發(fā)行，資金周轉(zhuǎn)很快，但實(shí)際使用效率（也就是申購(gòu)成功率）并不高，因此形成了一種短期的大額資金需求，國(guó)債回購(gòu)恰好能夠滿足這種需求。由于“新股不敗”神話長(zhǎng)期存在，證券公司挪用客戶國(guó)債回購(gòu)融資申購(gòu)新股，在利率及資金安全方面的風(fēng)險(xiǎn)很低，使得國(guó)債回購(gòu)本身的風(fēng)險(xiǎn)被掩蓋了。

但是，隨著市場(chǎng)的發(fā)展，特別是新股實(shí)行市值配售以后，一些融資方利用國(guó)債資源通過(guò)回購(gòu)融入資金，直接或間接用于股票炒作，于是國(guó)債回購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)因融資使用方面的問(wèn)題而加大了。當(dāng)股票出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，或跌價(jià)使股票炒作者的自有資金完全虧損的時(shí)候，風(fēng)險(xiǎn)就可能成為現(xiàn)實(shí)。在現(xiàn)實(shí)中，一些證券公司從避免問(wèn)題惡化、掩蓋自身違規(guī)的目的出發(fā)，盡可能將資金使用方面的風(fēng)險(xiǎn)掩蓋下來(lái)，并通過(guò)引入新的國(guó)債投資者、擴(kuò)大國(guó)債托管數(shù)量以加大挪用額度等方式在自身體系內(nèi)予以消化。事實(shí)上，這種做法雖然暫時(shí)阻止了風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)，但并沒(méi)有消除或減小風(fēng)險(xiǎn)，反而使風(fēng)險(xiǎn)象雪球一樣越滾越大。2003年8月，由于央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率收緊銀根，加上市場(chǎng)進(jìn)入升息周期的普遍預(yù)期，使持續(xù)多年的國(guó)債牛市行情嘎然而止，在交易所上市的各個(gè)國(guó)債現(xiàn)券普遍開(kāi)始下跌，并相續(xù)出現(xiàn)跌破發(fā)行價(jià)的現(xiàn)象，國(guó)債回購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)始暴露。這是因?yàn)?，回?gòu)比例的調(diào)整，使同樣的融資額卻要挪用更多的國(guó)債，于是國(guó)債托管數(shù)量即告緊張。問(wèn)題還不僅于此。由于人們對(duì)市場(chǎng)升息的預(yù)期，國(guó)債現(xiàn)券持續(xù)下跌，交易所被迫一次又一次地下調(diào)折算比例，一些證券公司可挪用的托管?chē)?guó)債逐漸減少，最終融資額超過(guò)了凍結(jié)的標(biāo)準(zhǔn)券，證券公司出現(xiàn)欠庫(kù)；而登記清算公司在要求證券公司補(bǔ)足欠庫(kù)之前，必須先向融券方支付到期的拆借資金本息，以至整個(gè)清算危機(jī)四伏。2004年4月，中央登記清算公司發(fā)出文件，要求各證券公司嚴(yán)格按照有關(guān)規(guī)定開(kāi)展國(guó)債回購(gòu)，不得欠庫(kù)并且限期歸還挪用的客戶國(guó)債，其背景就是當(dāng)時(shí)國(guó)債現(xiàn)券價(jià)格的下跌和回購(gòu)折算比例的調(diào)整暴露了回購(gòu)中的國(guó)債抵押風(fēng)險(xiǎn)，使得登記清算公司的資金面全面抽緊，正常業(yè)務(wù)受到極大威脅。

2004年國(guó)債回購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)重性在于，由此衍生的資金風(fēng)險(xiǎn)不可避免地席卷了整個(gè)市場(chǎng)———證券公司為解決欠庫(kù)問(wèn)題，不得不壓縮融資額度、拋出股票，引起股票下跌，導(dǎo)致融資方所擁有的股票市值減少，進(jìn)一步導(dǎo)致回購(gòu)到期無(wú)法歸還資金，帶來(lái)了資金使用風(fēng)險(xiǎn)的再度爆發(fā)；而在這一過(guò)程中，托管方挪用客戶國(guó)債的行為也就再也無(wú)法掩蓋，挪用風(fēng)險(xiǎn)不可避免地爆發(fā)出來(lái)。這些風(fēng)險(xiǎn)的不斷疊加、循環(huán)、放大，使整個(gè)市場(chǎng)遭受重創(chuàng)。

三、從制度比較看國(guó)債回購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的根源

2004年夏季，交易所國(guó)債回購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)集中暴露，使眾多券商陷入危機(jī)；而銀行間國(guó)債市場(chǎng)雖然也經(jīng)歷了2003年以來(lái)的債券價(jià)格大幅下挫，但其回購(gòu)交易卻未出現(xiàn)上述風(fēng)險(xiǎn)。這里我們不妨通過(guò)兩個(gè)市場(chǎng)制度的進(jìn)一步比較，對(duì)國(guó)債回購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的根源進(jìn)行探討。

（一）托管和結(jié)算制度比較分析

交易所國(guó)債現(xiàn)券和回購(gòu)實(shí)行“席位聯(lián)合制”，即券商主席位制；其托管結(jié)算流程是：交易所———券商———投資者。這種模式的潛在規(guī)則賦予了券商監(jiān)管投資者賬戶的功能，反過(guò)來(lái)也就是投資者的賬戶直接受券商監(jiān)管，而不是直接受交易所監(jiān)管，這實(shí)際上導(dǎo)致了制度的缺失———投資者不能監(jiān)督券商是否挪用客戶債券。銀行間市場(chǎng)的托管結(jié)算模式是，一級(jí)托管使中央國(guó)債登記結(jié)算公司直接監(jiān)管每一個(gè)投資者賬戶，同時(shí)投資者之間的直接結(jié)算是一對(duì)一結(jié)算，交易雙方的結(jié)算不可能出現(xiàn)冒名的第三者。這樣，銀行間市場(chǎng)就徹底杜絕了挪用他人債券的可能性。

另外，銀行間一級(jí)托管和自主結(jié)算制度也杜絕了“合謀”的可能。在交易所市場(chǎng)，不少機(jī)構(gòu)投資者為了規(guī)避不能給券商融資融券的規(guī)定，通過(guò)簽訂所謂的國(guó)債托管補(bǔ)充協(xié)議，允許券商將自己賬戶上折算的標(biāo)準(zhǔn)券劃入券商控制的賬戶，默認(rèn)券商對(duì)自己債券的挪用，目的是不在自己財(cái)務(wù)帳目上體現(xiàn)違規(guī)行為。而銀行間一級(jí)托管模式是每一個(gè)賬戶情況都直接反映在登記結(jié)算公司，任何人不可能繞過(guò)登記結(jié)算公司更改客戶資料；而且一對(duì)一的自主結(jié)算方式，使回購(gòu)資金只能進(jìn)入對(duì)應(yīng)的登記賬戶，而不可能進(jìn)入他人賬戶，從而杜絕了機(jī)構(gòu)企圖繞過(guò)財(cái)務(wù)記錄進(jìn)行違規(guī)操作的可能。

（二）市場(chǎng)投資者差異分析

交易所市場(chǎng)投資者涵蓋個(gè)人、券商、普通企業(yè)法人、以及社保、住房公積金等各類基金。其中，大部分投資者沒(méi)有直接結(jié)算能力，更沒(méi)有類似于銀行的信譽(yù)保障，這種龐雜的投資者構(gòu)成必然要求集中結(jié)算和融資比例標(biāo)準(zhǔn)化，在市場(chǎng)制度方面提供防范風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制。而銀行間市場(chǎng)投資者是銀行、保險(xiǎn)公司、財(cái)務(wù)公司、券商、投資基金、信托公司、信用社等各類金融機(jī)構(gòu)；這類投資者具有專家投資的能力，能夠自主分辨各類風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)具有很高的信譽(yù)，也具有自主結(jié)算的能力，因此銀行間市場(chǎng)主要是為他們提供交易的場(chǎng)所，而風(fēng)險(xiǎn)則主要靠他們的內(nèi)部管理制度自主控制。

（三）融資比例差異分析

兩個(gè)市場(chǎng)債券融資比例差異的根源，應(yīng)該在于投資者的差異和交易對(duì)象的確定。銀行間市場(chǎng)參與者基本都是金融機(jī)構(gòu)，不但屬于專家型投資者，而且信用很高；其自行選擇交易對(duì)象，協(xié)商確定融資比例，實(shí)際也就是靠信用提高融資比例。交易所投資者結(jié)構(gòu)龐雜，以標(biāo)準(zhǔn)券確定融資比例，目的是在交易所集合競(jìng)價(jià)交易體制下，通過(guò)公開(kāi)競(jìng)價(jià)自動(dòng)確定交易對(duì)象，使交易雙方的信用建立在交易所搭建的交易規(guī)則平臺(tái)上。實(shí)際上，標(biāo)準(zhǔn)券制度也是交易所市場(chǎng)防范風(fēng)險(xiǎn)和提高回購(gòu)信譽(yù)的關(guān)鍵措施。

（四）兩個(gè)國(guó)債回購(gòu)交易市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)比

國(guó)債回購(gòu)交易的風(fēng)險(xiǎn)主要存在于托管和結(jié)算環(huán)節(jié)，而這兩個(gè)環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)可能衍生出其他風(fēng)險(xiǎn)。交易所市場(chǎng)由于受投資者結(jié)構(gòu)因素的制約，必須同時(shí)提供相應(yīng)的托管結(jié)算保證，并且交易所不僅是交易場(chǎng)所提供者，也是信譽(yù)提供者；而銀行間市場(chǎng)的游戲制度則公開(kāi)聲明只向交易者提供交易場(chǎng)所，交易風(fēng)險(xiǎn)由交易雙方自行承擔(dān)。仔細(xì)分析，交易所的主席位托管、集中結(jié)算和標(biāo)準(zhǔn)券制度表面上解決了賣(mài)空、抵押不足和結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)，但卻不能防范挪用行為；在出現(xiàn)挪用行為后，制度本身不能使其及時(shí)暴露；交易所是最后風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者，卻沒(méi)有及時(shí)發(fā)現(xiàn)挪用行為的制度工具，現(xiàn)有制度對(duì)違規(guī)行為又產(chǎn)生不了威懾作用，從而累積了巨大風(fēng)險(xiǎn)。與此相比，在銀行間市場(chǎng)，雖然風(fēng)險(xiǎn)完全由交易雙方承擔(dān)，沒(méi)有中介組織擔(dān)保，但是一對(duì)一的結(jié)算制度使風(fēng)險(xiǎn)能在第一時(shí)間暴露，任何機(jī)構(gòu)都無(wú)法掩蓋自己的違規(guī)行為。這種風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)的機(jī)制反而促使投資者主動(dòng)地進(jìn)行規(guī)范、謹(jǐn)慎的操作。

四、對(duì)國(guó)債回購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的反思

從表1和上述比較分析看，國(guó)債回購(gòu)之所以會(huì)從一項(xiàng)安全性很高的業(yè)務(wù)演變?yōu)橐粋€(gè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)源，有其深刻的原因。

首先是制度缺失。制度的功能應(yīng)該集中體現(xiàn)在兩個(gè)方面：制定游戲規(guī)則和消除制度漏洞。交易所市場(chǎng)中最大的漏洞就是主席位下的券商托管導(dǎo)致挪用債券成為可能。券商是市場(chǎng)投資者之一，而主席位制卻潛在地賦予券商監(jiān)管的職能，這種允許券商既當(dāng)運(yùn)動(dòng)員又當(dāng)裁判員的做法，必然產(chǎn)生巨大漏洞。券商憑借托管和清算的便利欺瞞客戶挪用國(guó)債的行為，已逐漸演變成行業(yè)內(nèi)一個(gè)公開(kāi)的秘密，相反其他投資者和交易所卻無(wú)法對(duì)券商的行為進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)督。主席位集中托管清算產(chǎn)生的制度缺失還導(dǎo)致了跨賬戶回購(gòu)，部分國(guó)債持有者與券商合謀，默認(rèn)其托管在證券公司的國(guó)債被挪用，而相應(yīng)的交易記錄卻不能反映這個(gè)過(guò)程，逃避了單位內(nèi)部和上級(jí)單位的財(cái)務(wù)審計(jì)監(jiān)管。另外，制度缺失還體現(xiàn)在不能培養(yǎng)融券方的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。與銀行間市場(chǎng)不同，交易所市場(chǎng)回購(gòu)資金結(jié)算嚴(yán)重依賴交易所和證券登記清算公司，如果融資方支付有困難，登記清算公司會(huì)先行墊出資金，因此融券方根本不考慮國(guó)債回購(gòu)是否存在風(fēng)險(xiǎn)，最終導(dǎo)致資金清算等風(fēng)險(xiǎn)的大規(guī)模集中爆發(fā)。

其次是誠(chéng)信問(wèn)題。通過(guò)對(duì)國(guó)債回購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的反思可以發(fā)現(xiàn)，在交易所市場(chǎng)上，無(wú)論是融資方還是國(guó)債托管方乃至默認(rèn)國(guó)債被挪用的國(guó)債提供方，都缺乏最起碼的誠(chéng)信。可以說(shuō)，雖然國(guó)債回購(gòu)制度存在缺陷，同時(shí)國(guó)債交易環(huán)境也不穩(wěn)定，但是導(dǎo)致國(guó)債回購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的還是市場(chǎng)參與者具體的違規(guī)行為。這些市場(chǎng)參與者試圖利用制度上的漏洞尋找融資獲利的空間，每一筆產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的回購(gòu)交易，至少存在一方或幾方的違規(guī)操作，制度的漏洞和監(jiān)管的缺失，使得種種違規(guī)行為長(zhǎng)期化、公開(kāi)化和系統(tǒng)化，風(fēng)險(xiǎn)的集中爆發(fā)成為必然。

五、結(jié)論和對(duì)策

從已經(jīng)暴露出來(lái)的問(wèn)題看，交易所國(guó)債回購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)度之高，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了當(dāng)初設(shè)計(jì)產(chǎn)品時(shí)的估計(jì)，并且波及到了國(guó)債現(xiàn)券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)乃至資金市場(chǎng)。不少證券公司、上市公司因深陷國(guó)債回購(gòu)風(fēng)波而導(dǎo)致了重大損失，有的甚至因此停業(yè)或被托管。為此，有關(guān)部門(mén)在防范及化解國(guó)債回購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)方面作出了大量努力。如證券交易所原來(lái)每季度調(diào)整一次國(guó)債回購(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)券抵押比例，現(xiàn)改為可以根據(jù)市場(chǎng)情況隨時(shí)調(diào)整；另外，一些證券公司也強(qiáng)化了對(duì)客戶國(guó)債資產(chǎn)的管理，并且制定了相關(guān)措施來(lái)防止被挪用。但是，如果要從根本上控制和化解國(guó)債回購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，需要在交易規(guī)則上進(jìn)行大的改變。

首先，應(yīng)該借鑒銀行間市場(chǎng)托管經(jīng)驗(yàn)，將國(guó)債主席位下的二級(jí)托管改為賬戶托管，以賬戶清算制取代席位聯(lián)合制，單一席位各個(gè)子賬戶分別進(jìn)行交易和清算；凡是進(jìn)行債券回購(gòu)融資，均應(yīng)該按標(biāo)準(zhǔn)券折算率計(jì)算的等值現(xiàn)券提交登記結(jié)算機(jī)構(gòu)，實(shí)施轉(zhuǎn)移占有，堵住制度上的最大漏洞，從理論上和實(shí)務(wù)上杜絕證券公司挪用客戶國(guó)債的可能。

其次，進(jìn)一步完善標(biāo)準(zhǔn)券計(jì)算辦法，確定合理的國(guó)債回購(gòu)質(zhì)押比例，控制好融資杠桿。經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，上海、深圳證券交易所和中國(guó)證券登記結(jié)算公司聯(lián)合擬定的《標(biāo)準(zhǔn)券折算率管理辦法》已于2005年元月1日實(shí)行；該辦法將原來(lái)每季度一次標(biāo)準(zhǔn)券折算比例改為每周一次。新的國(guó)債標(biāo)準(zhǔn)券折算率公式如下：

國(guó)債標(biāo)準(zhǔn)券折算率=上期平均價(jià)×（1-波動(dòng)率）×97%÷（1+到期平均回購(gòu)利率÷2）÷100

新的國(guó)債標(biāo)準(zhǔn)券折算率公式引入了兩個(gè)關(guān)鍵性的因素：一是引入97%的折算系數(shù)，從而降低了質(zhì)押比例，該系數(shù)雖然犧牲了國(guó)債的部分使用效率，但卻可以增加融資方的成本，回避抵押不足的風(fēng)險(xiǎn)，降低盲目融資的沖動(dòng)；二是引入了波動(dòng)率因素，考慮到了市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)回購(gòu)融資造成的風(fēng)險(xiǎn)[2].今后管理部門(mén)應(yīng)該在實(shí)踐的基礎(chǔ)上繼續(xù)對(duì)標(biāo)準(zhǔn)券計(jì)算的細(xì)節(jié)問(wèn)題作進(jìn)一步的研究，在實(shí)踐中繼續(xù)完善管理辦法和計(jì)算公式。

第三，提高債券回購(gòu)市場(chǎng)透明度，建立債券查詢系統(tǒng)?？紤]到目前立即實(shí)行一對(duì)一的賬戶清算制有一定困難，應(yīng)該盡快建立債券查詢系統(tǒng)，讓投資者通過(guò)中國(guó)證券登記結(jié)算公司的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)及時(shí)查詢自己證券賬戶中的債券余額以及質(zhì)押券余額情況，從而有效防范個(gè)別證券公司挪用債券進(jìn)行回購(gòu)融資的行為。從2004年9月份上海、深圳證券交易所和中國(guó)證券登記結(jié)算公司所發(fā)的《關(guān)于實(shí)施<標(biāo)準(zhǔn)券折算率管理辦法>有關(guān)問(wèn)題的通知》看，管理層已經(jīng)意識(shí)到這個(gè)問(wèn)題，而如何盡快實(shí)施、如何盡量避免市場(chǎng)的震動(dòng)則是解決問(wèn)題的關(guān)鍵[3].

第四，在解決國(guó)債回購(gòu)問(wèn)題的同時(shí)，還應(yīng)該盡快拓寬證券公司融資渠道，建立多樣化的券商融資模式。建議完善同業(yè)拆借市場(chǎng)，讓合格的證券公司與銀行一起享受同等待遇，放寬拆借期限；同時(shí)，逐步開(kāi)設(shè)證券承銷業(yè)務(wù)貸款，引入商業(yè)銀行等大型的機(jī)構(gòu)投資者，以做大做強(qiáng)交易所國(guó)債市場(chǎng)。

參考文獻(xiàn)：

[1]巴曙松，高偉。國(guó)債回購(gòu)為何成券商毀滅導(dǎo)火索[N].新京報(bào)，2004-10-18.