導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫(xiě)好一篇互聯(lián)網(wǎng)金融的信用風(fēng)險(xiǎn)分析，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

【關(guān)鍵詞】互聯(lián)網(wǎng)金融 資產(chǎn)管理公司 機(jī)遇 挑戰(zhàn) 風(fēng)險(xiǎn)管理

隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，它不斷改變著世界的商業(yè)模式和人們的生活習(xí)慣，而互聯(lián)網(wǎng)與金融的“牽手”，將互聯(lián)網(wǎng)“開(kāi)放、平等、協(xié)作、共享”的精神與傳統(tǒng)金融的相互滲透、結(jié)合，通過(guò)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)、軟件終端以及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，利用云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、搜索引擎、社交網(wǎng)絡(luò)、物聯(lián)網(wǎng)、智能設(shè)備及定位功能等科技手段，有效地連接資金供需雙方，實(shí)現(xiàn)資金融通、支付和信息中介功能，形成了互聯(lián)網(wǎng)金融這一新興業(yè)態(tài)。目前，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的主要業(yè)態(tài)包括：互聯(lián)網(wǎng)支付、網(wǎng)絡(luò)借貸、股權(quán)眾籌融資、互聯(lián)網(wǎng)基金銷(xiāo)售、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)、互聯(lián)網(wǎng)信托和互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融等。

我國(guó)四大資產(chǎn)管理公司近年來(lái)陸續(xù)進(jìn)行了商業(yè)化轉(zhuǎn)型，成為涵蓋不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理、銀行、證券、保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)的綜合性金融集團(tuán)。作為金融體系重要組成部分，互聯(lián)網(wǎng)金融給傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)造成的影響，也間接、類(lèi)似地影響著資產(chǎn)管理公司。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融也給資產(chǎn)管理公司帶來(lái)了各種機(jī)遇和挑戰(zhàn)。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融下資產(chǎn)管理公司的機(jī)遇

在互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)中尋找發(fā)展機(jī)遇，資產(chǎn)管理公司需引入互聯(lián)網(wǎng)思維，運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，整合多元金融功能，創(chuàng)新運(yùn)營(yíng)模式，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)運(yùn)作“網(wǎng)絡(luò)化”。

（一）借助互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)處置平臺(tái)開(kāi)展資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)

對(duì)于不良資產(chǎn)，資產(chǎn)管理公司的主要處置方式是拍賣(mài)債權(quán)、抵押物或抵債物，借助互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)處置平臺(tái)將大大提升處置效率。首先，可以借助互聯(lián)網(wǎng)信息渠道?；ヂ?lián)網(wǎng)資產(chǎn)處置平臺(tái)以獨(dú)立第三方的角度，公正披露處置資產(chǎn)的瑕疵、類(lèi)似市場(chǎng)成交價(jià)格，有益于消除信息不對(duì)稱(chēng)；同時(shí)，處置平臺(tái)向全社會(huì)的潛在投資者開(kāi)放，可以吸引眾多金融、非金融機(jī)構(gòu)，吸引社會(huì)資金。這有助于培育成熟穩(wěn)定的不良資產(chǎn)社會(huì)投資者，活躍投資與交易氣氛，培育不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的二級(jí)市場(chǎng)。其次，可以借助互聯(lián)網(wǎng)金融資金支持。對(duì)于拍賣(mài)處置的不良資產(chǎn)，銀行現(xiàn)階段不能提供按揭等金融支持。而銀行系的或地產(chǎn)企業(yè)背景的P2P平臺(tái)有推出為不良資產(chǎn)抵押物處置提供抵押融資的金融創(chuàng)新產(chǎn)品，有了金融支持，拍賣(mài)處置的效率和價(jià)格都將得到改善。目前，資產(chǎn)管理公司已與淘寶資產(chǎn)處置平臺(tái)開(kāi)展了網(wǎng)絡(luò)拍賣(mài)等合作，并取得較好效果。

（二）拓寬融資渠道

目前資產(chǎn)管理公司的融資以銀行授信為主，而互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品對(duì)銀行存款的分流，一方面使銀行變得“惜貸”，另一方面也給資產(chǎn)管理公司提示了新的融資渠道。

資產(chǎn)管理公司可發(fā)揮品牌優(yōu)勢(shì)、爭(zhēng)取網(wǎng)絡(luò)理財(cái)平臺(tái)的低成本資金。資產(chǎn)管理公司可積極與網(wǎng)絡(luò)理財(cái)平系、溝通，加強(qiáng)對(duì)自身身份地位、業(yè)務(wù)類(lèi)型、資金運(yùn)用等方面的宣傳，突出在提升網(wǎng)絡(luò)理財(cái)資金收益、降低網(wǎng)絡(luò)理財(cái)資金風(fēng)險(xiǎn)方面的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，爭(zhēng)取融到網(wǎng)絡(luò)理財(cái)平臺(tái)的低成本資金，運(yùn)用于資管業(yè)務(wù)（作為資管基金的優(yōu)先級(jí)）等。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)金融弱化了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的中介作用，資產(chǎn)管理公司可考慮借助互聯(lián)網(wǎng)金融，增強(qiáng)直接融資能力、調(diào)整融資結(jié)構(gòu)。

（三）開(kāi)發(fā)客戶資源

發(fā)揮綜合金融服務(wù)優(yōu)勢(shì)、爭(zhēng)取網(wǎng)貸平臺(tái)上的優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)客戶。資產(chǎn)管理公司可以通過(guò)在線注冊(cè)、行業(yè)推薦等方式介入網(wǎng)貸平臺(tái)、獲取網(wǎng)貸平臺(tái)上積聚的中小企業(yè)信息，并依據(jù)網(wǎng)貸平臺(tái)自身的綜合評(píng)估結(jié)果挑選優(yōu)質(zhì)企業(yè)。同時(shí)，資產(chǎn)管理公司可以通過(guò)網(wǎng)貸平_為其中小企業(yè)金融服務(wù)系列產(chǎn)品進(jìn)行宣傳，展示在助力解決中小企業(yè)融資問(wèn)題、助推中小企業(yè)快速發(fā)展方面的成功經(jīng)驗(yàn)，為廣大中小企業(yè)了解公司產(chǎn)品、尋求合作提供渠道。

（四）利用大數(shù)據(jù)進(jìn)行客戶管理

在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，大數(shù)據(jù)通過(guò)搜索引擎，為互聯(lián)網(wǎng)金融提供信息基礎(chǔ)。資產(chǎn)管理公司可以通過(guò)合作等方式引入電商和網(wǎng)絡(luò)合作伙伴，利用互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)掌握的客戶信息和交易信息等大數(shù)據(jù)資源，建立科學(xué)全面的客戶信息庫(kù)和動(dòng)態(tài)違約概率評(píng)價(jià)系統(tǒng)，加強(qiáng)對(duì)客戶的信用風(fēng)險(xiǎn)管理。

（五）建立互聯(lián)網(wǎng)金融網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)

互聯(lián)網(wǎng)金融已促使傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)在大數(shù)據(jù)、移動(dòng)支付、電子商務(wù)平臺(tái)、遠(yuǎn)程客戶服務(wù)等方面做出轉(zhuǎn)變。比如，各大銀行都改進(jìn)了網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行等移動(dòng)支付工具，主要銀行建立了電子商務(wù)平臺(tái)（如建行的“善融商務(wù)”、交行的“交博匯”）等。

資產(chǎn)管理公司也可以此為鑒，提升網(wǎng)絡(luò)化經(jīng)營(yíng)的能力，通過(guò)獨(dú)自設(shè)立或與互聯(lián)網(wǎng)金融公司、電商合作的方式，建立互聯(lián)網(wǎng)金融網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)。一是可以建立面向客戶、以產(chǎn)品為主的類(lèi)似于“金融超市”的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，開(kāi)發(fā)多種以金融資產(chǎn)交易為核心的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)金融產(chǎn)品的在線推廣和銷(xiāo)售。二是可以建立直接對(duì)接中小企業(yè)提供綜合金融服務(wù)業(yè)務(wù)的平臺(tái)。三是可以建立面向客戶的時(shí)時(shí)交互平臺(tái)和數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)，及時(shí)處理客戶信息、充分挖掘客戶需求、全面分析客戶資信、大力提升客戶服務(wù)能力。

（六）發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融

目前，供應(yīng)鏈金融是金融機(jī)構(gòu)的一項(xiàng)藍(lán)海業(yè)務(wù)，供應(yīng)鏈上的相關(guān)企業(yè)――材料供應(yīng)商、產(chǎn)品制造商、分銷(xiāo)商、電商平臺(tái)、物流企業(yè)和最終消費(fèi)者已逐步由線下擴(kuò)展到線上。供應(yīng)鏈金融的關(guān)鍵在于把握供應(yīng)鏈中實(shí)力強(qiáng)、信用好、上下游企業(yè)對(duì)其依賴(lài)性強(qiáng)的核心企業(yè)。資產(chǎn)管理公司可梳理資產(chǎn)收購(gòu)處置過(guò)程中積累的或電商平臺(tái)中發(fā)掘的優(yōu)質(zhì)客戶作為供應(yīng)鏈的核心企業(yè)，分析供應(yīng)鏈中各企業(yè)對(duì)金融服務(wù)的需求，發(fā)掘業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)對(duì)有融資需求的企業(yè)提供一攬子金融服務(wù)。

（七）發(fā)展子公司的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)

資產(chǎn)管理公司集團(tuán)旗下的證券、保險(xiǎn)、信托、基金、資管等子公司，在各自行業(yè)中大部分處于中下游地位，他們可充分利用互聯(lián)網(wǎng)引發(fā)的金融行業(yè)變革機(jī)會(huì)，從不同維度利用互聯(lián)網(wǎng)社交方式拓展業(yè)務(wù)，推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。此外，資產(chǎn)管理公司可以借助大數(shù)據(jù)分析客戶的偏好、需求，對(duì)其旗下子公司的各項(xiàng)金融產(chǎn)品進(jìn)行整合，為客戶提供的定制化的金融服務(wù)。

（八）幫助消化互聯(lián)網(wǎng)金融體系產(chǎn)生的不良資產(chǎn)

對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展中形成的不良資產(chǎn)，資產(chǎn)管理公司可以發(fā)揮主業(yè)優(yōu)勢(shì)、適時(shí)收購(gòu)。資產(chǎn)管理公司可以密切關(guān)注網(wǎng)貸平臺(tái)中出現(xiàn)的“瑕疵資產(chǎn)”，充分利用網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)收集和整理的業(yè)務(wù)信息，結(jié)合自身在不良貸款收購(gòu)、處置上形成的專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)，借鑒美國(guó)P2P平臺(tái)在不良貸款處置上與資產(chǎn)管理公司合作的經(jīng)驗(yàn)，挑選出符合條件的單體或者整體資產(chǎn)適時(shí)進(jìn)行收購(gòu)、處置。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融下資產(chǎn)管理公司的挑戰(zhàn)

互聯(lián)網(wǎng)金融在快速發(fā)展中也面臨著來(lái)自各方面的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于資產(chǎn)管理公司，開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于：

（一）信用風(fēng)險(xiǎn)

一是國(guó)內(nèi)信用體系不完善。目前互聯(lián)網(wǎng)公司尚未介入央行征信系統(tǒng)，相互之間也沒(méi)有建立信用信息共享機(jī)制，互聯(lián)網(wǎng)公司信用風(fēng)險(xiǎn)審核主要依托其網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別手段有限、難度較大。

二是交易主體的合規(guī)性沒(méi)有有效的驗(yàn)證方式，加大了信用風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的交易信息、資金流通都在虛擬的網(wǎng)絡(luò)中進(jìn)行，對(duì)于交易主體身份識(shí)別（比如銀行卡、手機(jī)卡與持卡人身份不匹配率較高）、交易資金合法性（是否涉及洗錢(qián)）、信用違約記錄、交易目的核查等信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)要素沒(méi)有有效的驗(yàn)證方式，將加大互聯(lián)網(wǎng)金融交易的信用風(fēng)險(xiǎn)。

三是面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)的海量信息，傳統(tǒng)的信用風(fēng)險(xiǎn)分析工具、方法的效率降低，難以作出有效的分析、判斷和評(píng)估。

（二）法律合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)

互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)多為跨界經(jīng)營(yíng)，涵蓋支付、信貸、擔(dān)保、保險(xiǎn)、基金理財(cái)?shù)榷鄠€(gè)領(lǐng)域，各業(yè)務(wù)間存在大量關(guān)聯(lián)，而目前對(duì)這些業(yè)務(wù)的O管主體處于多頭監(jiān)管和部分監(jiān)管真空狀態(tài)。

（三）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

互聯(lián)網(wǎng)金融面對(duì)的是開(kāi)放的網(wǎng)絡(luò)通訊系統(tǒng)、不健全的網(wǎng)絡(luò)監(jiān)管、不可知的電腦病毒和黑客以及不成熟的機(jī)密技術(shù)，這些使得互聯(lián)網(wǎng)金融存在著巨大的技術(shù)上的安全隱患，若發(fā)生系統(tǒng)故障或受到攻擊，可能會(huì)導(dǎo)致交易系統(tǒng)的報(bào)錯(cuò)、癱瘓、金融資料和交易記錄泄露丟失等。

（四）操作風(fēng)險(xiǎn)

互聯(lián)網(wǎng)金融基于大數(shù)據(jù)的應(yīng)用，如果數(shù)據(jù)的真實(shí)性和數(shù)據(jù)的處理能力有問(wèn)題，依靠大數(shù)據(jù)做出的客戶身份識(shí)別、評(píng)級(jí)判斷就可能出現(xiàn)問(wèn)題，進(jìn)而交易就有可能出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。此外，交易主體交易過(guò)程中的操作失誤，也會(huì)降低交易的安全性，給交易帶來(lái)不同程度的風(fēng)險(xiǎn)。

三、資產(chǎn)管理公司對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理

資產(chǎn)管理公司的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)剛剛起步，有風(fēng)險(xiǎn)并不可怕，關(guān)鍵是能及早預(yù)見(jiàn)、提示、披露風(fēng)險(xiǎn)，建立系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理制度，設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的熔斷、控制機(jī)制，采取有效的風(fēng)險(xiǎn)管理措施。

（一）對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的管理

信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方面，目前資產(chǎn)管理公司已逐步接入央行征信系統(tǒng)，這為其開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)或與互聯(lián)網(wǎng)金融公司合作提供了很大的優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，需積極探索對(duì)交易主體合規(guī)性的有效驗(yàn)證方式，以降低對(duì)交易主體信用識(shí)別的風(fēng)險(xiǎn)。

信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方面，要建立面向互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)的信用風(fēng)險(xiǎn)分析和評(píng)估方法。以互聯(lián)網(wǎng)金融數(shù)據(jù)庫(kù)為基礎(chǔ)，通過(guò)大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等數(shù)據(jù)挖掘和分析工具甄選有價(jià)值信息，與傳統(tǒng)信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型結(jié)合，開(kāi)發(fā)綜合性信用分析方法，通過(guò)對(duì)數(shù)據(jù)庫(kù)信息的整合、深入分析和加工，建立互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)評(píng)分機(jī)制和信用審核機(jī)制。

信用風(fēng)險(xiǎn)控制方面，資產(chǎn)管理公司可以采取引入保險(xiǎn)公司或擔(dān)保公司、建立風(fēng)險(xiǎn)基金、與通過(guò)平臺(tái)融資的小貸公司或借款人簽訂回購(gòu)協(xié)議等措施，達(dá)到降低或轉(zhuǎn)移信用風(fēng)險(xiǎn)的目的。

信用風(fēng)險(xiǎn)處置方面，當(dāng)某項(xiàng)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)因交易對(duì)手逾期、違約形成不良后，資產(chǎn)管理公司可以采取多種處置手段，進(jìn)行處置回收。資產(chǎn)管理公司主業(yè)是不良資產(chǎn)處置，處理不良資產(chǎn)的方法、手段和經(jīng)驗(yàn)豐富，在全國(guó)有分支機(jī)構(gòu)，且能在集團(tuán)內(nèi)各業(yè)務(wù)板塊整體協(xié)同，因此在信用風(fēng)險(xiǎn)處置方面具有天然優(yōu)勢(shì)。

（二）對(duì)法律合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的管理

2010年至今，與互聯(lián)網(wǎng)金融有關(guān)的法律法規(guī)、規(guī)章、司法解釋及監(jiān)管政策有幾十項(xiàng)，資產(chǎn)管理公司在開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)前需認(rèn)真梳理、遵守。對(duì)于缺少直接對(duì)應(yīng)的法律法規(guī)而帶來(lái)的法律合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，資產(chǎn)管理公司需注意兩條基本防線：

一是把握監(jiān)管政策的紅線。首先，中國(guó)人民銀行等十部委在2015年7月18日聯(lián)合的《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，相當(dāng)于我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的“基本法”，資產(chǎn)管理公司在開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)時(shí)要以該指導(dǎo)意見(jiàn)為準(zhǔn)則方向。其次，資產(chǎn)管理公司在開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)時(shí)，不能在互聯(lián)網(wǎng)金融經(jīng)營(yíng)過(guò)程中影響社會(huì)穩(wěn)定，不能因互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)侵犯投資者利益而引起、影響社會(huì)穩(wěn)定，不能因互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)引起系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，干擾金融秩序。始終堅(jiān)守不碰監(jiān)管底線，合法經(jīng)營(yíng)，監(jiān)管部門(mén)明確說(shuō)不能做的絕不做，監(jiān)管部門(mén)沒(méi)有明確說(shuō)不能做的，可以很謹(jǐn)慎嘗試，但是嘗試過(guò)程中需跟監(jiān)管部門(mén)保持很好的溝通，主動(dòng)接受監(jiān)管，在監(jiān)管部門(mén)提出異議時(shí)，及時(shí)做出調(diào)整。

二是不能觸犯非法集資、集資詐騙的法律紅線。首先，要注意集資的人數(shù)及資金金額的上限不能超過(guò)法律規(guī)定。其次，嚴(yán)守自己是只提供信息交流的第三方平臺(tái)的職責(zé)，堅(jiān)持不吸儲(chǔ)、不放貸、不擔(dān)保、不經(jīng)手借貸雙方資金或投資資金的原則，與客戶資金劃清界限，由銀行或第三方支付平臺(tái)進(jìn)行賬戶托管和監(jiān)管、資金劃轉(zhuǎn)。

此外，資產(chǎn)管理公司需隨時(shí)研究與互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)的政策導(dǎo)向和監(jiān)管要求，比如，國(guó)務(wù)院辦公廳2016年10月13日了《互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專(zhuān)項(xiàng)整治工作實(shí)施方案的通知》，需及時(shí)了解監(jiān)管動(dòng)態(tài)。

（三）對(duì)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)的管理

構(gòu)建健全完善的互聯(lián)網(wǎng)金融安全體系，降低技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，提高互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)運(yùn)行的安全性。一方面，應(yīng)當(dāng)對(duì)計(jì)算機(jī)系統(tǒng)的防火墻、密鑰等安全防護(hù)功能進(jìn)行強(qiáng)化，改善互聯(lián)網(wǎng)金融整體的網(wǎng)絡(luò)運(yùn)行環(huán)境。另一方面，依據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的需要和《中華人民共和國(guó)計(jì)算機(jī)信息系統(tǒng)安全保護(hù)條例》的規(guī)定，制定合理有效的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范，加強(qiáng)對(duì)數(shù)據(jù)安全性、有效性的管理。

（四）對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)的管理

資產(chǎn)管理公司可以借鑒銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)及國(guó)外金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)驗(yàn)，制定完善的互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)防范制度、內(nèi)部管控制度和業(yè)務(wù)操作流程等，有效的控制互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)中的操作風(fēng)險(xiǎn)，促使互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)有序、規(guī)范、合理的實(shí)施。

四、結(jié)語(yǔ)

互聯(lián)網(wǎng)金融是富有活力和創(chuàng)造力的新型業(yè)態(tài)，有著廣闊的發(fā)展?jié)摿颓熬?，也給資產(chǎn)管理公司帶來(lái)了許多機(jī)遇和挑戰(zhàn)。因此，資產(chǎn)管理公司需適應(yīng)新形勢(shì)，在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域把握機(jī)遇、迎接挑戰(zhàn)，做好各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)管控，在其中發(fā)掘出業(yè)務(wù)的新藍(lán)海，借此提升自身金融服務(wù)能力。

參考文獻(xiàn)：

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篇2

互聯(lián)網(wǎng)金融是伴隨著電子商務(wù)的快速發(fā)展以及互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的廣泛運(yùn)用而產(chǎn)生的，依托于互聯(lián)網(wǎng)電子平臺(tái)，以第三方支付、P2P網(wǎng)絡(luò)貸款、網(wǎng)絡(luò)眾籌等為主要模式的新型金融模式。與傳統(tǒng)的金融模式相比較，互聯(lián)網(wǎng)金融作為一種新興業(yè)態(tài)在短時(shí)期內(nèi)開(kāi)拓出了巨大的市場(chǎng)空間，顯示出超強(qiáng)的發(fā)展?jié)摿??；ヂ?lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)包括網(wǎng)絡(luò)支付結(jié)算、網(wǎng)絡(luò)借貸、理財(cái)中介、網(wǎng)絡(luò)信息服務(wù)、虛擬貨幣、傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)（網(wǎng)上銀行、網(wǎng)上保險(xiǎn)和網(wǎng)上證券）等。目前，在我國(guó)發(fā)展較快的互聯(lián)網(wǎng)金融模式是以第三方支付平臺(tái)為代表的網(wǎng)絡(luò)支付結(jié)算類(lèi)、以P2P平臺(tái)為代表的網(wǎng)絡(luò)融資類(lèi)以及網(wǎng)絡(luò)投資理財(cái)中介類(lèi)模式。第三方支付平臺(tái)所代表的網(wǎng)絡(luò)支付結(jié)算業(yè)務(wù)是互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)中起步較早，發(fā)展比較成熟、完善的模式，是借助計(jì)算機(jī)信息技術(shù)，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)和移動(dòng)終端對(duì)接銀行支付結(jié)算系統(tǒng)進(jìn)行支付結(jié)算業(yè)務(wù)的第三方平臺(tái)。根據(jù)艾瑞咨詢(xún)的統(tǒng)計(jì)，2015年第一季度我國(guó)第三方互聯(lián)網(wǎng)支付交易規(guī)模達(dá)到了24308.8億元，比2014年同期增長(zhǎng)了29.8%。［1］P2P網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)是指?jìng)€(gè)人通過(guò)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)直接將閑置資金出借給資金短缺者的網(wǎng)絡(luò)融資模式。根據(jù)謝平的定義，P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)需要依法注冊(cè)，其特征是通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)來(lái)為投融資雙方提供包括信息溝通、信用評(píng)價(jià)等在內(nèi)的媒介服務(wù)。［2］P2P平臺(tái)近年來(lái)發(fā)展異常迅猛。根據(jù)網(wǎng)貸之家的統(tǒng)計(jì)，截至2015年6月底，P2P網(wǎng)貸正常運(yùn)營(yíng)平臺(tái)數(shù)量為2028家，比2014年底新增了28.76%。2015年上半年P(guān)2P網(wǎng)貸平臺(tái)的成交總額達(dá)到了3006.19億元。［3］網(wǎng)絡(luò)投資理財(cái)類(lèi)指網(wǎng)絡(luò)投資中介機(jī)構(gòu)利用其互聯(lián)網(wǎng)門(mén)戶和移動(dòng)終端，將對(duì)第三方支付的在途資金、支付工具吸存的資金投資于銀行理財(cái)產(chǎn)品、基金、股票，以達(dá)到保值增值目的。我國(guó)最有代表性的網(wǎng)絡(luò)投資理財(cái)產(chǎn)品是余額寶，截至2015年2季度末，余額寶規(guī)模為6133.81億元。［4］互聯(lián)網(wǎng)金融的特征可以歸納為：虛擬化、直接性、高效性、資源共享性、普惠性和風(fēng)險(xiǎn)性。［5］互聯(lián)網(wǎng)金融主要利用網(wǎng)絡(luò)交易平臺(tái)作為虛擬的交易場(chǎng)所，通過(guò)平臺(tái)進(jìn)行的交易、支付、結(jié)算，使用的是電子貨幣或虛擬貨幣，即虛擬的運(yùn)營(yíng)方式。直接性表現(xiàn)為投融資雙方通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)直接完成交易，不需通過(guò)銀行等中介，既給投融資雙方帶來(lái)了便利，又降低了融資成本。高效性體現(xiàn)為互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)在提供服務(wù)時(shí)突破了時(shí)間和空間的限制，大大提高了金融資源配置的效率。資源共享性反映了互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)，同時(shí)提供多種金融產(chǎn)品和金融服務(wù)的特征。普惠性則反映了互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)所面臨的客戶以個(gè)人、小微企業(yè)為主的普惠金融的特征。傳統(tǒng)商業(yè)銀行出于風(fēng)險(xiǎn)管理的需要，由于信息不對(duì)稱(chēng)對(duì)個(gè)人以及小微企業(yè)存在一定的金融排斥行為，而互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)所面對(duì)的客戶不受地域限制，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)購(gòu)買(mǎi)金融產(chǎn)品和服務(wù)，實(shí)現(xiàn)了金融資源的全社會(huì)共享。風(fēng)險(xiǎn)性表現(xiàn)為互聯(lián)網(wǎng)金融存在著包含信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)等在內(nèi)的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)以及其他風(fēng)險(xiǎn)。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的形式、特征及來(lái)源

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的形式

互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)既具有與傳統(tǒng)金融相同的共性風(fēng)險(xiǎn)，如信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等，又具有互聯(lián)網(wǎng)金融特性決定的特有風(fēng)險(xiǎn)，如法律風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)等。從概念上理解，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)是指互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)在經(jīng)營(yíng)發(fā)展過(guò)程中，由于環(huán)境因素、制度因素以及其他因素導(dǎo)致的資金、財(cái)產(chǎn)、信譽(yù)遭受損失的可能性?；ヂ?lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的形式主要可以歸納為下面幾種類(lèi)型：［5］1.運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)互聯(lián)網(wǎng)金融的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)主要包括互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中產(chǎn)生的信用風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)以及操作風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)主要是網(wǎng)絡(luò)交易主體由于還款能力和還款意愿出現(xiàn)問(wèn)題未按要求履約而形成的履約風(fēng)險(xiǎn)。管理風(fēng)險(xiǎn)則是由于互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)在風(fēng)險(xiǎn)管理、運(yùn)營(yíng)管理、流程管理方面存在缺陷和失誤導(dǎo)致的影響互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等。其中信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)是由于互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)信譽(yù)不良而引發(fā)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。操作風(fēng)險(xiǎn)是由于互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)存在管理漏洞、制度缺陷或人員素質(zhì)不高，導(dǎo)致的由于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的員工操作或是消費(fèi)者失誤而引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，比較常見(jiàn)的是由對(duì)計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)操作系統(tǒng)不熟練或違反內(nèi)控制度操作而導(dǎo)致的金融損失。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)則主要來(lái)源于信息不對(duì)稱(chēng)而引發(fā)的由于逆向選擇及道德風(fēng)險(xiǎn)給互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)的損失。2.技術(shù)安全風(fēng)險(xiǎn)互聯(lián)網(wǎng)金融是在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和信息技術(shù)的基礎(chǔ)上產(chǎn)生和發(fā)展起來(lái)的，而互聯(lián)網(wǎng)和信息技術(shù)的某些缺陷不可避免地會(huì)給互聯(lián)網(wǎng)金融帶來(lái)系統(tǒng)性的安全風(fēng)險(xiǎn)。如網(wǎng)絡(luò)的安全隱患、身份認(rèn)證局限、交易信息泄露、程序設(shè)計(jì)漏洞，以及軟件設(shè)計(jì)缺陷、黑客侵入、計(jì)算機(jī)病毒擴(kuò)散等都可能導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融虛擬交易中信息丟失，從而給交易主體帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。3.法律和監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)互聯(lián)網(wǎng)金融作為新興的業(yè)態(tài)，目前尚未有明確的金融立法和監(jiān)管條例，也沒(méi)有統(tǒng)一的行業(yè)自律組織制定相應(yīng)的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融行業(yè)交易主體和交易行為出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)，無(wú)法可依、無(wú)據(jù)可循，這導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)處于無(wú)序發(fā)展?fàn)顟B(tài)。目前，除了第三方支付平臺(tái)之外，其他互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域準(zhǔn)入門(mén)檻較低，大量的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)參與到金融領(lǐng)域中來(lái)，機(jī)構(gòu)數(shù)量大幅增加，給互聯(lián)網(wǎng)金融帶來(lái)巨大風(fēng)險(xiǎn)。以P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)為例，根據(jù)網(wǎng)貸之家的報(bào)告顯示：2015年上半年新增加的問(wèn)題平臺(tái)達(dá)到419家，是2014年同期的7.5倍。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的特征

互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的特征可以概括為具有強(qiáng)傳染性、虛擬性、時(shí)效性和復(fù)雜性。［6］互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)是以開(kāi)放的互聯(lián)網(wǎng)作為運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，同時(shí)應(yīng)用大數(shù)據(jù)技術(shù)與信用網(wǎng)絡(luò)聯(lián)動(dòng)，一旦某個(gè)提供互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)的網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)傳染到整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融系統(tǒng)。這種傳染性由于互聯(lián)網(wǎng)金融的特性，能夠突破業(yè)態(tài)的限制、突破時(shí)空的界限，可能帶來(lái)極大的損失，甚至導(dǎo)致金融危機(jī)的發(fā)生?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的虛擬性特征決定了互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生和擴(kuò)散也是在網(wǎng)上進(jìn)行的，具有虛擬和隱蔽性，增加了防范和治理的困難。同時(shí)，虛擬化的互聯(lián)網(wǎng)金融交易突破了時(shí)空的限制，交易對(duì)象、交易過(guò)程模糊，增加了交易雙方的信息不對(duì)稱(chēng)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)對(duì)信息系統(tǒng)的安全性要求高，系統(tǒng)的任何漏洞、安全隱患和人為的操作不當(dāng)都可能帶來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，而這些風(fēng)險(xiǎn)因素通常是不易覺(jué)察的，具有超復(fù)雜性的特征。

（三）互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源

互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)在短時(shí)間內(nèi)迅速發(fā)展，幾乎滲透到經(jīng)濟(jì)的每個(gè)角落，參與的消費(fèi)者規(guī)模也迅速膨脹。一旦互聯(lián)網(wǎng)金融的某個(gè)領(lǐng)域出現(xiàn)問(wèn)題，就可能導(dǎo)致整個(gè)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。因此，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源進(jìn)行深入探究，有利于我們提出互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的治理對(duì)策。第一，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)法律法規(guī)不健全是制約互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的瓶頸，滋生了互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的環(huán)境。目前，互聯(lián)網(wǎng)金融的立法工作在我國(guó)還處于初期階段，已有的辦法、文件只是局限于鼓勵(lì)或扶持互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，而明確、具體的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的法律法規(guī)尚未建立。比如，由于沒(méi)有明確的法律來(lái)規(guī)定互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的準(zhǔn)入和退出機(jī)制，導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)進(jìn)入門(mén)檻低，企業(yè)魚(yú)龍混雜，行業(yè)無(wú)序發(fā)展，對(duì)于破產(chǎn)或跑路的企業(yè)也沒(méi)有合適的市場(chǎng)退出機(jī)制，影響了整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的穩(wěn)定健康發(fā)展；由于沒(méi)有建立互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的信息披露制度及相關(guān)法規(guī)，致使互聯(lián)網(wǎng)金融主體之間存在著極大的信息不對(duì)稱(chēng)，導(dǎo)致了互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域信用風(fēng)險(xiǎn)時(shí)有發(fā)生，大大損害了消費(fèi)者的利益。第二，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)及監(jiān)管法規(guī)的缺失誘發(fā)了金融風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。我國(guó)目前存在的金融分業(yè)監(jiān)管的形式不適用于互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)提供的一站式服務(wù)方式，因而，除了第三方支付企業(yè)由中國(guó)人民銀行發(fā)放經(jīng)營(yíng)牌照外，其他的互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)一直處于監(jiān)管空白的狀態(tài)，沒(méi)有外部約束的互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)在風(fēng)險(xiǎn)和收益的選擇方面，更注重收益，而忽視風(fēng)險(xiǎn)，表現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)忽視風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控體系的建設(shè)，將經(jīng)營(yíng)的重點(diǎn)集中在拓展市場(chǎng)份額、增加企業(yè)盈利方面，從而誘發(fā)了金融風(fēng)險(xiǎn)。第三，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵在于其對(duì)于大數(shù)據(jù)的信息處理和應(yīng)用能力，而在應(yīng)用大數(shù)據(jù)信息技術(shù)開(kāi)展業(yè)務(wù)的同時(shí)，也給互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)帶來(lái)包括信息安全風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等在內(nèi)的安全隱患。此外，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)愈來(lái)愈激烈，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)本身的資本實(shí)力、技術(shù)實(shí)力、人員素質(zhì)、經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和管理能力都將影響企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理和駕馭風(fēng)險(xiǎn)的能力。第四，我國(guó)的信用體系不健全也是互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因之一。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)控制信用風(fēng)險(xiǎn)主要依賴(lài)的是抵押、質(zhì)押和保證等擔(dān)保措施，而互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)很多融資行為是建立在小額、信用、分散基礎(chǔ)上的，在我國(guó)信用體系不健全的情況下，無(wú)法準(zhǔn)確地了解融資者的信用情況，從而最終導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的治理對(duì)策

為防范互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)，使互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)能夠健康、有序的發(fā)展，應(yīng)針對(duì)上述互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的形式、特點(diǎn)和來(lái)源對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)采取以下的治理對(duì)策：［7］

（一）完善法律法規(guī)，構(gòu)建行業(yè)監(jiān)管體系

首先，要制定互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)相關(guān)的法律法規(guī)，包括明確規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)交易主體行為的立法、互聯(lián)網(wǎng)金融安全性方面的立法、網(wǎng)絡(luò)交易標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)則的立法、制約互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)信息披露的立法。同時(shí)，要明確互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，建立起行業(yè)自律組織，建立起監(jiān)管機(jī)構(gòu)、行業(yè)自律組織相互配合的監(jiān)管體系。監(jiān)管機(jī)構(gòu)要加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)的準(zhǔn)入管理，提高互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的準(zhǔn)入門(mén)檻，同時(shí)行業(yè)自律組織要制定統(tǒng)一的行業(yè)自律準(zhǔn)則，增強(qiáng)行業(yè)的自律意識(shí)，使行業(yè)自律的內(nèi)部約束與監(jiān)管的外部約束互相配合，達(dá)到防范和治理風(fēng)險(xiǎn)的目的。2015年7月18日，中國(guó)人民銀行、銀監(jiān)會(huì)等十部委聯(lián)合出臺(tái)了《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的意見(jiàn)》，明確了互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管的五大原則，即“依法監(jiān)管、適度監(jiān)管、分類(lèi)監(jiān)管、協(xié)同監(jiān)管、創(chuàng)新監(jiān)管”，同時(shí)明確了監(jiān)管主體，即人民銀行監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)支付結(jié)算業(yè)務(wù)；證監(jiān)會(huì)監(jiān)管股權(quán)眾籌融資、互聯(lián)網(wǎng)基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)；銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管網(wǎng)絡(luò)借貸、互聯(lián)網(wǎng)信托和互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融業(yè)務(wù)；保監(jiān)會(huì)監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。但互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)監(jiān)管體系相關(guān)法律法規(guī)的制定，以及互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)最終實(shí)現(xiàn)規(guī)范發(fā)展還是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程。另外，值得注意的是，《發(fā)展意見(jiàn)》中明確規(guī)定，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管采用的仍然是分業(yè)監(jiān)管的方式，而互聯(lián)網(wǎng)金融本身具有多元化的發(fā)展特征，分業(yè)監(jiān)管是否能夠有效地對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行監(jiān)管還具有一定的不確定性。

（二）加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融安全體系建設(shè)

互聯(lián)網(wǎng)金融安全體系的建設(shè)是互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)防范的前提和基礎(chǔ)。首先，我國(guó)當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融的運(yùn)行環(huán)境亟須改善，要加大對(duì)硬件的建設(shè)和維護(hù)、對(duì)安全設(shè)施的投入，強(qiáng)化對(duì)信息系統(tǒng)的保護(hù)，也包括提高軟件的設(shè)計(jì)能力，如互聯(lián)網(wǎng)金融門(mén)戶網(wǎng)站的安全訪問(wèn)、身份認(rèn)證以及分級(jí)授權(quán)登陸等技術(shù)，要通過(guò)完善密鑰管理來(lái)防范信息技術(shù)系統(tǒng)。第二，我國(guó)要努力開(kāi)發(fā)出具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的技術(shù)，以防范由于技術(shù)引進(jìn)帶來(lái)的妨礙國(guó)家金融安全的風(fēng)險(xiǎn)。第三，在宏觀層面上要建立起創(chuàng)新的金融安全評(píng)估機(jī)制，制定高規(guī)格的信息安全標(biāo)準(zhǔn)。

（三）加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)督管理

要對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的金融業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)和管理進(jìn)行監(jiān)控，督促互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)建立完善的組織機(jī)構(gòu)和嚴(yán)密的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，制定詳細(xì)的風(fēng)險(xiǎn)防范措施以及互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)安全管理辦法。對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)督管理應(yīng)從以下幾方面著手：一是監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融建立動(dòng)態(tài)監(jiān)控機(jī)制和大數(shù)據(jù)監(jiān)控模式，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)建立風(fēng)險(xiǎn)分析模型和程序，主動(dòng)分析被監(jiān)管機(jī)構(gòu)的運(yùn)行狀態(tài)，評(píng)估其可能存在的風(fēng)險(xiǎn)。二是建立消費(fèi)者監(jiān)督管理機(jī)制，以發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)金融參與者的主觀能動(dòng)性。因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)金融的安全性是消費(fèi)者最關(guān)心和重視的問(wèn)題，通過(guò)建立互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者服務(wù)中心可以保護(hù)消費(fèi)者的權(quán)益。互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)應(yīng)通過(guò)消費(fèi)者服務(wù)中心定期向用戶披露相關(guān)業(yè)務(wù)與產(chǎn)品動(dòng)態(tài)。消費(fèi)者中心應(yīng)設(shè)立投訴中心，來(lái)幫助消費(fèi)者維權(quán)。三是要發(fā)揮輿論監(jiān)督的作用。

（四）建立完善的互聯(lián)網(wǎng)金融信用體系

要通過(guò)建立完善的互聯(lián)網(wǎng)金融信用體系來(lái)促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的健康發(fā)展?；ヂ?lián)網(wǎng)金融信用體系應(yīng)包括互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的信用信息采集、信用信息的評(píng)價(jià)與查詢(xún)、信用信息的動(dòng)態(tài)跟蹤與反饋?；ヂ?lián)網(wǎng)金融信用信息主要采集對(duì)象是掌握互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)及用戶信用信息狀況的機(jī)構(gòu)。采集后的信息可用于查詢(xún)，信用體系管理機(jī)構(gòu)還應(yīng)建立起信用信息分析模型，對(duì)采集的信息進(jìn)行加工、整理，最后對(duì)信息對(duì)象的信用狀況作出評(píng)價(jià)。完善的互聯(lián)網(wǎng)金融信用體系的建立將促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融有序健康的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

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篇3

關(guān)鍵詞：大數(shù)據(jù) 互聯(lián)網(wǎng)金融 機(jī)遇 風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)

中圖分類(lèi)號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1004-4914（2017）01-056-02

當(dāng)今社會(huì)是一個(gè)數(shù)字和網(wǎng)絡(luò)的時(shí)代，互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展對(duì)人們的生活方式產(chǎn)生了革命性的影響，在此背景下，與人們生活息息相關(guān)的互聯(lián)網(wǎng)金融孕育而生，經(jīng)過(guò)幾年的發(fā)展已產(chǎn)生了明顯的社會(huì)效應(yīng)和經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，隨著大數(shù)據(jù)時(shí)代的到來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)金融正面臨前所未有的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。

一、大數(shù)據(jù)金融是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的方向

大數(shù)據(jù)是近幾年互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域出現(xiàn)的熱門(mén)詞匯之一，早在2012年瑞士舉辦的達(dá)沃斯經(jīng)濟(jì)論壇上，大數(shù)據(jù)就成為來(lái)自世界各地的專(zhuān)家學(xué)者們討論的熱門(mén)話題。在之后的幾年中，大數(shù)據(jù)應(yīng)用領(lǐng)域越來(lái)越廣泛，產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)也越來(lái)越大，現(xiàn)在已被業(yè)界公認(rèn)成為了一種數(shù)字信息資產(chǎn)。

那么，什么是大數(shù)據(jù)呢？大數(shù)據(jù)是英文big data直譯而來(lái)的一個(gè)詞匯，也稱(chēng)巨量數(shù)據(jù)或巨量資料。360百科把大數(shù)據(jù)定義為需要新處理模式才能具有更強(qiáng)的決策力、洞察力和流程優(yōu)化能力的海量、高增長(zhǎng)率和多樣化的信息資產(chǎn)。大數(shù)據(jù)金融則是大數(shù)據(jù)在金融領(lǐng)域的應(yīng)用，具體來(lái)說(shuō)就是利用大數(shù)據(jù)的方法，分析金融行業(yè)數(shù)據(jù)，金融參與者的行為模式與風(fēng)險(xiǎn)偏好，并在此基礎(chǔ)上進(jìn)行金融戰(zhàn)略規(guī)劃、金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)以及金融服務(wù)創(chuàng)新的一種新的應(yīng)用模式。

當(dāng)前，互聯(lián)網(wǎng)金融正蓬勃發(fā)展，與傳統(tǒng)金融相比，互聯(lián)網(wǎng)金融具有自己的發(fā)展優(yōu)勢(shì)，如交易比較便利、準(zhǔn)入門(mén)檻不高、交易成本低等特點(diǎn)。但隨著金融參與者范圍越來(lái)越廣，要求越來(lái)越高，需求越碓蕉嘌化，互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)商需要快速地了解客戶的具體相關(guān)信息并做出評(píng)價(jià)，包括融資需求、投資偏好、個(gè)人信用等。實(shí)踐證明，傳統(tǒng)的信息采集方式已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)數(shù)據(jù)的需求，這就需要利用大數(shù)據(jù)的強(qiáng)大數(shù)據(jù)資源優(yōu)勢(shì)，通過(guò)深度挖掘分析，從而建立形成對(duì)客戶的綜合評(píng)價(jià)體系以及對(duì)現(xiàn)有的金融產(chǎn)品或服務(wù)進(jìn)行改進(jìn)或創(chuàng)新的新模式。因此，從這個(gè)意義來(lái)講，大數(shù)據(jù)金融必將成為未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的方向和必由之路。

二、基于大數(shù)據(jù)的互聯(lián)網(wǎng)金融未來(lái)發(fā)展機(jī)遇

大數(shù)據(jù)金融是基于金融行業(yè)龐大數(shù)據(jù)信息的基礎(chǔ)上，借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、云計(jì)算以及智能應(yīng)用等手段，對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行深度的挖掘分析，并最終為管理者提供決策支持。鑒于大數(shù)據(jù)金融的上述特征，從未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，筆者認(rèn)為有以下幾方面的機(jī)遇：

（一）對(duì)金融參與者行為進(jìn)行分析，搭建綜合分析評(píng)價(jià)平臺(tái)

互聯(lián)網(wǎng)金融是一個(gè)對(duì)數(shù)據(jù)依賴(lài)度很高的一個(gè)行業(yè)，產(chǎn)品的研發(fā)、服務(wù)的完善，都離不開(kāi)對(duì)數(shù)據(jù)的分析。在這些數(shù)據(jù)中，參與者行為數(shù)據(jù)顯得尤為重要，因?yàn)椴徽撌莻鹘y(tǒng)金融機(jī)構(gòu)還是互聯(lián)網(wǎng)金融，其提供的服務(wù)或產(chǎn)品，最終的落腳點(diǎn)都?xì)w結(jié)于客戶，因而，對(duì)于客戶的了解程度決定了行業(yè)發(fā)展的方向。目前，我國(guó)雖然鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)中小企業(yè)的支持力度，但大部分機(jī)構(gòu)包括互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)這些企業(yè)的相關(guān)情況缺乏了解，普遍存在惜貸心理，對(duì)于個(gè)人而言更是如此。這就導(dǎo)致大量潛在客戶的流失，不利于行業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。而大數(shù)據(jù)金融的應(yīng)用則恰恰可以解決這一突出矛盾。在大數(shù)據(jù)的支持下，金融機(jī)構(gòu)可以實(shí)時(shí)得出融資方的信用評(píng)分，增加對(duì)融資方信用能力的判斷渠道。未來(lái)的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)可以嘗試?yán)么髷?shù)據(jù)分析建立一個(gè)對(duì)參與者信用等級(jí)、投資偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力等指標(biāo)綜合分析評(píng)價(jià)的平臺(tái)。通過(guò)平臺(tái)可以實(shí)時(shí)查詢(xún)參與者的各項(xiàng)指標(biāo)，為快速、便捷完成金融交易、控制金融風(fēng)險(xiǎn)提供決策支持。當(dāng)然，想要實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)，就離不開(kāi)與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)包括銀行、保險(xiǎn)、證券、信托等部門(mén)以及互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)之間包括P2P、互聯(lián)網(wǎng)金融門(mén)戶網(wǎng)站、第三方支付平臺(tái)等的協(xié)作。通過(guò)合作最大程度共享參與者的行為數(shù)據(jù)，在此基礎(chǔ)上不斷擴(kuò)大客戶范圍，并可針對(duì)不同參與者定制個(gè)性化的金融服務(wù)或產(chǎn)品。

（二）消除交易雙方信息不對(duì)稱(chēng)，降低交易成本

金融產(chǎn)品最終將轉(zhuǎn)化為金融參與者資金的支付。對(duì)于任何金融產(chǎn)品或服務(wù)來(lái)說(shuō)，交易雙方最關(guān)注的問(wèn)題就是信用度。從以前的行業(yè)模式來(lái)看，在傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)尤其是互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)中，金融機(jī)構(gòu)及投資人或其合伙人對(duì)于融資方的信用審查和風(fēng)險(xiǎn)承受能力的判斷，往往需要耗費(fèi)大量的人力、物力、財(cái)力等資源，而且獲得的結(jié)果未必是可靠的。同樣，對(duì)于融資方來(lái)說(shuō)，也需要獲取金融服務(wù)方的相關(guān)信息，如公信度、經(jīng)營(yíng)規(guī)模、資金實(shí)力等。但由于信息渠道的匱乏，了解到的信息往往比較模糊，結(jié)果造成交易雙方信息的不對(duì)稱(chēng)，故而容易對(duì)金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生不信任感。

將來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)可以借助大數(shù)據(jù)的優(yōu)勢(shì)來(lái)實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)分析共享，降低交易雙方對(duì)信用及其他信息的調(diào)查成本，消除雙方信息的不對(duì)稱(chēng)。隨著未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的日趨深入，各行業(yè)信息化的水平會(huì)不斷提高，針對(duì)各個(gè)主體的基本信息數(shù)據(jù)的采集和共享將成為可能，如，企業(yè)銀行交易數(shù)據(jù)、個(gè)人信用卡交易數(shù)據(jù)、第三方支付機(jī)構(gòu)的交易數(shù)據(jù)、水電煤氣費(fèi)數(shù)據(jù)、交通違法信息、P2P交易數(shù)據(jù)信息以及違法犯罪信息和其他違規(guī)處罰信息等。未來(lái)大數(shù)據(jù)金融的應(yīng)用將會(huì)不斷拓展和深化，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)甚至是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)將能以最低的成本獲得金融參與者的信用基礎(chǔ)信息，從而實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的最大化。

（三）進(jìn)行金融創(chuàng)新，開(kāi)拓金融市場(chǎng)

創(chuàng)新是一個(gè)行業(yè)、一個(gè)企業(yè)生存和發(fā)展的不竭動(dòng)力。依托大數(shù)據(jù)金融的優(yōu)勢(shì)，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)可以從產(chǎn)業(yè)鏈中挖掘市場(chǎng)潛力，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新突破。

目前來(lái)看，國(guó)內(nèi)已有許多涉足互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的電商公司，利用大數(shù)據(jù)的優(yōu)勢(shì)，開(kāi)展供應(yīng)鏈金融服務(wù)，并收到了很好的效果，如京東金融推出的京寶貝以及蘇寧云商推出的蘇寧小貸等。這些產(chǎn)品有個(gè)共同點(diǎn)，就是針對(duì)的群體主要是與企業(yè)來(lái)往密切的供應(yīng)商。公司通過(guò)對(duì)供應(yīng)商的往來(lái)結(jié)算、合同履行情況以及財(cái)務(wù)等數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，得出供應(yīng)商的信用度和還款能力，自動(dòng)確定融資額度，自動(dòng)發(fā)放貸款。

將來(lái)，隨著大數(shù)據(jù)金融的不斷發(fā)展應(yīng)用，從事互聯(lián)網(wǎng)金融的企業(yè)可以從產(chǎn)業(yè)鏈和提品服務(wù)上進(jìn)行創(chuàng)新發(fā)展。具體來(lái)說(shuō)，一方面可以依托大數(shù)據(jù)金融，延伸金融服務(wù)的鏈條，從單一的供應(yīng)鏈擴(kuò)展到所有關(guān)聯(lián)的產(chǎn)業(yè)鏈上；另一方面，也可以把不斷擴(kuò)大服務(wù)對(duì)象的范圍作為著力點(diǎn)，逐漸把家庭或個(gè)人納入到服務(wù)對(duì)象中來(lái)。此外，還可以通過(guò)大數(shù)據(jù)分析判斷服務(wù)對(duì)象的信用情況、融資償還能力以及投資偏好等屬性，提供不同種類(lèi)的金融產(chǎn)品或服務(wù)，包括融資、投資、擔(dān)保以及其他種類(lèi)等。同時(shí)，還可以大膽嘗試向可定制的個(gè)性化的金融產(chǎn)品或服務(wù)發(fā)展，以滿足不同對(duì)象的金融服務(wù)需求，從而達(dá)到不斷開(kāi)拓金融市場(chǎng)的目標(biāo)。

三、大數(shù)據(jù)金融面臨的挑戰(zhàn)與應(yīng)對(duì)

（一）面臨的挑戰(zhàn)與風(fēng)險(xiǎn)

一是給金融監(jiān)管帶來(lái)挑戰(zhàn)。傳統(tǒng)金融監(jiān)管側(cè)重宏觀的穩(wěn)定，將行業(yè)準(zhǔn)入、產(chǎn)品監(jiān)管作為主要的內(nèi)容。而以大數(shù)據(jù)為依托的互聯(lián)網(wǎng)金融則具有明顯的數(shù)據(jù)特征，經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)側(cè)重在微觀層面，包括金融服務(wù)提供者及參與者的各項(xiàng)信息。如果監(jiān)管部門(mén)依舊按照傳統(tǒng)監(jiān)管方式，將很難對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融交易雙方的行為進(jìn)行有效監(jiān)控，這樣一來(lái)，輕者可能會(huì)引發(fā)一些金融糾紛，重者則可能會(huì)引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。

二是互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)可能會(huì)面臨信用風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)管理是金融機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)中的重點(diǎn)所在。數(shù)據(jù)是風(fēng)險(xiǎn)管理體系中最重要的因素之一，在基于大數(shù)據(jù)分析的金融服務(wù)中，可能會(huì)由于一些關(guān)鍵數(shù)據(jù)的不完整或失真，造成對(duì)金融參與者信用度或償還能力評(píng)判不準(zhǔn)確，從而給金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)。

三是可能會(huì)造成大數(shù)據(jù)失靈的風(fēng)險(xiǎn)。大數(shù)據(jù)應(yīng)用的核心在于獲取或共享參與者的各項(xiàng)信息，由此會(huì)帶來(lái)一個(gè)突出矛盾，就是涉及個(gè)人隱私和商業(yè)秘密數(shù)據(jù)的獲取和保護(hù)。如果在數(shù)據(jù)的獲取或應(yīng)用中不能有效分隔隱私和共享數(shù)據(jù)，無(wú)法對(duì)隱私和商業(yè)秘密進(jìn)行保o。那么，在這種情況下，金融參與者極有可能為了保護(hù)自身隱私而放棄金融交易，從而使大數(shù)據(jù)金融失去效應(yīng)。

（二）應(yīng)對(duì)措施或建議

一是完善現(xiàn)有的金融監(jiān)管體系，根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行監(jiān)管創(chuàng)新。要從傳統(tǒng)的側(cè)重宏觀領(lǐng)域的監(jiān)管逐漸轉(zhuǎn)變到宏觀與微觀并重。一方面，要不斷加大對(duì)交易雙方行為的監(jiān)控力度，維護(hù)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定；另一方面，要以宏觀的監(jiān)管促進(jìn)對(duì)參與者的保護(hù)，通過(guò)提高互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的準(zhǔn)入門(mén)檻、評(píng)估金融產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)以及加強(qiáng)日常監(jiān)管等舉措，最大程度保護(hù)消費(fèi)者的權(quán)益。

二是建立基于大數(shù)據(jù)的信用風(fēng)險(xiǎn)分析模型。首先要做的就是要盡可能多地收集與信用風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的數(shù)據(jù)，如融資金額及用途，償還及違約情況、資產(chǎn)情況等。但由于數(shù)據(jù)的體量較大，以及非結(jié)構(gòu)化的特征，完全收集到每一項(xiàng)數(shù)據(jù)是不可能的，而且數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性也不能完全保證。因此，有必要對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行抽樣和設(shè)計(jì)，將數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化、結(jié)構(gòu)化，尤其對(duì)一些實(shí)時(shí)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)，如果跟蹤的數(shù)據(jù)過(guò)于龐大和復(fù)雜，則容易產(chǎn)生數(shù)據(jù)不一致、維度過(guò)高模型無(wú)解等問(wèn)題。接下來(lái)就可以綜合使用各種技術(shù)，如大數(shù)據(jù)分析、計(jì)算機(jī)技術(shù)、應(yīng)用數(shù)學(xué)等對(duì)收集到的數(shù)據(jù)進(jìn)行建模。通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)模型的建立和使用，逐步降低信用風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的機(jī)率。

三是逐步建立完善網(wǎng)絡(luò)隱私權(quán)保護(hù)的法律體系。目前我國(guó)關(guān)于這方面的法律還比較少，即使有些法律條款做了規(guī)定，但缺乏針對(duì)性和可操作性，已經(jīng)很難適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)以及大數(shù)據(jù)高速發(fā)展的形勢(shì)。因此，為了互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定，避免或減少法律糾紛，非常有必要建立或完善網(wǎng)絡(luò)隱私權(quán)保護(hù)的相關(guān)法律，加大對(duì)消費(fèi)者隱私的保護(hù)，調(diào)動(dòng)消費(fèi)者參與金融交易的積極性，從根本上解決大數(shù)據(jù)失靈的問(wèn)題。

參考文獻(xiàn)：

[1] 吳衛(wèi)明.互聯(lián)網(wǎng)金融知識(shí)讀本.中國(guó)人民大學(xué)出版社，2015

[2] 趙頻.淺談大數(shù)據(jù)金融時(shí)代金融業(yè)面臨挑戰(zhàn)及應(yīng)對(duì)措施.中國(guó)電子商務(wù)，2013

篇4

【關(guān)鍵詞】互聯(lián)網(wǎng)金融 安全問(wèn)題

時(shí)下，“互聯(lián)網(wǎng)金融”成為金融領(lǐng)域中最火熱的名詞之一。在媒體的“熱炒”之下，“互聯(lián)網(wǎng)金融”可謂是賺足了人們的眼球，博得了各界人士的關(guān)注。然而它的火熱并非偶然，也非媒體人士單純的熱捧所致，而是因?yàn)樗鼘?shí)實(shí)在在地反映了以互聯(lián)網(wǎng)為代表的現(xiàn)代信息科技，特別是移動(dòng)支付、社交網(wǎng)絡(luò)、搜索引擎和云計(jì)算等，將對(duì)人類(lèi)金融模式產(chǎn)生巨大的影響。然而，目前業(yè)內(nèi)及媒體存在的各種有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融的探討，其實(shí)也一直處于概念模糊之中，各種模式，千差萬(wàn)別，很難用一個(gè)統(tǒng)一的定義來(lái)進(jìn)行界定。不過(guò)，從其字義及目前的發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，顧名思義，其實(shí)它就是在“開(kāi)放、平等、協(xié)作、分享”的互聯(lián)網(wǎng)精神之上，構(gòu)建的一種嶄新的金融模式、金融思維與金融邏輯，即互聯(lián)網(wǎng)金融。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融的特點(diǎn)

（一）成本低

互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，資金供求雙方可以通過(guò)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)自行完成信息甄別、匹配、定價(jià)和交易，無(wú)傳統(tǒng)中介、無(wú)交易成本、無(wú)壟斷利潤(rùn)。一方面，金融機(jī)構(gòu)可以避免開(kāi)設(shè)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的資金投入和運(yùn)營(yíng)成本；另一方面，消費(fèi)者可以在開(kāi)放透明的平臺(tái)上快速找到適合自己的金融產(chǎn)品，削弱了信息不對(duì)稱(chēng)程度，更省時(shí)省力。

（二）效率高

互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)主要由計(jì)算機(jī)處理，操作流程完全標(biāo)準(zhǔn)化，客戶不需要排隊(duì)等候，業(yè)務(wù)處理速度更快，用戶體驗(yàn)更好。如阿里小貸依托電商積累的信用數(shù)據(jù)庫(kù)，經(jīng)過(guò)數(shù)據(jù)挖掘和分析，引入風(fēng)險(xiǎn)分析和資信調(diào)查模型，商戶從申請(qǐng)貸款到發(fā)放只需要幾秒鐘，日均可以完成貸款1萬(wàn)筆，成為真正的“信貸工廠”。

（三）覆蓋廣

互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，客戶能夠突破時(shí)間和地域的約束，在互聯(lián)網(wǎng)上尋找需要的金融資源，金融服務(wù)更直接，客戶基礎(chǔ)更廣泛。此外，互聯(lián)網(wǎng)金融的客戶以小微企業(yè)為主，覆蓋了部分傳統(tǒng)金融業(yè)的金融服務(wù)盲區(qū)，有利于提升資源配置效率，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

（四）發(fā)展快

近年來(lái)，依托于大數(shù)據(jù)和電子商務(wù)的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融得到了快速增長(zhǎng)。以余額寶為例，余額寶上線18天，累計(jì)用戶數(shù)達(dá)到250多萬(wàn)，累計(jì)轉(zhuǎn)入資金達(dá)到66億元。

（五）管理弱

一是風(fēng)控弱。互聯(lián)網(wǎng)金融目前還沒(méi)有接入人民銀行征信系統(tǒng)，也不存在信用信息共享機(jī)制，不具備類(lèi)似銀行的風(fēng)控、合規(guī)和清收機(jī)制，容易發(fā)生各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，目前已有眾貸網(wǎng)、網(wǎng)贏天下等P2P網(wǎng)貸平臺(tái)宣布破產(chǎn)或停止服務(wù)。二是監(jiān)管弱?；ヂ?lián)網(wǎng)金融在我國(guó)處于起步階段，目前還沒(méi)有明確的監(jiān)管和法律約束，缺乏準(zhǔn)入門(mén)檻和行業(yè)規(guī)范，整個(gè)行業(yè)面臨諸多政策和法律風(fēng)險(xiǎn)。

（六）風(fēng)險(xiǎn)大

一是信用風(fēng)險(xiǎn)大。目前我國(guó)信用體系尚不完善，互聯(lián)網(wǎng)金融的相關(guān)法律還有待配套，互聯(lián)網(wǎng)金融違約成本較低，容易誘發(fā)惡意騙貸、卷款跑路等風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。二是網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)大。目前，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)安全問(wèn)題突出，網(wǎng)絡(luò)金融犯罪問(wèn)題不容忽視。

二、我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展現(xiàn)狀

（一）建成了初具規(guī)模的金融數(shù)據(jù)通信網(wǎng)

網(wǎng)絡(luò)金融的最大特點(diǎn)就是電子數(shù)據(jù)交換技術(shù)（EDI） 的廣泛應(yīng)用， 而金融數(shù)據(jù)通信網(wǎng)猶如網(wǎng)絡(luò)金融的骨架。從1989年中國(guó)人民銀行籌建金融衛(wèi)星通信網(wǎng)到191年投入運(yùn)行至今， 已覆蓋全國(guó)所有地市和大部分經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)縣， 成為我國(guó)最大的衛(wèi)星數(shù)據(jù)通信網(wǎng)。

（二）傳統(tǒng)業(yè)務(wù)處理的電子化改造

我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)開(kāi)發(fā)了一系列的應(yīng)用軟件和應(yīng)用系統(tǒng)， 已初步實(shí)現(xiàn)了金融傳統(tǒng)業(yè)務(wù)處理電子化。

（三）新型金融服務(wù)項(xiàng)目的開(kāi)展

1993年底， 我國(guó)正式啟動(dòng)了“三金工程”，即“金橋”工程、“金卡”工程和“金關(guān)”工程， 隨后又推出了“金稅”工程等一系列其他的“金”字工程。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融的安全問(wèn)題

有關(guān)調(diào)查表明，目前國(guó)內(nèi)80%的網(wǎng)站都存在安全隱患，其中有20%網(wǎng)站的安全問(wèn)題還十分嚴(yán)重。安全問(wèn)題已日益成為困擾網(wǎng)上金融交易的最大問(wèn)題，影響我國(guó)網(wǎng)上金融業(yè)務(wù)的健康發(fā)展。網(wǎng)絡(luò)金融活動(dòng)中的安全隱患，主要表現(xiàn)在：

（一）金融裝備落后

對(duì)國(guó)外技術(shù)的依賴(lài)性大，由于平臺(tái)軟件源代碼末公開(kāi)，導(dǎo)致我國(guó)金融安全的基礎(chǔ)相當(dāng)薄弱。

（二）網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)漏洞

互聯(lián)網(wǎng)本身固有的技術(shù)體制存在缺陷?；A(chǔ)的金融網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)都存在一定的安全隱患，防毒軟件功能都不是很強(qiáng)，造成網(wǎng)絡(luò)運(yùn)行不穩(wěn)定， 病毒入侵、 攻擊，造成數(shù)據(jù)毀壞丟失燒毀硬件。

（三）交易系統(tǒng)缺陷

目前大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)的安全狀況都還沒(méi)有達(dá)到三級(jí)安全標(biāo)準(zhǔn)，自行開(kāi)發(fā)、應(yīng)用的網(wǎng)上交易大多還沒(méi)有經(jīng)過(guò)權(quán)威部門(mén)的檢測(cè)以及認(rèn)證，所以存在安全控制技術(shù)落后、防范措施不到位、抗攻擊能力不強(qiáng)等情況。

參考文獻(xiàn)

[1]黃孝武.網(wǎng)絡(luò)銀行[M].武漢出版社，2001（09）.

篇5

關(guān)鍵詞：融資租賃；互聯(lián)網(wǎng)金融；風(fēng)險(xiǎn)

中圖分類(lèi)號(hào)：F83 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

收錄日期：2016年10月30日

一、互聯(lián)網(wǎng)融資租賃概述

（一）互聯(lián)網(wǎng)融資租賃的定義?；ヂ?lián)網(wǎng)融資租賃在融資租賃的基礎(chǔ)上增加了與互聯(lián)網(wǎng)對(duì)接的優(yōu)勢(shì)，利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和數(shù)據(jù)集中優(yōu)勢(shì)資源，高效、公開(kāi)的搭建適用于各方的互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)，為承租人提供最為合適的融資租賃方案。互聯(lián)網(wǎng)融資租賃模式可以完美融合物流、資金流、信息流，各參與方都可以從中獲得一定的利益，同時(shí)分擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)融資租賃現(xiàn)狀。自改革開(kāi)放后，融資租賃行業(yè)在我國(guó)受到眾多中小企業(yè)的追捧從而飛速發(fā)展，并且從2008年開(kāi)始進(jìn)入飛速發(fā)展階段?；ヂ?lián)網(wǎng)金融配合融資租賃行業(yè)，為中小企業(yè)提供了特有的融資渠道和融資方式，滿足了中小企業(yè)的融資租賃日趨多樣化的需求。并且截至2015年12月底，網(wǎng)貸成交量的歷史累計(jì)已高達(dá)13，652億元。隨著網(wǎng)貸成交量的迅速增加，互聯(lián)網(wǎng)融資租賃行業(yè)也取得飛速進(jìn)步，互聯(lián)網(wǎng)融資租賃的發(fā)展前景不容小覷。

二、互聯(lián)網(wǎng)融資租賃存在的風(fēng)險(xiǎn)

（一）法律監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。由于互聯(lián)網(wǎng)的覆蓋之廣，投資者敏感地被這一巨大利益驅(qū)使，將大量資金紛紛投入互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)，導(dǎo)致這一行業(yè)在短時(shí)間內(nèi)得到瘋狂擴(kuò)張。然而，過(guò)快的發(fā)展速度使相關(guān)法律跟不上其飛奔的步伐，導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融在發(fā)展過(guò)程中漏洞百出?；ヂ?lián)網(wǎng)金融本身就處于監(jiān)管的盲區(qū)，不少企業(yè)僥幸于互聯(lián)網(wǎng)融資租賃的灰色地帶。融資過(guò)程的規(guī)范性缺乏統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)、國(guó)內(nèi)沒(méi)有完全確立相關(guān)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)、相關(guān)法律法規(guī)亦不完善的情況下，先行的互聯(lián)網(wǎng)金融法律與多年前制定的該行業(yè)規(guī)章制度難以和現(xiàn)在的融資租賃行業(yè)進(jìn)行匹配，甚至無(wú)法引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)融資租賃向積極健康的方向發(fā)展。

（二）項(xiàng)目的真實(shí)性風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)槿谫Y租賃公司和互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)自身并不具備吸納社會(huì)資金的資格和吸收外來(lái)資金的職能，所以很大程度上會(huì)涉嫌非法集資。以2015年末轟動(dòng)業(yè)界的“e租寶事件”為例，鈺誠(chéng)融資租賃有限公司向承租人出租設(shè)備，同時(shí)將購(gòu)買(mǎi)租賃設(shè)備的資金打包到其e租寶平臺(tái)上，以高出業(yè)界許多的9%～14.2%的年化率賣(mài)給投資者。這種新模式吸引了大量投資者和借款企業(yè)。同時(shí)，在短期讓e租寶為斂聚巨額租金進(jìn)入更加瘋狂擴(kuò)張的狀態(tài)中，為了維持快速增長(zhǎng)速度，平臺(tái)甚至出現(xiàn)了私設(shè)資金池、虛設(shè)標(biāo)的等違法行為。在警方當(dāng)時(shí)已查證的207家承租公司中，竟然只有1家與鈺誠(chéng)租賃發(fā)生了真實(shí)的業(yè)務(wù)，也就是說(shuō)“e租寶”平臺(tái)上絕大部分的融資租賃項(xiàng)目很可能都是不存在的?！癳租寶”的這一情況在互聯(lián)網(wǎng)融資租賃行業(yè)中絕非個(gè)案，因此在互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)上對(duì)租賃項(xiàng)目的正常合法運(yùn)作和對(duì)租賃資產(chǎn)的登記體系的完善，同時(shí)又要確保交易的真實(shí)性，也就成為了互聯(lián)網(wǎng)融資租賃的一項(xiàng)挑戰(zhàn)。

（三）平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融行業(yè)沒(méi)有嚴(yán)格的入行審查限制，甚至任何一家線上融資租賃金融機(jī)構(gòu)都可以打著“高收益”的旗號(hào)招攬到手頭有大量閑置資金的盲目投資者。不少互聯(lián)網(wǎng)融資租賃平臺(tái)在發(fā)展過(guò)程中更加急功近利，對(duì)于可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)草率應(yīng)對(duì)甚至視而不見(jiàn)。在后續(xù)的資金無(wú)法彌補(bǔ)前期的承諾給出借人的收益后，互聯(lián)網(wǎng)融資租賃平臺(tái)很容易出現(xiàn)“跑路”的現(xiàn)象，造成投資人、出借人的損失。

（四）期限不對(duì)稱(chēng)風(fēng)險(xiǎn)。在目前的互聯(lián)網(wǎng)融資租賃中，大部分投資人主要是以短期為主，而且絕大多數(shù)中小企業(yè)更追求流動(dòng)性與安全性的統(tǒng)一，因此投資期限一般都被控制在一年之內(nèi)，少的是幾個(gè)月，更有甚者只是幾天。但事實(shí)上標(biāo)準(zhǔn)的融資租賃一般不會(huì)短于3年時(shí)間。這樣，在資金的使用上，融資租賃公司就容易出現(xiàn)期限不對(duì)稱(chēng)的風(fēng)險(xiǎn)。為了解決這個(gè)矛盾，就必須采取引入保理公司，對(duì)融資租賃資金進(jìn)行相應(yīng)的拆分包裝、信貸資產(chǎn)化等措施，使平臺(tái)投資者通過(guò)平臺(tái)第三方的資金來(lái)滿足短期收益要求。但是在這種模式下，一旦在交易過(guò)程中因?yàn)椴僮魇д`或者平臺(tái)中的任意一家融資租賃主體出現(xiàn)危機(jī)，導(dǎo)致了資金銜接不當(dāng)，就很容易造成資金鏈的斷裂，甚至在之后引發(fā)難以遏制的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)影響融資租賃公司的聲譽(yù)。

（五）信用風(fēng)險(xiǎn)。一般通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)融資租賃進(jìn)行融資的時(shí)候，不僅要考慮融資租賃本身可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，也不能忽視關(guān)聯(lián)第三方平臺(tái)可能的風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)融資租賃的特殊性在于利用線上線下進(jìn)行虛擬交易，交易雙方無(wú)法面對(duì)面交流，會(huì)產(chǎn)生與實(shí)體融資租賃不同的風(fēng)險(xiǎn)。平臺(tái)在對(duì)融資租賃交易雙方進(jìn)行搭檔組合時(shí)，主要是通過(guò)借款人提供的身份證明、財(cái)產(chǎn)證明等客觀信息評(píng)價(jià)承租人的信用能力，但是承租人的質(zhì)量良莠不齊，甚至平臺(tái)無(wú)法確定這些信息的可靠性。對(duì)投資者而言，面對(duì)大量無(wú)法判斷真?zhèn)蔚男畔⒑透呃实恼T惑，很容易踏入一些“陷阱型”項(xiàng)目，導(dǎo)致?lián)p失慘重。

（六）利率不匹配風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融目前的平均利率已經(jīng)達(dá)到了10%，再加上成本，收益率比其他金融產(chǎn)品要高得多，風(fēng)險(xiǎn)也大大增加了。但是在實(shí)際操作中，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)控制不到位，融資租賃的收益很難達(dá)到預(yù)期這么高的點(diǎn)。在這種情況下，利率不匹配時(shí)有發(fā)生。如此高的的融資成本也難免會(huì)帶來(lái)一些問(wèn)題。一是在融資端，會(huì)出現(xiàn)“以劣逐優(yōu)”的現(xiàn)象；二是在供資端，因?yàn)橘Y本證券化的降低，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)成為融資租賃公司尋求流動(dòng)性的目的會(huì)顯著降低。

三、互聯(lián)網(wǎng)融資租賃風(fēng)險(xiǎn)防范措施

（一）完善相關(guān)法律。我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展過(guò)快以至于至今還沒(méi)有形成完整系統(tǒng)的規(guī)范性法律體系與之相匹配。形成完善規(guī)范的互聯(lián)網(wǎng)金融法律體系，可以大大抑制互聯(lián)網(wǎng)金融的惡性競(jìng)爭(zhēng)與瘋狂擴(kuò)張，在一定程度上縮減甚至消除其灰色地帶。我國(guó)目前雖有融資租賃行業(yè)的相關(guān)法律法規(guī)，但因?yàn)樾袠I(yè)成形較晚，目前還在發(fā)展的狀態(tài)中，相關(guān)法律也是粗略的條框，沒(méi)有詳細(xì)的規(guī)條，無(wú)法適應(yīng)目前多變的融資環(huán)境。所以，盡快出臺(tái)規(guī)范的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)也是互聯(lián)網(wǎng)融資租賃行業(yè)現(xiàn)在最需要邁出的一步。

（二）規(guī)范項(xiàng)目資金。為了避免資金池風(fēng)險(xiǎn)，平臺(tái)應(yīng)做好信息匹配工作，力求將每一個(gè)借款標(biāo)的對(duì)應(yīng)一個(gè)賬戶，在融資過(guò)程中開(kāi)設(shè)專(zhuān)門(mén)投資賬戶，盡量在項(xiàng)目上做到專(zhuān)款專(zhuān)投，防止不法分子利用互聯(lián)網(wǎng)融資租賃平臺(tái)進(jìn)行非法集資。并且為避免金融行業(yè)因類(lèi)似行為出現(xiàn)惡性連鎖反應(yīng)，平臺(tái)應(yīng)該全程引用擔(dān)保措施，一旦發(fā)現(xiàn)資金挪用、資金斷裂的情況，擔(dān)保公司就應(yīng)對(duì)投資人立即做出相應(yīng)的賠償，降低對(duì)整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)融資租賃行業(yè)的傷害。與此同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)融資租賃平臺(tái)應(yīng)該加強(qiáng)自身的實(shí)力，增強(qiáng)融資資金的來(lái)源渠道。同時(shí)，還要規(guī)范承租人租金支付，提高整個(gè)支付過(guò)程的安全性和便利性，取消不必要的第三方流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)，簡(jiǎn)化支付過(guò)程。

（三）建立追責(zé)賠償機(jī)制。利用資本證券化思路，通過(guò)期限分級(jí)可以在一定程度上降低互聯(lián)網(wǎng)融資租賃的期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)。建立完善追責(zé)賠償機(jī)制是防范這種融資租賃模式風(fēng)險(xiǎn)的重中之重。將融資所涉及的融資租賃公司、第三方關(guān)聯(lián)平臺(tái)、銀行、保理公司、保險(xiǎn)公司都納入同一個(gè)系統(tǒng)的監(jiān)管體系之中，按照比例從中提出一定的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償金。一旦發(fā)生資金期限的錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)，上述所有機(jī)構(gòu)均需承擔(dān)連帶責(zé)任。同時(shí)，平臺(tái)也要加強(qiáng)自身控制，將錯(cuò)配金額控制在一定合理的比例和金額之內(nèi)，盡可能的降低錯(cuò)配發(fā)生的概率。

（四）完善信用評(píng)價(jià)體系。風(fēng)險(xiǎn)防控應(yīng)該作為互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)進(jìn)行融資租賃的重點(diǎn)放在防控的首要地位，將互聯(lián)網(wǎng)金融置于陽(yáng)光之下。平臺(tái)要完善信息披露，充分利用網(wǎng)絡(luò)資源的大數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)，強(qiáng)調(diào)信息披露的真實(shí)性和可靠性。各平臺(tái)可以聯(lián)合開(kāi)發(fā)共同的信用系統(tǒng)，做到行業(yè)內(nèi)資源共享，使借款人能獲得更為直觀系統(tǒng)的投資信息，增強(qiáng)融資租賃各方信心，讓平臺(tái)做到更加透明。同時(shí)，制定統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)參與公司進(jìn)行信用等級(jí)評(píng)價(jià)考核，對(duì)承租人的營(yíng)業(yè)執(zhí)照、商業(yè)信譽(yù)、財(cái)務(wù)報(bào)表等相關(guān)信息進(jìn)行統(tǒng)一審查審批，全面解決信息不對(duì)稱(chēng)和信用風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。

（五）提高風(fēng)控能力?；ヂ?lián)網(wǎng)融資租賃的成本與收益率不匹配的影響廣泛，在虛假的收益率導(dǎo)致投資者盲目狂熱的狀況下，平臺(tái)更應(yīng)該從自身做起，根據(jù)情況提出切合實(shí)際的理性利率范圍。增加互聯(lián)網(wǎng)金融的預(yù)警能力，做好事前控制。在日常交易過(guò)程中預(yù)測(cè)并及時(shí)發(fā)現(xiàn)平臺(tái)交易可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，做好防范風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的準(zhǔn)備。平臺(tái)也應(yīng)該做好對(duì)投資人、出租人的隱私保護(hù)，防止其信息被盜用而造成不必要的損失，從而進(jìn)一步提高平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)控制標(biāo)準(zhǔn)，夯實(shí)平臺(tái)風(fēng)控體系。

（六）培養(yǎng)創(chuàng)新人才。我國(guó)融資租賃行業(yè)雖然發(fā)展時(shí)間較短，但也歷經(jīng)磨煉坎坷。在目前融資租賃行業(yè)蓬勃發(fā)展的勢(shì)頭下，想要向更專(zhuān)業(yè)化的一步發(fā)展，更好地與互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)對(duì)接，就需要大量專(zhuān)業(yè)的復(fù)合型人才，提出更多有意義的、可操作的新型互聯(lián)網(wǎng)融資租賃方案。平臺(tái)上的互聯(lián)網(wǎng)金融人才應(yīng)該最大化地將融資租賃的融資優(yōu)勢(shì)與互聯(lián)網(wǎng)的便利和速度優(yōu)勢(shì)相結(jié)合，在理論的高度上結(jié)合廣泛的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，開(kāi)辟出一條適合互聯(lián)網(wǎng)融資租賃行業(yè)自身發(fā)展的道路。

主要參考文獻(xiàn)：

[1]姚東F.融資租賃的新藍(lán)海：互聯(lián)網(wǎng)金融+融資租賃[N].金融時(shí)報(bào)，2015.5.30.

[2]趙成龍.互聯(lián)網(wǎng)金融與融資租賃融合的喜與憂[N].金融時(shí)報(bào)，2015.7.11.

篇6

關(guān)鍵詞：大數(shù)據(jù)；互聯(lián)網(wǎng)金融；風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)

一、互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展現(xiàn)狀

20世紀(jì)末，信息技術(shù)開(kāi)始逐漸向中國(guó)的金融業(yè)滲透，為傳統(tǒng)的金融業(yè)務(wù)互聯(lián)網(wǎng)化提供了有利條件。但由于中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展基礎(chǔ)薄弱，目前基本模式僅僅是互聯(lián)網(wǎng)屬性和金融屬性的簡(jiǎn)單相加，而非將兩者特點(diǎn)深入融合，這樣的疊加模式難以抵抗突發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，其發(fā)展不具有持續(xù)穩(wěn)定性。另外，管理者的單方面決策及組織結(jié)構(gòu)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品、服務(wù)的設(shè)計(jì)影響較大，大數(shù)據(jù)技術(shù)在平臺(tái)運(yùn)營(yíng)和制定決策方面的優(yōu)勢(shì)并沒(méi)有得到很好體現(xiàn)。過(guò)去幾年，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展主要為互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對(duì)傳統(tǒng)金融業(yè)經(jīng)營(yíng)方式及效率的優(yōu)化，目前逐漸轉(zhuǎn)移至“互聯(lián)網(wǎng)+金融機(jī)構(gòu)”模式，在未來(lái)應(yīng)關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)金融與產(chǎn)業(yè)的緊密聯(lián)合，形成電商、汽車(chē)金融等新的“互聯(lián)網(wǎng)+”模式。近年來(lái)P2P、第三方支付、眾籌等新興互聯(lián)網(wǎng)金融形式逐漸為消費(fèi)者所熟知，但隨著互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)上消費(fèi)者數(shù)量增加，資金規(guī)模也不斷擴(kuò)大，如果出現(xiàn)問(wèn)題，會(huì)引起金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。另外，由于相關(guān)技術(shù)不夠成熟，犯罪分子很容易利用平臺(tái)漏洞盜取客戶資金及私人信息，特別是大數(shù)據(jù)技術(shù)的應(yīng)用使企業(yè)掌握了客戶的大量信息，一旦泄露會(huì)造成不必要的損失。監(jiān)管方面，互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的屬性不適用于目前已有的法律法規(guī)，因此缺少相應(yīng)措施對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)進(jìn)行規(guī)范，使企業(yè)為自身利益進(jìn)入法律灰色地帶成為可能，為互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展埋下隱患。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融主要形式的風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）P2P

1、目標(biāo)設(shè)定。P2P作為個(gè)人對(duì)個(gè)人的互聯(lián)網(wǎng)直接融資模式，主要服務(wù)于個(gè)人和小企業(yè)，由于P2P貸款對(duì)象來(lái)源于陌生商家或個(gè)人客戶，互聯(lián)網(wǎng)金融公司難以及時(shí)便捷的獲取貸款人信用本質(zhì)的信息，因此其目標(biāo)為掌握貸款者信用信息及項(xiàng)目信息，維護(hù)債權(quán)人的權(quán)益。

2、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別及評(píng)估。P2P存在的主要風(fēng)險(xiǎn)如下：信用風(fēng)險(xiǎn)，借貸平臺(tái)利用網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)所獲取的客戶所在區(qū)域及特性不同，個(gè)性的多樣化使管理者無(wú)法用一套風(fēng)險(xiǎn)措施覆蓋所有客戶；流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，權(quán)益憑證無(wú)法流通，僅能在該平臺(tái)內(nèi)部流轉(zhuǎn)，無(wú)法及時(shí)變現(xiàn)可能會(huì)造成債權(quán)人的財(cái)務(wù)損失；市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)利率的降低會(huì)導(dǎo)致貸款者提前還款從而影響放款人的收益；法律風(fēng)險(xiǎn)，作為新興的借款和投資方式，目前仍然缺少相關(guān)法律制度的約束。

（二）眾籌

1、目標(biāo)設(shè)定。眾籌區(qū)別于傳統(tǒng)融資渠道的優(yōu)勢(shì)在于，具有創(chuàng)意的商業(yè)方案能夠通過(guò)眾籌得到運(yùn)作資金并投入生產(chǎn)，因此其目標(biāo)為保證項(xiàng)目的可行性，獲取既定投資基金并償還。

2、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別及評(píng)估。眾籌存在主要風(fēng)險(xiǎn)如下：非法集資風(fēng)險(xiǎn)，眾籌融資平臺(tái)項(xiàng)目一般未經(jīng)有關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)，且籌資對(duì)象為未經(jīng)審核的社會(huì)公眾；欺詐風(fēng)險(xiǎn)，眾籌項(xiàng)目管理者發(fā)起項(xiàng)目的目的可能為騙取籌集資金，通過(guò)虛構(gòu)項(xiàng)目、設(shè)計(jì)融資方案等方法使項(xiàng)目更具真實(shí)性，再宣布項(xiàng)目失敗騙取資金；平臺(tái)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)，眾籌融資平臺(tái)可能出現(xiàn)系統(tǒng)中斷或崩潰等技術(shù)問(wèn)題，平臺(tái)方運(yùn)作過(guò)程中的擔(dān)保或付息違約問(wèn)題以及平臺(tái)倒閉。洗錢(qián)風(fēng)險(xiǎn)，項(xiàng)目管理者、出資者及平臺(tái)建立者都可能通過(guò)該籌資平臺(tái)清洗非法所得。

（三）第三方支付

1、目標(biāo)設(shè)定。除了廣泛普及的互聯(lián)網(wǎng)支付，第三方支付還覆蓋線上線下和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，成為綜合支付工具，積累了大量資金及客戶采購(gòu)、支付、結(jié)算的完整信息，其目標(biāo)為利用低成本為客戶提供優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)。

2、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別及評(píng)估。第三方支付存在的主要風(fēng)險(xiǎn)如下：洗錢(qián)風(fēng)險(xiǎn)，互聯(lián)網(wǎng)支付機(jī)構(gòu)提供了建立匿名賬戶的資金劃轉(zhuǎn)平臺(tái)，從而掩飾了資金來(lái)源，為洗錢(qián)的暗箱操縱提供了溫床；操作風(fēng)險(xiǎn)，傳統(tǒng)的銀行轉(zhuǎn)賬模式僅依靠銀行接口及金融專(zhuān)網(wǎng)，第三方支付模式下，客戶交易信息傳輸及支付處理需要通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)，帶來(lái)系統(tǒng)中斷和失敗的可能；信息安全風(fēng)險(xiǎn)，智能手機(jī)的大規(guī)模使用及數(shù)據(jù)收集的簡(jiǎn)易性使用戶隱私信息容易泄露；金融沖擊風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)危機(jī)和經(jīng)濟(jì)波動(dòng)會(huì)影響客戶交易情況，從而影響支付機(jī)構(gòu)的生存，加速金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)惡化。

（四）貨幣基金

1、目標(biāo)設(shè)定。作為聚集閑散資金、投資目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)較小的貨幣市場(chǎng)工具，由于具有儲(chǔ)蓄特征，能夠保證本金安全，普及范圍較廣，因此需要具有良好的信用度，其目標(biāo)是保證客戶的投資收益。

2、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別及評(píng)估。貨幣基金存在的主要風(fēng)險(xiǎn)為流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。以余額寶為主流的貨幣基金將大部分資金配置于協(xié)議期較長(zhǎng)的銀行協(xié)議存款，由于過(guò)度倚重該存款，會(huì)導(dǎo)致資金集中度較高，不利于風(fēng)險(xiǎn)的分散，按日向客戶發(fā)放收益的形式和較長(zhǎng)的協(xié)議周期組合更容易引發(fā)流動(dòng)性擠兌風(fēng)險(xiǎn)。貨幣基金的流動(dòng)性保障來(lái)源于利率管制的套利獲利及銀行協(xié)議存款的政策優(yōu)惠，如果考慮到兩者的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，一旦這些紅利消失，收益將無(wú)法持續(xù)穩(wěn)定。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)

（一）制定互聯(lián)網(wǎng)金融法律政策。由于互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展尚處于起步階段，在法律法規(guī)制度方面幾乎空白。政府應(yīng)該對(duì)原有的法律加以改進(jìn)，同時(shí)積極參與制定新的適用政策。將互聯(lián)網(wǎng)金融準(zhǔn)入制度放寬能夠激發(fā)中小企業(yè)活力，促進(jìn)金融模式的創(chuàng)新，從而給該產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來(lái)正面影響，但政策過(guò)于寬松可能會(huì)導(dǎo)致某些業(yè)態(tài)向非法集資等方向演變，因此政策制定時(shí)需要把握好度，擬定合適的標(biāo)準(zhǔn)。

（二）加強(qiáng)政府部門(mén)及相關(guān)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管力度。國(guó)內(nèi)監(jiān)管方式可以參考相對(duì)成熟的其他國(guó)家。英國(guó)設(shè)立了金融行為監(jiān)管局（FCA）對(duì)支付服務(wù)、消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)管；美國(guó)的支付機(jī)構(gòu)監(jiān)管具有監(jiān)管機(jī)構(gòu)多，監(jiān)管準(zhǔn)入制度嚴(yán)，監(jiān)管內(nèi)容細(xì)致明確的特點(diǎn)；歐盟在依賴(lài)既有法律進(jìn)行監(jiān)督的同時(shí)，實(shí)行審慎監(jiān)管戰(zhàn)略，審查企業(yè)信息技術(shù)本身及其發(fā)展。中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管方應(yīng)納入第三方審查機(jī)構(gòu)，該機(jī)構(gòu)人員應(yīng)對(duì)企業(yè)數(shù)據(jù)的合法性、準(zhǔn)確性、分析合理性及算法安全性進(jìn)行審核，使其達(dá)到政府規(guī)定的安全標(biāo)準(zhǔn)。同時(shí)政府設(shè)立準(zhǔn)入制度，按特定程序考核后授予執(zhí)業(yè)資格。市場(chǎng)監(jiān)管則應(yīng)實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化，充分利用大數(shù)據(jù)技術(shù)提高效率和監(jiān)管力度。

（三）健全互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)風(fēng)控體系。規(guī)模較大的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)通常利用自有平臺(tái)的客戶數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，建立封閉系統(tǒng)的信用評(píng)級(jí)和風(fēng)控模型。規(guī)模較小的企業(yè)由于資金和技術(shù)的限制，無(wú)法自己挖掘貸款客戶的數(shù)據(jù)，可以通過(guò)征信機(jī)構(gòu)獲得重復(fù)借貸查詢(xún)、不良用戶信息查詢(xún)、信用等級(jí)查詢(xún)等多樣化服務(wù)。企業(yè)應(yīng)避免傳統(tǒng)銀行事后問(wèn)責(zé)、處理危機(jī)的落后機(jī)制，形成事先調(diào)查、事中控制的風(fēng)控流程，對(duì)于大企業(yè)而言，更應(yīng)該充分利用大數(shù)據(jù)更新頻率高、數(shù)據(jù)樣本大、信息類(lèi)型豐富的特點(diǎn)，建立高效的信用評(píng)估模型和實(shí)時(shí)追蹤系統(tǒng)，保障資金的安全性。

（四）加強(qiáng)民眾互聯(lián)網(wǎng)隱私安全意識(shí)。政府方面，成立互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者保護(hù)機(jī)構(gòu)，引導(dǎo)民眾利用該機(jī)構(gòu)處理金融糾紛，其次利用各種媒體渠道向投資者對(duì)相關(guān)知識(shí)進(jìn)行普及，投資平臺(tái)方面，應(yīng)明確向各種聲明其投資可能存在的風(fēng)險(xiǎn)性，包括收益的不確定性等。消費(fèi)者在利用P2P、眾籌等平臺(tái)進(jìn)行投資時(shí)，也應(yīng)利用各種保密安全工具和手段注意保護(hù)自己的信息，謹(jǐn)防在未經(jīng)驗(yàn)證的平臺(tái)上輸入身份證號(hào)、密碼等涉及個(gè)人隱私的信息，從而給不法分子盜取資料的可乘之機(jī)。

參考文獻(xiàn)：

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篇7

[關(guān)鍵詞]互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)；優(yōu)勢(shì)；風(fēng)險(xiǎn)；余額寶

隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的不斷成熟，大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等新概念層出不窮，使互聯(lián)網(wǎng)中所蘊(yùn)涵的巨大商機(jī)逐漸被挖掘出來(lái)，而金融業(yè)也不斷通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展壯大，與互聯(lián)網(wǎng)之間的關(guān)系日益密切，并逐漸發(fā)展成為一種新型的模式――互聯(lián)網(wǎng)金融。

互聯(lián)網(wǎng)金融是利用互聯(lián)網(wǎng)的時(shí)空優(yōu)勢(shì)將理財(cái)活動(dòng)與金融元素相結(jié)合，連接理財(cái)機(jī)構(gòu)與客戶，為客戶提供高質(zhì)量的理財(cái)服務(wù)的理財(cái)方式。近年來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品層出不窮，各種“寶”呈現(xiàn)井噴的趨勢(shì)，然而其中最具代表性的非余額寶莫屬，筆者以余額寶為例分析互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)膬?yōu)勢(shì)與風(fēng)險(xiǎn)所在。

一、余額寶簡(jiǎn)介

（一）余額寶產(chǎn)品介紹與業(yè)務(wù)流程

余額寶是由支付寶與天弘基金聯(lián)合推出的針對(duì)支付寶賬戶余額所推出的一項(xiàng)增值服務(wù)，為年滿十八歲并經(jīng)過(guò)支付寶實(shí)名認(rèn)證的客戶服務(wù)。余額寶所有的業(yè)務(wù)流程都通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)來(lái)實(shí)現(xiàn)，可以實(shí)現(xiàn)快速支付、轉(zhuǎn)賬、消費(fèi)等功能。

經(jīng)過(guò)支付寶實(shí)名認(rèn)證的客戶把支付寶賬戶里的資金或儲(chǔ)蓄卡資金轉(zhuǎn)入余額寶，付款成功后即視為購(gòu)買(mǎi)了余額寶所對(duì)接的天宏基金的增利寶貨幣基金。轉(zhuǎn)入資金后，天弘基金公司開(kāi)始確認(rèn)份額，確認(rèn)成功后，根據(jù)客戶申購(gòu)的份額進(jìn)行收益計(jì)算，收益自動(dòng)轉(zhuǎn)入余額寶賬戶。當(dāng)余額寶轉(zhuǎn)出或支付網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)時(shí)則視為客戶贖回增利寶基金份額。

（二）余額寶的特征

余額寶的主要特征是“本金無(wú)憂、活期便利、定期收益、每日記收益、按月分紅利”。余額寶最低的認(rèn)購(gòu)額度為1元，最高的認(rèn)購(gòu)額度為100萬(wàn)元，起點(diǎn)較低，適合中小投資者理財(cái)采取T+O贖回模式，支持實(shí)時(shí)回，更為便利，提高了投資者資金的流動(dòng)性在收益方面，以日為單位，并且計(jì)算復(fù)利，實(shí)行每日結(jié)算制度.在獲取高收益的同時(shí)還兼顧網(wǎng)上消費(fèi)的特點(diǎn)，余額寶支持在天貓商城與淘寶商城進(jìn)行實(shí)時(shí)的購(gòu)物消費(fèi)支付，具有較強(qiáng)的流動(dòng)性。

（三）余額寶的發(fā)展

2013年余額寶正式上線，隨后引發(fā)了業(yè)界的熱議，余額寶所受的關(guān)注度持續(xù)攀升。余額寶的發(fā)展態(tài)勢(shì)較好，沒(méi)有辜負(fù)了各方對(duì)它的關(guān)注度，上線僅僅半年時(shí)間，余額寶總額超過(guò)1000億元，這也使其成為史上第一個(gè)達(dá)到千億規(guī)模的貨幣基金。而與之合作的基金公司――天弘基金一躍成為了基金市場(chǎng)中最大的公募基金。

余額寶身為互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品，與傳統(tǒng)的理財(cái)方式的區(qū)別在于互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品更深諳互聯(lián)網(wǎng)“開(kāi)放、平等、協(xié)作、分享”的精髓，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等工具，將互聯(lián)網(wǎng)特質(zhì)融合在理財(cái)產(chǎn)品中，讓自身更具有優(yōu)勢(shì)。互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)使傳統(tǒng)的金融服務(wù)在網(wǎng)絡(luò)上得到了延伸，在互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)上銷(xiāo)售金融產(chǎn)品，使財(cái)富的管理實(shí)現(xiàn)大眾化。

余額寶自上線以來(lái)取得了較好的成績(jī)，打破傳統(tǒng)理財(cái)產(chǎn)品的壟斷局面，這些成績(jī)與互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)是分不開(kāi)的，這種新興的金融模式的優(yōu)勢(shì)是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)所無(wú)法企及的。

二、余額寶的優(yōu)勢(shì)分析

余額寶借著互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)臇|風(fēng)，在短時(shí)間內(nèi)取得了巨大的成就，是與其自身優(yōu)勢(shì)是分不開(kāi)的。

（一）運(yùn)營(yíng)成本較低

余額寶的運(yùn)營(yíng)費(fèi)用由銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)、管理費(fèi)和托管費(fèi)組成，成本分別為0.25%、0.30%和0.08%，低于其他的貨幣基金，更是低于銀行存款或者理財(cái)產(chǎn)品的運(yùn)營(yíng)成本，因此余額寶可以在同樣的條件下給與客戶更高的收益。

（二）更注重客戶體驗(yàn)

余額寶在設(shè)計(jì)理財(cái)產(chǎn)品或者用戶使用界面時(shí)，更加重視客戶的體驗(yàn)，真正做到以客戶為中心，這種理念不僅體現(xiàn)產(chǎn)品研發(fā)，而是體現(xiàn)在每一個(gè)客戶操作細(xì)節(jié)上。例如，余額寶不僅開(kāi)發(fā)了人性化的網(wǎng)頁(yè)操作界面，也開(kāi)發(fā)了手機(jī)app，客戶既可以在電腦端操作也可以在手機(jī)端操作，可以隨著掌握自己的賬戶信息，隨時(shí)了解收益情況。余額寶的客戶端非常人性化，所有操作及提示都很容易理解。相比之下，各大銀行推出的網(wǎng)銀等互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)與余額寶就有很大的差距，客戶體驗(yàn)的滿意度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及余額寶。

（三）T+0的贖回模式

余額寶更好的利用了網(wǎng)絡(luò)的優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)了24小時(shí)全天候的服務(wù)和T+0的贖回模式，具有較強(qiáng)的流動(dòng)性。而其他的貨幣基金正常贖回都是T+1模式贖回，如果遇到銀行轉(zhuǎn)賬有延誤或者節(jié)假日，則需要更長(zhǎng)的時(shí)間。

（四）贖回時(shí)間更靈活

余額寶支持在法定假期贖回，而余額寶到支付寶賬戶余額的劃轉(zhuǎn)更是實(shí)現(xiàn)了實(shí)時(shí)到賬，同時(shí)余額寶可以支持淘寶網(wǎng)和天貓網(wǎng)的直接消費(fèi)。在理財(cái)市場(chǎng)上，效率就是金錢(qián)，是否具有較強(qiáng)的流動(dòng)性也是影響投資者進(jìn)行投資的重要因素，余額寶在這方面更勝一籌。

（五）交易更便捷

余額寶辦理手續(xù)更簡(jiǎn)便，交易更便捷?？蛻艨梢酝ㄟ^(guò)支付寶內(nèi)的資金轉(zhuǎn)入來(lái)購(gòu)買(mǎi)，無(wú)需進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)和合同的簽訂，在一定程度上簡(jiǎn)化了手續(xù)，提高了交易的效率。

三、余額寶的風(fēng)險(xiǎn)分析

我們看到余額寶優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，也不能忽視余額寶作為互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)。余額寶面臨著以下風(fēng)險(xiǎn)：

（一）信用風(fēng)險(xiǎn)

余額寶的信用風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在以下兩方面；首先，客戶在購(gòu)買(mǎi)余額寶的理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，并沒(méi)有進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，也沒(méi)有獲得足夠的風(fēng)險(xiǎn)提示。其次，余額寶的本質(zhì)是一種貨幣基金產(chǎn)品，其背后的天宏基金公司屬于一個(gè)第三方，客戶對(duì)天宏基金的經(jīng)營(yíng)及其資金投向并沒(méi)有足夠的了解，存在較強(qiáng)的信息不對(duì)稱(chēng)，完全依賴(lài)于支付寶公司的監(jiān)管存在一定的信用風(fēng)險(xiǎn)。

（二）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

余額寶對(duì)接的基金是天弘增利寶貨幣基金。根據(jù)增利寶的最新季報(bào)，天弘增利寶基金的81.01%都投資于銀行協(xié)議存款。正是由于簽訂的存款協(xié)議，余額寶收益會(huì)隨時(shí)受其限制和影響，而市場(chǎng)資金需求情況和利率水平的變動(dòng)會(huì)直接對(duì)銀行協(xié)議存款利率造成一定的影響，從而使銀行協(xié)議存款受益產(chǎn)生波動(dòng)，余額寶的受益也會(huì)相應(yīng)有較大波動(dòng)。

多方面的市場(chǎng)因素綜合影響加上我國(guó)利率市場(chǎng)化的推進(jìn)，市場(chǎng)資金供求狀況變得更加難以預(yù)測(cè)，余額寶的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)進(jìn)一步加大。

（三）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

余額寶的贖回方式是T+0方式的贖回，但是貨幣基金只能在每日收盤(pán)時(shí)進(jìn)行結(jié)算。在非交易時(shí)段內(nèi)要想實(shí)現(xiàn)T+0贖回，就只能由支付寶或天弘基金暫時(shí)代付。流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)一般發(fā)生在非交易時(shí)期，資金出現(xiàn)大宗額度的撤銷(xiāo)，這種情況會(huì)引發(fā)余額寶T+0實(shí)時(shí)贖回率成為泡沫。

另外，余額寶里的資金可以實(shí)時(shí)轉(zhuǎn)賬至支付寶賬戶余額進(jìn)行購(gòu)物，當(dāng)網(wǎng)上開(kāi)展雙十一與雙十二這種大型促銷(xiāo)活動(dòng)時(shí)，余額寶將會(huì)承受著巨大的流動(dòng)性壓力。根據(jù)資料顯示2015年的雙十一促銷(xiāo)活動(dòng)，總成交額高達(dá)912.17億元。伴隨著用戶的消費(fèi)金額大幅度的增長(zhǎng)，基金份額也必將產(chǎn)生大額贖回，余額寶陷入短期大額贖回的危機(jī)。如果余額寶無(wú)法快速變現(xiàn)或?yàn)榱藢?shí)現(xiàn)在短期類(lèi)變現(xiàn)的目的導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)值出現(xiàn)較大損失，那么就說(shuō)明余額寶的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)較高。

（四）政策風(fēng)險(xiǎn)

余額寶上線已有兩年，但籌謀余額寶上線的時(shí)間卻長(zhǎng)達(dá)四年。2007年時(shí)，支付寶為了擴(kuò)大交易額，開(kāi)始涉及支付寶在股票基金購(gòu)買(mǎi)等領(lǐng)域的應(yīng)用，一年后，業(yè)務(wù)路徑與購(gòu)買(mǎi)技術(shù)已經(jīng)為此打下了基礎(chǔ)，但是卻沒(méi)有得到政府的許可。政府不允許情況下，余額寶進(jìn)入了四年漫長(zhǎng)等待。2012年，政府終于允許其合法經(jīng)營(yíng)并頒發(fā)牌照，然而余額寶只能是基金信息提供平臺(tái)，不可以作為直接的銷(xiāo)售平臺(tái)從事基金銷(xiāo)售活動(dòng)。2013年，《證券投資基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)通過(guò)第三方電子商務(wù)平臺(tái)開(kāi)展業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定》的出臺(tái)，將余額寶定性為第三方電子商務(wù)平臺(tái)，可以從事基金銷(xiāo)售輔助業(yè)務(wù)，為各種基金買(mǎi)賣(mài)提供平臺(tái)服務(wù)。但余額寶依然只能算為基金服務(wù)機(jī)構(gòu)，仍然不能直接銷(xiāo)售基金。支付寶將余額寶銷(xiāo)售基金的行為設(shè)定為直接銷(xiāo)售，并按照直銷(xiāo)的流程進(jìn)行，相當(dāng)于和法律再打球。天弘基金與余額寶之間的合作銷(xiāo)售行為仍然處于灰色的地帶。國(guó)家如果制定了更為明確的規(guī)定，余額寶的發(fā)展必定會(huì)受到更大的影響。

2015年底國(guó)家出臺(tái)了《非銀行支付機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)管理辦法》，辦法明確了非銀行支付機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付的交易額度和上限，將對(duì)余額寶的發(fā)展產(chǎn)生好很多限制性的影響。

（五）網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)

余額寶面臨的最直接的風(fēng)險(xiǎn)就是網(wǎng)上交易的安全性拋棄了誠(chéng)信這一公民基本道德，越過(guò)了法律這一基本底線。失信行為在社會(huì)上已不鮮見(jiàn)，逐漸成為危害社會(huì)的毒瘤。因此，加強(qiáng)誠(chéng)信建設(shè)，提升公民個(gè)人素質(zhì)是防止養(yǎng)老保險(xiǎn)騙保的有效途徑。要充分利用媒體，做好宣傳教育工作。在主流媒體和網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)播放反騙保宣傳片，選取典型案例，現(xiàn)身說(shuō)法，提高公眾的誠(chéng)信和法律意識(shí)。風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)的特別之處在于它的開(kāi)放性和虛擬性特征，其虛擬性決定了用戶在交易過(guò)程中容易實(shí)現(xiàn)交易過(guò)程與交易對(duì)象的隱蔽性，并且互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)并不受時(shí)間與空間所限制。這就意味著余額寶的資金在交易的過(guò)程中的結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)被加大?；ヂ?lián)網(wǎng)的信息可以被廣泛并快速的傳播，但是其開(kāi)放性也決定了余額寶極易遭受到攻擊，如計(jì)算機(jī)病毒的感染、第三方黑客的外部攻擊等，這些行為會(huì)使用戶的身份信息得到泄露，從而使用戶們的賬戶安全得不到保障。

例如，2014年2月7日客戶王女士向支付寶的客服申訴她的余額寶被盜走一筆錢(qián)，金額為12805元。經(jīng)警方調(diào)查后證實(shí)，犯罪嫌疑人是通過(guò)購(gòu)買(mǎi)了木馬病毒軟件，將木馬發(fā)送至各種聊天軟件，一旦人們點(diǎn)擊鏈接，他們便會(huì)獲得賬號(hào)密碼從而盜刷賬戶余額。此外，該犯罪團(tuán)伙陸續(xù)在網(wǎng)上向黑客購(gòu)買(mǎi)含有大量用戶注冊(cè)信息的數(shù)據(jù)包，利用軟件模擬手機(jī)使用環(huán)境盜走用戶余額寶里的資金，作案金額累計(jì)5萬(wàn)元。

余額寶的網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)是互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)所獨(dú)具的特征，互聯(lián)網(wǎng)中其他不可控的風(fēng)險(xiǎn)證明了余額寶也并非絕對(duì)的安全。

四、結(jié)束語(yǔ)

篇8

互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展帶動(dòng)了P2P融資模式的高速發(fā)展，在一定程度上拓寬了民間資本的投資渠道和小微企業(yè)的融資渠道，但惡性事件頻發(fā)不禁引發(fā)人們對(duì)P2P行業(yè)前景的質(zhì)疑。本文從P2P模式的本質(zhì)出發(fā)，旨在剖析P2P行業(yè)的機(jī)與危，并提出P2P行業(yè)持續(xù)發(fā)展的可行性建議。

【關(guān)鍵詞】

互聯(lián)網(wǎng)金融;P2P;融資

一、引言

作為互聯(lián)網(wǎng)金融的主要形式之一，P2P（Peer to Peer），即“人人貸”，是指借助于互聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)的個(gè)人對(duì)個(gè)人的一般為小額信貸的直接信貸方式：資金閑置的人和有資金需求的人將信息到P2P融資平臺(tái)上，通過(guò)平臺(tái)進(jìn)行配對(duì)，完成小額貸款。

在互聯(lián)網(wǎng)金融的大背景下，P2P融資因“融資便捷、普惠金融”等特性具有廣闊的發(fā)展前景，但其中隱藏的風(fēng)險(xiǎn)也不容小視。P2P融資的風(fēng)險(xiǎn)根源何在以及如何規(guī)避和防范風(fēng)險(xiǎn)將成為P2P行業(yè)持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。

二、P2P發(fā)展的機(jī)與危

（一）P2P發(fā)展歷程

2007年，國(guó)內(nèi)首家P2P網(wǎng)貸平臺(tái)“拍拍貸”成立，拉開(kāi)了國(guó)內(nèi)P2P平臺(tái)發(fā)展的序幕。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融在中國(guó)市場(chǎng)的繁榮發(fā)展，作為互聯(lián)網(wǎng)金融主要形式之一的P2P也取得重大飛躍。2013年10月，P2P網(wǎng)貸規(guī)模首次實(shí)現(xiàn)單月破100億，截至2013年底，我國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)交易規(guī)模達(dá)到897.1億元，同比增長(zhǎng)292.4%;P2P網(wǎng)貸平臺(tái)數(shù)量為523家，同比增長(zhǎng)253.4%，但P2P在高速發(fā)展的同時(shí)也暴露出風(fēng)險(xiǎn)管控上的一些漏洞。2013年1011月僅兩個(gè)月時(shí)間，超過(guò)50家P2P平臺(tái)倒閉，并傳出多起網(wǎng)貸第三方收黑錢(qián)、老鼠倉(cāng)等惡性事件，P2P平臺(tái)的發(fā)展開(kāi)始逐步放緩，P2P平臺(tái)融資存在的風(fēng)險(xiǎn)也逐漸引起人們的反思。

當(dāng)前，我國(guó)現(xiàn)存的P2P平臺(tái)主要分為四種模式：第一類(lèi)是傳統(tǒng)的P2P模式，由借貸雙方直接簽訂貸款協(xié)議，P2P平臺(tái)只充當(dāng)純粹的中介，不參與實(shí)際的資金借貸且不對(duì)放貸人的資金提供保障，如“拍拍貸”;第二類(lèi)是擔(dān)保模式，P2P平臺(tái)通過(guò)引入保險(xiǎn)公司為借貸雙方的交易擔(dān)保來(lái)實(shí)現(xiàn)客戶資金保障，如“人人貸”;第三類(lèi)是平臺(tái)模式，引入小貸公司，通過(guò)吸收投資人的投資需求來(lái)滿足小貸公司的融資需求，如“有利網(wǎng)”;第四類(lèi)是債券轉(zhuǎn)讓模式，籌資人通過(guò)P2P平臺(tái)發(fā)售債權(quán)實(shí)現(xiàn)融資，投資人通過(guò)P2P平臺(tái)購(gòu)買(mǎi)債權(quán)實(shí)現(xiàn)投資。

（二）P2P發(fā)展的機(jī)遇分析

從市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看，一方面，經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展和中小企業(yè)數(shù)量的增多使得市場(chǎng)對(duì)資金的需求進(jìn)一步增大，同時(shí)也對(duì)融資渠道的多樣化提出了更高的要求;另一方面，由于中國(guó)居民長(zhǎng)期以來(lái)形成的儲(chǔ)蓄習(xí)慣，居民手中的閑置資金總體規(guī)模較大，超出了市場(chǎng)的融資需求，給P2P行業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了規(guī)模龐大的資金流保障。相對(duì)于美歐等金融行業(yè)發(fā)達(dá)的國(guó)際市場(chǎng)，中國(guó)發(fā)展環(huán)境對(duì)P2P貸款的適合度在居民儲(chǔ)蓄率、人力成本、用戶需求等方面更具優(yōu)勢(shì)，為P2P的發(fā)展創(chuàng)造了發(fā)展機(jī)遇。

從P2P模式自身來(lái)看，P2P行業(yè)在中國(guó)正處于成長(zhǎng)期，具有較大的發(fā)展?jié)摿?，相?duì)于傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)融資，P2P融資無(wú)需經(jīng)過(guò)繁瑣和漫長(zhǎng)的審核，貸款要求相對(duì)降低，且審核周期較短，具有快捷、高效等特點(diǎn)，能夠滿足融資方短期內(nèi)的融資需求，這些都為P2P的發(fā)展創(chuàng)造了良好的機(jī)遇。

（三）P2P發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)分析

從P2P的運(yùn)行模式及市場(chǎng)環(huán)境、監(jiān)管環(huán)境來(lái)看，P2P發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)源于以下幾個(gè)方面：

1.政府監(jiān)管的缺失。由于P2P是一種新興的互聯(lián)網(wǎng)金融形式，在我國(guó)監(jiān)管體系中不屬于銀監(jiān)會(huì)也不屬于中國(guó)人民銀行監(jiān)管的范疇，監(jiān)管主體混亂，近年來(lái)一直處于監(jiān)管空白的狀態(tài)。2011年9月，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)辦公廳《人人貸有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)提示的通知》，首次對(duì)于P2P貸款平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)作出提示，認(rèn)為P2P主要存在七大風(fēng)險(xiǎn)和隱患;除此以外，目前政府尚未出臺(tái)任何具有實(shí)質(zhì)性?xún)?nèi)容的P2P監(jiān)管辦法。政府監(jiān)管的缺失是P2P平臺(tái)發(fā)展的主要風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源之一。

2.信用體系的不健全。一方面，P2P平臺(tái)當(dāng)前主要的融資方是中小企業(yè)和個(gè)人，融資方整體信用程度不高，存在較大的信用風(fēng)險(xiǎn)，需要獲取大量的融資方信息，進(jìn)行更為嚴(yán)格的融資方審核;另一方面，由于國(guó)內(nèi)信用體系不健全，P2P平臺(tái)無(wú)法實(shí)現(xiàn)與征信系統(tǒng)的對(duì)接，各P2P平臺(tái)之間由于競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的存在也不可能實(shí)現(xiàn)融資人信息共享，導(dǎo)致P2P平臺(tái)面臨著需要進(jìn)行嚴(yán)格審核卻缺乏審核依據(jù)的尷尬局面。

3.P2P平臺(tái)準(zhǔn)入門(mén)檻低。截至2013年底，我國(guó)P2P平臺(tái)數(shù)量超過(guò)500家，自2013年開(kāi)始以幾乎一天一家的速度在增長(zhǎng)，從總體規(guī)模和經(jīng)營(yíng)狀況來(lái)看，我國(guó)P2P平臺(tái)的準(zhǔn)入門(mén)檻較低，注冊(cè)資本多為數(shù)百萬(wàn)元。由于準(zhǔn)入門(mén)檻低，資金力量薄弱，有可能存在一些P2P平臺(tái)公司無(wú)視中介職能，收黑錢(qián)、欺騙投資者;更有甚者，一旦發(fā)生大額的違約事件，較容易出現(xiàn)P2P平臺(tái)攜款潛逃等惡性事件。

4.P2P平臺(tái)擔(dān)保杠桿過(guò)高。我國(guó)《中小企業(yè)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理暫行辦法》規(guī)定，擔(dān)保機(jī)構(gòu)擔(dān)保責(zé)任余額最高不超過(guò)其自身實(shí)收資本的10倍。由于我國(guó)P2P平臺(tái)準(zhǔn)入門(mén)檻低，規(guī)模較小，為了獲取利益，普遍存在著擔(dān)保額超過(guò)實(shí)收資本10倍的情況。由于P2P平臺(tái)普遍擔(dān)保杠桿過(guò)高，一旦市場(chǎng)大環(huán)境發(fā)生變化，融資方大規(guī)模的違約將對(duì)P2P行業(yè)造成毀滅性的打擊。

三、關(guān)于P2P發(fā)展的建議

P2P一方面能夠解決市場(chǎng)上“融資難、投資難”的兩大難題，具有較大的市場(chǎng)潛力;另一方面，由于自身因素和市場(chǎng)環(huán)境因素，也面臨著較大的發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)，為促進(jìn)P2P行業(yè)的持續(xù)發(fā)展，本文提出關(guān)于P2P發(fā)展的幾項(xiàng)建議：

（一）加強(qiáng)政府監(jiān)管

相關(guān)部門(mén)應(yīng)盡快出臺(tái)P2P相關(guān)的政策法規(guī)，通過(guò)法律法規(guī)的形式對(duì)P2P平臺(tái)的準(zhǔn)入門(mén)檻、運(yùn)行模式、違規(guī)懲罰等內(nèi)容進(jìn)行規(guī)范，建立P2P平臺(tái)評(píng)級(jí)制，清理不合規(guī)的P2P平臺(tái)企業(yè)，整頓P2P行業(yè)風(fēng)氣，對(duì)違規(guī)操作的P2P平臺(tái)公司采取嚴(yán)厲的處罰，并明確對(duì)P2P融資違約方的懲處措施。

（二）健全信用體系

不斷完善我國(guó)的征信體系，實(shí)現(xiàn)P2P平臺(tái)與征信系統(tǒng)的對(duì)接，確保P2P平臺(tái)可從征信系統(tǒng)中獲取借貸雙方的征信信息，同時(shí)借貸雙方的交易信息也可反映到征信系統(tǒng)中。

篇9

關(guān)鍵詞： P2P網(wǎng)絡(luò)借貸;信用風(fēng)險(xiǎn);互聯(lián)網(wǎng)金融;排序選擇模型

中圖分類(lèi)號(hào)：F821.0 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼： A 文章編號(hào)：1003-7217（2015）01-0002-05

一、引 言

隨著以互聯(lián)網(wǎng)為代表的現(xiàn)代信息科技的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融模式已經(jīng)成為既不同于商業(yè)銀行間接融資、也不同于資本市場(chǎng)直接融資的新興金融融資模式，而P2P網(wǎng)絡(luò)借貸成為互聯(lián)網(wǎng)金融模式的主要代表之一[1]。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸又稱(chēng)人人貸，是將非常小額度的資金聚集起來(lái)借貸給有資金需求人群的一種商業(yè)模式。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸起源于歐美，2005年3月，最早的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)Zopa在英國(guó)開(kāi)始運(yùn)營(yíng)。自從2007年拍拍貸在上海成立以來(lái)，這種全新的借貸模式進(jìn)入了我國(guó)金融市場(chǎng)。在中國(guó)經(jīng)歷6年多的發(fā)展，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸已經(jīng)初具規(guī)模，近兩年更是呈爆炸式增長(zhǎng)勢(shì)態(tài)。典型的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)有拍拍貸、人人貸、紅嶺創(chuàng)投、宜信等，平臺(tái)工作原理如圖1所示：

圖1 P2P借貸平臺(tái)工作原理

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸作為互聯(lián)網(wǎng)與民間借貸相結(jié)合的新興金融模式，為普通人提供了一種新的投資方式。由于當(dāng)前國(guó)內(nèi)的網(wǎng)絡(luò)借貸體系并不健全，相關(guān)的監(jiān)管措施還不完善，是否能夠有效控制信用風(fēng)險(xiǎn)成為影響P2P網(wǎng)絡(luò)借貸發(fā)展的關(guān)鍵。目前，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)主要運(yùn)用信用評(píng)分模型進(jìn)行信用風(fēng)險(xiǎn)管理。平臺(tái)通過(guò)可觀察到的借款人特征變量計(jì)算出一個(gè)數(shù)值來(lái)代表借款人的信用風(fēng)險(xiǎn)，并將借款人歸類(lèi)于不同的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，以此作為分析借款人信用風(fēng)險(xiǎn)的主要方式。在網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)中，可觀察到的特征變量主要包括人口特征、信用變量、歷史表現(xiàn)、借款信息等。平臺(tái)通過(guò)對(duì)這些數(shù)據(jù)進(jìn)行打分，最后加總分?jǐn)?shù)按一定的標(biāo)準(zhǔn)評(píng)出信用等級(jí)，作為借款人信用風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)依據(jù)。本文將通過(guò)研究幾家P2P網(wǎng)站數(shù)據(jù)（人口特征、信用變量、歷史表現(xiàn)、借款信息）對(duì)其信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)證研究，分析網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)信用評(píng)分模型是否能對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性作用。

二、文獻(xiàn)回顧與理論分析

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸作為新生事物，吸引了眾多研究者的關(guān)注，國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)其進(jìn)行了大量的研究，從最初的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸起源與現(xiàn)狀、特征、經(jīng)營(yíng)模式，到后面的積極作用與消極作用、發(fā)展趨勢(shì)等方面，而近幾年則將目光集中在了網(wǎng)絡(luò)借貸的信用風(fēng)險(xiǎn)上。

（一）網(wǎng)絡(luò)借貸信用風(fēng)險(xiǎn)分析

早期的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸信用風(fēng)險(xiǎn)研究表明，平臺(tái)中借款者的特征差異不大，但是信用風(fēng)險(xiǎn)卻很顯著。Herzenstein et al.（2008）和Pope and Sydnor （2011）認(rèn)為，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)是由投資者個(gè)人而非借貸平臺(tái)篩選確定借款人是否值得信賴(lài)，因此，更容易出現(xiàn)借款人通過(guò)虛假陳述騙取借款的情況，即網(wǎng)絡(luò)借貸的風(fēng)險(xiǎn)更大[2]。Michaels（2012）通過(guò)對(duì)Prosper網(wǎng)站上的數(shù)據(jù)分析，發(fā)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)責(zé)任的缺失使網(wǎng)絡(luò)借貸市場(chǎng)運(yùn)行有效性下降，因而帶來(lái)較大的風(fēng)險(xiǎn)[3]。Sufi（2007），Michael Klafft（2008）認(rèn)為，如同在金融市場(chǎng)中一樣，網(wǎng)絡(luò)借貸市場(chǎng)也存在信息不對(duì)稱(chēng)，此外，由于投資者缺乏經(jīng)驗(yàn)，網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)更高[4]。Lee et al.（2012）研究韓國(guó)最大P2P平臺(tái)上的“從眾行為”發(fā)現(xiàn)，“從眾行為”導(dǎo)致網(wǎng)絡(luò)借貸信用風(fēng)險(xiǎn)加大，即信息不對(duì)稱(chēng)現(xiàn)象非常嚴(yán)重，往往還會(huì)導(dǎo)致道德風(fēng)險(xiǎn)[5]。

在國(guó)內(nèi)，近幾年來(lái)由于網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)資質(zhì)良莠不齊，發(fā)展模式并不規(guī)范，帶來(lái)很大的信用風(fēng)險(xiǎn)[6]。陳初（2010） 也認(rèn)為，P2P平臺(tái)可能泄露重要的信息，加之貸款用途難以核實(shí)，信用風(fēng)險(xiǎn)很大[7]。由于網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)作為交易平臺(tái)，實(shí)行的是無(wú)擔(dān)保無(wú)抵押，缺乏擔(dān)保的P2P借貸會(huì)使債權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)增加[8]。

（二）網(wǎng)絡(luò)借貸信用風(fēng)險(xiǎn)管理

信用風(fēng)險(xiǎn)管理就是通過(guò)有效的方法對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析、防范和控制，使風(fēng)險(xiǎn)貸款安全化，確保本息的收回。借貸平臺(tái)信用風(fēng)險(xiǎn)管理水平?jīng)Q定了自身的生存和發(fā)展，也對(duì)金融體系的穩(wěn)定與發(fā)展產(chǎn)生巨大影響。

財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐（雙月刊）2015年第1期2015年第1期（總第193期）肖曼君，歐緣媛等：我國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸信用風(fēng)險(xiǎn)影響因素研究基于排序選擇模型的實(shí)證分析

國(guó)外的信用風(fēng)險(xiǎn)管理體系發(fā)展較早，在實(shí)踐和理論上已經(jīng)形成相應(yīng)的體系，不少學(xué)者的研究主要集中在如何使投資人更好地掌握借款人誠(chéng)信信息以及怎樣通過(guò)借貸平臺(tái)自身機(jī)制有效緩解信息不對(duì)稱(chēng)等方面。Freedman and Jin（2008）發(fā)現(xiàn)，雖然投資者由于信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題面臨著逆向選擇的風(fēng)險(xiǎn)，但網(wǎng)站上提供的資料信息可以在一定程度上幫助識(shí)別潛在的信用風(fēng)險(xiǎn)[9]。Lin et al. （2009）也指出社會(huì)互動(dòng)作為一種軟信息資源，能夠一定程度上降低信息不對(duì)稱(chēng)和道德風(fēng)險(xiǎn)[10]。Harpreet Singha（2009）使用決策樹(shù)對(duì)不同期限、風(fēng)險(xiǎn)配置的投資進(jìn)行研究，認(rèn)為目前主要是通過(guò)多樣化投資來(lái)降低信用風(fēng)險(xiǎn)[11]。

國(guó)內(nèi)的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式尚處于起步階段，信用風(fēng)險(xiǎn)管理體系不健全，大多數(shù)平臺(tái)只是依據(jù)自身情況建立了基于專(zhuān)家判斷法的信用評(píng)分模型，但由于此模型的預(yù)測(cè)能力沒(méi)有通過(guò)系統(tǒng)驗(yàn)證，在實(shí)際業(yè)務(wù)中的應(yīng)用實(shí)效大打折扣[12]。可見(jiàn)在我國(guó)個(gè)人信用體系缺失的情況下，國(guó)內(nèi)網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的信用評(píng)級(jí)對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)控制的作用并不大[8]。此外，李?lèi)偫祝?013）認(rèn)為借貸中人際關(guān)系的應(yīng)用能降低金融交易的風(fēng)險(xiǎn)和成本[13]。陳初（2010）則認(rèn)為可把從事網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)的網(wǎng)站界定為民間借貸中介組織，即可將網(wǎng)絡(luò)借貸納入相關(guān)的監(jiān)管系統(tǒng)[7]。

綜上所述，學(xué)者主要是基于理論對(duì)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，或者定性分析當(dāng)前P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的信用風(fēng)險(xiǎn)管理，而對(duì)網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)信用風(fēng)險(xiǎn)影響因素的實(shí)證研究較為缺乏。因此，本文擬從P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的內(nèi)部視角，運(yùn)用平臺(tái)具體數(shù)據(jù)，對(duì)網(wǎng)絡(luò)借貸信用風(fēng)險(xiǎn)的影響因素進(jìn)行實(shí)證，分析網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的信用風(fēng)險(xiǎn)管理體系是否能有效控制信用風(fēng)險(xiǎn)，并提出控制網(wǎng)絡(luò)借貸信用風(fēng)險(xiǎn)的政策建議。

三、實(shí)證分析

（一）數(shù)據(jù)選取

本文基于VBA開(kāi)發(fā)環(huán)境，采用XML Http Request方法。網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的貸款頁(yè)面URL（Universal Resource Locator）具有一定的規(guī)律，即每筆貸款都按照借款時(shí)間通過(guò)編號(hào)排列順序，URL的結(jié)尾都是以貸款編號(hào)結(jié)束，我們正好利用這一特點(diǎn)，通過(guò)固定編號(hào)獲取大量貸款數(shù)據(jù)。將需要的貸款編號(hào)列入Excel中的第一列，然后利用VBA函數(shù)讀取編號(hào)對(duì)應(yīng)的網(wǎng)頁(yè)。將網(wǎng)頁(yè)轉(zhuǎn)換為文本格式以后，由于需要的數(shù)據(jù)都出現(xiàn)在頁(yè)面的特定位置上，VBA函數(shù)通過(guò)定位關(guān)鍵字，將對(duì)應(yīng)變量的具體數(shù)據(jù)采集到Excel表格對(duì)應(yīng)的其他列中。通過(guò)不斷地讀取對(duì)應(yīng)網(wǎng)址頁(yè)面，本文對(duì)拍拍貸編號(hào)為220000～319999以及人人貸中編號(hào)為120000～179999的借款數(shù)據(jù)和相應(yīng)的借款人信息進(jìn)行以下收集。

主要從人口特征、信用變量、歷史表現(xiàn)和借款信息四個(gè)方面選取網(wǎng)絡(luò)借貸信用風(fēng)險(xiǎn)影響因素的變量（見(jiàn)表1），即：從拍拍貸及人人貸網(wǎng)站平臺(tái)上提取的數(shù)據(jù)，刪除一些缺失數(shù)據(jù)以及審核未通過(guò)數(shù)據(jù)，從拍拍貸網(wǎng)站得到了61944組有效數(shù)據(jù)，其中存在信用風(fēng)險(xiǎn)的用戶數(shù)據(jù)共有3360組，違約率達(dá)到了5.42%;從人人貸網(wǎng)站得到了59972組有效數(shù)據(jù)，提取其中存在信用風(fēng)險(xiǎn)的數(shù)據(jù)810組，違約率為1.35%。對(duì)數(shù)據(jù)中借款人的基本人口特征進(jìn)行初步分析，結(jié)果如表2、3所示。

從表2、3的數(shù)據(jù)可以初步判斷，具有信用風(fēng)險(xiǎn)的借款人性別主要以男性為主，無(wú)論是占樣本比率還是占逾期比率，男性借款人逾期概率都要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于女性;年齡方面，26～31歲的逾期人數(shù)占到總逾期人數(shù)的比率明顯高于其他年齡段，且隨著年齡的增加，違約概率呈明顯降低趨勢(shì)。

（二）模型選擇①

類(lèi)似于二元選擇模型，假設(shè)潛在變量y與解釋變量x存在線性關(guān)系y*i=x*iβ+u*i ， i=1，2，3，…，N，其中ui是獨(dú)立同分布的隨機(jī)干擾。觀測(cè)變量yi的等級(jí)與潛在變量的關(guān)系如下：

總共有M+1個(gè)等級(jí)，觀測(cè)到y(tǒng)i位各個(gè)等級(jí)的概率為：P（yi=0）=F（c1-x′iβ），P（yi=1）=F（c2-x'iβ）-F（c1-x′iβ），…，P（yi=M）=1-F（cM-x'iβ）。

模型采用極大似然法估計(jì)，其中，c1，c2，…，cM是M的臨界值，作為參數(shù)和回歸系數(shù)一起估計(jì)。

從人口特征（age、gender）、信用變量（credit）、歷史表現(xiàn)（success、fail）和借款信息（rate、time）四個(gè)方面實(shí)證研究，其具體的待估計(jì)方程表達(dá)式為：

從結(jié)果可以看出，除了age不夠顯著（P值<10%，呈負(fù)相關(guān)）以外，剩下的變量fail、gender、credit、success、rate和time對(duì)于信用風(fēng)險(xiǎn)的影響都很顯著（P值<5%，呈正相關(guān)）。正如Iyer et al. （2009）發(fā)現(xiàn)的，信用變量、歷史信用等對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)有相關(guān)影響[14]。而Freedman and Jin（2008）也發(fā)現(xiàn)，高利率的借款人通常具有較高的信用風(fēng)險(xiǎn)[9]。人人貸中g(shù)ender、success不夠顯著，可能是因?yàn)槿巳速J網(wǎng)站中具有信用風(fēng)險(xiǎn)的用戶較少，人口特征和歷史表現(xiàn)無(wú)法在一定程度上反映信用風(fēng)險(xiǎn)。

圖2 拍拍貸（左）與人人貸（右）信用風(fēng)險(xiǎn)概率預(yù)測(cè)

排序選擇模型是概率模型，由于有多個(gè)等級(jí)，圖2為觀測(cè)到的屬于各個(gè)等級(jí)的概率預(yù)測(cè)，每個(gè)觀測(cè)都是對(duì)應(yīng)信用風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的概率預(yù)測(cè)，并且概率之和為1。從圖2看出，基本各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)的概率處于穩(wěn)定。

以上分別從人口特征、信用變量、歷史表現(xiàn)和借款信息四個(gè)方面對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的影響進(jìn)行了研究，結(jié)果發(fā)現(xiàn)：

1.人口特征（age、gender）對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的影響都較為顯著，說(shuō)明人口特征對(duì)網(wǎng)絡(luò)借貸過(guò)程中的信用風(fēng)險(xiǎn)具有一定的影響。從表2和3中也可以看出，在具有信用風(fēng)險(xiǎn)的借款人中，男性的比率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于女性。由于P2P網(wǎng)絡(luò)借貸依托于互聯(lián)網(wǎng)，參與用戶體現(xiàn)出年齡較小的趨勢(shì)，但是年輕的用戶經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)較為薄弱，經(jīng)濟(jì)來(lái)源也不太穩(wěn)定，往往容易出現(xiàn)資金短缺的情況，信用風(fēng)險(xiǎn)較高;年齡較大的用戶社會(huì)資源豐富，經(jīng)濟(jì)來(lái)源也較為穩(wěn)定，信用風(fēng)險(xiǎn)就相對(duì)較低。

2.信用變量（credit）中，認(rèn)證等級(jí)是網(wǎng)站對(duì)用戶各項(xiàng)資料進(jìn)行評(píng)分，然后加總起來(lái)得到的信用評(píng)級(jí)。理論上，認(rèn)證等級(jí)越高信用風(fēng)險(xiǎn)就越低，但實(shí)證結(jié)果顯示，認(rèn)證等級(jí)與信用風(fēng)險(xiǎn)正相關(guān)。網(wǎng)站上的認(rèn)證分僅僅只是對(duì)一些基礎(chǔ)信息打出的分?jǐn)?shù)，如身份證、學(xué)歷、視頻等認(rèn)證，但平臺(tái)往往無(wú)法保證其真實(shí)性，所以，網(wǎng)站由于自身能力有限而無(wú)法達(dá)到控制信用風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期效果，即平臺(tái)的信用等級(jí)評(píng)分對(duì)用戶避免信用風(fēng)險(xiǎn)起到的作用不大，有時(shí)還導(dǎo)致一些反效果。

3.歷史表現(xiàn)（success、fail）中，失敗和成功的次數(shù)都是用戶在平臺(tái)的活躍程度。成功的次數(shù)越高，說(shuō)明在此次借款之前，借款人都按時(shí)完成還款，即信用等級(jí)很高，但對(duì)某些人來(lái)說(shuō)，成功的次數(shù)只是為了提高自己的信用，最終借到需要的金額，所以與信用風(fēng)險(xiǎn)呈正相關(guān)。失敗的次數(shù)多，說(shuō)明借款人的信息無(wú)法給投資者安全感，即被大多數(shù)投資者認(rèn)為具有較高的信用風(fēng)險(xiǎn)，在借款成功后出現(xiàn)違約的可能性更大，即失敗次數(shù)與信用風(fēng)險(xiǎn)負(fù)相關(guān)。

4.借款信息（rate、time）中，優(yōu)質(zhì)的借款者往往難以提供足夠高的收益率，即利率與信用風(fēng)險(xiǎn)呈正相關(guān)。還款期限也和風(fēng)險(xiǎn)呈正相關(guān)關(guān)系，在網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)上的借貸行為，由于沒(méi)有人際關(guān)系作為潛在的信用保障，一筆投資無(wú)疑是時(shí)間越短，所要面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)就越小。時(shí)間越長(zhǎng)，投資者的相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)就越大，因此，時(shí)間成為正向影響信用風(fēng)險(xiǎn)的顯著因素。

從以上的數(shù)據(jù)分析以及實(shí)證中發(fā)現(xiàn)，網(wǎng)站對(duì)于借款人的信用評(píng)分對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)管理并沒(méi)有起到實(shí)質(zhì)性作用，評(píng)分高的用戶依然具有較高的信用風(fēng)險(xiǎn)。網(wǎng)站為滿足借款人的資金安全性要求，在借款滿額后進(jìn)行內(nèi)部審核，但是內(nèi)部審核主要也是以信用評(píng)分為基礎(chǔ)，對(duì)防止信用風(fēng)險(xiǎn)效果不大。出現(xiàn)逾期現(xiàn)象后，平臺(tái)對(duì)借款人實(shí)行本金保障制度，但在監(jiān)管缺失的情況下，由于沒(méi)有特定的維權(quán)部門(mén)，逾期還款的追討難度很大，而風(fēng)險(xiǎn)儲(chǔ)備池的資金有限，加大了平臺(tái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，所以，單靠平臺(tái)本身無(wú)法對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效管理。

四、結(jié)論與政策建議

在傳統(tǒng)的借貸模式中，銀行等金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)了審貸和管理的角色。由于銀行有借款人的詳細(xì)信息，同時(shí)也掌握復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法，因而能相對(duì)較好地消除借貸過(guò)程中的信息不對(duì)稱(chēng)。而在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸環(huán)境中， 出借人幾乎無(wú)法掌握借款人的真實(shí)情況，信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題非常嚴(yán)重。以上實(shí)證發(fā)現(xiàn)，網(wǎng)站中所提供的信用數(shù)據(jù)，對(duì)防范信用風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有起到實(shí)質(zhì)性作用，即單靠網(wǎng)站來(lái)解決信用風(fēng)險(xiǎn)是不夠的。

為了有效控制網(wǎng)絡(luò)借貸信用風(fēng)險(xiǎn)，需要從以下幾個(gè)方面進(jìn)行努力：（1）在平臺(tái)外部，政府應(yīng)確立專(zhuān)門(mén)的監(jiān)管體系，規(guī)范網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)運(yùn)行機(jī)制，明確網(wǎng)絡(luò)借貸中網(wǎng)站、借款人、貸款人和監(jiān)管方的權(quán)利和義務(wù)，尤其要注意維護(hù)用戶的合法權(quán)益（如知情權(quán)、隱私權(quán)等），制定平臺(tái)用戶信息安全保障的具體內(nèi)容，最大程度地使網(wǎng)絡(luò)借貸安全有序進(jìn)行。同時(shí)，要構(gòu)建客觀全面的客戶信用評(píng)級(jí)體系，將網(wǎng)絡(luò)信用的數(shù)據(jù)與人民銀行的個(gè)人征信系統(tǒng)結(jié)合起來(lái)，實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一的信用體系，達(dá)到控制風(fēng)險(xiǎn)、促進(jìn)網(wǎng)絡(luò)借貸有序發(fā)展的目標(biāo)。（2）在平臺(tái)之間，也要開(kāi)展相互合作，各網(wǎng)絡(luò)借貸公司可以聯(lián)手打造“公共網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)”，在該平臺(tái)借款、還款記錄以及用戶評(píng)價(jià)等信息，完善風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，實(shí)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)借貸健康發(fā)展。（3）在平臺(tái)內(nèi)部，網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)應(yīng)建立全面的風(fēng)險(xiǎn)管理體系與完善的網(wǎng)絡(luò)借貸檢測(cè)體系，對(duì)借款期限、借款利率、歷史信用、償還情況和用途說(shuō)明等因素進(jìn)行全面有效的監(jiān)測(cè)，同時(shí)，網(wǎng)站必須定期向監(jiān)管部門(mén)提交數(shù)據(jù)報(bào)表。通過(guò)各方面的努力，最終使P2P網(wǎng)絡(luò)借貸達(dá)到控制風(fēng)險(xiǎn)，健康有序發(fā)展的目標(biāo)。

注釋?zhuān)?/p>

①本文采用排序選擇模型（ordered choice model）方法進(jìn)行實(shí)證分析。它是由Aitchison and Silvey（1957）提出的排序響應(yīng)模型，通過(guò)可觀測(cè)的有序反應(yīng)數(shù)據(jù)建立模型來(lái)研究不可觀測(cè)的潛在變量變化規(guī)律。

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On the Influence Factors of Credit Risk of Online P2P Lending in China：

Based on an Empirical Analysis by the Ranking Selection Model

XIAO Manjun ， OU Yuanyuan ， LI Ying

（College of Finance & Statistics， Hunan University， Changsha， Hunan 410079， China）

篇10

互聯(lián)網(wǎng)金融是利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和移動(dòng)通信技術(shù)等一系列現(xiàn)代信息科學(xué)技術(shù)實(shí)現(xiàn)資金融通的一種新興金融服務(wù)模式。它有三個(gè)主要特征：一是以大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、社交網(wǎng)絡(luò)和搜索引擎為基礎(chǔ)的客戶信息挖掘和信用風(fēng)險(xiǎn)管理；二是以點(diǎn)對(duì)點(diǎn)直接交易為基礎(chǔ)進(jìn)行金融資源配置；三是第三方互聯(lián)網(wǎng)支付在資金劃轉(zhuǎn)上起基礎(chǔ)性作用。作為一種新的金融業(yè)態(tài)，互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)傳統(tǒng)金融造成了沖擊，也對(duì)現(xiàn)行金融監(jiān)管制度提出了更高要求。如何既尊重互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)自身發(fā)展規(guī)律，又保證投資安全，成為我國(guó)金融監(jiān)管制度革新所面臨的難題。

一、我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的現(xiàn)狀

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融主要業(yè)態(tài)

互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展模式主要包括互聯(lián)網(wǎng)支付、P2P網(wǎng)貸、眾籌、網(wǎng)絡(luò)銷(xiāo)售基金、金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新平臺(tái)等。互聯(lián)網(wǎng)支付業(yè)務(wù)規(guī)模保持快速增長(zhǎng)，對(duì)傳統(tǒng)銀行支付服務(wù)市場(chǎng)形成重要補(bǔ)充，且已被納入人民銀行支付體系監(jiān)管，成為互聯(lián)網(wǎng)金融最為成熟的業(yè)務(wù)類(lèi)型。截至2014年7月，獲得許可的269家第三方支付機(jī)構(gòu)中，提供互聯(lián)網(wǎng)支付服務(wù)的有103家①。P2P網(wǎng)貸（peer to peer lending，又稱(chēng)人人貸），是一種獨(dú)立于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)體系之外的個(gè)體借貸行為，截至2014年6月，全國(guó)范圍內(nèi)活躍的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)已超過(guò)1184家，上半年借貸成交額964.46億元，比去年同期增加363.82億元，增長(zhǎng)60.57%。眾籌融資（crowd funding）是互聯(lián)網(wǎng)融資的一種重要模式，眾籌就是融資者借助互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)進(jìn)行的集中多人少量資金的、用以支持某個(gè)項(xiàng)目或產(chǎn)品的募資。目前我國(guó)約有21家眾籌融資平臺(tái)。

（二）我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管存在的問(wèn)題

我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融大規(guī)模發(fā)展，與此同時(shí)，立法和監(jiān)管滯后，使得我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)不斷積聚，已經(jīng)發(fā)生和潛在諸多問(wèn)題。

1. 缺乏明確的監(jiān)管法律。通過(guò)對(duì)現(xiàn)有法律規(guī)范的梳理發(fā)現(xiàn)，我國(guó)目前缺乏比較完整、明確、具體的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管規(guī)則， 互聯(lián)網(wǎng)金融基本上還處于無(wú)規(guī)則約束的狀態(tài)。一方面互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展亟須的金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)、社會(huì)征信體系構(gòu)建、信息網(wǎng)絡(luò)安全維護(hù)、金融隱私權(quán)保護(hù)等基礎(chǔ)性法律規(guī)范有待制訂或完善；另一方面已有的部分互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管規(guī)則，多為宣示性條款，特別是未規(guī)定民事法律責(zé)任或雖有規(guī)定但民事責(zé)任畸輕， 顯然不利于對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管。

2. 缺乏明確的監(jiān)管機(jī)構(gòu)。一是分業(yè)金融監(jiān)管體制，難以全面有效地監(jiān)管。分業(yè)監(jiān)管的金融監(jiān)管體制，難以適應(yīng)對(duì)交叉性業(yè)務(wù)創(chuàng)新的監(jiān)管，存在監(jiān)管能力分散的情況，監(jiān)管重疊與監(jiān)管缺位并存。同時(shí)，金融監(jiān)管協(xié)調(diào)制度無(wú)法從根本上解決互聯(lián)網(wǎng)金融跨市場(chǎng)、跨業(yè)務(wù)、跨區(qū)域帶來(lái)的監(jiān)管難題。二是監(jiān)管機(jī)構(gòu)不明確， 監(jiān)管執(zhí)法有偏差?，F(xiàn)行的監(jiān)管體制并未明確互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管主體， 極易出現(xiàn)多頭監(jiān)管或者無(wú)人監(jiān)管的問(wèn)題。

3. 互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)存在違法犯罪風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)中存在的重要違法犯罪風(fēng)險(xiǎn)，一是易發(fā)生非法集資。P2P和眾籌運(yùn)作模式，由于缺乏規(guī)則和監(jiān)督，極易成為非法集資的工具，給投資者造成了巨大損失，影響了社會(huì)穩(wěn)定。二是極易成為網(wǎng)絡(luò)犯罪和洗錢(qián)的工具。由于虛擬貨幣的產(chǎn)生形式多樣、種類(lèi)和性質(zhì)繁雜、轉(zhuǎn)讓與交易頻繁且缺乏監(jiān)管管理，虛擬貨幣極易成為網(wǎng)絡(luò)犯罪和洗錢(qián)的工具。

4. 金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)面臨挑戰(zhàn)。互聯(lián)網(wǎng)金融模式下的消費(fèi)者呈現(xiàn)出“無(wú)國(guó)界”特征，這對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)工作提出了更高的要求：一是隱私保護(hù)難?；ヂ?lián)網(wǎng)金融模式個(gè)人信息呈現(xiàn)出泄露渠道多、泄露范圍廣、泄露速度快、泄露規(guī)模大的特點(diǎn)，一旦出現(xiàn)信息泄露，大批的金融消費(fèi)者將蒙受損失。二是安全保障難。安全關(guān)聯(lián)復(fù)雜，任何主體出現(xiàn)漏洞，系統(tǒng)就會(huì)被突破。三是爭(zhēng)議處理難。按照“誰(shuí)主張、誰(shuí)舉證”的原則，金融消費(fèi)者對(duì)自己的權(quán)益被侵害負(fù)有舉證責(zé)任，但是互聯(lián)網(wǎng)金融的交易行為依托于網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行，對(duì)電子證據(jù)的取證，需要專(zhuān)業(yè)技術(shù)手段才能完成，在舉證上難度更大。四是監(jiān)督管理難?；ヂ?lián)網(wǎng)金融作為新興的金融模式，現(xiàn)有的金融監(jiān)管體系尚無(wú)法完全覆蓋，存在一定的監(jiān)管缺位。

5. 互聯(lián)網(wǎng)金融征信系統(tǒng)建設(shè)缺位。目前我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的信用信息尚未被納入人民銀行征信系統(tǒng)。P2P、電商小額貸款機(jī)構(gòu)等新型信貸平臺(tái)的信貸數(shù)據(jù)游離于征信體系之外，無(wú)法利用征信系統(tǒng)共享和使用征信信息，對(duì)線下借款人的信用缺乏了解，導(dǎo)致壞賬率升高，風(fēng)險(xiǎn)加大。同時(shí)，自發(fā)組織或市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)的共享平臺(tái)的信用信息遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿足不了互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展的需求。

6. 增加金融穩(wěn)定的潛在風(fēng)險(xiǎn)。一是支付風(fēng)險(xiǎn)。互聯(lián)網(wǎng)金融的資金使用缺乏有效的監(jiān)管，大量支付清算資金會(huì)形成一定比例的資金沉淀，如被互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)挪用，甚至開(kāi)發(fā)衍生金融產(chǎn)品，容易導(dǎo)致支付風(fēng)險(xiǎn)。二是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。互聯(lián)網(wǎng)增加了金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)傳播的可能性，傳播的速度更快、范圍更廣，交叉?zhèn)魅拘杂锌赡軓?qiáng)化。在缺乏制度保障的環(huán)境中，互聯(lián)網(wǎng)金融更易引發(fā)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)失控。三是資金風(fēng)險(xiǎn)。開(kāi)放式的網(wǎng)絡(luò)通信系統(tǒng)，不完善的密鑰管理和加密技術(shù)，欠安全的TCP/IP協(xié)議，以及病毒、黑客攻擊、網(wǎng)絡(luò)詐騙等，極易引起交易主體資金損失。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管制度國(guó)際經(jīng)驗(yàn)

（一）監(jiān)管依據(jù)上，加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管立法

美國(guó)不斷加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融基礎(chǔ)法律立法工作。通過(guò)了《初創(chuàng)期企業(yè)推動(dòng)法案》（JOBS法案），承認(rèn)眾籌作為企業(yè)直接融資的方式，針對(duì)眾籌平臺(tái)的監(jiān)管采取立法和備案等模式，對(duì)眾籌融資管理主要是從防范風(fēng)險(xiǎn)、保護(hù)投資人的角度對(duì)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行規(guī)定。適用于P2P行業(yè)的聯(lián)邦借貸與消費(fèi)者金融保護(hù)法案有《真實(shí)借貸法案》（Truth Lending Act）、《平等信貸機(jī)會(huì)法案》（Equal Credit Opportunity Act）等共計(jì)10余個(gè)，這些法律詳細(xì)規(guī)定了披露信貸條款、禁止歧視、監(jiān)管貸款回收方式、禁止不公平交易或者欺騙性條款和做法、保護(hù)消費(fèi)者個(gè)人金融信息、采取反洗錢(qián)措施等。對(duì)電子支付規(guī)制的法律法規(guī)主要包括，聯(lián)邦《電子資金轉(zhuǎn)移法》（Electronic Fund Transfer Act）及其聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)頒布的E條例 （Federal Reserve’s Regulation E），各州關(guān)于電子資金劃撥的法律、《真實(shí)信貸法》（Truth in Lending Act）及聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)頒布的Z條例 （Federal Reserve’s Regulation Z）、聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)頒布的D條例 （Federal Reserve’s Regulation D），聯(lián)邦及各州關(guān)于設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的法律。

歐盟針對(duì)電子貨幣及電子貨幣機(jī)構(gòu)的監(jiān)管專(zhuān)門(mén)制定了相應(yīng)法律法規(guī)，2001年頒布的《電子簽名共同框架指引》，確認(rèn)了電子簽名的法律有效性和在歐盟的通用性。同年頒布的《電子貨幣指引》和《電子貨幣機(jī)構(gòu)指引》，規(guī)定了第三方支付主體的營(yíng)業(yè)執(zhí)照問(wèn)題，即非銀行的電子支付服務(wù)商必須取得與金融部門(mén)有關(guān)的營(yíng)業(yè)執(zhí)照。2012年4月，歐洲央行《關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)支付安全的建議》，針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)支付安全提出了14條建議，涵蓋客戶身份識(shí)別、交易監(jiān)測(cè)與授權(quán)等內(nèi)容。2013年7月，歐盟委員會(huì)《支付服務(wù)指令管理規(guī)定（修訂版）》，在加強(qiáng)支付領(lǐng)域消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)、加強(qiáng)支付機(jī)構(gòu)監(jiān)管，強(qiáng)化客戶支付認(rèn)證等方面提出政策措施。對(duì)網(wǎng)絡(luò)信貸相關(guān)的立法主要是針對(duì)消費(fèi)者信貸、不公平商業(yè)操作和條件的指引性文件，這些指引對(duì)信貸合同締約前交易雙方提供的信息（如包含所有可預(yù)見(jiàn)稅費(fèi)在內(nèi)的信貸成本）及各方義務(wù)進(jìn)行了規(guī)定。

英國(guó)金融行為監(jiān)管局（FCA）了《關(guān)于眾籌平臺(tái)和其他相似活動(dòng)的規(guī)范行為征求意見(jiàn)報(bào)告》，對(duì)規(guī)范眾籌業(yè)務(wù)提出了若干監(jiān)管建議。2014年3月6日，了《關(guān)于網(wǎng)絡(luò)眾籌和通過(guò)其他方式發(fā)行不易變現(xiàn)證券的監(jiān)管規(guī)則》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《眾籌監(jiān)管規(guī)則》），并于2014年4月1日起正式施行。根據(jù)《眾籌監(jiān)管規(guī)則》，需要納入監(jiān)管的眾籌分為兩類(lèi)：即P2P網(wǎng)絡(luò)借貸型眾籌（Crowd funding based on loan）和股權(quán)投資型眾籌（Crowd funding based on investment），并且兩者的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)也各不相同。從事以上兩類(lèi)業(yè)務(wù)的公司均需取得FCA的授權(quán)。對(duì) P2P網(wǎng)絡(luò)借貸，主要從最低資本要求、客戶資金、爭(zhēng)議解決及補(bǔ)償、信息披露、報(bào)告等方面進(jìn)行規(guī)定；對(duì)投資型眾籌，主要從投資者限制、投資額度限制、投資咨詢(xún)要求等方面做出規(guī)定。

（二）監(jiān)管體制上，明確互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)

美國(guó)采用兩級(jí)多頭監(jiān)管體制，即從聯(lián)邦和州兩個(gè)層面對(duì)第三方支付平臺(tái)進(jìn)行監(jiān)管，聯(lián)邦層面上，聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（FDIC） 提供存款延伸保險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)對(duì)沉淀資金的監(jiān)管。各州監(jiān)管部門(mén)可依據(jù)本州法律，采取不同于聯(lián)邦的監(jiān)管措施。美國(guó)證券交易委員會(huì)（Securities and Exchange Commission，簡(jiǎn)稱(chēng)SEC）及各州的證券監(jiān)管當(dāng)局通過(guò)對(duì)籌資者進(jìn)行備案，以及P2P平臺(tái)提出注冊(cè)登記要求，履行嚴(yán)格的信息披露程序等監(jiān)管措施，實(shí)施對(duì)P2P和眾籌平臺(tái)的監(jiān)管。聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)（FTC）和消費(fèi)者金融保護(hù)局（CFPB）通過(guò)對(duì)放款人和借款人的保護(hù)履行相關(guān)監(jiān)管職責(zé)。

歐盟致力于建立單一歐盟支付區(qū)，第三方支付公司只要取得“單一執(zhí)照”，即可在整個(gè)歐盟通用，歐盟中央銀行則作為第三方支付公司的重要監(jiān)管部門(mén)。

英格蘭銀行的金融行為監(jiān)管局（FCA），負(fù)責(zé)監(jiān)管各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)行為，包括對(duì)P2P等互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的監(jiān)管，同時(shí)英國(guó)的行業(yè)自律協(xié)會(huì)起到了重要的監(jiān)管作用，2011年成立的P2P金融協(xié)會(huì)積極開(kāi)展行業(yè)自律，協(xié)會(huì)章程對(duì)借款人的保護(hù)設(shè)立最低標(biāo)準(zhǔn)要求，作為非官方、非營(yíng)利性的行業(yè)協(xié)會(huì)，對(duì)整個(gè)行業(yè)規(guī)范、良性競(jìng)爭(zhēng)及消費(fèi)者保護(hù)起到很好的促進(jìn)作用。

（三）監(jiān)管內(nèi)容上，重視金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)

美國(guó)2010年7月頒布的《多德一弗蘭克法案》中，根據(jù)該法創(chuàng)建了消費(fèi)者金融保護(hù)局（CFPB）。CFPB負(fù)責(zé)消費(fèi)者金融產(chǎn)品和金融服務(wù)相關(guān)的法律與監(jiān)管條例的制定和實(shí)施，因此也成為消費(fèi)者報(bào)告在P2P平臺(tái)上遇到不公平交易時(shí)的第一聯(lián)系人。上述的嚴(yán)格的信息披露制度亦是保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益的重要措施。

英國(guó)金融行為監(jiān)管局（Financial Conduct Authority，F(xiàn)CA）于2014年4月1日起正式實(shí)施《關(guān)于網(wǎng)絡(luò)眾籌和通過(guò)其他方式發(fā)行不易變現(xiàn)證券的監(jiān)管規(guī)則》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《眾籌監(jiān)管規(guī)則》），F(xiàn)CA的基本態(tài)度是，投資類(lèi)眾籌平臺(tái)應(yīng)該擁有比現(xiàn)在更加廣泛的客戶群，但是應(yīng)當(dāng)確保投資者能夠理解并承受其中的風(fēng)險(xiǎn)；尋找合適的保護(hù)投資者權(quán)益的方法。對(duì)于P2P網(wǎng)貸公司，《眾籌監(jiān)管規(guī)則》從審慎財(cái)務(wù)、資產(chǎn)管理、定期報(bào)告、信息披露、破產(chǎn)處置、交易取消權(quán)、爭(zhēng)議處理和借款人保護(hù)等八個(gè)方面制定了詳細(xì)的規(guī)則。

歐盟委員會(huì)2013年7月《支付服務(wù)指令管理規(guī)定（修訂版）》，在加強(qiáng)支付領(lǐng)域消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)、加強(qiáng)支付機(jī)構(gòu)監(jiān)管，強(qiáng)化客戶支付認(rèn)證等方面提出政策措施。2012年4月，歐央行《關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)支付安全的建議》，針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)支付安全提出了14條建議，涵蓋客戶身份識(shí)別、交易監(jiān)測(cè)與授權(quán)等內(nèi)容。

（四）監(jiān)管重點(diǎn)上，注重行為監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)管控

美國(guó)針對(duì)不同類(lèi)型的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，按照其業(yè)務(wù)行為的性質(zhì)、功能和潛在影響，來(lái)確定相應(yīng)的監(jiān)管部門(mén)以及適用的監(jiān)管規(guī)則。SEC（證券交易委員會(huì)）是P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的主要監(jiān)管者，其實(shí)施業(yè)務(wù)準(zhǔn)入監(jiān)管，要求P2P網(wǎng)貸平臺(tái)在SEC注冊(cè)證券經(jīng)紀(jì)商資格和證券收益權(quán)憑證產(chǎn)品，通過(guò)強(qiáng)制信息披露提高P2P平臺(tái)產(chǎn)品的透明度和標(biāo)準(zhǔn)化。FTC（聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)）根據(jù)《聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)法》、《公正債務(wù)催收法案》監(jiān)管P2P平臺(tái)及第三方債務(wù)催收機(jī)構(gòu)的不公正、欺騙性的或其他違規(guī)行為。FDIC（聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司）根據(jù)《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》中“金融隱私條款”監(jiān)管P2P平臺(tái)及其合作銀行，保護(hù)消費(fèi)者個(gè)人信息安全。CFPB（消費(fèi)者金融保護(hù)局）根據(jù)《多德-弗蘭克法案》監(jiān)管P2P借貸市場(chǎng)，受理金融消費(fèi)投訴，保護(hù)金融消費(fèi)者權(quán)益。同時(shí)，美國(guó)監(jiān)管部門(mén)對(duì)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)市場(chǎng)實(shí)施嚴(yán)格的市場(chǎng)準(zhǔn)入，如SEC要求借款人違約率高達(dá) 1/3的P2P公司出售貸款，同時(shí)，在SEC注冊(cè)的成本較高，如Lending Club注冊(cè)成本高達(dá)400萬(wàn)美元，以此提高網(wǎng)貸平臺(tái)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力及債務(wù)償付能力，維護(hù)網(wǎng)絡(luò)借貸市場(chǎng)的穩(wěn)定。

英國(guó)相比其他國(guó)家對(duì)P2P監(jiān)管的優(yōu)勢(shì)和特點(diǎn)在于實(shí)行了長(zhǎng)時(shí)間的行業(yè)自律，英國(guó)的P2P行業(yè)主動(dòng)成立了P2P金融協(xié)會(huì)（peer-to-peer finance association，P2PFA），現(xiàn)在該協(xié)會(huì)已經(jīng)覆蓋了英國(guó)95%的P2P借貸市場(chǎng)以及大部分票據(jù)交易市場(chǎng)，協(xié)會(huì)章程要促使平臺(tái)健康運(yùn)行、操作風(fēng)險(xiǎn)可控、服務(wù)透明公正，最終提供簡(jiǎn)單且低成本的金融服務(wù)。英國(guó)政府要求，P2P行業(yè)在遵守政府相關(guān)法律、規(guī)則的同時(shí)，也要嚴(yán)格遵守P2PFA所制定的運(yùn)營(yíng)法則。

法國(guó)P2P信貸和眾籌都屬于“參與融資”的范疇，法國(guó)金融審慎監(jiān)管局（ACPR）對(duì)行業(yè)中的機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入、個(gè)體行為等進(jìn)行監(jiān)管，金融市場(chǎng)管理局（AMF）對(duì)行業(yè)規(guī)范和涉及金融市場(chǎng)和產(chǎn)品的部分進(jìn)行監(jiān)管。法國(guó)監(jiān)管部門(mén)對(duì)P2P平臺(tái)持非常審慎態(tài)度，其要求P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)需要具有合法的經(jīng)營(yíng)模式，要注重加強(qiáng)客戶風(fēng)險(xiǎn)管理、貸款理由需充足，且貸款審批需網(wǎng)上與傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)并行等。

三、完善互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的法律建議

（一）健全互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管法律體系，為監(jiān)管提供完備的法律依據(jù)

1. 加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融基礎(chǔ)法律立法工作。借鑒國(guó)外的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)加快制定法律法規(guī)，例如針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融網(wǎng)絡(luò)化、電子化的特點(diǎn)，加快研究制定《電子合同法》、《電子貨幣服務(wù)法》等，針對(duì)網(wǎng)絡(luò)個(gè)人信息保護(hù)問(wèn)題，加快制定《個(gè)人信息保護(hù)法》、《隱私權(quán)法》等。

2. 加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融專(zhuān)業(yè)立法。從監(jiān)管層面看，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管法規(guī)明顯滯后于業(yè)務(wù)創(chuàng)新，亟須解決P2P網(wǎng)貸、眾籌行業(yè)的法律定位、監(jiān)管主體和監(jiān)管原則等問(wèn)題。互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的性質(zhì)與傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)并無(wú)本質(zhì)區(qū)別，原則上部分適用現(xiàn)有的金融監(jiān)管法律法規(guī)。出臺(tái)有針對(duì)性的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管規(guī)定。如對(duì)個(gè)人信息保護(hù)、信用體系、電子簽名以及支付客戶識(shí)別、身份驗(yàn)證等方面出臺(tái)具體的規(guī)則，明確互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的合法范圍和禁止性行為，以引導(dǎo)和規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展。

3. 加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)有互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章的修訂工作。包括對(duì)現(xiàn)有法律法規(guī)的補(bǔ)充和提升專(zhuān)項(xiàng)法規(guī)效力層級(jí)兩方面的問(wèn)題?；ヂ?lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行法、證券法、票據(jù)法、擔(dān)保法等法律都提出了新問(wèn)題，立法機(jī)關(guān)應(yīng)當(dāng)盡快做好相應(yīng)的修法工作。例如，針對(duì)電子票據(jù)法律地位不明確的問(wèn)題，加快對(duì)《票據(jù)法》的規(guī)范和調(diào)整。針對(duì)《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》等因法律位階過(guò)低及法律地位錯(cuò)位所造成的支付機(jī)構(gòu)合法權(quán)益保護(hù)不足的問(wèn)題，加快制定更高位階的法律法規(guī)。

（二）明確監(jiān)管主體和監(jiān)管內(nèi)容

1. 明確監(jiān)管主體。一是明確由“一行三會(huì)”實(shí)施監(jiān)管。應(yīng)建立以“一行三會(huì)”監(jiān)管部門(mén)為主，商務(wù)部、科技部、工信部、法制辦、稅務(wù)總局等部門(mén)為輔的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系實(shí)施監(jiān)管。二是按照我國(guó)現(xiàn)有的分業(yè)監(jiān)管框架，系統(tǒng)梳理各類(lèi)互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)屬性，確定相應(yīng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)。（1）對(duì)于銀證保機(jī)構(gòu)基于互聯(lián)網(wǎng)的金融服務(wù)，“一行三會(huì)”可在堅(jiān)持分類(lèi)監(jiān)管的總體原則下，通過(guò)建立和完善相應(yīng)的制度法規(guī)，實(shí)施延伸監(jiān)管。（2）對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)支付，人民銀行作為支付系統(tǒng)的主要建設(shè)者、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定者以及法定貨幣的發(fā)行、管理機(jī)構(gòu)，理應(yīng)承擔(dān)第三方支付、網(wǎng)絡(luò)貨幣的主要監(jiān)管責(zé)任，而基于支付機(jī)構(gòu)衍生出來(lái)的基金、保險(xiǎn)、理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售職能，人民銀行可與證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)一起，形成對(duì)支付機(jī)構(gòu)的行為監(jiān)管體系。（3）明確P2P和眾籌融資監(jiān)管主體。P2P具有跨地區(qū)特征，人民銀行在支付清算、征信體系方面具有監(jiān)管和信息優(yōu)勢(shì)，建議由人民銀行牽頭監(jiān)管，而眾籌融資屬于股權(quán)融資，可以由證監(jiān)會(huì)牽頭監(jiān)管。三是構(gòu)建監(jiān)管合作機(jī)制。對(duì)于經(jīng)營(yíng)范圍涉及多個(gè)領(lǐng)域的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，可按其主要業(yè)務(wù)明確主監(jiān)管機(jī)構(gòu)，建立以監(jiān)管主體為主，相關(guān)金融、信息、商務(wù)等部門(mén)為輔的監(jiān)管體系，明確監(jiān)管分工及合作機(jī)制。

2. 明確監(jiān)管內(nèi)容。一是確定業(yè)務(wù)范圍。應(yīng)明確規(guī)定，對(duì)于不具備金融資質(zhì)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，只能作為投融資雙方的信息溝通中介。二是加強(qiáng)非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管，對(duì)發(fā)展中存在的風(fēng)險(xiǎn)實(shí)時(shí)監(jiān)控。三是保障客戶信息安全。要求互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)采取有效措施防范客戶個(gè)人身份資料、財(cái)產(chǎn)信息等個(gè)人隱私泄露。四是加強(qiáng)信息系統(tǒng)監(jiān)管。要求互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)信息系統(tǒng)穩(wěn)定可靠，以保證交易信息安全完整，保障業(yè)務(wù)正常運(yùn)行。五是建立大數(shù)據(jù)監(jiān)管模式。對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)報(bào)送的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行動(dòng)態(tài)分析，并建立相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)分析模型和程序，評(píng)估互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的業(yè)務(wù)運(yùn)行狀態(tài)。

（三）明確金融監(jiān)管目標(biāo)，保護(hù)金融消費(fèi)者的合法權(quán)益

金融監(jiān)管的目標(biāo)在于：提升金融效率，保護(hù)金融消費(fèi)者，維護(hù)金融穩(wěn)定（卡邁克爾，2003）?；ヂ?lián)網(wǎng)金融監(jiān)管亦需促成這三大目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者與互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)間實(shí)質(zhì)上存在不平等。由于互聯(lián)網(wǎng)金融具有交易標(biāo)的無(wú)形性、交易內(nèi)容的復(fù)雜性和專(zhuān)業(yè)性、交易意思表示的格式化、交易方式的電子化、銷(xiāo)售方式的高度勸誘性等特征，金融消費(fèi)者囿于其資金實(shí)力、投資經(jīng)驗(yàn)等因素的限制， 較之于互聯(lián)網(wǎng)金融商品提供者往往處于弱勢(shì)。若一味強(qiáng)調(diào)買(mǎi)者自慎原則，不僅金融消費(fèi)者的合法權(quán)益難以保障，也極易引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

根據(jù)現(xiàn)代私法實(shí)質(zhì)正義的理念要求， 我們必須對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者權(quán)益進(jìn)行保護(hù)。

1. 加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)權(quán)益保護(hù)立法。建議對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)權(quán)益保護(hù)采取統(tǒng)一立法的模式，即在制定專(zhuān)門(mén)的《金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法》的基礎(chǔ)上，增加互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)權(quán)益保護(hù)相關(guān)內(nèi)容，明確互聯(lián)網(wǎng)金融的內(nèi)涵與外延，針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品及其衍生品做出特別規(guī)定。

2. 明確傾斜保護(hù)、效率和適度保護(hù)的原則。在互聯(lián)網(wǎng)金融交易行為中，經(jīng)營(yíng)者處于強(qiáng)勢(shì)地位，需要適當(dāng)傾斜保護(hù)消費(fèi)者，并在金融消費(fèi)者權(quán)益受到侵害時(shí)，保證在最短的時(shí)間內(nèi)解決糾紛，同時(shí)要樹(shù)立“買(mǎi)者有責(zé)、賣(mài)者余責(zé)”、“自享收益、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)”的理念，真正建立起有利于互聯(lián)網(wǎng)金融健康持續(xù)發(fā)展的金融消費(fèi)文化。

3. 明確互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者享有的基本權(quán)利。包括知情權(quán)、公平交易權(quán)、財(cái)產(chǎn)安全權(quán)和個(gè)人信息保護(hù)權(quán)等權(quán)利。明確互聯(lián)網(wǎng)金融經(jīng)營(yíng)者的義務(wù)，包括信息披露義務(wù)、安全保障義務(wù)、保護(hù)消費(fèi)者個(gè)人信息義務(wù)等。要求經(jīng)營(yíng)者在醒目位置用明示方式向金融消費(fèi)者提示交易風(fēng)險(xiǎn)和注意事項(xiàng)，保證數(shù)據(jù)的秘密性。

4. 加強(qiáng)“一行三會(huì)”互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者保護(hù)工作的協(xié)調(diào)溝通?，F(xiàn)行的“一行三會(huì)”四個(gè)政府性金融消費(fèi)者保護(hù)機(jī)構(gòu)，應(yīng)針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者保護(hù)加強(qiáng)溝通和協(xié)調(diào)，以切實(shí)保護(hù)互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者的利益。隨著我國(guó)金融業(yè)綜合化經(jīng)營(yíng)的發(fā)展和金融監(jiān)管體系的完善，“一行三會(huì)”四個(gè)金融消費(fèi)者保護(hù)機(jī)構(gòu)的框架也需要進(jìn)一步完善，設(shè)立統(tǒng)一的金融消費(fèi)者保護(hù)局是可行途徑之一。

（四）明確監(jiān)管“紅線”， 防范互聯(lián)網(wǎng)金融犯罪風(fēng)險(xiǎn)

1. P2P、眾籌等互聯(lián)網(wǎng)金融形態(tài)要在監(jiān)管“紅線”內(nèi)發(fā)展。應(yīng)進(jìn)一步明確P2P借貸平臺(tái)的監(jiān)管紅線，明確平臺(tái)的中介性質(zhì)；平臺(tái)本身不得提供擔(dān)保；不得將歸集資金搞資金池；不得非法吸取公眾資金。

2. 加強(qiáng)反洗錢(qián)的監(jiān)管。一是按照反洗錢(qián)基本準(zhǔn)則劃定紅線。明確劃定各機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守的反洗錢(qián)核心要求，特別是要加強(qiáng)和完善客戶身份識(shí)別這一薄弱環(huán)節(jié)。二是實(shí)施跨行業(yè)統(tǒng)一監(jiān)管?；谙村X(qián)資金頻繁跨行業(yè)流動(dòng)的特性，應(yīng)對(duì)各類(lèi)互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)實(shí)行統(tǒng)一監(jiān)管，并參照現(xiàn)行反洗錢(qián)法律法規(guī)，建立統(tǒng)一監(jiān)管制度，避免形成反洗錢(qián)監(jiān)管洼地和漏洞。三是以風(fēng)險(xiǎn)為本原則加強(qiáng)重點(diǎn)監(jiān)管。依風(fēng)險(xiǎn)為本的原則，關(guān)注重點(diǎn)業(yè)務(wù)和重點(diǎn)機(jī)構(gòu)，在業(yè)務(wù)層面可將網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)和P2P網(wǎng)絡(luò)借貸作為監(jiān)管重點(diǎn)，在機(jī)構(gòu)層面將行業(yè)中規(guī)模較大的機(jī)構(gòu)作為監(jiān)管重點(diǎn)。四是轉(zhuǎn)變監(jiān)管手段發(fā)展線上監(jiān)管?；ヂ?lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)沒(méi)有物理營(yíng)業(yè)場(chǎng)所和紙質(zhì)交易憑證，一切經(jīng)營(yíng)活動(dòng)都在網(wǎng)絡(luò)上進(jìn)行，監(jiān)管手段也應(yīng)當(dāng)逐步向在線方式轉(zhuǎn)移，可要求互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)向反洗錢(qián)監(jiān)管部門(mén)開(kāi)放部分相關(guān)數(shù)據(jù)和系統(tǒng)，或建立專(zhuān)用的監(jiān)督系統(tǒng)供監(jiān)管部門(mén)審查。