導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫好一篇投資收益分析方法，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

其一，投資收益科目下新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的核心理念。我國(guó)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系的建立是以提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量為前提，以滿足投資者、債權(quán)人、政府和企業(yè)管理層等有關(guān)方面對(duì)會(huì)計(jì)信息的需求，進(jìn)一步規(guī)范會(huì)計(jì)行為和會(huì)計(jì)工作秩序，維護(hù)社會(huì)公眾利益為目的。新準(zhǔn)則將滿足投資者的信息需要作為企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告編制的首要出發(fā)點(diǎn)，凸現(xiàn)了投資者的地位，體現(xiàn)了保護(hù)投資者利益的要求，是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則更加強(qiáng)調(diào)企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量，關(guān)注凈資產(chǎn)，關(guān)注凈資產(chǎn)的價(jià)值是否為真實(shí)價(jià)值。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中，只有當(dāng)投資企業(yè)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)收益并表現(xiàn)為企業(yè)凈資產(chǎn)增加時(shí)，才能將該收益計(jì)人投資收益科目。與此同時(shí)，為了滿足投資者決策的需要，新準(zhǔn)則引入了公允價(jià)值變動(dòng)科目，以反映資產(chǎn)的現(xiàn)時(shí)價(jià)值。由于公允價(jià)值并沒有帶來(lái)現(xiàn)金流入和凈資產(chǎn)的增加，只有當(dāng)處置投資時(shí)，才能將公允價(jià)值變動(dòng)轉(zhuǎn)入投資收益科目。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在投資收益科目的設(shè)置上，一方面以服務(wù)投資者決策為出發(fā)點(diǎn)，穩(wěn)健地看待上市公司的投資利益；另一方面，也將上市公司的動(dòng)態(tài)利潤(rùn)變動(dòng)加以反映，體現(xiàn)企業(yè)可持發(fā)展的這一理念。

其二，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中投資收益的確認(rèn)與計(jì)量方法。投資收益是指企業(yè)進(jìn)行投資所獲得的經(jīng)濟(jì)利益。新準(zhǔn)則中規(guī)定計(jì)入投資收益的分析如下：一是長(zhǎng)期股權(quán)投資中投資收益的核算。如果被投資公司是投資公司的子公司，或者投資單位持有被投資單位很少的股份且沒有影響，這些股權(quán)也沒有市場(chǎng)價(jià)格，按照新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，投資企業(yè)對(duì)被投資單位的長(zhǎng)期股權(quán)投資采用成本法核算。在成本法核算情況下，被投資單位宣告分派現(xiàn)金股利或利潤(rùn)時(shí)，投資企業(yè)按股份比例確認(rèn)當(dāng)期投資收益；另外，處置長(zhǎng)期股權(quán)投資時(shí)，將實(shí)際收到的金額與長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面價(jià)值的差額計(jì)入投資收益。投資企業(yè)對(duì)合營(yíng)企業(yè)和聯(lián)營(yíng)企業(yè)的投資應(yīng)當(dāng)采用權(quán)益法核算。當(dāng)被投資企業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)或者發(fā)生凈虧損時(shí)，投資企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照投資比例確認(rèn)當(dāng)期投資收益。處置采用權(quán)益法核算的長(zhǎng)期股權(quán)投資時(shí)，除將實(shí)際收到的金額與長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面價(jià)值的差額計(jì)入投資收益外，還需要將資本公積轉(zhuǎn)入投資收益。二是金融資產(chǎn)的投資收益核算。按照新準(zhǔn)則要求，企業(yè)應(yīng)當(dāng)結(jié)合自身業(yè)務(wù)特點(diǎn)，投資策略和風(fēng)險(xiǎn)管理要求，將取得的金融資產(chǎn)在初始確認(rèn)時(shí)分為以下幾類：以公允價(jià)值計(jì)量具其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)；持有至到期投資；貸款和應(yīng)收款項(xiàng)；可供出售的金融資產(chǎn)。以公允價(jià)值計(jì)量且變動(dòng)計(jì)人當(dāng)期損益的資產(chǎn)，要求以公允價(jià)值計(jì)量，在資產(chǎn)負(fù)債表日，企業(yè)應(yīng)將公允價(jià)值變動(dòng)額計(jì)入變動(dòng)損益。處置該金融資產(chǎn)和負(fù)債時(shí)，其公允價(jià)值與初始入賬金額之間的差額確認(rèn)為投資收益，同時(shí)，將公允價(jià)值變動(dòng)損益轉(zhuǎn)入投資收益?？晒┏鍪劢鹑谫Y產(chǎn)，在持有期間取得的利息和現(xiàn)金股利，應(yīng)當(dāng)計(jì)入投資收益。資產(chǎn)負(fù)債表日，可供出售金融資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)以公允價(jià)值計(jì)量，且公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入資本公積。處置該資產(chǎn)時(shí)，應(yīng)將取得的價(jià)款與賬面價(jià)值之差計(jì)人投資收益，同時(shí)將資本公積轉(zhuǎn)入投資收益。持有至到期投資，貸款與應(yīng)收款項(xiàng)，在持有期間，企業(yè)應(yīng)采用實(shí)際利率法；按照攤余成本和實(shí)際利率計(jì)算確定利息收入，將利息收入計(jì)入投資收益。處置該投資時(shí)，應(yīng)將所取得價(jià)款與持有至到期投資賬面價(jià)值之間的差額，計(jì)入投資收益?？梢钥闯觯诔钟衅陂g公允價(jià)值變動(dòng)沒有計(jì)入投資收益，因此，公允價(jià)值計(jì)量屬性的引入并沒有改變投資收益數(shù)額。

其三，新舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中投資收益的異同。一是新舊準(zhǔn)則中投資收益核算的差異。新準(zhǔn)則引入了公允價(jià)值的計(jì)量屬性，在交易性金融資產(chǎn)和直接指定為以公允價(jià)值計(jì)量金融資產(chǎn)的后續(xù)計(jì)量中，需要根據(jù)資產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng)情況，計(jì)入公允價(jià)值變動(dòng)損益。舊準(zhǔn)則中，當(dāng)資產(chǎn)的價(jià)值升高時(shí)，遵循謹(jǐn)慎性原則，不對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行處理；當(dāng)資產(chǎn)的價(jià)值降低時(shí)，對(duì)資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備。雖然兩者所計(jì)入的科目不同，但兩個(gè)科目中的金額都只有在處置該資產(chǎn)時(shí)才能轉(zhuǎn)入投資收益科目。新舊準(zhǔn)則長(zhǎng)期股權(quán)投資中成本法和權(quán)益法核算的范圍不同。當(dāng)投資企業(yè)能夠?qū)Ρ煌顿Y企業(yè)實(shí)施控制時(shí)，新準(zhǔn)則采用成本法對(duì)其進(jìn)行核算，而舊準(zhǔn)則采用權(quán)益法對(duì)其進(jìn)行核算。二是新舊準(zhǔn)則中投資收益核算的共同點(diǎn)。長(zhǎng)期股權(quán)投資采用成本法核算時(shí)，被投資單位宣告分派的利潤(rùn)或股利，投資企業(yè)按應(yīng)享有部分，確認(rèn)為投資收益。長(zhǎng)期股權(quán)投資采用權(quán)益法核算時(shí)，屬于被投資單位當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)而影響的所有者權(quán)益的變動(dòng)，投資企業(yè)應(yīng)按股份比例確認(rèn)為投資收益。處置長(zhǎng)期股權(quán)投資時(shí)，應(yīng)按照所收到的處置收入與長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面價(jià)值和已確認(rèn)但尚未收到的應(yīng)收股利的差額確認(rèn)投資收益。

其四，投資收益的性質(zhì)。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中，投資收益包括長(zhǎng)期股權(quán)投資收益和金融資產(chǎn)投資收益。長(zhǎng)期股權(quán)投資所取得的投資收益是企業(yè)在正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中所取得的可持續(xù)投資收益。如下屬公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況好轉(zhuǎn)，有了比較大的收益，開始回報(bào)母公司，該部分的投資收益越高，企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力越強(qiáng)，對(duì)于投資者來(lái)說，這種企業(yè)越具有投資價(jià)值。但并不是所有的長(zhǎng)期股權(quán)投資都是可持續(xù)的，如企業(yè)處置長(zhǎng)期股權(quán)投資所獲得的投資收益就是一次性不可持續(xù)的。由于股價(jià)的上升使得企業(yè)所持有的金融資產(chǎn)隨之變動(dòng)而所獲得的虛擬收益，在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中并沒有計(jì)人投資收益科目，而是計(jì)入了公允價(jià)值變動(dòng)和資本公積科目。這種確認(rèn)方法，一方面反映了企業(yè)所持有的金融資產(chǎn)的現(xiàn)時(shí)價(jià)值；另一方面，由于這部分收益并未實(shí)現(xiàn)，因而沒有將其計(jì)入投資收益。

其五，投資收益對(duì)于投資決策的價(jià)值。由于市盈率是絕大數(shù)投資決策所參考的指標(biāo)，投資收益越多，總利潤(rùn)越多，股票與市價(jià)的比例越低即市盈率越低，從而直接引導(dǎo)投資決策。因此，投資者在進(jìn)行投資決策時(shí)，不僅要參考市盈率的高低，還要詳細(xì)分析目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表內(nèi)容。首先，要關(guān)注上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的構(gòu)成、主營(yíng)業(yè)務(wù)在行業(yè)中的地位。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)越高，企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力越高，投資價(jià)值也越大。其次，要分析投資收益在總利潤(rùn)中的比例和上市公司的資本運(yùn)作情況。資本運(yùn)作應(yīng)當(dāng)關(guān)注證券投資和項(xiàng)目投資在總投資中所占的比例，以及證券投資中投資其他上市公司證券和持有非上市股權(quán)的比例。如果上市公司的證券投資在總投資中的比例很高，該上市公司的投資收益會(huì)隨著證券市場(chǎng)的波動(dòng)而變動(dòng)，其可持續(xù)獲利能力會(huì)比較差。最后，不能將上市公司報(bào)表中的公允價(jià)值變動(dòng)作為上市公司的投資收益，因?yàn)槠潆S著市場(chǎng)價(jià)格的變動(dòng)而發(fā)生的賬面價(jià)值變化，沒有產(chǎn)生現(xiàn)金流的未實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)。

篇2

關(guān)鍵詞：凈收益 運(yùn)營(yíng)收益 戰(zhàn)略收益 信息技術(shù) 企業(yè)

一、 引言

隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的日益加劇，許多企業(yè)不斷提高信息化水平以增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力。信息技術(shù)（IT）投資逐漸成為企業(yè)投資預(yù)算體系里的重要組成部分。這說明企業(yè)高層管理者期望IT投資能為企業(yè)帶來(lái)最大的收益。IT投資作為企業(yè)的長(zhǎng)期投資項(xiàng)目，高層管理者還期望IT投資能為企業(yè)未來(lái)發(fā)展提供持續(xù)的利潤(rùn)流。為了驗(yàn)證IT投資的合理性和對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)的貢獻(xiàn)，必須對(duì)IT投資的凈收益進(jìn)行準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)和分析。然而，IT投資的凈收益很難用貨幣量化，不僅因?yàn)樗鼛?lái)的收益是無(wú)形的（例如，改善客戶服務(wù)），還因?yàn)楹茈y將其從企業(yè)全部投資收益中剝離出來(lái)。此外，許多研究者認(rèn)為，IT投資對(duì)組織的影響作用會(huì)出現(xiàn)延遲效應(yīng)，一般在IT項(xiàng)目成功實(shí)施三到五年之后，才會(huì)觀察到該項(xiàng)IT投資對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效產(chǎn)生的影響。

現(xiàn)有文獻(xiàn)關(guān)于IT投資收益的分析，有助于我們了解信息技術(shù)投資的預(yù)期結(jié)果，但現(xiàn)有文獻(xiàn)并沒有提出我國(guó)企業(yè)IT投資收益的通用分析框架。因此，有必要通過一定的方法整合這些分析方法，該方法既能對(duì)IT投資收益進(jìn)行事前評(píng)估，還能用于事后測(cè)量。IT投資對(duì)企業(yè)影響往往都是戰(zhàn)略收益大于財(cái)務(wù)意義、無(wú)形收益多于有形收益，因此作出精確的財(cái)務(wù)分析幾乎是不可能的，而且信息化項(xiàng)目的建設(shè)往往會(huì)涉及到多方的利益，需要綜合考慮多種因素。

二、文獻(xiàn)回顧

在現(xiàn)有文獻(xiàn)中，研究者從不同的角度對(duì)IT投資的凈收益進(jìn)行分析。其中存在兩種比較主流的觀點(diǎn)。一是遵從IT黑箱觀點(diǎn)的假設(shè)，對(duì)IT投資的結(jié)果進(jìn)行測(cè)量（例如，測(cè)量IT投資帶來(lái)的組織績(jī)效或經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)）；另一種是認(rèn)同價(jià)值鏈的觀點(diǎn)，基于信息技術(shù)影響企業(yè)價(jià)值鏈的過程收益來(lái)分析。

（一）IT投資收益的三維分析框架

Mirani和Lederer（1998）提出IT投資收益的分析框架由三個(gè)維度組成：戰(zhàn)略收益、信息收益和事務(wù)收益?！皯?zhàn)略收益”維度反映了IT投資的業(yè)務(wù)價(jià)值，如降低成本，提高銷售額，戰(zhàn)略匹配以及提高投資回報(bào)率等，因此可以進(jìn)一步分為三個(gè)子維度：競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、匹配以及客戶關(guān)系收益?！靶畔⑹找妗本S度聚焦于觀察IT投資是否能夠促進(jìn)企業(yè)更加有效地對(duì)信息資源進(jìn)行開發(fā)和利用，包括信息獲取、信息質(zhì)量和信息靈活性三個(gè)子維度?！笆聞?wù)收益”維度側(cè)重于觀察IT投資對(duì)企業(yè)效率的影響，因此可以進(jìn)一步細(xì)化為溝通效率、系統(tǒng)研發(fā)效率和業(yè)務(wù)效率三個(gè)子維度。

（二）IS平衡記分卡

Kaplan和Norton（1996）提出的“平衡記分卡”（BSC）方法從企業(yè)財(cái)務(wù)、客戶、內(nèi)部流程以及學(xué)習(xí)和成長(zhǎng)四個(gè)方面對(duì)IT投資收益進(jìn)行測(cè)量。Martinsons 等（1999）對(duì)BSC方法進(jìn)行改進(jìn)后引用到信息系統(tǒng)領(lǐng)域，提出一種IS平衡記分卡的凈收益測(cè)量方法，從四個(gè)維度去測(cè)量：業(yè)務(wù)價(jià)值（business-value）測(cè)量維度、用戶導(dǎo)向（user-orientation）測(cè)量維度、內(nèi)部流程（internal-process）維度和未來(lái)準(zhǔn)備度（future-readiness）維度。

（三）D&M模型

DeLone和McLean模型（1992）的核心構(gòu)念是“影響（impact）”，是從“個(gè)人影響（individual impacts）”和組織影響（organizational impacts）這兩個(gè)方面來(lái)測(cè)量IT投資對(duì)組織和個(gè)人的影響結(jié)果。DeLone和McLean改進(jìn)模型（2003）的核心構(gòu)念是“凈收益（net benefits）”。這篇文章還指出用“影響”這一構(gòu)念存在不足是因?yàn)椤坝绊憽笨赡苁钦虻?，也可能是?fù)向的，容易造成混淆。相反，使用“凈收益”這一構(gòu)念可以準(zhǔn)確地界定IT投資對(duì)企業(yè)績(jī)效正向和負(fù)向影響的總和，因而能夠平衡IT投資對(duì)企業(yè)各個(gè)層面正向和負(fù)向的多重影響。“凈收益”不同于一般意義上的收益在于：IT投資帶來(lái)的收益是多方面的，不可能總是帶來(lái)正向的收益，也有可能帶來(lái)負(fù)向的收益，而且最終的收益總和，即凈收益（consequences）可能是正的，也有可能是負(fù)的。此外，DeLone和McLean（2003）還指出，凈收益僅是對(duì)影響結(jié)果進(jìn)行測(cè)量，必須進(jìn)一步分析系統(tǒng)質(zhì)量、信息質(zhì)量和服務(wù)質(zhì)量，才能準(zhǔn)確地理解IT投資對(duì)企業(yè)的影響過程。由此可見，“凈收益”這一構(gòu)念可以準(zhǔn)確地表征企業(yè)IT投資的真正受益，并且需要從三個(gè)方面去觀察：誰(shuí)來(lái)評(píng)價(jià)、如何評(píng)價(jià)以及評(píng)價(jià)什么。

（四）其他分析視角

Smithson和Hirschheim（1998）提出從有用性和價(jià)值兩個(gè)視角分析IT投資收益的維度：效率（efficiency）、有效性（effectiveness）和理解（understanding）。還有研究者聚焦于從個(gè)人層面分析。如，Torkzadeh 和Doll（1999）驗(yàn)證了IT對(duì)個(gè)人影響的四個(gè)維度：任務(wù)生產(chǎn)率，即IT投資提高員工工作效率的程度；任務(wù)創(chuàng)新，即IT投資幫助員工在工作中嘗試或者產(chǎn)生創(chuàng)新性想法的程度；客戶滿意度，即 IT投資幫助員工為企業(yè)內(nèi)外部客戶創(chuàng)造價(jià)值的程度；管理控制，即IT投資幫助企業(yè)調(diào)節(jié)工作流程和工作績(jī)效的程度。還有研究者建議從財(cái)務(wù)方面、客戶方面、內(nèi)部流程以及學(xué)習(xí)和增長(zhǎng)方面對(duì)IT投資的凈收益進(jìn)行測(cè)量。

綜上所述，研究者從不同的視角對(duì)IT投資凈收益進(jìn)行分析，并提出不同的測(cè)量維度，但是 缺乏具有整合性和通用性的分析框架，而且各種研究觀點(diǎn)之間也存在矛盾甚至沖突 的地方，更沒有針對(duì)中國(guó)企業(yè)的特 定研究。

篇3

【關(guān)鍵詞】 長(zhǎng)期股權(quán)投資;成本法;數(shù)軸圖式法

在長(zhǎng)期股權(quán)投資成本法的核算中,由于投資單位需要區(qū)分投資當(dāng)年和投資以后年度兩個(gè)時(shí)間點(diǎn)上對(duì)應(yīng)沖減或轉(zhuǎn)回的長(zhǎng)期股權(quán)投資成本的確認(rèn)和應(yīng)享有的投資收益的確認(rèn)等問題,使長(zhǎng)期股權(quán)投資成本法的核算比較復(fù)雜,這也使剛接觸投資內(nèi)容的學(xué)生感覺晦澀難懂,課堂教學(xué)難度很大,如何讓學(xué)生比較輕松地掌握這一方法,并能熟練地運(yùn)用,筆者從多年教學(xué)實(shí)踐出發(fā),總結(jié)了以下課堂教學(xué)的方法以供同行參考。

一、成本法的適用范圍

成本法,是指某項(xiàng)長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面價(jià)值在其持有期間內(nèi),除追加或收回投資外,始終保持按其初始投資成本計(jì)量的方法。

投資企業(yè)若能夠?qū)Ρ煌顿Y單位實(shí)施控制或不具有控制、無(wú)共同控制且無(wú)重大影響,會(huì)計(jì)上宜采用成本法來(lái)核算。掌握投資企業(yè)與被投資企業(yè)因長(zhǎng)期股權(quán)投資而形成的影響程度,可以從持股比例和投資企業(yè)對(duì)被投資企業(yè)的控制程度的角度入手。筆者采用數(shù)軸圖示法予以分析講解。按投資企業(yè)對(duì)被投資企業(yè)的持股比例將數(shù)軸劃分為四個(gè)點(diǎn):0,20%,50%,100%,見圖1。

注:圖中A所涵蓋的區(qū)間是(0,20%),表示的是“不具有控制、無(wú)共同控制且無(wú)重大影響”的情況;圖中B所涵蓋的區(qū)間是[25%,50%),表示的是“重大影響”的情況;圖中C所涵蓋的區(qū)間是50%,表示的是“共同控制”的情況;圖中D所涵蓋的區(qū)間是(50% ,100%]:表示的是“控制”的情況。

圖式中所標(biāo)明的A和D兩個(gè)區(qū)間,就是成本法核算的適應(yīng)范圍,也可以理解為成本法適用于投資控制力強(qiáng)弱的兩極;而B和C兩個(gè)區(qū)間,則是權(quán)益法核算的適應(yīng)范圍。圖式法的運(yùn)用,解決了文字上的非直觀性,同時(shí)加強(qiáng)了學(xué)生的理解和記憶。

二、成本法核算的一般程序

成本法下,長(zhǎng)期股權(quán)投資應(yīng)當(dāng)按初始投資成本計(jì)價(jià),被投資單位宣告分派的現(xiàn)金股利和利潤(rùn),投資企業(yè)確認(rèn)為投資收益;投資企業(yè)確認(rèn)為投資收益僅限于被投資單位接受投資后產(chǎn)生的累計(jì)凈利潤(rùn)的分配額,所獲得的利潤(rùn)或現(xiàn)金股利超過上述數(shù)額的部分作為初始投資成本的收回。

對(duì)于此規(guī)定的講解,筆者建議由簡(jiǎn)單到復(fù)雜分基本操作和特殊處理兩個(gè)步驟

來(lái)進(jìn)行,在運(yùn)用傳統(tǒng)的案例分析基礎(chǔ)上,輔以時(shí)間數(shù)軸圖示。一方面,將案例中紛繁的時(shí)間和數(shù)據(jù)清晰地表達(dá)在時(shí)間數(shù)軸上,另一方面,通過時(shí)間數(shù)軸具體確定成本法下的賬務(wù)處理時(shí)間。

(一)基本操作:

[例1]:2007年1月1日A公司以銀行存款購(gòu)入B公司10%的股份。2007年5月3日B公司宣告分派2006年度現(xiàn)金股利100 000元。2007年B公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)200 000元,2008年4月1日B公司宣告分派現(xiàn)金股利300 000元,2008年B公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)300 000元。

按題目中的已知條件畫出時(shí)間數(shù)軸,在數(shù)軸的下方標(biāo)明的時(shí)間點(diǎn)上同時(shí)標(biāo)明被投資單位宣告分派的現(xiàn)金股利總金額,在數(shù)軸上方標(biāo)明被投資單位年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)情況,如下圖所示:

首先,通過時(shí)間數(shù)軸圖示法解決成本法下的賬務(wù)處理時(shí)間。

成本法下,“只有當(dāng)被投資企業(yè)宣告分派利潤(rùn)或現(xiàn)金股利時(shí),才進(jìn)行當(dāng)期投資收益的確認(rèn)”。以上為例,投資企業(yè)賬務(wù)處理時(shí)間則為2007年5月3日和2008年4月1日兩個(gè)時(shí)間點(diǎn),而“年度末,不論被投資企業(yè)當(dāng)年是否實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)或發(fā)生凈虧損、出現(xiàn)凈資產(chǎn)的其他增減變化,投資企業(yè)均不進(jìn)行賬務(wù)處理”,如2007年年末和2008年年末,投資企業(yè)均不需進(jìn)行賬務(wù)處理。

確定了投資企業(yè)的賬務(wù)處理時(shí)間后,具體會(huì)計(jì)核算再分投資當(dāng)年和投資以后年度兩種典型情況進(jìn)行“投資收益”的確認(rèn)與計(jì)算。仍沿用例1,圖2所示的2007年5月3日這一時(shí)間點(diǎn),稱為“投資當(dāng)年”分派現(xiàn)金股利的時(shí)間點(diǎn),而2008年4月1日這一時(shí)間點(diǎn),則稱為“投資以后年度”分派現(xiàn)金股利”的時(shí)間點(diǎn)。兩個(gè)不同的時(shí)間點(diǎn),會(huì)計(jì)處理方法不同。

1.投資當(dāng)年收到現(xiàn)金股利或利潤(rùn)時(shí)的會(huì)計(jì)處理

通常情況下,由于投資當(dāng)年的分紅額是來(lái)自被投資方上一年度的盈余,而此盈余投資方并沒有參與創(chuàng)造,因此應(yīng)作為初始投資成本的返還處理,不確認(rèn)投資收益。

應(yīng)收股利的金額=本期被投資單位宣告分派的現(xiàn)金股利×投資持股比例

則,2007年5月3日的會(huì)計(jì)處理如下:

借:應(yīng)收股利 10 000(100,000×10%)

貸:長(zhǎng)期股權(quán)投資-成本 10 000

2.投資以后年度收到現(xiàn)金股利或利潤(rùn)時(shí)

準(zhǔn)則規(guī)定,投資以后年度收到現(xiàn)金股利或利潤(rùn)時(shí)的計(jì)算公式為:

應(yīng)沖減的投資成本的金額=投資后至本年末止被投資單位累積分派的股利-投資后至上年末止被投資單位累積的凈損益)×投資企業(yè)持股比例-以前年度已沖減的投資成本

應(yīng)收股利金額的確定與投資當(dāng)年的計(jì)算無(wú)區(qū)別。

應(yīng)確認(rèn)的投資收益=投資企業(yè)當(dāng)年獲得的利潤(rùn)或現(xiàn)金股利-被投資單位已沖減的初始投資成本

按以上公式,2008年4月1日A公司會(huì)計(jì)處理的計(jì)算如下:

投資后至本年末止被投資單位累積分派的股利=100 000

+300 000=400 000

投資后至上年末止被投資單位累積的凈損益=200 000

以前年度已沖減的投資成本即2007年5月3日計(jì)算的10 000

應(yīng)沖減的投資成本的金額=(400 000-200 000)×10%-10 000=10 000

會(huì)計(jì)分錄為:借:應(yīng)收股利 30 000

貸:長(zhǎng)期股權(quán)投資-成本10 000

投資收益 20 000

以上基本操作的內(nèi)容和步驟使學(xué)生對(duì)成本法的核算有一個(gè)初步的了解:成本法下賬務(wù)處理的時(shí)間、投資當(dāng)年和投資以后年度這兩個(gè)時(shí)間點(diǎn)的劃分、投資當(dāng)年和投資以后年度投資收益的確定及賬務(wù)處理的差別。

掌握這一基本操作之后,再在此基礎(chǔ)上進(jìn)入特殊處理階段。

(二)特殊處理

1. 投資當(dāng)年的特殊情況

[例2] 2007年3月1日A公司以銀行存款購(gòu)入B公司10%的股份,2007年12月31日B公司宣告分派2007年度現(xiàn)金股利400 000元。2007年B公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)450 000元。

仍然采用與上述相同的方法和手段,按題目中的內(nèi)容畫出時(shí)間數(shù)軸,如下圖所示:

分析:與基本操作里的“投資當(dāng)年”情況有所區(qū)別的是:投資企業(yè)于2007年3月份投資, 2007年12月31日為現(xiàn)金股利宣告分派日,此時(shí)分得的股利既有投資前產(chǎn)生的,又有投資后產(chǎn)生的。在這種情況下,引入計(jì)算公式:

(1)投資企業(yè)投資年度應(yīng)享有的投資收益=投資當(dāng)年被投資單位實(shí)現(xiàn)的

凈損益×投資企業(yè)持投比例×[投資當(dāng)年持有月份÷全年月份]

(2)應(yīng)沖減初始投資成本的金額=被投資單位分派的利潤(rùn)或現(xiàn)金×持股比例-投資企業(yè)投資年度應(yīng)享有的投資收益

若公式(2)計(jì)算結(jié)果大于零,應(yīng)按上述公式計(jì)算應(yīng)沖減的投資成本;若公式(2)計(jì)算結(jié)果小于或等于零,則不需要計(jì)算沖減初始投資成本的金額,應(yīng)分得的利潤(rùn)或現(xiàn)金股利全部確認(rèn)為當(dāng)期投資收益。

投資企業(yè)投資年度應(yīng)享有的投資收益=450 000×10%×10÷12=37 500

應(yīng)沖減初始投資成本的金額=400 000×10%-37 500=2 500>0,則:

2007年12月31日的會(huì)計(jì)分錄為:

借:應(yīng)收股利40 000

貸:長(zhǎng)期股權(quán)投資-成本2 500

投資收益 37 500

承上例,若被投資企業(yè)2007年12月31日宣告分派現(xiàn)金股利300 000元,則:

投資企業(yè)投資年度應(yīng)享有的投資收益=450 000×10%×10÷12=37 500

應(yīng)沖減初始投資成本的金額=300 000×10%-37 500=

-7 500

借:應(yīng)收股利30 000

貸:投資收益30 000

2. 投資以后年度的特殊情況

[例3]:2007年1月1日A公司以銀行存款購(gòu)入B公司10%的股份,采用成本法核算。2007年5月3日B公司宣告分派2006年度現(xiàn)金股利100 000元。2007年B公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)400 000元,2008年5月1日B公司宣告分派現(xiàn)金股利360 000元。

采用與前述相同的方法和手段,按題目中的內(nèi)容畫出時(shí)間數(shù)軸,如下圖所示:

分析:2007年5月3日分派現(xiàn)金股利100 000元,屬于“投資當(dāng)年分配以前年度的股利”, 對(duì)此這里不再作分析,其會(huì)計(jì)分錄為:

借:應(yīng)收股利10 000

貸:長(zhǎng)期股權(quán)投資-成本 10 000

2008年5月1日宣告分派現(xiàn)金股利,屬于“投資以后年度分配現(xiàn)金股利”,按公式計(jì)算如下:

投資后至本年末止被投資單位累積分派的股利=100 000

+360 000=460 000

投資后至上年末止被投資單位累積的凈損益=400 000

以前年度已沖減的投資成本即2007年5月3日計(jì)算的10 000

應(yīng)沖減的投資成本的金額=(460 000-400 000)×10%-10 000

=-4 000

與基本操作里的情況有所不同的是:投資后至本年末止被投資單位累積分派的股利(以下簡(jiǎn)稱“累積股利”)>投資后至上年末止被投資單位累積的凈損益(以下簡(jiǎn)稱“累積凈利”),但計(jì)算出應(yīng)沖減投資成本的金額出現(xiàn)負(fù)數(shù)。對(duì)此,筆者認(rèn)為不應(yīng)再?zèng)_減投資成本,而是本著穩(wěn)健性原則,恢復(fù)長(zhǎng)期股權(quán)投資成本,恢復(fù)的金額應(yīng)當(dāng)以當(dāng)初沖減的金額為上限,即2007年5月3日沖減的10 000元:

借:應(yīng)收股利 36 000

長(zhǎng)期股投資-成本 4 000(轉(zhuǎn)回成本)

貸:投資收益40 000

承[例3],若2008年5月1日宣告分派現(xiàn)金股利為300 000元。則計(jì)算過程如下:

投資后至本年末止被投資單位累積分派的股利=100 000

+300 000=400 000

投資后至上年末止被投資單位累積的凈損益=400 000

以前年度已沖減的投資成本即2007年5月3日計(jì)算的10 000

應(yīng)沖減的投資成本的金額=(400 000-400 000)×10%-10 000

=-10 000

這種情況的特點(diǎn)是:累積股利=累積凈利,計(jì)算出應(yīng)沖減投資成本的金額出現(xiàn)負(fù)數(shù),對(duì)此,仍然采用與上述原則相同的處理,恢復(fù)長(zhǎng)期股權(quán)投資成本,恢復(fù)的金額應(yīng)當(dāng)以當(dāng)初沖減的金額為上限:

借:應(yīng)收股利30 000

長(zhǎng)期股投資-成本10 000(轉(zhuǎn)回成本)

貸:投資收益 40 000

承[例3],若2008年5月1日宣告分派現(xiàn)金股利為200 000元。則計(jì)算過程如下:

投資后至本年末止被投資單位累積分派的股利=100 000

+200 000=300 000

投資后至上年末止被投資單位累積的凈損益=400 000

這種情況下:累積股利

借:應(yīng)收股利20 000

長(zhǎng)期股投資-成本 10 000(前已沖減的成本)

貸:投資收益 30 000

三、長(zhǎng)期股權(quán)投資成本法核算要點(diǎn)總結(jié)

綜上所述,長(zhǎng)期股權(quán)投資成本法的核算可以概括為投資當(dāng)年和投資以后年度兩種情況。

投資當(dāng)年的會(huì)計(jì)核算要點(diǎn)是:投資當(dāng)年分以前年度的股利,沖減投資成本;投資當(dāng)年分當(dāng)年的股利,運(yùn)用公式時(shí)先確定投資收益,再確定應(yīng)沖減的投資成本。

投資以后年度的會(huì)計(jì)核算要點(diǎn)是:投資以后年度分派現(xiàn)金股利應(yīng)根據(jù)累積股利與累積凈利潤(rùn)的差額情形進(jìn)行區(qū)別對(duì)待:

一是累積股利-累積凈利≥0的情況:按投資企業(yè)當(dāng)年應(yīng)收股利金額計(jì)算“應(yīng)收股利”科目,應(yīng)沖減投資成本出現(xiàn)正數(shù),將應(yīng)收股利和應(yīng)沖減成本的差額計(jì)入“投資收益”科目;應(yīng)沖減投資成本出負(fù)數(shù),應(yīng)恢復(fù)“長(zhǎng)期股權(quán)投資”,但恢復(fù)金額以不超過當(dāng)初沖減的金額為限。

二是累積股利-累積凈利

與“投資當(dāng)年”會(huì)計(jì)核算相比,“投資以后年度”的計(jì)算公式不一樣,且在確認(rèn)應(yīng)沖減長(zhǎng)期股權(quán)投資成本和確認(rèn)投資收益的順序上也不一樣,“投資當(dāng)年”先確認(rèn)投資收益再確認(rèn)應(yīng)沖減的初始投資成本,而“投資以后年度”是在確認(rèn)了累積股利和累積凈利的差額后,先確認(rèn)應(yīng)沖減的初始投資成本,再確認(rèn)投資收益。

【參考文獻(xiàn)】

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[2] 葛家澍,杜興強(qiáng).中級(jí)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)學(xué)(上)[M].北京:中國(guó)人民大學(xué)出版社,2007.

篇4

【關(guān)鍵詞】 金融工具；投資收益；價(jià)值相關(guān)性

隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的不斷完善，企業(yè)將其閑置資金投資于證券市場(chǎng)的行為已越來(lái)越普遍，由此而產(chǎn)生的有別于企業(yè)傳統(tǒng)資產(chǎn)的“新型資產(chǎn)”――金融資產(chǎn)已成為企業(yè)資產(chǎn)中不可忽視的重要組成部分。那么金融工具投資收益對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響到底如何呢？企業(yè)是否可以通過對(duì)其持有的金融工具進(jìn)行調(diào)整來(lái)提高公司價(jià)值、促進(jìn)企業(yè)價(jià)值最大化呢？本文對(duì)金融工具投資收益進(jìn)行價(jià)值相關(guān)性實(shí)證研究，以期發(fā)掘金融工具投資收益信息的決策有用性，為利益相關(guān)者提供具有較高價(jià)值的決策依據(jù)。

一、研究假設(shè)及變量選取

價(jià)值相關(guān)性研究按照研究對(duì)象的報(bào)表屬性可分為資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目研究、利潤(rùn)表項(xiàng)目研究、現(xiàn)金流量表項(xiàng)目研究以及其他價(jià)值相關(guān)性研究（EVA，市盈率等）。資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目的價(jià)值相關(guān)性研究是指研究金融資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、金融負(fù)債、股本規(guī)模、資本結(jié)構(gòu)等資產(chǎn)負(fù)債表上的項(xiàng)目或此類項(xiàng)目計(jì)算的指標(biāo)與公司股票價(jià)格的相關(guān)性。利潤(rùn)表項(xiàng)目的價(jià)值相關(guān)性研究是指研究會(huì)計(jì)盈余、剩余收益等利潤(rùn)表上的項(xiàng)目或此類項(xiàng)目計(jì)算的指標(biāo)與公司股票價(jià)格的相關(guān)性?，F(xiàn)金流量表項(xiàng)目的價(jià)值相關(guān)性研究是指研究經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量等現(xiàn)金流量表上的項(xiàng)目或此類項(xiàng)目計(jì)算的指標(biāo)與公司股票價(jià)格的相關(guān)性。

本文將資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目的價(jià)值相關(guān)性研究與利潤(rùn)表項(xiàng)目的價(jià)值相關(guān)性研究相結(jié)合，作出研究假設(shè)：金融業(yè)上市公司金融工具投資收益具有價(jià)值相關(guān)性。

由于不同上市公司的所得稅可能存在差異，為了排除不同所得稅對(duì)公司盈余產(chǎn)生的影響，研究選擇了能綜合反映企業(yè)業(yè)績(jī)的盈余指標(biāo)――利潤(rùn)總額作為衡量金融工具投資收益對(duì)企業(yè)盈余所起作用的變量。選用股票價(jià)格模型對(duì)假設(shè)進(jìn)行檢驗(yàn)，選取樣本公司在t+1年4月底最后一個(gè)交易日的收盤價(jià)作為被解釋變量。因?yàn)槊磕甑?―4月是上市公司公布年報(bào)的法定時(shí)期，如果市場(chǎng)是有效的，有理由相信4月底的股價(jià)已經(jīng)吸收了公司的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的信息。控制變量選用上年利潤(rùn)總額、凈資產(chǎn)倍率、總資產(chǎn)對(duì)數(shù)分別用來(lái)控制時(shí)間序列性對(duì)利潤(rùn)總額的影響、控制企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和成長(zhǎng)性的潛在影響、控制企業(yè)規(guī)模對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響。

二、建立模型

基于Ohlso（1995），Barth&Landsman（1995），Aboody，et al（1999）的相關(guān)研究，本文擬采用以下模型來(lái)檢驗(yàn)金融業(yè)上市公司金融工具投資收益的價(jià)值相關(guān)性：

Pt，i=β0+β1INCOMEt，i+β2IVt，i+β3RATEt，i+β4NIt，i+β5EPSt，i

+ξt，i

其中：

Pt，i為樣本公司在t+1年4月底最后一個(gè)交易日的每股市場(chǎng)價(jià)格；

INCOMEt，i代表樣本公司在t年度末的金融工具投資收益總額；

IVt，i代表樣本公司在t年度末投資的金融資產(chǎn)總額；

RATEt，i代表樣本公司在t年度末的金融工具投資收益率；

NIt，i為樣本公司t年度的每股扣除了金融資產(chǎn)投資收益之后的稅前利潤(rùn)；

EPSt，i為i公司t年度的每股凈利潤(rùn)；

ξt，i為誤差項(xiàng)；

β0為截距項(xiàng)，β1、β2、β3為自變量的系數(shù)。

三、樣本的選取

本文采用SPSS 17.0軟件對(duì)相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析。由于不同行業(yè)上市公司投資的金融資產(chǎn)種類和規(guī)模都可能存在較大差異，其金融工具投資收益對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響和會(huì)計(jì)信息價(jià)值相關(guān)性的影響也可能會(huì)因此而產(chǎn)生較大差異，因此我們選取2007―2009年作為研究區(qū)間，以滬深兩市A股金融業(yè)上市公司為研究對(duì)象。為了保證數(shù)據(jù)的有效性，盡量消除異常樣本對(duì)研究結(jié)論的影響，根據(jù)以下標(biāo)準(zhǔn)對(duì)原始樣本進(jìn)行篩選：（1）剔除截至2009年12月30日在滬深兩市已經(jīng)暫停上市和終止上市的公司。（2）剔除沒有金融資產(chǎn)或者金融資產(chǎn)數(shù)額為0的公司。（3）剔除ST類和PT類上市公司，這些公司或處于財(cái)務(wù)狀況異常的情況，或者已連續(xù)虧損兩年以上，若將其納入研究樣本將影響研究結(jié)論。（4）剔除數(shù)據(jù)缺損的樣本。經(jīng)過篩選，最終選取了24家金融業(yè)上市公司，其中滬市17家，深市7家。

除特殊說明外，本研究的有關(guān)數(shù)據(jù)信息直接取自上市公司披露的年度財(cái)務(wù)報(bào)告和鳳凰財(cái)經(jīng)網(wǎng)。

四、實(shí)證分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)

根據(jù)研究模型涉及主要變量所計(jì)算的樣本的描述性統(tǒng)計(jì)量見表1：

從Panel A可見，金融工具投資收益與金融資產(chǎn)投資規(guī)模均呈上升趨勢(shì)，這說明金融業(yè)上市公司對(duì)金融資產(chǎn)投資的重視程度在逐步上升，也佐證了金融資產(chǎn)的投資有助于增加企業(yè)財(cái)富、提高企業(yè)價(jià)值。從標(biāo)準(zhǔn)差角度來(lái)看，金融工具投資收益和金融資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差分別從2007年的65 192.14百萬(wàn)元和1 928 280.00百萬(wàn)元上升到2009年的70 952.42百萬(wàn)元和2 674 950.00百萬(wàn)元，說明金融業(yè)上市公司各公司對(duì)金融資產(chǎn)的重視程度存在較大區(qū)別，呈現(xiàn)出兩極分化的現(xiàn)象。但與利潤(rùn)總額標(biāo)準(zhǔn)差比起來(lái)，其兩極分化程度沒有那么大，利潤(rùn)總額的標(biāo)準(zhǔn)差從2007年的33 017.15百萬(wàn)元上升到2009年的45 649.56百萬(wàn)元，上漲了35.17%。

從PanelB可見，投資收益與金融資產(chǎn)的比例呈現(xiàn)出下降的趨勢(shì)，從2007年的36.65%下降到2008年的23.20%，再下降到2009年的14.34%，投資與利潤(rùn)總額的比例也呈現(xiàn)震蕩下降的趨勢(shì)，從2007年的159.81%先上升到2008年的232.09%，又下降到2009年的134.08%。這與2008年的全球性金融風(fēng)暴有很大關(guān)聯(lián)，也證實(shí)了金融資產(chǎn)的投資風(fēng)險(xiǎn)較大，企業(yè)在進(jìn)行金融資產(chǎn)投資時(shí)應(yīng)進(jìn)行理性的分析與決策。

PanelC給出了投資收益、金融資產(chǎn)和利潤(rùn)總額基于平均值的增長(zhǎng)率，可以發(fā)現(xiàn)金融資產(chǎn)的增長(zhǎng)率明顯提高，從2008年的10.25%提高到了2009年的69.29%，翻了6.76倍。這與金融業(yè)對(duì)金融資產(chǎn)投資的高度重視息息相關(guān)，與金融業(yè)自身的行業(yè)特點(diǎn)也分不開。而投資收益增長(zhǎng)率和利潤(rùn)總額增長(zhǎng)率卻是先下降后提高，這可能與2008年的金融危機(jī)和2009年的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有關(guān)。

（二）相關(guān)分析

變量間的相關(guān)關(guān)系需要使用相關(guān)系數(shù)進(jìn)行測(cè)量，不同的相關(guān)系數(shù)適應(yīng)不同類型的變量，如柯達(dá)（Kehdall t）相關(guān)系數(shù)是用非參數(shù)方法度量定序變量間的線性相關(guān)性，斯皮爾曼（Spearman）等級(jí)相關(guān)系數(shù)用來(lái)度量定序變量間的先行相關(guān)性，而皮爾森（Pearson）簡(jiǎn)單相關(guān)系數(shù)用來(lái)度量定距變量間的線性相關(guān)性。由于本文的變量大部分為定距變量，并且相關(guān)分析僅是初步判斷變量間的關(guān)系，因而本文不嚴(yán)格區(qū)分變量性質(zhì)，僅使用皮爾森（Pearson）簡(jiǎn)單相關(guān)系數(shù)進(jìn)行初步判斷，變量間的相關(guān)關(guān)系見表2。

由表2可見，在0.01的顯著性水平（雙側(cè)）下，金融業(yè)樣本公司的金融資產(chǎn)和投資收益均和利潤(rùn)總額顯著正相關(guān)，但投資收益率卻和利潤(rùn)總額呈負(fù)相關(guān)；金融資產(chǎn)和投資收益均和股票價(jià)格呈負(fù)相關(guān)，投資收益率和股票價(jià)格正相關(guān)。

盡管相關(guān)性分析顯示了金融業(yè)金融工具投資收益與公司盈利能力存在若干顯著相關(guān)關(guān)系，但是由于沒有控制其他因素可能產(chǎn)生的影響，因此還不能就此做出金融工具投資收益會(huì)影響公司價(jià)值的判斷，只有在運(yùn)用多元回歸分析對(duì)各種可能的干擾因素加以控制，進(jìn)行進(jìn)一步的檢驗(yàn)，才能得到可靠的結(jié)果。

（三）回歸分析

我們依次將模型中的稅前每股凈利、每股凈利潤(rùn)、投資收益、金融資產(chǎn)和投資收益率等變量放入回歸方程，可得金融業(yè)樣本公司的回歸結(jié)果見表3、表4。

通過回歸分析，發(fā)現(xiàn)金融業(yè)樣本公司投資收益、金融資產(chǎn)以及投資收益率等變量對(duì)股價(jià)的解釋力不是很強(qiáng)，調(diào)整后的R2只有0.579，解釋比率只有57.9%。這是因?yàn)楣蓛r(jià)除了受上述變量的影響，還會(huì)受到其他非量化因素的影響。由于金融業(yè)樣本公司選擇的是2007、2008、2009三年的樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行的測(cè)試，而金融市場(chǎng)的外界環(huán)境在這三年本身存在著較大的波動(dòng)性，2007年的股市屬于明顯的牛市，年底上證指數(shù)（收盤價(jià)）高達(dá)5 261.81、成交量771 870手、成交額13 368 039萬(wàn)元，深證成份股指數(shù)達(dá)17 700.62、成交量5 951 376手、成交額1 638 318萬(wàn)元；而2008年受全球金融危機(jī)的影響，國(guó)內(nèi)股市行情明顯下落，年底上證指數(shù)跌落到1 820.81、成交量下降至503 961手、成交額降低至3 352 616萬(wàn)元，深證成份股指數(shù)只有6 485.51、成交量為7 277 832手、成交額僅為596 889萬(wàn)元；得益于國(guó)家相關(guān)部門的調(diào)控，以及行業(yè)的不斷努力，積極開拓新途徑、尋求新的發(fā)展思路，2009年股市有一定的回升，年底上證指數(shù)回升至3 277.14、成交量達(dá)到1 165 204手、成交額為13 897 736萬(wàn)元，年底深證成份股指數(shù)達(dá)13 699.97、成交量為7 328 752手、成交額也上升至1 420 624萬(wàn)元。由此可推定，外部環(huán)境的顯著變化是導(dǎo)致變量指標(biāo)對(duì)股價(jià)的解釋力相對(duì)較低的重要原因。

進(jìn)一步對(duì)變量指標(biāo)進(jìn)行檢驗(yàn)，系數(shù)估計(jì)的結(jié)果顯示，金融資產(chǎn)具有最佳的解釋力，Beta系數(shù)達(dá)-0.825，表明金融業(yè)樣本公司投資金融資產(chǎn)的規(guī)模越大，股票價(jià)格越低。其次是投資收益指標(biāo)，Beta系數(shù)為0.562，表明金融業(yè)樣本公司投資金融資產(chǎn)產(chǎn)生的投資收益越大，股票價(jià)格越高。這是由于金融資產(chǎn)具有較高的投資風(fēng)險(xiǎn)，高風(fēng)險(xiǎn)必然給公司帶來(lái)負(fù)面的影響，金融資產(chǎn)越多，股票價(jià)格越低，符合常理。當(dāng)然高風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)帶來(lái)高的投資回報(bào)率，當(dāng)公司投資的金融資產(chǎn)取得了相應(yīng)的收益時(shí)，公司價(jià)值必然隨之提升，股票價(jià)格也必然上漲。

五、結(jié)論

通過上述分析，本文得出結(jié)論：金融業(yè)上市公司金融工具投資收益具有價(jià)值相關(guān)性，但相關(guān)性較低。通過相關(guān)和回歸分析發(fā)現(xiàn)，金融業(yè)樣本公司金融資產(chǎn)總額和金融工具投資收益總額與公司股票價(jià)格無(wú)論是在0.01水平（雙側(cè)）上，還是在0.05水平（雙側(cè)）上相關(guān)系數(shù)分別只有-0.173和-0.151，Pearson相關(guān)性分別為-0.464和-0.429。這表明，金融工具投資收益與股票價(jià)格具有一定程度的負(fù)相關(guān)性。即，金融業(yè)上市公司投資金融資產(chǎn)越多、金融工具投資收益越高，公司股票價(jià)格可能會(huì)更低，當(dāng)然，這只有60%左右的解釋力（R2=0.609，調(diào)整后的R2=0.579）。而導(dǎo)致金融工具投資收益對(duì)股價(jià)的解釋力相對(duì)較低的重要原因可能是研究區(qū)間金融市場(chǎng)外部環(huán)境的顯著變化。金融市場(chǎng)經(jīng)歷了2007年的牛市、2008年的熊市，以及2009年的市場(chǎng)回暖三個(gè)迥然不同的階段，這必然會(huì)影響金融業(yè)樣本公司金融工具投資收益的價(jià)值相關(guān)性。

【參考文獻(xiàn)】

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［2］ 吳戰(zhàn)篪，羅紹德，王偉.證券投資收益的價(jià)值相關(guān)性與盈余管理研究［J］.會(huì)計(jì)研究，2009（6）:42-49.

［3］ 杜軍.會(huì)計(jì)盈余價(jià)值相關(guān)性研究述評(píng)［J］.財(cái)會(huì)月刊，2010（9）:72-74.

篇5

【關(guān)鍵詞】 公允價(jià)值變動(dòng)損益; 跨期; 賬務(wù)處理; 公允價(jià)值變動(dòng)損益明細(xì)表

一、引言

新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在多個(gè)具體準(zhǔn)則中引入了公允價(jià)值計(jì)量屬性,包括企業(yè)合并、金融工具確認(rèn)和計(jì)量、投資性房地產(chǎn)、債務(wù)重組、非貨幣性資產(chǎn)交換等。根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及其應(yīng)用指南的規(guī)定,企業(yè)交易性金融資產(chǎn)、交易性金融負(fù)債以及采用公允價(jià)值計(jì)量屬性計(jì)量的投資性房地產(chǎn)等公允價(jià)值變動(dòng)形成的差額應(yīng)通過“公允價(jià)值變動(dòng)損益”科目核算,并計(jì)入當(dāng)期損益。“公允價(jià)值變動(dòng)損益”的主要賬務(wù)處理是(以交易性金融資產(chǎn)為例,下同):①資產(chǎn)負(fù)債表日,企業(yè)應(yīng)按交易性金融資產(chǎn)的公允價(jià)值高于其賬面余額的差額,借記“交易性金融資產(chǎn)―公允價(jià)值變動(dòng)”科目,貸記“公允價(jià)值變動(dòng)損益”科目;公允價(jià)值低于其賬面余額的差額作相反的會(huì)計(jì)分錄。②出售交易性金融資產(chǎn)時(shí),應(yīng)按實(shí)際收到的金額,借記“銀行存款”等科目,按該金融資產(chǎn)的賬面余額,貸記“交易性金融資產(chǎn)”科目,按其差額,借記(或貸記)“投資收益”科目。同時(shí),還應(yīng)將原計(jì)入該金融資產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng)轉(zhuǎn)出,借記(或貸記)“公允價(jià)值變動(dòng)損益”科目,貸記(或借記)“投資收益”科目。③期末,將“公允價(jià)值變動(dòng)損益”賬戶的余額轉(zhuǎn)入“本年利潤(rùn)”賬戶,結(jié)轉(zhuǎn)后本賬戶無(wú)余額。如果一個(gè)企業(yè)購(gòu)入及出售交易性金融資產(chǎn)在同一個(gè)會(huì)計(jì)期間完成,則其會(huì)計(jì)處理會(huì)相對(duì)簡(jiǎn)單合理,因?yàn)樵谄谀┙Y(jié)賬前“公允價(jià)值變動(dòng)損益”賬戶已無(wú)余額,無(wú)需結(jié)轉(zhuǎn)入“本年利潤(rùn)”。如企業(yè)跨期出售交易性金融資產(chǎn),問題就會(huì)變得復(fù)雜,存在已轉(zhuǎn)入“本年利潤(rùn)”的“公允價(jià)值變動(dòng)損益”在新的會(huì)計(jì)期是否轉(zhuǎn)回、如何轉(zhuǎn)回等的會(huì)計(jì)處理問題(應(yīng)用指南并未指明)。已有一些學(xué)者針對(duì)這些問題展開了討論,并提出了建議,但筆者認(rèn)為這些建議并未從根本上解決問題。因此,值得深入探討。

二、對(duì)跨期的理解與處理

會(huì)計(jì)分期核算是會(huì)計(jì)的基本前提之一,按照現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定會(huì)計(jì)分期可以是月、季、半年和年,會(huì)計(jì)報(bào)表日可以是月末、季末和年末等。因此,如果按月核算調(diào)整公允價(jià)值的金額,那么跨月就是跨期,同樣跨季、跨半年、跨年的核算也是跨期;如果每半年一次核算調(diào)整公允價(jià)值的金額,那么跨半年、跨年才是跨期,其它如此類推。

損益類賬戶結(jié)賬及結(jié)算利潤(rùn)的方法有兩種:即表結(jié)法和賬結(jié)法。賬結(jié)法是每月末均把損益類賬戶的凈發(fā)生額轉(zhuǎn)入本年利潤(rùn)賬戶,也包括把“公允價(jià)值變動(dòng)損益”的余額轉(zhuǎn)入本年利潤(rùn),賬內(nèi)計(jì)算利潤(rùn)。表結(jié)法是在年度內(nèi)(1―11月份)損益類賬戶包括公允價(jià)值變動(dòng)損益期末暫時(shí)不必結(jié)轉(zhuǎn)本年利潤(rùn),而將其計(jì)入利潤(rùn)表,即在賬外采用報(bào)表計(jì)算當(dāng)期利潤(rùn),12月末再將損益類賬戶年度凈發(fā)生額結(jié)轉(zhuǎn)本年利潤(rùn)?？梢?在表結(jié)法下,年度內(nèi)損益類賬戶不結(jié)轉(zhuǎn),年度內(nèi)的跨期問題可被化解。即在表結(jié)法下,如果企業(yè)購(gòu)入某項(xiàng)交易性金融資產(chǎn)在同年內(nèi)出售,那么上述應(yīng)用指南規(guī)定的會(huì)計(jì)處理方法是適合、可行的,不受跨月、跨季和跨半年的影響。如果是跨年出售,公允價(jià)值變動(dòng)損益的跨年結(jié)轉(zhuǎn)和轉(zhuǎn)回問題將難以避免,必須尋求新的解決途徑和方法。下文所指的跨期就是指跨年。

三、跨期“公允價(jià)值變動(dòng)損益”賬務(wù)處理存在的缺陷

對(duì)跨期“公允價(jià)值變動(dòng)損益”的賬務(wù)處理,一些學(xué)者提出了有創(chuàng)意的方法,但仍存在不足,現(xiàn)通過案例逐一分析。

【案例】安達(dá)公司2008年10月16日購(gòu)入某上市公司A股票10萬(wàn)股,每股10元,支付相關(guān)稅費(fèi)3 000元,共計(jì)1 003 000元;2008年12月31日,其公允價(jià)值11元;2009年5月21日,公司將該股票賣出,扣除費(fèi)用4 000元后取得價(jià)款1 200 000元。(不考慮其他各月的價(jià)格變動(dòng))

會(huì)計(jì)處理方法一:

(1)2008年10月16日

①借:交易性金融資產(chǎn)――成本 1 000 000

投資收益3 000

貸:銀行存款 1 003 000

(2)2008年12月31日

②借:交易性金融資產(chǎn)――公允價(jià)值變動(dòng) 100 000

貸:公允價(jià)值變動(dòng)損益100 000

同時(shí):

③借:公允價(jià)值變動(dòng)損益 100 000

貸:本年利潤(rùn)100 000

④借:本年利潤(rùn) 100 000

貸:利潤(rùn)分配――未分配利潤(rùn) 100 000

(3)2009年5月21日出售時(shí)

⑤借:銀行存款 1 200 000

貸:交易性金融資產(chǎn)――成本1 000 000

――公允價(jià)值變動(dòng)100 000

投資收益100 000

此種方法反映出售的投資收益僅為100 000元。從投資過程看,該筆投資實(shí)際產(chǎn)生的凈收益為200 000元(不考慮原始投資的稅費(fèi)),少計(jì)的100 000元正好是上年已確認(rèn)但未實(shí)現(xiàn)的公允價(jià)值變動(dòng)損益。雖然該方法對(duì)利潤(rùn)形成不會(huì)產(chǎn)生影響,但出售時(shí)會(huì)計(jì)處理未能全面反映該筆投資的投資收益。因而,有學(xué)者又提出其他方法。

會(huì)計(jì)處理方法二:

在按方法一相同處理的基礎(chǔ)上,再增加一個(gè)調(diào)整分錄,即對(duì)上一年已確認(rèn)但未實(shí)現(xiàn)的公允價(jià)值變動(dòng)損益在本年實(shí)現(xiàn)時(shí)再次確認(rèn),這種再次確認(rèn)僅作損益的內(nèi)部調(diào)整不會(huì)增加利潤(rùn):

(4)2009年5月21日出售時(shí)增加再確認(rèn)分錄

⑥借:公允價(jià)值變動(dòng)損益 100 000

貸:投資收益100 000

此種方法如實(shí)地反映了投資產(chǎn)生的實(shí)際收益為200 000元。但其公允價(jià)值變動(dòng)損益在轉(zhuǎn)銷后又再次確認(rèn)、轉(zhuǎn)回,顯得牽強(qiáng),而且“公允價(jià)值變動(dòng)損益”又多出一筆發(fā)生額,將影響對(duì)公允價(jià)值變動(dòng)損益的理解,不便于對(duì)公司整體進(jìn)行分析。

會(huì)計(jì)處理方法三:

本方法的會(huì)計(jì)處理也是在與方法一相同處理的基礎(chǔ)上,需在2009年初(或出售時(shí))先將2008年已結(jié)轉(zhuǎn)至累計(jì)未分配利潤(rùn)的未實(shí)現(xiàn)“公允價(jià)值變動(dòng)損益”轉(zhuǎn)出,待出售該投資確認(rèn)投資收益時(shí)再確認(rèn):

(5)2009年1月1日(或5月21日)

⑦借:利潤(rùn)分配――未分配利潤(rùn)100 000

貸:公允價(jià)值變動(dòng)損益 100 000

(6)2009年5月21日出售時(shí)

出售分錄同⑤

同時(shí),結(jié)轉(zhuǎn)2008年未實(shí)現(xiàn)“公允價(jià)值變動(dòng)損益”進(jìn)入2009年的“投資收益”,結(jié)轉(zhuǎn)分錄同⑥。該方法完整過程的分錄為:①、②、③、④、⑤、⑦、⑥。

與前兩種方法比較而言,這種方法似乎思路清晰,操作合理,但該方法仍存在一個(gè)缺陷,那就是其未實(shí)現(xiàn)公允價(jià)值變動(dòng)損益存在重復(fù)計(jì)算利潤(rùn)和計(jì)提盈余公積金的問題。因?yàn)樯夏?2008年)未實(shí)現(xiàn)公允價(jià)值變動(dòng)損益已計(jì)入當(dāng)年的凈利潤(rùn)并計(jì)提了盈余公積金,本年(2009年)又將該未實(shí)現(xiàn)公允價(jià)值變動(dòng)損益從上年的未分配利潤(rùn)中轉(zhuǎn)出進(jìn)入本年的利潤(rùn)中,形成新一年的利潤(rùn)并參與新一年的盈余公積金計(jì)提等分配事項(xiàng),造成循環(huán)計(jì)算利潤(rùn)和重復(fù)計(jì)提盈余公積金現(xiàn)象。因此,該方法的缺陷也是明顯的。

上述三種處理方法中,后兩種方法是對(duì)第一種方法的改進(jìn),其出發(fā)點(diǎn)十分明確,都是為了使“投資收益”賬戶能準(zhǔn)確反映公允價(jià)值計(jì)量下交易性金融資產(chǎn)完整、真實(shí)的收益,以便報(bào)表使用者了解該投資收益的真實(shí)情況。但是,且不說這些方法本身存在缺陷,即使不存在缺陷這些方法也未必能達(dá)到讓報(bào)表使用者了解該投資收益的真實(shí)情況的目的。因?yàn)槔麧?rùn)表中的“投資收益”是一項(xiàng)一定時(shí)期內(nèi)公司的綜合指標(biāo),包含了其他方面投資的收益狀態(tài),因此,從該項(xiàng)指標(biāo)上報(bào)表使用者無(wú)法獲得某項(xiàng)獨(dú)立投資的具體收益信息,除非投資項(xiàng)目是唯一的,或者讓報(bào)表使用者查閱相關(guān)的明細(xì)賬,顯然這是不容易做到的,也是不合常理的。

四、跨期“公允價(jià)值變動(dòng)損益”賬務(wù)處理及披露建議

事實(shí)上,想通過會(huì)計(jì)核算的賬務(wù)處理過程讓報(bào)表使用者了解某投資項(xiàng)目的“投資收益”的真實(shí)情況是不現(xiàn)實(shí)的,更何況這些賬務(wù)處理方法尚存缺陷。筆者認(rèn)為,應(yīng)改變思路從報(bào)表的披露上尋求解決的途徑,可增設(shè)一份利潤(rùn)表的附表加以解決,該附表可叫做“公允價(jià)值變動(dòng)損益明細(xì)表”,具體賬務(wù)處理要求及該附表的格式設(shè)計(jì)如下:

(一)跨期“公允價(jià)值變動(dòng)損益”賬務(wù)處理

跨期“公允價(jià)值變動(dòng)損益”賬務(wù)處理的方法完全按照上述方法一操作,不需作任何的其他調(diào)整。該處理簡(jiǎn)明、清晰,完全符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求。在此不必考慮“投資收益”是否獲得完整反映,“投資收益”的全面完整反映則交給“公允價(jià)值變動(dòng)損益明細(xì)表”來(lái)完成。

(二)公允價(jià)值變動(dòng)損益明細(xì)表的設(shè)計(jì)

設(shè)計(jì)公允價(jià)值變動(dòng)損益明細(xì)表的目的是要讓報(bào)表使用者清晰地了解和掌握本公司因公允價(jià)值計(jì)量而引起的公允價(jià)值變動(dòng)損益及其產(chǎn)生和實(shí)現(xiàn)情況,以便更好地了解由于公允價(jià)值變動(dòng)所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。該表的項(xiàng)目、內(nèi)容可設(shè)計(jì)成表1格式,并根據(jù)表2資料填制表1。

填表說明:期末未實(shí)現(xiàn)收益合計(jì)③=上期的“期末未實(shí)現(xiàn)收益合計(jì)③”+本期確認(rèn)未實(shí)現(xiàn)收益②-前期確認(rèn)本期實(shí)現(xiàn)收益④;實(shí)現(xiàn)總收益⑥=上期的“實(shí)現(xiàn)總收益⑥”+前期確認(rèn)本期實(shí)現(xiàn)收益④+本期確認(rèn)本期實(shí)現(xiàn)收益⑤;已實(shí)現(xiàn)凈收益⑨=實(shí)現(xiàn)總收益⑥-取得費(fèi)用⑦(由于本期確認(rèn)本期實(shí)現(xiàn)收益⑤已扣除了處置費(fèi)用⑧,故在此不再扣減)。

(三)公允價(jià)值變動(dòng)損益明細(xì)表與利潤(rùn)表的關(guān)系

公允價(jià)值變動(dòng)損益明細(xì)表中的“上期確認(rèn)未實(shí)現(xiàn)收益①”和“本期確認(rèn)未實(shí)現(xiàn)收益②”分別為利潤(rùn)表中“公允價(jià)值變動(dòng)損益”項(xiàng)目上期和本期的金額?！捌谀┪磳?shí)現(xiàn)收益合計(jì)③”反映已進(jìn)入利潤(rùn),但尚未實(shí)現(xiàn)的收益總額?！皩?shí)現(xiàn)總收益⑥”反映某項(xiàng)目已實(shí)現(xiàn)收益的累計(jì)數(shù)。該表是利潤(rùn)表的補(bǔ)充附表。

(四)公允價(jià)值變動(dòng)損益明細(xì)表的作用

該表清晰地反映了計(jì)入“公允價(jià)值變動(dòng)損益”賬戶的收益確認(rèn)、計(jì)量及其實(shí)現(xiàn)過程,而且其公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入“公允價(jià)值變動(dòng)損益”賬戶的資產(chǎn)或負(fù)債的變動(dòng)損益都可在該明細(xì)表中獲得反映,以方便報(bào)表使用者詳細(xì)地了解相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債的公允價(jià)值變動(dòng)損益的形成過程,了解損益的確認(rèn)、計(jì)量和實(shí)現(xiàn)情況。該表的指標(biāo)信息及功能是對(duì)利潤(rùn)表的極大補(bǔ)充,滿足了報(bào)表使用者對(duì)公允價(jià)值變動(dòng)損益及其投資收益的信息需求,適用于短期投資項(xiàng)目較多的企業(yè),特別是證券投資等金融業(yè)。

五、結(jié)束語(yǔ)

公允價(jià)值計(jì)量代表了會(huì)計(jì)計(jì)量的發(fā)展方向,逐步擴(kuò)大公允價(jià)值的計(jì)量范圍是會(huì)計(jì)的發(fā)展趨勢(shì)。公允價(jià)值變動(dòng)及其損益的核算與披露將更加重要,核算中未能詳盡的問題也可通過加強(qiáng)報(bào)表披露方式進(jìn)行解決,編制公允價(jià)值變動(dòng)損益明細(xì)表是一種好的嘗試,既可化解核算中不易解決的“跨期”問題,又可較好地豐富披露的報(bào)表信息內(nèi)容,提高會(huì)計(jì)信息的相關(guān)性。

【參考文獻(xiàn)】

[1] 于曉雷,徐興恩.企業(yè)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)務(wù)指南與講解[M].機(jī)械工業(yè)出版社,2006.

[2] 郭艷崢,高啟,許文靜.“公允價(jià)值變動(dòng)損益”賬務(wù)處理存在的問題及改進(jìn)[J].財(cái)會(huì)月刊:會(huì)計(jì)版,2007(10):70-70.

篇6

在具體處理時(shí)，可按本年被投資單位宣告分派的利潤(rùn)或現(xiàn)金股利與上年投資企業(yè)投資持有月份中被投資單位實(shí)現(xiàn)凈損益之差額，求得應(yīng)沖減或轉(zhuǎn)回的初始投資成本，再根據(jù)“借貸平相等”原理，確認(rèn)投資企業(yè)應(yīng)享有的投資收益。根據(jù)“本年被投資單位宣告分派的利潤(rùn)或現(xiàn)金股利”與“上年投資企業(yè)投資持有月份中被投資單位實(shí)現(xiàn)凈損益”的關(guān)系，分以下三種情況作具體探析：

1.本年被投資單位宣告分派的利潤(rùn)或現(xiàn)金股利大于上年投資企業(yè)投資持有月份中被投資單位實(shí)現(xiàn)凈損益(以下簡(jiǎn)稱“情況一”)

按本年被投資單位宣告分派的利潤(rùn)或現(xiàn)金股利與上年投資企業(yè)投資持有月份中被投資單位實(shí)現(xiàn)凈損益之差額，求得應(yīng)沖減的初始投資成本。根據(jù)借貸相等原理，應(yīng)確認(rèn)的投資收益等于應(yīng)收股利與應(yīng)沖減的初始投資成本之差。

2.本年被投資單位宣告分派的利潤(rùn)或現(xiàn)金股利小于上年投資企業(yè)投資持有月份中被投資單位實(shí)現(xiàn)凈損益(以下簡(jiǎn)稱“情況二”)

按上年投資企業(yè)投資持有月份中被投資單位實(shí)現(xiàn)凈損益與本年被投資單位宣告分派的利潤(rùn)或現(xiàn)金股利之差額，求得應(yīng)轉(zhuǎn)回已沖減的初始投資成本，但轉(zhuǎn)回?cái)?shù)應(yīng)以原沖減數(shù)為限。根據(jù)借貸相等原理，應(yīng)確認(rèn)的投資收益等于應(yīng)收股利與實(shí)際轉(zhuǎn)回的初始投資成本之和。

3.本年被投資單位宣告分派的利潤(rùn)或現(xiàn)金股利等于上年投資企業(yè)投資持有月份中被投資單位實(shí)現(xiàn)凈損益(以下簡(jiǎn)稱“情況三”)

此種情況下，既不沖減初始投資成本，也不轉(zhuǎn)回已經(jīng)沖減的初始投資成本。根據(jù)借貸相等原理，投資收益等于應(yīng)收股利。實(shí)例：乙企業(yè)2000年7月1日以銀行存款購(gòu)入東方公司10%的股份，并準(zhǔn)備長(zhǎng)期持有，實(shí)際投資成本為25萬(wàn)元。東方公司當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)于下年度2月宣告發(fā)放現(xiàn)金股利。2000年?yáng)|方公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)30萬(wàn)元，2001年2月宣告分派現(xiàn)金股利20萬(wàn)元；2001年?yáng)|方公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)40萬(wàn)元，2002年2月宣告分派現(xiàn)金股利36萬(wàn)元；2002年?yáng)|方公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)35萬(wàn)元，2003年2月宣告分派現(xiàn)金股利35萬(wàn)元；2003年?yáng)|方公司虧損5萬(wàn)元，2004年2月宣告分派現(xiàn)金股利5萬(wàn)元；2004年?yáng)|方公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)50萬(wàn)元，2005年2月宣告分派35萬(wàn)元。

(1)2000年7月1日投資時(shí)

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資——A公司2500000

貸：銀行存款2500000

(2)2001年2月東方公司宣告發(fā)放2000年度的現(xiàn)金股利時(shí)

借：應(yīng)收股利20000

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資5000

投資收益15000

分析：本年?yáng)|方公司宣告分派的現(xiàn)金股利為20萬(wàn)元，上年A企業(yè)投資持有月份中東方公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為15萬(wàn)元(30×6÷12)，可見，此經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)類型屬情況一。應(yīng)沖減的初始投資成本為0.5萬(wàn)元(20-15)×10%，根據(jù)借貸平衡原理，應(yīng)確認(rèn)投資收益為1.5萬(wàn)元(20×10%-0.5)。

2002年2月東方公司宣告發(fā)放2001年度的現(xiàn)金股利時(shí)

借：應(yīng)收股利36000

長(zhǎng)期股權(quán)投資4000

貸：投資收益40000

分析：本年?yáng)|方公司宣告分派的現(xiàn)金股利為36萬(wàn)元，上年A企業(yè)投資持有月份中東方公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為40萬(wàn)元，可見，此經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)類型屬情況二。應(yīng)轉(zhuǎn)回已沖減的初始投資成本為0.4萬(wàn)元[(40-36)×10%]，根據(jù)借貸相等原理，應(yīng)確認(rèn)投資收益為4萬(wàn)元(36×10%+0.4)。

2003年2月東方公司宣告發(fā)放2002年度的現(xiàn)金股利時(shí)

借：應(yīng)收股利35000

貸：投資收益35000

分析：本年?yáng)|方公司宣告分派現(xiàn)金股利為35萬(wàn)元，上年A企業(yè)投資持有月份中東方公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為35萬(wàn)元，可見，此經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)類型屬情況三。既不沖減初始投資成本，也不轉(zhuǎn)回已沖減的初始投資成本，根據(jù)借貸相等原理，應(yīng)確認(rèn)投資收益為3.5萬(wàn)元(35×10%)。

2004年2月東方公司宣告發(fā)放2003年度的現(xiàn)金股利時(shí)

借：應(yīng)收股利5000

投資收益5000

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資10000

分析：本年?yáng)|方公司宣告分派現(xiàn)金股利為50萬(wàn)元，上年A企業(yè)投資持有月份中東方公司虧損5萬(wàn)元，可見，此經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)類型屬情況一。應(yīng)沖減的初始投資成本為1萬(wàn)元[(5+5)×10%]，根據(jù)借貸相等原理，應(yīng)沖減投資收益為0.5萬(wàn)元(5×10%-1)。

2005年2月C公司宣告發(fā)放2004年度的現(xiàn)金股利時(shí)

借：應(yīng)收股利35000

長(zhǎng)期股權(quán)投資11000

貸：投資收益46000

分析：本年?yáng)|方公司宣告分派現(xiàn)金股利35萬(wàn)元，上年A企業(yè)投資持有月份中東方公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)50萬(wàn)元，可見，此經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)類型屬情況二。應(yīng)轉(zhuǎn)回已沖減的初始投資成本為1.1萬(wàn)元[(50-30)×10%=1.5萬(wàn)元，但轉(zhuǎn)回?cái)?shù)不能大于原沖減數(shù)1.1萬(wàn)元(0.5-0.44+1)]，根據(jù)借貸相等原理，應(yīng)確認(rèn)投資收益為4.6萬(wàn)元(35×10%+1.1)。

二、新準(zhǔn)則下長(zhǎng)期股權(quán)投資成本法的有關(guān)規(guī)定

舊投資準(zhǔn)則規(guī)定：企業(yè)對(duì)被投資單位無(wú)控制、無(wú)共同控制且無(wú)重大影響的長(zhǎng)期股權(quán)投資用成

本法核算。2006年2月，財(cái)政部對(duì)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——投資》再次進(jìn)行了修訂，根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第2號(hào)——長(zhǎng)期股權(quán)投資》的規(guī)定，下列長(zhǎng)期股權(quán)投資應(yīng)當(dāng)采用成本法核算：(1)投資企業(yè)能夠?qū)Ρ煌顿Y單位實(shí)施控制的長(zhǎng)期股權(quán)投資；(2)投資企業(yè)對(duì)被投資單位不具有共同控制或重大影響，并且在活躍市場(chǎng)中沒有報(bào)價(jià)、公允價(jià)值不能可靠計(jì)量的長(zhǎng)期股權(quán)投資。在新準(zhǔn)則下，初始投資或追加投資時(shí)，按照初始投資或追加投資時(shí)的初始投資成本作為長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面價(jià)值；被投資單位宣告分派的利潤(rùn)或現(xiàn)金股利，投資企業(yè)按應(yīng)享有的部分，確認(rèn)為當(dāng)期投資收益，但投資企業(yè)確認(rèn)的投資收益，僅限于所獲得的被投資單位在接受投資后產(chǎn)生的累積凈利潤(rùn)的分配額，所獲得的被投資單位宣告分派的利潤(rùn)或現(xiàn)金股利超過被投資單位在接受投資后產(chǎn)生的累積凈利潤(rùn)的部分，作為初始投資成本的收回，沖減投資的賬面價(jià)值。

參考文獻(xiàn)：

[1]于小鐳.新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)務(wù)指南與講解.

[2]李鑫鑫.新準(zhǔn)則下長(zhǎng)期股權(quán)投資成本法之簡(jiǎn)易操作.商場(chǎng)現(xiàn)代化，2008，(14).

篇7

關(guān)鍵詞：通貨膨脹；房地產(chǎn)；名義收益率

中圖分類號(hào)：F820 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2012）13-0083-02

一、房地產(chǎn)收益率的計(jì)算

家庭投資房地產(chǎn)獲得的收益主要包括兩個(gè)方面，一是房?jī)r(jià)上漲獲得的資本利得，二是房屋出租獲得的租金。通過下列計(jì)算公式，可以獲得房地產(chǎn)投資名義收益率。

it= （1）

其中，it表示房地產(chǎn)投資在t年的名義收益率，Lt表示房屋在t年出租獲得的租金，Pt表示t年年初房地產(chǎn)交易價(jià)格。

1992年，城市商品房租金為20.36元/平方米，經(jīng)歷了九年快速上漲，至2001年，租金漲至160.75元/平方米，增長(zhǎng)了約8倍。之后，租金上漲步伐放緩，至2010年，商品房租金為231.48元/平方米。

圖2是通過計(jì)算獲得的我們需要的房地產(chǎn)投資名義年收益率的數(shù)據(jù)。1993年房地產(chǎn)投資的年回報(bào)率為31.73%，1994―1997年房地產(chǎn)投資年回報(bào)率在10%~20%之間，1998―2000年在5%~10%之間，2001―2003年期間房地產(chǎn)投資收益率在10%~15%之間，2004年和2005年達(dá)20%~25%，2006年為12.3%，2007年為20.2%，2008年增長(zhǎng)率在19年間最低，為4.05%，2009年再次上升為27.89%，2010年為12.1%。

二、通貨膨脹與房地產(chǎn)投資收益相關(guān)性

我們同樣適用簡(jiǎn)單回歸的計(jì)量方法對(duì)CPI增長(zhǎng)率和房地產(chǎn)投資收益率的關(guān)系進(jìn)行檢驗(yàn)。首先，我們需要考察CPI與房地產(chǎn)投資收益率數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性，使用ADF單位根檢驗(yàn)平穩(wěn)性。檢驗(yàn)結(jié)果（見表1）：

從表1中我們可以看出，CPI增長(zhǎng)率的ADF值不能拒絕原假設(shè)，即CPI增長(zhǎng)率時(shí)間序列數(shù)據(jù)不平穩(wěn)，但是一階差分后的CPI增長(zhǎng)率在5%的臨界值水平上處于平穩(wěn)狀態(tài)，同時(shí)，房地產(chǎn)投資收益率的ADF值在1%臨界值的水平上同樣顯著，不存在單位根，屬于平穩(wěn)數(shù)據(jù)。我們對(duì)房地產(chǎn)投資收益率與一階差分CPI增長(zhǎng)率進(jìn)行簡(jiǎn)單線性最小二乘回歸，得出的結(jié)果如下：

FDCSYLt = 0.092997 + -0.665205 * D（CPIZZL）t + εt

t 4.090935 -1.320093

F-statistic：1.742646

Adjusted R-squared：0.044357

D（CPIzzl）系數(shù)的t統(tǒng)計(jì)量為-1.320093，P值為0.2066，在10%的臨界值水平上不能拒絕原假設(shè)，回歸方程得出的調(diào)整后的R2為0.04435，方程的擬合度不足，可以確認(rèn)兩者不存在線性相關(guān)性。

因此，我們認(rèn)為，房地產(chǎn)投資收益率的變化不是因?yàn)镃PI變化直接導(dǎo)致的結(jié)果，兩者之間不存在直接的相關(guān)性，這也和前面分析的房地產(chǎn)市場(chǎng)的興衰主要由政府政策決定是一致的。那么，在1992―2010年期間，房地產(chǎn)投資是否可以對(duì)沖通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)？我們?cè)倏闯ネㄘ浥蛎浿蠓康禺a(chǎn)投資實(shí)際收益率的變化。

從圖3中可以看出，在1993―2010年之間，只有三個(gè)年份的房地產(chǎn)投資實(shí)際收益率小于零，其余15個(gè)年份的房地產(chǎn)投資實(shí)際收益率或接近或超過10%，投資收益非常可觀。

因此，在短期，通貨膨脹對(duì)房地產(chǎn)投資收益率的影響不明顯，房地產(chǎn)投資收益率不隨通貨膨脹的變化而變化。但是，在長(zhǎng)期，過去二十年的房地產(chǎn)投資不僅可以抵消通貨膨脹帶來(lái)的損失，而且保持著高投資回報(bào)率。

三、總結(jié)

本文主要分析了通貨膨脹與房地產(chǎn)投資收益之間的關(guān)系。通過考察20世紀(jì)90年代以來(lái)代表中國(guó)房地產(chǎn)發(fā)展的一些數(shù)據(jù)，如城市居民房租、商品房?jī)r(jià)格、房地產(chǎn)投資收益率，發(fā)現(xiàn)中國(guó)房地產(chǎn)投資具有很好的投資效果。就房地產(chǎn)投資收益率來(lái)看，在短期，通貨膨脹對(duì)房地產(chǎn)投資收益率的影響不明顯，房地產(chǎn)投資收益率不隨通貨膨脹的變化而變化。但是，在長(zhǎng)期，過去二十年的房地產(chǎn)投資不僅可以抵消通貨膨脹帶來(lái)的損失，而且保持著高投資回報(bào)率，是家庭或個(gè)人投資者比較好的一種保值增值資產(chǎn)形式。

參考文獻(xiàn)：

[1] 王亞平.住房?jī)r(jià)格上漲對(duì)CPI的傳導(dǎo)效應(yīng)[J].經(jīng)濟(jì)學(xué)家，2006，(6).

篇8

對(duì)于長(zhǎng)期股權(quán)投資采用成本法進(jìn)行會(huì)計(jì)核算，新《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第2號(hào)——長(zhǎng)期股權(quán)投資》規(guī)定：投資企業(yè)所獲得的被投資單位宣告分派的利潤(rùn)或現(xiàn)金股利，超過被投資單位在接受投資后產(chǎn)生累積凈利潤(rùn)的份額，即應(yīng)作為清算性股利。清算性股利來(lái)源于被投資單位對(duì)投資前留存收益的分配，而這部分留存收益已經(jīng)包含在了股權(quán)投資的初始成本中，因此，其性質(zhì)屬于投資的返還，而不是真正意義上的投資分配。從理論上來(lái)說，投資企業(yè)對(duì)于獲得的清算性股利，應(yīng)當(dāng)作為初始投資成本的收回，沖減投資的賬面價(jià)值，而不應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為投資收益。

二、成本法下清算性股利不同會(huì)計(jì)處理對(duì)比分析

第一，《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第2號(hào)——長(zhǎng)期股權(quán)投資》對(duì)清算性股利會(huì)計(jì)處理成本法，是指長(zhǎng)期股去哪投資的價(jià)值通常按初始成本計(jì)量，除追加或收回投資外，一般不對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面價(jià)值進(jìn)行調(diào)整的一種會(huì)計(jì)處理方法。

被投資單位實(shí)現(xiàn)的年度利潤(rùn)，通常于下一年度進(jìn)行分配，因此，投資企業(yè)投資當(dāng)年分的的現(xiàn)金股利或利潤(rùn)，通常屬于被投資單位當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)的分配額，即為清算性股利。如果投資單位投資當(dāng)年獲得清算性股利，應(yīng)當(dāng)作為投資成本的收回，沖減股權(quán)投資的賬面價(jià)值。

一是清算性股利通常產(chǎn)生于投資初期。則會(huì)計(jì)處理為：

借：應(yīng)收股利

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資—成本

投資初期產(chǎn)生的清算性股利，大多會(huì)被以后年度被投資單位實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)補(bǔ)回，為了簡(jiǎn)化核算，也可將獲得的現(xiàn)金股利或利潤(rùn)直接于被投資單位宣告分配方案時(shí)確認(rèn)為投資收益：

借：應(yīng)收股利

貸：投資收益

二是投資次年及以后產(chǎn)生清算性股利：

一般來(lái)說，投資企業(yè)在投資當(dāng)年以后不會(huì)再發(fā)生清算性股利的情況，但如果被投資單位持續(xù)超額派發(fā)現(xiàn)金股利或利潤(rùn)，或者在虧損的情況下仍派發(fā)現(xiàn)金股利或利潤(rùn)，則仍可能會(huì)集訓(xùn)發(fā)生清算性股利。在此情況下，清算性股利的確認(rèn)：

本期應(yīng)確認(rèn)的清算性股利=（投資后被投資單位累積分派的現(xiàn)金股利或利潤(rùn)-投資后被投資單位累積實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)）*投資企業(yè)所持股比例-投資后累計(jì)已確認(rèn)的清算性股利

本期應(yīng)確認(rèn)的投資收益=投資企業(yè)本期獲得的利潤(rùn)或現(xiàn)金股利-本期應(yīng)確認(rèn)的清算性股利

此時(shí)對(duì)于清算性股利的會(huì)計(jì)處理為：

借：應(yīng)收股利

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資—成本

如果出現(xiàn)“本期應(yīng)確認(rèn)的清算性股利”為負(fù)數(shù)，表明投資企業(yè)以前年度被確認(rèn)的清算性股利又由被投資單位以后年度新實(shí)現(xiàn)的未分配利潤(rùn)補(bǔ)回，投資企業(yè)應(yīng)按負(fù)數(shù)金額，將原以沖減的投資成本金額予以轉(zhuǎn)回，恢復(fù)投資的賬面價(jià)值，但轉(zhuǎn)回的初始投資成本金額不能大于原已沖減的初始投資成本金額，同時(shí)確認(rèn)投資收益，即：

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資—成本

應(yīng)收股利

貸：投資收益

第二，《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則解釋第3號(hào)》清算性股利會(huì)計(jì)核算。

《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則解釋第3號(hào)》對(duì)清算性股利的會(huì)計(jì)處理進(jìn)行了歷史性的“變革”，極大的簡(jiǎn)化了清算性股利的計(jì)算與會(huì)計(jì)處理。我國(guó)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則解釋第3號(hào)》規(guī)定，即對(duì)于采用成本法核算的長(zhǎng)期股權(quán)投資，除取得投資時(shí)實(shí)際支付的價(jià)款或?qū)r(jià)中包含的已宣告但尚未發(fā)放的現(xiàn)金股利或利潤(rùn)外，投資企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照享有被投資單位宣告發(fā)放的現(xiàn)金股利或利潤(rùn)確認(rèn)投資收益，不再劃分是否屬于投資前和投資后被投資單位實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)，即清算性股利不再作為沖減投資成本處理。而直接將其作為投資收益性質(zhì)的股利，計(jì)入當(dāng)期損益。會(huì)計(jì)處理為：

借：應(yīng)收股利

貸：投資收益

同時(shí)，企業(yè)在確認(rèn)投資收益后，在判斷該類長(zhǎng)期股權(quán)投資是否存在減值跡象時(shí)，應(yīng)當(dāng)關(guān)注長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面價(jià)值是否大于享有被投資單位凈資產(chǎn)（包括商譽(yù)）賬面價(jià)值份額等情況，當(dāng)出現(xiàn)此類情況時(shí)，應(yīng)當(dāng)按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第8號(hào)—資產(chǎn)減值》對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資進(jìn)行減值測(cè)試，可收回金額低于長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面價(jià)值時(shí)，應(yīng)當(dāng)計(jì)提減值準(zhǔn)備，即：

借：資產(chǎn)減值損失

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備

第三，《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則解釋第3號(hào)》變更清算性股利核算的影響。

對(duì)于投資企業(yè)的長(zhǎng)期股權(quán)投資在成本法核算下不在區(qū)分是否屬于清算性股利，去沖減投資成本，在實(shí)務(wù)中會(huì)計(jì)人員無(wú)需再大量的區(qū)分和計(jì)算本期應(yīng)確認(rèn)的清算性股利，這極大的簡(jiǎn)化了會(huì)計(jì)核算工作，提高了會(huì)計(jì)核算效率，降低了會(huì)計(jì)核算成本，提高會(huì)計(jì)報(bào)表報(bào)送的及時(shí)性，有利于信息使用者即使利用會(huì)計(jì)信息；

而在另一方面，《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則解釋第3號(hào)》對(duì)于清算性股利不再作沖減投資成本處理，而是確認(rèn)為投資收益，這會(huì)對(duì)以前確定的會(huì)計(jì)利潤(rùn)與稅法上企業(yè)應(yīng)納稅額產(chǎn)生差異的調(diào)整方法產(chǎn)生影響。此時(shí)，《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則解釋第3號(hào)》與稅法的處理一致，不需作納稅調(diào)整。

篇9

關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)估價(jià) 還原率 復(fù)合調(diào)整法

房地產(chǎn)估價(jià)是一項(xiàng)復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，要想使評(píng)估活動(dòng)高效、準(zhǔn)確、公正，必須注重活動(dòng)過程的嚴(yán)謹(jǐn)性與科學(xué)性。房地產(chǎn)估價(jià)收益法，是目前國(guó)際上流行的資產(chǎn)評(píng)估方法之一，該法是利用資金時(shí)間價(jià)值原理，將房地產(chǎn)未來(lái)收益折現(xiàn)求其現(xiàn)在市值的一種評(píng)估方法。但在實(shí)際操作中，收益法有一定的難度，集中難點(diǎn)是未來(lái)純收益和資本化率的確定，特別是資本化率的準(zhǔn)確與否，將極大地影響到采用該方法所得出評(píng)估結(jié)論的真實(shí)性和客觀性。因此在運(yùn)用收益還原法評(píng)估房地產(chǎn)的價(jià)值時(shí)，還原率確定的準(zhǔn)確與否對(duì)估價(jià)結(jié)果的準(zhǔn)確性具有重要影響。

還原率實(shí)質(zhì)

由于房地產(chǎn)具有位置固定性、不可再生性、個(gè)別性、永續(xù)性等特性，且具有投資和消費(fèi)的雙重屬性，使得使用者在占有某房地產(chǎn)時(shí)，房地產(chǎn)不僅能為其提供現(xiàn)時(shí)的純收益，而且還能期待在未來(lái)年間源源不斷的繼續(xù)取得。因此可以把購(gòu)買房地產(chǎn)作為一種投資，房地產(chǎn)價(jià)格作為購(gòu)買若干年房地產(chǎn)收益而投入的資本，房地產(chǎn)價(jià)格高低取決于可以獲取的預(yù)期收益高低，由此產(chǎn)生了房地產(chǎn)估價(jià)收益法。收益還原法的基本公式為：

收益價(jià)格=年純收益/還原率(年純收益相等，且為無(wú)限年期的情形)

還原率是一種資本投資收益率，或被稱為獲利率、報(bào)酬率、利潤(rùn)率、盈利率和利率等，是用以將房地產(chǎn)純收益還原成為房地產(chǎn)價(jià)格的比率。還原利率的實(shí)質(zhì)體現(xiàn)為以下幾方面：

還原率會(huì)隨著所投資房地產(chǎn)的地段、用途的不同而不同，隨時(shí)間的變化而發(fā)生變化。

還原利率其值必須為正值。如果還原利率小于零，則表示該宗房地產(chǎn)投資收益虧損，不能取得年純收益，那么收益還原法的應(yīng)用將喪失其基礎(chǔ)，計(jì)算是無(wú)意義的。

還原利率其最小值必須高于銀行同期定期儲(chǔ)蓄利率或國(guó)債利率，否則投資收益將不高于將資金存入銀行或購(gòu)買國(guó)債，因此不合算。

還原率與投資風(fēng)險(xiǎn)的大小成正比。若預(yù)期未來(lái)會(huì)產(chǎn)生高通貨膨脹率，或該收益性房地產(chǎn)未來(lái)的年收入存在較大風(fēng)險(xiǎn)，且更具有投機(jī)性時(shí)，則資本化率就較高，房?jī)r(jià)就低。反之亦然，即房地產(chǎn)未來(lái)收入更具有確定性，或沒有明顯的通貨膨脹率，則資本化率就較低，房?jī)r(jià)就高。

在采用收益還原法評(píng)估房地產(chǎn)價(jià)格時(shí)估價(jià)結(jié)果的準(zhǔn)確性，取決于估價(jià)師對(duì)純收益和還原率的確定，尤其是還原率，它的微小變化都將產(chǎn)生很大的影響。選擇一個(gè)適當(dāng)?shù)倪€原率對(duì)估價(jià)人員來(lái)說更為重要。確定合理的還原率是準(zhǔn)確計(jì)算房地產(chǎn)價(jià)格的關(guān)鍵問題。

還原率求取的常用方法

對(duì)確定還原利率有許多觀點(diǎn)，例如：市場(chǎng)提取、平均銀行利息率、借貸利率、資本投資在有息證券上的利息率、安全利率加風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整率、資本增值率（機(jī)會(huì)成本率）、抵押與自由資金組合法得到的利率地方的一般利率、租售比率，等等。以上觀點(diǎn)各有其特點(diǎn)，其利率的求取各有所側(cè)重。從理論上看，房地產(chǎn)估價(jià)人員根據(jù)不同的估價(jià)項(xiàng)目合理選擇，即可以得到滿意的結(jié)果，但在實(shí)際運(yùn)用中它是建立在估價(jià)人員對(duì)市場(chǎng)的充分了解基礎(chǔ)之上，因此真正做到這一點(diǎn)并不容易。

在還原率的確定過程中，影響因素頗多，主要有自有資本所占比率、外來(lái)資本利息、因折舊或功能下降等產(chǎn)生的貶值和收益降低、因通貨膨脹帶來(lái)的房地產(chǎn)增值和收益增加、還貸后自有資金的增加。另外，風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償、免稅政策以及房地產(chǎn)類型、位置、年代、租約、結(jié)構(gòu)等也影響還原率，因此房地產(chǎn)還原率的影響因素是很復(fù)雜且難以確定的，不能簡(jiǎn)單的用銀行利率代替，這就更加要求估價(jià)人員充分運(yùn)用自己的專業(yè)知識(shí)和智慧確定一個(gè)與房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格最接近的還原率。

本文將對(duì)實(shí)踐中常用的幾種還原率的求取方法及其比較進(jìn)行系統(tǒng)闡述。

（一）市場(chǎng)提取法

此法適用于房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)育成熟且交易比較活躍、市場(chǎng)租金和交易價(jià)格比較容易收集的情況下，該法直觀容易理解和被人接受，準(zhǔn)確度比較高，一般計(jì)算分為有限年期還原率和無(wú)限年限還原率。有限年期還原率計(jì)算較為復(fù)雜，可用逐漸趨近迭代法求取。值得注意的是，運(yùn)用市場(chǎng)租金（收益）／價(jià)格比法求取還原利率時(shí)，所選取的市場(chǎng)實(shí)例必須是要與待估房地產(chǎn)相類似的實(shí)例，即要求是同一供需圈近期發(fā)生的，在用途、結(jié)構(gòu)、功能、權(quán)益等方面是相同或相似的實(shí)例。另外，為了避免偶然性所帶來(lái)的誤差，需要抽取多宗類似的房地產(chǎn)，并求其純收益與價(jià)格之比的算術(shù)平均值或加權(quán)平均值作為待估房地產(chǎn)的還原率。

這種方法的缺陷是要求市場(chǎng)資料豐富，可比實(shí)例眾多，并且還需要估價(jià)人員對(duì)某些特殊交易情況等做出修正后才能應(yīng)用，計(jì)算比較繁瑣。而且每個(gè)可比實(shí)例的建筑條件、經(jīng)營(yíng)時(shí)期都可能不同。此外，市場(chǎng)上出售的房地產(chǎn)的未來(lái)收益年限不可能完全一致，而還原利率又和未來(lái)收益年限相關(guān)。假如估價(jià)對(duì)象和可比實(shí)例的未來(lái)收益年限不相同，則所得到的還原利率實(shí)用性不大。而且對(duì)于該法，我國(guó)許多估價(jià)師都認(rèn)為，既然有市場(chǎng)可比實(shí)例，倒不如用市場(chǎng)比較法，毋需用收益法。

（二）累加法

累加法又稱安全利率加風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整值法，是評(píng)估實(shí)務(wù)中采用較多的一種方法。其理論基礎(chǔ)是投資者為了投資，須獲得相應(yīng)的補(bǔ)償；其出發(fā)點(diǎn)是選擇一種近于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的投資的收益率，稱為安全利率。如國(guó)外認(rèn)為美國(guó)國(guó)債的利率是接近無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的，我國(guó)則經(jīng)常使用一年定期銀行的存款利率為安全利率。在安全利率之上加各種劣于產(chǎn)生安全利率的調(diào)整額，一般加總的因素有額外投資風(fēng)險(xiǎn)、缺乏流動(dòng)性、管理負(fù)擔(dān)三項(xiàng)，求得投資者要求的回報(bào)率再減去預(yù)期的收益增長(zhǎng)率，便可得出房地產(chǎn)的還原率。

安全利率加風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整值法的不足之處是：其一，安全利率的選擇缺乏一定的準(zhǔn)則；其二，在我國(guó)存、貸款的利率經(jīng)常發(fā)生變化，這給房地產(chǎn)的價(jià)格帶來(lái)一定的影響；其三，影響投資因素的加數(shù)大小的確定帶有一定的主觀成分，并且房地產(chǎn)市場(chǎng)的實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)水平大小通常是很難確定的，加上不同地區(qū)、不同類型、同一個(gè)房地產(chǎn)的不同權(quán)益，實(shí)際得到的風(fēng)險(xiǎn)利率是有所不同的，因而結(jié)果也就存在著差別。

（三）投資收益率排序插入法

投資收益率排序插入法即找出相關(guān)投資類型及其收益率，按風(fēng)險(xiǎn)程度進(jìn)行比較、判斷，依據(jù)經(jīng)驗(yàn)判斷風(fēng)險(xiǎn)性的高低將各種利率排序分析后獲取收益率。如銀行一年期存款利率為2.52%，一年期國(guó)債的利率為2.72%，企業(yè)債券收益為5%，一年期貸款利率為5.85%，投資股票的收益率為12%，考慮投資房地產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)大于銀行一年期貸款而低于投資股票，其收益率應(yīng)高于一年期貸款利率而低于投資股票的收益率，故可以確定還原率在5.85%－12%之間。

該法從宏觀層面來(lái)把握房地產(chǎn)與其他投資資產(chǎn)（銀行存款、貸款、政府債券、保險(xiǎn)、企業(yè)債券、股票及有關(guān)領(lǐng)域的投資收益率）的收益與風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系，其前提須確定其他投資資產(chǎn)的收益率，筆者將其歸結(jié)到各種投資資產(chǎn)的收益與風(fēng)險(xiǎn)問題。在競(jìng)爭(zhēng)有序的投資市場(chǎng)環(huán)境下，投資收益率排序插入法是種可取的方法，但當(dāng)房地產(chǎn)投機(jī)因素增加，出現(xiàn)房地產(chǎn)泡沫的時(shí)候應(yīng)該謹(jǐn)慎地把握還原利率在各類投資收益率中的排序。另外，如上所述，5.85%－12%之間數(shù)據(jù)的范圍還是比較寬的，對(duì)估價(jià)結(jié)果的影響很大，所以此法對(duì)估價(jià)人員的經(jīng)驗(yàn)依賴性較大，對(duì)于估價(jià)人員的素質(zhì)要求較高，并且對(duì)其最終取值也難以作出科學(xué)的解釋。

（四）收益風(fēng)險(xiǎn)倍數(shù)法

收益風(fēng)險(xiǎn)倍數(shù)法是在參照投資收益率排序插入法的基礎(chǔ)上，對(duì)安全利率加調(diào)整值法加以改進(jìn)的方法，即把安全利率加風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整值法中要求取的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整值改變?yōu)榇_定房地產(chǎn)投資與安全投資年回收額的多出倍數(shù)。因房地產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)高于國(guó)債，在投資收益率排序上，房地產(chǎn)投資收益率應(yīng)高于同期國(guó)債年利率。其的具體思路是：假設(shè)以房地產(chǎn)投資方式購(gòu)買收益性房地產(chǎn)的總價(jià)額為V，尚可使用年限為n，資本化率為r，年純收益為a。同時(shí)以安全投資方式（購(gòu)買國(guó)債）投資金額為P，期限也為n，年利率為i，連本帶息年回收額為A，則有：

V=a/r×[1-1/(1+r)n]

P=A×(1+i)n-1/i×(1+i)n

由于房地產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)、收益均要比國(guó)債投資大，如果兩種投資額相等，收益期相同，那么房地產(chǎn)投資的年回報(bào)額（純收益）要比國(guó)債投資的本息回收額要大。假定房地產(chǎn)投資的年回收額比國(guó)債投資的本息回收額高出的倍數(shù)為b，則有：

a=(1+b)×A

因V=P，故有：

(1+i)n-1/i×(1+i)n=(1+b)/r×[1-1/(1+r)n]

該公式就是收益風(fēng)險(xiǎn)倍數(shù)法確定資本化率的基本公式，式中的b稱為收益風(fēng)險(xiǎn)倍數(shù)。利用此公式，只要事先知道i、n，就可根據(jù)收益風(fēng)險(xiǎn)倍數(shù)，確定資本化率r。此法的關(guān)鍵是要確定一個(gè)合理的倍數(shù)，而倍數(shù)的確定則取決于估價(jià)人員的經(jīng)驗(yàn)判斷。

（五）復(fù)合投資收益率法

此方法是將購(gòu)買不動(dòng)產(chǎn)的抵押貸款收益率與自有資本收益率的加權(quán)平均數(shù)作為還原率，按以下公式計(jì)算：

R＝MRM＋（1－M）RE

篇10

關(guān)鍵詞：權(quán)益法 長(zhǎng)期股權(quán)投資 持有損益 納稅調(diào)整

隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，長(zhǎng)期股權(quán)投資的核算與申報(bào)日益重要。會(huì)計(jì)上長(zhǎng)期股權(quán)投資有成本法與權(quán)益法兩種核算方法，其中采用權(quán)益法核算的難度更大，且與稅務(wù)處理差異更多。企業(yè)進(jìn)行正常的核算，尤其是年終進(jìn)行納稅申報(bào)調(diào)整是一項(xiàng)具有挑戰(zhàn)性的工作，因而對(duì)此進(jìn)行研究對(duì)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)操作具有積極的現(xiàn)實(shí)意義。

一、權(quán)益法下長(zhǎng)期股權(quán)投資持有期間損益處理的財(cái)稅差異分析

（一）一般投資損益的確認(rèn)

按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，投資企業(yè)在持有投資期間，當(dāng)被投資單位實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)或發(fā)生凈損失時(shí)，按照持股比例計(jì)算應(yīng)享有的部分，調(diào)整長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面價(jià)值，并確認(rèn)投資收益。投資企業(yè)按照被投資單位宣告分配的利潤(rùn)或現(xiàn)金股利計(jì)算應(yīng)分得的部分，相應(yīng)減少長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面價(jià)值。另外，投資企業(yè)確認(rèn)被投資單位凈損益時(shí)，應(yīng)在被投資單位賬面凈利潤(rùn)的基礎(chǔ)上，考慮以下幾個(gè)因素的影響：（1）被投資單位采用的會(huì)計(jì)政策及會(huì)計(jì)期間是否與投資企業(yè)一致；（2）取得投資時(shí)，被投資單位各項(xiàng)可辨認(rèn)資產(chǎn)是否存在賬面價(jià)值與公允價(jià)值不一致；（3）投資期間，投資企業(yè)是否與聯(lián)營(yíng)企業(yè)及合營(yíng)企業(yè)之間發(fā)生內(nèi)部交易。

按照稅法規(guī)定，股息、紅利等權(quán)益性投資收益，除另有規(guī)定外，按照被投資方作出利潤(rùn)分配決定的日期確認(rèn)收入的實(shí)現(xiàn)，并且該部分股息所得享受免稅優(yōu)惠政策。由此，我們可以發(fā)現(xiàn)，采用權(quán)益法核算的長(zhǎng)期股權(quán)投資，持有期間確認(rèn)損益時(shí)，在兩個(gè)時(shí)間點(diǎn)上存在財(cái)稅差異，企業(yè)年終申報(bào)所得稅時(shí)，需要進(jìn)行納稅調(diào)整。第一個(gè)時(shí)間點(diǎn)是當(dāng)被投資單位實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)或發(fā)生凈損失時(shí)，會(huì)計(jì)上確認(rèn)投資收益，而稅法上不確認(rèn)所得或損失。第二個(gè)時(shí)間點(diǎn)是當(dāng)被投資方作出利潤(rùn)分配決定時(shí)，會(huì)計(jì)上不確認(rèn)收益，僅調(diào)減長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面價(jià)值，而稅法上確認(rèn)投資收益。

（二）被投資單位發(fā)生超額虧損的確認(rèn)

按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，投資企業(yè)確認(rèn)應(yīng)分擔(dān)被投資單位發(fā)生的損失，原則上以長(zhǎng)期股權(quán)投資及其他實(shí)質(zhì)上構(gòu)成對(duì)被投資單位凈投資的長(zhǎng)期權(quán)益減記至零為限，投資企業(yè)負(fù)有承擔(dān)額外損失義務(wù)的除外。在會(huì)計(jì)處理上，首先沖減長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面價(jià)值；不足沖減的，考慮其他實(shí)質(zhì)上構(gòu)成對(duì)被投資單位凈投資的長(zhǎng)期權(quán)益，通常通過“長(zhǎng)期應(yīng)付款”賬戶核算；最后確認(rèn)“在投資合同或協(xié)議中約定將履行其他額外的損失補(bǔ)償義務(wù)”，通常通過“預(yù)計(jì)負(fù)債”賬戶核算。在上述情況之外，如果仍有虧損，需要在賬外備查簿進(jìn)行登記。將來(lái)，如果被投資單位開始盈利，應(yīng)按以上相反順序?qū)﹂L(zhǎng)期股權(quán)投資的價(jià)值進(jìn)行恢復(fù)。

按照稅法規(guī)定：根據(jù)國(guó)家稅務(wù)總局公告2011年第34號(hào)《關(guān)于企業(yè)所得稅若干問題的公告》，被投資企業(yè)發(fā)生的經(jīng)營(yíng)虧損，由被投資企業(yè)按規(guī)定結(jié)轉(zhuǎn)彌補(bǔ)；投資企業(yè)不得調(diào)整減低其投資成本，也不得將其確認(rèn)為投資損失?？梢?，當(dāng)被投資單位發(fā)生超額虧損時(shí)，在會(huì)計(jì)處理上需特別注意，但稅務(wù)處理與一般損益處理相同。

（三）被投資單位采用股票股利分配的確認(rèn)

投資企業(yè)收到股票股利時(shí)，并沒有相應(yīng)增加資產(chǎn)或所有者權(quán)益，持股比例也沒有變化。雖然所收到的股票有市價(jià)，但這種市價(jià)已存在于原有的股票市值中。在除權(quán)日，開盤股價(jià)會(huì)由于派發(fā)股票而降低，即使日后股價(jià)回升，但在股票尚未出售前，仍屬于未實(shí)現(xiàn)的增值，根據(jù)收益實(shí)現(xiàn)原則，不能將股票股利確認(rèn)為收益。因此投資企業(yè)收到股票股利時(shí)，不作賬務(wù)處理，只需在除權(quán)日注明所增加的股數(shù)，以反映股份變化情況。

《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于貫徹落實(shí)企業(yè)所得稅法若干稅收問題的通知》（國(guó)稅函[2010]79號(hào)）規(guī)定，被投資企業(yè)將股權(quán)（票）溢價(jià)所形成的資本公積轉(zhuǎn)為股本的，不作為投資方企業(yè)的股息、紅利收入，投資方企業(yè)也不得增加該項(xiàng)長(zhǎng)期投資的計(jì)稅基礎(chǔ)。由此，我們可推知以盈余公積、未分配利潤(rùn)轉(zhuǎn)增股本，即被投資企業(yè)發(fā)放股票股利，投資企業(yè)應(yīng)于被投資企業(yè)作出利潤(rùn)分配或轉(zhuǎn)股決定的日期，確定相應(yīng)的投資收益，同時(shí)增加長(zhǎng)期股權(quán)投資計(jì)稅基礎(chǔ)。由此可知，當(dāng)被投資企業(yè)作出股票股利分配決定時(shí)，會(huì)計(jì)上不作賬務(wù)處理，稅法上作投資收益，并相應(yīng)增加長(zhǎng)期股權(quán)投資計(jì)稅基礎(chǔ)，年終申報(bào)所得稅時(shí)需要納稅調(diào)整，且該調(diào)整處理與現(xiàn)金股利分配存在很大差異。

二、權(quán)益法下長(zhǎng)期股權(quán)投資持有期間損益會(huì)計(jì)處理與納稅調(diào)整實(shí)例分析

例：甲公司于20×3年1月1日購(gòu)入乙公司30%的股份，購(gòu)買價(jià)款為1 500萬(wàn)元，能夠?qū)σ夜臼┮灾卮笥绊?。同日，乙公司可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值為5 000萬(wàn)元，除表1所列項(xiàng)目外，乙公司其他資產(chǎn)、負(fù)債的公允價(jià)值與賬面價(jià)值相等。

（1）20×3年度，乙公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)700萬(wàn)元（其中包括甲公司投資時(shí)的賬面存貨全部對(duì)外出售；乙公司將其成本為150萬(wàn)元的某商品以200萬(wàn)元出售給甲公司，甲公司將其作為存貨，尚未出售），20×4年3月1日宣告分配現(xiàn)金股利400萬(wàn)元。

（2）20×4年度，乙公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)400萬(wàn)元（甲公司已將內(nèi)部交易的存貨全部對(duì)外出售），20×5年3月1日宣告以盈余公積、未分配利潤(rùn)分配股票股利200萬(wàn)元。

（3）20×5年度，乙公司投資出現(xiàn)重大失誤，發(fā)生凈虧損6 000萬(wàn)元。

（4）20×6年度，乙公司進(jìn)行經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略調(diào)整，獲利1 000萬(wàn)元，未分配股利。

解析：

（1）20×3年度。

甲公司在確定其應(yīng)享有的投資收益時(shí)，應(yīng)在乙公司20×3年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)700萬(wàn)元基礎(chǔ)上，根據(jù)被投資單位購(gòu)買日資產(chǎn)賬面價(jià)值與公允價(jià)值的差異、未實(shí)現(xiàn)的內(nèi)部交易的影響進(jìn)行調(diào)整。調(diào)整后的損益為：[700-（120-80）-（120/6-60/6）-（200-150）]×30%=180（萬(wàn)元）。

甲公司20×3年末，會(huì)計(jì)處理如下：

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資――損益調(diào)整 1 800 000

貸：投資收益 1 800 000

會(huì)計(jì)上確認(rèn)投資收益180萬(wàn)元，稅法上不確認(rèn)持有期間投資收益，應(yīng)進(jìn)行納稅調(diào)整。具體納稅申報(bào)調(diào)整如下：附表十一第6列“會(huì)計(jì)核算投資收益”、第7列“會(huì)計(jì)投資收益”分別為180萬(wàn)元；附表三第7行“按權(quán)益法核算的長(zhǎng)期股權(quán)投資持有期間的投資收益”第4列根據(jù)附表十一為180萬(wàn)元；主表第15行“減：納稅調(diào)整減少額”根據(jù)附表三為180萬(wàn)元。

（2）20×4年度。

3月1日，會(huì)計(jì)處理如下：

借：應(yīng)收股利 1 200 000

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資――損益調(diào)整 1 200 000

稅收上確認(rèn)投資收益120萬(wàn)元，但該投資收益為免稅收入。

年末，會(huì)計(jì)處理如下：

20×4年確認(rèn)投資收益為：[400+（200-150）-（120/6-60/6）]×30%=132（萬(wàn)元）。

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資――損益調(diào)整 1 320 000

貸：投資收益 1 320 000

20×4年，具體納稅申報(bào)表調(diào)整如下：附表十一第6列“會(huì)計(jì)核算投資收益”、第7列“會(huì)計(jì)投資收益”分別為132萬(wàn)元，第8列“稅收確認(rèn)的股息紅利免稅收入”為120萬(wàn)元；附表五第3行“符合條件的居民企業(yè)之間的股息、紅利等權(quán)益性投資收益”為120萬(wàn)元；附表三第7行“按權(quán)益法核算的長(zhǎng)期股權(quán)投資持有期間的投資收益”第3、4列根據(jù)附表十一分別為120萬(wàn)元和132萬(wàn)元；第15行“免稅收入”根據(jù)附表五為120萬(wàn)元；主表第14行“加：納稅調(diào)整增加額”和15行“減：納稅調(diào)整減少額”根據(jù)附表三分別為120萬(wàn)元和252萬(wàn)元。

（3）20×5年度。

3月1日，乙公司進(jìn)行股票股利分配，甲公司不作會(huì)計(jì)處理，但在備查簿中登記所增加的股數(shù)。

稅法上，甲公司應(yīng)確定60萬(wàn)元投資收益的實(shí)現(xiàn)，同時(shí)增加長(zhǎng)期投資計(jì)稅基礎(chǔ)，股利分配后長(zhǎng)期股權(quán)投資的計(jì)稅基礎(chǔ)為1 560萬(wàn)元。同樣，該投資收益屬于免稅收入。

年末，會(huì)計(jì)處理如下：

20×5年初甲公司長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面價(jià)值為：1 500+180-120+132=1 692（萬(wàn)元）。20×5年乙公司虧損6 000萬(wàn)元，則甲公司按其持股比例確認(rèn)應(yīng)分擔(dān)的損失為：[6 000+（120/6-60/6）]×30%=1 803（萬(wàn)元）。公司沒有其他實(shí)質(zhì)上構(gòu)成對(duì)乙公司凈投資的長(zhǎng)期權(quán)益項(xiàng)目，則甲公司應(yīng)確認(rèn)的投資損失僅為1 692萬(wàn)元，超額損失111萬(wàn)元進(jìn)行備查登記。賬務(wù)處理為：

借：投資收益 16 920 000

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資――損益調(diào)整 16 920 000

20×5年，具體納稅申報(bào)表調(diào)整如下：附表十一第6列“會(huì)計(jì)核算投資收益”、第7列“會(huì)計(jì)投資收益”分別為-1 692萬(wàn)元，第8列“稅收確認(rèn)的股息紅利免稅收入”為60萬(wàn)元；附表五第3行“符合條件的居民企業(yè)之間的股息、紅利等權(quán)益性投資收益”為60萬(wàn)元；附表三第7行“按權(quán)益法核算的長(zhǎng)期股權(quán)投資持有期間的投資收益”第3列根據(jù)附表十一分別為1 752萬(wàn)元；第15行“免稅收入”根據(jù)附表五為60萬(wàn)元；主表第14行“加：納稅調(diào)整增加額”和第15行“減：納稅調(diào)整減少額”根據(jù)附表三分別為1 752萬(wàn)元和60萬(wàn)元。

（4）20×6年度。

[1 000-（120/6-60/6）]×30%=297（萬(wàn)元），先彌補(bǔ)在備查簿中登記的未確認(rèn)的111萬(wàn)元投資損失，然后再恢復(fù)長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面價(jià)值，編制會(huì)計(jì)分錄如下：

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資――損益調(diào)整 1 860 000

貸：投資收益 1 860 000

會(huì)計(jì)上確認(rèn)投資收益186萬(wàn)元，稅法上不確認(rèn)持有期間投資收益，應(yīng)進(jìn)行納稅調(diào)整。具體納稅申報(bào)調(diào)整如下：附表十一第6列“會(huì)計(jì)核算投資收益”、第7列“會(huì)計(jì)投資收益”分別為186萬(wàn)元；附表三第7行“按權(quán)益法核算的長(zhǎng)期股權(quán)投資持有期間的投資收益”第4列根據(jù)附表十一為186萬(wàn)元；主表第15行“減：納稅調(diào)整減少額”根據(jù)附表三為186萬(wàn)元。

參考文獻(xiàn)：

1.財(cái)政部會(huì)計(jì)司.企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則講解（2010）[M].北京：人民出版社，2010.