導(dǎo)語：如何才能寫好一篇投資資金風(fēng)險率，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

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關(guān)鍵詞：旅游地產(chǎn)；風(fēng)險分析；防范對策

一、旅游地產(chǎn)迅速發(fā)展的原因分析

(一)經(jīng)濟先行，奠定行業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)近年來，我國經(jīng)濟呈飛速發(fā)展趨勢。據(jù)統(tǒng)計，2005年,我國人均GDP已經(jīng)達到1730美元,而據(jù)相關(guān)資料顯示，當居民的收入提高到足以滿足溫飽的狀態(tài)后，結(jié)余部分則會用于其它類似旅游等發(fā)展性消費方面,那么，該國的旅游業(yè)也會進入一個新的層次，由此，必然帶動與之相關(guān)的旅游地產(chǎn)的蓬勃發(fā)展。

(二)政府加大對旅游業(yè)的扶持力度消費是拉動我國濟發(fā)展的三架馬車之一,而其中旅游消費支出占了居民消費支出相當大的比重。在“十一五”期間，我國把旅游業(yè)作為重點發(fā)展對象,政府對旅游業(yè)的高度重視使得地產(chǎn)商們紛紛瞄準旅游地產(chǎn)，同時,隨著旅游需求不斷發(fā)展,旅游地產(chǎn)投資顯出強烈的向周邊鄉(xiāng)村發(fā)展的趨勢，農(nóng)家休閑景區(qū)隨處可見。

(三)城市改造加快地產(chǎn)商們對旅游地產(chǎn)的投資近10年來各地政府積極響應(yīng)國家大力響應(yīng)旅游業(yè)的號召，普遍加大了對地方基礎(chǔ)設(shè)施的改造,并利用黃金地段來重點打造一些旅游項目。如桂林打造的“兩江四湖”就為該市增添了新的亮點,極大地改善了該市的旅游環(huán)境，同時，這一系的改造措施的實行，也為旅游地產(chǎn)商的投資營造了良好的投資環(huán)境。

二、旅游地產(chǎn)投資的風(fēng)險分析

旅游地產(chǎn)不僅與旅游聯(lián)系密切，也與其他眾多行業(yè)息息相關(guān)，這就決定了旅游地產(chǎn)的投資存在多種不確定要素，具體來說，其風(fēng)險主要包括以下方面：

(一)逐利投機心理導(dǎo)致資金風(fēng)險增大旅游地產(chǎn)投資的高利潤使得不少投資商“鋌而走險”，盲目集中投資致使旅游地產(chǎn)市場亂象情況層出不窮。例如，二十世紀八十年代初,桂林為了方便海外游客住宿,地產(chǎn)商們紛紛投資旅游飯店。但是，一大批新的高檔飯店的新建,造成該市高檔飯店住房率立即出現(xiàn)大規(guī)模下降趨勢。因此，正由于旅游地產(chǎn)投資具有的長期性特點，所以，地產(chǎn)商們在投資時需謹慎評估其潛在的一些風(fēng)險。

(二)自然災(zāi)害與政治立場等不可逆因素增加投資風(fēng)險旅游地產(chǎn)與旅游業(yè)相伴隨，一些突如其來自然災(zāi)害的發(fā)生使旅游發(fā)展受阻，那么與之相關(guān)的旅游地產(chǎn)也必然“遭殃’。據(jù)統(tǒng)計,近年的海嘯給東南亞旅游造成相關(guān)損失占達80%以上.08年汶川大地震對四川旅游業(yè)造成巨大影響，全省旅游總收入比去年同期下降18%。同時,一國的政治立場也對旅游地產(chǎn)的發(fā)展有或大或小的影響。例如：我國對日本等國的政治立場的周期性變化,也將直接影響到我國旅游業(yè)的發(fā)展。

(三)國家宏觀政策的調(diào)整帶來的背景風(fēng)險任何產(chǎn)業(yè)的發(fā)展離不開該國的產(chǎn)業(yè)政策的宏觀調(diào)控。針對我國房地產(chǎn)市場過熱的情況,2003年下半年以來,我國相繼出臺了一系列相應(yīng)的調(diào)控措施,旨在調(diào)控地產(chǎn)業(yè)投資過熱之勢。經(jīng)過近三年的努力，雖然各地地產(chǎn)價格過高情況有所緩和，但整體上效果仍不明顯。由于旅游地產(chǎn)也具備房地產(chǎn)的一些特征,與房地產(chǎn)業(yè)息息相關(guān),故旅游地產(chǎn)商在進行投資時，宏觀經(jīng)濟政策成為不得不考慮的因素。

三、關(guān)于旅游地產(chǎn)投資風(fēng)險控制的建議

(一)政府要增強對旅游地產(chǎn)投資的調(diào)控意識堅持科學(xué)發(fā)展，循序漸進的原則，旅游業(yè)在“十一五”建設(shè)規(guī)劃中,已成為國家重點發(fā)展的對象,并且現(xiàn)已在各地的建設(shè)規(guī)劃中占有重要位置。旅游地產(chǎn)投資要穩(wěn)定有序地發(fā)展下去，類似于“急功近利”式的政府形象工程則必須避免,同時應(yīng)回避重復(fù)無序性開發(fā),盡量減少資源耗費，使旅游業(yè)朝著可持續(xù)方向不斷前進。

(二)投資有風(fēng)險，銀行需謹慎地產(chǎn)屬于資金密集性項目,然而，在實際投資中,僅憑開發(fā)商的自籌資金一般無法達到項目的要求,而這些地產(chǎn)商的投資又主要依靠向銀行借款來完成,這就很容易導(dǎo)致銀行貸款的快速增加，資金風(fēng)險也隨之增大。因此,怎樣增強貸款后的風(fēng)險管理對銀行來說就顯得尤為重要；另一方面，金融機構(gòu)應(yīng)加強相應(yīng)的監(jiān)測體系的建立健全,做到配合國家政策有序?qū)嵤┑耐?，各金融機構(gòu)之間加強彼此的信息交流溝通，定期依具體情況合理投資,做好對地產(chǎn)業(yè)的金融方面的調(diào)控工作。

(三)注重市場分析，總結(jié)市場規(guī)律市場自身的發(fā)展往往會被很多因素所左右。由于看問題的的角度不同,個人的眼界有限,致使投資人在投資決策時,一般難以掌控到復(fù)雜的市場變化情況。而對于投資人來說,借款人只有擁有具有專業(yè)市場分析能力的團隊和機構(gòu)，才能夠較為全面地了解和把握影響市場的多種因素，由此方可大致判斷市場的發(fā)展趨勢。同時為了保障投資環(huán)境的安全和貸款的及時收回,金融機構(gòu)有必要對市場進行合理分析,從而用于對投資人最終決策的借鑒和指導(dǎo),以減輕金融投資的風(fēng)險。

四、結(jié)語

目前，中國的旅游市場呈現(xiàn)出蓬勃發(fā)展之勢，旅游地產(chǎn)商能否在這種大背景下分得“一杯羹”則完全考驗著各位地產(chǎn)商的智慧。但是，充分評估各種市場風(fēng)險，在理性分析的基礎(chǔ)上因地制宜，因時制宜，有選擇的進行合理投資，同時，輔之以各種宏觀經(jīng)濟政策的支持，我們有理由相信在不久的將來，旅游地產(chǎn)的前景一定會更加光明。

參考文獻：

[1]曹炳汝，吳楠.我國旅游地產(chǎn)風(fēng)險規(guī)避策略[J].合作經(jīng)濟與科技，2016(04).

[2]張一.淺析旅游地產(chǎn)的現(xiàn)狀及未來前景[J].中國市場，2010(52).

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資金掌控著現(xiàn)代企業(yè)的經(jīng)濟命脈，是企業(yè)健康發(fā)展的基礎(chǔ)。資金活動，是指資金流入與流出企業(yè)，以及資金在企業(yè)內(nèi)部流轉(zhuǎn)的總稱，包括籌資、投資和資金營運等活動。

現(xiàn)代企業(yè)籌資決策不當，容易引發(fā)資本結(jié)構(gòu)不合理或無效融資，可能導(dǎo)致企業(yè)籌資成本過高或債務(wù)危機；企業(yè)投資決策失誤，引發(fā)盲目擴張或喪失發(fā)展機遇，可能導(dǎo)致資金鏈斷裂或資金使用效益低下；資金調(diào)度不合理、營運不暢，可能導(dǎo)致企業(yè)陷入財務(wù)困境或資金冗余；資金活動管控不嚴，可能導(dǎo)致資金被挪用、侵占、抽逃或遭受欺詐。總之，不管是資金風(fēng)險以何種形式存在，都會影響到現(xiàn)代企業(yè)正常的經(jīng)營管理活動，因此，加強現(xiàn)代企業(yè)資金風(fēng)險管理對于企業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展具有十分積極的意義。

二、現(xiàn)代企業(yè)資金風(fēng)險管理中存在的問題分析

現(xiàn)階段，當前企業(yè)資金風(fēng)險管理中存在的主要問題有：

（一）企業(yè)缺乏資金風(fēng)險管理意識，對風(fēng)險管理認識不足

受傳統(tǒng)粗放式企業(yè)管理思想的影響，一些企業(yè)員工甚至經(jīng)營管理者高度重視企業(yè)資金的回收工作，但對資金風(fēng)險管理缺乏科學(xué)的認識，對于企業(yè)資金的預(yù)算、使用、監(jiān)控等管理不到位，導(dǎo)致企業(yè)資金風(fēng)險管理環(huán)節(jié)薄弱。此外，由于部分企業(yè)經(jīng)營管理者缺乏資金風(fēng)險管理意識，企業(yè)理財整體水平低下，有的企業(yè)甚至利用短期負債方式籌集資金，以滿足企業(yè)長期流動資產(chǎn)的需求，或者在生存壓力下激進的進行巨大的投資，都可能導(dǎo)致嚴重的資金問題，甚至?xí)绊懙狡髽I(yè)的持續(xù)健康穩(wěn)定發(fā)展。

（二）企業(yè)資金內(nèi)控制度不健全，資金使用效率低下

在實際的企業(yè)資金風(fēng)險管理中，很多企業(yè)過分強調(diào)資金的收付控制，重核算輕控制的問題非常突出，很多企業(yè)在事前缺乏對資金風(fēng)險的有效分析和防范，沒有真正認識到企業(yè)資金風(fēng)險管理中存在的各種威脅，這給企業(yè)的經(jīng)營活動帶來了不利影響。還有部分企業(yè)內(nèi)部控制工作浮于形式、流于表面，尤其是在一些大型企業(yè)集團，經(jīng)常存在著子公司多頭開戶的現(xiàn)象，這更加加劇了企業(yè)資金管理與控制的難度，企業(yè)資金使用效率低下。

（三）企業(yè)缺乏完善的資金監(jiān)控體系，資金安全受到威脅

就現(xiàn)代企業(yè)資金管理而言，其資金風(fēng)險主要來源于存貨風(fēng)險、現(xiàn)金風(fēng)險、應(yīng)收賬款風(fēng)險以及流動性風(fēng)險等，這就要求企業(yè)必須建立健全企業(yè)資金風(fēng)險監(jiān)控機制，針對各種資金風(fēng)險采取針對性的監(jiān)督管理措施。

在實際的企業(yè)資金風(fēng)險管理中，很多企業(yè)都沒有設(shè)立專門的資金監(jiān)督管理崗位，還有一些企業(yè)雖然建立了對應(yīng)崗位，但也常常是形同虛設(shè)，由于缺乏有效的監(jiān)管約束機制，一旦出現(xiàn)企業(yè)投資失誤，企業(yè)資金受到嚴重威脅。

三、現(xiàn)代企業(yè)資金風(fēng)險管理的有效應(yīng)對策略分析

在當前社會主義市場經(jīng)濟條件下，現(xiàn)代企業(yè)所有的經(jīng)營活動最終都會通過資金活動體現(xiàn)出來，如何有效的防范企業(yè)資金風(fēng)險，提高企業(yè)資金利用率，是值得現(xiàn)代企業(yè)深入思考的課題。

（一）加強思想教育管理，增強資金風(fēng)險意識

現(xiàn)代企業(yè)應(yīng)加強員工的職業(yè)道德教育和安全意識教育，增強每一位員工的風(fēng)險意識，提高每一位員工應(yīng)對資金風(fēng)險的能力，在企業(yè)內(nèi)部形成重視資金風(fēng)險的良好氛圍。

值得指出的是，企業(yè)經(jīng)營管理者的資金風(fēng)險防范意識對于企業(yè)的健康發(fā)展的意義更甚。因此，企業(yè)應(yīng)根據(jù)本企業(yè)實際情況，通過座談會、講座、網(wǎng)絡(luò)視頻等多種方式定期或不定期組織高層管理者進行資金風(fēng)險安全意識的培訓(xùn)，使管理人員樹立起現(xiàn)代資金管理意識，掌握現(xiàn)代資金管理技能，促使資金合理利用。

（二）建立健全內(nèi)控制度，完善企業(yè)組織機構(gòu)體系

健全的資金內(nèi)控制度是提高企業(yè)資金風(fēng)險管理水平的重要保障，企業(yè)應(yīng)當建立健全資金內(nèi)部控制制度，針對企業(yè)經(jīng)營活動中的各項資金風(fēng)險點，進一步完善事前防范、事中控制、事后監(jiān)督的全方位的資金內(nèi)部控制體系，提高資金使用效率。

企業(yè)應(yīng)根據(jù)國內(nèi)外大型企業(yè)集團資金集中管理實踐，結(jié)合本企業(yè)財務(wù)實際情況，可采取“收支一體化”資金管控模式或“收支兩條線”資金管控模式。企業(yè)還應(yīng)從采購、生產(chǎn)、銷售等各個環(huán)節(jié)建立起嚴格的內(nèi)部控制制度，確保資金安全完整性，確保資金正常運轉(zhuǎn)和合理使用，嚴格管控開支范圍，杜絕一切不合理的開支，盡可能地減少和避免資金損失，確保資金合理有效的使用。在企業(yè)資金緊張的情況下，應(yīng)按照輕重緩急的資金支付原則，合理安排資金管理，優(yōu)先保證安全生產(chǎn)資金，全面提高資金使用效率。

（三）加強資金風(fēng)險監(jiān)管，防范資金安全風(fēng)險

企業(yè)應(yīng)加強資金風(fēng)險監(jiān)管，建立健全企業(yè)資金使用審批授權(quán)制度，在企業(yè)內(nèi)部形成一定的內(nèi)部牽制，確保不同崗位相互分離、監(jiān)督、制約，強化每一位員工的資金風(fēng)險安全意識，有效的防范資金安全風(fēng)險，形成良好的企業(yè)內(nèi)部資金風(fēng)險監(jiān)管氛圍。此外，企業(yè)應(yīng)根據(jù)客戶的資質(zhì)和信用狀況確定信用額度，盡量減少賒銷欠款，降低壞賬發(fā)生幾率，制定適合自身的賒銷方針和結(jié)算方式，確保應(yīng)收賬款的回收效率和企業(yè)自身利益的最大化。在企業(yè)外部，企業(yè)要積極配合政府審計等部門的監(jiān)督與管理，找出企業(yè)內(nèi)部控制的薄弱環(huán)節(jié)，防范資金安全風(fēng)險。

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1.控制環(huán)境

控制環(huán)境為企業(yè)塑造文化，對員工的控制意識有影響。一個規(guī)范的控制環(huán)境首先要加強管理者對內(nèi)控重要性的認識程度；其次要制定一個符合規(guī)定的法人治理結(jié)構(gòu)；其三，是要將管理制度梳理清楚；其四，樹立良好的企業(yè)文化，在企業(yè)中提高內(nèi)控的重視度。要做好企業(yè)資金風(fēng)險防范就必須建立完善的內(nèi)控治理結(jié)構(gòu)和逐級授權(quán)審批制度，消除一個人或少數(shù)人做決定的現(xiàn)象，杜絕下屬的越權(quán)、越級行為?？茖W(xué)、健康的管理企業(yè)，才能使企業(yè)和員工共同受益。

2.資金風(fēng)險

資金風(fēng)險包括很多方面。

（1）資金鏈斷裂風(fēng)險，如果企業(yè)的資金鏈斷裂，將會中止企業(yè)的所有經(jīng)營活動，是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險中最嚴重的一項風(fēng)險。

（2）資金安全風(fēng)險，在企業(yè)經(jīng)營過程中，可能會發(fā)生資金被盜或是非法占有、挪用等情況的風(fēng)險。

（3）資金支付失控風(fēng)險，在交易過程中，在未經(jīng)批準的情況下支付資金，是企業(yè)另一重大資金風(fēng)險。

（4）融資風(fēng)險，融資是一個企業(yè)從成立到發(fā)展的基石，在融資過程中會帶來一系列的風(fēng)險，如債權(quán)到期不能償還，股票引起的股權(quán)結(jié)構(gòu)風(fēng)險等。

（5）資金回收風(fēng)險，企業(yè)正常的經(jīng)營活動和項目投資會如期收回資金，若不能如期收回資金則會產(chǎn)生資金回收風(fēng)險。例如投資項目失敗導(dǎo)致的投資風(fēng)險，銷售產(chǎn)品的壞賬損失風(fēng)險等。

二、面對資金風(fēng)險控制，企業(yè)可以采取以下措施

（1）一個規(guī)范、有效的授權(quán)控制體系是必要的，要明確規(guī)定授權(quán)批準的范圍、層次、程序和責(zé)任。并以此為基礎(chǔ)，各級管理者行使職權(quán)時必須在授權(quán)的范圍內(nèi)，經(jīng)辦人員辦理業(yè)務(wù)時也必須在授權(quán)范圍內(nèi)。

（2）建立一個全過程的資金管理機制。包括事前對資金收支情況的計劃、事中對資金收支情況的監(jiān)督和事后對資金的分析報告，石油企業(yè)要做到對資金狀況和資金運作了如指掌。

（3）建立一個有預(yù)算驅(qū)動的資金支付管理系統(tǒng)，以批準的年度預(yù)算作為納入預(yù)算管理的資金支付的依據(jù)，如果超出預(yù)算范圍的付款要進入資金支付程序，必須提前按企業(yè)現(xiàn)行規(guī)定辦理預(yù)算的審批手續(xù)。

三、如何加強石油企業(yè)資金風(fēng)險管理與控制

（1）增強資金風(fēng)險防范意識。石油企業(yè)應(yīng)采取多樣化、科學(xué)化的管理方法才能更好的防范資金風(fēng)險，在企業(yè)管理層范圍內(nèi)打造良好的資金管理氛圍，提高管理者對資金防范風(fēng)險的重視度，強化員工的資金管理意識，加強石油企業(yè)資金管理系統(tǒng)的科學(xué)性、規(guī)范性，使資金管理在企業(yè)防范風(fēng)險中得到充分發(fā)揮，將企業(yè)的資金風(fēng)險降到最低。

（2）利用資金管理平臺，對資金進行集中管理，使資金的管理能力得到提高。財務(wù)管理是企業(yè)管理的核心，資金管理是財務(wù)管理的核心，集中管理是資金管理的核心，所以做好內(nèi)部控制非常重要。在市場經(jīng)濟快速發(fā)展的形式下，中國石油企業(yè)的規(guī)模也迅速壯大，如果不處理好資金管理的問題，將會引發(fā)財務(wù)風(fēng)險，例如資金鏈斷裂、資金利用率低等。如果對企業(yè)資金不采取有效的集中管理，將會引發(fā)資金管理亂、資金分布散、資金監(jiān)控弱等問題。

（3）提高資金風(fēng)險控制，為企業(yè)資金能夠安全運營提供保證。風(fēng)險管理是資金管理的重中之重，資金的安全性和效率性取決于制度的完善程度。做好資金管理與風(fēng)險控制能夠幫助企業(yè)分析資金的使用情況，能夠提高資金流動性和企業(yè)償債能力；另外，還可以加大對企業(yè)資金流轉(zhuǎn)的監(jiān)控力度，建立適合企業(yè)的內(nèi)控監(jiān)管制度，防止營私舞弊的現(xiàn)象發(fā)生；除此之外，為了避免流動資金過多引起的資源浪費和流動資金過少引起的周轉(zhuǎn)不靈，企業(yè)要合理制定資金存量計劃，從而提高企業(yè)的資金使用率。所以，企業(yè)面臨的重要問題就是要加強資金管理和風(fēng)險控制，從而提高資金使用率。

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【關(guān)鍵詞】國有企業(yè);資金管理;風(fēng)險控制

一、國有企業(yè)資金管理的特點

(一)國有企業(yè)資金來源特點。國有企業(yè)通常是國家參與投資或控制的企業(yè)，因此國有企業(yè)的資金來源除了一般企業(yè)的資金來源外，還會獲得一部分國家投入資金。一般情況下，國有企業(yè)的資金來源主要有四種:一是企業(yè)在剛剛創(chuàng)立的時候國家投入的資金以及企業(yè)在后來的發(fā)展過程中累積的資本投入，稱為資本金投入;二是企業(yè)通過融資平臺或金融市場獲得的融資，稱為內(nèi)外部融資;三是企業(yè)在經(jīng)營發(fā)展過程中通過產(chǎn)品買賣等正常經(jīng)營手段獲得的現(xiàn)金流入;四是國家財政撥款，這也是國有企業(yè)特有的資金來源渠道，主要用于國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等與國家利益相關(guān)的項目。(二)國有企業(yè)的資金管理優(yōu)勢。國有企業(yè)因其自身的國家參與投資、管控特性，在資金管理方面也呈現(xiàn)出自身的優(yōu)勢。首先，國有企業(yè)有比一般企業(yè)更為豐富的資金來源，因為國有企業(yè)除一般商業(yè)經(jīng)營外，會參與建設(shè)國家大型基礎(chǔ)設(shè)施項目，從而獲得國家財政資金的支持，獲得的資金額度也會隨著項目的大小有所區(qū)別，項目越大便能獲得越多的國家財政支持。其次，國有企業(yè)因為有國家作為支撐，在銀行系統(tǒng)評分中也更具有優(yōu)勢，由此在融資等方面也更容易得到銀行的支持，相比于其他商業(yè)企業(yè)額度也會更大。最后，由于國家參與投資與管控，國有企業(yè)也會更加重視對資金監(jiān)管系統(tǒng)的建設(shè)與完善，相關(guān)資本監(jiān)管機構(gòu)也會對其進行更為嚴格的監(jiān)管，由此，國有企業(yè)的資金風(fēng)險也就相對減小了。

二、國有企業(yè)資金管理面臨的主要風(fēng)險

(一)經(jīng)營資金鏈彈性不足引發(fā)的資金風(fēng)險。1、國有企業(yè)經(jīng)營資金鏈的主要內(nèi)容。國有企業(yè)從創(chuàng)立到發(fā)展成熟會經(jīng)過初創(chuàng)期、發(fā)展期、成熟期三個階段，企業(yè)會根據(jù)每一個階段的發(fā)展情況制定不同的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，不同發(fā)展階段下企業(yè)的經(jīng)營資金來源以及資金鏈的彈性都會呈現(xiàn)出較大的變化。從初創(chuàng)期走向成熟期的過程中，企業(yè)的經(jīng)營資金來源會由股東集資逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)經(jīng)營的收益現(xiàn)金流入。而企業(yè)的資金花費在初期主要是投入開辦企業(yè)的費用，而在后期則轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)經(jīng)營運轉(zhuǎn)的成本以及企業(yè)想要擴大經(jīng)營范圍引起的再投資部分的費用。2、經(jīng)營資金鏈彈性不足引發(fā)的資金風(fēng)險。對于任何一個企業(yè)而言，生產(chǎn)經(jīng)營的現(xiàn)金流入都是企業(yè)資金的主要來源之一，也是企業(yè)資金能否順利運轉(zhuǎn)的關(guān)鍵。同時，經(jīng)營現(xiàn)金流入還是判斷企業(yè)財務(wù)杠桿使用程度的重要標準。判斷企業(yè)的經(jīng)營資金鏈是否具有足夠的彈性需要企業(yè)綜合考慮企業(yè)正常的經(jīng)營資金流入、供應(yīng)商資金支付、股東資金再投入空間以及企業(yè)日常的經(jīng)費需求等幾方面，需要綜合權(quán)衡企業(yè)各個資金需求的時間和空間轉(zhuǎn)化要求。如果未能處理好幾者之間的關(guān)系或?qū)δ骋环矫娴囊蛩貨]有充分考慮，都會引起企業(yè)的資金風(fēng)險。(二)金融風(fēng)險預(yù)判不足引發(fā)的資金風(fēng)險。隨著國有企業(yè)的不斷發(fā)展和經(jīng)營規(guī)模的不斷擴大，其資金需求也越來越大。當國有企業(yè)發(fā)展進入成熟期之后，除國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目能夠得到國家資金支持外，商業(yè)項目開展的資金來源大部分只能依賴于向金融機構(gòu)進行融資。在向金融市場獲取融資時，企業(yè)需要對可能發(fā)生的金融風(fēng)險進行預(yù)判，主要預(yù)判風(fēng)險包括市場風(fēng)險、行業(yè)風(fēng)險、信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險和政策風(fēng)險以及其他風(fēng)險等。然而，當前大部分國有企業(yè)剛從發(fā)展期轉(zhuǎn)入成熟期，對金融市場的融資手段主要依賴于商業(yè)銀行貸款和發(fā)行企業(yè)債券等較為傳統(tǒng)的融資手段，這些融資手段相對而言都比較穩(wěn)妥，并沒有對企業(yè)金融風(fēng)險的預(yù)判提出過高要求。但已經(jīng)進入成熟期的國有企業(yè)，隨著業(yè)務(wù)發(fā)展，資金需求的日益增大，其融資額度也會越來越高，這就對企業(yè)融資風(fēng)險的預(yù)判提出了要求，如果預(yù)判不足，就可能引發(fā)融資周轉(zhuǎn)資金鏈緊張甚至斷裂的風(fēng)險。(三)資金周轉(zhuǎn)效率低下和資金成本過高引發(fā)的風(fēng)險。資金成本是指企業(yè)在獲得和使用資金過程中付出的成本，一般情況下，企業(yè)的資金成本主要有兩個方面的內(nèi)容，一方面是企業(yè)在獲得資金也就是向金融市場融資過程中支付的費用;另一方面是企業(yè)日常經(jīng)營周轉(zhuǎn)過程中占用的資金，如企業(yè)應(yīng)收賬款以及庫存積壓等。國家有關(guān)部門對國有企業(yè)的資金管理和資金成本管理一直有明確要求和規(guī)定，在2015年就曾明確提出“開源節(jié)流、增收節(jié)支”的要求。但縱觀當前我國國有企業(yè)的資金成本管理，情況并不樂觀。根據(jù)相關(guān)調(diào)查顯示，當前國有企業(yè)在向金融市場進行融資時，需要支付大約7%—25%的成本，甚至還會更高。且企業(yè)在不使用商業(yè)折扣或使用銀行貼現(xiàn)等情況下，經(jīng)營過程中的資金成本會遠遠高于實際利率。這些都會導(dǎo)致企業(yè)的資金取得成本偏高。與此同時，企業(yè)的資金占用現(xiàn)象也較突出，由此引發(fā)的資金周轉(zhuǎn)效率低下、資金占用成本較高等情況都會引發(fā)企業(yè)的資金風(fēng)險。(四)項目投資成本預(yù)算難引發(fā)的資金風(fēng)險。國有企業(yè)的項目投資成本預(yù)算難主要是針對于大型項目而言的，也是由大型項目的特性決定的，大型項目一般具有投資金額大、建設(shè)周期長、對施工技術(shù)的要求較高且項目合作方多等特點，這些都對項目投資的資金成本預(yù)算提出了挑戰(zhàn)。如果資金成本預(yù)測不合理，會導(dǎo)致項目成本上升增加投資風(fēng)險或項目建設(shè)后期資金不足而項目難以進行的情況。大型項目的投資成本預(yù)算會受到多方因素的影響，需要企業(yè)綜合考慮項目總投資額與投資期、項目回報率、凈現(xiàn)金流等因素，同時企業(yè)管理層必須充分重視對資金成本的管控，在項目建設(shè)過程中，需確保建設(shè)期資金流入與建設(shè)進度相匹配，當經(jīng)營現(xiàn)金流入未能達到預(yù)期目標時，需確保企業(yè)有足夠的償還能力以應(yīng)對。如果企業(yè)未能綜合考慮以上因素而進行大型項目的投資，就可能會引發(fā)企業(yè)資金管理風(fēng)險，最終對企業(yè)經(jīng)營和利益造成損傷。

三、國有企業(yè)資金管理風(fēng)險的防控建議

(一)財務(wù)管理與企業(yè)管理決策相結(jié)合。國有企業(yè)的資金管理說到底是涉及面更廣、層次更深的財務(wù)管理工作，在資金管理風(fēng)險防控上，財務(wù)管理必須發(fā)揮其應(yīng)有的作用。企業(yè)資金管理工作涉及企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的方方面面，因此財務(wù)管理工作也要涵蓋企業(yè)的各個環(huán)節(jié)。在資金風(fēng)險防控方面，企業(yè)高層管理者應(yīng)讓財務(wù)管理人員參與其中，具體而言，一方面企業(yè)財務(wù)管理人員要參與企業(yè)的階段性戰(zhàn)略規(guī)劃和項目投資決策，企業(yè)的財務(wù)管理和資金管理要與企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃、企業(yè)年度資金預(yù)算、企業(yè)成本控制和風(fēng)險管理工作等相結(jié)合。另一方面，企業(yè)財務(wù)人員在參與項目投資決策時，應(yīng)充分發(fā)揮其財務(wù)管理職能，對其中應(yīng)用到的資金數(shù)據(jù)做好調(diào)查和測算以方便管理層參考與決策，同時，利用自己的專業(yè)知識素養(yǎng)對管理層的決策和資金管理風(fēng)險控制給出專業(yè)建議。(二)建立并完善資金風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)。建立并完善資金風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)是國有企業(yè)防范并應(yīng)對資金風(fēng)險的有效手段?？茖W(xué)、合理的資金風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)能夠最大化地避免風(fēng)險的產(chǎn)生，在風(fēng)險發(fā)生時也能夠做到及時、積極地應(yīng)對。企業(yè)在建立資金風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)時，要綜合考慮企業(yè)整體的情況，讓企業(yè)各個部門和員工都參與其中。具體而言，企業(yè)在建設(shè)資金風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)時，要充分考慮企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境，內(nèi)部環(huán)境主要考慮企業(yè)自身運營資金的流動規(guī)律，企業(yè)的發(fā)展規(guī)劃和投資規(guī)模以及企業(yè)的資金來源渠道等，外部環(huán)境需考慮金融市場環(huán)境、合作伙伴評估以及國家相關(guān)政策等。在對內(nèi)外部環(huán)境有了一定的了解和掌握后，以以往出現(xiàn)過的企業(yè)資金管理風(fēng)險作為參考，以當前企業(yè)資金流轉(zhuǎn)的環(huán)節(jié)與特點為基礎(chǔ)，并根據(jù)各個風(fēng)險點的具體表現(xiàn)形式，對資金管理風(fēng)險進行等級劃分，并針對不同等級制定相應(yīng)的應(yīng)對措施，最終建立起一套集預(yù)防與應(yīng)對于一體的風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)。(三)強化資金管理細節(jié)，依托數(shù)據(jù)管理工具進行管理。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)表明，隨著我國國有企業(yè)的不斷發(fā)展壯大，企業(yè)貨幣資金流量的總體額度與流動速度呈現(xiàn)出了階梯式上升的趨勢，這樣的發(fā)展趨勢在給國有企業(yè)的發(fā)展帶來更多機遇的同時，也給國有企業(yè)的資金管理帶來了更大的挑戰(zhàn)。在加強了整體的資金管理與建立資金管理風(fēng)險防控系統(tǒng)之后，企業(yè)還需不斷強化資金管理的細節(jié)，從根本上實現(xiàn)對資金管理的整體提升。同時，在大數(shù)據(jù)時代企業(yè)要充分運用好數(shù)據(jù)管理工具，企業(yè)可以通過數(shù)據(jù)管理工具對影響企業(yè)資金管理的企業(yè)資金存量、外部資金成本價格、外匯市場變動情況、債券市場與資本市場等數(shù)據(jù)進行收集、并利用數(shù)據(jù)管理工具進行整理、分析，最終將其轉(zhuǎn)化為具有實際意義的數(shù)據(jù)，使其成為企業(yè)資金管理和相關(guān)決策的依據(jù)和參考，最終為企業(yè)的資金風(fēng)險管理服務(wù)。

【參考文獻】

［1］朱晉．淺議國有集團企業(yè)資金管理運作［J］．國際商務(wù)財會，2013(06)

篇5

【關(guān)鍵詞】資金風(fēng)險 預(yù)算管理 預(yù)警機制 監(jiān)督考核

當今市場環(huán)境下，企業(yè)間的競爭日趨激烈，企業(yè)在尋求穩(wěn)步發(fā)展的同時，對風(fēng)險的管理與控制就顯得十分重要。而在企業(yè)的各項風(fēng)險管控中，對資金風(fēng)險的管理與控制可謂重中之重。資金是企業(yè)的“血脈”，它貫穿于企業(yè)內(nèi)部管理及外部經(jīng)營的各個環(huán)節(jié)?？梢哉f，如果資金出了問題，對一個企業(yè)來說將會是致命的打擊。近年來，由于資金鏈出現(xiàn)問題，引發(fā)的企業(yè)經(jīng)營困難屢見報端，有些企業(yè)因此受到重創(chuàng)，從此一蹶不振，甚至走到了瀕臨倒閉的邊緣。這讓很多企業(yè)將資金風(fēng)險管理工作提升到了前所未有的高度。

一、企業(yè)資金風(fēng)險管理的現(xiàn)狀

一是企業(yè)對投資、融資、經(jīng)營環(huán)節(jié)的資金運用均沒有明確的計劃，脫離企業(yè)戰(zhàn)略目標。二是缺少資金管理制度和內(nèi)部控制制度，資金支配環(huán)節(jié)隨意性強，風(fēng)險失控。三是制定了相對完善的預(yù)算管理體系和內(nèi)部控制制度，可制度只“上墻”，不“落地”，實際執(zhí)行效果不理想。四是企業(yè)沒有足夠可靠的技術(shù)手段，同時還受到員工職業(yè)道德素質(zhì)和職業(yè)技能水平等因素的制約，對資金風(fēng)險的有效管控顯得力不從心。

二、企業(yè)資金風(fēng)險管理存在問題與原因分析

（一）資金預(yù)算體系不健全、與企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展目標脫節(jié)

一些企業(yè)因其自身的整體預(yù)算體系本就不完善，相應(yīng)的資金預(yù)算體系也不夠健全。形成了要么根本沒有資金預(yù)算；要么雖然有資金預(yù)算，但預(yù)算指標與企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展目標不相關(guān)聯(lián)，反而阻礙了企業(yè)的發(fā)展。

（二）資金管理制度設(shè)計不完善，內(nèi)部控制制度失效

一些企業(yè)不注重管理制度建設(shè)，在實際工作中人為因素較多。而細化到資金管理方面的問題，一是，相關(guān)制度設(shè)計過于簡單、粗糙，不能夠全面覆蓋資金鏈的各個環(huán)節(jié)，從而無法通過有效的制度來防范資金風(fēng)險。二是，企業(yè)雖然制定了相對比較完善可行的資金管理制度，但是實際工作過程中，在執(zhí)行環(huán)節(jié)打了折扣。為了圖一時方便或是為了某些人的私人利益，經(jīng)常人為的繞過制度辦理資金業(yè)務(wù)。如：資金支付申請不合規(guī)，資金支付審批走過場，大額資金的規(guī)劃和使用沒有經(jīng)過集體決策，導(dǎo)致部分內(nèi)部控制失效，產(chǎn)生了較大的資金風(fēng)險。

（三）資金配置結(jié)構(gòu)不合理，投融資決策不做可行性分析

有些企業(yè)在資金配置方面不夠科學(xué)、合理。對外投資時，對被投資行業(yè)及被投資企業(yè)過于樂觀，不做詳細的調(diào)查研究，不做科學(xué)有效的分析，對前期風(fēng)險估計不足，對后期風(fēng)險沒有應(yīng)對措施。如此盲目進行投資，雖然短期內(nèi)企業(yè)規(guī)模迅速擴大，但資金風(fēng)險也隨之增加，最終很可能導(dǎo)致投資決策失敗，造成企業(yè)資產(chǎn)流失，盈利能力下降。情況嚴重的，還會引發(fā)企業(yè)資金鏈斷裂，危機企業(yè)生存。對外融資時，對資金風(fēng)險疏于把控，不經(jīng)過有效的分析論證，對自身能力估計不足，融資成本過高、融資規(guī)模過大，發(fā)生不能按期償還債務(wù)的狀況，形成債務(wù)危機，增加了企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。

（四）資金使用過程沒有有效的監(jiān)督，缺少風(fēng)險預(yù)警機制和應(yīng)對措施

很多企業(yè)只關(guān)注資金的前期投入環(huán)節(jié)，而對于資金的使用過程缺乏有效的監(jiān)督，對于后續(xù)的風(fēng)險也沒有預(yù)警機制和應(yīng)對措施。如：某金融公司將資金借出后，沒有對其進行后續(xù)的跟蹤，當借款企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)信用危機，并在公開媒體已經(jīng)有消息報道該企業(yè)有破產(chǎn)征兆。然而該金融公司沒有過程監(jiān)督制度，缺少風(fēng)險預(yù)警機制。直到借款企業(yè)已經(jīng)破產(chǎn)清算時，該金融公司才得知實際借出款項已無法收回，只能倉促應(yīng)對，造成本企業(yè)大額資金損失。

（五）缺乏考核機制，權(quán)責(zé)不明

對于投融資等資金運用的風(fēng)險和效果沒有考核機制加以約束，取得成績的部門和個人得不到獎勵，出了問題相互推諉，不愿承擔(dān)責(zé)任。如此下去，則必將導(dǎo)致企業(yè)的資金效益低下，資金浪費嚴重。

（六）信息化技術(shù)的應(yīng)用帶來系統(tǒng)風(fēng)險增加，危及到資金安全

IT及互聯(lián)網(wǎng)等信息化技術(shù)帶來便捷的同時，也增加了數(shù)據(jù)系統(tǒng)風(fēng)險。財務(wù)結(jié)算系統(tǒng)沒有定期維護；財務(wù)人員支付密碼簡單，沒有定期更換；系統(tǒng)沒有定期升級，出現(xiàn)安全漏洞，這些情況都不同程度的危及到了企業(yè)的資金安全。

（七）員工風(fēng)險意識差，存在資金被盜、受騙風(fēng)險

員工風(fēng)險意識不強、警惕性不高，容易上當受騙?，F(xiàn)階段，有不法分子利用新技術(shù)，如：短信、QQ、微信等工具通過各種方法騙取財務(wù)人員信任，盜、騙企業(yè)資金，使企業(yè)遭受損失。

三、加強企業(yè)資金風(fēng)險管理與控制的對策建議

（一）建立完善的資金預(yù)算體系，加強資金預(yù)算管理

企業(yè)資金預(yù)算是確保企業(yè)穩(wěn)健運營的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。企業(yè)在進行經(jīng)營活動之前，必須要對資金做合理的規(guī)劃，同時更要對資金風(fēng)險做詳細的評估。企業(yè)應(yīng)依據(jù)戰(zhàn)略發(fā)展目標，在編制企業(yè)全面預(yù)算的基礎(chǔ)上，編制完善的資金預(yù)算，包括：年度、季度、月度及滾動預(yù)算。預(yù)算制定后，要定期對預(yù)算的執(zhí)行情況，做跟蹤式的分析，找出偏離預(yù)算的指標，并分析偏離原因，根據(jù)分析結(jié)果制定出修訂資金預(yù)算或者調(diào)整經(jīng)營決策的方案，并組織實施。

（二）制定完善的資金內(nèi)部控制制度，并嚴格執(zhí)行

制定完善的資金內(nèi)部控制制度，明確各部門的職責(zé)和管理權(quán)限，建立嚴格的資金業(yè)務(wù)授權(quán)審批制度，其中，重大資金業(yè)務(wù)要實行集體討論后決策，明確責(zé)任人。制定資金業(yè)務(wù)相關(guān)崗位不相容職務(wù)分離制度，定期檢查執(zhí)行情況。制定資金業(yè)務(wù)檢查制度，定期檢查賬實是否相符、內(nèi)部的資金保管、繳存是否正確，是否私人挪用、違規(guī)占用、設(shè)置小金庫等情況。

（三）合理配置資金結(jié)構(gòu)，科學(xué)投融資決策

合理配置資金結(jié)構(gòu)，可以防止企業(yè)經(jīng)營過程中發(fā)生資金需求不足或者資金閑置導(dǎo)致使用效率低下等問題。既要滿足企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展目標需要，又要統(tǒng)籌規(guī)劃，將風(fēng)險控制在可接受的范圍。投資決策分析可以有效控制資金風(fēng)險的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，通過分析，能夠識別出哪些風(fēng)險可控，哪些風(fēng)險不可控，在企業(yè)有能力管理好可控風(fēng)險的情況下，可以通過對不可控風(fēng)險的評估，進而制定相應(yīng)的風(fēng)險應(yīng)對策略。這樣，就能在保證企業(yè)資金風(fēng)險可控的前提下，為企業(yè)的投資決策提供有價值的依據(jù)。融資決策分析可以在評估企業(yè)對資金需求的基礎(chǔ)上，分析企業(yè)可接受的資金成本、資金規(guī)模，防止企業(yè)經(jīng)營過程中的資金閑置或資金短缺導(dǎo)致經(jīng)營受阻，且可以避免到期無法償還債務(wù)的風(fēng)險等。

（四）加強資金使用過程監(jiān)控，建立資金風(fēng)險預(yù)警機制，及時采取應(yīng)對策略

企業(yè)要建立資金使用效果跟蹤評價機制，定期監(jiān)控資金使用效果。除了對本企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)的分析，還要重點跟蹤、監(jiān)控與企業(yè)相關(guān)聯(lián)的上下游企業(yè)的經(jīng)營狀況，運用收集各項歷史資料、行業(yè)指標、企業(yè)經(jīng)營信息等方式，建立一個數(shù)據(jù)庫。以此為基礎(chǔ)設(shè)計一系列科學(xué)有效的資金風(fēng)險分析模型，根據(jù)變化情況實時做出應(yīng)對策略，調(diào)整資金使用方向，確保資金效益最大化，并保證資金的安全。要建立資金風(fēng)險預(yù)警機制，選定風(fēng)險指標，經(jīng)過分析后，評估資金風(fēng)險大小，并且設(shè)定預(yù)警條件、預(yù)警時間以及何時需采取應(yīng)對措施。企業(yè)可以采取如：計提壞賬準備金、取得外部企業(yè)擔(dān)保、購買外部資產(chǎn)保險等資金風(fēng)險的應(yīng)對措施，從而分散和化解企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。

（五）建立嚴格的考核機制，將考核結(jié)果落實到責(zé)任人

對資金風(fēng)險環(huán)節(jié)明確控制措施，建立嚴格的考核機制，涵蓋各個相關(guān)部門，詳細劃分各部門在資金運用和風(fēng)險防范上的權(quán)限和責(zé)任，基于企業(yè)資金預(yù)算為基本考核依據(jù)，并結(jié)合經(jīng)營指標做針對性的分析比較，形成考核報告，將考核結(jié)果和績效掛鉤，獎懲落實到具體責(zé)任人，這樣才能切實將防范資金風(fēng)險的工作落到實處。

（六）加強信息化安全控制，防止病毒和黑客攻擊

企業(yè)應(yīng)該重視信息化安全建設(shè)工作，定期評估企業(yè)信息安全程度，維護安全系統(tǒng)環(huán)境。運用科學(xué)技術(shù)手段，建立有效的安全防火墻，定期殺毒，升級軟件，防止病毒侵襲和黑客攻擊，從而保障資金安全。

（七）加強員工培訓(xùn)，樹立風(fēng)險意識

企業(yè)要經(jīng)常組織員工進行安全培訓(xùn)，牢固樹立風(fēng)險防范意識，掌握防騙技能，避免不法人員侵害。尤其財務(wù)人員要更加警惕，對于資金結(jié)算系統(tǒng)，密碼設(shè)計要符合安全性要求并且要定期更換，網(wǎng)銀支付和授權(quán)分離的規(guī)定要嚴格執(zhí)行，發(fā)現(xiàn)問題要及時報告，避免給企業(yè)造成經(jīng)濟損失。

參考文獻

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篇6

關(guān)鍵詞:風(fēng)險投資；策略；規(guī)避方式

由于系統(tǒng)風(fēng)險的不可測性和風(fēng)險較難規(guī)避，對于廣大風(fēng)險投資者而言，其側(cè)重點往往只是對于非系統(tǒng)風(fēng)險的防范，因為非系統(tǒng)風(fēng)險完全可以通過合理的投資組合和有效的制度規(guī)范而降低。這里探討的是如何對風(fēng)險投資中的非系統(tǒng)風(fēng)險實施有效的控制，并且重點分析和探討非系統(tǒng)風(fēng)險中的技術(shù)風(fēng)險，市場風(fēng)險，公司治理風(fēng)險，資金風(fēng)險，人力資源風(fēng)險這五種風(fēng)險投資中經(jīng)常遇到的，而且與要重點控制的要素。

總體來講，風(fēng)險投資中5大要素包括技術(shù)風(fēng)險，市場風(fēng)險，公司治理風(fēng)險，資金風(fēng)險，人力資源風(fēng)險。為此，我就從以下幾個方面來分析各風(fēng)險的特征以及規(guī)避方式。

一. 技術(shù)風(fēng)險

由于高新技術(shù)開發(fā)研究的復(fù)雜性和獨特性，為此我們很難預(yù)測從該技術(shù)的初步研究到具體產(chǎn)品的工業(yè)化生產(chǎn)以及新產(chǎn)品轉(zhuǎn)化過程中成功的概率，這是高科技投資中最大的風(fēng)險來源。

技術(shù)風(fēng)險的具體表現(xiàn)為：

（1）技術(shù)上成功的不確定性。新技術(shù)在誕生之初都是不完善的、粗糙的，能否在現(xiàn)有的技術(shù)知識條件下按預(yù)期的目標實現(xiàn)都是不能確定的。

（2）產(chǎn)品的生產(chǎn)和售后服務(wù)的不確定性。產(chǎn)品開發(fā)出來后，如果不能成功地生產(chǎn)出產(chǎn)品或進行批量生產(chǎn)，仍不能完成風(fēng)險投資的全過程。

（3）技術(shù)壽命的不確定性。

二. 市場分析

如果風(fēng)險企業(yè)生產(chǎn)的新產(chǎn)品或服務(wù)與市場不匹配，不能適應(yīng)市場的需求就可能給風(fēng)險企業(yè)帶來巨大的風(fēng)險，這種風(fēng)險具體表現(xiàn)為：

（1）新產(chǎn)品的市場容量。

（2）市場的接受能力。

（3）新產(chǎn)品的市場接受的時間。

（4）新產(chǎn)品的競爭能力。

市場風(fēng)險是導(dǎo)致新技術(shù)，新產(chǎn)品商業(yè)化失敗的核心風(fēng)險，打來那個實踐證明，市場風(fēng)險是導(dǎo)致新產(chǎn)品，新技術(shù)商業(yè)化產(chǎn)業(yè)化過程中斷甚至失敗的的核心風(fēng)險之一。為此，為了降低或者避免投資風(fēng)險，除了在投資項目的選擇上要慎重外，還可以采取一些行之有效的投資策略來防范和規(guī)避市場風(fēng)險，其中，主要控制策略有：

（1）組合投資策略：風(fēng)險投資公司投資于多個企業(yè)，多個行業(yè)，多個發(fā)展階段，不同的地域。這樣不僅可以平衡風(fēng)險，還可以使資金回收間隔交替，避免因資本市場不景氣而無法銳資。

（2）聯(lián)合投資策略： 多家風(fēng)險投資公司同時投資于一個對資金需求巨大、風(fēng)險較大的項目。這樣不僅可以分散風(fēng)險，而且可以共享信息，實現(xiàn)各公司在專業(yè)化分工基礎(chǔ)上的合作，從而充分發(fā)揮不同公司的獨特優(yōu)勢。

（3）匹配投資策略：指風(fēng)險投資公司在對項目或企業(yè)進行風(fēng)險投資時，要求風(fēng)險投資公司和風(fēng)險企業(yè)要投入相應(yīng)的資金。這樣可以使國家風(fēng)險資金帶動大量的民間風(fēng)險資金的發(fā)展，從而對民間投資的發(fā)展起到一種示范和導(dǎo)向作用。

三.公司治理

管理風(fēng)險是指風(fēng)險企業(yè)在生產(chǎn)過程中因管理不善而導(dǎo)致投資失敗所帶來的風(fēng)險，主要表現(xiàn)在：

（1）組織風(fēng)險。

（2）生產(chǎn)風(fēng)險。

（3）決策風(fēng)險。

在公司發(fā)展的初期，由于公司規(guī)模較小，有幾個初創(chuàng)人（其中大多為專業(yè)技術(shù)人員）應(yīng)用簡單的管理模式就足以管理整個公司，但隨著公司規(guī)模的不斷擴大，風(fēng)險資本的不斷進入，不難發(fā)現(xiàn)，當初簡單的管理模式已不足以適應(yīng)整個公司的進一步發(fā)展。此時，通常的做法，風(fēng)險資本家與公司的創(chuàng)始人一道外聘專業(yè)管理人員對公司進行管理，對此，主要的控制策略有：

（1）職業(yè)經(jīng)理人：聘請職業(yè)經(jīng)理人管理整個公司的日常運營

（2）完善的公司治理：隨著公司的不斷壯大，必須建立完善的公司治理體系以達到職業(yè)經(jīng)理人的日常工作為目的。

（3）加強管理層與基層的溝通： 加強公司管理層與基層員工的互相溝通，能夠及時將基層員工的意見反饋給公司管理層，這樣能及時將各種不安全因素消滅在萌芽之中，不斷發(fā)現(xiàn)風(fēng)險，防范風(fēng)險，改進工作，以最低的成本達到改善的目的

四.資金風(fēng)險

資金風(fēng)險是指公司在進行風(fēng)險投資過程中，資金的募集，使用以及回收環(huán)節(jié)中所出現(xiàn)的資金鏈斷裂問題，資金風(fēng)險的來源一般主要有：

（1）融資風(fēng)險。

（2）信息不對稱。

（3）資金的回收渠道。

資金風(fēng)險貫穿于整個投資的流程中，對投資的成功與否具有極大的影響，其中，主要的控制策略有：

（1）降低投資門檻：如果能夠相應(yīng)降低風(fēng)險投資項目的門檻，讓更多的投資者可以參與高風(fēng)險項目的投資，這樣就可以募集到更多的投資資金以投資更多的項目

（2）謹慎的投資態(tài)度：盡管風(fēng)險投資是基于積極的投資策略，但是嚴謹?shù)耐顿Y態(tài)度以及加深對目標公司的研究力度更是必不可少的重要前提，只有對目標公司有了充分的了解后，才能確保投資的勝算

（3）加強目標公司管理：為了將目標公司打造成為優(yōu)質(zhì)企業(yè)并且成功包裝上市，派遣專業(yè)人員加強對目標公司的管理（其中包括公司治理）勢必不可少的環(huán)節(jié)

五.人力資源風(fēng)險

隨著公司不斷拓展壯大，人才在企業(yè)中的作用變得越來越重要。與傳統(tǒng)企業(yè)相比，風(fēng)險投資對人才的素質(zhì)有更高的要求，高素質(zhì)的管理層通常是投資者評價風(fēng)險投資實力的重要依據(jù)。但是，由于一些客觀原因和人事制度的欠合理性，高管流失，技術(shù)骨干的外流，將會給公司帶來巨大的損失，導(dǎo)致整個公司的技術(shù)受阻，造成連鎖反應(yīng)。認識風(fēng)險的來源一般有：

（1）欠完善的薪金制度：由于薪金制度存在的不合理性，客觀上導(dǎo)致管理層與中層和基層員工以及技術(shù)人員的收入反差過大，造成人員心態(tài)不平衡，使一大部分優(yōu)秀人才身在曹營心在漢

（2）不合理的崗位設(shè)置：公司的有些崗位形同虛設(shè)，而這些崗位上的員工卻拿著高薪，造成了苦樂不均，員工的價值無法得到成分的體現(xiàn)，從而員工的積極性無法充分發(fā)揮，這些都是需要公司高度重視的。

從以上分析可以看出，要想確保投資資本的效益，就必須盡可能合理選擇風(fēng)險管理技術(shù)和手段，制定好風(fēng)險管理總體方案和行動措施，利用金融創(chuàng)新、制度創(chuàng)新及管理創(chuàng)新來有效地激勵創(chuàng)業(yè)家和風(fēng)險資本家，有效地減少巨大的信息不對稱，并提供技術(shù)創(chuàng)新所必須的管理機制，盡可能減少、控制和消除存在于風(fēng)險投資中的各種風(fēng)險。

參考文獻：

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關(guān)鍵詞：企業(yè)投資 投資管理 風(fēng)險控制

近年，隨著國內(nèi)經(jīng)濟高速發(fā)展，市場競爭加劇，企業(yè)并購數(shù)量成倍增長，通過投資實現(xiàn)快速擴張已是眾多企業(yè)尋求自身發(fā)展的首要選擇。 因此，投資管理過程的風(fēng)險控制也顯得尤為重要。企業(yè)投資的成敗關(guān)系著企業(yè)未來的生存與發(fā)展，如何有效地防范和降低企業(yè)投資風(fēng)險，使投資收益最優(yōu)化，這是值得每個企業(yè)深入研究的。

一、企業(yè)投資風(fēng)險的成因

（一）企業(yè)投資環(huán)境的復(fù)雜化

隨著全球經(jīng)濟一體化進程，企業(yè)所處環(huán)境復(fù)雜多變，面臨國內(nèi)外政治、經(jīng)濟、軍事、人文等多種因素的綜合影響，任一方面細微的變化，都會使企業(yè)投資環(huán)境發(fā)生質(zhì)的改變，帶來不可預(yù)估的風(fēng)險。例如可能發(fā)生的國家宏觀經(jīng)濟政策、貨幣政策的調(diào)整，導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)環(huán)境的不確定，企業(yè)的投資規(guī)模、投資方向等若不及時調(diào)整，投資風(fēng)險亦會隨之增高。

（二）追求高回報投資帶有盲目性

一般情況下，投資和收益是成正比的，但企業(yè)在投資時往往為了追求較高的投資回報卻忽略了投資的風(fēng)險。企業(yè)在接受投資時如果只考慮到回報而忽略了企業(yè)本身體制和結(jié)構(gòu)是否符合投資項目，那么企業(yè)的投資風(fēng)險會陡然增大，勢必會造成經(jīng)濟損失。

（三）國家政策變動導(dǎo)致利率升降

國家宏觀調(diào)控和市場行情都會影響利息的升降，使其處于不穩(wěn)定狀態(tài)。我國市場利率化改革過程中，對于企業(yè)風(fēng)險利率寬度增加。隨之，企業(yè)在利息風(fēng)險方面缺少管理經(jīng)驗，也缺乏應(yīng)對的價格機制，利率風(fēng)險計量和相應(yīng)的監(jiān)視系統(tǒng)對于我國企業(yè)來說是一個嚴峻的考驗。

（四）企業(yè)管理者缺乏投資風(fēng)險意識

企業(yè)缺少科學(xué)的投資管理機制，企業(yè)管理者又不具備投資風(fēng)險控制理論。為了節(jié)省決策時間，管理者大都不愿意進行經(jīng)濟政策研究，不做市場調(diào)查，對企業(yè)投資前自身和投資后自身情況及經(jīng)營影響考慮不健全，加之管理者缺少應(yīng)對風(fēng)險的經(jīng)驗，使企業(yè)投資產(chǎn)生風(fēng)險。

二、企業(yè)投資風(fēng)險的識別

（一）市場風(fēng)險識別

巨大的投資發(fā)展空間不代表具有較大的市場份額，只有先前做好市場調(diào)查和市場戰(zhàn)略研究，并對同行業(yè)的企業(yè)狀況及潛在的其他競爭對手做好分析，才能高效準確的發(fā)現(xiàn)適宜于企業(yè)本身的投資機會。理順投資市場的發(fā)展趨勢，運用有效資源，做出合理決策，避免無效投資，投資才不會成為無源之水，獲得最大的投資收益。

（二）資源風(fēng)險識別

對投資進行可行性研究時，要統(tǒng)籌好資源與投資的關(guān)系。首要是從投資的客觀要求著手，研究資源和上下級產(chǎn)業(yè)鏈的制約度；再次，要從企業(yè)履行的社會責(zé)任角度，投資項目是有利于建立資源節(jié)約型社會，是可持續(xù)發(fā)展之路。因此整個投資項目的資源供應(yīng)是否能滿足生產(chǎn)所需要的時間，資源是否最合理最節(jié)約的加以利用，在投資進行初期要認真貫徹落實。

（三）技術(shù)風(fēng)險識別

投資是企業(yè)更新能力自主創(chuàng)造的重要途徑，在投資可行性研究時，既要做好技術(shù)與投資項目的適用度分析，也要考慮技術(shù)在可行性的基礎(chǔ)要推陳出新。通過在投資中接觸到的先進技術(shù)，在實際生產(chǎn)中實習(xí)領(lǐng)會，有可能產(chǎn)生更新能力自主創(chuàng)造的機會，在市場的推動下，能力切實提高，會加快產(chǎn)生企業(yè)效益。

（四）資金風(fēng)險識別

投資過程中，資金投入是關(guān)鍵。根據(jù)投資項目情況，企業(yè)會籌集銀行及非銀行資金或外商資金。完善企業(yè)投資資金風(fēng)險識別，需重點分析資金籌集是否穩(wěn)定，嚴格遵守科學(xué)合理性原則。要盡量選擇籌集資金成本較低的途徑，減少在籌集資金環(huán)節(jié)的風(fēng)險。

三、企業(yè)投資風(fēng)險的應(yīng)對

（一）控制企業(yè)投資資金風(fēng)險

控制投資資金風(fēng)險的一個主要辦法是，正確地籌措資金和使用資金，發(fā)揮好資金的效益。資本密集型企業(yè)普遍具有的特點是資金籌集密集、流動性較強、不容易控制。想要避免投資資金風(fēng)險，必須使企業(yè)投資的管理以企業(yè)資金管理為中心。為了更好的促進企業(yè)的未來發(fā)展，必須有效的加強企業(yè)投資資金和運用資金之道。

（二）提高管理者水平和風(fēng)險意識

管理者是否具有較高的素質(zhì)和水平直接關(guān)系著企業(yè)的成敗，他是賦予企業(yè)生命力的重要因素，沒有管理者的企業(yè)，如同生命沒有了靈魂。高素質(zhì)的管理者會使企業(yè)蓬勃發(fā)展，具有對潛在風(fēng)險認識識別的能力也是優(yōu)秀領(lǐng)導(dǎo)者所要具備的能力。作為企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者，要能全面了解在投資中將面臨的風(fēng)險，高度認識風(fēng)險的客觀性，采用科學(xué)的方法預(yù)測、防范、規(guī)避投資過程中的風(fēng)險。

（三）注重加強企業(yè)投資組合

投資組合是種行之有效的降低風(fēng)險方法，將資金分布在企業(yè)發(fā)展的各個階段，分配在不同的項目上，這樣可以將風(fēng)險分散。投入部分資本，卻不用承擔(dān)全部風(fēng)險，只要有些投資成功就會彌補某個失敗投資造成的損失，防止投資孤注一擲，確保了企業(yè)在整體上的盈利目的，保證了企業(yè)投資收益。

（四）建立企業(yè)風(fēng)險預(yù)警機制

建立健全企業(yè)風(fēng)險意識和預(yù)警系統(tǒng)。預(yù)警系統(tǒng)對潛在的現(xiàn)實風(fēng)險能進行量化評估，分析出投資項目可能存在的根源因素，向領(lǐng)導(dǎo)層發(fā)出信號并及時采取預(yù)防對策，有效規(guī)避風(fēng)險。企業(yè)所建立的預(yù)警系統(tǒng)要想合理，需注意明確投資預(yù)警的應(yīng)有目標，建立確定預(yù)控措施。

由此可見，企業(yè)投資風(fēng)險的控制貫穿投資管理的全過程，從立項到最后的投資回收，不同的環(huán)節(jié)面臨不同的風(fēng)險，對投資風(fēng)險合理評估、恰當應(yīng)對，才能最終實現(xiàn)投資預(yù)期收益。

參考文獻：

[1]吳利群.芻以投資風(fēng)險控制和企業(yè)財務(wù)管理[J].商業(yè)時代，2012（9）：20-22

篇8

關(guān)鍵詞:資金運作 現(xiàn)狀 對策 預(yù)警機制

一、我國出版業(yè)資金運作的現(xiàn)狀和不足

隨著我國經(jīng)濟體制的不斷轉(zhuǎn)變，出版業(yè)也進入了全面的轉(zhuǎn)企改制，而出版業(yè)目前仍普遍存在一些問題，如企業(yè)機制不健全，經(jīng)營者的一些意識跟不上市場的步伐，以及資金運作較保守，負債比例過低或基本無負債，制約了企業(yè)的發(fā)展及擴張，這和大部分企業(yè)都熱衷于利用財務(wù)杠桿的優(yōu)越性，采用負債模式進行融資形成了鮮明的反差。新聞出版總署也意識到目前新聞出版產(chǎn)業(yè)發(fā)展所面臨的金融問題，最近，新聞出版總署與工行簽合作協(xié)議，未來5年新聞出版產(chǎn)業(yè)將獲600億元意向性融資支持，積極支持新聞出版產(chǎn)業(yè)對外融資，這為出版業(yè)發(fā)展壯大提供了一個好的契機，但是，我們也要清醒的認識到，自2008年到2011年，國際國內(nèi)宏觀經(jīng)濟形式發(fā)生了深刻而復(fù)雜的變化，經(jīng)濟增速放緩，金融形式惡化，市場需求大幅萎縮。我國的貨幣政策也由松轉(zhuǎn)緊，如何能充分的利用內(nèi)部和外部資金而又能把風(fēng)險控制在可控范圍內(nèi)成為每個出版企業(yè)所面臨的課題。

二、提高資金運作效率的對策

在市場經(jīng)濟中，企業(yè)經(jīng)營者必須充分認識到，從本質(zhì)上講企業(yè)營運的是資金，要下功夫?qū)W習(xí)、研究和掌握資金運作的規(guī)律和本領(lǐng)。要根據(jù)市場情況變化，不斷優(yōu)化企業(yè)的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，利用財務(wù)杠桿來控制融資成本，提高資金利潤率；不斷優(yōu)化企業(yè)資源配置，完善投資組合，促進企業(yè)規(guī)?；l(fā)展，最終實現(xiàn)企業(yè)價值的最大化。

(一)合理預(yù)測企業(yè)資金需求量

根據(jù)企業(yè)自身實力設(shè)計合理的資本結(jié)構(gòu)，科學(xué)利用財務(wù)杠桿的作用，選擇合適的負債率經(jīng)營。企業(yè)的資金需要量是企業(yè)籌資的數(shù)量依據(jù)。當企業(yè)負債經(jīng)營決策正確，能夠合理保證企業(yè)達到最佳資本結(jié)構(gòu)時，這部分資金就可以為企業(yè)創(chuàng)造出高于負債成本的超額利潤，促進實現(xiàn)企業(yè)價值的最大化。這正是企業(yè)經(jīng)營者重視負債經(jīng)營策略的實質(zhì)所在。但必須注意的是要有清晰的風(fēng)險意識。在規(guī)范的市場經(jīng)濟中債務(wù)人必須承擔(dān)利率風(fēng)險、信譽風(fēng)險、被抵押的資產(chǎn)風(fēng)險、外債的匯率風(fēng)險等。因此，舉債前必須進行認真而慎重的風(fēng)險分析，做到不盲目舉債，并堅持量力而行的原則，盡量控制在企業(yè)的負債水平以內(nèi)。

(二)籌資結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相匹配

資產(chǎn)流動性強的企業(yè)由于具備債務(wù)償還能力，能夠承受較高的負債;相反，資產(chǎn)的變現(xiàn)能力較低的企業(yè)的負債比率應(yīng)該低。企業(yè)要保持和增加自有資金，在追求增量籌資的同時更加注重存量籌資。具體做法就是要進行經(jīng)營活動現(xiàn)金流量預(yù)算，它能反映公司在籌資時所能提供的自有資金規(guī)模，也是公司融資政策選定的重要依據(jù)，而月度經(jīng)營預(yù)算則能準確的提供公司的融資，投資計劃依據(jù)，增加公司的資金運營效益，減少財務(wù)費用支出。

(三)優(yōu)化籌資的時間結(jié)構(gòu)，要合理控制長期負債和流動負債的比重

前者較穩(wěn)定但成本高，后者風(fēng)險大但成本低，因此，負債結(jié)構(gòu)不合理，如企業(yè)用短期借款進行長期投資，到期時不能償還，而借款方由于資金緊張不能展期，則企業(yè)有可能破產(chǎn)。具體來說就是要做好投資活動現(xiàn)金流量預(yù)算。投資活動現(xiàn)金流量預(yù)算分為兩類：

(1)長期投資：屬于投資回報期長的資金支出，但也是增加企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ挠辛ΡＷC，長期投資的資金使用期都較長，資金使用額也較大，因此要求根據(jù)年度自有資金量及較低的融資成本來確定年度投資資金支出預(yù)算。

(2)短期投資：它強調(diào)短期資金的流動性，在沒有選定有效的長期投資計劃時，選擇風(fēng)險低，收益高的投資方案，將企業(yè)存量資金盤活起來，取得較好的收益。

(四)構(gòu)建資金風(fēng)險的預(yù)警機制

為了從科學(xué)角度提高企業(yè)抵御風(fēng)險的能力，企業(yè)應(yīng)從自身實際出發(fā)建立和完善資金風(fēng)險預(yù)警或監(jiān)測機制，并從風(fēng)險的組織機制、分析機制和處理機制三方面入手予以執(zhí)行。為此，企業(yè)要從資金供給、資金投放、周轉(zhuǎn)效率、債務(wù)風(fēng)險水平等方面入手建立和完善預(yù)警監(jiān)測指標體系，確定重點監(jiān)測對象和監(jiān)測領(lǐng)域，認真分析現(xiàn)金比率、現(xiàn)金流動負債比率、資產(chǎn)負債率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、帶息負債比率、已獲利息倍數(shù)、經(jīng)營活動現(xiàn)金流量等重要指標變動情況，重點關(guān)注即將到期債務(wù)，對可能出現(xiàn)的資金風(fēng)險提前做好應(yīng)急預(yù)案，以減少自身的資金損失。 轉(zhuǎn)貼于

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篇9

[關(guān)鍵詞]高速公路　BOT　風(fēng)險控制

1996年，為深化投融資體制改革，國務(wù)院下發(fā)了《關(guān)于固定資產(chǎn)投資項目試行資本金制度的通知》(國發(fā)[1996]35號)。通知規(guī)定項目法人自行籌集項目資金，資金來源主要由兩部分構(gòu)成：一是項目資本金，二是債務(wù)性資本。交通運輸項目資本金比例確定為35％及以上(2009年4月，該比例調(diào)整為25％)。根據(jù)2004年經(jīng)國務(wù)院討論通過的《國家高速公路網(wǎng)》規(guī)劃，我國將用30年時間，建設(shè)總規(guī)模約8.5萬公里高速公路，靜態(tài)投資2萬億元人民幣。在政策支持下，全新的高速公路建設(shè)運作模式――BOT(BUILD――OPERATE――TRANSFER)模式應(yīng)運而生，這極大促進了我國高速公路行業(yè)迅猛發(fā)展?！癇OT”是對一個項目建設(shè)、運營和轉(zhuǎn)讓的經(jīng)濟活動全過程特征的簡要概括。其基本特征是：政府將某一基礎(chǔ)設(shè)施項目的特許權(quán)授予特定的、由項目發(fā)起人針對項目所成立的項目公司，由項目公司負責(zé)該項目的投資建設(shè)和經(jīng)營，并在該項目特許經(jīng)營期限屆滿時，將項目無償轉(zhuǎn)讓給該項目所在地政府。對項目投資人而言，充分分析項目特征、投入資本金安全性、控制各類風(fēng)險是獲得投資成功的關(guān)鍵要素。

一、高速公路BOT項目資本金風(fēng)險表現(xiàn)形式

項目資本金風(fēng)險是指由于各種難以或無法預(yù)料、控制的因素作用，使投資人投入項目的資本金盈利能力與預(yù)計盈利能力相背離，因而有蒙受本金或其收益損失的可能性。資本金風(fēng)險過程表現(xiàn)形式可概括為兩種：一是“入不敷出――虧損型”，當企業(yè)取得的收入不足以彌補生產(chǎn)經(jīng)營過程中發(fā)生的成本、費用時，則企業(yè)形成虧損，這意味著投資者投入的項目資本金遭到侵蝕，資本金不但沒有增值，反而在減值；另一種是債務(wù)型，即企業(yè)無力支付到期貸款、利息等導(dǎo)致的資本金風(fēng)險。第1種主要從企業(yè)利潤角度表現(xiàn)出來，第2種從現(xiàn)金流角度綜合反映資本金風(fēng)險。任意一種表現(xiàn)形式出現(xiàn)時，均應(yīng)引起投資者或其組建的項目法人高度關(guān)注。

二、高速公路BOT項目資本金風(fēng)險影響因素

高速公路項目資本金投入具有時期性，通常在項目建設(shè)期內(nèi)全額投入，但風(fēng)險會貫穿整個項目建設(shè)期、營運期。在此期間內(nèi)項目資本金均面臨風(fēng)險因素，基本上可概括為以下幾類：

(一)論證不充分

論證不充分是指從規(guī)劃、立項、招投標到資本金投入進行開工建設(shè)前，評估調(diào)查不仔細、深入、全面等，造成項目一開始建設(shè)就給資本金帶來的風(fēng)險因素。論證風(fēng)險并不體現(xiàn)在論證階段，而是在項目建設(shè)期與運營期中表現(xiàn)出來，比如前期車流量調(diào)查不充分，沿途經(jīng)濟增長分析不準確等。

(二)制度不健全、不完善

內(nèi)控制度是企業(yè)為了保護資產(chǎn)的安全性、收益性，確保有關(guān)法律法規(guī)和規(guī)章制度的貫徹執(zhí)行等目的而制定和實施的一系列控制方法、措施和程序。企業(yè)內(nèi)部在項目資本金管理及使用、機構(gòu)設(shè)置，管理基礎(chǔ)工作、債權(quán)債務(wù)管理辦法等方面不夠完善，會造成企業(yè)管理混亂、項目資本金使用效率低下，甚至出現(xiàn)被轉(zhuǎn)移、挪用等嚴重后果。因此內(nèi)控制度不完善會使項目資本金的安全性、完整性無法得到充分保證。

(三)融資方案無法全部有效實施

在投資者投入資本金成立項目公司后，項目公司將結(jié)合BOT項目概算額、融資比例及融資額、項目周期等數(shù)據(jù)，制定融資方案。由于高速公路項目投資通常數(shù)十億，融資額巨大，企業(yè)能否順利實施建設(shè)期融資方案并尋求低成本資金來源成為建設(shè)期融資風(fēng)險的最重要因素；項目進入運營期后，能否在車流量培育期內(nèi)融入流動資金，保證項目營運養(yǎng)護支出也成為關(guān)鍵因素。融資方案不成功是造成項目資本金風(fēng)險第2種表現(xiàn)方式的直接原因。

(四)完工風(fēng)險

完工風(fēng)險是指項目延期完工、完工后無法達到設(shè)計運行標準或根本無法完工，或者項目實體工程完成，但造成竣工決算投資大大超過預(yù)算等情況導(dǎo)致的風(fēng)險因素。其形成原因主要包括承建單位技術(shù)能力和經(jīng)驗不足、惡意分包、地質(zhì)氣候條件惡劣、管理不到位等。

區(qū)域系統(tǒng)內(nèi)的其他高速公路項目延期完工，對BOT項目車流量具有重要影響，延期時間越長，對資本金收益影響越大。

(五)合同風(fēng)險

BOT項目參與者除投入資本金的股東外，還包括政府、金融貸款機構(gòu)、承建方等，各方以合同為紐帶，對項目資本金構(gòu)成風(fēng)險的合同主要包括：

1　投資方合資合作協(xié)議。BOT項目投資大，投資方通常由兩家或者幾家實力較強的公司聯(lián)合成立項目公司。投資者間既有共同的利益，但在合作過程中又會產(chǎn)生諸多矛盾。協(xié)議如果沒有約定好投資人參與項目時遵守的條款，各自的股權(quán)比例，投資的方式以及在項目陷入財務(wù)困難需要更多資金時投資人所承擔(dān)的義務(wù)等，均會影響到項目建設(shè)及營運效率。在我國以下3種條款應(yīng)特別引起注意：一是明確約定的國家相關(guān)補助款分配條款，補助款約定條款應(yīng)根據(jù)國家相關(guān)法律法規(guī)制定合理確定權(quán)屬，否則會影響其他投資者投入資本金權(quán)益；二是約定科學(xué)合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)條款：三是股東不能按約定投入項目資本金的違約承擔(dān)責(zé)任條款。項目資本金不按期投入，不僅影響金融機構(gòu)上貸額度及速度，同時對項目順利建設(shè)完工投入運營產(chǎn)生重要影響。

2　特許經(jīng)營權(quán)協(xié)議。是BOT項目核心協(xié)議，也是項目公司取得各項權(quán)益的依據(jù)，應(yīng)完整包括以下核心內(nèi)容：(1)特許權(quán)的范圍；(2)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)、融資和運營中政府對項目公司所有權(quán)變更的限制，因不可抗力需變動時補貼措施；(3)相關(guān)政府部門獲得哪些“幫助”；(4)項目運營、維護及移交范圍、資產(chǎn)類別；(5)項目收費標準及計算方法等。大部分條款事關(guān)未來收入來源渠道、額度，影響資本金及預(yù)期收益實現(xiàn)保障度。

3　貸款合同。BOT項目貸款比例通常在65％～75％左右，是項目建設(shè)資金主要來源，貸款合同簽訂，應(yīng)著重關(guān)注擔(dān)保條款與利率條款的設(shè)置，質(zhì)押擔(dān)保比例約定不合理會對企業(yè)后續(xù)融資帶來影響；利率條款的約定應(yīng)結(jié)合當前及未來宏觀經(jīng)濟形勢及變動趨勢，合理確定利率浮動方式。

(六)管理團隊缺失

管理團隊缺失指因不具備專業(yè)管理團隊，造成項目實體管理效率低下，管理成本高而給資本金帶來的風(fēng)險因素。國內(nèi)BOT項目公司通常由施工單位組建，這些施工單位在建設(shè)期具有專業(yè)管理能力，但進入營運期后，缺乏經(jīng)驗，事故處理滯后、養(yǎng)護不到位等情況時常會發(fā)生，影響車輛通行效率及道路管理養(yǎng)護質(zhì)量。

(七)市場風(fēng)險

BOT項目在長期的特許期中，供求關(guān)系變化和價格變化時有發(fā)生。在BOT項目回收全部項目資本金以前，市場上有可能出現(xiàn)更廉價的競爭產(chǎn)品或更受消費者喜歡的更廉價替代品，這些產(chǎn)品會帶來對BOT項目的需求沖擊。

(八)不可抗力

不可抗力主要指項目參與方不能預(yù)見且無法克服與避免，而使項目造成很大損壞以至不能實施的風(fēng)險，如地震、臺風(fēng)、洪水、國家政局動蕩等。

三、高速公路BOT項目資本金風(fēng)險控制措施

(一)建立BOT項目承建商優(yōu)選體系，控制建設(shè)期完工風(fēng)險

選擇有實力、信譽好的承包商參加投標，從而既保證該項目的造價經(jīng)濟合理，又保證該項目能夠按時、保質(zhì)完工。

(二)加強銀企合作，降低融資風(fēng)險

要加強貸款結(jié)構(gòu)管理，力爭多上流動資金貸款，力爭降低項目投資成本；在建設(shè)期即對營運期流動資金融資作出安排；擔(dān)保質(zhì)押比例應(yīng)控制在貸款占比內(nèi)(指貸款總額占項目投資的比值)等。

(三)完善內(nèi)控制度，嚴控資金收支管理

在建設(shè)期內(nèi)，應(yīng)制定一套完整、科學(xué)的建設(shè)資金管理體系，嚴格付款審批制度，加強承建單位資金收支及履約保證金管理；營運期內(nèi)，應(yīng)結(jié)合收費體系制定各類資金收支監(jiān)管辦法。

(四)審慎選擇合資伙伴，設(shè)置合理股權(quán)結(jié)構(gòu)

除了解合資者的實力及背景外，還應(yīng)考慮該投資者所在行業(yè)與所投資項目的行業(yè)關(guān)聯(lián)度，即是否具有上下游企業(yè)關(guān)系，是否具有橫向經(jīng)濟聯(lián)系等。同時，在公司法規(guī)定的范圍內(nèi)設(shè)置合理股權(quán)比例，這樣可以彌補公司在新涉領(lǐng)域內(nèi)管理上的不足，有利于股東會或者董事會科學(xué)決策。

(五)借助中介力量

BOT項目涉及問題眾多，在合同管理方面，企業(yè)可充分與操作過類似項目的律師事務(wù)所、會計師事務(wù)所等協(xié)作，發(fā)揮律師在合同完善及會計師審計監(jiān)管作用，以便控制合同風(fēng)險及建設(shè)資金安全風(fēng)險；區(qū)域內(nèi)項目完工風(fēng)險、替代品或者收費標準變動風(fēng)險可力爭在BOT協(xié)議中進行解決。

篇10

【關(guān)鍵詞】國有企業(yè)；財務(wù)資金風(fēng)險

一、國有企業(yè)財務(wù)風(fēng)險形成的原因

1．政策、制度等環(huán)境因素的變化。政策風(fēng)險指國家政策的變化對行業(yè)、產(chǎn)品的影響，包括產(chǎn)業(yè)政策、利率的變化、通貨膨脹等。在中國傳統(tǒng)社會階層結(jié)構(gòu)中，商業(yè)做為流動不確定組織來給予壓制和管理。國家宏觀調(diào)控中法律和政策往往交織并用，由此帶來了宏觀調(diào)控的穩(wěn)定性問題，近年來金融政策和財稅政策調(diào)整就非常頻繁，不同行業(yè)、產(chǎn)業(yè)的市場主體經(jīng)常要面對一些不確定的風(fēng)險。利率的變化有可能會使企業(yè)產(chǎn)生債務(wù)融資風(fēng)險，通貨膨脹會使企業(yè)資金供應(yīng)容易出現(xiàn)短缺，如果決策不當，將會帶來較大的財務(wù)風(fēng)險。

2．企業(yè)資本結(jié)構(gòu)缺乏科學(xué)規(guī)劃。資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)長期資本（長期負債、優(yōu)先股、普通股）構(gòu)成及其比例關(guān)系。企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)決定著企業(yè)財務(wù)管理目標的實現(xiàn)，最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)客觀存在時，能實現(xiàn)企業(yè)價值最大化，即達到財務(wù)管理的最優(yōu)目標。企業(yè)采用負債經(jīng)營方式擴大資金來源已成為許多國有企業(yè)的普遍做法，但高負債也可能會給企業(yè)帶來高風(fēng)險。資本結(jié)構(gòu)缺乏科學(xué)規(guī)劃，造成負債比重加大，企業(yè)財務(wù)管理混亂，會使企業(yè)財務(wù)管理的各環(huán)節(jié)缺乏統(tǒng)籌協(xié)調(diào)配合，造成企業(yè)資金匱乏、資產(chǎn)損失等風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險與資產(chǎn)的流動性緊密聯(lián)系，如果企業(yè)不能以低于收益率的成本隨時獲取所需資金，必然給企業(yè)帶來資產(chǎn)流動性風(fēng)險。企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的不合理會導(dǎo)致企業(yè)償付能力嚴重不足，給企業(yè)增加財務(wù)負擔(dān)。

3．財務(wù)決策失誤。長期以來，由于計劃經(jīng)濟體制下，財務(wù)管理在國有企業(yè)管理中內(nèi)容單一、層次較低。盡管優(yōu)化財務(wù)決策對現(xiàn)代企業(yè)來說已經(jīng)變得越來越重要，但在具體實踐中，一些國有企業(yè)的財務(wù)決策并未被提升到企業(yè)戰(zhàn)略管理的層次上來。一些企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)對財務(wù)決策的認識不夠準確，財務(wù)管理就變成了以具體經(jīng)濟核算、日常資金管理等為主要內(nèi)容的管理工作。有的企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)僅僅憑以往的經(jīng)驗，沒有對市場進行深入的調(diào)研和科學(xué)論證，就盲目進行企業(yè)財務(wù)決策決策，盲目投資，造成企業(yè)不良資產(chǎn)過大，給企業(yè)帶來巨大的財務(wù)資金風(fēng)險。有的企業(yè)監(jiān)督制度執(zhí)行不嚴格，對財經(jīng)紀律置若罔聞，財務(wù)風(fēng)險極易發(fā)生。在決策時缺乏真實的信息，對決策事項未來變化無法掌握，不能獲取充分有用的信息。制度環(huán)境的不確定性使企業(yè)財務(wù)決策帶有很強的主觀性，決策失誤使投資項目不能獲得預(yù)期的收益，投資無法按期收回，造成巨大的財務(wù)資金風(fēng)險。

4．財務(wù)管理人員風(fēng)險意識薄弱，職業(yè)道德有待加強。企業(yè)的籌資活動、投資活動，還是資金回收、利益分配等財務(wù)活動，都會使企業(yè)面臨著財務(wù)風(fēng)險。目前，我國許多國有企業(yè)還未建立起完善的財務(wù)風(fēng)險預(yù)測、預(yù)警、防范和控制系統(tǒng)。該進成本不進、該攤費用不攤、該提折舊不提，人為調(diào)節(jié)利潤、未對客戶的信用情況進行調(diào)查就盲目賒銷等現(xiàn)象在很多國有企業(yè)內(nèi)部普遍存在。一些國有企業(yè)的財務(wù)管理人員對財務(wù)風(fēng)險缺乏足夠了解，風(fēng)險意識薄弱，認為只要管好用好資金，就不會產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。由于風(fēng)險意識淡薄，大量潛虧掛賬的現(xiàn)象，人為制造財務(wù)風(fēng)險，致使財務(wù)風(fēng)險時有發(fā)生。在市場經(jīng)濟中的國有企業(yè)財務(wù)人員的各種欺詐、違約、投機取巧等現(xiàn)象屢見不鮮。企業(yè)財務(wù)管理人員良好的職業(yè)道德是降低企業(yè)財務(wù)資金風(fēng)險的重要保障，國有企業(yè)的良好職業(yè)道德建設(shè)是事業(yè)提升的基石。企業(yè)財務(wù)管理人員的道德風(fēng)險主要表現(xiàn)在違約及債權(quán)債務(wù)關(guān)系嚴重扭曲等方面，這些都會降低企業(yè)信用度，使企業(yè)的經(jīng)濟合同履約率和償債能力降低，影響企業(yè)生產(chǎn)的正常運營，造成資金占用過量，加大了企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。

二、國有企業(yè)財務(wù)資金風(fēng)險防范的對策

1．提高企業(yè)財務(wù)管理人員和企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的風(fēng)險監(jiān)控意

識。為防范財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)財務(wù)管理人員在科學(xué)的管理理念指導(dǎo)下，認真分析研究不斷變化的市場環(huán)境和企業(yè)財務(wù)管理環(huán)境，根據(jù)企業(yè)的財務(wù)管理制度和企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營特點，調(diào)整企業(yè)財務(wù)管理政策，制定多種應(yīng)變措施，通過科學(xué)的流程設(shè)計來實現(xiàn)風(fēng)險的防范、控制和化解，從而提高企業(yè)對財務(wù)管理環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力，降低因環(huán)境變化給企業(yè)帶來的財務(wù)風(fēng)險。思想是先導(dǎo)，有什么思想就有什么行動。人始終是事業(yè)發(fā)展最重要的因素，而在人員思想上存在的風(fēng)險，則是最大的風(fēng)險。目前，財務(wù)風(fēng)險突出集中于人財物管理上，具體為：重要工程建設(shè)方面的風(fēng)險、重大資金支出方面的風(fēng)險、重要人事任免方面的風(fēng)險和大宗物品采購方面的風(fēng)險。國有企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者也要加強風(fēng)險意識，將國有企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理看作是一個系統(tǒng)工程，健全企業(yè)的風(fēng)險監(jiān)控機制和風(fēng)險管理流程，優(yōu)化風(fēng)險監(jiān)控制度，對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的各個環(huán)節(jié)和各個領(lǐng)域的財務(wù)風(fēng)險進行有線監(jiān)督。我們要大力開展風(fēng)險防范教育，切實提高防范廉政風(fēng)險的意識。堅持改革創(chuàng)新，不斷加大從源頭上防范廉政風(fēng)險的力度。落實崗位職責(zé)，建立科學(xué)有效的廉政風(fēng)險防范機制。堅持從嚴執(zhí)紀，充分發(fā)揮查辦案件對風(fēng)險防范的保障促進作用。

2．健全財務(wù)組織機構(gòu)，注重財務(wù)風(fēng)險管理的系統(tǒng)性。對一個國有企業(yè)集團而言，要實現(xiàn)對整個企業(yè)財務(wù)活動的有效監(jiān)控，必須有健全的、科學(xué)的、具有較強執(zhí)行力的財務(wù)組織機構(gòu)。國有企業(yè)應(yīng)成立財務(wù)風(fēng)險管理委員會，根據(jù)企業(yè)經(jīng)營管理各職能部門的職責(zé)下設(shè)各專業(yè)風(fēng)險防范小組，通過不同層面制度的設(shè)計，形成了互相牽制的管理體系，制定與企業(yè)愿景相適應(yīng)的戰(zhàn)略目標，保證企業(yè)的各項財務(wù)符合企業(yè)的財務(wù)管理制度和企業(yè)戰(zhàn)略目標。另一方面，企業(yè)還要建立財務(wù)風(fēng)險評估體系，通過分析評價潛在的財務(wù)資金風(fēng)險可能對目標實現(xiàn)產(chǎn)生的影響，對需要進行控制的風(fēng)險采取相應(yīng)的措施，幫助企業(yè)規(guī)避財務(wù)資金風(fēng)險。財務(wù)資金風(fēng)險的防范和管理是一項系統(tǒng)化的工作，它需要企業(yè)全體成員的共同參與。當企業(yè)全體成員將企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險管理目標分解到各自的實際工作中時，并通過工作流程、制度、考核等反應(yīng)到他們的實際工作中，他們就能用明確的職能來保障目標的實現(xiàn)?？傊?，全面風(fēng)險管理體系是當前國有企業(yè)財務(wù)資金風(fēng)險管理的主要內(nèi)容，它對規(guī)劃企業(yè)的財務(wù)資金風(fēng)險管理工作具有重要的指導(dǎo)意義。

3．細化財務(wù)內(nèi)部控制崗位作業(yè)流程。為防范國有企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)必須采用科學(xué)的決策方法，盡量采用定量計算及分析方法進行決策。對各種可行方案要認真進行分析評價，從中選擇最優(yōu)的決策方案。財務(wù)內(nèi)控崗位職責(zé)作業(yè)流程要以IS0標準格式編寫，崗位標準流程的編寫應(yīng)以熟悉業(yè)務(wù)的骨干為主，并吸取相關(guān)人員的意見。同時企業(yè)管理人員還要根據(jù)實際情況科學(xué)合理地選擇財務(wù)風(fēng)險指標，測定平均值為風(fēng)險點，并且通過財務(wù)指數(shù)進行量化。

4．加強財務(wù)管理人員職業(yè)道德建設(shè)。應(yīng)控制風(fēng)險因素，預(yù)防風(fēng)險的發(fā)生，對內(nèi)應(yīng)該加強對財務(wù)人員的管理和教育，加強企業(yè)財務(wù)管理人員職業(yè)道德建設(shè)，減少因交易對象違約、投機取巧等給企業(yè)帶來的重大損失。開展會計職業(yè)道德教育是培養(yǎng)會計人員具有良好職業(yè)道德，規(guī)范他們的職業(yè)行為不可缺少的環(huán)節(jié)。企業(yè)財務(wù)管理人員要恪守這道底線，最主要的是必須自覺做到“五個堅持”：第一必須堅持學(xué)習(xí)和修養(yǎng)；第二必須自覺堅持廉潔自律；第三必須堅持依法規(guī)范用權(quán)；第四必須自覺堅持接受監(jiān)督；第五必須自覺堅持履行雙責(zé)。會計教育要堅持以人為本的理念，灌輸?shù)赖聵藴屎途礃I(yè)精神，把職業(yè)道德教育融進每一名會計人員內(nèi)心，培養(yǎng)實他們事求是、恪盡職守、清正廉潔的道德品質(zhì)。

總之，國有企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中的財務(wù)資金風(fēng)險是客觀存在的，我們應(yīng)該正視這些風(fēng)險的不確定性，正確評價企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險，在此基礎(chǔ)上，采取切實有效的措施，正確分析和防范財務(wù)風(fēng)險。我們必須堅持全面分析的原則，這樣才能到防范企業(yè)財務(wù)資金風(fēng)險的最佳、最有效的途徑。

參 考 文 獻

[1]宋金良．淺議企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的成因及其防范[J]．經(jīng)營管理者．2009（17）

[2]徐春榮．淺析企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的預(yù)防和控制[J]．南方論刊．2009（12）