導(dǎo)語：如何才能寫好一篇社會保險基金管理，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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[關(guān)鍵詞] 社會保險；內(nèi)控制度；企業(yè)；基金管理

[中圖分類號]F832[文獻(xiàn)標(biāo)識碼]A[文章編號]1005-6432（2013）45-0161-02

1社會保險基金簡介

1.1社會保險基金的定義

社會保險人們都不會感到陌生，但問到社會保險的作用，可能人們只會想到，退休后的工資領(lǐng)取。這是片面的認(rèn)識。通常來說社會保險的目的是提供經(jīng)濟(jì)收入和來源，但是它提供的對象是特定的人群，主要是因某些原因造成的沒有勞動能力、失去了曾經(jīng)擁有的勞動崗位這樣的人群。退休當(dāng)然符合上面的要求。是因為年齡失去了崗位，勞動能力也有所減退。所以退休后可以去領(lǐng)取社會保險金。社會保險就其性質(zhì)來說是一種社會制度，通常要遵守國家的宏觀政策和以經(jīng)濟(jì)規(guī)律為參考。社會保險的主辦需要由政府進(jìn)行，保證社會群體中的某部分繳納保險費用，作為社會保險基金的組成。這樣來說帶有某種強(qiáng)制作用和保證作用。強(qiáng)制作用是為了保障人們的利益而進(jìn)行的強(qiáng)制。在形成社會保險基金后，對于符合條件，需要社會保險基金給予補(bǔ)償?shù)模鐣ｋU基金會進(jìn)行補(bǔ)償和提供相應(yīng)的收入。這樣的行為，屬于社會資源的二次分配。具有調(diào)節(jié)收入差距和保障社會穩(wěn)定的輔助作用。

1.2社會保險基金具備的特點和優(yōu)勢

首先，社會保險起到了保障人民基本生活的作用，對于符合社會保險基金提供收入的人群，都可以定期得到經(jīng)濟(jì)收入，維持正常生活，保障了人們的生存權(quán)利，促進(jìn)了社會和諧。其次由政府機(jī)關(guān)進(jìn)行管理，可靠性強(qiáng)，有法律的保障，我國已經(jīng)就社會保險立法，有相關(guān)法規(guī)法條保證社會保險基金的實施。再次我國的社會保險基金，也遵循經(jīng)濟(jì)規(guī)律，允許基金進(jìn)行投資，與社會共同承擔(dān)風(fēng)險。具有靈活性。最后，目的是為人民群眾服務(wù)，不是為政府獲得利潤。出發(fā)點明確。社會大眾收益。與稅收類似的起到社會資源二次分配的作用。

2社會保險基金存在的問題和不足

2.1從職工和個人角度，繳納社會保險基金意識淡薄

自由職業(yè)者也需要繳納社會保險，這不光是為了社會保險基金能正常運行，也是為自己獲取生活保障，在逐步的勞動能力減退后，可以得到經(jīng)濟(jì)的補(bǔ)償。自由職業(yè)者不愿意主動繳納社會保險是因為這類職業(yè)者收入不穩(wěn)定，有些自由職業(yè)者生活條件較差，繳納社會保險會給他們帶來一定的經(jīng)濟(jì)壓力。有些自由職業(yè)者是社會保險意識淡薄，不想去繳納社會保險。這些人群中因分類甄別，對于繳納社會保險存在經(jīng)濟(jì)困難的應(yīng)該給予多種形式的保險制度，目前我國已經(jīng)有了一些其他保險形式的補(bǔ)充。對于社會保險意識淡薄的，應(yīng)該加大宣傳力度。利用多種宣傳資源，廣播、電視、廣告、甚至居民委員會的走訪，讓人們對社會保險更加了解，使社會保險更加貼近人們的生活。人們了解了社會保險是為自己服務(wù)，為自己提供保障，就會主動繳納社會保險。從職工角度，職工忙于工作也因此常常忽略或者淡忘了自身權(quán)利的監(jiān)督。企業(yè)是否按時為職工繳納了社會保險，是否符合社會要求和職工自身的要求。很多職工都茫然不知。這也造成了社會保險基金不能按時到位，造成基金繳納資源匱乏等問題的發(fā)生。

2.2從企業(yè)角度，為了利益不擇手段，造成社會保險基金資源匱乏企業(yè)生存就要獲取利潤，這點無可厚非。但是為利益所驅(qū)動，不擇手段，以犧牲職工的利益，剝奪職工應(yīng)有的權(quán)利為手段獲取非法的利益，是不道德的，也是法律所不允許的。我國立法已經(jīng)規(guī)定，企業(yè)要為職工承擔(dān)部分社會保險的費用，繳納范圍是經(jīng)過探討的，符合實際情況。但是一些企業(yè)在職工不知情的情況下，不給職工繳納社會保險，只為了節(jié)省資金，獲取利潤。甚至有些企業(yè)，鉆法律的空子，不斷更換員工，以試用期、臨時工等借口偷逃社會保險費。這種行為，應(yīng)該加大打擊力度。加強(qiáng)監(jiān)管，一旦發(fā)現(xiàn)，給予重罰。

2.3社會保險基金管理制度存在不足

我國社會保險基金管理制度的建立時間相對國際來說較短，還有一些不足之處。首先管理不統(tǒng)一，缺乏統(tǒng)籌管理：這在我國是的確存在的，因為地區(qū)發(fā)展不平衡，部分地區(qū)條件差，統(tǒng)籌管理差，社會的保險（我國常見為五險一金），由社保部門、勞動就業(yè)部門、醫(yī)保等部門分別進(jìn)行鼓勵。在這些保險的辦理過程中，有許多過程是相同的或者類似的，分開辦理就造成了手續(xù)的重復(fù)、辦理時間冗長等現(xiàn)象。使得人力資源大大的浪費。而且在具體的管理上也難于有效地進(jìn)行統(tǒng)一管理。對于數(shù)據(jù)的統(tǒng)計，信息的管理都造成了難題。其次，地方性管理，即便是以省為單位，但在管理上也存在問題，銀行的存儲不統(tǒng)一造成調(diào)度節(jié)奏慢、投資不統(tǒng)一造成風(fēng)險控制難度大，同時也給貪污犯罪形成了空間，容易形成資金不透明的狀況。要時刻警惕。再次，在工作人員管理方面也存在不足。社會保險基金數(shù)額巨大，社會保險機(jī)構(gòu)的人員應(yīng)實行輪換輪崗等方式，這對于財務(wù)和安全都是必要的。但目前來說社會保險崗位的輪換很少。進(jìn)一步說，社會保險基金的財務(wù)管理制度也需要進(jìn)一步改善，部分財務(wù)人員自身素質(zhì)不高，對于崗位的職責(zé)劃分不清楚，一旦出現(xiàn)責(zé)任互相推脫。多崗一人負(fù)責(zé)，造成問責(zé)困難。

3社會保險基金管理的方法和建議

社會保險基金管理的改進(jìn)方法很多，但最重要，當(dāng)前情況下最有效的措施要完善社會保險基金的內(nèi)控管理。只有及時的不斷關(guān)注內(nèi)控制度并不斷去改善內(nèi)控的制度，讓業(yè)務(wù)的辦理更加標(biāo)準(zhǔn)化、流程化，讓財務(wù)管理更加合理安全，讓各個環(huán)節(jié)相互配合協(xié)調(diào)工作，在崗位內(nèi)部之間加強(qiáng)監(jiān)督管理，單人單崗，利用信息化網(wǎng)絡(luò)化技術(shù)進(jìn)行科學(xué)的管理，才能提升保險基金管理的效率，提高安全性能。這些方法的實施應(yīng)該符合法律規(guī)定，應(yīng)該長期規(guī)劃，計劃性實施性要強(qiáng)。要能夠?qū)崿F(xiàn)透明的相互監(jiān)管監(jiān)督，要讓各個部門的配合有效靈活。

3.1從人事進(jìn)行管理

社會保險管理基金的工作人員應(yīng)該有較高的素質(zhì)，崗位選擇和人員招聘要通過考試，利用考評制度在大家的監(jiān)督下，透明化進(jìn)行。對已經(jīng)錄用的人員要定期進(jìn)行考核，對工作情況進(jìn)行評價，根據(jù)情況給予獎勵和批評。同時在人員的調(diào)動、升遷、輪崗等方面要做出相關(guān)的規(guī)定，要嚴(yán)格按照規(guī)定執(zhí)行?？茖W(xué)合理高效的進(jìn)行人事管理。

3.2從工作流程進(jìn)行管理

把社會保險的辦理步驟細(xì)化，進(jìn)行分步驟的流程化，在辦理大廳進(jìn)行書面的流程展示。讓辦理的企業(yè)和個人能夠短時間的完成業(yè)務(wù)辦理。同時對于現(xiàn)在的管理流程進(jìn)行評價，是否科學(xué)合理，該簡化的要簡化，全面提高效率。但是對于要認(rèn)真核查的步驟，不能敷衍了事。比如證件真?zhèn)蔚蔫b別，材料的時效性是否符合規(guī)定等。這些都是避免社會保險辦理出錯的有效手段。工作人員在這些特定環(huán)境，要嚴(yán)格核查。同時對于后期工作要做好，比如檔案的分類、數(shù)據(jù)資料的備份（包括電子資料與材料憑證的原件復(fù)印件）。整體來說就是在保證服務(wù)的辦理是無差錯的情況下，盡量簡化服務(wù)的操作流程，對于數(shù)據(jù)要進(jìn)行及時的保存和備份。

3.3從社會保險基金財務(wù)進(jìn)行管理

對于財務(wù)的管理要嚴(yán)格依照法律進(jìn)行。建立嚴(yán)密的會計控制系統(tǒng)，依法建賬，按照不同險種分賬核算，各險種之間、統(tǒng)籌基金與個人賬戶不得相互擠占，合理運用會計方法對發(fā)生的業(yè)務(wù)進(jìn)行賬務(wù)處理，記賬依據(jù)的原始憑證、記賬憑證合法有效。建立分工明確的崗位責(zé)任制，財務(wù)會計部門應(yīng)設(shè)立會計負(fù)責(zé)人、記賬、復(fù)核、出納和財務(wù)網(wǎng)管等崗位，明確各崗位的職責(zé)范圍，財務(wù)收支審批實行分級授權(quán)，崗位要實現(xiàn)輪換，不可一崗多人，比如出納和收款員不可由同一個人但當(dāng)。專人管理授權(quán)的印鑒等。在財務(wù)人員調(diào)離時，要進(jìn)行審計核實。沒有問題才可允許調(diào)離。

3.4基金保值與缺口彌補(bǔ)可借鑒成功經(jīng)驗

社?；鹪诤芏喟l(fā)達(dá)國家，也出現(xiàn)過保值困難，出現(xiàn)過社保基金缺口。他山之石，可以攻玉。我們不妨考慮借鑒他國經(jīng)驗，按照我國實際國情，進(jìn)行轉(zhuǎn)換，在實踐中進(jìn)行摸索改進(jìn)，從而實現(xiàn)基金的保值，用有效措施彌補(bǔ)基金的缺口。發(fā)達(dá)國家的做法之一就是對基金的投資操作有嚴(yán)格的限制，我國的社?；饘ν顿Y項目、數(shù)額等方面應(yīng)該進(jìn)一步細(xì)化。比如美國在金融危機(jī)中就利用社會保障法案，對社?；鹜顿Y幾乎全部限制為國債，使得社?；鸺词乖诮鹑陲L(fēng)暴中也實現(xiàn)了基金投資的保值，而沒有受到較大的損失。

另外可以借鑒美國加州的分散投資，實現(xiàn)社?；鸬脑鲋岛捅Ｖ捣绞?。由于加州公務(wù)員養(yǎng)老金投資國際、國內(nèi)股票的比例高達(dá)66.83%，其資產(chǎn)波動和資本市場的波動基本一致。資本市場和需要長期投資的養(yǎng)老金似乎是天作之合。在1926年至1996年的70年間的美國資本市場，盡管有1929年大蕭條所帶來股票指數(shù)90%的慘重下跌、有1973年至1974年間石油危機(jī)而導(dǎo)致的股票指數(shù)超過50%的下跌，股票市場的年均復(fù)利收益率仍然達(dá)到10.7%。因此，從長期歷史來看，股票是所有投資工具中最佳的投資品種，可以分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展所帶來的成果。盡管有下跌的風(fēng)險存在，但正如同經(jīng)濟(jì)發(fā)展是總體上升的一樣，股市也是長期總體上升的，個人賬戶積累制下的養(yǎng)老金只有投資資本市場，才能分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果，不能因為金融危機(jī)就放棄了投資資本市場。從我國的實際國情出發(fā)，可以考慮國債、實體實業(yè)投資，也可在適當(dāng)?shù)臅r機(jī)搭配股票投資等多種方式分散式的投資，既能夠提升增值速度，也可以實現(xiàn)保值。對于期貨等風(fēng)險較大的投資方式，要慎重考慮。

參考文獻(xiàn)：

[1]莫嘉玲.我國社會保險基金投資風(fēng)險分析及防范對策[D].成都：四川大學(xué)，2005.

[2]陳宇.我國社會保障基金監(jiān)管模式研究[D].福州：福州大學(xué)，2006.

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關(guān)鍵詞：養(yǎng)老社會保險基金，指數(shù)化策略，問題，中國

根據(jù)有效市場假設(shè)，在定價有效率的市場中，“市場組合”(即那些由整個市場的全部金融資產(chǎn)組成的投資組合)對每單位風(fēng)險提供了最高的收益水平，因而在特性上與市場組合相似的資產(chǎn)組合能夠捕獲市場的定價效率，而如果采取那些試圖取得優(yōu)于市場表現(xiàn)的策略，除了幸運之外，不可能取得徹底成功。指數(shù)化策略是以這樣一種理論為基礎(chǔ)通過復(fù)制特定的市場指數(shù)而實施的一種消極的投資組合策略。雖然評價指數(shù)化策略的好壞并不是一個簡單的問題，國外學(xué)者在這方面也存在著很大的分歧，但是，指數(shù)基金在西方發(fā)達(dá)國家的盛行已是不爭的事實。所以，我們應(yīng)該考慮如下問題：既然我們一直強(qiáng)調(diào)養(yǎng)老社會保險基金投資應(yīng)該多元化，應(yīng)該利用適合養(yǎng)老社會保險基金特點的一切投資工具和投資策略，以確保其保值增值，那么，中國養(yǎng)老社會保險基金是否可以運用指數(shù)化策略呢?中國的金融市場還不成熟，指數(shù)化策略基本上還沒有在中國的基金運作實踐中起到真正的運用，中國養(yǎng)老社會保險基金的人市也還處于醞釀和試驗階段，這些因素又會對指數(shù)化策略的運用產(chǎn)生什么樣的影響呢?本文通過分析養(yǎng)老基金指數(shù)化策略的依據(jù)、可能存在的問題及其在中國的適用性，回答了這些問題。

1、指數(shù)化策略適用子養(yǎng)老社會保險基金投資的理論依據(jù)

1.1指數(shù)化策略的優(yōu)點

一般來說，實行指數(shù)化策略的養(yǎng)老基金管理者并不試圖用基本分析方法來區(qū)分價值高估或低估的股票，也不試圖利用技術(shù)分析方法預(yù)測股市的變化并由此來構(gòu)造投資組合，在預(yù)測投資回報方面也不做任何努力，他們唯一的目標(biāo)是根據(jù)基準(zhǔn)指數(shù)來設(shè)計投資組合并獲得該指數(shù)的投資回報率。與積極的投資策略相比，指數(shù)化策略至少具有以下優(yōu)點：

(1)可能獲得更高更穩(wěn)定的投資回報。從理論上講，如果市場是相當(dāng)有效的，那么，對于積極的管理者來說獲得額外回報將是很困難的，而且他們得因此支付更高的費用和成本。因為，與積極管理的養(yǎng)老基金相比，運用指數(shù)化策略的養(yǎng)老基金一般傾向于進(jìn)行更小的交易量，傭金、手續(xù)費(含保管費和轉(zhuǎn)讓費)、執(zhí)行成本(含市場沖擊成本和市場同步成本)和機(jī)會成本都可能較低，這使得其交易成本大幅度降低，繳納的有關(guān)稅收也少得多，因而投資回報可能更高。有研究表明，指數(shù)基金的成本費用與積極管理的基金相比，每年約低0.83到2.72個百分點。在控制了影響支出的一些因素后，也有研究發(fā)現(xiàn)，指數(shù)基金的成本每年大約低30-40個基點：”。如果把指數(shù)基金與積極管理的基金的投資業(yè)績歷史記錄相比較，同樣可以發(fā)現(xiàn)積極管理的基金并不占優(yōu)勢。例如，盡管美國的指數(shù)基金落后于市場指數(shù)回報率近40個基點，但大多數(shù)積極管理的基金同樣被證實落后于與他們標(biāo)準(zhǔn)相同的市場指數(shù)，而且平均水平比市場指數(shù)回報率落后得更多，達(dá)110個基點。而且，運用指數(shù)化策略的養(yǎng)老基金傾向于追求長期收益，投資回報相對來說也比較穩(wěn)定。

(2)更好地解決委托—問題。由于信息不對稱等原因，基金管理者的能力、職業(yè)道德和努力程度很難準(zhǔn)確把握，投資者很難確定基金管理者是否在全心全意為自己的利益最大化服務(wù)，特別棘手的委托—問題就凸現(xiàn)出來。而且，無論什么樣的行為評估程序，其統(tǒng)計有效性都可能由于過低的訊雜比(SignaltoNoiseRatio)而降低，基金管理者的真實能力也可能被市場波動的干擾因素所掩蓋。在發(fā)展中國家，證券市場的回報率可能更反復(fù)無常，訊雜比將會極差。在這種情況下，在養(yǎng)老基金委員會選擇基金經(jīng)理時，政治上的游說及門弟、學(xué)歷、工作經(jīng)歷等因素將起很大的作用，這就在一定程度上降低于基金管理服務(wù)業(yè)的競爭性及效率。因此，養(yǎng)老基金投資者在判斷基金經(jīng)理能力和忠誠度從而選擇基金經(jīng)理上遇到了困難。這種困難使得養(yǎng)老基金投資者更喜歡指數(shù)化策略，因為，與積極管理的基金相比，指數(shù)基金經(jīng)理的能力更容易判斷——主要是把他們獲取的回報率與相關(guān)指數(shù)回報率相比較，也更容易比較——主要是比較各基金經(jīng)理的跟蹤誤差(指數(shù)化策略組合的回報率與基準(zhǔn)指數(shù)的回報率之差)?；鸾?jīng)理的經(jīng)營活動更容易得到監(jiān)督或控制，因為，基準(zhǔn)指數(shù)一般由投資者選定或批準(zhǔn)，基金經(jīng)理的工作只是復(fù)制或模擬基準(zhǔn)指數(shù)來設(shè)計投資組合并獲得該指數(shù)的投資回報率，基金經(jīng)理利用投資決策權(quán)為自己謀利的現(xiàn)象將受到一定的限制，例如：基金經(jīng)理一般不能購買對自己有利但不包含在基準(zhǔn)指數(shù)中的股票。這樣，棘手的委托—問題就迎刃而解了。

1.2養(yǎng)老社會保險基金基本特征決定了指數(shù)化策略的適用性

指數(shù)化策略是否適合于養(yǎng)老社會保險基金不僅取決于其本身的優(yōu)點，更要取決于養(yǎng)老社會保險基金的基本特征。從養(yǎng)老社會保險基金的本質(zhì)來看，它是國家為解決養(yǎng)老問題而運用法律手段籌集的?？顚Ｓ玫馁Y金，是對養(yǎng)老社會保險計劃的參與者的一種負(fù)債，是退休人口的基本生活來源。一般來講，養(yǎng)老社會保險基金具有法律強(qiáng)制性、社會政策目的性、政府干預(yù)性、社會化精算測定、數(shù)額龐大和從收到支時間間隔長等幾個基本特征。

前3個基本特征決定了養(yǎng)老社會保險基金在強(qiáng)調(diào)安全性、流動性、收益性、多元化和社會效益相統(tǒng)一的同時，把安全性作為首要的最基本的原則，并更強(qiáng)調(diào)社會效益性。后3個基本特征表明，養(yǎng)老社會保險基金不僅有數(shù)額龐大的穩(wěn)定的可用于長期投資的資金，而且這些資金的投資目標(biāo)應(yīng)該是獲取比較穩(wěn)定的收益以支付養(yǎng)老金。這就使得養(yǎng)老社會保險基金對流動性的要求主要局限于滿足支付養(yǎng)老金的需要，而一定時期內(nèi)的養(yǎng)老金支付又是可以大致測定的(包括支付時間和支付金額)，因而養(yǎng)老社會保險基金對流動性的要求比一般的投資公司要低。在這種情況下，養(yǎng)老社會保險基金當(dāng)然會把提高長期總投資收益率作為投資的核心目標(biāo)，而使短期收益率的重要性大大降低。

我們知道，指數(shù)化策略需要大額資金，因為，市場指數(shù)為了反映市場的定價效率與整體走勢必須包括大量證券，資金數(shù)額太小根本就無法復(fù)制市場指數(shù)；指數(shù)化策略需要可用于長期投資的資金，因為，指數(shù)化策略傾向于較少的交易，傾向于避免市場的短期波動而追求比較穩(wěn)定的可觀的長期收益。此外，指數(shù)化策略有利于抑制市場過分投機(jī)帶來的波動，促進(jìn)金融市場的穩(wěn)定，促進(jìn)社會經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展，這有利于國家宏觀政策目標(biāo)的實現(xiàn)。因此，我們不難發(fā)現(xiàn)，養(yǎng)老社會保險基金的基本特征決定了指數(shù)化策略比較適合于養(yǎng)老社會保險基金。這就為指數(shù)化策略成為養(yǎng)老社會保險基金的投資策略之一提供了重要依據(jù)。

2、指數(shù)化策略可能存在的問題

最近十幾年來，世界范圍內(nèi)指數(shù)基金的發(fā)展引起了人們對指數(shù)化策略可能對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的負(fù)面影響的關(guān)注。

2.1扭曲基準(zhǔn)指數(shù)中所包含的證券的價格

許多研究者十分擔(dān)心運用指數(shù)化策略的養(yǎng)老基金會盲目購買基準(zhǔn)指數(shù)中所包含的證券。因為，養(yǎng)老基金的資本數(shù)額十分龐大，如果1只運用指數(shù)化策略的養(yǎng)老基金在1個既定指數(shù)上投入了100億元，而一種證券以0.5%的權(quán)重進(jìn)入了這一指數(shù)，那么該養(yǎng)老基金就必須購買0.5億元的這種證券。反之，若一種公司證券被從指數(shù)中剔除，該養(yǎng)老基金將不得不出售該公司證券。有人認(rèn)為，養(yǎng)老基金的這種行為可能會導(dǎo)致基準(zhǔn)指數(shù)中所包含的證券的價格被明顯扭曲，或者基準(zhǔn)指數(shù)所包含證券的價值被人為提高或貶低，因而會降低證券市場的資源配置效率。

這些顧慮乍一看好像是正確的，但它們應(yīng)該以證券市場的其余部分作為背景來加以解釋。若運用指數(shù)化策略的養(yǎng)老基金購買了0.5億元的某一股票，且這一股票的價格上漲超過了某一“公正的價值”，許多了解情況的投資者將選擇出售該股票。如果市場是有效的話，我們將會發(fā)現(xiàn)，隨著許多股票從投機(jī)者手中轉(zhuǎn)至該養(yǎng)老基金，發(fā)行此股票的公司的所有權(quán)結(jié)構(gòu)會被改組。在理想的有效的市場上，這種變化對價格的影響應(yīng)該是零。對標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)等指數(shù)的研究表明，在一個擁有大量的指數(shù)和運用指數(shù)化策略的機(jī)構(gòu)投資者的地方，上市公司證券被選人指數(shù)或被從中剔除通常會導(dǎo)致證券價格及其資本成本的扭曲。然而，這種影響看上去并不是很大田。我們認(rèn)為，如果規(guī)模過于龐大(相對于所在的金融市場規(guī)模而言)，養(yǎng)老社會保險基金大規(guī)模運用指數(shù)化策略及其帶來的羊群效應(yīng)(HerdingEffect)有可能扭曲證券價格，降低證券市場的資源分配效率。在這種情況下，如果把養(yǎng)老社會保險基金交由多個不同的投資經(jīng)理運作，控制單個投資經(jīng)理運作的基金規(guī)模，并引導(dǎo)他們相互競爭，投資經(jīng)理之間將在投資策略上產(chǎn)生分化，即：一部分采取積極策略，一部分采取消極策略；采取消極策略的投資經(jīng)理又以不同的市場指數(shù)為基準(zhǔn)，那么，上述問題應(yīng)該可以得到比較有效的解決。

2.2惡化公司治理

一些研究者批評運用指數(shù)化策略的養(yǎng)老基金經(jīng)理不關(guān)心上市公司股東和經(jīng)理之間的委托—問題，稱這些養(yǎng)老基金是公司治理的搭便車者，因為其他人在這方面付出了努力。他們認(rèn)為，如果一家企業(yè)因為對經(jīng)理的不恰當(dāng)激勵而導(dǎo)致了現(xiàn)金流的減少，一個積極的投資組合經(jīng)理還有機(jī)會奪取公司的控制權(quán)，改變公司的經(jīng)營管理活動以獲取更多的現(xiàn)金流，并在一定程度上從由此帶來的股票價格上漲中受益。我們認(rèn)為，這些情況的存在以及參與此類活動的投機(jī)者的重要性是不可否認(rèn)的。然而，雖然我們可以將公司治理的失敗看作是對市場有效性的破壞，但是，有限責(zé)任公司的正常邏輯是給予股東投票的權(quán)利而不是投票的義務(wù)，所以任何投資者都有參與公司治理的權(quán)利，也有不參與公司治理的權(quán)利。此外，積極的基金管理者對公司治理的過分參與也有可能會影響有限責(zé)任公司管理者的決策，從而使原有的問題進(jìn)一步惡化。

2.3降低市場有效性

運用指數(shù)化策略曲養(yǎng)老基金還因為不參與證券投機(jī)，不預(yù)測未來的投資回報，不購買“貶值”證券等行為而受到批評。從理論上講，如果整個經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向了指數(shù)基金，市場有效性毫無疑問會急劇惡化，問題也將會惡化。然而，在一個無數(shù)經(jīng)濟(jì)人競爭市場投機(jī)利潤的世界里，接近市場有效性的狀態(tài)是存在的。在這種情況下，指數(shù)基金是有益的。指數(shù)基金的優(yōu)點是與投機(jī)者之間的競爭程度有關(guān)的，這種競爭將使得通過積極管理很難獲得超額回報。如果在一個國家里有“太少”的投機(jī)者和太多的指數(shù)投資者，那么，通過積極管理獲得的投資回報率將大大超過指數(shù)的回報率。然而，實際情況是，在任何國家里都是投機(jī)者遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于指數(shù)投資者。

2.4強(qiáng)化基金產(chǎn)業(yè)的集中

由于運用指數(shù)化策略本身是一個固定成本的行為。一個管理小規(guī)模指數(shù)基金的計算機(jī)系統(tǒng)一旦建立，同樣的系統(tǒng)就可以適用于規(guī)模更大的資產(chǎn)。對更大規(guī)模的基金而言，每單位資產(chǎn)的銷售成本和分配成本也會更低。這就使得大投資者的費用十分低，較大的指數(shù)基金因此也可能獲得豐厚的壟斷收入。而且，這種情況可能會使那些尋求管理指數(shù)基金的新公司面臨進(jìn)入障礙，從而導(dǎo)致指數(shù)基金行業(yè)的顯著集中。這是指數(shù)基金發(fā)展的不利影響之一。與之相比，積極管理的基金沒有這么大程度的伴隨基金規(guī)模增長的回報增長。相反，許多積極管理的經(jīng)理把大規(guī)模資產(chǎn)管理當(dāng)作妨礙他們獲取超額利潤的障礙。有證據(jù)表明，在美國增長型基金的“最優(yōu)”規(guī)模是15億美元左右，價值型基金的“最優(yōu)”規(guī)模是5億美元左右，混合基金的“最優(yōu)”規(guī)模是20億美元左右。這種適度規(guī)模與美國指數(shù)基金業(yè)的現(xiàn)狀形成了鮮明對比，美國指數(shù)基金業(yè)已經(jīng)被特大型基金所控制。我們認(rèn)為，養(yǎng)老社會保險基金由于規(guī)模龐大很容易產(chǎn)生這樣的不利后果，這就需要政府通過立法等手段加以調(diào)控，例如，把養(yǎng)老社會保險基金交給多個基金管理人運作，以降低每個基金管理人所控制的資金數(shù)額；建立養(yǎng)老基金管理人之間的恰當(dāng)?shù)母偁帣C(jī)制，抑制羊群效應(yīng)；禁止壟斷或操縱市場等。

3、中國養(yǎng)老社會保險基金運用指數(shù)化策略

作為發(fā)展中國家，中國養(yǎng)老社會保險基金運用指數(shù)化策略將面臨4個主要問題：第一，較低的市場有效性使得人們懷疑指數(shù)化策略在中國運用的理論基礎(chǔ)；第二，養(yǎng)老社會保險基金應(yīng)該采取什么樣的指數(shù)化策略才符合我國的實際情況?第三，乏流動性的證券市場導(dǎo)致的較大的運行錯誤，將影響?zhàn)B老社會保險基金運用指數(shù)化策略獲得預(yù)期回報；第四，政府能夠做些什么來幫助養(yǎng)老社會保險基金運用指數(shù)化策略?

（1)較低的市場有效性的影響。最近幾年的有些研究表明：與OECD國家的基金狀況相比，剛出現(xiàn)基金的國家的基金價格演變存在著顯著差異。新興市場被認(rèn)為有更高的違規(guī)性，更高的長期回報，更高的交易成本和更大的可預(yù)測性mo因此，一般來說，如果中國的市場有效性整體上比較差，對積極管理的經(jīng)理來說就很有可能在基金管理過程中獲取額外收益。

關(guān)于這個問題，認(rèn)為，要看市場缺乏有效性的原因。理論上認(rèn)為，在中國，可能導(dǎo)致較低的市場有效性的因素主要有：第一，信息的取得。較差的信息披露法律制度、不發(fā)達(dá)的信息產(chǎn)業(yè)潛在地說明了中國的信息可獲得性較差。第二，人力資本。較差的人力資本暗示了只有很少的資金人能夠在可觀察到的價格水平上果斷避免錯誤。第三，交易成本。不完善的市場機(jī)制常常會產(chǎn)生高額交易成本，因此，看起來某一統(tǒng)計水平上的市場有效性被打破，實際并不是一個獲利機(jī)會。然而，如果這些因素在導(dǎo)致較低的市場有效性方面起作用，它并不一定說明積極的管理就一定是較好的選擇。積極管理同樣將因信息不充分、金融工具缺乏而受損。如果由于高交易成本而形成市場無效率，這種無效率對積極管理者也不是獲利機(jī)會。關(guān)鍵是，在中國，投資者與基金經(jīng)理之間的委托—問題更為嚴(yán)重，金融法律制度還很不成熟，對金融部門的監(jiān)管受到很大的限制，這只會使指數(shù)化策略更有吸引力。

(2)如何運用指數(shù)化策略。信奉指數(shù)化策略的投資者認(rèn)為，金融市場處于不斷的發(fā)展變化之中，人們很難提前預(yù)測，通過積極預(yù)測單個證券的回報來獲取額外收益只不過是一種幻想，最好的選擇是被動地模擬市場變化。為了最好地模擬市場、分散風(fēng)險，就應(yīng)該選取特定的市場指數(shù)，建立指數(shù)化資產(chǎn)組合。由于指數(shù)化策略的運用者更注重長期的盈利目標(biāo)，一般不過多地考慮市場的短期波動，交易僅僅在股票發(fā)行、合并等情況發(fā)生時才進(jìn)行。此外，與積極管理的基金經(jīng)理對未來回報不做任何許諾不同，指數(shù)化策略的運用者一般允諾獲取公眾可觀察得到的市場指數(shù)回報率?？梢?，指數(shù)化的投資組合也就是一個被動地獲取等同于市場指數(shù)的回報的資產(chǎn)組合。然而指數(shù)化策略的運作并不像一般人想像得那么簡單。只有高明的基金經(jīng)理才能很好地運用指數(shù)化策略獲取近似于市場指數(shù)的回報。

指數(shù)化策略的第一步就是基準(zhǔn)指數(shù)的選擇。在選取市場指數(shù)時，一般認(rèn)為，最有用的一種市場指數(shù)是那種使每種證券的權(quán)重同其市場資本總額成比例的市場指數(shù)。對于這種指數(shù)容易建立指數(shù)化資產(chǎn)組合，而這樣的資產(chǎn)組合不需要針對市場價格波動做出反應(yīng)。事實上，每一種證券市場指數(shù)都是對分散化與流動性進(jìn)行權(quán)衡的結(jié)果。大的市場指數(shù)傾向于高度分散化和缺乏流動性；較小的市場指數(shù)有時在分散化上似乎顯得不夠充分，但相比較而言一般更具流動性。而且，如果在某一金融市場內(nèi)選擇的資產(chǎn)組合是高度分散化的，這些資產(chǎn)組合之間多數(shù)被證實是高度相關(guān)的。只要能夠充分分散化，在考慮指數(shù)的風(fēng)險二回報特性時，指數(shù)定證券的作用并不太重要。一般認(rèn)為，選擇高流動證券以形成良好分散的指數(shù)將是一個比較好的策略。當(dāng)然，要考慮市場流動性，應(yīng)注意2方面因素：市場影響成本(當(dāng)發(fā)出市場交易指令時遇到的價格降低)和市場恢復(fù)能力(市場在一次交易后恢復(fù)到最初狀態(tài)所需的時間)。在進(jìn)行指數(shù)的程序化交易時降低市場影響成本，可以降低指數(shù)化基金的跟蹤誤差，而市場恢復(fù)能力的大小也會對跟蹤誤差產(chǎn)生影響。

在確定基準(zhǔn)指數(shù)后，接著要考慮的問題是用何種方法來復(fù)制該指數(shù)。很顯然，最簡單的方法是“全復(fù)制法”，即按照權(quán)重比例購買基準(zhǔn)指數(shù)中的全部證券，構(gòu)造復(fù)制性投資組合(RepeatingPortfolio，使得基金持有的資產(chǎn)組合與基準(zhǔn)指數(shù)完全一致，因而將獲得與基準(zhǔn)指數(shù)相同的回報率，同時面臨支付交易成本的風(fēng)險?！叭珡?fù)制法”的優(yōu)勢在于：因為包含了基準(zhǔn)指數(shù)中的全部證券而顯得比較容易操作，也減少了不斷更新組合以尋求再平衡的需要。但是，由于兼并、破產(chǎn)、股票分割、發(fā)放股利、新股上市、股票回購等事件的發(fā)生會使所使用的權(quán)重發(fā)生變化，因而在這些情況下還是需要進(jìn)行調(diào)整以避免投資組合價值的不連續(xù)變化。然而，許多國家的市場指數(shù)都有設(shè)計缺陷，其中最常見的一個問題是市場指數(shù)中包含高度不流動的證券(這一點在中國十分明顯)。當(dāng)一個市場指數(shù)包含有過多的非流動性證券時，這一市場指數(shù)通常將面臨較高的交易成本。此時，“全復(fù)制”的投資組合將由于對整個指數(shù)進(jìn)行交易時面臨的較大的交易成本而導(dǎo)致較大的運行錯誤(與市場影響成本和跟蹤誤差有關(guān))。

為了克服這種缺陷，有人主張運用另一種指數(shù)化：持有一個與基準(zhǔn)指數(shù)資產(chǎn)組合P不同的資產(chǎn)組合P，，并且使與P，相連的交易成本比真實指數(shù)P的交易成本更低，P和P，仍然保持高度相關(guān)，目的是通過解決交易成本問題來使運行錯誤最小化。一般情況下，就是用少于基準(zhǔn)指數(shù)中證券數(shù)量的證券構(gòu)造有代表性的復(fù)制性投資組合。

運用指數(shù)化策略的第3個方法是運用指數(shù)期貨。由于與構(gòu)造并維持分散的投資組合相比，運用指數(shù)期貨可以降低交易成本和托管費用，降低市場沖擊成本，所以，指數(shù)期貨在養(yǎng)老基金投資中可以得到比較廣泛的運用：養(yǎng)老保險基金經(jīng)理可以通過購買或出售指數(shù)期貨修改投資組合的B值(購買指數(shù)期貨會提高投資組合的B值，出售會降低e值)從而控制投資組合的風(fēng)險；可以利用套頭交易防止不利的股價波動；可以構(gòu)造指數(shù)化投資組合；還可以創(chuàng)造投資組合保險。

當(dāng)然，適當(dāng)?shù)臅r候也可以運用指數(shù)期權(quán)。一般來說，投資者可以通過購買股票看跌期權(quán)來保護(hù)投資組合中的該股票，防止股價下跌帶來的損失。但是，養(yǎng)老基金持有的投資組合一般是由大量的股票構(gòu)成的；如果購買股票中每種股票的看跌期權(quán)，交易費用將相當(dāng)昂貴。在這種情況下，養(yǎng)老基金如果通過在一個合適的股票指數(shù)期權(quán)中取得適當(dāng)?shù)念^寸，就可以在投資組合分散化的同時抵御不利的價格變動。但是，運用指數(shù)期貨存在2個缺點：(1)指數(shù)期貨合約到期，養(yǎng)老基金將需要應(yīng)用下一個可得到的合約來重新建立這種關(guān)系，這稱為“滾動”(Rollover)的過程。在進(jìn)行這種滾動時，大規(guī)模的指數(shù)化養(yǎng)老社會保險基金將損失數(shù)額相當(dāng)大的交易成本。(2)在經(jīng)濟(jì)水平上，當(dāng)指數(shù)期貨是“凈零供應(yīng)”(NetZeroSupply)時，指數(shù)期貨的運用有一個基本的缺陷：因為每當(dāng)有一個期貨購買者時，就必須有一個等規(guī)模且方向相反的出售者。假設(shè)一國GDP的50%投資于應(yīng)用指數(shù)期貨的指數(shù)化基金，很難找到處于交易另—端的銷售者。運用指數(shù)期權(quán)也存在著市場規(guī)模約束問題。如果指數(shù)期貨期權(quán)被特大規(guī)模的養(yǎng)老社會保險基金所運用，指數(shù)期貨棚權(quán)市場的有效性可能會被破壞，運行錯誤將增加。這些正是規(guī)模巨大的養(yǎng)老社會保險基金所面臨的難題，它也決定了指數(shù)期貨期權(quán)在養(yǎng)老社會保險基金投資中的運用將是比較有限的。

概括以上分析，我們認(rèn)為：

第一，當(dāng)組成基準(zhǔn)指數(shù)的證券的流動性滿足在整個指數(shù)的基礎(chǔ)上進(jìn)行低成本程序化交易的要求時，“全復(fù)制”是可行的。對于養(yǎng)老社會保險基金來說，“全復(fù)制”對分析和計算能力的要求也是最低的。

第二，當(dāng)基準(zhǔn)指數(shù)中含有較多的非流動性證券時，有代表性的復(fù)制性投資組合策略能夠起作用；然而，它在分析和計算方面的要求相當(dāng)復(fù)雜。

第三，當(dāng)流動性指數(shù)期貨市場存在時，合成指數(shù)基金常常是比較好的選擇。在成熟的市場上，其交易成本比較低，監(jiān)管和行政成本也都比較低。另一方面，運用指數(shù)期貨將放棄運用“全復(fù)制法”可享有的某些權(quán)利，如貸出證券收入。

第四，當(dāng)基準(zhǔn)指數(shù)含有不成比例的非流動性成份時，指數(shù)期貨和指數(shù)期權(quán)尤其具有吸引力。但由于養(yǎng)老社會保險基金的巨大規(guī)模，應(yīng)用將受到限制。

在中國，由于證券市場缺乏流動性，現(xiàn)代金融經(jīng)濟(jì)方面的技術(shù)還比較落后，衍生金融工具市場十分不發(fā)達(dá)，運用指數(shù)化策略的最簡單的辦法就是全復(fù)制，指數(shù)基金與指數(shù)構(gòu)成相同。但如果能從指數(shù)構(gòu)成中有效地剔除不成比例的非流動性證券，效果可能更好。如果適當(dāng)?shù)匕l(fā)展流動性高的指數(shù)期貨期權(quán)市場，實施全復(fù)制策略的養(yǎng)老基金運用指數(shù)期貨／期權(quán)還可以獲取高額邊際收益。當(dāng)然，指數(shù)化策略還可以用來構(gòu)造一種可以保證投資回報率的金融產(chǎn)品變體，而這正是中國養(yǎng)老社會保險基金的統(tǒng)籌部分(具有確定收益的特性)所需要的。

(3)中國養(yǎng)老社會保險基金運用指數(shù)化策略是否可以獲得預(yù)期回報。有些專家擔(dān)心，在發(fā)展中國家，較差的證券市場流動性以及證券市場指數(shù)的缺陷會使得指數(shù)化策略產(chǎn)生嚴(yán)重的跟蹤誤差。在中國，由于金融市場還不完善，運用證券市場指數(shù)進(jìn)行指數(shù)化策略同樣存在著一些困難：一是，現(xiàn)有的市場指數(shù)中的大量證券不是充分流動的，降低了市場指數(shù)所代表的信息的真實性，使得應(yīng)用這些指數(shù)進(jìn)行指數(shù)化策略變得十分困難。因為，缺乏流動性的證券市場會通過“陳舊價格”(在時間t2時的指數(shù)計算被迫應(yīng)用時間t1時的非流動證券交易的信息)使指數(shù)的信息內(nèi)容受損，指數(shù)將因此無法準(zhǔn)確反映金融市場的變化。二是，證券市場指數(shù)的管理程序有待改進(jìn)。指數(shù)的組成應(yīng)當(dāng)隨著時間的推移而改進(jìn)，并反映經(jīng)濟(jì)形勢的變化，并且這一程序應(yīng)當(dāng)獨立于各種特殊利益。三是，指數(shù)的種類和數(shù)量都不豐富，特別缺乏特殊指數(shù)和次級指數(shù)，使得基金在選擇指數(shù)時顯得捉襟見肘。但是，有研究表明，在發(fā)展中國家實行某些證券市場指數(shù)的交易計劃是可行的。盡管在一天之內(nèi)能夠達(dá)到的一籃子規(guī)模(BasketSize)顯然比美國要小得多，但是，發(fā)展中國家的基金可能比美國的指數(shù)基金資產(chǎn)規(guī)模小得多，因而，這并非一個關(guān)鍵性的制約因素。而且，有研究表明，發(fā)展中國家的養(yǎng)老基金運用指數(shù)化策略可以獲得理想的回報。在印度，IDBI共同基金以NSE50指數(shù)為基準(zhǔn)進(jìn)行指數(shù)化策略，它每年的運行錯誤僅為0.35%。

我們對我國目前的指數(shù)型基金進(jìn)行了考察，發(fā)現(xiàn)指數(shù)型基金天元1999年9月20日至2000年11月24日之間的平均周收益率為0.6721%，而同期上市綜合指數(shù)的平均周收益率為0.4782%；優(yōu)化指數(shù)型基金興和、普豐1999年8月2日至2000年11月24日的平均周收益率分別為0.4879%和0.5389%，同期上市綜合指數(shù)的平均周收益率為0.4769%。而且，無論是根據(jù)夏普指數(shù)，還是根據(jù)特雷納指數(shù)和詹森指數(shù)；這3只基金的表現(xiàn)都不錯(見表1)。此外，我們還對安順、天元等10只基金的表現(xiàn)進(jìn)行了研究，我們發(fā)現(xiàn)(如表2和圖1所示)，基金的超額收益率與貝塔系數(shù)(***)基本上是負(fù)相關(guān)的，這就是說，在不考慮其他因素的作用下，基金的風(fēng)險偏好越高，則其回報率越低。這也進(jìn)一步證明了消極的投資組合策略的優(yōu)勢?？梢姡灰僮髡_，中國養(yǎng)老社會保險基金運用指數(shù)化策略是有可能獲得預(yù)期回報的。但是，隨著養(yǎng)老社會保險基金可投資資金的規(guī)模逐漸膨脹，大規(guī)模的指數(shù)化策略有可能影響金融市場的競爭和有效性，因此，中國的金融市場必須不斷得到發(fā)展和完善，才能為養(yǎng)老社會保險基金指數(shù)化策略提供市場基礎(chǔ)。

基金每周收益率根據(jù)《中國證券報》各基金每周一的凈值公告計算而來，并根據(jù)《中國證券報》上同期刊登的新股配售公告采用以下方法對新股配售的影響進(jìn)行剔除：根據(jù)新股發(fā)行配售和上市的實際日期，在發(fā)行日到上市日之間的配售成本按銀行存款利息計算，將上市日當(dāng)日的成交均價與資金成本之間的差作為新股配售帶來的超額收益。在各基金的當(dāng)期收益率計算中從期末凈資產(chǎn)值中扣除這一部分添加的資產(chǎn)。在下一個時期的期初，這一部分新增的資產(chǎn)看成是基金中新添加的份額，因為這一部分資產(chǎn)價值實際上已經(jīng)加入到了基金的凈資產(chǎn)值中，它是一筆暫時不可流動的資產(chǎn)。本文每一時期的分析結(jié)果都使用這一扣除新股配售影響之后的收益率序列。

由于各基金的設(shè)立時間有一定的差異，本文針對不同的基金采用了不同的考察期，分別為：基金普惠、安信、裕陽、興華的考察期為1999年3月29日至2000年11月24日；基金安順、裕隆的考察期為1999年6月21日至2000年11月24日；基金興和、普豐的考察期為1999年8月2日至''''2000年11月24日；基金天元的考察期為1999年9月20日至2000年11月24日；基金裕元的考察期為1999年11月29日至2000年11月24日。

篇3

【關(guān)鍵詞】社會保險基金 社會保險基金結(jié)余 投資運營

一、我國社會保險基金來源方面的問題

我國社會保險基金來源存在的問題主要包括以下幾個方面：第一，歷史債務(wù)沉重;第二，收入增速緩慢;第三，籌資渠道不暢;第四，企業(yè)繳費負(fù)擔(dān)沉重。

（一）社會保險基金的歷史債務(wù)沉重

1984年以前，我國社會保險基金主要采取現(xiàn)收現(xiàn)付制，該制度無法適應(yīng)社會主義市場經(jīng)濟(jì)改革的需要。為了使我國社會保險基金制度與社會主義市場經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)，我國于1984年對社會保險基金制度進(jìn)行了改革。本次改革的重點是將城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險制度由現(xiàn)收現(xiàn)付制改為社會統(tǒng)籌與個人賬戶相結(jié)合的部分積累制。然而，新制度的實施需要付出一定的轉(zhuǎn)制成本，不僅要延續(xù)舊制度兌現(xiàn)對勞動者養(yǎng)老的承諾，而且要按計劃逐步為新制度積累基金。由此一來，那些在新制度實施以前已經(jīng)退休的“老人”和那些在新制度實施前已經(jīng)參加工作但尚未退休的“中人”，其個人賬戶都存在一定的空缺狀況，而這些空缺只能由政府負(fù)責(zé)填補(bǔ)，形成數(shù)額巨大的沉重歷史債務(wù)。

除了轉(zhuǎn)制成本會導(dǎo)致形成沉重的歷史債務(wù)外，還存在另外一個導(dǎo)致沉重歷史債務(wù)的因素。本次改革雖然將養(yǎng)老保險從現(xiàn)收現(xiàn)付制改為部分積累制，但社會統(tǒng)籌賬戶與個人賬戶卻存在混賬存放的情形。也就是說，當(dāng)社會統(tǒng)籌賬戶不足以支付時，無需征得個人同意，便可直接動用個人賬戶基金，而且這種借用沒有數(shù)額方面的限制，也沒有利息和償還期限的規(guī)定，這就成為了一種毫無代價的直接借用，這種沒有將兩個基金賬戶從根本上隔離管理的做法，很容易導(dǎo)致個人賬戶成為空賬，侵犯公民個人的利益。長此以往，個人賬戶將形同虛設(shè)，僅作為記錄養(yǎng)老保險基金數(shù)額的工具存在，不具有任何實際的意義，個人賬戶的實際積累額也將遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于名義積累額，這部分空缺將成為下一代需要償還的沉重歷史債務(wù)。

（二）社會保險基金的收入增速緩慢

隨著我國經(jīng)濟(jì)體制的轉(zhuǎn)變，我國社會保險基金也逐步完善健全，目前已經(jīng)形成了五險一金甚至是五險二金的社保繳納格局，包括養(yǎng)老保險基金、醫(yī)療保險基金、失業(yè)保險基金、工傷保險基金、生育保險基金和住房公積金（部分企業(yè)還建立了企業(yè)年金）。隨著社會保險基金內(nèi)容的豐富以及社會保險基金征繳基數(shù)和比例的提高，我國社會保險基金的收入規(guī)模日益擴(kuò)大。這就為我國社會保險制度的實施奠定了堅實的物質(zhì)基礎(chǔ)，為離退休人員、失業(yè)人員、工傷人員以及生育婦女等人員的基本生活提供了有力保障，為維護(hù)社會穩(wěn)定并構(gòu)建和諧社會起到了積極推動作用。然而，在我國社會保險基金收入額絕對值不斷增長的同時，由于社保覆蓋面還不夠廣，部分私營企業(yè)的職工及農(nóng)村勞動者尚未被納入社保的統(tǒng)籌范圍內(nèi)，我國社會保險還處于較低的保險層面，這將大大限制我國社會保險基金收入額的增長速度。近年來，我國社會保險基金結(jié)余情況如表1和圖1所示。

表1 2005年至2012年我國社保基金結(jié)余、增長額及增長比例統(tǒng)計表

數(shù)據(jù)來源：全國社會保障資金審計結(jié)果。

（三）社會保障基金的籌資渠道不暢

我國社會保險基金主要有四個籌資渠道，分別為職工個人繳費、用人單位繳費、政府財政補(bǔ)貼以及社會保險基金投資收益。然而，我國的社會保險基金籌資渠道并不暢通。究其原因，主要包括以下幾個方面：第一，由于個人認(rèn)知不足，目光短淺，未曾為自己的未來著想，不愿意繳納社會保險基金，使得存在個人少繳社?；鸬男袨?第二，用人單位為了自身利益，壓榨職工勞動力，通過少報工資總額的方式達(dá)到少繳社會保險基金的目的，有時候甚至逃避繳納責(zé)任;第三，國家財政補(bǔ)貼也為社?；鸬幕I集做出了重要貢獻(xiàn)，但由于國家財力有限，財政收入用途廣泛，使得實際的財政補(bǔ)貼力度很是有限，目前還僅停留在允許社會保障基金稅前列支和財政托底的層面上;第四，由于我國社會保險基金的投資渠道受到諸多限制，而且我國的金融市場還不發(fā)達(dá)，也不夠規(guī)范和完善，這些因素的共同作用，導(dǎo)致社?；鸬耐顿Y收益較低，投資收益率甚至低于通貨膨脹率，使得社會保險基金出現(xiàn)貶值跡象。

（四）企業(yè)繳納社會保險基金的負(fù)擔(dān)沉重

根據(jù)規(guī)定，社會保險基金繳費由個人繳費和單位繳費組成，社保繳納額度因地區(qū)而異，以工資總額為基數(shù)，養(yǎng)老保險的單位繳費率為22%，醫(yī)療保險的單位繳費率為10%，失業(yè)保險的單位繳費率為1%，工傷保險的單位繳費率根據(jù)單位被劃入的行業(yè)不同而有所不同，為0.5%至2%之間，生育保險的單位繳費率為0.8%。以上各項合計，企業(yè)負(fù)擔(dān)的社會保險繳費率將達(dá)到職工工資總額的35%左右，有些地區(qū)甚至更高。如此沉重的社會保險基金繳納任務(wù)，使得許多企業(yè)鋌而走險，采取各種非法違規(guī)手段達(dá)到少繳、漏繳甚至是拒繳的目的。

二、我國社會保險基金支出方面存在的問題

我國社會保險基金支出存在的問題集中表現(xiàn)在養(yǎng)老保險、醫(yī)療保險和失業(yè)保險三個方面。

（一）養(yǎng)老保險基金支出規(guī)模日益擴(kuò)大

人口基數(shù)大是制約我國養(yǎng)老保險基金發(fā)展和進(jìn)步的一大難題，計劃生育的實施雖然已經(jīng)有效地控制了我國人口的增長速度，但卻激發(fā)了另外一個問題――人口老齡化速度加快。我國當(dāng)前的人口結(jié)構(gòu)呈倒金字塔的形狀，即老年人口日益增多，青年人口少，我國進(jìn)入了快速老齡化階段。這直接影響到我國未來養(yǎng)老保險基金的收支平衡，在未來，每年養(yǎng)老保險基金的收入規(guī)模將逐漸減少，支出規(guī)模將逐漸擴(kuò)大，養(yǎng)老保險的支付壓力將不斷加大。此外，雖然我國已經(jīng)對社會保險基金實行收支兩條線管理，但我國養(yǎng)老保險基金在支出管理方面還存在很多漏洞，比如說缺乏先進(jìn)有效的監(jiān)控手段和信息系統(tǒng)，使得養(yǎng)老保險基金存在被冒領(lǐng)、騙領(lǐng)的情形，大量養(yǎng)老保險基金被侵占、挪用，國家及人民的利益都受到了極大的損害。

（二）醫(yī)療保險基金支出規(guī)模日益膨脹

人口老齡化進(jìn)程加快不僅加大了養(yǎng)老保險基金的支付壓力，也使得醫(yī)療保險基金的支出規(guī)模日益膨脹，這主要表現(xiàn)在兩個方面：第一，人口老齡化導(dǎo)致未來繳納醫(yī)療保險的人數(shù)減少，領(lǐng)取的人數(shù)增多，使得醫(yī)療保險的收支差額不斷擴(kuò)大;第二，老年人身體抵抗力日益下降，患病率偏高，將花費更多的醫(yī)療費用，加大醫(yī)療保險的支出規(guī)模，增加社會壓力。此外，隨著醫(yī)療水平、醫(yī)療技術(shù)的不斷提高和就醫(yī)觀念的改變，醫(yī)療費用的支出也在不斷增加。比如說，隨著生活水平的提升，老年人對自身的保養(yǎng)也開始從單純的治療型向消費型轉(zhuǎn)變，有些人的病情用國產(chǎn)藥就可以得到有效治療，卻要求用進(jìn)口藥，這將使得醫(yī)療費用呈幾倍甚至是十幾倍的速度增長。

（三）失業(yè)保險基金的支出問題

2013年在網(wǎng)絡(luò)上被戲稱為“最難就業(yè)年”，2014年雖然有所好轉(zhuǎn)，但依然不容樂觀。就業(yè)形勢嚴(yán)峻加劇了失業(yè)保險金的支付壓力，但失業(yè)保險金也僅僅為失業(yè)人員提供最低的生活保障，在促進(jìn)失業(yè)人員再就業(yè)方面所發(fā)揮的作用還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。另外，在失業(yè)保險金的支付過程中，由于資格審查不嚴(yán)，導(dǎo)致一些已經(jīng)重新就業(yè)的人員繼續(xù)在領(lǐng)取失業(yè)保險金，這在無形中造成了失業(yè)保險金的流失。此外，由于失業(yè)保險基金的管理不夠嚴(yán)格，常常出現(xiàn)被侵占、挪用的現(xiàn)象。

三、我國社會保險基金的投資運營問題

我國社會保險基金的投資運營主要存在以下三方面的問題：第一，法律限制過嚴(yán)，投資渠道單一;第二，縮水現(xiàn)象嚴(yán)重，保值增值困難;第三，統(tǒng)籌層次較低，監(jiān)管力量薄弱。

（一）法律限制過嚴(yán)，投資渠道單一

1997年7月國務(wù)院頒布的《關(guān)于建立統(tǒng)一的企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險制度的決定》規(guī)定，“基本養(yǎng)老保險基金結(jié)余額，除預(yù)留相當(dāng)于2個月的支付費用外，應(yīng)全部購買國家債券和存入專戶，嚴(yán)格禁止投入其他金融和經(jīng)營性事業(yè)?！?012年3月財政部《關(guān)于加強(qiáng)和規(guī)范社會保障基金財政專戶管理有關(guān)問題的通知》再次強(qiáng)調(diào)，“財政國庫部門要按照國家規(guī)定制定具體轉(zhuǎn)存定期存款、購買國家債券的操作方案，并按規(guī)定的程序?qū)嵤?。地方財政部門不得動用基金結(jié)余進(jìn)行任何其他形式的直接或間接投資?！边@些嚴(yán)苛的法律規(guī)定，嚴(yán)重限制了社會保險基金的投資渠道，雖然有利于保證社會保險基金的安全，但卻是以犧牲市場效率為代價的，不利于社會保險基金的保值增值。尤其是在當(dāng)前通貨膨脹率大于銀行存款利率的背景下，我國社會保險基金結(jié)余處于貶值狀態(tài)，而且基金結(jié)余越多，貶值越嚴(yán)重。

（二）縮水現(xiàn)象嚴(yán)重，保值增值困難

2012年8月審計署的《全國社會保障資金審計結(jié)果》顯示，從社會保險基金結(jié)余形態(tài)分布看，活期存款、定期存款和其他形式分別占38.44%、58.01%和3.55%。我們假設(shè)我國社會保險基金結(jié)余中有40%用于活期存款，其余60%用于定期存款，由此得出我國的社會保險基金投資收益狀況如表2：

表2 2005年至2012年我國社會保險基金“縮水”規(guī)模測算

注：⑥=（①+②）/2*[（③-⑤）*60%+（④-⑤）*40%]。

數(shù)據(jù)來源：全國社會保障資金審計結(jié)果。

根據(jù)上述推算可知，自2005年至2012年，我國社?；甬?dāng)年投資收益有6年均為負(fù)數(shù)，社?；鸾Y(jié)余累計縮水接近1700億元，嚴(yán)重貶值。

（三）統(tǒng)籌層次較低，監(jiān)管力量薄弱

目前，除基本養(yǎng)老保險由省級單位統(tǒng)籌管理以外，其他四項社?；鸾^大多數(shù)仍由縣市級的地方社保基金經(jīng)辦管理機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)管理;而且，不同險種基金還要實行獨立核算，如此一來，每個統(tǒng)籌單位又衍生出數(shù)個基金行政管理機(jī)構(gòu)。也就是說，我國社保基金實際上是由成千上萬個統(tǒng)籌單位分散管理，呈現(xiàn)“碎片化”的管理狀態(tài)。由此可見，我國社?；鸬墓芾眢w系還處于統(tǒng)籌層次很低的狀態(tài)。由于社?；鸨环稚⒐芾?，每個統(tǒng)籌單位管理的社?；鹨?guī)模很是有限，使得社?；鸬耐顿Y運營難以形成合力，加大了社保基金的管理難度。此外，我國社?；鸬墓芾砭置媸恰八杀O(jiān)管，嚴(yán)管制”。雖然我國于2010年出臺了《社會保險法》，但對于社保基金的收繳、管理、運營和支付等問題仍然缺乏切實可行的監(jiān)管措施。在實際操作中，雖然我國早在1998年就已成立了社會保險基金監(jiān)督司，但由于負(fù)責(zé)監(jiān)督管理的人員數(shù)量不足，監(jiān)督力量薄弱，導(dǎo)致我國社保基金未能得到有效管理。同時，社保基金的管理既要接受上級監(jiān)管部門的縱向領(lǐng)導(dǎo)，又要接受地方政府的橫向行政干預(yù)和影響，雙向管理使得社?；鸬墓芾砀踊靵y。

參考文獻(xiàn)

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[2]鄭秉文.中國社會保險“碎片化制度”危害與“碎片化沖動”探源.社會保障研究[J]，2009（01）.

篇4

目前有兩種對立的觀點：一是社會保險計劃應(yīng)由勞動保障部門“封閉式”管理，社會保險基金由勞動保障部門一家自收、自支、自管；二是社會保險計劃應(yīng)由多部門協(xié)同共管，實行“稅務(wù)收、財政管、勞動支、審計查”的管理模式。上述第一種觀點的主要依據(jù)是《勞動法》第七十四條，即“社會保險基金經(jīng)辦機(jī)構(gòu)依照法律規(guī)定收支、管理和運營社會保險基金，并負(fù)有使社會保險基金保值增值的責(zé)任”。而第二種觀點主要是基于社會保險基金的安全性和有效性考慮，主張通過多部門的相互監(jiān)督和制約以確保社會保險基金這筆“養(yǎng)命錢”萬無一失。權(quán)衡兩種方案利弊得失，筆者更傾向于第二種觀點，理由是：

一、社會保險基金多部門共管有利于確保社會保險基金的安全性

現(xiàn)代政府組織理論和規(guī)制經(jīng)濟(jì)學(xué)理論都主張對一種經(jīng)濟(jì)活動要由多個政府部門進(jìn)行管理，認(rèn)為這種管理模式有利于抑制腐敗行為的發(fā)生。法國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家拉豐（Jean-JacquesLaffont）在他的“分散規(guī)制者以對付共謀行為”一文中就指出：“我們認(rèn)為，分散規(guī)制者可以起到防范規(guī)制俘獲（regulatorycapture）威脅的作用”。這里所謂的“規(guī)制俘獲”，通俗地講就是管理者被拉下水，成為金錢和誘惑的俘虜。拉豐還說，防止規(guī)制者和被規(guī)制的利益集團(tuán)結(jié)成聯(lián)盟，這是分權(quán)理論的基礎(chǔ)。分權(quán)理論的假設(shè)前提是政府的管理部門中存在著一些不能潔身自好者，他們可能會利用手中的權(quán)力來追求個人利益，從而損壞公眾的利益；而如果將一項事業(yè)的管理部門分散化，不同的部門或不同的規(guī)制者只能獲得其中的部分信息，那么就會減小各個部門或規(guī)制者的權(quán)力，從而有利于抑制，使社會福利最大化。

筆者認(rèn)為上述分權(quán)理論對制定我國社會保險基金的管理模式是有啟發(fā)意義的。2006年11月22日國務(wù)院就社?；鸢踩詥栴}召開了常務(wù)會議，會議指出，“社會保障制度是社會的安全網(wǎng)和穩(wěn)定器，是建設(shè)社會主義和諧社會的重要內(nèi)容。社會保險基金必須切實管好用好，確保安全完整、保值增值，這是政府的重要責(zé)任。社會保險基金是‘高壓線’，任何人都不得侵占挪用”?？梢?，黨和國家對社會保險基金的安全性問題是十分重視的。但如何才能保證社保基金不被侵占挪用？顯然，根據(jù)現(xiàn)代管理的分權(quán)理論，社會保險基金還是應(yīng)當(dāng)由多部門共管，形成一個相互監(jiān)督、相互制約的制度模式。由于社會保險基金的管理涉及社會保險繳費的征收、社保資金的使用以及社保基金的保值增值等問題，所以社?；鸲嗖块T共管就是要讓社會保險的經(jīng)辦機(jī)構(gòu)（勞動保障部門）與財政、稅務(wù)、審計等部門各司其職，相互配合，形成“稅務(wù)收、財政管、勞動支、審計查”的部門分工格局。這是當(dāng)前提高社?；鸢踩缘囊粋€比較好的制度選擇。

二、社會保險費由稅務(wù)部門征收有其內(nèi)在的合理性

從世界各國的情況來看，社會保險費的征收機(jī)構(gòu)不盡一致。在大國中，美、英等國由稅務(wù)部門征收，而法、德等國則由社會保障主管部門或獨立機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)征收。各國的選擇都是基于本國的國情和歷史因素所做出的，所以我國在這個問題上也必須結(jié)合自己的國情來進(jìn)行抉擇。筆者認(rèn)為，我國在考慮社會保險費的征收機(jī)構(gòu)時應(yīng)當(dāng)有兩個出發(fā)點：一是要有利于確保征收；二是要有利于節(jié)約征收費用，提高征收管理的效率。而由稅務(wù)部門征收社會保險費恰恰有這兩個方面的優(yōu)勢。

首先，稅務(wù)部門負(fù)責(zé)征收社會保險費在制度和技術(shù)上是有絕對優(yōu)勢的。因為社會保險費是對企業(yè)工資總額按一定比例課征的，而稅務(wù)部門在課征企業(yè)所得稅和個人所得稅的過程中都需要掌握企業(yè)的工資發(fā)放情況，這樣由稅務(wù)部門負(fù)責(zé)征收社會保險費就具有一定的比較優(yōu)勢。例如：企業(yè)所得稅法規(guī)定，企業(yè)發(fā)放的工資、薪金可以在稅前扣除，這樣，企業(yè)在納稅申報時就要向稅務(wù)機(jī)關(guān)如實申報當(dāng)年的工資發(fā)放情況，如果企業(yè)為少繳社會保險費而瞞報職工工資總額，那么這種行為就很容易被稅務(wù)部門所發(fā)現(xiàn)。另外，個人所得稅法也要求企業(yè)、單位在向職工發(fā)放工資時為其代扣代繳個人所得稅，并負(fù)有向稅務(wù)機(jī)關(guān)全員、全額申報職工收入的義務(wù)，這也要求稅務(wù)部門全面、準(zhǔn)確地掌握企業(yè)和單位的工資、薪金發(fā)放情況，從而有利于稅務(wù)部門征收社會保險費。

其次，稅務(wù)機(jī)關(guān)擁有一支專業(yè)的征收隊伍（包括征收和稽查人員），其規(guī)模和素質(zhì)足以勝任社會保險費的征收任務(wù)。特別是近年來國家實施了金稅工程，大大提高了稅務(wù)部門的信息化水平。而如果將社會保險費全部交給社保經(jīng)辦機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)征收，后者勢必要“另起爐灶”，再去組建一支龐大的征收隊伍，從國家的角度看這顯然會加大社保費的征收成本。而且，許多地區(qū)的社保經(jīng)辦機(jī)構(gòu)目前并沒有先進(jìn)的信息化征收管理系統(tǒng)，如果它承擔(dān)了征收社保費的重任，必然要再建一套信息化的征管系統(tǒng)，這種重復(fù)建設(shè)必然會造成巨大的浪費。事實上，一些國家政府所有稅費都交給一個部門負(fù)責(zé)征收的不在少數(shù)。在這些國家，稅務(wù)局都不叫“稅務(wù)局”，而是叫“收入局”。如美國叫“國內(nèi)收入局”（InternalRevenueService），加拿大叫“加拿大收入局”（CanadaRevenueAgency），英國叫“皇家收入與關(guān)稅局”（HMRevenue&Customs）。這種制度安排完全是從機(jī)構(gòu)設(shè)置和征收效率角度考慮的。筆者認(rèn)為這種制度安排值得我們借鑒。實際上，目前我國的稅務(wù)部門也承擔(dān)著一定的收費職能，如教育費附加、城市建設(shè)費、文化事業(yè)費等都是由稅務(wù)部門征收的。這種安排是十分合理的，因為沒有必要教育費附加由教育部門負(fù)責(zé)征收，文化事業(yè)費由文化部門負(fù)責(zé)征收。從長遠(yuǎn)看，我國的稅務(wù)局也應(yīng)當(dāng)向國家收入局的方向發(fā)展。如果這樣考慮問題，將社會保險費交給稅務(wù)部門征收也是順理成章的。

三、社會保險與財政關(guān)系決定財政必須參與社會保險費制度設(shè)計

社會保險是政府按保險原則舉辦的一種社會保障計劃，雖然它有獨立的收入來源（社會保險繳費），但它與政府財政密不可分。實質(zhì)上，社會保險計劃的收支應(yīng)納入政府財政的視野通盤考慮，原因是：

第一，社會保險計劃的收支缺口往往要由政府一般財政預(yù)算收入彌補(bǔ)。由于社會保險計劃由政府承擔(dān)，所以一旦出現(xiàn)收不抵支，政府都要用一般預(yù)算收入（如增值稅、所得稅收入）對其進(jìn)行補(bǔ)貼，以保證社會保險津貼的按時足額發(fā)放。可以說，財政是社會保險計劃最終的資金擔(dān)保人。從發(fā)達(dá)國家的實踐來看，除了美國的社會保險計劃財務(wù)收支是完全的自求平衡外，其他國家要么財政給予社會保險計劃一定比例或定額補(bǔ)貼（如日本、德國、英國、意大利等），要么財政用一般預(yù)算收入彌補(bǔ)社會保險計劃赤字（如法國、丹麥、荷蘭、盧森堡、比利時等）。我國情況也是如此，絕大多數(shù)地區(qū)社會保險基金（主要是其中的基本養(yǎng)老保險基金）需要財政（包括中央財政和地方財政）給予補(bǔ)助。2006年各級財政對基本養(yǎng)老保險計劃的補(bǔ)助為1035.12億元，其中中央財政的補(bǔ)助多達(dá)774億元。從這個角度看，如果社會保險費的征收完全由社會保險經(jīng)辦機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)，財政只充當(dāng)“補(bǔ)窟窿”角色，那么財政的權(quán)利和義務(wù)就不對稱，而且在這種“不可控”的局面下，今后這種“補(bǔ)窟窿”的義務(wù)很可能成為財政的沉重負(fù)擔(dān)。

篇5

為加強(qiáng)我市養(yǎng)老保險基金管理，我們對試行近一年的《北京市企業(yè)城鎮(zhèn)勞動者基本養(yǎng)老保險費收支月報表》進(jìn)行了修改和完善，現(xiàn)將使用新的月報表有關(guān)問題通知如下：

一、填報范圍：

參加北京市基本養(yǎng)老保險統(tǒng)籌的國有集體等各類企業(yè)和招收城鎮(zhèn)勞動合同制職工的機(jī)關(guān)事業(yè)單位，管理外商投資企業(yè)中方退休人員和支援鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)科技人員、技術(shù)工人中的退休人員和城鎮(zhèn)臨時工養(yǎng)老人員工作的街道、鎮(zhèn)，由勞動部門授權(quán)開辦的職業(yè)介紹服務(wù)中心，區(qū)、縣、局、總公司所屬的基層企業(yè)匯總單位，區(qū)、縣、局、總公司社會保險經(jīng)辦機(jī)構(gòu)。

二、報送時間：

基層填報單位和二級匯總單位每月5日前將《北京市企業(yè)城鎮(zhèn)勞動者基本養(yǎng)老保險費收支月報表》報送到區(qū)、縣、局、總公司社會保險經(jīng)辦機(jī)構(gòu)，區(qū)、縣、局、總公司匯總后每月10日前報送到市社會保險基金管理中心。一式兩份，逐級上報。如遇國家法定節(jié)假日，報表時間順延。

三、填報要求：各單位報表時，須字跡清晰、欄目內(nèi)容填寫齊全、準(zhǔn)確，表頭表尾項目填報完整。

四、《北京市企業(yè)城鎮(zhèn)勞動者基本養(yǎng)老保險費收支月報表》由市社會保險基金管理中心統(tǒng)一印制下發(fā)。1996年12月啟用。

篇6

關(guān)鍵詞:社會保障;社會保險基金;信托管理;法律制度

由于社會保障制度在各個國家實施的程度、實際的覆蓋率以及具體的實施時間都各有不同，這就導(dǎo)致作為社會保障制度主要組成部分的社會保險制度在世界各國的具體狀況也有所不同，其中最顯著的就是各個國家社會保險所包含的項目不同，而各個項目的資金又直接與社會保險基金相掛鉤。在我國，根據(jù)風(fēng)險的不同，社會保險涉及到了多個不同的項目，而每一個項目又都會積累一筆數(shù)額巨大的基金，把這些基金綜合起來也就是我國的社會保險基金，對這些基金該如何管理就成為了一大難題。在當(dāng)前情況下，我國面臨著人口老齡化和通貨膨脹的雙重壓力，這對于社會保險基金來說，不僅意味著其支出壓力在不斷增大，而且還面臨著基金貶值的風(fēng)險，我們既不能讓社會保險基金長久的累積，也不能讓社會保險基金流而不積，所以選擇一個正確的管理方式顯得尤為重要。

一、國內(nèi)外社會保險基金信托管理的現(xiàn)狀

結(jié)合我國目前社會保險具體運行狀況以及《社會保險法》的相關(guān)規(guī)定，社會保險基金主要是指為了保障國民在年老、失業(yè)、患病、生育以及發(fā)生工傷時能夠及時獲得相應(yīng)的幫助而成立的基金。［1］這個基金的資金來源主要是企業(yè)以及企業(yè)職工的繳費、自由職業(yè)者的繳費、國家補(bǔ)貼等。而信托制度最早起源于英國，由于其存在諸多優(yōu)點的原因迅速在英美法系國家得到推廣和運用。所謂的信托管理就是指通過設(shè)立信托的方式來進(jìn)行管理。具體到社會保險基金信托管理，其實就是為了實現(xiàn)信托目的，通過委托人選任受托人的方式來管理運用社會保險基金，主要就是利用信托原理并通過信托制度設(shè)計來實現(xiàn)管理。［2］

(一)國外關(guān)于社會保險基金信托管理的現(xiàn)狀

1．美國關(guān)于社會保險基金信托管理的現(xiàn)狀

1939年，美國通過了對于社會保障制度的修正案，實際上也就是正式確立了社會保險基金的本質(zhì)就是信托，并且出臺了《雇員退休收入保障法》，這部法律是美國關(guān)于社會保險基金信托管理的標(biāo)志性立法。美國將社會保險基金視為公共信托，其具體的管理運行要由《社會保障法》以及《信托法》來共同規(guī)范。［3］另外，《雇員退休收入保障法案》(ERI-SA)自1974年頒布以來雖然歷經(jīng)多次修改，但仍然堅持社會保險基金信托管理，尤其是對受托人的要求從未脫離最初的制度框架，在其中詳細(xì)規(guī)定了受托人責(zé)任、禁止交易、違反受托人義務(wù)所要承擔(dān)的法律責(zé)任等值得我國借鑒和學(xué)習(xí)。

2．英國關(guān)于社會保險基金信托管理的現(xiàn)狀

信托制度最初的創(chuàng)設(shè)就來自于英國，而且在德國人創(chuàng)設(shè)社會保障制度后，英國也很快的進(jìn)行了吸收借鑒，因而在這樣的背景下信托與社會保障制度在英國這片土壤上自然而然的得到了結(jié)合，這其中尤為突出的就是社會保險基金信托中的養(yǎng)老金信托。在英國，養(yǎng)老金信托立法呈現(xiàn)出體系化、全面化、精細(xì)化的特點。對養(yǎng)老金信托的管理不僅依靠于傳統(tǒng)的養(yǎng)老金法案，更多的還要信托法以及稅法的幫助，其中最顯著的特征就是英國養(yǎng)老金的設(shè)立必須采用信托方式。在英國，養(yǎng)老金監(jiān)管特別強(qiáng)調(diào)信托，其將信托法作為養(yǎng)老金監(jiān)管的基本法律。在監(jiān)管模式的選擇上，其采用審慎人規(guī)則，具體說來就是并沒有對基金的投資進(jìn)行過多的干預(yù)，大部分時候的監(jiān)管都集中于投資決策環(huán)節(jié)，要求受托人要盡到忠實、勤勉等義務(wù)。英國的養(yǎng)老金信托重視對受益人權(quán)益保護(hù)，在其受托人中往往就包括受益人所選的代表，而且在通常情況下，受托人針對信托財產(chǎn)作出某項運作時受益人都享受充分的知情權(quán)，而且在法律上為其行使訴權(quán)提供了途徑。另外，英國又為社會保險基金信托進(jìn)行專門而有限制性的稅收優(yōu)惠，并在此基礎(chǔ)上不斷對受托人進(jìn)行規(guī)范與管理完善。

(二)我國有必要對社會保險基金信托進(jìn)行管理

社會保險基金就如同國民的錢袋子一樣，故其管理必須體現(xiàn)出安全性和增值性這兩大性能。對于安全性而言，社會保險基金的資金來源為企業(yè)和國民的繳費，相當(dāng)于國民把錢交給國家來進(jìn)行集中管理，以便共濟(jì)性的抵御各種風(fēng)險因素。因此，社?；鸬墓芾碚弑仨氁Ｕ匣鸬陌踩ＷC其不被挪用和侵蝕;對于增值性而言，這就要求基金管理者不僅要扮演好守護(hù)基金的角色，而且要通過一定的手段和方式實現(xiàn)基金的保值以及增值。這就要求基金的管理者要善于運用一系列管理以及投資方式來實現(xiàn)基金增值，在管理方面就需要從源頭上節(jié)約成本，并在具體運作中提高效率，而讓社會保險基金管理與信托制度相結(jié)合則可以順利的實現(xiàn)這兩大性能。信托從產(chǎn)生時起就具有避稅的天然優(yōu)勢，而減少稅收征收恰恰能夠做到節(jié)約成本，通過信托的方式來對社會保險基金進(jìn)行管理，一方面國家可能針對信托制度會實行一定的稅收減免;另一方面，信托的當(dāng)事人也可以充分利用信托的天然優(yōu)勢，通過一系列的制度設(shè)計來實現(xiàn)降低稅負(fù)。信托制度可以實現(xiàn)社?；鹪诠芾砩细訉I(yè)化，在該制度中充當(dāng)社會保險基金管理者角色的就是受托人，在受托人的選任上要遵從委托人的意愿，通常情況下受托人都由熟悉市場經(jīng)濟(jì)、國家政治以及法律法規(guī)的人來擔(dān)任，而且受托人在管理信托財產(chǎn)時要以實現(xiàn)信托目的，實現(xiàn)利益最大化為己任，要切實履行忠實、勤勉等義務(wù)。這樣的設(shè)計就足夠顯示出了采用信托方式管理社會保險基金能夠充分體現(xiàn)管理的專業(yè)性、精細(xì)化以及利益最大化。

二、目前我國社會保險基金管理存在的問題

(一)行政色彩濃重，缺乏市場導(dǎo)向性

社會保障制度起源于德國，其通過建立強(qiáng)制性的社會保險等保障制度措施來化解現(xiàn)實生活中出現(xiàn)的各種風(fēng)險，這種做法最突出的特點即是國家行政力量在制度設(shè)計與推行中扮演中堅力量。其后，世界上各個國家紛紛效仿德國的社會保障制度，只不過在制度的具體實施中，包括但是不限于資金的籌集、運營、監(jiān)管等程序中政府行政力量干預(yù)程度有所不同而已。在我國，社會保障制度起步相對較晚，社會保險制度自1951年起才慢慢開始建立起來，從我國社會保險制度發(fā)展的歷程來看，政府在其中擔(dān)當(dāng)重要推動力量，社會保險的各個環(huán)節(jié)都有政府的全程參與。單從社會保險制度的公共性質(zhì)而言，該制度運行的核心就是把政府作為主要責(zé)任主體而形成的強(qiáng)制性事業(yè)，要依靠政府介入才能推動其發(fā)展。但是我們應(yīng)該看到，社會保險制度尤其是數(shù)額巨大的基金，對其管理不能簡單的束縛于政府權(quán)力之下，要將其解放出來，以市場為導(dǎo)向積極參與競爭。在現(xiàn)實中，一方面我們的政府尤其是地方政府總是認(rèn)為財權(quán)與事權(quán)不相匹配，地方財政收入在不斷下降的同時卻要提供大量的公共服務(wù)。［4］另一方面，我們的政府卻又不能很好的做到簡政放權(quán)，對于社會保險基金來說，我們的政府應(yīng)該在兼顧其公共性質(zhì)之余，充分的考慮其所具有的經(jīng)濟(jì)屬性，讓其回歸市場。這樣不僅能夠達(dá)到讓政府減負(fù)目的，而且能夠大大提高社會保險基金管理運行效率。

(二)統(tǒng)籌層次過低，不利于集中化管理

我國社會保險統(tǒng)籌層次目前仍然處于一個較低層次，各個具體社會保險項目統(tǒng)籌層次不一，2010年的《社會保險法》也指出逐步實現(xiàn)全國統(tǒng)籌是職工基本養(yǎng)老保險的目標(biāo)，但是這僅僅是針對職工基本養(yǎng)老保險，對于其他保險項目卻沒有提及到全國統(tǒng)籌層次。而且從總體上看，我國職工基本養(yǎng)老保險仍停留在市、縣一級統(tǒng)籌。［5］這樣的統(tǒng)籌層次就導(dǎo)致了我國社會保險各項基金處于碎片化的狀態(tài)，與之相對應(yīng)的基金管理必然也處于間斷、混亂狀態(tài)，由于大部分基金處在地方政府管控之中，各個地方實際情況各有不同，導(dǎo)致中央根本無法出臺統(tǒng)一的管理制度。這樣的管理狀態(tài)一方面帶來了基金管理成本上的增加，另一方面也導(dǎo)致腐敗容易滋生。

(三)基金結(jié)余量大，收益率較低

我國社會保險各個項目基金的結(jié)余量十分龐大，而且每年都呈現(xiàn)出上升的趨勢，面對如此之大的社會保險基金，如何保證其保值增值就顯得很困難，但是這又是社會保險基金管理者必須要注重的一點。從我國目前的管理狀況來看，社會保險基金雖然結(jié)余量大，但其實每年的收益率都不高，這一方面說明目前我國針對社會保險基金并未形成一個保值增值的機(jī)制，另一方面也顯示出我國對于社會保險基金的管理，尤其是投資運營的管理存在諸多問題。

(四)基金管理立法滯后，碎片化現(xiàn)象突出

社會保險基金管理就研究領(lǐng)域及部門劃分而言當(dāng)屬社會法范疇，但當(dāng)前我國在這方面多為經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)方面的研究，在法學(xué)層面上進(jìn)行研究的較少，能夠綜合經(jīng)濟(jì)學(xué)視角、管理學(xué)視角，并在此基礎(chǔ)上運用法學(xué)專業(yè)視角加以整合研究就更為少有，由此就帶來了一系列問題，首要的就是關(guān)于社會保險基金管理方面的立法滯后，碎片化現(xiàn)象突出。另外，由于缺乏統(tǒng)一的基金管理規(guī)定，導(dǎo)致在具體實踐中出現(xiàn)多頭管理的局面，各個管理部門之間職責(zé)不清，社會保險經(jīng)辦機(jī)構(gòu)一般都為政府的職能部門，缺乏獨立性，而且管理所依據(jù)的規(guī)章及文件發(fā)生沖突的情況時有發(fā)生。以上關(guān)于我國社會保險基金管理存在的諸多問題表明，我們應(yīng)該盡快建立一套法律制度規(guī)范來對其進(jìn)行管理，防止我國社會保險基金管理問題進(jìn)一步擴(kuò)大化。國外的社會保障制度相比較于國內(nèi)起步較早，而且英美法系國家信托制度發(fā)達(dá)，在這樣的環(huán)境下，國外社會保障制度發(fā)達(dá)的國家大都將社會保險基金采用信托的方式進(jìn)行管理，經(jīng)過多年的運行實踐，這一方式得到了許多國家的認(rèn)可。

三、對我國社會保險基金信托管理模式構(gòu)建的建議

(一)完善相關(guān)立法，形成一個全面具體的法律體系目前我國對于社會保險基金管理方面的立法大多為部門規(guī)章，有些為政府的規(guī)范性文件，作為穩(wěn)定一國國民情緒的最低制度設(shè)計而言，這在法律位階上明顯過低。雖然2010年的《社會保險法》在一定程度上緩解了這種尷尬，但是我們應(yīng)該清楚的知道，在該法中并沒有對社會保險基金管理進(jìn)行專門有效的規(guī)定，而且在其中諸多的授權(quán)性條款需要進(jìn)一步細(xì)化解決。無論是在英國還是美國，對于社會保險基金信托管理都是由多部法律來共同規(guī)范。我國雖然出臺了《信托法》，但是在實踐中并沒有將諸于《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》等相關(guān)規(guī)范基金管理的行政法規(guī)及部門規(guī)章視為《信托法》的特別法。因此，在具體的信托管理關(guān)系構(gòu)建中，要以《信托法》為基本法，配套出臺相應(yīng)法律法規(guī)來用于具體規(guī)范社會保險基金管理，構(gòu)建起一個條理清晰的法律架構(gòu)。

(二)選任適格的受托人，構(gòu)建嚴(yán)格的責(zé)權(quán)機(jī)制

社會保險基金信托管理是否成功的關(guān)鍵之一就在于受托人的選任上，在選擇受托人時要充分的考慮勝任性以及適格性，一個好的受托人必然能夠為信托財產(chǎn)利益最大化提供幫助。縱觀世界各國，無論是信托制度發(fā)達(dá)的英國，還是社會保障完善的美國，它們無一例外的都對受托人進(jìn)行了嚴(yán)格的限制，這種限制既包含選任方面，也包含具體的權(quán)利和義務(wù)規(guī)制。因而我國在對受托人進(jìn)行相關(guān)規(guī)定時，可以借鑒國外的成熟做法，諸于受托人要充分保障受益人的知情權(quán)得到確實落實、受托人要嚴(yán)格履行信息披露義務(wù)、建立受托人違反義務(wù)承擔(dān)的責(zé)任以及構(gòu)建受托人資格禁止等制度。

(三)改變基金信托管理監(jiān)管規(guī)則

任何一項制度的貫徹落實都離不開監(jiān)管，對于社會保險基金信托管理的監(jiān)管而言，根據(jù)國際上的成熟經(jīng)驗可以看出監(jiān)管關(guān)鍵在于受托人的內(nèi)部治理，而受托人內(nèi)部治理的前提又是在于監(jiān)管模式的選擇上，對于這一點我們可以借鑒英國的審慎人規(guī)則。該規(guī)則在堅持傳統(tǒng)信托上對于受托人義務(wù)規(guī)定的前提下，不再過多的干預(yù)資產(chǎn)組合以及持有上限。著重在投資決策環(huán)節(jié)進(jìn)行監(jiān)管，這樣的規(guī)則能夠靈活的應(yīng)對復(fù)雜市場經(jīng)濟(jì)，有利于讓基金真正的回歸市場。另外，我們的立法要賦予監(jiān)管機(jī)構(gòu)一定的司法處置權(quán)，對于違反基金信托管理規(guī)定的相關(guān)行為要實行嚴(yán)格的問責(zé)制，包括但不限于民事責(zé)任、刑事責(zé)任等。社會保險基金信托管理不僅符合我國當(dāng)前基金管理改革的路徑，而且與國際經(jīng)驗相吻合，是我國的法治建設(shè)以及社會全體參與的結(jié)果，需要社會全體的信仰。［6］在進(jìn)行改革的過程中要立足于本國實際情況，吸收借鑒國外有益經(jīng)驗，讓我國的社會保險基金在安全性得到保障的前提下盡可能的實現(xiàn)保值增值效能。信托管理能夠讓社會保險基金真正的實現(xiàn)市場化、規(guī)范化運作，從長遠(yuǎn)來看，必然會讓我國社會保險基金管理更加合理化、有序化、科學(xué)化。

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一是社會保險基金財務(wù)管理相關(guān)法律法規(guī)不完善。二是社會保險基金來源不足，基金結(jié)構(gòu)不合理。參保單位和個人是社會保險的主體，企業(yè)和個人繳納的保險費用是社會保險基金的主要收入來源，除此之外，還有一小部分來源于銀行的利息和購買國債獲得的利息，社會保險基金缺乏多種來源，加大了社會保險基金的支付風(fēng)險性，也加大了擴(kuò)大資金規(guī)模的難度。三是社會保險基金支付管理體制不完善，相關(guān)職責(zé)不明確，使得一些不法分子趁機(jī)鉆機(jī)制不完善的空子，采取各種手段欺詐或冒名頂替騙取社?；穑@些不法行為不但給國家經(jīng)濟(jì)造成了損失，也給社會保險基金作用的發(fā)揮帶來了消極影響。四是社會保險基金財務(wù)管理工作缺乏行之有效的監(jiān)督，導(dǎo)致社會保險基金管理披露缺乏制約，社會保險基金的運行狀況不夠透明。五是部分企業(yè)欠繳、少繳、漏繳社會保險費用嚴(yán)重。六是社會保險基金投資渠道受到限制。

二、解決措施

（一）健全我國社會保險基金財務(wù)管理相關(guān)法律體制

我國應(yīng)盡快出善相應(yīng)的法律法規(guī)，使我國社會保險基金財務(wù)管理工作有法可依；加強(qiáng)對我國社會保險基金的流入與支出等各個環(huán)節(jié)的管理力度，通過相關(guān)法律規(guī)定，給予我國社會保險基金財務(wù)管理本應(yīng)具有的法律效力，增強(qiáng)有關(guān)部門和個人對社會保險基金財務(wù)管理工作的法律意識和法制觀念。

（二）依照相關(guān)法律法規(guī)建賬建制，規(guī)范會計行為

社會保險機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)依據(jù)我國社會保險相關(guān)的會計制度以及《中華人民共和國會計法》的相關(guān)規(guī)定，充分考慮到我國的社會保險基金的現(xiàn)實情況以及其本身的特殊性，建賬建制，進(jìn)一步完善會計核算，對相關(guān)會計行為進(jìn)行規(guī)范，以維護(hù)會計工作秩序，從而客觀真實地對我國社會保險基金的流動情況進(jìn)行全面記錄，及時整理相關(guān)信息和資料，為黨和國家進(jìn)行決策提供詳實的數(shù)據(jù)。

（三）建立科學(xué)合理的社會保險基金財務(wù)管理體制

社會保險基金的財務(wù)管理工作對確保社會保險基金安全以及保值增值具有重要意義；建立健全社會保險基金財務(wù)管理機(jī)制有利于實現(xiàn)社會保險基金管理的規(guī)范化和制度化；建立科學(xué)合理的社會保險基金財務(wù)管理體制，科學(xué)管理社會保險基金，有利于社會保險制度取得良好的社會效益和經(jīng)濟(jì)效益。

（四）拓寬社會保險基金來源的渠道，建立多元化的基金來源

針對我國社會保險基金的支付壓力不斷增大的現(xiàn)實，盡快建立起社會保險基金多元化來源的社會保險體系是當(dāng)務(wù)之急，而對財政支出結(jié)構(gòu)作出調(diào)整是首要任務(wù)，加大財政對我國社會保險基金的支持力度，建立社會保險的財政補(bǔ)償制度，以減輕我國社會保險基金的支付壓力，保障我國社會保險基金事業(yè)的正常運行和穩(wěn)定發(fā)展。

（五）基金繳納法制化，依法規(guī)范社會保險基金繳納行為

把基金繳納納入法制化進(jìn)程是改變我國當(dāng)前有些企業(yè)繳納社會保險基金不積極甚至不繳保險基金，而我國又缺乏強(qiáng)制性的法規(guī)來進(jìn)行強(qiáng)制征收的有效手段。應(yīng)加強(qiáng)國家社會保險基金財政管理工作的管理力度，完善手段、規(guī)范行為、強(qiáng)化稽查力度，制定明確詳細(xì)的法律法規(guī)來規(guī)范社會保險基金繳納行為，用強(qiáng)制手段保證社會保險基金收納的及時、準(zhǔn)確。

（六）加強(qiáng)對社會保險基金財務(wù)管理工作運行的相關(guān)監(jiān)督

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關(guān)鍵詞：社會保險基金 監(jiān)督管理 存在的問題 合理有效的措施

社會保險基金是依據(jù)國家法律和政策建立的專項公共資金，是社會保障制度正常運行的根本保證。而社會保障制度又是社會主義市場經(jīng)濟(jì)的重要支柱，是社會的安全網(wǎng)和穩(wěn)定器，關(guān)系到社會的改革、發(fā)展、穩(wěn)定的大局，所以社會保險基金管理的好壞，監(jiān)督的落實，直接關(guān)系到每一位中國公民的切身利益。在農(nóng)村，老百姓管社會保險基金稱為“養(yǎng)老金”，“救命錢”，足見人們對社?；鸬闹匾?。社?；鸨O(jiān)督管理不到位，將會影響到社會保障體制的穩(wěn)固和可持續(xù)發(fā)展，進(jìn)而會影響到人們的養(yǎng)老現(xiàn)狀、醫(yī)療現(xiàn)狀等。所以，社保監(jiān)管部門必須充分認(rèn)識到這一點，建立健全監(jiān)督管理制度，加強(qiáng)對本地區(qū)基金征收、支付、存儲、運營等各個管理環(huán)節(jié)的監(jiān)管，確保社?；鸬谋Ｖ翟鲋?。

一、當(dāng)前社會保險基金監(jiān)管存在一些問題，企待解決

第一個問題：從資金監(jiān)管者方面來看，盡管我國的基金管理制度已初具規(guī)模，但仍在執(zhí)行中存在很多問題，由于缺乏有效的監(jiān)管和制約，導(dǎo)致保險基金不僅無法獲得理想的投資效益和回報，而且常常被擠占、挪用、甚至貪污。早在2003年，養(yǎng)老金就被挪用，額度高達(dá)84億，此后到2007年突破百億，2011年達(dá)到376億，2012年490億，2013年609億，每年都以驚人的速度在增長。 這種現(xiàn)象層出不窮，凸顯出基金管理中的漏洞和不足，這不得不讓人深思。這是有些黨的干部監(jiān)守自盜，為了一已私利，給國家和人民帶來了巨大的損失。因為被挪用的保險基金通常很難追回，所以加強(qiáng)基金監(jiān)督管理，勢在必行。

第二個問題：從保險資金受益者方面來看，我國社會保隊基金近年來也流失嚴(yán)重。在養(yǎng)老保險方面：有一些人已經(jīng)去世了，但他的近親屬不上報，一直在領(lǐng)著養(yǎng)老金，直到國家核實發(fā)現(xiàn)制止；在醫(yī)療保險方面：有的人無大病也住院報銷，有的人使用別人的醫(yī)療保險來騙保，有的人醫(yī)保卡用來購物等等方面違規(guī)使用醫(yī)療保險。失業(yè)保險方面：明明已經(jīng)就業(yè)很久了，但一直還在領(lǐng)用國家的失業(yè)保險金。

第三個問題：保險基金監(jiān)督管理制度不完善，不能緊跟形勢的發(fā)展，政策制定缺乏前瞻性，往往是出了問題之后，才想到對策，這樣就導(dǎo)致了一部分“高智商的人”來鉆政策的空子。

第四個問題：監(jiān)督管理權(quán)責(zé)劃分不清，因為政府行政部門即是政策的制訂者，又是監(jiān)督管理者。導(dǎo)致監(jiān)督措施難以落到實處。

二、解決對策

（一）自身主觀意識上加強(qiáng)個人品德修養(yǎng)

社保保險資金監(jiān)管者應(yīng)加強(qiáng)政治學(xué)習(xí)，頭腦中始終要有一根弦，“當(dāng)官別發(fā)財，發(fā)財別當(dāng)官”，你是人民的父母官，手中握有一定的權(quán)力，人民相信你，你卻用來監(jiān)守自盜。這能對得起黨和人民嗎？只有從自身主觀意識上加強(qiáng)個人品德修養(yǎng)，才能杜絕見錢眼開的心態(tài)。

（二）健全社會保險法，做到與時俱進(jìn)，法律與社會現(xiàn)實相適應(yīng)

用法律來規(guī)范人們的行為，嚴(yán)懲那些鉆法律空子的一些人，殺一儆百，讓“伸手的人必被抓”。

（三）社保基金的管理與監(jiān)督要有明確的權(quán)責(zé)劃分

各部門要各行其責(zé)。各級人大常委會行使監(jiān)督權(quán)。應(yīng)對本級人民政府對社?；鸬氖罩?、管理、投資運營以及監(jiān)督檢查情況的專項工作報告，依法行使監(jiān)督職權(quán)； 財政部門、審計部門按照自己的職責(zé)，對社會保險基金的收支、管理、核算、投資運營等情況實施監(jiān)督，確保資金安與保值增值；第三，社會保障部門對各項收支審批時嚴(yán)格把關(guān)。

（四）切實做好社會保障基金的會計管理工作

會計管理是社會保障基金管理重要的基礎(chǔ)性工作，對于實現(xiàn)保障基金科學(xué)化、精細(xì)化管理確?；鸢踩哂兄匾囊饬x。所以要切實加強(qiáng)會計核算工作。各級財政部門要按資金險種設(shè)置賬目，準(zhǔn)確核算和如實反映納入財政專戶管理的社?；鹗罩Щ顒?。要督促有關(guān)部門及時將收入轉(zhuǎn)入財政專戶，切實加強(qiáng)支出監(jiān)管，并按照用款計劃及時撥付資金，要按照有關(guān)規(guī)定建立健全社會保障基金財務(wù)報告制度。切實發(fā)揮會計監(jiān)督作用。

（五）切實加強(qiáng)基金賬戶管理

在社會保障基金賬戶管理上，各級財政部門要嚴(yán)格執(zhí)行中央和省的有關(guān)規(guī)定，確保社會保障基金安全完整。社會保障基金要按照險種實行專戶儲存、分賬核算、杜絕不同險種資金的混用。不得將社保資金違規(guī)存在非國有或國有控股銀行以外的金融機(jī)構(gòu)。

（六）切實做好社保基金的保值增值工作

各級財政部門進(jìn)一步增強(qiáng)效益意識，在法律允許的范圍內(nèi)，充分利用現(xiàn)代金融工具，努力實現(xiàn)社會保障基金收益的最大化，為人民群眾帶來更多的利益。對于結(jié)余的一些社保資金，除按規(guī)定預(yù)留支付費用外，應(yīng)按照有關(guān)規(guī)定和程序，轉(zhuǎn)存為國有或國有控股商業(yè)銀行的定期存款或用于購買國家債券，實現(xiàn)社保基金收益最大化。但在這一過程中要切實加強(qiáng)風(fēng)險控制，切實維護(hù)社?；鸬陌踩?。

（七）信息公開制度

在當(dāng)下互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的如此迅速的年代，在當(dāng)下的統(tǒng)賬結(jié)合的養(yǎng)老保險制度模式下，社保部門有義務(wù)向社會公眾公開其個人繳納的賬戶繳費額、支出額和累計余額，以及社會保險統(tǒng)籌基金繳費額、支出額和累計結(jié)余額。暗處總是藏污納垢，陽光之下，任何的貓膩都行不遠(yuǎn)。

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我國現(xiàn)在的大部分地區(qū)的保障模式是社會統(tǒng)籌和個人賬戶相結(jié)合的模式，隨著歷史的發(fā)展，我國老齡化現(xiàn)象越來越嚴(yán)重，社會保險統(tǒng)籌資金收支不抵，資金缺口也越來越大，明確社會保險統(tǒng)籌基金的法律性質(zhì)、優(yōu)化管理運營方案尤為重要。社會保險基金的主要用途是保障社會弱勢群體或者沒有勞動力的人們的正常生活，對社會的弱勢群體提供經(jīng)濟(jì)上的幫助，社會保險基金的主要來源是社會統(tǒng)籌，由國家勞動保障部門進(jìn)行管理和發(fā)放，現(xiàn)在社會保險管理過程中還存在很多問題，本文詳細(xì)的分析存在的問題，并提出促進(jìn)社會保險統(tǒng)籌資金管理運營的建議。

1.社會保險統(tǒng)籌資金的現(xiàn)狀

中國是世界人口最多的國家，經(jīng)過幾十年的歷史發(fā)展，我國已經(jīng)進(jìn)入人口老齡化迅速增長的時期，社會保險事業(yè)迅速發(fā)展，根據(jù)我國人力資源部和社會保障部的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，目前五項社會保險基金累計結(jié)余已經(jīng)超過萬億。然而，我國社會保險基金管理運營制度不夠完善，社保案件、保值增值等問題時有發(fā)生。

2.法律保險管理過程中存在的問題

2.1社會資金投資制度和方向不夠明確

社會資金的投資方向主要是由我國政府部門決定，這是由我國政治制度決定的，不能像專業(yè)的投資公司對資金投資進(jìn)行統(tǒng)籌的規(guī)劃，在資金的流通和管理上，效率不高，各個環(huán)節(jié)在管理的協(xié)調(diào)性上與專業(yè)的策劃公司有很大的差距，社會保險不像私人保險投資運行可以通過專業(yè)的投資公司進(jìn)行策劃和運營，在這一方面，我國政府部門的重視力度不夠，沒有專業(yè)的管理技能和管理思想，導(dǎo)致在投資方向上與市場需求往往有一定的偏差，增加社會資金投資管理的風(fēng)險以及抵抗風(fēng)險的能力，我國社會保險基金的投資權(quán)利過于集中，基金的投資管理制度不夠完善，監(jiān)督效率低下，嚴(yán)重的制約我國社會保障基金的管理效果。

2.2社會保險基金管理監(jiān)督體系不夠完善

我國社會治理的方針是依法治國，隨著依法治國機(jī)制的深入，法律的適應(yīng)能力越來越強(qiáng)，法律管理體制并不完善，保護(hù)和監(jiān)督的區(qū)域更加廣闊，社會保險基金由政府直接管轄，缺乏必要的管理監(jiān)督機(jī)制，責(zé)任落實不夠明確，在出現(xiàn)社會保險基金管理失誤時，責(zé)任落實困難，一般情況下，社保制度應(yīng)該有專門的監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)，將實施和監(jiān)督的權(quán)利分開，由信托公司實施監(jiān)督權(quán)利，各部門之間相互制約，避免權(quán)利過于集中，投機(jī)者利用法律漏洞和職務(wù)之便挪用資金，保障廣大人民群眾的利益。

2.3相關(guān)法律制度不健全

我國社會保險統(tǒng)籌資金管理體制缺乏必要的法律保護(hù)，由于政府是社會保險統(tǒng)籌的直接管理者，對資金的收支、管理、運營都缺乏必要的監(jiān)督，沒有明確的相關(guān)法律對社會保險統(tǒng)籌基金的投資方向的確立進(jìn)行流程規(guī)范化規(guī)定，從而不健全的法律制度影響社會保障基金的管理。

3.社會保險統(tǒng)籌基金的法律性質(zhì)

我國關(guān)于社會保險統(tǒng)籌基金法律性質(zhì)的主要觀點有:公共資金說、財政政資金說、法律待定說、半財政資金說等幾種觀點。

3.1公共資金說

公共資金說定義廠社會保險統(tǒng)籌基金屬于人民共同享有，使用權(quán)和分配權(quán)不受政府的管轄，它是有關(guān)勞動和社會保障部門對社會保險統(tǒng)籌基金法律性質(zhì)的定位，持有社會保險統(tǒng)籌資金與國有財產(chǎn)無關(guān)的觀點。

3.2財政資金說

財政資金說與公共資金說呈現(xiàn)對立的觀點，人為社會保險統(tǒng)籌資金的法律定義就是國家財政基金，是我國全部有主權(quán)公民共享的共同財產(chǎn)，社會保障支出是國家財政支出的-部分，應(yīng)該由政府統(tǒng)一管轄，形式管理和分配的權(quán)利。

3.3法律待定說

法律待定說認(rèn)為，社會保險統(tǒng)籌資金法律性質(zhì)的歸屬性復(fù)雜，集合社會各部分的財產(chǎn)，包括公共資產(chǎn)、私人資產(chǎn)、集體財產(chǎn)等，是一個復(fù)雜資產(chǎn)的共同體，法律性質(zhì)并不能明確的確立。

4.提高我國社會保險統(tǒng)籌資金管理運營效果的建議

4.1完善信托運行機(jī)制

我國社會保險統(tǒng)籌資金管理運營要借鑒和學(xué)習(xí)私人保險資金管理運營模式，由信托公司進(jìn)行資金的投資和運營的管理和監(jiān)督，能有效的降低社會保險統(tǒng)籌資金運營中出現(xiàn)的失誤，導(dǎo)致社會經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)嚴(yán)重的問題。

4.2完善社會保險統(tǒng)籌資金管理制度

篇10

關(guān)鍵詞：養(yǎng)老保險；基金管理；模式選擇

農(nóng)村社會養(yǎng)老保險基金管理，是指對籌集和積累的農(nóng)村社會養(yǎng)老保險基金收、支運營的管理以及基金核算和監(jiān)督等，它貫穿于社會保險動態(tài)與靜態(tài)管理的全過程?；鸸芾淼哪康氖潜ＷC基金的安全與保值增值，它的管理內(nèi)容一是基金收支管理，二是基金的投資和運營。目前，我國的新型農(nóng)村社會養(yǎng)老保險制度剛剛起步，尚缺乏對新型農(nóng)村社會養(yǎng)老保險基金進(jìn)行科學(xué)管理和運作的方法及手段。隨著社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制的逐步完善和農(nóng)村養(yǎng)老保險事業(yè)的發(fā)展，必須改革現(xiàn)行的基金管理體制。

一、新型農(nóng)村社會養(yǎng)老保險基金管理和運營中存在的主要問題

（一）運營層次低

目前，我國新型農(nóng)村社會養(yǎng)老保險采取個人繳費為主、集體補(bǔ)助為輔、國家政策扶持的個人賬戶機(jī)制，試點階段，新農(nóng)?；鸺性诳h級政府下設(shè)的機(jī)構(gòu)管理運營，這使得絕大部分基金的管理運營集中在不具備相應(yīng)基金管理人才、技術(shù)和投資主體的區(qū)縣一級。由于運營層次低，基金不能形成規(guī)模優(yōu)勢，收益不高。而且基金存放在縣級，還存在著被地方政府挪用的風(fēng)險。

（二）缺乏規(guī)范化管理

新農(nóng)?；鸬慕?jīng)辦管理體系不健全，信息管理系統(tǒng)開發(fā)滯后，缺乏專職農(nóng)保工作人員。農(nóng)村社會養(yǎng)老保險基金的籌集、管理及運用都不是按照嚴(yán)格的法制化程序執(zhí)行的，而是根據(jù)地方政府的政策來執(zhí)行，這就造成了基金管理的透明度低，缺乏有效的監(jiān)督。由于目前全國沒有統(tǒng)一的相關(guān)工作系統(tǒng)軟件，使得新農(nóng)?；饛氖绽U、存儲、移交到保險金的審核、發(fā)放都得使用手工操作，經(jīng)手人員多，手續(xù)龐雜，工作量大，誤差率較高。

（三）保值增值能力較弱

我國農(nóng)村社會養(yǎng)老保險基金的投資途徑主要是銀行存款和購買國債，盡管這兩種方式安全可靠，無風(fēng)險，在一定程度上減少了基金的損失，但其收益與國民經(jīng)濟(jì)的增長率相比還存在一定差距。只有當(dāng)農(nóng)民投保的回報率高于銀行儲蓄的利率時，他們才會積極投入到農(nóng)村社會養(yǎng)老保險制度的建設(shè)中去。針對我國當(dāng)前農(nóng)村金融體系發(fā)展?fàn)顩r，選擇合理的基金管理模式對于養(yǎng)老基金的保值增值顯得尤為重要。

二、新型農(nóng)村社會養(yǎng)老保險基金管理模式的選擇

從國外情況看，目前流行的社會保險的基金管理模式大致有以下幾種：第一，政府直接管理。這種基金管理模式以日本為代表，其優(yōu)點在于便于政府統(tǒng)一規(guī)劃和管理，缺點在于難以獲得較高的回報以及存在政府挪用的風(fēng)險。第二，基金會管理。這種基金管理模式以澳大利亞為代表，其特點是個人賬戶的出資人就是基金會的會員，對基金運作擁有一定的建議權(quán)，便于民主管理和監(jiān)督，缺點在于決策權(quán)力過于分散。 第三，基金管理公司管理。這種基金管理模式以智利為代表，其特點表現(xiàn)為具有較強(qiáng)的競爭力和較高的效率，投資者可在競爭中得到較高的回報和良好的服務(wù)。

新型農(nóng)村社會養(yǎng)老保險基金管理模式的選擇，既要借鑒國外經(jīng)驗，又必須符合我國的現(xiàn)有國情。根據(jù)我國國情，新農(nóng)?；鸩灰瞬扇≌苯庸芾淼哪Ｊ剑曰鸸芾砉拘问焦芾磙r(nóng)村社會養(yǎng)老保險基金比較符合我國的實際。在進(jìn)行基金管理體制改革時，我們可以借鑒“智利模式”的成功經(jīng)驗，以省為單位建立行政或經(jīng)濟(jì)區(qū)域性基金管理公司，負(fù)責(zé)養(yǎng)老保險基金的運營管理。這些基金公司作為金融法人進(jìn)入金融市場，自主經(jīng)營，自擔(dān)風(fēng)險，可以直接或以委托的形式運作基金，提高基金運營效率，實現(xiàn)基金保值增值。與其它金融機(jī)構(gòu)不同，農(nóng)村社會養(yǎng)老保險基金管理公司不以盈利為目的，投資運營的最終目的是為了實現(xiàn)養(yǎng)老基金的保值增值，最大限度地返還給農(nóng)民，用于農(nóng)民的養(yǎng)老需求。為此，國家應(yīng)給予其稅收減免等優(yōu)惠政策和項目優(yōu)先選擇、破產(chǎn)優(yōu)先償還等保護(hù)性措施，以保證其在市場“競爭”中的有利地位，體現(xiàn)國家對農(nóng)民養(yǎng)老的責(zé)任和義務(wù)。

三、新型農(nóng)村社會養(yǎng)老保險基金投資運營的模式選擇

（一）投資方式

農(nóng)村養(yǎng)老保險基金的傳統(tǒng)的投資方式包括銀行存款和國家債券投資。銀行存款投資優(yōu)點是安全可靠，無風(fēng)險；缺點是當(dāng)同期銀行存款利率低于物價上漲指數(shù)時，基金面臨貶值，因而這是一種保守的投資方式。為保證基金投資的安全，應(yīng)規(guī)定基金用于儲蓄存款的一定比例，但不把它作為基金投資的一種主要方式。國家債券投資是一種比較穩(wěn)妥的養(yǎng)老保險運營方式，在國外常常以立法的形式規(guī)定社保基金投資于公債的比例，主要原因是國債信譽(yù)好，風(fēng)險小，易于變現(xiàn)。

除了上述傳統(tǒng)的養(yǎng)老保險基金投

資方式外，在有效規(guī)避風(fēng)險的前提下還可以嘗試進(jìn)行以下投資。

1．投資不動產(chǎn)。這種投資方式是指社會保障基金投資經(jīng)辦機(jī)構(gòu)把社會養(yǎng)老基金用于購買或建造房地產(chǎn)。不動產(chǎn)投資在經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的情況下可以保證有較高的收益率，但由于其投資回收期較長，占用資金量很大，流動性差不易變現(xiàn)，因而不利于養(yǎng)老保險基金的隨時支付，同時受國家經(jīng)濟(jì)形勢的影響有一定的風(fēng)險性，但可以避免高通貨膨脹率對社會保障基金的不利影響。

2．投資境外市場。這種投資方式一是可以擴(kuò)大養(yǎng)老金的投資范圍，調(diào)整其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，促使養(yǎng)老金投資多元化；二是可以根據(jù)投資組合理論，當(dāng)不同資產(chǎn)收益的相關(guān)性較弱時，將這些資產(chǎn)納入一個投資組合，可在保持平均收益不變的情況下，降低投資風(fēng)險。

3．投資實業(yè)。是指基金經(jīng)辦機(jī)構(gòu)通過自主將基金用于興辦經(jīng)濟(jì)實體，或通過參股的方式參與到企業(yè)經(jīng)營活動，這是一種直接的、風(fēng)險型的投資。這種投資可以獲得較高的收益報酬率，基金直接進(jìn)入生產(chǎn)流通領(lǐng)域，需要進(jìn)行專門評估降低投資風(fēng)險以保障基金投資的安全性?？梢赃x擇一些相對來說風(fēng)險小、周期短、效益顯著的領(lǐng)域進(jìn)行實業(yè)投資，在短期內(nèi)獲得較高利潤并收回本金。

4．發(fā)放委托貸款。在我國禁止銀行以外的機(jī)構(gòu)直接發(fā)放貸款，經(jīng)辦機(jī)構(gòu)可以通過銀行機(jī)構(gòu)發(fā)放委托貸款，從而獲取一定的收益。對發(fā)放的貸款的對象和用途，在風(fēng)險可控的情況可以根據(jù)當(dāng)?shù)厍闆r自主選擇。

5．投資國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。我國正處于國民經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的時期，尤其是新農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)急需大量資金，這也為養(yǎng)老保險基金開拓了一條新的投資渠道。

（二）投資組合模式

發(fā)達(dá)國家的養(yǎng)老基金通過投資運營取得的較好收益和實現(xiàn)了基金的保值增值與其投資組合的下述特點是分不開的：一是加大股票在投資組合中占有的比例；二是堅持多元化投資與分散化投資相結(jié)合的原則。對于我國來說，基金投資組合的發(fā)展方向是拓寬投資渠道，實現(xiàn)多元化投資，同時允許農(nóng)村社保基金進(jìn)入資本市場。在我國的農(nóng)村社?；鹜顿Y組合中，既要包括國債、銀行存款等穩(wěn)定的品種，也要包括股票、基金、政府或公司債券等高風(fēng)險高收益的品種。由于各類投資項目的安全性、收益性、流動性各異，因此進(jìn)行合理的投資組合有利于規(guī)避風(fēng)險，提高投資收益。

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