一、企業(yè)分拆的基本原理

一般而言，對于企業(yè)資源的整合，有兩種方式可以選擇：一是使企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模擴張，其手段是收購和兼并；二是使企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模收縮，其手段是資產(chǎn)剝離。企業(yè)資產(chǎn)剝離通常有兩種類型，一種是資產(chǎn)的出售(Sell—off)即出售剝離資產(chǎn)的所有權以收回現(xiàn)金；另一種是分拆(Spins—off)。所謂分拆是指一個母公司通過將其在子公司中所擁有的股份，按比例地分配給母公司現(xiàn)有的股東，從而在法律上和組織上將子公司的經(jīng)營活動從母公司中分離出去使其成為獨立法律地位的會計實體。

(一)投資者“主業(yè)突出”偏好學說上世紀九十年代以前，全球企業(yè)界盛行多元化發(fā)展思路，認為多元化經(jīng)營可以有效地分散投資風險，更多地占領市場，做到“東方不亮西方亮”。但實踐表明，這種思路是行不通的。企業(yè)高層管理人員對非本行業(yè)的業(yè)務領域缺乏經(jīng)驗，盲目擴張的結果是原有的主營業(yè)務優(yōu)勢也不復存在，整個企業(yè)集團的盈利能力受到拖累。作為認真研究和反思的結果，許多企業(yè)有計劃地放棄了一些與本行業(yè)聯(lián)系不甚緊密、不符合企業(yè)長遠發(fā)展戰(zhàn)略、缺乏成長潛力的業(yè)務和資產(chǎn)，收縮業(yè)務戰(zhàn)線，培植主導產(chǎn)業(yè)和關聯(lián)度強的產(chǎn)品群，提升公司的市場競爭力。進一步研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)在采取上述措施，使主營業(yè)務再度突出后，其股票就會得到投資者的追捧，反映出投資者對其“主營業(yè)務突出”的強烈偏好。

(二)管理效率學說企業(yè)特別是公開發(fā)行股票的企業(yè)普遍存在著資產(chǎn)總量(企業(yè)規(guī)模)及資產(chǎn)結構(業(yè)務多元化)擴張的內(nèi)在沖動。管理效率學說表明，當資產(chǎn)總量擴張和多元化經(jīng)營發(fā)展到一定階段后，存在著一個規(guī)模報酬遞減的臨界點，并將產(chǎn)生一定的負協(xié)同效應。分拆則可以消除企業(yè)盲目追求做大所造成的弊端。它通過對母公司和子公司業(yè)務的重新定位，在確定母公司和子公司各自比較優(yōu)勢的基礎上，可以使它們更加集中于自身的優(yōu)勢項目或產(chǎn)業(yè)，有利于增強其主營業(yè)務的盈利能力。

(三)選擇權學說認為購買企業(yè)發(fā)行的股票是投資者的一種選擇權。企業(yè)分拆后，股東擁有了兩種選擇權，而且只對兩個企業(yè)各自的債務承擔有限責任，分拆后形成的兩個企業(yè)之間也不存在連帶責任關系，投資風險降低，投資價值就隨之提高。企業(yè)分拆增加了資本市場的投資品種，而分拆后的兩企業(yè)擁有不同的財務政策與投資機會，可以吸引不同偏好的投資者。兩企業(yè)采用不同的分紅比例、留存收益比例或提供不同的資本收益平臺，使投資者因此獲得了更多的投資機會。

(四)債權人的潛在損失學說認為分拆企業(yè)的股東財富的增加來源于該企業(yè)債權人的隱性或潛在損失。企業(yè)分拆減少了債權的資產(chǎn)保證，由此導致的債權風險上升相應減少了債權的經(jīng)濟價值，而企業(yè)股東卻因此受益。正因如此，在現(xiàn)實經(jīng)濟生活中，企業(yè)的許多債權人都會與企業(yè)或股東訂立有關股利分配或資產(chǎn)處置(包括企業(yè)分拆)等方面的限制性合約，以盡可能維護其自身經(jīng)濟利益。

一、新金融時代銀行理財融資業(yè)務創(chuàng)新的必要性

從銀行理財融資業(yè)務發(fā)展過程看,銀行理財產(chǎn)品創(chuàng)新有規(guī)避監(jiān)管的動機,而監(jiān)管政策具有從簡單規(guī)定到細化管理的特點。因此,新業(yè)務的興起,總要經(jīng)歷創(chuàng)新、監(jiān)管、調(diào)整、再創(chuàng)新的過程。《通知》的頒布體現(xiàn)出金融監(jiān)管力度的不斷加大，短期內(nèi)確實會對理財融資業(yè)務產(chǎn)生影響，但是金融創(chuàng)新化以及企業(yè)經(jīng)濟的真實需求又會催生出新金融時代下的理財融資業(yè)務創(chuàng)新形勢。

二、新金融時代銀行理財融資業(yè)務模式分類

1.資產(chǎn)組合模式。

是指將理財融資項目歸于理財資產(chǎn)組合管理，銀行通過發(fā)售理財產(chǎn)品募集資金，投資于含理財融資項目在內(nèi)的各類投資品種，將理財產(chǎn)品期限與融資期限進行結構性的匹配，融資業(yè)務模式可采取委托債權投資、債權收益權轉(zhuǎn)讓、券商定向資產(chǎn)管理計劃委托貸款等多種形式放款。

1.1委托債權投資業(yè)務模式。

摘要:隨著新經(jīng)濟時代的到來，我國企業(yè)已全面參與了國際競爭，而傳統(tǒng)意義上的時務管理機制已不能完全與之相適應，所以有必要對支持現(xiàn)代企業(yè)運作的財務管理機制進行相應改革，建立適應新形勢下的新的時務管理機制。

關健詞:財務管理理財目標理財內(nèi)容理財?shù)匚?/p>

1理財目標要以企業(yè)的長遠發(fā)展為根本

首先，理財目標應代表企業(yè)所有相關者的利益。近幾年來，不少已建立了現(xiàn)代企業(yè)制度的企業(yè)已認識到理財目標對于企業(yè)的長遠發(fā)展的重要性。企業(yè)財務目標的制訂，既要符合企業(yè)財務活動的客觀規(guī)律，又要充分考慮企業(yè)財務管理的實際情況，使之具有實用性和可操作性。企業(yè)價值最大化的衡量指標應該以相關者的利益為出發(fā)點，不少企業(yè)已注意了這點。企業(yè)要長遠發(fā)展離不開相關人，僅以不損害相關人的利益為前提是不夠的。如今，資本的范圍、結構發(fā)生了變化，不再是以前的物質(zhì)資本占絕對比重了，而是知識、信息、觀念等也占了相當?shù)谋戎兀@一變化將會日益改善所有者的地位。眾所周知，企業(yè)要發(fā)展離不開債權人、員工、政府、顧客等相關利益人，他們共同為企業(yè)的生存和發(fā)展做出了貢獻，理應分享企業(yè)盈余。債權人要求企業(yè)保持良好的資金結構和適當?shù)膬攤芰?，以及按合約規(guī)定的用途使用資金;職工是企業(yè)財富的創(chuàng)造者，提供人力資本必然要求合理的報酬;政府為企業(yè)提供了公共服務，也要通過稅收分享收益。正是各利益相關者的共同參與，構成了企業(yè)利益制衡機制，如果試圖通過損害一方面利益而使另一方獲利，結果就會導致矛盾沖突，出現(xiàn)諸如股東拋售股票、債權人拒絕貸款、職工怠工、政府罰款等不利現(xiàn)象，從而影響企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，最終損害了企業(yè)的價值。所以企業(yè)在理財中必須兼顧和均衡各利益相關者的財務利益要求，使包括股東的所有相關利益主體均能得到滿意的回報才是真正意義上的“利益最大化”。

其次，理財目標的實現(xiàn)應以履行社會責任為前提。企業(yè)是社會的，社會是由各個不同的人構成的，企業(yè)的價值不僅表現(xiàn)在對企業(yè)本身增值的作用上，而且表現(xiàn)在對社會的貢獻上，表現(xiàn)在對廣大人民的根本利益上的貢獻。前些年，為了追求企業(yè)理財目標(如企業(yè)利潤最大化)，造成了一些與社會目的相背離的情況如:酸雨、臭氧空洞、物種滅絕、綠洲沙化、全球變暖等。新形勢下.國際競爭相當激烈，已不僅表現(xiàn)為經(jīng)濟利益方面的較量，還表現(xiàn)為生態(tài)、大眾利益等社會利益。所以在追求自身及相關人利益的同時還要維持社會公眾利益，保護生態(tài)平衡、防止公害污染，支持發(fā)展社區(qū)的文化、衛(wèi)生、福利事業(yè)，才能在實現(xiàn)經(jīng)營目標的同時，獲得良好的社會效益，有助于提高公眾和消費者對企業(yè)的信任程度。這樣企業(yè)才能長遠發(fā)。

2理財內(nèi)容要向深度和廣度拓展

摘要：在世界科技前進日月牙異、經(jīng)濟舉世化趨向連續(xù)生長、綜合國力競爭日益猛烈的條件下，生長要有新思緒，經(jīng)濟生長更是云云。十六大陳訴提出了必須會集氣力管理好關連全局的幾個有關經(jīng)濟生長的重大題目，值得我們認真研究、領會。

一、新世紀新階段的屠殺目的是全面配置小康社會

關于新世紀新階段即21世紀頭20年，中國的屠殺目的是全面配置小康社會照舊加速今世化，曾有差異的相識。不少省市特別是東部一些省市，都提出加速和率先實現(xiàn)今世化的目的。因此有的同道主張用加速今世化作為屠殺目的。但是，許多同道以為，我國正處于并將恒久處于社會主義低級階段，如今到達的小康照舊低水平的、不全面的、生長很不屈衡的小康。2000年，我國人均GDP854美元，不光同當年高收入國家人均GDP27443美元有很大間隔，而且同當年中等收入國家人均GDP2039美元和下中等收入國家人均GDP1153美元也有較大間隔。我國生產(chǎn)力和科技教誨還比力落伍，產(chǎn)業(yè)化還沒有完成，實現(xiàn)今世化還有很長的路要走；城鄉(xiāng)二元經(jīng)濟結構還沒有轉(zhuǎn)變，地域差距擴大的趨向尚未旋轉(zhuǎn)，很大一部門地域農(nóng)人收入沒有到達小康收入水平，貧困生齒還為數(shù)不少（屯子有2800萬人尚未脫貧，都市有近2000萬人領取最低生存補貼金）。憑據(jù)這樣的國情，比力切合現(xiàn)實的選擇是，在本世紀頭20年，會集氣力，全面配置惠及十幾億生齒的更高水平的小康社會，使經(jīng)濟越發(fā)生長、民主越發(fā)健全、科教越發(fā)前進、文化越發(fā)繁榮、社會越發(fā)調(diào)和、人民生存越發(fā)殷實。這是實現(xiàn)今世化配置第三步戰(zhàn)略目的必經(jīng)的承先啟后的生長階段，也是完滿社會主義市場經(jīng)濟體制和擴大對外開放的要害階段。經(jīng)過這個階段的配置，再連續(xù)屠殺幾十年，到本世紀中葉基本實現(xiàn)今世化，把我國建成茂盛民主文明的社會主義國家。

應當看到，把全面配置小康社會作為新世紀新階段的屠殺目的，是一個令人鼓動、催人奮進的目的，切合中國國情，切合我國今世化配置現(xiàn)實，切合鄧小平提出的關于分階段、有步驟地實現(xiàn)今世化的戰(zhàn)略頭腦，不光易于為人民明確，而且目的不那么宣揚，不會給外國人以咄咄逼人的覺得，有利于在國際上樹立良好的形象。全面配置小康社會，是就天下團體水平而言的。有條件的地方，如東部一些省市，可以生長得更快一點，在全面配置小康社會的基礎上，率先基本實現(xiàn)今世化。

全面配置小康社會的主要經(jīng)濟使命是，用20年時間，完滿社會主義市場經(jīng)濟體制，推動經(jīng)濟結構戰(zhàn)略性調(diào)解，基本實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，大肆推進信息化，加速配置今世化，連結黎民經(jīng)濟連續(xù)快速康健生長，不停前進人民生存水平。全面配置小康社會同基本實現(xiàn)今世化的涵義是有所差異的，由于基本實現(xiàn)今世化要求更高，要到21世紀中葉才氣做到。

二、一個主題——新世紀頭20年經(jīng)濟連續(xù)連結快速康健生長

一、加快對個人金融業(yè)務的創(chuàng)新

根據(jù)上海尚道管理咨詢有限公司調(diào)查顯示，在被調(diào)查者中，有71.9%的個人理財產(chǎn)品客戶具有生活理財需求，有56.8%的個人理財產(chǎn)品客戶具有投資理財需求。而且，有30%理財客戶同時兼有生活理財和投資理財目的。此外，資產(chǎn)保值增值、購房、子女教育、養(yǎng)老、創(chuàng)業(yè)和醫(yī)療是主要的理財需求。不同年齡段有著不同的理財規(guī)劃，而養(yǎng)老、子女教育和資產(chǎn)保值增值的理財需求則是各個年齡段的普遍需求。因此我們可以根據(jù)年齡和收入進行初步的市場劃分，并為不同目標客戶群度身定做適合的理財產(chǎn)品。

二、網(wǎng)上個人理財渠道和個人理財服務的創(chuàng)新

個人理財網(wǎng)絡的發(fā)展趨勢是以物理網(wǎng)絡為依托、以電子銀行服務為擴展的一個隨時隨地可進行個人理財服務的全國以至全球化的立體網(wǎng)絡。結合自助服務、電話銀行服務，網(wǎng)絡服務將進一步整合服務系統(tǒng)平臺，拓展服務的深度和廣度，通過聯(lián)網(wǎng)聯(lián)合，擴展服務范圍，增加服務種類，并通過優(yōu)化服務界面、提高服務設施運行的穩(wěn)定性，進一步提高個人理財?shù)姆召|(zhì)量。在國內(nèi)商業(yè)銀行中，招商銀行60%以上的個人業(yè)務已經(jīng)實現(xiàn)了非柜臺化操作，這一比例還在不斷上升。招商銀行的“一網(wǎng)通”網(wǎng)站，可以方便地提供下列咨詢及服務：“一對一”的理財顧問，專屬的理財空間，豐富及時的理財資訊，全國漫游，理財套餐等。國內(nèi)多數(shù)商業(yè)銀行選擇了引入外部的專業(yè)金融軟件公司所提供的理財系統(tǒng)，如中國建設銀行、中國工商銀行、招商銀行、廣東發(fā)展銀行、中國交通銀行等，都購買了專業(yè)個人理財系統(tǒng)。專業(yè)的金融軟件公司了解個人理財業(yè)務，具有豐富的銀行業(yè)經(jīng)驗，有成熟的產(chǎn)品，在提供軟件支持的同時，也能為銀行開展個人理財業(yè)務起到咨詢輔導作用。

1.建立統(tǒng)一標準的信息中心。

2.網(wǎng)上理財與網(wǎng)下柜臺理財有機地結合。

摘要：我國改革開放以來，經(jīng)濟總量迅速增長、人民財富日益增加。然而面對著民間巨額理財需求，我國的金融機構卻存在著大量理財人員的缺口和人員素質(zhì)的不足。針對目前高職院校的培養(yǎng)目標和理財專業(yè)人員的培養(yǎng)特點，本文主要從課程體系、技能訓練、教學方法等幾方面對理財專業(yè)人員的培養(yǎng)進行了論證與探索。

關鍵詞：理財專業(yè)人員；三層雙軌制；證券投資；綜合素質(zhì)

前言

中國改革開放30年的光輝路程，既有風雨也有成果，最為世人所矚目的就是中國取得的巨大的經(jīng)濟成功。在這30年中，中國GDP年均增長達到9.5％，成為GDP增幅的世界第一，這個速度是同期世界經(jīng)濟年均增速的3倍。中產(chǎn)階級和豪富階層在中國迅速形成，并有相當一部分人的理財觀念從激進投資和財富快速積累階段逐步向穩(wěn)健保守投資、財務安全和綜合理財方向發(fā)展，中國已經(jīng)成為全球個人金融業(yè)務增長最快的國家之一。各種理財產(chǎn)品、理財服務層出不窮，人們的理財觀念有所轉(zhuǎn)變，理財需求日益旺盛，理財市場作為一個新興的市場開始發(fā)展起來[1]。然而與全民理財大趨勢所不協(xié)調(diào)的是，我國專業(yè)理財人員的大量缺失和專業(yè)素質(zhì)的不完善。作為為客戶提供全面理財規(guī)劃的專業(yè)人士，理財人員應該是一位知識豐富、工作高效、耐心和藹、待人誠懇、可以向客戶提供全面與建設性意見的咨詢專家。從這一角度而言，高職院校培養(yǎng)的理財專業(yè)人員，應該是順應中國經(jīng)濟發(fā)展趨勢，了解中國國情與中國金融市場特點，具備實踐與理論雙軌、道德素養(yǎng)與職業(yè)操守兼?zhèn)涞木C合素質(zhì)型人才。

這里所說的“綜合素質(zhì)型”主要包含四點要求：一是道德素質(zhì)，包括對理財事業(yè)的責任感和使命感、良好的職業(yè)道德、團結合作的觀念和艱苦奮斗的創(chuàng)業(yè)精神；二是身心素質(zhì)，包括健康的體魄、較強的心理承受力、成功的信心、良好的競爭意識與應變能力等；三是業(yè)務素質(zhì)，包括廣博的知識面、較強的溝通能力和客戶服務能力等；四是技能素質(zhì)，包括資金管理技能、財務分析技能、風險防范技能、產(chǎn)品組合技能、理財建議與規(guī)劃技能等[2]。

從以上素質(zhì)能力培養(yǎng)出發(fā)，高職理財專業(yè)人員的培養(yǎng)應是一個全面立體的教學過程。

一、公選課《投資與理財》課程內(nèi)容設置

“掙錢靠技術，花錢靠藝術”，為了提高學生的綜合投資與理財能力，筆者從2003年就在我們學院開設《投資與理財》公共選修課程，本課程2學分，32個課時。在十余年的授課過程中，緊跟社會發(fā)展，不斷更新教學內(nèi)容，形成了目前較為完備的內(nèi)容體系:不僅講授投資、理財、消費等基本知識，還要與學生共同學習理財與消費的關系，投資、理財與風險的關系，更要結合案例講解目前社會上較為流行的理財工具。

二、公選課《投資與理財》課程教學改革

(一)教學方法改革

投資與理財課程在教學過程中，除了采用講授法、實驗法、作業(yè)練習法等傳統(tǒng)教學方法以外，還根據(jù)課程特點和教學內(nèi)容采用一些創(chuàng)新的教學方法。

1．問題教學法

一、我國商業(yè)銀行個人理財業(yè)務發(fā)展現(xiàn)狀

現(xiàn)階段我國商業(yè)銀行的理財產(chǎn)品有如下特點：

（一）理財產(chǎn)品品牌化和系列化。目前各家商業(yè)銀行都已基本形成了自己的品牌產(chǎn)品系列，如中國工商銀行的“理財金賬戶”，招商銀行的“金葵花”等，成為理財市場的一大特色。

（二）理財產(chǎn)品規(guī)模不斷增大。在2004年，商業(yè)銀行在國內(nèi)市場發(fā)行的理財產(chǎn)品數(shù)量只有49只。至2007年，銀行已發(fā)行了273只理財產(chǎn)品，與2006年同比增加了58只，增幅約為27%。

（三）產(chǎn)品設計以創(chuàng)新為理念，趨向多樣化。如光大銀行推出一款以“呵護寶寶健康，陪伴寶寶成長”為設計理念的聯(lián)名卡，專為擁有0-6歲寶寶的農(nóng)行設計。

（四）主要以外幣理財產(chǎn)品為主，以固定收益產(chǎn)品為主，以短期產(chǎn)品為主。

【論文摘要】：對于現(xiàn)在的大學生來說，社會競爭更加激烈，畢業(yè)后都會面臨工作、買房等問題。會不會理財，能不能理財，這直接關系到大學生未來的發(fā)展。文章從實踐的角度研究和分析了大學生如何理財，并從教育策劃、投資策劃和財務策劃三個方面提供給大學聲理好財?shù)耐緩胶头椒ā?/p>

【論文關鍵詞】：大學生;理財

一、大學生理財?shù)谋匾?/p>

1.什么是理財

市場經(jīng)濟時代，“財富”觀念已經(jīng)深入人心，“理財”這一以前聞所未聞的新鮮事物也如雨后春筍般遍地開花，銀行、網(wǎng)絡中到處可見“理財”這一名詞。相對“財富”而言，很多人認為理財就是生財、發(fā)財，是一種投資增值，只有那些腰纏萬貫家底殷實既無遠慮又無近憂的人才需要理財，在自己沒有一定財富積累的時候還很難涉及理財。其實這是一種狹隘的理財觀念，生財并不是理財?shù)淖罱K目的。理財?shù)哪康脑谟趯W會賺錢、花錢和管錢，使個人與家庭的財務處于最佳的運行狀態(tài)，從而提高生活的質(zhì)量和品位。

2.大學生為什么要理財

摘要：網(wǎng)絡信貸的興起給大學生帶來各種便利，也反映出大學生理財方面的一些突出問題；本文結合這些問題，闡述了大學生理財教育的必要性，并對大學生理財教育的不同途徑進行了探討。

關鍵詞：網(wǎng)絡信貸；大學生；理財教育

隨著信息技術的不斷進步以及新時代經(jīng)濟的快速發(fā)展，網(wǎng)絡信貸因為方便快捷、保密性強等逐漸受到不同群體的喜歡，尤其是作為青年人的大學生群體。目前大學生常用的網(wǎng)絡信貸主要有兩種，一種是B2C(businesstocustomer)，即各種電商平臺預先把費用付給賣家，然后要求買家分期付費給平臺，從而賺取相應的服務費，如“花唄”、“京東白條”等。另一種是純借貸平臺P2P(peertopeer)，即通過中介機構，讓有資金并且有理財投資想法的個人利用信貸的方式將資金貸給有借款需求的人[1]。近年來，由于網(wǎng)絡信貸本身的優(yōu)勢，再加上積極的宣傳，越來越多的大學生被網(wǎng)絡信貸吸引，以滿足自己各種消費需求。然而由于大學生群體的消費觀念，償還能力等方面的問題，大學生網(wǎng)絡信貸出現(xiàn)了一樁樁的負面事件，如助學貸款違約，大學生因無力償還“校園貸”而選擇輕生等，受到社會熱議并引起有關部門的高度關注。

一、網(wǎng)絡信貸暴露出的大學生理財問題

首先，大學生普遍缺乏資金預算意識。大學生每個月有一筆可自由支配的穩(wěn)定“收入”，但調(diào)研顯示60%以上的大學生，每月沒有資金盈余，屬于月初“富翁”月底“負翁”；有50%以上的大學生會因為在社交、旅游、購買電子產(chǎn)品等方面不計劃而出現(xiàn)資金短缺。這也表明隨著生活水平的提高，部分大學生消費觀出現(xiàn)偏差，片面追求品牌、時尚等，并相互攀比。而網(wǎng)絡信貸的高效性、審核的不嚴格，難受到家長和老師的監(jiān)控，讓大學生很容易嘗到甜頭，因而助長了他們網(wǎng)絡信貸的欲望，使得超前消費和攀比現(xiàn)象越來越嚴重，嚴重扭曲大學生的人生觀和價值觀。其次，負債的大學生缺乏明確的還款規(guī)劃。調(diào)研顯示近20%的大學生沒有能力按時足額還款。其中，部分人選擇借款或者利用其他網(wǎng)絡信貸平臺來償還貸款。因此，過度負債和多頭負債現(xiàn)象在大學生群體中也不少見。再次，大學生信用知識欠缺。首先，大學生的自我誠信認知與其真實行為存在一定偏差。調(diào)查顯示有92.91%大學生認為自己能夠做到誠信，然而他們又承認身邊普遍存在諸如考試作弊、論文抄襲等不誠信行為。另外，部分大學生在網(wǎng)絡信貸消費后不能按時償還貸款，出現(xiàn)網(wǎng)絡信貸不良記錄，給今后學習深造、找工作等帶來較大影響。這說明大學生對自身的誠信評價并不客觀，更沒有意識到信用對其未來工作和生活的重要性。

二、加強大學生理財教育的必要性