[摘要]隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)的加強(qiáng)，企業(yè)并購(gòu)亦愈演愈烈。由于文化和價(jià)值觀(guān)等方面的調(diào)適不當(dāng)，企業(yè)并購(gòu)的失敗率往往達(dá)50％以上。企業(yè)組織文化的整合是企業(yè)并購(gòu)后整合最關(guān)鍵的因素。文本以90年代最成功的并購(gòu)案例之一:思科（Cisco）為例，探討文化整合的要點(diǎn)及程序，期望能對(duì)我國(guó)企業(yè)并購(gòu)提供指引。

[關(guān)鍵詞]企業(yè)并購(gòu)組織文化文化整合作用

在全球范圍內(nèi)，并購(gòu)已經(jīng)成為企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模、增強(qiáng)實(shí)力、提高效率的重要手段。2006年上半年全球并購(gòu)市場(chǎng)發(fā)展迅速，并購(gòu)交易額為1.95萬(wàn)億美元，同比增長(zhǎng)了36%，創(chuàng)2000年以來(lái)最高紀(jì)錄。中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)2006年上半年發(fā)展良好，跨國(guó)并購(gòu)總額超過(guò)20億美元，其中傳統(tǒng)行業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)事件總數(shù)最多，平均規(guī)模也最大。然而，這一浪高過(guò)一浪的大并購(gòu)，結(jié)果卻有些令人失望。據(jù)著名的企業(yè)咨詢(xún)公司凱尼公司調(diào)查，以往并購(gòu)中約有70%沒(méi)有達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，約有50%甚至出現(xiàn)了利潤(rùn)下降的情況。調(diào)查研究還表明，忽視組織文化整合在很大程度上導(dǎo)致了并購(gòu)的失敗。本文以案例分析的方式，論述組織文化在企業(yè)并購(gòu)中的關(guān)鍵作用，期望能對(duì)我國(guó)企業(yè)并購(gòu)提供指引。

一、組織文化及企業(yè)并購(gòu)理論簡(jiǎn)述

根據(jù)近年來(lái)對(duì)國(guó)內(nèi)外并購(gòu)案例的研究，并購(gòu)雙方能否接受對(duì)方的文化，員工能否真正合作，組織文化在企業(yè)并購(gòu)中有著重要的意義及作用。

1.組織文化

【論文關(guān)健潤(rùn)】企業(yè)并購(gòu)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)

【論文摘要】并購(gòu)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)貫穿于并購(gòu)活動(dòng)的整個(gè)過(guò)程，審計(jì)部門(mén)應(yīng)從并購(gòu)前、并購(gòu)中、并購(gòu)后各環(huán)節(jié)進(jìn)行有效的防范和管理。

企業(yè)并購(gòu)作為資本運(yùn)營(yíng)的一種方式，是我國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、深化企業(yè)改革和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要手段，同時(shí)也是一項(xiàng)高風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。審計(jì)貫穿并購(gòu)活動(dòng)的整個(gè)過(guò)程，一般將其分為三個(gè)階段:簽訂并購(gòu)協(xié)議前進(jìn)行的審計(jì)(并購(gòu)前的審計(jì))、并購(gòu)實(shí)施中進(jìn)行的審計(jì)(并購(gòu)中審計(jì))、對(duì)并購(gòu)?fù)瓿珊笥嘘P(guān)事項(xiàng)進(jìn)行的審計(jì)(并購(gòu)后審計(jì))。并購(gòu)審計(jì)對(duì)各利益單位有著重大影響，這也決定了企業(yè)并購(gòu)審計(jì)的高風(fēng)險(xiǎn)性和審計(jì)責(zé)任的重要性，如何認(rèn)識(shí)企業(yè)并購(gòu)交易中各個(gè)環(huán)節(jié)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)并進(jìn)行有效的防范和管理，是審計(jì)人員和審計(jì)部門(mén)必須關(guān)注的問(wèn)題。

一、并購(gòu)前審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)并購(gòu)前主要是并購(gòu)意向的形成，尋找目標(biāo)企業(yè)，進(jìn)行初步調(diào)查，商討并購(gòu)決策等。在這一階段，企業(yè)并購(gòu)參與者能否收集到充分的信息，能否采取有效的驗(yàn)證措施保證信息的可靠性，能否采用適當(dāng)?shù)姆椒ㄔu(píng)價(jià)和分析這些信息，是企業(yè)并購(gòu)決策成功與否的關(guān)鍵，也是企業(yè)并購(gòu)準(zhǔn)備階段審計(jì)的關(guān)注點(diǎn)，此階段主要存在以下審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

(一)與并購(gòu)環(huán)境相關(guān)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)

一、企業(yè)并購(gòu)的概念

企業(yè)并購(gòu)就是企業(yè)兼并或購(gòu)買(mǎi)的統(tǒng)稱(chēng)。并購(gòu)企業(yè)實(shí)現(xiàn)自身擴(kuò)張和增長(zhǎng)的一種方式，一般以企業(yè)產(chǎn)權(quán)作為交易對(duì)象，并以取得被并購(gòu)企業(yè)的控制權(quán)作為目的，以現(xiàn)金、有價(jià)證券或者其他形式購(gòu)買(mǎi)被并購(gòu)企業(yè)的全部或者部分產(chǎn)權(quán)或者資產(chǎn)作為實(shí)現(xiàn)方式。企業(yè)并購(gòu)實(shí)施后，被并購(gòu)企業(yè)有可能會(huì)喪失法人資格，或者被并購(gòu)企業(yè)法人資格保留，但是其控制權(quán)轉(zhuǎn)移給并購(gòu)方。

二、企業(yè)并購(gòu)的動(dòng)因和目的。

所有的兼并和收購(gòu)，最直接的動(dòng)因和目的，無(wú)非是謀求競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)股東利益最大化。往細(xì)里說(shuō)主要有以下三方面：一是為了擴(kuò)大資產(chǎn)，搶占市場(chǎng)份額；二是取得廉價(jià)原料和勞動(dòng)力，進(jìn)行低成本競(jìng)爭(zhēng)；三是通過(guò)收購(gòu)轉(zhuǎn)產(chǎn)，跨入新的行業(yè)。然而，并購(gòu)有時(shí)也與以上目的無(wú)關(guān)。如某些企業(yè)管理者力主兼并，可能僅僅為當(dāng)龍頭老大，圓他的企業(yè)帝國(guó)夢(mèng)；有些是企業(yè)管理者報(bào)酬、權(quán)利都與企業(yè)規(guī)模有關(guān)系，所以會(huì)盲目追求企業(yè)擴(kuò)張；或通過(guò)并夠活動(dòng)充分展現(xiàn)其運(yùn)作天才和技能，以滿(mǎn)足他們自負(fù)的動(dòng)機(jī)；或?yàn)榱吮Ｗ∽约旱牡匚?，防止被其他企業(yè)收購(gòu)而先發(fā)制人，率先收購(gòu)其他企業(yè)。

在當(dāng)今中國(guó)資本市場(chǎng)上，最常見(jiàn)的并購(gòu)事例是買(mǎi)殼上市和借殼上市。所謂“殼”就是上市公司的上市資格。與一般企業(yè)相比，上市公司的最大的優(yōu)勢(shì)是擁有在證券市場(chǎng)大規(guī)?；I資的權(quán)利。因此上市公司的上市資格是一種“稀缺資源”。買(mǎi)殼上市說(shuō)白了就是買(mǎi)蛋孵雞。如一家非上市公司，收購(gòu)某家業(yè)績(jī)較差的上市公司后，剝離原來(lái)的劣質(zhì)資產(chǎn)，注入自己的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，最后使優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)上市。而借殼上市，則是借船出海。如母公司沒(méi)有上市，而子公司已經(jīng)上市，于是木公司可以借助子公司的殼，注入資產(chǎn)達(dá)到上市的目的。無(wú)論借殼還是買(mǎi)殼，在手法上大同小異，都是先控股一家上市公司，然后牽著衣袖過(guò)河，通過(guò)上市公司，把自己領(lǐng)進(jìn)市場(chǎng)。

三、企業(yè)并購(gòu)的基本分類(lèi)

企業(yè)的兼并與收購(gòu)是社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活中最富戲劇性、引人入勝之處，充滿(mǎn)了利益角力與合縱的精彩故事,總是在無(wú)盡的傳言和反復(fù)的拉鋸之中,強(qiáng)烈地吸引著世人目光。據(jù)有關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)企業(yè)的并購(gòu)額在過(guò)去的五年里以每年70%的速度增長(zhǎng)，而且隨著股權(quán)分置改革的進(jìn)行，資本市場(chǎng)的未來(lái)發(fā)展方向也為我們勾畫(huà)出上市公司收購(gòu)兼并的藍(lán)圖。在并購(gòu)越來(lái)越廣泛的被企業(yè)采用的今天，正確認(rèn)識(shí)企業(yè)的并購(gòu)也顯的越來(lái)越很重要。

一、企業(yè)并購(gòu)的概念

企業(yè)并購(gòu)就是企業(yè)兼并或購(gòu)買(mǎi)的統(tǒng)稱(chēng)。并購(gòu)企業(yè)實(shí)現(xiàn)自身擴(kuò)張和增長(zhǎng)的一種方式，一般以企業(yè)產(chǎn)權(quán)作為交易對(duì)象，并以取得被并購(gòu)企業(yè)的控制權(quán)作為目的，以現(xiàn)金、有價(jià)證券或者其他形式購(gòu)買(mǎi)被并購(gòu)企業(yè)的全部或者部分產(chǎn)權(quán)或者資產(chǎn)作為實(shí)現(xiàn)方式。企業(yè)并購(gòu)實(shí)施后，被并購(gòu)企業(yè)有可能會(huì)喪失法人資格，或者被并購(gòu)企業(yè)法人資格保留，但是其控制權(quán)轉(zhuǎn)移給并購(gòu)方。

二、企業(yè)并購(gòu)的動(dòng)因和目的。

所有的兼并和收購(gòu)，最直接的動(dòng)因和目的，無(wú)非是謀求競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)股東利益最大化。往細(xì)里說(shuō)主要有以下三方面：一是為了擴(kuò)大資產(chǎn)，搶占市場(chǎng)份額；二是取得廉價(jià)原料和勞動(dòng)力，進(jìn)行低成本競(jìng)爭(zhēng)；三是通過(guò)收購(gòu)轉(zhuǎn)產(chǎn)，跨入新的行業(yè)。然而，并購(gòu)有時(shí)也與以上目的無(wú)關(guān)。如某些企業(yè)管理者力主兼并，可能僅僅為當(dāng)龍頭老大，圓他的企業(yè)帝國(guó)夢(mèng)；有些是企業(yè)管理者報(bào)酬、權(quán)利都與企業(yè)規(guī)模有關(guān)系，所以會(huì)盲目追求企業(yè)擴(kuò)張；或通過(guò)并夠活動(dòng)充分展現(xiàn)其運(yùn)作天才和技能，以滿(mǎn)足他們自負(fù)的動(dòng)機(jī)；或?yàn)榱吮Ｗ∽约旱牡匚唬乐贡黄渌髽I(yè)收購(gòu)而先發(fā)制人，率先收購(gòu)其他企業(yè)。

在當(dāng)今中國(guó)資本市場(chǎng)上，最常見(jiàn)的并購(gòu)事例是買(mǎi)殼上市和借殼上市。所謂“殼”就是上市公司的上市資格。與一般企業(yè)相比，上市公司的最大的優(yōu)勢(shì)是擁有在證券市場(chǎng)大規(guī)?；I資的權(quán)利。因此上市公司的上市資格是一種“稀缺資源”。買(mǎi)殼上市說(shuō)白了就是買(mǎi)蛋孵雞。如一家非上市公司，收購(gòu)某家業(yè)績(jī)較差的上市公司后，剝離原來(lái)的劣質(zhì)資產(chǎn)，注入自己的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，最后使優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)上市。而借殼上市，則是借船出海。如母公司沒(méi)有上市，而子公司已經(jīng)上市，于是木公司可以借助子公司的殼，注入資產(chǎn)達(dá)到上市的目的。無(wú)論借殼還是買(mǎi)殼，在手法上大同小異，都是先控股一家上市公司，然后牽著衣袖過(guò)河，通過(guò)上市公司，把自己領(lǐng)進(jìn)市場(chǎng)。

論文關(guān)鍵詞：企業(yè)并購(gòu)成本分析效益分析

論文摘要：企業(yè)并購(gòu)是現(xiàn)代企業(yè)制度發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物。我國(guó)企業(yè)由于各種原因，并購(gòu)起步較晚，在并購(gòu)過(guò)程中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成為人們最為關(guān)注的焦點(diǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿于整個(gè)并購(gòu)活動(dòng)的始終，并直接決定著企業(yè)的并購(gòu)是否成功。企業(yè)并購(gòu)作為一種投資行為，其目標(biāo)是尋求利潤(rùn)最大化，每股收益最大化，企業(yè)價(jià)值最大化。因此，在進(jìn)行企業(yè)并購(gòu)時(shí)，不僅先要對(duì)被并購(gòu)企業(yè)的價(jià)值按適當(dāng)?shù)姆椒ㄟM(jìn)行評(píng)估，還應(yīng)按并購(gòu)的方式進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，主要包括成本分析和效益分析。

在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，公司的成敗興衰往往相伴發(fā)生，社會(huì)資源的閑置與不足，優(yōu)勝劣汰的機(jī)制得以使那些發(fā)展迅速、急需擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的公司通過(guò)兼并和收購(gòu)經(jīng)營(yíng)困難公司的閑置生產(chǎn)要素。我國(guó)目前部分企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善，缺乏競(jìng)爭(zhēng)力，有的幾乎破產(chǎn)，客觀(guān)上給企業(yè)并購(gòu)提供了可能。同時(shí)，與國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家100多年的并購(gòu)發(fā)展史相比較，并購(gòu)在我國(guó)的發(fā)展只有短短的十多年，無(wú)論在規(guī)模上還是質(zhì)量上都存在很大差距。規(guī)模上的差距主要是由于我國(guó)企業(yè)規(guī)模普遍較小;在質(zhì)量上的差距則主要是由于我國(guó)企業(yè)對(duì)并購(gòu)的有關(guān)問(wèn)題不能做出正確的判斷，并購(gòu)效果不理想。隨著我國(guó)企業(yè)市場(chǎng)主體地位意識(shí)的日益加強(qiáng)，國(guó)內(nèi)外企業(yè)戰(zhàn)略性并購(gòu)重組頻繁發(fā)生，并購(gòu)的數(shù)量、規(guī)模也逐步擴(kuò)大，有效的財(cái)務(wù)活動(dòng)可使并購(gòu)效率得到提高，使我國(guó)相當(dāng)一部分企業(yè)通過(guò)并購(gòu)提高經(jīng)濟(jì)效益，得以長(zhǎng)足發(fā)展。

一、并購(gòu)的含義與動(dòng)機(jī)

并購(gòu)是一個(gè)公司通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易取得其他公司的一定程度的控制權(quán)，以實(shí)現(xiàn)一定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的一種經(jīng)濟(jì)行為，它包含了合并和收購(gòu)兩重含義。就是說(shuō)并購(gòu)是發(fā)生在兩家公司之間。企業(yè)并購(gòu)是指一家企業(yè)以現(xiàn)金、債券、股票或其他有價(jià)證券，通過(guò)收購(gòu)債權(quán)、直接出資、控股及其他多種手段，購(gòu)買(mǎi)其他企業(yè)的股票或資產(chǎn)，取得其他企業(yè)資產(chǎn)的實(shí)際控制權(quán)，使其失去法人資格或?qū)ζ鋼碛锌刂茩?quán)的行為。就其實(shí)質(zhì)而言，是企業(yè)之間權(quán)益重新分配和組合的過(guò)程。從財(cái)務(wù)的角度來(lái)看，企業(yè)的并購(gòu)行為是一種投資行為。并購(gòu)的財(cái)務(wù)問(wèn)題就是對(duì)從投資決策開(kāi)始到投資回報(bào)的檢驗(yàn)為止這一投資行為過(guò)程進(jìn)行財(cái)務(wù)意義上的控制。企業(yè)并購(gòu)的直接目的是并購(gòu)方為了獲取被并購(gòu)企業(yè)一定數(shù)量的產(chǎn)權(quán)和主要控制權(quán)，或全部產(chǎn)權(quán)和完全控制權(quán)。企業(yè)并購(gòu)是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果，是企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)的重要方式，是實(shí)現(xiàn)企業(yè)資源的優(yōu)化，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整、升級(jí)的重要途徑。近年來(lái)山西省大張旗鼓開(kāi)展的國(guó)有大型煤礦對(duì)地方小煤礦的資源整合就是通過(guò)并購(gòu)整合地方小煤礦的資源，確保山西省國(guó)有大型煤礦健康有序、可持續(xù)地發(fā)展。推進(jìn)煤炭資源整合和有償使用工作，是全面提升山西省資源整體開(kāi)發(fā)水平、煤炭企業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度和安全防范能力的重要途徑，對(duì)煤炭資源全面實(shí)行有償使用或資本化管理，是礦產(chǎn)資源國(guó)家所有的重要法律體現(xiàn)。

二、企業(yè)井購(gòu)的成本分析

編者按：本論文主要從企業(yè)并購(gòu)整合態(tài)勢(shì)及產(chǎn)生的薪酬公平問(wèn)題；薪酬公平的內(nèi)容；薪酬公平相關(guān)問(wèn)題的解決途徑等進(jìn)行講述，包括了薪酬分配公平、薪酬程序公平、薪酬互動(dòng)公平、宣傳合理的薪酬文化、建立科學(xué)的崗位評(píng)價(jià)系統(tǒng)、制定合理的績(jī)效考評(píng)體系、確定適當(dāng)?shù)男匠晁健?gòu)建透明的溝通機(jī)制、實(shí)施員工參與制度等，具體資料請(qǐng)見(jiàn)：

論文關(guān)鍵詞：企業(yè)并購(gòu)整合組織公平薪酬公平

論文摘要：薪酬公平問(wèn)題是影響企業(yè)并購(gòu)整合成功的重要因素之一，本文根據(jù)組織公平理論，從分配公平、程序公平、互動(dòng)公平三個(gè)方面來(lái)闡述薪酬公平的內(nèi)涵，并提出薪酬公平相關(guān)問(wèn)題的解決途徑。

一、企業(yè)并購(gòu)整合態(tài)勢(shì)及產(chǎn)生的薪酬公平問(wèn)題

近些年來(lái)企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)日趨活躍，越來(lái)越多的企業(yè)選擇并購(gòu)重組作為擴(kuò)張發(fā)展之路。然而，盡管企業(yè)懂得通過(guò)并購(gòu)來(lái)獲取竟?fàn)巸?yōu)勢(shì)，但是并購(gòu)后的成功卻并一定能夠如期而至。企業(yè)常見(jiàn)的一個(gè)困境就是:員工的激勵(lì)不足，滿(mǎn)意度低，甚至消極怠工、跳槽等，而這些往往是“薪酬公平”問(wèn)題所導(dǎo)致的。企業(yè)薪酬激勵(lì)不公使得具有不同利益的員工之間出現(xiàn)矛盾，有時(shí)這種矛盾會(huì)激化，打擊了員工的工作積極性，直接影響到企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，甚至?xí)o企業(yè)帶來(lái)致命的沖擊。經(jīng)歷了企業(yè)并購(gòu)的組織，這種薪酬公平問(wèn)題尤為突出，不同的企業(yè)文化、人員的變動(dòng)、崗位的重新配置、對(duì)未來(lái)預(yù)期的不確定性等等都使得員工更容易產(chǎn)生對(duì)薪酬公平的感知沖突。

二、薪酬公平的內(nèi)容

編者按：本論文主要從并購(gòu)前審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)；井助中審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)；井助后審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行講述，包括了與并購(gòu)環(huán)境相關(guān)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)、與價(jià)值評(píng)估相關(guān)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)、審計(jì)人員的職責(zé)是協(xié)助企業(yè)管理人員認(rèn)識(shí)和評(píng)估并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)、與人事有關(guān)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)與管理、與經(jīng)營(yíng)有關(guān)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)與管理、與財(cái)務(wù)有關(guān)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)與管理、與企業(yè)管理和文化有關(guān)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)與管理等，具體資料請(qǐng)見(jiàn)：

【論文關(guān)健潤(rùn)】企業(yè)并購(gòu)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)

【論文摘要】并購(gòu)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)貫穿于并購(gòu)活動(dòng)的整個(gè)過(guò)程，審計(jì)部門(mén)應(yīng)從并購(gòu)前、并購(gòu)中、并購(gòu)后各環(huán)節(jié)進(jìn)行有效的防范和管理。

企業(yè)并購(gòu)作為資本運(yùn)營(yíng)的一種方式，是我國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、深化企業(yè)改革和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要手段，同時(shí)也是一項(xiàng)高風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。審計(jì)貫穿并購(gòu)活動(dòng)的整個(gè)過(guò)程，一般將其分為三個(gè)階段:簽訂并購(gòu)協(xié)議前進(jìn)行的審計(jì)(并購(gòu)前的審計(jì))、并購(gòu)實(shí)施中進(jìn)行的審計(jì)(并購(gòu)中審計(jì))、對(duì)并購(gòu)?fù)瓿珊笥嘘P(guān)事項(xiàng)進(jìn)行的審計(jì)(并購(gòu)后審計(jì))。并購(gòu)審計(jì)對(duì)各利益單位有著重大影響，這也決定了企業(yè)并購(gòu)審計(jì)的高風(fēng)險(xiǎn)性和審計(jì)責(zé)任的重要性，如何認(rèn)識(shí)企業(yè)并購(gòu)交易中各個(gè)環(huán)節(jié)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)并進(jìn)行有效的防范和管理，是審計(jì)人員和審計(jì)部門(mén)必須關(guān)注的問(wèn)題。

一、并購(gòu)前審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)并購(gòu)前主要是并購(gòu)意向的形成，尋找目標(biāo)企業(yè)，進(jìn)行初步調(diào)查，商討并購(gòu)決策等。在這一階段，企業(yè)并購(gòu)參與者能否收集到充分的信息，能否采取有效的驗(yàn)證措施保證信息的可靠性，能否采用適當(dāng)?shù)姆椒ㄔu(píng)價(jià)和分析這些信息，是企業(yè)并購(gòu)決策成功與否的關(guān)鍵，也是企業(yè)并購(gòu)準(zhǔn)備階段審計(jì)的關(guān)注點(diǎn)，此階段主要存在以下審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

編者按：本論文主要從企業(yè)并購(gòu)與納稅籌劃相關(guān)理論；企業(yè)并購(gòu)中對(duì)目標(biāo)企業(yè)選擇的納稅籌劃研究等進(jìn)行講述，包括了目標(biāo)企業(yè)所在行業(yè)選擇的納稅籌劃、新企業(yè)所得稅法的重大變化之一就是重視行業(yè)優(yōu)惠、目標(biāo)企業(yè)所在地區(qū)選擇的納稅籌劃、目標(biāo)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況選擇的納稅籌劃、企業(yè)并購(gòu)中目標(biāo)企業(yè)選擇的納稅籌劃是企業(yè)并購(gòu)納稅籌劃的重要方面等，具體資料請(qǐng)見(jiàn)：

摘要：目標(biāo)企業(yè)的選擇是企業(yè)并購(gòu)的起點(diǎn)，在對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行選擇時(shí)，結(jié)合現(xiàn)行的稅收政策進(jìn)行有效的納稅籌劃，不僅可以降低并購(gòu)成本，而且對(duì)企業(yè)并購(gòu)的后續(xù)工作有很大的幫助。本文從并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)所在行業(yè)選擇、所在地域選擇、所處經(jīng)營(yíng)狀況選擇等方面對(duì)企業(yè)并購(gòu)中目標(biāo)企業(yè)選擇的納稅籌劃進(jìn)行探討。

關(guān)鍵詞：企業(yè)并購(gòu)；所得稅；納稅籌劃；目標(biāo)企業(yè)

2008年世界金融危機(jī)引起了新一輪企業(yè)并購(gòu)的熱潮，2008年至今，國(guó)內(nèi)并購(gòu)重組迭起，不少企業(yè)選擇收購(gòu)海外品牌。2008年1月1日新的《中華人民共和國(guó)企業(yè)所得稅法》的正式實(shí)施，以及2009年5月8日財(cái)政部和國(guó)家稅務(wù)總局在聯(lián)合的《關(guān)于企業(yè)重組業(yè)務(wù)企業(yè)所得稅處理若干問(wèn)題的通知》都對(duì)企業(yè)并購(gòu)中納稅籌劃的格局有深遠(yuǎn)的影響。因此，在新形勢(shì)下研究如何做好企業(yè)并購(gòu)中納稅籌劃有重要的理論和現(xiàn)實(shí)價(jià)值。目標(biāo)企業(yè)的選擇是企業(yè)并購(gòu)的起點(diǎn)，因此企業(yè)如何選擇目標(biāo)企業(yè)作為并購(gòu)對(duì)象，是企業(yè)并購(gòu)要解決的首要問(wèn)題。在對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行選擇時(shí)，結(jié)合現(xiàn)行的稅收政策進(jìn)行有效的納稅籌劃，不僅可以降低并購(gòu)成本，而且對(duì)企業(yè)并購(gòu)的后續(xù)工作有很大的幫助。本文結(jié)合現(xiàn)行稅收政策，從并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)所在行業(yè)選擇、所在地域選擇、所處經(jīng)營(yíng)狀況選擇等方面對(duì)企業(yè)并購(gòu)中目標(biāo)企業(yè)選擇的納稅籌劃進(jìn)行探討。

1企業(yè)并購(gòu)與納稅籌劃相關(guān)理論

企業(yè)并購(gòu)（mergersandacquisitions）是兼并(Mergers)與收購(gòu)(Acquisitions)的合稱(chēng)，在西方，兩者慣于聯(lián)用為一個(gè)專(zhuān)業(yè)術(shù)語(yǔ)—MergerandAcquisition，可縮寫(xiě)為“M&A”在我國(guó)稱(chēng)為并購(gòu)。企業(yè)并購(gòu)?fù)ǔＶ敢患移髽I(yè)以現(xiàn)金、債券、股票或其他有價(jià)證券等通過(guò)各種手段來(lái)取得對(duì)另一家或幾家獨(dú)立企業(yè)的經(jīng)營(yíng)控制權(quán)和全部或部分資產(chǎn)所有權(quán)的產(chǎn)權(quán)交易行為。

論文關(guān)鍵詞：并購(gòu)知識(shí)管理知識(shí)整合

論文摘要：本文從企業(yè)并購(gòu)的定義入手，分析了并購(gòu)后的整合問(wèn)題，提出了在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，知識(shí)整合在并購(gòu)企業(yè)的重要作用，進(jìn)而得出企業(yè)并購(gòu)后的知識(shí)整合模型，以對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的并購(gòu)企業(yè)有所借鑒。

0引言

2008年隨著金融危機(jī)愈演愈烈，全球各國(guó)經(jīng)濟(jì)都不可避免地遭受重刨，盡管各國(guó)政府竭盡全力斥資救市，但蓄勢(shì)已久的經(jīng)濟(jì)危機(jī)卻不會(huì)在一時(shí)之間消除。直接導(dǎo)致的結(jié)果是各類(lèi)企業(yè)為縮減資金全球裁員。更有一些知名企業(yè)采取了企業(yè)并購(gòu)的措施來(lái)度過(guò)難關(guān)，像美國(guó)最大汽車(chē)企業(yè)通用汽車(chē)目前傳出消息，將收購(gòu)美國(guó)第三大汽車(chē)企業(yè)——克萊斯勒汽車(chē)公司。而根據(jù)麥肯錫公司的一份權(quán)威資料表明，在西方發(fā)達(dá)國(guó)家，并購(gòu)之后真正實(shí)現(xiàn)企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張和良性發(fā)展的，也僅占全部并購(gòu)案例的20％一30％，并購(gòu)失敗率很高的原因，主要是并購(gòu)后的整合不得力。在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，知識(shí)作為企業(yè)重要的競(jìng)爭(zhēng)資源如果不能被充分利用，將會(huì)導(dǎo)致企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的削減，乃至世界經(jīng)濟(jì)地位的削弱。因此，如何對(duì)并購(gòu)企業(yè)的知識(shí)進(jìn)行整合，就成為各類(lèi)并購(gòu)企業(yè)亟需解決的問(wèn)題。

1企業(yè)并購(gòu)

并購(gòu)在英文中有兩個(gè)單詞組成：MergersandAcquisitions，從字面上看，它包含了兼并和收購(gòu)兩層含義、兩種方式。國(guó)際上習(xí)慣將兼并和收購(gòu)合在一起使用，統(tǒng)稱(chēng)為M＆A，在我國(guó)統(tǒng)稱(chēng)為并購(gòu)。從本質(zhì)上看，企業(yè)并購(gòu)(M&A)泛指在市場(chǎng)機(jī)制作用下，企業(yè)根據(jù)特定的法律制度所規(guī)定的程序，企業(yè)為獲得目標(biāo)企業(yè)的控制權(quán)而進(jìn)行的產(chǎn)權(quán)交易活動(dòng)，是一種重要的資本運(yùn)營(yíng)活動(dòng)。而這種活動(dòng)主要通過(guò)兩種方式來(lái)實(shí)現(xiàn)，即企業(yè)兼并和企業(yè)收購(gòu)。

論文關(guān)健詞:企業(yè)并購(gòu)協(xié)同效應(yīng)問(wèn)題研究

論文摘要:由于我國(guó)的特殊和目前所處的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段，企業(yè)發(fā)生著各種類(lèi)型的并購(gòu)。本文通過(guò)系統(tǒng)梳理企業(yè)并購(gòu)的動(dòng)因和我國(guó)企業(yè)并購(gòu)的特殊動(dòng)因，闡述了我國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)上存在的種種不規(guī)范行為，以期能對(duì)規(guī)范我國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)的秋序，提高并購(gòu)效率起到積極作用。

一、企業(yè)并購(gòu)動(dòng)因理論

(一)經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)理論認(rèn)為，行業(yè)中存在著規(guī)模經(jīng)濟(jì)的潛在要求通過(guò)購(gòu)可以擴(kuò)大企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模，達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)范圍，從而降低生產(chǎn)成本提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)并購(gòu)雙方的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，因此可以相應(yīng)提高企業(yè)的利潤(rùn)率，實(shí)現(xiàn)企業(yè)整體價(jià)值大于并購(gòu)前個(gè)別企業(yè)價(jià)值之和。

(二)財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)。該理論認(rèn)為:通過(guò)并購(gòu)可以降低企業(yè)內(nèi)部融資和外部融資的資本成本，可以使兩家公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)互補(bǔ)，還可以使公司從邊際利潤(rùn)率低的生產(chǎn)活動(dòng)向邊際利潤(rùn)率較高的生產(chǎn)活動(dòng)轉(zhuǎn)移，從而提高公司的資本分配效率，給企業(yè)在財(cái)務(wù)方面帶來(lái)效益。財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)理論客觀(guān)上為混合并購(gòu)提供了理論依據(jù)因?yàn)椴煌袠I(yè)的企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)或邊際利潤(rùn)率情況一般差異會(huì)比較大。

(三)委托理論。問(wèn)題的產(chǎn)生是由于公司管理層與所有者兩者的利益是不一致的，其根本原因在于管理者和所有者之間在簽訂和執(zhí)行和約過(guò)程中產(chǎn)生成本，即成本。通過(guò)并購(gòu)可以解決問(wèn)題，降低成本，通過(guò)公平收購(gòu)或權(quán)爭(zhēng)奪，公司現(xiàn)任管理者將會(huì)被代替，兼并機(jī)制下的接管威脅降低成本。