導(dǎo)語：外國證券公司核心競爭力對我國的啟示論文一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

內(nèi)容摘要：證券公司核心競爭力是證券公司在長期實(shí)踐中形成的，蘊(yùn)涵于公司內(nèi)部的，支撐著公司過去、現(xiàn)在和未來競爭優(yōu)勢，并使公司在長時(shí)間內(nèi)在競爭環(huán)境中能取得主動(dòng)的核心能力。我國證券公司存在問題較多，我們應(yīng)該借鑒發(fā)達(dá)國家證券公司經(jīng)驗(yàn)，逐步提高核心競爭力。

關(guān)鍵詞：證券公司核心競爭力啟示

證券公司核心競爭力的涵義

核心競爭力（CoreCompetence）這一術(shù)語首次出現(xiàn)在1990年，由美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家普拉哈拉德和哈默在《哈佛商業(yè)評論》上提出的。證券公司的核心競爭力，是證券公司所具備的一種或幾種使其在顧客提供價(jià)值過程中長期領(lǐng)先于其他競爭對手的能力，一個(gè)證券公司擁有的核心競爭力應(yīng)該是企業(yè)獨(dú)一無二的，其它證券公司難以模仿。

世界上著名的證券公司建立核心競爭力一般需要10年左右，一般證券公司所需的時(shí)間更長。核心競爭力已經(jīng)成為當(dāng)今證券公司市場競爭成敗的關(guān)鍵因素，更是證券公司能否控制未來、掌握未來市場競爭主動(dòng)權(quán)的根本。

我國證券公司核心競爭力現(xiàn)狀及問題分析

資金規(guī)模小抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱

目前，我國證券公司數(shù)量已達(dá)130多家，營業(yè)部近3000家，注冊資本金總額過1000億元。從整體來看，我國投資銀行資本普遍很低，20億元以上的僅10多家，所有證券公司的總資產(chǎn)不到7000億元，而西方主要投資銀行總資產(chǎn)額都在千億美元以上。

業(yè)務(wù)領(lǐng)域狹窄市場競爭低效無序

作為證券市場發(fā)達(dá)國家的證券公司重要業(yè)務(wù)內(nèi)容的購并重組、金融顧問、資產(chǎn)證券化等，國內(nèi)證券公司尚未屏蔽開展；證券公司的經(jīng)營業(yè)務(wù)比較單一，以傳統(tǒng)的經(jīng)紀(jì)、承銷和自營業(yè)務(wù)為主，大小證券公司之間缺乏業(yè)務(wù)分工，引發(fā)證券公司之間的惡性競爭。

經(jīng)營水平較差過分依賴行情

大部分證券公司的收入來源構(gòu)成中，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和自營業(yè)務(wù)收入占到總收入的80%左右。這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)基本上依賴證券市場的繁榮，一旦市場長期低迷，證券公司就會陷入困境。根據(jù)興業(yè)證券的研究報(bào)告，其中，2002年全國證券行業(yè)按利潤總額計(jì)算虧損近26億元，全國虧損公司家數(shù)高達(dá)51家，行業(yè)虧損面近50%。

資產(chǎn)質(zhì)量較差

截止到2002年5月底，我國98家證券公司的資產(chǎn)總額達(dá)到6413億元，凈資產(chǎn)達(dá)到916億元，凈資本達(dá)到456億元，不良資產(chǎn)率平均為50%，達(dá)460億人民幣。對證券公司來說，普遍的現(xiàn)象是資產(chǎn)質(zhì)量差、代客融資、代客理財(cái)、歷史問題尚未處理、存在重大訴訟及擔(dān)保、若干事項(xiàng)無合理解釋。

依法經(jīng)營觀念淡薄

在國外成熟市場上，證券公司出局時(shí)常發(fā)生。據(jù)深交所提供的數(shù)據(jù)，1961年至2001年，美國共有299家證券公司破產(chǎn)，平均每年6家，僅2001年就達(dá)12家?？傮w上看，國內(nèi)證券公司自覺守法經(jīng)營的意識還比較弱，經(jīng)營行為仍然不夠規(guī)范，缺乏有效的內(nèi)控制度和風(fēng)險(xiǎn)管理制度。

美國三大證券公司核心競爭力分析

美國三大證券公司美林、摩根斯坦利、高盛，核心競爭力主要表現(xiàn)為高超的經(jīng)營管理和調(diào)整能力及多元化和特色經(jīng)營能力以及金融創(chuàng)新能力。

高超的經(jīng)營管理和調(diào)整能力

2001年美國證券業(yè)面臨嚴(yán)峻的考驗(yàn)：全球并購業(yè)務(wù)量下降了49.6%，首次公開發(fā)行額(IPO)下降56.4%，標(biāo)準(zhǔn)普爾股價(jià)指數(shù)下跌了13%，Nasdaq綜合指數(shù)下降了21%，全美證券交易量減少25%?！?.11”事件進(jìn)一步惡化了世界市場環(huán)境，證券業(yè)的三大巨頭，美林、摩根斯坦利、高盛，收益水平大幅下降。

三大國際證券公司在弱市中表現(xiàn)出了一流的經(jīng)營管理能力和調(diào)整能力。在2001年中，摩根斯坦利在全球購并市場中排名第二，IPO市場排名第二；美林則在購并市場中排名第三，在證券承銷綜合排名上名列第一，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)排名第一；高盛公司則在購并與全球IPO市場兩項(xiàng)業(yè)務(wù)上獨(dú)占鰲頭，均列世界第一，2001年最大的10起購并交易中，高盛作為財(cái)務(wù)顧問成功參與了其中8起業(yè)務(wù)。

多元化經(jīng)營和金融創(chuàng)新

三大國際證券公司的收入主要來自于投資銀行、資產(chǎn)管理、主要交易以及凈利息收入等主要業(yè)務(wù)。其主要業(yè)務(wù)收入見表1。

美國、日本證券公司對我國的啟示

加強(qiáng)經(jīng)營管理能力和調(diào)整能力

當(dāng)前我國證券公司的業(yè)務(wù)主要是承銷、經(jīng)紀(jì)、自營等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，收入來源主要依靠經(jīng)紀(jì)和自營業(yè)務(wù)，受市場交投的影響較大，證券公司的傭金收入一直保持在50%以上。國際證券公司在業(yè)務(wù)多元化和特色化經(jīng)營方面已遠(yuǎn)遠(yuǎn)走在我們的前面，提供高附加值的創(chuàng)新金融產(chǎn)品，提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)，為客戶創(chuàng)造最大價(jià)值并從中獲利是國際證券業(yè)發(fā)展的主導(dǎo)方向。

提供多樣化的金融創(chuàng)新服務(wù)

國際證券公司的金融創(chuàng)新主要表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：在金融服務(wù)手段創(chuàng)新方面，利用IT技術(shù)，普遍引入網(wǎng)絡(luò)增值服務(wù)，實(shí)現(xiàn)證券業(yè)務(wù)與高新技術(shù)的高度融合；在業(yè)務(wù)創(chuàng)新方面，具備強(qiáng)大的新產(chǎn)品開發(fā)能力，對金融衍生產(chǎn)品及金融工程的運(yùn)用非常成熟，可以根據(jù)客戶的需求提供完整的金融創(chuàng)新服務(wù)。由于體制和政策的限制和證券公司缺乏創(chuàng)新能力，我國證券公司在金融創(chuàng)新方面幾乎是無所作為。公務(wù)員之家

降低成本費(fèi)用提高管理效率

2002年，日本股票市場下跌慘重。日本三大證券公司底野村、大和、日興證券公司雖收入下降，但凈利潤卻實(shí)現(xiàn)增長。2002年中期，這些證券公司費(fèi)用均有不同程度的下降，野村證券總收入下降44.4%，但利息費(fèi)用和免息費(fèi)用分別下降了53%和58.4%，公司稅前利潤由虧損轉(zhuǎn)為盈利。費(fèi)用成本的降低主要?dú)w功于管理效率的提高。

提高公司核心競爭能力

日本三大證券公司的經(jīng)營宗旨都明確表明，要將管理資源集中于證券及相關(guān)業(yè)務(wù)。野村證券自2001年將業(yè)務(wù)部門整合為國內(nèi)零售、全球批發(fā)以及資產(chǎn)管理三大部門，根據(jù)服務(wù)對象進(jìn)行業(yè)務(wù)整合，提高經(jīng)營效率。日興證券將商業(yè)銀行及抵押貸款等非核心業(yè)務(wù)出售，雖然造成60億日元的營業(yè)外損失，但提高了集團(tuán)的資源配置效率，增強(qiáng)了核心業(yè)務(wù)的競爭力。

加強(qiáng)公司治理結(jié)構(gòu)建設(shè)

2002年，日本各大證券公司加強(qiáng)公司治理結(jié)構(gòu)的建設(shè)，增強(qiáng)管理的透明度，提高管理效率。如野村證券聘請了2名外部董事，并設(shè)立了有外部董事參加的薪酬委員會和審計(jì)委員會，用以提升公司治理的透明度。設(shè)立了戰(zhàn)略管理委員會及其咨詢委員會，統(tǒng)一負(fù)責(zé)集團(tuán)的戰(zhàn)略制訂和管理。

參考文獻(xiàn)：

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