導(dǎo)語：淺析證券投資風險與防范對策一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

摘要:證券投資是上市公司投資的重要組成部分。近年來，我國市場經(jīng)濟發(fā)展迅速，證券投資市場也得到了快速的發(fā)展。然而，就目前來看，很多投資者在證券投資運作過程中，依然不能準確識別各種各樣的風險，并及時作出防范，從而造成很大的經(jīng)濟損失。本文立足我國證券市場發(fā)展現(xiàn)狀，對證券投資中常見的風險類型進行了闡述，并給投資者指明切實可行的幾項風險防范對策。

關(guān)鍵詞:證券；證券投資；投資風險；風險防范

一、導(dǎo)語

證券投資是企業(yè)投資的重要組成部分，是企業(yè)、個人或其他社會組織買賣有價證券的經(jīng)濟行為。證券投資本身屬于一種風險性投資它不涉及人與自然的關(guān)系，只涉及人與人之間的財務(wù)（更直接地說是資金）交易。相對于實際資產(chǎn)而言，證券投資受人為因素的影響較大。投資者在進行證券投資運作時，常常會受到各種因素的影響，如國家政策、市場環(huán)境、上市企業(yè)自身經(jīng)營狀況等，這些因素都具有不確定性。而政策投資風險，就是投資者因這些不確定性因素導(dǎo)致的自身投資本金與收益遭受損失的可能性。證券投資風險并不是固定不變的。通常而言，投資者持證券的期間越長，影響證券的因素就越多，且各種因素對證券的影響程度越大。

二、證券投資中的風險分析

由于不確定因素較多，所以證券投資風險來源也比較復(fù)雜，它包括貨幣市場風險、市場價格風險、企業(yè)風險與購買力風險等。就目前而言，投資者區(qū)分證券投資風險，一般是根據(jù)證券投資風險產(chǎn)生的根源，以及該風險的可控性程度來將它分為兩大類：第一類是系統(tǒng)風險；第二類是非系統(tǒng)性風險。系統(tǒng)風險又稱為分散風險或市場風險。之所以成為市場風險，是因為它通常是由某個因素的影響而導(dǎo)致整個投資市場波動的風險。系統(tǒng)性風險發(fā)生后，投資者無論如何分散投入資金，都不能規(guī)避它。這是因為，系統(tǒng)風險與整個證券投資市場的波動緊密相連的。系統(tǒng)風險影響的是投資者所有證券的收益。產(chǎn)色系統(tǒng)性風險的原因主要有三：一是國家經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)政策發(fā)生變化；二是市場發(fā)生通貨膨脹，貨幣購買力下降；三是本幣貶值，降低了本國資產(chǎn)價值；四是銀行上調(diào)了上司公司的貸款利率，給上市公司增加了經(jīng)營成本；五是證券市場聯(lián)系過度上漲，存在證券價格大附下跌隱患；六是國家政局或社會動蕩。與系統(tǒng)風險相比，非系統(tǒng)風險通常由非市場外的因素導(dǎo)致，是整個證券投資市場波動無關(guān)的風險，如上市企業(yè)的經(jīng)營狀況、管理水平、財務(wù)制度等。非系統(tǒng)性風險偏向于企業(yè)主體，而不是市場主體。非系統(tǒng)風險影響的是投資者某種證券的收益，而不是投資者所有證券的收益。當非系統(tǒng)風險發(fā)生后，投資者可以通過更改投資標的，或采用投資組合的方法減少或避免這種風險。無論是系統(tǒng)風險，還是非系統(tǒng)風險，它們都有客觀存在性、不確定性、可測度性、相對性、危害性與可防范性。投資者應(yīng)當承認證券投資風險的這些特點。

三、證券投資中風險的防范對策

針對證券投資運作中遇到的風險，投資者有必要采取切實可行的風險防范對策，從而避免或減少風險帶來的資金損失。在實際操作中，投資者可以通過以下幾項策略防范證券投資風險。(一)投資理性化，切忌沖動性投資。證券市場風云變幻，投資者在證券投資運作中會遇到各種各樣的不確定因素影響。正是由于這些不確定因素，讓一些投資者在投資時無所適從，容易被市場環(huán)境或他人所左右。尤其是看到其他投資者投資收益后，很容易盲目地跟風投資，從而打亂預(yù)訂的投資計劃。為了避免盲目投資，投資者除了全面了解當前的證券投資市場發(fā)展現(xiàn)狀之外，還需要充分調(diào)查與了解所投資上市企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況與財務(wù)狀況等。為了及時、全面掌握投資信息，投資者在投資過程中（即持證券期間），應(yīng)當持續(xù)開展對證券信息的搜集與分析工作，避免沖動性投資。另外，面對突如其來的投資機遇，投資者一定要保持冷靜的頭腦，在客觀分析當下國家政策、證券市場，以及投資的上市企業(yè)等諸多因素的基礎(chǔ)上，合理制定投資計劃，切忌盲目投機。在具體操作中，投資者應(yīng)當避免“炒新”、“炒差”、“炒概念”，切忌盲目跟風炒作、跟熱點炒題材，也不能簡單地通過國家政策“炒地圖”，而是在投資時落地到實體經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)和個股本身。投資者應(yīng)當從宏觀把握大方向，從長期利好角度，根據(jù)上市企業(yè)的基本面，篩選出實實在在的“價值證券”，即堅持證券的價值投資。在目前我國證券市場中，很多投資者熱衷于在“炒新”，沖動性投資問題較為嚴重。一些新股被爆炒后積聚市場風險和泡沫給投資者帶來了很大的資金損失。對此，投資者應(yīng)當充分了解“炒新”并非只賺不賠，其中蘊含較大投資風險。一般情況下，新股、次新股流通盤較小，容易成為莊家控盤對象，股價波動較大。因此，投資者應(yīng)當逐步形成長期投資、價值投資與理想投資的理念，面對新股和次新股時，切忌沖動性投資。另外，對于一些獨角獸企業(yè)，投資者也應(yīng)當具備冷靜的頭腦，切忌盲目跟風，將大量的資金投資到這些企業(yè)，要警惕這些企業(yè)上市后的估值泡沫。當然，投資者若想長期持有獨角獸企業(yè)的證券，需要認真搜集、分析該企業(yè)的財務(wù)報表，同時還要詳細調(diào)查該企業(yè)的研發(fā)能力、市場能力，以及企業(yè)的產(chǎn)品線、治理結(jié)構(gòu)等。雖然獨角獸企業(yè)估值巨大，但估值與實際利潤還是有區(qū)別的。對此，投資者應(yīng)多關(guān)注獨角獸企業(yè)的實際價值，做理性的投資者。(二)對購買的證券進行風險度量。證券風險度量，是投資者針對某一證券分析其風險程度的基本方法。投資者購買某種證券后，要習慣對證券進行風險度量。所謂證券風險度量，是指投資者能夠依據(jù)概率分析原理，計算出該種證券可能受益的方差、標準離差或標準離差率。其中，方差是投資者用以判斷證券可能的收益率與期望收益率的偏離程度；標準離差是方差的開方值，它雖然與方差在表達風險性質(zhì)相同，但它能更清晰地表達證券投資風險的實際程度；標準離差是投資者用來比較不同期望收益率的證券的投資風險程度。以上幾種數(shù)據(jù)計算結(jié)果越大，就說明該種證券投資風險越高；反之，計算結(jié)果越小，則說明該種證券投資風險越低。以方差計算為例，其公式：σ2=Var(r)=∑(rj-μ)2Pj上式中，σ2為方差；rj為第種結(jié)果的可能收益率；μ為投資者對所購證券的期望收益率；Pj為第j種結(jié)果可能的概率。需要注意的是，投資者在運用風險度量時，計算出的方差與標準離差只能用來比較期望收益率一致的證券投資風險程度，而計算出的標準離差率用來比較不同收益率水平的證券投資風險程度。在實際操作中，由于投資者往往會購買不同種類的證券，且這些證券的收益率水平不盡相同，因此投資者經(jīng)常采用標準離差率來對購買的證券進行投資風險程度測量。經(jīng)過周密計算，對于風險程度高的證券，投資者應(yīng)當謹慎選擇，若已購買應(yīng)適時出售，從而減少、避免風險。另外，投資者應(yīng)對所持有的證券機制實施監(jiān)控，定期運用多種定量方法對其進行風險度量，包括用VaR指標來測試所持證券面臨的潛在價格風險，減少與避免投資風險。(三)重視證券投資組合，分散風險。在證券市場上，投資者不能將全部資金購買一種證券。若這樣操作，一旦該種證券發(fā)生風險問題，勢必會給投資者帶來巨大的經(jīng)濟損失?；诖?，投資者應(yīng)當購買兩種或兩種以上的證券，然后將他們按照不同的比例額度構(gòu)成一個組合進行投資運作。證券投資組合的目的不單單是“預(yù)期收益最大化”，而且是追求“收益不確定性程度最小”。從這個角度而言，證券投資組合更多的一種減少、分散與規(guī)避風險，擴展與保障收益。在實際操作中，投資者可以在購買一些免稅的政府債券，也可以購買一些付息債券、優(yōu)先股、避稅債券，還可以購買一些高收益的成長股，還可以購買一些國庫券與商業(yè)票據(jù)等。若投資者熟悉國外上市企業(yè)，還可以購買一些不同國家的證券，避免金融風險。證券投資組合方法看似簡單，但投資者在實際操作中往往會“無從下手”。究其原因，是因為市場上的證券類型成千上萬，若沒有相關(guān)的輔助工具，投資者根本無法快速地篩選出最適宜的對象構(gòu)成投資組合。慶幸的是，當前計算機技術(shù)、大數(shù)據(jù)技術(shù)與云計算技術(shù)已經(jīng)廣泛應(yīng)用于證券分析。投資者可以借助這些技術(shù)快速計算出不同類型證券投資組合的收益不確定性程度，從而做出最佳的選擇。證券投資組合的投資收益用公式表示為：E(Rp)=∑i=1MXiRi上式中，E(Rp)為證券組合的預(yù)期收益率；Xi為投資者投向這個證券i的資金比例；Ri為證券i的預(yù)期收益率。(四)做空機制，對沖證券市場價格下跌所帶來的風險在證券市場上，當投資者預(yù)測某股股價會下跌時，他可以先借入標的股，然后賣出獲得收益，待股票下跌后再買入標的股歸還。做空能夠讓投資者有效防范股票下跌帶來的風險。通過做空機制，投資者可以對資金進行套期保值，從而化解投資風險，大大提高投資的安全性。當然，投資者也可以靈活運作，獲取股價下跌可能帶來的收益。做空機制的存在，讓投資者的頭腦更加冷靜，不再盲目地跟風與炒作，而是更為看重股票的真實價值，減少過度投機行為。在證券市場中，投資者通過現(xiàn)貨市場與期貨市場的相反操作，來規(guī)避股票下跌帶來的風險。做空機制的建立，不僅證券市場提供了一個規(guī)避風險的有力工具，而且也給投資者進入證券市場提供了更多的選擇，讓他們在熊市與牛市中都有獲利的機會。當前，境外資本市場相對完善，境外投資者因此完全可以通過做空獲取收益。在做空操作時，投資者投資者應(yīng)選擇AH溢價過高、業(yè)績較差及前期漲幅過快而面臨高估的股票，另外一些業(yè)績較差的藍籌股也可以作為做空標的股。

四、結(jié)語

當投資者遭遇證券投資風險后，要分清楚該風險是系統(tǒng)風險還是非系統(tǒng)風險。在理清之后，再采取相對應(yīng)的風險防范對策。近年來，我國證券投資市場繁榮發(fā)展，為廣大投資者提供了一個良好的投資環(huán)境。但是，依然有很大投資者在證券投資運作中遭受到了很大的資金損失。對此，投資者應(yīng)當投資理性化，切忌沖動性投資；對購買的證券進行風險度量；重視證券投資組合，分散風險；做空機制，對沖證券市場價格下跌所帶來的風險。

參考文獻:

[1]潘邦貴.證券投資中的風險識別與防范措施[J].武漢商學院學報,2017,31(1):41-43.陳競.我國證券市場開放面臨的潛在風險——基于深港通的視角[J].對外經(jīng)貿(mào)實務(wù),2017(3):55-58.

[2]陳志明.證券市場風險分析的基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)[J].現(xiàn)代商業(yè),2017(21):118-120.

[3]馬亦戈.證券投資的主要風險及規(guī)避[J].現(xiàn)代經(jīng)濟信息》,2017(5):307-307.

[4]佘鏡懷,生蕾.我國證券市場波動風險預(yù)警模型研究J].金融理論與實踐2017(12):37-42.

作者:宋賢榮 單位:深圳職業(yè)技術(shù)學院