導(dǎo)語(yǔ)：現(xiàn)代證券投資發(fā)展與局限一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

當(dāng)今世界越來越發(fā)展，人們的收入水平越來越高，所以，證券投資組合是人們長(zhǎng)期以來一直特別關(guān)注的問題，它也是一些研究者高度重視的問題。在1990年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)?lì)C布給了美國(guó)的三個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家，他們的貢獻(xiàn)主要是有效地將經(jīng)濟(jì)學(xué)理論與實(shí)際中的證券投資相結(jié)合，并為此作出了很大的努力。我們都知道，通常來說諾貝爾經(jīng)濟(jì)獎(jiǎng)都是經(jīng)過長(zhǎng)時(shí)間的實(shí)踐和研究的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，現(xiàn)代證券組合就是一種有效的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，所以我們發(fā)現(xiàn)現(xiàn)代證券投資組合已經(jīng)逐步走向成熟。

一、現(xiàn)代證券投資組合理論的發(fā)展

通過我們長(zhǎng)時(shí)間的研究發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)代證券投資組合理論，它可以分為證券組合和投資分散理論。在很久以前，一個(gè)外國(guó)的教授發(fā)表了一篇關(guān)于現(xiàn)代證券投資組合的文章，詳細(xì)的介紹了證券投資風(fēng)險(xiǎn)，它當(dāng)時(shí)的提出是在一些現(xiàn)有的理論基礎(chǔ)上提出來的，所以我們對(duì)月證券我們要有很大的計(jì)算。其中，它的成本也非常高，時(shí)效性很低，所以，這兩個(gè)因素限制了它的發(fā)展，而且在當(dāng)時(shí)也產(chǎn)生了很大的影響。但是這個(gè)教授所提出的理論并沒有因此得到停止，而是繼續(xù)進(jìn)行研究，推動(dòng)它的發(fā)展。這個(gè)教授提出的現(xiàn)代證券投資理論的核心思想是解決長(zhǎng)期困擾證券投資組合的兩個(gè)問題。第一個(gè)問題就是在當(dāng)今市場(chǎng)上存在很多證券投資組合，但是他們對(duì)它不是相當(dāng)了解，他們不知道為什么要進(jìn)行證券投資組合，以及它的目的是什么。所以在現(xiàn)代證券投資組合之前，我們一直沒有得到一個(gè)很好的答案。因此我們?yōu)榱私鉀Q這個(gè)問題，對(duì)現(xiàn)代證券投資組合，做出了認(rèn)真的分析。我們發(fā)現(xiàn)現(xiàn)代證券投資組合可以有效地解決這個(gè)問題，但是我們要對(duì)他進(jìn)行長(zhǎng)時(shí)間的實(shí)踐，得到正確的答案。我們發(fā)現(xiàn)證券的組合是人們?cè)诒M可能減少風(fēng)險(xiǎn)的情況下實(shí)現(xiàn)利益最大化的一種組合方式，它可以有效的降低證券組合的風(fēng)險(xiǎn)性。當(dāng)然，現(xiàn)在的生活水平越來越高，人們的收入也越來越高，人們會(huì)想辦法把自己的儲(chǔ)蓄進(jìn)行投資，很多人都知道我們不要把雞蛋都放到一個(gè)籃子里面，要減少風(fēng)險(xiǎn)性提高安全性，最后再提高收益。第二個(gè)問題是我們?cè)诶矛F(xiàn)代證券組合投資的同時(shí)，如何實(shí)現(xiàn)我們的最優(yōu)選擇。這個(gè)教授全面地分析了我們以往的一些經(jīng)驗(yàn)，并作出了詳細(xì)的研究，爭(zhēng)取為人們創(chuàng)造出一種最佳選擇的方式。

二、具體的發(fā)展方向

（一）沿著實(shí)用性方向發(fā)展。經(jīng)過我們長(zhǎng)時(shí)間的分析，我們發(fā)現(xiàn)，雖然國(guó)外的教授對(duì)現(xiàn)代證券投資組合理論做出了詳細(xì)的分析，但是在實(shí)際運(yùn)用過程中，證券投資組合的計(jì)算臨著很大的挑戰(zhàn)。因?yàn)榻?jīng)濟(jì)市場(chǎng)并不穩(wěn)定，價(jià)格也不可能保持穩(wěn)定，所以我們對(duì)證券投資組合的計(jì)算將是一個(gè)很難的問題。我們發(fā)現(xiàn)每當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格發(fā)生變動(dòng)，就要對(duì)它進(jìn)行重新的計(jì)算。這種現(xiàn)象對(duì)于缺乏數(shù)學(xué)經(jīng)驗(yàn)的研究者來說，是一個(gè)很大的挑戰(zhàn)。針對(duì)這一情況的出現(xiàn)，一個(gè)研究者又提出了一篇文章，提出了簡(jiǎn)化證券投資組合的研究，這一理論的提出，使證券投資組合的成本大大降低。這個(gè)研究者認(rèn)為如果我們知道股票與市場(chǎng)之間存在的聯(lián)系，那么我們就可能清晰地了解到證券投資組合的發(fā)展問題。（二）沿著資本資產(chǎn)定價(jià)方向發(fā)展。我們發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)定價(jià)是由美國(guó)的三位經(jīng)濟(jì)學(xué)家針對(duì)在市場(chǎng)中的一些活動(dòng)所提出來的，并將它發(fā)展為資產(chǎn)定價(jià)的模型。它與美國(guó)的那個(gè)教授提出的證券投資組合理論存在一定的聯(lián)系。國(guó)外的教授認(rèn)為每個(gè)投資者應(yīng)該從自身的偏好出發(fā)，到市場(chǎng)上進(jìn)行投資。我們要針對(duì)投資的風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期的收入來做出進(jìn)一步的研究，最后做出最優(yōu)的投資方案。資本資產(chǎn)定價(jià)是在這一理論的基礎(chǔ)上提出的，但是他提出了一個(gè)實(shí)際性的問題，如果每個(gè)人都按照教授所提出的理論來進(jìn)行投資，那么市場(chǎng)的資本價(jià)格怎么來決定。資本定價(jià)模型對(duì)這一問題做出了詳細(xì)的解答。

三、證券投資組合的局限

我們發(fā)現(xiàn)任何事物都是有兩面性的?，F(xiàn)代證券投資組合可能會(huì)給人們帶來更大的利益，但是它的發(fā)展也存在一定的局限性。（一）風(fēng)險(xiǎn)觀的局限性。就當(dāng)前來說，很少人對(duì)證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)性做出詳細(xì)的分析和研究，所以證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)性，仍需要我們作出解答。實(shí)際上，風(fēng)險(xiǎn)觀認(rèn)為證券投資組合的收益和風(fēng)險(xiǎn)是存在一定聯(lián)系的，從這個(gè)問題上來看，我們可能對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的定義很明確，但還是會(huì)有一個(gè)根本性問題會(huì)出現(xiàn)。我們會(huì)發(fā)現(xiàn)收入預(yù)期和風(fēng)險(xiǎn)存在一定的聯(lián)系，還會(huì)將投資者劃入風(fēng)險(xiǎn)的范疇。這種風(fēng)險(xiǎn)可能只是數(shù)學(xué)嚴(yán)格的計(jì)算，并不是我們真正想解決的問題。（二）風(fēng)險(xiǎn)分散局限性。在當(dāng)今社會(huì)，對(duì)證券投資組合理論的發(fā)展有了很多的研究，我們可以風(fēng)險(xiǎn)分散的方法來降低我們投資的風(fēng)險(xiǎn)性實(shí)現(xiàn)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目的。但是這種風(fēng)險(xiǎn)隱含有一個(gè)前提，任何事物都是有風(fēng)險(xiǎn)性的，我們不可能從根本上消滅的，只是盡可能的減少它帶來的損失。在現(xiàn)實(shí)生活中，我們可以采用一些分散的方法來降低風(fēng)險(xiǎn)，使我們的風(fēng)險(xiǎn)得到進(jìn)一步的改善。風(fēng)險(xiǎn)分散理論，可以使我們有效的降低證券投資組合理論，但是它是由投資的數(shù)量來改善的，但是并沒有從根本上解決成本問題，所以風(fēng)險(xiǎn)分散缺少一定的經(jīng)濟(jì)動(dòng)力。

四、結(jié)束語(yǔ)

根據(jù)上文所提到的現(xiàn)在證卷投資組合理論的發(fā)展，我們對(duì)它有了更深一步的了解。隨著收入的提高，人們會(huì)把自己的收入來進(jìn)行投資，從而實(shí)現(xiàn)更大的收益。但是每一種投資都會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)性，當(dāng)然，證券投資組合也是一樣的，我們對(duì)它的發(fā)展方向做了具體的分析，也對(duì)它其中的兩個(gè)局限性做出了詳細(xì)的分析。根據(jù)我們的研究希望能為投資者帶來參考，實(shí)現(xiàn)收益的最大化。

參考文獻(xiàn)：

[1]杜金岷.論現(xiàn)代證券投資組合理論的發(fā)展與局限[J].學(xué)術(shù)研究，2016（06）：18-21.

[2]劉超.現(xiàn)代證券投資組合理論在我國(guó)應(yīng)用的局限與思考[J].經(jīng)濟(jì)經(jīng)緯，2016（02）：139-142.

[3]劉妍，張桂仁.證券投資組合理論與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范[J].商業(yè)經(jīng)濟(jì)，2015（02）：23-25.

作者:尹韋琪 單位:吉林工商學(xué)院