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摘要：對于現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營管理者來說，現(xiàn)金流是不容忽視的一項經(jīng)濟(jì)內(nèi)容，它關(guān)系著企業(yè)的生存發(fā)展與壯大。企業(yè)是通過經(jīng)營、投資和籌資的方式獲得現(xiàn)金流，穩(wěn)定的現(xiàn)金流是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的根本保證。一般情況下，經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量越多，說明企業(yè)的競爭力與發(fā)展能力越強。本文選取A公司作為研究對象，采用財務(wù)報表分析法對其近五年的財務(wù)報表進(jìn)行定量計算，分析該企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量中的問題，得出優(yōu)化經(jīng)營現(xiàn)金流管理的對策。

關(guān)鍵詞：現(xiàn)金流量管理；內(nèi)部控制；優(yōu)化

經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的多與少，是決定企業(yè)能否持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。一般而言，經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量越大，企業(yè)產(chǎn)品、服務(wù)等銷售情況越好，資金周轉(zhuǎn)越快，企業(yè)處在比較好的發(fā)展?fàn)顟B(tài)。當(dāng)經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流短缺時，或者出現(xiàn)負(fù)數(shù)時，說明企業(yè)面臨著經(jīng)營風(fēng)險，甚至?xí)驗橘Y金流斷裂加大償債風(fēng)險，乃至破產(chǎn)。盡管企業(yè)可以通過多種渠道籌措資金，比如借款、等，但其他形式的現(xiàn)金流入只能緩解燃眉之急，要真正解決企業(yè)資金問題，還是要改善企業(yè)的經(jīng)營狀況，盤活“產(chǎn)、供、銷”，增加經(jīng)營活動現(xiàn)金流入，擺脫對外部資金的依賴。對企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流管理進(jìn)行研究，可以幫助企業(yè)規(guī)避許多經(jīng)營風(fēng)險，穩(wěn)定地經(jīng)營下去。

一、現(xiàn)金流量表的基本概念及相關(guān)理論

（一）基本概念

1.現(xiàn)金流量表概念現(xiàn)金流量表是企業(yè)方便查看現(xiàn)金流出入而繪制的報表。一般而言，我國的會計記賬基礎(chǔ)是權(quán)責(zé)發(fā)生制，但是在少數(shù)情況下，會使用另一種記賬基礎(chǔ)，即收付實現(xiàn)制。在編制現(xiàn)金流量表過程中，就使用的是后者，因此它能更加真實的反映出企業(yè)在某一時刻所擁有的現(xiàn)金流的多少。利用現(xiàn)金流量表可以判斷企業(yè)的現(xiàn)階段的經(jīng)營狀況，還能一定程度的預(yù)判出未來的經(jīng)營發(fā)展情況。2.現(xiàn)金流量管理的概念現(xiàn)金流管理是要求企業(yè)經(jīng)營者在追求利潤的同時，要將現(xiàn)金流也置于同等重要的位置?，F(xiàn)金流管理，顧名思義是對企業(yè)現(xiàn)金流量的管理，其來源是經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動。企業(yè)經(jīng)營者要重點關(guān)注現(xiàn)金流，及時判斷現(xiàn)金流的溢余或短缺狀態(tài)，根據(jù)判斷結(jié)果做出合理的投融資策略，幫助企業(yè)發(fā)展壯大。因此，現(xiàn)金流管理是一項非常重要的管理工程?，F(xiàn)金流量管理涵蓋的內(nèi)容有：預(yù)算管理、資金管理、應(yīng)收及應(yīng)付賬款的管理、財務(wù)報告管理等。

（二）相關(guān)理論

發(fā)起組織委員會（COSO）在1994年公布的《內(nèi)部控制——整體框架》中提出：“內(nèi)部控制是由企業(yè)董事會、經(jīng)理階層和其他員工實施的，為財務(wù)報告的可靠性、經(jīng)營活動的效率和效果、相關(guān)法令的遵循性等目標(biāo)的實現(xiàn)而提供合理保證的過程。”內(nèi)部控制有五個要素，即控制環(huán)境、風(fēng)險評估、控制活動、信息和溝通、內(nèi)部監(jiān)督?？刂骗h(huán)境包括經(jīng)營管理者對內(nèi)控的參與度，經(jīng)營風(fēng)格，勝任能力等等。風(fēng)險評估指及時識別、分析出風(fēng)險，并確定應(yīng)對策略?？刂苹顒邮墙?jīng)營管理人員采用相應(yīng)的控制策略來降低風(fēng)險。信息與溝通是加強信息在企業(yè)內(nèi)部、外部傳遞的及時性和有效性。內(nèi)部監(jiān)督是對內(nèi)控運行情況監(jiān)督檢查，及時發(fā)現(xiàn)問題并整改。

二、A公司經(jīng)營現(xiàn)金流量分析

A公司2008年成立，是一家在全球處于前端的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。企業(yè)主營業(yè)務(wù)涉及移動端游戲、休閑娛樂、網(wǎng)絡(luò)社交、及時資訊四大領(lǐng)域?，F(xiàn)在A公司全球員工數(shù)量已經(jīng)達(dá)到4000多人，企業(yè)業(yè)務(wù)已遍布北美、歐洲、東南也、非洲等地區(qū)的十幾個國家，并創(chuàng)建了超過十個海外運營平臺。

（一）企業(yè)經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量分析

經(jīng)營活動就是指企業(yè)在運作中產(chǎn)生所有跟經(jīng)營有關(guān)的交易和事情，范圍較廣。此活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流與企業(yè)創(chuàng)造的凈利潤有著密切聯(lián)系。從表1中可以看出經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量最多，反映了銷售產(chǎn)生的利潤是比較大的，回款能力良好，創(chuàng)現(xiàn)能力較強。2015年～2016年，企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量從1.82億元增加至3.57億元，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量從-16.44億元增長至-19.56億元，規(guī)模也在增加。融資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量略有減少，從17.19億元減至16.48億元，說明企業(yè)處于快速發(fā)展期。在這個階段，A公司產(chǎn)品迅速占領(lǐng)市場，銷售額呈現(xiàn)快速上升趨勢，公司發(fā)展所需要的大量資金從經(jīng)營活動和籌資活動中得到，并且此時公司正在進(jìn)一步擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模。為了進(jìn)一步擴(kuò)大市場份額，公司還需要大量資金來用于發(fā)展，但是經(jīng)營現(xiàn)金流卻無法滿足，所以需要進(jìn)一步籌集外部資金作為補充。因此，到了2017年～2019年，從上表中，我們可以看到公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量從10.46億元增加至14.73億元，隨后又略微降低至11.70億元，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量呈現(xiàn)出先降后升的趨勢，從0.65億元減少到-2.15億元，而后又猛增至8.92億元，籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量規(guī)模則不斷增長，從-1.12億元暴增至-21億元，這種現(xiàn)象表明A公司已經(jīng)進(jìn)入了產(chǎn)品成熟期。在這個階段，產(chǎn)品銷售量逐漸穩(wěn)定，業(yè)務(wù)規(guī)模相對穩(wěn)定，企業(yè)進(jìn)入了投資回收期，但是前期籌集的用于企業(yè)發(fā)展的資金需要及時歸還，還款壓力大。從表2可以看出，2015年到2019年五年間，企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入從16.67億元逐漸攀升到33億元后保持平穩(wěn)，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出也從14億元增加至20億元后保持著相對穩(wěn)定，說明企業(yè)逐步進(jìn)入穩(wěn)健發(fā)展時期。從貨物銷售與提供服務(wù)的現(xiàn)款收現(xiàn)占比大，說明該企業(yè)的現(xiàn)金流量質(zhì)量好；銷售商品產(chǎn)生的現(xiàn)金與支付稅金的比率較高，說明該企業(yè)納稅較積極?，F(xiàn)金流入大于流出，說明經(jīng)營活動的現(xiàn)金自我內(nèi)部消化能力較強，企業(yè)從經(jīng)營活動中獲得的現(xiàn)金流不僅能滿足自身發(fā)展，其余部分還能用于再投資或償債活動，體現(xiàn)了企業(yè)的成長狀況良好，盈利的能力有所提高。

（二）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量對盈利能力、償債能力的影響

資產(chǎn)負(fù)債表反映了企業(yè)當(dāng)期的財務(wù)狀況，但不能說明企業(yè)的現(xiàn)金流變動的具體情形，而現(xiàn)金流量表可以用于補充這一點，說明企業(yè)的現(xiàn)金流的流入來源和流出用途。兩表的關(guān)系相輔相成，互相補充，兩表的分析結(jié)果對企業(yè)的運作狀況和對未來的發(fā)展有著很大的幫助，兩者的相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行對比之后可以更加客觀的評價企業(yè)的償債能力。利潤表是對企業(yè)運作中產(chǎn)生的凈利潤所編制的一個財務(wù)報表。利用利潤表能反映經(jīng)營成果，預(yù)測處企業(yè)未來的經(jīng)營狀況、發(fā)展能力與獲利情況?，F(xiàn)金流量表與利潤表的直接關(guān)系就是在填制三大部分的現(xiàn)金流量時要采用利潤表的個別指標(biāo)，在編制現(xiàn)金流量附表時，要在現(xiàn)金流量表凈利潤的基礎(chǔ)上對各項目進(jìn)行調(diào)整然后得到企業(yè)經(jīng)營活產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。將現(xiàn)金流量表與利潤表結(jié)合起來進(jìn)行分析，可以更好地判斷企業(yè)的營收質(zhì)量，了解其盈利能力。經(jīng)營現(xiàn)金流量對償債能力的影響。償債能力，顧名思義它是企業(yè)還款的能力。它體現(xiàn)著企業(yè)資金鏈的安全程度，關(guān)乎著企業(yè)能否繼續(xù)生產(chǎn)發(fā)展。利用現(xiàn)金流量表提供的資料，可以看出經(jīng)營現(xiàn)金流對企業(yè)債務(wù)的償還能力。但單用這一指標(biāo)來分析企業(yè)償債能力往往會產(chǎn)生差值，因此，經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量可以與資產(chǎn)負(fù)債表的負(fù)債項目進(jìn)行分析比較?，F(xiàn)金流動負(fù)債比率。現(xiàn)金流動負(fù)債比率反映了企業(yè)償還馬上到達(dá)還款時間點的債務(wù)的能力。是同一個報告期內(nèi)，企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與資產(chǎn)負(fù)債表中的流動負(fù)債的比值。A公司2015年～2019年的現(xiàn)金流動負(fù)債比率變化情況如圖1所示。從圖1中可以得知，2015年～2019年A公司現(xiàn)金流動負(fù)債比率呈現(xiàn)出劇烈波動狀態(tài)，說明其現(xiàn)金對短期負(fù)債的償付能力不穩(wěn)定。2015年在流動負(fù)債需要償付的情況下，每1元短期負(fù)債僅有0.501元的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流用來償還，2016年減少到0.244元。2017年該指標(biāo)再次走高，每1元短期負(fù)債僅有0.509元的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流用來償還。到2019年，該指標(biāo)回落到每1元短期負(fù)債僅有0.219元的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流用來償還。從指標(biāo)值上看，A公司經(jīng)營活動提供的現(xiàn)金凈流量不足以償還短期負(fù)債，企業(yè)短期內(nèi)需要償還的借款恐怕需要利用其他途徑才能解決。償債保障比率。償債保障比率反映了企業(yè)償還全部債務(wù)的能力，其計算方法是在同一個報告期內(nèi)，負(fù)債總額與經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額的比值。該比率的比值越低，說明企業(yè)償還債務(wù)越容易，反之，企業(yè)的還款的難度越大。如圖2所示，A公司對于全部債務(wù)的償還能力也呈現(xiàn)出不斷波動的狀態(tài)，并且持續(xù)處在高位。因此，公司的償債能力比較弱。經(jīng)營現(xiàn)金流量對盈利能力的影響。盈利能力就是公司獲得利潤的能力，它是一個企業(yè)的核心目標(biāo)，代表著企業(yè)生存和發(fā)展?jié)摿?，只有不斷的增強企業(yè)的盈利能力，才能立足于競爭激烈的市場。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量分析。盈利的來源主要是企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入，收入在一定程度上表現(xiàn)在經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流入，所以企業(yè)的盈利能力可以該指標(biāo)來衡量。從下表中可以看出近五年A公司的盈利能力總體是在增長的，說明公司產(chǎn)品銷售良好，貨款能及時收回，公司的現(xiàn)金成本和費用控制在合理的水平。主營業(yè)務(wù)收現(xiàn)能力比率分析。當(dāng)該比率大于1時，說明企業(yè)銷售質(zhì)量非常好，盈利能力強，不僅收回了當(dāng)期的銷售收入，同時以前期的應(yīng)收賬款也有收回；相反，當(dāng)該比率小于1時，說明企業(yè)當(dāng)期的銷售額并沒未全部收到現(xiàn)金，還是以應(yīng)收賬款的形式存在。從表5可得知，A公司在2019年的營收現(xiàn)金回收能力有下降，近五年都沒有超過1，營收質(zhì)量不容樂觀。盈利現(xiàn)金比率分析。盈利現(xiàn)金比率反映企業(yè)經(jīng)營利潤的質(zhì)量。該比率的比值大于1且越大說明企業(yè)盈利能力越好。若比值小于1，說明企業(yè)的凈利潤中還包含著未收到的現(xiàn)金收入。雖然通過閱讀報表看著企業(yè)是盈利狀態(tài)，但是實際中并沒有收到回款，企業(yè)有可能還是存在現(xiàn)金流不足的現(xiàn)象，應(yīng)該增加應(yīng)收賬款的回收力度。如表6所示，A公司該比率在2019年略有下降，且近五年都小于1，說明會計利潤中存在著較多的應(yīng)收款項，利潤質(zhì)量不好，盈利能力不強，企業(yè)還是缺乏現(xiàn)金的。從上文分析中，我們可以得知A公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流目前存在的主要問題有：營收中包含了較多的應(yīng)收款項，凈利中還包含著未實現(xiàn)的收入，盈利能力弱；企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量無法為企業(yè)全部負(fù)債提供充足的還款現(xiàn)金，甚至不足以償還短期負(fù)債，償債能力較弱。企業(yè)在未來的生存與發(fā)展中應(yīng)當(dāng)適當(dāng)采用下列對策來改善現(xiàn)狀。

三、改善現(xiàn)金流量管理的對策

（一）加強對應(yīng)收賬款的管理，改善營收質(zhì)量

應(yīng)收賬款的增加會減少經(jīng)營活動現(xiàn)金流入，同時由于所得稅等的影響還會增加經(jīng)營活動現(xiàn)金流出，這種雙重作用最終結(jié)果是會導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量的減少。企業(yè)應(yīng)當(dāng)制定合理的回款政策，加強對應(yīng)收賬款的管控。在追求利潤最大化的同時，也要關(guān)注應(yīng)收賬款與壞賬損失。第一，控制應(yīng)收賬款的產(chǎn)生，制定嚴(yán)格的賒銷政策。賒銷是公司產(chǎn)生應(yīng)收賬款的直接原因，因此要想減少應(yīng)收款項，必須減少賒銷行為，賒銷的發(fā)生必須經(jīng)過嚴(yán)格審批。第二，定期分析應(yīng)收賬款情況，評估客戶信用狀況，識別出還款危機較大的客戶并更新客戶信息庫。公司應(yīng)當(dāng)定期分析應(yīng)收賬款的構(gòu)成，對于長賬齡、金額大的應(yīng)收賬款，公司應(yīng)當(dāng)重點關(guān)注該客戶的經(jīng)營狀況，必要時需要終止與之合作。對于拖欠款項較多的客戶，公司應(yīng)當(dāng)關(guān)注歷次的回款時間與回款質(zhì)量，分析其歷次的還款情況，判斷應(yīng)收賬款回收的可能性。

（二）強化企業(yè)內(nèi)部控制

支付能力的不足可以通過加強資金管理和建立健全的資金管理制度加以改善，加強企業(yè)運用資金的能力，在經(jīng)營中保持一個平衡態(tài)，這樣資金的利用也會變的更加合理。另外建立健全的內(nèi)部控制體系，其中包含的現(xiàn)金、銷售等管理制度也可以幫助企業(yè)在資金流動和周轉(zhuǎn)上達(dá)到該有的增值和效益。在控制環(huán)境上，公司管理層要加大力度推行內(nèi)控的建設(shè)和實施，最好能夠建立獨立的內(nèi)部審計機構(gòu)和反舞弊機制；在風(fēng)險評估上，公司風(fēng)控部門要定期或不定期地評估風(fēng)險，風(fēng)險預(yù)警，向領(lǐng)導(dǎo)層匯報并提出應(yīng)對風(fēng)險的建議；在控制活動方面，公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)風(fēng)險評估的結(jié)果和風(fēng)險應(yīng)對的建議，采取恰當(dāng)?shù)目刂苹顒樱热缡跈?quán)審批、評價監(jiān)督等等；在信息與溝通上，公司可以圍繞ERP搭建一個全面的信息管理系統(tǒng)，企業(yè)的一切經(jīng)濟(jì)活動，從采購到付款、從訂單到收款、從賬目到報表及各個節(jié)點都可以在這個信息系統(tǒng)中集成，讓信息共享和溝通變得更加方便快捷，也使得各項活動變得透明有序，便于監(jiān)督與管控；在監(jiān)督評價上，內(nèi)部監(jiān)督評價機構(gòu)至少要對公司的內(nèi)部控制運行情況每年做一個運行報告，促進(jìn)內(nèi)控制度的可執(zhí)行性和遵循性。一個行之有效、設(shè)計合理的內(nèi)部控制體系能助力企業(yè)實現(xiàn)戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，應(yīng)完善企業(yè)的內(nèi)部控制機制。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量對企業(yè)的意義深遠(yuǎn)，是判斷企業(yè)現(xiàn)狀和預(yù)測未來狀況的重要依據(jù)之一，可以使利益相關(guān)者對企業(yè)的前景發(fā)展做出分析，分析其中問題并采取相應(yīng)的措施。對經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的分析突出了當(dāng)前企業(yè)的特點，再結(jié)合幾個會計期間現(xiàn)金流量表產(chǎn)生的變化和企業(yè)經(jīng)營狀況做出具體分析，對分析出的問題采取合理的措施方能解決問題。提高針對現(xiàn)金流量表的分析水平，為企業(yè)的經(jīng)營活動提供有利數(shù)據(jù)支持。

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作者：邵慧 單位：西北政法大學(xué)