導(dǎo)語：緩解高額財政赤字論文一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

編者按：本文主要從多國債務(wù)發(fā)出“SOS”；全球呼吁減赤“聲高浪急”；市場恐慌令歐元遭打壓；減赤也是一柄“雙刃劍”進(jìn)行論述。其中，主要包括：越來越多的國家被卷入主權(quán)債務(wù)風(fēng)險的漩渦之中、四國財政赤字狀況超出歐盟所規(guī)定的上限，要求其削減赤字、國際貨幣基金組織日前發(fā)表的有關(guān)各國公共財政的報告預(yù)測、不少有識之士乃至政府要員都發(fā)出削減赤字的強烈呼吁、財政赤字和巨額國債將使投資者擔(dān)憂美國政府信用、歐盟聯(lián)合國際貨幣基金組織宣布出臺總額7500億歐元的救助機制、市場存在另一種擔(dān)憂是歐洲央行購買政府債券可能會引發(fā)通脹、救助資金的出資國能否確保資金及時到位也備受市場關(guān)注、削減赤字是一把“雙刃劍”等，具體請詳見。

[摘要]從歐洲到美洲，乃至亞洲，社會各界對主權(quán)信用風(fēng)險的關(guān)注度正在日益增強。國際貨幣基金組織（IMF）5月14日更是在敦促發(fā)達(dá)國家采取“緊急措施”解決高額財政赤字問題時警告說，如果該問題得不到有效解決，不僅歐洲債務(wù)危機得不到緩解，就連發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟發(fā)展也將受到極大拖累。

1多國債務(wù)發(fā)出“SOS”

自去年10月希臘主權(quán)債務(wù)危機爆發(fā)以來，越來越多的國家被卷入主權(quán)債務(wù)風(fēng)險的漩渦之中。5月12日，歐盟委員會對丹麥、芬蘭、塞浦路斯及保加利亞4個成員國也發(fā)出警告，表示四國財政赤字狀況超出歐盟所規(guī)定的上限，要求其削減赤字。至此，歐盟27個成員國中已有24個成員國財政赤字狀況超標(biāo)，僅只有愛沙尼亞、瑞典和盧森堡符合歐盟規(guī)定的3%的上限。而英國當(dāng)前財政年度和下一財政年度的預(yù)算赤字規(guī)模也將超過政府預(yù)期，2010年英國預(yù)算赤字將為歐盟27個成員國中最高。

除了歐洲方面政府債務(wù)“告急”外，美國和日本等發(fā)達(dá)國家的財政狀況也是紅燈頻閃。5月12日美國財政部在月度預(yù)算公告中稱，美國聯(lián)邦政府4月份預(yù)算赤字為826.9億美元，這是美國聯(lián)邦政府連續(xù)第19個月出現(xiàn)預(yù)算赤字。有預(yù)測說美國2011年財政赤字將高達(dá)1.6萬億美元，全部負(fù)債更是占到GDP的50%以上。而日本財務(wù)省發(fā)表的數(shù)據(jù)更是糟糕：日本國家債務(wù)總額已占其GDP的229%，位列發(fā)達(dá)國家之首。

國際貨幣基金組織日前發(fā)表的有關(guān)各國公共財政的報告預(yù)測，發(fā)達(dá)國家總體財政赤字占經(jīng)濟總量的比例將由2007年的73%增至2015年的110%。西方七國的這一比例將升至二戰(zhàn)以來最高水平。更有不少專家認(rèn)為，在希臘主權(quán)債務(wù)危機引爆后，西班牙、葡萄牙、日本，英國、以及美國都可能成為“下一個希臘”。從表面來看，金融危機是歐洲債務(wù)危機爆發(fā)的“催化劑”，導(dǎo)致歐洲政府入不敷出現(xiàn)象加劇惡化。但從更深層次來看，這意味著原來高福利、低增長、制度僵化的歐元體制已出現(xiàn)問題，難以持續(xù)下去，削減赤字已是不可避免的事情。

2全球呼吁減赤“聲高浪急”

面對財政狀況惡化，不少有識之士乃至政府要員都發(fā)出削減赤字的強烈呼吁。英格蘭銀行行長默文?金就在日前發(fā)出警告稱，英國銀行業(yè)危機已轉(zhuǎn)變?yōu)橐粓鰸撛诘闹鳈?quán)債務(wù)危機，政府必須立即開始解決財政赤字過高的問題。他還表示，由于近年經(jīng)濟陷入衰退和工黨政府采取大力刺激經(jīng)濟復(fù)蘇措施，目前英國政府的財政赤字已急劇上升至1530億英鎊，相當(dāng)于國內(nèi)生產(chǎn)總值的12%左右，這對經(jīng)濟復(fù)蘇前景構(gòu)成潛在威脅。這也是英國經(jīng)濟面臨的最嚴(yán)重的問題。

而美聯(lián)儲主席伯南克日前也表示，財政赤字和巨額國債將使投資者擔(dān)憂美國政府信用，從而增加政府的借貸成本。到2020年，美國財政赤字依然要占到GDP的4%至5%。伯南克呼吁美國政府馬上拿出切實可行的削減赤字計劃。如果美國人不重視這個問題，那么危機就會迅速顯現(xiàn)。日本財務(wù)大臣菅直人也于近日承認(rèn)，日本政府的舉債金額已接近上限，當(dāng)前的高債務(wù)狀況將難以為繼。

事實上，面對潛在的債務(wù)危機風(fēng)險，不少國家已開始求解應(yīng)對之策。目前，大多數(shù)財赤超標(biāo)的歐元區(qū)國家已提出了明確的削減赤字計劃。隨著英國新首相的誕生，一個旨在年內(nèi)減少60億英鎊的政府開支的緊急預(yù)算方案即將浮出水面。日本當(dāng)局也已開始考慮提高消費稅率，以降低公共赤字。美國參議院日前則全票通過一項舉措，將要求政府用不良資產(chǎn)救助計劃償還資金填補財政赤字。歐盟委員會5月12日提議，歐盟各國政府的預(yù)算在國家議會通過之前，應(yīng)先遞交歐盟進(jìn)行審核，并建議對藐視歐盟預(yù)算規(guī)定的國家將實行懲罰措施，可能包括削減它們的補貼，迫使它們在應(yīng)急資金中進(jìn)行儲蓄。

為大力削減財政預(yù)算赤字，另一些歐債危機可能的“重災(zāi)區(qū)”，像西班牙、葡萄牙兩國相繼推出預(yù)算削減計劃：西班牙公共部門工資在2010年將被下調(diào)5%；葡萄牙政府則將在2010年內(nèi)將其預(yù)算削減20億歐元；意大利隨后也公布了改善財政狀況的計劃。

3市場恐慌令歐元遭打壓

為應(yīng)對債務(wù)危機，歐盟聯(lián)合國際貨幣基金組織宣布出臺總額7500億歐元的救助機制，以幫助可能陷入債務(wù)危機的歐元區(qū)成員國，防止危機蔓延，力保歐元穩(wěn)定。同時歐洲央行宣布干預(yù)債市，并與美聯(lián)儲通過貨幣互換協(xié)議保證市場美元的流動性。

對市場來說，歐元區(qū)各國采取大規(guī)模的預(yù)算削減計劃，以及日后將實施更為嚴(yán)格的財政監(jiān)管政策都將使歐洲經(jīng)濟增長的力度大打折扣，這也構(gòu)成市場的不確定性因素，投資者對于歐債危機的憂慮繼續(xù)累加。

市場存在另一種擔(dān)憂是歐洲央行購買政府債券可能會引發(fā)通脹。盡管歐洲央行行長特里謝就表示，該行并未改變貨幣政策立場，不會容忍通脹，額外的流動性將通過定期存款的方式回收。但歐洲央行內(nèi)部還是出現(xiàn)不同聲音。歐洲央行管委會委員斯塔克曾表達(dá)對公債購買行動引發(fā)通脹風(fēng)險的關(guān)切；歐洲央行委員、德國央行行長韋伯也曾表達(dá)過類似觀點。

此外，救助資金的出資國能否確保資金及時到位也備受市場關(guān)注。日前，有英國媒體爆出法國總統(tǒng)薩科齊威脅說，如果德國不同意援助深陷債務(wù)危機的希臘，那么法國將會撤出歐元區(qū)。

這些不確定性都對歐元構(gòu)成壓力，預(yù)期歐元對美元還可能進(jìn)一步下跌。一些投資機構(gòu)近來陸續(xù)調(diào)低歐元匯率預(yù)期。瑞銀集團的報告預(yù)計，歐元對美元匯率今年底前將跌至1∶1.15，而明年底前可能跌至1∶1.10。而紐約梅隆銀行外匯分析師尼爾?梅勒則預(yù)計，今年底歐元對美元匯率可能跌至1∶1的平價水平。

4減赤也是一柄“雙刃劍”

在歐洲債務(wù)危機凸顯主權(quán)債務(wù)風(fēng)險之后，發(fā)達(dá)國家削減赤字降低負(fù)債是不可避免的，也是應(yīng)當(dāng)?shù)?。隨著經(jīng)濟的逐步復(fù)蘇，各國逐步把關(guān)注點從應(yīng)為金融危機轉(zhuǎn)為確?？沙掷m(xù)復(fù)蘇，發(fā)達(dá)國家債務(wù)問題惡化不僅會給自身復(fù)蘇帶來陰影之外，還將影響其他國家的經(jīng)濟局勢。

不過，削減赤字是一把“雙刃劍”。

盡管2010年計劃并且實施削減財赤措施的國家可能會為數(shù)不少，但力度較大的緊縮措施將難以見到，預(yù)期效果更難“立竿見影”。