導(dǎo)語：貸后管理怎么運(yùn)用杜邦分析探索一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

貸后管理是銀行業(yè)永恒的話題。近年來，銀行業(yè)信貸業(yè)務(wù)快速發(fā)展，經(jīng)營管理水平不斷提高，各項(xiàng)規(guī)章制度的意識(shí)大為增強(qiáng)，業(yè)務(wù)經(jīng)營穩(wěn)步發(fā)展，已經(jīng)建立起一套成熟且行之有效的貸后管理模式，通過不定期貸后管理和定期貸后管理，掌握借款企業(yè)和擔(dān)保企業(yè)經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)狀況變化、抵質(zhì)押物的保管和價(jià)值變動(dòng)，以及其他一些重大相關(guān)信息的變動(dòng)情況，控制貸款風(fēng)險(xiǎn)，保障貸款安全。不過現(xiàn)有的貸后管理模式往往注重主要償還能力指標(biāo)、營運(yùn)能力指標(biāo)、現(xiàn)金流量、產(chǎn)品銷售情況等指標(biāo)的比率分析，形式比較單一，難以綜合的反應(yīng)企業(yè)的經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)狀況，本文試圖以杜邦分析法來對貸款企業(yè)的經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行綜合分析和評(píng)判，便于銀行更好的掌握目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。

杜邦分析法利用幾種主要的財(cái)務(wù)比率之間的關(guān)系來綜合地分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，這種分析方法最早由美國杜邦公司使用，故名杜邦分析法。杜邦分析法是一種用來評(píng)價(jià)公司贏利能力和股東權(quán)益回報(bào)水平，從財(cái)務(wù)角度評(píng)價(jià)企業(yè)績效的一種經(jīng)典方法。其基本思想是將企業(yè)凈資產(chǎn)收益率逐級(jí)分解為多項(xiàng)財(cái)務(wù)bB率乘積，這樣有助于深入分析比較企業(yè)經(jīng)營業(yè)績。杜邦分析的具體公式是：凈資產(chǎn)收益率：總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)=營業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)=(稅后凈利潤／營業(yè)收入)×(營業(yè)收入／資產(chǎn)總額)×(資產(chǎn)總額／所有者權(quán)益)此公式將決定企業(yè)經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)狀況的因素分解為了三個(gè)部分：成本費(fèi)用控制能力(稅后凈利潤／營業(yè)收入)，資產(chǎn)使用效率(營業(yè)收入／資產(chǎn)總額)，財(cái)務(wù)融資能力(資產(chǎn)總額／所有者權(quán)益)。下面我們以種子公司為例，采用杜邦分析圖以金字塔形結(jié)構(gòu)將這三個(gè)方面的因素按內(nèi)在聯(lián)系加以排列，說明杜邦分析法的具體應(yīng)用。本文從種子公司年度財(cái)務(wù)報(bào)表摘錄數(shù)據(jù)(表1)。從上述數(shù)據(jù)可以看出，種子公司2009年凈資產(chǎn)收益率L~2008年有所降低(12．47％<15．24％)，說明股東的報(bào)酬率降低了，公司整體業(yè)績不如上年。

影響凈資產(chǎn)收益率變動(dòng)的不利因素是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降(0．73<1．21)；有利因素是營業(yè)凈利率和財(cái)務(wù)杠桿提高(分別是7．3O％>6．81％，2．34>1．85)。營業(yè)凈利率反映了公司凈利潤與營業(yè)收入的關(guān)系，從這個(gè)意義上，提高營業(yè)凈利率是提高盈利能力的關(guān)鍵所在。種子公司2009年的營業(yè)收入較2008年增~N2900萬元，增長幅度2．46％，高于成本總額的增長幅度1．92％(增加額2l13萬元)，這導(dǎo)致營業(yè)凈利率提高(6．81％一7．30％)，單位成本的投入帶來了更多的收入，盈利能力小幅提高，不過企業(yè)應(yīng)該再接再厲，一方面要下力氣提高營業(yè)收入，另一方面還需花功夫降低營業(yè)支出，保證營業(yè)利潤率持續(xù)穩(wěn)步增長。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了公司資產(chǎn)的使用效率即營運(yùn)能力，強(qiáng)有力的營運(yùn)能力既是公司獲利的基礎(chǔ)，又是公司按期償付到期債務(wù)的主要資金來源和保證。種子公司2009年?duì)I業(yè)收入增加2900萬元，增長幅度2．46％，遠(yuǎn)低于資產(chǎn)總額增加幅度68．68％(增加額67109萬元)，導(dǎo)致總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降(1．21～0．73)，這提示2009年資產(chǎn)利用效果~2008年差。種子公司2009年權(quán)益乘數(shù)相~L2008年有所提高(1_85—2．34)，這說明康銀公司負(fù)債程度提高，利用債權(quán)人資本進(jìn)行經(jīng)營活動(dòng)的能力增強(qiáng)。但公司在舉債經(jīng)營時(shí)，必須充分估計(jì)預(yù)期的利潤和增加的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。利用連環(huán)替代法①定量分析這三個(gè)因素對凈資產(chǎn)收益率變動(dòng)的影響程度可知，不利因素(總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率)使凈資產(chǎn)收益率減少6．04％；有利因素中，營業(yè)凈利率變動(dòng)使凈資產(chǎn)收益率增加1．1％，權(quán)益乘數(shù)提高使凈資產(chǎn)收益率增加4．04％。由此應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率降低的原因。

對總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率進(jìn)行進(jìn)～步分析，2009年種子公司營業(yè)收入比起2008年無較大變動(dòng)，資產(chǎn)總額卻有大幅增加。其中，流動(dòng)資產(chǎn)部分增加35479萬元，這又主要在于貨幣資金比上年增加34418萬元，導(dǎo)致貨幣資金大幅增加的原因是，種子公司自2009年下半年起經(jīng)多個(gè)融資渠道獲得貸款32000萬元，并且出售投資獲得資金10000萬元，這部分貨幣資金未能及時(shí)使用而以銀行存款形式存在，說明了資本的無效占用：固定及無形資產(chǎn)部分增加31630萬元，其中，在建工程增加19552萬元，樂山棉竹冷鏈物流項(xiàng)目工程增2n8497萬元，種子公司技改搬遷項(xiàng)目增加11000萬元，這部分資產(chǎn)的增加均不能在短期提升經(jīng)濟(jì)效益。經(jīng)過2009年與2008年杜邦分析的比較可以揭示，種子公司通過增加負(fù)債和保留盈余的方式增加了公司的運(yùn)營資本，但是所增加的投資并未帶來營業(yè)收入的大幅度提升，反映出資產(chǎn)使用效率低的問題，導(dǎo)致總資產(chǎn)凈利率還降低，資產(chǎn)的使用潛力尚未全部挖掘出來。就其原因，一方面在于用于長期資產(chǎn)的投資不能立即體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益，銀行可視為正常情況，另一方面在于閑置資金的浪費(fèi)，銀行對此應(yīng)該加以高度重視。銀行作為發(fā)放貸款方，在今后的貸后管理中應(yīng)密切關(guān)注企業(yè)能否利用現(xiàn)有的資產(chǎn)提高營業(yè)收入，增加利潤，降低資源的浪費(fèi)，將資產(chǎn)的使用潛力發(fā)揮出來。

結(jié)合以上的例子，銀行在貸后管理中使用杜邦分析法時(shí)，應(yīng)注意以下幾點(diǎn)：

一、凈資產(chǎn)收益率是杜邦分析體系中一個(gè)綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)比率，是杜邦分析系統(tǒng)的核心。不斷提高凈資產(chǎn)收益率是使所有者權(quán)益最大化的基本保證，也是銀行在貸后管理中使用杜邦分析法評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的關(guān)鍵指標(biāo)。

二、決定凈資產(chǎn)收益率高低的因素有兩個(gè)：總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)?？傎Y產(chǎn)凈利率反映的是企業(yè)資產(chǎn)的運(yùn)用效率，反映企業(yè)運(yùn)用全部資源來獲取經(jīng)濟(jì)利益流入的能力，體現(xiàn)的是一種經(jīng)營效果，體現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。權(quán)益乘數(shù)是企業(yè)資產(chǎn)與權(quán)益的比率，它反映企業(yè)的籌資策略，即如何運(yùn)用合適的財(cái)務(wù)杠桿來提高企業(yè)的權(quán)益凈利率，體現(xiàn)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

三、影響總資產(chǎn)凈利率高低的因素也有兩個(gè)：營業(yè)凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。營業(yè)凈利率是凈利潤與營業(yè)收入的比值，它反映企業(yè)的經(jīng)營獲利水平；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入與總資產(chǎn)平均凈值的比率，它反映企業(yè)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，同時(shí)可以反映企業(yè)資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入的綜合能力，即企業(yè)資金的營運(yùn)能力。

四、影響營業(yè)凈利率高低的因素有三個(gè)：營業(yè)收入、成本費(fèi)用和所得稅。在稅法具有剛性約束的情況下，提高企業(yè)銷售獲利水平的途徑有兩條：一是擴(kuò)大銷售，增加收入；二是節(jié)約開支，降低成本費(fèi)用。

五、影響總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的因素有兩個(gè)：營業(yè)收入和總資產(chǎn)額。企業(yè)如何以較小的資產(chǎn)占用實(shí)現(xiàn)較大的營業(yè)收入，是提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的關(guān)鍵。綜上所述，杜邦分析法以凈資產(chǎn)收益率為主線，將企業(yè)在某一時(shí)期的經(jīng)營成果以及資產(chǎn)營運(yùn)狀況全面聯(lián)系在一起，層層分解，逐步深入，構(gòu)成一個(gè)完整的分析體系。利用杜邦分析法，銀行可以將發(fā)現(xiàn)的問題逐級(jí)分解，有效的評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營狀況及財(cái)務(wù)狀況，更好的進(jìn)行貸后管理，保障資金安全，有效防范風(fēng)險(xiǎn)。