導(dǎo)語：商業(yè)銀行業(yè)影響論文一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

摘要2001年11月5日，中國(guó)成為WTO的正式成員國(guó)，標(biāo)志著中國(guó)經(jīng)濟(jì)融入整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)的進(jìn)程加快，也預(yù)示著WTO的各項(xiàng)規(guī)則將對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的各個(gè)領(lǐng)域帶來前所未有的沖擊。2006年底，我國(guó)銀行業(yè)又將全面對(duì)外開放，屆時(shí)中國(guó)銀行業(yè)將面臨與外國(guó)金融機(jī)構(gòu)的更激烈競(jìng)爭(zhēng)。無論從WTO對(duì)整個(gè)金融體系所造成的沖擊，還是作為建設(shè)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制、發(fā)揮市場(chǎng)資源配置作用的重要內(nèi)容，推進(jìn)利率市場(chǎng)化的重要性顯然毋庸置疑。

關(guān)鍵詞利率市場(chǎng)化；商業(yè)銀行；應(yīng)對(duì)策略

事實(shí)上，按照先將貨幣市場(chǎng)利率和債券市場(chǎng)利率市場(chǎng)化，再逐步推進(jìn)存、貸款利率市場(chǎng)化的思路，我國(guó)的利率市場(chǎng)化改革已經(jīng)經(jīng)歷了漫長(zhǎng)的過程，并取得了突破性進(jìn)展。尤其這幾年，央行采取了一系列措施來推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，如，放開金融機(jī)構(gòu)同業(yè)存款利率、允許金融機(jī)構(gòu)自行確定除活期和定期整存整取存款外的其他存款種類的計(jì)結(jié)息規(guī)則、推出利率互換試點(diǎn)等。這些措施無疑為商業(yè)銀行自主定價(jià)提供了更大的空間。

但與此同時(shí)，隨著利率市場(chǎng)化的漸行漸近，國(guó)有商業(yè)銀行也將面臨更多的風(fēng)險(xiǎn)。如：中國(guó)人民銀行在《2005年第四季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中明確，2006年在穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化方面，將實(shí)施多項(xiàng)對(duì)市場(chǎng)影響極為明顯的改革，其中最重要的兩項(xiàng)包括：長(zhǎng)期大額存款的利率市場(chǎng)化和建立實(shí)施動(dòng)態(tài)調(diào)整再貼現(xiàn)利率機(jī)制。這便將對(duì)企業(yè)融資和銀行的資本運(yùn)用產(chǎn)生重大影響：國(guó)有商業(yè)銀行資金成本高、運(yùn)作收益低困境可能加劇。這無疑對(duì)商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)控制能力提出了新的挑戰(zhàn)，如何從容應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化形勢(shì)，提高利率風(fēng)險(xiǎn)管理水平，在日益開放的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中立于不敗之地，已成為當(dāng)今我國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)管理中的重要內(nèi)容。

一、當(dāng)代利率政策理論綜述

利率市場(chǎng)化需要一定的理論基礎(chǔ)作指導(dǎo)。古典利率理論、新古典利率理論、凱恩斯以及新古典綜合派利率決定理論的長(zhǎng)期爭(zhēng)論，分別從不同側(cè)面討論了“利率到底是由什么決定的？”這一根本問題。麥金農(nóng)和肖以及新制度金融學(xué)也分別從自己的角度，論證了利率市場(chǎng)化的客觀要求。諸多理論的爭(zhēng)論和回歸，論證了一個(gè)核心觀點(diǎn)即利率市場(chǎng)化是客觀規(guī)律。這也為發(fā)達(dá)國(guó)家乃至我國(guó)的利率市場(chǎng)化提供了理論基礎(chǔ)。與此相比，中國(guó)利率市場(chǎng)的理論研究還比較滯后，但經(jīng)過一批批學(xué)者們的不懈努力，終于探索出了具有“中國(guó)特色”的學(xué)術(shù)理論，并指導(dǎo)著我國(guó)利率市場(chǎng)化的進(jìn)程。

1.利率的內(nèi)涵

利率到底是什么？這是在研究利率市場(chǎng)化理論之前我們必須首先弄清楚的一個(gè)問題。而事實(shí)上，我們，很難對(duì)利率下一個(gè)明確的定義，因?yàn)樗姆懂爩?shí)在太廣了。從微觀來看，利率是借貸資金的價(jià)格，是金融資產(chǎn)的收益率，從宏觀來看，利率是調(diào)節(jié)資源（資金）配置的重要手段，是貨幣政策傳導(dǎo)的樞紐，是政府進(jìn)行宏觀調(diào)控的重要工具。在這里，我們將利率定義為：對(duì)于金融債務(wù)（信貸、債權(quán)等）所支付的利息占債務(wù)本金額的比率，它是衡量利息高低的指標(biāo)，也是貨幣的時(shí)間價(jià)值的具體表現(xiàn)1。正是由于利率隱藏著非常復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，利率歷來是經(jīng)濟(jì)學(xué)家們探索和研究的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，也是各國(guó)政府調(diào)控經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要工具。

2.利率決定理論

利率市場(chǎng)化需要一定的理論基礎(chǔ)作為指導(dǎo)。古典利率理論、新古典利率理論、凱恩斯以及新古典綜合派利率決定理論的長(zhǎng)期爭(zhēng)論，分別從不同側(cè)面討論了“利率是由什么決定的？”這一問題。

古典利率理論的理論核心在于儲(chǔ)蓄和投資共同決定實(shí)際利率，并且利率具有自發(fā)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)失衡的作用。由此可見，其實(shí)質(zhì)是一種市場(chǎng)化的利率決定理論，是現(xiàn)代意義上的利率市場(chǎng)化理論的雛形。但這一觀點(diǎn)在20世紀(jì)30年代爆發(fā)的世界性經(jīng)濟(jì)危機(jī)中受到了巨大的挑戰(zhàn)，與此同時(shí)，凱恩斯提出了他的流動(dòng)偏好理論。

凱恩斯的流動(dòng)性偏好利率理論認(rèn)為，利息是對(duì)人們放棄流動(dòng)性追求收益性的補(bǔ)償，而利率則是衡量人們的流動(dòng)性偏好的指標(biāo)。利率是一種純粹的貨幣現(xiàn)象，他決定于人們意愿持有的貨幣量與現(xiàn)實(shí)中的貨幣存量相等，也就是貨幣需求等于貨幣供給之時(shí)。利率水平的失衡會(huì)通過人們對(duì)于貨幣和債券的選擇來自發(fā)進(jìn)行調(diào)整?；趯?duì)凱恩斯觀點(diǎn)的分析，有的學(xué)者認(rèn)為，凱恩斯強(qiáng)調(diào)利率是由貨幣需求決定的，而貨幣需求是受政府操縱的，政府可以通過財(cái)政赤字或貨幣擴(kuò)張（放開貨幣發(fā)行）來擴(kuò)大投資，影響利率，并把利率保持在低水平。于是，在相當(dāng)一段時(shí)間，凱恩斯的利率決定理論成為了各國(guó)利率管制的理論淵源，世界各國(guó)紛紛以此為指導(dǎo)思想對(duì)經(jīng)濟(jì)和金融進(jìn)行嚴(yán)格管制。但與此同時(shí)，他將利率視為純粹的貨幣現(xiàn)象，這一點(diǎn)受到了諸多批評(píng)。

在凱恩斯之后，他的學(xué)生羅伯遜（D.H.Roberson）等人又提出了可貸資金利率理論，其將利息視作是借貸資金的代價(jià)，因此，利率應(yīng)當(dāng)由可用于貸放的資金的供求來決定?？少J資金的需求主要包括投資和貨幣的窯藏，而供給主要來源于儲(chǔ)蓄、貨幣供給增加的反窯藏?？少J資金市場(chǎng)的供求達(dá)到平衡時(shí)，均衡的利率水平也就隨之確定。其實(shí)質(zhì)也是強(qiáng)調(diào)利率是由整個(gè)社會(huì)的可貸資金的供給與需求決定的，也即利率由市場(chǎng)決定。但是他在兼顧商品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的同時(shí)卻忽略了兩個(gè)市場(chǎng)各自的均衡。

為彌補(bǔ)上述缺點(diǎn)，許多學(xué)者進(jìn)行了有益的嘗試，其中?？怂购蜐h森的IS-LM模型分析是相對(duì)最為成功的一種。IS-LM模型認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)以投資需求函數(shù)、儲(chǔ)蓄函數(shù)、流動(dòng)性偏好函數(shù)和貨幣供給為基礎(chǔ)，借鑒流動(dòng)性偏好利率理論和可貸資金利率理論，綜合考察商品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的均衡情況，考察收入和利率的相互決定關(guān)系。其強(qiáng)調(diào)利率由市場(chǎng)決定，另外又要求控制利率上限，便于央行進(jìn)行控制。

上述傳統(tǒng)的利率決定理論貫穿了資本主義經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不同階段，其背景是不同階段的資本主義經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度，來源于不同階段的發(fā)展的矛盾與問題。雖然最終認(rèn)為利率由供求關(guān)系決定，從而實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化。雖然，上述理論是以發(fā)達(dá)的資本主義國(guó)家作為研究對(duì)象，但對(duì)于我國(guó)的利率市場(chǎng)化改革上亦有一定的參考價(jià)值。

3.麥金農(nóng)和肖的利率抑制與利率自由化理論

麥金農(nóng)和肖是最早關(guān)注發(fā)展中國(guó)家金融發(fā)展的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，在其1973年的著作中，他們指出金融抑制是發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的一個(gè)典型的特征。其中利率抑制2是金融抑制的一個(gè)重要手段。在金融抑制的環(huán)境里，一方面，過低的存款利率抑制了人們的儲(chǔ)蓄愿望，造成資本供給不足。另一方面，由于貸款利率的限制，借款人可以按照很低甚至是負(fù)的利率得到貸款。但這同時(shí)也降低了金融機(jī)構(gòu)為投資分配儲(chǔ)蓄能力。麥金農(nóng)和肖主張，為了刺激金融增長(zhǎng)，應(yīng)該實(shí)行利率自由化的金融改革措施。他們認(rèn)為，利率自由化提高了國(guó)內(nèi)私人部門的儲(chǔ)蓄的報(bào)酬，也會(huì)有更多的機(jī)會(huì)分散持有國(guó)內(nèi)金融資產(chǎn)。儲(chǔ)蓄率的提高擴(kuò)大了金融機(jī)構(gòu)的規(guī)模，給更多的物質(zhì)資本投資者提供了資金的支持。

4.赫爾曼、斯蒂格利茨的金融約束與利率控制

進(jìn)入20世紀(jì)90年代，信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的成就被廣泛應(yīng)用到各個(gè)領(lǐng)域，很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家分析了在信息不完全的前提下金融領(lǐng)域的“道德風(fēng)險(xiǎn)”、“逆向選擇”等問題，赫爾曼、斯蒂格利茨等人于1998年提出了金融約束論3。金融約束理論與金融自由化理論針鋒相對(duì)，主要從信息不對(duì)稱、監(jiān)管的角度強(qiáng)調(diào)政府適當(dāng)控制利率上限的必要性和合理性。其認(rèn)為，由于信息不對(duì)稱和外部性等原因，金融市場(chǎng)最有可能存在市場(chǎng)失敗。一定程度的政策干預(yù)不僅使市場(chǎng)能夠更好地發(fā)揮作用，也有助于提高各部門的經(jīng)濟(jì)績(jī)效。

5.中國(guó)利率市場(chǎng)化的理論研究

中國(guó)利率市場(chǎng)化的系統(tǒng)研究起步較晚，但在宏觀層面已形成一套較完整的學(xué)術(shù)理論，從而指導(dǎo)我國(guó)市場(chǎng)化進(jìn)程的開展。

(1)關(guān)于利率市場(chǎng)化的界定

由于利率是一個(gè)復(fù)雜的體系，利率市場(chǎng)化改革自然就是一個(gè)相當(dāng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程。李揚(yáng)認(rèn)為4利率市場(chǎng)化改革至少包括如下四個(gè)要點(diǎn)：①利率市場(chǎng)化的實(shí)質(zhì)是變革融資活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)②由于融資活動(dòng)的多樣性，“一步到位”的方案很難找到，因此，在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)期，利率“雙軌”并存不可避免。③通過促進(jìn)貨幣市場(chǎng)的發(fā)展來促成基準(zhǔn)利率形成，是改革的重要內(nèi)容之一。④由市場(chǎng)放任自流決定的利率水平并不能自動(dòng)保證國(guó)民經(jīng)濟(jì)達(dá)成穩(wěn)定增長(zhǎng)和充分就業(yè)，因此，貨幣當(dāng)局始終都必須保持對(duì)利率的控制權(quán)。在市場(chǎng)化條件下，主要表現(xiàn)為擁有足夠且有效的市場(chǎng)手段，通過公開市場(chǎng)操作影響利率走勢(shì)。

(2)中國(guó)利率市場(chǎng)化的時(shí)序與條件研究

大部分學(xué)者都不贊同激進(jìn)式的利率市場(chǎng)化改革路徑，漸進(jìn)式的利率市場(chǎng)化被認(rèn)為是一種更為穩(wěn)妥的方案。之所以激進(jìn)的方式不可取，錢小安認(rèn)為5，這是因?yàn)槿娣砰_利率后可能造成以下三個(gè)方面的沖擊：①由于長(zhǎng)期存在的資金缺口，投機(jī)因素和與其因素的影響會(huì)推動(dòng)資金的需求，從而加大資金缺口。②利率的大幅波動(dòng)，從而產(chǎn)生對(duì)金融資產(chǎn)保值的要求，并出現(xiàn)金融衍生工具，導(dǎo)致投機(jī)的出現(xiàn)，投機(jī)因素進(jìn)一步加劇利率的波動(dòng)。③利率的上升會(huì)給國(guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)帶來困難，社會(huì)資金可能從產(chǎn)生領(lǐng)域流向流通領(lǐng)域或虛擬領(lǐng)域。

也有學(xué)者認(rèn)為利率市場(chǎng)化要遵循一個(gè)特定的順序。①是銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)利率市場(chǎng)化；②是國(guó)債利率的市場(chǎng)化；③是確立市場(chǎng)化的中央銀行基準(zhǔn)利率；④是開放貸款利率，緊接著放開存款利率。

二、利率市場(chǎng)化的實(shí)踐

利率市場(chǎng)化是經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展到一定程度的客觀需要。從20世紀(jì)70年代末80年代初開始，西方國(guó)家大多出現(xiàn)了政府放松利率管制、金融市場(chǎng)上的利率更多地由市場(chǎng)決定的利率市場(chǎng)化趨勢(shì)，形成了一股國(guó)際范圍的利率市場(chǎng)化傾向。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化和金融改革的不斷深化，利率逐漸成為了一個(gè)重要的金融杠桿，利率自由化的步伐明顯加快。在不同的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家利率市場(chǎng)化的實(shí)施產(chǎn)生了不同的效應(yīng)，但無論是發(fā)達(dá)國(guó)家還是發(fā)展中國(guó)家的利率管理體制都朝著國(guó)家管理日益放松、市場(chǎng)自由決定的范圍和程度日益加深、利率日益自由化的方向發(fā)展。

1.發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家利率在市場(chǎng)化實(shí)施過程中的差異

發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家都存在利率自由化，但二者在實(shí)施過程中存在著相當(dāng)大的差異。在發(fā)達(dá)國(guó)家，市場(chǎng)機(jī)制比較健全，由于某些特定的原因，對(duì)利率和金融實(shí)施管制。在新的歷史條件下，利率管制和對(duì)金融機(jī)構(gòu)的管制都要放松，這是水到渠成的事，沒什么大的障礙，其主要面臨的問題是開放的時(shí)機(jī)選擇。如美國(guó)的利率市場(chǎng)化改革就經(jīng)歷了較長(zhǎng)時(shí)間，從1970年開始到1986年才結(jié)束，但在抑制“金融脫媒”6、增強(qiáng)利率敏感性及銀行業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)等方面都起了積極的作用。這類國(guó)家的利率開放對(duì)總體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的震蕩較小，成熟的市場(chǎng)能較為迅速地吸收利率市場(chǎng)化的負(fù)面效應(yīng)，而使利率市場(chǎng)化的正效應(yīng)較為突顯。

而在廣大的發(fā)展中國(guó)家，情況就較為復(fù)雜，利率自由化以后會(huì)大大地提高實(shí)際利率水平與貨幣的真實(shí)收益率，有利于提高資金的使用效率，但由于可能不夠完全具備其他的配套改革措施，而使得金融自由化的進(jìn)一步推行變得困難，帶來總體經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定。因此，在發(fā)展中國(guó)家，推行利率自由化之前必須首先培育實(shí)施利率自由化的前提條件，在利率市場(chǎng)化進(jìn)程中注重防范風(fēng)險(xiǎn)與宏觀經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定性的發(fā)生。

2.我國(guó)利率市場(chǎng)化改革歷程和改革思路

利率市場(chǎng)化是我國(guó)金融體制的重大變革，也是建立和完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的需要按照黨的十六大精神，確定我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的目標(biāo)是建立由市場(chǎng)供求決定金融機(jī)構(gòu)存貸款利率水平的利率形成機(jī)制，央行通過運(yùn)用貨幣政策工具調(diào)控和引導(dǎo)市場(chǎng)利率，使市場(chǎng)機(jī)制在金融資源配置中發(fā)揮主導(dǎo)作用。其改革的原則是正確處理好利率市場(chǎng)化改革與金融市場(chǎng)穩(wěn)定和金融業(yè)健康發(fā)展的關(guān)系，正確處理好本外幣利率政策的協(xié)調(diào)關(guān)系，逐步淡化利率政策承擔(dān)的財(cái)政職能。確定改革思路是先外幣、后本幣；先貸款、后存款；先長(zhǎng)期、大額，后短期、小額7。

通過整理幾十年來央行陸續(xù)出臺(tái)的相關(guān)政策，我們可以得出結(jié)論：中國(guó)已為利率市場(chǎng)化改革作了漫長(zhǎng)而充分的準(zhǔn)備：

1996年6月，我國(guó)放開了銀行間拆借市場(chǎng)利率，實(shí)現(xiàn)由拆借雙方根據(jù)市場(chǎng)資金供求自主確定拆借利率，揭開了利率市場(chǎng)化改革的序幕。此后我國(guó)利率管制逐步放松，利率市場(chǎng)化改革措施陸續(xù)出臺(tái)。

1997年以后，我國(guó)先后開放債券市場(chǎng)利率和銀行間市場(chǎng)國(guó)債和政策性金融債的發(fā)行利率；放開了境內(nèi)外幣貸款和大額外幣存款利率；試辦人民幣長(zhǎng)期大額協(xié)議存款；逐步擴(kuò)大人民幣貸款利率的浮動(dòng)區(qū)間。

2004年1月1日，央行再次擴(kuò)大了金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)區(qū)間；3月25日實(shí)行再貸款浮息制度；10月29日放開了商業(yè)銀行貸款利率上限，城鄉(xiāng)信用社貸款利率浮動(dòng)上限擴(kuò)大到基準(zhǔn)利率的2.3倍，實(shí)行人民幣存款利率下浮制度，實(shí)現(xiàn)了“貸款利率管下限、存款利率管上限”的階段性目標(biāo)。

2005年1月31日，央行了《穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化報(bào)告》。同年3月16日，央行再次大幅度降低超額準(zhǔn)備金存款利率，并完全放開了金融機(jī)構(gòu)同業(yè)存款利率。允許金融機(jī)構(gòu)自行確定除活期和定期整存整取存款外的其他存款種類的計(jì)結(jié)息規(guī)則。

2006年2月21日中國(guó)人民銀行在《2005年第四季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中指出：2006年，央行將一如既往地遵循漸進(jìn)原則，采取一系列措施，繼續(xù)推進(jìn)利率市場(chǎng)化進(jìn)程。具體包括：適當(dāng)簡(jiǎn)化貸款的基準(zhǔn)利率期限檔次，推進(jìn)長(zhǎng)期大額存款利率市場(chǎng)化；研究推出利率衍生產(chǎn)品；完善中央銀行利率體系；提高商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社利率定價(jià)能力等等。

從另一個(gè)方面，我們也可以看到，央行為加快利率市場(chǎng)化進(jìn)程于06年1月24日起允許國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行開展人民幣利率互換交易；同年4月27日央行更是10年來首次將1年期貸款基準(zhǔn)利率從5.58%調(diào)高至5.85%8，在鞏固宏觀調(diào)控成果的同時(shí)，也改善了市場(chǎng)化改革進(jìn)程中商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)環(huán)境。聯(lián)想到此前，央行行長(zhǎng)周小川曾公開坦陳，我國(guó)利率市場(chǎng)化改革相較其他改革慢了一些，央行希望這個(gè)過程走得快一點(diǎn)，并且正在積極推動(dòng)商業(yè)銀行朝這個(gè)方向發(fā)展；而目前我國(guó)利率市場(chǎng)化的條件越來越成熟，商業(yè)銀行應(yīng)該進(jìn)一步學(xué)會(huì)對(duì)自己的存貸款價(jià)格做出決策。我們應(yīng)該有理由相信，我國(guó)的利率市場(chǎng)化正在漸行漸近。

三、利率市場(chǎng)化對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行帶來的影響

我國(guó)在“入世”協(xié)議中承諾，利率在三年內(nèi)逐漸開放，對(duì)外資銀行在五年內(nèi)開放全部市場(chǎng)。利率市場(chǎng)化將成為不可逆轉(zhuǎn)的歷史潮流。對(duì)于我國(guó)商業(yè)銀行來說，無論是利率市場(chǎng)化，還是外資銀行的市場(chǎng)準(zhǔn)入，都將面臨更為激烈、嚴(yán)峻的競(jìng)爭(zhēng)和挑戰(zhàn)。從這個(gè)意義上來說，我國(guó)利率市場(chǎng)化改革在完善市場(chǎng)體系的同時(shí)，也必將重塑中國(guó)的銀行業(yè)。

1.利率市場(chǎng)化為我國(guó)商業(yè)銀行創(chuàng)造良好發(fā)展機(jī)遇

利率市場(chǎng)化改革可以為我國(guó)商業(yè)銀行創(chuàng)造良好的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，可以擴(kuò)大商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)自主權(quán)，可以促進(jìn)商業(yè)銀行從粗放的經(jīng)營(yíng)模式向集約化經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)變，可以降低金融風(fēng)險(xiǎn)和促進(jìn)金融創(chuàng)新，從而提升我國(guó)商業(yè)銀行的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

(1)利率市場(chǎng)化為商業(yè)銀行創(chuàng)造規(guī)范的經(jīng)營(yíng)環(huán)境

利率市場(chǎng)化的過程，實(shí)質(zhì)上是一個(gè)培育金融市場(chǎng)由低水平向高水平轉(zhuǎn)化的過程，而國(guó)外改革的經(jīng)驗(yàn)也告訴我們，金融市場(chǎng)的迅猛發(fā)展和完善得益于金融的自由化，其中利率市場(chǎng)化功不可沒。2006年2月，央行為加快利率市場(chǎng)化進(jìn)程對(duì)利率互換交易進(jìn)行試點(diǎn)“開閘”，其為商業(yè)銀行管理利率風(fēng)險(xiǎn)提供了工具，也滿足了貸款客戶債務(wù)利率風(fēng)險(xiǎn)管理的需要。上海市常務(wù)副市長(zhǎng)馮國(guó)勤表示上海的金融衍生品交易市場(chǎng)建設(shè)于2006年力爭(zhēng)突破9。中國(guó)的利率市場(chǎng)化必將最終促進(jìn)完善金融市場(chǎng)的形成：融資工具品種齊全、結(jié)構(gòu)合理；信息披露制度充分；賦有法律和經(jīng)濟(jì)手段監(jiān)管體制；金融市場(chǎng)主體充分而富有競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)。這些都將為我國(guó)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)營(yíng)造一個(gè)良好的環(huán)境。

(2)利率市場(chǎng)化可以促進(jìn)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)行為的變革

利率市場(chǎng)化改變了以往在利率管制條件下商業(yè)銀行預(yù)算的軟約束，有益于落實(shí)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)自主權(quán)，進(jìn)一步確立銀行的自主經(jīng)營(yíng)地位，真正做到“自主經(jīng)營(yíng)、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、自負(fù)盈虧、自我約束”。同時(shí)，利率市場(chǎng)化會(huì)使銀行間、乃至金融業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，只有銀行的預(yù)算約束強(qiáng)，內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)、成本控制制度健全，定價(jià)科學(xué)合理才能適應(yīng)利率市場(chǎng)化，這將促進(jìn)銀行的經(jīng)營(yíng)機(jī)制發(fā)生根本性變革。

(3)利率市場(chǎng)化有利于降低金融風(fēng)險(xiǎn)

在利率市場(chǎng)條件下，商業(yè)銀行可以通過預(yù)測(cè)市場(chǎng)趨勢(shì)，建立負(fù)債組合，提高主動(dòng)負(fù)債比重等，對(duì)利率水平做出控制并及時(shí)調(diào)整，通過差別定價(jià)，利用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，獲取更多利潤(rùn)；也可以利用利率的價(jià)格杠桿作用，使一些效率低的項(xiàng)目知難而退，從而達(dá)到降低金融風(fēng)險(xiǎn)的目的。

(4)利率市場(chǎng)化有利于提高商業(yè)銀行的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力

利率市場(chǎng)化提高了銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)，有利于促進(jìn)金融創(chuàng)新，有利于商業(yè)銀行推出新的金融工具、產(chǎn)品和服務(wù)。在中國(guó)利率市場(chǎng)化的進(jìn)程中，商業(yè)銀行能逐漸適應(yīng)新的金融環(huán)境。減少在大批外資金融機(jī)構(gòu)涌入時(shí)，由此帶來大量新的經(jīng)營(yíng)方式和對(duì)貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)工具而對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的沖擊，有利于提升我國(guó)商業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)力。

2.利率市場(chǎng)化為我國(guó)商業(yè)銀行帶來的挑戰(zhàn)

我國(guó)加入世貿(mào)組織后留給中資銀行的過渡期將盡，而能否按照市場(chǎng)化方式運(yùn)作銀行資金，是中資銀行能否在未來取勝的重要因素之一。利率市場(chǎng)化猶如一把“雙刃劍”，在給我國(guó)商業(yè)銀行帶來發(fā)展機(jī)遇時(shí)，它又加大商業(yè)銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)，為我國(guó)商業(yè)銀行帶來了挑戰(zhàn)。

(1)市場(chǎng)化改革導(dǎo)致利率風(fēng)險(xiǎn)使利率管理的難度加大

利率風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)化為商業(yè)銀行帶來的最直接的問題，它是指在一定時(shí)期內(nèi)由于利率的變化和資產(chǎn)負(fù)債期限的不匹配給商業(yè)銀行帶來凈利息收益損失的可能性。目前，商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)中面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)主要有以下表現(xiàn)：利率敏感性缺口風(fēng)險(xiǎn)、利率結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)和客戶選擇利率風(fēng)險(xiǎn)。

利率敏感性缺口風(fēng)險(xiǎn)即成熟期不匹配風(fēng)險(xiǎn)。它是指在某一時(shí)期內(nèi)銀行需要重新調(diào)整利率的資產(chǎn)與需要重新調(diào)整的負(fù)債數(shù)量不相等，兩者存在一定缺口時(shí)，銀行再吸收存款或再貸款時(shí)所蒙受的利率風(fēng)險(xiǎn)。從我國(guó)目前的現(xiàn)狀來看，商業(yè)銀行的存貸款期限是嚴(yán)重失衡的，存款中定期存款和儲(chǔ)蓄占了相當(dāng)?shù)谋戎?，而貸款中，短期貸款則占了絕大多數(shù)。這表明，我國(guó)銀行業(yè)的利率敏感性資產(chǎn)大于利率敏感性負(fù)債，利率風(fēng)險(xiǎn)的暴露部位偏大，在市場(chǎng)化的環(huán)境下，易受到利率敏感性缺口風(fēng)險(xiǎn)的影響。

利率結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)有兩種表現(xiàn)形式，①指在存貸款利率波動(dòng)幅度不一致的情況下，存貸利差縮小導(dǎo)致銀行凈利息收益減少的風(fēng)險(xiǎn)；②在短期存款利差波動(dòng)與長(zhǎng)期存款利差波動(dòng)幅度不一致的情況下，由于這種不一致與銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不相協(xié)調(diào)而導(dǎo)致凈利息收入減少的風(fēng)險(xiǎn)。1996年以來，央行連續(xù)八次降低人民幣存貸款利率，但是每次調(diào)整時(shí)各種期限檔次間利率變化的幅度不同，總體上存款平均利率的降幅大于貸款利率的降幅，中長(zhǎng)期貸款（尤其是個(gè)人消費(fèi)貸款）利率的降幅大于短期貸款利率的降幅。如最短期的6個(gè)月貸款利率由1996年初的10.08%降到2006年4月前的5.04%，降低了50個(gè)百分點(diǎn)；最長(zhǎng)期的5年期貸款利率從1996年初的15.12%降到2006年4月前的5.76%，降低了62個(gè)百分點(diǎn)，不同期限存貸款利率波動(dòng)的差異，帶來了商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)上利率的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)10。

客戶選擇利率風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)是指隨著利率的波動(dòng)，銀行將由于客戶行使存款或貸款期限的選擇權(quán)而承受的利率風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)利率趨于下降時(shí)，客戶將以該期低利率獲得的新貸款提前償還該期以前高利率獲得的貸款；當(dāng)利率上升時(shí)，他們會(huì)提前支取定期存款，再以較高的利率存入新的定期存款。盡管商業(yè)銀行可以對(duì)提前還款或提前取款設(shè)定一定的限制條款，但由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，各商業(yè)銀行為了穩(wěn)定自己的存款大客戶和優(yōu)質(zhì)客戶，很難采取相應(yīng)的政策阻止客戶提前還款或取款。

根據(jù)先前國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，利率市場(chǎng)化后，利率極有可能上升。那么商業(yè)銀行必定會(huì)遭受利率上升帶來的資產(chǎn)收益的損失，這便向商行的風(fēng)險(xiǎn)管理能力提出了挑戰(zhàn)。

(2)利率市場(chǎng)化導(dǎo)致利差減小，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入縮水，生存壓力增大

我國(guó)商業(yè)銀行目前主營(yíng)業(yè)務(wù)是吸收存款、發(fā)放貸款。存貸款利差是其營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的主要來源，平均占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入90%以上。中間業(yè)務(wù)品種少，檔次低，科技含量不高。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2001年國(guó)有四大商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)平均占比僅為8.5%。利率市場(chǎng)化后，面臨激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，各家銀行為增加存款，存款利率會(huì)有一定程度的上漲。同時(shí)，為搶奪優(yōu)質(zhì)大客戶，貸款利率卻不會(huì)有什么顯著提高甚至還可能出現(xiàn)下降。這將大大影響商業(yè)銀行現(xiàn)有的資金平衡關(guān)系和利率配比關(guān)系，利差空間也隨之減小。在我國(guó)商業(yè)銀行利差收入占利潤(rùn)構(gòu)成的絕大部分情況下，成本增加，息差縮小，勢(shì)必影響經(jīng)營(yíng)效益。不僅如此，利率的市場(chǎng)化必將帶動(dòng)金融市場(chǎng)的發(fā)展與完善，一部分原有儲(chǔ)蓄者將不再看重含有低風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的儲(chǔ)蓄利率，風(fēng)看重含有高風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的貨幣或資本市場(chǎng)的收益。傳統(tǒng)的存貸款與多樣化的金融產(chǎn)品相比不再具有競(jìng)爭(zhēng)力。這些都將是商業(yè)銀行現(xiàn)有的主營(yíng)業(yè)務(wù)受到巨大沖擊，生存壓力日益增大，原有的盈利模式必須調(diào)整。

(3)利率市場(chǎng)化加大“逆向選擇”風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生

利率自由化進(jìn)程中,利率水平的上升使對(duì)貸款合約違約的可能性也大大增加,從而產(chǎn)生借款人的“逆向選擇”。這是因?yàn)樵谛刨J活動(dòng)中，不同借款人違約拖欠的可能性是不同的，但銀行無法知道誰的違約可能性更高，隨著實(shí)際利率的升高，更高比例的喜歡冒險(xiǎn)(收益很高)的借款人將更愿意向銀行借款，而風(fēng)險(xiǎn)較小的安全借款人則可能退出申請(qǐng)者的隊(duì)伍，這也就是所謂的借款人的逆向選擇。經(jīng)驗(yàn)表明，隨著對(duì)任何一類借款人所收取的實(shí)際利率的增加，對(duì)貸款合同違約的可能性也增大。有兩點(diǎn)原因：①更多的喜歡冒風(fēng)險(xiǎn)的借款人可能出來接受貸款人的出價(jià)，而那些不喜歡違約、較安全的借款人則可能退出申請(qǐng)人的隊(duì)伍；②任何借款人都傾向于改變自己項(xiàng)目的性質(zhì)（因?yàn)殂y行不可能全面地對(duì)借款人的行為進(jìn)行監(jiān)控），使之更具風(fēng)險(xiǎn)。這就是所謂“逆向風(fēng)險(xiǎn)選擇”。由于存在這樣的“逆向風(fēng)險(xiǎn)選擇”，銀行的實(shí)際預(yù)期收益率11就可能低于其實(shí)際貸款利率。尤其是那些預(yù)算約束軟化的國(guó)有企業(yè)，當(dāng)它們?cè)谫Y金的成本和收益性上作權(quán)衡時(shí)，首先考慮的是收益，而不是成本的大小。如果這種企業(yè)在市場(chǎng)占主導(dǎo)地位，利率市場(chǎng)化會(huì)給商業(yè)銀行帶來更多麻煩。

四、就國(guó)有商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化改革所提出的幾點(diǎn)建議

隨著利率市場(chǎng)化的不斷深入，商業(yè)銀行所面臨的風(fēng)險(xiǎn)也日益顯露。那么，我們究竟應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)？結(jié)合國(guó)內(nèi)外的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，筆者認(rèn)為可以從提高商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理能力及開拓金融創(chuàng)新兩大方面入手。

1.切實(shí)提高風(fēng)險(xiǎn)管理能力

本文先前已指出市場(chǎng)化改革導(dǎo)致的利率風(fēng)險(xiǎn)使商行利率管理的難度進(jìn)一步加大。那么，如何進(jìn)行利率風(fēng)險(xiǎn)管理，是利率市場(chǎng)化過程中商業(yè)銀行必須解決的一個(gè)首要問題。結(jié)合國(guó)外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，筆者認(rèn)為，可以為此開展以下工作：

(1)建立和完善以利率風(fēng)險(xiǎn)管理為中心的管理模式

利率市場(chǎng)化加劇了銀行的所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，利率風(fēng)險(xiǎn)成為銀行生存和發(fā)展所必須面對(duì)的一個(gè)現(xiàn)實(shí)問題。對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的各種管理技術(shù)的應(yīng)用意味著需要專門的管理機(jī)構(gòu)和專門的技術(shù)人員，各商業(yè)銀行也應(yīng)該成立專門的利率風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管部門12。西方商業(yè)銀行利率決策機(jī)構(gòu)大多數(shù)為資產(chǎn)管理委員會(huì)，其任務(wù)包括進(jìn)行全面的利率敏感性管理；定外部及內(nèi)部利率；確定總行對(duì)分行機(jī)構(gòu)的利率授權(quán)。如匯豐銀行在其本部和各分行均設(shè)有資產(chǎn)管理委員會(huì)，負(fù)責(zé)整個(gè)集團(tuán)和各個(gè)分行利率風(fēng)險(xiǎn)管理中的重大問題。西方銀行的經(jīng)驗(yàn)表明，利率風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)于資產(chǎn)負(fù)債管理具有十分重要的地位，通過監(jiān)測(cè)、并預(yù)測(cè)利率變化趨勢(shì)，有針對(duì)性地調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債管理方案，從而大幅度提高組織分析效率，最大限度地優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和負(fù)債結(jié)構(gòu)。我國(guó)目前有一部分銀行已經(jīng)成立了資產(chǎn)負(fù)債管理部門，可以對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行適當(dāng)?shù)墓芾?。但其職能分散、專業(yè)性不強(qiáng)，在一定程度上與資金計(jì)劃職能重疊，缺少對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)管理的專業(yè)化職能。對(duì)此，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行應(yīng)該采取措施成立專門的職能機(jī)構(gòu)：一部分是利率預(yù)測(cè)組織，其作用主要是根據(jù)國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況、產(chǎn)業(yè)改革及國(guó)際國(guó)內(nèi)時(shí)事來準(zhǔn)確預(yù)測(cè)利率變動(dòng)趨勢(shì)；另一部分是利率風(fēng)險(xiǎn)控制組織，其作用主要是用來評(píng)價(jià)商業(yè)銀行所承受的利率風(fēng)險(xiǎn)暴露，確定利率變動(dòng)對(duì)商業(yè)銀行的影響程度，并通過缺口管理方法13等對(duì)銀行資產(chǎn)負(fù)債的調(diào)換或購(gòu)買相關(guān)金融衍生產(chǎn)品來減少利率風(fēng)險(xiǎn)。

(2)建立合理定價(jià)機(jī)制以提高利率風(fēng)險(xiǎn)管理能力

利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行的一個(gè)重要影響即為使其獲得了對(duì)存貸款的定價(jià)權(quán)。然而，經(jīng)過多年的利率管制，我國(guó)的商業(yè)銀行已經(jīng)習(xí)慣了利率管制體制下利率的定價(jià)機(jī)制，這便對(duì)商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理能力提出了更高的要求。我國(guó)商業(yè)銀行必須積極開展金融產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制的建設(shè)，加快存款定價(jià)機(jī)制、貸款定價(jià)機(jī)制、服務(wù)定價(jià)機(jī)制和授權(quán)定價(jià)機(jī)制等的完善。例如，在管理機(jī)制上，可以由總行公布或規(guī)定適于全行的基準(zhǔn)利率，分支機(jī)構(gòu)在總行基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上，通過受權(quán)，在規(guī)定的浮動(dòng)范圍內(nèi)，根據(jù)各自的成本情況、不同客戶的資信差別、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度以及目標(biāo)利潤(rùn)水平等因素進(jìn)行確定。在定價(jià)策略方面，可以采取差異化定價(jià)策略，即實(shí)行客戶差別定價(jià)、服務(wù)差別定價(jià)、地理差別定價(jià)等；在定價(jià)方法上，可以采取以成本為導(dǎo)向的定價(jià)法14、以需求為導(dǎo)向的定價(jià)法15、以競(jìng)爭(zhēng)為導(dǎo)向的定價(jià)法16等只有這樣,才能最終實(shí)現(xiàn)金融產(chǎn)品的定價(jià)目標(biāo)，即財(cái)務(wù)目標(biāo)(利潤(rùn)最大化、資金平衡)和市場(chǎng)營(yíng)銷目標(biāo)(保持或提高市場(chǎng)份額)。

2.重視開展金融創(chuàng)新

金融創(chuàng)新是商業(yè)銀行的發(fā)展之源。在我國(guó)利率嚴(yán)格管制的時(shí)代，由于體制等方面的原因，商業(yè)銀行特別是國(guó)有商業(yè)銀行缺乏金融創(chuàng)新的外部壓力和內(nèi)在動(dòng)力，因而金融創(chuàng)新的成效甚微。我國(guó)開展的利率市場(chǎng)化改革，則將商業(yè)銀行向前推向了金融創(chuàng)新的舞臺(tái)。我國(guó)的商業(yè)銀行普遍認(rèn)識(shí)到，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，只有積極開展金融創(chuàng)新，才能擴(kuò)大在業(yè)內(nèi)的影響力，進(jìn)而穩(wěn)定并擴(kuò)展其市場(chǎng)份額?；诖?，筆者認(rèn)為，在利率市場(chǎng)化改革過程中，我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)主要從以下幾個(gè)方面積極開展金融創(chuàng)新:

（1）金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新

利率市場(chǎng)化后，必然帶來商業(yè)銀行利差收益的減少。然而從目前來看，存貸款利差收益還是國(guó)有商業(yè)銀行的最主要收入來源，占全部收入的80%以上。為此，國(guó)有商業(yè)銀行必須加快業(yè)務(wù)創(chuàng)新步伐，拓展業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)空間，拓展客戶市場(chǎng)領(lǐng)域，不斷開掘新的效益增長(zhǎng)點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)、客戶結(jié)構(gòu)和收益結(jié)構(gòu)的多元化，以降低利差縮小對(duì)經(jīng)營(yíng)發(fā)展所帶來的影響，減免利率波動(dòng)帶來的損失。

①商業(yè)銀行在保持基本業(yè)務(wù)穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，應(yīng)該逐步減少對(duì)利息收入的依賴，尋求其他的新的金融業(yè)務(wù)，可積極發(fā)展表外業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)。要從服務(wù)功能、服務(wù)質(zhì)量和服務(wù)范圍的廣度和深度上下功夫，重點(diǎn)發(fā)展投資理財(cái)、財(cái)務(wù)顧問、資產(chǎn)管理國(guó)內(nèi)外結(jié)算、擔(dān)保、保險(xiǎn)等附加值高的業(yè)務(wù)品種，使經(jīng)營(yíng)收益從以賺取利差為主逐步向以賺取服務(wù)費(fèi)為主的方向轉(zhuǎn)移。

②要開拓個(gè)人客戶市場(chǎng)領(lǐng)域，調(diào)整客戶結(jié)構(gòu)，調(diào)整服務(wù)中心。以個(gè)人理財(cái)為中心的個(gè)人金融業(yè)務(wù)是國(guó)際上一些大型商業(yè)銀行的主營(yíng)業(yè)務(wù)，如美國(guó)花旗、香港恒生等銀行個(gè)人金融業(yè)務(wù)對(duì)全行的利潤(rùn)貢獻(xiàn)都在50%左右17。因此可以大力增大零售業(yè)務(wù)比重，開展汽車消費(fèi)信貸、資信、按揭等個(gè)人金融業(yè)務(wù)，拓展個(gè)人金融業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)空間。

③要積極創(chuàng)新資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)，改變資產(chǎn)負(fù)債相對(duì)單一的結(jié)構(gòu)。從資產(chǎn)的運(yùn)用情況看，目前國(guó)有商業(yè)銀行除了上繳各類存款準(zhǔn)備金外，幾乎只用于發(fā)放貸款與上存資金。從負(fù)債來源看，各項(xiàng)存款占到90%以上18。這使得商行在控制和規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)時(shí)缺乏必要的應(yīng)對(duì)手段。為此，國(guó)有銀行應(yīng)積極推進(jìn)資產(chǎn)負(fù)債等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，拓展融資渠道，增強(qiáng)籌集應(yīng)急資金的能力；拓展投資渠道，開發(fā)資產(chǎn)可緊急變現(xiàn)的投資產(chǎn)品。如發(fā)展票據(jù)業(yè)務(wù)和同業(yè)拆借業(yè)務(wù)，因?yàn)橐云睋?jù)為基礎(chǔ)的融資利率在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的利率體系中具有獨(dú)特的作用，票據(jù)利率體系中的各種利率具有高度的相關(guān)性，是反映市場(chǎng)利率變化的重要指標(biāo)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，金融機(jī)構(gòu)間短期資金融通的90%以上是以同業(yè)拆借方式進(jìn)行的，相信同業(yè)拆借市場(chǎng)將成為是利率市場(chǎng)化下商業(yè)銀行的重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域。

④要大力發(fā)展網(wǎng)上業(yè)務(wù)。隨著信息技術(shù)的不斷完善，網(wǎng)上（電子）銀行及其相關(guān)業(yè)務(wù)得到了飛速的發(fā)展，但中國(guó)電子商務(wù)服務(wù)環(huán)境等級(jí)僅為5.9，世界平均水平為7.5?？梢?，我國(guó)電子金融服務(wù)在各方面的發(fā)展還相對(duì)滯后。隨著利率市場(chǎng)化、金融自由化改革的進(jìn)行，國(guó)有商業(yè)銀行更應(yīng)加大發(fā)展步伐，與國(guó)際接軌，完善網(wǎng)上銀行、在線交易、網(wǎng)上支付系統(tǒng)、網(wǎng)上證券信息服務(wù)等業(yè)務(wù)，以占領(lǐng)更大的市場(chǎng)份額。

（2）金融營(yíng)銷的創(chuàng)新

包括主要業(yè)務(wù)市場(chǎng)營(yíng)銷的創(chuàng)新、產(chǎn)品營(yíng)銷的創(chuàng)新、服務(wù)營(yíng)銷的創(chuàng)新等。要改變傳統(tǒng)的金融營(yíng)銷理念，以動(dòng)態(tài)營(yíng)銷取代靜態(tài)營(yíng)銷，以市場(chǎng)開發(fā)取代市場(chǎng)占有，以關(guān)系營(yíng)銷取代產(chǎn)品營(yíng)銷等等。加快產(chǎn)品包裝和組合營(yíng)銷，努力打造精品名牌，力爭(zhēng)以獨(dú)有的特色和優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)贏得市場(chǎng)和客戶。

（3）金融工具的創(chuàng)新

利率市場(chǎng)化帶來的階段性風(fēng)險(xiǎn)主要是由于利率的變動(dòng)不居，使得商業(yè)銀行缺乏金融工具來規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)，因此，商業(yè)銀行應(yīng)該開展金融工具的創(chuàng)新，如利率期貨、利率互換、利率期權(quán)、遠(yuǎn)期利率協(xié)議等，以規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)和其他金融風(fēng)險(xiǎn)。

2006年央行為加快利率市場(chǎng)化進(jìn)程已對(duì)利率互換交易進(jìn)行試點(diǎn)“開閘”，同年上海的金融衍生品交易市場(chǎng)建設(shè)也將力爭(zhēng)有所突破，國(guó)有商行適時(shí)應(yīng)把握契機(jī)，創(chuàng)新金融工具，控制金融風(fēng)險(xiǎn)。

五、結(jié)束語

2006年，中國(guó)利率市場(chǎng)化改革的步伐繼續(xù)穩(wěn)健地向前邁進(jìn)：長(zhǎng)期大額利率市場(chǎng)化的推行、利率互換試點(diǎn)的“開閘”、衍生品交易市場(chǎng)的突破等，都使我們有理由相信中國(guó)的利率市場(chǎng)化已漸行漸近并必將最終促進(jìn)一個(gè)融資工具品種齊全、結(jié)構(gòu)合理；信息披露制度充分；賦有法律和經(jīng)濟(jì)手段監(jiān)管體制；金融市場(chǎng)主體充分而富有競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)完善金融市場(chǎng)的形成。這些都將為我國(guó)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)營(yíng)造一個(gè)良好的環(huán)境。

2006年底，我國(guó)銀行業(yè)即將全面地對(duì)外開放，屆時(shí)中國(guó)銀行將面臨與外國(guó)金融機(jī)構(gòu)更激烈的競(jìng)爭(zhēng)。然而我國(guó)商業(yè)銀行還不夠成熟，望能牢牢抓住利率市場(chǎng)化改革之契機(jī)，深化體制改革，嚴(yán)謹(jǐn)求實(shí)、開拓創(chuàng)新，為中國(guó)金融產(chǎn)業(yè)的崛起而努力！

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