導(dǎo)語(yǔ)：民間借貸推動(dòng)企業(yè)良性發(fā)展研究一文來(lái)源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

小微企業(yè)發(fā)展中民間借貸供給分析

民間借貸市場(chǎng)的供給能力通常依據(jù)民間借貸規(guī)模的大小來(lái)進(jìn)行衡量，我們通過(guò)測(cè)算民間借貸規(guī)模的大小及利率對(duì)其作用和影響來(lái)分析民間借貸對(duì)小微企業(yè)的資金供給能力。1．民間借貸規(guī)模測(cè)算采用居民部門收支差異法對(duì)地下經(jīng)濟(jì)規(guī)模進(jìn)行間接估計(jì)，經(jīng)濟(jì)主體的實(shí)際總收入與總支出是相等的。經(jīng)濟(jì)主體的實(shí)際收入包括來(lái)自公開經(jīng)濟(jì)部門的收入和來(lái)自地下經(jīng)濟(jì)部門的收入兩部分。其中，來(lái)自公開經(jīng)濟(jì)部門的收入由統(tǒng)計(jì)年鑒中城鎮(zhèn)、城鄉(xiāng)居民家庭人均收入分別乘以城鎮(zhèn)、城鄉(xiāng)人口再加總獲得；總支出由消費(fèi)（統(tǒng)計(jì)年鑒中城鄉(xiāng)居民人均生活消費(fèi)支付分別乘以城鄉(xiāng)居民數(shù)量再加總）、實(shí)物投資（全社會(huì)投資中個(gè)體經(jīng)濟(jì)個(gè)私營(yíng)經(jīng)濟(jì)的固定資產(chǎn)合計(jì)表示）、凈金融資產(chǎn)投資（住戶部門資金流量表中金融資產(chǎn)扣除金融負(fù)債后的余額）表示。經(jīng)濟(jì)主體的金融資產(chǎn)主要包括：通貨（持有現(xiàn)金）、存貨、證券投資、保險(xiǎn)準(zhǔn)備金。所以，地下經(jīng)濟(jì)部門的收入就等于總支出減去經(jīng)濟(jì)主體來(lái)自公開經(jīng)濟(jì)部門的收入，由此間接獲得地下經(jīng)濟(jì)規(guī)模。然后再由地下經(jīng)濟(jì)規(guī)模測(cè)算民間借貸規(guī)模。假設(shè)如下：假設(shè)1：地下經(jīng)濟(jì)與公開經(jīng)濟(jì)有相同比例的借貸融資需求假設(shè)2：民間借貸都是短期借貸行為假設(shè)3：地下經(jīng)濟(jì)與公開經(jīng)濟(jì)相互提供融資金融相等可以相互抵消假設(shè)4：經(jīng)濟(jì)主體從地下經(jīng)濟(jì)部門獲得的收入總量等同于地下經(jīng)濟(jì)規(guī)模地下經(jīng)濟(jì)中民間借貸規(guī)模所占比重等于公開經(jīng)濟(jì)（正規(guī)金融）的短期信貸規(guī)模占GDP的比重，由此得到民間借貸規(guī)模的數(shù)據(jù)。2．基準(zhǔn)利率調(diào)整對(duì)民間借貸規(guī)模的影響基準(zhǔn)利率與民間借貸規(guī)模之間正向相關(guān)。由下圖可見，民間借貸規(guī)模與短期貸款基準(zhǔn)利率之間有一定的相關(guān)性，當(dāng)央行上調(diào)貸款利率，緊縮銀根，貨幣市場(chǎng)中資金成本上升，需求者會(huì)尋找民間資本進(jìn)行補(bǔ)充，導(dǎo)致民間借貸規(guī)模的上升，如2008及2010年。而當(dāng)央行下調(diào)貸款利率放松銀根時(shí)，需求者從銀行類金融機(jī)構(gòu)更易獲得低成本的融資，則民間借貸規(guī)模隨之下降，如2004、2009年。雖然有2002年及2007年兩者之間反向變動(dòng)情況出現(xiàn)，但從整體發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，兩者一直保持的是同向變動(dòng)關(guān)系。數(shù)據(jù)來(lái)源：2001～2012年中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒，中國(guó)經(jīng)濟(jì)年鑒，中央人民銀行年報(bào)，中國(guó)人民銀行官方網(wǎng)站。3．民間借貸利率對(duì)民間借貸規(guī)模的影響鑒于民間借貸市場(chǎng)利率沒有官方數(shù)據(jù)可以獲取，此處選用溫州民間借貸市場(chǎng)利率作為指標(biāo)來(lái)分析其對(duì)民間借貸規(guī)模的影響。由下圖可見，民間借貸利率變化浮動(dòng)要大于短期貸款基準(zhǔn)利率，從理論上看，民間借貸規(guī)模的大小顯示出民間借貸能力的大小，而民間借貸利率正是這種能力價(jià)格的體現(xiàn)，民間借貸利率的高低應(yīng)該能夠衡量出民間借貸規(guī)模的多少，當(dāng)民間借貸利率較高時(shí)，需求者增加額外的融資成本，不容易獲得資金，造成民間借貸規(guī)模隨之收緊。反之，當(dāng)民間借貸利率較低時(shí)，需求者往往更易獲得低成本的融資，借貸規(guī)模也會(huì)隨之增大。圖2民間借貸規(guī)模與溫州民間借貸利率數(shù)據(jù)來(lái)源：《正規(guī)金融信貸對(duì)民間金融利率的影響分析》。綜上可知，民間借貸規(guī)模的大小受到基準(zhǔn)利率和民間利率的雙重影響，這也正是由于正規(guī)金融資金供給與社會(huì)資金需求之間的主要矛盾所形成的。而民間借貸市場(chǎng)規(guī)模的大小也決定了小微企業(yè)獲取融資渠道的難易，當(dāng)民間借貸市場(chǎng)得以正規(guī)化營(yíng)運(yùn)并與正規(guī)金融市場(chǎng)之間形成良性互動(dòng)后，民間借貸利率才能更好的作為民間借貸市場(chǎng)的晴雨表，作為資金需求者參照標(biāo)。2012年4月26日溫州金融改革試點(diǎn)溫州民間借貸登記服務(wù)中心掛牌成立，5月16日，中國(guó)人民銀行溫州市中心支行宣布，從5月開始正式對(duì)社會(huì)公布溫州市民間借貸檢測(cè)利率。據(jù)該行的數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前民間借貸利率水平正在有階段性的高位回落，其中2011年下半年的民間借貸風(fēng)波對(duì)借貸市場(chǎng)和利率走勢(shì)影響較大。2011年上半年，溫州民間借貸利率水平僅次于八十年代和九十年代中期，是新世紀(jì)以來(lái)的最高水平，其中風(fēng)波爆發(fā)前的2011年8月份，民間借貸綜合利率（年利率）達(dá)到25.4%的峰值。民間借貸風(fēng)波發(fā)生后，利率逐步下行，2012年4月份為21.58%，同比下降3.02個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降0.08個(gè)百分點(diǎn)，比峰值下降3.82個(gè)百分點(diǎn)。

小微企業(yè)發(fā)展中民間借貸需求分析

1．小微企業(yè)融資渠道分析小微企業(yè)的融資渠道來(lái)源于很多方面，一部分來(lái)源于自有資本，其財(cái)務(wù)成本低容易獲取但受到企業(yè)自身財(cái)務(wù)狀況的限制；一部分來(lái)源于金融機(jī)構(gòu)，包括商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社、擔(dān)保公司及小額貸款公司等，但也都因貸款數(shù)量及資格限制較多以及缺乏足夠的擔(dān)保抵押物而被拒之門外。近幾年，全國(guó)銀行金融機(jī)構(gòu)小企業(yè)貸款規(guī)模在逐漸上升，據(jù)中央銀行數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，我國(guó)銀行金融機(jī)構(gòu)小企業(yè)貸款余額從2008年底4.4萬(wàn)億增加到2011年底的10.8萬(wàn)億元，年均增幅達(dá)到35%，均高于大中型貸款余額增幅。由下圖可見，國(guó)家的信貸政策也在逐步向中小微企業(yè)傾斜，不論是短期貸款余額還是小企業(yè)貸款余額都在逐年增加。盡管存款準(zhǔn)備金率在整體處于上升的趨勢(shì)，但并沒有過(guò)多影響貸款余額的增加。圖3我國(guó)金融機(jī)構(gòu)短期貸款余額（億元）與小企業(yè)貸款余額（萬(wàn)億元）數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)人民銀行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)（2001～2012年6月）。成都2011APEC中小企業(yè)峰會(huì)得出我國(guó)中小企業(yè)10%能得到銀行貸款，其他只能靠缺乏監(jiān)管利率較高的民間借貸，中小企業(yè)的貸款比例只有10%，那么小微企業(yè)更是少的可憐。這也就是小微企業(yè)除以上兩種融資途徑之外，偏向于選擇民間借貸市場(chǎng)。首先，民間借貸一般是出現(xiàn)在親朋好友或熟悉的業(yè)務(wù)客戶之間，基于信任關(guān)系而產(chǎn)生，特別是處于創(chuàng)業(yè)期的小微企業(yè)，發(fā)展急需資金，通過(guò)親友籌集發(fā)展資金是最好的選擇。其次，民間借貸比銀行信貸融資手續(xù)簡(jiǎn)單靈活，只需要借貸雙方根據(jù)具體情況簽訂借貸合同，貸款選擇自由、借貸數(shù)額自由，期限靈活，利率定制靈活，借貸手續(xù)簡(jiǎn)便。此外，民間借貸融資由于是依托社會(huì)關(guān)系，所以在擔(dān)保方式和擔(dān)保品種上能夠靈活多樣，交易過(guò)程快捷，大大降低貸款契約的執(zhí)行成本?？梢?，在小微企業(yè)融資渠道中民間借貸市場(chǎng)是其選擇面最寬最便捷的手段。2．利率對(duì)小微企業(yè)民間借貸需求的影響民間借貸市場(chǎng)利率偏高成為小微企業(yè)尋求民間借貸融資的一個(gè)難題。我們從下圖中金融機(jī)構(gòu)對(duì)小企業(yè)貸款余額數(shù)據(jù)可發(fā)現(xiàn)，通過(guò)貸款余額的增加顯示出小微企業(yè)對(duì)資金需求的強(qiáng)烈愿望，不會(huì)因?yàn)榛鶞?zhǔn)利率的上下調(diào)整而縮減。在2008～2009年間，由于國(guó)家制定寬松貨幣政策刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，使得基準(zhǔn)利率一度下降，此時(shí)不論是短期貸款余額還是小企業(yè)貸款余額都隨之增長(zhǎng)，直至2009～2010年間，貸款余額仍在增加，同樣未受到貸款利率上調(diào)的影響。因?yàn)榛鶞?zhǔn)利率較低，其上下浮動(dòng)造成的利息差跟企業(yè)貸款金額相比差距較小，再加之國(guó)家信貸政策的傾斜，所以全國(guó)銀行金融機(jī)構(gòu)小企業(yè)貸款規(guī)模很少因?yàn)榛鶞?zhǔn)利率浮動(dòng)受到較大影響。圖4金融機(jī)構(gòu)貸款余額與利率比較數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)人民銀行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)；《正規(guī)金融信貸對(duì)民間金融利率的影響分析》。但是民間利率的變動(dòng)針對(duì)小微企業(yè)對(duì)于民間資本的需求卻呈現(xiàn)較大的波動(dòng)。同時(shí)期民間借貸利率比基準(zhǔn)利率要高出3～4倍，有時(shí)甚至高出10～20倍，如此巨額利息讓小微企業(yè)望而卻步。而同樣在2008～2009年間，隨著基準(zhǔn)利率的下調(diào)，民間借貸利率也呈現(xiàn)出下降趨勢(shì)，從理論出發(fā)，民間借貸利率下調(diào)意味著民間借貸成本隨之降低，但民間借貸規(guī)模并未增加反而卻隨之下降（見圖2和圖3）。這說(shuō)明基準(zhǔn)利率的變化浮動(dòng)不足以引起金融機(jī)構(gòu)對(duì)小微企業(yè)貸款供給的降低，而民間借貸市場(chǎng)利率的下降卻使得小微企業(yè)尋求民間融資的需求隨之下降。在2009～2010年間，隨著基準(zhǔn)利率和民間借貸利率的上升，小微企業(yè)對(duì)于民間融資的需求卻也逐漸增加。由此可見，小微企業(yè)對(duì)于民間借貸市場(chǎng)的實(shí)際融資行為并不完全受到民間借貸利率的左右，民間利率的浮動(dòng)變化并未真正體現(xiàn)出民間借貸市場(chǎng)的供給與需求。相反，正規(guī)金融信貸利率的。調(diào)整卻影響著民間借貸規(guī)模的變化，快速反映出資金供求狀況。

回歸民間借貸市場(chǎng)利率理性區(qū)間

引導(dǎo)民間借貸市場(chǎng)成為小微企業(yè)融資主渠道通過(guò)以上分析，可見民間借貸市場(chǎng)前景廣闊，不論是從供給角度還是需求角度，都為小微企業(yè)的發(fā)展和融資作出重大貢獻(xiàn)，難題在于其民間借貸市場(chǎng)的利率并不是民間借貸市場(chǎng)的晴雨表，由于其自由靈活的特性，使得民間利率的變動(dòng)添加了更多的人為因素，也正是因?yàn)槿绱?，造成多地民營(yíng)企業(yè)老板跑路逃債的現(xiàn)象，給各地經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)不穩(wěn)定因素。所以，要想充分利用好民間借貸市場(chǎng)為小微企業(yè)服務(wù)，應(yīng)使其利率回歸到理性區(qū)間。①建立利率定價(jià)機(jī)制，確定民間借貸合理的利潤(rùn)空間。讓資金供求雙方以官方利率為基準(zhǔn)，實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)和交易費(fèi)用加成定價(jià)方法，即根據(jù)借款的主體、借款的用途、借款的緩急程度、借款的時(shí)間長(zhǎng)短來(lái)確定不同貸款對(duì)象的風(fēng)險(xiǎn)和收益差別，自行設(shè)定貸款利率，以充分發(fā)揮利率的資金配置作用，使資源配置更有效率。②通過(guò)建立預(yù)警機(jī)制，民間借貸行為指引，規(guī)范民間借貸利率定價(jià)，遏止民間借貸中的“高利貸”行為。在努力緩解資金供求失衡狀況的前提下，采取措施改變資金價(jià)格扭曲現(xiàn)狀，使民間借貸利率逐步回歸到理性區(qū)間，從而扭轉(zhuǎn)一些企業(yè)“重投機(jī)輕經(jīng)營(yíng)”的行為。③不斷推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，正規(guī)金融信貸利率的市場(chǎng)化有助于民間借貸利率在更加合理的范圍波動(dòng)，促進(jìn)民間金融市場(chǎng)更加規(guī)范和合理化運(yùn)行。平衡正規(guī)金融市場(chǎng)資金供求，推動(dòng)利率市場(chǎng)化，可以有效降低民間金額與正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的利差，在一定程度上抑制民間借貸的負(fù)面效應(yīng)。

本文作者：孟迪云張?jiān)焦ぷ鲉挝唬汉峡萍悸殬I(yè)學(xué)院