導(dǎo)語(yǔ)：證券化農(nóng)村信貸論文一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

一、農(nóng)村信貸資產(chǎn)證券化的必要性

“三農(nóng)”問題事關(guān)農(nóng)業(yè)、農(nóng)村、農(nóng)民發(fā)展，事關(guān)整個(gè)國(guó)家的整體協(xié)調(diào)發(fā)展。而“三農(nóng)”問題的核心源于農(nóng)村信貸有效供給的嚴(yán)重不足。國(guó)家出臺(tái)了一系列政策來引導(dǎo)銀行增加涉農(nóng)貸款。但是，在缺乏利益驅(qū)動(dòng)和安全保障的前提下，政府的政策只是一紙空文，銀行不會(huì)照章買單。而資產(chǎn)證券化可以讓銀行將風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)以打包的形式銷售出去，同時(shí)又可以獲得新的資金來源來進(jìn)行新的投資。同時(shí)由于涉農(nóng)貸款相對(duì)于大型基礎(chǔ)項(xiàng)目建設(shè)來說，金額小、期限短，這就決定了銀行在流動(dòng)性增強(qiáng)的前提下愿意增加涉農(nóng)貸款，有效地解決了農(nóng)民的信貸困難問題。

二、農(nóng)村信貸資產(chǎn)證券化的可行性

1、具有可以產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的基礎(chǔ)資產(chǎn)

資產(chǎn)證券化的核心就是找到一組可以產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的基礎(chǔ)資產(chǎn)，以此現(xiàn)金流作為證券未來收益的保證。對(duì)于涉農(nóng)貸款，雖然沒有有效的抵押保證，但是農(nóng)民天生的樸素性決定了涉農(nóng)貸款的道德風(fēng)險(xiǎn)較低。同時(shí)由于每一筆涉農(nóng)貸款金額都比較小，一筆涉農(nóng)貸款的違約對(duì)于整個(gè)涉農(nóng)資產(chǎn)的影響微乎其微，這就決定了涉農(nóng)貸款的現(xiàn)金流整體比較穩(wěn)定，這就為信貸資產(chǎn)證券化提供了可靠的基礎(chǔ)資產(chǎn)。

2、資產(chǎn)證券化的有價(jià)證券市場(chǎng)需求大

決定資產(chǎn)證券化是否成功的關(guān)鍵因素就是將資產(chǎn)重新打包后形成的債券能否成功的銷售出去，如果投資者對(duì)證券的未來收益的穩(wěn)定性持悲觀態(tài)度，就不會(huì)購(gòu)買此證券，那么資產(chǎn)證券化也就毫無(wú)意義可言。但從我國(guó)當(dāng)前的實(shí)際情況看，居民儲(chǔ)蓄額巨大而股市低迷，中國(guó)的債券市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，中國(guó)的城鄉(xiāng)居民找不到好的投資渠道，在此背景下，一些民間資本甚至進(jìn)入了民間借貸的渠道，而資產(chǎn)證券化有相關(guān)法律制度的保證，有基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流的支撐，對(duì)投資者來說是一種不錯(cuò)的投資渠道。

3、信托型SPV有效地建立了風(fēng)險(xiǎn)隔離制度

根據(jù)我國(guó)當(dāng)前的規(guī)定，交易結(jié)構(gòu)仍然為銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)作為發(fā)起機(jī)構(gòu)，將信貸資產(chǎn)信托給受托機(jī)構(gòu)，由受托機(jī)構(gòu)以資產(chǎn)支持證券的形式，在銀行間市場(chǎng)，向投資機(jī)構(gòu)發(fā)行受益證券，即采取信托型SPV。根據(jù)信托法規(guī)定，信托資產(chǎn)與委托人的未委托資產(chǎn)相分離，同時(shí)與受托人的其他資產(chǎn)相分離，這樣就建立了風(fēng)險(xiǎn)隔離制度，即信托資產(chǎn)既實(shí)現(xiàn)了與委托人的破產(chǎn)相隔離，也實(shí)現(xiàn)了與受托人的破產(chǎn)相隔離。有效地保障了投資者的利益，是證券更容易為廣大投資者所接受。

4、國(guó)家對(duì)農(nóng)村信貸資產(chǎn)證券化的支持

今年6月份，國(guó)家重啟信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，此次重啟擴(kuò)大基礎(chǔ)資產(chǎn)的范圍，同時(shí)要求基礎(chǔ)資產(chǎn)的選擇要兼顧收益性和導(dǎo)向性，既要有穩(wěn)定可預(yù)期的未來現(xiàn)金流，又要注重加強(qiáng)與國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的密切配合。具體而言，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)選擇符合條件的國(guó)家重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目貸款、涉農(nóng)貸款、中小企業(yè)貸款、節(jié)能減排貸款、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)貸款。這說明了國(guó)家對(duì)于農(nóng)業(yè)的支持，而往往國(guó)家重點(diǎn)支持的行業(yè)都會(huì)有新的發(fā)展機(jī)遇，這說明了未來一段時(shí)間內(nèi)農(nóng)業(yè)的發(fā)展外部環(huán)境較好，從而降低了涉農(nóng)貸款違約的可能性，使農(nóng)村信貸資產(chǎn)證券化的可能性增強(qiáng)。

三、農(nóng)村信貸資產(chǎn)證券化的建議

1、進(jìn)一步完善相關(guān)的法律制度

農(nóng)村信貸資產(chǎn)證券法的想法雖然早已經(jīng)被提出來了，但是對(duì)于應(yīng)用于我國(guó)的實(shí)際來說，還是一個(gè)新詞。任何新事物都會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)，但是我們不能因噎廢食，因?yàn)槠溆酗L(fēng)險(xiǎn)就放棄嘗試的機(jī)會(huì)只會(huì)讓我們止步不前。為了控制風(fēng)險(xiǎn)，我們就應(yīng)該建立健全相關(guān)的法律制度，對(duì)資產(chǎn)證券化的各個(gè)當(dāng)事人的行為進(jìn)行約束。例如，通過法律對(duì)可以證券化的資產(chǎn)等級(jí)進(jìn)行規(guī)定，完善信貸資產(chǎn)證券化中的信息披露制度，加強(qiáng)對(duì)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移、信用評(píng)級(jí)、證券發(fā)行與交易環(huán)節(jié)的法律規(guī)范與監(jiān)管。

2、避免復(fù)雜的農(nóng)業(yè)信貸資產(chǎn)證券化

美國(guó)的次貨危機(jī)向我們敲響了一個(gè)警鐘，即過度創(chuàng)新會(huì)引發(fā)新的災(zāi)難。我國(guó)在信貸資產(chǎn)證券化方面還處在起始階段，為了控制風(fēng)險(xiǎn)，我們要避免過度證券化，即在證券化的同時(shí)盡可能保持層次簡(jiǎn)單，避免資產(chǎn)的反復(fù)打包，這樣可以保證所產(chǎn)生的證券還和基礎(chǔ)資產(chǎn)有密切的聯(lián)系，使投資者能夠看到自己的收益來源的基礎(chǔ)，有效地降低金融風(fēng)險(xiǎn)。

3、國(guó)家加大對(duì)農(nóng)業(yè)的支持力度

對(duì)農(nóng)村的信貸資產(chǎn)證券化，最根本的還是源于對(duì)農(nóng)村未來發(fā)展比較樂觀的基礎(chǔ)上的，如果農(nóng)村的發(fā)展不盡如人意，那么整個(gè)涉農(nóng)信貸的償還將成為一個(gè)問題，銀行一旦在涉農(nóng)資產(chǎn)上形成比較大的壞賬損失，整個(gè)信貸資產(chǎn)證券化鏈條就會(huì)中斷。所以，只有國(guó)家加大對(duì)農(nóng)業(yè)的支持力度，適當(dāng)?shù)挠霉I(yè)貢獻(xiàn)的GDP反哺農(nóng)業(yè)，這樣才會(huì)使整個(gè)農(nóng)村資產(chǎn)證券化良性循環(huán)下去。

四、結(jié)束語(yǔ)

本文從解決農(nóng)村信貸問題的緊迫性出發(fā)，引入了信貸資產(chǎn)證券化的方式來增加銀行的涉農(nóng)貸款。從農(nóng)村信貸資產(chǎn)證券化的必要性和可行性方面分別進(jìn)行分析，并對(duì)資產(chǎn)證券化的進(jìn)一步發(fā)展提供了建議。但是這只是從理論上分析了農(nóng)村信貸資產(chǎn)證券化的可行性，真正實(shí)施起來可能還面臨著制度、法律、風(fēng)險(xiǎn)控制等各方面的問題，這些問題都有待于進(jìn)一步探索和研究。

作者：王瑩瑩單位：東北農(nóng)業(yè)大學(xué)