導語：工業(yè)化進程中投資規(guī)律及啟示一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

一、不同工業(yè)化階段投資率變動的一般規(guī)律

關于工業(yè)化階段的劃分標準和理論不盡相同，比如錢納里的按人均GDP劃分方法、西蒙•庫茲涅茨等的按三次產(chǎn)業(yè)劃分、霍夫曼的按工業(yè)內部結構劃分、配第—克拉克的按勞動力結構劃分等，但基本都將工業(yè)化進程劃分為初期、中期、后期和后工業(yè)化時代四個階段。從美、德、日經(jīng)濟發(fā)展歷程看，隨著工業(yè)化的推進，投資率呈現(xiàn)兩大規(guī)律性變化。規(guī)律一：隨著工業(yè)化進程的演進，投資率呈現(xiàn)從低到高、再從高到低并趨于相對穩(wěn)定的變動過程，近似一條平緩的“馬鞍型”曲線（或稱為“倒U”型曲線）。工業(yè)化初期投資率緩慢上升，中期投資率快速上升并維持較高水平，后期投資率逐漸下降，工業(yè)化進程結束進入后工業(yè)化時代以后，投資率呈現(xiàn)緩慢下降并逐漸穩(wěn)定的趨勢（如圖1）。盡管總趨勢相近，但由于各國工業(yè)化進程所處的世界經(jīng)濟環(huán)境、進入工業(yè)化的時段、文化傳統(tǒng)及主導產(chǎn)業(yè)等存在較大差異，投資率絕對數(shù)值差別較大，比如投資率最高值，美國26%（19世紀末），德國30.5%（20世紀70年代），日本38.8%（20世紀70年代）。只有到工業(yè)化進程結束進入后工業(yè)化時期，各國投資率基本趨同，都穩(wěn)定在20%左右。規(guī)律二：進入工業(yè)化后期，經(jīng)濟告別高增長，但仍將維持相當長時間高投資率。戰(zhàn)后日本用了20年時間初步走完了工業(yè)化初期和中期，投資率從1952年21.3％逐步上升到1970年38.8％的峰值后，進入工業(yè)化后期階段。1970年后，日本經(jīng)濟增長率大幅下降，從多年超過10%的高增長下降到5%左右，但投資率卻維持在37%至38%，到1975年下降到32%。之后盡管個別年份有所下降，但大部分年份均保持在30%左右，持續(xù)了長達25年，2000年后才逐漸下降到20%左右（如圖2）。

二、遼寧現(xiàn)階段投資分析

在“十二五”規(guī)劃前期研究中，我們曾綜合運用人均GDP、三次產(chǎn)業(yè)、工業(yè)內部結構、勞動力結構和城市化率等劃分方法對遼寧省工業(yè)化階段做過全面分析，得出的結論是，遼寧已經(jīng)開始進入工業(yè)化后期階段。結合發(fā)達國家工業(yè)化投資率變動規(guī)律，審視遼寧近十年來投資情況，可以發(fā)現(xiàn)以下幾個特征。1.投資規(guī)模逐年擴大，但增速已呈下降趨勢。自從東北老工業(yè)基地振興戰(zhàn)略實施以來，遼寧的固定資產(chǎn)投資呈現(xiàn)爆發(fā)式增長態(tài)勢。如圖3所示，固定資產(chǎn)投資額從2003年的2082.7億元擴張至2012年的21836.3億元，進入全國前三甲，僅次于山東和江蘇。十年間遼寧固定資產(chǎn)投資增長了10倍，年平均增速達到29.8%，大大高于全國23.6%的平均水平。但增速在2004年達到44%的峰值后開始逐步回落，2012年增速已經(jīng)下降到23.5%，2013年第一季度進一步下降為22.1%，增速下降的整體趨勢已經(jīng)確立。2.投資率居于高位，但投資效益和邊際收益率逐年下降。老工業(yè)基地戰(zhàn)略實施以來，遼寧投資率呈現(xiàn)迅速上升態(tài)勢。如圖4所示，遼寧省投資率從2002年的33.6%上升至2007年的59.5%，之后一直保持在60%以上的高位。從趨勢上看，這基本符合工業(yè)化中后期對于投資強勁需求的國際規(guī)律，但投資率數(shù)值卻遠遠高于國際水平，也高于全國以及工業(yè)化進程比較接近的江蘇、廣東兩省。盡管投資率近年來一直比較高，但投資收益率并不高，如圖5所示，遼寧省的投資效益系數(shù)不僅低于江蘇、廣東，甚至低于全國平均水平。同時，投資的邊際效益也呈現(xiàn)了遞減的態(tài)勢，2002年每增加一萬元投資，能帶動地區(qū)生產(chǎn)總值增加0.25萬元，到2011年已經(jīng)降到了0.12萬元，下降幅度超過了50%。由此可見，提高投資效率已刻不容緩。3.三次產(chǎn)業(yè)投資結構漸趨合理，但行業(yè)投資結構有待優(yōu)化。在投資的產(chǎn)業(yè)結構方面，2003年以來可以分為兩個階段：第一個階段是2003年至2008年，第二產(chǎn)業(yè)投資所占比重逐漸上升，從40.3%上升到48.2%，第三產(chǎn)業(yè)投資比重略有回落，從55.3%下降到48.5%。第二個階段是從2009年至今，第二產(chǎn)業(yè)投資所占比重在經(jīng)歷高點后重新回落，2012年已經(jīng)回落至43.7%，第三產(chǎn)業(yè)投資比重則上升到53.8%。而在整個過程中，第一產(chǎn)業(yè)投資所占比重基本穩(wěn)定在2%-4%的區(qū)間內（見圖6）。這樣的變化趨勢與遼寧產(chǎn)業(yè)結構調整的趨勢是一致的“。振興”初期，借助國家的產(chǎn)業(yè)扶持政策和既有的產(chǎn)業(yè)基礎，傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)吸引了一批大投資項目，在這些投資的帶動下，第二產(chǎn)業(yè)投資迅速擴張，投資比重上升，勞動生產(chǎn)率得以提高，產(chǎn)業(yè)競爭力得到提升。第二產(chǎn)業(yè)投資的增加正是對“振興”前產(chǎn)業(yè)發(fā)展滯后的補償，通過投資還清了“歷史欠賬”。在這一階段結束以后，回歸了工業(yè)化后期的一般規(guī)律，第三產(chǎn)業(yè)投資占比回升，反映了投資需求正在由第二產(chǎn)業(yè)逐步過渡到第三產(chǎn)業(yè)。遼寧投資的產(chǎn)業(yè)結構經(jīng)過“振興”初期的特殊階段后，正在逐漸趨于合理。投資結構問題的重點在于行業(yè)結構上的不均衡，主要表現(xiàn)在：一是冶金、石化行業(yè)投資比重依然過高。2011年，遼寧冶金、石化相關產(chǎn)業(yè)投資占整個第二產(chǎn)業(yè)投資的37.1%，占全部投資的13.2%。二是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資略顯不足。以其中信息產(chǎn)業(yè)為例，2011年投資僅為104.7億元，只相當于冶金行業(yè)投資的二十分之一，占全省投資的比重僅為0.6%。三是房地產(chǎn)投資占比較高。2011年遼寧房地產(chǎn)投資達到4884.5億元，是2003年的9.5倍，在整個投資中的比重接近三分之一。四是科研、教育投資略顯不足。2011年，遼寧省用于科研及教育的投資分別為107.8億元和178.1億元，占整個投資的比重分別為0.6%和1.0%，與2004年相比分別下降了0.2和1.2個百分點?？梢?，加大對新興產(chǎn)業(yè)、科技、教育等的投入，逐步擺脫對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)投資的依賴，是優(yōu)化投資結構的方向?；谏鲜龇治觯覀儗|寧投資進行了以下綜合判斷。第一，投資對經(jīng)濟增長貢獻率有所回落，但仍將扮演拉動經(jīng)濟增長的重要角色。理論上講，實現(xiàn)投資、消費和出口的協(xié)同拉動是經(jīng)濟發(fā)展的理想模式。但依據(jù)我們的國情和省情，短期內出口和消費仍無法取資對拉動經(jīng)濟的作用。一是出口作為經(jīng)濟增長的外向動力，受全球經(jīng)濟波動以及貿易格局的影響較大，具有極大的不確定性。且從2005年的貢獻率下降為-6.9%以來，一直就沒“轉正”過，2009年更是達到了-18.1%。盡管近年來出口基地建設以及相關扶持政策不斷出臺，其表現(xiàn)有所回升，但期待未來出口成為經(jīng)濟增長的主要動力，難度較大。二是消費是公認的經(jīng)濟增長的內生動力，但對經(jīng)濟增長的貢獻率提升是一個緩慢的過程，如圖7所示，過去十年來增幅非常有限。且擴大消費是一項復雜的系統(tǒng)工程，需要長期堅持不懈的培育，這是我們長期堅持下去的努力方向，但試圖短期內將其培植成經(jīng)濟增長的首要動力，既不容易也不現(xiàn)實。投資對遼寧經(jīng)濟增長的貢獻毋庸置疑。如圖7所示，從2003年開始，投資便取代了消費，成為拉動遼寧省經(jīng)濟增長的首要動力。除2004年以外，近十年來遼寧省投資的貢獻率均維持在70%以上，在2009年達到76.6%的峰值后，開始逐步回落到2011年的70.4%。盡管與美、日、德等發(fā)達國家工業(yè)化相同階段相比，遼寧目前的投資率絕對值確實偏高，但按照工業(yè)化后期投資率變化規(guī)律，高投資率仍將維持很長一段時期，投資總量還存在一個緩慢上升的過程，投資仍將扮演拉動經(jīng)濟增長的重要角色。第二，投資已經(jīng)到了從保障總量轉向提升質量的時期。從一般規(guī)律看，工業(yè)化后期經(jīng)濟增長放緩但投資率仍然較高，說明這一時期投資的效率開始下降。當投資總量的擴張已經(jīng)很難帶來較高的經(jīng)濟增長時，提升投資質量就成為必然選擇。發(fā)達國家在工業(yè)化這一階段，也都在通過轉變投資方向等努力提高投資的質量。通過前文分析，遼寧的投資邊際效益遞減嚴重，投資效益不僅低于發(fā)達省份，甚至低于全國平均水平，提高投資效率已經(jīng)迫在眉睫。遼寧已經(jīng)到了從保障投資總量轉向提升投資質量的時期。第三，要逐步擺脫對基礎設施投資的偏好，重點引導和保障產(chǎn)業(yè)投資?；A設施投資是生產(chǎn)和生活的前提保障，特別是重大基礎設施投資，相比于產(chǎn)業(yè)投資具有先行性和基礎性，但二者必須保持協(xié)同的節(jié)奏，過度超前的基礎設施投資不僅造成巨大的社會財富浪費，而且會成為經(jīng)濟發(fā)展的羈絆。遼寧近年來基礎設施建設取得了重大進展，高鐵、機場、港口、公路等交通運輸設施建設突飛猛進，沈大高鐵建成通車，大連機場、朝陽機場和丹東機場擴建完成，高速公路突破3900公里，實現(xiàn)了縣縣通高速；電力、氣化工程等能源設施建設進展順利，紅沿河核電站一期1號機組正式投入商業(yè)運行，遼寧電力總裝機容量達3800萬千瓦；水利和污染物處理設施等建設不斷實現(xiàn)新跨越?？梢哉f大型基礎設施已經(jīng)能夠承載未來數(shù)年甚至數(shù)十年的發(fā)展，達到了適度超前的要求。但當前仍存在著以投資重大基礎設施建設來促進經(jīng)濟增長的沖動，這值得我們警醒。在“失落的十年”中，日本政府為刺激經(jīng)濟發(fā)展，用超過6萬億美元投資于基礎設施建設，地方政府用這些投資修建了大量的橋梁、高速公路、大學等設施，但由于過度超前，這些設施不僅沒有得到有效利用，反而使政府背上高額債務，成為經(jīng)濟發(fā)展的障礙。

三、遼寧步入工業(yè)化后期投資的戰(zhàn)略選擇

世界經(jīng)濟復蘇尚存在諸多不確定性，中國經(jīng)濟告別高速增長時代已經(jīng)確認，遼寧經(jīng)濟發(fā)展的外部環(huán)境不容樂觀。現(xiàn)階段，抓住投資仍是實現(xiàn)經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展的關鍵。遼寧已經(jīng)步入了工業(yè)化后期階段，借鑒美、日、德等發(fā)達國家工業(yè)化后期的投資導向（見表1和表2），應適時調整遼寧省投資的戰(zhàn)略選擇。1.以實現(xiàn)創(chuàng)新驅動為目標，加強重大科技基礎設施建設投資，并據(jù)此整合全省科技資源，打造人才特區(qū)和創(chuàng)新高地，構筑若干支撐遼寧省未來經(jīng)濟發(fā)展的協(xié)同創(chuàng)新中心。全球經(jīng)濟低迷，中國經(jīng)濟無法獨善其身。無論是新一輪量化寬松貨幣政策，還是大量基礎投資刺激政策，都只能起到遏制經(jīng)濟下滑的短期和局部效果，無法從根本上解決引發(fā)這次世界經(jīng)濟危機的深層矛盾和問題，直到誕生足以改變人類生產(chǎn)、生活的革命性新技術，催生一個全新的產(chǎn)業(yè)，才有可能真正引領世界經(jīng)濟進入新一輪增長周期。對于工業(yè)大省的遼寧而言，投向哪個行業(yè)都可能引發(fā)產(chǎn)能過剩。我們建議，在現(xiàn)階段這樣投資的迷茫期，應義無反顧地投資科技，為下一輪經(jīng)濟增長積蓄力量。技術創(chuàng)新是產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展的根本動力，應重點圍繞工業(yè)產(chǎn)業(yè)提檔升級，加強重大科技基礎設施建設投資。比如投資興建遼寧工業(yè)技術研究院、工程中心和大型實驗室等。并據(jù)此整合全省企業(yè)、高校、科研院所等的科技資源，打造人才特區(qū)和創(chuàng)新高地，構筑若干支撐遼寧省未來經(jīng)濟發(fā)展的協(xié)同創(chuàng)新中心。不僅要建設成高科技人才的引進、培養(yǎng)和儲備基地，更要建設成重大技術創(chuàng)新和成果轉化基地、孵化高科技企業(yè)的搖籃，支撐遼寧省走上新型工業(yè)化道路。2.以改善民生為導向，政府投資重點投向公共服務體系和社會保障體系建設，讓百姓更多地分享發(fā)展的成果，為企業(yè)和個人投資奠定良好的社會支撐。從政府的角度來看，改善民生既是投資的出發(fā)點也是落腳點。黨的十八大報告提出讓百姓分享改革發(fā)展成果，這要求政府重點保障公共服務體系和社會保障體系建設的投資，為老百姓的生產(chǎn)和生活提供良好的公共服務和社會保障。從國際經(jīng)驗來看，進入到工業(yè)化后期階段，美、日、德等國家均致力于民生領域的投資。就遼寧省現(xiàn)階段經(jīng)濟發(fā)展狀況來看，加強城鄉(xiāng)的公共服務體系和社會保障體系建設投資具有“一石多鳥”的價值：首先，高標準的公共服務體系建設，可以為近年來沿海經(jīng)濟帶和沈陽經(jīng)濟區(qū)布局的中小城鎮(zhèn)建設營造良好的投資環(huán)境，為社會資本投資奠定良好的社會基礎；其次，以沈陽為核心的都市群的一體化公共服務體系建設，不僅可以促進沈陽經(jīng)濟區(qū)的同城化和一體化發(fā)展，而且將會創(chuàng)造出新的投資需求和投資空間；再次，完善的公共服務體系和社會保障體系建設，可以增加就業(yè)機會，提高居民收入，促進居民消費能力和消費意愿，是實現(xiàn)投資與消費協(xié)同拉動經(jīng)濟發(fā)展的重要途徑。3.以市場化改革為重點，樹立企業(yè)在產(chǎn)業(yè)投資領域的主體地位，優(yōu)化投資環(huán)境，吸引社會資本投向遼寧省重點發(fā)展產(chǎn)業(yè)領域。市場化改革將為我們帶來最大的紅利，其根本在于轉變政府職能，減少和下放投資的審批事項，構建服務型政府。集中精力優(yōu)化投資環(huán)境，通過開放投資領域，建立平等的投資政策，激發(fā)企業(yè)投資主體的活力，調動社會資本投資的積極性。樹立企業(yè)在產(chǎn)業(yè)投資領域的主體地位，通過政策引導，吸引社會資本投向遼寧省重點發(fā)展的產(chǎn)業(yè)領域。借鑒日本、德國等發(fā)達國家的經(jīng)驗，引導企業(yè)為主體的產(chǎn)業(yè)投資投向高技術產(chǎn)業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、生態(tài)環(huán)保產(chǎn)業(yè)等領域。加強傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級改造領域的投資，提升目前主導產(chǎn)業(yè)的國際競爭力。引導社會資本向終端產(chǎn)業(yè)投資，發(fā)展輕型化產(chǎn)業(yè)，補齊產(chǎn)業(yè)鏈，提升產(chǎn)業(yè)豐厚度。4.以均衡發(fā)展為理念，通過政府示范和政策引導社會資本投向，實現(xiàn)區(qū)域、行業(yè)、城鄉(xiāng)以及經(jīng)濟社會生態(tài)的均衡發(fā)展。資本的本性是逐利的，總會向著能夠使它保值增值的地方流動，因而也會形成投資的“馬太效應”。近年來遼寧省投資分布并不均衡，沈陽、大連等經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)的投資熱情較高，重化、冶金等產(chǎn)業(yè)基礎較好的行業(yè)備受青睞，城市投資規(guī)模遠遠大于農(nóng)村，經(jīng)濟領域的投資遠高于社會和生態(tài)領域。投資的這種不均衡，不僅僅給我們帶來了挑戰(zhàn)，同時也說明，在一些領域內還存在著新的投資空間，如果政策得當，可能成為新的投資需求，提供經(jīng)濟持續(xù)增長的新動力。破解投資不均衡的困局，需要重新調整投資政策和產(chǎn)業(yè)規(guī)劃布局，避免同質化競爭，改善經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)和一些行業(yè)領域的投融資環(huán)境，引導企業(yè)的資本投向，逐步實現(xiàn)區(qū)域、行業(yè)、城鄉(xiāng)以及經(jīng)濟社會生態(tài)的均衡發(fā)展。

本文作者：盧錫超朱達王雅潔工作單位：遼寧省人民政府發(fā)展研究中心課題組