導(dǎo)語(yǔ)：資本項(xiàng)目外匯監(jiān)管激勵(lì)機(jī)制論文一文來(lái)源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

[摘要]在實(shí)現(xiàn)人民幣完全可兌換的過(guò)渡期，資本項(xiàng)目監(jiān)管成為外匯管理的主題。然而，由于監(jiān)管激勵(lì)機(jī)制不健全，監(jiān)管的有效性受到較大局限，因此有必要借鑒經(jīng)濟(jì)機(jī)制設(shè)計(jì)理論對(duì)我國(guó)資本項(xiàng)目管理的阻礙因素進(jìn)行分析和檢討。亞洲金融危機(jī)爆發(fā)后，我國(guó)進(jìn)一步加強(qiáng)和完善了對(duì)資本項(xiàng)目的外匯監(jiān)管。但是由于對(duì)經(jīng)濟(jì)機(jī)制設(shè)計(jì)理論借鑒與實(shí)踐的缺乏，仍然存在著一些不容忽視的現(xiàn)實(shí)缺陷。具體表現(xiàn)為：1、博弈規(guī)則不完善。2、博弈信息不真實(shí)。3、監(jiān)管手段落后，成本居高不下。4、激勵(lì)和參與軟約束。資本項(xiàng)目有效監(jiān)管激勵(lì)機(jī)制的對(duì)策設(shè)計(jì)：1、建立完善的監(jiān)管博弈規(guī)則。2、建立暢通的監(jiān)管信息機(jī)制。3、建立有效的激勵(lì)機(jī)制。

在實(shí)現(xiàn)人民幣完全可兌換的過(guò)渡期，資本項(xiàng)目監(jiān)管成為外匯管理的主題。然而，由于監(jiān)管激勵(lì)機(jī)制不健全，監(jiān)管的有效性受到較大局限，因此有必要借鑒經(jīng)濟(jì)機(jī)制設(shè)計(jì)理論對(duì)我國(guó)資本項(xiàng)目管理的阻礙因素進(jìn)行分析和檢討。

一、經(jīng)濟(jì)機(jī)制設(shè)計(jì)理論對(duì)資本項(xiàng)目監(jiān)管的借鑒意義

經(jīng)濟(jì)學(xué)中不對(duì)稱信息也稱不完全信息，指的是市場(chǎng)中某些參與人擁有但另一些參與人不擁有的信息。委托�關(guān)系的最一般特征是委托者與者之間具有不對(duì)稱的信息。其中掌握私人信息多者稱為“人”，掌握私人信息少者稱為“委托人”。經(jīng)濟(jì)機(jī)制設(shè)計(jì)理論主要研究的是：對(duì)于委托人任意給定的一種目標(biāo)，能否并且如何設(shè)計(jì)一個(gè)機(jī)制使人達(dá)成這種目標(biāo)。

經(jīng)濟(jì)機(jī)制設(shè)計(jì)是一類特殊的不完全信息博弈。其中委托人處于主導(dǎo)地位，即由委托人選擇機(jī)制或者設(shè)計(jì)一個(gè)博弈規(guī)則。委托人設(shè)計(jì)機(jī)制的最大目的是最優(yōu)化實(shí)現(xiàn)自己的目標(biāo)。但這樣做面臨兩個(gè)約束：一是參與約束，即人對(duì)機(jī)制的認(rèn)同，在參與機(jī)制下得到的好處必須大于或等于其不接受該機(jī)制時(shí)得到的利益(主要表現(xiàn)為機(jī)會(huì)成本，有時(shí)也表現(xiàn)為欺騙收益)。二是激勵(lì)相容約束，人在所設(shè)計(jì)的機(jī)制下，必須有積極性自愿選擇委托人所希望的行動(dòng)。一個(gè)有效的(或者說(shuō)相對(duì)最優(yōu)的)、可實(shí)施的機(jī)制必須既滿足參與約束又滿足激勵(lì)相容約束。委托人的根本是設(shè)計(jì)一個(gè)激勵(lì)(獎(jiǎng)懲)規(guī)則以誘使人從自身利益出發(fā)吐露實(shí)情，同時(shí)選擇對(duì)委托人有利的行動(dòng)。

典型的機(jī)制設(shè)計(jì)存在三個(gè)步驟：第一步，委托人設(shè)計(jì)一個(gè)“機(jī)制”，即博弈規(guī)則；第二步，人同時(shí)選擇接受或不接受委托人設(shè)計(jì)的機(jī)制。第三步，接受機(jī)制的人根據(jù)機(jī)制的規(guī)定進(jìn)行行動(dòng)。

對(duì)資本項(xiàng)目的監(jiān)管主要在于對(duì)資本流入和流出的監(jiān)管，流入和流出必然涉及到外匯賬戶余額的變動(dòng)。而這一切都是以經(jīng)營(yíng)外匯的銀行(包括中資和外資銀行)為運(yùn)作中介的，可以說(shuō)銀行是外匯管理的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。實(shí)踐表明，外匯局在履行監(jiān)管過(guò)程中與被監(jiān)管者(各經(jīng)營(yíng)外匯銀行)之間實(shí)際上也構(gòu)成了一種委托與的博弈關(guān)系。從對(duì)企業(yè)在銀行賬戶中資金流出、入及銀行自身外匯經(jīng)營(yíng)情況的掌握看，外匯銀行處于信息的優(yōu)勢(shì)，屬于人的地位。外匯局對(duì)信息的了解具有不確定性，處于信息的劣勢(shì)，屬于委托人的地位。外匯局要想獲取真實(shí)信息，或者說(shuō)保證銀行作出對(duì)監(jiān)管目標(biāo)有利的舉措，就必須設(shè)計(jì)和建立一個(gè)有效的激勵(lì)機(jī)制。

因此，為了順利實(shí)現(xiàn)我國(guó)外匯管理“十五”規(guī)劃，進(jìn)一步促進(jìn)國(guó)際收支平衡，對(duì)前述委托�與機(jī)制設(shè)計(jì)理論的借鑒成為改革現(xiàn)行資本項(xiàng)目管理機(jī)制的指南。委托�機(jī)制的好壞直接決定著外匯監(jiān)管的成本和效率，其既可作為檢驗(yàn)改革是否有效的標(biāo)準(zhǔn)，也可以啟發(fā)改革設(shè)計(jì)的思路。

二、資本項(xiàng)目監(jiān)管激勵(lì)機(jī)制的現(xiàn)實(shí)缺陷與表現(xiàn)

亞洲金融危機(jī)爆發(fā)后，我國(guó)進(jìn)一步加強(qiáng)和完善了對(duì)資本項(xiàng)目的外匯監(jiān)管。但是由于對(duì)經(jīng)濟(jì)機(jī)制設(shè)計(jì)理論借鑒與實(shí)踐的缺乏，仍然存在著一些不容忽視的現(xiàn)實(shí)缺陷。具體表現(xiàn)為：

1、博弈規(guī)則不完善。對(duì)有些資本項(xiàng)目業(yè)務(wù)的監(jiān)管缺乏相應(yīng)的法規(guī)依據(jù)，無(wú)法可依；有些雖有規(guī)定卻不健全，對(duì)違規(guī)行為的處罰規(guī)定過(guò)于籠統(tǒng)和簡(jiǎn)單。無(wú)論是對(duì)人還是委托者，則要么存在無(wú)法可依的“真空地帶”，要么出現(xiàn)有法不依的“監(jiān)管寬容”。東南亞金融危機(jī)爆發(fā)后，我國(guó)更是出現(xiàn)了大量通過(guò)行政命令、規(guī)定和通知實(shí)施監(jiān)管的現(xiàn)象，監(jiān)管顯得盲目和浮躁，執(zhí)行起來(lái)無(wú)所適從，達(dá)不到預(yù)期的監(jiān)管目的和效果。

2、博弈信息不真實(shí)。資本項(xiàng)目基礎(chǔ)數(shù)據(jù)失真，家底不清。主要原因在于一些經(jīng)營(yíng)外匯銀行把關(guān)不嚴(yán)，甚至搞假賬、假表，弄虛作假，使得一些企業(yè)逃、套、騙購(gòu)?fù)鈪R和非法買賣外匯行為時(shí)有發(fā)生。這些人“人為”的不正常因素往往誘使委托人��外匯管理部門的監(jiān)管跌進(jìn)“信息失真的陷阱”。東南亞金融危機(jī)啟示我們，如果外匯監(jiān)管部門對(duì)有關(guān)信息掌握和預(yù)見不夠，家底不清，就很容易在發(fā)生危機(jī)后，不能迅速采取應(yīng)對(duì)之策。

3、監(jiān)管手段落后，成本居高不下。在國(guó)外外匯項(xiàng)目監(jiān)管普遍的是中央銀行專門設(shè)一個(gè)管理局，然后下邊再借助于各商業(yè)銀行進(jìn)行間接管理。但在我國(guó)卻似乎存在一種對(duì)外匯銀行不放心的心理，外匯管理部門對(duì)可以不直接監(jiān)管的項(xiàng)目也親力親為，結(jié)果往往事與愿違，引致管理成本不斷加大，而監(jiān)管信息獲取和效率并沒(méi)有等比提高。同時(shí)，過(guò)分增加監(jiān)管程序和環(huán)節(jié)，使得銀行和企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率降低，沒(méi)有達(dá)到“雙贏”。

4、激勵(lì)和參與軟約束。資本項(xiàng)目監(jiān)管的主要目標(biāo)是調(diào)控資本流出、入，維護(hù)國(guó)際收支平衡，但這一目標(biāo)和銀行的利益并沒(méi)有很好地協(xié)調(diào)，銀行在主觀追求利益的同時(shí)，客觀上和外管目標(biāo)并不完全一致。相比遵從現(xiàn)行資本項(xiàng)目管理規(guī)定所付出的代價(jià)，一些銀行和企業(yè)更愿意獲取違規(guī)收益，一些個(gè)人則通過(guò)欺騙獲得額外收益而飽私囊。相應(yīng)地對(duì)這些違規(guī)機(jī)構(gòu)和個(gè)人的處罰卻一般是既往不咎或象征性地罰點(diǎn)款了事。處罰成本明顯小于違規(guī)收益，使違規(guī)現(xiàn)象無(wú)形中得到縱容，形成檢查一過(guò)違規(guī)重演的惡性循環(huán)，外匯監(jiān)管激勵(lì)效應(yīng)大打折扣。

三、資本項(xiàng)目有效監(jiān)管激勵(lì)機(jī)制的對(duì)策設(shè)計(jì)

1、建立完善的監(jiān)管博弈規(guī)則

(1)明確監(jiān)管機(jī)制設(shè)計(jì)的目標(biāo)。在不同的階段和不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展背景下，資本項(xiàng)目監(jiān)和應(yīng)有相當(dāng)具體和有所側(cè)重的目標(biāo)。只有監(jiān)管目標(biāo)明確了，才能設(shè)計(jì)一個(gè)有效的監(jiān)管博弈規(guī)則和激勵(lì)機(jī)制。

(2)完善和提升監(jiān)管博弈規(guī)則。完善的“博弈規(guī)則”是監(jiān)管激勵(lì)機(jī)制建立的基礎(chǔ)。要改變當(dāng)前大量通過(guò)行政命令、規(guī)定和通知實(shí)施監(jiān)管的狀況，適時(shí)地將其成熟的內(nèi)容上升為法律，從而使其具有相應(yīng)的權(quán)威和威懾作用，并在一定時(shí)期內(nèi)保持法規(guī)的穩(wěn)定性，以便于“委托人”和“人”遵從。同時(shí)要完善立法機(jī)制，規(guī)范立法程序，保證法規(guī)的科學(xué)性、前瞻性和適用性的統(tǒng)一。

(3)由于一些監(jiān)管數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)對(duì)外匯銀行利益沒(méi)有實(shí)質(zhì)影響，銀行往往沒(méi)有利益動(dòng)力。因此，為了強(qiáng)化監(jiān)管，在外匯管理法規(guī)中應(yīng)明確規(guī)定銀行及時(shí)提供真實(shí)、準(zhǔn)確、完整數(shù)據(jù)和資料的職責(zé)。對(duì)不認(rèn)真履行職責(zé)的，要加大懲罰力度，以保證信息源的真實(shí)性。

2、建立暢通的監(jiān)管信息機(jī)制

(1)實(shí)現(xiàn)信息一體化。要構(gòu)建外匯監(jiān)管信息共享機(jī)制，避免各部門收集和使用信息的零散性和片面性，達(dá)到監(jiān)管信息互訪、信息資源共享。這樣就能構(gòu)造一個(gè)高效、快速、準(zhǔn)確的監(jiān)管信息系統(tǒng)，盡快打通由于信息渠道不暢所帶來(lái)的瓶頸束縛。

(2)建立現(xiàn)場(chǎng)和非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管檢查的信息互補(bǔ)機(jī)制?，F(xiàn)實(shí)中激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì)面臨的一個(gè)非常棘手的問(wèn)題是如何建立對(duì)人經(jīng)營(yíng)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。委托人總是希望評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)盡可能客觀一些，因?yàn)樵u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)越客觀，對(duì)人努力水平的推斷就越準(zhǔn)確，激勵(lì)機(jī)制就越強(qiáng)。要致力建立和健全一套科學(xué)、合理的監(jiān)管指標(biāo)和分析評(píng)價(jià)方法。對(duì)情況出現(xiàn)異常、向不利方向變化幅度大的銀行，要及時(shí)進(jìn)行預(yù)警質(zhì)詢，并酌情進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查，現(xiàn)場(chǎng)檢查情況則反饋給非現(xiàn)場(chǎng)部門，形成信息共享和互補(bǔ)機(jī)制。

(3)外匯局應(yīng)對(duì)外匯管理所需的信息進(jìn)行歸納和整理，制定詳細(xì)的信息需求和填報(bào)說(shuō)明，形成信息指引，并且保持一定的穩(wěn)定性和前瞻性。銀行則相應(yīng)設(shè)計(jì)和調(diào)整會(huì)計(jì)科目及報(bào)表系統(tǒng)，這樣，外匯局就能夠直接從銀行所報(bào)報(bào)表上采集所需的外匯管理信息，完善非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管，達(dá)到事半功倍的效果。如果外匯局對(duì)信息要求隨意性大，則必然會(huì)加大自身和銀行獲得所需信息的成本，也影響數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和完整性。

3、建立有效的激勵(lì)機(jī)制

(1)以銀行為中介，實(shí)行間接監(jiān)管。間接監(jiān)管模式就是要將外匯局從目前繁雜的柜臺(tái)性操作中超脫出來(lái)，重點(diǎn)強(qiáng)化對(duì)外匯銀行及其相關(guān)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的監(jiān)督管理。外匯局則主要負(fù)責(zé)對(duì)銀行辦理資本項(xiàng)下日常結(jié)售匯，賬戶開立、使用，資金劃轉(zhuǎn)等業(yè)務(wù)的事后檢查，突出重點(diǎn)性工作。

(2)加大對(duì)人違反“博弈規(guī)則”的處罰力度。銀行業(yè)獲取機(jī)制外欺騙收益的成本的最主要組成部分是違規(guī)操作一旦被發(fā)現(xiàn)和查處將要付出的處罰成本。由于這一成本可以直接由外匯局(委托人)調(diào)節(jié)和控制，所以相對(duì)人來(lái)說(shuō)最難以預(yù)測(cè)和最具威懾力。

(3)采取堅(jiān)決的措施在銀行領(lǐng)域“打假掃非”，保持信息源的真實(shí)性。