導(dǎo)語(yǔ)：挖掘資源創(chuàng)新交通建設(shè)融資論文一文來(lái)源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

編者按：本文主要從當(dāng)前金融市場(chǎng)的運(yùn)行形勢(shì)；當(dāng)前形勢(shì)下融資的面臨的機(jī)遇和挑戰(zhàn)；實(shí)現(xiàn)交通建設(shè)融資的持續(xù)發(fā)展的對(duì)策進(jìn)行論述。其中，主要包括：交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是城市建設(shè)的先行者，具有一定的超前性、具有交易場(chǎng)所多層次、交易品種多樣化和交易機(jī)制多元化等特征的金融市場(chǎng)體系、面臨的機(jī)遇、金融市場(chǎng)的開放和完善為交通建設(shè)的融資提供了新的渠道、金融市場(chǎng)不斷完善的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)機(jī)制為交通建設(shè)的融資提供了廣闊的空間、面臨的挑戰(zhàn)、宏觀調(diào)控形勢(shì)的嚴(yán)峻進(jìn)一步加大大規(guī)模融資的難度、以現(xiàn)代商業(yè)銀行標(biāo)準(zhǔn)來(lái)改進(jìn)以往的治理結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)理念、管理方式及風(fēng)險(xiǎn)控制方法等、加強(qiáng)銀企合作，保證貸款主渠道的暢通、充分挖掘潛力，構(gòu)建多層次的銀行貸款體系、充分利用銀行的結(jié)算工具和金融創(chuàng)新的衍生品、加快土地儲(chǔ)備分中心的運(yùn)作、積極探索新的融資途徑和模式等，具體請(qǐng)?jiān)斠姟?/p>

摘要：預(yù)計(jì)南京市交通建設(shè)投資將以每年百億元的速度遞增，交通建設(shè)融資工作壓力巨大，要求通過(guò)不斷創(chuàng)新和改革，充分挖掘潛在的資源和利用金融創(chuàng)新工具，實(shí)現(xiàn)交通建設(shè)融資的持續(xù)發(fā)展。

關(guān)鍵詞：交通建設(shè)項(xiàng)目融資

交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是城市建設(shè)的先行者，具有一定的超前性，由于其投資量大、周期長(zhǎng)、回報(bào)率低等特點(diǎn)，傳統(tǒng)的融資模式根本無(wú)法滿足新時(shí)期對(duì)重大交通基礎(chǔ)的建設(shè)需求。本世紀(jì)初，各地在總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)的基礎(chǔ)上，整合優(yōu)勢(shì)資源，理順管理體制，強(qiáng)化投融資平臺(tái)的作用，南京市政府成立了國(guó)有獨(dú)資投融資企業(yè)——市交通集團(tuán)，作為南京市重大交通基礎(chǔ)設(shè)施的投資平臺(tái)，自2002年成立至今，按照“政府導(dǎo)向、市場(chǎng)化運(yùn)作”原則，充分利用資源優(yōu)勢(shì)，運(yùn)用信用方式進(jìn)行融資，較好地發(fā)揮投融資平臺(tái)作用，累計(jì)融資302億元，累計(jì)投資210億元。南京市在“十一五”期間將利用交通集團(tuán)作為交通基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和資本運(yùn)作的平臺(tái)，建設(shè)繞越高速公路東南段、長(zhǎng)江四橋、京滬高速鐵路南站等，項(xiàng)目建設(shè)總投資220億元。預(yù)計(jì)投資將以每年百億元的速度遞增，隨著交通建設(shè)存量債務(wù)的快速增長(zhǎng)和國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的持續(xù)趨緊，交通建設(shè)融資工作壓力巨大，如何在新的形勢(shì)下，通過(guò)不斷創(chuàng)新和改革，充分挖掘潛在的資源和利用金融創(chuàng)新工具，實(shí)現(xiàn)交通建設(shè)融資的持續(xù)發(fā)展，筆者就南京市交通建設(shè)項(xiàng)目的情況作個(gè)探討。

一、當(dāng)前金融市場(chǎng)的運(yùn)行形勢(shì)

經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，我國(guó)已經(jīng)逐漸形成了一個(gè)由貨幣市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)等構(gòu)成的，具有交易場(chǎng)所多層次、交易品種多樣化和交易機(jī)制多元化等特征的金融市場(chǎng)體系。我國(guó)金融市場(chǎng)法律制度逐漸完善，市場(chǎng)寬度和厚度不斷增加，市場(chǎng)功能日趨深化，資源配置能力極大增強(qiáng)，創(chuàng)新產(chǎn)品發(fā)展迅速，金融市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，市場(chǎng)涵蓋面和影響力不斷增強(qiáng)；金融市場(chǎng)改革進(jìn)展順利，市場(chǎng)功能日趨深化。

國(guó)有商業(yè)銀行為加強(qiáng)自身的建設(shè)和風(fēng)險(xiǎn)的防范控制，與國(guó)際金融市場(chǎng)有效對(duì)接，通過(guò)一段時(shí)間的改革和規(guī)范，已經(jīng)成功在國(guó)內(nèi)外證券市場(chǎng)上市，或者在積極準(zhǔn)備上市事宜；地方性商業(yè)銀行也逐漸擺脫區(qū)域經(jīng)營(yíng)的限制，大力推行全國(guó)性經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略；外資銀行按照金融市場(chǎng)開放的時(shí)間表，通過(guò)多種方式直接或者間接的介入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的人民幣業(yè)務(wù)。各種不同性質(zhì)的金融機(jī)構(gòu)都在利用自己的優(yōu)勢(shì)，以服務(wù)和創(chuàng)新來(lái)求得國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的份額。

二、當(dāng)前形勢(shì)下融資的面臨的機(jī)遇和挑戰(zhàn)

(一)面臨的機(jī)遇

1．金融市場(chǎng)的開放和完善為交通建設(shè)的融資提供了新的渠道。隨著中國(guó)金融市場(chǎng)的開放，外資銀行通過(guò)各種方式逐步介入國(guó)內(nèi)的人民幣市場(chǎng)，地方性的商業(yè)銀行開始跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)，這些一方面可以為交通建設(shè)項(xiàng)目拓寬更為廣泛的資金來(lái)源渠道，另一方面可以充分發(fā)掘這些銀行在全國(guó)乃至全球的優(yōu)質(zhì)客戶資源成為交通項(xiàng)目的戰(zhàn)略投資者。

2．金融市場(chǎng)不斷完善的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)機(jī)制為交通建設(shè)的融資提供了廣闊的空間。

隨著金融市場(chǎng)的改革，市場(chǎng)化融資將全面啟動(dòng)，資金對(duì)自身的安全性和收益的穩(wěn)定性將趨于理性和長(zhǎng)期性考慮。交通基礎(chǔ)項(xiàng)目以較好的政府信用背景，收益穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)較低將會(huì)在市場(chǎng)融資中獲得更好的機(jī)會(huì)。

(二)面臨的挑戰(zhàn)

1．宏觀調(diào)控形勢(shì)的嚴(yán)峻進(jìn)一步加大大規(guī)模融資的難度。

國(guó)家管理機(jī)構(gòu)通過(guò)不同的方式，對(duì)當(dāng)前國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)作了明確的定性，認(rèn)為當(dāng)前經(jīng)濟(jì)有過(guò)熱的趨勢(shì)，國(guó)家將采取更為嚴(yán)厲和有效的方式加大宏觀調(diào)控。自去年以來(lái)銀行存貸款基準(zhǔn)利率和銀行存款準(zhǔn)備金率，達(dá)到了幾年以來(lái)的高位，造成各銀行紛紛壓縮信貸規(guī)模，貸款審批難度加大。根據(jù)最近公布的數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)資金流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題依然很突出，預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間，信貸規(guī)模將進(jìn)一步緊縮。

2．銀行的逐漸上市規(guī)范透明化管理將進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)信貸融資的要求銀行上市后，就會(huì)置身于多重的壓力之下，必須以現(xiàn)代商業(yè)銀行標(biāo)準(zhǔn)來(lái)改進(jìn)以往的治理結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)理念、管理方式及風(fēng)險(xiǎn)控制方法等。在現(xiàn)代商業(yè)銀行體系中，銀行對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、量化、控制與管理，并不是看重企業(yè)的政府背景如何，而是要觀察企業(yè)以往與未來(lái)的財(cái)務(wù)狀況與信用狀況，要觀察企業(yè)的成長(zhǎng)性及現(xiàn)金流，要觀察該企業(yè)行業(yè)發(fā)展的周期性及宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化等。也正是這種銀行風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)機(jī)制的確立，銀行上市后的銀企關(guān)系將發(fā)生一定的變化。

三、實(shí)現(xiàn)交通建設(shè)融資的持續(xù)發(fā)展的對(duì)策

(一)加強(qiáng)銀企合作，保證貸款主渠道的暢通

1．國(guó)家開發(fā)銀行的主要任務(wù)是為國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和支柱產(chǎn)業(yè)(“兩基一支”)提供長(zhǎng)期資金支持，引導(dǎo)社會(huì)資金投向，緩解經(jīng)濟(jì)發(fā)展瓶頸制約。集團(tuán)所涉及的公路、橋梁、鐵路、物流等基礎(chǔ)設(shè)施等始終是國(guó)開行的主要業(yè)務(wù)領(lǐng)域和貸款支持重點(diǎn)。五年來(lái)，國(guó)開行為南京交通建設(shè)的重點(diǎn)工程提供了大量中長(zhǎng)期貸款的支持，占到了銀行貸款融資的40%左右。所以要繼續(xù)保持與國(guó)開行的戰(zhàn)略合作關(guān)系，對(duì)國(guó)開行的政策要及時(shí)把握，保證貸款主渠道的暢通。

2．開發(fā)銀行和商業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)是客觀存在的一個(gè)現(xiàn)實(shí)，但隨著金融市場(chǎng)的不斷完善成熟，開發(fā)銀行和商業(yè)銀行可以通過(guò)合作優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，發(fā)揮各自的優(yōu)勢(shì)，開發(fā)銀行和商業(yè)銀行的合作同樣具有廣闊的空間。國(guó)家開發(fā)銀行作為國(guó)內(nèi)最大的政策性銀行和中長(zhǎng)期信用專業(yè)銀行，其對(duì)貸款客戶的選擇很大程度可以帶動(dòng)商業(yè)銀行對(duì)該客戶的貸款條件的認(rèn)可，會(huì)在貸款審批上有一定的傾向性。國(guó)開行目前也在走商業(yè)化改革道路，要可以抓住這樣的契機(jī)，維護(hù)國(guó)開行與商業(yè)銀行的關(guān)系，加強(qiáng)三方合作。

(二)充分挖掘潛力，構(gòu)建多層次的銀行貸款體系

1．不斷介入人民幣業(yè)務(wù)的外資銀行和崛起的地方商業(yè)銀行，都在利用其在經(jīng)營(yíng)管理和金融創(chuàng)新等方面的優(yōu)勢(shì)，結(jié)合國(guó)內(nèi)客戶的需求，憑借完善的市場(chǎng)營(yíng)銷體系和巨大的資金實(shí)力，與優(yōu)質(zhì)客戶建立長(zhǎng)期合作關(guān)系，想在國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)中尋求自己的份額。對(duì)于市政府的投融資平臺(tái)這樣一個(gè)有穩(wěn)定回報(bào)和低風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)，是這些銀行著力挖掘的客戶，可以利用銀行間信貸市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，增強(qiáng)企業(yè)對(duì)銀行間的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

在這個(gè)過(guò)程中，不僅在于銀行對(duì)企業(yè)的行為的選擇，也在于企業(yè)對(duì)銀行行為的選擇。而這種多方的互動(dòng)下，新的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與銀企關(guān)系也會(huì)形成。

2．集團(tuán)的資金主要依靠項(xiàng)目貸款的方式取得，交通建設(shè)的投資項(xiàng)目在回報(bào)上也良莠不齊，對(duì)于有穩(wěn)定資金回報(bào)和風(fēng)險(xiǎn)低的項(xiàng)目，銀行趨之若騖，而對(duì)那些回報(bào)較為差的項(xiàng)目，銀行有所回避。為了取得總體上資金循環(huán)，可以對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行打捆組合，以優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目帶動(dòng)相對(duì)劣勢(shì)的項(xiàng)目，保證所有項(xiàng)目的建設(shè)資金的需求通暢。

(三)充分利用銀行的結(jié)算工具和金融創(chuàng)新的衍生品

1．集團(tuán)的很多項(xiàng)目建設(shè)的工程款的支付，可以利用銀行的各種結(jié)算工具來(lái)間接緩解短期資金的需求。銀行票據(jù)結(jié)算是工程款支付的常用形式，票據(jù)貼現(xiàn)率低于銀行的貸款利率，通過(guò)開發(fā)買方付息等業(yè)務(wù)品種來(lái)降低資金成本，同時(shí)通過(guò)短期票據(jù)的滾動(dòng)達(dá)到融通長(zhǎng)期資金的目的。這是一種將短期資金長(zhǎng)期化的運(yùn)作方式，可以減少銀行貸款數(shù)量，緩解項(xiàng)目還本付息壓力。

2．隨著金融管制放松、商業(yè)銀行改制上市、信息技術(shù)進(jìn)步、利率的市場(chǎng)化等經(jīng)營(yíng)環(huán)境的改變，我國(guó)的商業(yè)銀行的傳統(tǒng)核心競(jìng)爭(zhēng)力受到了挑戰(zhàn)。商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新是一種實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)目的的活動(dòng)，其主要目標(biāo)是創(chuàng)造更多的利潤(rùn)，規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)，以求得自身的生存和發(fā)展。同時(shí)商業(yè)銀行也把自己自營(yíng)的部分業(yè)務(wù)通過(guò)后期開發(fā)為符合企業(yè)需求的產(chǎn)品，來(lái)為客戶服務(wù)，這些產(chǎn)品一般安全性高、流動(dòng)性強(qiáng)，有一定的收益?？梢猿浞掷梅闲枰漠a(chǎn)品來(lái)優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，節(jié)省融資費(fèi)用。

(四)加快土地儲(chǔ)備分中心的運(yùn)作

作為基礎(chǔ)設(shè)施的交通建設(shè)，將使沿線的地價(jià)上升，從而給沿線帶來(lái)更多的商業(yè)機(jī)會(huì)。市政府單獨(dú)為交通項(xiàng)目成立了的土地儲(chǔ)備分中心，要充分發(fā)揮土地儲(chǔ)備分中心的作用，對(duì)沿線和有價(jià)值的土地收儲(chǔ)，以多元化的方式對(duì)土地資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)，通過(guò)土地繁榮高效運(yùn)作，確保土地資產(chǎn)的保值增值，為集團(tuán)長(zhǎng)期的發(fā)展提供資金保障。

(五)積極探索新的融資途徑和模式

加強(qiáng)對(duì)內(nèi)部資源的重組和整合，在規(guī)范運(yùn)作的基礎(chǔ)上，對(duì)具有穩(wěn)定收益來(lái)源的項(xiàng)目，爭(zhēng)取通過(guò)企業(yè)債券、資產(chǎn)證券化、股權(quán)募集等融資工具來(lái)獲得建設(shè)需要的資金，并做到各種渠道資金在時(shí)間上和規(guī)模上與項(xiàng)目建設(shè)相互匹配，提高資金鏈的財(cái)務(wù)彈性。同時(shí)，也要關(guān)注保險(xiǎn)資金、產(chǎn)業(yè)基金對(duì)交通基礎(chǔ)項(xiàng)目的投資政策和意向，把握好資本市場(chǎng)的變化，加強(qiáng)對(duì)金融資本市場(chǎng)的跟蹤和研究，積極做好項(xiàng)目?jī)?chǔ)備和資金運(yùn)作，實(shí)現(xiàn)多途徑多模式的融資