導語：資產(chǎn)管理公司問題企業(yè)重組優(yōu)化探究一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

摘要：當前，在中國經(jīng)濟下行壓力逐步增大，金融機構監(jiān)管趨嚴的背景下，債務主體呈現(xiàn)出全方位信用風險。本文針對出現(xiàn)信用風險的問題企業(yè)，通過金融資產(chǎn)管理公司開展問題企業(yè)重組業(yè)務，服務供給側結構性改革，充分發(fā)揮金融救助和逆周期功能作用，剖析了金融資產(chǎn)管理公司開展問題企業(yè)重組業(yè)務的風險控制現(xiàn)狀和存在問題，提出了開展問題企業(yè)重組業(yè)務風險控制的改進建議。

關鍵詞：資產(chǎn)管理公司;問題企業(yè)重組業(yè)務;風險控制

一、引言

20多年前，為解決銀行業(yè)的系統(tǒng)性金融風險，我國于1999年相繼成立了華融、長城、東方和信達四家金融資產(chǎn)管理公司，在完成了1.4萬億元的金融不良資產(chǎn)處置任務后進行商業(yè)化轉型發(fā)展。2017年12月26日，原銀監(jiān)會頒布了《金融資產(chǎn)管理公司資本管理辦法（試行）》，要求金融資產(chǎn)管理公司聚焦不良資產(chǎn)主業(yè)，發(fā)揮不良資產(chǎn)主業(yè)優(yōu)勢，規(guī)范多元化經(jīng)營，防范多元化經(jīng)營風險。2018年4月27日，中國人民銀行聯(lián)合相關部門正式了《關于規(guī)范金融機構資產(chǎn)管理業(yè)務的指導意見》，對資產(chǎn)管理業(yè)務進行了規(guī)范，標志著中國資產(chǎn)管理行業(yè)正式進入統(tǒng)一監(jiān)管的新時代。在新的監(jiān)管政策和新的市場環(huán)境下，金融資產(chǎn)管理公司紛紛回歸不良資產(chǎn)管理主業(yè)，問題企業(yè)重組業(yè)務豐富了收購和處置不良資產(chǎn)的業(yè)務手段，通過使用增信、重組、并購、投資、債轉股以及資產(chǎn)證券化等方式來改善問題企業(yè)的流動性，促進了社會經(jīng)濟的健康可持續(xù)發(fā)展。

二、問題企業(yè)重組業(yè)務風險控制的現(xiàn)狀及成效

問題企業(yè)重組業(yè)務是金融資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)經(jīng)營主業(yè)的一種具有較高業(yè)務水平的復雜業(yè)務，通過單獨或聯(lián)合第三方運用債務重組、資產(chǎn)重組、股權重組、債轉股、并購重組、追加投資、破產(chǎn)重整、重組顧問等整合重組方式對問題機構的資產(chǎn)、負債、人員等經(jīng)濟社會要素進行重新梳理、整合和配置，對問題機構實施實質性重組，構建與問題機構生產(chǎn)經(jīng)營相符的新模式，消除或減輕問題機構生產(chǎn)經(jīng)營的不利影響、盤活低效運營資產(chǎn)，促使其恢復正常生產(chǎn)經(jīng)營和償債能力，實現(xiàn)問題企業(yè)價值最大化的業(yè)務。通過近兩年問題企業(yè)重組業(yè)務的發(fā)展，金融資產(chǎn)管理公司在問題企業(yè)重組的風險控制方面也在逐步完善。（一）堅持“符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展要求、退出有序、程序合規(guī)以及風險可控”的原則在實際操作中，問題企業(yè)重組一般就是對該企業(yè)涉及的經(jīng)濟要素（資產(chǎn)、負債、人員、管理和技術）按照市場經(jīng)濟規(guī)律進行調整，重新進行資源整合，優(yōu)化配置，突出主營業(yè)務，盤活或剝離低效或無效資產(chǎn)，提升企業(yè)經(jīng)營能力，促使企業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展。總的來說，為了加快推進或規(guī)范企業(yè)問題、企業(yè)重組行為，對其債務、資產(chǎn)、股權、組織形式等進行重組，甚至對企業(yè)進行托管、重整等，無論哪一種業(yè)務手段或綜合運用多種手段對問題企業(yè)進行重組，都要遵循符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展要求、退出有序、程序合規(guī)以及風險可控的原則。（二）基本建立問題企業(yè)重組業(yè)務的風險控制結構當前，金融資產(chǎn)管理公司回歸主業(yè)助推供給側結構性改革，開展問題企業(yè)救助，加大對“不良資產(chǎn)”業(yè)務模式的實踐，建立了以黨建為統(tǒng)領的公司治理機制，著力構建權責明確、管理科學、制衡有效的風險治理體系。首先對擬開展的問題企業(yè)重組業(yè)務進行立項論證，并進行獨立的法律和業(yè)務審查，其次經(jīng)過公司風險控制委員會、業(yè)務審查委員會等集體決策機制審批把關，在重組資金投放前經(jīng)過風險管理部門對各項風險防控措施的落實程度進行核實。最后根據(jù)后期管理措施要求進行問題企業(yè)重組項目管理，審計部門獨立對問題企業(yè)重組項目進行審計。金融資產(chǎn)管理公司內(nèi)部明確各部門、崗位的權責問題，達到授權規(guī)范、權責清晰、互相制約的風險控制要求，確保管理高效和向集約型發(fā)展模式發(fā)展。（三）問題企業(yè)重組業(yè)務仍然較多依賴傳統(tǒng)的風險控制措施問題重組業(yè)務由于涉及交易各方的利益，在開展的整個過程中存在著很多復雜的主客觀因素影響項目實施，必須采取全流程、全面的風險管理措施，防止商業(yè)風險傳導到重組方。在實施的過程中，資產(chǎn)管理公司問題企業(yè)重組業(yè)務按照傳統(tǒng)的收購重組業(yè)務，對問題企業(yè)重組的抵押、擔保等措施關注得更多，在設計時更多考慮抵質押率、還款來源與期限、房地產(chǎn)四證齊全等傳統(tǒng)要素，而針對地方政府支撐、財政稅收優(yōu)惠、第三方參與的重組方資質與能力、重組方投入的退出形式等問題，企業(yè)重組的特殊交易要素沒有與傳統(tǒng)風險控制要素一樣作為主要要素給予綜合考慮風險控制措施，傳統(tǒng)收購重組業(yè)務的風控要素依然占據(jù)著評判的主導地位。

三、問題企業(yè)重組業(yè)務風險控制存在的問題

（一）部分專業(yè)人員素質不能達到問題企業(yè)重組業(yè)務要求的問題與商業(yè)銀行相比，金融資產(chǎn)管理公司主業(yè)先天就面臨更高的風險，要求具備更強的風險識別和管控能力。部分人員對問題企業(yè)重組業(yè)務的風險本質認識不清，風險緩釋手段欠缺，對開展問題企業(yè)重組業(yè)務的從業(yè)人員業(yè)務能力要求比較高，需要具備較高的財務、法律、金融、管理和協(xié)調等方面的專業(yè)知識。（二）問題企業(yè)重組業(yè)務的內(nèi)部控制薄弱問題當前，金融資產(chǎn)管理公司的分支機構較多未成立專業(yè)的問題企業(yè)重組業(yè)務機構。由于問題企業(yè)重組業(yè)務的準入標準理解因人而異，盡職調查需要更加專業(yè)。一是各部門在追求問題企業(yè)重組業(yè)務時，為了追求業(yè)務的發(fā)展，投后管理未做到精致有效，“重投放輕管理”的現(xiàn)象在一定程度上還存在，風險管理的主動性不足；二是問題企業(yè)重組業(yè)務在投放前有嚴格的流程審批，在投放完成后針對后期管理的制度未得到有效執(zhí)行，管理相對粗放，不能及時發(fā)現(xiàn)和處置問題企業(yè)重組項目風險；三是在項目風險發(fā)生后，缺乏有效的保全清收專業(yè)人才；四是因人員變動等各方面因素對逾期項目的人員責任認定不清，對逾期項目人員責任追究力度不夠，應在責權利對等的情況下完善激勵約束機制，加大內(nèi)部風險控制力度。（三）問題企業(yè)重組業(yè)務退出機制未規(guī)范化的問題當前，問題企業(yè)重組業(yè)務退出機制未規(guī)范化，退出方式不確定、不便捷，退出周期較長。通常的退出方式包括企業(yè)恢復正常經(jīng)營后，以日常經(jīng)營收入、新融資、資產(chǎn)處置收入、其他投資者并購、資本市場轉讓等，但企業(yè)在重組期限短期內(nèi)很難以日常經(jīng)營性收入來歸還重組資金，即使是房地產(chǎn)行業(yè)也有可能存在重組期內(nèi)的銷售和運營收入不能全部覆蓋重組資金的情況。同時，由于我國資本市場尚未完善，長期資金成本較高，退出期限較長，非上市企業(yè)重組退出不順暢，退出依賴第三方，特別是以股票市場擇機退出的方式因當前股票市場的低迷導致流動性差，缺乏可行的盈利模式支撐。

四、問題企業(yè)重組業(yè)務風險控制改進建議

（一）建立激勵與約束機制，對業(yè)務人員進行專項考核金融資產(chǎn)管理公司分支機構抽調專業(yè)人員，組建問題企業(yè)重組業(yè)務機構。問題企業(yè)重組業(yè)務具有較強的專業(yè)性，業(yè)務人員必須是復合型人才，應充分重視對問題企業(yè)重組工作的參與，并運用各類專業(yè)知識加強對重組進程和重組中問題企業(yè)的管控。問題企業(yè)重組業(yè)務人員需要付出艱辛的努力才能促成問題企業(yè)重組成功，對問題企業(yè)重組業(yè)務進行專項考核，給予較大力度的政策支持，激發(fā)員工積極開展問題企業(yè)重組業(yè)務。同時，建立健全現(xiàn)代金融企業(yè)的風險責任認定和責任追究機制，對開展問題企業(yè)重組業(yè)務出現(xiàn)風險造成損失的從業(yè)人員，按照實事求是、客觀公正的原則開展責任認定和問責，做到獎罰分明，以此來樹立風險管理權威，強化管控效果。（二）完善內(nèi)控機制建設，構建全流程的風險管理體系一是健全內(nèi)控合規(guī)工作機制，整合內(nèi)控合規(guī)職能，健全內(nèi)控合規(guī)的組織體系，圍繞問題企業(yè)重組業(yè)務管理制度的執(zhí)行和管控進行管理和監(jiān)督，通過廢改立，建立高質量發(fā)展的制度體系，以制度建設完善公司治理，健全內(nèi)控合規(guī)工作機制，增強內(nèi)控體系運行有效性，發(fā)揮黨委的領導和監(jiān)督作用，規(guī)范完善公司治理和決策程序，建立健全有效制衡的科學決策監(jiān)督體制，完善問題企業(yè)重組業(yè)務的風險管控模式；二是規(guī)范項目審查審批，做實后期管理關鍵環(huán)節(jié)，融入主動管理理念，增強員工風險意識，完善投后管理機制，完善后期管理系統(tǒng)功能，提升押品管理、時效管理及重點資產(chǎn)后期管理的質量，提高各項風險緩釋措施的有效性，防范資產(chǎn)質量劣變風險，綜合運用訴訟清收、打包轉讓、呆賬核銷、債權收購、并購重組、追加投資等多種處置手段降低問題企業(yè)重組業(yè)務風險敞口；三是完善業(yè)務檔案系統(tǒng)，建立問題企業(yè)重組業(yè)務后評價機制。按照問題企業(yè)業(yè)務檔案管理要求，完善問題企業(yè)重組業(yè)務檔案系統(tǒng)的建設，建立問題企業(yè)重組業(yè)務后評價機制，為開展問題企業(yè)重組業(yè)務提供制度保證，形成完整的風險識別、評估、監(jiān)測、控制的管理標準和流程，強化對業(yè)務風險的識別和管控能力。（三）利用大數(shù)據(jù)技術，健全客戶信用風險評級機制一是組建問題企業(yè)重組信息平臺，為提高業(yè)務效率，解決問題企業(yè)信息不對稱的問題，建立問題企業(yè)重組信息平臺，構建問題企業(yè)數(shù)據(jù)庫，利用大數(shù)據(jù)技術，尋找問題企業(yè)以及債務人，組建以金融資產(chǎn)管理公司為主的問題企業(yè)信息平臺，創(chuàng)建相關資源及數(shù)據(jù)的推送系統(tǒng)，提高競爭公平程度；二是依托大數(shù)據(jù)技術和信息共享技術，構建全流程的風險控制系統(tǒng)，建立涵蓋問題企業(yè)重組業(yè)務風險管理全過程的自動化程度較高的信息系統(tǒng)，實現(xiàn)風險管理信息的自動收集整理，實現(xiàn)對問題企業(yè)重組業(yè)務風險管理的動態(tài)化預警監(jiān)督，及時預警降低風險發(fā)生概率，實現(xiàn)對風險的事前控制；三是健全客戶信用風險評級機制，增強國際業(yè)務競爭力，當前，客戶信用風險評價主觀因素較多，缺乏金融工具評價支撐。借鑒國際國內(nèi)資產(chǎn)管理同業(yè)或者銀行等機構的先進經(jīng)驗，建立科學有效的客戶信用風險評價系統(tǒng)，對企業(yè)的財務報表等基礎信息資料進行量化分析，按季對客戶進行信用風險評估，及時應對客戶的異常行為風險。同時，在金融業(yè)對外開放的大背景下，并購重組已經(jīng)成為資產(chǎn)管理公司提升不良資產(chǎn)價值、化解金融風險的重要手段，依托多牌照優(yōu)勢，采取基金化、結構化和多元化方式，綜合運用破產(chǎn)重整、資產(chǎn)重組、債務重組、股權重組和產(chǎn)業(yè)重組等手段，以并購重組的方式解決問題企業(yè)資產(chǎn)中的資源錯配，提升問題企業(yè)重組業(yè)務專業(yè)能力，為參與國際機構競爭或走出國門做好準備。

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作者:黃金忠 鄧歡 單位:1.中國華融資產(chǎn)管理股份有限公司貴州省分公司 2.中國建設銀行貴州省分行