導語：財務(wù)管理的局限性與策略探索一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

摘要：當前財務(wù)管理在理論和實踐上都存在很大局限性，導致財務(wù)管理不能完全適應企業(yè)戰(zhàn)略管理的要求。發(fā)展財務(wù)戰(zhàn)略理論，無論從理論層面上，還是現(xiàn)實層面上，都對財務(wù)管理理論的完善具有深刻意義。

關(guān)鍵詞：財務(wù)管理企業(yè)戰(zhàn)略財務(wù)戰(zhàn)略

一、財務(wù)管理理論的缺陷

（一）財務(wù)管理邏輯起點的缺陷

長期以來，我國財務(wù)界研究財務(wù)管理理論總是以財務(wù)本質(zhì)為起點。但是，以財務(wù)本質(zhì)作為構(gòu)建財務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)的邏輯起點，顯得有些牽強。這是因為：其一，財務(wù)本質(zhì)是一個純粹理論性的范疇，缺乏與實踐的直接聯(lián)系，以它為起點構(gòu)建財務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)，容易導致財務(wù)管理理論脫離實踐。其二，財務(wù)本質(zhì)本身是發(fā)展變化的，其發(fā)展變化的根源是理財環(huán)境的變化，在不同的環(huán)境條件下人們對財務(wù)的本質(zhì)有著不同的認識。

因此，財務(wù)本質(zhì)并非財務(wù)管理理論體系中最本源的理論要素，以其為起點構(gòu)建財務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)，不能直接反映社會經(jīng)濟環(huán)境對財務(wù)管理系統(tǒng)的影響，無法揭示財務(wù)管理發(fā)展變化的真正原因。理財環(huán)境是財務(wù)管理理論體系賴以推理論證的最本源的抽象范疇，從此點出發(fā)構(gòu)建財務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)則符合推理邏輯。而且，理財環(huán)境還具有高度的綜合性，它包含了財務(wù)管理實踐的全部內(nèi)容，孕育著財務(wù)管理理論要素的全部，以此為起點構(gòu)建的財務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)可以揭示財務(wù)管理發(fā)展過程的全部因素和客觀規(guī)律，因而是全面的、完整的財務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)。

（二）財務(wù)管理目標的缺陷

財務(wù)管理的目標是股東財富最大化。事實上，股東財富最大化有其不足之處：其一，股東財富最大化需要通過股票市價最大化來實現(xiàn)，而事實上，影響股價變動的因素，不僅包括企業(yè)經(jīng)營業(yè)績，還包括投資者心理預期及經(jīng)濟政策、政治形勢等理財環(huán)境，因而帶有很大的波動性，易使股東財富最大化失去公正的標準和統(tǒng)一衡量的客觀尺度。其二，經(jīng)理階層和股東之間在財務(wù)目標上往往存在分歧。其三，股東財富最大化對規(guī)范企業(yè)行為、統(tǒng)一員工認識缺乏應有的號召力。

而企業(yè)價值最大化則充分考慮了不確定性和時間價值，強調(diào)風險與報酬的均衡，并將風險限制在企業(yè)可以承受的范圍之內(nèi)，而且它還有著更為豐富的內(nèi)涵：第一，營造企業(yè)與股東之間的協(xié)調(diào)關(guān)系，努力培養(yǎng)安定性股東；第二，創(chuàng)造和諧的工作環(huán)境，關(guān)心職工利益，培養(yǎng)職工的認同感；第三，加強與債權(quán)人的聯(lián)系，重大財務(wù)決策邀請債權(quán)人參與，培養(yǎng)可靠的資金供應者；第四，關(guān)心政府政策的變化并嚴格執(zhí)行，努力爭取參與政府制定政策的有關(guān)活動。此外，還要重視客戶利益，以提升市場占有率；講求信譽，以維護企業(yè)形象等，顯然，以上利益相關(guān)者都有可能對企業(yè)財務(wù)管理產(chǎn)生影響：股東大會或董事會通過表決決定企業(yè)重大的財務(wù)決策，董事會直接任免企業(yè)經(jīng)理甚至財務(wù)經(jīng)理；債權(quán)人要求企業(yè)保持良好的資金結(jié)構(gòu)和適當?shù)膬攤芰?，以及按合約規(guī)定的用途使用資金；職工是企業(yè)財富的創(chuàng)造者，提供人力資本必然要求合理的報酬；政府為企業(yè)提供了公共服務(wù)，也要通過稅收分享收益。

（三）財務(wù)管理研究方法的缺陷

財務(wù)管理采用的研究方法類似經(jīng)濟學的研究方法，微觀經(jīng)濟學中的前提性假設(shè)如信息是完備的、交易成本為零也成了財務(wù)管理理論研究所基于的假設(shè)；最優(yōu)化理論、效用理論和風險理論成為財務(wù)管理研究的基礎(chǔ)；定量預測方法、投資決策方法、滾動預算方法等可量化的方法研究得較充分。但難以量化的內(nèi)容，如人力資本、核心競爭力等在內(nèi)的定性研究不夠重視，忽略了這些在企業(yè)管理中可能起決定性作用的因素。

財務(wù)管理應從管理學的角度來重新審視和研究企業(yè)財務(wù)，將財務(wù)引申到財務(wù)戰(zhàn)略的層次。還應運用財政學、金融學、會計學、統(tǒng)計學、組織行為學等學科的相關(guān)知識，對財務(wù)管理理論進行探索，從而提出解決財務(wù)問題的新方法。在重視規(guī)范研究的基礎(chǔ)上，也不應忽視實證研究，否則就容易出現(xiàn)理論與實踐脫節(jié)的情況。

（四）財務(wù)管理研究范圍的缺陷

財務(wù)管理研究范圍較窄，是對工業(yè)經(jīng)濟條件下財務(wù)管理實踐的科學總結(jié)。但隨著知識經(jīng)濟興起、經(jīng)濟全球化浪潮、企業(yè)購并重組等財務(wù)環(huán)境的變遷，財務(wù)管理范圍面臨嚴峻挑戰(zhàn)，拓展財務(wù)管理的研究范圍是財務(wù)管理發(fā)展中面臨的新課題。

①籌資管理的擴展。知識是知識經(jīng)濟時代最主要的生產(chǎn)要素，企業(yè)籌資管理的內(nèi)容將由原來的籌集物質(zhì)資本擴展為籌集物質(zhì)資本和知識資本。

②投資管理的擴展。知識經(jīng)濟時代，企業(yè)投資戰(zhàn)略將做出重大調(diào)整。大批高素質(zhì)人才所具備的知識和能力將成為企業(yè)從事生產(chǎn)活動的基礎(chǔ)和主要動力，智力資本投資管理將顯得尤其重要。同時，由于期望的高投資收益常常伴隨著高風險，因此風險管理更加重要。

③資產(chǎn)管理的擴展。知識資產(chǎn)成為知識經(jīng)濟的主要資產(chǎn)，因而將成為資產(chǎn)管理的主要內(nèi)容。企業(yè)應在知識資產(chǎn)的管理方面進行系統(tǒng)設(shè)計，如知識資產(chǎn)的籌集、運作、保值、增值和效益方面的管理等。

④收益分配管理的擴展。知識經(jīng)濟時代按勞分配的形式將發(fā)生很大變化。腦力勞動成為勞動的主要形式，人力資本最大者將擁有最重要的財務(wù)治理權(quán)，也同時擁有企業(yè)最大的剩余索取權(quán)，按貢獻分配將成為收益分配的主要形式，設(shè)計報酬計劃將是財務(wù)研究的一項重要內(nèi)容。

二、財務(wù)管理實務(wù)的缺陷

（一）財務(wù)內(nèi)控不完善

許多企業(yè)沒有設(shè)置財務(wù)內(nèi)控制度建設(shè)崗位，沒有建立財務(wù)內(nèi)控制度建設(shè)評價、規(guī)劃小組，今天想到什么，就制定什么，具有很大的盲目性，有的甚至違反國家財經(jīng)制度。對于已經(jīng)過時、作廢了的財務(wù)內(nèi)控制度不進行及時清理，對執(zhí)行的財務(wù)內(nèi)控制度也不定期進行匯編。企業(yè)中，除了財務(wù)部門外，每個部門有各自的職責范圍，又都有權(quán)制定相應的內(nèi)控制度。如果各部門在執(zhí)行過程中沒有協(xié)調(diào)好，就容易出現(xiàn)各種各樣的問題和漏洞。如固定資產(chǎn)管理，既存在財務(wù)部門的要求，又存在資產(chǎn)管理部門的要求，這兩個部門不協(xié)調(diào)好，固定資產(chǎn)管理難度就增大。在財務(wù)內(nèi)控制度監(jiān)督上不得力，把財務(wù)內(nèi)控制度制定下發(fā)就了事，不開展財務(wù)內(nèi)控制度的檢查和考核，有的單位內(nèi)部審計組織形同虛設(shè)，對企業(yè)財務(wù)內(nèi)控制度的監(jiān)督軟弱無力。

要矯正財務(wù)內(nèi)控缺陷，必須明確財務(wù)管理的中心地位，以財務(wù)內(nèi)控制度去約束其它專業(yè)管理。財務(wù)管理具有綜合性強、靈敏度高的特點，企業(yè)其它各項管理工作成效如何，最終都要通過財務(wù)指標反映出來，企業(yè)的各項經(jīng)營決策要依靠財務(wù)管理系統(tǒng)。財務(wù)內(nèi)控制度是企業(yè)制度體系中最重要的，企業(yè)其它內(nèi)控制度要遵循財務(wù)內(nèi)控制度的要求，體現(xiàn)成本觀念、效益觀念。同時還必須提高財會人員業(yè)務(wù)素質(zhì)和道德水準，增強遵紀守法的自覺性。

（二）缺乏財務(wù)激勵機制

企業(yè)缺乏財務(wù)激勵機制。按理論來分析現(xiàn)代企業(yè)，公司治理結(jié)構(gòu)中所有者和經(jīng)營者之間是一種委托關(guān)系，即股東作為資本所有者是委托人，經(jīng)理層作為經(jīng)營者是人。由于存在信息不對稱，股東和經(jīng)理層之間存在著道德風險，主要表現(xiàn)為：一是偷懶行為，即經(jīng)營者所付出的努力小于其獲得的報酬；二是機會主義，即經(jīng)營者付出的努力是為了增加自身利益而不是所有者的利益。這種道德風險的存在，客觀上要求委托人通過對經(jīng)營索取權(quán)的分享建立激勵機制，將人的潛力誘導出來。

財務(wù)激勵手段包括：①股票期權(quán)制。傳統(tǒng)的薪酬分配形式，如承包、租賃等，雖在一定程度上起到了刺激和調(diào)動經(jīng)營管理者積極性的作用，但其弊端是經(jīng)營行為的短期化和消費行為的鋪張浪費。股票期權(quán)則能夠在一定程度消除上述弊端，因為購買股票期權(quán)就是購買企業(yè)的未來，企業(yè)在較長時期內(nèi)的業(yè)績的好壞直接影響到經(jīng)營者收入，促使經(jīng)營者更關(guān)心企業(yè)的長期發(fā)展。將管理者的利益與投資者的利益捆綁在一起，使管理者關(guān)注企業(yè)長期價值的創(chuàng)造。②結(jié)構(gòu)工資制。結(jié)構(gòu)工資包括基礎(chǔ)工資、崗位工資、技能工資、年功工資和浮動工資，它具有靈活的調(diào)節(jié)作用，有利于合理安排工資構(gòu)成中各類員工的工資關(guān)系，調(diào)動各方面員工的積極性，充分發(fā)揮財務(wù)激勵作用，既降低現(xiàn)代企業(yè)的成本，又增加企業(yè)的親和力。

（三）財務(wù)評價體系不完整

財務(wù)評價體系局限性主要表現(xiàn)在：過分地重視取得和維持短期結(jié)果、所講述的是過去的故事、在使未來的增長得以實現(xiàn)的無形資產(chǎn)特別是知識資本方面，財務(wù)評價方法顯得力不從心、財務(wù)評價方法過分注重公司財務(wù)業(yè)績的評價方法和評價指標的可直接計價因素，忽視非財務(wù)指標的不可直接計價因素。然而，當競爭環(huán)境越來越需要經(jīng)理們重視和進行經(jīng)營決策，像市場占有率、創(chuàng)新、質(zhì)量和服務(wù)、生產(chǎn)力以及雇員的培訓這類的非財務(wù)計量應該在業(yè)績計量方面起更大的作用。

事實上，財務(wù)業(yè)績與非財務(wù)業(yè)績都是企業(yè)總體業(yè)績的不可缺的組成部分。財務(wù)業(yè)績是通過會計信息系統(tǒng)表現(xiàn)的表象、結(jié)果和有形資產(chǎn)的積累；非財務(wù)業(yè)績則是通過經(jīng)營管理系統(tǒng)獲得的內(nèi)因：過程和無形資產(chǎn)的積累，對企業(yè)整體長遠的興衰成敗關(guān)系極大，是本質(zhì)的東西。因此，理想的選擇應是財務(wù)與非財務(wù)評價系統(tǒng)的有機結(jié)合，一是需要進一步拓展的財務(wù)分析指標體系；二是需要研究對非財務(wù)指標的評價。如平衡計分卡就是一個企業(yè)業(yè)績綜合指標評價系統(tǒng)。

（四）抵御風險能力弱

企業(yè)財務(wù)管理的宏觀環(huán)境復雜多變是企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風險的外部原因，財務(wù)風險是客觀存在的，只要有財務(wù)活動，就必然存在著財務(wù)風險。在現(xiàn)實工作中，許多企業(yè)的財務(wù)管理人員缺乏風險意識，認為只要管好用好資金，就不會產(chǎn)生財務(wù)風險，風險意識的淡薄是財務(wù)風險產(chǎn)生的重要原因之一。財務(wù)決策失誤如企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理、負債資金比例過高、對外投資決策失誤導致大量投資損失、企業(yè)賒銷比重過大、應收賬款缺乏控制等都容易產(chǎn)生財務(wù)風險。巴林銀行的倒閉、大宇神話的破滅、巨人集團的轟然倒塌，敲響了抵御風險的警鐘。如何控制風險，如何轉(zhuǎn)移風險，是財務(wù)管理的當務(wù)之急。企業(yè)應不斷提高財務(wù)管理人員的風險意識。建立和不斷完善財務(wù)管理系統(tǒng)，設(shè)置高效的財務(wù)管理機構(gòu)，配備高素質(zhì)的財務(wù)管理人員，健全財務(wù)管理規(guī)章制度，強化財務(wù)管理的各項基礎(chǔ)工作，使企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)有效運行，以適應不斷變化的財務(wù)管理環(huán)境。提高財務(wù)決策的科學化水平，防止因決策失誤而產(chǎn)生的財務(wù)風險。

三財務(wù)戰(zhàn)略是現(xiàn)行財務(wù)管理的自然擴展

在近一個世紀的時間里，企業(yè)財務(wù)管理的理論與方法取得了異乎尋常的發(fā)展，成果也十分顯著。但不容忽視的是，現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的重大變化和戰(zhàn)略管理的廣泛推行，對企業(yè)財務(wù)管理所依據(jù)的理論與方法提出了新的要求與挑戰(zhàn)，這個問題亟待我們解決。梅厄教授指出，盡管財務(wù)理論取得了很大的發(fā)展，但它對戰(zhàn)略規(guī)劃卻幾乎無影響，財務(wù)理論必須擴展，以協(xié)調(diào)財務(wù)和戰(zhàn)略分析。我們認為，在環(huán)境復雜多變并實行戰(zhàn)略管理的條件下，現(xiàn)行企業(yè)財務(wù)管理的理論與方法已無法完全適應當今企業(yè)的要求。無論從理論層面上還是從現(xiàn)實層面上看，以戰(zhàn)略管理的思想方法為指導，對企業(yè)財務(wù)管理的理論與方法加以完善和提高，從而將之推進到財務(wù)戰(zhàn)略的新階段，都是一種歷史和邏輯的必然發(fā)展。

（一）從理論層面上看企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的邏輯必然性

科學發(fā)展史證明，任何理論的發(fā)展都在很大程度上受到與其密切相關(guān)的理論與學科發(fā)展狀況的影響與制約，有時這種影響甚至具有決定性的意義。J.K.Shank等人在其《戰(zhàn)略成本分析：從管理會計到戰(zhàn)略會計的演進》一書中對于管理會計理論與方法的發(fā)展階段的論述，對此是一個很好的說明。他們指出，歷史地看，20世紀40年代盛行的成本會計未能把50年代已開始流行的決策分析框架納入其體系中，因而缺乏決策相關(guān)性。這一原因?qū)е鹿芾頃嬋〈杀緯嫵蔀橐环N新的決策框架。戰(zhàn)略管理這一新的決策分析方式的蓬勃發(fā)展，使人們開始重新審視現(xiàn)行管理會計理論與方法，并普遍認為其缺乏戰(zhàn)略相關(guān)性，不能為戰(zhàn)略管理提供強有力的決策分析。因此自20世紀80年代，特別是80年代末期開始，人們開始嘗試把戰(zhàn)略的因素引入管理會計的理論與方法中，從而將其逐步推向戰(zhàn)略管理會計的新階段。由上述情況可見，管理會計理論與方法的發(fā)展和管理決策理論與技術(shù)的發(fā)展密不可分，把戰(zhàn)略因素引入管理會計分析體系，發(fā)展戰(zhàn)略管理會計是現(xiàn)行管理會計理論與方法的一個非常自然和符合邏輯的擴展。

財務(wù)管理的狀況與此類似，作為企業(yè)管理的一個重要職能，它的理論與方法必然要受到一般管理理論與方法的極大影響。在現(xiàn)代企業(yè)高度競爭、復雜多變的環(huán)境下，企業(yè)領(lǐng)導者如果僅僅依靠以往的經(jīng)驗已經(jīng)無法面對新的環(huán)境和形勢，企業(yè)對此做出的必然反應是把戰(zhàn)略管理作為管理的中心問題。在這種情況下，財務(wù)管理當然不能無視戰(zhàn)略管理的要求。企業(yè)要實施其戰(zhàn)略，必須擁有將戰(zhàn)略設(shè)想轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實的必要的資源，以及推進戰(zhàn)略實施的具體行動。資金是一切企業(yè)戰(zhàn)略實施所必不可少的關(guān)鍵資源之一，資金投放是推進企業(yè)戰(zhàn)略實施的重要條件。所以，企業(yè)戰(zhàn)略能否成功實現(xiàn)，在很大程度上依賴于整個戰(zhàn)略期間內(nèi)是否具有與其協(xié)調(diào)一致的資金支持。把戰(zhàn)略問題與其要素引入財務(wù)管理領(lǐng)域，從而將其推向財務(wù)戰(zhàn)略的新階段，是戰(zhàn)略管理理論蓬勃發(fā)展并受到廣大企業(yè)重視的一個必然趨勢，是現(xiàn)行財務(wù)管理在理論上的一個符合邏輯的自然擴展。

（二）從企業(yè)的現(xiàn)實環(huán)境看企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的歷史必然性

(1)企業(yè)環(huán)境的復雜多變需要財務(wù)戰(zhàn)略。企業(yè)的內(nèi)外環(huán)境是企業(yè)財務(wù)管理活動賴以運行的基礎(chǔ)和條件，財務(wù)管理不可避免地要受到企業(yè)環(huán)境的影響和制約。無論是企業(yè)外部的政治、經(jīng)濟、金融、技術(shù)、市場等方面的變化，還是企業(yè)內(nèi)部的生產(chǎn)、組織、人員等方面的變化，都對企業(yè)財務(wù)管理有著直接或間接的，有時甚至是非常嚴重的影響。因此，復雜多變的企業(yè)環(huán)境對財務(wù)管理也提出了嚴峻的挑戰(zhàn)。它既給企業(yè)財務(wù)管理創(chuàng)造了許多有利的機會，也產(chǎn)生了很多威脅。是否能把握住環(huán)境變化的趨勢，趨利避害，已成為企業(yè)財務(wù)管理成敗的關(guān)鍵。許多企業(yè)之所以陷入資金周轉(zhuǎn)不靈、資金效益不佳的境地，就是因為對環(huán)境變化所產(chǎn)生的威脅準備不足，不能及時應變。而另外一些企業(yè)則善于審時度勢，及時應變，獲得了良好的財務(wù)經(jīng)濟效益。上述情況說明，在復雜多變的企業(yè)環(huán)境下，企業(yè)財務(wù)管理必須以弄清企業(yè)環(huán)境的狀況和變化趨勢作為基本出發(fā)點，把提高財務(wù)管理工作對環(huán)境的適應能力、應變能力和利用能力放在首要位置，從戰(zhàn)略的高度重新認識財務(wù)管理，以戰(zhàn)略的眼光進行財務(wù)管理工作。但從目前的財務(wù)管理理論看，對這一問題的重視程度還很不夠。

針對上述企業(yè)環(huán)境的客觀要求，借鑒戰(zhàn)略管理的思想，提出。企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略。這一范疇進行研究無疑是非常必要的。它將有助于進一步深入考察企業(yè)環(huán)境對財務(wù)管理的影響和作用，從而使財務(wù)管理的眼界更加寬廣，更能適應企業(yè)戰(zhàn)略管理的要求。

(2)研究財務(wù)戰(zhàn)略也是我國企業(yè)的現(xiàn)實需要

改革開放以前，我國長期實行計劃經(jīng)濟體制。這種體制在企業(yè)財務(wù)管理方面的主要表現(xiàn)是：企業(yè)的資金來源主要依靠國家財政撥款，資金無償使用，贏利全部上繳；投資權(quán)掌握在國家手中，企業(yè)不能按照市場需要進行投資活動；即使是留給企業(yè)的各種基金，也必須按照“?？顚Ｓ谩钡脑瓌t使用，形成了“打醬油的錢不能買醋”這種狀況。在這種體制下，企業(yè)既不必操心資金的籌措，也不需要關(guān)心資金投放的方向、效果等問題，即企業(yè)基本上沒有真正意義上的財務(wù)管理工作，因而財務(wù)戰(zhàn)略對企業(yè)來說也就更沒有必要了。隨著改革開放的深入發(fā)展和社會主義市場經(jīng)濟體制的逐步建立，我國企業(yè)的經(jīng)營機制已經(jīng)發(fā)生了翻天覆地的變化。企業(yè)開始擁有籌資權(quán)和投資權(quán)，企業(yè)環(huán)境也由封閉轉(zhuǎn)向開放，由死板轉(zhuǎn)向靈活籌資渠道多元化，投資方式多樣化等情況已成為現(xiàn)實。在這種情況下，企業(yè)財務(wù)管理已成為企業(yè)中一個非常重要的獨立管理職能，加上企業(yè)環(huán)境日益復雜，競爭日趨激烈，制定和實施財務(wù)戰(zhàn)略就有了客觀需要和可能。特別是資金短缺和資金運用效果不佳仍是制約我國企業(yè)發(fā)展的兩個重要原因。因此，制定實施財務(wù)戰(zhàn)略，更好地為企業(yè)的競爭發(fā)展籌集資金，投放資金，不斷提高資金利用效果，對我國企業(yè)就顯得更為必要。

總之，對企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略這一領(lǐng)域進行研究，從理論層面上看存在著邏輯上的必然性，從現(xiàn)實層面上看，則是當今時代的必然要求。認識并運用財務(wù)戰(zhàn)略，對企業(yè)財務(wù)管理理論與實踐都有著重要的意義。

參考文獻

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