導(dǎo)語：淺析價格波動投機(jī)一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

摘要：非線性科學(xué)不僅起到開闊眼界、解放思想的作用，而且已經(jīng)成為解決復(fù)雜系統(tǒng)問題的有效手段。金融交易市場（股票、期貨）價格波動是非線性的，對價格進(jìn)行描述只能是一個非線性方程組，而非線性科學(xué)研究表明，孤立波正是非線性方程的解。“金融市場交易價格波動投機(jī)模型”是凱恩斯“選美問題”求解途徑?；趶?fù)雜系統(tǒng)理論和非線性動力學(xué)，相信在新世紀(jì)將會涌現(xiàn)出金融學(xué)的新紀(jì)元。

關(guān)鍵詞：非線性科學(xué)，孤立波，金融市場，選美問題，價格波動，投機(jī)建模

一、非線性科學(xué)隨著科學(xué)的發(fā)展和人類向更完美的目標(biāo)的持續(xù)追求，復(fù)雜的自然界不斷促使我們逐漸地把一個個線性理論發(fā)展為非線性理論?，F(xiàn)代科學(xué)已進(jìn)入非線性科學(xué)時代，非線性科學(xué)是目前世界性的熱門課題，其內(nèi)容之豐富，應(yīng)用之廣泛幾乎是前所未有的，它已應(yīng)用到各門自然科學(xué)和社會科學(xué)之中。非線性科學(xué)的主體是混沌、分形和孤立波。確定性系統(tǒng)中的混沌使人們看到了普遍存在于自然界，而人們多年來又視而不見的一種運(yùn)動形式；分形的研究把人們從線、面、體的常規(guī)幾何觀念中解放出來，而面對更為多樣且更真實(shí)的大自然；孤立波則揭示了非線性作用引起的驚人的有序性。顯然，非線性科學(xué)的這些認(rèn)識無疑會起到開闊眼界、解放思想的作用，而且已經(jīng)成為解決復(fù)雜系統(tǒng)問題的有效手段。對于非線性現(xiàn)象的研究，目前主要從可積系統(tǒng)和不可積系統(tǒng)兩個極端方面展開。

二、金融市場與非線性科學(xué)金融市場研究在理論上遇到的非線性問題以及在實(shí)踐上(如投機(jī)或投資等)遇到的復(fù)雜現(xiàn)象正是非線性科學(xué)研究的對象，因此，把非線性科學(xué)引入金融市場研究中不僅具有重大的理論意義，而且也很有現(xiàn)實(shí)意義、借助于非線性科學(xué)的方法與成果可以更加深人地理解許多復(fù)雜的金融市場問題。羅素（J.S.Russel，1808～1882）是研究流體力學(xué)中波的形成如何影響船舶阻力的第一人，他在流體表面波的實(shí)驗(yàn)研究過程中發(fā)現(xiàn)了孤立波。羅素對流體中船舶停止時，出現(xiàn)的孤立波現(xiàn)象進(jìn)行了生動、精彩而令人印象深刻的描述。凡讀到過羅素孤立波描述的人，對我們下面的敘述將不會感到陌生。這一敘述也是長沙非線性特別動力工作室的同仁們對金融市場（股票、期貨）交易價格波動實(shí)驗(yàn)研究的獨(dú)到發(fā)現(xiàn)?！拔覀儼炎⒁饬性趧恿ψ饔媒o予市場交易的價格傳導(dǎo)上，立刻就觀察到一個非同尋常而非常絢麗的現(xiàn)象，她是如此之重要以致我們將首先詳細(xì)描述她所表現(xiàn)出來的外貌。當(dāng)我們正在觀察一股高速運(yùn)動的動力作用，當(dāng)它突然停止時，在市場交易價格傳導(dǎo)過程所形成的小波浪中，一個紊亂的擾動現(xiàn)象吸引了我們的注意。在動力作用的價格區(qū)間中，一些因子（因其追隨價格波動的特性，此處被稱為非線性特別動力因子）聚集在一起，形成一個廓線很清楚的隆起，最后還出現(xiàn)一尖峰，并以相當(dāng)高的速度開始向前運(yùn)動，并繼續(xù)保持她的形狀不變，在價格漲落的表面上，完全孤立地向前運(yùn)動成為一孤立行進(jìn)波?！薄拔覀兞⒖屉x開原來關(guān)注的價格位置，準(zhǔn)備用裸眼去跟上她，但發(fā)現(xiàn)她運(yùn)動得很快而神秘。于是，我們即刻使用計(jì)算機(jī)進(jìn)行數(shù)據(jù)挖掘，很快就跟蹤上了她，并發(fā)現(xiàn)她以一均勻速度沿價格漲落表面作孤獨(dú)的運(yùn)動。就這樣跟蹤著她，我們發(fā)現(xiàn)她開始逐漸衰減，并在下一個價格波動的峰或谷轉(zhuǎn)捩點(diǎn)處最后消失。這一現(xiàn)象只要是金融市場的交易價格波動，都可以重復(fù)觀察到?！惫铝⒉ǎ⊿olitaryWave）是局域化、大幅度的相干脈沖波。它具有與另一孤子相互作用（例如碰撞）后仍然保持其完整性（保持波形、振幅和波速不變），并呈非線性行波（孤波）持續(xù)地在空間作長距離傳播的特性，最終形成某種準(zhǔn)規(guī)則的相干結(jié)構(gòu)。孤子具有宏觀的波－粒（波動－粒子）兩重性?？煞e系統(tǒng)的孤立波是非線性方程的行波解。所有存在相互作用的體系，只要其中有相對穩(wěn)定的客體，孤立波理論都大有用武之地。因此，孤立波及其數(shù)學(xué)方法必將進(jìn)一步發(fā)展，必將更加深入地應(yīng)用到各個領(lǐng)域。

三、金融交易市場價格波動投機(jī)建模毫無疑問，金融市場（股票、期貨）交易價格波動是非線性的，對價格進(jìn)行描述只能是一個非線性方程組，而非線性科學(xué)研究表明，孤立波正是非線性方程的解。換言之，發(fā)現(xiàn)市場價格波動中的孤立波，也就是找到了價格波動方程的解，通過反問題求解，就能求出非線性問題的初始值，在市場中也即意味著價格波動峰、谷的最高、最低值。可是，非線性理論極為復(fù)雜，非線性方程的求解也很困難，加之迭加原理對此不成立，從而傅里葉展開和拉普拉斯變換都不適用，只能用數(shù)值分析的方法。我們的工作是對現(xiàn)代金融市場交易數(shù)據(jù)，如價格、成交量、時間區(qū)間等，進(jìn)行多種特定的相空間重構(gòu)和時間序列處理；在重構(gòu)的高維空間中，構(gòu)造非線性特別動力因子。根據(jù)交易市場高頻數(shù)據(jù)所構(gòu)造的空間時序結(jié)構(gòu)，選擇與其相匹配的尺度并進(jìn)行劃分和變換，應(yīng)用分形原理發(fā)掘“標(biāo)準(zhǔn)布朗運(yùn)動”中的關(guān)聯(lián)增量過程，從而發(fā)現(xiàn)相應(yīng)尺度的有偏隨機(jī)游走的趨勢（上鞅或下鞅）。這樣以來，就將市場中無規(guī)則可尋的鋸齒狀價格波動映射成較光滑的函數(shù)曲線；運(yùn)用鞅方法和不動點(diǎn)理論，以動力因子處理連續(xù)時間的市場價格波動（即所謂布朗運(yùn)動），隨機(jī)逼近股票、期貨價格波動的相應(yīng)低或高點(diǎn)；結(jié)合資金頭寸管理的動態(tài)規(guī)劃，最優(yōu)化建倉、出貨時機(jī)，最終實(shí)現(xiàn)在市場價格波動投機(jī)的博弈中通過學(xué)習(xí)進(jìn)化爭當(dāng)少數(shù)獲勝者。[NextPage]

四、金融市場凱恩斯“選美問題”有解可求直觀形象地說，我們的“金融交易市場價格波動投機(jī)模型”解決了這樣一個問題，即在開放的金融交易市場中，找到了凱恩斯“選美問題”的求解途徑。凱恩斯在《就業(yè)、利息和貨幣通論》中認(rèn)為在股票市場上從事職業(yè)投資，就如同參加一場選美競賽，即“選美博弈”。我們發(fā)現(xiàn)經(jīng)典的“選美問題”的困難，是由于參與選美投票的群體的高階邏輯思考過程幾乎完全是一個“黑箱”，此可謂凱恩斯時代的經(jīng)濟(jì)難題。然而，現(xiàn)代計(jì)算機(jī)科技手段處理下的股票、期貨等交易市場，提供了巨量的市場參與者的交易數(shù)據(jù)，我們發(fā)現(xiàn)這些高頻數(shù)據(jù)有效地描述了參與者的行動過程，而行為心理的原理表明，這些交易活動就是群體的高階邏輯思考過程（信息）的反映?？梢宰C明，現(xiàn)代金融交易市場中，凱恩斯選美難題有解。就像大女子主義國的集體殺夫行動可以推算出來一樣，股市的崩潰，金融市場交易價格波動的峰、谷點(diǎn)，憑借數(shù)據(jù)挖掘，在有限時間內(nèi)是可逼近的。不過這是一個推算逼近（求解不動點(diǎn)）的過程，就像氣象預(yù)報、地震預(yù)測專家們的工作那樣，我們須坦誠地接受不可能長期預(yù)測的事實(shí)。所以，“算命先生”是做不了的。至于實(shí)際投機(jī)（投資）過程中，效果的穩(wěn)定性問題，我們認(rèn)為這取決于參與時機(jī)和條件的選擇，或者說，取決于市場非線性方程組的解的適定性。我們覺得這個問題的核心就是皮卡不動點(diǎn)的確定（數(shù)值分析）。應(yīng)該說這些為經(jīng)院學(xué)者們所不屑的“投機(jī)原理”，的確不是傳統(tǒng)的金融學(xué)的內(nèi)容。但換個角度來看的話，又確實(shí)是金融投資市場中的一場博弈（信息經(jīng)濟(jì)學(xué)）。我們很遺憾地發(fā)現(xiàn)，長期以來學(xué)者對市場“技術(shù)分析”人士的工作內(nèi)在原理（物理學(xué)、動力學(xué)）沒有足夠的重視，盡管價格波動問題困惑著包括學(xué)者們在內(nèi)的所有人。所幸，復(fù)雜系統(tǒng)理論，非線性動力學(xué)（混沌、分形、孤波）在新世紀(jì)已受到人們越來越多的關(guān)注，會不會出現(xiàn)金融學(xué)的新紀(jì)元？