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一、世界經(jīng)濟周期的概念

學者們從不同角度對世界經(jīng)濟周期的概念進行界定。從定性的角度，Canova和Dellas(1993)給出了世界經(jīng)濟周期定義的簡單描述，即世界經(jīng)濟周期是在國別總量經(jīng)濟的跨國周期性行為中存在的共同特征。而對這種共同特征，宋玉華(2004)加以進一步的明確，她認為世界經(jīng)濟周期就是在世界經(jīng)濟運行的過程中，由于某些特定因素的影響，導致世界主要國家的實際經(jīng)濟活動呈現(xiàn)同步的擴張、衰退、蕭條和復蘇，表現(xiàn)出高度相似的周期性運行形態(tài)，這種運行形態(tài)會重復發(fā)生，最終形成持續(xù)時間不同的世界經(jīng)濟周期運動。從定量的角度，Gerlach(1988)用波譜分析研究經(jīng)濟周期的跨國行為，發(fā)現(xiàn)大量國家的產(chǎn)出運動在經(jīng)濟周期頻帶上是相互聯(lián)系的，世界經(jīng)濟周期是多國工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)的變動在一定的周期頻帶上的高度相關性存在；Gregory等(1997)則用時間序列相關性來界定世界經(jīng)濟周期，即全世界(國家)的經(jīng)濟時間序列(數(shù)據(jù))表現(xiàn)出一個序列相關的共同特征。

二、世界經(jīng)濟周期是否存在

(一)世界經(jīng)濟周期存在的研究

很多實例證明國家之間的確存在經(jīng)濟周期的共振現(xiàn)象和經(jīng)濟波動的傳播行為。如，Dellas(1986)發(fā)現(xiàn)在英、美、德、日四國間，幾乎存在長久的同一的經(jīng)濟周期。Backus，Kehoe，Kydland(1992)擴展了RBC(真實經(jīng)濟周期模型)模型，建立了包含跨國經(jīng)濟協(xié)動現(xiàn)象的I—RBC模型，在這個擴展的開放經(jīng)濟理論里，國家之間的消費是高度相關的，由此說明國家之間的協(xié)同性是存在的。Sarkissian(2001)也認為國家之間的消費波動與世界經(jīng)濟波動高度相關，特別是在蕭條時期更是如此。而Canova，Dellas(1993)發(fā)現(xiàn)顯著增強的國際經(jīng)濟的相互依賴性和全世界面臨著的共同的外部或內(nèi)部經(jīng)濟擾動是生成跨國的經(jīng)濟周期行為的共同因素。Baxter，Kouparitsas(2004)的研究發(fā)現(xiàn)，如果兩國之間有較高的雙邊貿(mào)易相關度，那么這兩國之間的經(jīng)濟周期相關度就會提高；同時，經(jīng)濟發(fā)展程度相近的國家之間的周期相關度一般會比較高。Ravn(1997)的研究表明，除OECD國家政府支出顯示了較弱的正相關性外，其他經(jīng)濟變量(包括產(chǎn)出、消費、總投資、出口和進口)都顯示了很強的正相關性，并表現(xiàn)出良好的跨國協(xié)同運動性。Kouparitsas(2001)研究發(fā)現(xiàn)，七國集團的經(jīng)濟周期存在著極高的相關性，尤其是布雷頓森林體系結(jié)束以后更是如此，他認為世界經(jīng)濟周期(特別是發(fā)達國家之間的世界經(jīng)濟周期)的確是存在的。

(二)世界經(jīng)濟周期不存在的研究

Hickman，F(xiàn)ilatov(1983)的研究發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟波動的國際傳導通常表現(xiàn)得相當微弱，這種微弱的傳導很易于被國內(nèi)的經(jīng)濟環(huán)境和經(jīng)濟發(fā)展趨勢所控制而失去擴散能力。唐海燕(1999)也認為，在經(jīng)濟全球化初期或以前時期，各國經(jīng)濟周期存在著一定程度的時間錯位，同一時期各國所處的經(jīng)濟發(fā)展周期中的不同階段所產(chǎn)生的抵消效應在一定程度上熨平了世界經(jīng)濟周期性特征。Kollmann(1996)通過與完全資產(chǎn)市場的對比，發(fā)現(xiàn)在不完全資產(chǎn)市場(即國際金融市場只能買賣債券合約)的兩個國家實際經(jīng)濟周期模型里，國家之間消費的相關關系比完全資產(chǎn)市場情況要明顯弱得多。Selover(1997)在研究美國和日本的經(jīng)濟互動關系時，進一步發(fā)現(xiàn)美國和日本的經(jīng)濟因為相互驅(qū)動而導致同步波動的假說并不成立，兩國經(jīng)濟趨向同步波動是因為低水平的或者弱的沖擊所致。

(三)區(qū)域性經(jīng)濟周期增強而世界性經(jīng)濟周期減弱的研究

更多的學者研究了區(qū)域性經(jīng)濟周期的存在。所選擇的區(qū)域范圍主要集中北美自由貿(mào)易區(qū)和東盟兩個區(qū)域。Clark，Wincoop(2001)比較了美國各州的經(jīng)濟周期和歐盟內(nèi)部的國別經(jīng)濟周期的協(xié)同性，指出無論在過去20年還是40年中，美國各州之間經(jīng)濟周期的協(xié)動性都要強于歐盟國家經(jīng)濟周期的協(xié)動性，即區(qū)域經(jīng)濟一體化的存在消除了由于區(qū)域邊界而衍生出的大量交易成本和經(jīng)濟波動的非協(xié)動性。此外，Chiquiar，Ramous，F(xiàn)rancia(2004)認為美國和墨西哥兩國之間貿(mào)易與投資關系的加強，導致了美墨兩國之間經(jīng)濟周期的協(xié)動性增強。在東盟區(qū)域經(jīng)濟周期方面，DavidD.Selover(1999)研究了東盟國家之間的經(jīng)濟周期傳導的相互依賴性。他們主要考察了印度尼西亞、馬來西亞、菲律賓、新加坡和泰國及東盟國家，與它們的主要貿(mào)易伙伴——美國、澳大利亞、日本和歐盟之間的經(jīng)濟周期的國際傳導，用主成分分析法、自回歸分析法和光譜分析法研究了貿(mào)易量的相關性，并找到了東盟區(qū)域經(jīng)濟周期存在的證據(jù)。Choe(2001)研究了十個東亞國家的經(jīng)濟周期與雙邊貿(mào)易的影響，并得出經(jīng)濟波動隨著區(qū)域內(nèi)貿(mào)易依存度的加深而具有顯著的同步性。

還有一些學者認為，世界性經(jīng)濟周期在減弱。Heathcote，Perri(2002)利用一個簡單的模型以幫助理解沖擊的國際相關性、國際資產(chǎn)貿(mào)易程度及宏觀總量的國際關系等之間潛在的相互作用。他們的研究指出，1972至1986年間，美國與歐洲總量、加拿大和日本之間的GDP、就業(yè)和投資相關性分別是0.76、0.66和0.63，但在1986年至2000年間，這些相關系數(shù)降低了，分別為0.26、0.03和-0.07，他們認為，金融全球化導致國際借貸的自由化，從而導致資產(chǎn)風險的分散化，并伴隨著經(jīng)濟的區(qū)域。在后布雷頓森林體系下，美國與其伙伴國之間的產(chǎn)出、就業(yè)和投資的相關性就大幅度降低了。JamesH.Stock，Markw.Watson(2003)研究發(fā)現(xiàn)，即使在七國集團內(nèi)部，經(jīng)濟周期的協(xié)同性也降低了，并發(fā)生了明顯的分化，即出現(xiàn)了歐洲區(qū)域國家和英語語系國家各自內(nèi)部的協(xié)同性增加。

三、世界經(jīng)濟周期的產(chǎn)生與傳導

綜合學者們的研究，世界經(jīng)濟周期產(chǎn)生的原因主要包括特定國家沖擊、技術(shù)沖擊、石油沖擊、需求和供給沖擊等。Dellas(1986)研究發(fā)現(xiàn)，世界范圍的共同沖擊(如石油沖擊、共同的技術(shù)進步等)是產(chǎn)生世界經(jīng)濟周期的驅(qū)動力量。康特和馬克(CantorMark，1988)建立了一個兩國家模型，每一個國家有相同的工業(yè)，但這些工業(yè)受不同的國家特色(主要以技術(shù)為主)的沖擊。他們的研究證明經(jīng)濟周期風險來源于國家特色的技術(shù)沖擊，而國際證券市場正是經(jīng)濟周期的媒介。Stefanc.Norrbin，DonE，Schlagenhauf(1996)指出，特定國家沖擊和特定技術(shù)沖擊是世界經(jīng)濟周期的重要來源，而特定國家沖擊是產(chǎn)出波動的最重要的因素。Bruno(1997)建立兩國家、兩產(chǎn)品模型，并假定國內(nèi)外投資品具有不完全替代性以及資本的使用效率各不相同，結(jié)果表明，國內(nèi)外投資品的替代彈性是國際經(jīng)濟周期協(xié)動性產(chǎn)生的重要變量，特定國家的技術(shù)沖擊是造成兩國經(jīng)濟波動的根源。MichaelBergman(1996)利用產(chǎn)出和通貨膨脹兩變量的VAR模型檢測了德國、日本、瑞典、英國和美國等五國的宏觀經(jīng)濟波動的原因，結(jié)果證明需求和供給沖擊是經(jīng)濟周期波動的重要因素。同時，他們還發(fā)現(xiàn)，德國、英國和美國三國的經(jīng)濟周期的頻率具有極大的相似性，而他們產(chǎn)出和通貨膨脹的誤差方差的50％以上來源于供給沖擊，日本和瑞典產(chǎn)出的90％以上的誤差方差來源于供給沖擊。

世界經(jīng)濟周期的傳導渠道主要包括貿(mào)易傳導和金融傳導。早期的研究主要集中于貿(mào)易渠道的傳導，近期的研究則更多關注金融渠道的傳導，而這是與經(jīng)濟全球化的發(fā)展進程相適應的。Dellas(1986)的經(jīng)驗研究發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟擾動的跨國傳導中，貿(mào)易條件發(fā)揮著重要作用。但也有學者持相反觀點，認為貿(mào)易和資本的流動并不能解釋世界經(jīng)濟周期的產(chǎn)生。國內(nèi)有代表性的研究主要是宋玉華(2007)等，其研究表明貿(mào)易發(fā)展與經(jīng)濟周期的協(xié)動性具有正相關關系。早期的研究中，金融交易主要是指國際貨幣借貸和國際資本投資，基于這種認識，學者們主要研究了利率在世界經(jīng)濟周期傳導中的作用。Choudri和Cohen(1980)、Cantor和Mark(1988)、Baxter和Crucini(1995)等的早期研究確認了這些傳導渠道的存在性和合理性。Daniel(1981)、Flood和Marion(1982)等的研究發(fā)現(xiàn)實際利率和相對價格是擾動跨國傳導的因子。Blankenau等(2001)則從另一角度確認了世界利率在傳導外部沖擊方面的作用，能夠?qū)е聝舫隹?、凈外國資產(chǎn)及產(chǎn)出等的跨國波動聯(lián)系。Cantor和Mark(1987)、Stockman(1990)等認為資本邊際產(chǎn)出是生產(chǎn)率沖擊多國傳導的重要因子。Jansen，Stokam(2003)從國際直接投資角度對世界經(jīng)濟周期的協(xié)動性進行了分析。他們指出，在1995年以前，并沒有明顯的證據(jù)表明投資關系與國際經(jīng)濟周期的協(xié)動性有關，那時密切的貿(mào)易關系一直是兩國經(jīng)濟周期的協(xié)動性的重要原因。WilliamBlankenau，M，AyhanKose，Kei—MuYi(2001)認為作為世界經(jīng)濟波動向小型開放國家傳導的眾多的渠道之一的世界真實利率是世界經(jīng)濟周期向小型開放經(jīng)濟傳導的重要機制，并指出世界真實利率對世界經(jīng)濟周期有著重大的影響，特別是對凈出口、凈外國資產(chǎn)和產(chǎn)出等。

四、中國與世界經(jīng)濟周期的協(xié)同性

關于中國與世界經(jīng)濟周期的協(xié)同性，僅有較少的學者進行了研究。胡鞍鋼(1994)分區(qū)段將中國和美國、中國和世界GDP年增長率波動特性進行了比較分析，發(fā)現(xiàn)1960—1979年中國與美國、中國與世界的相關系數(shù)非常小，而1980～1989年，相關系數(shù)相應增大。秦宛順、靳云匯和卜永祥(2002)以1987-2000年間的季度GDP數(shù)據(jù)為分析對象，得出中美經(jīng)濟周期波動的關系為弱相關，中日經(jīng)濟周期的關系為負相關。余芳東等(2001)分析指出中國經(jīng)濟增長的波動隨世界經(jīng)濟的趨強而走強，隨世界經(jīng)濟的趨弱而走弱，經(jīng)濟周期的“拐點”與世界經(jīng)濟動態(tài)的一致性越來越明顯。

五、簡單評論

現(xiàn)有研究成果為我們理解世界經(jīng)濟周期提供了重要的理論和實證基礎。當前，經(jīng)濟全球化表現(xiàn)出新的特征，國家之間的聯(lián)系日益復雜，世界經(jīng)濟周期的研究意義更加突出，其研究內(nèi)容也需要在以下幾方面進一步深化。首先，區(qū)域經(jīng)濟周期與世界經(jīng)濟周期的相互關系。當前世界經(jīng)濟呈現(xiàn)明顯的區(qū)域化特征，區(qū)域經(jīng)濟協(xié)動性增強，區(qū)域經(jīng)濟周期產(chǎn)生原因及其與世界經(jīng)濟周期之間的相互作用如何，是一個值得深入探討的問題。其次，世界經(jīng)濟周期的產(chǎn)生原因、傳導渠道。全球生產(chǎn)網(wǎng)絡的發(fā)展使經(jīng)濟全球化呈現(xiàn)出新的特征，加之虛擬經(jīng)濟的迅速發(fā)展，使得國家之間的聯(lián)系已不僅是傳統(tǒng)的貿(mào)易和金融。尤其是在本次國際金融危機背景下，各國經(jīng)濟波動及政策運用呈現(xiàn)明顯的協(xié)同性。在此背景下，世界經(jīng)濟周期產(chǎn)生原因和傳導渠道的理論研究需要有新的突破。再次，中國與世界經(jīng)濟的相關性。從現(xiàn)有成果來看，該領域的研究非常薄弱。

摘要：本文對世界經(jīng)濟周期的概念、存在與否、產(chǎn)生原因、中國經(jīng)濟與世界經(jīng)濟的協(xié)同性等方面的研究成果進行了綜述，并提出了進一步研究的方向。

關鍵詞：世界經(jīng)濟周期；區(qū)域性經(jīng)濟周期；國際傳導；協(xié)動性