導(dǎo)語：探究推動(dòng)人民幣國際化的必要性研究論文一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

[摘要]人民幣國際化是指人民幣能夠跨越國界，在境外流通，成為國際上普遍認(rèn)可的計(jì)價(jià)、結(jié)算及儲(chǔ)備貨幣的過程。為了有效應(yīng)對金融危機(jī)，人民幣加快了國際化過程：簽署貨幣互換協(xié)議，開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)，人民幣國債在香港發(fā)行，開啟境外人民幣投資渠道。但中國經(jīng)濟(jì)總體規(guī)模偏小，國際競爭力較低；人民幣資本項(xiàng)目尚未實(shí)現(xiàn)可自由兌換，國際流通量不足；我國金融市場發(fā)展不完善，金融體制較落后，制約了人民幣國際化進(jìn)程。對此，一要大力增強(qiáng)我國的經(jīng)濟(jì)實(shí)力；二要推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)目的自由兌換；三要進(jìn)一步促進(jìn)我國金融市場的改革和完善。

[關(guān)鍵詞]人民幣國際化；自由兌換；金融危機(jī)

人民幣國際化是中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展的必然訴求，人民幣國際化意味著中國的國際金融地位應(yīng)該與中國的國際經(jīng)濟(jì)地位相匹配。金融危機(jī)爆發(fā)之后，-人們對美元作為儲(chǔ)備貨幣的信賴程度逐漸下降，中國政府也意識到了依賴美元的巨大風(fēng)險(xiǎn)。在這種背景下，提升人民幣在國際金融體系中的地位顯得尤為迫切和重要。2008年底以來，中國人民銀行先后與六個(gè)新興經(jīng)濟(jì)體央行或貨幣當(dāng)局簽署了總金額達(dá)6500億元人民幣的貨幣互換協(xié)議。2009年4月，國務(wù)院決定在上海市和廣東省內(nèi)四個(gè)城市開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)，隨后，中、日、韓三國財(cái)長在印尼就籌建中的自我管理的區(qū)域外匯儲(chǔ)備庫出資份額達(dá)成共識，人民幣由周邊化繼而區(qū)域化的進(jìn)程得以加快?？梢哉J(rèn)為，對于金融危機(jī)的反思，加速了人民幣國際化的趨勢。

一、人民幣國際化的界定

貨幣國際化可以從動(dòng)態(tài)和靜態(tài)兩方面來理解。從靜態(tài)的角度看，是指一國貨幣作為完全的、充分的和高度自由兌換的貨幣被各國政府用作國際儲(chǔ)備貨幣、被世界各國居民持有、在國際貨幣體系中發(fā)揮媒介作用；從動(dòng)態(tài)的角度看，是指在貨幣發(fā)行國允許和政策目標(biāo)的指導(dǎo)下，一國貨幣越出國界，在世界范圍內(nèi)自由流通、交易和兌換，在國際貿(mào)易結(jié)算、國際借貸和國際儲(chǔ)備方面成為國際記賬單位、并被國際社會(huì)廣泛接受的主觀和客觀的經(jīng)濟(jì)過程，屬于國際貨幣運(yùn)動(dòng)的范疇。

在國際貨幣基金組織(IMF)的定義中，貨幣國際化是指某國貨幣越過該國國界，在世界范圍內(nèi)自由兌換、交易和流通，最終成為國際貨幣的過程。國際貨幣是貨幣國際化動(dòng)態(tài)運(yùn)動(dòng)的結(jié)果，貨幣國際化的發(fā)展形態(tài)是形成國際貨幣。因此，貨幣國際化的過程也是國際貨幣的形成過程。

人民幣國際化是指人民幣能夠跨越國界，在境外流通，成為國際上普遍認(rèn)可的計(jì)價(jià)、結(jié)算及儲(chǔ)備貨幣的過程。

二、國際金融危機(jī)下推進(jìn)人民幣國際化的最新進(jìn)展

在金融危機(jī)背景下，匯率的不穩(wěn)定嚴(yán)重影響了中國的貿(mào)易額及與貿(mào)易伙伴國間的貿(mào)易結(jié)算，同時(shí)中國以債券形式持有的美國金融資產(chǎn)在此次危機(jī)中也蒙受了一定程度的損失。為了有效應(yīng)對金融危機(jī)，人民幣加快了國際化進(jìn)程，自2008年底以來，人民幣國際化舉措頻出：

1.簽署貨幣互換協(xié)議，提高人民幣國際公信力

眾所周知，此次國際金融危機(jī)引發(fā)的流動(dòng)性緊張，已經(jīng)給以外向型經(jīng)濟(jì)為主導(dǎo)的亞洲國家和有關(guān)地區(qū)的貿(mào)易體系帶來了巨大困難。因此，加強(qiáng)地區(qū)金融合作成為維持金融市場穩(wěn)定、防范金融危機(jī)的有效途徑。自去年12月以來，中國央行先后與六個(gè)國家和地區(qū)的央行及貨幣當(dāng)局簽署了貨幣互換協(xié)議，總額達(dá)到6500多億人民幣，以此來規(guī)避貿(mào)易結(jié)算過程中出現(xiàn)的匯率風(fēng)險(xiǎn)。

實(shí)施貨幣互換可以有效緩解金融危機(jī)所造成的短期流動(dòng)性緊張問題，在消除匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，大大降低了交易成本，簡化了交易流程，提高了人民幣在國際結(jié)算中的穩(wěn)定性和公信力。另外，通過貨幣互換創(chuàng)新，還可以部分實(shí)現(xiàn)人民幣國際結(jié)算功能，并在一定程度上實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)備功能，從而為進(jìn)一步推動(dòng)人民幣國際化創(chuàng)造有利條件。

2.開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)，人民幣國際化邁出關(guān)鍵一步

2009年4月8日，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定，在上海市和廣東省廣州、深圳、珠海、東莞五城市開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)，邁出了人民幣走向周邊化進(jìn)而國際化的重要一步。實(shí)行人民幣跨境交易試點(diǎn)，意味著人民幣將在國外擔(dān)當(dāng)計(jì)價(jià)和結(jié)算工具，與中國有貿(mào)易來往的海外非居民也將可以持有人民幣，人民幣不再僅是中國的“通貨”，而變成中國和外國之間的“通貨”。在保證貿(mào)易順利進(jìn)行、實(shí)現(xiàn)貿(mào)易雙方互利共贏、保障長久貿(mào)易關(guān)系的同時(shí)，還有效降低了國際匯率變動(dòng)所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。另外，從國家發(fā)展戰(zhàn)略上看，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算能有效推動(dòng)金融業(yè)的發(fā)展和對外開放，促進(jìn)銀行結(jié)算、清算收入增長和中間業(yè)務(wù)的迅速崛起，進(jìn)一步推動(dòng)上海國際金融中心建設(shè)，提升中國金融業(yè)的國際地位。

3.人民幣國債在香港發(fā)行，開啟境外人民幣投資渠道

2009年9月28日，中央政府在香港啟動(dòng)發(fā)行60億元人民幣國債。這也是我國政府首次在大陸以外地區(qū)發(fā)行人民幣國債。自2007年以來，已有中國銀行、國家進(jìn)出口銀行、國家開發(fā)銀行等近10家機(jī)構(gòu)發(fā)行了近300億元的人民幣金融債券。但此次發(fā)債與之前金融機(jī)構(gòu)在香港發(fā)行人民幣國債從整體的戰(zhàn)略意義和市場影響來看都顯著不同。首先，這是中國充分利用香港作為海外人民幣境外市場的一個(gè)重要舉措；同時(shí)也向整個(gè)市場，包括境內(nèi)境外市場，發(fā)出一個(gè)信號，就是中國正在積極地促進(jìn)人民幣的區(qū)域化和國際化。

三、當(dāng)前人民幣國際化進(jìn)程中面臨的阻力

一般來說，貨幣的國際化可分成三個(gè)層次。第一層次是流出國境，在邊貿(mào)以及與貿(mào)易伙伴的國際貿(mào)易中作為支付手段；第二層次是被第三國用于與其他國家之間作為貿(mào)易支付手段和債權(quán)債務(wù)的結(jié)算手段；第三層次是能夠作為其他國家國際儲(chǔ)備的貨幣。目前人民幣只能說是在國際貨幣的第一層次上開始了國際化的進(jìn)程即在邊境貿(mào)易中作為支付手段，而且僅僅處于該層次的起步或初級階段。從中國的現(xiàn)狀來看，制約人民幣國際化的因素和障礙，主要在以下三個(gè)方面：

1.中國經(jīng)濟(jì)總體規(guī)模偏小，國際競爭力較低

貨幣國際化是經(jīng)濟(jì)國際化的產(chǎn)物，是一國政治、經(jīng)濟(jì)總體綜合實(shí)力在貨幣形態(tài)上的反映。從國內(nèi)生產(chǎn)總值角度，中國目前已成為世界上第三大經(jīng)濟(jì)體，但是與美國、日本、歐盟等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家和地區(qū)，還是有很大的差距(見表2)。據(jù)2008年世界銀行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，歐盟、美國、日本經(jīng)濟(jì)總量占世界經(jīng)濟(jì)總量的比重分別為24.2％、18.3％、6.2％，中國僅為5.4％。

從國際貿(mào)易角度，來自中國商務(wù)部的數(shù)據(jù)顯示，2008年我國進(jìn)出口總額達(dá)25616億美元，與美國的貿(mào)易總額34002.8億美元尚存較大的差距。2007年中國進(jìn)出口貿(mào)易總額約占世界貿(mào)易總額的7.7％，成為世上第三貿(mào)易大國，僅次于美國和德國。但是，中國整體的貿(mào)易競爭力還不高，其影響世界貿(mào)格局的能力相對較弱。

相對于國際貿(mào)易，我國的對外投資發(fā)展更顯得落后和遲緩。2007年中國對外直接投資為224.69億美元，僅占世界對外投資總額的1.1％，占發(fā)展中國家對外直接投資的8.9％；至2007年中國的對外直接投資存量為958億美元，占世界對外投資存量的0.6％，占發(fā)展國家對外直接投資的4.2％。

可以看出，我國在GDP總量、對外貿(mào)易以及對外投資的規(guī)模上，與貨幣化程度較高的國家均有較大的差距，從根本上說，制約人民幣國際化的因素是經(jīng)濟(jì)方面的因素。

2.人民幣資本項(xiàng)目尚未實(shí)現(xiàn)可自由兌換，人民幣國際流通量不足

人民幣已實(shí)現(xiàn)了經(jīng)常項(xiàng)目下的可自由兌換，但人民幣資本賬戶尚未開放，也就是說人民幣資本項(xiàng)目下的外匯交易仍然受到國家嚴(yán)格的監(jiān)管，人民幣實(shí)現(xiàn)完全自由兌換尚沒有時(shí)間表。為了進(jìn)一步促進(jìn)我國資本市場的對外開放水平，我國于2002年推出QFH制度，2006年推出QDII制度，QFII和QDII的發(fā)展提升了我國金融市場的國際化水平，也為人民幣的國際流通提供了一定的條件，但人民幣自由流通仍存在諸多障礙。

王健君(2007)認(rèn)為，人民幣國際流通量不足將成為推進(jìn)人民幣國際化進(jìn)程中的最大難題。從國際經(jīng)驗(yàn)來看，在金本位時(shí)代，英國通過資本輸出向世界各國輸出了巨額的英鎊；美國在布雷頓森林體系時(shí)代通過經(jīng)常項(xiàng)目逆差向世界提供了美元流動(dòng)性；20世紀(jì)80年代，日本則通過大規(guī)?？鐕顿Y向各國提供日元資金。近年來，盡管中國對外直接投資大幅度增長，但其規(guī)模占全球的比重仍然很小，2004年為0.74％、2005年為1.3％、2006年為1.53％，這樣的狹小規(guī)模顯然難以支持未來人民幣國際流通量的需要。

3.我國金融市場發(fā)展不完善，金融體制較落后

我國從1996年開始利率市場化改革，經(jīng)過十多年努力，雖然有一定進(jìn)展，但是任務(wù)還很艱巨。第一是貨幣市場分割不能形成基準(zhǔn)利率和統(tǒng)一完備的收益率曲線，第二是存款準(zhǔn)備金的高利率干擾了整個(gè)利率體系的形成與完善，第三是貸款利率雖然浮動(dòng)范圍已經(jīng)再一次擴(kuò)大，但依然有下限管制，第四是除協(xié)議存款外，其他存款利率還處于嚴(yán)格的管制之中，第五是信貸市場的分割使得信貸市場利率不能統(tǒng)一。中國人民銀行于2005年7月21日對人民幣匯率形成機(jī)制進(jìn)行了改革，但現(xiàn)行匯率形成機(jī)制仍無法做到真正反映市場供求，缺乏彈性和靈活性?，F(xiàn)行人民幣利率和匯率定價(jià)機(jī)制制約了相關(guān)衍生產(chǎn)品的發(fā)展，使得許多基礎(chǔ)金融產(chǎn)品事實(shí)上成為難以避險(xiǎn)的單邊交易，這反過來制約了交易活躍程度的提高?？傮w上，我國當(dāng)前國內(nèi)金融市場的不完善，造成人民幣流動(dòng)性總體仍然較差，由此構(gòu)成了當(dāng)前人民幣國際化最迫切需要解決的基礎(chǔ)性問題。

四、抓住機(jī)遇。積極推進(jìn)人民幣國際化

在經(jīng)濟(jì)金融日益全球化的今天，掌握一種國際貨幣的發(fā)行權(quán)對于一國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有十分重要的意義，一國貨幣的國際化程度是本國經(jīng)濟(jì)在世界經(jīng)濟(jì)中地位的重要體現(xiàn)。對中國而言，此次國際金融危機(jī)的爆發(fā)為推進(jìn)人民幣國際化提供了一個(gè)千載難逢的歷史機(jī)遇，我們應(yīng)該以歷史的、戰(zhàn)略的視角審時(shí)度勢，積極推進(jìn)人民幣國際化的步伐，為此，我們應(yīng)該做好以下三個(gè)方面：

(一)大力增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)實(shí)力

1.繼續(xù)保持較快的經(jīng)濟(jì)增長速度

強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力是實(shí)現(xiàn)貨幣國際化的根本保證。一國的經(jīng)濟(jì)實(shí)力是其貨幣國際化的前提條件，一國貨幣在世界經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的參與程度和本身的穩(wěn)定性以及能否經(jīng)受世界的沖擊決定了其是否會(huì)得到國際社會(huì)的廣泛認(rèn)同。改革開放以來，我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長，為人民幣國際化打下了一定基礎(chǔ)。但是我們必須看到我國的經(jīng)濟(jì)增長方式仍然是粗放式的，經(jīng)濟(jì)增長的質(zhì)量不高。因此，我們必須深化各項(xiàng)改革，建立穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)增長機(jī)制，大力提高生產(chǎn)力，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，加快發(fā)展高科技產(chǎn)業(yè)，提高我國的國際競爭力。

2.促進(jìn)對外貿(mào)易和對外投資的發(fā)展

對外貿(mào)易和對外投資的大力發(fā)展對人民幣國際化將產(chǎn)生直接影響，是人民幣國際化的基礎(chǔ)性工作。在當(dāng)前金融危機(jī)的背景下，為扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)不斷下滑的局面，我國不僅要采取有力措施積極擴(kuò)大內(nèi)需，同時(shí)還應(yīng)堅(jiān)持實(shí)施互利共贏的開放戰(zhàn)略，穩(wěn)定進(jìn)出口貿(mào)易并適度擴(kuò)大對外投資規(guī)模，不斷提高對外開放水平，充分利用國際國內(nèi)兩個(gè)市場、兩種資源。在當(dāng)前金融危機(jī)的背景下，盡管國際市場需求持續(xù)低迷，但我國畢竟至少還有勞動(dòng)力方面的優(yōu)勢，我國出口產(chǎn)品價(jià)格較低，在國際上應(yīng)該還有一定的市場。另外，在當(dāng)前我國產(chǎn)能過剩和國外生產(chǎn)要素價(jià)格大幅下降及資本縮水的情況下，我國企業(yè)應(yīng)積極開展對外投資和收購兼并活動(dòng)。這不僅有助于促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長，而且可為人民幣國際化創(chuàng)造有利條件。

(二)推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)目的自由兌換

人民幣資本項(xiàng)目可兌換與人民幣國際化有密切的聯(lián)系，前者是后者所必然要求的技術(shù)性條件。從時(shí)間表上，今年國務(wù)院批準(zhǔn)的上海金融中心規(guī)劃中提出2020年建成與人民幣地位相適應(yīng)的上海國際金融中心，那么由此推算人民幣資本項(xiàng)目可兌換應(yīng)該在十年間完成。推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)目自由兌換既要借鑒世界各國資本項(xiàng)目開放的經(jīng)驗(yàn)，又要根據(jù)中國資本項(xiàng)目管理的實(shí)際情況，堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)可控、經(jīng)濟(jì)實(shí)需、先試后推的原則，合理安排資本項(xiàng)目流向、長短期限、交易主體和交易背景等開放的先后秩序。

1.從資本流向看，要實(shí)行逆向開放策略，加快放松資本流出的管制

在我國實(shí)施“走出去”發(fā)展戰(zhàn)略之際，中國對資本流出的管制明顯放松，以后要繼續(xù)放松管制。國際上一般次序是正向開放策略，即：先開放資本流入，后開放資本流出。我國資本項(xiàng)目開放的次序，從正向開放轉(zhuǎn)為逆向開放策略已經(jīng)基本形成共識。現(xiàn)階段要優(yōu)先放松資本流出管制，再考慮進(jìn)一步放松資本流入管制。積極鼓勵(lì)境內(nèi)經(jīng)濟(jì)主體參與國際市場競爭，到海外進(jìn)行投資，以疏導(dǎo)資本流出，緩解國際收支巨額順差的壓力。

2.從資本長短期限看，先放松長期資本流動(dòng)管制，后放松短期資本流動(dòng)管制，特別是對資本流出的管制。一是放松長期資本流動(dòng)管制政策，改進(jìn)長期資本的流入結(jié)構(gòu)；二是要適度放松對短期資本流動(dòng)的管制，適度引導(dǎo)國際短期資本參與我國資本市場、外匯市場和貨幣市場交易；三是特別要加快放開境內(nèi)短期資本流出的限制。

3.從資本交易主體看，要區(qū)分居民和非居民交易，先開放居民在國外的交易，后開放非居民在國內(nèi)的交易。就居民而言，要區(qū)分金融機(jī)構(gòu)、非金融機(jī)構(gòu)和居民個(gè)人的交易，然后根據(jù)交易主體參與資本交易活動(dòng)的內(nèi)容，分別安排開放次序。如果是參與金融交易活動(dòng)，應(yīng)先開放金融機(jī)構(gòu)的交易，后開放非金融機(jī)構(gòu)和居民個(gè)人的交易。

4.從資本交易背景看，先開放有真實(shí)交易背景的資本交易，后開放無真實(shí)交易背景的資本交易。資本項(xiàng)目下有真實(shí)交易背景的交易，包括直接投資活動(dòng)、企業(yè)的國外借款、債券融資、股票發(fā)行，以及與貿(mào)易活動(dòng)相關(guān)的貿(mào)易融資等，應(yīng)優(yōu)先放開。對于無真實(shí)交易背景的資本交易，包括在股市、匯市、債市等二級市場上進(jìn)行的實(shí)盤交易，以及運(yùn)用金融衍生產(chǎn)品進(jìn)行的虛盤交易，對此類資本交易要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制，不能急于開放。

(三)進(jìn)一步促進(jìn)金融市場的改革和完善

1.推進(jìn)利率市場化改革

一國貨幣能否成為國際貨幣，是市場選擇的結(jié)果，利率作為貨幣的使用價(jià)格也必須是由市場來決定，因此，推進(jìn)利率市場化改革勢在必行。

(1)要擴(kuò)大金融市場的規(guī)模，促進(jìn)金融市場的統(tǒng)一和市場化利率信號的形成。目前，我國的金融市場發(fā)展還很不平衡。重資本市場而輕貨幣市場，重股票市場而輕債券市場，重同業(yè)拆借市場而輕票據(jù)貼現(xiàn)市場的問題比較突出。市場化利率的信號質(zhì)量，取決于金融市場的規(guī)模、運(yùn)行的效率以及對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響力和覆蓋面等因素。因此只有建立統(tǒng)一健康的金融市場，使得金融市場上形成的利率信號能夠準(zhǔn)確地反映整個(gè)市場資金的供求狀況，才能為整個(gè)利率市場化改革的穩(wěn)步推進(jìn)形成一個(gè)可靠的基準(zhǔn)性利率，也才能最終實(shí)現(xiàn)利率市場化對經(jīng)濟(jì)狀況的及時(shí)傳導(dǎo)和調(diào)整作用。

(2)要大力推進(jìn)國有銀行的商業(yè)化改革，積極進(jìn)行銀行經(jīng)營業(yè)務(wù)的創(chuàng)新。伴隨著金融體制的改革，必須進(jìn)一步加快國有銀行的商業(yè)化步伐。在國有商業(yè)銀行建立起現(xiàn)代企業(yè)制度的同時(shí)，努力推進(jìn)中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)的發(fā)展，降低銀行利潤對存貸利差的依靠性。另外，還要不斷健全國有商業(yè)銀行的內(nèi)部控制機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)評估體系，建立健全對借款人的信用評級制度，減少由于信息不對稱而帶來的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問題。

(3)要加快國有企業(yè)改革的步伐，盡早建立現(xiàn)代企業(yè)制度。利率市場化改革的一個(gè)重要目的就是使得經(jīng)濟(jì)主體可以根據(jù)利率的變化來靈活調(diào)整自己的經(jīng)濟(jì)行為。只有企業(yè)真正市場化了，有自主發(fā)展和調(diào)整的權(quán)力，利率市場化才真正具有意義。因此，在利率市場化改革的同時(shí)，要加快國有企業(yè)的股份制改造步伐，使大多數(shù)的國有企業(yè)真正建立起現(xiàn)代企業(yè)制度，從而為利率市場化改革創(chuàng)造較好的經(jīng)濟(jì)主體環(huán)境。

(4)要不斷完善中心銀行制度，健全金融監(jiān)管體制。完善的中心銀行制度在利率市場化的改革過程中起著極其重要的作用。在推進(jìn)利率市場化改革的過程中，必須進(jìn)一步健全中心銀行的有關(guān)制度，建立信息披露制度，完善金融監(jiān)管體制，不斷提高中心銀行的監(jiān)管水平，使其能夠做到運(yùn)用各種貨幣政策工具去間接調(diào)控商業(yè)銀行利率和其他市場利率，從而有效地防止商業(yè)銀行在利率市場化改革中可能出現(xiàn)的壟斷行為或惡性競爭行為。

2.促進(jìn)匯率制度改革

人民幣匯率制度不能選擇固定匯率制度，也不宜立刻轉(zhuǎn)到浮動(dòng)匯率制度，只能在固定匯率和浮動(dòng)匯率制之間進(jìn)行調(diào)和、折衷，建立一種既有穩(wěn)定性又有靈活性的匯率制度，可供選擇的匯率制度只能是介于固定與浮動(dòng)的匯率兩者之間的“混合”體制。匯率目標(biāo)區(qū)具有固定匯率制和浮動(dòng)匯率制兩種制度的優(yōu)點(diǎn)，較為適合我國的國情，可增強(qiáng)我國匯率政策的靈活性和貨幣政策的獨(dú)立性和有效性，是近期中國匯率制度的一個(gè)較好選擇。目前，應(yīng)利用當(dāng)前良好的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、穩(wěn)健的國際收支狀況和人民幣面臨升值壓力的有利時(shí)機(jī)，放寬人民幣匯率波動(dòng)控制幅度，加大匯率政策的靈活性和彈性，實(shí)行真正的有管理的浮動(dòng)匯率制度。

(1)擴(kuò)大人民幣匯率浮動(dòng)范圍。2005年7月21日，我國改變單一釘住美元匯率制度為參考一籃子貨幣的有管理浮動(dòng)匯率制，以一籃子貨幣的不同權(quán)重來確定人民幣中心匯率。但實(shí)踐表明匯率浮動(dòng)范圍過小，應(yīng)圍繞中心匯率，確定更大的匯率帶狀浮動(dòng)區(qū)(即匯率目標(biāo)區(qū))，逐步擴(kuò)大浮動(dòng)幅度至5％～10％。

(2)進(jìn)一步放松結(jié)售匯制，完善人民幣匯率形成機(jī)制。傳統(tǒng)的強(qiáng)制結(jié)售匯制不僅使匯率風(fēng)險(xiǎn)集中在央行，而且阻礙了外匯市場的發(fā)展。意愿結(jié)售匯能使整個(gè)外匯市場能根據(jù)供求關(guān)系有效形成，同時(shí)使價(jià)格能靈活地引導(dǎo)和調(diào)節(jié)供求關(guān)系。因此傳統(tǒng)的強(qiáng)制結(jié)售匯制應(yīng)盡快過渡到意愿結(jié)售制。近期可提高一些企業(yè)留存外匯的比例，并逐步擴(kuò)大此類企業(yè)的范圍，同時(shí)進(jìn)一步簡化進(jìn)口用匯的審批內(nèi)容和程序，直至最終完全實(shí)現(xiàn)自由結(jié)售匯，這將有利于發(fā)展外匯市場和分散匯率風(fēng)險(xiǎn)。

(3)進(jìn)一步完善外匯市場。外匯遠(yuǎn)期市場有助于為規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)構(gòu)或投資者提供套期保值的便利，有助于商業(yè)銀行的流動(dòng)性管理、風(fēng)險(xiǎn)管理以及短期融資，更有助于為中央銀行進(jìn)行市場干預(yù)提供中介，增強(qiáng)貨幣政策與匯率政策之間的連接和溝通。在培育健全的外匯市場過程中，應(yīng)增強(qiáng)外匯市場供求的市場性，使人民幣匯率建立在相對均衡的供求關(guān)系之上；應(yīng)增加外匯交易主體，增加外匯交易品種，增加外匯交易工具，建立有形外匯市場和無形外匯市場相結(jié)合的、近期與遠(yuǎn)期相協(xié)調(diào)的外匯市場體系。同時(shí)，應(yīng)建立外匯收入蓄水池，減輕央行干預(yù)市場的壓力。允許商業(yè)銀行之間在一定比例范圍內(nèi)從事虛盤外匯交易，使央行從日常被動(dòng)吸納和全額供應(yīng)市場差額的運(yùn)作中解脫出來，明確其入市干預(yù)的方向及范圍，充分發(fā)揮央行干預(yù)的有效性。