導(dǎo)語(yǔ)：資本證券市場(chǎng)開(kāi)發(fā)思考論文一文來(lái)源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

摘要：西部大開(kāi)發(fā)作為一項(xiàng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略已定，資金是西部經(jīng)濟(jì)發(fā)展最基本的要素，由于中央財(cái)政所能給予西部開(kāi)發(fā)的資金，與需要相比仍有很大差距，這就注定完全依賴中央財(cái)政扶持是行不通的。如何通過(guò)市場(chǎng)方式來(lái)為西部經(jīng)濟(jì)發(fā)展籌集所需資金？通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制、利用資本市場(chǎng)來(lái)為西部經(jīng)濟(jì)發(fā)展籌集所需資金不失為一種良好的選擇。

關(guān)鍵詞：西部大開(kāi)發(fā)；資金；資本證券市場(chǎng)

中圖分類號(hào)：F830.91文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1007—5585（2000）03—0043—04

一、西部資本市場(chǎng)發(fā)展概況西部地區(qū)上市公司作為主要經(jīng)濟(jì)支柱，為當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)騰飛作出巨大的貢獻(xiàn)。西部地區(qū)共有上市公司166家，占滬深A(yù)股上市公司總數(shù)的17.80%，其中甘肅11家、貴州9家、寧夏9家、青海7家、陜西20家、四川54家、西藏6家、新疆14家、云南16家、重慶20家，總股本共計(jì)3447370.20萬(wàn)股，平均總股本為21020.55萬(wàn)股，低于全國(guó)平均總股本30015.8萬(wàn)股的水平。1999年西部九省一市新上市公司17家，通過(guò)一級(jí)市場(chǎng)共籌資115.76億元，占當(dāng)年一級(jí)市場(chǎng)籌資總額的14.11%，其中發(fā)行新股融資67.41億元，配股融資48.35億元。由于受新股發(fā)行向西部地區(qū)傾斜等國(guó)家優(yōu)惠政策的影響，西部上市公司數(shù)量在全國(guó)上市公司中的比重從1994年的12.03%上升到1999年底的17.19%，呈逐年上升趨勢(shì)。但西部地區(qū)的上市公司絕對(duì)數(shù)量仍然偏低，除四川省上市公司數(shù)目較多外（54家），其余各省、市、自治區(qū)平均僅有10家左右，遠(yuǎn)低于全國(guó)平均水平（31家）。由于股本規(guī)模偏小，直接影響到西部上市公司的籌資能力，同西部地區(qū)加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要相比有較大的差距。隨著政策面對(duì)西部地區(qū)的傾斜，西部上市公司必然成為含金量極高的融資投資載體，面臨加快發(fā)展的重大歷史機(jī)遇。受資源狀況和地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平等諸多因素的影響，西部地區(qū)上市公司呈現(xiàn)出以下特點(diǎn)：

（1）西部上市公司主要以工業(yè)、商業(yè)、農(nóng)業(yè)等傳統(tǒng)行業(yè)為主，占西部上市公司的73.78%，而全國(guó)平均水平為65.51%.從行業(yè)分布來(lái)看，又多偏重于化工、冶金、機(jī)械、建材、鋼鐵、汽車(chē)、配件、醫(yī)藥、旅游等行業(yè)，并且國(guó)有大中型企業(yè)所占比重較大，而科技含量高的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和電子信息、生物制藥、計(jì)算機(jī)、網(wǎng)絡(luò)等所占比例較小，技術(shù)創(chuàng)新能力較弱，主導(dǎo)產(chǎn)品的科技含量較低，附加值較少。這主要是由于西部地區(qū)資源豐富，資源加工型企業(yè)在當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)中所占比重較大。另一方面，由于產(chǎn)業(yè)比較單一，公用事業(yè)類和綜合類上市公司的相對(duì)數(shù)量分別比全國(guó)平均水平低45個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)西部地區(qū)的高科技企業(yè)更是屈指可數(shù)。因此西部地區(qū)迫切需要加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新，增加產(chǎn)品的科技含量，提高產(chǎn)品的質(zhì)量和檔次，提升產(chǎn)品的綜合競(jìng)爭(zhēng)力，從而促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)開(kāi)放。

（2）受當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展水平的制約，西部上市公司規(guī)模較小。從股本結(jié)構(gòu)來(lái)看，西部上市公司股本規(guī)模適度，總股本為335.99億股，平均總股本為2.09億元，流通股110.95億股，平均流通盤(pán)為6891.25萬(wàn)股。西部上市公司的平均流通股本、平均總股本和平均總資產(chǎn)三項(xiàng)指標(biāo)僅為全國(guó)平均水平的60%70%.其中總股本大于5億股的上市公司只有新鋼釩（0629）、川投長(zhǎng)剛（0569）、四川長(zhǎng)虹（600839）、長(zhǎng)安汽車(chē)（0625）、西寧特鋼（600117）、云南銅業(yè)（0878）和云天化（600096）等七家，主要位于四川、重慶、云南等省市，而其余省區(qū)基本上沒(méi)有。

（3）西部上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)參差不一，與全國(guó)平均水平的差異比較明顯。以省為統(tǒng)計(jì)單位，從每股收益和凈資產(chǎn)收益率來(lái)看，1998年西部上市公司平均每股收益為0.23元，每股收益在0.50元以上的公司有17家，占西部上市公司總數(shù)的10.6%，虧損公司有16家，占上市公司總數(shù)的10%.由于受?chē)?guó)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，1999年企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況不太理想，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有所下滑。1999年中期平均每股收益僅為0.084元，每股收益在0.50元以上的只有五糧液和英豪科教兩家，每股收益在0.25元以上的只有12家，僅占7.5%，虧損企業(yè)則有27家，占上市公司總數(shù)的17%，PT公司有渝鈦白1家，ST公司有渝萬(wàn)里、中川、紅光等8家，后三項(xiàng)占到了上市公司總數(shù)的22.6%.也就是說(shuō)，有近四分之一的公司進(jìn)入了績(jī)劣公司的行列?？梢?jiàn)，西部上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)普遍不佳，盈利能力較低。

二、西部資本證券市場(chǎng)效率分析

（一）西部證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)效率金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)能力主要體現(xiàn)在所提供的金融產(chǎn)品和金融服務(wù)對(duì)社會(huì)需求的滿足程度、資產(chǎn)的增長(zhǎng)率、機(jī)構(gòu)本身的盈利能力及新興業(yè)務(wù)的開(kāi)拓能力等方面。中西部地區(qū)擁有25家證券公司，占全國(guó)總數(shù)的27.8%；擁有資本金24.85億元，占總額的12.58%，不及滬深券商的14；擁有資產(chǎn)總額131.50億元，占總額的6.4%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)12.89億元，占總額的15.2%，與滬深兩地的券商有天壤之別。1999年中國(guó)券商新的一輪增資擴(kuò)股浪潮中，中部及東部沿海地區(qū)的券商都得到了良好的發(fā)展機(jī)遇。在前后不到5個(gè)月時(shí)間內(nèi)，東中部10家券商凈增注冊(cè)資本近100億元，注冊(cè)資本總額達(dá)136.5億元，加上國(guó)泰君安（注冊(cè)資本37.3億），西部地區(qū)的券商與東中部地區(qū)差距越來(lái)越大了。雖然從5月份起西部地區(qū)從重慶開(kāi)始組建“西南證券有限公司”，到9月份西藏地區(qū)被批準(zhǔn)組建“西藏證券經(jīng)濟(jì)有限責(zé)任公司”，但西部券商規(guī)模仍然很小，比如西藏證券注冊(cè)資本金只有6000萬(wàn)元，還遠(yuǎn)不及97年全國(guó)的平均水平。從西部券商的經(jīng)營(yíng)狀況來(lái)看，截止到1999年底，整個(gè)西部券商在99年新股承銷中僅充當(dāng)了7次承銷角色，占全國(guó)93家上市公司的7.53%，其中寧夏證券主承銷了東方鉭業(yè)，而重慶國(guó)投則擔(dān)當(dāng)了2次副主承銷商。在目前組建成立的17家證券投資基金的基金發(fā)起人中，沒(méi)有一家西部的券商參與了發(fā)起組建工作。西部券商規(guī)模小、數(shù)量少、資金不足和市場(chǎng)占有率低的劣勢(shì)，極大地削弱了其促進(jìn)西部資本市場(chǎng)的發(fā)展、提升西部經(jīng)濟(jì)的作用。西部券商亟需進(jìn)行兼并重組、擴(kuò)大規(guī)模，實(shí)現(xiàn)資源配置的合理化，同時(shí)也需對(duì)之進(jìn)行制度和文化的整合，以期達(dá)到管理和形象的優(yōu)化。

（二）金融市場(chǎng)的效率

金融市場(chǎng)的效率包括金融市場(chǎng)自身的運(yùn)作能力和金融市場(chǎng)動(dòng)作對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用能力。在金融商品數(shù)量和創(chuàng)新能力方面，西部地區(qū)落后于全國(guó)平均水平，在1998年我國(guó)證券市場(chǎng)的投資基金熱中，西部券商沒(méi)有一家證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)參與設(shè)立便是例證。除云天化回購(gòu)國(guó)有股，中國(guó)嘉陵和黔輪胎實(shí)施國(guó)有股配售外，我國(guó)資本市場(chǎng)其他創(chuàng)新方式如增發(fā)新股、超比率配股、購(gòu)并借殼等方面都沒(méi)有大動(dòng)作。金融市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的作用效率表現(xiàn)在市場(chǎng)對(duì)融資需求的滿足能力和融資的方便程度兩個(gè)方面。在一國(guó)既定的金融體制、歷史傳統(tǒng)下，隨著市場(chǎng)效率的提高，進(jìn)入市場(chǎng)的資金量和交易規(guī)模就大，市場(chǎng)融資的比重就應(yīng)越高。包括四川省在內(nèi)的整個(gè)西部1998年12月31日的證券化率為24.92%，略高于全國(guó)平均水平24.52%.如果考慮四川省的特殊情況（股份制改造較早，上市公司較多；有四川長(zhǎng)虹和五糧液兩只超級(jí)績(jī)優(yōu)大盤(pán)股，市值占了較大的權(quán)重）而不將其作為樣本，西部證券比例只有20.65%，比全國(guó)平均水平低近4個(gè)百分點(diǎn)。

三、培育西部資本證券市場(chǎng)的若干對(duì)策建議

隨著我國(guó)綜合國(guó)力的增強(qiáng)、國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化以及證券市場(chǎng)的不斷成熟和發(fā)展，西部大開(kāi)發(fā)終于被作為一項(xiàng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略確定下來(lái)。西部大開(kāi)發(fā)是一項(xiàng)艱巨的系統(tǒng)工程，需要來(lái)自各方社會(huì)力量的大力支持。對(duì)于我國(guó)新興的證券市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，西部大開(kāi)發(fā)為其發(fā)展提供了重要的機(jī)遇，利用資本證券市場(chǎng)，推動(dòng)西部大開(kāi)發(fā)，是其中的一個(gè)重要方面。據(jù)此，我們提出以下對(duì)策建議：

第一，強(qiáng)化證券市場(chǎng)的特殊功能，這有助于解決西部大開(kāi)發(fā)所面臨的資金瓶頸問(wèn)題。西部經(jīng)濟(jì)發(fā)展遇到的最大難題是資金問(wèn)題，如果完全依靠傳統(tǒng)的融資方式，經(jīng)濟(jì)建設(shè)將出現(xiàn)巨大的投資缺口。投資銀行同商業(yè)銀行一樣，是驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的兩只車(chē)輪，依托投資銀行業(yè)的證券市場(chǎng)以全新的模式來(lái)有效解決資金問(wèn)題。一是通過(guò)改制上市，實(shí)現(xiàn)直接融資。西部有豐富的資源，相當(dāng)一部分軍工企業(yè)還擁有先進(jìn)的技術(shù)和雄厚的資本，很多企業(yè)包裝上市的潛力很大，這些企業(yè)一旦上市，將有效解決西部經(jīng)濟(jì)發(fā)展巨大的資本需求問(wèn)題，同時(shí)增加西部地區(qū)上市公司數(shù)量，有利于提高我國(guó)證券市場(chǎng)的容量，一定程度上改善證券市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)，推動(dòng)證券市場(chǎng)的發(fā)展。二是利用風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制，為中小型科技企業(yè)發(fā)展籌資。風(fēng)險(xiǎn)投資是指把資金投向蘊(yùn)藏著較大失敗風(fēng)險(xiǎn)的高新技術(shù)領(lǐng)域，以便成功后獲得高資本收益的投資行為。這種投資機(jī)制對(duì)推動(dòng)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化、促進(jìn)區(qū)域開(kāi)發(fā)能夠起到巨大的、積極的作用。目前，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制已經(jīng)被引入到我國(guó)，西部應(yīng)抓住機(jī)會(huì)，借助證券市場(chǎng)，充分利用這種投融資機(jī)制，開(kāi)創(chuàng)西部地區(qū)投融資結(jié)合的新局面，推動(dòng)投融資體制的創(chuàng)新；這不但可以有效地將民間資本吸引到開(kāi)發(fā)和生產(chǎn)領(lǐng)域，而且可以實(shí)現(xiàn)民間資本與政府資本的有效結(jié)合；不但可以有效地實(shí)現(xiàn)投融資的結(jié)合，使融資當(dāng)中有投資、投資當(dāng)中有融資，而且可能有效地對(duì)資金運(yùn)用進(jìn)行監(jiān)管。

第二，加快券商隊(duì)伍建設(shè)，強(qiáng)化為西部大開(kāi)發(fā)服務(wù)意識(shí)，從而贏得無(wú)限商機(jī)。西部大開(kāi)發(fā)是國(guó)家區(qū)域傾斜政策和產(chǎn)業(yè)政策的體現(xiàn)，從經(jīng)濟(jì)學(xué)基本規(guī)律出發(fā)，國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策一般都蘊(yùn)含著無(wú)限商機(jī)，為證券市場(chǎng)重要主體之一的券商提供了重大機(jī)遇：一是擬上市公司數(shù)量增大，為券商的業(yè)務(wù)擴(kuò)展提供了更大的空間；二是隨著國(guó)家各種傾斜政策的實(shí)施，外地企業(yè)進(jìn)入西部的壁壘將逐漸降低，可以預(yù)見(jiàn)企業(yè)買(mǎi)亮上市、公司購(gòu)并、財(cái)務(wù)顧問(wèn)等業(yè)務(wù)將會(huì)增多，這為券商拓展新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域創(chuàng)造了現(xiàn)實(shí)的市場(chǎng)條件；三是西部上市公司對(duì)外發(fā)展的需求將增大，券商可以在提供上市后的后續(xù)服務(wù)、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者、項(xiàng)目融資、股權(quán)融資和人才培訓(xùn)等方面為這些上市公司提供更多的專業(yè)化服務(wù)。

第三，積極培育西部資本市場(chǎng)。西部資本市場(chǎng)的落后不僅是數(shù)量方面的落后，更有質(zhì)的方面的落后；不僅在數(shù)量上還有極大的擴(kuò)容空間，還需要在市場(chǎng)機(jī)制、完善上市公司治理結(jié)構(gòu)等方面另辟蹊徑。在我國(guó)證券市場(chǎng)由注重投資場(chǎng)所轉(zhuǎn)向完善公司治理結(jié)構(gòu)，促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)機(jī)建制、優(yōu)化資源配置的現(xiàn)階段，西部資本市場(chǎng)的發(fā)展不僅要在量上有較大增加，而且在質(zhì)的方面也要有較大的提高，西部資本市場(chǎng)不能重復(fù)東部資本市場(chǎng)發(fā)展過(guò)程，只有資本市場(chǎng)的主體———上市公司和券商隊(duì)伍的素質(zhì)有了提高，實(shí)現(xiàn)了持續(xù)的發(fā)展，資金才會(huì)源源不斷地流入西部，股市的擴(kuò)容才能持續(xù)，西部大開(kāi)發(fā)才能成為現(xiàn)實(shí)。另一方面，西部資本市場(chǎng)的發(fā)展，同樣需要國(guó)家適當(dāng)?shù)恼邇A斜。國(guó)家對(duì)西部資本市場(chǎng)的扶持主要是幫助西部上市公司實(shí)現(xiàn)持續(xù)發(fā)展，具體政策有：稅收返還、實(shí)行公共投資傾斜、改善區(qū)域基礎(chǔ)設(shè)施條件、增加專項(xiàng)補(bǔ)貼、引導(dǎo)外資流向等。

第四，西部要積極做好上市公司提高質(zhì)量的工作。通過(guò)資本市場(chǎng)推動(dòng)西部上市公司的資產(chǎn)重組和資本運(yùn)營(yíng)，是加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)之間聯(lián)系效應(yīng)、骨干企業(yè)的擴(kuò)散帶動(dòng)效應(yīng)以及產(chǎn)生外部規(guī)模經(jīng)濟(jì)、擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)規(guī)模的重要手段。針對(duì)西部上市公司的實(shí)際情況，不但要重視把企業(yè)推上市，更要重視企業(yè)上市后的發(fā)展。上市公司的主要優(yōu)勢(shì)是具有推動(dòng)企業(yè)快速發(fā)展的再融資功能和適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求的新機(jī)制。要在構(gòu)筑好這些主體的基礎(chǔ)上發(fā)揮放大效應(yīng)，達(dá)到上市一個(gè)帶動(dòng)一批的目的。上市公司越大越強(qiáng)，它募集的資金就越多，越能帶動(dòng)更多的企業(yè)發(fā)展。不同行業(yè)上市公司之間、上市公司與非上市公司之間以及區(qū)內(nèi)外上市公司之間，都可通過(guò)兼并、收購(gòu)、置換等各種靈活方式實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)重組，以市場(chǎng)方式克服經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)程中遇到的產(chǎn)業(yè)缺乏聯(lián)系效應(yīng)、凈溢出效應(yīng)太小、外部經(jīng)濟(jì)效果差、規(guī)模不經(jīng)濟(jì)以及缺乏與區(qū)域外市場(chǎng)的聯(lián)系等種種困難和障礙，使優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、優(yōu)質(zhì)人才、優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目向上市公司傾斜，加快上市公司的發(fā)展速度，實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置，真正帶動(dòng)整個(gè)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的騰飛。

第五，打破經(jīng)濟(jì)技術(shù)梯度推移理論的束縛，實(shí)現(xiàn)證券市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)的跳躍式發(fā)展。長(zhǎng)期以來(lái)，一直流行著梯度推移觀念，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)、技術(shù)的發(fā)展只能從東到西，一步步推移。這是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)條件下形成的思維模式。在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)條件下，地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，完全靠國(guó)家投資和政策支持，只能按國(guó)家既定計(jì)劃梯度推移。但在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，各個(gè)地區(qū)不必“等”和“靠”，完全可以依據(jù)自己的力量，抓住機(jī)遇，加快發(fā)展。凡是能夠抓住機(jī)遇，發(fā)揮自己優(yōu)勢(shì)的地區(qū)，就能比其他地區(qū)更快發(fā)展起來(lái)，甚至可以超過(guò)原來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的地區(qū)，實(shí)現(xiàn)跳躍式發(fā)展。要做到這一點(diǎn)，西部各級(jí)政府、上市公司和券商機(jī)構(gòu)必須克服原有的思維障礙，敞開(kāi)門(mén)戶，最大限度地吸收外地資源，大膽吸收沿海和國(guó)外的先進(jìn)發(fā)展理念，立足于在高層次、高起點(diǎn)上圖發(fā)展，在不太長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，通過(guò)證券市場(chǎng)，把西部的企業(yè)和區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展同全國(guó)經(jīng)濟(jì)乃至世界經(jīng)濟(jì)聯(lián)系起來(lái)，使國(guó)家西部大開(kāi)發(fā)的戰(zhàn)略產(chǎn)生應(yīng)有的政策效應(yīng)。

第六，加快西部企業(yè)尤其中央大中型企業(yè)的股份制改造和上市，是加快西部經(jīng)濟(jì)發(fā)展，發(fā)揮骨干企業(yè)擴(kuò)散作用的重要途徑。建國(guó)以來(lái)，國(guó)家先后在西部地區(qū)建立了一大批現(xiàn)代大中型企業(yè)，建成了一批工業(yè)密集、實(shí)力較強(qiáng)的工業(yè)基地，由此奠定了西部地區(qū)工業(yè)化的雛形。然而由于這些現(xiàn)代大中型工業(yè)企業(yè)大多是采取“單株移植”的方式，在自然經(jīng)濟(jì)還占統(tǒng)治地位的不發(fā)達(dá)地區(qū)建立起來(lái)的，不僅彼此之間缺乏有機(jī)聯(lián)系，而且對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的影響也僅限于廠區(qū)一片，經(jīng)濟(jì)輻射和擴(kuò)散效應(yīng)弱化。因此應(yīng)對(duì)其進(jìn)行股份制改造，實(shí)行服務(wù)社會(huì)化。并且要盡量減持非流通股，在此基礎(chǔ)上建立合理的公司治理結(jié)構(gòu)，真正發(fā)揮其帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用。

第七，西部大開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略的實(shí)施將為西部上市公司提供難得的發(fā)展機(jī)遇，因此，上市公司必須抓住這一有利條件，充分利用國(guó)家提供的傾斜政策，切實(shí)發(fā)揮地區(qū)優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新，提高產(chǎn)品的技術(shù)含量，提升產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，從而構(gòu)筑比較競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。在資本向西部開(kāi)發(fā)集中的過(guò)程中，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的投資將有顯著增加，西部上市公司有可能通過(guò)增加研發(fā)費(fèi)用提高科技成果商品化、產(chǎn)業(yè)化的水平，大大提升技術(shù)進(jìn)步對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率，包括網(wǎng)絡(luò)信息產(chǎn)業(yè)在內(nèi)的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)將作為領(lǐng)先產(chǎn)業(yè)挺立于西部上市公司的“潮頭”。而一旦目前影響西部經(jīng)濟(jì)發(fā)展的信息交通等基礎(chǔ)設(shè)施條件不再成為障礙，西部地區(qū)獨(dú)有的資源優(yōu)勢(shì)就會(huì)很快凸現(xiàn)出來(lái)，西部上市公司中一大批資源優(yōu)勢(shì)型企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益將在現(xiàn)有基礎(chǔ)上提高到一個(gè)新的水平。同時(shí)，一些傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的上市公司，包括農(nóng)業(yè)、商業(yè)、制造業(yè)，也將由于市場(chǎng)擴(kuò)大、內(nèi)需的增加而煥發(fā)生機(jī)。

用發(fā)展的觀點(diǎn)看，西部上市公司過(guò)去的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)雖然落后于全國(guó)平均水平，那只能說(shuō)明過(guò)去，而不能說(shuō)明未來(lái)，如果說(shuō)80年代看深圳，90年代看浦東，那么，21世紀(jì)就得看西部了。