導(dǎo)語：倉儲物流企業(yè)輕重資產(chǎn)模式思考一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

1兩種模式經(jīng)常左右為難的現(xiàn)狀與原因

倉儲物流企業(yè)（以下簡稱“企業(yè)”）如果固守“輕資產(chǎn)”模式或盲目“重資產(chǎn)化”都易陷入困境。1.1部分“輕資產(chǎn)”企業(yè)易陷入困境的原因在于脆弱性?！拜p資產(chǎn)”模式是實(shí)力不足的初創(chuàng)企業(yè)的自然選擇。大量“輕資產(chǎn)”的企業(yè)也曾風(fēng)光一時，但很快發(fā)現(xiàn)面臨如下問題。（1）效益下滑。有的“輕資產(chǎn)”公司前幾年盈利可觀，隨著倉庫租金不斷上漲、其他要素成本特別是人力成本的剛性上漲使業(yè)績難以為繼。（2）業(yè)務(wù)不穩(wěn)定。當(dāng)前社會倉儲需求快速上升，但據(jù)國土資源部統(tǒng)計數(shù)據(jù)，近年工礦倉儲用地不增反減?？焖俪鞘谢瘜?dǎo)致大量“老舊倉”、“農(nóng)民庫”被拆除，“輕資產(chǎn)”倉儲物流企業(yè)經(jīng)常陷入有貨無庫、無庫更無貨的惡性循環(huán)。（3）資金鏈繃緊。“輕資產(chǎn)”倉儲物流企業(yè)業(yè)務(wù)越大，往往交稅越多，人力成本越高，為貨主墊付的資金越多，貸款越多利息負(fù)擔(dān)沉重，利潤分配越多。如無增量資本金投入極易出現(xiàn)資金緊張問題。這些問題的原因除倉儲物流業(yè)務(wù)本身的特點(diǎn)（勞動密集性、公益性、低盈利性）外，主要在于“輕資產(chǎn)”企業(yè)的脆弱性。（1）拿業(yè)務(wù)難。目前的物流業(yè)務(wù)招標(biāo)中通常對投標(biāo)方提出硬件設(shè)施的要求，在供方資信評價時“有無自有倉儲設(shè)施”往往是重要因素；“找?guī)臁蓖蔀橹萍s因素。（2）維持業(yè)務(wù)關(guān)系難。常常出現(xiàn)倉儲方“抄后路、搶業(yè)務(wù)”的情況；如需求方對倉儲設(shè)施提出軟硬件改造要求時也難以滿足。（3）盈利難。互聯(lián)網(wǎng)、信息技術(shù)的普及運(yùn)用導(dǎo)致“輕資產(chǎn)”公司利用信息不對稱的盈利空間越來越小。當(dāng)前部分“輕資產(chǎn)”企業(yè)提出向“全程物流”轉(zhuǎn)型，即提供總包、“門到門”服務(wù)。這樣，除“儲”和“運(yùn)”（及相關(guān)的）等基本功能收費(fèi)外，業(yè)務(wù)收入來自于以下方面。（1）包裝、分揀及簡單加工收入。（2）作為“總包方”的協(xié)調(diào)管理收入。（3）利用信息不對稱所獲取的差價。（4）作為“總包人”承擔(dān)更大的風(fēng)險所獲得的風(fēng)險補(bǔ)償。（5）出現(xiàn)代墊運(yùn)雜費(fèi)獲得的利息收入。顯然，前幾項收入仍然擺脫不了受運(yùn)輸、倉儲能力、價格的掣肘，受勞動力上漲的擠壓；后兩項受企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險、墊付資金上限的制約。當(dāng)然，不排除部分固守“輕資產(chǎn)”模式的企業(yè)生存能力較強(qiáng)，原因是其擁有核心競爭力，如有卓越的信息系統(tǒng)，這類企業(yè)更像物流信息服務(wù)商；或者有的專注于特有的細(xì)分領(lǐng)域的專有物流技術(shù)（如化工危險品、冷鏈），這類企業(yè)更像物流技術(shù)服務(wù)商。1.2部分企業(yè)“重資產(chǎn)化”困難的原因在于實(shí)施過程的綜合性。當(dāng)“外租”模式好景不再，企業(yè)本能地轉(zhuǎn)向“自建”?！白越ā泵媾R的主要問題有如下幾點(diǎn)。（1）建設(shè)投入大。一個項目動輒幾千萬甚至數(shù)億，而據(jù)統(tǒng)計，“重資產(chǎn)”倉儲項目的總資產(chǎn)回報率往往低至3%以下，項目投資回收期高達(dá)20年左右。融資難、回收期長，導(dǎo)致部分決策者望洋興嘆。（2）投產(chǎn)初期虧損壓力大。倉儲項目投入大、收入相對不高，特別是投產(chǎn)前幾年（由于建設(shè)期部分費(fèi)用的一次性入帳，初期出租率低等原因）極易出現(xiàn)虧損。另外，倉儲項目自有資本金占總投資比例通常不到50%（據(jù)統(tǒng)計全國倉儲企業(yè)負(fù)債率平均為60%左右），財務(wù)費(fèi)用高、還本付息任務(wù)重。（3）執(zhí)行阻力大。投資倉儲項目周期長、見效慢、實(shí)施難，包括策劃、決策、拿地、設(shè)計、施工、驗收的周期短則三四年長則數(shù)年；項目策劃、功能設(shè)計、施工質(zhì)量等易出現(xiàn)問題。在職業(yè)經(jīng)理人體制、常規(guī)的（比如按年考核）績效考核機(jī)制下，很少有人愿意做“前人栽樹、后人乘涼”的事情。這些現(xiàn)象的原因主要在于“重資產(chǎn)化”實(shí)施過程的綜合性。（1）有一定專業(yè)跨度。不僅涉及運(yùn)輸、倉儲管理，還涉及投融資、施工管理、設(shè)計管理、項目策劃等。（2）協(xié)調(diào)工作量大。從項目動議到建成投產(chǎn)具體工作上百項，涉及部門、機(jī)構(gòu)眾多，如政府審批就包括建設(shè)、國土、規(guī)劃、消防、園林、交通、環(huán)保、人防、防雷、市政等10多個部門，審批時間長達(dá)200多個工作日（2018年5月國務(wù)院已要求部分城市試點(diǎn)，壓減建設(shè)項目審批時間一半以上至120個工作日）。對于倉儲物流企業(yè)從業(yè)人員，這些無疑是很棘手的工作。

2兩種模式的利弊分析與啟示

面對兩種模式，決策者經(jīng)常左右為難，分析原因和對策，有必要對其各自利弊進(jìn)行全面分析。2.1兩種模式的主要利弊。2.2分析與啟示。因此，兩種模式的決策既要考慮行業(yè)特點(diǎn)、企業(yè)戰(zhàn)略定位，更應(yīng)考慮企業(yè)所處的不同發(fā)展階段。2.2.1初創(chuàng)企業(yè)首選“外租”模式。初創(chuàng)階段、家底薄的企業(yè)不得不選擇“外租”模式。但只有內(nèi)部能力與外部機(jī)會相匹配才能抓住市場的機(jī)遇，企業(yè)的業(yè)務(wù)開發(fā)能力、創(chuàng)新能力、資源整合能力、跨組織協(xié)調(diào)管理能力、持續(xù)競爭優(yōu)勢獲取能力等都是不可或缺的。然而，“外租”模式很容易被模仿，如缺乏資源、規(guī)模、科技等壟斷性優(yōu)勢，難以形成中長期的競爭優(yōu)勢和投資價值。故“外租”模式應(yīng)努力形成品牌效應(yīng)。2.2.2適度“自建”是必要的。只要條件成熟，企業(yè)應(yīng)考慮適度“重資產(chǎn)化”。首先，“自建”模式實(shí)際上可以取得三方面的收益。（1）物流運(yùn)作（倉儲保管收入、運(yùn)輸裝卸配送收入、流通加工收入）收益。（2）物流地產(chǎn)收益（歸倉庫產(chǎn)權(quán)人所得的倉儲投資開發(fā)收益，在“外租”模式下即“庫租”；在“自建”模式下有時表現(xiàn)為“庫租”，有時掩蓋在物流服務(wù)費(fèi)用中）。（3）土地增值收益（但不進(jìn)行資產(chǎn)價值重估或發(fā)生產(chǎn)權(quán)交易時無法在帳面體現(xiàn)出來）。因此，“自建”模式可延長產(chǎn)業(yè)鏈，增加客戶黏性，強(qiáng)化核心競爭力，擴(kuò)大凈現(xiàn)金流入，享受土地增值。條件成熟不“自建”等于自廢武功。其次，面對快速增長的倉儲需求應(yīng)該加強(qiáng)“自建”。據(jù)戴德梁行統(tǒng)計，當(dāng)前中國現(xiàn)代物流設(shè)施供給缺口巨大；據(jù)普洛斯預(yù)測，高標(biāo)準(zhǔn)倉庫需求未來5年仍將保持20%左右增速。2.2.3“自建”模式應(yīng)靈活運(yùn)用“重資產(chǎn)化”要適度。首先考慮自身的策劃、營銷、建設(shè)、管理、自用能力。要自用、出租、銷售結(jié)合，最好輔以多種資本運(yùn)作形式。其次，要防止債務(wù)危機(jī)。為保證支付，或為了提高自有資本回報率增強(qiáng)對資本市場的吸引力，“重資產(chǎn)”企業(yè)也不排除適度再“輕資產(chǎn)化”。

3成功實(shí)施“重資產(chǎn)化”必須增強(qiáng)開發(fā)運(yùn)作能力

筆者認(rèn)為，企業(yè)由“外租”轉(zhuǎn)型為“自建”模式，實(shí)際上是在原有的“物流運(yùn)作”業(yè)務(wù)上增加了“物流地產(chǎn)”業(yè)務(wù)。孤立地看，兩塊業(yè)務(wù)在產(chǎn)業(yè)上比較成熟，管理和技術(shù)等方面都難言需要多少突破性的“黑科技”；但兩塊業(yè)務(wù)不應(yīng)簡單疊加，應(yīng)追求“1+1>2”的效果，這就對倉儲物流企業(yè)提出了新的更高的能力要求。倉儲物流企業(yè)“物流運(yùn)作”是強(qiáng)項，“物流地產(chǎn)的開發(fā)運(yùn)作”是短板，將兩者有機(jī)結(jié)合更富于挑戰(zhàn)性，故要成功實(shí)施“重資產(chǎn)化”必須增強(qiáng)相關(guān)能力，需提升以下幾方面的能力。3.1融資籌資能力?！爸刭Y產(chǎn)”模式應(yīng)以自有資金為主，采用穩(wěn)健的財務(wù)策略規(guī)避財務(wù)風(fēng)險。以優(yōu)化的資本結(jié)構(gòu)、最小的資金成本、合理的杠桿率降低還本付息的壓力并提升自有資金盈利能力。要以多種方式（債務(wù)性融資、權(quán)益性融資等）爭取外部資金投入，合理安排內(nèi)部資金使用，堅持風(fēng)險底線，保證支付。3.2選址拿地能力。當(dāng)前“拿地難”問題突出，企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身戰(zhàn)略研究目標(biāo)區(qū)域發(fā)展規(guī)劃，強(qiáng)化政府關(guān)系，加強(qiáng)形象宣傳。根據(jù)社會、經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展?fàn)顩r，目標(biāo)客戶、服務(wù)需求（如生產(chǎn)服務(wù)型、消費(fèi)服務(wù)型、中轉(zhuǎn)型、儲存型）、交通狀況確定重點(diǎn)開發(fā)區(qū)位。根據(jù)地形、地質(zhì)、地價、市政配套完善程度等條件選擇具體地塊。事實(shí)上，許多城市倉儲用地供給逐步收緊，出讓土地時規(guī)劃設(shè)計條件、投資強(qiáng)度、稅收條件越來越嚴(yán)格，應(yīng)盡可能搶占優(yōu)質(zhì)倉儲土地資源。3.3設(shè)計管理能力。要科學(xué)規(guī)劃、合理布局，提高土地利用率，充分滿足自用、租賃甚至部分銷售變現(xiàn)的多種功能需求。設(shè)計決定約70%項目工程造價，對項目的功能、造價、使用和維護(hù)費(fèi)用都有重要影響。要充分考慮業(yè)務(wù)需求，認(rèn)真進(jìn)行設(shè)計優(yōu)化，力爭功能最大化，全生命周期成本最小化。特別要盡量避免設(shè)計缺陷，杜絕設(shè)計錯誤。3.4營銷策劃能力。倉儲資源投資在體量上應(yīng)追求適度規(guī)模經(jīng)濟(jì)（單個項目倉儲建筑面積宜在5萬m2以上），同時要保證好用、好租、快租。要充分把握業(yè)務(wù)需求，以定制化、提前營銷等方法，保證開發(fā)建設(shè)與運(yùn)營的無縫對接。加強(qiáng)客戶關(guān)系管理系統(tǒng)、倉儲管理系統(tǒng)的建設(shè)，為提升服務(wù)和營銷能力提供保障。盡量采用高位自動化倉庫系統(tǒng)，提高土地利用率并克服人力成本剛性上漲問題。通過租賃、自用、銷售并舉有效緩解資金壓力。3.5建設(shè)管理能力。要對倉儲施工建設(shè)過程的費(fèi)用、進(jìn)度、質(zhì)量、安全實(shí)施全面控制。要健全建設(shè)管理體制，實(shí)現(xiàn)專家管理，統(tǒng)籌規(guī)劃建設(shè)實(shí)施（包括分包與采購）工作，力爭使項目建設(shè)又快又好；實(shí)行全過程造價控制，盡量避免工程變更和索賠，切實(shí)控制建設(shè)成本；爭取驗收一次性通過，避免拖期帶來的資金成本的增加和租期的損失。

4結(jié)語

倉儲物流企業(yè)“輕、重資產(chǎn)”運(yùn)營模式各有利弊。除少數(shù)具有核心物流專業(yè)技術(shù)、信息技術(shù)、品牌效應(yīng)的企業(yè)以外，“輕資產(chǎn)”倉儲物流企業(yè)要保證持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營，適度“重資產(chǎn)化”是必然選擇。而順利實(shí)施“重資產(chǎn)化”，需要企業(yè)增強(qiáng)物流地產(chǎn)的開發(fā)運(yùn)作能力，包括融資籌資能力、選址拿地能力、設(shè)計管理能力、營銷策劃能力、建設(shè)管理能力。此五大能力建設(shè)，可供輕、重資產(chǎn)轉(zhuǎn)型中的倉儲物流企業(yè)借鑒。

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作者:沈罕夫 單位:中遠(yuǎn)海運(yùn)航空貨運(yùn)有限公司