導(dǎo)語：企業(yè)年金運(yùn)營風(fēng)險管理與防范措施一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

摘要：現(xiàn)階段，企業(yè)年金已經(jīng)成為了我國養(yǎng)老體系中的重要組成部分，企業(yè)年金的建設(shè)與發(fā)展直接關(guān)系到我養(yǎng)老體系的發(fā)展，由此可見，企業(yè)年金的建設(shè)尤為重要。然而就目前情況而言，我國企業(yè)年金在運(yùn)營過程，還存在諸多問題，而如何提高風(fēng)險管理能力、建設(shè)風(fēng)險防范措施應(yīng)該是我國相關(guān)部門及企業(yè)首先要考慮的問題?；诖?，本文主要研究企業(yè)年金運(yùn)營風(fēng)險的管理與防范，希望對相關(guān)人員有所啟示。

關(guān)鍵詞：企業(yè)年金；運(yùn)營風(fēng)險；風(fēng)險防范；風(fēng)險管理

員工在企業(yè)任職期間是不可以提取企業(yè)年金基金中的資金的，而是需要在企業(yè)員工滿足國家規(guī)定的條件退休后，可以選擇一次性提取企業(yè)年金或定額提取企業(yè)年金。由此可見，企業(yè)年金可以看作是養(yǎng)老保險的補(bǔ)充項(xiàng)目，雖然管理方法上類似、基本理念上類似，但二者之間的關(guān)系呈現(xiàn)相互促進(jìn)、共同進(jìn)步的局面，企業(yè)年金是在養(yǎng)老保險制度的基礎(chǔ)上實(shí)行的計劃，能夠幫助我國養(yǎng)老保險體系快速、全面的構(gòu)建，員工能夠運(yùn)用企業(yè)年金基金開展養(yǎng)老計劃。

一、企業(yè)年金概述

（一）企業(yè)年金的內(nèi)涵

根據(jù)《企業(yè)年金辦法》第二條規(guī)定，企業(yè)年金既是指企業(yè)及職工在依法參加基本養(yǎng)老保險的基礎(chǔ)上，自主建立的補(bǔ)充養(yǎng)老保險制度。總體而言，企業(yè)年金可以說是養(yǎng)老保險與現(xiàn)代社會相結(jié)合的產(chǎn)物，是養(yǎng)老保險制度的衍生品，其費(fèi)用的構(gòu)成包括兩個部分，一部分為企業(yè)員工自愿繳納，而另一部分則需要企業(yè)繳納，而企業(yè)便可利用二者繳納的費(fèi)用進(jìn)行投資、運(yùn)營，最終得到的收益將組成企業(yè)年金基金[1]。

（二）企業(yè)年金的特點(diǎn)

首先，企業(yè)年金具有收益性的特點(diǎn)。企業(yè)年金的最終目的是希望通過合理的投資、運(yùn)營來獲取資金從而形成企業(yè)年金資金，促使企業(yè)年金資金能夠幫助企業(yè)員工提高退休后的生活質(zhì)量，是對企業(yè)員工退休后生活的保障，而將企業(yè)年金轉(zhuǎn)化為企業(yè)年金基金是通過金融平臺、金融工具、投資項(xiàng)目等方式，是企業(yè)年金通過運(yùn)營、投資增加累積資金，因此，企業(yè)年金在進(jìn)行投資、運(yùn)營時，不應(yīng)追求經(jīng)濟(jì)效益的最大化，而是應(yīng)該在保證資金安全的前提下來獲取經(jīng)濟(jì)效益，不能夠讓企業(yè)年金出現(xiàn)虧損，從而才能夠?qū)崿F(xiàn)企業(yè)年金資金的升值。其次，企業(yè)年金具有自愿性的特點(diǎn)。養(yǎng)老保險屬于強(qiáng)制性繳納的，其繳納的資金是需要納入國家財政預(yù)算當(dāng)中的，而企業(yè)年金是企業(yè)員工資源繳納的，企業(yè)為員工繳納企業(yè)年金的目的是希望通過增加企業(yè)員工退休收入的方式來幫助企業(yè)留住骨干人才，是企業(yè)人力資源管理的一種重要舉措，是企業(yè)納入人力資源戰(zhàn)略當(dāng)中的一種策略?，F(xiàn)階段，我國很多中小企業(yè)由于發(fā)展不穩(wěn)定、市場競爭激烈等因素導(dǎo)致企業(yè)無法順利建設(shè)企業(yè)年金，一旦部分中小企業(yè)開始繳納企業(yè)年金，則需要每年投入較大的資金成本，是一項(xiàng)長久的資金流出，且需要面對投資、運(yùn)營風(fēng)險，因此，很多正處于發(fā)展過程中的企業(yè)并沒有足夠的發(fā)展規(guī)模和經(jīng)濟(jì)實(shí)力建設(shè)企業(yè)年金，因此，企業(yè)年金不具有強(qiáng)制性[2]。再次，企業(yè)年金具有私人性的特點(diǎn)?，F(xiàn)階段，企業(yè)年金的管理賬戶為企業(yè)開設(shè)的一個個人賬戶，企業(yè)年金的繳納、投資、運(yùn)營、收益均是通過這個個人賬戶來完成，從而實(shí)現(xiàn)對企業(yè)年金的統(tǒng)一管理，企業(yè)員工退休之后，也可以按照所屬權(quán)益領(lǐng)取賬戶內(nèi)應(yīng)得的資金。而在員工任職期間發(fā)生工作單位的變更時，若變更企業(yè)建設(shè)的企業(yè)年金，則企業(yè)員工的企業(yè)年金可直接轉(zhuǎn)入變更企業(yè)的個人賬戶中，由變更企業(yè)繼續(xù)對員工的企業(yè)年金進(jìn)行管理，而若變更企業(yè)沒有建設(shè)企業(yè)年金，則企業(yè)年金繼續(xù)在原企業(yè)中保存，企業(yè)無法將這筆資金據(jù)為己有，因此，企業(yè)年金是屬于企業(yè)員工的私人財產(chǎn)，具有私人性的特點(diǎn)。最后，企業(yè)年金具有長期性的特點(diǎn)?，F(xiàn)階段，隨著我國政策的改革，我國企業(yè)員工退休工齡推遲，致使企業(yè)員工領(lǐng)取企業(yè)年金基金的時間也在推遲，我國企業(yè)員工需要在崗位上工作30年～40年方可領(lǐng)取企業(yè)年金基金，由此可見，企業(yè)年金時間跨度較長。但就目前情況而言，企業(yè)年金雖然具有長期性的特點(diǎn)，但企業(yè)員工依舊可以根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)獲取企業(yè)年金的運(yùn)營情況，企業(yè)年金始終保持在可監(jiān)控的范圍之內(nèi)，也就是說，企業(yè)員工在職期間能夠享有企業(yè)年金的監(jiān)督權(quán)[3]。

二、企業(yè)年金運(yùn)營風(fēng)險管理與防范的重要意義

（一）改善退休職工的生活質(zhì)量

由于企業(yè)員工在退休之后，其學(xué)習(xí)能力下降、體力較弱、精力不充沛，致使很難在當(dāng)今社會賺取工資，而企業(yè)年金便是對企業(yè)員工老年生活的一種保障，企業(yè)員工能夠利用獲得的企業(yè)年金基金生活，從而改善退休職工的生活質(zhì)量。企業(yè)年金基金是在員工退休之后，按照一定的比例將員工應(yīng)得企業(yè)年金資金以現(xiàn)金的形式直接轉(zhuǎn)到員工的銀行工資賬戶中，企業(yè)員工可以對其隨意分配，可用于醫(yī)療、生活和消費(fèi)，從而促使企業(yè)員工退休后的生活能夠得到保障。但由于企業(yè)年金在運(yùn)營的過程中面臨著諸多風(fēng)險，致使企業(yè)年金金融活動收益不高，甚至可能存在虧損的現(xiàn)象，因此，應(yīng)當(dāng)針對企業(yè)年金運(yùn)營的風(fēng)險，制定出相應(yīng)的預(yù)防措施、管理措施及解決措施，從而才能夠?qū)崿F(xiàn)企業(yè)年金的增值，促使企業(yè)員工在退休之后能夠得到充足的物質(zhì)補(bǔ)貼。同時，由于企業(yè)員工在繳納企業(yè)年金時，是需要按照崗位、職位的規(guī)定繳納不同的額度，因此，在企業(yè)年金基金分配時，也是按照企業(yè)員工所繳納的比例實(shí)行分配，具有一定的公平性，促使員工均能夠享受自己應(yīng)有的福利[4]。

（二）建立企業(yè)文化，留住骨干型人才

眾所周知，人才是第一生產(chǎn)要素，只有企業(yè)擁有對企業(yè)發(fā)展有益的人才，企業(yè)才能夠?qū)崿F(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)。而企業(yè)若想留住人才，就必須以福利、待遇吸引人才，企業(yè)年金能夠給予企業(yè)員工一種安全感和歸屬感，促使員工認(rèn)為為企業(yè)效力是值得的、是有價值的，而當(dāng)企業(yè)滿足員工的心理需求、物質(zhì)需求時，才不易出現(xiàn)人才流失的問題。

（三）積極應(yīng)對人口老齡化帶來的危機(jī)

現(xiàn)階段，企業(yè)年金已經(jīng)融入了我國養(yǎng)老體系當(dāng)中，隨著人口老齡化的到來，我國養(yǎng)老體系已經(jīng)無法承擔(dān)為退休人口發(fā)放養(yǎng)老金的問題，在養(yǎng)老體系中存在了資金缺口，而企業(yè)年金的建設(shè)能夠很好的緩解人口老齡化給我國養(yǎng)老體系帶來的壓力，幫助我國面對人口老齡化帶來的危機(jī)。

（四）有利于資本市場的發(fā)展與完善

企業(yè)年金的運(yùn)營是希望企業(yè)年金能夠得到保值再增值，如若企業(yè)年金無法得到保值，那么企業(yè)年金的建設(shè)將毫無意義，因此，近年來，我國企業(yè)對企業(yè)年金運(yùn)營的重視度不斷提高，更加積極的去尋找安全系數(shù)高、運(yùn)營穩(wěn)定的投資項(xiàng)目或金融活動。而在資本市場當(dāng)中，企業(yè)年金的建設(shè)能夠促使資本市場更加活躍，幫助資本市場實(shí)現(xiàn)各類項(xiàng)目的投資與運(yùn)轉(zhuǎn)，從而促使相關(guān)聯(lián)企業(yè)能夠快速成熟起來，滿足資本市場的發(fā)展需求，因此，可以說企業(yè)年金的繳納也成為了資本市場是否完善的一個標(biāo)志。

三、企業(yè)年金運(yùn)營風(fēng)險的管理與防范風(fēng)險

（一）政策風(fēng)險

政策是推進(jìn)企業(yè)年金發(fā)展的有效手段，然而就目前情況而言，我國企業(yè)年金由于起步較晚，截止目前，我國企業(yè)年金的相關(guān)執(zhí)行政策中還存在一些問題，很多企業(yè)無法有效的執(zhí)行相關(guān)政策，加之，由于近年來我國資本市場環(huán)境較為混亂，市場競爭激烈，這也會影響我國企業(yè)年金制定相關(guān)政策的執(zhí)行情況，因此則需要對政策不斷的進(jìn)行改進(jìn)。但伴隨著政策的改進(jìn)，很多企業(yè)無法在短時間內(nèi)適應(yīng)，致使現(xiàn)階段我國企業(yè)年金的建設(shè)情況混亂。2004年，我國便開啟了企業(yè)年金的試行，2011年，我國全面推廣企業(yè)年金的建設(shè)，但符合國家規(guī)定的投資產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)于2013年才獲得，2014年才能夠賺取利潤，且伴隨著社會、市場、經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，部分條款已經(jīng)不適合現(xiàn)代的資本市場，于是我國于2017年又開展了對企業(yè)年金方案的變更，且在變更中增加了部分條例、終止了部分條例、修改了部分條例，而變更、終止部分累積的資金是需要抽出再重新納入的，這就給企業(yè)執(zhí)行新方案帶來的一定的工作難度。雖然，近年來我國推行的了相關(guān)正常鼓勵企業(yè)建設(shè)企業(yè)年金，但由于企業(yè)年金在發(fā)展的過程中為了適應(yīng)市場環(huán)境不斷的修改相關(guān)正常致使現(xiàn)階段對企業(yè)年金的繳費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)、繳納標(biāo)準(zhǔn)、投資項(xiàng)目、年金發(fā)放類型還沒有最終敲定方案，依舊在不斷改進(jìn)的過程中，這就使得企業(yè)年金相關(guān)正常本身就能給企業(yè)年金的運(yùn)營帶來風(fēng)險，同時，政策的變革也未能夠給企業(yè)提供止損的措施，致使企業(yè)的企業(yè)年金始終無法做出合理的規(guī)劃[5]。

（二）信用風(fēng)險

企業(yè)年金的運(yùn)營需要交付于第三方機(jī)構(gòu)來完成，而企業(yè)年金所面臨的運(yùn)營風(fēng)險主要來源于兩個方面，一方面為運(yùn)營方機(jī)構(gòu)給企業(yè)年金帶來的風(fēng)險，第二個方面是投資項(xiàng)目企業(yè)給企業(yè)年金帶來的風(fēng)險?？傮w而言，產(chǎn)生風(fēng)險的主要原因?yàn)楹贤p方未能夠按照合同條款履行相關(guān)職責(zé)最終導(dǎo)致企業(yè)年金投資項(xiàng)目無法得到收益或造成企業(yè)年金出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)損失，而合同雙方主要指的是企業(yè)與第三方機(jī)構(gòu)之間的合同、第三方機(jī)構(gòu)與投資項(xiàng)目企業(yè)之間的合同。在企業(yè)在實(shí)際選擇第三方機(jī)構(gòu)時，需要考察第三方機(jī)構(gòu)的規(guī)模、發(fā)展?fàn)顩r及盈利情況，若第三方的規(guī)模較小、發(fā)展?fàn)顩r不佳，則很容易導(dǎo)致投資失敗，若第三方機(jī)構(gòu)的盈利情況不佳，則說明第三方機(jī)構(gòu)可能存在很多的決策失誤問題致使企業(yè)年金的投資出現(xiàn)失誤，從而導(dǎo)致第三方機(jī)構(gòu)無法獲取較高的經(jīng)濟(jì)效益。第三方機(jī)構(gòu)在選擇投資項(xiàng)目前，是需要考察投資項(xiàng)目企業(yè)實(shí)際運(yùn)營狀況的，若不進(jìn)行考察，則很容易出現(xiàn)投資項(xiàng)目企業(yè)由于經(jīng)營、周轉(zhuǎn)問題而暫停項(xiàng)目致使第三方機(jī)構(gòu)投入的資金無法收回，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)年金無法收回，致使企業(yè)年金虧損。據(jù)筆者調(diào)查研究顯示，現(xiàn)階段金融市場現(xiàn)狀導(dǎo)致我國企業(yè)年金行業(yè)的支付利息和分紅情況不佳，并沒有呈現(xiàn)增長或穩(wěn)定增長的趨勢，企業(yè)年金面臨著較大的信用風(fēng)險，而一些基金公司、保險公司等第三方投資機(jī)構(gòu)未能夠及時、準(zhǔn)確的預(yù)判市場、評估風(fēng)險，導(dǎo)致年金基金短期內(nèi)收益不理想，甚至造成報告期內(nèi)的基金管理損失。

（三）委托代理風(fēng)險

委托代理風(fēng)險主要包括三個方面：第一個方面為代理人的道德風(fēng)險，代理人為了追求自身的經(jīng)濟(jì)效益選擇未按照法律規(guī)定與合同要求執(zhí)行相關(guān)的工作，致使企業(yè)年金的投資收益受損，甚至可能出現(xiàn)企業(yè)年金出現(xiàn)虧損；第二個方面為投資人無法實(shí)現(xiàn)對企業(yè)年金的全過程跟蹤，信息不夠公開透明，致使很多投資結(jié)果與委托人預(yù)期結(jié)果不符，未能達(dá)到預(yù)期的經(jīng)濟(jì)效益；第三方面為企業(yè)與一些專業(yè)能力不強(qiáng)的單位簽訂委托協(xié)議，而并未與正規(guī)銀行簽訂委托協(xié)議，致使企業(yè)年金市場運(yùn)作的有效性有所降低。

（四）操作風(fēng)險

操作風(fēng)險是指在年金運(yùn)營過程中委托人的經(jīng)辦人員或受委托的第三方機(jī)構(gòu)在業(yè)務(wù)申請或受理過程中操作不當(dāng)導(dǎo)致企業(yè)年金出現(xiàn)運(yùn)營賬務(wù)問題甚至出現(xiàn)虧損。由于現(xiàn)階段企業(yè)對年金管理及風(fēng)險認(rèn)知處于啟蒙期，對年金政策的理解，年金運(yùn)作的模式都相對匱乏，導(dǎo)致現(xiàn)行的企業(yè)年金存在操作風(fēng)險。

（五）投資風(fēng)險

投資風(fēng)險是指由于投資項(xiàng)目受到國家政策、市場環(huán)境的影響導(dǎo)致項(xiàng)目的實(shí)際收益受損，從而導(dǎo)致企業(yè)年金基金未能實(shí)現(xiàn)保值，甚至可能存在虧損。

四、企業(yè)年金運(yùn)營風(fēng)險的管理與防范措施建議

（一）構(gòu)建綜合化的年金運(yùn)營政府監(jiān)督體系

若想構(gòu)建綜合化的年金運(yùn)營政府監(jiān)督體系，首先，需要發(fā)揮制度的約束力，構(gòu)建完善的年金監(jiān)管制度，尤其是中小企業(yè)，應(yīng)當(dāng)格外重視，結(jié)合中小企業(yè)發(fā)展特點(diǎn)及市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，給予中小企業(yè)建設(shè)企業(yè)年金更多優(yōu)惠政策。其次，需要完善企業(yè)年金運(yùn)用的法律法規(guī)，加強(qiáng)對保險、銀行、證券等領(lǐng)域的監(jiān)管，實(shí)現(xiàn)對企業(yè)年金建設(shè)、運(yùn)營的統(tǒng)一化管理，完善內(nèi)外部審計制度，促使法律法規(guī)適用于我國現(xiàn)代企業(yè)。

（二）建立企業(yè)年金基金的風(fēng)險補(bǔ)償制度

一方面，需要建立年金基金的再保險制度，對年金基金的投資風(fēng)險進(jìn)行分離與轉(zhuǎn)移，增設(shè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)，從而加強(qiáng)對企業(yè)年金運(yùn)營的監(jiān)管能力。另一方面需要完善企業(yè)年金基金的風(fēng)險準(zhǔn)備金制度，充分將企業(yè)年金基金超過最高收益的凈收益轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)年金基金盈余準(zhǔn)備金，讓收益保持平衡狀態(tài)，這樣也可以有效避免企業(yè)年金基金產(chǎn)生大幅度的波動。

（三）建立信息披露制度

完善企業(yè)年金信息的披露制度，在企業(yè)年金運(yùn)營機(jī)構(gòu)方面，需要擴(kuò)大信息的公開度與透明度，讓企業(yè)及員工均可以了解資金的走向；在運(yùn)營機(jī)構(gòu)的監(jiān)管部門方面，需要定期對運(yùn)營機(jī)構(gòu)進(jìn)行檢查，確保運(yùn)營行為符合國家法律規(guī)定的要求及企業(yè)的需求；在企業(yè)年金計劃管理部分方面，需要社會保障部根據(jù)需要提交符合順應(yīng)審計報告要求的材料，對運(yùn)營過程中的相關(guān)信息提供完整并且準(zhǔn)確的披露信息；在第三方中介方面，需要提供的市場信息進(jìn)行嚴(yán)格管理，其中包括會計、審計以及法律等相關(guān)機(jī)構(gòu)的信息。

（四）保證投資安全

首先，需要優(yōu)化企業(yè)年金的資產(chǎn)配置，讓企業(yè)年金受益人適當(dāng)?shù)倪m應(yīng)投資選擇權(quán)，讓企業(yè)員工自行對投資項(xiàng)目進(jìn)行風(fēng)險評估與收益判斷，在員工未進(jìn)行選擇時，可將員工的賬戶資產(chǎn)投入平衡基金。其次，需要提高投資固定收益類產(chǎn)品的比例，從而擴(kuò)大投資范圍，使用分散風(fēng)險的方式來降低投資風(fēng)險，讓企業(yè)年金投資更為穩(wěn)定、可靠。

（五）加強(qiáng)企業(yè)年金基金的投資風(fēng)險管理

企業(yè)年金基金戰(zhàn)略資產(chǎn)配置的要目的是以風(fēng)險控制和穩(wěn)定收益為目標(biāo)，充分將以企業(yè)年金基金的考慮為基礎(chǔ)，同時與我國目前的市場現(xiàn)狀相結(jié)合，充分考慮到市場的制度環(huán)境，對投資產(chǎn)品合理的選擇，以此來將投資的風(fēng)險性、收益性等特征進(jìn)行合理的配置，增強(qiáng)對投資風(fēng)險的防范意識，從而達(dá)到加強(qiáng)投資收益率的效果。綜上所述，現(xiàn)階段我國企業(yè)年金中還存在諸多問題，如面臨著政策風(fēng)險、信用風(fēng)險、委托代理風(fēng)險、操作風(fēng)險及投資風(fēng)險等，這就使得企業(yè)年金無法在投資項(xiàng)目或金融活動中獲得相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)收益，甚至面臨著企業(yè)年金的虧損。因此，我國需要針對企業(yè)年金在運(yùn)營過程中存在的問題，構(gòu)建綜合化的年金運(yùn)營政府監(jiān)督體系，建立企業(yè)年金基金的風(fēng)險補(bǔ)償制度，同時完善信息披露制度，建立行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)及共識，保證投資安全的穩(wěn)健性，并加強(qiáng)企業(yè)年金基金的投資風(fēng)險管理，從而才能夠促使企業(yè)年金能夠?qū)崿F(xiàn)資金的保值、增值。

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作者：楊寓涵 單位：建信養(yǎng)老金管理有限責(zé)任公司