導(dǎo)語：企業(yè)財(cái)務(wù)管理金融投資風(fēng)險(xiǎn)研究一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

摘要：我國去杠桿政策實(shí)施以來，市場流動(dòng)性由過剩向緊縮轉(zhuǎn)變，這種變化給企業(yè)金融投資帶來了一定的影響。本文從流動(dòng)性緊縮背景出發(fā)，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的金融投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究，分析企業(yè)金融投資的目的和作用，剖析流動(dòng)性緊縮給企業(yè)造成的企業(yè)金融投資風(fēng)險(xiǎn)增大、企業(yè)金融投資回報(bào)率下降、企業(yè)金融投資渠道收窄等風(fēng)險(xiǎn)，并提出企業(yè)在金融投資過程中應(yīng)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的建議。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)管理;流動(dòng)性緊縮;金融投資風(fēng)險(xiǎn)

一、引言

隨著我國去杠桿政策的實(shí)施，我國市場流動(dòng)性出現(xiàn)了變化，逐漸由過剩向緊縮轉(zhuǎn)變，這種變化給企業(yè)金融投資帶來了一定的影響。企業(yè)通過金融投資的方式來提高企業(yè)經(jīng)營過程中的自主性，不斷豐富企業(yè)的收入渠道，為企業(yè)帶來較好的經(jīng)濟(jì)收益。當(dāng)前，金融投資已經(jīng)成為企業(yè)獲取利益的重要方式之一，但是在流動(dòng)性緊縮的情況下，企業(yè)的金融投資也面臨著多重疊加的投資風(fēng)險(xiǎn)?；诖?，本文從流動(dòng)性緊縮背景出發(fā)，研究企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的金融投資風(fēng)險(xiǎn)，分析企業(yè)金融投資的目的和作用，剖析流動(dòng)性緊縮給企業(yè)金融投資所帶來的風(fēng)險(xiǎn)，并依據(jù)財(cái)務(wù)管理理論，提出相應(yīng)地應(yīng)對(duì)策略，為企業(yè)金融投資提供建議和思路。

二、企業(yè)金融投資目的作用與風(fēng)險(xiǎn)分析

企業(yè)金融投資是企業(yè)獲得利潤的重要渠道之一，這種投資不同于企業(yè)進(jìn)行實(shí)物投資，金融投資的資金渠道主要為銀行信貸、發(fā)行股票和債券等，通過籌集資金企業(yè)對(duì)市場回報(bào)率較高的項(xiàng)目進(jìn)行金融投資，如購買股權(quán)、股票等，從而使得企業(yè)能夠通過這種金融投資獲得相應(yīng)地收益。一般來說，企業(yè)在進(jìn)行金融投資前，應(yīng)當(dāng)對(duì)投資進(jìn)行全面的分析。首先，調(diào)研投資市場；其次，全面評(píng)估投資方式或投資組合的性價(jià)比，測(cè)算哪種投資能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來較大的收益；最后，評(píng)估企業(yè)進(jìn)行金融投資的出資方式，測(cè)算哪一種方式企業(yè)的融資成本較小，從而確保企業(yè)能夠在金融投資中獲得較大的收益。對(duì)于不同企業(yè)而言，由于企業(yè)規(guī)模、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)等不同，能夠采取的金融投資策略選擇也各不相同。但企業(yè)金融投資對(duì)于企業(yè)的作用是相同的，主要為獲得可觀的投資回報(bào)率、健全企業(yè)的發(fā)展機(jī)制、完善企業(yè)的發(fā)展環(huán)境等。（一）企業(yè)金融投資目的。（1）獲取可觀的投資回報(bào)率。企業(yè)進(jìn)行金融投資的主要目的就是為了獲得相當(dāng)可觀的投資收益，拓展企業(yè)的利潤來源渠道。企業(yè)在正常的經(jīng)營過程中會(huì)產(chǎn)生大量的現(xiàn)金流量，這部分資金一般情況下存放在銀行等金融機(jī)構(gòu)內(nèi)，不能夠給企業(yè)帶來較大的收益。為了豐富企業(yè)獲得利潤的渠道，增加企業(yè)收益，企業(yè)一般會(huì)選擇金融投資。例如，2007年雅戈?duì)栐?-9月期間通過金融投資獲利2個(gè)億多美元，這些利潤占到雅戈?duì)柈?dāng)前總利潤的95%，為雅戈?duì)栠M(jìn)一步發(fā)展提供了較好的物質(zhì)基礎(chǔ)，同時(shí)改善了雅戈?duì)柕呢?cái)務(wù)狀況。這說明合理利用企業(yè)的資金流以及融資渠道，進(jìn)行金融投資能夠豐富企業(yè)的收入渠道。（2）有利于健全企業(yè)的運(yùn)行機(jī)制。企業(yè)金融投資戰(zhàn)略的實(shí)施需要企業(yè)管理層進(jìn)行科學(xué)決策，且在金融投資過程中要對(duì)企業(yè)的金融投資進(jìn)行管理，豐富和健全了企業(yè)運(yùn)行管理機(jī)制，提高了企業(yè)的運(yùn)行管理能力，從而促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。（3）優(yōu)化企業(yè)的發(fā)展環(huán)境。在單純的生產(chǎn)運(yùn)營過程中，企業(yè)與市場的企業(yè)機(jī)構(gòu)接觸比較少，與金融機(jī)構(gòu)的關(guān)系也僅停留在接待關(guān)系方面。而企業(yè)金融投資戰(zhàn)略的實(shí)施能夠幫助企業(yè)增加籌資渠道，同時(shí)拓展企業(yè)的利潤來源渠道，為企業(yè)發(fā)展?fàn)I造了較好的發(fā)展環(huán)境。（二）企業(yè)金融投資面臨的風(fēng)險(xiǎn)。（1）決策機(jī)制的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在金融投資過程中時(shí)常存在對(duì)于高收益項(xiàng)目的盲目追求，往往不能夠?qū)鹑谕顿Y項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行清晰的認(rèn)識(shí)，單方面地進(jìn)行投資決策，這與企業(yè)內(nèi)部金融投資決策機(jī)制不完善存在很大關(guān)系。企業(yè)開展金融投資業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)按照企業(yè)投資決策的具體程序，對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行全面評(píng)估，同時(shí)聘請(qǐng)專業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)項(xiàng)目的實(shí)施進(jìn)行評(píng)估，制定項(xiàng)目投資的可行性研究報(bào)告，分析投資過程中存在的各種風(fēng)險(xiǎn)，然后針對(duì)可行性分析報(bào)告進(jìn)行投資決策。有些企業(yè)在進(jìn)行投資的過程中，往往并沒有進(jìn)行相應(yīng)的可行性分析，缺少金融投資的決策機(jī)制，盲目的對(duì)一些收益高但風(fēng)險(xiǎn)也高的項(xiàng)目進(jìn)行投資，給企業(yè)的發(fā)展帶來風(fēng)險(xiǎn)。（2）操作人員的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在金融投資過程中往往存在金融投資操作人員的素質(zhì)水平與金融投資的項(xiàng)目不匹配，給企業(yè)發(fā)展帶來一定的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前，企業(yè)的主營業(yè)務(wù)一般是產(chǎn)品和服務(wù)，擅長的也是自己精通的領(lǐng)域，在金融投資領(lǐng)域缺少相關(guān)經(jīng)驗(yàn)。因而，在金融投資過程中需要專業(yè)化的金融投資人員，一些企業(yè)在進(jìn)行金融投資時(shí)沒有聘請(qǐng)專業(yè)的人員，而是從原有的管理層抽調(diào)人員進(jìn)行操作管理，這樣往往會(huì)由于金融投資操作人員的專業(yè)性不足，給企業(yè)的金融投資帶來風(fēng)險(xiǎn)。另外，一些金融投資的操作人員的道德操守不夠高，往往存在利用職務(wù)之便，套取利益的現(xiàn)象，或者通過操作失誤從中獲利，給企業(yè)的金融投資帶來巨大的風(fēng)險(xiǎn)。（3）風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制不完善。任何金融投資都有一定的風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的最好手段就是不斷健全風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制。企業(yè)在金融投資過程中存在許多不確定的因素，若不能夠準(zhǔn)確的把握這些不確定的因素，往往會(huì)轉(zhuǎn)化為投資風(fēng)險(xiǎn)，給企業(yè)投資帶來損失，甚至影響到企業(yè)的正常經(jīng)營。在企業(yè)金融投資中，金融風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制往往存在一些不夠完善的地方，如金融投資交易的管理制度不完善，投資項(xiàng)目的資金缺乏有效的監(jiān)督，缺少對(duì)金融投資人員的專業(yè)化培訓(xùn)，造成從業(yè)人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)薄弱，不能夠準(zhǔn)確及時(shí)地識(shí)別可能的風(fēng)險(xiǎn)，造成企業(yè)金融投資的損失等。

三、流動(dòng)性緊縮與金融投資風(fēng)險(xiǎn)的疊加效應(yīng)分析

（一）流動(dòng)性緊縮對(duì)市場的影響效應(yīng)。流動(dòng)性緊縮的本質(zhì)是市場中貨幣的供應(yīng)產(chǎn)生失衡，即出現(xiàn)供應(yīng)小于需求的局面。這種供不應(yīng)求的局面也會(huì)被市場稱為“錢荒”，一旦流動(dòng)性緊縮出現(xiàn)，就會(huì)造成市場中的貨幣運(yùn)行進(jìn)入無序狀態(tài)。由于貨幣的運(yùn)行是與市場經(jīng)濟(jì)中的商品緊密聯(lián)系的，這樣就會(huì)造成貨幣的流動(dòng)性不足傳遞到整個(gè)商品市場中，從而影響到企業(yè)的正常運(yùn)營。從社會(huì)總需求的層面來看，貨幣代表的是支付能力，社會(huì)購買力的載體就是貨幣，一般情況下社會(huì)中的總供給是企業(yè)生產(chǎn)出來的各種待售商品，最終都要通過使用價(jià)值轉(zhuǎn)化為價(jià)值，價(jià)值的體現(xiàn)就是貨幣需求量，一旦貨幣供應(yīng)出現(xiàn)了問題，社會(huì)總供給對(duì)于貨幣的需求卻沒有變化，就會(huì)扭曲社會(huì)中的供求平衡關(guān)系。（1）資產(chǎn)價(jià)格下跌。隨著流動(dòng)性緊縮的到來，資產(chǎn)的價(jià)格會(huì)出現(xiàn)下降，這是因?yàn)榱鲃?dòng)性緊縮造成貨幣市場中資金的不足，進(jìn)而通過貨幣市場影響商品市場，表現(xiàn)為資產(chǎn)價(jià)格的下跌。當(dāng)貨幣市場中的流動(dòng)性緊縮出現(xiàn)時(shí)，企業(yè)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避意識(shí)會(huì)不斷增加，會(huì)更多地將資金投資于風(fēng)險(xiǎn)較小的資產(chǎn)，相應(yīng)地會(huì)大量地拋售風(fēng)險(xiǎn)較高的資產(chǎn)，進(jìn)一步影響到市場中的流動(dòng)性，降低市場中企業(yè)的融資效率。在此過程中，由于流動(dòng)性的緊縮，企業(yè)為了更好的發(fā)展，傾向于選擇流動(dòng)性較好的資產(chǎn)，進(jìn)而在市場中拋售流動(dòng)性差的資產(chǎn)，從而滿足企業(yè)發(fā)展對(duì)于流動(dòng)性的需求，這樣會(huì)導(dǎo)致房地產(chǎn)等固定資產(chǎn)，以及債券、大宗商品等流動(dòng)性較差的資產(chǎn)的價(jià)格迅速降低，資產(chǎn)價(jià)值快速縮水，從而進(jìn)一步加劇了整個(gè)市場的流動(dòng)性緊縮。（2）企業(yè)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度由“偏好”向“厭惡”轉(zhuǎn)變。在流動(dòng)性充足的條件下，企業(yè)更加傾向于增加對(duì)非流動(dòng)資產(chǎn)的持有，從而不斷增加企業(yè)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的偏好。而隨著流動(dòng)性緊縮的帶來，市場中的流動(dòng)性出現(xiàn)了不足，企業(yè)對(duì)于未來的發(fā)展充滿疑慮，相應(yīng)地對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的承受預(yù)期也會(huì)降低，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的偏好就會(huì)向厭惡轉(zhuǎn)變。在流動(dòng)性緊縮的情況下，企業(yè)作為重要的投資者需要對(duì)自身的金融資產(chǎn)進(jìn)行投資組合的調(diào)整，從而增加資產(chǎn)的流動(dòng)性，提高自身的流動(dòng)性。就會(huì)拋售手中持有的非流動(dòng)性資產(chǎn)，從而不斷增加非流動(dòng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，且隨著整個(gè)市場的傳遞，拋售非流動(dòng)性資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)不斷向其他領(lǐng)域傳遞。其他企業(yè)也會(huì)更加傾向于投資低風(fēng)險(xiǎn)且流動(dòng)性較好的項(xiàng)目，從而加劇了市場中企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度由偏好向厭惡的轉(zhuǎn)變。（3）短期票據(jù)市場出現(xiàn)流動(dòng)性不足。當(dāng)市場中的流動(dòng)性充足時(shí)，企業(yè)一般傾向于通過短期的市場融資，并將資金投資于具有較高收益的長期項(xiàng)目，從而獲取短期市場融資費(fèi)率和長期市場投資收益率的差額部分的利潤。但是一般流動(dòng)性緊縮出現(xiàn)，長期項(xiàng)目由于其流動(dòng)性較差，價(jià)值出現(xiàn)降低，給企業(yè)帶來資產(chǎn)危機(jī)，在此情況下，企業(yè)長期投資項(xiàng)目的收益率就會(huì)降低，從而影響到企業(yè)投資的收益，甚至低于融資費(fèi)率。這時(shí)，就會(huì)在短期票據(jù)市場中出現(xiàn)違約的現(xiàn)象，形成短期票據(jù)市場票據(jù)難以清償?shù)那闆r。這樣就會(huì)造成短期市場中的信任度降低，新的短期票據(jù)不能發(fā)行，進(jìn)而加劇了市場中的流動(dòng)性緊縮。（二）流動(dòng)性緊縮對(duì)企業(yè)金融投資的影響。（1）企業(yè)金融投資風(fēng)險(xiǎn)增大。當(dāng)前，政府為了降低金融系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)貨幣進(jìn)行緊縮，并加強(qiáng)了金融領(lǐng)域的監(jiān)管。這樣的政策對(duì)于擠出我國經(jīng)濟(jì)中的泡沫和去杠桿起到了切實(shí)的效果，同時(shí)也給企業(yè)的金融投資帶來了一些風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性緊縮造成債務(wù)市場出現(xiàn)收益率倒掛和M型的形態(tài)，造成債劵交易微米，企業(yè)再融資受阻，相應(yīng)地投資的風(fēng)險(xiǎn)也不斷增加。當(dāng)前，企業(yè)進(jìn)行金融投資的主要市場為股票和債券市場。自2016年8月央行在公開市場操作“縮短放長”以來，由于流動(dòng)性緊縮的發(fā)生，我國銀行系統(tǒng)的流動(dòng)性也不斷下降，這樣就會(huì)影響到銀行給企業(yè)提供貸款的總量和速度，降低了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的預(yù)期。而在這種條件下，銀行出于自身風(fēng)險(xiǎn)控制的考慮，往往會(huì)對(duì)信貸采取較為消極的政策，主要表現(xiàn)為信貸緊縮，減少企業(yè)的信貸放款，從而降低企業(yè)的資金流動(dòng)性。再加上流動(dòng)性不足，長期收益的資產(chǎn)價(jià)格降低，短期的投資標(biāo)題成為資金追捧的對(duì)象，企業(yè)進(jìn)行金融投資的長期債券、房產(chǎn)、股票等會(huì)遭受拋售，價(jià)格大幅度降低，給企業(yè)金融投資帶來巨大風(fēng)險(xiǎn)。從經(jīng)營方面來看，由于流動(dòng)性緊縮的出現(xiàn)，企業(yè)能夠從銀行貸款的資金會(huì)減少，從而會(huì)影響到企業(yè)的擴(kuò)大再生產(chǎn)行為。（2）企業(yè)金融投資回報(bào)率下降。隨著我國流動(dòng)性緊縮的實(shí)施，企業(yè)金融資回報(bào)率不斷降低。1993年我國的投資回報(bào)率為15.67%，2000~2008年間我國的投資回報(bào)率處于8-10%區(qū)間，而在金融危機(jī)之后，尤其是伴隨著我國去杠桿等政策的實(shí)施，我國投資回報(bào)率大幅下降，到2014年投資回報(bào)率達(dá)到了新低2.7%。由于流動(dòng)性不足，企業(yè)會(huì)選擇持有流動(dòng)性強(qiáng)的財(cái)產(chǎn)，大量拋售流動(dòng)性差的資產(chǎn)，從而造成大量長期的資產(chǎn)產(chǎn)生縮水現(xiàn)象，從而降低了企業(yè)金融投資的收益率，使得企業(yè)的盈利能力下降。另外，我國市企業(yè)在經(jīng)營過程一般采用信用銷售的形式，信用周期比較長，隨著流動(dòng)性緊縮的出現(xiàn)，市場中的貨幣供應(yīng)量不足，相應(yīng)地會(huì)延長企業(yè)的應(yīng)收賬款周期，壞賬呆賬增加，影響到企業(yè)的償債能力，從而降低了企業(yè)金融投資的回報(bào)率。（3）企業(yè)金融投資渠道收窄。企業(yè)進(jìn)行金融投資渠道主要包括定期、國債、受托理財(cái)、基金、黃金等，然而隨著流動(dòng)性緊縮，各類理財(cái)產(chǎn)品的價(jià)格不斷降低，相應(yīng)地能夠給企業(yè)帶來的收益也會(huì)降低。再加上投資風(fēng)險(xiǎn)的加大，企業(yè)進(jìn)行金融投資的渠道不斷收窄。流動(dòng)性緊縮帶來的企業(yè)金融投資渠道收窄主要有兩個(gè)方面：一是由于流動(dòng)性不足，企業(yè)能夠融到的資金不斷變少，用于投資的資金出現(xiàn)不足，無法對(duì)門檻較高、風(fēng)險(xiǎn)較低的金融資產(chǎn)進(jìn)行投資。二是金融資產(chǎn)市場上的風(fēng)險(xiǎn)加大，由于流動(dòng)性不足，企業(yè)出于對(duì)流動(dòng)性的偏好，往往通過拋售長期固定資產(chǎn)，獲得短期的流動(dòng)性，形成對(duì)長期資產(chǎn)的拋售現(xiàn)象，造成部分資產(chǎn)價(jià)格降低，給企業(yè)進(jìn)行金融投資帶來巨大風(fēng)險(xiǎn)。一旦風(fēng)險(xiǎn)超過了企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受程度后，就會(huì)影響企業(yè)對(duì)金融資產(chǎn)的投資決策，形成對(duì)其金融投資的制約，造成企業(yè)金融投資渠道的收窄。

四、流動(dòng)性緊縮背景下企業(yè)金融投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施

（一）投資策略的適應(yīng)性調(diào)整，以保持充足流動(dòng)性，降低投資風(fēng)險(xiǎn)為調(diào)整方向。（1）樹立金融投資的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，不應(yīng)僅局限在管理層，還應(yīng)當(dāng)對(duì)企業(yè)全體員工進(jìn)行教育，提高全體員工的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，不斷增強(qiáng)企業(yè)自身對(duì)于流動(dòng)性緊縮下風(fēng)險(xiǎn)的清晰認(rèn)識(shí)，做好在投資過程中對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的防范和管理。（2）實(shí)施低風(fēng)險(xiǎn)融資策略，確保流動(dòng)性充足。一方面，通過與政府合作，提高企業(yè)的信貸能力，從而能夠從商業(yè)銀行獲得更多的資金。同時(shí)，可以通過與政府的合作政府政府的補(bǔ)貼和支持，從而改善企業(yè)流動(dòng)性不足的現(xiàn)狀。另一方面，加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)的合作。在流動(dòng)性緊縮的情況下，企業(yè)要經(jīng)營好自身的主要業(yè)務(wù)，并主動(dòng)邀請(qǐng)銀行等金融機(jī)構(gòu)到企業(yè)進(jìn)行考察和調(diào)研，讓銀行等金融機(jī)構(gòu)能夠?qū)ζ髽I(yè)的生產(chǎn)銷售等情況有比較全面的了解，從而從銀行等金融機(jī)構(gòu)獲得相應(yīng)地信貸款項(xiàng)。（二）基于運(yùn)營資金緊縮為基礎(chǔ)的預(yù)算編制工作，對(duì)金融投資風(fēng)險(xiǎn)的反向控制。（1）企業(yè)預(yù)算人員在編制預(yù)算之前，應(yīng)當(dāng)對(duì)企業(yè)的預(yù)算編制進(jìn)行事前調(diào)查，調(diào)查應(yīng)當(dāng)依據(jù)企業(yè)的真實(shí)情況進(jìn)行，并對(duì)企業(yè)未來一個(gè)時(shí)期內(nèi)可能進(jìn)行的金融投資項(xiàng)目編制相應(yīng)的預(yù)算，確保預(yù)算真實(shí)可靠，有詳實(shí)的基礎(chǔ)。（2）企業(yè)預(yù)算一般編制不能隨意改動(dòng)，如需要進(jìn)行變動(dòng)和調(diào)整，應(yīng)當(dāng)在對(duì)變動(dòng)的內(nèi)容和項(xiàng)目進(jìn)行科學(xué)的分析基礎(chǔ)上，按照企業(yè)預(yù)算編制調(diào)整的程序進(jìn)行，這樣能夠增強(qiáng)企業(yè)預(yù)算對(duì)于資產(chǎn)管理的約束能力，從而提高企業(yè)進(jìn)行金融投資的合理性和科學(xué)性，避免因?yàn)槿藶橹饔^因素影響到企業(yè)的金融投資情況。（3）合理監(jiān)督管理部門預(yù)算。在編制過程中，應(yīng)當(dāng)注重真實(shí)、公平、公正的原則，預(yù)算編制不能夠受到其他因素的干擾，同時(shí)對(duì)于預(yù)算的落實(shí)和實(shí)施情況要進(jìn)行定期監(jiān)督。對(duì)于虛報(bào)預(yù)算和不執(zhí)行預(yù)算的情況進(jìn)行嚴(yán)格懲罰，從而確保預(yù)算方案能夠得到有效實(shí)施。（4）編制的預(yù)算方案應(yīng)當(dāng)盡可能的詳細(xì)。在編制預(yù)算過程中，應(yīng)當(dāng)對(duì)企業(yè)計(jì)劃金融投資的項(xiàng)目進(jìn)行翔實(shí)記載。一方面，便于對(duì)各個(gè)項(xiàng)目的投資清理進(jìn)行績效考核和評(píng)估；另一方面，便于對(duì)進(jìn)行金融投資的資產(chǎn)進(jìn)行有效管理，從而提高企業(yè)在金融投資中的效率，降低投資成本。規(guī)范企業(yè)對(duì)預(yù)算的編制，能夠?yàn)槠涞慕鹑谕顿Y提供較好的資金支持，便于企業(yè)能夠在流動(dòng)性緊縮的情況進(jìn)行投資。（三）強(qiáng)化金融投資風(fēng)險(xiǎn)管理體系，積極擴(kuò)展非金融類的投資渠道。（1）健全企業(yè)金融投資風(fēng)險(xiǎn)管理體系。首先，對(duì)企業(yè)金融投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效評(píng)估，是做好企業(yè)金融投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防的重要步驟之一。在流動(dòng)性緊縮的情況下，企業(yè)應(yīng)當(dāng)充分認(rèn)識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的重要性，認(rèn)真分析各種影響因素所能夠給企業(yè)金融投資帶來的風(fēng)險(xiǎn)，構(gòu)建科學(xué)合理的金融投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系，幫助企業(yè)合理的規(guī)避金融投資風(fēng)險(xiǎn)。做好對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估，能夠避免企業(yè)在流動(dòng)性緊縮的情況下發(fā)生各種金融投資意外，抵御外來的市場經(jīng)常因素帶來的負(fù)面影響，能夠有效降低企業(yè)金融投資風(fēng)險(xiǎn)。其次，做好企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)防范。在流動(dòng)性緊縮的情況下，企業(yè)面臨的金融投資風(fēng)險(xiǎn)不同于一般情況下的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)明確具體的風(fēng)險(xiǎn)防范控機(jī)構(gòu)，專職負(fù)責(zé)對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的管理和控制，對(duì)流動(dòng)性緊縮的情況下，企業(yè)金融投資所面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析研究，并制定針對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)的防范對(duì)策，以防范風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。（2）積極探索非金融投資渠道，降低其他投資風(fēng)險(xiǎn)。如與政府合作，通過參與公共設(shè)施等低風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目建設(shè)和開發(fā)，在投資過程中爭取政府的政策優(yōu)惠，從而降低企業(yè)進(jìn)行金融投資的風(fēng)險(xiǎn)。

參考文獻(xiàn)：

［1］朱映惠、王玖令：《實(shí)體企業(yè)金融投資的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)研究———基于企業(yè)資金配置脫實(shí)向虛的視角》，《金融監(jiān)管研究》2017年第6期。

［2］朱映惠：《實(shí)體企業(yè)金融投資與宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)———基于金融投資收益持續(xù)上升的視角》，《金融論壇》2017年第5期。

作者:李 江 高書平 韓文碩 單位:1.麥克馬斯特大學(xué) 2.北京工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院