導(dǎo)語(yǔ)：上市公司財(cái)務(wù)造假思考一文來(lái)源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

一、上市公司財(cái)務(wù)造假的現(xiàn)狀及成因

（一）上市公司財(cái)務(wù)造假的現(xiàn)狀。近年來(lái)，A股上市公司財(cái)務(wù)造假事件屢屢發(fā)生，多家財(cái)務(wù)造假公司收到證監(jiān)會(huì)發(fā)出的行政處罰決定書(shū)：萬(wàn)福生科承認(rèn)財(cái)務(wù)造假，成為創(chuàng)業(yè)板造假第一股；ST博元財(cái)務(wù)造假，年報(bào)無(wú)法保證真實(shí)性；欣泰電氣因存在欺詐發(fā)行、虛假披露等問(wèn)題，成為創(chuàng)業(yè)板第一家被終止上市的公司。財(cái)務(wù)造假，分分鐘讓一個(gè)企業(yè)從云端跌入谷底，損害了投資者的權(quán)益。相關(guān)事件的發(fā)生，產(chǎn)生了極其惡劣影響，嚴(yán)重影響股民對(duì)證券市場(chǎng)的態(tài)度和信心。上市公司會(huì)計(jì)信息涉及范圍廣泛，信息用戶以此作為其科學(xué)決策的依據(jù)，因此對(duì)需求的依賴(lài)性強(qiáng)、期望度很高。上市公司作為證券信息的所有者和者，如果披露的信息不規(guī)范、不完整甚至披露虛假信息，將導(dǎo)致公司股價(jià)波動(dòng)或嚴(yán)重背離公司價(jià)值，侵害投資者的權(quán)益。上市公司會(huì)計(jì)信息披露的目的是監(jiān)督和保護(hù)投資者利益，而公司管理層以操縱股價(jià)、虛擬利潤(rùn)盈利數(shù)據(jù)或進(jìn)行會(huì)計(jì)盈余管理，這顯然違背了信息披露制度的初衷。（二）上市公司財(cái)務(wù)造假的成因。自21世紀(jì)以來(lái)，世界各國(guó)相繼發(fā)生過(guò)因上市公司虛假的會(huì)計(jì)信息披露而遭到公開(kāi)譴責(zé)的會(huì)計(jì)丑聞，使投資者對(duì)上市公司缺乏信任感的案例頻頻出現(xiàn)。如美國(guó)的安然事件、世通公司，國(guó)內(nèi)的萬(wàn)福生科，日本的東芝財(cái)務(wù)造假事件等，均被證券監(jiān)督管理部門(mén)查處，引起了社會(huì)各界的普遍關(guān)注。美國(guó)股市有100多年的歷史，至今也僅有5000余家上市公司，目前A股經(jīng)過(guò)20余年的發(fā)展，上市公司已經(jīng)超過(guò)3000家。隨著中小板的設(shè)立和創(chuàng)業(yè)板的推出，中國(guó)上市公司以國(guó)有企業(yè)為主的格局被徹底打破，民營(yíng)企業(yè)、私人企業(yè)已成為上市公司的主體。能夠?qū)⑵髽I(yè)上市，已經(jīng)成為當(dāng)下眾多企業(yè)家和高層管理者的夢(mèng)想，是向人們展示他們領(lǐng)導(dǎo)才能和管理才華的最佳手段。并且上市還是企業(yè)家和高層管理者快速獲得個(gè)人財(cái)富的最佳途徑。為了上市，一些人便對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)下了各種工夫。對(duì)上市公司而言，財(cái)務(wù)造假不但累而且成本很高，但造假企業(yè)還是樂(lè)此不疲，企業(yè)造假動(dòng)力十足，為了利益不惜違反法律。上市公司財(cái)務(wù)造假的主要原因是所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)的分離，導(dǎo)致了上市公司的投資者與管理層之間存在嚴(yán)重的信息不對(duì)稱(chēng)。根據(jù)經(jīng)濟(jì)博弈論的觀點(diǎn)，作為上市公司會(huì)計(jì)信息的生產(chǎn)者和提供者，同市場(chǎng)各利益主體即投資者、債權(quán)人、社會(huì)公眾等構(gòu)成博弈的兩方，各方出于利益和需求的動(dòng)機(jī)，均選擇有利于自己的策略并付諸實(shí)施。由于會(huì)計(jì)信息供給和使用者雙方對(duì)會(huì)計(jì)信息來(lái)源的不對(duì)稱(chēng)性，向外界披露對(duì)自己有用的信息使自己獲利甚至進(jìn)行欺詐。因此，信息不對(duì)稱(chēng)是會(huì)計(jì)造假的原因之一。注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)獨(dú)立性不強(qiáng)。部分注冊(cè)會(huì)計(jì)師在審計(jì)工作中為了維護(hù)與上市公司的良好關(guān)系和自身利益，不履行職責(zé)。一些違反職業(yè)道德、虛假的會(huì)計(jì)信息不僅不揭示，還出具無(wú)保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告，為造假者服務(wù)。在會(huì)計(jì)事務(wù)所不斷擴(kuò)張中，審計(jì)造假已成普遍難題。

二、上市公司財(cái)務(wù)造假的手段

上市公司財(cái)務(wù)造假大多屬于集體舞弊，手段繁多，識(shí)別財(cái)務(wù)造假也是幫助投資者正確投資決策的關(guān)鍵一步。集體舞弊往往動(dòng)用組織的資源和力量，有計(jì)劃、有步驟地實(shí)施造假，涉及面廣泛，時(shí)間跨度大，牽涉的數(shù)據(jù)資料多。近年來(lái)，技術(shù)含量越來(lái)越高，造假的指向也較為明晰。（一）選擇有利于自身的會(huì)計(jì)處理方式，操縱會(huì)計(jì)利潤(rùn)。上市公司控股股東和管理層，為達(dá)到提供虛假的財(cái)務(wù)報(bào)告，粉飾經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況的目的，利用現(xiàn)行會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)的可選擇性，在資產(chǎn)、負(fù)債、收入、成本、費(fèi)用存在時(shí)間和處理方法的估計(jì)和選定，選擇有利于自身企業(yè)的會(huì)計(jì)處理方式以達(dá)到操縱會(huì)計(jì)利潤(rùn)的目的。日本東芝公司選擇利用完工百分比法延遲確認(rèn)工程成本，7年憑空虛增利潤(rùn)20億美元。英國(guó)TESCO公司隨意控制收入和成本的確認(rèn)時(shí)間，虛增利潤(rùn)6億美元。（二）操縱關(guān)聯(lián)交易。上市公司通過(guò)關(guān)聯(lián)方交易操作的方法主要有：關(guān)聯(lián)方占用資金使用費(fèi)；向關(guān)聯(lián)企業(yè)收取管理費(fèi)；特許權(quán)使用費(fèi)；特殊購(gòu)銷(xiāo)業(yè)務(wù)；內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價(jià)，高買(mǎi)低賣(mài)或高賣(mài)低買(mǎi)等。（三）虛構(gòu)客戶交易，虛擬交易。虛構(gòu)交易是指捏造不真實(shí)存在的交易，使公司的銷(xiāo)售收入和資產(chǎn)虛增。虛構(gòu)交易事項(xiàng)是指公司利用假合同、假單證、假發(fā)票等，虛增收入，及虛增固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)或在建工程。為了達(dá)到增加利潤(rùn)、粉飾業(yè)績(jī)這一目標(biāo)，公司會(huì)虛構(gòu)客戶或以真實(shí)客戶為基礎(chǔ)，按正常銷(xiāo)售程序進(jìn)行模擬運(yùn)轉(zhuǎn)，包部門(mén)認(rèn)可的銷(xiāo)售發(fā)票等。由于是虛擬的，所以客戶訂單、發(fā)貨憑證、銷(xiāo)售合同是假的，所用的客戶印章是偽造的，但銷(xiāo)售發(fā)票一般是真的。雖然開(kāi)具發(fā)票會(huì)多交納稅金，但公司認(rèn)為多繳納一些稅金也是值得的。這是一種常見(jiàn)的、性質(zhì)惡劣的財(cái)務(wù)造假手段，使得財(cái)務(wù)報(bào)表與公司的真實(shí)財(cái)務(wù)狀況大相徑庭，財(cái)務(wù)報(bào)告上所反映的經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)全部或部分不存在。（四）通過(guò)虛減成本、費(fèi)用，虛增企業(yè)利潤(rùn)。漏記或少計(jì)費(fèi)用，虧損企業(yè)通過(guò)降低成本，實(shí)現(xiàn)“扭虧為盈”的目的。不合理的費(fèi)用資本化，上市公司通過(guò)打會(huì)計(jì)制度打擦邊球，將利潤(rùn)表的費(fèi)用項(xiàng)目反映為資產(chǎn)負(fù)責(zé)表的待攤項(xiàng)目或長(zhǎng)期待攤項(xiàng)目中。損失調(diào)整不及時(shí)，企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)其融資、維持股份、完成評(píng)估指標(biāo)等目的，在財(cái)務(wù)報(bào)表報(bào)出時(shí)，不及時(shí)調(diào)整投資虧損和價(jià)差損失。三峽新材采用少結(jié)轉(zhuǎn)成本，虛增利潤(rùn)的方式；南紡股份選擇少結(jié)轉(zhuǎn)成本、少提取壞賬準(zhǔn)備、騙取出品退稅的成本費(fèi)用造假方式。（五）虛構(gòu)收入。隨著新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的實(shí)施，企業(yè)收入確認(rèn)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則日益完善，但是隨著對(duì)收入的操作手段越來(lái)越復(fù)雜隱蔽，上市公司往往通過(guò)提前、推遲收入確認(rèn)時(shí)間，利用虛擬客戶，或者巧立名目將一次性收入包裝成主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，以達(dá)到粉飾業(yè)績(jī)的目的。常見(jiàn)的有虛構(gòu)收入、提前或推遲確認(rèn)收入三種。海聯(lián)訊、萬(wàn)福生、銀廣夏科均采用通過(guò)偽造收款流水，以虛增收入；華銳風(fēng)電則采用提前確認(rèn)收入。以上公司均屬于典型的收入類(lèi)造假。

三、財(cái)務(wù)造假的防范措施

（一）中小投資者應(yīng)具備基本的財(cái)報(bào)分析能力，規(guī)避造。假標(biāo)的中國(guó)A股市場(chǎng)的市值規(guī)模，繼美國(guó)之后位列全球第二，但投資者中，自然人占比超過(guò)99%，持股市值在50萬(wàn)以下的中小投資者占比超過(guò)95%。中小投資者在整個(gè)投資者比例中，占據(jù)絕大多數(shù)。財(cái)務(wù)造假行為在一定程度上會(huì)左右股價(jià)。由于信息不對(duì)稱(chēng)，對(duì)于中小投資者來(lái)說(shuō)，了解財(cái)務(wù)造假發(fā)生的原因、掌握財(cái)務(wù)造假手段，養(yǎng)成良好的投資習(xí)慣，學(xué)會(huì)通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表分析規(guī)避造假標(biāo)的將更有價(jià)值。投資者利用財(cái)務(wù)報(bào)表分析上市公司時(shí)，枯燥的財(cái)務(wù)報(bào)表、冰冷的數(shù)字反映的只是表面現(xiàn)象，最重要的是要找到背后的原因是什么。例如，存貨的大幅增加，對(duì)于供不應(yīng)求的公司就是好事，而對(duì)于衰退的企業(yè)就是壞事。通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表分析，能夠讓投資者真正做到透過(guò)現(xiàn)象看本質(zhì)。（二）規(guī)范上市公司財(cái)務(wù)行為，促進(jìn)公司健康發(fā)展。會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量與資本市場(chǎng)的健康運(yùn)行息息相關(guān)?，F(xiàn)階段，上市公司會(huì)計(jì)信息失真正變得越來(lái)越嚴(yán)重，主要成因是公司治理層面的監(jiān)督機(jī)制失效。如何完善公司治理的監(jiān)督職能，以達(dá)到長(zhǎng)期治理上市公司會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的研究，已經(jīng)成為世界性的普遍難題。雖然A股納入MSCI后的增量資金只能帶來(lái)數(shù)百億美元，但更多的意義在于國(guó)際金融市場(chǎng)對(duì)A股是否認(rèn)可。A股被納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)，未來(lái)將會(huì)有更多地國(guó)際機(jī)構(gòu)投資者對(duì)A股進(jìn)行指數(shù)性的配置，一方面，將改善投資者隊(duì)伍結(jié)構(gòu)；另一方面，將幫助投資者樹(shù)立注重企業(yè)價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資的意識(shí)。從受益品種分析，結(jié)合外國(guó)投資者主要偏愛(ài)中國(guó)股市中的各行業(yè)領(lǐng)頭羊的投資偏好，這對(duì)高企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值的企業(yè)形成利好，其盈利的可見(jiàn)性和流動(dòng)性對(duì)外資具備更強(qiáng)的吸引力，這也將促進(jìn)各上市公司規(guī)范自身的財(cái)務(wù)行業(yè)，注重企業(yè)自身價(jià)值成長(zhǎng)，促進(jìn)公司健康發(fā)展。（三）加大監(jiān)管力度，提高造假成本。不論在國(guó)內(nèi)還是國(guó)外，財(cái)務(wù)造假事件在所有的資本市場(chǎng)都很普遍。我國(guó)資本市場(chǎng)起步晚，尚不成熟，正處于不斷完善的階段。財(cái)務(wù)造假在某種程度上顯示了我國(guó)立法缺失、執(zhí)法不足的現(xiàn)狀，盡管相關(guān)部門(mén)針對(duì)企業(yè)上市初、上市后不同階段的財(cái)務(wù)狀況建立了相應(yīng)的配套監(jiān)管機(jī)制，嚴(yán)格把關(guān)，但仍有不少企業(yè)存在財(cái)務(wù)造假行為。上市融資原本是為了拓寬企業(yè)的融資渠道、增強(qiáng)企業(yè)活力、發(fā)展優(yōu)質(zhì)企業(yè)，實(shí)現(xiàn)資源合理配置的目的。財(cái)務(wù)造假事件嚴(yán)重?cái)_亂了市場(chǎng)秩序，破壞了企業(yè)發(fā)展環(huán)境，損害了投資者的利益。造假受到的行政處罰遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于違法所得，企業(yè)作為經(jīng)濟(jì)主體，其一切行為應(yīng)遵循成本效益原則。企業(yè)財(cái)務(wù)造假本質(zhì)上是一種違約行為，企業(yè)是否會(huì)選擇違約，主要還是比較違約成本的高低?，F(xiàn)行的2005年修訂的《證券法》，很顯然已不適合當(dāng)下的證券市場(chǎng)，證監(jiān)會(huì)的處罰與造假帶來(lái)的豐厚回報(bào)簡(jiǎn)直九牛一毛，如此一來(lái)，造成60萬(wàn)的“頂格處罰”現(xiàn)象一再出現(xiàn)。加大對(duì)上市公司財(cái)務(wù)造假的處罰力度是杜絕財(cái)務(wù)造假行為的重要手段，同時(shí)也突顯了我國(guó)《證券法》修改的迫切性。（四）關(guān)注審計(jì)意見(jiàn)，識(shí)別財(cái)務(wù)造假。中小投資者要關(guān)注非標(biāo)審計(jì)報(bào)告及管理層對(duì)此作出的說(shuō)明，非標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告，通常隱含著這家上市公司存在嚴(yán)重的財(cái)務(wù)問(wèn)題，會(huì)計(jì)師往往不是不知道上市公司造假，但他們一般不直接指出上市公司財(cái)務(wù)造假，他們傾向于非常委婉的、用說(shuō)明段和解釋段內(nèi)容來(lái)暗示該公司存在嚴(yán)重財(cái)務(wù)問(wèn)題。比如，會(huì)計(jì)師強(qiáng)調(diào)“應(yīng)收款項(xiàng)數(shù)額巨大”時(shí)，這時(shí)投資者要注意這些應(yīng)收款項(xiàng)存在發(fā)生壞賬的可能或者業(yè)務(wù)是虛構(gòu)的；當(dāng)會(huì)計(jì)師強(qiáng)調(diào)“主營(yíng)收入主要來(lái)源于某家公司尤其是外國(guó)公司”時(shí)，投資者必須注意收入可能是虛構(gòu)的。

四、結(jié)語(yǔ)

目前，上市公司財(cái)務(wù)造假手段繁多且不斷更新與變化。因此，有效利用會(huì)計(jì)監(jiān)督職能，維護(hù)中小投資者權(quán)益，優(yōu)化上市公司的公司治理結(jié)構(gòu)，合理配置資源，進(jìn)一步規(guī)范我國(guó)證券市場(chǎng)秩序，努力促進(jìn)我國(guó)證券市場(chǎng)的健康發(fā)展，是對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的財(cái)務(wù)造假現(xiàn)象的有力挑戰(zhàn)，也是防止和發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)造假的有效措施。

作者:楊鈺 單位:哈爾濱商業(yè)大學(xué)