導(dǎo)語：企業(yè)集團(tuán)財務(wù)戰(zhàn)略研究一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

一、引言

二十世紀(jì)九十年代后期，全球經(jīng)濟(jì)發(fā)生了深刻變革和快速發(fā)展，企業(yè)經(jīng)營與發(fā)展環(huán)境隨之發(fā)生顯著改變，日漸衰落的戰(zhàn)略管理思想重新被人們審視與倚重。如何全面實施戰(zhàn)略管理成為企業(yè)發(fā)展優(yōu)先考慮的重大命題。然而，我國大部分企業(yè)集團(tuán)未對此趨勢引起足夠的重視，很多企業(yè)運用的財務(wù)管理理論難以滿足現(xiàn)代企業(yè)管理的需要。所以，我們要深入分析目前運用的財務(wù)管理理論，并站在新的戰(zhàn)略高度上，提出制定財務(wù)戰(zhàn)略的新理念、新觀點。

二、企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理現(xiàn)狀

目前，我國一些企業(yè)管理層過分重視產(chǎn)品的銷售量和市場份額，輕視財務(wù)管理的重要性，管理理念落后僵化，企業(yè)管理逐步形成生產(chǎn)經(jīng)營型管理，難以全面體現(xiàn)管理財務(wù)和風(fēng)險控制的戰(zhàn)略作用。另外，由于受體制變化和經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化影響，企業(yè)集團(tuán)在提高財務(wù)管理地位和作用上遇到較大阻礙，財務(wù)管理沒有為企業(yè)集團(tuán)發(fā)展發(fā)揮作用。企業(yè)集團(tuán)，特別是一些家族企業(yè)，在發(fā)展初期，主要以地緣關(guān)系和血緣關(guān)系為聯(lián)系紐帶，不信任團(tuán)體外的人。在財務(wù)管理崗位上，以“忠誠度”作為財務(wù)人員的主要考核依據(jù)，無地緣、血緣關(guān)系的財務(wù)人員，在實際工作中難以平衡各種利益關(guān)系。因此，一些企業(yè)財務(wù)人員缺少專業(yè)素養(yǎng)和業(yè)務(wù)能力，難以為決策層提供有效的財務(wù)信息。資金是每個企業(yè)集團(tuán)生存發(fā)展的必要條件。生產(chǎn)經(jīng)營活動需要大量資金，流動資金不足成為制約企業(yè)快速持續(xù)發(fā)展的瓶頸問題。一方面，企業(yè)管理層為融資、生產(chǎn)、營銷等環(huán)節(jié)確立較高的地位，而財務(wù)管理在企業(yè)地位較低。另一方面，企業(yè)經(jīng)營信息大多來自市場，主要由銷售人員收集和提供，財務(wù)人員不參與信息收集與分析，導(dǎo)致決策信息的可靠度和準(zhǔn)確性不足。

三、企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理存在問題

1.投資戰(zhàn)略管理問題。第一，投資結(jié)構(gòu)單一，經(jīng)營風(fēng)險較大。一些企業(yè)集團(tuán)雖然經(jīng)營范圍廣，但經(jīng)營種類較少，單一品種銷售額占比高，有的甚至超過企業(yè)總銷售額的一半，產(chǎn)生產(chǎn)品集中風(fēng)險，難以起到降低波動、規(guī)避風(fēng)險的作用。第二，資金閑置、流動資產(chǎn)收益率低。部分企業(yè)經(jīng)歷多年發(fā)展后，逐步積累下一定的原始資本。但是，因為缺乏良好的投資項目，或者由于企業(yè)管理戰(zhàn)略較為保守，資金閑置現(xiàn)象普遍，導(dǎo)致企業(yè)投資收益不高。有效利用資金、提高投資回報率成為這些企業(yè)的主要任務(wù)。2.籌資戰(zhàn)略管理問題。一方面，當(dāng)缺少優(yōu)良的投資項目時，企業(yè)難以全面開展籌資活動。另一方面，當(dāng)企業(yè)集團(tuán)資金充足，未通過負(fù)債籌資時，企業(yè)沒有充分利用財務(wù)杠桿，提高投資回報率，在資本市場上難有作為。部分企業(yè)集團(tuán)的資金雖能滿足日常經(jīng)營需要，但是，不足以全面拓展市場，實現(xiàn)快速發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)。企業(yè)籌資戰(zhàn)略是財務(wù)戰(zhàn)略管理的重要組成部分，必須引起企業(yè)決策層的高度重視。卓越的融資戰(zhàn)略可以為企業(yè)全面戰(zhàn)略提供最佳的資源配置，是促進(jìn)企業(yè)快速發(fā)展的火箭推進(jìn)器。3.分配戰(zhàn)略管理問題。發(fā)放年度現(xiàn)金股利，有助于維護(hù)股東權(quán)益并建立企業(yè)正面形象。但現(xiàn)金股利分配減少了資本公積，降低了企業(yè)風(fēng)險管控能力，影響企業(yè)中遠(yuǎn)期發(fā)展。在企業(yè)未來遇到好的投資項目和重大發(fā)展機遇時，如果企業(yè)缺少可調(diào)動資金，且企業(yè)難以有效運用原有資金重新融資，則會顯著提高財務(wù)成本。經(jīng)營比較保守的企業(yè)，普遍存在低負(fù)債、低杠桿、少投資、高現(xiàn)金股利的情況，導(dǎo)致企業(yè)在市場競爭中處于不利境地，根本原因就在于財務(wù)戰(zhàn)略管理上出現(xiàn)問題，重新選擇財務(wù)戰(zhàn)略成為企業(yè)集團(tuán)的當(dāng)務(wù)之急。

四、構(gòu)建科學(xué)的集團(tuán)財務(wù)戰(zhàn)略路徑

1.集團(tuán)投資戰(zhàn)略選擇。首先，要科學(xué)設(shè)定投資戰(zhàn)略目標(biāo)。企業(yè)集團(tuán)持續(xù)拓展資產(chǎn)規(guī)模、不斷增強技術(shù)研發(fā)能力、穩(wěn)步提升市場份額，運用這些手段的戰(zhàn)略目標(biāo)在于增強企業(yè)核心競爭力，推動企業(yè)快速穩(wěn)定發(fā)展。要提高對研發(fā)新產(chǎn)品的投入力度，讓企業(yè)持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展。要建立多元化經(jīng)營理念，不斷擴(kuò)展業(yè)務(wù)范圍，積極拓展新業(yè)務(wù)領(lǐng)域，持續(xù)增加企業(yè)綜合實力。企業(yè)集團(tuán)想實現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)，一定要在鞏固原有市場的基礎(chǔ)上，重視產(chǎn)品研發(fā)，拓展國內(nèi)和海外市場。企業(yè)要分析資本增值性和流動性特點，選擇多樣化經(jīng)營，培育利潤新的增長點。其次，要合理制定投資戰(zhàn)略方案。按照企業(yè)戰(zhàn)略投資目標(biāo)，選擇適當(dāng)?shù)耐顿Y戰(zhàn)略，以滿足企業(yè)集團(tuán)總體戰(zhàn)略需要。2.集團(tuán)籌資戰(zhàn)略選擇。第一，內(nèi)生型融資。企業(yè)集團(tuán)經(jīng)營業(yè)績較好時，在滿足日常經(jīng)營需要的同時，要不斷增加留存收益和資本公積，適應(yīng)企業(yè)擴(kuò)張型戰(zhàn)略需要，因此內(nèi)生型融資戰(zhàn)略是企業(yè)運行投資戰(zhàn)略的基礎(chǔ)。第二，資本型融資。發(fā)行證券是企業(yè)集團(tuán)重要的股權(quán)融資方式。證券是票面具有固定金額，可以讓持有者獲得收益的所有權(quán)憑證或債券憑證。當(dāng)企業(yè)集團(tuán)資金赤字時，可以將證券銷售給資金盈余的企業(yè)而籌集資金。證券意味著債權(quán)、收益權(quán)或財產(chǎn)所有權(quán)。第三，金融型融資。商業(yè)銀行貸款具有形式靈活、籌集方便的特點，能夠為企業(yè)提供需要的資金。企業(yè)集團(tuán)在實施投資戰(zhàn)略時，金融型融資是最常用的融資方式。3.集團(tuán)分配戰(zhàn)略選擇，公司股利分配方式常見的有三種。一是固定股利政策，二是固定股利支付率政策，三是低現(xiàn)金股利加額外股利相結(jié)合的股利政策。企業(yè)集團(tuán)應(yīng)結(jié)合自身特點，選擇恰當(dāng)?shù)墓上⒄?。大部分企業(yè)選擇第三種，原因包括四個方面。第一，低現(xiàn)金股利能夠讓企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中逐步積累自有資金，通過內(nèi)部籌資模式為企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展提供資金。第二，低分配政策可以提高企業(yè)權(quán)益資本比例，降低資產(chǎn)負(fù)債率，為企業(yè)負(fù)債融資奠定堅實基礎(chǔ)。第三，低現(xiàn)金股利可以降低企業(yè)債務(wù)風(fēng)險，同時提高投資者信心。第四，低現(xiàn)金股利政策能讓投資者獲得穩(wěn)定收益，在盈利好又缺少投資機會時，企業(yè)還能夠發(fā)放額外股利進(jìn)一步提高股東收益。此外，企業(yè)要不斷積累資本，實施再投資，增加企業(yè)價值，提高股東投資回報率。

五、結(jié)語

面對日益激烈的市場競爭，企業(yè)集團(tuán)要想獲得長期穩(wěn)定的發(fā)展，必須重視戰(zhàn)略的規(guī)劃和實施。制定財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)，在于穩(wěn)步增強自身的核心競爭力，進(jìn)而實現(xiàn)利潤最大化和股東價值最大化。因此，企業(yè)集團(tuán)要改變觀念，提高對財務(wù)戰(zhàn)略的認(rèn)識和理解，重視財務(wù)戰(zhàn)略管理的研究，針對集團(tuán)各個時期的具體情況制定完善的財務(wù)戰(zhàn)略，有效增強企業(yè)競爭力，提升企業(yè)綜合實力，在競爭中頑強生存和持續(xù)發(fā)展。

作者:高飛 單位:中國商用飛機有限責(zé)任公司