導(dǎo)語(yǔ)：藥業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控研究一文來(lái)源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

摘要：隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不斷深入發(fā)展，企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)也越來(lái)越強(qiáng)烈，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理在企業(yè)中的作用也越來(lái)越明顯。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的核心，但我國(guó)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理相對(duì)而言比較落后，競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的社會(huì)環(huán)境也加大了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的難度。本文分析了我國(guó)目前財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的一些現(xiàn)狀，并以杭州天目山藥業(yè)股份有限公司為例，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作提出了相關(guān)建議。

關(guān)鍵詞：杭州天目山藥業(yè)股份有限公司；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；防控

一、杭州天目山藥業(yè)股份有限公司概況

杭州天目山醫(yī)藥股份有限公司是從成立于1958年的杭州天目山藥廠發(fā)展演變而成的，1993年8月在上海證券交易所上市，是杭州市首家上市公司，也是全國(guó)首家中藥制劑上市企業(yè)，該公司擁有中國(guó)馳名商標(biāo)。公司主要從事中成藥、生物制藥、保健食品、醫(yī)療器械、醫(yī)藥商業(yè)等產(chǎn)業(yè)。公司有天目山制藥、黃山天目、浙江天目生物、天目北斗生物等10多家子分公司，全部資產(chǎn)有數(shù)億元，年銷售額數(shù)億元。從1993到2008年，連續(xù)十多年名列臨安市納稅前列。該公司獲得浙江省高新技術(shù)企業(yè)、浙江省醫(yī)藥工業(yè)優(yōu)秀企業(yè)、浙江省省級(jí)農(nóng)業(yè)企業(yè)科研中心、浙江省誠(chéng)信示范企業(yè)、杭州市農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)等榮譽(yù)稱號(hào)。

二、杭州天目山藥業(yè)股份有限公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)存在的問(wèn)題

（一）資產(chǎn)負(fù)債率分析。通過(guò)對(duì)杭州天目山藥業(yè)股份有限公司五年的財(cái)務(wù)報(bào)表分析，近五年來(lái)資產(chǎn)負(fù)債率最大值為69.76%，最小值為42.82%，平均值為56.29%，且呈現(xiàn)逐年增長(zhǎng)趨勢(shì)。而全國(guó)醫(yī)藥行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率呈逐年下降趨勢(shì)，且杭州天目山的資產(chǎn)負(fù)債率高于同行業(yè)平均水平。資產(chǎn)負(fù)債率高，說(shuō)明該企業(yè)來(lái)源于債務(wù)的資金較多，來(lái)源于所有者的資金較少。資產(chǎn)負(fù)債率高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，現(xiàn)金流不足時(shí)，可能帶來(lái)資金鏈斷裂，不能及時(shí)償債，從而導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)的情況。資產(chǎn)負(fù)債率高，會(huì)進(jìn)一步導(dǎo)致融資成本加劇。（二）流動(dòng)負(fù)債占總負(fù)債分析。通過(guò)對(duì)杭州天目山藥業(yè)股份有限公司五年的財(cái)務(wù)報(bào)表分析，近五年來(lái)流動(dòng)負(fù)債占總負(fù)債的比率最大值為99.61%，最小值為86.94%，平均值為93.28%，流動(dòng)負(fù)債占總負(fù)債的比率基本比較穩(wěn)定，2015—2016年下降了12.67個(gè)百分點(diǎn)。該公司的經(jīng)營(yíng)發(fā)展嚴(yán)重依賴于短期資金，很不利于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。（三）長(zhǎng)期負(fù)債率與短期負(fù)債率分析。長(zhǎng)期負(fù)債是公司穩(wěn)定的資金來(lái)源，通過(guò)長(zhǎng)期債務(wù)融資方式，上市公司能夠規(guī)避因?yàn)殚L(zhǎng)期負(fù)債流動(dòng)性不足而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，在短時(shí)間內(nèi)，可以緩解短期償債的壓力。長(zhǎng)期債務(wù)會(huì)使用較長(zhǎng)的時(shí)間期限融入資金，長(zhǎng)期債務(wù)在融入資金的同時(shí)，可以更為方便地對(duì)資本投資項(xiàng)目進(jìn)行安排，同時(shí)也可以把新固定資產(chǎn)的長(zhǎng)期債務(wù)籌集的資金作為擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模和生產(chǎn)發(fā)展的資金來(lái)源。但是，我國(guó)的現(xiàn)狀是流動(dòng)負(fù)債比例較高，自2012年到2016年五年間，杭州天目山藥業(yè)股份有限公司發(fā)展的流動(dòng)負(fù)債與負(fù)債合計(jì)額之比一直在98%以上，流動(dòng)負(fù)債的比例遠(yuǎn)高于非流動(dòng)負(fù)債的比例，這說(shuō)明杭州天目山藥業(yè)股份有限公司的發(fā)展更傾向于使用流動(dòng)負(fù)債來(lái)代替長(zhǎng)期負(fù)債。

三、杭州天目山藥業(yè)股份有限公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因

（一）資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高。杭州天目山藥業(yè)股份有限公司資產(chǎn)負(fù)債率高說(shuō)明企業(yè)資金中來(lái)源于企業(yè)所有者的比例較低，而來(lái)源于負(fù)債的比例較高，這樣就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的籌資成本很高，導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比較高，這樣也可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的資金現(xiàn)金流不足，一旦企業(yè)需要大量現(xiàn)金來(lái)償還負(fù)債時(shí)，如果不能及時(shí)償還，會(huì)降低企業(yè)信譽(yù)，嚴(yán)重的則會(huì)導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。（二）流動(dòng)負(fù)債占總負(fù)債的比率過(guò)高。流動(dòng)負(fù)債率是反映公司依賴短期債權(quán)人程度的一項(xiàng)指標(biāo)，數(shù)值越大，說(shuō)明公司強(qiáng)度依賴短期資金。杭州天目山藥業(yè)股份有限公司流動(dòng)負(fù)債占總負(fù)債的比率過(guò)高，說(shuō)明企業(yè)現(xiàn)在的發(fā)展依賴短期資金程度相對(duì)較強(qiáng)，很不利于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。造成這一現(xiàn)象的原因可能是企業(yè)經(jīng)營(yíng)方面出現(xiàn)一定問(wèn)題，資金流不充足，拖欠貨款無(wú)力償還等情況。比率過(guò)高，導(dǎo)致企業(yè)償債風(fēng)險(xiǎn)加大，對(duì)外信譽(yù)度可能受到不好的影響，籌借不到資金影響企業(yè)運(yùn)行，收益再受重創(chuàng)。過(guò)度依賴短期借款這類企業(yè)極易出現(xiàn)籌資受阻，進(jìn)而出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)難以為繼的局面。高的流動(dòng)負(fù)債約束公司擴(kuò)大總負(fù)債的動(dòng)機(jī)，資金周轉(zhuǎn)會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題，增加信用和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，是企業(yè)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。（三）長(zhǎng)期負(fù)債率低而短期負(fù)債率高。長(zhǎng)期負(fù)債率低而短期負(fù)債率高，說(shuō)明企業(yè)傾向于用流動(dòng)負(fù)債來(lái)替換長(zhǎng)期負(fù)債，負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理，企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況不穩(wěn)定，此舉會(huì)導(dǎo)致企業(yè)短期資金不能很好周轉(zhuǎn)，資金來(lái)源不穩(wěn)定使得資金鏈容易斷裂，影響長(zhǎng)期戰(zhàn)略的實(shí)施。長(zhǎng)期負(fù)債是公司穩(wěn)定的資金來(lái)源，短時(shí)間內(nèi)不會(huì)面臨流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，融資成本偏低，企業(yè)債權(quán)人也不會(huì)介入管理層，不會(huì)導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)移。該企業(yè)債務(wù)中大部分是短期滾動(dòng)負(fù)債，通過(guò)新債補(bǔ)舊債滿足企業(yè)正常運(yùn)行，滿足投資需求。經(jīng)營(yíng)期間偏重短期負(fù)債，導(dǎo)致短期償債壓力過(guò)大，業(yè)績(jī)無(wú)法追趕上企業(yè)擴(kuò)張程度，從而影響企業(yè)的健康穩(wěn)定可持續(xù)發(fā)展。

四、杭州天目山藥業(yè)股份有限公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施

（一）建立公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)和應(yīng)急處理制度。杭州天目山藥業(yè)股份有限公司要建立健全企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)和應(yīng)急處理制度。設(shè)置獨(dú)立小組，來(lái)分析企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀，針對(duì)企業(yè)可能出現(xiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)與公司管理層溝通，并制定相應(yīng)的措施來(lái)防微杜漸。建立預(yù)測(cè)和應(yīng)急處理機(jī)制后，該企業(yè)可以通過(guò)對(duì)公司報(bào)表等日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的分析和觀察，提前預(yù)測(cè)出企業(yè)可能面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的種類和大小，然后來(lái)分析產(chǎn)生此風(fēng)險(xiǎn)的原因，制定出相應(yīng)的措施加以控制，知己知彼方能防微杜漸，將問(wèn)題最小化。通過(guò)本措施，可以防范因企業(yè)借短期資金過(guò)多而不能償還的風(fēng)險(xiǎn)。（二）加強(qiáng)企業(yè)對(duì)短期資金的財(cái)務(wù)預(yù)算管理。一個(gè)行之有效、處理得當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)預(yù)算管理可以有效降低企業(yè)的成本消耗，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，從而促進(jìn)企業(yè)健康持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展。杭州天目山藥業(yè)股份有限公司現(xiàn)在的發(fā)展嚴(yán)重依賴于短期資金，所以企業(yè)在資本結(jié)構(gòu)改善之前，必須加強(qiáng)對(duì)短期資金的財(cái)務(wù)預(yù)算管理，完善公司的財(cái)務(wù)管理制度。建立逐層管理和審批制度。杭州天目山藥業(yè)股份有限公司的財(cái)務(wù)部門把制定好的財(cái)務(wù)預(yù)算交由公司的領(lǐng)導(dǎo)部門審批，領(lǐng)導(dǎo)根據(jù)自己的經(jīng)驗(yàn)，對(duì)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)加以批注和把控，最后審批通過(guò)之后再交由下面部門的員工執(zhí)行，這樣可以有效避免風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。杭州天目山藥業(yè)股份有限公司應(yīng)加強(qiáng)對(duì)公司員工的培訓(xùn)，及時(shí)更新和學(xué)習(xí)先進(jìn)的財(cái)務(wù)管理知識(shí)和理念，努力提高資金使用效率，增強(qiáng)資金的單位時(shí)間價(jià)值；在公司固定資產(chǎn)的使用上，杭州天目山藥業(yè)股份有限公司應(yīng)建立定期盤存制度，按照規(guī)定時(shí)間，在規(guī)定地點(diǎn)，盤查規(guī)定的物品，目的是為了保證實(shí)際固定資產(chǎn)與賬目上的固定資產(chǎn)相符合，從而能夠使管理人員或者財(cái)務(wù)人員第一時(shí)間發(fā)現(xiàn)并處理部分死賬、爛賬、壞賬的問(wèn)題，降低這一部分固定資金的浪費(fèi)狀況，從而提高資金的使用效率。（三）加大長(zhǎng)期負(fù)債比重，籌資渠道多元化，減少籌資風(fēng)險(xiǎn)。拓寬企業(yè)的籌資渠道，加大企業(yè)長(zhǎng)期負(fù)債的比重，多樣化籌資，減少本企業(yè)對(duì)短期資金的依賴程度。由于我國(guó)特有的歷史背景與股權(quán)結(jié)構(gòu)，在我國(guó)上市公司中，對(duì)國(guó)有股東而言，股權(quán)融資比負(fù)債融資成本更低，超額收益更高，所以，這些股東會(huì)想各種方法去取得配股和增發(fā)新股等股權(quán)融資資格和權(quán)利。通過(guò)股權(quán)融資手段，上市公司不但能夠得到大量資金，同時(shí)也能有效降低企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率。所以杭州天目山藥業(yè)股份有限公司可以通過(guò)股權(quán)融資的手段，來(lái)改善企業(yè)現(xiàn)階段的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，降低融資成本，促進(jìn)本企業(yè)健康穩(wěn)定可持續(xù)發(fā)展。

五、結(jié)語(yǔ)

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的重要組成部分，有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體制可以對(duì)企業(yè)可能存在和發(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及時(shí)做出預(yù)測(cè)和規(guī)避，從而有利于提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益，確保了企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，從而有利于企業(yè)健康穩(wěn)定可持續(xù)發(fā)展。在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理者以及公司的財(cái)務(wù)人員必須學(xué)而不厭，保持如饑似渴的學(xué)習(xí)狀態(tài)，隨時(shí)更新和提高自身的財(cái)務(wù)知識(shí)，加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的敏感度，加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范意識(shí)和識(shí)別能力,并努力建立有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控體系。企業(yè)必須充分利用籌資帶來(lái)的優(yōu)勢(shì)，降低其弊端，使其充分為企業(yè)的發(fā)展做貢獻(xiàn)。企業(yè)做好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防控和管理工作，更有利于為我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的大發(fā)展做出更大貢獻(xiàn)。

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作者:趙小川 單位:青海民族大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院