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摘要：財務(wù)分析是企業(yè)決策一種重要的方法和手段，它為企業(yè)評價過去的經(jīng)營業(yè)績、衡量現(xiàn)在的財務(wù)狀況、預(yù)測未來的發(fā)展趨勢從而作出正確的決策提供準(zhǔn)確的信息和依據(jù)。本文通過對財務(wù)分析在企業(yè)決策過程中重要性的研究，闡述了財務(wù)分析在企業(yè)決策中的具體應(yīng)用，指出了應(yīng)用中存在的問題及相應(yīng)的改善措施，從而使財務(wù)分析更加真實高效地引導(dǎo)企業(yè)決策。

關(guān)鍵詞:財務(wù)分析;企業(yè)決策;持續(xù)經(jīng)營

隨著市場經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，市場行情瞬息萬變，企業(yè)之間的競爭也變得愈發(fā)激烈，各個企業(yè)為了在市場競爭中立于不敗之地并獲得豐厚的投資回報，必須不斷檢視自身及時獲取內(nèi)外部信息，快速抓住各種機(jī)遇持續(xù)提高盈利能力。在這種時代背景下，企業(yè)要想謀得自身長足發(fā)展，需要運用大量的數(shù)據(jù)信息來提供決策支持，財務(wù)分析正是為企業(yè)提供數(shù)據(jù)信息分析結(jié)果的一種重要手段。

1財務(wù)分析與企業(yè)決策的相關(guān)理論

財務(wù)分析就是以財務(wù)會計核算的報表資料及其他相關(guān)資料為依據(jù)，采用專業(yè)的技術(shù)和方法對報表上有關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行計算形成一系列的核算指標(biāo)，通過指標(biāo)間的對比分析來衡量評價企業(yè)過去和現(xiàn)在的經(jīng)營狀況、盈利能力以及未來發(fā)展前景的一種經(jīng)濟(jì)管理活動，從而為管理者投資人債權(quán)人以及政府機(jī)關(guān)了解公司經(jīng)營情況進(jìn)行相關(guān)決策，提供必要的決策依據(jù)。其特點是：(1)以財務(wù)報表等相關(guān)資料為依據(jù)；(2)通過各種數(shù)據(jù)的分析計算求得一系列的指標(biāo)值；(3)通過對指標(biāo)計算結(jié)果的分析評價，來指導(dǎo)企業(yè)的各方面經(jīng)營行為。一般來說，財務(wù)分析的方法主要包括：比率分析法、比較分析法、因素分析法和趨勢分析法，其中比率分析法在企業(yè)日常經(jīng)營活動中應(yīng)用的最為廣泛。企業(yè)決策是企業(yè)對未來經(jīng)營發(fā)展的目標(biāo)及實現(xiàn)目標(biāo)的戰(zhàn)略或手段進(jìn)行最佳選擇的過程，是企業(yè)管理工作的核心內(nèi)容。在企業(yè)的經(jīng)營管理過程中，決策的正確與否，直接關(guān)系到企業(yè)的興衰成敗和生存發(fā)展。其重要性主要表現(xiàn)在以下幾個方面：企業(yè)決策是企業(yè)的核心工作；企業(yè)決策決定著一個企業(yè)的經(jīng)營效果；企業(yè)決策決定了企業(yè)未來的發(fā)展方向及長久生存發(fā)展的能力。

2財務(wù)分析與企業(yè)決策的關(guān)系研究

財務(wù)分析的對象是企業(yè)的各項基本活動，分析的最終目的是為財務(wù)報表使用者作出相關(guān)決策提供可靠依據(jù)。財務(wù)分析的主體有投資人、債權(quán)人、管理者及政府相關(guān)機(jī)構(gòu)。受財務(wù)分析主體的制約，財務(wù)分析的目的各有不同，投資人關(guān)注企業(yè)的盈利能力，債權(quán)人關(guān)注企業(yè)的償債能力，管理者重點關(guān)注企業(yè)盈利能力上的持久發(fā)展，政府相關(guān)機(jī)構(gòu)更加關(guān)注企業(yè)是否合法、合規(guī)經(jīng)營。從企業(yè)管理層面來看，財務(wù)分析是企業(yè)決策的重要依據(jù)，是進(jìn)行企業(yè)決策不可或缺的一種重要工具和手段。而企業(yè)決策決定了財務(wù)分析的目標(biāo)和方向。財務(wù)分析的內(nèi)容取決于企業(yè)決策的最終目的。通過對過去經(jīng)營業(yè)績的評價、現(xiàn)在財務(wù)狀況的衡量及未來發(fā)展趨勢的預(yù)測，財務(wù)分析為企業(yè)作出正確的決策提供準(zhǔn)確的信息和依據(jù)。通過財務(wù)分析，企業(yè)可以獲得自身運營過程中償債能力、盈利能力以及持續(xù)發(fā)展能力等方面的相關(guān)經(jīng)濟(jì)信息，據(jù)以對企業(yè)過去及現(xiàn)在經(jīng)營狀況作出評價，并采用相應(yīng)的管理決策及時糾錯糾偏，從而保證合理正確的經(jīng)營發(fā)展方向。

3財務(wù)分析在企業(yè)決策中的具體應(yīng)用

財務(wù)分析是評價企業(yè)經(jīng)營狀況的重要方法和手段。根據(jù)財務(wù)分析的定義，財務(wù)分析更多的應(yīng)用在企業(yè)的日常經(jīng)營管理方面，重點關(guān)注企業(yè)的財務(wù)狀況、盈利能力和持續(xù)發(fā)展能力。在企業(yè)發(fā)展的不同階段，企業(yè)的工作重心有所不同，針對不同的業(yè)務(wù)活動需采用不同的評價指標(biāo)來考核，企業(yè)的償債能力、營運能力和盈利能力的分析是企業(yè)日常經(jīng)營決策過程中最常用的基本的分析方法，它貫穿于企業(yè)的整個經(jīng)營過程。3.1企業(yè)的償債能力分析。企業(yè)的償債能力是企業(yè)及時、足額償還到期債務(wù)的承受能力和保證程度，包括短期償債能力和長期償債能力。它反映了企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營實力，是企業(yè)能否生存和發(fā)展的關(guān)鍵因素。運用的指標(biāo)主要有：流動比率、速動比率和利息保障倍數(shù)。這些比率體現(xiàn)了利用企業(yè)資產(chǎn)和經(jīng)營過程中創(chuàng)造的收益償還債務(wù)的能力，比率越高，表明企業(yè)償債能力越強(qiáng)。比率過低償債能力不足往往會影響企業(yè)的資信，進(jìn)而增加企業(yè)以后籌集資金的難度和成本，甚至使企業(yè)陷入財務(wù)危機(jī)。從經(jīng)營者和所有者的角度來看，這個比率并不是越高越好，在企業(yè)經(jīng)營狀況良好的情況下，利用負(fù)債經(jīng)營策略適當(dāng)增加負(fù)債比率，充分利用財務(wù)杠桿的抵稅作用，可以實現(xiàn)股東收益最大化。3.2企業(yè)的營運能力分析。企業(yè)的營運能力體現(xiàn)了企業(yè)營運資產(chǎn)的效率與效益，營運資產(chǎn)的效率一般是指營運資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，營運資產(chǎn)的效益一般是指營運資產(chǎn)的利用效果，通常通過投入和產(chǎn)出相比較來體現(xiàn)。核算指標(biāo)主要包括：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。資產(chǎn)運營的效率直接影響著企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，在不影響企業(yè)正常運營的情況下該指標(biāo)值越高說明資產(chǎn)的運用效率越好。加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率體現(xiàn)了盡可能短的時間內(nèi)周轉(zhuǎn)盡可能多的資產(chǎn)，減少資產(chǎn)的占用，提高資產(chǎn)的利用效率，從而為企業(yè)帶來更多的收益。企業(yè)的營運能力分析是償債能力分析和盈利能力分析的基礎(chǔ)和重要補(bǔ)充。3.3企業(yè)的盈利能力分析。企業(yè)的盈利能力就是企業(yè)在日常經(jīng)營活動中利用資產(chǎn)獲取利潤的能力，盈利能力是財務(wù)分析的重點，只有擁有了足夠的盈利能力，企業(yè)才能得以持續(xù)經(jīng)營、長足發(fā)展。運用的指標(biāo)主要有：銷售凈利率、資產(chǎn)凈利率、凈資產(chǎn)收益率。比率越高，說明企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)。盈利是企業(yè)的最終目的，根據(jù)杜邦分析法，企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率的影響因素有：資產(chǎn)凈利率(銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率)、權(quán)益乘數(shù)。資產(chǎn)凈利率越高表明企業(yè)投入產(chǎn)出水平越好，企業(yè)的資產(chǎn)運營越有效。值得注意的是，在相關(guān)資產(chǎn)的盈利能力分析中，指標(biāo)的計算口徑必須保持一致，銷售利潤表中的凈利潤是個時期數(shù)，而總資產(chǎn)凈資產(chǎn)等是資產(chǎn)負(fù)債表中的時點數(shù)，在計算相關(guān)指標(biāo)時需要把時點數(shù)換算成時期數(shù)，用年末、年初相關(guān)資產(chǎn)的平均數(shù)來計算。財務(wù)分析有助于企業(yè)經(jīng)營者及時發(fā)現(xiàn)經(jīng)營過程中存在的不足，并梳理完善相關(guān)制度進(jìn)行合理決策，也有助于企業(yè)加強(qiáng)風(fēng)險管理，保障自身的資金安全及合理化運營。財務(wù)比率分析最大的優(yōu)點就是可以消除規(guī)模效應(yīng)的影響，但是任何一項單獨的財務(wù)評價指標(biāo)都難以全面評價企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，要想對企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果作一個總的評價，就要在綜合運用必要的財務(wù)比率分析的基礎(chǔ)上，重點關(guān)注附注披露及表外事項，并結(jié)合企業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境及行業(yè)狀況，對企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的優(yōu)劣作出必要的判斷和評價，從而真實高效地引導(dǎo)企業(yè)決策。

4財務(wù)分析在企業(yè)決策中應(yīng)用的改善對策

任何的財務(wù)指標(biāo)都有其適用范圍和局限性。在財務(wù)分析成果的實際應(yīng)用中，由于財務(wù)報告自身的局限性不可避免的導(dǎo)致財務(wù)分析指標(biāo)計算的局限性，主要表現(xiàn)為：財務(wù)分析方法單一，單純的運用某一種分析方法來評價企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，可能使分析者對企業(yè)真實的財務(wù)狀況產(chǎn)生誤判，造成決策失誤的嚴(yán)重后果；完全依賴財務(wù)報表數(shù)據(jù)的可靠性，忽視了非財務(wù)指標(biāo)；對于那些對企業(yè)決策有重大影響的非貨幣計量的因素，難以進(jìn)行全面反映；人為設(shè)置的會計報表的時期性將企業(yè)連續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營狀態(tài)割裂開來，導(dǎo)致數(shù)據(jù)有失真實；對同一會計事項的會計處理方法的不同導(dǎo)致報表數(shù)據(jù)存在差異，從而影響數(shù)據(jù)間的可比性。綜合看來，財務(wù)分析不能僅僅局限于數(shù)據(jù)分析，把各類分析結(jié)果割裂開來考量，也要結(jié)合企業(yè)的實際情況及所處的環(huán)境，充分考慮市場經(jīng)濟(jì)政治等各方面因素?？偟膩碚f，財務(wù)分析在具體運用中有以下幾個方面亟待改善。4.1建立完善的財務(wù)分析制度。企業(yè)財務(wù)分析實際的數(shù)據(jù)來源龐大，分析內(nèi)容豐富，根據(jù)不同的需要財務(wù)分析的側(cè)重點也有所不同。因此需要制定科學(xué)完整的財務(wù)分析制度，強(qiáng)化財務(wù)工作的規(guī)范性，提高財務(wù)分析效率，選擇專業(yè)的高素質(zhì)人才從事財務(wù)分析工作，使得財務(wù)分析能夠真正有效的為企業(yè)決策提供必要參考，避免出現(xiàn)數(shù)據(jù)錯誤導(dǎo)致的決策失誤問題。4.2提高財務(wù)分析人員的專業(yè)素養(yǎng)和能力。企業(yè)需利用專門的財務(wù)力量配備專業(yè)的財務(wù)人員，加強(qiáng)對其綜合素質(zhì)的培訓(xùn)，既要注重培養(yǎng)其基本的財務(wù)分析能力，也要注重培養(yǎng)其綜合分析能力，提高其職業(yè)勝任能力不斷適應(yīng)財務(wù)分析工作的要求，將企業(yè)財務(wù)分析和評價提高到更高層次，充分發(fā)揮財務(wù)分析在企業(yè)經(jīng)營管理中的作用，為企業(yè)經(jīng)營提供更為真實、可靠的決策依據(jù)。4.3定量分析和定性分析相結(jié)合。財務(wù)分析作為一個應(yīng)用定量分析引導(dǎo)企業(yè)決策的手段應(yīng)該與企業(yè)的定性分析相結(jié)合，充分考慮報表附注披露及企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境與企業(yè)決策的相關(guān)性。兩者的分析應(yīng)該是統(tǒng)一的相互補(bǔ)充的，沒有定性分析的定量分析，是一種盲目的、沒有意義的定量分析，可能會使決策導(dǎo)向完全不利于企業(yè)發(fā)展的方向。4.4關(guān)注財務(wù)分析的整體性和前瞻性現(xiàn)代的財務(wù)分析不應(yīng)該僅僅局限于對歷史數(shù)據(jù)及現(xiàn)有經(jīng)營成果的分析評價，應(yīng)該具有前瞻性，重點關(guān)注企業(yè)未來的發(fā)展方向及可持續(xù)經(jīng)營的能力。從未來資本運營的角度出發(fā)，結(jié)合企業(yè)所處的市場環(huán)境、行業(yè)特點進(jìn)行綜合分析，側(cè)重于企業(yè)未來風(fēng)險的防范及發(fā)展?jié)摿Φ目剂?，全方位的為企業(yè)決策提供依據(jù)。

5結(jié)語

財務(wù)分析的過程始于財務(wù)報表，終于各種判斷，由于財務(wù)報表編制的目的和財務(wù)分析的目的不同，財務(wù)分析人員在進(jìn)行財務(wù)分析時應(yīng)對報表中某些非常規(guī)項目進(jìn)行調(diào)整，以增強(qiáng)其可靠性和公允性。財務(wù)分析是一個動態(tài)的系統(tǒng)工程是分析與綜合的統(tǒng)一，財務(wù)分析必須結(jié)合企業(yè)所處的內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)特點，結(jié)合自身的戰(zhàn)略優(yōu)勢運用財務(wù)比率和相關(guān)指標(biāo)評估企業(yè)的盈利能力和風(fēng)險，從而為企業(yè)決策提供合理充分的依據(jù)。除了對過去的分析和總結(jié)，財務(wù)分析也應(yīng)具有前瞻性，重點關(guān)注企業(yè)未來的發(fā)展方向和可持續(xù)發(fā)展能力，進(jìn)而全方位的服務(wù)于企業(yè)決策。

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作者:張慧娟 單位:河南日報報業(yè)集團(tuán)