一、問題提出

自2001年加入世界貿(mào)易組織以來，中國(guó)對(duì)外貿(mào)易迅速擴(kuò)張，2002—2008年，中國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出口總額從6207.7億美元上升到25616.4億美元，年均增長(zhǎng)27%，貿(mào)易順差從304.3億美元上升到2954.6億美元，年均增長(zhǎng)60%。盡管受到國(guó)際金融危機(jī)的影響，自2008年后中國(guó)對(duì)外貿(mào)易受到一定抑制，但貿(mào)易順差仍然維持在較高水平。對(duì)外貿(mào)易的持續(xù)增長(zhǎng)，成為驅(qū)動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿χ?。但是，中?guó)對(duì)外貿(mào)易主要依靠的是生態(tài)資源密集型的初級(jí)產(chǎn)品及制成品出口，在國(guó)際產(chǎn)業(yè)分工體系中始終處于下端，巨額的貿(mào)易順差，很可能掩蓋了生態(tài)資源的流失，從而制約中國(guó)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。因此，僅從傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)的貨幣資本角度來考察中國(guó)對(duì)外貿(mào)易利益顯然存在一定局限。鑒于此，本文嘗試以生態(tài)足跡（EcologicalFootprint，EF）作為自然資本的測(cè)度，運(yùn)用投入產(chǎn)出（Input-Output，I-O）模型考察中國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易的自然資本流向，以揭示中國(guó)對(duì)外貿(mào)易所獲得的貨幣資本利益是否以犧牲生態(tài)資源為代價(jià)。Rees（1992）及WackernagelandRees（1996）在關(guān)于EF研究的開創(chuàng)性文獻(xiàn)中，提出以用地面積為單位測(cè)度人類對(duì)生態(tài)系統(tǒng)供給可再生資源與吸收廢棄物這兩大類生態(tài)服務(wù)需求。具體而言，EF將某一商品所含的自然資本分解為耕地、草地、林地、水域、建筑用地、碳匯用地六種用地類型。其中，前五類用地表現(xiàn)為人類生產(chǎn)活動(dòng)實(shí)際占用的地表面積，稱之為實(shí)際用地（ActualLand）；碳匯用地表現(xiàn)為吸收廢棄物和排放所占面積，反映排放空間的大小，稱之為虛擬用地（VirtualLand）。EF綜合考慮人類經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所占用的自然資本，為研究國(guó)際貿(mào)易的生態(tài)影響提供了新思路。

二、研究方法

目前在使用EF分析國(guó)際貿(mào)易的文獻(xiàn)中，EF的測(cè)算主要分為產(chǎn)品用地系數(shù)法（ProductLandUseCoefficient，PLUC）與投入產(chǎn)出法（Input-Output，I-O）兩種。PLUC法源于WackernagelandRees（1996）提出的EF計(jì)算模型，并由后來的學(xué)者引入產(chǎn)出因子將商品量折算成各類用地面積，用均衡因子將各類用地面積換算成單位面積具有同等生態(tài)生產(chǎn)力的面積，再加總求和。這種模型被曹淑艷、謝高地（2007a）稱為生態(tài)足跡基本模型，被金書秦等人（2009）稱為綜合法。采用基礎(chǔ)模型計(jì)算國(guó)際貿(mào)易EF值的研究見諸于vanVuurenetal.（1999），AnderssonandNevalainen（2003），Hornborg（2006），陳麗萍、楊忠直（2005），陳琰等（2010），劉建偉（2011）等文獻(xiàn)，后三篇中文文獻(xiàn)計(jì)算了中國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易的EF值。這些研究的產(chǎn)品選擇缺乏標(biāo)準(zhǔn)和框架，產(chǎn)出因子和均衡因子的數(shù)據(jù)來源分散。Moran（2007）首次提出產(chǎn)品用地矩陣法（ProductLandUseMatrix，PLUM），Moran（2007），Moranetal.（2009）構(gòu)造了產(chǎn)品用地產(chǎn)出系數(shù)（YieldCoefficient）矩陣，產(chǎn)出因子和均衡因子的數(shù)據(jù)來源于全球足跡網(wǎng)（GlobalFootprintNetwork，GFN）為世界大多數(shù)國(guó)家編撰的國(guó)家足跡賬戶（NationalFootprintAccounting，NFA），NFA涵蓋HS商品編碼的全部商品。

PLUC法至少有兩個(gè)主要缺陷：一是它將商品量折算成各類用地面積，故不能計(jì)算服務(wù)貿(mào)易的EF值；二是它只計(jì)算了最終產(chǎn)品的EF值，沒有包括中間投入品的EF值，換句話說，它沒有考慮經(jīng)濟(jì)體各部門之間的關(guān)聯(lián)。Bicknelletal.（1998）首次將I-O法引入EF計(jì)算，計(jì)算新西蘭三次產(chǎn)業(yè)的EF值，彌補(bǔ)了PLUC法在服務(wù)業(yè)和部門關(guān)聯(lián)上的不足。I-O法的基本思路是將用地面積直接導(dǎo)入投入產(chǎn)出模型，利用投入產(chǎn)出表中反映的部門之間的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系和數(shù)量關(guān)系得到完全用地轉(zhuǎn)換系數(shù)，進(jìn)而測(cè)算最終需求的EF值。該方法測(cè)算對(duì)象針對(duì)具體部門，能夠充分發(fā)揮投入產(chǎn)出模型所具有的結(jié)構(gòu)性優(yōu)勢(shì)。后續(xù)研究從各個(gè)方面拓展I-O法：Ferng（2001）用復(fù)合用地乘數(shù)取代Bicknelletal.（1998）的用地乘數(shù)，避免了不同類型用地直接加總所導(dǎo)致的錯(cuò)誤；HubacekandGiljum（2003），Suh（2004）著重探討了實(shí)物型投入產(chǎn)出模型與貨幣型投入產(chǎn)出模型在EF值測(cè)算中的區(qū)別。國(guó)內(nèi)學(xué)者曹淑艷、謝高地（2007b），劉建興等（2007），邱東、席瑋（2008）分別利用中國(guó)投入產(chǎn)出表分析中國(guó)三次產(chǎn)業(yè)在單一年份的進(jìn)出口EF值。I-O法的分辨率取決于投入產(chǎn)出表的部門劃分，但由于缺乏部門用地?cái)?shù)據(jù)，將I-O法應(yīng)用于對(duì)外貿(mào)易的現(xiàn)有國(guó)內(nèi)研究局限于產(chǎn)業(yè)層面。

本文采用I-O法測(cè)算中國(guó)對(duì)外貿(mào)易的EF值。在模型選擇上，采用單區(qū)域投入產(chǎn)出模型，這種模型更適合于估算進(jìn)口國(guó)通過進(jìn)口所節(jié)約的本地區(qū)的生態(tài)足跡，用以評(píng)價(jià)貿(mào)易對(duì)單個(gè)地區(qū)的生態(tài)資源所產(chǎn)生的影響。而采用多區(qū)域投入產(chǎn)出模型，更加適合于通過產(chǎn)業(yè)間關(guān)聯(lián)、全球供應(yīng)鏈及多國(guó)間貿(mào)易流動(dòng)來估計(jì)進(jìn)出口的生態(tài)足跡，從而追尋足跡的源頭（Wiedmann，2009）。中國(guó)對(duì)外貿(mào)易的EF值反映中國(guó)對(duì)外貿(mào)易自然資本的流向，有必要深入探討造成這種自然資本流向的影響因素，包括各個(gè)因素對(duì)于EF變化的貢獻(xiàn)程度。對(duì)于此類問題的研究主要采用指數(shù)分解分析（IndexDecompositionAnalysisIDA）、結(jié)構(gòu)分解分析（StructureDecompositionAnalysisSDA）及計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)分析方法。計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)分析方法需要較長(zhǎng)的時(shí)間序列數(shù)據(jù)，而IDA與SDA只需要兩個(gè)時(shí)期的數(shù)據(jù)。IDA與SDA分別適用于分析比值和絕對(duì)值的影響因素，故本文采用SDA。SDA方法近年來在國(guó)內(nèi)得到廣泛應(yīng)用，主要集中于分析能源消耗（劉瑞翔，姜彩樓，2011），碳排放以及貿(mào)易含碳量（郭朝先，2010；張友國(guó)，2010；黃敏，劉劍鋒，2011）的影響因素。但在現(xiàn)有文獻(xiàn)中，鮮見將SDA方法應(yīng)用于國(guó)際貿(mào)易EF的研究。本文的主要貢獻(xiàn)在于：①在研究方法與數(shù)據(jù)處理上，克服前人主要采用競(jìng)爭(zhēng)型投入產(chǎn)出表以測(cè)算單一年份對(duì)外貿(mào)易EF的局限，將研究期擴(kuò)展到五個(gè)年份，編制了1992、1997、2002、2005、2007年五個(gè)年度的可比價(jià)非競(jìng)爭(zhēng)型投入產(chǎn)出表。實(shí)際用地EF值和虛擬用地EF值的測(cè)算分別采取5個(gè)部門和22個(gè)部門劃分，使I-O法在對(duì)外貿(mào)易EF測(cè)算的應(yīng)用中從產(chǎn)業(yè)層面拓展到部門層面。②在完成EF測(cè)算的基礎(chǔ)上，利用SDA分析不同因素對(duì)于中國(guó)對(duì)外貿(mào)易EF凈出口總值及部門對(duì)外貿(mào)易EF凈出口值的影響，從而揭示造成中國(guó)對(duì)外貿(mào)易生態(tài)資源流失的主要因素。

一、政策限制下的早期資本流向——非相關(guān)產(chǎn)業(yè)

傳媒的產(chǎn)業(yè)發(fā)展離不開國(guó)家恰當(dāng)?shù)漠a(chǎn)業(yè)政策，尤其是對(duì)于發(fā)展中國(guó)家更是如此。產(chǎn)業(yè)政策恰當(dāng)可以加速產(chǎn)業(yè)的升級(jí)換代，否則將成為產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的桎梏。

1我國(guó)傳媒業(yè)的產(chǎn)業(yè)政策限制了傳媒資源的有效流動(dòng)與合彈配置

我國(guó)傳媒業(yè)的產(chǎn)業(yè)政策還處在不斷摸索和完善的過程之中，具有過渡性、滯后性和不穩(wěn)定性的顯著特點(diǎn)，這是由我國(guó)傳媒“漸進(jìn)式的改革方式”決定的。政府在行政控制的邏輯起點(diǎn)和財(cái)政壓力約束的歷史起點(diǎn)的初始狀態(tài)下，選擇在不改變既有制度框架的前提下對(duì)傳媒經(jīng)營(yíng)層面放權(quán)讓利，同時(shí)在傳媒的管理體制上采取“事業(yè)單位，企業(yè)化管理”的混合體制。這種具有“路徑依賴”特征的制度安排為傳媒的產(chǎn)業(yè)發(fā)展開辟了一定的空間，但也使傳媒的產(chǎn)業(yè)角色無法充分?jǐn)U大，產(chǎn)業(yè)發(fā)展必然具有相當(dāng)?shù)木窒扌浴?/p>

在這樣的政策下，我國(guó)傳媒業(yè)始終處于政府行政管理之下，條塊分割，形成了行政壁壘和區(qū)域市場(chǎng)壁壘。所謂條塊，從“條”的方面來說，就是按照國(guó)家的行政系統(tǒng)組織來進(jìn)行，強(qiáng)調(diào)縱向的“歸口管理”；從“塊”的方面來說，就是強(qiáng)調(diào)各級(jí)地方黨委和政府的屬地管理。從國(guó)家級(jí)層面來講，報(bào)刊和音像圖書的出版管理由新聞出版署負(fù)責(zé)，廣播電影電視事業(yè)的管理由廣電總局負(fù)責(zé)，而教育電視管理由教育部負(fù)責(zé)，對(duì)外宣傳和互聯(lián)網(wǎng)宣傳管理由國(guó)務(wù)院新聞辦負(fù)責(zé)，文化藝術(shù)娛樂業(yè)管理由文化部負(fù)責(zé)，相關(guān)產(chǎn)業(yè)如信息產(chǎn)業(yè)等的行政管理由信息產(chǎn)業(yè)部、國(guó)家工商行政管理局等負(fù)責(zé)。而省、地、縣也大致參照上述模式在各自的區(qū)域和系統(tǒng)內(nèi)辦報(bào)辦臺(tái)，實(shí)行封閉式發(fā)展和管理?？偟膩碚f，我國(guó)傳媒業(yè)采取的是多頭管理、行業(yè)所屬、部門所有，條塊分割的四級(jí)辦報(bào)臺(tái)體制。

這種產(chǎn)業(yè)體制使依靠行政組織和行政手段來形成壟斷成為可能，并隨著傳媒業(yè)的市場(chǎng)發(fā)展形成“行政性市場(chǎng)壟斷”，其最突出的特點(diǎn)是：壟斷依靠行政和市場(chǎng)的雙重力量形成，既具有計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下國(guó)家壟斷的特點(diǎn)，依靠行政組織和行政手段來推動(dòng)壟斷的形成和運(yùn)行，又融入市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下市場(chǎng)壟斷的成分，依托目前尚不完善的市場(chǎng)機(jī)制來操縱壟斷?！靶姓允袌?chǎng)壟斷”阻礙了傳媒資源的有效流動(dòng)與合理配置，無法形成開放、統(tǒng)一的全國(guó)性大市場(chǎng)，使傳媒無法向其它地區(qū)擴(kuò)張，也使得跨媒體的經(jīng)營(yíng)很難進(jìn)行。

改革開放以來尤其是上世紀(jì)90年代以來，外商在華直接投資逐年增長(zhǎng)，我國(guó)每年吸引的實(shí)際外商直接投資從1990年34.87億美元增加到2009年900.37億美元左右，F(xiàn)DI在中國(guó)經(jīng)濟(jì)中日益扮演了重要的角色。但現(xiàn)實(shí)是從凈貿(mào)易條件來看，我國(guó)的貿(mào)易條件卻在逐步惡化，外商直接投資的流入并沒有帶來中國(guó)貿(mào)易條件的改善。因此有必要對(duì)其中的原因進(jìn)行分析。

一、我國(guó)FDI的流向情況

從流向結(jié)構(gòu)看，F(xiàn)DI要素密集度特征沒有根本改變。1995年以前，F(xiàn)DI主要投資于服裝、衣著附件、鞋類、玩具、家具等勞動(dòng)力密集型出口行業(yè)，這一時(shí)期三資企業(yè)出口的大宗商品也主要集中在這些商品上。1995年的全國(guó)三資企業(yè)普查結(jié)果表明，三資企業(yè)中具有勞動(dòng)力密集型特征的行業(yè)所占比重高于資本密集型行業(yè)(2001，王岳平)。根據(jù)王岳平(2001)的計(jì)算，1995年具有勞動(dòng)密集特征的行業(yè)(即WPAV21①在1以上的行業(yè))的銷售收入占三資企業(yè)的56.78%，具有一般資本密集特征的行業(yè)(即WPAV21在0.5到1的行業(yè))的銷售收入占三資企業(yè)的23.29%，具有高度資本密集特征的行業(yè)(即WPAV21小于0.5的行業(yè))的銷售收入只占三資企業(yè)的8.77%。520個(gè)三資企業(yè)參與的小類制造業(yè)中，三資企業(yè)在全部工業(yè)產(chǎn)出中具有專門化特征的行業(yè)206個(gè)，其中屬于高度勞動(dòng)力密集型的部門51個(gè)，占24.76%，屬于一般勞動(dòng)力密集型部門的93個(gè)，占45.15%，二者合計(jì)即具有勞動(dòng)力密集性特征的部門共占69.91%。可見，中國(guó)FDI主要流向勞動(dòng)力密集型行業(yè)。1995年以后，外資流向的行業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生了較大變化，流入機(jī)電行業(yè)的外資不斷增加，但是行業(yè)結(jié)構(gòu)的這種變化并沒有從根本上改變中國(guó)外資流向勞動(dòng)力密集型部門的結(jié)構(gòu)特征?？梢詮耐馍掏顿Y企業(yè)加工貿(mào)易情況中找到原因。從20世紀(jì)90年代中期以來，中國(guó)外商投資企業(yè)加工貿(mào)易的比重雖然在不斷下降，但是仍然占絕大比重。20多年來，雖然中國(guó)FDI流向行業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生了較大的變化，其要素密集性質(zhì)并沒有發(fā)生根本改變，主要還是流向勞動(dòng)力密集型部門。

二、FDI流向?qū)ξ覈?guó)貿(mào)易條件的影響

1.形成超額供給

根據(jù)《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》的有關(guān)數(shù)據(jù)，1995～2005年我國(guó)主要工業(yè)品出口價(jià)格水平呈下降趨勢(shì)，這一方面說明價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)依然是我國(guó)工業(yè)品在國(guó)際市場(chǎng)上主要的競(jìng)爭(zhēng)手段，我國(guó)制造業(yè)特別是具有比較優(yōu)勢(shì)的勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力仍然集中在價(jià)格優(yōu)勢(shì)上；另一方面也表明我國(guó)出口工業(yè)品總體質(zhì)量不高，技術(shù)含量和附加值較低。在外國(guó)直接投資比較集中的行業(yè)中，紡織、洗滌用品、輪胎、機(jī)床等產(chǎn)品的出口價(jià)格指數(shù)有升有降。這在一定程度上說明了外商投資企業(yè)未能從根本上改變我國(guó)工業(yè)品出口的競(jìng)爭(zhēng)手段，而且，外資企業(yè)出口對(duì)加工貿(mào)易方式的倚重本身就說明外商投資企業(yè)更傾向于利用我國(guó)低成本勞動(dòng)力獲得出口的價(jià)格優(yōu)勢(shì)。此外，我國(guó)長(zhǎng)期以來在勞動(dòng)力密集型部門實(shí)行出口導(dǎo)向型的發(fā)展戰(zhàn)略，也造成了中國(guó)出口部門的偏向增長(zhǎng)，在國(guó)際需求結(jié)構(gòu)不變或者在國(guó)際市場(chǎng)的需求增長(zhǎng)慢于出口增長(zhǎng)時(shí)，必然形成超額供給，反映在提供曲線上，就是中國(guó)的提供曲線向外移動(dòng)，貿(mào)易條件惡化了。

【摘要】在深化人民幣國(guó)際化背景下，針對(duì)可能造成大范圍甚至非正常資本外流、投資資金用途及流向監(jiān)管難度較大等問題，采取實(shí)行區(qū)域內(nèi)試點(diǎn)和審慎的事前審批制度、建立數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)和長(zhǎng)效事中事后監(jiān)管機(jī)制措施，引導(dǎo)境內(nèi)個(gè)人境外投資有序開展，實(shí)現(xiàn)個(gè)人資本項(xiàng)目部分可兌換。

【關(guān)鍵詞】人民幣國(guó)際化；資本項(xiàng)目；對(duì)策建議

一、基本情況

（一）當(dāng)前個(gè)人資本項(xiàng)目不可兌換成人民幣國(guó)際化制約因素。當(dāng)前，隨著我國(guó)與其它國(guó)家合作不斷深入，在經(jīng)濟(jì)、金融等方面的交流持續(xù)擴(kuò)大，已有百余個(gè)國(guó)家將人民幣作為其跨境結(jié)算的貿(mào)易貨幣之一，人民幣作為結(jié)算貨幣正變得越來越受歡迎。一方面，人民幣“走出去”為我國(guó)境內(nèi)個(gè)人拓寬投資渠道提供了良好的幣種結(jié)算條件，同時(shí)個(gè)人對(duì)外投資也將更大范圍、更大程度上的將人民幣結(jié)算輻射至更多的國(guó)家和地區(qū)。另一方面，在深化改革的過程中，個(gè)人對(duì)外投資的意愿和條件逐漸成熟，個(gè)人資本項(xiàng)目部分可兌換的推進(jìn)將為境內(nèi)個(gè)人投資開辟新途徑。由此可見，人民幣國(guó)際化進(jìn)程中不僅要實(shí)現(xiàn)貿(mào)易結(jié)算的自由，還要實(shí)現(xiàn)資金流動(dòng)的便利性，而資金流動(dòng)的便利性是資本項(xiàng)目開放程度的重要體現(xiàn)。當(dāng)前個(gè)人資本項(xiàng)目不可兌換或已成為人民幣國(guó)際化的制約因素，需要實(shí)現(xiàn)個(gè)人資本項(xiàng)目部分可兌換將為人民幣國(guó)際化帶來新的發(fā)展空間和出口。（二）個(gè)人尋求違規(guī)渠道用于境外投資等交易。當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目已實(shí)現(xiàn)全部可兌換，而資本項(xiàng)目部分可兌換。即居民個(gè)人購(gòu)匯只限用于經(jīng)常項(xiàng)下的對(duì)外支付，包括因私旅游、境外留學(xué)、公務(wù)及商務(wù)出國(guó)、探親等，不得用于境外買房、證券投資、購(gòu)買人壽保險(xiǎn)和投資性返還分紅類保險(xiǎn)等尚未開放的資本項(xiàng)目。但隨著海外置業(yè)熱潮的出現(xiàn)，一些個(gè)人開始尋求各種違規(guī)渠道將資金匯到境外用于購(gòu)置房產(chǎn)、投資等用途。今年5月，總局通報(bào)了六起個(gè)人通過地下錢莊非法買賣外匯的違規(guī)案例，其中，一人在四年多的時(shí)間里向他人賬戶支付3.12億元人民幣私自購(gòu)買外匯。這不但造成了我國(guó)大量私人資本違規(guī)流向境外，更變相的助長(zhǎng)了地下錢莊等非法金融組織的運(yùn)營(yíng)和壯大。

二、必要性分析

（一）推進(jìn)“一帶一路”建設(shè)亟需吸引民間資本?，F(xiàn)階段，我國(guó)“一帶一路”建設(shè)的重點(diǎn)仍是與沿線國(guó)家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。當(dāng)前“一帶一路”的建設(shè)資金以我國(guó)的政策性銀行和國(guó)有商業(yè)性銀行的貸款為主，所能提供的資金有限，且由于工程建設(shè)存在受到所在地國(guó)家政策和環(huán)境影響導(dǎo)致項(xiàng)目延期的問題，銀行也面臨著承擔(dān)項(xiàng)目貸款及時(shí)回籠的信貸風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)CliffordChance的報(bào)告顯示，當(dāng)前推進(jìn)“一帶一路”仍有超過50%的資金缺口，需要吸引民間資本投資。因此實(shí)現(xiàn)個(gè)人資本項(xiàng)目部分可兌換，打開民間資本的投資渠道無疑將為“一帶一路”的可持續(xù)推進(jìn)提供充足的資金支持。（二）居民投資資金充足且意愿強(qiáng)烈。2019年一季度，黑龍江省各項(xiàng)存款余額16787.8億元，較年初增長(zhǎng)1031.6億元，較年初增長(zhǎng)6.5%，同比增長(zhǎng)14.4%。上述數(shù)據(jù)體現(xiàn)黑龍江省住戶存款余額快速增長(zhǎng)，主要因素之一是2018年4月人總行《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》后，監(jiān)管政策趨嚴(yán)，銀行的保本理財(cái)產(chǎn)品退出投資市場(chǎng)，導(dǎo)致居民購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品意愿大幅降低，大量表外資金回籠表內(nèi)中長(zhǎng)期存款業(yè)務(wù)。在此背景下，開放個(gè)人資本項(xiàng)目部分可兌換，引導(dǎo)居民資金流向“一帶一路”等境外投資項(xiàng)目，既符合我國(guó)整體戰(zhàn)略方向，也可以為居民投資拓寬渠道。

摘要：投資規(guī)模、投資流向和結(jié)構(gòu)、投資品種、投資環(huán)境、投資風(fēng)險(xiǎn)等對(duì)產(chǎn)業(yè)變動(dòng)有較強(qiáng)的約束力，將產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化分為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，分別考察這五方面對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)這兩個(gè)方面的約束力，同時(shí)淺談既定的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)對(duì)投資的反作用。從投資的縱切面上將投資分為增量投資和存量調(diào)整。

關(guān)鍵詞：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)；調(diào)整；產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)；升級(jí)；投資

一、引言

現(xiàn)有的關(guān)于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡問題解決的分析，大多集中在對(duì)產(chǎn)業(yè)政策的制定上，并沒有深入分析造成產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡的原因，以及產(chǎn)業(yè)政策如何調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。本文著重分析產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化中的投資約束，并從投資對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化的約束和既定的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)對(duì)投資的反作用兩方面來加以分析。

由于一國(guó)在某一時(shí)期的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動(dòng)是由產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和結(jié)構(gòu)升級(jí)共同決定的，因此，我們?cè)诜治霎a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動(dòng)中的投資約束時(shí)，是從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)兩方面展開的。首先有必要對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的這兩方面下一個(gè)定義。結(jié)構(gòu)升級(jí)指產(chǎn)業(yè)政策向?qū)儆诔?yáng)行業(yè)且占社會(huì)經(jīng)濟(jì)比例較小甚至尚處空白的新興產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品傾斜，以促動(dòng)和發(fā)展與之相關(guān)的產(chǎn)業(yè)群。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指產(chǎn)業(yè)政策對(duì)那些在性質(zhì)上雖屬于夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)但占社會(huì)經(jīng)濟(jì)比例不是很大，產(chǎn)品供給不足需要適當(dāng)發(fā)展的短線產(chǎn)業(yè)進(jìn)行扶持。

二、投資對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化的約束

（一）僅能維持簡(jiǎn)單再生產(chǎn)的資金量，從根本上制約著三農(nóng)發(fā)展

農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化需要資金，農(nóng)村城市化需要資金，農(nóng)民市民化需要資金。

例如，推廣農(nóng)業(yè)科技、加深農(nóng)業(yè)機(jī)械化、更加精耕細(xì)作和實(shí)行農(nóng)業(yè)企業(yè)化等等，需要資金。發(fā)展農(nóng)工商一體化、興辦各類農(nóng)副產(chǎn)品深加工產(chǎn)業(yè)鏈，需要資金。建立和健全勞保、醫(yī)療和養(yǎng)老等福利保險(xiǎn)，發(fā)展和完善各類鄉(xiāng)政建設(shè)與服務(wù)，需要資金。取消農(nóng)村－城市二元戶口制度，為轉(zhuǎn)化成市民的農(nóng)民提供工作機(jī)會(huì)與勞保、醫(yī)療和養(yǎng)老等福利保險(xiǎn)，擴(kuò)充相應(yīng)的市政建設(shè)與服務(wù)，需要資金。

沒有足夠資金，一切均無從談起、無法進(jìn)行！

概略地估算，9億畝地的農(nóng)業(yè)達(dá)成美國(guó)70－80年代水平，至少需要30萬億人民幣。把300個(gè)縣城建成200萬人口左右的現(xiàn)代化大城市，若需30萬億人民幣。把6億農(nóng)民轉(zhuǎn)化成市民，至少需要30萬億人民幣。就是說，完成由半傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)社會(huì)向全面工業(yè)化社會(huì)的轉(zhuǎn)化，大若需要100萬億人民幣。這就意味著，按我國(guó)目前10萬億人民幣的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值，13億人口需要十年只生產(chǎn)不消費(fèi)，方能滿足全面工業(yè)化的資金需要。如果儲(chǔ)蓄投資率為國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的25％，即一年用2.5萬億用于投資，則需要40年方能滿足全面工業(yè)化的資金需要。如果國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值按8％年率增長(zhǎng)，25％的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值用于儲(chǔ)蓄投資，則需要20年方能滿足全面工業(yè)化的資金需要。

但是，目前三農(nóng)手中的資金，維持簡(jiǎn)單再生產(chǎn)都很困難，更不同說滿足農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化、農(nóng)村城市化和農(nóng)民市民化所需。僅能維持簡(jiǎn)單再生產(chǎn)的資金量，從根本上制約著三農(nóng)發(fā)展。

內(nèi)容提要春秋戰(zhàn)國(guó)時(shí)期商人資本積累的主要來源是遠(yuǎn)程販運(yùn)、囤積居奇、亦工亦商。其利潤(rùn)流向，分為生息性流向與消費(fèi)性流向。商人資本的發(fā)展促進(jìn)了社會(huì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變革，推動(dòng)了商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展，加速了貴族等級(jí)制度松解，也使文學(xué)趨利、棄本逐末、法制與教化惡化。

關(guān)鍵詞春秋戰(zhàn)國(guó)商人資本歷史作用

作為前資本主義的商人資本，是一個(gè)非常廣袤而幽邃的歷史領(lǐng)域。它“比資本主義生產(chǎn)方式出現(xiàn)得早，實(shí)際上它是資本在歷史上更為古老的自由的存在方式?！薄?〕從廣義上說，商人資本不僅僅指商品經(jīng)營(yíng)資本，也包括商業(yè)利潤(rùn)在內(nèi)。它在流通領(lǐng)域的運(yùn)動(dòng)公式與簡(jiǎn)單商品運(yùn)動(dòng)公式有著根本的不同。它不是商品——貨幣——商品，而是貨幣——商品——貨幣（貨幣增殖）。在這里交換價(jià)值的獨(dú)立形態(tài)——貨幣是商人資本的出發(fā)點(diǎn)，交換價(jià)值的增殖即獲取商業(yè)利潤(rùn)是它的全部活動(dòng)的動(dòng)機(jī)和決定的目的。這種商人資本在我國(guó)商周時(shí)代已有其端緒，及至春秋戰(zhàn)國(guó)時(shí)期則有長(zhǎng)足發(fā)展，第一次在歷史長(zhǎng)河中卷起洪波巨瀾，猛烈地沖擊著各個(gè)社會(huì)領(lǐng)域，成為推進(jìn)社會(huì)急劇變革的杠桿之一。本文僅就這個(gè)時(shí)期商人資本的來源、流向及社會(huì)影響略作探索，以就教于專家學(xué)者。

一

春秋戰(zhàn)國(guó)時(shí)期以富商大賈作為典型化身的商人資本，通過在流通領(lǐng)域的中介作用，積聚了大量的貨幣財(cái)富，“家累千金”，“貲擬王公”者比比皆是。這些富商大賈通過中介商品流通不僅使各個(gè)生產(chǎn)部門互相結(jié)合起來，把產(chǎn)品發(fā)展為商品，而且通過攫取生產(chǎn)的余額，使貨幣發(fā)展為資本。賤買貴賣，是其商業(yè)活動(dòng)的規(guī)律。這種不等價(jià)交換正是商人資本積累的主要源泉。具體說來，它一般表現(xiàn)為下面三種營(yíng)利方式。

1.輾轉(zhuǎn)異域，遠(yuǎn)程販運(yùn)

[摘要]經(jīng)濟(jì)全球化背景下資本在國(guó)際流動(dòng)的狀況的變化，影響著世界格局。同樣，一個(gè)國(guó)家內(nèi)部資本在不同區(qū)域間的流動(dòng)狀況，不僅影響著一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，而且影響著一個(gè)國(guó)家整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量，以及一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的可持續(xù)性。國(guó)際資本流動(dòng)往往間接地影響著國(guó)內(nèi)資本的流動(dòng)，這是本文分析的入手點(diǎn)。本文將立足于國(guó)際資本流動(dòng)，探討它對(duì)于區(qū)域經(jīng)濟(jì)(四川省經(jīng)濟(jì))帶來的雙面影響。

[關(guān)鍵詞]國(guó)際資本流動(dòng)區(qū)域化四川省經(jīng)濟(jì)

一國(guó)際資本流動(dòng)新趨勢(shì)

在經(jīng)濟(jì)全球化加速過程中，國(guó)際資本流動(dòng)出現(xiàn)了一些新的特點(diǎn)①短期投機(jī)性資本活躍，資本流動(dòng)的速度加快，流動(dòng)周期縮短。②高技術(shù)資本剩余增加，跨國(guó)公司資本向外擴(kuò)張的要求增加。③資本流入的技術(shù)用途(對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)技術(shù)改造和對(duì)新興產(chǎn)業(yè)投資)增加，也就是技術(shù)資本投資擴(kuò)張加快。④在FDI(外商直接投資)流入中，并購(gòu)資本流入份額增加，股權(quán)投資規(guī)模擴(kuò)大，但在前期快速增長(zhǎng)后會(huì)面臨短期調(diào)整。⑤流入發(fā)達(dá)國(guó)家的資本有所減少，更多國(guó)際資本正在加快流向發(fā)展中國(guó)家(包括中國(guó)、印度和越南等)和地區(qū)。

二國(guó)際資本流動(dòng)與區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的理論

資本流動(dòng)與區(qū)域增長(zhǎng)理論告訴我們，資本流動(dòng)是β收斂的重要因素，同樣條件下資本流動(dòng)性強(qiáng)的國(guó)家具有更高的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。資本流動(dòng)性導(dǎo)致所有國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨于收斂，但國(guó)家對(duì)資本流動(dòng)的限制導(dǎo)致了各國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的發(fā)散。對(duì)于中國(guó)而言，各省份之間的經(jīng)濟(jì)發(fā)展是同一道理，由于地理和政策的不同而帶來的開放程度的不同，相當(dāng)大程度上影響了省份之間經(jīng)濟(jì)發(fā)展平衡。

[摘要]經(jīng)濟(jì)全球化背景下資本在國(guó)際流動(dòng)的狀況的變化，影響著世界格局。同樣，一個(gè)國(guó)家內(nèi)部資本在不同區(qū)域間的流動(dòng)狀況，不僅影響著一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，而且影響著一個(gè)國(guó)家整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量，以及一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的可持續(xù)性。國(guó)際資本流動(dòng)往往間接地影響著國(guó)內(nèi)資本的流動(dòng)，這是本文分析的入手點(diǎn)。本文將立足于國(guó)際資本流動(dòng)，探討它對(duì)于區(qū)域經(jīng)濟(jì)(四川省經(jīng)濟(jì))帶來的雙面影響。

[關(guān)鍵詞]國(guó)際資本流動(dòng)區(qū)域化四川省

一國(guó)際資本流動(dòng)新趨勢(shì)

在經(jīng)濟(jì)全球化加速過程中，國(guó)際資本流動(dòng)出現(xiàn)了一些新的特點(diǎn)①短期投機(jī)性資本活躍，資本流動(dòng)的速度加快，流動(dòng)周期縮短。②高技術(shù)資本剩余增加，跨國(guó)公司資本向外擴(kuò)張的要求增加。③資本流入的技術(shù)用途(對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)技術(shù)改造和對(duì)新興產(chǎn)業(yè)投資)增加，也就是技術(shù)資本投資擴(kuò)張加快。④在FDI(外商直接投資)流入中，并購(gòu)資本流入份額增加，股權(quán)投資規(guī)模擴(kuò)大，但在前期快速增長(zhǎng)后會(huì)面臨短期調(diào)整。⑤流入發(fā)達(dá)國(guó)家的資本有所減少，更多國(guó)際資本正在加快流向發(fā)展中國(guó)家(包括中國(guó)、印度和越南等)和地區(qū)。

二國(guó)際資本流動(dòng)與區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的理論

資本流動(dòng)與區(qū)域增長(zhǎng)理論告訴我們，資本流動(dòng)是β收斂的重要因素，同樣條件下資本流動(dòng)性強(qiáng)的國(guó)家具有更高的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。資本流動(dòng)性導(dǎo)致所有國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨于收斂，但國(guó)家對(duì)資本流動(dòng)的限制導(dǎo)致了各國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的發(fā)散。對(duì)于中國(guó)而言，各省份之間的經(jīng)濟(jì)發(fā)展是同一道理，由于地理和政策的不同而帶來的開放程度的不同，相當(dāng)大程度上影響了省份之間經(jīng)濟(jì)發(fā)展平衡。

摘要：由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，國(guó)外投機(jī)者看好我國(guó)的資本市場(chǎng)和人民幣升值預(yù)期，大量境外熱錢通過各種渠道流入我國(guó)。本文通過分析熱錢的特點(diǎn)以及熱錢流入中國(guó)的現(xiàn)狀和原因，以及熱錢對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響做出預(yù)測(cè)，在最后提出自己的建議。

關(guān)鍵詞：熱錢人民幣升值經(jīng)濟(jì)影響

一、熱錢定義

熱錢(HotMoney)又稱“逃避資本”，指在國(guó)際信貸中“部分高流動(dòng)性的資本或異常資金”，在現(xiàn)有浮動(dòng)匯率制度下，包括跨國(guó)公司手中掌握的流動(dòng)資金及一些暫時(shí)閑置或過剩資金，國(guó)際銀行擁有的短期資金及其外匯、信貸業(yè)務(wù)資金，各國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的保值性運(yùn)用的一部分資金，各種投資基金及其他專項(xiàng)基金。從熱錢的定義可知，熱錢的基本特點(diǎn)包括:高流動(dòng)性；專業(yè)化投機(jī)性；交易的杠桿性；活動(dòng)領(lǐng)域的非固定性；低透明性。

二、熱錢流入中國(guó)的現(xiàn)狀分析及影響

1.流入中國(guó)熱錢的規(guī)模