摘要在推進我國經(jīng)濟體制變革過程中，樹立并完善國有企業(yè)資本金預算管理制度，是優(yōu)化國有資本配置、進步資金運用效率的關(guān)鍵措施。本文對其現(xiàn)狀及存在的問題停止剖析，并在此根底上提出了相關(guān)的完善倡議。

關(guān)鍵詞國有企業(yè)；資本金；預算管理制度

一、國有資本的特性

國有資本是國有資本金預算的物質(zhì)內(nèi)容，明白國有資本及其相關(guān)概念是樹立國有企業(yè)資本金預算的理論前提。國有資本是指由國度一切或支配、由政府直接出資或者政府受權(quán)的部門、投資機構(gòu)出資構(gòu)成的資本及其權(quán)益。在社會主義市場經(jīng)濟條件下，國有資本具有必要性、活動性、效益性和運營多樣性的特征。必要性是指國有資本不會消亡，只存在資本構(gòu)造調(diào)整的問題；活動性是指國有資本在社會再消費過程中表現(xiàn)為投入運營——收益——分配——再投入的不時循環(huán)，國有資本的生命就在于活動，活動既有實物形態(tài)的活動，又有價值形態(tài)的活動，并以價值形態(tài)的活動為主；效益性是指國有資本的增值性，增值也是國有資本的天性，國有資本必需與勞動力、技術(shù)等消費要素相分離，發(fā)明更多的剩余價值，提供更多的社會產(chǎn)品，同時本身也在不時開展壯大：運營的多樣性是指作為國有資本載體的企業(yè)是多種多樣的，它們在行業(yè)特性、技術(shù)根底、管理程度、范圍、環(huán)境等方面千差萬別，企業(yè)的運營方式也因而多樣化。國有資本運營的多樣性是與國有資本股份化、分散化相隨同、互相促進的。

二、國有企業(yè)樹立資本金預算管理制度的必要性

“資本金”是企業(yè)財務管理的一個概念，簡單而言。就是“創(chuàng)辦企業(yè)的本，是企業(yè)吸收投資者投入企業(yè)資本的總和”。國有企業(yè)資本金是國有企業(yè)所占有、運營的國有資本的數(shù)量，或者說，每個國有企業(yè)所占有國有資本的份額即構(gòu)成國有企業(yè)資本金的概念，國有企業(yè)資本金依附于國有資本而存在。經(jīng)濟體制變革的不時深化和社會主義市場經(jīng)濟的逐漸樹立，使國有經(jīng)濟的內(nèi)外部環(huán)境發(fā)作了新的變化?，F(xiàn)階段提出國有企業(yè)資本金預算的緣由主要有以下兩個方面：①國度對國有資產(chǎn)的管理由過去單純強調(diào)產(chǎn)權(quán)管理。逐漸向產(chǎn)權(quán)管理與財務管理相分離的方式轉(zhuǎn)變；②對國有資產(chǎn)的管理也相應從靜態(tài)的實物資產(chǎn)的管理轉(zhuǎn)變?yōu)閯討B(tài)的價值形態(tài)的資本管理。國有企業(yè)資本金預算的提出正表現(xiàn)了存在于國有企業(yè)當中的這種轉(zhuǎn)變。

一、營運資本管理效率衡量

30多年前，對營運資本管理的評價局限于對存貨等單個科目的管理效率上，注重管理單個項目的周轉(zhuǎn)期，并衍生出應收賬款周轉(zhuǎn)期、存貨周轉(zhuǎn)期等指標，用于衡量流動資產(chǎn)的管理效率。雖然對流程資產(chǎn)的變動具有跟蹤、評價作用，但是這類指標忽略了流動資產(chǎn)之間的相互影響對營運資本的影響程度，不可避免地存在一定程度的局限性。20世紀70年代，HamptonC．Hager發(fā)表了《現(xiàn)金管理和現(xiàn)金周期》，文中提出了“現(xiàn)金周期”的這一新的概念，這一概念指企業(yè)從支付生產(chǎn)原料款項到生產(chǎn)、售出產(chǎn)品、回收款項整個時間周期。他認為具有“現(xiàn)金周期”短的企業(yè)往往意味著具有不錯的運營管理效率，并認為通過加速資金周轉(zhuǎn)，可以提高營運資本的運用效率，提出一系列的具體管理手段。波士頓咨詢公司首次了營運資本生產(chǎn)率(銷售凈額／年度平均營運資本額)指標，它表示每一元營運資本所帶來的銷售凈額，這一指標給同行業(yè)競爭對手提供了相互比較的平臺，若一家公司與其競爭對手相比有著同樣的銷售收人但卻投入了更少的營運資本，則意味著該公司節(jié)約了更多的資本和勞動力。

二、營運資本管理效率高低

對企業(yè)績效的影響國外學者Schifih和Lieber于1974年，Smith于1980年，Kim和Chung于1990年先后對應收賬款、存貨、應付賬款等三項營運資本重要要素對企業(yè)績效的影響進行了研究，并且都認為對上述三項進行整體管理能對企業(yè)績效產(chǎn)生積極的影響。實證方面，2009年，我國張寧寧、張新民、呂娟發(fā)表了《營運資本管理效率對公司盈利能力的影響——基于中國制造業(yè)上市公司的經(jīng)驗數(shù)據(jù)》，該文以2004—2006年深、滬兩個交易所上市的制造業(yè)公司為樣本，對營運管理效率與企業(yè)額盈利能力之間的關(guān)系進行了實證研究，結(jié)果發(fā)現(xiàn)研究樣本表現(xiàn)出，營運資本的管理效率與企業(yè)的盈利能力顯著相關(guān)，隨著經(jīng)營資產(chǎn)利潤率的增大，應收賬款周轉(zhuǎn)期、存貨周轉(zhuǎn)期、應付賬款周轉(zhuǎn)期及現(xiàn)金周期都呈下降的趨勢。因此從理論以及實證上，均證實了加強營運資產(chǎn)管理效率對企業(yè)績效將產(chǎn)生顯著的正面效應，營運資產(chǎn)管理是企業(yè)管理的重要方面。

三、加強營運資本管理的措施

（一）實施有效的內(nèi)部控制制度切實合理的內(nèi)部控制體系對于公司的營運資本管理十分重要。內(nèi)部控制制度是對公司風險的整體管理，有利于規(guī)范業(yè)務運作流程，防止業(yè)務錯誤、舞弊，確保包括財務管理在內(nèi)的企業(yè)管理的有效性，從而有效預防相應的風險，確保企業(yè)安全運營。有效的內(nèi)部控制制度，是提高營業(yè)資本管理效率的前提與基礎(chǔ)。

內(nèi)容摘要：混合資本工具特有的股權(quán)屬性使之成為商業(yè)銀行一項新型資本管理工具。本文根據(jù)我國商業(yè)銀行資本管理的趨勢要求，通過幾種商業(yè)銀行資本工具比較來研究混合資本工具對我國商業(yè)銀行資本管理的資本管理功能，并對混合資本工具在我國的發(fā)展提出相關(guān)建議。

關(guān)鍵詞：混合資本工具商業(yè)銀行資本管理

一．混合資本工具的概念和特征

（一）概念

混合資本工具（hybridcapitalinstrument,HCI）起源于20世紀90年代初西方國家發(fā)行的信用優(yōu)先股（TrustedPreferredStock）。由于這種優(yōu)先股兼具有債券和股票兩種屬性，因此成為當今混合資本工具的鼻祖。

隨著西方國家信用衍生金融產(chǎn)品不斷發(fā)展，信用優(yōu)先股以其股息可以在所得稅前扣除的巨大優(yōu)勢開始大行其道。在整個20世紀90年代，這種信用優(yōu)先股已經(jīng)占到所有新發(fā)行優(yōu)先股的70％以上。2004年新巴賽爾協(xié)議明確了商業(yè)銀行二級資本中混合資本的各項規(guī)定，于是發(fā)行混合資本工具又成為各國商業(yè)銀行補充資本充足率的最佳選擇。

大連冰山集團有限公司（以下簡稱冰山集團）是一個以資產(chǎn)為紐帶、以國有資產(chǎn)為主體。具有多元產(chǎn)權(quán)關(guān)系的大型企業(yè)集團，十幾年來，公司緊緊圍繞發(fā)展戰(zhàn)略目標，實施資本運營的戰(zhàn)略管理，使冰山集團迅速發(fā)展：資產(chǎn)總額從0．4億元發(fā)展到5O億元，銷售收入由不足O．4億元發(fā)展到26億元，各項經(jīng)濟指標列居全國工業(yè)企業(yè)5O0強。

冰山集團的資本運營戰(zhàn)略管理，是隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展經(jīng)歷了由被動到主動、由不認識到認識、由資本聯(lián)合和資本積累到資本集中的過程。

一、資本運營戰(zhàn)略管理的實施

（一）盤活資產(chǎn)的合理流動

1、變無效資本為有效資本。8O年代中期，公司將價值I000多萬元的閑置設(shè)備作為資本對一些鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)和中小企業(yè)進行投資人股，共控股了4個企業(yè)，參股了11家企業(yè)。目前這1000多萬元已增值到1億多元。

2、變低效資產(chǎn)為高效資產(chǎn)。對公司內(nèi)同一門類、分散經(jīng)營、重復生產(chǎn)、效益低下的資產(chǎn)，進行專業(yè)化重組，提高資產(chǎn)運行的質(zhì)量和效益，實現(xiàn)了資產(chǎn)經(jīng)營的集約化。

摘要:近年來，資本項目外匯管理工作落實“五個轉(zhuǎn)變”理念，促進貿(mào)易投資便利化，資本項下外匯管理改革進程持續(xù)推進。資本項目外匯管理改革的目標和方式逐步明晰。現(xiàn)就資本項目政策變化后如何開展事后監(jiān)管工作展開調(diào)研，并就如何轉(zhuǎn)變外匯事后監(jiān)管工作理念和宜采取的對策提出相關(guān)建議。

關(guān)鍵詞:外匯管理；監(jiān)管

隨著國家資本項目外匯管理改革政策密集出臺，我國資本項目外匯管理工作的內(nèi)容發(fā)生了巨大變化，也對新形勢下資本項目事后監(jiān)管工作的理念、原則、成效、手段等提出了更高的要求，改革目標和管理方式進一步明晰。

一、資本項目新政實施導致事后監(jiān)管工作的新變化

資本項目新政實施旨在改變資本項目外匯管理的理念和職能，通過加強資本項目業(yè)務數(shù)據(jù)的收集，將監(jiān)管重點由事前審批轉(zhuǎn)變?yōu)槭轮泻褪潞蠊芾?，加強對銀行業(yè)務的合規(guī)監(jiān)管，并以此為契機，推進我國資本項目可兌換進程。（一）外匯管理職能變化。自2015年起，我國直接投資外匯管理轉(zhuǎn)變?yōu)橐云髽I(yè)直接投資基本信息采集和外國投資者權(quán)益登記下放給銀行辦理，基本全部取消直接投資外匯管理的行政審批，將管理重心由事前審核轉(zhuǎn)變?yōu)槭轮泻褪潞蠊芾恚拘纬闪恕暗怯洖橹?、銀行聯(lián)動、重在監(jiān)測”的新模式，由重流出的危機管理向均衡管理轉(zhuǎn)型，以及由重審批管理向重監(jiān)測分析和非現(xiàn)場核查的職能轉(zhuǎn)化。（二）數(shù)據(jù)來源結(jié)構(gòu)變化。隨著資本項目信息系統(tǒng)上線運行，我國資本項目外匯數(shù)據(jù)來源極大豐富。全國所有外匯指定銀行自身、代客的全口徑資本項目業(yè)務數(shù)據(jù)以及資本項目賬戶每日收、支、余數(shù)據(jù)全部按外匯局的數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)要求納入資本項目信息系統(tǒng)?？梢哉f資本項目外匯管理“大數(shù)據(jù)”時代已經(jīng)來臨，并且上述數(shù)據(jù)實現(xiàn)了在總局的云存取和云計算。全國資本項目業(yè)務數(shù)據(jù)的收集、分析、管理、存儲以及數(shù)據(jù)分配方式已經(jīng)徹底轉(zhuǎn)變。（三）銀行業(yè)務要求變化。本輪資本項目外匯管理改革的主要表現(xiàn)形式是取消外匯局核準類事項，將相關(guān)合規(guī)性審核直接交由外匯指定銀行把關(guān)處理，要求銀行在業(yè)務處理過程中及時、完整反饋、查詢資本項目系統(tǒng)相關(guān)登記信息后，直接為企業(yè)辦理相關(guān)業(yè)務，并通過信息系統(tǒng)反饋相關(guān)資金流動和匯兌信息。銀行履行真實性審核和數(shù)據(jù)報送的責任大幅增加，外匯局對銀行的合規(guī)監(jiān)管要求也同時提升。（四）主體監(jiān)管模式變化。資本項目信息管理系統(tǒng)上線后，資本項目各項業(yè)務系統(tǒng)數(shù)據(jù)得以有效整合，目的是建成一個綜合的、面向主體的資本項目信息管理系統(tǒng)，改變原有按交易行為和業(yè)務性質(zhì)的監(jiān)管模式。資本項目外匯業(yè)務監(jiān)管對象也逐步從企業(yè)轉(zhuǎn)向?qū)ν鈪R指定銀行的合規(guī)性監(jiān)管。（五）市場政策預期變化。近年來，資本項目外匯管理部門不斷簡政放權(quán)，旨在推進資本項目業(yè)務的便利化。隨著人民幣國際化進程的加快，市場對資本項目可兌換的呼聲和預期逐步加大。外匯局亦把加快資本項目業(yè)務的便利化作為推進資本項目可兌換的基礎(chǔ)和手段，且已給相當一部分涉匯主體帶來我國資本項目已經(jīng)或即將可兌換的強烈政策預期。

二、對資本項下外匯業(yè)務事后監(jiān)管工作的幾點思考

內(nèi)容提要:中資保險公司上市有何意義？上市的條件是否具備？有哪些上市方案可供選擇？上市需要考慮哪些問題？本文對上述問題進行了探討，闡明了自己的觀點。

在我國，保險公司作為大量資金的供給者，以投資者的角色“入市”得到普遍認可之后，保險公司作為資金需求者而“上市”，即進入資本市場尋求資金的問題又出現(xiàn)。中國證監(jiān)會和中國保監(jiān)會都曾表示歡迎保險公司發(fā)行上市，而保險公司發(fā)行上市也已被保險業(yè)界認為是籌集更大的保險資本，從而保證保險公司可持續(xù)發(fā)展和加快發(fā)展的最優(yōu)策略選擇。那么，中資保險公司上市有何意義？上市的條件是否具備？有哪些上市方案可供選擇？上市需要考慮哪些問題？本文擬對上述問題進行探討。

一、保險公司上市的意義

保險公司上市兩年前就被業(yè)內(nèi)外人士所關(guān)注，保險公司如果成功上市，不僅可以迅速提高公司的品牌知名度，增強客戶對公司的信心，有效提升公司在市場競爭中的整體實力，而且對于公司的規(guī)范發(fā)展有極大的促進作用。另外，保險公司上市問題之所以為人們所密切關(guān)注，也不僅僅是因為上市可以為保險公司解決融資的問題，更重要的是解決保險公司的機制問題。通過公開上市，分散股權(quán)，建立起多元化的股權(quán)結(jié)構(gòu)，可以規(guī)范保險公司，使其向現(xiàn)代保險企業(yè)的方向發(fā)展?？梢哉f，通過上市解決保險公司存在的多種問題是保險公司上市的真正目的。

（一）可以擴充資本金融資渠道，增強公司自身競爭力

資本金是企業(yè)存在、發(fā)展的基礎(chǔ)，是企業(yè)實力及信譽的象征，而保險業(yè)的有關(guān)法律規(guī)定更使資本金在保險公司的發(fā)展中具有舉足輕重的地位——資本金直接關(guān)系到保險公司承保能力和償付能力的高低。對承保能力，我國《保險法》第98條和第99條明確規(guī)定，“保險公司對每一危險單位的自留額不得超過其實有資本金加公積金總和的10％，財產(chǎn)保險公司當年自留保費不得超過實有資本金加公積金之和的4倍?！倍侗ｋU公司管理規(guī)定》在第六章中對償付能力作了詳細規(guī)定，其中第81條及第82條明確規(guī)定：“保險公司應具有與其業(yè)務規(guī)模相適應的最低償付能力。”“保險公司的實際償付能力為其會計年度末實際資產(chǎn)價值減去實際負債的差額?！背斜Ｄ芰Σ蛔闶贡ｋU公司即便擁有巨大的市場份額，也不得不通過再保險降低風險自留額，從而使到手的承保利潤易主。而償付能力有限不僅影響保險公司市場形象及其保險產(chǎn)品的吸引力，而且有可能進一步危及保險公司的存續(xù)。

一、金融業(yè)界對經(jīng)濟資本這個概念并不陌生，但一直困惑于如何將這個概念與金融實務緊密聯(lián)系起來。自經(jīng)濟資本概念提出伊始，學者和實務工作者就一直在探索如何使這個概念具有實際可操作性，如何超越定性的層面，定量地、具體化地度量經(jīng)濟資本，以及如何利用各種經(jīng)濟資本指標來深化金融企業(yè)的業(yè)績管理。這些努力總結(jié)起來，其實質(zhì)就是如何實施經(jīng)濟資本管理工作。

經(jīng)濟資本指用于承擔業(yè)務風險或購買外來收益的股東投資總額。經(jīng)濟資本＝風險資本＋商譽。如果沒有購買外來收益計劃，經(jīng)濟資本和風險資本的差別可以忽略。而風險資本是指抵補一定時間段內(nèi)，給定置信區(qū)間內(nèi)資產(chǎn)和其他頭寸價值的潛在損失金額，即指能夠令損失超過資本的概率小于一定水平的資本要求。在現(xiàn)代商業(yè)銀行監(jiān)管框架下，資本能力大小決定了銀行的規(guī)模增長能力、風險抵御能力和市場競爭能力。銀行機構(gòu)開展經(jīng)濟資本管理，可以量化內(nèi)部每個業(yè)務單元和每個業(yè)務環(huán)節(jié)在獲得經(jīng)營收益過程中所承受的風險大小，可以實現(xiàn)對利潤的風險調(diào)整和對客戶的風險定價，進而使績效評價和經(jīng)營戰(zhàn)略更為科學。

二、銀行經(jīng)濟資本管理在中國

2004年6月26日，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會公布了以完善資本充足率框架為主要內(nèi)容的巴塞爾新資本協(xié)議，并于2006年底在十國集團國家正式實施。中國政府為實施巴塞爾新資本協(xié)議設(shè)定的最后期限為：擁有大量海外業(yè)務的大型中國銀行須在2010年前實施。2007年2月27日中國銀監(jiān)會《中國銀行業(yè)實施新資本協(xié)議指導意見》規(guī)定：“銀行經(jīng)批準可以申請暫緩實施新資本協(xié)議，但不得遲于2013年?！蓖瑫r，中國銀監(jiān)會督促大型國內(nèi)銀行，按照新資本協(xié)議規(guī)定的高級內(nèi)部評級體系，開發(fā)最復雜的信用風險計量模型；要求中小銀行借鑒新協(xié)議所代表的先進風險管理技術(shù)和經(jīng)驗，逐步朝先進的風險管理模式靠攏。

新資本協(xié)議提出的信用風險的初級和高級內(nèi)部評級法都要求有5年的違約概率數(shù)據(jù)，高級內(nèi)部評級法還要求有7年的違約損失率和違約風險暴露數(shù)據(jù)。因此，國內(nèi)銀行最遲需要從2008年1月開始收集數(shù)據(jù)或者推遲使用高級內(nèi)部評級法，或者從開始收集數(shù)據(jù)起7年后再使用該方法。今日，國內(nèi)銀行執(zhí)行巴塞爾新資本協(xié)議的號角已經(jīng)吹響。

管理風險的能力是銀行的核心能力，巴塞爾新資本協(xié)議其實質(zhì)體現(xiàn)了對銀行風險管理的要求，新資本協(xié)議要求精確計量信用風險、市場風險和操作風險，新資本協(xié)議對銀行的資本結(jié)構(gòu)、風險狀況、資本充足狀況等信息披露提出了更為具體的要求。如何依照新巴塞爾協(xié)議的要求，識別金融風險，利用金融風險技術(shù)建立風險模型，難確計量與完整披露銀行的風險，如何以“資本約束下盈利能力最大化”為目標，實現(xiàn)流程銀行等管理激變，建立健全全面風險管理體系，如何在經(jīng)營管理過程中貫穿風險控制意識和風險管理，這些問題的答案都在于引人經(jīng)濟資本分配和管理模式。

客戶資本是企業(yè)智力資本的重要組成部分。上個世紀90年代初，瑞典斯堪的亞公司的智力資本主管列夫·埃得文森和加拿大帝國商業(yè)銀行的休伯特·圣翁奇提出了智力資本的概念。他們認為，客戶資本是指企業(yè)與業(yè)務往來者之間的組織關(guān)系的價值，是客戶與企業(yè)保持業(yè)務往來關(guān)系的可能性。一般地說，構(gòu)成客戶資本的基礎(chǔ)是客戶庫、營銷渠道、企業(yè)信譽、服務力量和客戶忠誠等。

一、客戶資本的特點

與傳統(tǒng)的資本形態(tài)及企業(yè)智力資本中的人力資本、結(jié)構(gòu)資本相比，客戶資本存在如下特性：

1．客戶資本是企業(yè)與客戶共同形成的學習性資產(chǎn)

企業(yè)是形成客戶資本的主導力量，但不是惟一的力量?？蛻糍Y產(chǎn)的形成是企業(yè)與客戶交互學習的結(jié)果?？蛻魬撌瞧髽I(yè)知識的重要源泉，是企業(yè)創(chuàng)新的重要因素。企業(yè)應該向客戶學習的方面包括：(1)客戶通過“用中學”形成的知識；(2)客戶需求的變化；(3)客戶單位的技術(shù)瓶頸；(4)客戶可能使用某種更新產(chǎn)品的能力；(5)客戶設(shè)計產(chǎn)品的技能。

2．客戶資本具有極強的外生性

摘要：心理資本在企業(yè)人力資源管理中正在扮演著越來越重要的角色。分析了心理資本的概念及其要素，探討了心理資本在人力資源管理中的作用和影響，并重點研究了心理資本視角下的人力資源管理策略。

關(guān)鍵詞：心理資本；人力資源；心理干預

隨著社會經(jīng)濟的快速發(fā)展以及全球化競爭時代的到來，越來越多的企業(yè)人力資源管理者開始逐步認識到員工心理資源是組織獲取競爭優(yōu)勢的又一重要來4。眾多研究也表明，員工優(yōu)秀的心理素質(zhì)、良好的精神狀態(tài)、積極的工作態(tài)度等心理資源是組織產(chǎn)生高績效的重要4泉。因此，如何獲取、開發(fā)和利用員工的心理資源，提高組織人力資源的質(zhì)量和投資收益，進而使組織獲得競爭優(yōu)勢，已經(jīng)成為企業(yè)人力資源管理面臨的重要問題。心理資本理論是近幾年來西方人力資源管理研究的熱點問題，心理資本的概念也正是在這樣的背景下提出來的。

1心理資本及其要素

心理資本是超越人力資本和社會資本的一種核心心理要素，通過投資并開發(fā)”你是誰”來獲取競爭優(yōu)勢，其基礎(chǔ)由”你是誰”組成而不是”你知道什么”或”你知道誰”。心理資本基于積極的心理學范式，關(guān)注人的積極方面和優(yōu)點，體現(xiàn)個人對未來的信心、希望、樂觀和毅力，關(guān)注個人或組織在面對未來逆境中的自我管理能力。在個人層面上，心理資本指促進個人成長和績效的心理資源。在組織層面上，與人力資本和社會資本類似，心理資本通過改善的員工績效最終實現(xiàn)組織的投資回報和競爭優(yōu)勢。心理資本具有獨特性，能有效地測量和管理，通過投資與開發(fā)心理資本，能改善績效，并形成組織競爭優(yōu)勢。

由于心理資本的內(nèi)容比較廣泛，因此確定其要素選擇標準是非常有必要的。蘊怎賊澡葬灶澤等人從積極組織行為學的角度出發(fā)，認為心理資本的要素選擇標準至少有以下幾點：淤組織行為學研究領(lǐng)域中積極、獨特和具有動力作用的要素；于具有理論與研究依據(jù)；盂可以有效測量和評價；榆屬于能夠被開發(fā)和管理的心理狀態(tài)品質(zhì)。這些選擇標準的提出使心理資本研究有別于那些具有積極導向的大眾化文獻或讀物對積極心態(tài)的倡導，也有別于那些宏觀積極組織研究。另外，研究者還指出，心理資本是基于狀態(tài)的，那些相對固定的特質(zhì)性自我評價不能包含在心理資本的范疇中。例如，良心、自尊、積極情緒、情緒智商等，盡管都有其理論研究背景，而且也可以有效測量，但是不易開發(fā)、改善與管理，因此不應該屬于心理資本的內(nèi)容。也有研究者認為，某些基于特定任務的心理狀態(tài)變量也不能作為心理資本的內(nèi)容，如自我效能感等。

資本預算是管理會計中的一項重要內(nèi)容。無論是理論還是實踐上，西方企業(yè)資本預算都將重點放在資本資源在企業(yè)內(nèi)的優(yōu)化配置上，或者說資本預算就是資本資源在企業(yè)內(nèi)的分配預算，即企業(yè)內(nèi)部項目間的資本配置方案。

但是，資本預算管理與資本預算是兩個不同的概念，西方財務理論所強調(diào)的資本預算更多的是從財務技術(shù)上考慮的，它們并沒有提出相應的資本預算管理體系，這對西方資本預算體系無論是在理論上還是在實踐上都是最大的不足。遺憾的是，我國在引進西方資本預算理論的同時，并沒有從批判角度對此加以審視。

一、資本預算管理是什么

目前，無論是理論界還是實務界都認為應強化預算管理的作用。預算管理首先是置于公司治理背景下的一種全方位的行為管理，它涉及到預算權(quán)限的劃分與預算責任的落實；其次它是一種全員參與式的管理，也就是說預算不等于財務計劃，預算管理不等于財務部門管理；最后，預算管理是一種機制，它能做到責任、權(quán)利與義務的對等，將預算約束與預算激勵對等地運用到各預算主體之中。同樣的道理，如果將資本預算管理納入預算管理的范圍中，不難發(fā)現(xiàn)，資本預算管理不再也不可能單純地表現(xiàn)為財務預算方法，它是將預算方法融入到預算管理之中，從價值管理與行為管理兩方面對資本支出在不同項目間進行分配、規(guī)劃與控制的一種管理行為。它至少包括以下內(nèi)容：

1、從價值管理角度看，它主要解決項目可行性及其選擇問題，這也是西方資本預算理論的核心內(nèi)容。但是我們認為，這還不是價值管理的全部，它應當而且更重要的是解決以下問題：（1）不同項目間在資本分配過程中的規(guī)劃。企業(yè)在運用凈現(xiàn)值（NPV）法進行項目選擇之后，會提出不同項目在不同時間序列下的實施方案，由于時間的相互交錯，A、B兩個不同項目在不同的時間段有不同的支出規(guī)模，因此資本預算需要了解不同時間段下的資本支出總規(guī)模，只有這樣才能真正在事先籌劃資本支出總規(guī)模對公司現(xiàn)金流出量的影響。（2）籌資預算?；I資預算是資本支出預算的核心內(nèi)容，這是因為：第一，項目投資總額并不等于對外籌資總額，對外籌資總額是投資總額減去部分內(nèi)源性資金（如其他營業(yè)性現(xiàn)金流入量、項目折舊或利潤再投資等）后的凈額，因此預算的作用就在于事先明確項目的對外籌資總量，從而使籌資行為在事先規(guī)劃的過程中為投資服務；第二，項目的交錯及資本對外需要量的影響，有時B項目所需之資本投入來自于A項目試運行所產(chǎn)生的現(xiàn)金流，因此單純從某一項目來確定對外籌資總額并不完全正確，它還需要考慮其他項目對該項目的影響，從總量上進行預算調(diào)整。（3）資本預算中責任會計。資本預算作用的發(fā)揮，關(guān)鍵在于將預算支出落實到預算主體上，為此需要將責任會計體系納入預算控制之中，針對預算主體設(shè)置責任控制中心，該中心并不是通常所說的利潤中心、成本費用中心或投資中心，而是一個實實在在的資本支出中心，該中心的責任就在于按照責任預算的數(shù)量與范圍正確地安排資本投入，保證所支出的資本是在預算控制范圍之內(nèi)的，所支出的資本是按照既定用途投入的，其最終目標是保證實際支出總額不超過預算或項目工程概算。為此，責任會計體系必須落實在責任預算主體中，建立統(tǒng)馭性賬戶，建立該賬戶的核算內(nèi)容與程序，以及相應的報告制度。（4）資本預算與實際資本支出的過程對比與事后審計。資本預算管理效果的好壞需要通過事中監(jiān)控與事后項目審計來評價，事中控制是為了保證項目進度及資本支出的合理性，事后審計則是對責任預算主體進行評價的重要環(huán)節(jié)，離開事中監(jiān)控與事后審計，資本預算無法從管理上發(fā)揮其應有的作用。事實上，西方企業(yè)的資本預算盡管強化資本的項目選擇作用，但是并不否認項目的事中財務監(jiān)控與項目事后審計的功能，它們只不過沒有將這些功能納入資本預算范圍中罷了。

2、從行為管理角度看，它主要解決資本預算主體的定位及其相應的責權(quán)利對等關(guān)系。這一點是與公司治理、公司管理相結(jié)合的。（1）從公司治理角度看，資本預算管理要明確的是：誰擁有資本分配的權(quán)力（就單一企業(yè)而言，是董事會還是總經(jīng)理或者是部門經(jīng)理；就企業(yè)集團而言，是集團母公司還是子公司本身等）？誰將對項目可行性進行最后的評議和決策？誰有權(quán)力對已經(jīng)通過的資本支出預算進行調(diào)整和修正？誰將對資本預算的實際效果進行考核？等等。（2）從公司管理角度看，資本預算管理需要確定的是：如何在組織內(nèi)部確定相應的投資和責任主體？如何確定資本預算的管理責任控制體系？如何形成內(nèi)部資本支出的責任會計體系與責任報告體系（即誰對報告的真實性負責、誰來接受責任報告、誰來評價報告等）？如何將資本支出預算與責任主體的業(yè)績掛鉤？如何評價責任中心的資本支出業(yè)績？等等。所有這些都是將資本預算作為一項系統(tǒng)來考慮的，它主要從行為上來規(guī)范各責任主體的管理程序、管理體制，它構(gòu)成了資本預算的重要內(nèi)容。