摘要:隨著我國汽車行業(yè)的產(chǎn)能不斷提升，各大汽車公司都紛紛設(shè)立了汽車金融公司來擴(kuò)大銷售規(guī)模，汽車消費信貸成為了國內(nèi)各汽車廠商所采用的重要手段。在汽車消費信貸過程中，消費者通過支出首付以及月租來獲得汽車的使用權(quán)利，并在合同周期結(jié)束時選擇根據(jù)合約支付尾款購買汽車或違約拒絕支付尾款，這種特性與美式看跌期權(quán)十分類似?，F(xiàn)基于B－S期權(quán)定價模型，結(jié)合汽車信貸消費的特點，提出汽車消費的期權(quán)定價模型并對其進(jìn)行違約風(fēng)險分析。

關(guān)鍵詞:期權(quán)模型;汽車信貸;違約風(fēng)險

1汽車消費信貸理性違約決策模型

1.1汽車消費信貸。汽車消費信貸是指對申請購買汽車的借款人發(fā)放的人民幣擔(dān)保貸款，是銀行與汽車銷售商向購車者一次性支付車款所需的資金提供擔(dān)保貸款，并聯(lián)合保險公司為購車者提供保險和公證。消費者在支出一定的首付費用后，需在合同周期內(nèi)支付定期支付固定費用，并在合同周期結(jié)束后付清剩余款項從而獲得汽車的使用權(quán)。汽車信貸消費從各個角度來看對中國汽車工業(yè)的發(fā)展都有著巨大的推動作用。對汽車制造商而言，汽車信貸可以促進(jìn)銷售，同時由于汽車金融公司的融資，實現(xiàn)了生產(chǎn)資金和經(jīng)營資金的分離，汽車制造商可以更加好地設(shè)定生產(chǎn)計劃;對于汽車金融服務(wù)商而言，提供抵押貸款服務(wù)可以使他們獲得利潤;對于消費者而言，消費者可以在資金不足的情況下，將自己的信用轉(zhuǎn)換為當(dāng)前的消費能力，使得未來的消費行為提前實現(xiàn)。1.2理性違約的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析。在目前的中國汽車金融發(fā)展中，如何評定消費者的信用級別以及如何加快信用評定的進(jìn)程是制約我們汽車金融發(fā)展的瓶頸所在。通常來講，消費者的違約分成非理性違約和理性違約2種。其中非理性違約是難以預(yù)測并且概率較小的違約情況，我們所討論的大部分違約均為理性違約。由于理性違約是消費者根據(jù)自己條件做出決定的，所以大部分的研究模型都會基于消費者的家庭條件，經(jīng)濟(jì)狀況，個人情況以及其他消費信息來對消費者進(jìn)行評級和分類。然而，我們忽略了另一個更為直接的視角(見圖1)。根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)的觀點來看，在合同的到期日，若貸款人發(fā)現(xiàn)該汽車的市場價值要高于合同中的商定價值，則無論從買進(jìn)后賣出套利的角度或者從自身的使用角度來看，貸款人都會買下汽車;若貸款人發(fā)現(xiàn)市場價格低于汽車殘值，則會選擇在市場上購買汽車，車輛將會回到金融公司手中。在這樣的條件下，消費者所付的費用就等同于購買了一定的看跌期權(quán)，只有當(dāng)所持有的汽車的價值高于殘值時才會決定付清尾款購入汽車;反之，由于汽車合同殘值高于當(dāng)期汽車市場價格，消費者根據(jù)自己的損益判斷則會選擇違約，即類似行使看跌期權(quán)向經(jīng)銷商以合同殘值賣出汽車。因此，本文決定從期權(quán)的視角來分析汽車信貸消費，消費者付出首付費用以及后續(xù)月租來購買期權(quán)，得到繼續(xù)使用汽車或者違約放棄抵押物的權(quán)利。圖1中(P0－P1)為首付金額，P0是汽車在0時刻時除去首付的市場價值。假設(shè)汽車的市場價值PT隨時間T變化函數(shù)為:PT=P0exp(－GT)。其中，G為汽車的每期折舊率，服從正態(tài)分布，均值為μ1，方差為σ1。在信貸消費的條件下，理性違約的條件為，車輛當(dāng)期殘值小于還款余額，即車輛當(dāng)前的市值已經(jīng)低于了還款余額，那么車輛抵押貸款的消費者就可能會選擇理性違約。由圖中折舊情況3可知，在合同到期日C點處汽車的市場價值將會低于消費者應(yīng)付的剩余費用，故此時將會出現(xiàn)潛在的違約風(fēng)險，模型如下:Q0+CF(1+i)0+(1+i)02…(1+i)0[T]－P*＞0(1)即:Q0+CF(1+i)01+i()0T－1i0＞P0exp(－GT)(2)

2期權(quán)視角的汽車金融

2.1基于期權(quán)視角的汽車信貸違約分析。隨著中國金融市場的不斷發(fā)展，期權(quán)期貨的操作也日益成熟了起來。期權(quán)期貨不僅是金融工具創(chuàng)新的成果，同時代表著一種創(chuàng)新的理財觀念，為我們提供了一種新的研究消費信貸的方式。從貸款方的角度來看，有以下幾個特點:(1)貸款方支出一定的首付金額后，需要每期一筆固定費用并同時在合同結(jié)束時付清尾款才可獲得汽車的所有權(quán)。(2)貸款人在合同周期內(nèi)會根據(jù)自己的判斷進(jìn)行抉擇，選擇履行合約付清尾款或是違約以減少損失。由此，借款方也將面臨如下的風(fēng)險及收益:(1)在整個合同規(guī)定時間內(nèi)，當(dāng)未來市價大于尾款金額時，貸款方將會獲得收益;反之，貸款方將會相對于放棄抵押物而虧損。(2)由于一般來說通貨膨脹率不斷上升，而月租金是固定數(shù)值，故貸款方獲得的時間價值會隨著時間增加不斷增大。結(jié)合上述的潛在違約模型，得到期權(quán)視角下的汽車信貸消費潛在違約模型，如圖2.圖2中1，2，3分別代表了3種不同的合同周期，即條件1，2，3體現(xiàn)了3種在合同到期時承租人收益的狀況，當(dāng)承租人處于狀況1時，根據(jù)理性經(jīng)濟(jì)學(xué)人假設(shè)，承租人將會有較高的違約風(fēng)險，因為在理想情況下，此時承租人若不付清尾款將會降低他們的金融損失;反之，則為條件3，此時承租人即可以支出尾款購入汽車為自己使用，也可以以合同價格購入汽車后將其轉(zhuǎn)手以市場價格賣出賺取差價。2.2實物期權(quán)方法與期權(quán)模型。實物期權(quán)是指以實物投資作為標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)，具體表現(xiàn)在經(jīng)營、管理、投資等經(jīng)濟(jì)活動中，以各種形式獲得的決策權(quán)，它是金融期權(quán)理論在食物投資領(lǐng)域的發(fā)展和應(yīng)用。汽車信貸消費是汽車公司為了擴(kuò)大其銷售規(guī)模而進(jìn)行的一種風(fēng)險投資，具有啟動資金相對較低、維持費用高、周期長的特點。從金融市場的角度來看，由于汽車信貸消費違約在合同周期內(nèi)均有可能發(fā)生，汽車信貸消費的性質(zhì)更類似于美式看跌期權(quán)。自從1973年BlackScholes第一個完整定價模型的建立以來，有關(guān)期權(quán)定價的理論和實證研究有了飛速的發(fā)展。在B－S模型中，有以下幾個假設(shè):標(biāo)的資產(chǎn)價格服從對數(shù)正態(tài)分布;期權(quán)的有效期內(nèi)無風(fēng)險利率是固定的;標(biāo)的資產(chǎn)無紅利支付，且收益方差為固定常數(shù)。B－S模型可以表示為:P=Xe－rTN(－d)2－SN(－d)1(3)式中:P為看跌期權(quán)的當(dāng)前價格，S為標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行市場價格，X為執(zhí)行價格，r為無風(fēng)險利率，T為期權(quán)到期時間，N(d)1和N(d2)表示正態(tài)分布在d1和d2的值，d1=［lnS()X+(r+0.5σ)2/T］，d2=d1－σ槡T，σ為標(biāo)的資產(chǎn)的波動率。2.3汽車信貸的期權(quán)定價模型。由式(2)可知，本文中假定汽車的市場價值變化情況為PT=P0exp(－GT)，由于G服從正態(tài)分布，可知logPT=logP0－GT將服從正態(tài)分布，均值μ2為(logP0－GT)，方差σ2為T2σ12。故PT服從對數(shù)正態(tài)分布，均值μ3為(μ1+0.5T2σ12)，方差σ3為［exp(2μ1+T2σ12)］［exp(T2σ12－1)］。同時，我們假定合同到期時的汽車市場價格為PT的平均值PT。則有以下的汽車信貸期權(quán)定價模型:P=P*N(－d)2－PTN(－d)1(4)P=P0－Q1－CF(1+i)01+i()0T－1i[]0N(－d)2－PTN(－d)1(5)其中，N(－d1)，N(－d2)均為累計正態(tài)分布，d1為(Tσ2+(μ2－logP*)/Tσ1)，d2為(d1－Tσ2)。以某汽車消費信貸合約為例，假定汽車價格為20萬元，首付比率為20%，定期固定月租為2000元，合同周期為24個月，月租的時間價值為10%。從而根據(jù)以上模型我們可以計算出:Tσ2=0.072;d1=0.032;N(－d1)=0.4872;N(－d2)=0.4872;故看跌期權(quán)的當(dāng)期價格為C=6924.44元。通過計算可以看出，雖然由于這種理性違約收到購車人對未來汽車市場價格PT的影響使得違約對購車人具有一定的風(fēng)險，但一旦消費者的判斷正確，則將可以通過違約減少一大筆損失，故理性違約是一種高風(fēng)險高回報的違約方式。

一、農(nóng)村與城市公共產(chǎn)品供給對比分析

(一)城鄉(xiāng)義務(wù)教育比較分析

進(jìn)入21世紀(jì)以來，盡管我國政府逐步加大對農(nóng)村義務(wù)教育的投入力度，農(nóng)村義務(wù)教育經(jīng)費、教育環(huán)境有所改善，但是，城鄉(xiāng)學(xué)生均教育事業(yè)費差距并沒有消除。2007年農(nóng)村普通小學(xué)和初中生均預(yù)算事業(yè)費支出分別為2084.28元和2433.28元，而同期城市普通小學(xué)和初中生均預(yù)算事業(yè)費分別為2330.20元和2925.56元，農(nóng)村普通小學(xué)和初中生均預(yù)算事業(yè)費支出只相當(dāng)與城市89.4%和83.2%。

在師資力量方面，城市明顯高于農(nóng)村，全國農(nóng)村小學(xué)高級教師的比例為35.9%，農(nóng)村初中一級以上職業(yè)教師的比例為32.3%，分別比城市低8.9和14.5個百分點。城鄉(xiāng)初中教師隊伍質(zhì)量差距更大，城市初中專任教師學(xué)歷合格率超過92%，而農(nóng)村初中專任教師合格率不到85%,城市比農(nóng)村高出近8個百分點。大學(xué)本科及以上學(xué)歷的初中教師在城市所占比例是農(nóng)村的近2倍。2003年北京市海淀區(qū)政協(xié)文教衛(wèi)體委員會調(diào)查資料表明，農(nóng)村小學(xué)本科畢業(yè)教師比例8.8%，城鎮(zhèn)小學(xué)為17.1%；農(nóng)村初中本科畢業(yè)比例44.7%，城鎮(zhèn)初中則為81.9%[2]。

(二)城鄉(xiāng)醫(yī)療衛(wèi)生比較分析

從城鄉(xiāng)衛(wèi)生總費用來看，2006年城市衛(wèi)生費用6581.31億元，是農(nóng)村衛(wèi)生費用的2.02倍；從城鄉(xiāng)人均衛(wèi)生費用來看，到2006年城市人均費用1145.1元，比農(nóng)村人均衛(wèi)生費用多702.7元。城鄉(xiāng)衛(wèi)生費用絕對數(shù)量差距日益擴(kuò)大。

摘要：互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的不斷發(fā)展使人們生活方式發(fā)生巨大改變，同時生活質(zhì)量也得到了顯著提升，在互聯(lián)網(wǎng)影響下，人們可以不通過現(xiàn)金支付實現(xiàn)商品買賣進(jìn)行信用消費，這就是互聯(lián)網(wǎng)消費金融，其顯著優(yōu)勢在于利用網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行業(yè)務(wù)處理以及數(shù)據(jù)分析，使消費效率得到極大的提升。然而，在金融市場特殊性以及網(wǎng)絡(luò)信用的不完善性下，互聯(lián)網(wǎng)金融消費存在市場、技術(shù)、信用等諸多問題，對互聯(lián)網(wǎng)金融市場的發(fā)展造成不利影響，因此需要加強(qiáng)監(jiān)管，抵御存在的風(fēng)險問題。本文對互聯(lián)網(wǎng)消費金融模式和特征概述，討論互聯(lián)網(wǎng)消費金融風(fēng)險類型分析，并分析如何加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)消費金融風(fēng)險管理，希望具有借鑒意義。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)；消費；金融；風(fēng)險管理

互聯(lián)網(wǎng)消費金融將互聯(lián)網(wǎng)作為媒介，為消費者提供信用金融服務(wù)，與傳統(tǒng)消費模式比起來，互聯(lián)網(wǎng)消費金融體現(xiàn)出分散、快捷、小額等優(yōu)勢。然而互聯(lián)網(wǎng)消費金融也存在著使用風(fēng)險，特別是互聯(lián)網(wǎng)將消費金融行為放大后，風(fēng)險系數(shù)也會隨之增加。因此，如何規(guī)避互聯(lián)網(wǎng)消費金融風(fēng)險成為重要課題，這對于消費金融的發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

一、互聯(lián)網(wǎng)消費金融模式和特征

當(dāng)前主要的互聯(lián)網(wǎng)消費金融模式主要包括以下幾種：a電商平臺模式；b信用卡模式；cP2P平臺模式；d消費金融公司模式，具體說來：（一）電商平臺模式。該模式是京東、淘寶等電子商務(wù)公司基于自主平臺，向消費者提供“京東白條”、“花唄”等消費信貸業(yè)務(wù)，其借貸依據(jù)為：a消費記錄；b消費偏好、退換貨信用、投訴率情況；c借貸金額情況，但是可讓電商平臺客戶圍繞平臺消費，進(jìn)而刺激消費者利用信用提前消費。（二）信用卡模式。消費者進(jìn)行線上消費可以利用信用卡結(jié)算，而當(dāng)前的青年消費群體對信用卡消費的方式也較為認(rèn)可，是互聯(lián)網(wǎng)消費信貸的主要形式，主要方法為分期付款和透支消費，其優(yōu)勢在于：a資金充裕；b手續(xù)方便；c風(fēng)險防控完備。（三）P2P平臺模式。相較于其它模式，P2P平臺模式的信息量很大，消費者自主性更強(qiáng)，借貸效率較大，但是承擔(dān)的風(fēng)險也較大，具體說來是消費者在P2P平臺籌資，然后將獲得的資金進(jìn)行消費，以無抵押、無擔(dān)保的小額貸款為主。（四）消費金融公司模式。消費者在線上消費時可以借助消費金融公司移動終端或者互聯(lián)網(wǎng)移動平臺申請信用貸款，但是其缺點也較為明顯，比如過于依賴銀行導(dǎo)致的產(chǎn)品與銀行產(chǎn)品類似，不僅缺乏特色，同時資金成本也存在問題。

二、互聯(lián)網(wǎng)消費金融風(fēng)險類型分析

編者按：本文主要從消費信貸業(yè)務(wù)風(fēng)險的成因；商業(yè)銀行防范消費信貸風(fēng)險的對策建議進(jìn)行論述。其中，主要包括：住房信貸、汽車信貸、耐用消費品信貸、助學(xué)信貸等業(yè)務(wù)獲得迅速發(fā)展、借款人的收入波動和道德風(fēng)險、銀行自身管理薄弱致使?jié)撛陲L(fēng)險增大、缺乏資產(chǎn)證券化的有效手段，導(dǎo)致銀行流動性風(fēng)險增加、利率尚未完全市場化，消費信貸缺乏相應(yīng)的風(fēng)險補(bǔ)償機(jī)制、逐步建立全社會范圍的個人信用制度、建立科學(xué)的個人信用評價體系、重點開發(fā)風(fēng)險低、潛力大的客戶群體、逐步實現(xiàn)消費貸款證券化，分散消費信貸風(fēng)險、實行浮動貸款利率和提前償還罰息等，具體請詳見。

目前，我國消費信貸市場空間不斷拓展，住房信貸、汽車信貸、耐用消費品信貸、助學(xué)信貸等業(yè)務(wù)獲得迅速發(fā)展。隨著消費貸款規(guī)模的不斷擴(kuò)大，該項業(yè)務(wù)中存在的問題和風(fēng)險也逐步暴露出來，在有些地區(qū)還表現(xiàn)得比較明顯，商業(yè)銀行應(yīng)加強(qiáng)對消費信貸風(fēng)險的分析與識別，以便及時采取措施,防范消費信貸風(fēng)險。

一、消費信貸業(yè)務(wù)風(fēng)險的成因

（一）借款人的收入波動和道德風(fēng)險。

我國目前尚未建立起一套完備的個人信用制度，銀行缺乏征詢和調(diào)查借款人資信的有效手段，加之個人收入的不透明和個人征稅機(jī)制的不完善，銀行難以對借款人的財產(chǎn)、個人收入的完整性、穩(wěn)定性和還款意愿等資信狀況做出正確判斷。在消費信貸過程中，各種惡意欺詐行為時有發(fā)生，銀行采用當(dāng)面對證或上門察看等原始征詢方式已經(jīng)不能保證信用信息的時效性和可靠性。此外，一些借款人由于收入大幅下降或暫時失業(yè)等市場原因，無法按期還款，盡管這種情況目前還不多，但隨業(yè)務(wù)量擴(kuò)大，相應(yīng)的風(fēng)險將呈上升趨勢。

（二）銀行自身管理薄弱致使?jié)撛陲L(fēng)險增大。

目前，我國消費信貸市場空間不斷拓展，住房信貸、汽車信貸、耐用消費品信貸、助學(xué)信貸等業(yè)務(wù)獲得迅速發(fā)展。2000年，全國金融機(jī)構(gòu)貸款余額增加1.33萬億，同比增長14.3%，其中消費貸款累計增加2592億元，比1999年多增加1693億元，占全部金融機(jī)構(gòu)各項貸款多增額的68％,在全年貸款總增長額中的貢獻(xiàn)率為19.7%。

隨著消費貸款規(guī)模的不斷擴(kuò)大，該項業(yè)務(wù)中存在的問題和風(fēng)險也逐步暴露出來，在有些地區(qū)還表現(xiàn)得比較明顯，商業(yè)銀行應(yīng)加強(qiáng)對消費信貸風(fēng)險的分析與識別，以便及時采取措施,防范消費信貸風(fēng)險。

一、消費信貸中的風(fēng)險因素

（一）消費信貸風(fēng)險主要來自借款人的收入波動和道德風(fēng)險。商業(yè)銀行對消費者信用的把握決定了消費信貸的開展程度。在美國消費信貸之所以成為人們樂于接受的消費方式，除個人信用制度比較健全外，銀行有周密完備的信用網(wǎng)絡(luò)，借助于計算機(jī)等現(xiàn)代化管理手段，建立了一整套信用消費管理體系，銀行和商家通過網(wǎng)絡(luò)可及時了解消費者的信用情況，因而能夠迅速確定能否向消費者提供貸款。美國消費者到銀行申請按揭購車，銀行職員立即將他的“社會安全保險號碼”輸入電腦，查詢以往的消費貸款有無不良記錄，查實能按時還款后，立即通知汽車經(jīng)銷商可以為其選車。

而我國目前尚未建立起一套完備的個人信用制度，銀行缺乏征詢和調(diào)查借款人資信的有效手段，加之個人收入的不透明和個人征稅機(jī)制的不完善，銀行難以對借款人的財產(chǎn)、個人收入的完整性、穩(wěn)定性和還款意愿等資信狀況做出正確判斷。在消費信貸過程中，各種惡意欺詐行為時有發(fā)生，銀行采用當(dāng)面對證或上門察看等原始征詢方式已經(jīng)不能保證信用信息的時效性和可靠性。比如，浙江省某銀行自2000年初開展住房和汽車的消費信貸以來，發(fā)現(xiàn)約有15％的借款人根本就沒有在銀行代扣賬戶上存錢，如此高的違規(guī)比例顯然會造成很大的道德風(fēng)險。此外，一些借款人由于收入大幅下降或暫時失業(yè)等市場原因，無法按期還款，盡管這種情況目前還不多，但隨業(yè)務(wù)量擴(kuò)大，相應(yīng)的風(fēng)險將呈上升趨勢。例如，在發(fā)放助學(xué)貸款時，許多銀行經(jīng)常采用學(xué)生互保方式，如果宏觀經(jīng)濟(jì)形勢惡化，畢業(yè)生就業(yè)壓力上升，那么大多數(shù)學(xué)生都可能無法按時償還貸款，加之，我國個人信用制度的不健全，一旦學(xué)生畢業(yè)離校，商業(yè)銀行就很難查尋到借款人的去向和收入狀況，這種互保方式蘊(yùn)含的風(fēng)險自然會顯現(xiàn)出來。

（二）銀行自身管理薄弱致使?jié)撛陲L(fēng)險增大。

一、消費信貸中的風(fēng)險因素

（一）消費信貸風(fēng)險主要來自借款人的收入波動和道德風(fēng)險。商業(yè)銀行對消費者信用的把握決定了消費信貸的開展程度。在美國消費信貸之所以成為人們樂于接受的消費方式，除個人信用制度比較健全外，銀行有周密完備的信用網(wǎng)絡(luò)，借助于計算機(jī)等現(xiàn)代化管理手段，建立了一整套信用消費管理體系，銀行和商家通過網(wǎng)絡(luò)可及時了解消費者的信用情況，因而能夠迅速確定能否向消費者提供貸款。美國消費者到銀行申請按揭購車，銀行職員立即將他的“社會安全保險號碼”輸入電腦，查詢以往的消費貸款有無不良記錄，查實能按時還款后，立即通知汽車經(jīng)銷商可以為其選車。

而我國目前尚未建立起一套完備的個人信用制度，銀行缺乏征詢和調(diào)查借款人資信的有效手段，加之個人收入的不透明和個人征稅機(jī)制的不完善，銀行難以對借款人的財產(chǎn)、個人收入的完整性、穩(wěn)定性和還款意愿等資信狀況做出正確判斷。在消費信貸過程中，各種惡意欺詐行為時有發(fā)生，銀行采用當(dāng)面對證或上門察看等原始征詢方式已經(jīng)不能保證信用信息的時效性和可靠性。比如，浙江省某銀行自2000年初開展住房和汽車的消費信貸以來，發(fā)現(xiàn)約有15％的借款人根本就沒有在銀行代扣賬戶上存錢，如此高的違規(guī)比例顯然會造成很大的道德風(fēng)險。此外，一些借款人由于收入大幅下降或暫時失業(yè)等市場原因，無法按期還款，盡管這種情況目前還不多，但隨業(yè)務(wù)量擴(kuò)大，相應(yīng)的風(fēng)險將呈上升趨勢。例如，在發(fā)放助學(xué)貸款時，許多銀行經(jīng)常采用學(xué)生互保方式，如果宏觀經(jīng)濟(jì)形勢惡化，畢業(yè)生就業(yè)壓力上升，那么大多數(shù)學(xué)生都可能無法按時償還貸款，加之，我國個人信用制度的不健全，一旦學(xué)生畢業(yè)離校，商業(yè)銀行就很難查尋到借款人的去向和收入狀況，這種互保方式蘊(yùn)含的風(fēng)險自然會顯現(xiàn)出來。

（二）銀行自身管理薄弱致使?jié)撛陲L(fēng)險增大。

現(xiàn)在，國內(nèi)商業(yè)銀行管理水平不高，更缺乏消費信貸方面的管理經(jīng)驗，對同一個借款人的信用信息資料分散在各個業(yè)務(wù)部門，而且相當(dāng)一部分資料尚未上機(jī)管理，難以實現(xiàn)資源共享。通常，僅僅憑借款人身份證明、個人收入證明等比較原始的征詢材料進(jìn)行判斷和決策，對個人的信用調(diào)查基本上依賴于借款人的自報及其就職單位的說明，對借款人的資產(chǎn)負(fù)債狀況、社會活動及表現(xiàn)，有無違法紀(jì)錄，有無失信情況等缺乏正常程序和渠道進(jìn)行了解征詢，導(dǎo)致銀行和客戶之間的信息不對稱。

由于現(xiàn)階段尚未形成一套完善的管理消費信貸業(yè)務(wù)的規(guī)章制度，操作手段相對落后，主要仍采用手工辦理，加上從事消費信貸業(yè)務(wù)的人員緊、網(wǎng)點少，往往不能做到每筆貸款的審查都與借款人當(dāng)面調(diào)查核對，加上一些業(yè)務(wù)人員素質(zhì)不高，審查不嚴(yán)，難免有疏漏。同時貸后的監(jiān)督檢查往往又跟不上，一旦發(fā)現(xiàn)風(fēng)險不能及時采取補(bǔ)救措施，致使消費信貸的潛在風(fēng)險增大。

一、逐步建立全社會范圍的個人信用制度

建立科學(xué)有效的個人征詢體系是銀行控制消費信貸風(fēng)險的前提保證。

二、建立科學(xué)的個人信用評價體系

在建立全社會個人信用制度和信用檔案的基礎(chǔ)上，各銀行還應(yīng)根據(jù)自身業(yè)務(wù)特點和發(fā)展戰(zhàn)略制定具體的個人信用評價體系，以此作為放貸的基本標(biāo)準(zhǔn)，使之從源頭上發(fā)揮防范信貸風(fēng)險的作用。

信用評價體系一般采用積分制，具體分成四個部分：①基本情況評分：包括個人的一系列情況，如出生年月、學(xué)歷、職業(yè)、工作地點、工作經(jīng)歷、工作單位、家庭情況等等，不同情況有不同的積分。②業(yè)務(wù)狀況評分：在信用記錄號下，每發(fā)生一筆業(yè)務(wù)，無論是存款、貸款、購買國債及其他金融債券、信用卡消費、透支等等，都有一定的積分。③設(shè)立特殊業(yè)務(wù)獎罰分，如個人信用記錄號下屢次發(fā)生信用卡透支，并在規(guī)定期內(nèi)彌補(bǔ)透支就可以獲得額外獎分；個人貸款按期還本付息情況良好可以獲獎分；若發(fā)生惡意透支，并且不按時歸還所欠本息，就應(yīng)額外罰分，甚至列入黑名單。④根據(jù)上述累積得分評定個人信用等級。

三、重點開發(fā)風(fēng)險低、潛力大的客戶群體

摘要：當(dāng)前，商業(yè)銀行發(fā)放的個人汽車消費貸款出現(xiàn)了不能按期收回、貸款風(fēng)險開始顯現(xiàn)的問題，此種貸款的發(fā)展處于一種進(jìn)退兩難的地步。對此歷史地分析其原因，有必要建立健全規(guī)范的內(nèi)部管理制度和科學(xué)合理的工作流程，并以建立個人信用信息檔案為基礎(chǔ),實行個人信用基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫的共享,為汽車消費貸款發(fā)展突破“瓶頸”。

關(guān)鍵詞：汽車消費；信貸風(fēng)險；風(fēng)險控制

一、商業(yè)銀行個人汽車消費貸款的現(xiàn)狀

（一）我國汽車市場發(fā)展趨勢

改革開放以來,我國城鄉(xiāng)居民收入水平有了很大提高，全國人均GDP已經(jīng)跨過1000美元的門檻，居民消費意向從普通的生活用品向住房、汽車等高檔消費品轉(zhuǎn)變，相當(dāng)多的居民具備了購車能力。

2002年我國轎車產(chǎn)銷量首次突破百萬輛大關(guān)，2005年汽車銷量達(dá)590萬輛，2006年的汽車銷量成為全球第二大汽車銷售市場。據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)測，今后15年內(nèi)，中國將成為全球最大的汽車市場，年銷量將達(dá)到1700萬輛，汽車保有量超過1億輛。汽車業(yè)逐漸成為我國國民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)。

摘要：互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的不斷發(fā)展使人們生活方式發(fā)生巨大改變，同時生活質(zhì)量也得到了顯著提升，在互聯(lián)網(wǎng)影響下，人們可以不通過現(xiàn)金支付實現(xiàn)商品買賣進(jìn)行信用消費，這就是互聯(lián)網(wǎng)消費金融，其顯著優(yōu)勢在于利用網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行業(yè)務(wù)處理以及數(shù)據(jù)分析，使消費效率得到極大的提升。然而，在金融市場特殊性以及網(wǎng)絡(luò)信用的不完善性下，互聯(lián)網(wǎng)金融消費存在市場、技術(shù)、信用等諸多問題，對互聯(lián)網(wǎng)金融市場的發(fā)展造成不利影響，因此需要加強(qiáng)監(jiān)管，抵御存在的風(fēng)險問題。本文對互聯(lián)網(wǎng)消費金融模式和特征概述，討論互聯(lián)網(wǎng)消費金融風(fēng)險類型分析，并分析如何加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)消費金融風(fēng)險管理，希望具有借鑒意義。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)；消費；金融；風(fēng)險管理

互聯(lián)網(wǎng)消費金融將互聯(lián)網(wǎng)作為媒介，為消費者提供信用金融服務(wù)，與傳統(tǒng)消費模式比起來，互聯(lián)網(wǎng)消費金融體現(xiàn)出分散、快捷、小額等優(yōu)勢。然而互聯(lián)網(wǎng)消費金融也存在著使用風(fēng)險，特別是互聯(lián)網(wǎng)將消費金融行為放大后，風(fēng)險系數(shù)也會隨之增加。因此，如何規(guī)避互聯(lián)網(wǎng)消費金融風(fēng)險成為重要課題，這對于消費金融的發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

一、互聯(lián)網(wǎng)消費金融模式和特征

當(dāng)前主要的互聯(lián)網(wǎng)消費金融模式主要包括以下幾種：a電商平臺模式；b信用卡模式；cP2P平臺模式；d消費金融公司模式，具體說來：（一）電商平臺模式。該模式是京東、淘寶等電子商務(wù)公司基于自主平臺，向消費者提供“京東白條”、“花唄”等消費信貸業(yè)務(wù)，其借貸依據(jù)為：a消費記錄；b消費偏好、退換貨信用、投訴率情況；c借貸金額情況，但是可讓電商平臺客戶圍繞平臺消費，進(jìn)而刺激消費者利用信用提前消費。（二）信用卡模式。消費者進(jìn)行線上消費可以利用信用卡結(jié)算，而當(dāng)前的青年消費群體對信用卡消費的方式也較為認(rèn)可，是互聯(lián)網(wǎng)消費信貸的主要形式，主要方法為分期付款和透支消費，其優(yōu)勢在于：a資金充裕；b手續(xù)方便；c風(fēng)險防控完備。（三）P2P平臺模式。相較于其它模式，P2P平臺模式的信息量很大，消費者自主性更強(qiáng)，借貸效率較大，但是承擔(dān)的風(fēng)險也較大，具體說來是消費者在P2P平臺籌資，然后將獲得的資金進(jìn)行消費，以無抵押、無擔(dān)保的小額貸款為主。（四）消費金融公司模式。消費者在線上消費時可以借助消費金融公司移動終端或者互聯(lián)網(wǎng)移動平臺申請信用貸款，但是其缺點也較為明顯，比如過于依賴銀行導(dǎo)致的產(chǎn)品與銀行產(chǎn)品類似，不僅缺乏特色，同時資金成本也存在問題。

二、互聯(lián)網(wǎng)消費金融風(fēng)險類型分析

近年來，隨著住房體制改革進(jìn)程的加快，金融業(yè)對住房開發(fā)和消費的競爭力度開始加強(qiáng)，整個住房市場呈現(xiàn)出一片繁榮的景象。隨著城鎮(zhèn)居民收入水平和消費觀念的變化，住房消費貸款成為了百姓實現(xiàn)安居夢想的最有效的途徑。而房地產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展也為我國銀行業(yè)的發(fā)展提供了契機(jī)，隨著個人住房需求的不斷增加，各家商業(yè)銀行個人住房貸款業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展，競爭激烈。但是，在大力開展個人住房消費信貸業(yè)務(wù)的過程中，諸如按揭人貸款風(fēng)險、抵押品貶值風(fēng)險和提前還貸風(fēng)險等各種風(fēng)險日益積聚，嚴(yán)重威脅銀行信貸資產(chǎn)的安全，而且對銀行資金體系的穩(wěn)健運行將造成不利影響。因此，如何在促進(jìn)住房產(chǎn)業(yè)健康成長的同時，規(guī)避和防范住房消費信貸風(fēng)險，是值得我們關(guān)注的課題。本文采用對比分析與實證分析的方法，從住房消費信貸的基本概念入手，對我國某一商業(yè)銀行實施住房消費信貸風(fēng)險管理和國外實施住房消費信貸業(yè)務(wù)的經(jīng)典案例進(jìn)行了分析，在此基礎(chǔ)上，通過將美國和日本在實施住房消費信貸過程中的情況與我國情況進(jìn)行對比并結(jié)合我國在實施住房消費信貸業(yè)務(wù)中風(fēng)險管理的不足，提出了完善我國住房消費信貸風(fēng)險控制的一些政策建議。按照以上思路，本文分為四章進(jìn)行詳細(xì)地論述：第一章為住房消費信貸及其風(fēng)險概述。本章從消費信貸的基本概念入手，介紹了個人住房消費信貸的涵義及其特點，指出個人住房消費信貸是指銀行向借款人發(fā)放的滿足其以住房消費為目的的信貸業(yè)務(wù)。它具有貸款額度大、貸款期限“長”(跨度大)、安全性與風(fēng)險性并存、管理成本相對較高等特點。然后在此基礎(chǔ)上結(jié)合住房消費信貸的實踐情況分析了目前商業(yè)銀行在開展住房消費信貸業(yè)務(wù)中面臨的主要風(fēng)險，諸如：開發(fā)商的風(fēng)險、借款人的風(fēng)險、中介機(jī)構(gòu)的風(fēng)險、抵押物的風(fēng)險、銀行管理過程中存在的風(fēng)險、利率和通貨膨脹風(fēng)險等。第二章為我國住房消費信貸風(fēng)險的管理——以農(nóng)業(yè)銀行為例。本章從介紹農(nóng)業(yè)銀行四川省分行在開展住房消費信貸時對相關(guān)風(fēng)險的管理入手，分析了我國商業(yè)銀行對住房消費信貸風(fēng)險的管理措施，并對農(nóng)業(yè)銀行四川省分行的風(fēng)險管理情況進(jìn)行了評價：從總體上來看，農(nóng)業(yè)銀行對個人住房消費貸款中存在的開發(fā)商風(fēng)險、借款人風(fēng)險、抵押物風(fēng)險等都采取了一定的措施加以管理；就農(nóng)業(yè)銀行目前的實施結(jié)果來看，2005年末，農(nóng)行四川省分行個人住房貸款余額為125億元，不良貸款1.87億元，占比1.5％，這一比例是較低的，說明該行個人住房貸款風(fēng)險管理取得了較好的成效。但是，由于個人住房不良貸款存量存在著上升的趨勢，貸款投放到貸款收回的時間跨度長，很多住房貸款還沒有真正進(jìn)入風(fēng)險高峰期，不良貸款的處置程序也在一定程度上掩蓋了不良貸款的真實水平。另外，在開發(fā)商風(fēng)險管理、借款人風(fēng)險管理以及貸后管理等方面也有很多不足之處，隱藏了實際風(fēng)險。因此，真實風(fēng)險狀況仍然不容忽視。第三章為發(fā)達(dá)國家實施住房消費信貸的案例及其對我國的啟示。文章首先針對美國20世紀(jì)80年代的儲貸危機(jī)的案例進(jìn)行了分析，揭示出美國發(fā)生儲貸危機(jī)之前節(jié)儉機(jī)構(gòu)的貸款運作模式以及資金來源與運用結(jié)構(gòu)與目前我國商業(yè)銀行具有相似之處，而這幾點正是導(dǎo)致美國儲貸危機(jī)的深層次原因。在此基礎(chǔ)上提出了美國儲貸危機(jī)對我國的啟示：(1)商業(yè)銀行應(yīng)積極擴(kuò)大信貸鏈條，增強(qiáng)抗風(fēng)險能力。間接融資為主的住宅金融體制其信貸鏈條短的弊端直接導(dǎo)致了節(jié)儉機(jī)構(gòu)抗風(fēng)險能力不足，我國目前大多數(shù)住房貸款也采取的是這種間接融資的方式。要增強(qiáng)我國商業(yè)銀行抵抗住房消費信貸的能力就必須要擴(kuò)大商業(yè)銀行的信貸鏈條；(2)商業(yè)銀行在一定范圍內(nèi)存在資產(chǎn)負(fù)債的期限錯配是很有必要的，但是這個缺口應(yīng)當(dāng)控制在一定的范圍之內(nèi)。商業(yè)銀行要通過各種渠道來擴(kuò)充自己的資金來源，增強(qiáng)資產(chǎn)的流動性，同時運用各種金融工具減少利率風(fēng)險并加強(qiáng)對住房消費信貸的審查和監(jiān)管；(3)要做到審慎監(jiān)管和對危機(jī)的及早反應(yīng)。即使在美國，金融機(jī)構(gòu)一般也不能準(zhǔn)確地預(yù)測經(jīng)濟(jì)下滑和金融形勢的突變。因此，穩(wěn)健經(jīng)營和審慎管理，避免過高的業(yè)務(wù)風(fēng)險是十分重要的。本章第二部分通過對日本20世紀(jì)80年代住專危機(jī)的案例分析，得出了住專危機(jī)的發(fā)生既有本身的制度因素，也有外部因素的結(jié)論，并在分析住專危機(jī)發(fā)生的深層次原因的基礎(chǔ)上，指出了住專危機(jī)對我國商業(yè)銀行的啟示：(1)商業(yè)銀行應(yīng)加大對內(nèi)部控制重要性的認(rèn)識。住專公司破產(chǎn)的主要責(zé)任在公司本身內(nèi)部管理的混亂和經(jīng)營的不善。這對于我國商業(yè)銀行進(jìn)行個人住房消費貸款的風(fēng)險管理具有極大地警示作用；(2)應(yīng)減少政府對商業(yè)銀行的干預(yù)，增加銀行體系的透明度。日本為了發(fā)展，對銀行采取了過分干預(yù)的政策，長期處于政府的干預(yù)和缺乏應(yīng)有的透明度是中國金融體制與日本金融體制共有的弊病，由于政府過分干預(yù)和保護(hù)，使銀行風(fēng)險意識淡薄，缺乏競爭。因此，如何強(qiáng)化商業(yè)銀行的經(jīng)營風(fēng)險意識，提高金融機(jī)構(gòu)自我發(fā)展的能力，使它們真正成為自主經(jīng)營、自我約束、自負(fù)盈虧、自擔(dān)風(fēng)險的現(xiàn)代企業(yè)型金融機(jī)構(gòu)是保證中國金融安全的一個十分重要的環(huán)節(jié)；(3)商業(yè)銀行應(yīng)加強(qiáng)對抵押品貶值風(fēng)險的控制，不能過分迷信抵押品的價值。住專公司過分迷信抵押品的價值，忽視抵押品的貶值，隨著日本泡沫經(jīng)濟(jì)的破滅，住專公司的不良債權(quán)也一天天地看漲，最終走上了破產(chǎn)之路。我國目前的住房抵押市場前景頗好，很多銀行把這一塊當(dāng)作優(yōu)良資產(chǎn)來看待，殊不知，抵押品也有貶值的時候，對房產(chǎn)市場不能盲目樂觀，對抵押品貶值的風(fēng)險不能掉以輕心。第四章為提高我國商業(yè)銀行住房消費信貸風(fēng)險控制能力的思考。本章在綜合美日實施住房消費信貸過程中的案例與我國的對比分析的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國商業(yè)銀行在控制住房消費信貸風(fēng)險中的不足，提出了對完善我國住房消費信貸風(fēng)險控制的一些建議。第一部分從銀行內(nèi)部的風(fēng)險控制出發(fā)，提出了商亞銀行在進(jìn)行住房消費信貸風(fēng)險控制時應(yīng)加強(qiáng)的措施。該部分分為兩個方面，首先提出了銀行內(nèi)部應(yīng)設(shè)置個人住房消費信貸業(yè)務(wù)風(fēng)險防范屏障，其中包括嚴(yán)格借款人和開發(fā)商的準(zhǔn)入門檻、加強(qiáng)對抵押物的評估工作等。其次說明了商業(yè)銀行應(yīng)設(shè)置風(fēng)險控制線，包括加強(qiáng)貸后跟蹤管理、完善銀行內(nèi)部風(fēng)險管理體系、對貸款客戶進(jìn)行分類管理、建立健全違約處置機(jī)制、加強(qiáng)商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理和利率風(fēng)險管理、加大金融創(chuàng)新力度等；第二部分的措施則是從銀行與外部的合作意圖出發(fā)，控制住房消費信貸風(fēng)險即實施風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁。首先提出了商業(yè)銀行應(yīng)積極擴(kuò)大信貸鏈條，發(fā)展抵押貸款證券化。其次提出了商業(yè)銀行要加強(qiáng)與保險公司的合作，建立和完善住房貸款保險機(jī)制，利用保險轉(zhuǎn)移風(fēng)險；第三部分則是從銀行外部環(huán)境出發(fā)，提出了政府應(yīng)在保持銀行體系透明性的基礎(chǔ)上加強(qiáng)宏觀調(diào)控，完善法律法規(guī)等配套設(shè)施建設(shè)，為商業(yè)銀行控制住房消費信貸風(fēng)險提供保障。該部分分為四個方面進(jìn)行論述，其一是完善與住房金融相關(guān)的法律法規(guī)，其二是加強(qiáng)社會住房保障機(jī)制建設(shè)，其三是建立和完善政府擔(dān)保制度，其四是應(yīng)建立全國性的信用評級機(jī)構(gòu)。目前，國內(nèi)外對于住房消費信貸風(fēng)險控制的研究已經(jīng)達(dá)到相當(dāng)?shù)纳疃群蛷V度，但結(jié)合我國實際情況和國外經(jīng)典案例進(jìn)行對比分析的文獻(xiàn)還較少。由于我國商業(yè)銀行開展住房消費信貸業(yè)務(wù)較國外起步晚，因此我國對于風(fēng)險控制方面的研究成果并不豐富，專著甚少。本文試圖在前人研究的基礎(chǔ)上，全面深入地分析我國商業(yè)銀行實施住房消費信貸業(yè)務(wù)風(fēng)險控制的不足之處，并結(jié)合我國實際情況與國外經(jīng)典案例的對比分析，提出適合我國國情的政策建議。本文的創(chuàng)新之處在于：其一，通過分析某一具體商業(yè)銀行對住房消費信貸風(fēng)險的管理，指出我國商業(yè)銀行在控制此風(fēng)險中的不足之處；其二，通過對比分析國外經(jīng)典案例發(fā)生的深層次原因與我國目前類似的情況，提出對我國的啟示。最后，在這兩條線索的基礎(chǔ)上得出提高我國商業(yè)銀行住房消費信貸風(fēng)險控制能力的政策建議。關(guān)鍵字:住房消費信貸,風(fēng)險控制,儲貸危機(jī),商業(yè)銀行