我國(guó)已經(jīng)處于人口老齡化階段，而且具有不斷加劇的趨勢(shì)，在整個(gè)21世紀(jì)，我國(guó)均將處于老齡社會(huì)之中，并伴有高齡化問(wèn)題。雖然老年人口占比不斷增加，但我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展仍處于工業(yè)化階段，未富先老特征明顯，尤其是我國(guó)養(yǎng)老制度還很不完善，因此企業(yè)年金對(duì)于緩解人口老齡化問(wèn)題、滿足老年人口生活需要、維護(hù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)穩(wěn)定以及提高勞動(dòng)者勞動(dòng)積極性等方面意義重大、影響深遠(yuǎn)。目前我國(guó)企業(yè)年金制度仍處于構(gòu)建階段，在企業(yè)實(shí)施企業(yè)年金制度的過(guò)程中，相關(guān)會(huì)計(jì)核算缺乏系統(tǒng)性，亟待研究，從而為企業(yè)年金制度的推廣和完善夯實(shí)基礎(chǔ)。

1目前企業(yè)年金基金核算方法概述

企業(yè)年金制度在我國(guó)處于試行階段，在企業(yè)進(jìn)行會(huì)計(jì)性業(yè)務(wù)處理時(shí)沒(méi)有專門(mén)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，基本沿用或借鑒相關(guān)會(huì)計(jì)制度進(jìn)行賬務(wù)處理，在會(huì)計(jì)核算方面并不統(tǒng)一。目前從整體上來(lái)看，在會(huì)計(jì)核算上主要按照幾大要素進(jìn)行確認(rèn)并對(duì)應(yīng)計(jì)量，即資產(chǎn)、負(fù)債、收入、費(fèi)用以及凈資產(chǎn)等，這基本上沿襲了一般性企業(yè)核算中所采用的計(jì)量指標(biāo)，但各個(gè)企業(yè)、各個(gè)部門(mén)仍然存在差別。以下從4個(gè)方面就一般性的處理方式方法等進(jìn)行簡(jiǎn)要敘述。

一是關(guān)于企業(yè)年金交費(fèi)的核算問(wèn)題。目前我國(guó)對(duì)于企業(yè)年金基金的交費(fèi)進(jìn)行軟性、限制性的制度規(guī)范，每年交費(fèi)的額度不能超過(guò)上年度該企業(yè)工資總額的1/12，具有一定的彈性，因?yàn)橐恍┢髽I(yè)沒(méi)有推行企業(yè)年金制度，甚至占比較大。同時(shí)存在職工個(gè)人的交費(fèi)，但兩者之和不得超過(guò)上年度該企業(yè)工資總額的1/6?？梢?jiàn)，個(gè)人也具有一定的靈活度，各個(gè)企業(yè)以及一個(gè)企業(yè)內(nèi)不同職工的交費(fèi)并不一定統(tǒng)一，但需要定期繳納企業(yè)年金費(fèi)用。在核算中，企業(yè)所交納的費(fèi)用所具有的靈活性，決定其性質(zhì)具有職工變相工資的特點(diǎn)，從而目前主要按照職工獎(jiǎng)勵(lì)性工資來(lái)下賬，一般借記“制造費(fèi)用”、“管理費(fèi)用”等不同性質(zhì)單位中的科目，貸記“應(yīng)付職工薪酬”這一科目。當(dāng)實(shí)際交納的時(shí)候，將該筆賬目進(jìn)行貸方?jīng)_銷，貸記“銀行存款”。

二是關(guān)于企業(yè)年金基金進(jìn)行投資的核算問(wèn)題。由于企業(yè)年金是一種養(yǎng)老保險(xiǎn)形式，國(guó)家政策上注重增值性和穩(wěn)定性，從而在收取到的企業(yè)年金基金進(jìn)行投資過(guò)程中，常常投向比較穩(wěn)定的行業(yè)和領(lǐng)域，如金融機(jī)構(gòu)存款、購(gòu)買國(guó)債等，計(jì)量的方式是采用公允價(jià)值進(jìn)行計(jì)量。在取得投資之時(shí)，以支付的成交價(jià)款計(jì)入投資的成本，借記“交易性金融資產(chǎn)——成本”，按發(fā)生的交易費(fèi)用直接計(jì)入當(dāng)期損益，借記“交易費(fèi)用”、“應(yīng)收利息”以及“應(yīng)收股利”等類似科目，待交易所支付總款的時(shí)候，貸記“證券清算款”或“銀行存款”等科目。由于基金的數(shù)量總體來(lái)看比較大，獲得相關(guān)收益(包括利息和股利等)，仍然確認(rèn)為投資收益，借記“應(yīng)收股利”、“應(yīng)收利息”等科目，貸記“投資收益”。企業(yè)年金基金在轉(zhuǎn)讓流通時(shí)，取得的總價(jià)款與其賬面價(jià)值的差額列入投資損益。

三是有關(guān)收入以及費(fèi)用的計(jì)量問(wèn)題。企業(yè)年金基金進(jìn)行各項(xiàng)投資后，將得到存款利息、股息、投資收益、公允價(jià)值變動(dòng)收益、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金補(bǔ)虧等。其相關(guān)費(fèi)用主要包括交易費(fèi)用、受托人管理費(fèi)用、托管人管理費(fèi)用和投資管理人管理費(fèi)用。在資產(chǎn)負(fù)債表日，基本上將當(dāng)期企業(yè)年金基金各項(xiàng)收入和費(fèi)用結(jié)轉(zhuǎn)至“本期收益”賬戶，“本期收益”賬戶余額即為企業(yè)年金基金凈收益。

企業(yè)年金由企業(yè)和員工個(gè)人共同繳納，主要由個(gè)人繳費(fèi)、企業(yè)繳費(fèi)和年金投資收益三部分組成。員工參加了企業(yè)年金，退休則可領(lǐng)取雙份養(yǎng)老金，企業(yè)年金可以說(shuō)是保障員工退休生活的“第二支柱”。

我國(guó)的企業(yè)年金制度起步較晚，為鼓勵(lì)更多的企業(yè)建立年金制度，為職工提供基本養(yǎng)老保險(xiǎn)之外的補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)，稅收政策給予鼓勵(lì)和支持。企業(yè)年金是指企業(yè)及其職工在依法參加基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，自愿建立的補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)。根據(jù)《企業(yè)年金試行辦法》（勞動(dòng)和社會(huì)保障部令第20號(hào)）中的相關(guān)規(guī)定，企業(yè)年金由企業(yè)和員工個(gè)人共同繳納，主要由個(gè)人繳費(fèi)、企業(yè)繳費(fèi)和年金投資收益三部分組成。員工參加了企業(yè)年金，退休則可領(lǐng)取雙份養(yǎng)老金，企業(yè)年金可以說(shuō)是保障員工退休生活的“第二支柱”。

新公布的《關(guān)于企業(yè)年金個(gè)人所得稅有關(guān)問(wèn)題補(bǔ)充規(guī)定的公告》（國(guó)家稅務(wù)總局公告2011年第9號(hào)（以下簡(jiǎn)稱“《公告》”）是繼2009年國(guó)家稅務(wù)總局下發(fā)的《關(guān)于企業(yè)年金個(gè)人所得稅征收管理有關(guān)問(wèn)題的通知》（國(guó)稅函[2009]694號(hào)）（以下簡(jiǎn)稱“《通知》”）文件對(duì)于企業(yè)年金個(gè)人所得稅繳納以及以前年度企業(yè)年金個(gè)人所得稅補(bǔ)繳的具體計(jì)算方式規(guī)定進(jìn)行了明確，《公告》更加合理、人性化，便于企業(yè)以簡(jiǎn)單優(yōu)惠的方法計(jì)算企業(yè)為職工繳納年金相關(guān)的個(gè)人所得稅。

企業(yè)年金是否繳納個(gè)人所得稅

企業(yè)年金是補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)的一種主要形式，對(duì)其征稅在個(gè)人所得稅政策上是明確的。財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局《關(guān)于基本養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)、基本醫(yī)療保險(xiǎn)費(fèi)、失業(yè)保險(xiǎn)費(fèi)、住房公積金有關(guān)個(gè)人所得稅政策的通知》（財(cái)稅〔2006〕10號(hào)）規(guī)定：企事業(yè)單位按照國(guó)家或省（自治區(qū)、直轄市）人民政府規(guī)定的繳費(fèi)比例或辦法實(shí)際繳付的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)、基本醫(yī)療保險(xiǎn)費(fèi)和失業(yè)保險(xiǎn)費(fèi)，免征個(gè)人所得稅；個(gè)人按照國(guó)家或?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）人民政府規(guī)定的繳費(fèi)比例或辦法實(shí)際繳付的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)、基本醫(yī)療保險(xiǎn)費(fèi)和失業(yè)保險(xiǎn)費(fèi)，允許在個(gè)人應(yīng)納稅所得額中扣除。企事業(yè)單位和個(gè)人超過(guò)規(guī)定的比例和標(biāo)準(zhǔn)繳付的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)、基本醫(yī)療保險(xiǎn)費(fèi)和失業(yè)保險(xiǎn)費(fèi)，應(yīng)將超過(guò)部分并入個(gè)人當(dāng)期的工資、薪金收入，計(jì)征個(gè)人所得稅。也就是說(shuō)根據(jù)個(gè)人所得稅法及其實(shí)施條例和相關(guān)規(guī)定，除符合國(guó)家有關(guān)規(guī)定實(shí)際繳付（包括單位、個(gè)人）的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)、基本醫(yī)療保險(xiǎn)費(fèi)、失業(yè)保險(xiǎn)費(fèi)和住房公積金外，其他補(bǔ)充保險(xiǎn)和商業(yè)保險(xiǎn)以及超標(biāo)準(zhǔn)的基本保險(xiǎn)均應(yīng)征收個(gè)人所得稅?！敦?cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于個(gè)人所得稅有關(guān)問(wèn)題的批復(fù)》（財(cái)稅[2005]94號(hào)）：為職工個(gè)人購(gòu)買商業(yè)性補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)等，在辦理投保手續(xù)時(shí)應(yīng)作為個(gè)人所得稅的“工資、薪金所得”項(xiàng)目，按稅法規(guī)定繳納個(gè)人所得稅；因各種原因退保，個(gè)人未取得實(shí)際收入的，已繳納的個(gè)人所得稅應(yīng)予以退回。

如何計(jì)算繳納

第一章總則

第一條為維護(hù)企業(yè)年金各方當(dāng)事人的合法權(quán)益，規(guī)范企業(yè)年金基金管理，根據(jù)勞動(dòng)法、信托法、合同法、證券投資基金法等法律和國(guó)務(wù)院有關(guān)規(guī)定，制定本辦法。

第二條企業(yè)年金基金的受托管理、賬戶管理、托管以及投資管理適用本辦法。

本辦法所稱企業(yè)年金基金，是指根據(jù)依法制定的企業(yè)年金計(jì)劃籌集的資金及其投資運(yùn)營(yíng)收益形成的企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)基金。

第三條設(shè)立企業(yè)年金的企業(yè)及其職工作為委托人與企業(yè)年金理事會(huì)或法人受托機(jī)構(gòu)（以下簡(jiǎn)稱受托人），受托人與企業(yè)年金基金賬戶管理機(jī)構(gòu)（以下簡(jiǎn)稱賬戶管理人）、企業(yè)年金基金托管機(jī)構(gòu)（以下簡(jiǎn)稱托管人）和企業(yè)年金基金投資管理機(jī)構(gòu)（以下簡(jiǎn)稱投資管理人），按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定建立書(shū)面合同關(guān)系。

書(shū)面合同應(yīng)當(dāng)報(bào)勞動(dòng)保障行政部門(mén)備案。

摘要：企業(yè)年金是我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)體系中的關(guān)鍵部分，是國(guó)家大力支持和當(dāng)?shù)赖奶嵘诵萋毠じ＠闹匾緩?，是企業(yè)實(shí)現(xiàn)職工福利保障計(jì)劃的重要補(bǔ)充，更是集團(tuán)企業(yè)在新時(shí)期通過(guò)吸引和穩(wěn)定人才來(lái)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展的重要保障，所以企業(yè)年金的規(guī)范化管理就尤為重要。本文通過(guò)分析和探討開(kāi)灤集團(tuán)企業(yè)年金的管理模式，提升企業(yè)年金管理質(zhì)量，對(duì)保障和提高企業(yè)退休職工的基本生活水平、強(qiáng)化退休福利待遇有借鑒意義。

關(guān)鍵詞：企業(yè)年金；企業(yè)年金制度；規(guī)范化管理

縱觀全球，多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家早于20世紀(jì)70年代進(jìn)行養(yǎng)老制度改革，創(chuàng)新多支柱的養(yǎng)老制度模式。通過(guò)市場(chǎng)化管理的企業(yè)年金模式實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老制度從社會(huì)功能向經(jīng)濟(jì)功能轉(zhuǎn)移。因此現(xiàn)如今很多國(guó)家企業(yè)年金已經(jīng)成為國(guó)家養(yǎng)老制度的重要支柱。相較國(guó)際發(fā)達(dá)國(guó)家，我國(guó)企業(yè)年金制度與模式的發(fā)展起步晚、規(guī)模小、范圍窄，且發(fā)展速度也較為緩慢。直至1991年，《國(guó)務(wù)院關(guān)于企業(yè)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革的決定》的頒發(fā)首次提出“政府應(yīng)該鼓勵(lì)企業(yè)建立補(bǔ)充養(yǎng)老金計(jì)劃”，我國(guó)企業(yè)年金制度正式成為養(yǎng)老保障體系的重要支柱。經(jīng)過(guò)國(guó)家緊急點(diǎn)的政策支持，企業(yè)年金制度得以從起步階段躍入大步子邁進(jìn)、多點(diǎn)開(kāi)花、高速發(fā)展的新階段。如今參加企業(yè)年金的企業(yè)與職工數(shù)量大幅提升，年金資金增長(zhǎng)速度尤為驚人，結(jié)合地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和國(guó)家養(yǎng)老政策來(lái)管理企業(yè)年金將對(duì)企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生無(wú)法忽視的重要影響。因此進(jìn)一步推進(jìn)企業(yè)年金的規(guī)范化、制度化、體系化管理顯得尤為必要。

一、企業(yè)年金及企業(yè)年金制度

（一）企業(yè)年金

1.企業(yè)年金的定義中國(guó)勞動(dòng)保障部在2004年5月1日頒發(fā)《企業(yè)年金試行辦法》，指出“企業(yè)年金是指企業(yè)及其職工在依法參加基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的前提下，以自愿為原則建立起來(lái)的一種補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)制度”。而2011年頒布的《企業(yè)年金基金管理辦法》則重新對(duì)“企業(yè)年金”進(jìn)行定義，即“指依法制定企業(yè)年金計(jì)劃，按計(jì)劃籌集所得的資金及將其投資于市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)所得的收益共同形成的補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)基金”。2.企業(yè)年金的特點(diǎn)企業(yè)年金依據(jù)積少成多的法則，通過(guò)單位和個(gè)人繳費(fèi)積累，其所得收益全額計(jì)入企業(yè)年金賬戶，形成一筆可觀的退休收入。能有效緩解員工退休生活的收入保障程度嚴(yán)重不足的問(wèn)題。相較于基本養(yǎng)老保險(xiǎn)，企業(yè)年金有五大特點(diǎn)：一是獨(dú)立，企業(yè)年金計(jì)劃以及形成的資金完全獨(dú)立于企業(yè)、職工以及各管理機(jī)構(gòu)，確保企業(yè)年金運(yùn)行的穩(wěn)定性和安全性；二是共擔(dān)，企業(yè)和個(gè)人共同繳費(fèi)，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)；三是專業(yè)，企業(yè)年金基金完全采取市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)和專業(yè)化管理，企業(yè)年金基金的管理必須由具有資格的管理機(jī)構(gòu)承擔(dān)；四是規(guī)范，具有較為完備的法規(guī)制度和操作流程，便于企業(yè)以及各管理人進(jìn)行規(guī)范化操作；五是制衡，多種管理角色的設(shè)置強(qiáng)化了相互之間的制衡，有利于提高企業(yè)年金運(yùn)營(yíng)的安全性和控制風(fēng)險(xiǎn)。

一、我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)參與企業(yè)年金發(fā)展情況

我國(guó)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)和企業(yè)年金制度建設(shè)起步較晚，2004年，勞動(dòng)和社會(huì)保障部《企業(yè)年金試行辦法》(勞社部令2004年第20號(hào))、《企業(yè)年金基金管理試行辦法》(勞社部令2004年第23號(hào))(以下簡(jiǎn)稱“兩個(gè)試行辦法”)等一系列文件的出臺(tái)，企業(yè)年金制度才真正逐步走上了規(guī)范發(fā)展的道路。

在勞動(dòng)部“兩個(gè)試行辦法”出臺(tái)前，全國(guó)各地以補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)名義建立的準(zhǔn)企業(yè)年金運(yùn)作模式主要有三種：委托社保機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理；企業(yè)自我管理，自主運(yùn)用資金；通過(guò)購(gòu)買團(tuán)體養(yǎng)老保險(xiǎn)，由商業(yè)保險(xiǎn)公司進(jìn)行管理。勞動(dòng)部一項(xiàng)統(tǒng)計(jì)顯示，截至2005年初，全國(guó)建立企業(yè)年金的企業(yè)有22463戶，涉及職工703萬(wàn)人，積累基金493億元。各地發(fā)展極為不均衡，以北京為例，北京市勞動(dòng)局一項(xiàng)統(tǒng)計(jì)表明，截至2005年初，只有6家北京市屬企業(yè)建立了企業(yè)年金，覆蓋人群5.2萬(wàn)人，基金資產(chǎn)約2.2億元，主要采取自我管理模式。

保險(xiǎn)業(yè)一直是我國(guó)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)市場(chǎng)的主力軍，經(jīng)過(guò)20多年的經(jīng)營(yíng)，積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，承保了大量的養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，為完善養(yǎng)老保險(xiǎn)體系、保障社會(huì)穩(wěn)定起到了積極作用。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2005年，保險(xiǎn)業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)保費(fèi)收入為777.83億元，團(tuán)體養(yǎng)老保險(xiǎn)保費(fèi)收入達(dá)595.18億元，客戶包括中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通、中糧、華北電力、北京鐵路局、摩托羅拉、惠普、寶潔等國(guó)有大中型企業(yè)和外資企業(yè)。其中，中國(guó)石油天然氣集團(tuán)公司為其39萬(wàn)退休職工投?！爸幸怅?yáng)光團(tuán)體年金保險(xiǎn)”，躉繳保費(fèi)達(dá)200億元，為全球最大的團(tuán)險(xiǎn)保單，屬于契約型的準(zhǔn)企業(yè)年金計(jì)劃。

勞動(dòng)部“兩個(gè)試行辦法”出臺(tái)后，企業(yè)年金市場(chǎng)在探索中逐步規(guī)范發(fā)展。各壽險(xiǎn)公司、養(yǎng)老保險(xiǎn)公司積極申請(qǐng)經(jīng)辦資格，參與企業(yè)年金工作。一是加強(qiáng)調(diào)查研究。在保監(jiān)會(huì)、勞動(dòng)部組織下，由各養(yǎng)老和壽險(xiǎn)公司的專業(yè)人士組成了稅收政策、數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)、精算技術(shù)、市場(chǎng)動(dòng)態(tài)等多個(gè)課題組，取得了不少研究成果，為制訂企業(yè)年金政策提供了重要參考。二是建立新的運(yùn)營(yíng)機(jī)制。針對(duì)自身的資格角色定位，各養(yǎng)老和壽險(xiǎn)公司積極著手進(jìn)行組織架構(gòu)調(diào)整、人員配備、后臺(tái)系統(tǒng)開(kāi)發(fā)等各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，探索既服務(wù)客戶又提高自身競(jìng)爭(zhēng)能力的機(jī)制和體制。三是探索新的銷售模式。獲得企業(yè)年金資格的各家公司根據(jù)自身企業(yè)年金業(yè)務(wù)發(fā)展要求，在創(chuàng)新銷售模式、銷售渠道等方面做出了積極探索，例如：交叉銷售、二次開(kāi)發(fā)、銷售專員模式等等。四是創(chuàng)新產(chǎn)品服務(wù)。各養(yǎng)老和壽險(xiǎn)公司以客戶需求為導(dǎo)向，積極創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)，充分利用精算技術(shù)、賬戶管理、后續(xù)服務(wù)等方面的優(yōu)勢(shì)，為企業(yè)量身定做企業(yè)年金計(jì)劃，設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)新型企業(yè)年金產(chǎn)品，取得了較好的成果。五是加大宣傳力度。當(dāng)前，我國(guó)企業(yè)和職工對(duì)年金的相關(guān)知識(shí)了解有限，迫切需要加大宣傳力度，普及年金知識(shí)，培育企業(yè)年金市場(chǎng)。一些公司在監(jiān)管機(jī)構(gòu)的指導(dǎo)和協(xié)調(diào)下，與勞動(dòng)保障部門(mén)、企業(yè)合作舉辦專題培訓(xùn)講座，宣傳企業(yè)年金知識(shí)，提高了企業(yè)的認(rèn)知程度，為將來(lái)開(kāi)展企業(yè)年金業(yè)務(wù)奠定了良好的基礎(chǔ)。

二、保險(xiǎn)業(yè)參與企業(yè)年金發(fā)展存在的困難

一、企業(yè)年金監(jiān)管的基本模式

對(duì)企業(yè)年金的監(jiān)管包括各個(gè)方面：對(duì)年金理事會(huì)的監(jiān)管、對(duì)年金運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管、對(duì)年金中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管等。本文主要分析對(duì)年金運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)監(jiān)管問(wèn)題。

一般來(lái)說(shuō)，根據(jù)養(yǎng)老金運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入條件限制的差異，企業(yè)年金的監(jiān)管可以分成兩種模式：一種是實(shí)行嚴(yán)格準(zhǔn)入限制模式的國(guó)家，由政府監(jiān)管部門(mén)專業(yè)投資機(jī)構(gòu)的資格認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)年金的運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)最終從符合資格條件的專業(yè)投資機(jī)構(gòu)中選擇符合需求的專業(yè)投資機(jī)構(gòu)；另一種是實(shí)行審慎性管理模式的國(guó)家，通過(guò)政府立法或由民間機(jī)構(gòu)(如養(yǎng)老金基金協(xié)會(huì))制定一個(gè)專業(yè)投資運(yùn)作標(biāo)準(zhǔn)，而企業(yè)年金的運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)依據(jù)此標(biāo)準(zhǔn)從中選擇符合自己要求的專業(yè)投資機(jī)構(gòu)。

(一)嚴(yán)格準(zhǔn)入限制模式

嚴(yán)格準(zhǔn)入限制模式是指國(guó)家通過(guò)相關(guān)法律、法規(guī)、政策以及相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，對(duì)擬從事企業(yè)年金經(jīng)營(yíng)的專業(yè)投資機(jī)構(gòu)實(shí)行嚴(yán)格的資格標(biāo)準(zhǔn)和條件限制。這種模式對(duì)年金運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)的公司組建、系統(tǒng)建立、標(biāo)準(zhǔn)設(shè)定、人員選擇等方面進(jìn)行全面監(jiān)管，即對(duì)從事企業(yè)年金運(yùn)營(yíng)的機(jī)構(gòu)專設(shè)特殊準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，把符合資格條件的對(duì)象限定在一定范圍內(nèi)，在歐洲大陸國(guó)家，智利等拉美國(guó)家以及新加坡等都采用了這種方式。

采用嚴(yán)格準(zhǔn)入限制模式的優(yōu)勢(shì)主要在于，采用該種模式可以降低企業(yè)年金受托人選擇運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橥ㄟ^(guò)政府的嚴(yán)格年金運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)的資格和條件限制，僅有少數(shù)符合資格標(biāo)準(zhǔn)的機(jī)構(gòu)有資格從事年金業(yè)務(wù)，從而減少了受托人選擇運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，采用這種模式的國(guó)家，一般對(duì)基金資產(chǎn)配置的投資組合予以比例限制，有助于保證基金投資運(yùn)作趨向安全穩(wěn)健。而這種模式的缺點(diǎn)在于一方面嚴(yán)格限制意味著政府對(duì)商業(yè)行為的干預(yù)，不符合市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)原則，可能導(dǎo)致行業(yè)壟斷；另一方面由于機(jī)構(gòu)數(shù)量過(guò)少，缺乏必要競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，不利于提高投資管理效率。

各省、自治區(qū)、直轄市人事廳（局）、勞動(dòng)和社會(huì)保障廳（局）：

**年以來(lái)，各地按照《關(guān)于做好原有企業(yè)年金移交工作的意見(jiàn)》（勞社部發(fā)〔**〕12號(hào)）的要求，積極推動(dòng)移交工作，取得明顯進(jìn)展。針對(duì)工作中存在需要明確的問(wèn)題，現(xiàn)提出以下補(bǔ)充意見(jiàn)：

一、關(guān)于簽訂移交協(xié)議

尚未簽訂移交協(xié)議的地區(qū)，應(yīng)當(dāng)按照“先移交、后規(guī)范”的原則，抓緊辦理簽約手續(xù)，完成原有企業(yè)年金管理主體的變更。其中，實(shí)行整體移交的地區(qū)，由社會(huì)保險(xiǎn)經(jīng)辦機(jī)構(gòu)與確定接收移交的受托機(jī)構(gòu)簽訂整體移交協(xié)議并通知委托人（企業(yè)）；實(shí)行分散移交的地區(qū)，由社會(huì)保險(xiǎn)經(jīng)辦機(jī)構(gòu)、委托人（企業(yè)）和確定接收移交的受托機(jī)構(gòu)簽訂移交協(xié)議。

二、關(guān)于整體移交和企業(yè)年金過(guò)渡計(jì)劃設(shè)立

實(shí)行整體移交的地區(qū)，應(yīng)當(dāng)以省級(jí)或地市級(jí)為單位實(shí)施，不得下放到區(qū)縣級(jí)。為有效管理運(yùn)營(yíng)企業(yè)年金基金財(cái)產(chǎn)，避免原有企業(yè)年金基金財(cái)產(chǎn)拆分所帶來(lái)的損失，受托機(jī)構(gòu)可將整體移交接收的企業(yè)年金基金財(cái)產(chǎn)繼續(xù)作為一個(gè)整體，申請(qǐng)?jiān)O(shè)立企業(yè)年金過(guò)渡計(jì)劃。在簽訂移交協(xié)議后，受托人應(yīng)當(dāng)制定企業(yè)年金過(guò)渡計(jì)劃受托管理合同，同時(shí)分別與賬戶管理人，托管人、投資管理人簽訂委托管理合同。受托機(jī)構(gòu)兼任賬戶管理人或投資管理人的，有關(guān)委托管理合同的內(nèi)容可包括在受托管理合同中。受托機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)將《受托管理合同》、《賬戶管理合同》、《托管合同》、《投資管理合同》以及移交協(xié)議報(bào)社會(huì)保險(xiǎn)經(jīng)辦機(jī)構(gòu)所在省、自治區(qū)、直轄市或計(jì)劃單列市的勞動(dòng)保障廳（局）備案，備案材料一式四份。省、自治區(qū)、直轄市或計(jì)劃單列市的勞動(dòng)保障廳（局）應(yīng)當(dāng)自收到符合規(guī)定的備案材料之日起30個(gè)工作日內(nèi)，向受托機(jī)構(gòu)出具企業(yè)年金過(guò)渡計(jì)劃確認(rèn)函，給予計(jì)劃登記號(hào)。備案通過(guò)后，企業(yè)年金過(guò)渡計(jì)劃即行成立。受托機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)自取得企業(yè)年金過(guò)渡計(jì)劃確認(rèn)函之日起10個(gè)工作日內(nèi)，將計(jì)劃確認(rèn)函（復(fù)印件）送達(dá)各參與移交企業(yè)。

目前，醞釀多時(shí)的《企業(yè)年金基金投資管理辦法》已由勞動(dòng)和社會(huì)保障部起草完畢，正處于征求意見(jiàn)階段。該辦法的出臺(tái)將為企業(yè)年金的入市提供可能，使企業(yè)年金與資本市場(chǎng)的對(duì)接有章可循，這無(wú)疑會(huì)對(duì)我國(guó)的資本市場(chǎng)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

一、我國(guó)企業(yè)年金概況

企業(yè)年金是指由企業(yè)根據(jù)自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力，在國(guó)家規(guī)定的實(shí)施政策和實(shí)施條件下為本企業(yè)職工所建立的一種輔助性的養(yǎng)老保險(xiǎn)，從其法律關(guān)系和運(yùn)營(yíng)特征來(lái)看，它是一個(gè)長(zhǎng)期承諾的、受法律保護(hù)的延期支付合同，也是一個(gè)基金管理、資金運(yùn)用和待遇制度不同環(huán)節(jié)綜合發(fā)展的補(bǔ)充養(yǎng)老制度。

在國(guó)外，企業(yè)年金一般被稱為私人養(yǎng)老金計(jì)劃、職業(yè)年金計(jì)劃或雇員年金計(jì)劃，我國(guó)在2000年以前稱之為企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)，后來(lái)為與國(guó)際接軌而將其更名為企業(yè)年金，并規(guī)定企業(yè)繳費(fèi)在工資總額4％以內(nèi)的部分可以從成本中列支，以鼓勵(lì)企業(yè)建立年金制度。

在國(guó)際上，20世紀(jì)90年代世界銀行等國(guó)際組織概括出養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的三個(gè)支柱理論，即一個(gè)國(guó)家的養(yǎng)老保險(xiǎn)體系應(yīng)由國(guó)家主辦的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、企業(yè)建立的企業(yè)年金、個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)三個(gè)支柱構(gòu)成，我國(guó)在l991年便按照這一國(guó)際通行的“三支柱”模式建立了由基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)和個(gè)人儲(chǔ)蓄養(yǎng)老三個(gè)支柱所構(gòu)成的多層次的養(yǎng)老保險(xiǎn)體系?？v觀全球各國(guó)的養(yǎng)老保險(xiǎn)體系，大多數(shù)實(shí)行市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的國(guó)家都推行了企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)。在美國(guó)，基本養(yǎng)老金提供的養(yǎng)老金相當(dāng)于退休前平均工資的40％，補(bǔ)充養(yǎng)老金約為30％，大約有70％的企業(yè)加入了補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)計(jì)劃；在德國(guó)，補(bǔ)充養(yǎng)老金相當(dāng)于在職工資收入的l5％，有三分之一的企業(yè)參加了補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)；在日本，有6o％民營(yíng)企業(yè)實(shí)行了補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)制度。相比之下，我國(guó)的長(zhǎng)遠(yuǎn)結(jié)構(gòu)目標(biāo)定為基本養(yǎng)老占30％，企業(yè)年金占50％，個(gè)人儲(chǔ)蓄占20％，但是截至2000年底，企業(yè)年金的參保企業(yè)只有16247戶，覆蓋人員560．33萬(wàn)，只占基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的5．3％，所以我國(guó)的企業(yè)年金制度發(fā)展比較緩慢。

根據(jù)第五次全國(guó)人口普查資料顯示，我國(guó)已于2000年步入老齡化社會(huì)，并成為世界老齡人口最多的國(guó)家，而與此相對(duì)應(yīng)的是，國(guó)家基本養(yǎng)老保險(xiǎn)累積資金不足，近年來(lái)收支缺口逐年擴(kuò)大，挪用個(gè)人賬戶資金發(fā)放養(yǎng)老金造成個(gè)人賬戶空賬運(yùn)轉(zhuǎn)，虧損巨大，再加上養(yǎng)老金替代率居高不下，即便從85％下降到60％，國(guó)家仍難以負(fù)擔(dān)如此沉重的養(yǎng)老金支付壓力。在這種情況下，加快企業(yè)年金制度的建設(shè)就顯得十分重要了。

各市勞動(dòng)和社會(huì)保障局：

根據(jù)勞動(dòng)保障部《關(guān)于做好原有企業(yè)年金移交工作的意見(jiàn)》（勞社部發(fā)[2007]12號(hào)）的有關(guān)精神和統(tǒng)一部署，現(xiàn)就做好我省各級(jí)社保經(jīng)辦機(jī)構(gòu)管理的原有企業(yè)年金移交工作提出如下實(shí)施意見(jiàn)。

一、指導(dǎo)思想

按照《國(guó)務(wù)院關(guān)于完善企業(yè)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的決定》（國(guó)發(fā)[2005]38號(hào)）“企業(yè)年金實(shí)行完全積累，采取市場(chǎng)化的方式進(jìn)行管理和運(yùn)營(yíng)”的規(guī)定，為促進(jìn)企業(yè)年金社會(huì)化管理和市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)，勞動(dòng)保障部門(mén)所屬的各級(jí)社保經(jīng)辦機(jī)構(gòu)應(yīng)退出管理企業(yè)年金業(yè)務(wù)。政府部門(mén)通過(guò)加強(qiáng)監(jiān)管和市場(chǎng)化運(yùn)作機(jī)構(gòu)的公平競(jìng)爭(zhēng)，加快企業(yè)年金制度建設(shè)，推進(jìn)企業(yè)年金發(fā)展，完善多層次養(yǎng)老保險(xiǎn)體系。

二、工作目標(biāo)

根據(jù)勞動(dòng)保障部《關(guān)于做好原有企業(yè)年金移交工作的意見(jiàn)》（勞社部發(fā)[2007]12號(hào)）精神以及具體工作布置，在2007年底前，我省各級(jí)勞動(dòng)保障部門(mén)所屬社保經(jīng)辦機(jī)構(gòu)管理的原有企業(yè)年金基金資產(chǎn)、繳費(fèi)記錄和個(gè)人賬戶檔案，全部移交給具備資格的企業(yè)年金基金管理機(jī)構(gòu)管理運(yùn)營(yíng)。

[摘要]受益確定型年金和繳費(fèi)確定型年金的負(fù)債約束特點(diǎn)不同，導(dǎo)致其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的機(jī)制與計(jì)量方法不同。對(duì)受益確定型年金財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管，主要是監(jiān)控年金資產(chǎn)相對(duì)于年金負(fù)債的償付能力；而對(duì)繳費(fèi)確定型年金財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管，主要是建立年金最低收益保障及其擔(dān)保機(jī)制。

[關(guān)鍵詞]企業(yè)年金精算負(fù)債財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)年金基金，是指根據(jù)依法制定的企業(yè)年金計(jì)劃籌集的資金及其投資運(yùn)營(yíng)收益形成的企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)基金。它在保障雇員退休待遇、解決社會(huì)老齡化問(wèn)題、減輕政府財(cái)政負(fù)擔(dān)等方面發(fā)揮了積極作用。2004年下半年以來(lái)，隨著我國(guó)《企業(yè)年金基金管理試行辦法》、《企業(yè)年金基金管理機(jī)構(gòu)資格認(rèn)定暫行辦法》等規(guī)定的陸續(xù)出臺(tái)，企業(yè)年金投資證券市場(chǎng)的規(guī)模將越來(lái)越大，年金基金財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的度量與控制成為年金計(jì)劃發(fā)起人、年金計(jì)劃受益人、年金基金管理人、及政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)等多個(gè)主體日益重視的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。本文對(duì)此問(wèn)題進(jìn)行初步的探索。

一．企業(yè)年金的分類與年金基金的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

企業(yè)年金計(jì)劃分為兩種：受益確定型年金（definedbenefit，簡(jiǎn)記為DB）和繳費(fèi)確定型年金（definedcontribution，簡(jiǎn)記為DC）。兩者在繳費(fèi)及待遇支付等方面的管理模式不同，其形成的年金基金所面臨的投資風(fēng)險(xiǎn)也有所區(qū)別。受益確定型年金（DB）是指企業(yè)根據(jù)員工的工資水平、工作年限、為企業(yè)貢獻(xiàn)程度等因素來(lái)約定其員工未來(lái)退休后所獲得的養(yǎng)老金標(biāo)準(zhǔn)，即企業(yè)所需支付的養(yǎng)老金；企業(yè)據(jù)此確定所需要的各年繳費(fèi)，并全部承擔(dān)年金資產(chǎn)管理的投資風(fēng)險(xiǎn)。繳費(fèi)確定型年金（DC）是指通過(guò)建立個(gè)人賬戶的方式，由雇主和雇員定期按照一定比例繳納保險(xiǎn)費(fèi)，雇員的退休金水平取決于帳戶中資金積累規(guī)模及其投資收益。退休金可以由員工一次性支取，也可以分期支取，直至其個(gè)人賬戶余額為零。對(duì)于標(biāo)準(zhǔn)的繳費(fèi)確定型年金，雇員自已進(jìn)行投資決策，并承擔(dān)其個(gè)人賬戶資金的投資風(fēng)險(xiǎn)。但在實(shí)際運(yùn)作中，往往將年金賬戶具體的資產(chǎn)管理交由專業(yè)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)，年金賬戶所有人只是擁有選擇資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)或選擇具有某種風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)特征的資產(chǎn)組合品種的權(quán)力。例如，美國(guó)的401（k）年金計(jì)劃是繳費(fèi)確定型年金（DC）最主要的類型。401（k）計(jì)劃既可采取企業(yè)集中投資也可采取個(gè)人分散投資的方式。在前一種方式下，通常由企業(yè)指派專人或設(shè)立專門(mén)的投資委員會(huì)負(fù)責(zé)401（k）資金的投資并對(duì)這部分資金的增值保值承擔(dān)較大的責(zé)任。在采取后一種方式的情況下，企業(yè)通常經(jīng)過(guò)一定的篩選程序，聘請(qǐng)投資咨詢公司從眾多投資銀行、商業(yè)銀行、信托公司和保險(xiǎn)公司等針對(duì)企業(yè)年金設(shè)計(jì)的一系列債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、不同風(fēng)格的股票基金等產(chǎn)品中選出候選基金，供參與計(jì)劃的職工自行選擇，企業(yè)職工有權(quán)決定自己賬戶資金的投資方向同時(shí)也承擔(dān)投資的風(fēng)險(xiǎn)。法律規(guī)定，計(jì)劃發(fā)起人至少向職工提供三種風(fēng)險(xiǎn)——回報(bào)特征存在明顯差異的投資產(chǎn)品，投資目錄每三個(gè)月應(yīng)更新一次等。而香港實(shí)行的養(yǎng)老公積金制度，即所謂的“強(qiáng)積金”制度，則由投資管理人設(shè)計(jì)出若干種基金投資品種，其中有保守型基金，如：保本基金、保證基金、債券基金等；有穩(wěn)健型投資，如：均衡基金、平穩(wěn)基金；也有勇于承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)型的基金，如：股票基金等；任參與年金計(jì)劃的職工自選作出投資決定。有關(guān)法規(guī)將我國(guó)的企業(yè)年金規(guī)定為繳費(fèi)確定型年金，年金所需費(fèi)用由企業(yè)和職工個(gè)人共同繳納；但年金投資運(yùn)作統(tǒng)一由企業(yè)委托給受托人，由受托人選擇投資管理人運(yùn)營(yíng)所有的資金，負(fù)責(zé)年金資產(chǎn)的保值增值，職工個(gè)人沒(méi)有投資決策的權(quán)利。

受益確定型年金（DB）與繳費(fèi)確定型年金（DC）的主要區(qū)別是DB年金基金具有事先確定的、因承諾支付職工退休金所形成的負(fù)債支出。支出的金額與未來(lái)退休時(shí)的社會(huì)平均工資水平、退休職工的在職工作年限、退休職工領(lǐng)取退休金的時(shí)間（即退休后的生存時(shí)間）等因素有關(guān)。要通過(guò)對(duì)DB年金基金進(jìn)行合理的資產(chǎn)配置及繳費(fèi)，來(lái)滿足這一事先約定的支付承諾，即所謂的“以支定收”。因此，受益確定型年金（DB）基金在運(yùn)作過(guò)程中，除了都要面臨傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)，如政治風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)政策風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)等之外，更重要的是DB年金約定的負(fù)債支出可能會(huì)超過(guò)DB年金基金的資產(chǎn)價(jià)值，使DB年金基金無(wú)法滿足事先承諾的退休金支出，即發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，又稱之為基金化不足風(fēng)險(xiǎn)(underfundrisk)。例如：醫(yī)療水平的提高使退休職工壽命、進(jìn)而領(lǐng)取退休金的時(shí)間延長(zhǎng)；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及物價(jià)水平上漲使退休時(shí)的社會(huì)平均工資水平提高；這些因素都會(huì)造成年金基金未來(lái)的償付支出增加，如果年金基金的資產(chǎn)管理收益及繳費(fèi)累積沒(méi)有相應(yīng)的增長(zhǎng)，則可能會(huì)沒(méi)有足夠的資產(chǎn)來(lái)償付負(fù)債，進(jìn)而影響參與年金計(jì)劃的職工的正常生活，甚至影響到社會(huì)的安定。因此對(duì)于受益確定型年金基金的管理必須要考慮負(fù)債因素的變化。對(duì)于繳費(fèi)確定型年金（DC）而言，DC年金計(jì)劃則屬于“以收定支”，沒(méi)有事先約定的償債支出，而是根據(jù)年金基金投資及繳費(fèi)形成的積累額，多收多支、少收少支。盡管DC年金基金的管理人沒(méi)有類似于DB年金基金情況下存在事先確定的、剛性的負(fù)債約束，但如果DC年金帳戶通過(guò)繳費(fèi)及資產(chǎn)投資而在退休時(shí)積累的資產(chǎn)總額過(guò)低，也將影響退休員工的生活水平。因此從某種意義上講，繳費(fèi)確定型年金基金的運(yùn)作也需要考慮未來(lái)工資水平變化對(duì)基金資產(chǎn)管理的要求。