一、中外銀行股權(quán)合作的現(xiàn)狀

外資入股中資銀行，從2001年以來出現(xiàn)了遞增的勢頭。近年來，這種投資熱情不但繼續(xù)“提速”，而且進(jìn)一步“換擋”—交易規(guī)模越來越大。無論是參股建行的美洲銀行，還是與中行簽訂備忘錄的蘇格蘭皇家銀行，他們“你追我趕”的投資競賽一次次刷新“外資入股中國內(nèi)地銀行的最大一單”的紀(jì)錄。而相對于幾大國有銀行，外資銀行對于入股中小商業(yè)銀行表現(xiàn)出了更大的興趣，他們看中的是中小銀行的創(chuàng)新能力、經(jīng)營靈活、不良貸款率低以及強(qiáng)大的后發(fā)之勢。

外資銀行在中資銀行的高級決策和管理層中都已擁有了重要的一席之地，業(yè)務(wù)范圍逐步拓廣，股份比重不斷上升，有的甚至躍居為第一大股東，逐步掌握了銀行的控制權(quán)。可見，隨著我國金融業(yè)全面開放時代的到來，中外銀行的股權(quán)合作已是大勢所趨，雙方的再度牽手也在預(yù)料之中。

二、中外銀行股權(quán)合作的正面效應(yīng)

對于中資銀行，外資參與不僅有助于鞏固銀行的資本基礎(chǔ)，促使股權(quán)結(jié)構(gòu)多樣化，提升銀行的管理水平；而且也有利于實(shí)現(xiàn)金融業(yè)務(wù)綜合化，完善電子化金融交易，豐富金融衍生產(chǎn)品，提升個性化金融服務(wù)。這些改革和調(diào)整，最終將促使我國銀行業(yè)從整體上提升服務(wù)和經(jīng)營水平，形成競爭有序、符合市場和群眾需要的金融服務(wù)格局。

對于外資銀行，中資銀行廣泛的業(yè)務(wù)網(wǎng)點(diǎn)和深厚的客戶基礎(chǔ)為其進(jìn)一步開拓市場和在我國特定的國情下早日克服“水土不服”的癥狀起到了不可低估的作用。

摘要：伴隨中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中國銀行業(yè)改革步伐迅速，成績顯著。隨著外資銀行的進(jìn)入和人民幣業(yè)務(wù)的逐步開放，中資銀行之間、中外資銀行之間如何加強(qiáng)合作已成為需要不斷探索的新課題。本文僅對中外資銀行股權(quán)合作進(jìn)行探討。

關(guān)鍵詞：中外資銀行；股權(quán)合作；應(yīng)對策略

股權(quán)合作，即以資本合作為基礎(chǔ)，進(jìn)而促進(jìn)技術(shù)、業(yè)務(wù)和管理的全方位合作的新型合作形式。它在加強(qiáng)雙方的合作深度和廣度，實(shí)現(xiàn)互惠互利方面發(fā)揮著越來越重要的作用，因而成為當(dāng)今眾多行業(yè)，包括金融業(yè)選擇的合作方式。

一、中外銀行股權(quán)合作的現(xiàn)狀

外資入股中資銀行，從2001年以來出現(xiàn)了遞增的勢頭。近年來，這種投資熱情不但繼續(xù)“提速”，而且進(jìn)一步“換擋”—交易規(guī)模越來越大。無論是參股建行的美洲銀行，還是與中行簽訂備忘錄的蘇格蘭皇家銀行，他們“你追我趕”的投資競賽一次次刷新“外資入股中國內(nèi)地銀行的最大一單”的紀(jì)錄。而相對于幾大國有銀行，外資銀行對于入股中小商業(yè)銀行表現(xiàn)出了更大的興趣，他們看中的是中小銀行的創(chuàng)新能力、經(jīng)營靈活、不良貸款率低以及強(qiáng)大的后發(fā)之勢。

外資銀行在中資銀行的高級決策和管理層中都已擁有了重要的一席之地，業(yè)務(wù)范圍逐步拓廣，股份比重不斷上升，有的甚至躍居為第一大股東，逐步掌握了銀行的控制權(quán)。可見，隨著我國金融業(yè)全面開放時代的到來，中外銀行的股權(quán)合作已是大勢所趨，雙方的再度牽手也在預(yù)料之中。

摘要：“選擇權(quán)貸款”是商業(yè)銀行與私募投資機(jī)構(gòu)合作，將債權(quán)融資業(yè)務(wù)與股權(quán)融資業(yè)務(wù)相結(jié)合，為擬上市成長型企業(yè)提供的一種靈活的結(jié)構(gòu)化融資產(chǎn)品，目前國內(nèi)多家商業(yè)銀行正在積極探索并推廣該項創(chuàng)新性業(yè)務(wù)。本文詳細(xì)介紹了“選擇權(quán)貸款”的具體模式和業(yè)務(wù)流程，對該業(yè)務(wù)參與主體之間的業(yè)務(wù)和法律關(guān)系進(jìn)行了分析，并指出了商業(yè)銀行開展“選擇權(quán)貸款”業(yè)務(wù)應(yīng)注意的問題，最后對商業(yè)銀行開展“選擇權(quán)貸款”的戰(zhàn)略意義進(jìn)行了闡述。

關(guān)鍵詞：選擇權(quán)貸款;結(jié)構(gòu)化融資;私募投資機(jī)構(gòu)

當(dāng)前國內(nèi)資本市場日益活躍，越來越多具有成長潛力的企業(yè)致力于在國內(nèi)發(fā)行上市。該類潛在上市企業(yè)在IPO之前一般既需要通過私募融資完善其股權(quán)結(jié)構(gòu)、增強(qiáng)資本實(shí)力，又需要傳統(tǒng)銀行貸款擴(kuò)大再生產(chǎn)、提升上市前業(yè)績。在此情況下，一種融合傳統(tǒng)銀行貸款與私募股權(quán)投資的創(chuàng)新產(chǎn)品——選擇權(quán)貸款業(yè)務(wù)，已經(jīng)開始在銀行間逐漸興起，目前有多家銀行正在逐步開展該項業(yè)務(wù)的試點(diǎn)或推廣工作。選擇權(quán)貸款作為商業(yè)銀行為廣大擬上市成長型企業(yè)提供的“債權(quán)+股權(quán)”結(jié)構(gòu)化融資產(chǎn)品，有利于全面提升企業(yè)的長期價值，構(gòu)建新型的銀企戰(zhàn)略合作關(guān)系。

一、選擇權(quán)貸款業(yè)務(wù)介紹

(一)選擇權(quán)貸款業(yè)務(wù)的基本模式

選擇權(quán)貸款，也稱期權(quán)貸款，是指商業(yè)銀行與私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)(PE)合作，將債權(quán)融資業(yè)務(wù)與股權(quán)融資業(yè)務(wù)相結(jié)合，為企業(yè)提供的一種靈活的結(jié)構(gòu)化融資產(chǎn)品。商業(yè)銀行在與具有高增長潛力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)簽署一般貸款協(xié)議的同時，與該企業(yè)約定獲得一定比例的認(rèn)股選擇權(quán)，并將該認(rèn)股選擇權(quán)指定由與商業(yè)銀行簽署合作協(xié)議的PE行使，在合作PE行權(quán)并退出實(shí)現(xiàn)投資收益時，商業(yè)銀行有權(quán)分享目標(biāo)企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓所帶來的超額收益?？梢?，選擇權(quán)貸款中的“選擇權(quán)”，其本質(zhì)即認(rèn)股期權(quán)，是目標(biāo)企業(yè)授予商業(yè)銀行指定的合作PE在約定期限、按約定價格購買其一定比例股權(quán)的權(quán)利。

一、綜合商社介紹

綜合商社在經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)程中發(fā)生著持續(xù)性的演變。對此，中日學(xué)者對綜合商社的功能、商權(quán)、交易成本等方面進(jìn)行了深入研究。然而，卻顯見有關(guān)綜合商社投資股權(quán)結(jié)構(gòu)演變的研究。在全球化所帶來的產(chǎn)業(yè)高度化進(jìn)程中，綜合商社必須推動其經(jīng)營體系中股權(quán)結(jié)構(gòu)的適應(yīng)性演變，才能保持其市場的持續(xù)穩(wěn)定。因此，投資股權(quán)結(jié)構(gòu)的演變是綜合商社對全球體系施加正向影響的關(guān)鍵控制手段。

為了更好地認(rèn)識綜合商社內(nèi)的投資股權(quán)結(jié)構(gòu)變動，筆者打破綜合商社對日本的國內(nèi)投資和FDI的界限，專注于商業(yè)領(lǐng)域的綜合商社股權(quán)結(jié)構(gòu)變動，以明確綜合商社投資股權(quán)結(jié)構(gòu)的演變與其維持流通控制的內(nèi)在聯(lián)系。

二、綜合商社對商業(yè)企業(yè)的投資股權(quán)結(jié)構(gòu)演變

作為商業(yè)壟斷資本，通過在流通系統(tǒng)中投資而形成綜合商社主導(dǎo)下的寡占市場結(jié)構(gòu)會對綜合商社產(chǎn)生激勵。因此，無論是在全球商社分支的建設(shè)（商業(yè)批發(fā)企業(yè)投資），還是在應(yīng)對消費(fèi)者勢力增強(qiáng)而向下游零售業(yè)的擴(kuò)張活動中（商業(yè)零售企業(yè)投資），其都會以股權(quán)投資謀求對流通企業(yè)的控制。但是，該控制是否必須由高比例的股權(quán)投資來實(shí)現(xiàn)呢？這與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化所帶來的諸因素的變化有著密切的關(guān)聯(lián)。

（一）綜合商社對批發(fā)企業(yè)的投資

2003年10月，一場以“統(tǒng)籌城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展、推進(jìn)城鄉(xiāng)一體化”為主題，涵蓋經(jīng)濟(jì)、政治、文化、社會各個領(lǐng)域的重大變革在全市上下拉開序幕，使改革發(fā)展的成都走在了科學(xué)發(fā)展的歷史新起點(diǎn)上。正在成都廣大農(nóng)村推進(jìn)的新一輪制度創(chuàng)新是我市圍繞破解城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)和“三農(nóng)”發(fā)展難題進(jìn)行的偉大探索與實(shí)踐。作為一名分管農(nóng)村產(chǎn)權(quán)制度改革的領(lǐng)導(dǎo)干部，我通過學(xué)習(xí)實(shí)踐科學(xué)發(fā)展觀，緊緊圍繞統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展重點(diǎn)工作，認(rèn)真研究如何通過農(nóng)村產(chǎn)權(quán)制度改革促進(jìn)農(nóng)村地區(qū)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展，如何進(jìn)一步突破約束農(nóng)村生產(chǎn)力發(fā)展的體制性障礙，使農(nóng)村公有制經(jīng)濟(jì)在市場經(jīng)濟(jì)條件下更具活力和后勁，努力建立起有利于消除城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)的新體制。以下是我的幾點(diǎn)調(diào)研思考。

一、農(nóng)村改革的主線是產(chǎn)權(quán)制度改革

現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)理論認(rèn)為，產(chǎn)權(quán)制度是制度集合中最基本、最重要的制度，國家保護(hù)有效率的產(chǎn)權(quán)制度是形成有效率的經(jīng)濟(jì)組織從而使得經(jīng)濟(jì)長期增長的關(guān)鍵。產(chǎn)權(quán)的一個基本功能就是對社會經(jīng)濟(jì)行為的影響和激勵。我國農(nóng)村改革也正是從產(chǎn)權(quán)制度的變革開始的，并且取得了舉世矚目的成就。

家庭承包經(jīng)營制的推行是一場深刻的土地產(chǎn)權(quán)制度的改革。體制下集體經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)權(quán)安排形式，對任何單個社員來說，都不擁有相對于其他成員的對生產(chǎn)資料排他性使用、轉(zhuǎn)讓、收益和處置權(quán)，產(chǎn)權(quán)的激勵效應(yīng)基本消失。對于這種產(chǎn)權(quán)安排，農(nóng)民在生產(chǎn)勞動中采取“磨洋工”等辦法進(jìn)行消極抵制。黨的十一屆三中全會以后在我國農(nóng)村逐步推行的家庭承包經(jīng)營制，改變了原有集體土地產(chǎn)權(quán)形式，變土地的集體所有集體經(jīng)營為集體所有家庭經(jīng)營，創(chuàng)造了在土地集體所有前提下所有權(quán)與使用權(quán)相分離的成功經(jīng)驗，使農(nóng)戶擁有了土地、使用權(quán)和收益權(quán)，獲得了經(jīng)營自主權(quán)，成為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的基本單位和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的微觀主體。家庭承包經(jīng)營制體現(xiàn)了產(chǎn)權(quán)可分離性的特征，雖然它并未賦予農(nóng)民完備的土地產(chǎn)權(quán)，但是它強(qiáng)化了農(nóng)戶對集體土地使用權(quán)和收益權(quán)，為農(nóng)村和農(nóng)業(yè)的有效投入提供了有力的激勵機(jī)制，帶來了農(nóng)業(yè)的高速增長，具有明顯的經(jīng)濟(jì)績效。據(jù)林毅夫等人的研究，這項改革使農(nóng)業(yè)生產(chǎn)增長了46.89%。

實(shí)踐證明，我國農(nóng)村土地產(chǎn)權(quán)的關(guān)鍵問題在于農(nóng)民集體所有權(quán)這個權(quán)利是虛置的，房屋所有權(quán)沒有法律程序的確認(rèn)，從而使農(nóng)民對各種農(nóng)村資產(chǎn)的權(quán)就被國家和村集體單位在行使他們的權(quán)利時侵蝕掉。所以，農(nóng)村產(chǎn)權(quán)制度改革的著眼點(diǎn)就應(yīng)該是把農(nóng)民集體的這種虛置的所有權(quán)實(shí)在化，產(chǎn)權(quán)制度改革必然成為農(nóng)村改革的主線，而農(nóng)村產(chǎn)權(quán)制度改革是與生產(chǎn)力和經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的發(fā)展相適應(yīng)的，在不同的歷史階段有著不同的產(chǎn)權(quán)制度變革的要求，當(dāng)前的農(nóng)村產(chǎn)權(quán)制度改革正是適應(yīng)生產(chǎn)力發(fā)展、農(nóng)村經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的必然要求。

二、農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展仍然以農(nóng)村產(chǎn)權(quán)制度改革為基礎(chǔ)

摘要：近年來，國有控股商業(yè)銀行引進(jìn)外資戰(zhàn)略投資者的進(jìn)程不斷加快，投資總額已達(dá)126億美元，其中建行和中行的引資額占了相當(dāng)大的比重。文章試從建行、中行引進(jìn)外資戰(zhàn)略投資者的方式和過程，探討其具體環(huán)節(jié)的合理性，并給出適當(dāng)?shù)恼呓ㄗh。

關(guān)鍵詞：外資戰(zhàn)略投資者；國有商業(yè)銀行賤賣論；股權(quán)定價

二十多年以來，我國銀行業(yè)不斷加快開放的進(jìn)程，其中國有商業(yè)銀行引進(jìn)外資戰(zhàn)略投資者是一項重要的舉措。外資戰(zhàn)略投資者有人才和技術(shù)優(yōu)勢，中資銀行有龐大的客戶群和機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)。前者是技術(shù)密集型的，隨著市場深化和競爭加劇，其優(yōu)勢是遞增的；后者是勞動密集型的，其優(yōu)勢是遞減的。為了適應(yīng)新的金融形勢，促進(jìn)銀行業(yè)健康持續(xù)發(fā)展，銀監(jiān)會成立后適時調(diào)整思路，于2003年12月了《境外金融機(jī)構(gòu)投資入股中資金融機(jī)構(gòu)管理辦法》，致力于促進(jìn)中外資銀行合作的“雙贏”。

到目前為止，18家境外金融機(jī)構(gòu)入股了16家中資銀行，投資總額近126億美元。具體情況是：對國有銀行，美國銀行和淡馬錫公司投資建行54.66億美元，蘇格蘭皇家銀行、瑞士銀行集團(tuán)和亞洲開發(fā)銀行投資中行36.75億美元；對股份制銀行，亞行、花旗和匯豐銀行等投資了交通、光大、民生、興業(yè)、浦發(fā)、深發(fā)以及籌建中的渤海銀行等，投資額為29億美元；對城市商業(yè)銀行，加拿大豐業(yè)銀行、澳大利亞聯(lián)邦銀行、荷蘭國際集團(tuán)、德國投資與開發(fā)公司、國際金融公司等投資了北京銀行、上海銀行以及西安、濟(jì)南、杭州和南充等地的商業(yè)銀行，投資額為5.6億美元。從投資方看，既有國際金融組織也有商業(yè)銀行，既有大型機(jī)構(gòu)也有中小型機(jī)構(gòu)；從被投資方看，既有國有銀行也有股份制銀行和城市商業(yè)銀行，既有沿海和東部地區(qū)的機(jī)構(gòu)也有內(nèi)地和西部地區(qū)的機(jī)構(gòu)。外資機(jī)構(gòu)和中資銀行均呈現(xiàn)出多元化特征。

在這些引進(jìn)外資戰(zhàn)略投資者的案例中，投資于建行和中行的資金占據(jù)了較為明顯的位置，因此也引起了業(yè)界的廣泛討論。

一、“國有銀行賤賣論”

摘要：近年來，國有控股商業(yè)銀行引進(jìn)外資戰(zhàn)略投資者的進(jìn)程不斷加快，投資總額已達(dá)126億美元，其中建行和中行的引資額占了相當(dāng)大的比重。文章試從建行、中行引進(jìn)外資戰(zhàn)略投資者的方式和過程，探討其具體環(huán)節(jié)的合理性，并給出適當(dāng)?shù)恼呓ㄗh。

關(guān)鍵詞：外資戰(zhàn)略投資者；國有商業(yè)銀行賤賣論；股權(quán)定價

二十多年以來，我國銀行業(yè)不斷加快開放的進(jìn)程，其中國有商業(yè)銀行引進(jìn)外資戰(zhàn)略投資者是一項重要的舉措。外資戰(zhàn)略投資者有人才和技術(shù)優(yōu)勢，中資銀行有龐大的客戶群和機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)。前者是技術(shù)密集型的，隨著市場深化和競爭加劇，其優(yōu)勢是遞增的；后者是勞動密集型的，其優(yōu)勢是遞減的。為了適應(yīng)新的金融形勢，促進(jìn)銀行業(yè)健康持續(xù)發(fā)展，銀監(jiān)會成立后適時調(diào)整思路，于2003年12月了《境外金融機(jī)構(gòu)投資入股中資金融機(jī)構(gòu)管理辦法》，致力于促進(jìn)中外資銀行合作的“雙贏”。

到目前為止，18家境外金融機(jī)構(gòu)入股了16家中資銀行，投資總額近126億美元。具體情況是：對國有銀行，美國銀行和淡馬錫公司投資建行54.66億美元，蘇格蘭皇家銀行、瑞士銀行集團(tuán)和亞洲開發(fā)銀行投資中行36.75億美元；對股份制銀行，亞行、花旗和匯豐銀行等投資了交通、光大、民生、興業(yè)、浦發(fā)、深發(fā)以及籌建中的渤海銀行等，投資額為29億美元；對城市商業(yè)銀行，加拿大豐業(yè)銀行、澳大利亞聯(lián)邦銀行、荷蘭國際集團(tuán)、德國投資與開發(fā)公司、國際金融公司等投資了北京銀行、上海銀行以及西安、濟(jì)南、杭州和南充等地的商業(yè)銀行，投資額為5.6億美元。從投資方看，既有國際金融組織也有商業(yè)銀行，既有大型機(jī)構(gòu)也有中小型機(jī)構(gòu)；從被投資方看，既有國有銀行也有股份制銀行和城市商業(yè)銀行，既有沿海和東部地區(qū)的機(jī)構(gòu)也有內(nèi)地和西部地區(qū)的機(jī)構(gòu)。外資機(jī)構(gòu)和中資銀行均呈現(xiàn)出多元化特征。

在這些引進(jìn)外資戰(zhàn)略投資者的案例中，投資于建行和中行的資金占據(jù)了較為明顯的位置，因此也引起了業(yè)界的廣泛討論。

一、“國有銀行賤賣論”

一、農(nóng)村改革的主線是產(chǎn)權(quán)制度改革

現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)理論認(rèn)為，產(chǎn)權(quán)制度是制度集合中最基本、最重要的制度，國家保護(hù)有效率的產(chǎn)權(quán)制度是形成有效率的經(jīng)濟(jì)組織從而使得經(jīng)濟(jì)長期增長的關(guān)鍵。產(chǎn)權(quán)的一個基本功能就是對社會經(jīng)濟(jì)行為的影響和激勵。我國農(nóng)村改革也正是從產(chǎn)權(quán)制度的變革開始的，并且取得了舉世矚目的成就。

家庭承包經(jīng)營制的推行是一場深刻的土地產(chǎn)權(quán)制度的改革。體制下集體經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)權(quán)安排形式，對任何單個社員來說，都不擁有相對于其他成員的對生產(chǎn)資料排他性使用、轉(zhuǎn)讓、收益和處置權(quán)，產(chǎn)權(quán)的激勵效應(yīng)基本消失。對于這種產(chǎn)權(quán)安排，農(nóng)民在生產(chǎn)勞動中采取“磨洋工”等辦法進(jìn)行消極抵制。黨的十一屆三中全會以后在我國農(nóng)村逐步推行的家庭承包經(jīng)營制，改變了原有集體土地產(chǎn)權(quán)形式，變土地的集體所有集體經(jīng)營為集體所有家庭經(jīng)營，創(chuàng)造了在土地集體所有前提下所有權(quán)與使用權(quán)相分離的成功經(jīng)驗，使農(nóng)戶擁有了土地、使用權(quán)和收益權(quán)，獲得了經(jīng)營自主權(quán)，成為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的基本單位和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的微觀主體。家庭承包經(jīng)營制體現(xiàn)了產(chǎn)權(quán)可分離性的特征，雖然它并未賦予農(nóng)民完備的土地產(chǎn)權(quán)，但是它強(qiáng)化了農(nóng)戶對集體土地使用權(quán)和收益權(quán)，為農(nóng)村和農(nóng)業(yè)的有效投入提供了有力的激勵機(jī)制，帶來了農(nóng)業(yè)的高速增長，具有明顯的經(jīng)濟(jì)績效。據(jù)林毅夫等人的研究，這項改革使農(nóng)業(yè)生產(chǎn)增長了46.89%。

實(shí)踐證明，我國農(nóng)村土地產(chǎn)權(quán)的關(guān)鍵問題在于農(nóng)民集體所有權(quán)這個權(quán)利是虛置的，房屋所有權(quán)沒有法律程序的確認(rèn)，從而使農(nóng)民對各種農(nóng)村資產(chǎn)的權(quán)就被國家和村集體單位在行使他們的權(quán)利時侵蝕掉。所以，農(nóng)村產(chǎn)權(quán)制度改革的著眼點(diǎn)就應(yīng)該是把農(nóng)民集體的這種虛置的所有權(quán)實(shí)在化，產(chǎn)權(quán)制度改革必然成為農(nóng)村改革的主線，而農(nóng)村產(chǎn)權(quán)制度改革是與生產(chǎn)力和經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的發(fā)展相適應(yīng)的，在不同的歷史階段有著不同的產(chǎn)權(quán)制度變革的要求，當(dāng)前的農(nóng)村產(chǎn)權(quán)制度改革正是適應(yīng)生產(chǎn)力發(fā)展、農(nóng)村經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的必然要求。

二、農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展仍然以農(nóng)村產(chǎn)權(quán)制度改革為基礎(chǔ)

近幾年，為統(tǒng)籌推進(jìn)“三化”聯(lián)動，成都周邊區(qū)縣開始積極探索以村經(jīng)濟(jì)合作社股份合作制改革為主要內(nèi)容的新型農(nóng)村集體資產(chǎn)管理體制和運(yùn)行機(jī)制的探索。通行的辦法是，通過農(nóng)村產(chǎn)權(quán)制度改革，明晰產(chǎn)權(quán)，經(jīng)過清產(chǎn)核資，將集體資產(chǎn)和人口股量化到戶到人，集體資產(chǎn)的所有權(quán)歸村股份經(jīng)濟(jì)合作社集體所有，社員則以股東的身份享有了民主決策、民主管理、民主監(jiān)督的權(quán)利和按股分紅的集體資產(chǎn)收益分配權(quán)。這一產(chǎn)權(quán)安排具有明顯的經(jīng)濟(jì)績效。首先，社員享有了收益分配權(quán)，從根本上解決了長期以來集體經(jīng)濟(jì)與社員利益關(guān)系不緊密的問題，提高了農(nóng)民對集體經(jīng)濟(jì)的關(guān)注程度和參與集體資產(chǎn)經(jīng)營管理的積極性。其次，一人一票的決策權(quán)的配置，使得農(nóng)民的民主權(quán)利得到了體現(xiàn)。第三，農(nóng)村于部的權(quán)力受到了制度的約束和民意的監(jiān)督，增強(qiáng)了工作的責(zé)任感和事業(yè)感，較好地克服了決策的主觀性和隨意性，抑制了鋪張浪費(fèi)，保障了集體資產(chǎn)的保值增值。第四，理順了農(nóng)民和集體的關(guān)系，減少了社區(qū)集體對農(nóng)民的束縛，促進(jìn)了農(nóng)村勞動力的流動，推動了城市化的進(jìn)程。

為深化農(nóng)村集體資產(chǎn)股份權(quán)能改革，賦予農(nóng)民更多財產(chǎn)權(quán)利，促進(jìn)城鄉(xiāng)一體化發(fā)展，結(jié)合我鎮(zhèn)村級(社區(qū))實(shí)際，在學(xué)習(xí)借鑒外地改革經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，現(xiàn)就我鎮(zhèn)村級(社區(qū))資產(chǎn)股份合作社組建工作提出如下指導(dǎo)意見：

一、總體要求與目標(biāo)

以黨的和新時代中國特色社會主義思想精神為指導(dǎo)，圍繞確權(quán)賦能，構(gòu)建城鄉(xiāng)一體化發(fā)展體制機(jī)制的目標(biāo)，以建立“歸屬清晰、權(quán)能完整、管理科學(xué)、流轉(zhuǎn)順暢、運(yùn)營高效”的農(nóng)村集體產(chǎn)權(quán)制度為核心，按照依法、自愿、民主、公正和集體所有制性質(zhì)不變、法律主體地位不變、經(jīng)濟(jì)組織功能不變、財務(wù)管理體制不變的原則，推進(jìn)村級資產(chǎn)股份合作制改革，完善配套制度，創(chuàng)新運(yùn)行機(jī)制，實(shí)現(xiàn)成員對集體資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)股份化，促進(jìn)村級集體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和農(nóng)民增收。

二、規(guī)范組建程序與步驟

農(nóng)村集體資產(chǎn)股份合作制改革工作政策性強(qiáng)、涉及面廣，工作難度大，必須有計劃、重程序、講政策，實(shí)行規(guī)范有序操作，重點(diǎn)把握好以下程序：

1、開展宣傳動員和培訓(xùn)

1.股東在制定公司章程時，對股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)的問題進(jìn)行限定。

有限責(zé)任公司股東在制定公司章程時，一般會對股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)的問題進(jìn)行規(guī)定，這些規(guī)定有時與公司法一致，有時相異。其原因有兩種，一種是股東故意要求作出這樣的制度，主要是考慮到以后的股權(quán)轉(zhuǎn)讓順著自己的意思發(fā)展；還有一種就是對公司法不太熟悉，不知其間的沖突，是無意造成的。當(dāng)公司章程與公司法規(guī)定不一致時，公司章程中規(guī)定的轉(zhuǎn)讓條件能否有效，還要看具體的情況，以區(qū)別對待。

如果公司章程對股權(quán)轉(zhuǎn)讓的限制性規(guī)定高于公司法規(guī)定時的效力，應(yīng)當(dāng)被視為有效。這主要是由于公司章程的性質(zhì)決定的。有關(guān)公司章程的性質(zhì)目前學(xué)界還沒有統(tǒng)一看法，有契約說、自治規(guī)則說，綜合說。契約說是指公司章程是由股東或者發(fā)起人共同商議協(xié)定的，在公司成立后對股東或者發(fā)起人具有法律約束力，總的來說具有契約性質(zhì)；自治規(guī)則說是指公司章程不僅對參與制定規(guī)則的股東有約束力，對后來加入的以及持反對意見的股東也有約束力；綜合說是指既認(rèn)為公司章程對發(fā)起人權(quán)利，義務(wù)等出資方面的規(guī)定具有契約性質(zhì)，在其他方面又具有自治規(guī)則性質(zhì)。公司章程的性質(zhì)多采用綜合說，對于股東自治規(guī)則如果不與公司法發(fā)生沖突，應(yīng)該生效。另外還與有限公司的性質(zhì)有關(guān)。有限公司注重的是股東之間的穩(wěn)定以及長期合作關(guān)系，公司章程規(guī)定的股東轉(zhuǎn)讓條件高于公司法的規(guī)定時，則對于股東之間的穩(wěn)定性有益?！豆痉ā返?5條第二款規(guī)定，即必須經(jīng)過一定比例（過半數(shù)）的股東同意，若公司章程的規(guī)定達(dá)不到這一比例要求，就違反公司法的強(qiáng)制性規(guī)定，則屬于無效條款，若達(dá)到（包括超過）公司法規(guī)定的比例要求，即滿足了公司法規(guī)定的條件，應(yīng)屬有效?？紤]到有限公司的性質(zhì)問題，《標(biāo)準(zhǔn)化法》第六條規(guī)定：“已有國家標(biāo)準(zhǔn)或者行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的，國家鼓勵企業(yè)制定嚴(yán)于國家標(biāo)準(zhǔn)或者行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，在企業(yè)內(nèi)部適用?！?/p>

如果公司章程對股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)的限制性規(guī)定低于公司法規(guī)定的效力。公司章程規(guī)定，股東向非股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)時，必須經(jīng)過全體股東三分之一或者更低比例的股東同意，這樣的規(guī)定應(yīng)當(dāng)是無效的。因為《公司法》第35條第二款規(guī)定“必須經(jīng)全體股東過半數(shù)同意”屬于強(qiáng)制性規(guī)范。其中，過半數(shù)是最低要求。

如果公司法沒有涉及，公司章程對股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)的限制條款效力。對于公司章程中規(guī)定的，公司法沒有涉及的，公司章程規(guī)定股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)要考慮的因素，一些人認(rèn)為公司章程不該超越公司法的規(guī)定，對股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)問題作出限制，股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)是自由的。還有一些人認(rèn)為公司章程是在不與公司法發(fā)生沖突的前提下作出的特別規(guī)定，則是可以的；主要是因為，在公司法對股東轉(zhuǎn)讓問題已經(jīng)做了規(guī)定，公司章程就不應(yīng)該再作出高于公司法的規(guī)定，但是考慮到我國公司制度實(shí)行時間較晚，股東法律意識還不是很強(qiáng)，公司章程在不與法律發(fā)生沖突的前提下對股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)的問題作出進(jìn)一步的明細(xì)補(bǔ)充是對的。在市場經(jīng)濟(jì)情況下，公司法也要活用，要考慮公司股東的意愿。

2.公司法對股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)的限制。