一、英國(guó)累積式分紅保險(xiǎn)介紹

(一)產(chǎn)生背景

在上世紀(jì)60年代和70年代，累積式分紅保險(xiǎn)產(chǎn)品的雛形已經(jīng)在英國(guó)產(chǎn)生了。那時(shí)，英國(guó)很多保險(xiǎn)公司已經(jīng)成功地開始銷售賬戶管理型和周期性發(fā)生的躉交保費(fèi)分紅保險(xiǎn)，這些產(chǎn)品與累積式分紅保險(xiǎn)有很多共同點(diǎn)。還有一些新公司開始在投資連結(jié)產(chǎn)品中引入利潤(rùn)分享機(jī)制，同時(shí)也提供賬戶管理型保單。

累積式分紅保險(xiǎn)出現(xiàn)在上世紀(jì)80年代中期，在1983年最早開發(fā)和推廣這一產(chǎn)品的保險(xiǎn)公司是英國(guó)標(biāo)準(zhǔn)入壽保險(xiǎn)公司，隨后在1984年Sunlife迅速跟進(jìn)。在過去20多年間，大多數(shù)英國(guó)的壽險(xiǎn)公司都推出了該類產(chǎn)品，其中很多英國(guó)的保險(xiǎn)公司已經(jīng)完全停止了傳統(tǒng)分紅保險(xiǎn)的銷售。盡管傳統(tǒng)分紅保險(xiǎn)已有200多年歷史，而累積式分紅保險(xiǎn)只有20多年歷史，但目前在英國(guó)壽險(xiǎn)市場(chǎng)上有一種從傳統(tǒng)分紅保險(xiǎn)轉(zhuǎn)型到累積式分紅保險(xiǎn)產(chǎn)品的趨勢(shì)。

(二)產(chǎn)品定義

累積式分紅保險(xiǎn)從字面上理解是單位化的分紅保險(xiǎn)，英國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)管方將其歸為“累積式分紅保險(xiǎn)”，累積式分紅保險(xiǎn)是營(yíng)銷上的一種產(chǎn)品名稱包裝。

累積式分紅保險(xiǎn)(UnitisedWith-Profits)是一種融保障、分紅和投資于一體，代表當(dāng)今英國(guó)保險(xiǎn)業(yè)最新潮流的非傳統(tǒng)型壽險(xiǎn)產(chǎn)品。

一、英國(guó)累積式分紅保險(xiǎn)介紹

(一)產(chǎn)生背景

在上世紀(jì)60年代和70年代，累積式分紅保險(xiǎn)產(chǎn)品的雛形已經(jīng)在英國(guó)產(chǎn)生了。那時(shí)，英國(guó)很多保險(xiǎn)公司已經(jīng)成功地開始銷售賬戶管理型和周期性發(fā)生的躉交保費(fèi)分紅保險(xiǎn)，這些產(chǎn)品與累積式分紅保險(xiǎn)有很多共同點(diǎn)。還有一些新公司開始在投資連結(jié)產(chǎn)品中引入利潤(rùn)分享機(jī)制，同時(shí)也提供賬戶管理型保單。

累積式分紅保險(xiǎn)出現(xiàn)在上世紀(jì)80年代中期，在1983年最早開發(fā)和推廣這一產(chǎn)品的保險(xiǎn)公司是英國(guó)標(biāo)準(zhǔn)入壽保險(xiǎn)公司，隨后在1984年Sunlife迅速跟進(jìn)。在過去20多年間，大多數(shù)英國(guó)的壽險(xiǎn)公司都推出了該類產(chǎn)品，其中很多英國(guó)的保險(xiǎn)公司已經(jīng)完全停止了傳統(tǒng)分紅保險(xiǎn)的銷售。盡管傳統(tǒng)分紅保險(xiǎn)已有200多年歷史，而累積式分紅保險(xiǎn)只有20多年歷史，但目前在英國(guó)壽險(xiǎn)市場(chǎng)上有一種從傳統(tǒng)分紅保險(xiǎn)轉(zhuǎn)型到累積式分紅保險(xiǎn)產(chǎn)品的趨勢(shì)。

(二)產(chǎn)品定義

科技成果轉(zhuǎn)化是科技型企業(yè)實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的重要任務(wù)。如何創(chuàng)新激勵(lì)措施，破解體制機(jī)制障礙，變革傳統(tǒng)創(chuàng)新模式，進(jìn)一步激發(fā)核心骨干員工聚焦科技成果轉(zhuǎn)化的自覺性和積極性，完善科技人員中長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制，成為科技型企業(yè)發(fā)展過程中的關(guān)鍵問題。公司深入貫徹創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略精神，變革傳統(tǒng)的經(jīng)營(yíng)管理和科技創(chuàng)新模式，以充分激發(fā)科研成員成果轉(zhuǎn)化積極性為根本目標(biāo)，遵照“從嚴(yán)精準(zhǔn)、因企制宜、試點(diǎn)先行”的原則，結(jié)合陜西電力特點(diǎn)及科研優(yōu)勢(shì)方向，按照“項(xiàng)目清、成本清、收益清、人員清”的要求構(gòu)建了具有陜西特色的項(xiàng)目收益分紅激勵(lì)體系，實(shí)現(xiàn)了從注重科技研發(fā)到科技研發(fā)與成果轉(zhuǎn)化并重的轉(zhuǎn)變，極大激勵(lì)了創(chuàng)新創(chuàng)效的積極性。

電網(wǎng)科技型企業(yè)項(xiàng)目收益分紅激勵(lì)體系建設(shè)做法

建立融合化的收益分紅機(jī)制公司圍繞充分激發(fā)科研人員成果轉(zhuǎn)化積極性、挖掘科研成果市場(chǎng)價(jià)值、推動(dòng)成果產(chǎn)業(yè)化推廣這一目標(biāo)，依照“從嚴(yán)精準(zhǔn)、因企制宜、試點(diǎn)先行”的工作原則，確定企業(yè)項(xiàng)目收益分紅項(xiàng)目遴選、成本收益核算等基本原則。成立項(xiàng)目收益分紅建設(shè)工作領(lǐng)導(dǎo)小組，通過制定具體管理辦法，確認(rèn)項(xiàng)目收益分紅項(xiàng)目遴選方案、分紅激勵(lì)范圍、科技成果價(jià)值測(cè)算、科研成果全成本核算、激勵(lì)發(fā)放渠道及流程等重要內(nèi)容及工作流程，完善改進(jìn)內(nèi)控體系，形成了完備而全面的制度體系和過程監(jiān)督體系。形成內(nèi)外協(xié)同驅(qū)動(dòng)創(chuàng)新格局定制培養(yǎng)雙結(jié)合。采用定制式招聘及專家培養(yǎng)的工作思路，開展內(nèi)部專家體系建設(shè)，構(gòu)建T1-T6各級(jí)專家隊(duì)伍，著眼科技人才的基礎(chǔ)性培養(yǎng)和戰(zhàn)略性開發(fā)；實(shí)施“科技創(chuàng)新人才培養(yǎng)工程”，在電纜運(yùn)檢、變電檢修、輸電運(yùn)檢等11項(xiàng)重點(diǎn)領(lǐng)域，每年選拔出20名具有發(fā)展?jié)摿Φ目萍紕?chuàng)新人才，培養(yǎng)造就一支具有先進(jìn)科技技術(shù)水平的青年科技創(chuàng)新人才隊(duì)伍。成果共享新模式。提出科技項(xiàng)目成本、收益、人員共享的工作思路，強(qiáng)調(diào)科研人員始終立足于本職本崗開展科技研發(fā)的基本出發(fā)點(diǎn)，開展了兼職取酬、根據(jù)成果轉(zhuǎn)化階段分批調(diào)入環(huán)保中心的探索，打通了試點(diǎn)單位作為陜西電力成果轉(zhuǎn)化平臺(tái)與其他單位成果共享的渠道，在試點(diǎn)單位成果轉(zhuǎn)化平臺(tái)與陜西公司科技研發(fā)中心、在分公司與子公司業(yè)務(wù)合作等方面，探索出成果共享工作模式。形成合力擴(kuò)大成果影響。與西安交大、西工大、中科院等國(guó)內(nèi)相關(guān)領(lǐng)域的院士級(jí)科技攻關(guān)團(tuán)隊(duì)以及清華紫光、美林科技等知名企業(yè)建立了良好的合作關(guān)系，形成了與科研院所、上下游企業(yè)合作共贏的有利局面，為成果孵化轉(zhuǎn)化、改進(jìn)提升、市場(chǎng)推廣等提供了新的資金和渠道支持，資金鏈得到了有益的補(bǔ)充。采用“四清”法篩選并測(cè)算收益以市場(chǎng)價(jià)值為導(dǎo)向，實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目清。對(duì)于試點(diǎn)單位已有科技成果，對(duì)成果技術(shù)水平、應(yīng)用前景進(jìn)行評(píng)審，明確以市場(chǎng)價(jià)值為導(dǎo)向，確定了前期研發(fā)成果成本清晰、產(chǎn)權(quán)清晰、無糾紛、技術(shù)先進(jìn)、有明顯區(qū)別于傳統(tǒng)服務(wù)項(xiàng)目的技術(shù)特征、初步確定一家以上意向?qū)嵤﹩挝?、未?~5年收益測(cè)算結(jié)果清晰等篩選原則，以成果應(yīng)用市場(chǎng)前景為導(dǎo)向，遴選出合適的成果轉(zhuǎn)化項(xiàng)目。合理核算項(xiàng)目成本，實(shí)現(xiàn)成本清。核算成本時(shí)，制定項(xiàng)目收益分紅激勵(lì)成果支撐項(xiàng)目邊界條件評(píng)價(jià)表、分紅成果（項(xiàng)目）基本信息表，從成果成熟度、成果轉(zhuǎn)化程度、實(shí)施難度、經(jīng)費(fèi)、轉(zhuǎn)化周期、時(shí)間成本、人工成本等指標(biāo)進(jìn)行研究，確定科研投入、孵化投入的邊際成本效應(yīng)。通過一系列舉措，切實(shí)為科研人員“松綁減負(fù)”，成本平均減負(fù)30%左右?？茖W(xué)測(cè)算項(xiàng)目收益，實(shí)現(xiàn)收益清。將激勵(lì)總額的90%用于對(duì)參與科技研發(fā)、成果轉(zhuǎn)化的人員進(jìn)行激勵(lì)；激勵(lì)總額的10%，用于對(duì)負(fù)責(zé)科技成果轉(zhuǎn)化的核心管理人員進(jìn)行激勵(lì)。具體分配方案由項(xiàng)目負(fù)責(zé)人提報(bào)，經(jīng)三級(jí)審核批準(zhǔn)后實(shí)施。核算收益時(shí)，明確只考慮孵化轉(zhuǎn)化階段的各類研發(fā)、人力成本后，切實(shí)為成果轉(zhuǎn)化項(xiàng)目減負(fù)，輕裝上陣。建立柔性科研團(tuán)隊(duì)，實(shí)現(xiàn)人員清。探索建立柔性團(tuán)隊(duì)管理新機(jī)制，組建矩陣式柔性團(tuán)隊(duì)，打破組織界限和專業(yè)壁壘，賦予項(xiàng)目負(fù)責(zé)人在技術(shù)路線決策、經(jīng)費(fèi)使用、項(xiàng)目管理、獎(jiǎng)勵(lì)申報(bào)、考核激勵(lì)、收益分紅等方面的自主權(quán)，有效調(diào)動(dòng)科研人員積極性，充分釋放科研人員的創(chuàng)新創(chuàng)造活力，提高科研項(xiàng)目完成質(zhì)量和科研成果水平。同時(shí)，利用人員共享、兼職取酬等渠道，解決了科研人員在項(xiàng)目收益分紅過程中勞動(dòng)關(guān)系不明確可能帶來的法律風(fēng)險(xiǎn)問題，實(shí)現(xiàn)了項(xiàng)目收益分紅激勵(lì)人員清晰。制定多要素組合的激勵(lì)分配辦法項(xiàng)目分紅收益中個(gè)人激勵(lì)額度以個(gè)人分配系數(shù)進(jìn)行核算，引入價(jià)值系數(shù)、貢獻(xiàn)系數(shù)、考核系數(shù)等多要素，采取激勵(lì)與考核相結(jié)合的方式，確定相應(yīng)的分配系數(shù)，實(shí)現(xiàn)了激勵(lì)分紅的動(dòng)態(tài)調(diào)整，達(dá)到內(nèi)部公平性與激勵(lì)有效性的有機(jī)結(jié)合。個(gè)人項(xiàng)目收益分紅激勵(lì)額度=個(gè)人分配系數(shù)×項(xiàng)目收益分紅激勵(lì)總額/Σ參與本項(xiàng)目收益分紅激勵(lì)人員個(gè)人分配系數(shù)個(gè)人分配系數(shù)=價(jià)值系數(shù)×貢獻(xiàn)系數(shù)×考核系數(shù)價(jià)值系數(shù)根據(jù)激勵(lì)對(duì)象在項(xiàng)目中實(shí)際承擔(dān)的角色確定，根據(jù)角色不同而有所區(qū)別。貢獻(xiàn)系數(shù)主要包括成果孵化轉(zhuǎn)化、成果推廣、核心技術(shù)貢獻(xiàn)、成果轉(zhuǎn)化支持4個(gè)維度。考核系數(shù)根據(jù)激勵(lì)對(duì)象在項(xiàng)目轉(zhuǎn)化結(jié)束后的考核結(jié)果確定。項(xiàng)目收益分紅激勵(lì)與工資發(fā)放在渠道上嚴(yán)格區(qū)分，實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目收益分紅與員工工資發(fā)放“兩條線”。激勵(lì)范圍外的員工平均薪酬不因分紅激勵(lì)的發(fā)放受到影響，客觀上為項(xiàng)目收益分紅激勵(lì)的足額發(fā)放創(chuàng)造了良好的輿論環(huán)境。

科研效果

科研人員創(chuàng)新活力不斷提升。項(xiàng)目分紅激勵(lì)的實(shí)施，實(shí)現(xiàn)了員工利益與公司發(fā)展目標(biāo)的高度結(jié)合，充分激發(fā)了骨干員工的活力。自2016年開展成果轉(zhuǎn)化和項(xiàng)目收益分紅機(jī)制探索實(shí)踐以來，陜西電力科研能力大幅提升，科技創(chuàng)新歷史上首次并列位居國(guó)網(wǎng)第1名。在電網(wǎng)環(huán)保、電網(wǎng)接地、配網(wǎng)技術(shù)、電磁暫態(tài)防護(hù)等方向上，相繼在國(guó)家級(jí)項(xiàng)目和國(guó)家級(jí)科技獎(jiǎng)等方面實(shí)現(xiàn)了零的突破。同時(shí)培養(yǎng)鍛煉了一批復(fù)合型人才，為人才隊(duì)伍建設(shè)提供了有效的基礎(chǔ)保障和鍛煉培養(yǎng)平臺(tái)?？萍汲晒D(zhuǎn)化數(shù)量顯著增多。自開展項(xiàng)目收益分紅體系建設(shè)以來，陜西電力不同單位、不同專業(yè)科研人員更加了解了成果轉(zhuǎn)化、項(xiàng)目收益分紅的有關(guān)政策和要求，成果轉(zhuǎn)化逐步實(shí)現(xiàn)了常態(tài)化、規(guī)范化，計(jì)劃納入項(xiàng)目收益分紅的科技成果從起初的2項(xiàng)擴(kuò)展到了11項(xiàng)。各科研團(tuán)隊(duì)更加注重成果轉(zhuǎn)化，產(chǎn)品、技術(shù)迭代速度加快，多項(xiàng)成果參加了國(guó)家級(jí)、國(guó)網(wǎng)公司、省部級(jí)產(chǎn)業(yè)博覽會(huì)，3項(xiàng)成果分別獲得國(guó)網(wǎng)公司青年創(chuàng)新創(chuàng)意大賽金、銀獎(jiǎng)的好成績(jī)，得到了眾多上下游企業(yè)的關(guān)注，產(chǎn)業(yè)化前景廣闊，成果轉(zhuǎn)化的潛在市場(chǎng)達(dá)到數(shù)千萬級(jí)，有望成為電網(wǎng)企業(yè)未來可持續(xù)發(fā)展的重要助推器。探索科研項(xiàng)目管理新模式，示范效應(yīng)顯著。本文建立了一套完整的科研項(xiàng)目收益分紅管理模式，以創(chuàng)新導(dǎo)向推動(dòng)了創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施和企業(yè)創(chuàng)新文化氛圍的形成，實(shí)現(xiàn)了各種成果的高效轉(zhuǎn)化，極大激勵(lì)了創(chuàng)新創(chuàng)效的積極性。同時(shí)對(duì)國(guó)網(wǎng)公司直屬科研單位、產(chǎn)業(yè)單位以及27家省級(jí)電力公司開展科技成果轉(zhuǎn)化、實(shí)施分紅激勵(lì)具有良好的示范效應(yīng)。相關(guān)經(jīng)驗(yàn)做法在石化、交通等其他行業(yè)國(guó)有企業(yè)的體制機(jī)制探索實(shí)踐、科技創(chuàng)新與成果轉(zhuǎn)化工作中也同樣具有良好的借鑒和參考價(jià)值。

結(jié)語

摘要：英國(guó)累積式分紅保險(xiǎn)是一種融保障、分紅和投資于一體的非傳統(tǒng)型壽險(xiǎn)產(chǎn)品。本文介紹了該保險(xiǎn)產(chǎn)品產(chǎn)生的背景、定義、產(chǎn)品特征以及在英國(guó)的開發(fā)背景和原因；對(duì)該類產(chǎn)品的設(shè)計(jì)開發(fā)進(jìn)行了分析；對(duì)與之類似的傳統(tǒng)分紅產(chǎn)品和投資連結(jié)產(chǎn)品進(jìn)行了比較；最后對(duì)累積式分紅保險(xiǎn)在我國(guó)壽險(xiǎn)市場(chǎng)的引入和可能存在的問題進(jìn)行了探討。

關(guān)鍵詞：累積式分紅保險(xiǎn)；傳統(tǒng)分紅保險(xiǎn)；投資連結(jié)保險(xiǎn)；產(chǎn)品設(shè)計(jì)開發(fā)

累積式分紅保險(xiǎn)(UnitisedWith-Profits)是一種融保障、分紅和投資于一體，代表當(dāng)今英國(guó)保險(xiǎn)業(yè)最新潮流的非傳統(tǒng)型壽險(xiǎn)產(chǎn)品。

一、英國(guó)累積式分紅保險(xiǎn)介紹

(一)產(chǎn)生背景

在上世紀(jì)60年代和70年代，累積式分紅保險(xiǎn)產(chǎn)品的雛形已經(jīng)在英國(guó)產(chǎn)生了。那時(shí)，英國(guó)很多保險(xiǎn)公司已經(jīng)成功地開始銷售賬戶管理型和周期性發(fā)生的躉交保費(fèi)分紅保險(xiǎn)，這些產(chǎn)品與累積式分紅保險(xiǎn)有很多共同點(diǎn)。還有一些新公司開始在投資連結(jié)產(chǎn)品中引入利潤(rùn)分享機(jī)制，同時(shí)也提供賬戶管理型保單。

女士們、先生們、各位尊敬的來賓、親愛的朋友們：

大家上午好！（鼓掌）熱烈歡迎各位光臨太平洋壽險(xiǎn)（來自）營(yíng)銷服務(wù)部產(chǎn)品說明會(huì)。

今天是一個(gè)吉祥如意的日子，我們有緣相聚在（來自）賓館，懷著期待的心情，共同關(guān)注壽險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的最新動(dòng)態(tài)，共同感受太平洋壽險(xiǎn)提供的專業(yè)保險(xiǎn)理財(cái)服務(wù)。

在我們的日常生活中，保險(xiǎn)已經(jīng)不再是一個(gè)陌生的字眼，太平洋人壽也正是因?yàn)榈玫搅松鐣?huì)各界朋友的廣泛支持,才取得了今天輝煌的成就。為了表達(dá)這份感謝，為了讓更多的嘉賓分享我們的經(jīng)營(yíng)成果，我們召開這樣一個(gè)產(chǎn)品說明會(huì)。

首先請(qǐng)?jiān)试S我介紹今天與會(huì)的各位領(lǐng)導(dǎo)，他們是：中國(guó)太平洋人壽保險(xiǎn)股份有限公司**中心支公司個(gè)險(xiǎn)部經(jīng)理**先生（鼓掌），…歡迎你們！

首先我們請(qǐng)?zhí)窖髩垭U(xiǎn)**中心支公司個(gè)險(xiǎn)部經(jīng)理**先生致歡迎辭（上臺(tái)音樂—希臘雅典）

日前，中國(guó)保監(jiān)會(huì)下發(fā)了《人身保險(xiǎn)新型產(chǎn)品精算規(guī)定》(以下簡(jiǎn)稱《精算規(guī)定》)，對(duì)分紅保險(xiǎn)、投資連結(jié)保險(xiǎn)、萬能保險(xiǎn)等新型人身險(xiǎn)產(chǎn)品的精算進(jìn)行了規(guī)定，今后各保險(xiǎn)公司新型人身險(xiǎn)產(chǎn)品的開發(fā)和精算工作都將有章可循。據(jù)悉《精算規(guī)定》將于7月1日起執(zhí)行，屆時(shí)，分紅健康險(xiǎn)將全面退出保險(xiǎn)市場(chǎng)。

業(yè)內(nèi)人士指出，《精算規(guī)定》有利于防范和化解風(fēng)險(xiǎn)、保護(hù)消費(fèi)者利益、加強(qiáng)監(jiān)管、限制不規(guī)范商業(yè)行為，它的出臺(tái)，是中國(guó)壽險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)和壽險(xiǎn)監(jiān)管走向規(guī)范化的重要標(biāo)志。

《精算規(guī)定》大勢(shì)所趨

據(jù)了解，目前市場(chǎng)上銷售的分紅保險(xiǎn)、投資連結(jié)保險(xiǎn)、萬能保險(xiǎn)等新型人身險(xiǎn)產(chǎn)品，都是各家保險(xiǎn)公司按照自己的精算標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計(jì)產(chǎn)品并向保監(jiān)會(huì)報(bào)備，而保監(jiān)會(huì)對(duì)這些產(chǎn)品并沒有統(tǒng)一的精算規(guī)定。

《精算規(guī)定》規(guī)定了分紅保險(xiǎn)、投資連結(jié)保險(xiǎn)、萬能保險(xiǎn)有關(guān)的精算標(biāo)準(zhǔn)，主要包括產(chǎn)品設(shè)計(jì)與定價(jià)、保單負(fù)債(責(zé)任準(zhǔn)備金)評(píng)估、分紅保險(xiǎn)的分紅、投資連結(jié)保險(xiǎn)投資單位定價(jià)、萬能保險(xiǎn)結(jié)算利率等，這意味著今后保險(xiǎn)公司新型人身險(xiǎn)產(chǎn)品的價(jià)格制訂、收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)、紅利分配等都將處于嚴(yán)格的制度監(jiān)督之下。此舉一方面能促使保險(xiǎn)公司建立科學(xué)的負(fù)債評(píng)估制度，防止風(fēng)險(xiǎn)積累，使保險(xiǎn)公司產(chǎn)品開發(fā)和精算工作有章可循，為償付能力監(jiān)管奠定基礎(chǔ);另一方面提高了保險(xiǎn)產(chǎn)品的透明度，限制了不合理的收費(fèi)，亦有利于保護(hù)廣大消費(fèi)者的利益。同時(shí)，它還將限制一些不規(guī)范商業(yè)行為，有力維護(hù)正常的市場(chǎng)秩序以及行業(yè)和消費(fèi)者利益不受侵害。

一位保險(xiǎn)專家指出，《精算規(guī)定》的出臺(tái)是大勢(shì)所趨，它對(duì)保險(xiǎn)公司加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控，規(guī)范和維護(hù)行業(yè)健康發(fā)展都將發(fā)揮積極作用。

關(guān)于國(guó)有企業(yè)上繳紅利問題的討論

國(guó)資委主任李榮融最近表示，預(yù)計(jì)2007年起，國(guó)家將向所屬國(guó)有企業(yè)征收紅利，包括建立收繳紅利在內(nèi)的國(guó)資委經(jīng)營(yíng)預(yù)算制度也有望明年推出。對(duì)于國(guó)企改革的這個(gè)重大變化，理論界也給予了熱烈關(guān)注，我們將近期專家學(xué)者就此發(fā)表的觀點(diǎn)、建議加以整理，供研究人員參閱。

國(guó)有企業(yè)不分紅的歷史背景及改革思路的轉(zhuǎn)變

2006年4月10日，《商務(wù)周刊》刊載了世行駐中國(guó)代表處代表高路易等三人發(fā)表的研究報(bào)告，介紹了中國(guó)國(guó)有企業(yè)不向政府分紅的歷史背景。自1994年稅制改革以來，中國(guó)的大多數(shù)國(guó)有企業(yè)都不向政府分紅。1993年是“企業(yè)收入”仍然構(gòu)成政府財(cái)政收入來源的最后一年。目前國(guó)有企業(yè)的分紅政策問題是政府與國(guó)有企業(yè)之間財(cái)務(wù)關(guān)系改革尚未真正完成的一個(gè)后果。改革之前的體制非常統(tǒng)一和簡(jiǎn)單。國(guó)有企業(yè)必須將所獲得的所有利潤(rùn)上繳財(cái)政，然后再從國(guó)家財(cái)政那里獲得投資以及彌補(bǔ)虧損所需的全部資金。1978年，“企業(yè)收入”是財(cái)政收入最主要的來源，占到全部財(cái)政收入的一半以上。在1980年初開始進(jìn)行改革時(shí)，上述體制被確定為國(guó)有企業(yè)體制的最大問題之一，即所謂的“吃大鍋飯”，因?yàn)樗鼛砹藝?yán)重的激勵(lì)問題，既不能根據(jù)盈虧狀況對(duì)國(guó)有企業(yè)進(jìn)行獎(jiǎng)懲，也使得廠長(zhǎng)經(jīng)理很難對(duì)表現(xiàn)好的員工進(jìn)行正常工資之外的激勵(lì)，如發(fā)獎(jiǎng)金。80年代的國(guó)有企業(yè)改革始于擴(kuò)大經(jīng)理層的經(jīng)營(yíng)自主權(quán)，并允許企業(yè)保留利潤(rùn)。這一改革戰(zhàn)略的核心是要打破“大鍋飯”體制。按照利潤(rùn)留成政策，利潤(rùn)越高的國(guó)有企業(yè)就可以留下更多的利潤(rùn)。留成利潤(rùn)的一部分可以用于集體福利和職工獎(jiǎng)勵(lì)，從而讓經(jīng)理人員和企業(yè)職工得到實(shí)惠，這樣有助于形成國(guó)有企業(yè)內(nèi)部的贏利動(dòng)機(jī)。此外，在多數(shù)情況下，企業(yè)職工通過獎(jiǎng)金形式獲得的獎(jiǎng)勵(lì)都是由企業(yè)經(jīng)理決定并進(jìn)行分配的。表現(xiàn)好的職工能夠獲得更多的獎(jiǎng)勵(lì)。但利潤(rùn)留成政策帶來了如何在政府和企業(yè)（其實(shí)是經(jīng)理人員和企業(yè)職工）之間進(jìn)行利潤(rùn)分配的難題。在80年代，國(guó)有企業(yè)的利潤(rùn)留成不斷增加，而政府從企業(yè)獲得的收入?yún)s急劇減少，導(dǎo)致了財(cái)政收入的整體下滑，直到1995年，由于1993－1994年啟動(dòng)的財(cái)稅改革開始見效，財(cái)政收入的下滑才到達(dá)谷底。為了在不損害經(jīng)理和職工的贏利動(dòng)機(jī)的情況下確保從國(guó)有企業(yè)獲得收入，政府采取了一系列措施，從80年代初的各種利潤(rùn)留成公式到80年代末的承包制等，所有這些措施都涉及到一對(duì)一談判，即政府分別與每一家國(guó)有企業(yè)就利潤(rùn)分配進(jìn)行協(xié)商談判。1994年的稅制改革徹底結(jié)束了這種局面。這次改革對(duì)國(guó)有企業(yè)的利潤(rùn)分配問題作出了明確清晰的硬性劃分：應(yīng)該上繳國(guó)家的部分采取稅的形式，并按照統(tǒng)一的稅率征收，剩余的部分全部歸企業(yè)所有。

2006年9月27日《中華工商時(shí)報(bào)》的文章談到了目前改革思路發(fā)生的轉(zhuǎn)變，即：通過建立國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算制度，通過收繳國(guó)有獨(dú)資企業(yè)的部分收益和國(guó)有股權(quán)分紅以及將部分沒有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)賣掉，所獲得的資金可以用來補(bǔ)充部分需要重點(diǎn)發(fā)展的企業(yè)的資本金，以及支付部分困難企業(yè)退出的改革成本。作為國(guó)企改革制度安排中不可或缺的一環(huán)，建立國(guó)資經(jīng)營(yíng)預(yù)算制度的重要意義遠(yuǎn)不止于此。1994年以來，國(guó)有工業(yè)企業(yè)尤其是壟斷行業(yè)中擁有高額利潤(rùn)的企業(yè)，從未向國(guó)家分過紅。對(duì)此，一些專家警告說，國(guó)企過度留存利潤(rùn)必將帶來過度擴(kuò)張。央企亂投資問題也成為每次中央企業(yè)負(fù)責(zé)人會(huì)議上李榮融都要強(qiáng)調(diào)并試圖加以制止的內(nèi)容。而建立國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算制度，能夠在一定程度上治理這些弊病。另外，國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算制度中應(yīng)給公共財(cái)政留出一定空間，將部分紅利用于社會(huì)保障等方面，從而刺激消費(fèi)、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變。這應(yīng)是改革的方向。

2006年10月15日《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》刊登了張明的文章，他認(rèn)為，一方面，國(guó)有企業(yè)派發(fā)紅利可以直接降低企業(yè)的留存盈利，擴(kuò)大銀行貸款在企業(yè)融資來源內(nèi)的份額，增強(qiáng)貨幣政策調(diào)控的有效性，從而遏制目前固定資產(chǎn)投資高居不下的局面；另一方面，作為國(guó)有企業(yè)的最大股東，政府將直接獲得巨額的預(yù)算資金，從而可以顯著擴(kuò)大在社會(huì)保障、醫(yī)療和教育等公共產(chǎn)品領(lǐng)域的投資。

論文關(guān)鍵詞：上市公司分紅制度建議

論文摘要:文章分別分析研究我國(guó)上市公司分紅的狀況和特點(diǎn),以及境外市場(chǎng)上市公司現(xiàn)金分紅的狀況和特點(diǎn),總結(jié)境外上市公司股利政策和現(xiàn)金分紅的經(jīng)驗(yàn),提出完善我國(guó)上市公司現(xiàn)金分紅的建議。

一、我國(guó)上市公司分紅的狀況和特點(diǎn)

（一）總體狀況

我國(guó)上市公司的股利分配有兩種基本形式，即現(xiàn)金股利（派現(xiàn)或稱分紅）與股票股利（送紅股或稱送股）。盡管上市公司通常在公布股利分配方案的時(shí)宣布轉(zhuǎn)增，但轉(zhuǎn)增并不屬于股利分配的范疇。以wind的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)可以發(fā)現(xiàn)，從總體看，我國(guó)上市公司股利分配表現(xiàn)為以下特點(diǎn)：

1.2000年以前發(fā)放現(xiàn)金股利的公司比例起伏較大，但2000年以后趨于穩(wěn)定。1995年以前，我國(guó)上市公司發(fā)放現(xiàn)金股利的比例較高；占所有上市公司比例的50％以上；1996年至1999年，發(fā)放現(xiàn)金股利的公司比例大幅降低，僅為30％左右；2000年以后，基本穩(wěn)定在50％～60％之間。

論文關(guān)鍵詞：上市公司分紅制度建議

論文摘要:文章分別分析研究我國(guó)上市公司分紅的狀況和特點(diǎn),以及境外市場(chǎng)上市公司現(xiàn)金分紅的狀況和特點(diǎn),總結(jié)境外上市公司股利政策和現(xiàn)金分紅的經(jīng)驗(yàn),提出完善我國(guó)上市公司現(xiàn)金分紅的建議。

一、我國(guó)上市公司分紅的狀況和特點(diǎn)

（一）總體狀況

我國(guó)上市公司的股利分配有兩種基本形式，即現(xiàn)金股利（派現(xiàn)或稱分紅）與股票股利（送紅股或稱送股）。盡管上市公司通常在公布股利分配方案的時(shí)宣布轉(zhuǎn)增，但轉(zhuǎn)增并不屬于股利分配的范疇。以wind的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)可以發(fā)現(xiàn)，從總體看，我國(guó)上市公司股利分配表現(xiàn)為以下特點(diǎn)：

1.2000年以前發(fā)放現(xiàn)金股利的公司比例起伏較大，但2000年以后趨于穩(wěn)定。1995年以前，我國(guó)上市公司發(fā)放現(xiàn)金股利的比例較高；占所有上市公司比例的50％以上；1996年至1999年，發(fā)放現(xiàn)金股利的公司比例大幅降低，僅為30％左右；2000年以后，基本穩(wěn)定在50％～60％之間。

內(nèi)容提要:分紅保險(xiǎn)的超常規(guī)模發(fā)展是中國(guó)消費(fèi)者心理習(xí)慣和中國(guó)資本市場(chǎng)現(xiàn)狀共同作用的結(jié)果；同時(shí)我們也不難看出，很多分紅類保險(xiǎn)甚至已經(jīng)超出傳統(tǒng)意義上的保險(xiǎn)定義，演化成為民眾的一種投資工具；分紅保險(xiǎn)的發(fā)展，在一定程度上也標(biāo)志著中國(guó)壽險(xiǎn)產(chǎn)品開始從保障類到保障投資類的轉(zhuǎn)變。在分紅險(xiǎn)市場(chǎng)高速發(fā)展的同時(shí)，如何規(guī)范分紅險(xiǎn)的發(fā)展，是我們必須面對(duì)的重要問題。首先，應(yīng)大力發(fā)展分紅保險(xiǎn)產(chǎn)品的長(zhǎng)期業(yè)務(wù)和期交業(yè)務(wù)；其次，優(yōu)化險(xiǎn)種結(jié)構(gòu)，發(fā)展傳統(tǒng)保障類壽險(xiǎn)；第三，強(qiáng)化管理，降低成本；第四，規(guī)范銷售行為；第五，分紅保險(xiǎn)的關(guān)系行銷。

一、我國(guó)分紅保險(xiǎn)的發(fā)展

近幾年，我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)上分紅保險(xiǎn)熱銷全國(guó)以來，分紅保險(xiǎn)基本上已成為目前中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)上最熱門的字眼，也成為當(dāng)前人們經(jīng)濟(jì)生活中最搶眼的字眼之一。分紅保險(xiǎn)是一種保單持有人參與分享保險(xiǎn)公司可分配盈余，與保險(xiǎn)公司共同分享經(jīng)營(yíng)成果的險(xiǎn)種。保戶在按期交納保費(fèi)以后不僅可以享受到一般的保險(xiǎn)功能，還可以定期獲得保險(xiǎn)公司對(duì)資金運(yùn)用后所得利潤(rùn)的分紅。

分紅保險(xiǎn)的紅利主要來源于三方面：死差益、利差益和費(fèi)差益。三差中死差、費(fèi)差的占比非常小，一個(gè)經(jīng)營(yíng)規(guī)范、監(jiān)管嚴(yán)格、競(jìng)爭(zhēng)激烈的保險(xiǎn)市場(chǎng)在承保環(huán)節(jié)一般都沒有利潤(rùn)，因此，分紅保單的紅利大部分來源于投資收益，而投資收益的多少則取決于保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用能力的強(qiáng)弱。在分紅保險(xiǎn)飛速發(fā)展的今天，投資收益的高低自然也成為決定紅利高低的重要因素。

在國(guó)外，分紅保險(xiǎn)已被發(fā)達(dá)國(guó)家運(yùn)作了200多年，是用來抵御通貨膨脹和利率變動(dòng)的主力險(xiǎn)種。分紅類壽險(xiǎn)也是東南亞地區(qū)最受歡迎的產(chǎn)品之一。壽險(xiǎn)發(fā)展的重要方面是其功能的不斷豐富和深化，即由單純保障型發(fā)展到保障儲(chǔ)蓄型再發(fā)展到保障投資型，分紅保險(xiǎn)就是保障投資型的主要品種。

分紅保險(xiǎn)在中國(guó)的歷史并不算長(zhǎng)，雖然壽險(xiǎn)投資類產(chǎn)品早在前幾年就在中國(guó)產(chǎn)生，但由于平安保險(xiǎn)公司的投連風(fēng)波，導(dǎo)致投資類壽險(xiǎn)產(chǎn)品的發(fā)展一度處于停滯狀態(tài)，甚至危及到壽險(xiǎn)市場(chǎng)的發(fā)展；加上資本市場(chǎng)連年不利，投資類產(chǎn)品更是雪上加霜，而央行的利息又一降再降，加上利息稅的征收，傳統(tǒng)投資方式開始失寵，既有保底收益，又有分紅收益的分紅類保險(xiǎn)開始登上歷史舞臺(tái)。從分紅保險(xiǎn)的發(fā)展來看，基本上是和資本市場(chǎng)的連連不景氣緊密相關(guān)的，僅2002年，壽險(xiǎn)分紅產(chǎn)品保費(fèi)收入就達(dá)到1121.7億元，占人身險(xiǎn)保費(fèi)收入的49.3％，分紅保險(xiǎn)市場(chǎng)已經(jīng)成為各大保險(xiǎn)公司搶占市場(chǎng)份額的必爭(zhēng)之地。